热点题材☆ ◇601375 中原证券 更新日期：2025-05-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股
风格:融资融券、化债AMC、周期股
指数:小盘成长、国证成长
【2.主题投资】
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2017-01-03│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:中州证券(01375)于2014-06-25上市
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-06-08│期货概念 │关联度：☆☆
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公司主营业务包括期货业务
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2022-05-07│数据交易中心│关联度：☆☆☆
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公司参股河南中原大数据交易中心有限公司10%股份
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2021-10-15│金融租赁 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为BBB级券商，也从事融资租赁业务
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2025-05-09│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于证券（通达信研究行业）
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2021-10-26│化债AMC │关联度：☆☆☆☆
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2018年1月12日，证监会同意中止审查的申请。2017年10月份，拟将可转债发行规模从“不
超人民币27亿元（含27亿元）”调减为“不超人民币25.50亿元（含25.50亿元）。2017年4月份
，本次拟发行可转债总额不超人民币27亿元（含27亿元），本次发行的可转债按面值发行，每张
面值为人民币100元。本次发行的可转债期限为发行之日起六年。
【3.事件驱动】
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2023-06-02│我国数交所去年总交易规模达40亿，数据交易仍以场外为主
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2022年全年我国数据交易所交易规模约在40亿左右，当前我国实际运营中的数据交易所总共
26家，筹建中的有6家；贵阳大数据交易所作为最早成立的大数据交易所，已累计集聚“数据商
”“数据中介”等市场主体589家、上架交易产品1017个、累计交易776笔、累计交易额达13.87
亿元。据中国信通院数据要素市场研究团队在论坛上发布的《数据价值化与数据要素市场发展报
告（2023年）》，我国数据流通交易仍以场外交易为主，场内交易加速推进。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要业务有证券经纪业务、信用业务、期货业务、投资银行业务、投资│
│ │管理业务、自营交易业务和境外业务。 │
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│经营模式 │2024年，公司全面深化改革力度，优化压缩机构设置，理顺运营机制，大力│
│ │推进管理扁平化建设，强化业务协同联动，推进经营一体化深层次组织架构│
│ │变革，加快构建对外“一个中原”、对内“一个客户”的一体化经营模式，│
│ │构建“大零售”、“大机构”服务体系，开展集团化管控，加强总部职能向│
│ │各业务条线和子公司的穿透式管理，推动各项业务深度协同，提升公司整体│
│ │一体化发展效率，带动促进公司专业能力、运营效率和集约化水平提升。 │
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│行业地位 │以河南为中心的中等券商 │
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│核心竞争力 │（一）河南资本市场战略性载体优势 │
│ │河南省是人口大省、经济总量大省，依托“九州腹地、十省通衢”的区位优│
│ │势，是国家战略腹地，在黄河流域生态保护、区域协同发展中承担枢纽作用│
│ │。2025年，河南省围绕“四高四争先”，扛稳经济大省责任，构建现代化产│
│ │业体系，打造内陆开放高地，深化东融长三角、北接京津冀、西联成渝、南│
│ │进粤港澳的区域协同布局，通过高质量发展夯实根基、高水平开放拓展空间│
│ │、高品质生活凝聚民心、高效能治理筑牢保障，为谱写中国式现代化河南篇│
│ │章提供系统性支撑，资本市场发展前景广阔。 │
│ │中原证券积极贯彻落实中央金融工作会议精神，对标新“国九条”以及中国│
│ │证监会“1+N”系列政策要求，作为河南省管金融企业，坚守河南资本市场 │
│ │战略性载体的功能定位，战略聚焦河南区域发展，机构设置强化服务省内市│
│ │场，拥有覆盖全省最完整的证券营业网络，积累较为扎实的客户基础。与此│
│ │同时，积极打造并完善以研究为先导，投行、投资、财富管理、资产管理、│
│ │股票质押、四板和期货等业务同向发力、全方位融入的“N位一体”综合金 │
│ │融服务体系，更好服务区域企业、上市公司、拟上市公司、优秀民企等金融│
│ │服务需求，提升服务实体经济的质量和成效，在服务河南经济发展中推动自│
│ │身高质量发展。 │
│ │（二）打造一体化发展优势 │
│ │实施四大战略。2024年初，公司确定了河南资本市场战略性载体的功能定位│
│ │，主动融入河南发展大局，在服务河南区域高质量发展中，推动实施专业化│
│ │、一体化、平台化、基地化战略。实施专业化战略提升基础支撑能力，实施│
│ │一体化战略构建核心优势，实施平台化战略夯实关键保障，实施基地化战略│
│ │提升发展质效。 │
│ │构建一体化核心优势。2024年，公司全面深化改革力度，优化压缩机构设置│
│ │，理顺运营机制，大力推进管理扁平化建设，强化业务协同联动，推进经营│
│ │一体化深层次组织架构变革，加快构建对外“一个中原”、对内“一个客户│
│ │”的一体化经营模式，构建“大零售”、“大机构”服务体系，开展集团化│
│ │管控，加强总部职能向各业务条线和子公司的穿透式管理，推动各项业务深│
│ │度协同，提升公司整体一体化发展效率，带动促进公司专业能力、运营效率│
│ │和集约化水平提升。 │
│ │（三）A+H资本平台与境内外市场综合服务优势 │
│ │2014年以来公司先后实现在香港、上海两地上市，经过多年的发展，积累一│
│ │定的资本市场资源。2023年下半年以来，公司大力推动在港子公司中州国际│
│ │以服务河南省实体经济在港融资和客户在港投资需求为导向，努力打造在港│
│ │对接国际资本市场的“窗口”平台；服务客户依法合规投资香港资本市场的│
│ │需求，努力打造客户与市场、河南与香港链接的“中介”平台，积极履行金│
│ │融国企的职责使命。 │
│ │公司统筹服务A股资本市场和香港资本市场功能，大力强化中州国际主动融 │
│ │入河南经济社会发展大局、服务河南实体经济的工作力度，加强全面业务协│
│ │同，推动中州国际融入公司“N位一体”综合金融服务体系，努力开拓河南 │
│ │市场，不断丰富完善服务内容，在为客户提供“内地+香港”资本市场服务 │
│ │中，促进自身高质量发展。 │
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│经营指标 │2024年，本集团实现营业收入人民币16.90亿元，同比减少14.13%。其中， │
│ │证券经纪业务人民币8.15亿元，增加人民币1.63亿元，主要为本期代理买卖│
│ │证券业务收入增加；投资管理业务人民币1.54亿元，增加人民币1.58亿元，│
│ │主要为子公司股权投资收益增加；境外业务人民币0.28亿元，增加人民币0.│
│ │60亿元，主要为本期中州国际所持金融产品公允价值变动收益增加；总部及│
│ │其他人民币-0.85亿元，增加人民币0.19亿元，主要为本期融资利息支出减 │
│ │少；信用业务人民币4.12亿元，增加人民币0.03亿元；期货业务人民币4.05│
│ │亿元，减少人民币0.04亿元；投资银行业务人民币0.48亿元，减少人民币0.│
│ │37亿元，主要为本期证券承销保荐业务收入减少；自营业务人民币-0.84亿 │
│ │元，减少人民币6.37亿元，主要为本期投资业务收入减少。 │
│ │2024年，本集团营业成本人民币14.86亿元，同比下降15.51%。其中，业务 │
│ │及管理费人民币11.43亿元，减少人民币2.39亿元，主要为公司加强精细化 │
│ │管理和成本控制，人工等运营费用减少；信用减值损失人民币0.20亿元，减│
│ │少人民币0.35亿元，主要为债权投资减值准备减少。公司按照谨慎性和充分│
│ │计提的原则评估每笔业务的信用风险，通过预期损失模型计提减值准备。公│
│ │司会持续监控担保品市值和融资人信用状况的变化，审慎评估业务风险，若│
│ │出现担保品市值下跌等不利因素，公司将严格按照企业会计准则及公司会计│
│ │政策规定，足额计提当期减值准备。 │
│ │2024年，本集团实现归属于母公司股东的净利润人民币2.46亿元，增加人民│
│ │币0.34亿元，主要为本期证券经纪业务收入增加及业务及管理费减少影响。│
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│竞争对手 │东北证券、国元证券、第一创业、中信证券 │
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│品牌/专利/经│品牌：在专业能力和服务体系建设方面，重点打造“中原汇”大宗商品研究│
│营权 │品牌，构筑中原视点、中原高端论坛、中原产业行、中原机构通等组成的研│
│ │究服务产品体系，为服务产业和机构提供产品支持。2025年，中州国际将锚│
│ │定“窗口+中介”的战略定位，围绕公司“四大战略”，加强与公司其他业 │
│ │务板块协同，聚焦积极培育投行业务，引资引智，做深、做透河南市场，不│
│ │断打造品牌和口碑，为河南企业走出去做好服务。财富管理业务持续推进服│
│ │务集中，完善针对不同客户提供不同服务的组织结构，建强专业化投顾团队│
│ │，推动组织模式向服务导向型转化；坚持以客户为中心，加强理财规划和资│
│ │产配置的研究力度和深度，加大对指数ETF等指数化投资、被动投资模式的 │
│ │研究，结合理财规划和资产配置服务，为客户提供针对性的财富管理方案；│
│ │构建了客户服务场景化，践行“三分投、七分顾”的理念，陪伴客户价值投│
│ │资，加快推进“新?财富中原”品牌建设。 │
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│核心风险 │市场波动风险，次新股回调压力。 │
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│投资逻辑 │在客户价值运营层面，公司聚焦居民财富管理需求，通过设立互联网分公司│
│ │完善长尾客户数字化服务体系，实现线上标准化服务全覆盖；强化投顾产品│
│ │服务能力，推出覆盖不同风险收益特征的策略组合及定制化资产配置方案，│
│ │满足客户多元化财富管理需求，财富管理服务能力实现系统性进阶。科技赋│
│ │能体系持续升级，完成财升宝APP智能化改造，构建全链路数字化服务闭环 │
│ │，月活用户规模稳居行业前列，荣获财联社2024年度首届“财富管理·华尊│
│ │奖”的最佳渠道合作奖、证券时报“2024中国证券业数字化先锋APP君鼎奖 │
│ │”数字化服务能力获多项权威奖项认可。 │
│ │2024年，公司投资银行聚焦“基地化”战略，紧抓河南省“围绕建设制造业│
│ │强省，实施制造业重点产业链高质量发展行动，壮大7个先进制造业集群28 │
│ │个重点产业链，向下梳理延伸N个专精特新细分领域”的重大机遇，围绕企 │
│ │业客户需求和公司业务机会，制定实施一体化、规模化拓展河南市场方案，│
│ │持续深化公司“N位一体”金融服务模式，提升综合金融服务水平，强化服 │
│ │务实体经济能力，实现对河南省“7+28+N”重点产业链群的全面覆盖。 │
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│消费群体 │投资者 │
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│消费市场 │省内分支机构、省外分支机构、境内子公司、境外子公司、总部业务、抵消│
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│行业竞争格局│2024年4月12日国务院印发新“国九条”进一步明确了新形势下资本市场高 │
│ │质量发展的目标与路径，围绕加快建设一流投资银行的证券公司并购重组也│
│ │在2024年掀起一轮新高潮。 │
│ │一是把功能性放在首要位置。《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进│
│ │建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》、《关于加强上市证券公司│
│ │监管的规定》均要求证券公司“把功能性放在首要位置”，新“国九条”要│
│ │求证券基金机构“处理好功能性和盈利性关系”、“引导股东单位在机构经│
│ │营考核中显著加大功能性考核的权重”。 │
│ │二是加快推动业务模式转型升级。《关于加强证券公司和公募基金监管加快│
│ │推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》、《关于加强上市证券│
│ │公司监管的规定》均要求证券公司“规范市场化融资行为、合理确定融资规│
│ │模和时机、审慎开展高资本消耗型业务，提升资金使用效率”，引导证券公│
│ │司走资本集约型的专业化发展道路。同时，新“国九条”要求行业机构“加│
│ │强投行能力和财富管理能力建设”。 │
│ │三是加强合规风控建设。新“国九条”指出“建立审核回溯问责追责机制、│
│ │建立中介机构‘黑名单’制度、坚持‘申报即担责’”。证监会定调未来监│
│ │管工作的重点为“两强两严”，其中“两强”即强本强基，投资者是市场之│
│ │本，上市公司是市场之基，监管在加强对投资者的保护，增强投资者信心的│
│ │同时，聚焦提高上市公司质量，提升投资价值；“两严”即严监严管，依法│
│ │从严监管市场，依纪从严管理队伍，对造假欺诈、操纵市场、内幕交易等触│
│ │碰底线的违法行为要严厉打击。 │
│ │四是高度重视行业文化建设。新“国九条”要求证券公司“积极培育良好的│
│ │行业文化和投资文化”，《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设│
│ │一流投资银行和投资机构的意见（试行）》要求证券公司“深入开展中国特│
│ │色金融文化建设、加强从业人员管理、加强廉洁从业监管”。 │
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│行业发展趋势│结合二十届三中全会《决定》关于资本市场全面深化改革的部署和中央经济│
│ │工作会议提出的资本市场投融资综合改革要求，预计2025年的行业监管仍将│
│ │延续“两强两严”思路，聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、│
│ │提升投资者回报、提升证券公司专业服务能力等方面加力部署，中小券商特│
│ │色化经营、差异化发展的转型迫在眉睫，行业整体发展呈现如下特征： │
│ │一是把功能性放在首要位置。这要求证券公司各项业务由以往的以追求盈利│
│ │为目标，向更加体现功能性的方向转型，即扩大各项业务覆盖的广度及深度│
│ │，不盲目追求绝对盈利或短期盈利，通过提供优质的投融资服务持续回馈市│
│ │场，促进市场各类资源优化配置，支持国家重大战略和经济高质量发展。 │
│ │二是加快推动业务模式转型升级。未来一段时期内，证券公司需要将业务能│
│ │力建设的重心聚焦于传统轻资产业务领域，强化产品与服务能力建设、提升│
│ │服务适配性，逐步构建起适合市场各类主体需求的多样化金融产品和服务体│
│ │系；需要从短期向中长期、全生命周期服务模式转型，从单一产品、单一业│
│ │务独立运作向以客户需求为核心的全业务链综合金融服务模式转型升级；需│
│ │要持续提升对科技创新、绿色发展、普惠小微、养老金融、数字经济等产业│
│ │的服务水平，扎实做好金融“五篇大文章”。同时，证券公司、特别是中小│
│ │机构需要积极探索差异化、特色化发展，打造精品化一流投资银行，充分发│
│ │挥好直接融资“服务商”、社会财富“管理者”的功能。 │
│ │三是加强合规风控建设。证券公司作为资本市场的“看门人”，以及经纪商│
│ │、交易商、专业机构投资者，需要进一步健全内控体系，持续提升价值发现│
│ │能力，大力强化项目甄别、估值定价、投研等执业能力建设，坚持“看不清│
│ │管不住则不展业”，主动摒弃存在违法违规隐患或者不符合监管导向的项目│
│ │，切实把好发行上市的第一关；规范自身交易行为，注重把握长期趋势，强│
│ │化逆周期布局，增强投资行为稳定性；处理好业务发展创新与合规风控、专│
│ │业能力水平之间的平衡关系，充分发挥好维护资本市场中长期平稳健康运行│
│ │的主力军作用。 │
│ │四是高度重视行业文化建设。展望未来，证券公司应当高度重视行业文化建│
│ │设，并将其上升至公司发展战略层面、融入日常运营和管理之中，坚决纠治│
│ │拜金主义、奢靡享乐、急功近利、“炫富”等不良风气，切实加强员工廉洁│
│ │从业管理，持续完善薪酬管理制度。强化行业文化建设对于证券公司践行人│
│ │民立场、提升投资者保护水平、优化行业发展生态、树立良好社会形象、积│
│ │极履行社会责任等方面均具有重要意义。 │
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│行业政策法规│《关于开展“一月一链”中小企业融资促进全国行活动的通知》、《河南区│
│ │域性股权市场“专精特新”专板建设方案》、《关于加强证券公司和公募基│
│ │金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》、《关于加│
│ │强上市证券公司监管的规定》、《关于扎实做好科技金融大文章的工作方案│
│ │》、《推动数字金融高质量发展行动方案》、《关于加强监管防范风险推动│
│ │资本市场高质量发展的若干意见》、《资本市场服务科技企业高水平发展的│
│ │十六项措施》 │
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│公司发展战略│2025年是“十四五”规划收官之年和“十五五”谋篇起势之年。面对承前启│
│ │后、继往开来的发展要求，公司深刻把握金融工作政治性、人民性，落实加│
│ │强监管、防范风险、促进高质量发展的行业发展导向，聚焦河南省“四高四│
│ │争先”的安排部署，以进一步强化“河南资本市场战略性载体”功能作用，│
│ │深入实施“专业化、一体化、平台化、基地化”四大战略为主基调，加大战│
│ │略转型、改革发展、管理提升、业务重构的工作力度，坚持差异化道路、积│
│ │极探索特色化发展路径，坚持全面对标、系统推进、重点突破、稳中求进的│
│ │工作原则，着力战略推进、深化改革实现重大突破。以推进经营一体化为牵│
│ │引，整合优化公司整体资源，丰富深化零售、机构客户服务体系内容，提升│
│ │合规风控管理成效，积极推进人工智能、大数据等科技赋能业务发展，推动│
│ │公司新文化核心要素的宣导，激发主动作为活力。以党建引领保障战略实施│
│ │、深化改革、业务发展、管理提升为主线，着力提升主体业务发展水平、精│
│ │细化管理能力和党建引领保障作用，在服务实体经济高质量发展中实现自身│
│ │的高质量发展。 │
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│公司日常经营│2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。面对复杂严峻的内外部│
│ │经营环境，公司牢记金融企业的责任与担当，深入践行金融工作的政治性、│
│ │人民性，认真履行资本市场的“看门人”、直接融资的“服务商”、社会财│
│ │富的“管理者”职责，紧紧围绕“加快成为核心业务一流、区域市场领先的│
│ │现代化投资银行”的发展目标，强化“河南资本市场战略性载体”功能定位│
│ │，全面实施“专业化、一体化、平台化、基地化”四大战略，统筹推进战略│
│ │转型、业务聚焦、深化改革、风险化解等工作，持续提升核心能力，聚焦服│
│ │务河南，聚焦主责主业，实现经营业绩稳步增长，整体保持了平稳向好发展│
│ │态势。 │
│ │战略转型全面推进。调整充实财富管理委员会、设立企业融资委员会，加强│
│ │集团化管控，初步建立一体化业务和管理体系。完成投顾云平台、机构客户│
│ │服务平台等多个系统平台一期建设，财升宝APP月活量稳居行业第22位，平 │
│ │台化战略稳步推进。积极筹建互联网分公司，提升专业化水平，推动投行、│
│ │投资、研究等业务资源全面聚焦河南，完成研究所总部和中鼎开源迁回河南│
│ │，获得河南省政府债券主承销商资格，基地化战略加快到位。 │
│ │经营质效持续提升。有效平衡好功能性和盈利性关系，保持业绩稳健增长势│
│ │头，实现主体业务回升向好。报告期内，财富管理业务面向300余万投资者 │
│ │，不断完善多层次客户服务体系，全力推进投顾产品体系建设，持续丰富金│
│ │融产品体系供给，实现投顾业务收入大增354%，金融产品销售额突破百亿，│
│ │股基市场份额止跌回升、同比增长4.6%。债券自营业务延续强势表现，收入│
│ │和投资收益率创近10年来新高。资管业务全面进行系统调整，坚持发展固收│
│ │类为主线的业务策略定位，实现新发产品净值增幅排名居前。投行、投资、│
│ │研究等机构业务积极融入省定战略，帮助郑州城发投等30多家企业债券融资│
│ │，完成河南2024年唯一申报并成功通过审核的创业板再融资项目--新宁物流│
│ │定增，挂牌督导省内新三板挂牌企业数量和占比稳居全省第一。 │
│ │管理要素全面重塑。深入推进组织架构和管理机制“五定”改革，着力解决│
│ │制约发展的深层次问题，制定实施瘦身精简行动，优化人力资源配置，大幅│
│ │充实前台业务岗位和人员，持续优化完善薪酬分配机制，实现管理架构和核│
│ │心运作机制重塑，为公司管理效能提升打下坚实基础。同时通过开展低成本│
│ │融资、盘活低效资源、裁并低效运营单元、压降运营成本、推进风险清收等│
│ │一系列结构性降本增效举措，运营效率显著提升。 │
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│公司经营计划│2025年公司将积极发挥“河南资本市场战略性载体”功能引领发展作用，围│
│ │绕差异化经营、特色化发展，加强主动谋划，推进全面深化改革，进一步整│
│ │合资源，深入实施四大战略，推动公司战略实施与深化改革举措落地见效。│
│ │推动一体化经营实现突破。根据“一个市场、两类客户、若干产品”的思路│
│ │，全面整合公司营销资源，依托分支机构建立统一的市场端，统筹对接公司│
│ │综合金融服务平台市场服务功能。依托零售、机构两大客户服务体系建立统│
│ │一的客户端，建立完善公司客户服务体系，统筹对接公司综合金融服务平台│
│ │客户服务功能。依托财富管理、资管等产品部门建立形成统一的产品端，建│
│ │立完善公司产品服务体系，统筹对接公司综合金融服务平台产品服务功能。│
│ │集中有限资源，形成更加紧密的、专业化分工的一体化运作架构。 │
│ │推动深化改革实现突破。以发展战略与业务规划为导向，围绕增强核心功能│
│ │、提升核心竞争力，加大机构改革和人员调整力度，优化总部部门岗位设置│
│ │和人员结构，进一步优化职责明确、权责清晰的运营管理架构，积极推进公│
│ │司管理扁平化、选人用人市场化、薪酬分配差异化、治理能力现代化的全面│
│ │深化改革，提升专业能力和运营效率，建立起符合自身实际的高效运营机制│
│ │，全面激发公司的内生动力。 │
│ │提升主体业务发展水平。投行业务积极落实河南省“四高四争先”的发展要│
│ │求，持续聚焦河南区域市场，大力开拓并购重组、股债直接融资等发展机遇│
│ │，强化与公司其他业务协同，争取项目承揽、融资规模和影响力有大的突破│
│ │。财富管理业务加强新客户开拓、存量客户激活的工作力度，稳定优势业务│
│ │，争取金融产品代销、投顾等转型业务收入大幅增长，推动财富管理业务转│
│ │型发展。坚持以“固收+”为主的产品定位，聚焦提升投研核心能力，强化 │
│ │产品特色优势，强化与财富管理业务一体化融合发展，加快发展资管业务。│
│ │提升精细化管理能力。进一步完善“三重一大”事项清单，强化党委会对重│
│ │大经营事项前置研究，确保把方向、管大局、保落实作用发挥；进一步完善│
│ │执委会、业务条线委员会和各部门科学决策制度和流程，发挥执委会统领公│
│ │司经营的关键作用，切实提升整体经营管理能力。坚持“看不清管不住则不│
│ │展业”原则，进一步完善合规和风险管理职能集中、人员“垂直”的管理机│
│ │制，做实一线合规风险管理职能，压实内控各级管理责任。持续推进总部部│
│ │门管理职能归并集中，全面加强集团化管控，加强公司对各部门、各子公司│
│ │穿透式、全覆盖精细化管理，强化服务下沉，促进业务条线聚焦主责主业提│
│ │升专业能力，提升公司集约化运行效率。 │
│ │财富管理业务持续推进服务集中，完善针对不同客户提供不同服务的组织结│
│ │构，建强专业化投顾团队，推动组织模式向服务导向型转化；坚持以客户为│
│ │中心，加强理财规划和资产配置的研究力度和深度，加大对指数ETF等指数 │
│ │化投资、被动投资模式的研究，结合理财规划和资产配置服务，为客户提供│
│ │针对性的财富管理方案；构建了客户服务场景化，践行“三分投、七分顾”│
│ │的理念，陪伴客户价值投资，加快推进“新?财富中原”品牌建设。 │
│ │投资银行业务强化对河南区域经济与优势产业的特色服务；加强业务部门协│
│ │同，积极构建“股交搭台、基金引领、研究先行、投行赋能”的全生命周期│
│ │服务模式；做好科技金融、普惠金融等金融“五篇大文章”，提升服务实体│
│ │经济的广度和深度。 │
│ │自营投资业务持续加强投研团队专业能力建设，加强合规风险管理，丰富投│
│ │资策略，优化资产配置能力，提高组合投资管理水平，把握合理投资回报。│
│ │资产管理业务以投资业绩为导向，结合行业发展趋势和公司资源禀赋，以满│
│ │足客户资产管理需求为中心，加快构建“固收+”业务为基底、固收和投顾 │
│ │业务双轮驱动的产品布局，提高客户体验，提升资管业务发展质量。 │
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│公司资金需求│流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、│
│ │履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。 │
│ │为防范流动性风险，采取如下措施：一是强化资金头寸和现金流管理，采用│
│ │大额资金提前预约模式，加强大额资金的监控及管理，科学预测未来不同时│
│ │间段的现金流缺口，确保融资安排和业务用资节奏的一致性；二是积极拓展│
│ │融资渠道、综合运用多种融资方式、均衡债务到期分布，提高融资的多元化│
│ │和稳定程度，避免因融资渠道过于单一或债务集中到期的偿付风险；三是建│
│ │立流动性储备资金运作管理机制，合理设置流动性储备资金最低持有规模和│
│ │优质流动性资产配置比例，持有较为充足的优质流动性资产，确保公司能够│
│ │及时变现足额资金应对在正常和压力情景下出现的资金缺口；四是采用以净│
│ │资本、流动性为核心的风险监控体系，对风险控制指标进行监控，并使用压│
│ │力测试评估业务活动对公司流动性的影响；五是建立并持续完善流动性风险│
│ │应急机制，定期开展流动性风险应急演练，以确保公司流动性危机应对的及│
│ │时性和有效性。 │
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│可能面对风险│（1）信用风险及应对措施 │
│ │信用风险指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。具体表现│
│ │为：投资对象、交易对手评级下降或违约的风险；产品或客户合约到期、维│
│ │持担保比例或履约保障比例低于平仓线，无法按时偿还资金或证券的风险；│
│ │因经纪业务结算带来的应收款项的坏账风险。公司目前面临的信用风险主要│
│ │集中在债券投资业务、融资融券业务、股票质押式回购交易业务、约定购回│
│ │式证券交易业务、场外衍生品业务以及子公司开展的前述相关业务等。 │
│ │（2）市场风险及应对措施 │
│ │市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格、商品价格等）变动而使│
│ │公司业务发生损失的风险，包括价格风险、利率风险和汇率风险等。具体表│
│ │现为：价格风险主要为股票价格、商品价格等的不利变动而使公司表内和表│
│ │外业务发生损失的风险；利率风险是指市场利率变动的不确定性给公司造成│
│ │损失的可能性；汇率风险指公司持有或运用外汇的经营活动中，因汇率变动│
│ │而蒙受损失的可能性。公司目前面临的市场风险主要集中在自营业务、资产│
│ │管理业务以及子公司开展的前述相关业务等。 │
│ │（3）流动性风险及应对措施 │
│ │流动性风险是指公司无法以合理成本
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