热点题材☆ ◇600618 氯碱化工 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含B股、聚氨酯、氟概念
风格:融资融券
指数:上证580
【2.主题投资】
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2022-09-30│聚氨酯 │关联度：☆☆☆
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公司参股上海亨斯迈聚氨酯有限公司
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2022-01-05│氟概念 │关联度：☆☆☆
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公司是国家520户重点企业之一
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1992-11-13│含B股 │关联度：☆☆☆☆☆
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B股:氯碱Ｂ股(900908)于1992-08-20上市
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2026-04-29│上海华谊系 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-03-31,上海华谊控股集团有限公司持有5.39亿股(占总股本比例为：46.59%)
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2026-04-29│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2026-03-31,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC持有708.23万股(占总股本比例
为：0.61%)
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2026-04-29│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC持有708.23万股(占总股本比例
为：0.61%)
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2025-04-17│环氧丙烷 │关联度：☆☆☆
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广西钦州双氧水法环氧丙烷（HPPO）及聚醚多元醇一体化项目，由广西华谊氯碱化工有限公
司投资建设，广西氯碱公司为氯碱化工全资子公司
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2025-03-10│消毒剂 │关联度：☆☆☆
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公司生产的氯制品次氯酸钠产品具有消毒作用，主要用于自来水消毒和工业废水处理。
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-08-09│烧碱 │关联度：☆☆☆
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公司2022年上半年烧碱业务主营占比26.94%
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2022-09-30│液氯 │关联度：☆☆☆
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公司2022年上半年氯产品业务主营占比49.46%
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2022-09-30│氯碱 │关联度：☆☆☆
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公司2022年上半年烧碱业务主营占比26.94%
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2022-09-30│PVC │关联度：☆
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公司2022年上半年聚氯乙烯业务主营占比6.91%
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2019-04-24│上海国资改革│关联度：☆☆☆
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公司实际控制人为上海市国有资产监督管理委员会。
【3.事件驱动】
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2023-09-22│烧碱现货价格近两周涨超22%
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生意社数据显示，9月20日，现货烧碱（32%液碱）价格报984元/吨，较前一日上涨9元/吨，
近两周以来（9月7日—9月20日）已累计上涨22.24%。现货烧碱价格从2023年1月1日以1128元/吨
价格开始持续震荡走低，直至8月1日触底737.4元/吨后企稳回升。
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2022-12-26│防疫消毒用品需求猛增，多家企业“跨界”生产消毒剂
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随着疫情防控进入新阶段，个人及居家防护成为新阶段防疫重点，因而催生了防疫消毒用品
的巨大需求。据报道，近期酒精、84消毒液、次氯酸消毒液等消毒剂，以及消毒柜、紫外线杀菌
灯等消毒产品的需求猛增，部分厂商相关产品出现一定程度的脱销。同时，在疫情期间，多家企
业宣布“跨界”生产消毒剂。
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2018-07-18│陶氏化学美国工厂停车 MDI供需维持紧平衡
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2018年7月17日据上证资讯报道，日前陶氏化学宣布位于美国Texas Freeport的MDI工厂由于
设备故障停车，装置规模34万吨，该工厂生产的所有MDI产品将受到影响，复产时间尚不确定。M
DI装置具有高壁垒、高投入特征，行业保持高度寡头垄断格局。研究机构预计，综合考虑MDI装
置的检修期及老旧装置的不稳定性，预计全球MDI仍将保持供需紧平衡状态，行业中长期将维持
高景气。万华化学为全球MDI行业龙头，受益产品涨价的业绩弹性大。
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2018-05-03│PVC企业进入集中检修期 供需因素支撑价格继续上涨
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2018年5月2日据怀新资讯报道，据监测，4月以来PVC价格持续走高，电石法SG5最新均价报6
688元/吨，创年内新高，涨幅5.88%。业内分析认为，4月份以来PVC企业已步入检修期，产量下
降，库存持续减少。进入5月份，检修产能大幅提升，预计检修产能将达到486万吨。而需求方面
持续旺盛，下游消费已进入旺季，开工率及订单迅速提升。综合供需及产业链等因素，PVC价格
将继续攀升，行业公司盈利水平有望进一步改善。可关注英力特、中泰化学。
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2018-02-08│北方烧碱价格接连上调
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据怀新资讯报道，据百川资讯监测，1月中旬以来烧碱价格稳步回升。片碱方面，华北、西
北等主产地接连上调报价，其他地区纷纷跟涨。当前片碱现货库存水平低位，两会前北方片碱企
业生产进一步受限，叠加春季检修因素，后市烧碱供给有减少预期。下游氧化铝市场目前整体短
缺，价格稳中有升。随着冬季限产及错峰生产的结束，氧化铝对片碱的需求增量有望集中释放。
综合来看，烧碱在行业供需持续改善的刺激下，节后有望迎来暖春。
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2017-10-13│供应紧张叠加下游高利润 烧碱价格再创新高
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2017年10月12日据上证资讯报道，国内多地固体烧碱价格于12日每吨50元以上，最高上涨15
0元，现货价格指数达到每吨5067元，较去年同期接近翻倍。目前生产企业10月份的货多数已提
前预售，11月订单陆续开展，部分企业11月预售已经签出。由于秋冬季大气污染综合治理方案临
近实施，华北地区氯碱企业的烧碱生产有持续减量趋势。目前电解铝、造纸等下游行业利润较好
，足以支撑烧碱价格高位，也导致价格提升较为顺利。
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2017-08-03│陶氏化学宣布MDI涨价
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2017年8月2日陶氏化学发布公告，自2017年8月15日起，或根据合同允许时间，陶氏化学公
司将在北美所有市场分支对以下产品涨价0.08美元/磅。
数据显示，今年5月国内聚合MDI的价格曾一度触及不到20000元/吨的年内最低点，此后MDI
价格一路小幅上扬。
中金公司指出，上周纯MDI价格上涨1500元（+6.5%）至24,500元/吨，连续两周实现价格上
涨；聚MDI价格上涨500元（+2.0%）至25,400元/吨，自6月中旬以来累计上涨18%；而原材料苯胺
价格上周下跌9.6%至7,500元/吨，纯/聚MDI价差扩大，盈利继续维持高位。同时上周万华化学公
告8月份MDI挂牌价，聚MDI分销和直销市场价格均上调1000元/吨至24,000元/吨，纯MDI挂牌价维
持25,700元/吨。
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2017-08-02│全球炭黑龙头宣布提价
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据上证报道，全球炭黑龙头欧励隆工程炭公司宣布，2017年9月1日起其在美国销售的炭黑价
格将上调110美元/吨。业内分析认为，持续的供给侧改革、环保执行力度的趋严正长期影响炭黑
行业。国内京津冀地区的炭黑产能占比超过50%，环保核查后大量中小企业退出，推动炭黑价格
维持高位。同时，炭黑油替代煤焦油成为炭黑原料将显著改善原料供给格局，看好龙头企业盈利
能力改善。
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2017-02-06│多地厂商节后再度上调PVC价格
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2017年2月6日，河北、山东等地部分厂家上调PVC价格，其PVC装置也满负荷运行。目前，各
地不同型号电石法PVC吨价在5700元至6500元不等。机构认为，节后下游PVC制品企业开工率将逐
步回升，迎来PVC需求旺季，PVC价格有望延续涨势。
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2017-01-05│炭黑价格开启新一轮涨价模式
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2017年1月5日消息，在去年大涨40%之后，炭黑在新的一年再度开启大涨模式。数据显示，1
月4日炭黑价格大涨近5%，其中山东百斯达化工有限公司旗下炭黑N220、N330价格均上调，幅度
为800元/吨。另外，卡博特计划2017年第一季度订单初步暂定调涨1000元/吨。
相关概念股：黑猫股份、龙星化工、双龙股份、山东海化、多氟多、氯碱化工等。
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2016-12-30│炭黑企业酝酿新一轮提价
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2016年12月30日消息，今年以来炭黑价格累计涨幅达40%，受市场库存偏低推动，炭黑企业
酝酿新一轮提价，计划每吨价格上调500元至700元，涨幅近10%。券商研报认为，随着环保整顿
及供给侧改革持续推进，炭黑行业未来几年产能有望出现年均2%以上的下滑。另外，下游轮胎需
求稳步增加为炭黑市场提供重要支撑。
相关概念股：黑猫股份、龙星化工、双龙股份、山东海化、多氟多、氯碱化工等。
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2016-12-02│烧碱价格月涨近四成
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2016年12月2日消息，据监测，11月份，国内烧碱市场整体成交氛围火热，烧碱价格上涨37%
，月初国内市场均价为630.91元/吨，月末国内市场均价为864.55元/吨，价格同比上涨47.5%。1
1月份部分地区烧碱价格再一次突破历史纪录，各地区烧碱价格同步增长，涨幅不同，主产区山
东以及华东和华南等地区涨幅较大。
分析人士认为，主要下游氧化铝行业走势上行，开工负荷高位维稳，对烧碱的需求旺盛，是
拉动国内烧碱价格向好的主要动力。此外，11月份主产区山东多家企业氯碱装置进行停车检修，
加上环保部门在山东省展开检查，致使氯碱装置开工率，烧碱货源供应量减少。目前国内烧碱货
源紧张，预计烧碱价格延续高位运行格局。
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2016-09-20│PVC供应偏紧 企业频繁上调价格
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2016年9月20日消息，怀新资讯监测，聚氯乙烯（PVC）中秋节前发起新一波涨势，内蒙地区
内部发布联合声明，达成普涨共识，其他地区纷纷效仿报价均有100-150元/吨的上调。周一包括
中泰化学、天原集团等在内的电石法企业再次上调PVC价格，报价6150-6500元/吨。PVC期货主力
合约今日再度大涨，创下合约新高，9月涨幅已逾7%。
受供应紧张和生产规模缩减影响，自6月起PVC价格持续上涨，现货价格创自2014年11月5日
以来的新高。业内认为，电石和煤炭价格呈现疯涨局面，造成PVC企业采购成本的增加；期货合
约震荡上行，企业纷纷借机拉涨价格；运输成本增加也是造成PVC高价的原因；环保检查常态化
，后期电石市场供应仍有收缩可能。企业库存较小，下游企业接单情况尚可，预计PVC市场仍有
上行动力。
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2016-08-19│多PVC企业上半年业绩报喜
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中泰化学2016年8月18日晚间发布半年报，上半年业绩同比增长1099%，并预计前三季增长10
41%至1162%，因PVC等主营产品价格上升所致。无独有偶，同样主营PVC的英力特也于同日公告，
上半年业绩同比增长18%。天原集团曾在4月份预计上半年亏损，不过最新的PVC市场价已较当时
上涨约6%。
在供给方面，近两年PVC行业产能已持续下降，近期环保力度加大和原料电石涨价使厂家货
源紧缺。而在需求方面，PVC属于房地产行业的后周期，需求滞后于地产新开工6至12个月，机构
看好下半年行业需求同比增长近10%，相关上市公司有望体现出良好的业绩弹性。
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2016-07-15│7家央企开展国有资本投资公司试点
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国资委2016年7月14日表示，当前国企改革试点全面铺开。据中证网消息，其中，国有资本
投资运营公司试点，中粮集团、国投公司试点工作继续深化，陆续将21项权利归位于或授予企业
，在此基础上，选择诚通集团、中国国新开展国有资本运营公司试点，选择神华集团、宝钢、武
钢、中国五矿、招商局集团、中交集团、保利集团等7家企业开展国有资本投资公司试点。落实
董事会职权试点，在中国节能、中国建材、国药集团、新兴际华集团等4家的试点进一步深化。
中央企业兼并重组试点，选择中国建材和中材集团、中远集团和中国海运、中电投集团和国家核
电等3对重组企业开展了试点。中央企业信息公开工作试点选择中粮集团、中国建筑等2家企业开
展了试点。剥离企业办社会职能和解决历史遗留问题试点选择部分地方省市开展了试点。
广发证券建议重点关注"央企重组+供给侧改革推动的产能过剩国企"主线：1）潜在的军工科
研院所改制、建筑和地产央企集团资产证券化等投资机会。重点关注中航机电、航天机电、中粮
地产、南国置业、中国海诚；2）供给侧改革和国企改革结合催生新的投资逻辑，关注过剩产能
行业国企的兼并重组机会。重点关注河钢股份、首钢股份、潞安环能、西山煤电。
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2016-07-05│习近平：理直气壮做强做优做大国企
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全国国有企业改革座谈会2016年7月4日召开，习近平作出重要指示强调，国有企业是壮大国
家综合实力、保障人民共同利益的重要力量，必须理直气壮做强做优做大。要推进结构调整、创
新发展、布局优化，使国有企业在供给侧结构性改革中发挥带动作用。各级党委和政府要加强对
国企改革的组织领导，尽快在改革重要领域和关键环节取得新成效。
这意味着国企改革在低调推进数月后，或将再次迎来政策密集期。安信证券认为，一旦国有
资本投资公司试点名单在下半年公布，将使市场对于国企改革过度悲观的预期向中性甚至乐观转
变。根据此前媒体报道，新组建的中国五矿将开展国有资本投资公司试点。
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2016-06-24│英国公投决定脱离欧盟
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北京时间2016年6月24日13点，据BBC计票统计，支持脱欧的人数已过半，脱欧支持率为51.8
%，留欧支持率为48.2%，英国成功实现脱欧。全球股市应声下挫，英镑暴跌，黄金现货价格涨幅
最高达到7.8%。国内股市下跌，债市大涨。
分析人士认为，"脱欧"公投后的短期影响：外汇市场也出现剧烈波动，英镑兑美元跌幅一度
达到11.2%，最低时达到1.32。欧元兑美元最低时跌幅也达到4.5%。美元指数上涨超过3%，日元
升值亦超过6%。受美元指数上升影响，人民币汇率将继续承压，可能出现小幅贬值。
黄金概念股关注：山东黄金、赤峰黄金、金贵银业等。
人民币贬值受益行业：纺织服装、航运业等。
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2015-08-13│天津滨海新区危险品仓库发生爆炸
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2015年8月12日23时20分左右，天津港国际物流中心区域内瑞海公司所属危险品仓库（系民
营企业）发生爆炸。
据天津市人民政府新闻办公室官方微博13日消息，截至目前，已造成17人死亡，32名危重伤
员，283人入院观察治疗。
另据新华网消息，习近平对天津滨海新区危险品仓库爆炸事故作出重要指示，要求全力救治
伤员，确保人民生命财产安全；尽快控制消除火情，查明事故原因，严肃查处事故责任人；国务
院速派工作组前往指导救援和事故处理。李克强就救援和应急处置工作作出批示，要求全力组织
力量扑灭爆炸火势，并对现场进行深入搜救，注意做好科学施救，防止发生次生事故。
上市公司方面，天津港、津滨发展、中储股份、天保基建、天津松江、海泰发展、滨海能源
、天津海运等天津滨海本地企业，或将受到影响。
另一方面，分析认为，随着我国工业的发展，化学品的生产应用需求极大，而相关的事故也
有所上升，因此加大力度整治将是必然。安全的运输和存储相关企业将迎快速发展期，同时气体
检测等相关产业也将提升到更高的层面。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │上海氯碱化工股份有限公司（简称氯碱公司），创立于1992年7月，由上海 │
│ │氯碱总厂改制而成，是一家发行A、B股的国有控股上市公司，公司综合实力│
│ │位于国内同行前列。 │
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│产品业务 │公司主要制造和销售烧碱、氯及氯制品，以及聚氯乙烯塑料树脂与制品。 │
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│经营模式 │公司全面贯彻新发展理念，协同发展沪桂生产基地，实现统筹营销的开发叠│
│ │加和联动效益，稳中求进，推升公司高质量发展，公司已形成上海、广西双│
│ │基地发展模式，进一步增强产业竞争优势。公司在上海化工区充分发挥上下│
│ │游产业链的协同效应，与国际化工公司紧密合作，在化工区建立了装置配套│
│ │、管道输送的一体化运营模式。一体化产业链模式主要以赛科公司乙烯产品│
│ │为龙头，公司的氯碱产品为基础，德国巴斯夫、科思创、美国亨斯迈公司异│
│ │氰酸酯、聚异氰酸酯和聚碳酸酯等精细化工为中间体和涂料、胶粘剂等精细│
│ │化工产品为终端的、较为完整的化工原料、中间体、产品和废弃物的互供共│
│ │享的一体化产业链。公司在广西钦州园区实现与上海华谊广西钦州一体化基│
│ │地其他企业之间物料互相供给，并建设配套五万立方米低温乙烯储罐、国投│
│ │港口建化盐及盐仓、循环水站、空压站、变配电所等公用工程设施。产品更│
│ │贴近终端消费市场，重点布局华南及东南亚市场，进一步拓展公司销售范围│
│ │，优化了产品区域结构和产业链结构。 │
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│行业地位 │综合实力列全国氯碱行业之首 │
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│核心竞争力 │（一）坚定推进数字化战略 │
│ │公司积极推进数字化赋能策略，投身数字化、信息化转型，紧密围绕安全生│
│ │产与信息化管理，通过一系列举措推动系统升级与运维创新，提升运营管理│
│ │能力。公司是上海市100家智能工厂之一，并获得国家级智能制造示范工厂 │
│ │荣誉称号，广西氯碱为智能工厂示范企业。 │
│ │（二）技术创新进一步升级 │
│ │公司技术创新工作以耗氯及氯化氢衍生产品、聚氯乙烯树脂优化、聚醚多元│
│ │醇产业链三大研发方向为主线，创新项目涵盖了新产品、新工艺、技术营销│
│ │、节能降耗等公司生产、经营多个领域。 │
│ │氯化氢催化氧化制氯气产业化项目已顺利投产；聚氯乙烯树脂持续推进新产│
│ │品新工艺开发，实现产品升级和装置降本降耗；聚醚多元醇产业链持续开拓│
│ │，积极开展高端聚醚产品的产学研合作，广西基地千吨级POP中试放大项目 │
│ │持续推进。公司继续加大科研项目过程管理，进一步强化知识产权保护及标│
│ │准化建设。公司通过引进多位博士和高端成熟人才，优化科研课题组长负责│
│ │制等措施，强化研发团队建设，形成了一支高学历、高技能、年轻化的研发│
│ │团队。 │
│ │（三）拥有强大的营销平台 │
│ │公司是上海地区唯一的氯碱企业，通过化学工业园区内的上下游一体化供应│
│ │链构建，实现了近半数烧碱直接在园区内管道输送销售，运输成本优势明显│
│ │，销售黏性较高。广西氯碱生产基地全面投入运行以来，公司烧碱合并产能│
│ │102万吨，并达到产销平衡，为公司创造了较高的利润额。同时，沪桂两地 │
│ │聚氯乙烯也实现满产满销，且打开了东南亚PVC出口市场。公司面对瞬息万 │
│ │变的国际局势，错综复杂的市场形势，取得了同行业中较好的效益。 │
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│经营指标 │2025年公司实现营业收入78.21亿元，利润总额9.45亿元，较上年同期增加0│
│ │.38亿元。 │
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│投资逻辑 │1、公司主要产品行业领先，烧碱产能105万吨/年，聚氯乙烯行业产能48万 │
│ │吨/年，其中特种树脂8万吨/年。公司特种树脂产品向专业化、定制化产品 │
│ │升级转型，满足市场高端客户需求，占领市场高附加值领域，实现利润最大│
│ │化。 │
│ │2、公司拥有行业内先进的研发软硬件创新条件，打造国家级企业技术中心 │
│ │，设有博士后科研工作站，构筑了“工业催化、化工新材料、精细化工、过│
│ │程开发、分析检测”等技术研究平台。 │
│ │3、公司拥有优越的物流设施和条件、建有散货、危险品专用万吨级涉外码 │
│ │头2座，年吞吐量为500万吨。在公司国内外市场“一体化”战略的推进下，│
│ │产品远销亚太和欧美地区，在国内同行业中名列前茅。 │
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│消费群体 │氧化铝、造纸、纺织、化工、洗涤剂、医药、水处理和食品加工等行业 │
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│消费市场 │中国、其他国家 │
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│主营业务 │制造和销售烧碱、氯及氯制品，以及聚氯乙烯塑料树脂与制品 │
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│主要产品 │聚氯乙烯、烧碱、氯产品 │
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│项目投资 │氯碱化工2023年3月21日公告，公司与公司控股股东上海华谊按股权比例（6│
│ │0：40）以现金出资方式对广西氯碱公司进行增资。其中公司增资10.45亿元│
│ │，上海华谊增资6.97亿元。由广西氯碱公司在广西钦州港经济技术开发区石│
│ │化产业园投建双氧水法环氧丙烷（HPPO）及聚醚多元醇一体化项目。项目建│
│ │设期：18个月。 │
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│行业竞争格局│烧碱： │
│ │产能分布：2025年氯碱企业分布在全国28个省、市、自治区，山东仍是全国│
│ │产能最大的省份，产能1229.5万吨，占比24.64%，较2024年提升0.01个百分│
│ │点；其次是内蒙古（7.92%）、江苏（7.83%）、新疆（7.28%）、浙江（6.6│
│ │7%）。产能前十省份与2024年一致，仅排序略有变化，合计产能3480.5万吨│
│ │，占全国总产能的69.69%，较2024年的70.71%减少1.02个百分点。传统烧碱│
│ │大省中仅山东、河北及四川产能增加，前十省份总产能增加有限，总占比略│
│ │有下降。 │
│ │区域优势：山东凭借丰富的海盐资源、优越的区位优势及完善的化工产业链│
│ │，持续有新增产能投产，稳居产能榜首；内蒙古及新疆因当地及周边原盐资│
│ │源丰富，且发电成本低廉，凭借成本优势，产能排名靠前；江苏及浙江依托│
│ │沿江、沿海的区位优势，石化行业发展较好，靠近下游消费市场，产能排名│
│ │靠前。 │
│ │区域变化：2025年新增产能最多的省份是河北、天津、甘肃及山东，天津、│
│ │河北地区产能投产导致山东流向河北方向的液碱流出受阻；甘肃因当地需求│
│ │较少，32%液碱以周边销售为主，50%液碱流向西南，片碱则销往全国各地。│
│ │区域间流通格局受新增产能分布、下游需求区域转移等因素影响，逐步发生│
│ │调整。 │
│ │聚氯乙烯： │
│ │产能分布：区域集中度近年来变化有限，整体呈现西北份额减少、华北及华│
│ │东份额小幅增长的态势。2025年产能依旧集中在西北、华北、华东三大地区│
│ │，三大区域总产能2601万吨，占全国总产能的86.9%。西北地区为产能最大 │
│ │区域，企业规模优势明显，多为龙头企业，且区域内电石产能集中，多数聚│
│ │氯乙烯企业配套电石，成本及原料供应稳定性优势突出；华北、华东地区产│
│ │能占比小幅增长，华南地区产能占比逐年提升。 │
│ │区域优势：西北地区成本优势显著，依托当地丰富的电石资源及低成本能源│
│ │，电石法PVC生产具备较强竞争力；华北、华东地区凭借乙烯资源优势（乙 │
│ │烯法工艺）、沿海区位优势（便于出口及贴近消费市场），发展势头良好；│
│ │华南地区受益于新兴产业发展及消费市场扩张，需求增长带动产能逐步扩张│
│ │。 │
│ │区域变化：2025年新增产能集中在华北、西北、华东、华南地区，沿海地区│
│ │新增产能相对突出，主要因沿海地区兼顾内外贸市场，部分乙烯法企业原料│
│ │运输便利。随着东部沿海地区新增乙烯法产能持续释放，华南、华东地区产│
│ │能占比逐步提升，区域自给能力增强，对流入的西北电石法货源形成一定冲│
│ │击，市场货源流通方向随之发生变化，西北货源更多流向内陆及其他需求区│
│ │域。 │
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│行业发展趋势│近几年，我国烧碱行业规模化发展趋势逐渐显现，企业平均产能稳步提升，│
│ │2025年达到29.6万吨，同比小幅增长。 │
│ │。“十五五”时期，我国聚氯乙烯行业将步入一个以高质量发展为核心主题│
│ │的深刻转型期。这一阶段的总体目标是推动行业总量更趋合理，产能布局进│
│ │一步优化，产品结构更加完善，并积极探索新发展模式，最终培育形成行业│
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