热点题材☆ ◇601727 上海电气 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股、国防军工、智能电网、锂电池、核电核能、光伏、高端装备、智能交通、风电、充
电桩、一带一路、特斯拉、智能机器、燃料电池、工业互联、特高压、氢能源、光刻机、
储能、工业母机、固态电池、核污防治、大飞机、临界发电、钒电池、光热发电、可控核
变、减速器、人形机器
风格:融资融券、整体上市、行业龙头、化债AMC、MSCI成份、新进成份、业绩预增、非周期股、
高应收款、专项贷款
指数:中证100、上证180、上证中盘、沪深300、中证200、300非周、300ESG、长三角、中证A100
【2.主题投资】
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2026-03-30│特斯拉概念 │关联度：☆☆
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公司研发的渗透汽化脱有机膜在特斯拉超级工厂通过长周期运行验证，实现了资源循环利用
。城市固废分布式热解制SAF（可持续航空燃料）技术，为废弃物资源化与航空碳减排提供了创
新路径。
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2025-06-13│核污染防治 │关联度：☆☆☆
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公司依托长期在包括海水淡化处理、脱盐水处理、污废水资源化处理的技术实践，以及在核
电设备领域的长期实践
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2024-11-18│固态电池 │关联度：☆☆☆
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公司成功研发了半固态电池双层挤压涂布机设备（正极复合集流体涂布机、负极涂硅碳复合
涂层涂布机），在半固态电池装备领域取得先机。
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2024-11-08│锂电池概念 │关联度：☆☆
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公司分阶段、分领域布局锂电池、液流电池和退役电池系统等领域，逐步完善三电系统，通
过收购赢合科技进一步深入锂电池产业链
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2024-10-31│人形机器人 │关联度：☆☆☆
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公司旗下上海天安轴承有限公司成功向客户交付人形机器人“灵巧手”减速器轴承样件
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2024-10-31│可控核聚变 │关联度：☆☆☆
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上海电气积极布局核聚变产业，其中，磁约束的环形托卡马克装置是目前主流的研究方向，
上海电气以托卡马克技术路线为主，先后解决了低磁材料的锻件开发、大型锻件焊接变形、多孔
真空容器加工制造等难题。此外，随着我国高温超导核聚变产品的蓬勃发展，上海电气先后承接
了新奥集团“玄龙50”项目关键主设备，能量奇点“洪荒70”项目关键主设备，且均为全球首套
。上海电气是国内磁约束核聚变主机系统配套最全的设备制造商
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2024-10-25│光伏 │关联度：☆☆☆
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公司旗下上海恒羲光伏科技有限公司高效光伏电池及组件项目一期首件组件产品在南通市海
门区成功下线。
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2024-10-23│工业互联 │关联度：☆☆☆
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公司稳步推进“星云智汇”工业互联网平台的建设，不断提升共性底座能力，着力构建以工
业互联网为支撑的业务构架，全面覆盖“风光火储”等多能互补型能源装备
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2024-09-12│智能电网 │关联度：☆☆☆
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公司正在加快产业数智化、低碳化转型，通过打造“数智输配电生态圈”，支撑服务新型电
力系统建设，提供集成化、智能化的综合解决方案。
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2024-03-05│特高压 │关联度：☆☆☆
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公司已成功研发了1100KV交流电抗器和1000KV、100万KVA变压器。
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2023-12-13│减速器 │关联度：☆☆☆
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公司全面覆盖所有的机器人RV减速器产品，并参与制订相关国家标准，是国内机器人RV减速
器用角接触球轴承品种最齐全、技术水平领先、质量最好的生产企业。
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2023-09-11│光刻机 │关联度：☆
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公司母公司上海电气控股集团有限公司持有上海微电子27.0558%股权 。
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2022-08-17│光热发电 │关联度：☆☆☆
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公司担任EPC总承包的迪拜700MW光热和250MW光伏太阳能电站项目正在推进建设中,该项目涵
盖塔式和槽式两种主流光热发电技术
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2022-07-04│钒电池 │关联度：☆☆☆☆☆
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上海电气致力于自主研发钒电池产品，已成功研制出典型产品5kW/25kW/50kW电堆，可集成
百千瓦/兆瓦级集装箱式全钒液流电池储能系统，并具备为客户提供定制化储能产品及储能整体
解决方案服务的能力。上海电气1MW/1MWh全钒液流电池储能项目落地汕头智慧能源综合园，与风
力发电机组、屋顶光伏电站、厂区负荷等共同组成“风光荷储一体化”智慧能源项目，为不连续
的风光清洁能源提供稳定连续的供电保障。
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2022-06-27│国防军工 │关联度：☆☆☆
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在航空航天领域，上海电气旗下无锡叶片厂为航空发动机提供叶片
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2022-06-21│机器人概念 │关联度：☆☆
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上海发那科机器人有限公司由上海电气与日本FANUC株式会社联合组建的高科技合资企业其
经营范围包括机器人的生产、组装、维修以及系统集成等;合资双方各持股50%
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2022-06-07│超临界发电 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司研制的国内首台百万等级超超临界带 BEST 双机回热系统二次再热机组通过168 小时满
负荷运行， 综合发电煤耗 249.7g/kwh（全国最低）；自然通风直接空冷（NDC）系统技术的全
球首台 660MW 超超临界燃煤空冷发电机组双塔顺利结顶，与同类型的间接空冷机组相比，年平
均供电标煤耗降低 3.37g/kwh，年可节约标准煤 2.45 万吨，减少碳排放量 5.41 万吨/年。
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2022-01-07│风电 │关联度：☆☆☆
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公司是风电核心零部件及整机重要供应商之一，为世界各地的用户提供集大型风机设计、产
品制造、技术咨询、工程总包为一体的风电系统解决方案。
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2022-01-05│工业母机 │关联度：☆☆☆☆
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子公司上海机床厂有限公司是中国大型的精密磨床制造企业，在国内磨床业处于重要地位
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2021-11-02│核电核能 │关联度：☆☆☆
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公司是我国最早从事核电装备制造的企业集团之一。在核电设备制造领域，拥有国内能力最
强的专业化制造基地。公司的上海电气临港重型装备制造基地主要生产百万千瓦级发电机组部件
、二代加和三代核电设备、重型燃气轮机、百万千瓦级核电设备部件、煤液化制油装置发生器、
石油化工加氢反应器等等。
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2021-11-01│氢能源 │关联度：☆☆☆
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在氢能领域，上海电气利用现有能源装备的制造优势，发挥现有新能源装备等相关产业的协
同优势，发展绿色氢能装备产业，积极开展制氢、加氢及氢能应用等系统示范。
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2021-10-28│充电桩 │关联度：☆☆☆
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全部充换电设施接入国家电网车联网平台,接入率、投运率、项目里程碑管控率均达到100%
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2021-10-20│储能 │关联度：☆
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在储能领域，公司分阶段、分领域布局锂电池、液流电池、燃料电池和退役电池系统四个领
域，完善三电系统。在退役电池储能领域位于行业前茅，已建设10余个示范项目。
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2021-10-18│燃料电池 │关联度：☆☆☆
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公司在燃料电池系统-电堆-膜电极产业链上，已形成较完整的技术储备和产业化竞争力。
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2020-12-04│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事设计、制造及销售多种电力设备、机电一体化设备、交通设备及环保系统等产
品和相关服务，参与海外电厂建设超过10年。
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2020-08-03│大飞机 │关联度：☆☆☆
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2020年4月9日在互动平台表示，上海电气旗下宝尔捷公司，为空客、波音、俄联航等公司提
供机身结构件加工及装配全自动化整体解决方案，为上飞、西飞提供了C919中机身整体自动化装
配系统解决方案，为昌飞提供了C919襟翼装配系统解决方案。
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2020-06-05│智能交通 │关联度：☆☆
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公司在上海市浦东新区临港产业园举行“智能电子轨道交通系统”发布会，意味国内首条智
能电子轨道交通(IERT)系统试验线研发成功
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2019-03-11│高端装备 │关联度：☆☆☆☆☆
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集团主导产品主要有1000MW级超超临界火力发电机组、1000MW级核电机组，重型装备、输配
电、电梯、印刷机械、机床等。高效清洁能源、新能源装备是上海电气集团的核心业务，能源装
备占销售收入70%左右。
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2008-12-05│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:上海电气(02727)于2005-04-28上市
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2026-04-30│上海电气系 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-03-31,上海电气控股集团有限公司持有64.00亿股(占总股本比例为：41.19%)
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2026-02-12│燃气轮机 │关联度：☆☆☆
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公司合资掌握F/H/E级重型燃机核心技术，国内首台H级燃机投运。
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2025-11-03│钍基熔盐 │关联度：☆☆☆
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公司是国内唯一覆盖四代核电全技术路线的龙头企业，主导钍堆二次熔盐换热装置研发，参
与甘肃武威 2MWt 实验堆和福建60万千瓦示范堆建设
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2025-10-17│华为概念 │关联度：☆☆☆
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上海电气与华为公司共推智能制造数字化转型。
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-06-27│航空发动机 │关联度：☆☆☆
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在航空航天领域，上海电气旗下无锡叶片厂为航空发动机提供叶片
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2022-06-27│通用航空 │关联度：☆☆☆
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在航空航天领域，上海电气旗下无锡叶片厂为航空发动机提供叶片
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2022-04-26│海上风电 │关联度：☆☆☆
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公司的国内首台8MW海上风机实现“黑启动”成功；发布全新海上“Synergy”中速传动平价
产品平台，面向中国低风速区海上市场；自主研发的世界最长的风电玻纤叶片S90叶片成功下线
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2022-01-10│固废处理 │关联度：☆☆☆☆
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中国最早从事垃圾处理项目总承包的公司之一;固废处理领域,业务包括生活垃圾焚烧、危废
焚烧及处置等
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2022-01-05│数控系统 │关联度：☆☆☆☆
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子公司上海机床厂有限公司是中国大型的精密磨床制造企业，在国内磨床业处于重要地位
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2021-10-29│核电设备 │关联度：☆☆
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中国第一套30万千瓦核电机组。
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2021-10-28│IGCC技术 │关联度：☆☆☆
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上海电气是大型综合装备制造业集团，主导产业聚焦能源装备、工业装备和相关服务领域。
产品包括火力发电机组、核电机组、燃气轮机、输配电设备、风力发电设备、大型铸锻件、环保
设备、自动化设备、电动机、电梯、轨道交通和机床等。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2019-08-19│上海国资改革│关联度：☆☆☆
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公司实际控制人为上海市国有资产监督管理委员会。
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2019-06-19│参股独角兽 │关联度：☆☆
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领投零跑汽车A轮融资
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2017-03-22│上海科创中心│关联度：☆☆☆☆
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公司是中国装备制造业最大的企业集团之一，具有设备总成套、工程总承包和提供现代装备
综合服务的优势。集团主导产品主要有1000MW级超超临界火力发电机组、1000MW级核电机组，重
型装备、输配电、电梯、印刷机械、机床等。高效清洁能源、新能源装备是上海电气集团的核心
业务，能源装备占销售收入70%左右。
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2017-03-22│中巴经济走廊│关联度：☆☆☆☆
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集团主导产品主要有1000MW级超超临界火力发电机组、1000MW级核电机组，重型装备、输配
电、电梯、印刷机械、机床等。高效清洁能源、新能源装备是上海电气集团的核心业务，能源装
备占销售收入70%左右。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年分红低于平均利润30%，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-28│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于其他发电设备（通达信研究行业）
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2026-07-21│业绩预增 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月扣非前归属于母公司所有者的净利润为92000万元-100000万元，与
上年同期相比增长12%-22%。
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2026-05-29│新进指标股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-06-15正式纳入沪深300指数。
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2026-05-12│行业龙头 │关联度：☆☆☆☆
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公司所属行业为：其他发电设备
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2026-03-31│高应收款 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司最新报告期，应收账款为364.34亿
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2025-11-24│MSCI成份 │关联度：☆☆☆
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符合MSCI指数纳入条件
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2025-04-21│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2025年4月11日公告，公司拟回购金额不低于1.5亿元且不超过3亿元，资金来源为自有资金
及专项贷款，贷款银行为上海浦东发展银行陆家嘴支行，贷款金额不超过2.7亿元
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2021-10-26│化债AMC │关联度：☆☆☆
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2017年6月30日晚间公告，公司以现金形式，出资不超过约30亿元人民币参与认购中国东方
资产管理股份有限公司的增发股份。东方资产是中国四大国有金融资产管理公司之一，由财政部
100%持股，以经营不良资产和非银行金融服务为主。
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2019-09-16│整体上市 │关联度：☆☆☆
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公司2017年公告通过资产重组实现整体上市
【3.事件驱动】
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2023-10-18│国家能源局将推进风电高质量跃升发展
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国家能源局新能源和可再生能源司司长在北京国际风能大会上表示，下一步，国家能源局将
坚持从中国国情和实际出发，锚定碳达峰碳中和目标，加强顶层设计，推进风电高质量跃升发展
。一是推动海上风电平稳有序发展。尽快出台深海远海上风电开发建设相关政策，积极推动近海
海上风电规模化发展，组织开展深远海海上风电示范，通过支持技术和模式创新，推动海上风电
持续降本增效，不断提高经济性。二是加速农村能源绿色低碳转型。三是深化推进国际技术与产
能合作。
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2023-10-17│“裂水制氢”全新催化剂将产氢效率提高近8倍
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为了让汽车更广泛地使用氢燃料，并使氢成为一种可靠的能源替代品，降低其生产成本至关
重要。而这一目标的核心是优化电解-析氢过程的效率，该过程简单而言就是从水中产生氢。最
近，韩国浦项科技大学（POSTECH）的研究小组在这方面取得了突破。他们通过开发出铂纳米催
化剂，大幅提高了绿色能源氢的生产效率。研究结果表明，三金属混杂纳米催化剂的催化活性比
传统铂碳催化剂提高了7.9倍。最新研究成果已于近期发表在了《Angewandte Chemie》上。
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2023-10-16│美国发力氢能源，500亿美元建清洁氢气中心
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据美国白宫10月13日声明，美国总统拜登和能源部长格兰霍姆宣布，全美将建立7个地区性
清洁氢气中心。这些中心将获得《两党基础设施法案》提供的70亿美元资金，以加速美国清洁氢
气市场发展、加强能源安全并助力国内制造业。根据声明，被选中的7个地区性清洁氢气中心将
催化超400亿美元私人投资，并创造数以万计的高薪工作岗位，从而使氢气中心的公共和私人投
资总额达到近500亿美元。这些中心目标每年生产300多万吨清洁氢气，达到2030年美国清洁氢气
产量目标的近三分之一。
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2023-10-16│广东7GW省管海上风电项目竞配落地
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近日，广东省7GW省管海上风电项目竞配确认落地。根据此前广东各地启动竞配公示项目，
其中包括湛江徐闻东一&二700MW（400MW+300MW）、阳江三山岛一二三四五六3GW（6*500MW）等
。竞配要求中明确，需在省印发开发建设方案后一年内完成核准，核准后两年内海上开工建设，
开工后两年内全容量建成并网。广东此前推出2023年海风竞配，总计竞配省管7GW+国管8GW（16G
W），明确了省管与国管海域规划，随着目前7GW省管海域竞配的落地，广东海风进展提速。
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2023-09-21│我国科研团队研发出较大提升电解水制氢产氢速率的新材料
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近日，紫金矿业新能源新材料科技（长沙）有限公司刘瑛博士团队，联合华南理工大学陈宇
教授团队，研发了一种含铯元素的新材料，可使固体氧化物电解水制氢的产氢速率较传统电解水
制氢技术得到较大提升，有望为氢能高效低能耗制取提供新路径。这一成果，日前发布在国际能
源学类期刊《美国化学学会能源快报》上。
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2023-09-18│全球首套300MW级压缩空气储能系列化大容量电机成功下线
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近日，由上海电气下属上海电机厂自主研制的全球首套300MW级压缩空气储能系列化大容量
电机举行下线仪式，产品主要技术指标达到同类产品国际先进水平。该系列电机将应用于湖北应
城300MW压缩空气储能电站示范工程，是世界首台（套）在建300MW级压缩空气储能示范工程。电
机功率范围涵盖20~150MW，电压等级10~15.75kV，可实现各种容量等级储能应用电驱功率全覆盖
，可根据不同机组容量、不同技术路线，提供定制化服务。此次首套电机成功下线，标志着上海
电气已具备向先进大型压缩空气储能系统压缩机组提供超大容量、超高效率、超高转速电动机解
决方案的能力。
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2023-09-12│2023高工氢能与氢电技术与应用大会将于9月18-19日在上海举行
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由高工氢能、高工氢电、高工氢电产业研究所（GGII）主办的2023高工氢能与氢电技术与应
用大会将于9月18-19日在上海举行。据介绍，本次大会议题覆盖氢能与燃料电池全产业链，氢能
与燃料电池产业各个环节的技术产品将在现场展示，共有超500名行业专家、企业领袖及精英人
士出席。此外，高工氢电产业研究所（GGII）将发布《2023中国SOEC&SOFC系统行业蓝皮书》。
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2023-08-30│中国国际装备制造业博览会即将举办
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中国国际装备制造业博览会将于9月1日至5日在沈阳国际展览中心举行，展览面积11万平方
米，设置11大展区，将集聚智能制造领域的参展商1000余家，预计参观观众可达15万人次。届时
将有诺贝尔奖得主、20多位国内外院士等近150位重要嘉宾莅临。
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2023-08-29│人造太阳取得重大科研进展，我国可控核聚变获得重大突破
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中核集团发布消息，8月25日下午，新一代人造太阳“中国环流三号”取得重大科研进展，
首次实现100万安培等离子体电流下的高约束模式运行，再次刷新我国磁约束聚变装置运行纪录
，突破了等离子体大电流高约束模式运行控制、高功率加热系统注入耦合、先进偏滤器位形控制
等关键技术难题。这是我国核聚变能开发进程中的重要里程碑，标志着我国磁约束核聚变研究向
高性能聚变等离子体运行迈出重要一步。
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2023-08-16│新型氢燃料电池问世，可零下40℃无损冷启动
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燃料电池企业大连新源动力自主研发打造出具有零下40℃无损冷启动、集成化小体积等业内
领先优势的新型氢燃料电池。报道称，这款燃料电池电堆模块采用自增湿、低铂、高性能膜电极
匹配超薄金属双极板的设计，单电池厚度减少了20%，整体体积缩小大约三分之一，制造成本降
低了30%。但功率提升了33%，寿命提升了100%，拥有超过2万小时的使用寿命，达到国际领先水
平。
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2023-08-15│监管机构将召开会议讨论受困房企债务，AMC（债转股）行业迎机遇
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近日，监管机构宣布将与房地产公司、金融家召开会议，讨论解决受困房企债务和实施实体
纾困重组等问题。这一消息使得AMC行业迎来了历史上最大的“蓝海”。
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2023-08-09│六部门联合印发《氢能产业标准体系建设指南(2023版)》
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国家标准委与发改委等六部门联合印发《氢能产业标准体系建设指南（2023版）》，这是国
家层面首个氢能全产业链标准体系建设指南。《指南》系统构建了氢能制、储、输、用全产业链
标准体系，涵盖基础与安全、氢制备、氢储存和输运、氢加注、氢能应用五个子体系，按照技术
、设备、系统、安全、检测等进一步分解，形成了20个二级子体系、69个三级子体系。《指南》
明确了近三年国内国际氢能标准化工作重点任务，部署了核心标准研制行动和国际标准化提升行
动等“两大行动”，提出了组织实施的有关措施。
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2023-07-27│太阳能制氢转换效率破纪录，有望催动氢能源产业高速发展
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美国莱斯大学的工程师们将下一代卤化物钙钛矿半导体与电催化剂集成在一个单一、耐用、
经济、可扩展的设备中，创造出一种能将阳光转化为氢气的装置，其效率达到了破纪录的水平。
据悉，这种装置本质上是一种光电化学电池，其采用了新一代卤化物钙钛矿半导体和电催化剂，
可以利用太阳能来驱动各种化学反应，将原料转化为燃料。该技术是清洁能源向前迈出的重要一
步，可以作为一个广泛的化学反应平台，利用太阳能收集的电力将原料转化为燃料。该装置拥有
惊人的20.8%的太阳能转氢能效率，最新研究成果已于近期发表在了《自然通讯》杂志上。
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2023-07-11│全球首个全高温超导核聚变实验装置将开建
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中核五公司与中国第一家聚焦聚变能开发的商业公司正式签订了全高温超导核聚变装置总装
合同，承建全球首个全高温超导核聚变实验装置。
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2023-07-04│2023国际氢能与燃料电池汽车大会暨展览会（FCVC2023）即将召开
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由中国汽车工程学会及国际氢能燃料电池协会联合主办的2023国际氢能与燃料电池汽车大会
暨展览会（FCVC2023）将于2023年7月5-7日在上海召开。本届大会以“示范引领，氢启未来”为
主题，聚焦燃料电池汽车示范应用及商业化落地，以及氢能产业关键装备技术等重磅议题。
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2023-07-03│我国首个万吨级新能源制氢项目成功产出氢气
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6月29日，我国首个万吨级新能源制氢项目——内蒙古鄂尔多斯市准格尔旗纳日松光伏制氢
产业示范项目成功产出氢气。纳日松项目是内蒙古自治区第一批风光制氢一体化示范项目，由中
国三峡新能源（集团）股份有限公司与满世投资集团有限公司合资建设。项目利用采煤回填区建
设光伏电站，年均发电量约为7.4亿千瓦时，其中20%将直接输送至当地电网，剩余80%用于氢气
生产。
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2023-06-29│澳大利亚科学家将绿氢铱基催化剂效率提高5-12%
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澳大利亚阿德莱德大学（University of Adelaide）的科学家们将用于绿色制氢的铱基催化
剂的效率提高了5-12%。这减少了所需的铱（稀有元素）的数量，使该过程更具成本效益，并推
动了向碳中和社会的努力。最新研究结果已发表在了《科学进展》杂志上。
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2023-06-13│江苏大丰800MW海上风电项目海缆采购启动招标
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据中国三峡电子采购平台消息，江苏大丰800MW海上风电项目海缆采购启动招标。本次招标
为江苏大丰800MW海上风电项目35kV集电线路海缆、220kV送出海缆采购。
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2023-06-06│电解水制氢获得大突破，全新催化剂可大幅降低生产成本
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电解水制氢过程中，新一代质子交换膜（PEM）电解槽的每个电极（阴极和阳极）都有单独
的催化剂。阴极催化剂生成氢，而阳极催化剂生成氧。问题是阳极催化剂使用铱，铱的供应不足
和高成本是PEM电解槽广泛采用的主要障碍。近期，来自美国能源部（DOE）阿贡国家实验室领导
的一个团队开发了一种低成本的催化剂，用于从水中产生清洁氢。在上述研究中，新催化剂的主
要成分是钴，它比铱便宜得多。
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2023-05-30│《关于新时代广东高质量发展的若干意见》发布，大力发展海上风电等清洁能源
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广东省委、广东省人民政府发布关于新时代广东高质量发展的若干意见，其中提出，加快形
成绿色低碳生产生活方式。深入推进工业、建筑、交通等领域绿色低碳转型。大力发展海上风电
、光伏发电等清洁能源。
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2023-05-29│广东加快培育氢能全产业链，适度超前建设氢气储运加基础设施
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广东省能源局印发《广东省推进能源高质量发展实施方案》，其中提到，聚焦氢能核心技术
研发和先进设备制造，加快培育从氢气制备、储运、燃料电池电堆、关键零部件和动力系统集成
的全产业链。多渠道增加氢气供给能力，适度超前建设氢气储运加基础设施，利用低温氢燃料电
池产业先发优势，形成广州-深圳-佛山-东莞环大湾区核心区车用燃料电池产业集群。
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2023-05-24│2023世界氢能技术大会正在举行，氢能源产业化进程不断推进
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2023世界氢能技术大会（WHTC2023）于5月23-26日在佛山市南海区樵山文化中心举办。本届
大会将综合国际国内形势以及目前我国氢能源发展存在的问题与挑战，研判中国氢能产业的发展
趋势和战略，并于大会现场签署并发布《佛山宣言》。2023年以来，大量氢能项目签约落地，多
个氢能项目开工。自2022年《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》印发，氢能产业的战
略地位基本确立。在此文件引领下，各地政策密集发布，以城市集群为主要模式的中国氢能产业
发展迈入快车道。
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2023-05-19│危险废物重大工程建设总体实施方案印发，固废处理行业迎发展良机
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生态环境部、国家发改委联合印发《危险废物重大工程建设总体实施方案（2023—2025年）
》，加快建设国家危险废物环境风险防控技术中心、6个区域性危险废物环境风险防控技术中心
和20个区域性特殊危险废物集中处置中心，加强危险废物污染防治。《实施方案》提出加快建设
国家技术中心、布局建设区域技术中心、推进建设区域处置中心三个主要任务。
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2023-05-04│《2023年能源工作指导意见》印发，提出氢能发展终极路线
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国家能源局印发《2023年能源工作指导意见》，提出加快攻关新型储能关键技术和绿氢制储
运用技术，推动储能、氢能规模化应用。今年一季度，国内绿氢项目集中释放，共计有11个绿氢
项目签约或开工。其中涉及绿氢产能超100万吨/年，项目总投资近500亿元。券商表示，在需求
空间释放、政策支持有效落地以及产业链协同降本的基础上，2023年绿氢产业化有望高速开启。
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2023-04-26│欧洲九国召开峰会促北海风电建设
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近日，欧洲九国（德国、法国、爱尔兰、丹麦、荷兰、卢森堡、比利时、英国和挪威）领导
人将于比利时沿海城市奥斯坦德会面，商讨如何扩大北海风力发电。北海峰会九国的目标是在本
十年末建成足够多的北海风电设施，装机容量可达130吉瓦。而到2050年，装机容量还将增加一
倍以上，达到300吉瓦。
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2023-03-28│中国首座深远海浮式风电平台启航，海上风电板块或迎机遇
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26日中国首座深远海浮式风电平台“海油观澜号”在广东珠海福陆码头启航前往海南文昌海
域，这标志着中国深远海风电关键技术取得重大进展，海上油气开发迈出进军“绿电时代”的关
键一步。“海油观澜号”装机容量7.25兆瓦，将安装于距海南文昌136公里的海上油田海域。投
产后，风机年发电量将达2200万千瓦时，用于油气生产，每年可节约燃料近1000万立方米天然气
，减少二氧化碳排放2.2万吨。海上风电走向深远海大势所趋，漂浮式风电是深远海主要技术。
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2023-03-20│生态环境部推进危险废物重大工程建设
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近日，生态环境部部长黄润秋主持召开生态环境部推进“十四五”规划重大工程工作领导小
组第三次会议，会议安排部署2023年重点任务，审议并原则通过《危险废物重大工程建设总体实
施方案（2023—2025年）（送审稿）》《区域核与辐射应急监测物资储备库项目总体建设思路（
报批稿）》。会议强调，要加快推进危险废物“1+6+20”重大工程建设，健全危险废物生态环境
风险防控技术支撑体系，提升危险废物利用处置能力，切实维护生态环境安全。要稳步推进核与
辐射应急监测物资储备库建设，健全辐射环境监测网络体系，切实保障核与辐射安全。
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2023-02-16│1月招标环增超180%，海上风电或成未来十年行业主要增长极
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据记者粗略统计，1月风电招标规模达11.97GW，同增21%，环增62%。其中海风招标规模1.80
GW，同降14%，环增181%。近期多项目取得进展，标志漂浮式海风来到示范项目到产业化的关键
节点。机构人士表示，深远海风电开发规划开发潜力大，预计深远海风电将成为未来十年风电主
要增长极，并成为东部用电大省核心供电来源。
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2023-02-09│广东将打造粤东粤西两个千万千瓦级海上风电基地
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广东省人民政府印发《广东省碳达峰实施方案》提出，规模化开发海上风电，打造粤东粤西
两个千万千瓦级海上风电基地，适度开发风能资源较为丰富地区的陆上风电。券商指出，目前，
风机平均中标价格基本稳定，随着2023年新旧项目订单大量落地，预计风电行业将迎来“大年”
。
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2023-01-15│电网投资将超过5200亿，微电网利好消息密集催化
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国家电网公司董事长、党组书记辛保安本周四接受央视采访时表示，2023年公司将加大投资
，电网投资将超过5200亿元人民币，再创历史新高。同时，浙江省发展改革委日前发布关于再次
征求《浙江电力现货市场基本规则（征求意见稿）》意见的通知，逐步探索建立风光、抽水蓄能
和独立储能等参与现货市场方式。分布式光伏装机量延续较快增长趋势，由于其发电具有发电频
率和发电量的较大不确定性，对主干网容易形成较大冲击，分布式新能源发电的末端消纳能力亟
待配套同步大幅提升，亦驱动微电网建设或改造需求持续增多。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │上海电气是全球领先的工业级绿色智能系统解决方案提供商，始终坚持“服│
│ │务国家战略、发展新质生产力、实现高质量发展”的战略方向，专注于能源│
│ │、工业两大主战场，从能源的生产与传输，到智能化的工业生产与自动化系│
│ │统，再到“海陆空网油”全产业链，让科技创新有为，赋能千行百业，为人│
│ │类美好生活创造绿色可持续价值。 │
│ │我们的业务遍及全球，在能源领域，上海电气打造“风光储氢”多能互补和│
│ │“源网荷储”一体化解决方案，构建遍布全球的“全方位”新型电力系统和│
│ │“立体式”零碳产业园区，为世界带来全方位的能源革命；在工业领域，我│
│ │们以扎实的极限制造能力聚焦船舶工业、陆上交通、航空航天、智能电网、│
│ │油气化工五大核心产业链，同时提供工业母机及基础件、数字医疗、智慧楼│
│ │宇等解决方案。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │报告期内，公司业务板块为能源装备、工业装备、集成服务，主要从事如下│
│ │业务： │
│ │能源装备业务板块：设计、制造和销售核电设备、储能设备、燃煤发电及配│
│ │套设备、燃气发电设备、风电设备、氢能设备、光伏设备、高端化工设备；│
│ │提供电网及工业智能供电系统解决方案； │
│ │工业装备业务板块：设计、制造和销售电梯、大中型电机、智能制造设备、│
│ │工业基础件、建筑工业化设备； │
│ │集成服务业务板块：提供能源、环保及自动化工程及服务，包括各类传统能│
│ │源及新能源、固体废弃物综合利用、污水处理、烟气处理、轨道交通等；提│
│ │供工业互联网服务；提供金融服务，包括融资租赁、保理、资产管理、保险│
│ │经纪等；提供产业地产为主的园区及物业管理服务等。 │
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│行业地位 │中国装备制造业最大的企业集团之一 │
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│核心竞争力 │上海电气是中国最大的综合性装备制造企业集团之一，主要拥有三大核心竞│
│ │争优势： │
│ │一是流程贯通工艺技术支撑下的极限制造能力。上海电气在冶炼、铸锻、热│
│ │处理、精加工、检测等工艺流程积累了独到的工艺技术，使得上海电气可以│
│ │进行550吨重的产品加工和毫米级轴承的加工；可以进行零上200度的产品加│
│ │工，也可以进行零下200度的制造，在极限制造领域独树一帜，难以模仿和 │
│ │复制。 │
│ │二是集成创新技术支撑下的首台套装备实现能力。上海电气集成国内外先进│
│ │技术资源，并进行二次开发和二次创新，形成一大批拥有自己的知识产权创│
│ │新技术。例如二次再热火电技术，在引进西门子超临界技术后进行二次创新│
│ │，形成了自主知识产权，成为世界煤耗最低、技术最先进的火电机组。世界│
│ │第一台“双水内冷”发电机、中国首台万吨水压机、中国第一套核电机组等│
│ │都是集成创新的代表。 │
│ │三是工业与能源协同技术支撑下的综合方案解决能力。上海电气长期深耕工│
│ │业和能源两大领域，在工业与能源方面实现工业产线与能源优化设计协同、│
│ │零碳园区与核心装备设计协同、能效提升与能源替代、资源循环协同，可以│
│ │形成覆盖工业、能源设计、装备集成、施工建设的一揽子解决方案。 │
│ │能源装备 │
│ │上海电气以全面绿色低碳转型发展为主线，不断提升能源装备产业优势，以│
│ │打造新型电力系统装备产业新格局为发展方向。 │
│ │围绕高效清洁能源领域，上海电气充分发挥技术积累和行业经验，继续保持│
│ │行业领先优势： │
│ │在燃煤发电设备领域，上海电气拥有成熟的10MW-1350MW等级齐全的产品体 │
│ │系，其经济性、安全性、稳定性等指标均达到国际先进水平，长期保持全球│
│ │最低煤耗纪录；2025年，公司在煤电领域业绩斐然，在技术创新上实现多重│
│ │突破：成功开工世界首台650℃高效超超临界机组，设计供电煤耗将低于254│
│ │克/千瓦时；参与的“高效灵活二次再热发电成套技术”通过鉴定，达国际 │
│ │领先水平，成果应用于国内88%的同类机组；在灵活性改造方面，获国能鸳 │
│ │鸯湖火电耦合熔盐储热示范项目，将实现20%额定负荷深度调峰。 │
│ │工业装备 │
│ │在自动化装备领域，上海电气提供自动化装备及系统解决方案。上海电气拥│
│ │有大型精密磨床及中高档数控机床设计和制造能力，可提供涵盖高精度数控│
│ │磨床、智能机床、柔性加工单元、智能制造单元等200多个品种、600多个规│
│ │格的产品群。作为全球航空装备制造领域的技术引领者，依托自主研发的传│
│ │输、钻铆、虚拟仿真等技术，核心业务涵盖航空发动机装配、金属或复合材│
│ │料机身及部件铆接与装配，已成功应用于全球各主要民航客机的生产线。同│
│ │时，上海电气聚焦特殊应用场景和柔性制造场景，正在协同创新研发新一代│
│ │智能机器人产品；依托集团多元工业场景优势，打造机器人示范应用，以客│
│ │户场景痛点为导向构建产品矩阵，同时坚持产品优化迭代，形成为客户创造│
│ │价值的定制化解决方案，推动智能机器人与传统工业制造装备的互联互通、│
│ │共研共创，加速机器人产品批量化应用、高效迭代和商业化落地。 │
│ │集成服务 │
│ │在能源工程服务领域，上海电气从过去单一以火电市场为主，向新能源及分│
│ │布式能源领域扩展。上海电气从区域市场转向全球市场，加强海外网点建设│
│ │，加快推进适应海外市场需要的技术布局，加快海外服务市场开拓。上海电│
│ │气立足服务型制造新模式，打造供应链协同、定制化解决方案提供、全生命│
│ │周期管理等产业服务能力，持续推动制造与服务深度融合。同时，上海电气│
│ │积极对接客户需求，打造以上海电气装备为核心的系统集成方案，形成上海│
│ │电气综合能源解决方案。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业总收入人民币1266.79亿元，毛利率为17.9%，归属于│
│ │母公司股东的净利润为人民币12.06亿元，基本每股收益为人民币0.078元。│
│ │2025年，公司实现新增订单人民币1728亿元。公司新增订单中，能源装备人│
│ │民币921.3亿元（其中：燃煤发电设备人民币265.9亿元，核电设备人民币98│
│ │.9亿元，风电设备人民币229.7亿元，储能设备人民币130.8亿元），工业装│
│ │备人民币444.8亿元，集成服务人民币361.9亿元。 │
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│竞争对手 │中国第一重型机械集团有限公司、中国第二重型机械集团有限公司、大连重│
│ │工起重集团有限公司、北方重工集团有限公司、太原重型机械集团有限公司│
│ │、中信重型机械公司、东方电气、哈尔滨电站设备集团公司、西门子、阿海│
│ │珐、许继电气、新疆特变 │
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│品牌/专利/经│专利：在电梯设备领域，公司下属上海三菱电梯以国家级技术中心为平台，│
│营权 │不断提升自主研发能力，电梯技术水平始终保持国内领先、国际先进，累计│
│ │专利授权1000多件。 │
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│投资逻辑 │上海电气在冶炼、铸锻、热处理、精加工、检测等工艺流程积累了独到的工│
│ │艺技术，使得上海电气可以进行550吨重的产品加工和毫米级轴承的加工； │
│ │可以进行零上200度的产品加工，也可以进行零下200度的制造，在极限制造│
│ │领域独树一帜，难以模仿和复制。 │
│ │上海电气集成国内外先进技术资源，并进行二次开发和二次创新，形成一大│
│ │批拥有自己的知识产权创新技术。例如二次再热火电技术，在引进西门子超│
│ │临界技术后进行二次创新，形成了自主知识产权，成为世界煤耗最低、技术│
│ │最先进的火电机组。世界第一台“双水内冷”发电机、中国首台万吨水压机│
│ │、中国第一套核电机组等都是集成创新的代表。 │
│ │上海电气长期深耕工业和能源两大领域，在工业与能源方面实现工业产线与│
│ │能源优化设计协同、零碳园区与核心装备设计协同、能效提升与能源替代、│
│ │资源循环协同，可以形成覆盖工业、能源设计、装备集成、施工建设的一揽│
│ │子解决方案。 │
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│消费群体 │工业和能源两大领域 │
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│消费市场 │中国大陆、其他国家和地区 │
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│主营业务 │能源装备业务、工业装备业务、集成服务业务 │
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│主要产品 │能源装备、工业装备、集成服务 │
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│收购大股东旗│上海电气2016年11月14日发布资产收购预案，公司拟以7.55元/股的价格非 │
│下资产 │公开发行87791.8006万股股份收购上海集优47.18%内资股股份（98393.55万│
│ │元）、自仪泰雷兹50.10%股权（26302.50万）、电气置业100%股权（257575│
│ │.91万元）及电气总公司持有的26幅土地使用权及相关附属建筑物等资产（2│
│ │80556.13万元），交易价格为662828.10万元。上海集优主要业务是从事紧 │
│ │固件、叶片、轴承及刀具设计、生产及销售。自仪泰雷兹专注于为城市轨道│
│ │交通用户提供完善的列车自动控制系统解决方案，主要提供SelTrac?CBTC信│
│ │号系统，TSTCBTC?2.0信号系统，TSTram?现代有轨电车的控制管理系统等产│
│ │品。同时，自仪泰雷兹也可根据需要为用户提供系统运营的维修保障服务，│
│ │完成对设备日常的状态监督、巡视、保养、维修机维护。电气置业是电气总│
│ │公司旗下专业的不动产经营管理平台，主要对集团内存量房地资源进行盘活│
│ │，主营业务包括集团内不动产管理，存量工业地产的处置及产业发展所需的│
│ │存量工业地产的开发。此外，公司拟以7.55元/股的价格非公开发行股份397│
│ │35.0991万股，募集配套资金总额不超过30亿元，拟用于：共和新路新兴产 │
│ │业园区开发项目（10.55亿元）、北内路创意产业园区改造项目（2.26亿元 │
│ │）、金沙江支路科技创新园区改造项目（3.28亿元）、军工路工业研发设计│
│ │和高端装备制造基地建设项目（11.66亿元）、本次重组相关税费及其他费 │
│ │用（2.25亿元）。 │
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│参与投资人工│上海电气2018年12月13日公告，公司下属全资子公司电气科投将以自有资金│
│智能产业基金│6800万元与其他投资人共同投资银桥泰越（昆山）人工智能产业投资中心（│
│ │有限合伙）（简称“银桥泰越基金”）。银桥泰越基金规模为2亿元，形式 │
│ │为有限合伙企业。银桥泰越基金未来将进行股权投资或准股权投资（包括但│
│ │不限于符合届时监管规定的债转股投资等）。投资范围包括智能制造、人工│
│ │智能领域的优质项目，通过获得及处置目标公司股权，为合伙人获取投资回│
│ │报。基金设立在江苏省昆山市花桥经济开发区，将偏重投资花桥地区的高科│
│ │技企业以及鼓励被投资的高科技企业落地花桥地区，基金所投项目未来将通│
│ │过IPO、并购、回购或者其他方式实现退出。 │
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│行业竞争格局│（一）电力行业 │
│ │2025年是“十四五”收官、“十五五”即将开启的重要之年，也是能源电力│
│ │行业转型发展关键之年。在此期间，我国电力行业的主要特征如下： │
│ │发展清洁能源产业，促进新能源占比逐渐提高，推动煤炭和新能源优化组合│
│ │，构建新型电力系统是推动实现碳达峰、碳中和目标的重要路径。根据《“│
│ │十四五”现代能源体系规划》，到2025年，非化石能源消费比重提高到20% │
│ │，非化石能源发电量比重达到39%。加快发展风电、太阳能发电产业，因地 │
│ │制宜开发水电，积极安全有序发展核电等清洁能源产业。 │
│ │新型电力系统的构建正在稳步推进。根据国家能源局数据，2025年全国累计│
│ │发电装机容量约38.9亿千瓦，同比增长16.1%。其中，太阳能发电装机容量 │
│ │约12亿千瓦，同比增长35.4%；风电装机容量约6.4亿千瓦，同比增长22.9% │
│ │。从新增装机来看，全国可再生能源发电新增装机4.52亿千瓦，同比增长21│
│ │%，占电力新增装机的83%。其中，水电新增1215万千瓦，风电新增1.2亿千 │
│ │瓦，太阳能发电新增3.18亿千瓦，生物质发电新增151万千瓦。截至2025年 │
│ │底，全国可再生能源装机达到23.4亿千瓦，同比增长24%，约占我国总装机 │
│ │的60%。同时可再生能源发电量稳步提升，绿色低碳发展提速。2025年，全 │
│ │国可再生能源发电量达3.99万亿千瓦时，同比增加15%，约占全部发电量的3│
│ │8%，超过同期第三产业用电量（19942亿千瓦时）与城乡居民生活用电量（1│
│ │5880亿千瓦时）之和。2025年，全国新增可再生能源发电量5193亿千瓦时，│
│ │已经覆盖全社会用电增量（5161亿千瓦时）。无论是装机规模，还是发电量│
│ │，新能源都在逐步成为绿色新型电力供应的主力军。 │
│ │2025年，随着多部新规的落地，煤电行业迎来了高质量发展的“拐点”，其│
│ │核心是作为保障能源安全与推动绿色转型的调节器和减碳主力军。 │
│ │2025年，政策组合拳效应凸显。国家发改委、国家能源局印发的《新一代煤│
│ │电升级专项行动实施方案（2025—2027年）》首次在产业政策中明确了“深│
│ │调峰、快调节、强支撑”的技术指标体系，不仅要求机组具备更深的调峰能│
│ │力，还新增了负荷变化速率、一次调频等量化指标，旨在将煤电重塑为能够│
│ │与新能源高频次协同互补的“智慧型”电源。 │
│ │综合来看，2025年的煤电行业在政策倒逼下，进入了“减量提质”的关键期│
│ │：一方面是低效机组生存压力，能效与排放不达标的机组持续面临关停压力│
│ │；另一方面是角色重塑，灵活调节能力和低碳化改造成为获取未来生存权的│
│ │核心竞争力。 │
│ │（二）工业行业 │
│ │新型工业化进程持续加速，新兴支柱产业将成为引领未来发展的重要增长点│
│ │。 │
│ │一是传统产业基本盘将进一步巩固，战新、未来产业将成为引领中国发展的│
│ │重要增长点。一方面，传统产业是我国产业体系的基本盘，增加值在制造业│
│ │中占比约80%。未来五年制造业合理比重将进一步保持，以先进制造业为骨 │
│ │干的现代化产业体系将加快建设。 │
│ │这些产业蓄势发力，未来10年新增规模相当于再造一个中国高技术产业。 │
│ │二是数字化、AI全方位赋能制造业能级提升，加速重塑发展格局与生态。数│
│ │字深度介入制造业各环节。工业互联网、大数据、人工智能等新一代信息技│
│ │术与工业领域深度融合，产品智能化、系统数据集成化、运维智慧化加速发│
│ │展，新的生产模式和流程不断涌现，制造业生产、传输、消费等环节智能化│
│ │水平不断提高。 │
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│行业发展趋势│我国正处在经济发展新旧动能转换的关键期。短期来看，仍面临不少困难和│
│ │挑战，主要是发展不平衡不充分、有效需求不足等。长期来看，我国经济基│
│ │础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，│
│ │中国特色社会主义制度优势、超大规模市场优势、完整产业体系优势、丰富│
│ │人才资源优势更加彰显。党的二十届四中全会提出，“建设现代化产业体系│
│ │，巩固壮大实体经济根基”、“坚持把发展经济的着力点放在实体经济上”│
│ │、“要优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业”。同时，国家正│
│ │在加快构建新型能源体系、推进新型工业化，政策导向有利于实体产业发展│
│ │和制造业转型。近年来，中央通过会议部署、政策引导、产业扶持等方式，│
│ │出台了一系列政策措施，推动生产侧转型升级，推动消费端提振信心、扩大│
│ │消费，包括“两重”、“两新”政策、首台（套）重大技术装备推广应用、│
│ │电力装备行业稳增长、绿色航空制造业发展以及“工业母机+”、工业机器 │
│ │人、智能制造等系列政策文件，对推动实体经济特别是先进制造业提供了重│
│ │要支持，也为装备制造业开展市场拓展、转型升级、技术创新创造了良好条│
│ │件。 │
│ │从能源领域来看，根据国家能源局数据，2025年全国累计发电装机容量约38│
│ │.9亿千瓦，同比增长16.1%，其中，太阳能发电装机容量12.0亿千瓦，同比 │
│ │增长35.4%；风电装机容量6.4亿千瓦，同比增长22.9%。党的二十届四中全 │
│ │会提出，“以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，筑│
│ │牢生态安全屏障，增强绿色发展动能”、“加快建设新型能源体系，积极稳│
│ │妥推进和实现碳达峰”。从能源装机数据以及国家整体能源发展战略来看，│
│ │当前我国能源领域处在发展的机遇期，煤电的支撑性电源地位不动摇，并且│
│ │灵活性改造等市场启动，风光等新能源快速发展，水电建设积极推进，核电│
│ │有序推进，储能等进入规模发展。上海电气拥有煤电、燃气轮机、核电、风│
│ │电、太阳能发电、储能、氢能、输配电等关键技术和装备。“十五五”期间│
│ │，集团将坚持能源装备“压舱石”战略定位，巩固提升传统能源装备基石地│
│ │位，强化新能源装备核心竞争力，发挥能源装备对集团战略发展的基础支撑│
│ │作用。重点打造“基础能源与动力装备（煤燃核）”、“新能源装备（风光│
│ │储）”、“输配电”三个产业集群，实现能源装备领域的高质量发展。 │
│ │从工业领域来看，根据国家统计局2025年经济运行数据，2025年全国规模以│
│ │上工业增加值比上年增长5.9%。其中装备制造业增加值增长9.2%，高技术制│
│ │造业增加值增长9.4%。新能源汽车、工业机器人等产业高速发展，产品产量│
│ │分别增长25.1%、28%。党的二十届四中全会提出，坚持把发展经济的着力点│
│ │放在实体经济上，坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国、│
│ │质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，保持制造业合理比重，构建以│
│ │先进制造业为骨干的现代化产业体系。从发展数据和国家政策来看，工业领│
│ │域将围绕智能化、绿色化、融合化方向，产业链加速重构，加速推动技术创│
│ │新与可持续发展。随着工业互联网、大数据、人工智能等新一代信息技术的│
│ │深度融合，新的生产模式和流程不断涌现。基于上海电气的绿色能源技术、│
│ │高端装备技术，结合新一代信息技术和AI趋势，积极开展工业领域智能化、│
│ │绿色化、融合化转型升级，加快推进新型工业化建设。 │
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│行业政策法规│《全国煤电机组改造升级实施方案》、《关于促进电网高质量发展的指导意│
│ │见》、《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》、《2025│
│ │年能源工作指导意见》、《“十四五”智能制造发展规划》、《工业能效提│
│ │升行动计划》、《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》、《“十四│
│ │五”现代能源体系规划》、《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能│
│ │源高质量发展的通知》 │
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│公司发展战略│上海电气坚持“服务国家战略，紧贴国家需求，发展新质生产力，形成核心│
│ │竞争力，实现高质量发展”的工作主基调，秉承“开放协同、合作共赢”的│
│ │理念，坚持智能化、绿色化、融合化、国际化方向，坚持“三个对标”，坚│
│ │持“三个放在”，持续做强做优主业，巩固扩大先进制造业优势，强化关键│
│ │核心技术攻关与优化产业布局，扎实稳妥“走出去”，加快向世界一流装备│
│ │企业迈进。 │
│ │集团聚焦高端装备主业高质量发展主线，以提高经营质量和产业竞争力为核│
│ │心目标，即保持主业规模稳中有进、持续提升主业净资产回报率、提高装备│
│ │与服务业务占比、提高战略新兴产业比重、提高人均效能和优化资产结构。│
│ │在“双碳”目标背景下，集团将基于集团装备制造“根技术”相同、极限制│
│ │造特点相通、市场竞争形态类同、集成终端客户群同质、供应链类似、管理│
│ │后台支撑一致等特点，聚焦核心竞争力提升、新增长极打造、高水平有机协│
│ │同等三大核心问题，统筹传统、战新、未来产业布局，在能源装备、工业装│
│ │备、工业基础件三大领域重点构建若干产业集群，巩固存量、拓展增量，聚│
│ │焦重点战略产业，打造“第一梯队”，通过发展产业集群、强化生产性服务│
│ │业等，推动高水平协同发展。 │
│ │为切实推进高质量发展，集团将从战略管控、科技创新、产业发展、组织管│
│ │理、公司治理、人才建设等层面，构建战略穿透、突出执行的战略闭环管理│
│ │体系，构建科学高效、动能强大的科技创新体系，构建创新引领、协同发展│
│ │的产业体系，构建管控有序、高效协同的组织体系，构建各司其职、有效制│
│ │衡的公司治理体系，构建全面系统、科学合理的绩效评价体系，构建人力资│
│ │源战略性支撑体系。 │
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│公司日常经营│1、聚焦战略规划，引领产业升级 │
│ │集团坚持战略引领，一盘棋制定好发展规划，聚焦高端装备制造主责主业，│
│ │谋划未来产业布局，培育发展新动能。围绕“增量、聚焦、协同”的主线，│
│ │编制“十五五”战略规划，统筹改革与发展，统筹传统、战新、未来产业，│
│ │推动有序进退，打造新增长点，实现高水平产业协同，为集团“十五五”高│
│ │质量发展提供科学性、战略性、操作性指引。梳理集团下属一级BU和二级BU│
│ │，并完成了主要BU的产业规划编制，明确各BU的核心目标、重点任务与实施│
│ │路径，形成动态发展的BU规划体系。形成海外发展规划、数字化发展规划、│
│ │产业布局规划、科技规划，动态更新改革退出规划，支撑战略落地。 │
│ │我们紧抓能源结构绿色转型机遇，以技术迭代和模式创新的双轮驱动，深化│
│ │产业链拓展和协同，助力构建清洁低碳、安全高效的新型能源体系。我们深│
│ │度参与国家聚变重点项目，成功交付全球首台ITER项目磁体冷态测试杜瓦和│
│ │国家重大科技基础设施CRAFT项目TF线圈盒，后续还将交付紧凑型聚变实验 │
│ │装置BEST项目等多个主机系统核心部件。 │
│ │2、聚焦市场协同，拓展多元版图 │
│ │我们围绕服务新型电力系统建设，稳固煤核领域的市场地位，着力提升新能│
│ │源领域竞争力，加速多领域拓展布局。在核电领域，我们已掌握核电关键设│
│ │备制造和检（试）验技术，助力我国核能发展“三步走”战略。报告期内，│
│ │我们共承接核岛主设备16台、常规岛设备4台套，顺利出产核岛主设备24台 │
│ │、常规岛设备2台套，既涵盖全面推进批量化建设的“华龙一号”、CAP系列│
│ │堆型项目，也包括高温气冷堆等国家重大工程项目。在燃煤发电领域，我们│
│ │持续发力煤电“三改联动”市场，保持煤电机组全球最低煤耗纪录，实现机│
│ │组节煤降碳、深度调峰、热电解耦及高效供热，不断推动传统煤电向绿色、│
│ │低碳、高效、灵活等新一代煤电技术方向迈进，为我国能源结构优化和能源│
│ │安全保障提供坚实支撑。 │
│ │3、聚焦创新驱动，强化科技支撑 │
│ │我们紧扣“坚定不移走高水平科技自立自强之路，支持产业高质量发展，深│
│ │化有组织的科技创新体系建设”的科技工作主线，优化科技创新布局，不断│
│ │提升核心竞争力。优化科研投入结构，持续推动战略性新兴产业和未来产业│
│ │发展，加速形成产业示范应用，推动规模化复制推广，打造上海电气新的增│
│ │长极。在机器人领域，实施“自主研发+生态合作”双轮驱动，初步构建起 │
│ │涵盖工业机器人、特种机器人、智能机器人等细分领域的产业链。报告期内│
│ │，依托在智能制造领域深耕经验和多元工业场景优势，我们发布了首款自研│
│ │人形机器人“溯元”，将搭载我们基于工业领域采集的高质量数据语料所训│
│ │练的垂直领域模型，可在众多工业场景中发挥关键作用。 │
│ │4、聚焦管理提升，激发活力动力 │
│ │我们着力推进管控提质增效，深入实施管理变革，完善管控模式，优化资源│
│ │配置，激活企业发展活力，提升集团整体效能。不断完善公司治理体系，进│
│ │一步发挥审核委员会功能。搭建经济运行质量评价体系框架，加强经济运行│
│ │过程管控，提升集团运营质效。融资规模、融资成本持续压降，完成科创债│
│ │首轮发行，成为上海市首单“票据+科创债”。进一步强化核心产业，加大 │
│ │非主业低效资产处置力度；整合新能源领域的风光储及综合能源业务，进一│
│ │步加强跨产业、跨业务协调统筹，深化资源整合和内部协同，推动提升综合│
│ │能源解决方案服务能力。加大产业集团整合力度，推进组织扁平化，有序实│
│ │施功能性平台改革，完善集团总部职能设置，进一步增强集团绿色化发展的│
│ │顶层设计能力和集团服务国家装备产业发展的能力。 │
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│公司经营计划│2026年是“十五五”规划的开局之年，公司将以“高质量发展”为主题，坚│
│ │持“服务国家战略，紧贴国家需求”，在高端化、智能化、绿色化变革中勇│
│ │立潮头，在加快发展新质生产力上勇闯新路，在高水平科技自立自强上勇当│
│ │先锋，以“全面从严治党”为根本保障，以“全面深化改革”为抓手，聚焦│
│ │高效协同、国际化、数字化三大新突破，为“十五五”高质量发展开新局、│
│ │谱新篇。公司将重点做好以下工作： │
│ │1、全面从严治党，引领监督执纪 │
│ │通过全面从严治党、监督执纪、合规风控“三位一体”协同发力，形成常态│
│ │长效的大监督格局，为集团高质量发展提供坚强政治保障。坚持“严”的主│
│ │基调不动摇，对重大项目投资、沪外业务及海外业务加大监督检查力度。加│
│ │强作风建设，激励党员干部在遵规守纪中担当作为、奋发有为。巩固深化“│
│ │四责协同”机制，构建主体明晰、有机协同、层层传导、问责有力的责任落│
│ │实体系。 │
│ │2、强化战略引领，提升产业发展能级 │
│ │全面实施战略解码，推进集团三级规划体系有效衔接、有效运作，形成战略│
│ │闭环。提前谋划布局，积极参与重大科技专项和首台套创新发展示范项目。│
│ │聚焦集团“十五五”战略规划，深化集团系统集成与协作机制，推动产业升│
│ │级和新产业布局，推动资源向优势领域和未来增长点集中。加快机器人中试│
│ │平台、智能机器人产业园、氢能装备能级提升等项目方案落地，推动产业向│
│ │智能化、绿色化、融合化转型升级。 │
│ │3、强化市场协同，推进国内国际融合发展 │
│ │深化大客户协同机制，推进“总部—区域—一线”三级联动网络建设，构建│
│ │高效协同的装备工作体系，拓展核能、船舶、航空航天等重点领域的重大项│
│ │目。扎实稳妥推进国际化布局，构建全球化运营与协同体系，着力提升集团│
│ │国际化能力。聚焦属地化资源整合能力、海外投资和并购整合能力、金融服│
│ │务能力、风险管控能力等方面，加强国际化保障机制建设，完善组织协同机│
│ │制，深化国际化领军人才、专业化人才、潜力人才队伍建设和培养，提升国│
│ │际化业务能力。 │
│ │4、强化科技创新，锻造核心竞争力 │
│ │优化科技创新布局，持续提升对低碳能源系统、先进核能装备、高端工业母│
│ │机、智能工业装备等新兴、未来高端装备领域的科技研发投入，重点关注具│
│ │有引领性、颠覆性、卡脖子攻关、替代进口的研发合作。对接国家和上海市│
│ │创新平台建设导向，积极推进高水平科创平台建设。持续构建开放式创新生│
│ │态，推进与大客户的联合创新，与高校建立多维度交流体系，加快推进重大│
│ │研发项目合作。 │
│ │5、强化数字化赋能，助力装备制造转型升级 │
│ │持续推进下属企业的智能制造梯度培育，统筹规划工厂智能化改造方案，提│
│ │升工厂智能化水平，总结集团内多家智能工厂的建设经验，推动企业AI场景│
│ │试点探索。围绕多机器人协同智能解决方案、管控运营数智化产品、智慧火│
│ │电整体解决方案、智慧新能源整体解决方案，构建智能制造协同生态。打造│
│ │一批智能制造标杆场景、标杆产品和公共服务平台，推进集团数字中心建设│
│ │，搭建坚实稳定的数智底座，推动集团向数据驱动与组织智能转型。 │
│ │6、强化经济运行，着力提升管理效能 │
│ │完善经济运行质量评价框架，夯实“大经济运行体系”。构建生产性服务业│
│ │统筹发展机制，加速“制造+服务”双轮转型。加快将绿色低碳要求全面嵌 │
│ │入供应商准入、采购决策和绩效评价体系，推进绿色低碳供应链建设，构建│
│ │“链主”引领、协同共进的绿色生态。梳理存量资产，推进资产盘活，持续│
│ │压降有息负债，全面提升经营质量。 │
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│公司资金需求│基于对公司未来发展前景的信心及内在价值的认可，公司始终重视对投资者│
│ │的合理回报，依据发展阶段、行业特征、盈利情况和资金需求，制定并落实│
│ │分红安排，以保障股东获得长期、稳定的收益。 │
│ │本集团内各子公司负责其自身的现金流量预测。总部财务部门在汇总各子公│
│ │司现金流量预测的基础上，在集团层面持续监控短期和长期的资金需求，以│
│ │确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券；同时持续监控是否符│
│ │合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足│
│ │短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、市场风险 │
│ │装备制造业与国民经济增长相关性较强，宏观经济、国家政策调整、基础设│
│ │施建设投资规模、城市化进程以及行业发展的周期性波动等环境变化，均会│
│ │对公司的持续性发展带来影响。同时，国家加快推进全国统一电力市场体系│
│ │建设、加快规划建设新型能源体系，能源行业处于新旧体系临界点下的新形│
│ │势，新能源领域群雄逐鹿，市场竞争日趋激烈，产业结构加速绿色低碳转型│
│ │，公司面临新的机遇和挑战。 │
│ │2、原材料价格波动风险 │
│ │大宗物料价格波动将对公司主营业务的采购成本造成影响；同时，由于公司│
│ │承接的部分订单周期较长，原材料价格大幅波动时将对公司利润水平带来较│
│ │大影响。 │
│ │3、汇率波动风险 │
│ │公司的电站设备、电站工程、输配电工程等业务均涉及出口业务且合同金额│
│ │较大，此类合同通常以美元等主要外币计价；公司生产过程中需要采购进口│
│ │设备和零部件，合同也多以外币计价。国际贸易形势日趋严峻，人民币汇率│
│ │波动较大，公司的出口业务可能存在汇率变动等因素造成的损益波动和资金│
│ │回流风险。 │
│ │4、海外业务风险 │
│ │受到宏观经济环境及地缘政治不确定性等因素影响，公司的部分海外工程项│
│ │目面临人工成本和原材料成本上涨等方面的压力，海外通胀、外汇汇率波动│
│ │也对海外工程项目的盈利能力产生不利影响。同时，国际形势复杂严峻，海│
│ │外业务风险与不确定性加强，公司海外业务所在地的政治经济格局变化引发│
│ │风险的可能性上升。 │
│ │5、新产业发展风险 │
│ │面临新型能源体系建设以及工业装备日趋智能化的发展机遇，公司正在积极│
│ │推动战略性新兴产业和未来产业的投入和布局，但新业务领域可能受到行业│
│ │环境、市场需求、技术路线等方面变化的影响，新产业的研发成果、市场拓│
│ │展和盈利水平存在不确定性。 │
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│可转债 │上海电气2014年6月5日公告，公司拟公开发行不超过60亿元A股可转换公司 │
│ │债券，每张面值100元，按面值发行。票面利率水平提请公司股东大会授权 │
│ │公司董事会及董事会授权的人士在发行前根据国家政策、市场状况和公司具│
│ │体情况与保荐人及主承销商协商确定。可转债转股期自可转债发行结束之日│
│ │满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止。可转债募集的资金总额扣│
│ │除发行费用后拟投资于EPC及BTG项目及向上海电气租赁有限公司增资。公司│
│ │拟进一步对上海电气租赁有限公司增资20亿元。增资完成后，上海电气租赁│
│ │有限公司的注册资本将增加至30亿元，公司仍持有上海电气租赁有限公司10│
│ │0%的股权。 │
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│增发股票 │定增募资投入超临界CO2技术研发项目等：上海电气2021年3月26日发布定增│
│ │预案，公司拟非公开发行不超过157059.7109万股股份，募集资金总额不超 │
│ │过50亿元，扣除发行费用后拟用于：1）超临界CO2技术研发项目，总投资98│
│ │711万元，拟投入募集资金5.5亿元。预计项目税后投资回收期（含建设期3 │
│ │年）为6.51年。2）大容量储能技术研发项目，总投资32997万元，拟投入募│
│ │集资金1.9亿元。预计项目税后投资回收期（含建设期3年）为6.33年。3） │
│ │电解水制氢技术研发项目，总投资4.028亿元，拟投入募集资金2.6亿元。预│
│ │计项目税后投资回收期（含建设期3年）为6.51年。4）智慧城市“一网统管│
│ │”系统开发项目，总投资44052.88万元，拟投入募集资金3.4亿元。预计项 │
│ │目税后投资回收期（含建设期3年）为7.79年。5）智慧城市轨道交通相关系│
│ │统开发项目，总投资51573.21万元，拟投入募集资金3.8亿元。预计项目税 │
│ │后投资回收期（含建设期3年）为7.75年。6）星云智汇工业互联网平台升级│
│ │及创新应用项目，总投资70210.53万元，拟投入募集资金5.6亿元，建设期3│
│ │年。7）延安能化100万吨/年洗中煤多联产循环综合利用示范EPC项目，总投│
│ │资191701.93万元，拟投入募集资金12.5亿元，建设期2年。8）补充流动资 │
│ │金，拟投入募集资金14.7亿元。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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