热点题材☆ ◇601136 首创证券 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券、近期新低、股权转让、MSCI成份、周期股
指数:上证180、上证中盘、沪深300、中证200、300周期
【2.主题投资】
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2025-07-25│拟发行H股 │关联度：☆☆☆
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7月25日公告：筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市
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2024-07-25│期货概念 │关联度：☆☆☆
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子公司首创京都期货专门从事期货业务。
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2024-03-15│罗素小盘 │关联度：--
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公司符合罗素小盘股标准
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-05-11│北京国资改革│关联度：☆☆☆☆
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公司实控人为北京市人民政府国有资产监督管理委员会
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2026-03-31│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于证券（通达信研究行业）
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2026-03-27│近期新低 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-03-27创新低：16.09元
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2026-03-19│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让3.56%股权给北京市基础设施投资有限公司。
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2024-11-25│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │首创证券股份有限公司成立于2000年2月，注册资本27.3亿元人民币。2022 │
│ │年12月22日，公司在上海证券交易所挂牌上市交易（证券代码“601136”）│
│ │。公司总部设在北京，控股股东为北京首都创业集团有限公司，实际控制人│
│ │为北京市国资委。 │
│ │经过二十余年的稳健发展，公司已成为具有全牌照经营资质，特色鲜明的综│
│ │合类证券公司。公司业务范围涵盖资产管理、自营投资与交易服务、投资银│
│ │行、证券经纪、财富管理、信用融资、研究咨询、期货、私募基金管理、另│
│ │类投资等多个领域，为企业客户、机构客户、零售客户、高净值客户等提供│
│ │各类专业金融服务解决方案，在资产管理、固定收益投资交易等领域形成了│
│ │自身特色与品牌优势。公司是中邮创业基金管理股份有限公司的重要股东，│
│ │全资控股首创京都期货有限公司、首正德盛资本管理有限公司以及首正泽富│
│ │创新投资（北京）有限公司。多年来，公司一直保持良好的发展态势，经营│
│ │管理规范，资产质量良好。 │
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│产品业务 │本公司的主要业务分为四大业务板块：资产管理类业务、投资类业务、投资│
│ │银行类业务以及零售与财富管理类业务。 │
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│经营模式 │①营销模式 │
│ │公司资管产品采取“直销+代销”的营销模式。 │
│ │②服务模式 │
│ │公司资产管理业务通过做好产品需求调研、产品设计开发、客户拓展和销售│
│ │、投资研究与风控等方面工作，提升客户服务能力、保障业务不断进步。 │
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│行业地位 │北京国资委旗下，具有全牌照经营资质的证券公司 │
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│核心竞争力 │公司系北京市国资委控股的证券公司，截至本报告期末，公司股东首创集团│
│ │、京投公司、京能集团均为北京市国资委下属的大型国有企业，合计持股比│
│ │例达82.38%。 │
│ │公司积极探索差异化发展道路，持续巩固特色化竞争优势。一是公司资产管│
│ │理业务保持良好发展态势，多资产、多策略布局取得突破性进展，行业影响│
│ │力持续提升。二是公司固定收益投资交易业务资产配置与综合交易能力不断│
│ │增强，加快向“FICC”全面进阶，风险控制与盈利能力持续提升。三是依托│
│ │北京区位优势，充分把握北交所建设扩容带来的差异化发展机遇，加强服务│
│ │“专精特新”中小企业及国家战略性新兴产业，加快推进“股债融合”，强│
│ │化投行专业能力建设，公司投资银行业务取得创新突破。四是公司及子公司│
│ │进一步加强在经济较发达地区的战略布局，分支机构网点布局不断优化，夯│
│ │实市场拓展及客户服务基础。五是大力促进内部协同，赋能业务发展。公司│
│ │着力优化体制机制及业务管理架构，深度开展总部策略协同、总部与分支机│
│ │构业务协同，强化全业务链协同互联，加强中后台对前台业务的支持服务，│
│ │经营与管理效率显著提升。六是公司人员结构不断优化，管理层和核心人员│
│ │稳定，高素质的专业员工队伍为公司业务创新发展提供有力的人才保障；同│
│ │时公司高度重视企业文化建设，不断厚植“自信，规矩，良知，专业”为核│
│ │心价值观的优秀企业文化，既倡导与时俱进、拼搏进取、以创新打开发展局│
│ │面和空间，又强调底线思维、规矩意识、以稳健应对变化、务实前行，为公│
│ │司实现高质量可持续发展提供坚实保障。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入252840.08万元，同比增长4.58%；实现归属于母│
│ │公司股东的净利润105640.26万元，同比增长7.26%。截至报告期末，公司资│
│ │产总额为523.79亿元，较上年末增长11.79%；归属于母公司所有者权益为13│
│ │7.56亿元，较上年末增长3.98%。 │
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│竞争对手 │中信证券、国泰君安、华泰证券、招商证券、海通证券、中信建投、广发证│
│ │券、中金公司、国信证券、申万宏源。 │
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│品牌/专利/经│公司业务团队积累了丰富的项目经验，为深入打造“首创证券”品牌、进一│
│营权 │步做大做强公司投资银行类业务增添了动力。 │
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│投资逻辑 │公司系北京市国资委控股的证券公司，截至本报告期末，公司股东首创集团│
│ │、京投公司、京能集团均为北京市国资委下属的大型国有企业，合计持股比│
│ │例达82.38%。 │
│ │报告期内，公司实现营业收入252840.08万元，同比增长4.58%；实现归属于│
│ │母公司股东的净利润105640.26万元，同比增长7.26%。截至报告期末，公司│
│ │资产总额为523.79亿元，较上年末增长11.79%；归属于母公司所有者权益为│
│ │137.56亿元，较上年末增长3.98%。 │
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│消费群体 │私募机构、央国企银行、上市公司及理财子、保险机构等机构客户 │
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│消费市场 │境内外 │
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│主营业务 │证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证│
│ │券承销与保荐；证券自营；证券投资基金销售；证券资产管理；融资融券；│
│ │代销金融产品；为期货公司提供中间介绍业务。 │
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│主要产品 │资产管理产品、ABS产品、代销金融产品等 │
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│行业竞争格局│2025年，我国资本市场在全面深化改革背景下进入政策持续落实与成效逐步│
│ │显现阶段。以新“国九条”为核心的资本市场“1+N”政策体系在前期制度 │
│ │设计基础上，进一步向执行层面深化推进，资本市场高质量发展的制度环境│
│ │不断完善。中长期资金入市取得重要突破，中国特色稳市机制逐步落地，市│
│ │场呈现回暖向好态势。科创板改革“1+6”政策举措和创业板第三套标准等 │
│ │相关政策相继出台，修订重大资产重组管理办法，启动公募基金改革，全年│
│ │上市公司现金分红回购合计2.68万亿元，上市公司高质量发展动能进一步集│
│ │聚。 │
│ │与此同时，证券行业并购重组预计进一步加速，行业集中度持续提升，市场│
│ │竞争更趋激烈，中小券商普遍面临生存与发展的双重压力，传统同质化经营│
│ │模式难以为继。 │
│ │根据证券业协会对证券公司2025年上半年度未经审计的财务数据统计，截至│
│ │2025年6月30日，全行业150家证券公司总资产为13.46万亿元，净资产为3.2│
│ │3万亿元，净资本为2.37万亿元，较同期分别增长14.55%、7.31%、6.28%﹔1│
│ │50家证券公司2025年上半年度实现营业收入2510.36亿元，同比增长23.47% │
│ │﹔实现净利润1122.80亿元，同比增长40.37%。 │
│ │2025年，中国资本市场在全面深化改革背景下，进一步迈入高质量发展纵深│
│ │推进的新阶段。以新“国九条”为统领的资本市场改革政策体系在前期制度│
│ │构建基础上，逐步转向执行深化与效果显现。中国共产党第二十届中央委员│
│ │会第三次全体会议和中共中央政治局相关会议关于健全资本市场功能、引导│
│ │中长期资金入市、增强市场内在稳定性的部署持续落地，政策合力不断增强│
│ │，为资本市场稳定运行和功能修复提供了坚实制度保障。 │
│ │在宏观经济结构调整与资本市场改革并行推进的背景下，证券行业发展逻辑│
│ │由“规模驱动”加快向“质量与能力驱动”转变。行业经营环境更加注重资│
│ │本约束、风险管理和专业能力建设，各业务板块在分化中孕育结构性机遇。│
│ │资产管理业务在居民财富配置需求逐步回暖和公募化转型深化背景下，呈现│
│ │稳中向好的发展态势。 │
│ │券商资管持续强化主动管理和投研能力建设，推动产品结构优化，向多策略│
│ │、稳收益方向延伸，更好服务长期资金和居民财富保值增值需求。投资业务│
│ │方面，全球金融市场不确定性仍然较高，促使券商进一步完善以绝对收益和│
│ │风险控制为导向的买方投研体系，强化资产配置与衍生品运用能力，推动投│
│ │资业务由自营导向向客户需求驱动的资本中介模式升级。投资银行业务在注│
│ │册制全面实施和产业结构升级背景下，加快向综合化、专业化方向发展。债│
│ │券融资、资产证券化、并购重组及产业整合类业务保持较强韧性，券商在服│
│ │务实体经济、助力科技创新和产业升级中的功能进一步凸显。 │
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│行业发展趋势│2025年，中国资本市场在全面深化改革背景下，进一步迈入高质量发展纵深│
│ │推进的新阶段。以新“国九条”为统领的资本市场改革政策体系在前期制度│
│ │构建基础上，逐步转向执行深化与效果显现。中国共产党第二十届中央委员│
│ │会第三次全体会议和中共中央政治局相关会议关于健全资本市场功能、引导│
│ │中长期资金入市、增强市场内在稳定性的部署持续落地，政策合力不断增强│
│ │，为资本市场稳定运行和功能修复提供了坚实制度保障。 │
│ │在宏观经济结构调整与资本市场改革并行推进的背景下，证券行业发展逻辑│
│ │由“规模驱动”加快向“质量与能力驱动”转变。行业经营环境更加注重资│
│ │本约束、风险管理和专业能力建设，各业务板块在分化中孕育结构性机遇。│
│ │资产管理业务在居民财富配置需求逐步回暖和公募化转型深化背景下，呈现│
│ │稳中向好的发展态势。 │
│ │券商资管持续强化主动管理和投研能力建设，推动产品结构优化，向多策略│
│ │、稳收益方向延伸，更好服务长期资金和居民财富保值增值需求。投资业务│
│ │方面，全球金融市场不确定性仍然较高，促使券商进一步完善以绝对收益和│
│ │风险控制为导向的买方投研体系，强化资产配置与衍生品运用能力，推动投│
│ │资业务由自营导向向客户需求驱动的资本中介模式升级。投资银行业务在注│
│ │册制全面实施和产业结构升级背景下，加快向综合化、专业化方向发展。债│
│ │券融资、资产证券化、并购重组及产业整合类业务保持较强韧性，券商在服│
│ │务实体经济、助力科技创新和产业升级中的功能进一步凸显。 │
│ │财富管理业务持续推进转型升级，围绕“以投资者为本”的理念，由产品销│
│ │售向资产配置和投资顾问服务延伸，金融科技在客户服务、投顾能力和风险│
│ │管理中的支撑作用不断增强。 │
│ │在“加快建设金融强国”的时代背景下，证券行业供给侧改革持续深化。行│
│ │业集中度稳步提升，头部券商通过资本补充、业务整合和国际化布局，向“│
│ │综合实力突出、服务能力全面”的国际一流投行目标迈进；中小证券公司则│
│ │更加注重差异化、特色化发展，结合自身资源禀赋，在细分业务领域深耕专│
│ │业优势。整体来看，证券行业正处于转型升级与格局重塑并行的关键阶段，│
│ │高质量发展基础持续夯实。 │
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│行业政策法规│《证券公司证券自营投资品种清单》、《证券公司全面风险管理规范》、《│
│ │中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》 │
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│公司发展战略│公司作为北京市国资控股的证券公司，始终以服务国家战略、首都发展为己│
│ │任，坚持高质量发展经营理念，立足北京，面向全国，以服务客户为中心、│
│ │以市场需求为导向、以创新发展为手段，集中优势资源，突破重点业务，形│
│ │成了以资产管理业务和固定收益业务为特色的综合金融服务体系，树立了良│
│ │好的市场形象。 │
│ │未来，公司将紧紧抓住在国家政策支持下证券行业迎来的历史性发展机遇期│
│ │，坚持推进“以资产管理类业务为引领，以投资类业务为引擎和基石，以投│
│ │资银行类业务和财富管理类业务为支撑”的差异化发展战略，扩大特色业务│
│ │竞争优势，加快传统业务转型升级，不断优化经营管理机制，提高专业化服│
│ │务水平，致力于将公司打造为具有首都特色、科创优势的国有一流券商。 │
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│公司日常经营│2025年，面对国内外经济环境的复杂变化，国民经济运行顶压前行、向新向│
│ │优，高质量发展取得新成效，经济社会发展主要目标任务圆满实现，“十四│
│ │五”胜利收官。 │
│ │面对复杂变化的宏观新环境与深刻变革的行业新生态，公司积极把握市场机│
│ │会，有效应对了市场利率历史性回落对各项业务带来的冲击与挑战，业绩保│
│ │持平稳增长、资本实力稳步增强，实现了“十四五”圆满收官。 │
│ │报告期内，公司资产管理业务加速推进多资产、多策略业务布局，在固收+ │
│ │、权益、投顾等细分业务领域均实现突破，业务结构更加均衡，管理规模快│
│ │速增长；固定收益投资交易业务完善“多渠道、多品种、多币种”的投资框│
│ │架，在可转债、REITs等“固收+”领域多点开花，在商品业务、衍生品业务│
│ │等方面积极探索实践，继续保持了良好的投资业绩，充分发挥了业绩“压舱│
│ │石”作用；权益类证券投资业务去方向化成效凸显，高股息策略稳健运行；│
│ │债券承销与资产证券化业务规模大幅增长，部分细分领域跻身行业前列；财│
│ │富管理类业务加大业务拓展力度，投顾业务转型发展成效明显。 │
│ │报告期内，公司实现营业收入252840.08万元，同比增长4.58%；实现归属于│
│ │母公司股东的净利润105640.26万元，同比增长7.26%。截至报告期末，公司│
│ │资产总额为523.79亿元，较上年末增长11.79%；归属于母公司所有者权益为│
│ │137.56亿元，较上年末增长3.98%。 │
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│公司经营计划│2026年，公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，深入学│
│ │习贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实中央经济工作会议部署│
│ │，按照中央金融工作会议、全国金融系统工作会议要求，牢牢把握“再上规│
│ │模、系统升级、全面发展”工作总基调，坚持“改革、转型、创新、协同”│
│ │工作主线，按照战略部署，推进各项业务发展。 │
│ │资产管理类业务将加快业务结构均衡优化，进一步增强抗周期能力，发挥引│
│ │领作用。公司将继续稳步扩大管理规模，提升主动管理能力和产品穿透服务│
│ │能力，强化服务功能属性；继续大力拓展“固收+”、权益、投顾业务布局 │
│ │，加强团队建设，进一步提升投研、合规风控及综合运营能力，有力支撑业│
│ │务转型与规模扩张。 │
│ │投资类将沿着“去方向化”和向“FICC”全面进阶的战略目标，在“股”上│
│ │丰富交易策略，稳定权益类投资收益曲线，增强抗周期能力和收益基础，做│
│ │好“平台化、团队制、多策略”三篇文章；在“债”上加强“FICC”全品种│
│ │研究，构筑“多资产、全天候”投资能力，拓展全球化投资视野，打造固收│
│ │业务“第二增长曲线”；在“衍”上增强研究能力，深化场内外衍生品工具│
│ │应用，提升对冲效率与风险定价能力，打造“股债衍三足鼎立”的立体化新│
│ │格局。 │
│ │投资银行类业务将坚定做好北京根据地建设，坚持产业型、交易型、包含另│
│ │类和困境资产投资在内的大购并型投行定位，全面加强股债融合，构建长期│
│ │稳定的业务发展模式，挖掘、深耕、陪伴一批企业客户长期发展，实现财务│
│ │顾问、企业上市、并购重组、债券发行、困境资产等全生命周期服务。 │
│ │财富管理类业务将全面实现财富管理转型，重点加强财富管理中心和机构业│
│ │务中心两大中心建设，打通多业务协同路径，跨越市场周期，全面提升从机│
│ │构客户到个人客户的服务深度与综合金融供给能力，持续优化分支机构管理│
│ │，以管理模式创新赋能业务发展。 │
│ │公司将积极践行可持续发展理念，持续完善ESG治理体系，传承和弘扬“中 │
│ │国特色金融文化”，加强企业文化建设，打造高素质、高水平人才队伍，推│
│ │动业务突破和创新发展﹔继续深入推进金融科技赋能，驱动创新升级，持续│
│ │加大信息技术投入，以数字化转型驱动业务升级、效能提升；继续加强大监│
│ │督体系建设，强化纪律和风险约束，为公司高质量可持续发展保驾护航。 │
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│公司资金需求│补充公司及全资子公司资本金、增加公司营运资金、发展主营业务。 │
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│可能面对风险│1.公司可能面对的风险 │
│ │公司经营活动面临的主要风险因素包括市场风险、信用风险、流动性风险、│
│ │操作风险、合规风险、洗钱风险、声誉风险和信息技术风险。 │
│ │（1）市场风险 │
│ │市场风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价格变动而发生波│
│ │动的风险，公司面临的市场风险包括权益类证券资产（包括股票及其衍生品│
│ │等）价格风险、利率风险、汇率风险。 │
│ │（2）信用风险 │
│ │信用风险是指因交易对手、融资方及证券发行人无法履约而带来损失的风险│
│ │。报告期内，公司面临的信用风险主要集中在融资融券业务、股票质押式回│
│ │购交易业务、固定收益投资交易业务等。 │
│ │（3）流动性风险 │
│ │公司的流动性风险主要指在经营过程中，因公司资产负债结构不匹配或受宏│
│ │观政策、市场变化、经营状况、信用程度等因素的影响而产生的流动性不足│
│ │的风险。 │
│ │（4）操作风险 │
│ │操作风险是指由于人员、系统、流程和外部事件引发，令公司遭受直接或间│
│ │接损失的风险。公司经营的每一个环节都可能发生操作风险事件，包括但不│
│ │限于玩忽职守、虚报或者隐瞒必要信息、不恰当地使用或者披露保密信息、│
│ │进行未经授权或者超出权限的交易等。 │
│ │（5）合规风险 │
│ │合规风险是指因公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律法规和准│
│ │则而使公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产│
│ │损失或商业信誉损失的风险。 │
│ │（6）洗钱风险 │
│ │洗钱、恐怖融资和规避防扩散定向制裁风险（统称洗钱风险）是指公司在提│
│ │供金融产品或服务等开展业务和经营管理过程中可能被违法犯罪活动所利用│
│ │而面临的洗钱风险。任何洗钱风险事件或案件的发生都可能带来严重的声誉│
│ │风险和法律风险，并导致客户流失、业务损失和财务损失。 │
│ │（7）声誉风险 │
│ │声誉风险指由公司经营、管理及其他行为或外部事件、以及公司工作人员违│
│ │反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致公司的股东│
│ │、员工、客户、第三方合作机构、监管机构、媒体及公众等利益相关方对公│
│ │司负面评价的风险，从而损害公司品牌价值，不利于公司正常经营，甚至影│
│ │响到市场稳定和社会稳定的风险。 │
│ │（8）信息技术风险 │
│ │信息技术风险是指公司信息系统因内外部原因发生技术故障或数据泄露，导│
│ │致系统在业务实现、响应速度、处理能力、数据安全等方面不能持续保障交│
│ │易与业务管理稳定，从而造成损失的风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或者现金与股票 │
│ │相结合的方式分配股利。公司在具备上述现金分红条件的情况下，公司未来│
│ │三年（2025年-2027年）每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分 │
│ │配利润的10%，以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配 │
│ │利润的30%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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