热点题材☆ ◇601020 华钰矿业 更新日期：2025-06-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:黄金概念、一带一路
风格:融资融券、基金独门、高融资盘、周期股
指数:上证580
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-10-17│一带一路 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司旗下的“塔铝金业”为积极相应国家“一带一路”战略的重要举措。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-20│黄金概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
塔铝金业项目投产后预计公司每年新增黄金精矿2.2金属吨，公司新增了黄金品种
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-08-23│西部大开发 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司注册地址为西藏自治区拉萨市堆龙德庆区经济技术开发区格桑路华钰大厦
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-06│锌金属 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主营铅、锌、铜等有色金属的开采、加工、销售
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-19│铜矿 │关联度：☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司国内可控制有色金属铜资源量14628金属吨
──────┬──────┬────────────────────────────
2019-07-29│锑 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主要从事有色金属采矿、选矿、地质勘查及贸易业务，主要产品包括锌精矿、铅锑精矿
（含银）、铜精矿等。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-06-20│周期股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司属于铅锌（通达信研究行业）
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-06-19│高融资盘 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-06-19,公司融资余额占流通市值比例为：11.59%
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-03-31│基金独门 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-03-31,公司仅出现在银华基金管理股份有限公司旗下基金的投资前10名股票中
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2025-03-05│全球锑供需偏紧格局延续，近期锑价内盘上涨明显加速
──────┴───────────────────────────────────
近期锑产品价格大幅上涨，内盘上涨明显加速。据生意社数据，3月3日湖南市场锑锭价格16
2500元/吨，较2月初142000元/吨上涨近12.6%。锑是资源稀缺性强的战略小金属，被称为“工业
味精”，广泛用于阻燃剂、蓄电池及铅合金、玻璃、陶瓷、化学制品、催化剂等工业及军事领域
。中金研究指出，长期看，全球锑供需偏紧格局延续，锑价中枢有望上移。受益于光伏新增装机
量的持续增长及双玻组件渗透率的提升，光伏玻璃用锑量有望保持增长，以旧换新政策的实施有
望带动电器设备等需求增长，从而拉动阻燃剂领域用锑量提升。在全球锑矿供应偏刚性的背景下
，预计2024—2027年锑供需缺口分别为-0.9、-1.3、-1、-1.4万吨，占需求比例为-6%、-8%、-6
%、-9%，供需或将持续偏紧，锑价中枢有望上移。
──────┬───────────────────────────────────
2024-12-04│商务部：原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口
──────┴───────────────────────────────────
12月3日，商务部发布公告称，根据《中华人民共和国出口管制法》等法律法规有关规定，
为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，决定加强相关两用物项对美国出口管制。现将
有关事项公告如下：一、禁止两用物项对美国军事用户或军事用途出口。二、原则上不予许可镓
、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口；对石墨两用物项对美国出口，实施更严格的最终
用户和最终用途审查。任何国家和地区的组织和个人，违反上述规定，将原产于中华人民共和国
的相关两用物项转移或提供给美国的组织和个人，将依法追究法律责任。本公告自公布之日起正
式实施。
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-07│铅价创年内新高
──────┴───────────────────────────────────
近期，室温超导无疑是全球最热门的话题之一。自7月22日韩国研究人员发布报告称，他们
合成了世界上第一个能够在室温和环境压力下导电的室温超导体以来，全球范围内围绕该项研究
的争议就始终不断。韩国团队表示，他们发现了全球首个室温超导材料，一种名为“改性铅磷灰
石晶体结构（LK-99，一种掺杂铜的铅磷灰石）”的材料。这一引发全球物理学界轰动的研究。
分析师认为，韩国团队的室温常压超导所涉及的材料端大概率是铅、铜混合物，若未来室温超导
铅成功实现，铅需求有望大增。
──────┬───────────────────────────────────
2023-06-26│印尼将禁止原铜出口，铜精矿需求或将提升
──────┴───────────────────────────────────
近期，印度尼西亚总统佐科表示，该国很快将不再出口原铜，因为这一金属将在国内加工成
阴极铜。据了解，印尼自由港公司（Freeport Indonesia）和安曼矿业（Amman Mineral Intern
asional）将于明年完成冶炼厂的建设，届时印尼将停止出口铜精矿。佐科预计这两个设施将在2
024年5月开始生产，他在讲话中说道，“如果这两家大企业完成了他们的冶炼厂，这意味着我们
将不再出口原铜，因为它将在国内被加工成阴极铜。”
──────┬───────────────────────────────────
2023-03-06│锑价创近11年新高，机构预判未来3年仍短缺
──────┴───────────────────────────────────
数据显示，截至2月27日，长江有色市场1#锑价格区间在8.65万元/吨至8.75万元/吨，已超
过2012年2月高点的8.6万元/吨，价格创近11年以来新高。锑价上涨主要系原料端供应有限且惜
售情绪高涨所致，同时需求端随着传统消费领域的复苏以及光伏用锑的强预期进一步推升其价格
上扬，市场对未来长期锑价仍然看好。
──────┬───────────────────────────────────
2023-02-08│锑价或将创近十年价格新高，光伏刚需驱动市场缺口扩大
──────┴───────────────────────────────────
近期小金属行情异军突起，其中锑价自春节后几乎每日都在上涨，目前市场均价为82500元/
吨，直追近十年来最高价格。锑价上涨受到供给紧张、需求攀升两方面影响，而新增需要主要来
源光伏玻璃行业。业内人士认为，锑、钨的产能客观受限，未来数年供给端难有大的增量，下游
光伏需求正在成为价格上涨的新动能，同时供需缺口或将持续拉大。
──────┬───────────────────────────────────
2022-06-23│极度紧缺的光伏上游原材料，国内锑储量仅能满足8年供应
──────┴───────────────────────────────────
行业数据显示，月初至今，锑精矿行情以坚挺上行运行为主。截至6月21日，锑精矿（50-60
%）最低价为64500元/金属吨，最高价为65500元/金属吨，较上周均价上涨2.31%，2021年初以来
锑价累计上涨87%。
锑作为极度紧缺的光伏上游原材料，国内储量仅能满足8年供应。
──────┬───────────────────────────────────
2022-06-21│光伏刚性需求不断增加，锑价爆发一触即发
──────┴───────────────────────────────────
"战略小金属锑是一种极度稀缺的不可再生金属，随着光伏玻璃澄清剂焦锑酸钠的刚性需求
不断增加，有望带动全球锑需求量大幅增加，2021年初以来锑价持续上涨87%至8.1万元/吨。
根据USGS数据，全球锑矿储量200万吨，储采比仅18:1，中国储采比仅8:1。因为锑有很多军事用
途，欧盟、美国对锑资源加强储备，锑资源战略地位或将重估。中国锑矿产量下降导致全球锑矿
供给从2011年18万吨下降至2021年11万吨。锑广泛应用于阻燃剂（55%）、铅酸蓄电池（15%）等
，光伏玻璃澄清剂焦锑酸钠有望带动全球锑需求量大幅增加。"
──────┬───────────────────────────────────
2021-03-05│战略小金属锑今年以来大涨近70%
──────┴───────────────────────────────────
春节后，国内战略小金属锑价格快速上涨。数据显示，3月4日锑锭价格涨6.06%报7万元/吨
。本月以来涨幅达28.44%，今年以来涨幅69.23%。
全球的锑消费量约13万吨，主要集中在中国（47%）、美国（21.5%）等经济体。发达国家的年度
锑消费稳定在5万吨左右，新兴市场的阻燃立法普及、汽车及电动自行车与聚酯工业的市场规模
扩张拉动锑消费持续增长，并成为锑的主要增量市场。机构指出，预计至2025年、2030年和2035
年中国的锑消费量将分别达到7.86万吨、9.36万吨和10.7万吨，期间年复合增速分别为5.2%、3.
6%和2.7%。
──────┬───────────────────────────────────
2017-02-22│环保检查刺激锑价暴涨
──────┴───────────────────────────────────
据怀新资讯报道，据上海有色金属网消息，2017年2月21日全国各地锑矿、锑锭、氧化锑等
再涨500元/吨，分别报4.25万元/吨、4.75万元/吨、5.5万元/吨等。本月以来，锑价涨幅已逾10
%。分析师认为，锑矿山环保及安全治理导致产出受限，近期锑市场价格涨势是必然的。从长期
看，锑作为我国的四大战略资源之一，比稀土更加奇缺。关注华钰矿业、湖南黄金。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司主要从事有色金属勘探、采矿、选矿及贸易业务，主营产品包括铅、锌│
│ │、铜、锑、银、黄金等。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │——资源储备模式：公司通过勘探、并购、参股等多种方式获得矿产资源。│
│ │公司坚持资源优先战略，明确矿产资源是企业生存和发展的基础；公司重视│
│ │勘探工作，每年勘探投入占公司净利润的10%左右，确保了资源的低成本获 │
│ │取和可持续性发展；同时公司积极拓展国内和海外矿产项目，通过并购方式│
│ │增储扩能，增加贵金属和有色金属矿产的资源储备，为公司可持续发展提供│
│ │坚实基础。 │
│ │——采购模式：公司实行计划采购模式。根据生产经营计划制定采购方案，│
│ │严格按《采购管理制度》执行，对采购物品实行先询价、比质，再筛选、确│
│ │定供应商。对重大设备和大宗原材料采购以招标的方式，在确保质量、价格│
│ │、服务的条件下，选择最佳供应商作为合作伙伴。 │
│ │——生产模式：公司生产分采掘和选矿两大环节，其中国内：采掘业务采用│
│ │外包形式组织生产，选矿业务采用自营形式组织生产；国外：采掘及选矿业│
│ │务均采用自营形式组织生产。公司每年年初，参照市场、矿山实际和上一年│
│ │度生产经营情况，制定本年度生产经营计划，包括年度采掘计划和年度选矿│
│ │计划。 │
│ │——采掘业务：年初，公司根据矿山的实际生产情况、勘探报告书和地质储│
│ │量报告编制采掘计划，确定年度采掘工作量及品位等指标。同时根据上一年│
│ │度合同执行情况，材料价格变动情况及税率调整情况等，及时调整外包采掘│
│ │施工合同单价及其它相应约束条款。 │
│ │——选矿业务：根据年度编制的采矿计划，结合历年生产数据，制定相应的│
│ │选矿计划及生产指标。 │
│ │——销售模式：自有矿销售：公司采用以产定销、全产全销的产销模式，其│
│ │中铅、锌、锑以上海有色网的价格为定价依据，白银以中国白银网的价格为│
│ │定价依据，铜以上海期货交易所的价格为定价依据，黄金以伦敦金属交易所│
│ │的价格为定价依据。国内销售端：将精矿产品销售给长期合作的下游冶炼厂│
│ │和贸易企业；国外销售端：将金锭主要销售给当地央行，部分黄金精矿产品│
│ │销往中国，锑精矿产品主要销往中国客户端。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（一）战略优势 │
│ │1、华钰公司扎根西藏，依托扎西康矿山、拉屋矿山，以资源增储为核心， │
│ │以大中型矿山开发为推进器，打造“百年华钰”一流有色金属采选企业。西│
│ │藏是我国有色金属的战略储备基地，为公司的长期可持续发展奠定了坚实的│
│ │基础。其中，公司主力矿山扎西康矿山坐落在北喜马拉雅成矿带上，拉屋采│
│ │矿和探矿项目坐落在念青唐古拉铅锌银铁多金属成矿带上，查个勒矿区位于│
│ │冈底斯成矿带的西部延长线上。截至目前，公司国内控制的有色金属铅资源│
│ │量82.67万金属吨、锌资源量139.68万金属吨、锑资源量20.56万金属吨、银│
│ │资源量2,262.53金属吨、铜资源量14,523.52金属吨、黄金资源量59.98金属│
│ │吨。 │
│ │2、公司坚持“做大做强主营业务，向贵金属业务板块拓展，做好战略转型 │
│ │与升级”。自公司2017年收购海外项目塔铝金业以来，持续开展黄金项目的│
│ │收购。目前，公司黄金储量持续增加，塔铝金业项目黄金资源量为43.76金 │
│ │属吨，埃塞俄比亚项目黄金资源量为9.475金属吨，亚太矿业项目黄金资源 │
│ │量为59.98金属吨。 │
│ │3、作为公司未来发展的核心战略布局之一，锑金属资源开发已被提升至战 │
│ │略新高度，公司正着力构建具有国际影响力的锑资源产业标杆。截至目前，│
│ │已实现控制的锑金属资源总量达45.41万金属吨。 │
│ │（二）资源优势 │
│ │目前，公司国内控制铅、锌、铜、锑、银资源量近300万金属吨，该数据已 │
│ │在国家自然资源部完成备案手续；公司每年都聘请外部勘查单位在矿山外围│
│ │及深部进行探矿，不断新增资源量。公司在海外投资的“塔铝金业”合资公│
│ │司可控资源量锑、黄金分别达到24.85万金属吨、43.76金属吨；海外投资的│
│ │提格雷资源控股有限公司可控资源量黄金为9.475金属吨，贵州亚太矿业有 │
│ │限公司可控资源量黄金为59.98金属吨。 │
│ │（三）财务稳健优势 │
│ │公司业务收入一直保持较好的增长趋势，主营产品综合毛利率处于较高水平│
│ │，资产负债率保持较低水平，经营活动现金流净额稳步增长。 │
│ │（四）锑资源优势 │
│ │公司国内控制的锑资源量为20.56万金属吨，海外投资项目塔铝金业控制的 │
│ │锑资源量为24.85万金属吨，公司合计控制锑资源量达45.41万金属吨。 │
│ │（五）管理优势 │
│ │公司管理层在地质勘查、矿山采选、企业管理、技术研发等方面都拥有丰富│
│ │的行业经验，公司创始人、党委书记刘建军先生拥有三十多年的矿山开发经│
│ │营管理经验，对国内外行业发展和矿业经营有深刻了解，以稳健的战略规划│
│ │指导公司发展，使公司保持健康良好的发展态势。 │
│ │（六）其他优势 │
│ │1、人才强企，依靠科技夯实发展基础 │
│ │为加速公司发展，提升资源开发和地质勘查水平，提高矿山和选厂的生产能│
│ │力和经济效益，公司与中国地质科学院矿产资源研究所、中国地质调查局成│
│ │都地质调查中心、中国地质大学（北京）等多家专业地勘单位合作开展专题│
│ │项目开发。 │
│ │2、打造绿色矿山，保护碧水蓝天 │
│ │2022-2023年，先后两次通过国家级绿色矿山“回头看”复审工作；在巩固 │
│ │提升绿色矿山先决条件的基础上，2024年依据新规范对绿色矿山档案资料进│
│ │行了全部更新，11月份扎西康国家级绿色矿山通过自治区资源厅专项核查，│
│ │被自治区矿产资源行业协会纳入绿色矿山建设委员会单位，绿色矿山建设保│
│ │持扎实开展。实现了企业与环境的协调发展。 │
│ │3、加大安全管理，筑牢安全防线 │
│ │公司依照《安全生产法》和《金属非金属矿山安全规程》在公司各层级成立│
│ │安全组织机构，配齐安全管理人员，健全安全生产管理制度，全面推行全员│
│ │安全生产责任制。2024年是国家开展三年治本攻坚专项行动的第二年，旨在│
│ │针对各领域或问题的根源进行深入分析和研究，从根本上解决问题，避免出│
│ │现只注重指标而不解决根本问题的情况。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2024年，公司实现销售收入16.14亿元，同比增长85.27%；归属于上市公司 │
│ │股东净利润2.53亿元，同比上升242.85%。 │
│ │2024年，公司完成采矿量283.3万吨，选矿量242.66万吨。 │
│ │（一）山南分公司 │
│ │1、采选矿石量：采选矿量计划63万吨。实际完成采矿量64.5万吨，完成率1│
│ │02.38%；实际完成入选矿量60.36万吨，完成率95.81%。 │
│ │2、金属量：完成铅锌锑金属量3.62万吨（其中：锌1.96万吨，铅1.44万吨 │
│ │，锑2235吨），银53.57吨。 │
│ │3、掘进工程：掘进量完成12214.81米/92758.95立方米，进尺和方量分别完│
│ │成年度计划的130%、138%。 │
│ │4、充填工程：地表废石充填22.62万立方米；井下废石充填4.74万立方米；│
│ │井下尾砂胶结充填1.71万立方米。 │
│ │5、坑内钻工程：生产探矿工程完成12916.9米/273孔。 │
│ │（二）塔铝金业 │
│ │1、采选矿石量：计划采矿量165.5万吨，实际完成218.8万吨，完成率132% │
│ │；计划选矿量165.5万吨，实际完成182.3万吨，完成率110%。 │
│ │2、金属量：完成金金属量1878.90公斤；锑金属量1592.88吨。 │
│ │3、掘进工程：完成掘进量10890.33米。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │云南驰宏锌锗、内蒙古矿业、中金岭南有色金属、西部矿业、中国五矿集团│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：完成研发项目8项，获得计算机软件著作权6项，实用新型专利6项。 │
│营权 │ │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │公司正处于快速发展阶段，若未来生产经营规模进一步扩大，矿山运营数量│
│ │增加，地域分布更为分散，在综合管理水平、人才梯队建设等方面均面临挑│
│ │战。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司管理层在地质勘查、矿山采选、企业管理、技术研发等方面都拥有丰富│
│ │的行业经验，公司创始人、党委书记刘建军先生拥有三十多年的矿山开发经│
│ │营管理经验，对国内外行业发展和矿业经营有深刻了解，以稳健的战略规划│
│ │指导公司发展，使公司保持健康良好的发展态势。目前国内公司核心矿山采│
│ │选项目、地质勘查项目主要位于西藏自治区内，经过多年发展，公司经营管│
│ │理团队积累了丰富的高海拔环境下矿山采选技术和生产管理经验，是国内少│
│ │有的在海拔3500米以上具备矿业开发能力的企业之一。 │
│ │作为公司未来发展的核心战略布局之一，锑金属资源开发已被提升至战略新│
│ │高度，公司正着力构建具有国际影响力的锑资源产业标杆。截至目前，已实│
│ │现控制的锑金属资源总量达45.41万金属吨。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │冶炼厂和贸易企业；国外当地央行 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │国内业务、国外业务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│募投项目 │1）西藏隆子县扎西康铅锌多金属矿采选改扩建工程项目，总投资48732.53 │
│ │万元，拟投入募集资金2.3亿元，计划于2017年全面建成投产。预计项目资 │
│ │本金财务内部收益率为31.46%（税后），投资回收期4.92年。 │
│ │2）隆子县桑日则铅锌多金属矿详查项目，总投资5007.01万元，拟投入募集│
│ │资金1200万元，预期获得铅锌锑金属资源量（332+333）30万吨。 │
│ │3）当雄县拉屋矿区铜铅锌矿详查项目，总投资5083.37万元，拟投入募集资│
│ │金800万元，预期获得铜金属资源量（332+333）10万吨，铅锌金属资源量（│
│ │332+333）20万吨。 │
│ │4）昂仁县查个勒铅锌矿勘探项目，总投资5171.23万元，拟投入募集资金10│
│ │00万元，预期获得铅锌金属资源量（331+332）30万吨，以及可供开采的铅 │
│ │锌（铜钼）多金属矿产基地一处。 │
│ │5）偿还银行贷款，拟投入募集资金7362万元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│合资设立矿产│华钰矿业2017年12月18日公告，公司与“塔吉克铝业公司”国有独资企业（│
│资源开采公司│塔吉克斯坦）签订合资协议，双方有意共同合资经营“塔铝金业”封闭式股│
│ │份公司（简称“塔铝金业”），并共同开发、经营塔铝金业拥有的矿产资源│
│ │。公司拟直接投资入股塔铝金业，取得塔铝金业50%股权，从而取得中国境 │
│ │外矿业企业50%的权益，塔铝金业目前拥有一份矿产使用权证（采矿权证） │
│ │，采矿权的资源储量种类主要为金、锑，属于公司原有主营业务种类。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│1.关键矿产的战略竞争与供应链重构 │
│ │战略金属（如稀土、钨、锑、镓、锗等）因其在国防工业、半导体、航空航│
│ │天等关键领域的不可替代性，已成为大国战略竞争的核心资源。中国先后对│
│ │镓、锗、锑等战略金属实施出口管制制度，战略金属的稀缺性与战略价值将│
│ │进一步凸显。 │
│ │2.绿色矿业与ESG（环境、社会、治理）驱动的全面转型 │
│ │矿业行业的可持续发展将加速向“绿色矿山”模式转型。在全球碳中和进程│
│ │加速与ESG审查标准升级的双重驱动下，将促进矿业企业优化生产流程。未 │
│ │来矿山能源或将更多采用可再生能源（如太阳能、风能）替代传统化石燃料│
│ │供电，减少碳排放；推广矿山尾矿智能化管理技术，降低环境污染风险。 │
│ │3.数字化转型与智能矿山技术的深度应用 │
│ │矿业行业的数字化进程将从试点阶段进入规模化应用。以5G、物联网（IoT │
│ │）、人工智能（AI）为核心的智能矿山系统将显著提升生产效率与安全性。│
│ │例如，无人驾驶技术、自动化钻探设备可降低人力成本并减少事故率。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│（一）黄金 │
│ │2025年市场预期显示，尽管短期可能出现价格波动，但地缘政治风险持续、│
│ │央行购金需求稳健以及美国的通胀压力或继续支撑金价长期走势，部分机构│
│ │预测国际金价可能上探3500美元/盎司。 │
│ │（二）白银 │
│ │2025年白银价格可能维持高位：短期白银可能由于经济衰退预期而出现偏弱│
│ │走势，但中长期受供需缺口、新能源需求扩张及避险情绪支撑，叠加黄金价│
│ │格较为坚挺，白银价格可能维持稳中有升。 │
│ │（三）锑 │
│ │2025年，锑行业供需矛盾持续：供应端，全球锑矿供应进入下行通道，同时│
│ │海内外价差导致国内进口原料受限，冶炼产能释放受阻；需求端，光伏装机│
│ │量与阻燃剂需求持续增长。 │
│ │（四）锌 │
│ │2024年，全球锌精矿产量为1211万吨，连续第三年负增长，2025年锌矿供应│
│ │有望改善，预计Antamina有20万吨的产量增长、Kipushi有13万吨以上的产 │
│ │量增长，但锌供给仍存不确定性，例如新疆火烧云、俄罗斯奥泽尔项目还存│
│ │在部分扰动因素。需求端，国内稳经济增长主导下，叠加积极财政、宽松信│
│ │贷刺激，地产基建有望在下半年逐渐发力。总体来看，锌价或呈宽幅波动。│
│ │（五）铅 │
│ │2025年铅精矿与废电瓶供应矛盾或有所缓解，再生铅产能出清与原生铅副产│
│ │品利润支撑将影响产量。消费端需关注电动自行车新国标及汽车政策带动，│
│ │预计铅价波动幅度收窄，市场呈现紧平衡状态。 │
│ │（六）铜 │
│ │2025年供需格局或延续紧平衡。需求端：电力投资与新能源领域仍为主要支│
│ │撑，但增速或有所放缓；供应端：受制于全球铜矿新增产能有限，全球铜矿│
│ │供给增速减缓，部分机构预测LME铜价可能突破9500美元/吨。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《八项硬措施》、《安全生产法》、《三年治本攻坚行动方案》、《自然资│
│ │源部办公厅关于规范矿山储量年度报告管理的通知》、《金属非金属矿山安│
│ │全规程》、《中华人民共和国矿产资源法》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│1、做大做强主营业务，向贵金属金银业务板块拓展，做好战略转型与升级 │
│ │矿业企业是典型周期性行业，其发展壮大尤其需要对宏观经济和行业进行前│
│ │瞻性、战略性的研究。公司将持续对国内外宏观经济形势、企业运营环境以│
│ │及矿业行业发展趋势进行专业的、有针对性的研究和分析，及时调整公司发│
│ │展规划，助力公司长期战略的推进和实现。 │
│ │在中国经济全面转型的背景下，公司需要根据国内外最新形势变化并结合公│
│ │司实际情况做好转型升级，为实现百年华钰目标而努力奋斗。探索矿业核心│
│ │资源产业链和价值链未来发展方向，充分利用上市公司的平台优势，通过并│
│ │购重组、参股合作或股权投资基金等多种资本运营方式，深耕主业，重点实│
│ │施锑、铅、锌、铜、银、黄金等现有品种资源增储的发展战略，同时加大贵│
│ │金属业务布局，通过多种方式逐步培育、有序开展现有资源的深加工，延伸│
│ │产业链，增强公司业务的抗周期性风险能力，拓展新的竞争优势。逐步发展│
│ │成为一家坚持绿色发展、持续创新的资源与技术两翼发展型集团公司。 │
│ │2、结合自身发展优势，把握国家“一带一路”政策的发展机遇 │
│ │立足西藏地区的有色金属资源优势，以及国家对西藏的优惠政策，加大在藏│
│ │资源的勘探力度，持续拓展在藏的资源储量，目前公司正在执行多个合作勘│
│ │查项目，拟通过新项目增加资源储备。公司依托国家“一带一路”政策，加│
│ │强同沿线国家矿产资源与技术领域合作，以塔铝金业为平台，拓展塔国的资│
│ │源开发项目，以合资、参股、合作、收购等方式进行业务拓展，多渠道增加│
│ │公司海外资源储备。 │
│ │3、未来几年重点工作“规范管理、盘活存量、积蓄力量、蓄势待发” │
│ │公司工作重点在存量资源项目开发上，把资源优势转化成经济优势。目前存│
│ │量项目包括：埃塞提格雷、柯月、查个勒以及亚太金矿项目。建设资金由经│
│ │营性自有资金、塔铝金业达产后前期建设借款还本付息、银行融资、证券融│
│ │资等方式解决。 │
│ │4、利用锑资源优势，增强公司核心竞争力 │
│ │目前公司控制的锑金属资源量达到45.41万金属吨。根据目前公司控制的锑 │
│ │资源量情况，对未来全球锑矿行业的定价权和决策权将会产生重要影响。 │
│ │5、打造新的金属贸易平台，积极进行矿业全产业链布局 │
│ │公司以上海钰能金属公司、华钰资源控股有限公司（香港）、四川钰融、钰│
│ │渤贸易为基础，打造全新国际化金属贸易平台，以有色金属和矿产品的国内│
│ │国际贸易为主
|