热点题材☆ ◇600600 青岛啤酒 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股、新零售
风格:融资融券、保险重仓、参股金融、绩优股、QFII重仓、证金汇金、MSCI成份、拟增持、QFI
I新进、非周期股、高分红股
指数:上证治理、上证380、中盘价值、国证价值、沪深300、央视50、中证200、300非周、投资
时钟、国企改革
【2.主题投资】
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2020-03-24│新零售 │关联度：☆☆
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公司与阿里巴巴零售通正式签署战略合作协议,将携经销商整体接入零售通平台,将以大数据
为驱动,通过人、货、场的重构,共建智能分销网络。
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1993-08-27│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:青岛啤酒股份(00168)于1993-07-15上市
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2026-05-06│参股银行 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有23浙商银行二级资本债01
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2026-04-28│境外主权基金│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,阿布达比投资局-自有资金持有519.70万股(占总股本比例为：0.38%)
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2026-04-28│阿布扎比投资│关联度：☆
│局持股 │
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截止2026-03-31,阿布达比投资局-自有资金持有519.70万股(占总股本比例为：0.38%)
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-07-25│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司不断放大“官方旗舰店+官方商城+网上零售商＋分销专营店”的立体化电子商务渠道领
先优势
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2022-10-20│世界杯概念 │关联度：☆☆
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公司在以往世界杯期间多次推出主题活动。
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2021-10-29│中华老字号 │关联度：☆☆☆☆
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“青岛啤酒”品牌为首批认定的“中华老字号”。2012年2月16日证券日报讯，全球著名商
业杂志《哈佛商业评论》发表研究报告评出全球十大稳定增长企业，青岛啤酒成为唯一来自中国
的上榜企业，同时也是榜单中历史最悠久的企业。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2026-07-28│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于啤酒（通达信研究行业）
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2026-07-25│拟增持 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-07-25公告增持计划
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2026-05-15│绩优股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:17.06亿元，净资产收益率为：5.55%
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2026-05-06│参股金融 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有23浙商银行二级资本债01
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2026-04-28│证金汇金持股│关联度：☆☆☆
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证金持有1451.33万股(1.06%)
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2026-04-27│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31QFII(1家)新进十大流通股东并持有519.70万股(0.38%)
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2026-03-31│QFII重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,QFII重仓持有519.70万股(3.21亿元)
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2026-03-31│保险重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,保险重仓持有1240.35万股(7.67亿元)
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2026-03-27│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,最新分红率为:69.87%
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2018-05-15│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2026-07-07│燕京啤酒上半年扣非净利预增超30%
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7月6日燕京啤酒披露的半年报预告，其Q2扣非净利增速中枢近30%，在行业二季度因天气等
因素普遍承压的背景下，显著超出市场此前20%左右的增长预期。这充分验证了U8大单品全国化
放量与内部改革降本增效带来的强劲alpha，在当前仅15倍左右的估值水平下，业绩的确定性高
增长与估值的错配构成了核心投资逻辑。
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2026-06-11│世界杯临近叠加消费旺季，低估值板块迎来景气修复催化
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6月10日，在世界杯临近和消费旺季的背景下，啤酒板块出现显著反弹，这标志着在估值与
机构持仓均跌至历史低位后，资金开始从高位板块切换回流。当前市场的核心逻辑在于，板块已
具备充足的安全边际，开始主动定价即将到来的世界杯开幕、厄尔尼诺高温预期等短期景气度修
复催化剂，并博弈去年同期的低基数效应。
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2023-06-05│啤酒行业迎盛夏，本土向上外资向下，高端化步履不停
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啤酒行业具备明显的淡旺季特征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺季。夏天历来是啤酒企业
的“兵家必争之地”，而年内火爆的淄博烧烤一定程度上助力啤酒行业“淡季不淡”，盛夏旺季
更是值得投资者期待。从一季度业绩来看，燕京啤酒以近74倍的同比增速“一骑绝尘”，青岛啤
酒、重庆啤酒、珠江啤酒的同比增速也分别达到28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛啤酒单季度
营收突破百亿元。但包括百威亚太、兰州黄河和西藏发展在内的外资系啤酒公司基本面仍然堪忧
，业绩下滑或亏损，本土与外资两大阵营的分化明显。
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2023-05-23│4月啤酒产量同比增长超20%
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从国家统计局官方网站获悉，今年前4月，啤酒产量快速增长，其中，4月啤酒产量同比增幅
超20%。根据一季报，啤酒行业龙头青岛啤酒首次单季营收突破100亿元，为107.06亿元，同比增
长16.27%，实现归母净利润14.51亿元，同比增长28.86%。
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2023-04-11│销售旺季即将来临，啤酒行业或将受关注
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近期伴随气温回升，啤酒需求即将逐步转入旺季。餐饮、住宿、交通数据显示消费正在加速
复苏，这些积极因素将带动即饮渠道持续修复。二季度一般是啤酒销售旺季，今年二季度在气温
不低于同期，雨水天气正常的情况下，机构预期啤酒产销将高于2022年同期水平。机构认为，从
市场动销情况来看，当前库存水平较低，经销商备货信心较强，二季度啤酒行业整体消费增速有
望进一步提升。包材方面，铝材、瓦楞纸、玻璃价格同比回落，部分对冲了麦芽等酿酒原料上涨
压力。综合收入与成本变化趋势，二季度啤酒板块弹性空间较大。
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2023-03-14│国内啤酒市场正走向回暖复苏大行情
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根据海关总署公布的2022年啤酒进出口数据，2022年，中国啤酒进口量同比下降8.1%，而出
口量同比增长了13.1%。同时，从2019年至今，啤酒进口已经连续4年出现下降，国产品牌和海外
品牌基本实现攻防逆转。
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2023-02-14│低基础叠加消费场景复苏，啤酒行业有望实现淡季不淡
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据商务部统计，春节期间全国重点零售和餐饮企业销售额与2022年春节相比增长6.8%，实现
“开门红”。其中餐饮消费表现抢眼，有关平台数据显示，春节假期餐饮堂食消费同比增长15.4
%，店均消费增长10.8%。而随着餐饮、夜场等渠道的恢复，啤酒自然也会受益于本轮消费复苏行
情。券商指出，2月在补库存需求与发货逐步正常化下存在数据好转的可能性，同时夜场、餐饮
等场景环比持续改善，带动啤酒消费。3月起行业销量进入低基数阶段，场景恢复+低基础高增长
有望带动啤酒行业实现淡季不淡。
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2022-11-09│规模为历史之最！糖酒会开幕在即
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第106届全国糖酒商品交易会新闻发布会在成都西博城举行。据介绍，本届糖酒会将于11月1
0日-12日在成都举办；将有超5000家国内外知名食品和酒类企业参展，展品来自30多个国家和地
区，展览规模为历史之最。
本届展会共设置九大展区、十五大专区。其中，世纪城将设置传统酒类、葡萄酒及国际烈酒、低
度潮酒及啤酒三大展区，以及川酒、酱酒、清香酒、黄酒、保健酒、国际烈酒、酒具等七个特色
品类专区。
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2022-08-02│啤酒旺季销量有望延续增长态势
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7月31日，第32届青岛国际啤酒节(云上啤酒节)闭幕式在青岛西海岸金沙滩啤酒城1号演播厅
举行，历时十天的盛夏狂欢圆满闭幕。8月1日至20日，金沙滩啤酒城将保持“好客”热情不减，
向市民和游客全面开放，城内“吃、喝、玩、游、购、娱”各类业态将以全新的姿态迎接来自五
湖四海的朋友。据国家统计局数据，2022年1-6月，中国规模以上企业啤酒产量1844.2万千升，
同比下降2.0%，符合市场预期;其中，2022年6月，规模以上企业啤酒产量419.3万千升，同比增
长6.4%。
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2021-07-01│啤酒消费进入旺季 下半年或迎提价潮
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据国家统计数据，2021年1-5月，中国规模以上啤酒企业累计产量1498.46万千升，同比增长
18.9%。
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2018-06-11│习近平：支持在青岛建设中国-上海合作组织地方经贸合作示范区
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2018年6月10日据新华视点报道，国家主席习近平10日上午在山东青岛出席上海合作组织成
员国元首理事会第十八次会议，并发表重要讲话。习近平说，中国政府支持在青岛建设中国-上
海合作组织地方经贸合作示范区，还将设立“中国-上海合作组织法律服务委员会”，为经贸合
作提供法律支持。
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2018-05-10│青岛上合组织峰会即将举行
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2018年5月9日据中证资讯报道，上海合作组织青岛峰会将于6月9日至10日举行，是继2012年
北京峰会后上合组织再次回到中国。以跻身峰会城市之列的契机，青岛的国际知名度和对外合作
水平将大大提升。投资机会：1）青岛既与欧洲铁路连接，也与其它国家有海上连接，在建设“
一带一路”方面将扮演着重要角色。2）空气质量是会前准备工作的首要任务，作为化工大省的
山东必将对环境质量严格要求。关注青岛啤酒、青岛海尔、滨化股份、航锦科技。
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2018-01-05│多家啤酒企业涨价
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2018年1月5日消息，包括华润雪花在内的多家啤酒企业近期上调产品价格。对于涨价原因，
调价通告函中均表述：由于原材料价格上涨、人工成本增加、运输费用增加、环保税开征等原因
，生产成本增加。
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2016-07-04│2016年国家科技奖励初评结果出炉
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科技部2016年6月30日下午举行新闻发布会，公布2016年度国家科技奖励初评结果，共计评
出284个项目。包括45项国家自然科学奖项目、48项国家技术发明奖通用项目和133项国家科学技
术进步奖通用项目（含3个创新团队），以及19项国家技术发明奖专用项目和39项国家科学技术
进步奖。
据不完全统计，多家上市公司现身榜单。入围公司：史丹利化肥股份有限公司、深圳翰宇药
业股份有限公司、中国石油化工股份有限公司石油勘探开发研究院、基康仪器股份有限公司、浙
江新和成股份有限公司、山东龙力生物科技股份有限公司、濮阳濮耐高温材料（集团）股份有限
公司、河南熔金高温材料股份有限公司、横店集团东磁股份有限公司、天通控股股份有限公司、
江苏太平洋精锻科技股份有限公司、深圳市瑞丰光电子股份有限公司、中兴通讯股份有限公司、
江西日月明测控科技股份有限公司、北京城建设计发展集团股份有限公司、江西现代种业股份有
限公司、棕榈园林股份有限公司、福建金森林业股份有限公司、中牧实业股份有限公司、辽宁禾
丰牧业股份有限公司、广西博世科环保科技股份有限公司、青岛啤酒股份有限公司、烟台张裕葡
萄酿酒股份有限公司、宁波慈星股份有限公司、江苏奥神新材料股份有限公司、华新水泥股份有
限公司、安阳钢铁股份有限公司、中信重工机械股份有限公司、崇义章源钨业股份有限公司、西
宁特殊钢股份有限公司、山东恒邦冶炼股份有限公司、海洋石油工程股份有限公司、郑州煤矿机
械集团股份有限公司、杭州前进齿轮箱集团股份有限公司、广东精艺金属股份有限公司、佛山市
国星光电股份有限公司、中信重工机械股份有限公司、华能国际电力股份有限公司、新疆金风科
技股份有限公司、阳光电源股份有限公司、国电南瑞科技股份有限公司、北京四方继保自动化股
份有限公司、杭州士兰微电子股份有限公司、上海电气集团股份有限公司、中国建筑股份有限公
司、上海建工集团股份有限公司、中国葛洲坝集团股份有限公司、盛瑞传动股份有限公司、江苏
省交通规划设计院股份有限公司、江苏维尔利环保科技股份有限公司、东江环保股份有限公司、
江苏恒瑞医药股份有限公司、北京星河亮点技术股份有限公司、上海创远仪器技术股份有限公司
、四川长虹电器股份有限公司、青岛海信电器股份有限公司、新疆科神农业装备科技开发股份有
限公司、甘肃靖远煤电股份有限公司、江西铜业股份有限公司德兴铜矿、深圳市中金岭南有色金
属股份有限公司凡口铅锌矿、天地科技股份有限公司等。
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2016-06-13│2016年欧洲足球锦标赛开幕
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北京时间2016年6月11日凌晨两点，2016年欧洲足球锦标赛在法国国家体育场开幕。
投资机会：
1、分析人士表示，欧洲杯的开幕，不仅为广大体育爱好者带来一场视觉盛宴，同时也势必
激发全民的运动热情，为我国体育产业发展带来推动，其中体育营销、赛事运营、体育用品等细
分产业或尤为明显，相关概念股在近期值得特别关注。
2、有分析人士表示，欧洲杯来临，按照以往惯例彩票行业会有一波主题性投资机会，而其
中最大的蛋糕通常出现在产业链下游的销售环节，相关上市公司表现值得期待。
3、分析人士表示，当前正值啤酒行业消费旺季，伴随着欧洲杯、奥运会接踵而至，相关上
市公司业绩有望迎来脉冲式上涨机会。
4、在经历了56年后，欧洲杯迎来了首个来自中国的顶级赞助商——海信集团，而海信Hisen
se品牌的场地广告也随着赛事转播出现在全球观众面前。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │青岛啤酒始建于1903年，是中国历史悠久的啤酒制造厂商。于1993年在上海│
│ │和香港两地上市，是中国内地第一家在香港上市的企业。目前为世界第五大│
│ │啤酒厂商，在国内拥有近60家啤酒生产企业，产品远销120个国家，是国际 │
│ │市场上最具知名度的中国品牌之一。作为2008年北京奥运会与北京2022年冬│
│ │奥会官方赞助商，青岛啤酒目前品牌价值2803.55亿元，位列世界品牌500强│
│ │。“青岛啤酒”及子品牌“崂山啤酒、汉斯啤酒、青岛啤酒博物馆、TSINGT│
│ │AO1903青岛啤酒吧以及王子”的品牌总价值超4633亿元。 │
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│产品业务 │公司的经营范围是啤酒制造、销售以及与之相关的业务。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │本公司采购的主要原材物料包括酿酒原材料、包装材料和其他物料等，其中│
│ │啤酒主要生产原料大麦的采购来源以进口为主，包装物料由国内采购。公司│
│ │集中采购的大宗物资全部由总部统一竞价，实行多数物料年度竞价、部分物│
│ │料季度竞价，同时紧盯行业、判断行情适时调整的策略。公司不断拓展竞价│
│ │模式，搭建了青岛啤酒采购商城，实现透明、规范、高效管理。 │
│ │2、销售模式 │
│ │本公司设立青岛啤酒营销中心，负责市场推广和管理、产品销售及售后服务│
│ │等业务职能，下设有品牌管理、销售管理、现代渠道、创新事业、市场研究│
│ │等专业职能部门，根据公司发展规划制订营销战略、年度营销计划并实施执│
│ │行。本公司在国内市场分区域深度分销模式的基础上，不断创新实践线上线│
│ │下立体化多链路业务拓展。按市场区域和渠道细分进行产品销售和市场管理│
│ │，通过包括各销售分公司、省区、省办等业务分支机构组织开发及维护区域│
│ │市场销售渠道。公司坚持高质量发展战略，通过品牌引领，坚定“1+1”品 │
│ │牌战略，坚持大单品发展战略，培育和发展明星产品，全面提升品牌影响力│
│ │。公司积极培育多渠道专业经销商，坚持推进“厂商联合协作分销模式”，│
│ │通过网络分工协作、专业市场策划及促销支持等措施，不断提高区域市场的│
│ │分销能力、对终端客户的维护和服务能力以及对消费者品牌影响力，助力公│
│ │司产品销售。公司创新营销模式，构建并不断拓展“互联网+”渠道体系， │
│ │通过搭建电商渠道专业组织，不断放大“官方旗舰店+官方商城+网上零售商│
│ │+分销专营店”的立体化电子商务渠道领先优势，并积极与第三方平台展开 │
│ │合作，大力推进020、B2B、即时零售、社区团购等业务，多渠道满足互联网│
│ │时代消费者的购买需求和消费体验。公司全面推进营销数字化转型发展，借│
│ │助数字化新技术，推动供应链、经销商网络模式全面升级，加快渠道、人员│
│ │、费用、消费者在线，打造营销模式行业领先地位。 │
│ │公司在海外市场的销售通过境外子公司和当地代理商进行发展，远销全球超│
│ │120个国家及地区，借力经销商本土资源，尝试建立属地化的业务开发团队 │
│ │，充分发挥青岛啤酒的品牌和品质优势，实施品牌传播和营销推广，打造并│
│ │提升青岛啤酒在国际市场的高端品牌形象。 │
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│行业地位 │公司是啤酒行业龙头、国内啤酒行业领先地位 │
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│核心竞争力 │公司拥有的“青岛啤酒”品牌在海内外市场具有强大的品牌影响力和较高的│
│ │知名度。2025年，“青岛啤酒”以人民币2803.55亿元的品牌价值蝉联中国 │
│ │啤酒行业首位，位列世界品牌500强。 │
│ │公司拥有的“青岛啤酒”“崂山啤酒”等品牌总价值已突破人民币4633亿元│
│ │（数据及资料来源：世界品牌实验室发布），已形成涵盖9大系列、超100个│
│ │品类的产品矩阵，品牌认知度与美誉度在行业内均处于领先地位。 │
│ │公司作为中国历史最悠久的啤酒生产企业，始终将产品质量与食品安全置于│
│ │核心地位，产品品质管控严格且保障有力，建立了覆盖原料采购、生产工艺│
│ │、技术应用、操作流程的全链条管控体系。近年来，青岛啤酒产品多次在海│
│ │内外质量评比中荣获冠军，赢得了全球消费者的广泛认可。 │
│ │近年来通过推进高端化、智能化、绿色化工厂建设，以智能化技术赋能生产│
│ │全流程，保障了食品安全和产品的高品质，也提升了产品口味的一致性，以│
│ │“魅力质量”深度契合消费者对产品的多元需求，筑牢市场信任根基。 │
│ │公司依托世界一流的研发创新平台和研发团队，以及领先的基础研究能力，│
│ │持续深耕发酵菌种、风味调控、绿色低碳、产品创新等关键领域，形成多项│
│ │自主知识产权核心技术，保持了公司在国内啤酒市场的技术领先水平。通过│
│ │精准解码消费需求，近年来公司推出青岛啤酒“一世传奇系列、奥古特A系 │
│ │列、高端生鲜、健康系列0.00、轻干零糖、果味系列”等一系列具有鲜明特│
│ │色、符合市场需求的新产品，以高品质供给引领创造新需求，进一步提升了│
│ │公司品牌形象。同时公司在生物科技、副产物高值化利用等前沿领域提前布│
│ │局，为多元业务拓展提供了坚实的技术支撑。 │
│ │公司积极推进全域数字化转型，构建覆盖营销、制造、供应链、财务、人力│
│ │等关键领域的数字化运营体系，提升全链条响应速度与运作效能，为企业高│
│ │效决策提供了有力支撑。公司聚焦两业整合，构建开放共生的时尚文旅生态│
│ │，以“啤酒+”多元体验赋能公司高质量发展。青岛啤酒博物馆、TSINGTAO1│
│ │903青岛啤酒吧、精酿啤酒花园等文旅综合体不断创新升级，全方位丰富消 │
│ │费体验，让消费者沉浸式感受青岛啤酒的历史文化和魅力质量，极大地提升│
│ │了青岛啤酒的品牌影响力和产品美誉度。 │
│ │公司具有遍布全国的生产基地、完善的供应链体系，以及覆盖全国主要市场│
│ │、辐射全球的网络布局，目前青岛啤酒已行销全球超120个国家和地区，持 │
│ │续强化市场推广力度和深化市场销售网络建设，推进厂商协作运营、优化营│
│ │销价值链环节分工，不断提高对终端客户的维护和服务能力，巩固和提高在│
│ │基地市场的优势地位和新兴市场的占有率，推动公司市场运营能力和盈利能│
│ │力的不断提升。 │
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│经营指标 │2025年公司共实现产品销量764.8万千升，实现营业收入人民币324.7亿元，│
│ │实现归属于上市公司股东的净利润人民币45.9亿元，实现归属于上市公司股│
│ │东的扣除非经常性损益的净利润人民币41.3亿元。 │
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│竞争对手 │华润雪花啤酒（中国）有限公司、北京燕京啤酒股份有限公司、百威啤酒、│
│ │珠江啤酒、兰州黄河 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司拥有的“青岛啤酒”品牌在海内外市场具有强大的品牌影响力和│
│营权 │较高的知名度。 │
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│投资逻辑 │公司在国内拥有56家全资和控股的啤酒生产企业，及2家联营及合营啤酒生 │
│ │产企业，分布于全国20个省、直辖市、自治区，规模和市场份额居国内啤酒│
│ │行业领先地位。其生产的青岛啤酒为国际市场上最具知名度的中国品牌，已│
│ │行销全球超120个国家和地区。 │
│ │公司拥有的“青岛啤酒”品牌在海内外市场具有强大的品牌影响力和较高的│
│ │知名度。2025年，“青岛啤酒”以人民币2803.55亿元的品牌价值蝉联中国 │
│ │啤酒行业首位，位列世界品牌500强。 │
│ │公司拥有的“青岛啤酒”“崂山啤酒”等品牌总价值已突破人民币4633亿元│
│ │（数据及资料来源：世界品牌实验室发布），已形成涵盖9大系列、超100个│
│ │品类的产品矩阵，品牌认知度与美誉度在行业内均处于领先地位。 │
│ │公司作为中国历史最悠久的啤酒生产企业，始终将产品质量与食品安全置于│
│ │核心地位，产品品质管控严格且保障有力，建立了覆盖原料采购、生产工艺│
│ │、技术应用、操作流程的全链条管控体系。近年来，青岛啤酒产品多次在海│
│ │内外质量评比中荣获冠军，赢得了全球消费者的广泛认可。 │
│ │近年来通过推进高端化、智能化、绿色化工厂建设，以智能化技术赋能生产│
│ │全流程，保障了食品安全和产品的高品质，也提升了产品口味的一致性，以│
│ │“魅力质量”深度契合消费者对产品的多元需求，筑牢市场信任根基。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │山东地区、华北地区、华南地区、华东地区、东南地区、中国港澳及其他海│
│ │外地区、分部间抵消 │
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│主营业务 │公司的主要经营范围是啤酒制造、销售以及与之相关的业务 │
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│主要产品 │啤酒 │
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│增持减持 │青岛啤酒2026年7月27日公告，公司控股股东青啤集团及其一致行动人拟自2│
│ │026年7月24日起6个月内，使用其自有资金，通过上海证券交易所交易系统 │
│ │以集中竞价方式，及香港联合交易所有限公司系统增持公司A股及H股股份，│
│ │合计拟增持金额不低于1.5亿元且不超过3亿元。 │
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│股权收购 │拟6.65亿元收购即墨黄酒100%股权：青岛啤酒2025年5月8日公告，公司与新│
│ │华锦集团有限公司（“新华锦集团”）、山东鲁锦进出口集团有限公司（“│
│ │鲁锦集团”）及山东即墨黄酒厂有限公司（“即墨黄酒”）签订《股权转让│
│ │协议》，公司拟从新华锦集团和鲁锦集团处受让其合计持有的即墨黄酒100%│
│ │股权，相关对价为人民币66500万元和价格调整期损益金额之和。本次股权 │
│ │收购交易完成交割后，公司将持有即墨黄酒全部股权，即墨黄酒成为公司的│
│ │全资子公司，纳入公司合并报表范围。即墨黄酒始建于1949年，1980年成立│
│ │即墨县黄酒厂，生产销售的“即墨“牌即墨老酒具有微苦焦香的独特风味和│
│ │深厚的历史文化底蕴，是中国传统黄酒的重要代表之一。 │
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│行业竞争格局│中国啤酒行业已进入稳定发展阶段，目前中国前五大啤酒企业市场份额超过│
│ │90%，市场集中度不断提升，行业竞争格局趋于稳定。2025年，行业规模以 │
│ │上企业累计实现啤酒产量3536万千升，同比下降1.1%（资料来源：国家统计│
│ │局，统计口径：年主营业务收入2000万元以上的全部工业法人企业）。 │
│ │从品牌竞争格局演变规律来看，品牌竞争呈现金字塔结构：底层有本地品质│
│ │、价格领先品牌，锚定区域性价比需求；中间层是全国性领先品牌，以规模│
│ │化产品满足质价比需求；顶端分化出高端市场全国性领先品牌和全球性领先│
│ │品牌，抢占品质与品牌高地。随着市场向更成熟的阶段迈进，全球市场特色│
│ │品牌的加入和消费者对多样化、个性化选择的需求，会推动行业在各市场层│
│ │级、各价格带不断细分。 │
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│行业发展趋势│中国啤酒行业正加速迭代演进，呈现出鲜明的新变化与新特点。“悦己”消│
│ │费趋势愈发凸显，消费者需求从单纯的功能满足转向精神体验与自我表达，│
│ │在追求高端化、健康化、个性化、场景化的同时，更注重质价比与情绪价值│
│ │的双重契合，对高品质产品的追求持续升级，既青睐“质优价美”的实用选│
│ │择，也愿意为符合自身审美、生活方式的产品买单。围绕这一核心变化，啤│
│ │酒行业在产品、渠道、生产模式、营销模式、品牌建设、市场发展等方面也│
│ │相应产生新的变化，以消费需求为导向，全方位适配消费者的需求升级，为│
│ │行业发展带来新的发展契机。 │
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│行业政策法规│《啤酒工业污染物排放标准》 │
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│公司发展战略│公司将坚定不移地实施以品牌为引领的高质量发展战略，聚焦资源做强做优│
│ │啤酒主业，持续推进“1+1+1+2+N”产品战略，坚持培育中高端及超高端战 │
│ │略大单品，优化消费体验，强化品牌传播，推动品牌沟通由广度向深度转变│
│ │。 │
│ │公司将积极围绕“新产品、新渠道、新人群、新场景、新需求”拓展海内外│
│ │市场。在国内市场以积极的增长策略，巩固提升传统及优势市场地位，创新│
│ │突破区域市场，增量提质。加快海外市场开拓，推进落地“一弧三翼多点”│
│ │战略布局及海外产品分解覆盖，不断提升品牌国际影响力。 │
│ │公司以科技创新为引领，构建发展新格局，加快企业数字化转型，以创新驱│
│ │动高质量发展。 │
│ │公司积极稳妥推进相关多元化业务发展，探索培育新的增长点，围绕“啤酒│
│ │+生物+健康”等战略性、前沿性领域布局，推进培育“全麦、精酿以及0糖 │
│ │轻卡、无醇低醇”等新品类、新赛道，引领消费新趋势，提升企业核心竞争│
│ │力，实现未来可持续发展。 │
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│公司日常经营│报告期内，面对社会消费需求正在调整恢复期、啤酒消费增长承压等挑战，│
│ │公司管理层在董事会的带领下加快变革创新，扎实推动高质量发展，啤酒业│
│ │务稳中有进，实现量的合理增长和质的有效提升。报告期内，公司实现产品│
│ │销量764.8万千升，同比增长1.5%；实现营业收入人民币324.7亿元，同比增│
│ │长1%；实现归属于上市公司股东的净利润人民币45.9亿元，同比增长5.6%。│
│ │报告期内，公司聚焦“新产品、新渠道、新人群、新场景、新需求”拓展增│
│ │量空间，创新体制机制及市场运营模式，优化资源配置，持续深耕、开拓海│
│ │内外市场。其中沿黄传统优势市场落地精细化运营，市场优势地位进一步夯│
│ │实，市场份额及盈利能力持续巩固提升，北方市场连片发展效应愈发显现。│
│ │南方市场通过正向积累，持续优化提升产品结构，聚焦区域、渠道突破，实│
│ │现有质量发展。在海外市场通过产品创新、区域拓展、品牌强化、模式突破│
│ │、战略升级，稳步推进“一弧三翼多点”市场布局，首次实现国际市场地产│
│ │地销，品牌国际影响力不断提升。 │
│ │报告期内，公司持续开展营销整合，打通多渠道多业态营销资源，以精细化│
│ │运营巩固传统渠道市场地位，加快线上、即时零售等各类新兴渠道布局，深│
│ │化落地“新鲜直送”等创新运作模式，线上渠道连续13年销量增长，推动传│
│ │统与新兴渠道协同发力、双向赋能，精准触达多元化消费需求。 │
│ │报告期内，公司坚持“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒全国性第二品牌”品牌战 │
│ │略，聚焦体育营销和音乐营销，联动重要体育赛事及热门音乐节、综艺等活│
│ │动，以多元消费场景强化消费者情绪体验，深化消费者互动，带动产品消费│
│ │扩容升级。 │
│ │公司加快青岛啤酒“1+1+1+2+N”产品战略实施，推进品牌优化和产品结构 │
│ │升级，加速培育大单品及创新品类。报告期内，青岛啤酒主品牌实现产品销│
│ │量449.4万千升，同比增长3.5%；中高端以上产品实现销量331.8万千升，同│
│ │比增长5.2%。青岛啤酒经典系、白啤、超高端系列等产品销量持续创历史新│
│ │高，其中白啤销量快速增长，位居行业白啤品类第一。 │
│ │报告期内，公司科技创新势能持续释放，成果转化成效显著，围绕新消费需│
│ │求推进产品创新，全面升级拓展品类产品矩阵，青岛啤酒“轻干、超干、全│
│ │麦国潮、全麦逸品、茉莉花白啤、樱花白啤、全麦黑啤、浑浊IPA”等多款 │
│ │新品引领健康化、个性化、多元化的消费趋势，青岛啤酒轻干产品在保持青│
│ │岛啤酒经典风味的同时填补了低糖轻卡细分市场产品空白。 │
│ │公司积极运用数字技术、绿色技术等改造驱动传统产业向新提质，发展新质│
│ │生产力。报告期内，公司温室气体排放密度同比降低13.5%,单位综合能耗密│
│ │度同比降低3.1%，生产工厂可再生能源电力使用占比91%，36家工厂100%使 │
│ │用可再生能源电力；截至报告期末，公司已创建30家国家级“绿色工厂”。│
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│公司经营计划│公司将继续聚焦啤酒主业，充分发挥青岛啤酒的品牌、品质、渠道网络等优│
│ │势积极开拓市场，持续深化国内市场区域分级运营。巩固北方基地市场优势│
│ │，扩容量、提结构；南方战略市场聚焦重点突破，深耕重点区域市场，通过│
│ │团队重塑、管理革新与网络优化稳步扩大市场份额；海外市场通过多元合作│
│ │模式探索国际市场布局，持续提升品牌全球影响力。 │
│ │公司将继续实施青岛啤酒主品牌+崂山啤酒全国性第二品牌的品牌战略，持 │
│ │续推进产品结构优化升级，以产品带动品牌发展。坚定实施“1+1+1+2+N” │
│ │产品战略，集中资源做强“经典、纯生、白啤”等主力大单品，加快“全麦│
│ │、生鲜、0糖轻卡、精酿、无醇低醇”等新赛道培育，围绕产品创新迭代， │
│ │实现全品类、多渠道产品覆盖，满足多元化的消费需求。 │
│ │公司将全面发力“五新”业务，开辟新增长空间。深耕线上、即时零售等新│
│ │兴渠道，推进线下渠道精细化运营，拓展高附加值消费场景，优化“新鲜直│
│ │送”业务布局。着力推进“经典焕新+潮流出圈”双矩阵建设，聚焦“Z世代│
│ │、女性、新老年”等新人群，通过产品功能化、品牌场景化构建，实现人群│
│ │、产品、场景的深度契合。 │
│ │公司将加快以科技创新引领系统性创新，充分发挥科技研发中心世界一流研│
│ │发创新平台的辐射带动作用，依托三级科技创新体系，持续深耕啤酒发酵菌│
│ │种创制、数字化智能酿造、低碳绿色工艺、生物制造与健康饮品开发等关键│
│ │技术领域，以核心技术突破构筑产品和品牌的独特竞争力，赋能全品类创新│
│ │与产业升级。同时公司围绕啤酒主业向产业链上下游延伸拓展，开拓生物科│
│ │技新赛道，推动副产物高值化利用与产业化落地，实现科技创新和产业创新│
│ │在更高水平上深度融合，以技术迭代驱动产业提质向新。 │
│ │公司将加快推进数字化转型，利用数字技术全面赋能业务变革，持续打造全│
│ │感知、全链接、全场景、全数据的“数字青岛啤酒”，深化营销、制造、供│
│ │应链、财务等领域数字化应用，提升全链路运营效率与决策精准度。 │
│ │进入2026年，公司发展仍面临市场竞争加剧、消费需求不足等多重挑战。但│
│ │随着国家步入“十五五”发展新阶段，产业融合、科技创新、绿色发展，以│
│ │及建设强大国内市场与消费潜能不断释放，也为公司带来了前所未有的有利│
│ │机遇。公司将在董事会的带领下，坚守战略定力，坚定发展信心，坚定不移│
│ │地做强做优啤酒主业，推动公司高质量发展。 │
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│公司资金需求│本集团在汇总各子公司现金流量预测的基础上，在集团层面持续监控短期和│
│ │长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券；│
│ │同时持续监控是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用│
│ │资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│未来消费市场的复苏进程、气候变化等不确定性因素，以及人口老龄化导致│
│ │的啤酒消费人群结构性变化，均可能对国内啤酒市场的增长形成影响。 │
│ │伴随新渠道、新业态、新竞争者纷纷进入啤酒行业，跨界竞争和市场竞争态│
│ │势将进一步加剧，广告、促销等市场费用持续上涨。主要生产原材料价格，│
│ │以及复杂国际局势下供应链及物流成本的波动，均可能成为影响公司未来销│
│ │量、收入和盈利的不确定因素。 │
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