热点题材☆ ◇600792 云煤能源 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:连续亏损、小盘国企
指数:无
【2.主题投资】
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2026-04-22│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31，第一大客户：武昆股份占营业收入比例为74.22%
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2026-04-22│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有379.53万股(占总股本比例为：0.34%)
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2026-04-22│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2026-03-31,MORGAN STANLEY & CO.INTERNATIONAL PLC.持有322.61万股(占总股本比例
为：0.29%)
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2026-04-22│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有379.53万股(占总股本比例为：0.34%)
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-12-10│煤炭概念 │关联度：☆☆☆☆
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云南省最大的焦化企业，控股股东为昆钢控股，其生产工艺和设备处于国内领先水平；主要
产品有焦炭、煤气和化工产品三大类，19年焦炭销量214.10万吨，原煤销量10.55万吨，焦炭收
入41.60亿元，主营占比72.65%，原煤收入7304.47万元，占比1.28%。
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2021-10-22│甲醇 │关联度：☆
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公司的化工产品涉及MA甲醇产品
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2021-10-21│煤化工 │关联度：☆☆☆
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公司主营焦炭和煤化工副产品的生产与销售
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2021-04-23│石墨电极 │关联度：☆☆
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公司有生产针状焦设备，但目前还没有量化生产过针状焦。
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2019-08-26│云南自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司注册地为云南省昆明市官渡区经开区经开路3号科技创新园A46室
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2026-05-22│活跃小盘国企│关联度：☆☆☆☆☆
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活跃小盘国企概念股。
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2026-04-21│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负且2026-03-31财报归母净利润均为负
【3.事件驱动】
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2023-12-13│13日起大范围雨雪+寒潮再上线，华北等地低温具有极端性
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中央气象台预计，13日至15日，内蒙古中部、陕西北部和东部、山西南部、河北、北京、天
津、河南北部、山东西北部、辽宁、吉林中东部、黑龙江东南部等地部分地区有大到暴雪，辽宁
东部、吉林东部、山西南部、河南北部局地有大暴雪，陕西中部、山西南部、河南中北部等地部
分地区有冻雨。其中，内蒙古中部、华北南部、吉林东部、辽宁东部等地日降雪量具有一定极端
性。降温来袭催化煤价上行，大幅降温预期下，下游电厂日耗有望大幅上涨，带动中下游去库进
程加快。分析师认为，电厂日耗上升以及内贸市场情绪好转带动进口动力煤市场同样企稳，市场
支撑因素增多，叠加行业高景气、长周期、高壁垒特征，以及低估值水平和一二级估值倒挂，看
好煤炭煤电产业链。
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2022-12-19│行业盈利中枢上移，焦炭企业开工积极性较高
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日前焦炭开启第四轮提涨。经过前三轮提涨，目前焦炭现货价格整体上涨300元-330元/吨。
有分析人士认为，近期政策面利好连续释放，叠加阶段性冬储补库需求，焦炭价格短期仍是易涨
难跌。同时，受宏观利好政策影响，市场对明年焦化行业预期增强，焦炭仍有较强提涨预期。业
内人士表示，目前焦化企业开工率开始上升，厂内焦炭库存普遍偏低，行业盈利中枢上移，开工
积极性较高。
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2021-10-20│发改委：将运用一切必要手段对煤价进行干预
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10月19日，国家发展改革委组织重点煤炭企业、中国煤炭工业协会、中国电力企业联合会召
开今冬明春能源保供工作机制煤炭专题座谈会，研究依法对煤炭价格实施干预措施。发改委明确
，将充分运用《价格法》规定的一切必要手段，研究对煤炭价格进行干预的具体措施，促进煤炭
价格回归合理区间，促进煤炭市场回归理性，确保能源安全稳定供应，确保人民群众温暖过冬。
此外，在10月19日下午，发改委财金司主要负责同志还带队赴郑州商品交易所调研，并召开专题
座谈会，研究今年以来动力煤期货价格走势和依法加强监管、严厉查处资本恶意炒作动力煤期货
有关情况。会议指出，当前相关部门全力推动煤炭增产增供，郑州商品交易所要高度关注动力煤
期货交易价格波动，着力加强期货市场穿透式监管，梳理排查异常交易，依法严厉查处资本恶意
炒作行为并公开曝光，有效维护市场秩序，为煤炭保供创造良好的资本市场环境。
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2018-08-07│焦炭价格持续大涨 行业龙头公司有望受益
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2018年8月6日据怀新投资报道，7月中旬以来，焦炭价格加速上涨。继上周五焦炭主力合约J
1809大涨5.47%后，周一继续大幅走高，盘中一度突破2500元/吨，并再创年内新高。7月18日以
来，焦炭价格累计涨幅近25%，较3月份低点涨幅高达45%。近期焦炭环保政策持续升级，此次蓝
天保卫战涉及的城市2017年焦炭产量合计超2亿吨，占全国焦炭产量的46%以上。价格上涨，焦炭
行业龙头有望受益。
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2017-09-21│煤价已超红色警戒线 调控政策有望加码
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据证券日报报道，北方港5500大卡动力煤价已超过720元/吨，CCI5500大卡动力煤价达到692
元/吨，都已创年内新高。需要注意的是，截至目前，煤价已经超过发改委规定的600元/吨的红
色警戒线，政策风险开始凸显。业内认为，在夏季用煤高峰，发改委对持续上涨的煤价出台了多
个调控措施。进入9月份淡季，煤价先跌后涨，已经触发政策红线，调控政策有望加码。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │云南煤业能源股份有限公司（以下简称“云煤能源”或“公司”）目前为云│
│ │南省大型焦化企业之一，公司于2011年11月完成借壳上市，成功登陆资本市│
│ │场，公司股票代码为600792，注册资本110,992.36万元。其前身是始建于19│
│ │69年的昆钢焦化厂，公司从事冶金焦炭及焦化产品的生产50余年，为云南省│
│ │钢铁生产和煤焦化工生产的配套完善和发展奠定了坚实的基础。 │
│ │公司主营煤焦化和重型装备制造板块。煤焦化板块现拥有7.6米大型焦炉2座│
│ │、5.5米捣固焦炉2座，2套与焦炉配套的煤气净化装置，3套140吨／小时干 │
│ │熄焦装置，10万吨/年的甲醇装置，150万吨/年洗煤厂，拥有年产焦炭300万│
│ │吨、甲醇10万吨生产能力。 │
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│产品业务 │公司从事的业务主要涵盖两大板块，焦化板块和重型机械板块。 │
│ │1.焦化板块 │
│ │主要业务：公司目前主要从事焦化业务，涉及焦炭及相关化工产品的生产和│
│ │销售，主导产品为冶金焦炭，副产品有煤气、粗苯、焦油、硫铵、硫磺等。│
│ │其中，以煤炭为原材料生产的冶金焦炭，主要用于高炉炼铁，是钢铁行业仅│
│ │次于铁矿石的重要原料。报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。 │
│ │2.重型机械板块 │
│ │主要业务：公司全资子公司昆钢重装集团主要从事起重运输机械、矿冶装备│
│ │制造、维检服务和耐磨材料等业务。起重运输机械业务主要进行起重机、胶│
│ │带机等运输设备的设计、制造、安装和维护。矿冶装备业务主要进行冶金装│
│ │备、矿山装备、隧道掘进装备、风电和水利装备、环保设备和轧辊等的制造│
│ │。维检服务业务主要从事设备、生产线的维护检修业务。耐磨材料业务主要│
│ │从事耐磨、耐腐、耐热材料的研发、生产、销售。 │
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│经营模式 │1.采购模式：公司原料煤主要采用议价与询比价采购双模式，以煤企直供为│
│ │主、市场贸易为辅的方式进行采购。 │
│ │2.生产模式：对煤进行干馏，生产焦炭并对炼焦副产品进行回收。 │
│ │3.销售模式：公司产品主要采用直销的方式进行，由各生产单位自行负责产│
│ │品销售。化产品通过“化工宝”平台竞价销售。 │
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│核心竞争力 │一是客户优势。公司作为云南省大型焦炭企业之一，与关联方武昆股份建立│
│ │了长期稳定的战略合作关系，有利于保障公司焦炭产品的稳定销售，相比于│
│ │同行业其他独立焦化企业，公司具有一定防御市场风险的能力。 │
│ │二是质量优势。公司高度重视焦炭质量的持续提升，报告期内公司积极应用│
│ │“配煤结构优化研究”项目成果，同时通过大量的小焦炉试验指导配煤，扩│
│ │大炼焦煤资源，不断提高经济性煤种配量，保证焦炭质量稳定达标。此外，│
│ │2025年公司通过包括质量管理体系在内的四体系（质量、环境、职业健康安│
│ │全和能源管理体系）年度监督审核。 │
│ │三是科技优势。报告期内，公司共获得专利授权9项。截至2025年12月31日 │
│ │，公司焦化板块有效专利81项，其中发明专利22项，实用新型专利59项，专│
│ │利涵盖炼焦煤品种开发、配煤炼焦技术以及相关设备改造等；重型机械板块│
│ │有效专利150项，其中发明专利32项，实用新型专利118项，专利主要涵盖产│
│ │品包括钛合金装备制造、冶金机械、起重机制造、耐磨材料等。 │
│ │公司及所属全资子公司重装集团技术中心均为云南省省级技术中心，同时公│
│ │司技术中心是云南省企业技术中心协会常务理事单位。重装集团技术中心先│
│ │后与多家企业、院校建立长期战略合作关系，有效提升其综合技术实力，目│
│ │前掌握的大型电子束冷床熔炼炉（以下简称EB炉）、超高速等离子旋转电极│
│ │超细粉球形钛粉装备（以下简称球粉机）、高端钛合金电极自耗凝壳炉研发│
│ │技术处于国内领先水平，研究制造的EB炉、球粉机已投入使用。 │
│ │四是品牌优势。公司继续实施品牌战略。焦化板块拥有1个注册商标，分别 │
│ │为第1、第4、第19类商品，包含焦炭、煤焦油、苯等主要焦化产品以及衍生│
│ │产品；重装板块拥有注册商标2个，分别为第7、第11、第19、第35、第37类│
│ │商品，包含烤炉、烘烤器具、水果烘烤器、电炉、干燥设备、烤烟机、热风│
│ │烘箱、燃烧器、加热板、焙烧炉、非金属管道、非金属建筑材料、非金属排│
│ │水管、建筑用非金属盖板等产品以及衍生产品。截至目前，公司已制定1项 │
│ │国家标准《焦化废水氨氮含量的测定甲醛法》（标准编号GB/T34532-2017）│
│ │，1项行业标准《焦炉煤气氰化氢含量的测定硝酸银滴定法》（标准编号YB/│
│ │T4495-2015）。 │
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│经营指标 │2025年，公司共生产焦炭266.89万吨；实现营业收入54.83亿元，较上年同 │
│ │期的66.75亿元减少11.92亿元；2025年，归属于公司股东的净利润为-4.86 │
│ │亿元。 │
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│竞争对手 │云维股份 │
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│品牌/专利/经│专利：2025年，公司共获得专利授权9项。截至2025年12月31日，公司焦化 │
│营权 │板块有效专利81项，其中发明专利22项，实用新型专利59项，专利涵盖炼焦│
│ │煤品种开发、配煤炼焦技术以及相关设备改造等；重型机械板块有效专利15│
│ │0项，其中发明专利32项，实用新型专利118项，专利主要涵盖产品包括钛合│
│ │金装备制造、冶金机械、起重机制造、耐磨材料等。 │
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│核心风险 │1.行业风险，下游市场需求不振、环保及安全生产要求日趋严格、企业人工│
│ │成本逐年上涨等困境将影响公司能力； │
│ │2.管理风险，资产置换完成后，昆钢重装进入上市公司的体系，成为上市公│
│ │司业务转型的重要一环； │
│ │3.安全管理的风险，2014年修订的《中华人民共和国安全生产法》的实施，│
│ │对发行人的安全管理能力提出了更高的要求，一旦发生安全事故将给公司带│
│ │来巨大损失； │
│ │4.环保政策的风险，国家和各级环保监管相关部门可能颁布标准更高、更新│
│ │、更严的环保法规，可能形成环保壁垒，增加公司环保投入。 │
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│投资逻辑 │公司作为云南省大型焦炭生产企业之一，也是区域内具备完整焦化产业链及│
│ │绿色智造能力的龙头企业，2025年，公司依托200万吨焦化项目的满负荷稳 │
│ │定运行，冶金焦产量占云南省焦炭总产量的比重超过20%，焦炭产能规模稳 │
│ │居云南省前列。 │
│ │公司及所属全资子公司重装集团技术中心均为云南省省级技术中心，同时公│
│ │司技术中心是云南省企业技术中心协会常务理事单位。重装集团技术中心先│
│ │后与多家企业、院校建立长期战略合作关系，有效提升其综合技术实力，目│
│ │前掌握的大型电子束冷床熔炼炉（以下简称EB炉）、超高速等离子旋转电极│
│ │超细粉球形钛粉装备（以下简称球粉机）、高端钛合金电极自耗凝壳炉研发│
│ │技术处于国内领先水平，研究制造的EB炉、球粉机已投入使用。 │
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│消费群体 │钢铁行业、冶金、电力化肥生产、医药、生物等 │
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│消费市场 │昆明市地区、曲靖市地区、红河地区 │
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│主营业务 │焦化板块和重型机械板块 │
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│主要产品 │焦炭、煤气、化工产品、燃气工程、设备制造业 │
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│项目投资 │投建焦化环保搬迁转型升级项目：云煤能源2020年11月13日公告，公司计划│
│ │投资356198.02万元，建设年产200万吨焦化环保搬迁转型升级项目。预计建│
│ │设周期为2年。项目投产后，在其20年的生产经营期内，平均每年实现利润 │
│ │总额41749.77万元。 │
│ │投建年产200万吨焦化环保搬迁转型升级项目：云煤能源2021年3月3日公告 │
│ │，公司与安宁市人民政府签署了《公司200万吨/年焦化环保搬迁转型升级项│
│ │目招商引资投资协议》。公司将在安宁工业园区内投资356198.02万元，建 │
│ │设年产200万吨焦化环保搬迁转型升级项目。项目在24个月后建成投产。 │
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│行业竞争格局│近年来，我国煤焦化行业竞争格局持续优化，呈现“龙头集中、区域分化、│
│ │差异化竞争”的特点，行业竞争从“规模竞争”向“质量竞争、技术竞争、│
│ │环保竞争、产业链竞争”转型。随着产能调控政策的深化和落后产能的加速│
│ │退出，煤焦化行业集中度进一步提升，龙头企业优势凸显。从区域竞争来看│
│ │，我国煤焦化行业形成了“华北主导、中西部崛起”的竞争格局，华北地区│
│ │仍是我国焦炭产能和产量的核心区域，聚集了全国60%以上的产能，区域内 │
│ │龙头企业竞争激烈；中西部地区依托区域煤炭资源优势和政策支持，产能占│
│ │比持续提升，区域内企业以大中型企业为主，竞争相对缓和。“煤、焦、钢│
│ │”产业链一体化布局，进一步提升了产业链整体竞争力，也加剧了行业竞争│
│ │，独立焦化企业面临更大的市场竞争压力。 │
│ │结合行业发展实际及政策导向分析，未来我国煤焦化行业将持续向“绿色低│
│ │碳、智能高效、结构优化、产业链一体化”方向发展。 │
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│行业发展趋势│近年来，我国煤焦化行业竞争格局持续优化，呈现“龙头集中、区域分化、│
│ │差异化竞争”的特点，行业竞争从“规模竞争”向“质量竞争、技术竞争、│
│ │环保竞争、产业链竞争”转型。随着产能调控政策的深化和落后产能的加速│
│ │退出，煤焦化行业集中度进一步提升，龙头企业优势凸显。从区域竞争来看│
│ │，我国煤焦化行业形成了“华北主导、中西部崛起”的竞争格局，华北地区│
│ │仍是我国焦炭产能和产量的核心区域，聚集了全国60%以上的产能，区域内 │
│ │龙头企业竞争激烈；中西部地区依托区域煤炭资源优势和政策支持，产能占│
│ │比持续提升，区域内企业以大中型企业为主，竞争相对缓和。“煤、焦、钢│
│ │”产业链一体化布局，进一步提升了产业链整体竞争力，也加剧了行业竞争│
│ │，独立焦化企业面临更大的市场竞争压力。 │
│ │结合行业发展实际及政策导向分析，未来我国煤焦化行业将持续向“绿色低│
│ │碳、智能高效、结构优化、产业链一体化”方向发展。 │
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│行业政策法规│《云南省焦化行业超低排放改造计划》、《焦炉煤气氰化氢含量的测定硝酸│
│ │银滴定法》、《焦化安全规程》、《焦化行业碳达峰碳中和行动方案》、《│
│ │焦化行业规范条件》、《焦化废水氨氮含量的测定甲醛法》、《关于推进实│
│ │施焦化行业超低排放的意见》、《炼焦化学工业大气污染物排放标准》、《│
│ │“十四五”节能减排综合工作方案》、《焦化行业“十四五”发展规划纲要│
│ │》、《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》 │
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│公司发展战略│1.做强煤焦主业。坚持“煤焦筑基、服务转型、绿色智慧”的发展理念，立│
│ │足自身产业规模优势、配套优势和区域的独有优势，明确提出以能源低碳化│
│ │、资源高效化、生产洁净化、产品绿色化、用地集约化为核心的绿色发展路│
│ │径，实现清洁、低碳、循环的绿色高效化发展。 │
│ │2.加强技术创新。强化全过程污染防控与资源循环利用，推进焦炉煤气高值│
│ │化利用与煤焦油深加工技术产业化，以科技驱动产业向高效、绿色、智能、│
│ │高端跃升。 │
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│公司日常经营│2025年，在面临焦化行业深度调整期带来的行业长周期弱势运行的情况下，│
│ │公司经营管理层在董事会的带领下，以自我革新精神主动适应“新阶段、新│
│ │战略、新模式”战略部署下“五大变革”“四大效率”提升等改革工作的挑│
│ │战，全力以赴打响“活下去、好起来”的生存保卫战。2025年主要工作情况│
│ │如下： │
│ │1.生产经营稳中有进 │
│ │一是生产组织保持良好势头。全年生产焦炭266.89万吨、化工产品14.93万 │
│ │吨、煤气117844万立方米；重装集团产品产量2.16万吨。二是产品质量整体│
│ │稳定受控。安宁焦化厂高质量稳定供给，师宗焦化焦炭质量总体可控；重装│
│ │集团大型BD轧辊修复质量精度达行业先进，行车维保服务质量和响应速度提│
│ │升；昆钢燃气管道安装一次验收合格率100%，无质量投诉；恒峰检测全年检│
│ │测质量优良。三是成本管理取得新进展。建立“四维五级”对标指标体系，│
│ │与鄂钢、太钢焦化从技术经济指标等方面对标，各项能耗指标同比均呈现不│
│ │同程度的进步，余热余能实现有效回收；师宗焦化吨焦耗电、吨焦耗干煤均│
│ │实现同比下降；吨焦检修费、吨焦备品备件材料费均实现同比明显下降。昆│
│ │钢燃气安装项目成本同比下降3.8%。四是能源管控成效显著。2025年7月2日│
│ │，公司以“国际清洁生产先进水平”，顺利通过强制清洁生产审核验收；20│
│ │25年11月7日，以“双碳最佳实践能效标杆示范工序”，顺利通过中钢协验 │
│ │收公示；2026年3月18日获工信部国家级“绿色工厂”名单通知。公司荣登 │
│ │“中国能源企业500强”（第316名）。 │
│ │2.安全环保筑牢根基 │
│ │一是落实全员安全责任制，层层分解安全重点工作。二是推进安全标准化创│
│ │建，安宁焦化厂通过危化企业二级安全标准化达标创建、师宗焦化通过二级│
│ │达标复核；重装集团通过工贸企业安全标准化三级达标认定。三是积极开展│
│ │环保隐患排查，全年实现各类环境事件为零。四是持续开展火灾防控专项工│
│ │作，全年实现火灾事件为零。 │
│ │3.经营改革激发活力 │
│ │一是充分放权，激活各经营单位积极性、主动性。二是优化采购，安宁焦化│
│ │厂达到极致库存管控目标；师宗焦化以产定采，平均库存基本达到管控要求│
│ │。三是勇拓市场，2025年基本实现产销平衡。四是持续推进“三压减三提升│
│ │”，压减公司无效资产，通过处置安宁分公司老区资产，溢价超过5000万元│
│ │。公司合并金融负债规模较年初压减了4.32亿元，外部应收款管控余额降低│
│ │。 │
│ │通过优化公司人员，提升全员劳动生产率。 │
│ │4.创新赋能高质发展 │
│ │一是优化公司管理。组织“制度树”体系建设，持续提升公司制度化管理水│
│ │平。二是加强风险防控。进一步强化公司关联交易管理、合同审核工作。三│
│ │是推进管理创新。申报中小企业数字化转型试点城市、“链式”企业及“小│
│ │灯塔”通过验收、公示。组织管理创新成果发布会，发布成果5项。四是聚 │
│ │力技术创新。组织技术创新成果发布会，共发布成果34项。2项QC成果被评 │
│ │为云南省质量管理小组三等成果。推进智能技术在产业的应用，实现地下室│
│ │机器人自动巡检项目的应用。 │
│ │5.党建引领凝聚发展 │
│ │一是强化党建引领。二是培育人才队伍。组织1548名员工综合评价并完成等│
│ │级评定，形成392个指标的“四维五极”指标库。深化人才培养，全年组织 │
│ │送培411项次，送培40580人次。技师及劳模创新工作室选徒9人，组织培训1│
│ │1次137人次。开展煤气净化冷凝工等4个工种的技能竞赛活动。三是关心关 │
│ │爱职工。为职工办理云南省职工医疗互助128人次3.76万元，昆钢帮困解困 │
│ │补助13人次2.33万元，云煤能源职工互助金补助203人次15.42万元，安康险│
│ │理赔2人次5万元，春节“送温暖”慰问859人13.08万元。 │
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│公司经营计划│2026年，公司计划生产焦炭308.80万吨，化工产品17.84万吨，外销煤气8.7│
│ │0亿立方米，机加工产品0.73万吨，耐磨产品1.65万吨。 │
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│可能面对风险│1.宏观经济波动的风险 │
│ │公司主营业务受宏观经济环境变化及国家宏观调控的影响较大，若公司未来│
│ │不能较好地把握宏观经济形势、顺应宏观政策调控导向，不能积极主动地调│
│ │整经营计划，公司经营业绩可能会受到较大影响。 │
│ │2.产业政策的风险 │
│ │公司主营业务与产业政策密切相关。近年来，为进一步加快焦化行业转型升│
│ │级，促进焦化行业技术进步，提高焦化行业集中度，提升资源综合利用率和│
│ │节能环保水平，国家相关部门相继出台了一系列重要政策和行业指导性文件│
│ │，深化焦化行业供给侧结构性改革，提高行业准入标准，加速推进产业智能│
│ │化升级，产业结构持续优化，以加快推动焦化行业高质量发展。若未来国家│
│ │焦化产业政策发生较大变化，将对公司生产经营产生较大影响。 │
│ │3.上下游市场波动的风险 │
│ │公司主导产品为焦炭，与下游钢铁行业景气度息息相关，钢铁行业直接影响│
│ │焦炭行业的发展和盈利水平；上游主要依赖原材料炼焦煤，炼焦煤成本占焦│
│ │炭生产成本的90%以上，炼焦煤市场价格波动会影响焦炭的生产成本进而影 │
│ │响销售价格。如果上下游市场波动太大，将对公司经营业绩产生较大影响。│
│ │4.省外市场竞争的风险 │
│ │目前国内市场常规焦炉产能主要集中在山西、河北、山东、内蒙等地，且焦│
│ │炭产能过剩的基本面没有改变，为保证焦炭的销量，省外焦炭很有可能压低│
│ │价格冲击云南市场，虽然公司与武昆股份建立长期稳定的供需关系保证了焦│
│ │炭的销售，但销售价格是参照市场价确定的，若省外焦炭以压价方式进入，│
│ │将会对公司的主营业务收入产生不利影响。 │
│ │5.客户集中的风险 │
│ │公司与关联方武钢集团昆明钢铁股份有限公司保持长期稳定的相互合作关系│
│ │，互为最大的供应商和客商。但如果武昆股份由于国家宏观政策调整、市场│
│ │经济形势变化等原因对公司焦炭需求大幅下降，将对公司主营业务收入产生│
│ │不利影响。 │
│ │6.应收账款及应收票据收回风险 │
│ │报告期末，公司应收账款、应收票据账面价值分别为83,444.20万元和206,0│
│ │27.37万元，较上年同期下降，占总资产的比例分别为10.05%、24.81%。应 │
│ │收账款、应收票据与公司的营业规模和主要客户的信用期密切相关。虽然报│
│ │告期内公司主要客户回款正常，但未来如市场形势、客户财务状况或资信情│
│ │况发生重大不利变化，公司可能面临应收账款、应收票据无法收回的风险。│
│ │7.环境保护和安全生产的风险 │
│ │焦化企业作为典型的“两高”行业，在炼焦、化产回收及煤气净化的全流程│
│ │中，长期面临着环境保护与安全生产风险高度交织、叠加共振的严峻挑战，│
│ │从而给公司带来安全、环保方面的压力，可能导致公司生产经营成本提高或│
│ │影响公司正常运营。 │
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│资产置换 │云煤能源2016年7月25日发布资产置换预案，公司拟以持有的昆明焦化制气 │
│ │有限公司（简称“昆焦制气”）100%股权与公司控股股东昆钢控股持有的云│
│ │南昆钢重型装备制造集团有限公司（简称“昆钢重装”）100%股权的等值部│
│ │分进行置换，其中拟置出资产的预估值为60634.62万元，拟置入资产的预估│
│ │值为41885.66万元，差额部分由昆钢控股向公司以现金方式补足。拟置出资│
│ │产昆焦制气为昆明
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