热点题材☆ ◇600690 海尔智家 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股、物联网、节能环保、智能机器、智能家居、阿里概念、工业互联、热泵概念、液冷
服务、DeepSeek
风格:融资融券、大盘股、低市盈率、社保重仓、基金重仓、高股息股、回购计划、证金汇金、M
SCI成份、北上重仓、陆股通重、非周期股、高应收款、私募新进、私募重仓
指数:中证100、上证180、上证治理、银河99、上证中盘、大盘价值、消费100、国证治理、新硬
件、国证价值、沪深300、央视50、中华A80、300非周、投资时钟、300ESG、国信价值、环
渤海、分析师指、中证A100
【2.主题投资】
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2026-05-22│液冷服务器 │关联度：☆☆☆
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公司针对AI算力高密散热，与头部互联网客户联合开发磁悬浮自然冷却单元等创新产品。
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2026-04-27│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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三翼鸟开展与DeepSeek深度融合，依托DeepSeek的多项前沿技术，对三翼鸟进行了全方位升
级，为用户带来更智能、便捷、安全的家居体验。公司最新发布的海尔聪明风空调，是海尔首款
DeepSeek语音空调，真正实现空气的专属定制。
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2024-08-02│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司的产品以节能环保为设计理念。
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2022-08-11│热泵概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司为综合型家电企业，2020年，中国空气能热泵行业销售额第1名为海尔智家。海尔已占
据行业龙头位置、海外自主品牌运营成熟。
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2022-06-14│工业互联 │关联度：☆☆
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公司有项目获批首个国家级工业互联网示范平台
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2022-01-05│物联网 │关联度：☆☆☆
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公司聚焦"成为物联网时代智慧家庭解决方案的领先提供商"的战略目标
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2021-11-03│阿里概念 │关联度：☆
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青岛海尔2017年2月27日晚发布公告，公司计划投资5.25亿元获得海尔集团旗下海尔多媒体2
0.20%股份，阿里巴巴投资6.56亿元获得海尔多媒体25.25%股份。双方将在“新实体经济”的共
识下，联合推动智慧家庭战略进一步落地。
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2021-11-02│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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软银机器人和海尔计划，在中国合作开发和利用服务机器人，其中包括软银机器人旗下特别
版人形机器人Pepper。
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2020-12-14│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:海尔智家(06690)于2020-12-23上市
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2020-09-28│智能家居 │关联度：☆☆☆
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2018年05月21日在互动平台表示，公司U+平台聚焦海尔智慧家庭规模落地，加强IoT+AI赋能
场景体验和用户服务场景定制。
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2026-05-06│参股银行 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有青岛银行股份有限公司(8.19%)
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2025-02-17│海尔系 │关联度：☆☆☆
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公司实际控制人为海尔集团公司
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2023-11-10│华为概念 │关联度：☆☆
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公司与华为在云计算，智慧园区，智慧工厂，5G+IOT，智慧家庭等多个领域双方都有深入的
沟通和合作
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2023-08-02│净水概念 │关联度：☆☆☆
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公司采用施特劳斯的MAZE技术，在净水器市场中技术领先。
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2023-07-25│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司继续深化与主要电商平台的合作，为天猫、京东平台的大件家电产品提供优质的区配及
最后一公里服务。
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司外销占总营收比例46.7%。
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2022-01-14│空气净化 │关联度：☆☆☆
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公司A股的家电龙头之一，旗下产品丰富，技术实力强大，空气净化器的型号较多
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2022-01-05│疫苗存储 │关联度：☆☆
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公司从事疫苗储存冰箱的生产，主导产品有HBC-200疫苗保存箱。
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2021-10-18│医疗器械概念│关联度：☆☆
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公司从事疫苗储存冰箱的生产，主导产品有HBC-200疫苗保存箱。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2020-04-28│无线充电 │关联度：☆☆
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公司控股股东海尔集团旗下的海尔无线专注无线充电，参与制定了无线电能传输在电磁兼容
性电磁辐射等方面的国家行业标准，并投资前Intel无线充电技术团队成为其控股股东。
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2026-07-28│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于冰洗（通达信研究行业）
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2026-07-28│大盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-28公司AB股总市值为：1461.39亿元
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2026-07-28│低市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-28,公司市盈率(TTM)为：11.22
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2026-07-28│高股息股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-28,最新股息率为:5.12%
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2026-07-20│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过600000万元(17142.9万股),回购期:2026-03-26至2027-03-25
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2026-04-28│证金汇金持股│关联度：☆☆☆
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证金持有12789.23万股(1.36%)
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2026-04-27│私募新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31私募(1家)新进十大流通股东并持有6868.36万股(0.73%)
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2026-03-31│私募重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-03-31,私募重仓持有6868.36万股(14.68亿元)
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2026-03-31│高应收款 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司最新报告期，应收账款为277.53亿
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2026-03-31│社保重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31,社保重仓持有6659.67万股(14.24亿元)
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2026-03-31│基金重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,基金重仓持有2.79亿股(59.71亿元)
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2024-08-16│陆股通重仓 │关联度：☆☆☆
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公司为陆股通重仓股。
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2018-05-15│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2024-04-12│消费品以旧换新政策有望本周正式出台，乐观预期下家电厂商排产积极
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国家发改委4月11日表示，商务部牵头的消费品以旧换新文件已印好，可能未来几天就会正
式出台。财联社记者获悉，该以旧换新文件出台时点或许还会提前，有望本周落地。4月产业在
线白电排产数据高景气，空调表现最为亮眼：总排产2219万台，较去年同期生产实绩增长22.7%
；其次冰箱总排产820万台，较去年同期生产实绩增长14.2%；洗衣机总排产642万台，较去年同
期生产实绩增长2%。德邦证券研报指出，内销排产的亮眼表现原因之一是“以旧换新”政策或有
望于Q2落地，乐观预期下厂商排产积极。家电超龄服役现象普遍存在，“以旧换新”存在确定性
空间。
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2023-10-25│智能家居标准大幅改进
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物联网连接标准Matter1.0发布一年后，连接标准联盟(CSA)本周发布了Matter1.2标准，新
标准增加了对九种新型连接设备的支持，包括机器人扫地机、冰箱、洗衣机和洗碗机烟雾和一氧
化碳报警器等。该标准的目标是整合智能家居，让所有的设备都能相互通信。现在，家电制造商
可以在他们的设备中添加对Matter的支持，AppleHome、亚马逊Alexa、谷歌Home和三星SmartThi
ngs等生态系统可以开始支持新设备类型。
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2023-09-13│机构预计智能家居市场规模将在28年达到2000亿美元，复合年增长率接近8%
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市场调研机构TechInsights最新报告预计，2023年，全球消费者在智能家居相关硬件、服务
和安装费方面的支出将复苏，达到1310亿美元，比2022年增长10%。该机构预测，未来五年智能
家居领域的支出将以近8%的复合年增长率增长，2028年将达到1910亿美元。
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2023-08-04│工信部将推动智能家电产品数据跨品牌互联互通
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工信部消费品工业司司长在会议上表示，工信部在推动智能家电产品升级和附加值提升方面
，将提升产业链整体效率，促进融通发展；强化数字赋能转型。建设一批智能制造示范工厂、优
秀场景和5G工厂；加强数据挖掘，促进产业开放发展、良性互动。组织跨领域融合标准研制，推
动产品数据跨品牌、跨企业、跨终端的互联互通。打通不同品牌、系统、平台之间的界限，实现
产品之间的互联互通和信息交换，让消费者获得更加便捷的智能家电使用体验。
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2023-07-31│三部门推动绿色智能家居产品进乡村
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工业和信息化部、国家发展改革委、商务部印发轻工业稳增长工作方案（2023—2024年），
方案指出，推动照明电器行业与农业、文旅、教育、城市景观和乡村建设等领域融合应用。开展
“百企千县万村美丽家居”行动，推动绿色智能家居产品进乡村，营造美丽村居生活。举办家居
焕新季等活动，鼓励有条件的地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新活动。
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2023-07-25│发改委等印发《关于促进电子产品消费的若干措施》，智能家居获政策支持
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近日，发改委等部门印发《关于促进电子产品消费的若干措施》。其中提到，打造电子产品
消费新场景。鼓励企业创新经营业态，提供主题空间打造、生活样板间展示、家电使用场景展示
等一站式、体验式、定制化的家庭场景解决方案，推广家庭安防、智慧厨房、智能睡眠、健康卫
浴、空气净化等应用场景。支持企业开展电子产品个性化设计、反向定制（C2M）、柔性化生产
。
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2023-07-24│上半年家用空调销售同比增长12.7%
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2023年上半年，家用空调累计生产9734万台，同比增长14.2%；销售9824万台，同比增长12.
7%。受高温推动，六月空调总产量实现35.3%的高增长。从2023年1-6月累计情况来看，内销市场
受高温刺激和家电消费补贴政策助力，出货5778万台，同比增长24.8%。
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2023-06-19│多地发高温预警，空调需求提升
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中央气象台6月16日继续发布高温黄色预警：预计6月16日白天，京津冀大部、河南东北部、
山东中北部及辽宁西部、内蒙古东南部等地最高气温37～40℃，局地可达40℃以上。天津市气象
台将高温橙色预警信号升级为红色预警信号：预计6月16日白天天津中心城区最高气温将升至40
℃。
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2023-06-13│四部门深入开展以旧换新，促进绿色智能家电消费
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商务部、发改委、工信部、市场监管总局等四部门发布关于做好2023年促进绿色智能家电消
费工作的通知，通知提出，要深入开展家电以旧换新，扎实推进绿色智能家电下乡。支持家电生
产企业针对农村市场特点和消费需求，加快研发推广性价比高、操作简便、质量优良的热水器、
油烟机、微波炉等绿色智能家电产品。
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2023-06-02│多地高温或将带动空调迎高景气周期
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近日，我国多地高温热浪，广州市出现持续高温天气，用电需求不断攀升。5月28日至30日
，四川南部攀枝花、凉山州等多地出现高温天气，最高温度甚至超过40摄氏度。5月29日，上海
打破了百年来的五月气温最高纪录。券商认为，空调行业有望在23年二季度至三季度持续高景气
，催化剂或是高温气候，世界气象组织5月3日宣布，今年7月到9月产生厄尔尼诺现象的可能性为
80%，并且有60%的可能性将在5月到7月出现，届时亚洲地区会出现比较极端的高温天气。
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2023-04-12│18省份有扬沙浮尘天气，空气净化器或将受关注
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中央气象台4月11日06时继续发布沙尘暴蓝色预警：受冷空气大风影响，预计4月11日08时至
12日08时，新疆南部、内蒙古大部、甘肃东部、宁夏、陕西中北部、山西、河北、北京、天津、
山东、河南、安徽中北部、江苏、上海、湖北北部、黑龙江西南部、吉林中西部、辽宁中西部等
地有扬沙或浮尘天气，其中，内蒙古中东部等地的部分地区有沙尘暴，内蒙古中部局地有强沙尘
暴。
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2023-04-07│家用空调排产持续提升，家电终端需求有望逐步回暖
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2023年4月，家用空调排产持续提升。据产业在线公布数据显示，4月家用空调行业排产约18
19万台，较去年同期生产实绩上涨15.4%，涨幅环比提升7.4个百分点。其中，内销排产1097万台
，较去年内销实绩上涨41.2%，环比上涨26.8个百分点；出口排产722万台，较去年同期出口实绩
下滑5.5%。2023年以来，3月和4月家用空调排产数据提升，空调企业对2023年空调市场较乐观，
尤其是内销市场，排产数据大幅上涨。随着消费的复苏以及地产的回暖，家电行业终端需求有望
逐步回暖，企业盈利能力有望改善。
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2023-03-24│空气净化器搜索指数飙涨，产品需求有望提升
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22日，空气净化器百度搜索指数日均值为37594，同比增长483%，环比增长286%，而以净化
器为关键词，实时日均值为4031，同比增长23752%。
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2023-03-02│特斯拉“宏图篇章3”正式揭晓，马斯克力挺热泵
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特斯拉CEO马斯克于美东时间3月1日在特斯拉投资者日活动上公布了“宏图第三篇章”，详
细介绍“通往地球完全可持续能源未来的道路”。其中第三部分是让家庭、企业、工业都转向热
泵。热泵可以将房屋外部的能量传递到房屋内部，这将为建筑物供暖减少33倍能耗。热泵可用于
采暖、热水、烘干多领域，根据热量来源不同分为空气源/水源/地源热泵，其中空气源热泵占主
导。
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2023-02-28│多地发放大额消费券聚焦汽车家电产品
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近日，北京、南宁、济南、郑州、湖北、广东等地相继宣布发放大额消费券，部分地区还延
长了新年推出的优惠活动时间。从消费券类别看，汽车、家电类较多。不少地区发放的消费券涵
盖多种类别，促消费、稳经济意图明显。
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2023-02-21│广东省绿色智能家电消费实施方案发布
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近日，广东省商务厅等13部门联合印发《广东省绿色智能家电消费实施方案》，通过全省性
家电主题促消费活动、“粤造粤强粤贸全球”广货促消费联合行动、家电“以旧换新”、绿色智
能家电下乡、家电消费券等多项实招，进一步补齐家电市场短板弱项，促进绿色智能家电消费。
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2023-02-07│国务院印发《质量强国建设纲要》，中国品牌迈向全球
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中共中央、国务院印发《质量强国建设纲要》，品牌建设取得更大进展。品牌培育、发展、
壮大的促进机制和支持制度更加健全，品牌建设水平显著提高，企业争创品牌、大众信赖品牌的
社会氛围更加浓厚，品质卓越、特色鲜明的品牌领军企业持续涌现，形成一大批质量过硬、优势
明显的中国品牌。
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2023-01-17│“地产+疫情”制约因素逐步缓解，家电或步入上行周期
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2022年以来，一系列促进绿色智能家电消费的政策落地见效。在政府购置补贴的拉动下，电
视、冰箱、洗衣机等商品出现销售小高峰，家电企业也将更多的优惠集中在推广绿色家电和高端
家电上。展望2023年，随着地产和疫情两大制约因素已出现好转，利好政策传导至下游行业，家
电作为地产链最重要的下游行业之一，将有望需求复苏、柳暗花明。
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2023-01-04│2022年11月空气源热泵出口额同比增16%
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11月我国空气源热泵出口额同比增长16.1%至0.97亿美元，其中均价同比上涨28.1%至865.6
美元/台，出口量同比下滑9.4%至11.3万台。累计来看，2022年1-11月空气源热泵出口额累计同
比增长56.5%，其中量增长21.8%，均价同比提升28.5%，全年空气源热泵量价均有明显提升。各
国热泵需求陆续被开发，出口地区趋于分散。我国空气源热泵主要出口到意法澳等发达国家，但
主要出口地区的份额明显下降，其他出口地区的需求有所爆发。
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2022-10-08│稳地产继续发力 地产消费链或好转
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9 月 29 日，央行、银保监会发布通知，决定阶段性调整差别化住房信贷政策。本次政策重
点针对首套房刚需以及 6-8 月新房价格同环比均连续下降的城市，阶段性放宽首套住房商业性
个人住房贷款利率下限。而在 9 月 30 日，财政部、税务总局发布通知，支持居民换购住房，
自 2022 年 10 月 1 日至2023 年 12 月 31 日，对于出售自有住房并在现住房出售后 1 年内
在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。
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2022-09-27│中国“取暖神器”出口爆单，机构估算热泵需求规模或近万亿元
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为了过冬，欧洲居民紧急备货取暖设备，中国厂商则掀起了生产热潮。业内专家表示，由于
来自俄罗斯的天然气供应变得不稳定，欧洲大陆陷入数十年来最大的能源危机。在此背景下，中
国的电暖器、电热毯和空气源热泵等取暖设备的出口今年出现了爆发式增长。今年上半年，中国
对保加利亚、波兰、意大利、西班牙的空气源热泵出口同比分别增长614%、373%、198%和71%。
券商人士表示，欧洲热泵渗透率上升趋势不会逆转。在能源安全和碳减排目标下，欧洲市场去天
然气化将是长期必然趋势，热泵需求规模超过4000万台，对应市场规模接近万亿元。
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2022-09-15│工信部：我国智能家电市场规模增长到5000亿元
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工信部9月14日举行“新时代工业和信息化发展”系列主题新闻发布会第七场。工信部消费
品工业司司长何亚琼表示，下一步，工信部将从供需两侧同时发力，以高质量供给引领带动家电
消费。一是引导企业积极开发绿色智能家电等产品。推广个性化定制、柔性化生产等新模式，满
足消费者多元化需求。二是推进家电标准体系建设，倡导绿色消费理念，促进家电更新消费。三
是在家电领域培育一批智能制造示范工厂，打造一批知名品牌，推广一批优质企业和新品精品，
提振家电消费信心。
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2022-09-01│广东加大力度持续促进消费 将开展家电以旧换新
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广东省政府办公厅印发加大力度持续促进消费若干措施的通知，鼓励各地市在9月1日至11月
30日开展家电“以旧换新”活动，省级财政对各市通过财政资金补贴电视机、空调、洗衣机、冰
箱、电脑、手机、电饭煲、热水器八大类家电“以旧换新”的实际支出部分（核销金额）给予奖
补。通知还提出，持续优化汽车消费环境，广州、深圳进一步完善购车资格规定、增加购车指标
。
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2022-08-23│国内高温持续，空调供不应求
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今年以来，我国出现大范围高温天气，许多地区的气温最高值超过40℃，突破历史纪录。8
月21日6时，中央气象台继续发布高温红色预警，这已经是中央气象台连续第10天发布高温红色
预警。由于空调是夏季居民降温的重要方式，在高温天气的推动下，今年我国空调销量高速增长
。
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2022-08-09│四部门发文 培育高水平特色家居产业集群
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工信部办公厅等四部门发布关于印发推进家居产业高质量发展行动方案的通知。通知提出，
到2025年，家居产业创新能力明显增强，高质量产品供给明显增加，初步形成供给创造需求、需
求牵引供给的更高水平良性循环。在家用电器、照明电器等行业培育制造业创新中心、数字化转
型促进中心等创新平台，重点行业两化融合水平达到65%，培育一批5G全连接工厂、智能制造示
范工厂和优秀应用场景。反向定制、全屋定制、场景化集成定制等个性化定制比例稳步提高，绿
色、智能、健康产品供给明显增加，智能家居等新业态加快发展。在家居产业培育50个左右知名
品牌、10个家居生态品牌，推广一批优秀产品，建立500家智能家居体验中心，培育15个高水平
特色产业集群，以高质量供给促进家居品牌品质消费。
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2022-07-25│国家将出台若干措施促进绿色智能家电消费
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7月22日，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，介绍促进绿色智能家电消费有关
情况。商务部副部长盛秋平表示，商务部会同工业和信息化部、市场监管总局等部门研究提出的
《关于促进绿色智能家电消费的若干措施》已经国务院同意，将于近期发布。
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2022-07-14│国常会召开 确定支持绿色智能家电消费的措施
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国务院总理李克强13日主持召开国务院常务会议，会议指出，扩消费既有利于提升群众生活
水平，又能带动就业、投资和产业升级。要注重用市场化、可持续办法扩大消费。要加快释放绿
色智能家电消费潜力。在全国开展家电以旧换新和家电下乡，鼓励有条件地方予以资金和政策支
持。实施中要维护全国统一开放大市场，保障公平竞争。支持发展废旧家电回收利用，提升信息
网络、电力等基础设施对家电消费的支撑能力。要求多措并举扩消费，确定支持绿色智能家电消
费的措施。
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2022-07-07│铜价带头下跌，家电下半年业绩改善确定性强
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铜价下跌，家电下半年业绩改善曾让众多家电企业头疼的上游大宗材料价格正在回落。二季
度铝均价环比下降7.10%，冷轧板环比下降2.18%。作为“带头大哥”的铜价更是延续下行态势。
业内人士表示，大宗原材料价格回落将降低家电企业生产成本。确定性强
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2022-06-17│五部门：鼓励有条件的地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新行动
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工信部等五部门发布《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》的提出，加快完善家用电器
和照明产品等终端用能产品能效标准，促进节能空调、冰箱、热水器、高效照明产品、可降解材
料制品、低VOCs油墨等绿色节能轻工产品消费。引导企业通过工业产品绿色设计等方式增强绿色
产品和服务供给能力。完善政府绿色采购政策，加大绿色低碳产品采购力度。鼓励有条件的地方
开展绿色智能家电下乡和以旧换新行动。
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2022-04-13│居家强化冷藏贮存需求，冰箱冰柜保有量将提升
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体现搜索热度的微信指数显示，“冰柜”“冷柜”等关键词的热度在近一周大幅上升，峰值
较此前翻倍；“冰箱”关键词在4月10日达到1.16亿，较3月份的峰值接近翻倍。
美的集团向媒体表示，美的冰箱线上3月销售额环比提升16%，截至目前，4月销售额同比上涨了4
5%。中怡康数据显示，从3月下旬开始，上海冰柜线下销售量持续上涨，尤其是今年第15周（4月
4日至4月10日），同比增幅达到了153.2%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │海尔智家股份有限公司（原名：“青岛海尔”）是为全球用户定制美好生活│
│ │解决方案的智慧家庭生态品牌商，总部位于中国青岛。公司主要从事冰箱/ │
│ │冷柜、洗衣机、空调、热水器、厨电、小家电等智能家电产品与智慧家庭场│
│ │景解决方案的研发、生产和销售，通过丰富的产品、品牌、方案组合，创造│
│ │全场景智能生活体验，满足用户定制美好生活的需求。公司成立于1980年代│
│ │，并于1993年、2018年、2020年分别在上海证券交易所上市（600690.SH） │
│ │、法兰克福交易所上市（690D）和香港证券交易所上市（6690.HK）。 │
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│产品业务 │本公司主要从事家电的研发、生产及销售工作，涉及冰箱/冷柜、厨电、空 │
│ │调、洗衣设备、水家电及其他智能家庭业务，以及提供智能家庭全套化解决│
│ │方案。 │
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│经营模式 │与国美、苏宁等家电专业连锁、天猫、京东等电商平台保持良好战略合作关│
│ │系，直销等。 │
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│行业地位 │全球大家电行业领导者，冰箱、洗衣机市占率第一 │
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│核心竞争力 │(一)全球市场通过前瞻性布局和长期投入，构建卓越的高端品牌运营能力，│
│ │打造深入人心的高端品牌，实现领先的市场地位。 │
│ │为更好满足消费者品质生活追求，公司在十多年前开始在中国市场建设高端│
│ │品牌卡萨帝。高端品牌的打造除了需要专注、经验、耐心，更需要持续创新│
│ │的技术水平和差异化的服务能力，方能适应用户对高质量体验的需求。 │
│ │（二）公司致力于AI技术在智慧家庭的深度应用，在三个方面实现突破，推│
│ │动用户智慧生活全场景互联互通。 │
│ │第一，建立软件定义产品的流程体系。 │
│ │第二，整合全球用户入口，搭建两大体系，全球智慧场景交互次数达到861 │
│ │亿次。 │
│ │第三，搭建统一的AI核心能力，发布听得懂、看得见、能感知、会思考的小│
│ │优智能体，开始探索空间智能。 │
│ │(三)广泛而扎实的全球化布局和本土化运营能力 │
│ │公司海外市场坚持依靠自有品牌出海与并购品牌协同开拓海外市场。公司的│
│ │这一经营策略帮助公司建立了多品牌、跨产品、跨区域的研发、制造、营销│
│ │三位一体及自建、互联及协同的运作模式。 │
│ │(四)全面的自主品牌组合受到不同圈层的消费者认可 │
│ │公司已通过自主发展和并购形成了七大品牌集群，包括海尔、卡萨帝、Lead│
│ │er、GEAppliances、Candy、Fisher&Paykel和AQUA。 │
│ │(五)跨境并购与整合能力 │
│ │公司拥有出色的并购整合业绩。公司于2015年收购海尔集团的海外白色家电│
│ │业务，其中包括日本三洋电机公司的日本及东南亚白色家电业务，于2016年│
│ │收购美国通用电气公司的家电业务，于2018年收购自2015年起受海尔集团委│
│ │托运营的新西兰Fisher&Paykel公司，并于2019年收购意大利公司Candy。 │
│ │(六)全面而深入的全球协同赋能 │
│ │公司充分利用全球协同平台及研发、产品开发、采购、供应链、营销及品牌│
│ │推广等综合功能，并能够将已有的成功市场经验共享拓展至全球各个市场。│
│ │(七)行业领先的研发和技术实力 │
│ │海尔智家深耕科技创新，加快发展新质生产力，向高端化、智能化、绿色化│
│ │升级，依托行业领先、完整的研发布局，持续为全球用户提供满足需求的家│
│ │电、定制智慧便捷的生活，引领用户生活的体验跃迁，实现了高端品牌、场│
│ │景品牌、生态品牌的全面领跑。 │
│ │(八)国内领先的物流配送能力 │
│ │海尔日日顺供应链展现出强大的竞争力，主要体现在全流程、多场景的供应│
│ │链管理解决方案以及送装同步的物流服务网络。 │
│ │(九)可持续发展能力 │
│ │1.完善的ESG管治与战略聚焦 │
│ │2.系统化的利益攸关方沟通 │
│ │3.气候雄心与行动 │
│ │4.创新的绿色供应链体系 │
│ │5.持续的全球社区价值创造 │
│ │(十)始终坚持"人的价值第一" │
│ │"人的价值第一"的宗旨始终贯穿海尔的发展。自创业之初的自主经营班组到│
│ │现在的人单合一模式，海尔鼓励每一位员工在为用户创造价值的同时实现自│
│ │身价值的最大化。 │
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│经营指标 │2025年度，公司实现收入3023.47亿元，较2024年同期增长5.7%。2025年公 │
│ │司实现归属于母公司股东的净利润195.53亿元，较2024年同期增长4.39%； │
│ │实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润186.04亿元，较2024年│
│ │同期增长4.5%。 │
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│竞争对手 │奥马电器、海信科龙、美菱电器、澳柯玛 │
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│品牌/专利/经│专利：截至2025年底，海尔智家在全球累计专利申请超11.2万余项，其中发│
│营权 │明专利超7.3万余项，占比超过六成；在"全球智慧家庭发明专利排行榜"中 │
│ │，海尔智家连续14次排名全球第一。 │
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│核心风险 │终端需求不及预期；；原材料价格大幅波动；行业竞争加剧；外贸政策、汇│
│ │兑风险。 │
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│投资逻辑 │报告期内，公司再次入选《财富》杂志世界500强；GEAppliances连续第四 │
│ │次获得"最佳职场（GreatPlacetoWork）"认证，并被《快公司》评为2025年│
│ │消费电子领域"最具创新力公司"之一，连续第九年获评IoTBreakthrough"年│
│ │度智能家电公司"。卡萨帝品牌价值跃升至928.16亿元，连续5年蝉联高端品│
│ │牌榜首。 │
│ │同时，公司再次上榜《财富》中国ESG影响力榜单，公司ESG工作获得外部评│
│ │级机构肯定，MSCI（明晟）评级AA，处国内家电行业领先水平。在研发领域│
│ │，公司自主研发的"面向洗护领域智能洗烘关键技术的研究及产业化"项目荣│
│ │获山东省科技进步一等奖，"基于绿色低碳精华速洗关键技术研究及产业化"│
│ │项目荣获中国轻工业联合会科学技术进步一等奖等多项省部级科技奖项，进│
│ │一步彰显了公司在行业内的技术引领地位。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │家电的研发、生产及销售工作，涉及冰箱/冷柜、厨电、空调、洗衣设备、 │
│ │水家电及其他智能家庭业务，以及提供智能家庭全套化解决方案 │
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│主要产品 │空调、电冰箱、厨电、水家电、洗衣机、装备部品及渠道综合服务 │
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│增持减持 │董事及高管拟2085万元至4170万元增持公司股份:海尔智家2025年4月8日公 │
│ │告，公司董事、高级管理人员计划公告日起6个月,以集合竞价的方式通过上│
│ │海证券交易所交易系统（含港股通）、香港联合交易所有限公司交易系统允│
│ │许的方式增持公司股份（包括A股及/或H股），预计累计增持金额不低于208│
│ │5万元，不高于4170万元。 │
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│项目投资 │海尔智家2024年8月28日公告，公司拟通过子公司青岛海尔暖通设备科技有 │
│ │限公司在青岛胶州市上合经济示范区投资建设500万台套空调项目，预计总 │
│ │投资24.94亿元，预计投资静态回收期4.98年。项目规划建设研发实验中心 │
│ │、厂房、物流中心等，致力于打造集“研产销”为一体的智能制造基地，项│
│ │目建设期规划2024年9月开工建设，2026年9月一期投产，2027年12月二期投│
│ │产。 │
│ │拟约17.84亿元投建年产300万台洗衣机项目：海尔智家2025年3月28日公告 │
│ │，公司拟通过子公司青岛海尔智慧洗衣机有限公司在青岛胶州九龙工业区投│
│ │资建设年产300万台洗衣机项目，预计总投资约17.84亿元，预计投资静态回│
│ │收期6.73年。项目主要生产滚筒洗衣机、干衣机等，规划年产能300万台， │
│ │主要面向中国市场，并辐射海外市场。 │
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│对外投资 │青岛海尔2014年5月9日公告，公司及控股子公司以及公司关联方分别以现金│
│ │认购关联方青岛银行股份有限公司股份。其中，公司及其控股子公司拟以现│
│ │金认购青岛银行14277.92万股，认股价格金额共计51400.51万元，公司关联│
│ │方拟以现金认购223.95万股，认股金额共计806.23万元。上述认购完成后，│
│ │青岛海尔对青岛银行持股比例为4.49%；其五家子公司持股比例为7.86%；公│
│ │司关联方持股比例为13.75%。 │
│ │青岛海尔2014年10月30日公告，公司拟以19054.02万元收购海尔特种电冰柜│
│ │、海尔特种电冰箱、海尔电冰箱、海尔空调电子四家控股子公司少数股权。│
│ │交易完成后，上述四家公司将成为青岛海尔全资子公司。公司表示，此次收│
│ │购完成后，公司将进一步增强对该4家子公司的控制力度，发挥协同效应， │
│ │提升公司资产的整体运作效率。 │
│ │青岛海尔2017年2月27日公告，本公司及阿里巴巴（中国）网络技术有限公 │
│ │司（简称“阿里巴巴”）拟通过转让及增资的方式取得青岛海尔多媒体有限│
│ │公司（简称“海尔多媒体”）的股权，其中本公司以52525.2525万元取得海│
│ │尔多媒体20.20%股权，阿里巴巴以65656.5657万元取得海尔多媒体25.25%股│
│ │权。本次投资通过拓展智能电视领域，进一步促进海尔U+智慧生活战略的落│
│ │地，布局建设海尔智慧家庭生态圈；以硬件为入口，布局视听生态系统，通│
│ │过平台打造构建以家庭为中心的1公里社区生活圈；集合各方优势，打造创 │
│ │新型智能电视产品。 │
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│产业基金 │青岛海尔2014年9月18日公告，公司拟于2014年9月下旬与海尔赛富及公司关│
│ │联方海尔创投签署《合伙协议》。公司拟使用自有资金与海尔赛富及公司关│
│ │联方海尔创投合伙设立产业基金，产业基金的投资方向限定为广义智慧家庭│
│ │产业。产业基金的资金总规模约3.2亿元，期限8年，其中青岛海尔出资不超│
│ │过2.02亿元，出资比例不超过此产业基金总规模的63.125%。 │
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│行业竞争格局│（1）家电行业 │
│ │国内市场 │
│ │2025年，中国家电行业在存量竞争中加速洗牌，增长逻辑正发生深刻转变。│
│ │一是增长驱动在深耕流量获客的同时，加速向心智沉淀转型。随着线上流量│
│ │成本持续攀升，单纯依赖流量采买的模式边际效益递减。 │
│ │二是渠道端线上线下加速融合趋势下，打造高效协同的全域触点运营模式成│
│ │为胜出的关键。货架电商持续优化货品效率与用户体验，巩固“人找货”的│
│ │基础能力；即时零售依托LBS（基于位置的服务）实现分钟级履约，以“货 │
│ │找人”模式成为渠道增长新引擎；实体门店从单一交易场所向体验中心、前│
│ │置仓与社交节点转型。 │
│ │三是“银发经济”催生适老化家电新赛道。根据奥维云网数据显示，2025年│
│ │适老化家电市场规模已突破千亿元。 │
│ │海外市场 │
│ │根据欧睿数据，2025年全球家电市场呈现“总量稳健、结构分化”的发展特│
│ │征：全球核心家电零售额达到2983亿美元，同比增长3.3%；全球小家电产品│
│ │零售额达到1307亿美元，同比增长4.6%。发达国家市场整体增长相对平稳，│
│ │新兴市场整体增长强劲，东南亚、中东等地区凭借城市化与刚需释放、线上│
│ │渠道增长等实现快速增长，但同时面临竞争加剧与成本上涨的双重压力。 │
│ │欧洲市场?行业缓慢复苏但微涨，量增与价减压力并存。根据Gfk数据显示，│
│ │行业销量同比增长2.1%，销额同比下降-1.0%；欧盟能效新政刺激产品迭代 │
│ │带动市场需求起增，而欧洲经济增长疲缓、居民消费能力承压抑制价格上行│
│ │。 │
│ │（2）中央空调行业 │
│ │根据产业在线数据，2025年中国中央空调行业销售规模为1386.8亿元，呈现│
│ │鲜明的“内冷外热”发展格局。其中，国内市场销额1125.5亿元，同比下滑│
│ │7.4%；出口市场销额261.4亿元，同比增长12.7%。 │
│ │国内市场承压主要受三方面因素影响：房地产深度调整导致精装配套项目出│
│ │货锐减，传统工业制造、医疗、酒店等工程领域需求持续疲软，叠加行业价│
│ │格战持续激化，进一步压缩市场空间。 │
│ │（3）商用制冷行业 │
│ │2025年，全球商用制冷行业进入了由技术迭代与监管政策双轮驱动的结构性│
│ │增长期。作为全球商用制冷最成熟的核心市场，2025年欧洲市场规模预计约│
│ │130亿美元，同比实现3%左右的稳健增长。这一增长主要由政策红利驱动： │
│ │随着欧盟《F-gas法规》的严格执行，传统高GWP制冷剂设备正面临强制清场│
│ │，催生了大规模的环保替换需求。2026年，欧洲市场将延续这一态势，环保│
│ │制冷剂、高能效商用冷柜及智慧冷库将成为市场绝对主流。 │
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│行业发展趋势│（1）家电行业： │
│ │国内市场 │
│ │当前国内家电市场呈现高保有率、存量规模庞大的特征：根据奥维云网（AV│
│ │C）研究测算，中国家电市场保有量已超过40亿台，户均保有量超8台，行业│
│ │已从增量扩张进入存量红海阶段。在如此庞大的存量基盘下，替换需求已成│
│ │为需求主要构成，行业迈入存量精耕、结构升级的深度发展周期。 │
│ │2026年“国补”政策持续发力但标准有所调整。根据商务部等五部门联合通│
│ │知，2026年补贴范围聚焦一级能效或水效标准的冰箱、洗衣机、空调等6类 │
│ │家电产品，补贴标准为最终销售价格的15%，每件最高补贴1500元。政策导 │
│ │向对高效能、智能化产品的引导性进一步增强。据奥维云网预测，在国补较│
│ │高基数压力下，2026年行业整体增长预计有所承压，但结构性市场机遇依然│
│ │存在：一方面政策红利向高效能产品倾斜，推动产品结构加速升级；另一方│
│ │面存量房改造、局改焕新等场景需求持续释放，为具备解决方案能力的企业│
│ │提供增长空间。 │
│ │海外市场 │
│ │整体而言，2026年海外家电市场将呈现温和复苏态势，发达市场与新兴市场│
│ │增长逻辑分化。企业需持续关注全球宏观经济波动及贸易政策变化，通过技│
│ │术创新、本土化运营和灵活供应链策略，把握结构性增长机会。 │
│ │北美市场。2025年美国GDP增长2.2%，其中Q4增速已经放缓至1.4%，当前美 │
│ │国消费需求处于相对疲弱的阶段，叠加关税压力持续挤压消费者可支配收入│
│ │并推升企业进口成本，对家电市场需求形成压制。 │
│ │欧洲市场。能效标准进一步收紧，高效节能产品加速替代老旧品类。欧洲家│
│ │电市场将继续聚焦可持续发展，绿色环保、智能高效的家电产品成为市场主│
│ │流，厂商在ESG表现和产品创新方面的竞争将更加激烈。 │
│ │新兴市场。2026年，新兴市场家电消费需求预计保持稳健增长。东南亚、南│
│ │亚、中东、非洲等地区城市化进程加速与中产阶级扩容，将持续为家电行业│
│ │创造市场机会。 │
│ │（2）中央空调行业 │
│ │国内市场。2026年，中国中央空调行业需求逻辑从增量扩张转向存量升级。│
│ │尽管整体市场增长动力趋缓，但在"双碳"战略推进与产业升级驱动下，结构│
│ │性机会正在显现：①节能改造需求释放。磁悬浮离心机等高效产品在工业、│
│ │商业建筑领域的渗透率稳步提升，"十五五"产业升级规划及老旧建筑节能焕│
│ │新政策为综合能源解决方案带来持续增量。②智算产业催生新需求。AI及数│
│ │据中心高速发展带动冷却系统需求升级，液冷方案及高功率密度散热技术成│
│ │为重要增量市场。 │
│ │（3）商用制冷行业 │
│ │2026年，欧洲商用制冷市场在政策强约束与需求升级双重驱动下预计保持稳│
│ │健增长。F-Gas含氟气体管控法规与能效设计要求持续趋严，正推动产品组 │
│ │合向低碳方向系统性转型。竞争格局方面，市场仍呈高度分散特征，领先企│
│ │业正通过投资可再生能源工厂和推行循环设计构建ESG竞争力。 │
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│行业政策法规│《2025年政府工作报告》、《外汇风险管理政策》、《外汇衍生品交易管理│
│ │制度》 │
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│公司发展战略│在AI深度变革、用户主权崛起的时代背景下，海尔智家致力于从全球大家电│
│ │行业领导者向“以用户为中心的平台服务型科技生态企业”进化。围绕这一│
│ │长期战略目标，公司构建了“1个通道、2个平台、6大能力”的战略实施框 │
│ │架，推动全面变革，巩固核心能力，培育增长新动能，实现可持续、有质量│
│ │的发展。 │
│ │1个通道：海尔智慧家庭 │
│ │公司将智慧家庭作为全球第一竞争力进行打造。围绕这一核心通道，公司持│
│ │续推进产业、服务、营销、市场等环节的全流程变革，为用户提供从智能家│
│ │电到智慧家庭、智慧生活的全场景服务方案。 │
│ │2大平台：全面TC直达用户）的客户平台、用户全生命周期体验管理平台。 │
│ │公司致力于成为TC（直达用户）转型最彻底的企业，通过两大平台建设重塑│
│ │运营模式与用户关系。第一个是全面TC的客户平台。公司致力于构建100%直│
│ │达用户的全域TC模式，实现“链路最短、效率最优”。 │
│ │6大能力： │
│ │公司围绕“经营用户”这一核心，系统构建“全球化、高端化、数字化、智│
│ │能化、生态化、绿色化”等六大战略能力，为可持续发展筑牢根基。 │
│ │在全球化方面，公司坚持全球创牌，不仅实现产品与品牌的全球化布局，更│
│ │完成销售、营销、服务、物流、采购、研发、制造、财务、人力、IT等十大│
│ │能力的全球化，实现引领的产品竞争力、快速的市场反应速度与高效的治理│
│ │水平。在各个国家市场实现规模引领、产品引领与效率引领。 │
│ │在高端化方面，公司坚持高端品牌战略，立足全球本土化研发与“听劝式创│
│ │新”，驱动在全球各个市场持续创造爆品。通过产品原创科技、套系迭代、│
│ │体验中心升级与TC服务模式优化，推动在价格指数、品牌影响力的领先。 │
│ │在数字化方面，公司以用户为中心全面推进数字化变革，提升运营效率与用│
│ │户全流程体验。 │
│ │通过研发、制造、营销、服务等全流程数字化改造，持续优化型号效率、材│
│ │料利用率、制造效率等关键指标，实现从经验驱动向数据驱动转型。 │
│ │在智能化方面，公司坚持AI的全面落地应用。基于智家大脑与Uhome大模型 │
│ │，持续推进从产品智能化到场景智能化的升级。以AI为引擎，构建全链路AI│
│ │营销体系，实现研发、制造、服务等环节的人机深度协作，让智能化成为用│
│ │户体验升级与企业效率提升的核心驱动力。 │
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│公司日常经营│2025年公司实现收入3023.47亿元，较2024年同期增长5.7%。收入增长得益 │
│ │于国内与海外市场的双轮驱动，其中，国内市场通过与用户共创的产品爆款│
│ │机制、深化全域直达的用户精细化运营能力以及数字库存变革的深化等实现│
│ │收入增长；海外在南亚、东南亚、中东非等新兴市场实现快速增长以及并购│
│ │CCR和Kwikot的深化融合，带动收入增长。 │
│ │2025年公司实现归属于母公司股东的净利润195.53亿元，较2024年同期增长│
│ │4.39%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润186.04亿元， │
│ │较2024年同期增长4.5%。 │
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│公司经营计划│2026年是海尔智家126战略落地的关键之年。公司将持续深化智慧家庭通道 │
│ │建设，推动全域统仓TC平台与用户全生命周期平台的全面落地，强化“高端│
│ │化、全球化、数字化、智能化、生态化、绿色化”等核心能力，提升在爆款│
│ │产品、平台与能力的全球化、全流程业务数字化以及智慧家庭生态等方面竞│
│ │争力。 │
│ │产业端：制冷、洗护、厨电等优势产业持续引领，大暖通等加速突破 │
│ │制冷、厨电、洗护等优势产业通过科技引领继续保持全球领先地位。公司将│
│ │加速智慧暖通产业的发展：通过整合家用空调、智慧楼宇、水联网等产业资│
│ │源，构建技术、供应链、生产、渠道一体化支撑平台，实现“一盘棋”协同│
│ │运作。以用户需求为切入点，提供综合能源低碳解决方案，通过差异化产品│
│ │与软硬一体的跨界方案矩阵，拓展全空间品类与多元场景，将价值链延伸至│
│ │设计、安装、运维、能源管理等全生命周期服务，成为公司未来重要业务增│
│ │长点。 │
│ │经过成功整合，CCR业务已迈入高效增长新阶段。2026年CCR将依托独家授权│
│ │的二氧化碳制冷技术、共享海尔智家研发资源，以及数智化提效、全球扩张│
│ │与转型等举措，实现收入高单位数增长与经营利润率的进一步提升。 │
│ │公司将围绕“无人家务”的目标，打造“家电+机器人”协同工作的群体智 │
│ │能。公司将通过自研、合作、投资等多种方式，持续加大在家庭服务机器人│
│ │领域的投入，依托家庭场景数据优势、大家电任务协同优势、供应链与精益│
│ │制造优势，推出一系列“懂家、会干活”的机器人产品，致力于解决真实的│
│ │家庭生活痛点。 │
│ │中国市场：全面推进ToC转型，AI赋能提升全流程效率 │
│ │1.全面升级渠道网络竞争力。2026年计划在区县市场新建超3000家专卖店，│
│ │并升级超6000家现有门店，打造集"可逛、可玩、可触摸"于一体的场景体验│
│ │中心。新增1000家大厨房数字化体验店，推动展示逻辑从单品陈列向生活场│
│ │景转型，以场景体验驱动成套购买。 │
│ │2.运营模式深度变革。全面推进"统仓ToC"模式，2026年力争实现100%的统 │
│ │仓直配到用户，进一步减少货物搬运次数、优化库存管理，直接降低经销商│
│ │成本，提升经营效率。 │
│ │3.产品端全栈创新。依托"AI之眼"等核心技术，推动家电向主动服务演进。│
│ │2026年将发布搭载AI之眼2.0的L4智能家电，让机器具备感知力，能主动识 │
│ │别食材、预判洗衣染色风险，真正实现"无人家务"更进一步。 │
│ │4.高端持续引领：2026年将继续加密卡萨帝在一至三线市场的触点，计划新│
│ │增100家体验中心与300家旗舰店，提升套系化销售占比，巩固高端市场领先│
│ │地位。 │
│ │海外市场：本土化能力重构，体系化深耕全球市场 │
│ │1.欧美成熟市场：聚焦能力升级，从“单品突破”向“系统方案与品牌深耕│
│ │”转型。通过多品牌矩阵重构市场渗透覆盖的能力，在C端持续发力的同时 │
│ │向B端加速布局，构建商用领域的系统化解决方案能力。 │
│ │2.新兴市场：深耕本土化制造与高端创牌，重构“全球协同+本土适配”的 │
│ │敏捷响应能力，加速产能布局与全周期服务，实现份额与盈利双提升。 │
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│公司资金需求│本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，保持融资持续性与灵│
│ │活性之间的平衡。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资│
│ │金需求和资本开支。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济增速放缓导致市场需求下降的风险。白色家电产品属于耐用消 │
│ │费类电器产品，用户收入水平以及对未来收入增长的预期，将对产品购买意│
│ │愿产生一定影响，如果宏观经济增幅放缓导致用户购买力下降，将对行业增│
│ │长产生负面影响。 │
│ │2、行业竞争加剧导致的价格战风险。白电行业充分竞争、产品同质化较高 │
│ │，近年来行业集中呈现提升态势，但个别子行业因供需失衡形成的行业库存│
│ │规模增加可能会导致价格战等风险。 │
│ │3、原材料价格波动的风险。公司产品及核心零部件主要使用钢、铝、铜等 │
│ │金属原材料，以及塑料、发泡料等大宗原材料，如原材料供应价格持续上涨│
│ │，将对公司的生产经营构成一定压力。 │
│ │4、海外业务运营风险。公司业务全球化稳步发展，已在全球多地建立生产 │
│ │基地、研发中心和营销中心，海外收入占比逐年提升。海外市场受当地政治│
│ │经济局势（如发生军事冲突、战争等事件）、法律体系和监管制度等影响较│
│ │多，上述因素发生重大变化，将对公司当地运营形成一定风险。 │
│ │5、关税增加的风险：美国及其他主要经济体可能实施的关税政策，将对全 │
│ │球家电企业的供应链构成冲击。关税增加将推高出口成本，削弱利润空间，│
│ │还可能导致目标市场消费需求疲软，加剧市场竞争。 │
│ │6、汇率波动风险。随着公司全球布局的深入，公司产品进出口涉及美元、 │
│ │欧元、日元等外币的汇兑，如果相关币种汇率波动，将对公司财务状况产生│
│ │一定影响，增加财务成本。 │
│ │7、政策变动风险。家电行业与消费品市场、房地产市场密切相关，宏观经 │
│ │济政策、消费投资政策、房地产政策以及相关的法律法规的变动，都将对产│
│ │品需求造成影响，进而影响公司产品销售。 │
│ │8、信贷风险。公司可能无法向经销商悉数收回贸易应收款项，或者经销商 │
│ │不能按时结算公司的贸易应收款项，那么公司的业务、财务状况及经营业绩│
│ │可能会受到不利影响。 │
│ │9、存货风险。由于公司不能总是准确地预测各种趋势和事件，并始终保持 │
│ │足够的存货水平。因此，可能会出现存货过剩的情况，此时公司可能会被迫│
│ │提供折扣或进行促销以处理滞销的存货，另一方面，存货不足的情况也会出│
│ │现，这时可能会导致公司损失销售机会。但是公司会管理存货并根据市场情│
│ │况作出调整，同时也会定期评估存货减值。 │
│ │10、资本开支风险：全球经济增速放缓以及消费需求预期下滑的宏观环境背│
│ │景下，市场需求可能无法及时吸纳现有产能，导致行业整体产能利用率下降│
│ │，影响企业盈利能力与资产回报率。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或者法律法规允 │
│ │许的其他方式分配利润，利润分配不得超过累计可分配利润的范围，不得损│
│ │害公司持续经营能力。公司具备现金分红条件时，应当优先采用现金分红的│
│ │利润分配方式。公司在符合利润分配原则和现金分红条件、保证公司正常经│
│ │营和长远健康发展的前提下，原则上每年进行现金分红；2026年度 2028│
│ │年度，公司现金分红比例较2025年度分红比例实现稳步提升，2026年度公司│
│ │以现金方式分配的利润占当年实现的合并报表归属于母公司所有者的净利润│
│ │的比例不低于58%，2027年度、2028年度公司以现金方式分配的利润占当年 │
│ │实现的合并报表归属于母公司所有者的净利润的比例不低于60%。公司在经 │
│ │营情况良好，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配、发放股│
│ │票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在满足前述现金分红的条件下│
│ │，提出股票股利分配预案，并经股东会审议通过后实施。公司采用股票股利│
│ │进行利润分配的，应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素│
│ │。 │
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│股权激励 │海尔智家2022年4月28日发布股票期权激励计划，公司拟向1840名激励对象 │
│ │授予10515.2万份股票期权，行权价格为23.86元/股。本次授予的股票期权 │
│ │自授予日起满一年后分4期行权，行权比例分别为25%、25%、25%、25%。主 │
│ │要行权条件为：第一个行权期为2022年度公司的归母净利润较2021年度的归│
│ │母净利润增长率达到或超过15%。第二个行权期为2023年度公司的归母净利 │
│ │润较2021年的归母净利润年复合增长率达到或超过15%。第三个行权期为202│
│ │4年度公司的归母净利润较2021年的归母净利润年复合增长率达到或超过15%│
│ │。第四个行权期为2025年度公司的归母净利润较2021年的归母净利润年复合│
│ │增长率达到或超过15%。 │
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│资产重组 │青岛海尔2016年1月15日发布重组预案，公司与通用电气签署了《股权与资 │
│ │产购买协议》，公司拟通过现金方式向通用电气购买其家电业务相关资产，│
│ │交易金额为54亿美元。交易标的为通用电气及其子公司所持有的家电业务资│
│ │产，范围包括：住宅和商业用途的电器及相关产品的开发、设计、制造、仓│
│ │储、分销、交付、安装、回收、采购、营销、广告、推广、出售和服务等；│
│ │运营主要家用电器的售后服务网络；出售和/或管理主要家用电器的服务合 │
│ │同。 │
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