热点题材☆ ◇600854 春兰股份 更新日期：2025-06-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:物业管理、临界发电
风格:微利股、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-09-14│物业管理概念│关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主要业务涉及房地产开发和物业管理
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-08-23│超临界发电 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司泰州电厂主营业务是火力发电，主要装备是 4 台 1000MW 超超临界燃煤发电机组，年
发电量在 200 亿千瓦时左右。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-08-02│电商概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
春兰电子商务公司是公司空调产品销售平台，包括线上和线下的方式。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-05│镍氢电池 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司拥有8至500安时高性能镍氢动力电池
──────┬──────┬────────────────────────────
2017-01-10│脱硫脱硝 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司持有国电龙源环保泰州有限公司10%股权
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-06-17│微小盘股 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-06-17公司AB股总市值为：25.30亿元
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-05-14│微利股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-03-31公司扣非净利润为:291.99万元，净资产收益率为：0.12%
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-24│上半年家用空调销售同比增长12.7%
──────┴───────────────────────────────────
2023年上半年，家用空调累计生产9734万台，同比增长14.2%；销售9824万台，同比增长12.
7%。受高温推动，六月空调总产量实现35.3%的高增长。从2023年1-6月累计情况来看，内销市场
受高温刺激和家电消费补贴政策助力，出货5778万台，同比增长24.8%。
──────┬───────────────────────────────────
2023-06-19│多地发高温预警，空调需求提升
──────┴───────────────────────────────────
中央气象台6月16日继续发布高温黄色预警：预计6月16日白天，京津冀大部、河南东北部、
山东中北部及辽宁西部、内蒙古东南部等地最高气温37～40℃，局地可达40℃以上。天津市气象
台将高温橙色预警信号升级为红色预警信号：预计6月16日白天天津中心城区最高气温将升至40
℃。
──────┬───────────────────────────────────
2023-06-02│多地高温或将带动空调迎高景气周期
──────┴───────────────────────────────────
近日，我国多地高温热浪，广州市出现持续高温天气，用电需求不断攀升。5月28日至30日
，四川南部攀枝花、凉山州等多地出现高温天气，最高温度甚至超过40摄氏度。5月29日，上海
打破了百年来的五月气温最高纪录。券商认为，空调行业有望在23年二季度至三季度持续高景气
，催化剂或是高温气候，世界气象组织5月3日宣布，今年7月到9月产生厄尔尼诺现象的可能性为
80%，并且有60%的可能性将在5月到7月出现，届时亚洲地区会出现比较极端的高温天气。
──────┬───────────────────────────────────
2023-04-25│季报风吹暖家电行业，消费预期推动板块估值提升
──────┴───────────────────────────────────
家电板块一季度业绩高增长，家用冰箱、冷柜的研发与制造商奥马电器一季报净利同比增66
0%，白色家电股长虹美菱一季报净利同比增2280%，国内中央空调龙头海信家电一季度净利同比
最高预增135%。机构指出，从家电板块整体估值来看，经过2021年以来的不断回调，目前已经回
落到了近年来的低位。随着疫情管控放开叠加政策刺激下地产端的回暖，家电消费预期有望持续
修复推动板块估值持续提升。
──────┬───────────────────────────────────
2022-07-25│国家将出台若干措施促进绿色智能家电消费
──────┴───────────────────────────────────
7月22日，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，介绍促进绿色智能家电消费有关
情况。商务部副部长盛秋平表示，商务部会同工业和信息化部、市场监管总局等部门研究提出的
《关于促进绿色智能家电消费的若干措施》已经国务院同意，将于近期发布。
──────┬───────────────────────────────────
2022-07-13│气温骤升叠加原材料成本大降 部分空调型号已经卖断货
──────┴───────────────────────────────────
在副热带高压的稳定控制下，南方多地高温天气仍在持续，四川、重庆、江苏、浙江、上海
局地最高气温可达40℃以上，中央气象台继续发布高温橙色预警。
随着气温的骤升，空调市场也迅速升温，各终端销售量出现明显增长迹象。奥维云网数据显示，
6月27日-7月3日一周时间内，线上、线下空调销售量分别同比上涨82.38%、9.12%。此外，铜、
铝及钢铁等等大宗商品当前价格较年初都有了显著回调，按照家电企业的备货周期一般为3-6月
来看，近期相对低价的原材料采购将于Q3-Q4反馈到上市公司报表中。
──────┬───────────────────────────────────
2019-05-20│地方政策持续加持 氢能行业发展提速
──────┴───────────────────────────────────
2019年5月20日消息，又一座城市参与到加氢站的运营行列之中，广州市首座加氢示范站于5
月16日正式投入使用。而上证报记者独家获悉，除了近期已明确发文的安徽、四川等地外，山东
和江苏也正酝酿出台政策支持包括加氢站在内的氢能产业发展。
业内人士对上证报记者表示，在政府和企业的大力推进下，氢能行业发展提速已毫无疑问，
预计今年市场将完成新增5000辆氢燃料电池车的目标。
──────┬───────────────────────────────────
2019-02-26│我国氢能产业发展号角吹响 万亿元产业正在起步
──────┴───────────────────────────────────
2019年2月26日消息，种种迹象表明，我国氢能发展的集结号已经吹响。今年以来，氢能项
目陆续落地，各地氢能产业规划也纷纷发布。
记者梳理发现，全国已经有十余个省市发布了氢能产业规划，氢能产业呈现出一派蓬勃发展
的景象。
近日发布的《宁波市人民政府办公厅关于加快氢能产业发展的若干意见》提出，到2025年，
建成加氢站20座至25座，氢燃料电池汽车运行规模力争突破1500辆，集聚一批具有国际影响力的
氢能装备企业，成为具有全球影响力的氢能产业基地。
常熟市也在本月发布了《常熟市氢燃料电池汽车产业发展规划》，明确提出将氢燃料电池汽
车产业的发展作为常熟推进产业结构调整、科技创新突破的重要抓手，以丰田为技术支撑、氢燃
料电池汽车产业园为核心，到2030年形成千亿元级产业集群，打造中国氢燃料电池汽车新高地。
记者梳理发现，南京、成都、张家口、张家港、佛山、苏州、武汉等地均已正式发布了氢能
产业发展规划。
国金证券汽车行业研究团队认为，燃料电池产业已经发生了三大变化：一、商业模式已经清
晰；二、国产化进展迅速；三、成本下降速度快且空间大。国金证券认为，这是一个万亿元级产
业真正起步的序曲。
──────┬───────────────────────────────────
2017-09-19│成本攀升供不应求 白电行业酝酿涨价
──────┴───────────────────────────────────
对白电行业来说，2017年可谓“冰火两重天”：一方面是行情火爆，迎来“十年中最好的年
份”；另一方面是成本上升，原材料几乎“一天一个价”。原材料价格大涨、人工成本和物流运
输成本的提升，使得白电行业在上半年业绩亮丽的同时，也普遍出现了毛利率下滑的情况。“为
避免旺季价格上涨和排队安装等问题，决定10月1日起上调空调销售价格。”某一线空调品牌总
部日前发布通知。据了解，进入9月中旬以来，已有多家中小白电企业发出了类似的涨价告示。
据相关厂家透露，目前产品价格的上涨仍不足以应对原材料等成本上升的压力，未来将根据原材
料价格上涨的幅度，再适度上调产品价格。
──────┬───────────────────────────────────
2017-04-20│空调产销量继续高增长
──────┴───────────────────────────────────
2017年4月19日消息，据产业在线数据，3月份空调行业产量1427万台，同比增长32.6%，销
量1485万台，同比增长24.9%。其中内销754万台、出口731万台，分别增长39.7%、12.7%。一季
度行业总产量3458万台，增幅为35.6%，销量3503万台，同比增长32.9%。空调零售端表现抢眼，
产量快速增长则是行业目前处于补库存阶段，这将拉动配件行业需求。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │报告期内，公司所从事的业务没有发生变化，仍然是销售空调制冷产品、房│
│ │地产开发经营、房屋租赁，有关情况如下： │
│ │（一）空调制冷产品 │
│ │公司销售的主要产品房间空气调节器应用范围广泛，产品通过制冷循环系统│
│ │以及空气净化装置等，向封闭空间提供经处理的空气，起到调节房间空气温│
│ │度、湿度、洁净度等作用，满足人们在家庭、公共场所中的需求。公司产品│
│ │按主要功能、结构形式、压缩机控制方式、基本参数等进行分类，目前主要│
│ │包括变频系列挂壁式、柜式产品以及除湿机产品。 │
│ │（二）房地产开发、房屋租赁 │
│ │公司房地产开发经营由子公司在泰州进行，开发的商品住宅包括别墅、多层│
│ │和高层普通住宅等多种业态，此外利用地块所处城东商品集散区的优势，还│
│ │开发了沿街商铺出售。房屋租赁业务主要由子公司在泰州、南京等地进行，│
│ │用于出租的投资性房地产有自主开发的，也有通过增资控股获得，房产出租│
│ │用途主要有建材装饰材料、家居产品销售、酒店服务等。 │
│ │公司房地产开发经营的具体模式：自主投资开发，自有销售团队销售和中介│
│ │机构分销相结合，由建筑公司承担土建等工程项目、专业公司提供物业服务│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │公司具体经营模式：公司从2016年起，暂停家用空调器的生产，转而根据市│
│ │场需求，编制计划委托关联方和非关联方进行生产，委托生产的产品由公司│
│ │及子公司主要采取代理模式进行销售，公司按照高于国家修理、更换、退货│
│ │的“三包”规定，通过特约维修网点、代理商自建服务网点等渠道，为消费│
│ │者提供“三包”服务的责任和义务。 │
│ │公司房屋租赁业务的具体经营模式：子公司采取“自营模式”，将持有的物│
│ │业直接出租，与承租户签订租赁合同，由承租人装饰、使用，公司收取租金│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │老牌知名空调厂商 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │报告期内，公司核心竞争力基本没有变化，主要体现在：公司品牌在行业内│
│ │具有一定的知名度和影响力；产品销售与服务体系完善；房地产开发的置入│
│ │土地成本具有较大优势；公司资产负债率较低，有一定的资金储备，抗风险│
│ │能力强，为公司实现稳健经营、支持未来业务投入提供了保障。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2024年公司实现营业收入9197.99万元，比去年同期下降46.83%，主要原因 │
│ │是房产销售同比下降75.38%，减少较多。实现归属于上市公司股东的净利润│
│ │13333.52万元，比去年同期下降9.97%，主要原因是房产销售减少较多；公 │
│ │司利润主要来源于公司其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入12154.│
│ │23万元，与上年相比增加2455.80万元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │美的电器、青岛海信电器股份有限公司、青岛海尔、奥克斯、广东志高空调│
│ │股份有限公司 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司品牌在行业内具有一定的知名度和影响力；产品销售与服务体系完善；│
│ │房地产开发的置入土地成本具有较大优势；公司资产负债率较低。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │终端消费者 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │江皖沪、其他 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│公司目前实际从事的业务包括销售空调等制冷产品，房地产开发经营和房屋│
│ │租赁，所属行业是电气机械和器材制造业（行业代码C38），产品涉及空调 │
│ │制冷。 │
│ │国家统计局2025年1月17日公布数据，2024年全年国内生产总值1349084亿元│
│ │，按不变价格计算，比上年增长5.0%。消费品以旧换新政策拉动效果明显，│
│ │家用电器和影像器材类仍保持高速增长，全年销售额同比增长12.3%。房地 │
│ │产低位运行，新建商品房销售额96750亿元，比上年下降17.1%，其中住宅销│
│ │售额下降17.6%；全国房地产开发投资100280亿元，比上年下降10.6%，其中│
│ │住宅投资76040亿元，下降10.5%；住宅新开工面积53660万平方米，下降23.│
│ │0%，住宅竣工53741万平方米，下降27.4%；新建商品房销售面积97385万平 │
│ │方米，比上年下降12.9%，其中住宅销售面积下降14.1%。 │
│ │报告期内，空调市场发展备受关注，受国补政策落地实施、消费者需求日益│
│ │多元化及技术创新的加速推进等因素影响，我国空调市场凭借自身韧性与活│
│ │力，展现独特发展态势。奥维云网（AVC）监测数据显示，2024年中国家用 │
│ │空调全年生产19508万台，同比增长19.5%，总销量18977万台，同比增长20.│
│ │9%。其中内销总量9652万台，同比增长6.6%，出口9326万台，同比增长40.4│
│ │%，即便面临复杂多变的市场环境，2024年空调市场实现了产销双增长的良 │
│ │好局面。 │
│ │从市场竞争角度而言，2024年，行业品牌虹吸效应显著，头部品牌和高端品│
│ │牌表现更为强劲。 │
│ │主流空调产品进行持续的迭代升级，在存量市场的大背景下，智能空调、新│
│ │风空调、集成式空调等新品类型成为当前不可多得的产品增长新兴点。 │
│ │公司是空调行业的老牌厂家、曾经的领军品牌，有一定的技术积累，但由于│
│ │在产品能力、渠道开发能力和开发手段等方面存在不足，最近几年公司产品│
│ │出货量较少，市场占有率较低，报告期内公司市场所处地位没有改观。 │
│ │房地产业务方面，2024年的泰州楼市经历了一系列利好政策的推动，助力楼│
│ │市稳定。从首套住房贷款利率下调到商贷利率下限取消，再到房地产信贷政│
│ │策全面放松，此外，还有人才购房券、购房券抽奖、购房补贴等利好政策相│
│ │继出台，给买房人带来了很多优惠和支持，尤其是下半年，市场活跃度有所│
│ │提升，但需求端受购房者收入预期下降、房价跌跌不休、二手房恐慌性抛盘│
│ │等因素叠加影响，市场仍是低位运行，新入库项目、规模均减少，房地产开│
│ │发投资大幅下降，商品房销售面积降幅扩大。城区核心区域新房市场以改善│
│ │型需求为主导，低容积率、大面宽的高品质住宅，成为供应主力，部分外围│
│ │区域库存压力较大。 │
│ │公司置入的土地已分期开发完毕，建成了各类商品住宅，包括别墅、多层和│
│ │高层普通住宅，目前尚有部分存量房在售。公司还利用地块所处城东商品集│
│ │散区的优势，开发了沿街商铺出售。 │
│ │自持开发的商业地产用于出租，打造成泰州地区一流的建材装饰材料、家居│
│ │商城。公司是市区有一定影响力的本土房地产开发商。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│2024年空调产业经历原材料价格上涨、价格竞争激烈等挑战，在前期基数较│
│ │高和房地产市场不景气的情况下，仍实现增长，国补的拉动显而易见，也体│
│ │现空调产业发展的韧性。2025年，头部品牌通过技术迭代和规模效应挤压中│
│ │小品牌的生存空间，将继续占据市场的主要份额，而中小品牌需通过差异化│
│ │定位和敏捷创新寻找生存空间。核心技术创新包括变频技术、环保制冷剂、│
│ │热泵技术迭代加速和智能化生态整合。国补政策已经在各个区域市场得到了│
│ │延续，叠加旺季需求，上半年产销量极有可能再创历史新高。在存量市场的│
│ │大背景之下，空调行业市场竞争日益激烈，机遇与挑战并存，未来，加强产│
│ │品技术创新、完善渠道布局，开展精准营销将是各企业发展之道。 │
│ │泰州房地产市场整体处于调整阶段，需求端购房意愿较为谨慎，观望情绪浓│
│ │厚，供给端竞争激烈，不仅有本土知名房企，还有外来大型房地产开发商进│
│ │入，众多房企纷纷推出优惠促销活动以争夺市场份额。2025年政策将延续宽│
│ │松基调，房贷利率或进一步下调，继续实施“以旧换新”、“房票安置”等│
│ │惠民措施，市场总体预计呈现以价换量、低位徘徊状态。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司稳妥经营制冷产品的研发、销售和服务，通过提高产品综合竞争力、有│
│ │效开拓市场等措施，增加产品出货量；聚焦房产经营中客户、推广、服务等│
│ │关键要素，夯实基础管理，推动存量房的消化；提升商业租赁业务管理水平│
│ │，更好服务客户，保持长期合作关系；保持对泰州电厂、龙源泰州公司的投│
│ │资，获得投资收益；持续深化、健全治理体系，合规运作，实现可持续发展│
│ │，努力为股东创造价值和回报。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│2024年公司实现营业收入9197.99万元，比去年同期下降46.83%，主要原因 │
│ │是房产销售同比下降75.38%，减少较多。实现归属于上市公司股东的净利润│
│ │13333.52万元，比去年同期下降9.97%，主要原因是房产销售减少较多；公 │
│ │司利润主要来源于公司其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入12154.│
│ │23万元，与上年相比增加2455.80万元。 │
│ │报告期内，公司围绕提升主营业务，特别是空调销售收入的经营目标，开展│
│ │走访、开发客户的工作，就客户比较关注的价格政策、促销方案、售后服务│
│ │安排等事项进行充分交流，逐步解决部分客户的遗留问题，提供展台布置、│
│ │产品宣传等支持，增强客户操作公司产品的信心，同时与大客户一起走访线│
│ │下分销网点，寻求分销网点主推公司空调的机会。但因公司产品综合竞争力│
│ │不足，市场开发能力不强，开发手段不丰富，客户开发和维护的实际效果与│
│ │预期有差距，进而影响到产品的出货量。国家消费品换新补贴政策对公司产│
│ │品结构和销售渠道提出了新的要求，公司通过调研、对比，规划了产品型谱│
│ │，投入资源开发更多1级能效产品，覆盖不同制冷量、不同规格、不同功能 │
│ │的产品。但因新产品开发尚未全部完成，进入国补渠道的客户不多，公司通│
│ │过国补渠道的出货量较少。公司空调销售实现收入3269.45万元，同比上年 │
│ │减少13.91%。 │
│ │报告期内，地方政府出台一系列促进房产稳定的政策，但泰州房产仍处于低│
│ │位运行状态，需求端购房意愿较为谨慎，观望情绪浓厚，商品房成交面积降│
│ │幅较大。公司按计划精准跑动获客导客，突出宣传湖景现房、优质学区、高│
│ │性价比等项目优势，吸引购房者关注，同时加强对销售人员和代理商的管理│
│ │、考核，制定合理的激励机制。下半年公司房产销售有所改观，跌幅趋缓，│
│ │全年房产实现销售2208.55万元，同比下降75.38%。以建材装饰材料、家居 │
│ │销售为主的星威大厦也受房地产市场和其他综合体同行竞争激烈的影响，承│
│ │租主体经营压力较大，公司房产租赁业务面临一定的经营风险，公司将与租│
│ │户共同应对，克服困难，做好服务工作，求得长期稳定的合作。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│2025年公司力争通过优化产品体系、销售体系和服务体系，贴近市场，为客│
│ │户提供适销对路、价格成本具备竞争力的产品，有效争取客户和市场，提高│
│ │销售出货量，改善空调主营业务。为此，公司拟采取如下主要措施： │
│ │1、在前期市场调研、新品规划的基础上，加快各类产品的开发。 │
│ │2、紧盯对标品牌，拟定公司产品价格政策，并根据市场行情，及时调整。 │
│ │3、根据实际情况，划分销售区域，制定客户走访方案，全力开发客户。规 │
│ │范区域销售、严控市场价格，多渠道开展推广活动，增强客户操作信心。 │
│ │4、支持、配合经销商合规参与进入国补渠道，结合旺季市场工作，强化对 │
│ │国补政策的跟进。 │
│ │5、调整现有人员岗位设置和岗位职责，挖掘内部潜力，加大招聘力度，充 │
│ │实、加强外部营销人员和内部职能部门人员队伍，完善薪酬激励机制，为实│
│ │现经营目标提供人才保障。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、主营业务发展的风险 │
│ │公司空调是委托相关方生产的，生产业务完整性不够，产品综合竞争力不强│
│ │，出货量较少，行业地位低，同时市场竞争激烈，新增产能较多。公司房地│
│ │产业务前期项目土地已开发完毕，面对房地产市场需求下降、购房观望氛围│
│ │浓厚等状况，公司目前没有参加土拍的计划，仅有部分存量房屋在售。 │
│ │公司目前面临的市场情况和自身状况，表明公司主营业务的发展规模短期内│
│ │难以有较大改观。公司应筑牢发展根基，跟踪战略规划的执行情况，加大研│
│ │发投入，提高核心竞争力，必要时采取举措，调整发展战略。 │
│ │2、公司盈利过于依赖投资收益的风险。 │
│ │目前泰州电厂、龙源泰州公司盈利能力及分红水平较高，保证了公司盈利处│
│ │于相对高位。随着国家电力市场改革的深化，其盈利能力和分红水平可能会│
│ │下降，将会影响到公司业绩。 │
│ │公司发展的关键还是主营业务的不断改善，坚持内生发展，把握盈利的主动│
│ │性。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|