热点题材☆ ◇600559 老白干酒 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:白酒概念
风格:融资融券、近期新低
指数:上证380、上证混改、投资时钟
【2.主题投资】
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2021-10-12│白酒概念 │关联度：☆☆
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衡水老白干系列酒、国内白酒生产骨干企业
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-10-29│中华老字号 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司下属衡水老白干酒业分公司、兴亚饲料分公司、京安分公司三个分公司及参股公司中比
合资河北斯格种猪公司，主导产业是衡水老白干酒酿造、畜禽养殖、饲料及添加剂生产。衡水老
白干酒业公主导产品衡水老白干酒有着悠久的酿造历史，据文字记载可追溯到汉代（公元104年
），以醇香清雅、甘冽丰柔著称于世。公司非常注重新产品的开发，衡水老白干酒品种由原来十
几个发展到现在的100余个，被评为河北名牌产品，居河北“六大名酒”之首。
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2026-05-22│近期新低 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-05-22创新低：12.9元
【3.事件驱动】
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2023-03-23│品味舍得4月1日起终端提价，或将催动白酒板块行情
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舍得酒业旗下四川沱牌舍得营销有限公司发布《关于调整品味舍得终端售价的通知》，宣布
自4月1日起，品味舍得之第五代、第四代、精华版、庆典装终端售价上调20元/瓶。
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2017-10-17│2017年智能制造试点示范项目名单公布
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按照《工业和信息化部办公厅关于开展2017年智能制造试点示范项目推荐的通知》，经各地
方工业和信息化主管部门推荐、专家评审和网上公示，2017年智能制造试点示范项目名单已经确
定，现予以公布。
根据名单，乐普医疗、福田汽车、老白干酒、太钢不锈、机器人、宝钢股份、国电南自、恒
顺醋业、通鼎互联等多家上市公司的试点项目入围。
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2017-09-15│工信部公布2017年智能制造试点示范项目
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2017年9月14日，工信部对2017年智能制造试点示范项目进行公示。根据项目名单，乐普医
疗、福田汽车、老白干酒、太钢不锈、机器人、宝钢股份、恒顺醋业、奥康鞋业、通鼎互联、今
飞凯达、均胜电子、浪潮信息、大禹节水等多家上市公司试点示范项目入围。
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2015-08-18│食品业“十三五”规划将出
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2015年8月18日消息，据悉，食品业领域"十三五"规划已基本编制完成，重点包括加快自主
创新、保障改善民生、国企改革、加快产业结构调整与区域协调发展等。
据中国证券报报道，这五大重点突破将促使行业发生变革。其中，对食品饮料企业而言，更
强调的是商业模式创新；白酒与啤酒领域绝大多数是国资背景，国企改革将使公司释放活力；在
竞争较为饱和的中低端酒水市场与乳制品领域，行业兼并整合渐渐提速，这些领域的龙头企业已
占据较大市场份额，今后依靠外延式扩张的概率较大。
投资建议方面，平安证券表示，食品十三五规划的投资机会可能来源于五方面面：产业结构
调整方面建议关注老白干、五粮液、洋河股仹、伊利股仹、光明乳业、恒顺醋业、加加食品等；
国企改革方面关注老白干、五粮液、山西汾酒、古井贡、中炬高新、恒顺醋业等；自主创新方面
首选三全食品；保障民生包括食品安全与消费升级两方面，前者建议关注伊利股仹，后者建议关
注张裕、伊利股仹、双汇収展；区域协调方面老白干与安琪酵母是受益较大公司。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │河北衡水老白干酒业股份有限公司，源于1946年党和政府将当时的衡水十八│
│ │家传统私营酿酒作坊收归国有组建的“冀南行署地方国营衡水制酒厂”，20│
│ │02年10月29日在上交所上市（股票代码：600559）。目前，公司总占地面积│
│ │4000余亩，拥有员工7000余人，优质白酒年生产能力12万吨。 │
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│产品业务 │报告期内，公司主要从事白酒的生产与销售，主要产品为衡水老白干系列酒│
│ │、承德乾隆醉系列酒、文王贡系列酒、武陵系列酒、孔府家系列酒。 │
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│经营模式 │公司采用“研发+生产+销售”的经营模式，产品生产工艺流程为：制曲—制│
│ │酒—贮存—勾调—包装；根据市场的需求，研发、生产消费者喜爱的白酒产│
│ │品，并不断丰富公司的产品结构，采取差异化的市场销售策略，主要销售模│
│ │式为经销商模式和直销模式。经销商模式下，由公司销售部门根据相关销售│
│ │区域经销商的经济实力、仓储条件、配送能力以及市场信誉度，择优选择经│
│ │销商并与之达成经销协议，由其在一定区域内经销相关白酒产品。直销模式│
│ │下，由公司销售部门通过线上或线下渠道以批发或零售的方式直接将白酒产│
│ │品销售给终端客户。 │
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│行业地位 │衡水老白干系列酒、国内白酒生产骨干企业 │
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│核心竞争力 │（一）品牌优势 │
│ │衡水老白干酒有着悠久的酿造历史，据文字记载可追溯到汉代，知名天下于│
│ │唐代，正式定名于明代，并以“醇香清雅、甘冽丰柔”著称于世。早在1915│
│ │年就获得了“巴拿马万国物品博览会甲等金奖”。公司“衡水牌”老白干酒│
│ │获中国驰名商标荣誉称号，被商务部认定为第一批中华老字号，被国家文化│
│ │部列为“国家级非物质文化遗产”，2019年8月14日荣获全国质量奖，2022 │
│ │年公司又成功通过了全国质量奖复审确认。公司自成立以来非常重视品牌建│
│ │设，生产的衡水老白干酒以其卓越品质和良好的声誉在北方市场特别是河北│
│ │市场拥有稳定的消费群体和极高的品牌忠诚度；承德乾隆醉酒是北派浓香型│
│ │白酒代表，在河北浓香型白酒市场中具有较高的市场占有率；安徽文王贡酒│
│ │作为安徽白酒军团的六朵金花之一，具有徽酒典型风范，在安徽阜阳地区具│
│ │有较高的市场占有率；湖南武陵酒在1981年全国白酒质量现场会、1989年第│
│ │五届全国评酒会中均获得优异成绩，被评为全国名酒；曲阜孔府家生产的儒│
│ │雅香孔府家酒在曲阜具有较高的市场占有率。 │
│ │（二）产品优势 │
│ │衡水老白干酒具有悠久的酿酒历史，公司所处地区优越的气候条件造就当地│
│ │独特而不可复制的微生物圈，为酿酒提供得天独厚的生态环境。衡水老白干│
│ │酒以醇香清雅、甘冽丰柔著称于世，素有“隔壁三家醉，开坛十里香”的美│
│ │誉，具有“饮后口不干、不上头的特点”。公司运用改良后的传统酿酒技术│
│ │生产基酒，从原辅材料入厂到成品酒出厂的全套生产环节严格执行国家质量│
│ │标准要求，具有良好的品质保证，为广大消费者所认可。 │
│ │曲阜孔府家酒传承孔府私家酒坊传统纯粮固态发酵工艺，经人工增殖的老窖│
│ │长期发酵、量质摘酒、分级贮存、精心勾储等工序酿制而成，孔府家酒素以│
│ │三香（闻香、入口香、回味香）、三正（香正、味正、酒体正）著称。 │
│ │（三）管理团队优势 │
│ │公司董事会和高层管理团队专业搭配合理，主要成员长期任职于公司，且大│
│ │多数都有在生产、销售基层一线的工作经历，具有丰富的白酒行业生产、销│
│ │售、管理经验。在公司高层管理团队的带领下，公司经过多年积累，在管理│
│ │、研发、营销和生产领域积累了丰富的经验，各环节都培养、储备了一大批│
│ │专业人才，形成了一支知识结构、年龄结构、经验结构合理的勇于创新的技│
│ │术、管理、营销团队，为公司的健康、稳定、可持续发展奠定了坚实的基础│
│ │。 │
│ │（四）技术人员与研发优势 │
│ │中国酿酒大师1名、中国白酒工艺大师2名、中国白酒首席酒体设计师5名、 │
│ │中国白酒首席评酒师3名、国家级白酒评委34名、省级白酒评委72名、白酒 │
│ │酿造技师240余名，拥有技术人员数量在白酒生产企业中居于前列。 │
│ │（五）区域市场优势 │
│ │公司白酒产品在河北省及周边省份、山东、安徽、湖南等区域市场拥有较高│
│ │的品牌认知度和市场份额。一方面，公司品牌知名、文化亲民，在华北市场│
│ │、山东、安徽、湖南等地区已经发展多年，具有良好的市场基础和口碑。上│
│ │述地区经济总量较大，经济发展水平较高，素有白酒消费传统，白酒市场容│
│ │量较大。另一方面，公司衡水老白干酒、乾隆醉板城烧锅酒、文王贡酒、武│
│ │陵酒和孔府家酒在各自的区域都拥有一大批高度忠诚的消费者和客户群体。│
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入4,121,473,456.04元,同比下降23.07%；营业利 │
│ │润554,079,070.27元，同比下降47.70%；净利润429,781,332.91元，同比下│
│ │降45.40%。 │
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│竞争对手 │贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、顺鑫农业│
│ │、今世缘、金种子酒、伊力特、维维股份、青青稞酒、沱牌舍得、酒鬼酒、│
│ │水井坊、皇台酒业 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司“衡水牌”老白干酒获中国驰名商标荣誉称号，被商务部认定为│
│营权 │第一批中华老字号，被国家文化部列为“国家级非物质文化遗产”，2019年│
│ │8月14日荣获全国质量奖，2022年公司又成功通过了全国质量奖复审确认。 │
│ │公司自成立以来非常重视品牌建设，生产的衡水老白干酒以其卓越品质和良│
│ │好的声誉在北方市场特别是河北市场拥有稳定的消费群体和极高的品牌忠诚│
│ │度；承德乾隆醉酒是北派浓香型白酒代表，在河北浓香型白酒市场中具有较│
│ │高的市场占有率；安徽文王贡酒作为安徽白酒军团的六朵金花之一，具有徽│
│ │酒典型风范，在安徽阜阳地区具有较高的市场占有率；湖南武陵酒在1981年│
│ │全国白酒质量现场会、1989年第五届全国评酒会中均获得优异成绩，被评为│
│ │全国名酒；曲阜孔府家生产的儒雅香孔府家酒在曲阜具有较高的市场占有率│
│ │。 │
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│投资逻辑 │衡水老白干酒有着悠久的酿造历史，据文字记载可追溯到汉代，知名天下于│
│ │唐代，正式定名于明代，并以“醇香清雅、甘冽丰柔”著称于世。早在1915│
│ │年就获得了“巴拿马万国物品博览会甲等金奖”。公司“衡水牌”老白干酒│
│ │获中国驰名商标荣誉称号，被商务部认定为第一批中华老字号，被国家文化│
│ │部列为“国家级非物质文化遗产”，2019年8月14日荣获全国质量奖，2022 │
│ │年公司又成功通过了全国质量奖复审确认。 │
│ │衡水老白干酒以醇香清雅、甘冽丰柔著称于世，素有“隔壁三家醉，开坛十│
│ │里香”的美誉，具有“饮后口不干、不上头的特点”。 │
│ │中国酿酒大师1名、中国白酒工艺大师2名、中国白酒首席酒体设计师5名、 │
│ │中国白酒首席评酒师3名、国家级白酒评委34名、省级白酒评委72名、白酒 │
│ │酿造技师240余名，拥有技术人员数量在白酒生产企业中居于前列。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │河北、安徽、湖南、山东、境外、其他省份 │
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│主营业务 │白酒的生产与销售 │
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│主要产品 │衡水老白干系列酒、十八酒坊系列酒、承德乾隆醉系列酒、文王贡系列酒、│
│ │武陵系列酒、孔府家系列酒 │
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│实控人变更 │老白干酒2016年2月19日公告，根据《中共河北省委办公厅、河北省人民政 │
│ │府办公厅关于印发<衡水市人民政府职能转变和机构改革方案>的通知》，设│
│ │立衡水市工业和信息化局，衡水市政府将衡水市人民政府国有资产监督管理│
│ │委员会有关企业出资人的职责划入衡水市工业和信息化局。公司实际控制人│
│ │由衡水市人民政府国有资产监督管理委员会变更为衡水市工业和信息化局。│
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│行业竞争格局│白酒在我国有着悠久的历史，是世界主要蒸馏酒品类之一，酿酒业也是我国│
│ │重要的传统产业。当前，白酒行业属于充分竞争市场，消费端日益呈现出理│
│ │性化、品质化的趋势。近年来，酒企间的竞争愈发市场化、专业化与细分化│
│ │，对企业的品牌力、技术实力与产品质量提出了更高要求。行业集中度持续│
│ │提升，“马太效应”显著，名优白酒强者恒强的态势愈发明显，行业分化加│
│ │剧。市场资源正加速向全国名酒、区域龙头及特色酒企集中。随着一线名酒│
│ │渠道不断下沉，其与区域名酒的市场竞争也日趋白热化，白酒行业已步入深│
│ │度调整期，市场竞争愈发激烈。 │
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│行业发展趋势│2024年1-12月，全国规模以上白酒企业产量为414.5万千升，同比减少1.8% │
│ │。报告期内，白酒行业分化不断加剧，从消费趋势来看，品牌化、品质化、│
│ │健康化成为白酒行业发展方向，产能优化、品质升级、科技创新、文化引领│
│ │、消费体验、服务提升已经成为白酒产业高质量发展的时代特征，能够为消│
│ │费者提供好产品和好服务，具有产品、品牌、渠道优势的企业在竞争中取得│
│ │了较好的发展，具有优质白酒产能和及时进行营销转型的企业在市场竞争中│
│ │获得更多的发展机会。 │
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│公司发展战略│公司作为白酒行业老白干香型酒的代表，以“老老实实做人，清清白白做事│
│ │，干干净净做酒，红红火火创业”为企业价值观，以“传承千年匠心，酿造│
│ │美好生活”为企业使命，以“管理一流、制造一流、营销一流、服务一流”│
│ │为指导思想，以消费者为中心，不断调整产品结构，优化产品体系，加快数│
│ │智技术建设，推进公司高质量发展；加强品牌建设，创新销售模式，聚焦核│
│ │心主业，发力重点区域，深耕区域市场，以打造中国一流的白酒企业为目标│
│ │，不断提升公司的经营效益，实现跨越式发展。 │
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│公司日常经营│1、品牌建设方面：文化为核，荣誉与活动热度双提升 │
│ │2025年公司入选工业和信息化部公布的首批“中国消费名品”名单，获得“│
│ │历史经典”荣誉称号，成为河北省唯一上榜白酒企业，也是全国仅有的5家 │
│ │白酒企业之一，品牌公信力再攀新高。报告期内，衡水老白干以第七届酒文│
│ │化节暨巴拿马金奖110周年纪念活动为中心，通过古法酿造展演、金奖历史 │
│ │沉浸展、消费者共酿体验等环节，生动诠释“地缸发酵”非遗技艺与民族品│
│ │牌荣光；武陵酒深度联动“桃花源”文化IP，于名酒节打造“酱香溯源之旅│
│ │”，以山水意境与高端品鉴融合传递湖湘酱韵；板城酒业携手承德文旅资源│
│ │，将非遗工坊体验嵌入避暑山庄文化动线，让地域风物与酒香共鸣；文王贡│
│ │酒深耕皖北“文王酿酒”历史脉络，开展文化巡展与孝贤主题互动；孔府家│
│ │酒创新“儒家礼遇”婚宴服务体系，从产品设计、仪式融入到文化讲解，赋│
│ │予婚庆场景深厚情感价值。通过深耕公司品牌文化，同步践行社会责任，助│
│ │力经济、文化、健康、体育赛事等活动，品牌美誉度与社会认同感同步提升│
│ │。2025年公司还获评“河北制造业企业100强”。 │
│ │2、营销创新方面：场景为桥，体验与情感共振 │
│ │公司始终坚持以消费者为核心，推动营销模式创新。报告期内公司继续坚持│
│ │“品质营销、文化营销、体验营销、数字化营销”四维一体策略，聚焦产品│
│ │力与渠道建设，以“诚信开放、创新共赢”的营销理念，通过厂商店联动优│
│ │化终端服务，提升对市场的反应效率；综合运用新媒体、电商直播及网红带│
│ │货等方式，构建多维度价值传播体系。 │
│ │3、企业管理方面：优化组织架构，全面推进提质增效 │
│ │报告期内，公司顺利完成公司组织架构的优化，通过无偿划转的方式将安徽│
│ │文王所持有的承德乾隆醉、湖南武陵、曲阜孔府家三家全资子公司的股权无│
│ │偿划转至公司，缩减下属子公司层级，优化了公司资源配置和管理架构，提│
│ │高经营效率和管理效能；公司中国首席白酒品酒师李泽霞获评衡水老白干传│
│ │统酿造技艺国家级非物质文化遗产代表性传承人，以国家级非遗代表性传承│
│ │人领衔建立传习机制，开展技艺研修与青年匠人培养，技术传承体系持续完│
│ │善。 │
│ │4、产品方面：以消费者为中心，持续优化产品升级 │
│ │报告期内，公司建立了常态化、多维度的市场调研机制，为产品定位提供了│
│ │扎实数据支撑，核心产品围绕“入口绵甜、饮后舒适”持续优化，精准回应│
│ │消费者对健康化、品质化的新期待，并推出了适应年轻消费群体的“酌恋系│
│ │列”陈皮酒及柠檬风味酒，拓展悦己消费场景。通过多品牌矩阵立足地域文│
│ │化与香型特色，强化文化叙事与消费体验，产品的市场辨识度与竞争力稳步│
│ │提升。通过深化产学研协同创新，联合高校共建技术平台，聚焦酿造工艺优│
│ │化与健康因子研究等技术应用推动品质再升级。通过常态化开展技术品鉴会│
│ │、消费者开放日等活动，以透明化沟通传递品质自信，酿造工艺的匠心故事│
│ │与消费者情感深度连接，品质信任基石持续夯实。持续开展“技术营销一体│
│ │化”活动，不断地强化公司产品的竞争优势，抢占消费者心智，促进产品竞│
│ │争力的不断提升。 │
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│公司经营计划│1.市场营销与品牌建设方面 │
│ │围绕“品牌、文化、品质、体验”四大主题，坚持双线出击与产品高低并重│
│ │策略，精准匹配各层级消费需求。同步推进品牌升级与营销创新，以文化节│
│ │、演唱会及大小屏互动为载体深化用户连接，加速传播向短视频、社交媒体│
│ │等小屏端转型；构建以用户为中心的内容生态，打通“内容创作—流量分发│
│ │—转化变现”链路，依托精细化数据运营实现从流量红利到流量资产的价值│
│ │跃迁。聚焦餐饮、宴席、商务三大场景拓展，深化酒旅融合与沉浸式体验创│
│ │新，强化厂商店联动提升开瓶率与消费粘性，并加速核心产品迭代、新品孵│
│ │化及新零售布局，在存量市场中挖掘结构性增量空间。 │
│ │2.技术研发与产品生产方面 │
│ │坚持品质先行，强化“质价比”，通过建立涵盖基础研究、工艺精进、产品│
│ │创新与数字赋能的技术体系，重点推进“降辣增甜”工艺升级。严控食品安│
│ │全与生产合规，围绕质量、效率、成本、服务四个维度强化包材与原粮质控│
│ │，深化产销协同与供应商考核，筑牢从研发到供应的全过程品质根基。通过│
│ │工艺优化升级和酒体创新，生产口感更顺、饮后更舒适的健康白酒，并完善│
│ │品质表达体系，持续推动技术营销一体化，促进产品竞争力的不断提升。 │
│ │3.组织效能与人才建设方面 │
│ │推进组织裂变改革，提升市场响应速度；同时构建战略驱动、业务协同、人│
│ │才赋能、组织激活的人力资源新格局，通过加强人才梯队建设与激励优化，│
│ │推动人力资源政策与业务流程深度融合，为战略落地提供坚实的组织与人才│
│ │保障。同时加强全面预算管理，持续开展降本增效活动，精准投入费用以降│
│ │低费销比，通过不断优化绩效考核体系，促进战略目标实现。 │
│ │4.文化建设与企业管理方面 │
│ │加强企业文化建设，深入挖掘整理企业历史文献，构建文化传播、产品开发│
│ │与市场销售联动的文旅生态闭环，以厚实底蕴赋能品牌发展。在管理方面，│
│ │打造敏捷、安全、智能的信息化支撑平台，深化柔性供应链建设与消费者数│
│ │据洞察以赋能业务创新；构建覆盖消防、生产、治安的全方位安全管理体系│
│ │，同时围绕流程优化、战略执行、制度管控与持续改进四大维度全面提升综│
│ │合管理实效，夯实企业高质量发展根基。 │
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│可能面对风险│1.市场环境风险 │
│ │近年来，白酒的品牌化、理性化消费趋强，名优酒企强者恒强趋势加速，一│
│ │线名酒、区域名酒与个性化酒企市场的竞争加剧，白酒行业已经进入了深度│
│ │分化期，市场的竞争更加激烈，行业集中度不断提高，公司产品作为区域品│
│ │牌，面临被高端白酒挤压市场的风险。 │
│ │2.原材料与在产品的储存风险 │
│ │为保证生产连续正常进行，公司必须大量储存高粱等季节性收购的原材料。│
│ │虽然公司拥有足够的储存设施，但由于储存规模较大且对原料质量要求较高│
│ │，将导致原料储存成本的提高，同时存在着储存的原材料遭受损失的风险。│
│ │按照工艺要求，公司新生产的基酒必须经过一年以上的贮存和老熟，才能勾│
│ │调生产成品酒。成品酒通过一定时间的窖藏，可以变得绵柔、醇和、香味协│
│ │调圆滑，进而提高白酒的内在品质和价值。基于上述特点，公司必须长期大│
│ │量窖藏白酒，尽管这些窖藏白酒一般不会产生跌价风险，但延长了生产周期│
│ │，增加了资金的占用，使公司存货余额较大。 │
│ │3.假冒伪劣产品侵权及品牌风险 │
│ │白酒行业利税较高，存在少数不法分子或企业生产、销售涉及公司品牌的假│
│ │冒伪劣及侵权产品。多年来，公司一直积极配合相关部门，严厉打击假冒白│
│ │酒的制售行为，同时通过提高产品防伪技术，多渠道增加不法分子制假造假│
│ │难度，提高消费者的假酒鉴别能力。但是，这些措施并不能完全杜绝假冒伪│
│ │劣及侵权产品的出现。如果涉及公司的假冒产品未能得到有效控制，则可能│
│ │给消费者带来较大危害，同时也将打击消费者对公司品牌的信心，进而对公│
│ │司产品销售和经营业绩造成不利影响。 │
│ │4.地区市场依赖风险 │
│ │由于我国各地区的经济发展水平、交通运输条件、饮食习惯和消费偏好不同│
│ │，白酒产品大多形成了较为固定的市场区域和长期客户群，具有较强的地域│
│ │性。公司白酒产品主要销售地集中于河北、环河北地区、山东、安徽、湖南│
│ │等其他地区，随着全国性品牌和主要区域性品牌在全国范围内的拓展，如果│
│ │上述市场对白酒的需求量下降，或公司在上述地区市场份额下降，且公司未│
│ │能有效拓展区域市场，则将对公司的生产经营活动产生不利影响。 │
│ │5.卫生与质量控制风险 │
│ │公司生产的白酒产品主要供消费者直接饮用，产品的质量与卫生状况关系到│
│ │消费者的生命健康。白酒的生产工艺复杂，不同批次的产品客观上存在生产│
│ │原料、生产时间的差异，需要精细的过程控制以保持成品酒质量的稳定，保│
│ │证其拥有公司产品的独特风格。公司多年来不断提高生产技术水平，优化传│
│ │统生产工艺流程，实行生产过程的精细化管理，建立并逐步提升质量管理体│
│ │系标准，不断提升产品质量。但由于白酒的生产过程复杂度较高，若公司不│
│ │能保持产品质量稳定，或公司产品出现卫生质量事件，将对品牌形象造成较│
│ │大打击，影响公司的未来发展。 │
│ │6.环保风险 │
│ │白酒行业生产过程中会产生一定数量的“三废”。尽管目前公司已建立了一│
│ │整套环境保护制度，以处理并防止污染环境的意外事故发生，并通过了环境│
│ │保护部门的评审和验收，符合国家环境保护标准。然而，随着国家对环保问│
│ │题的日益重视，环保标准可能日趋严格，公司未来仍将面临一定的环保风险│
│ │。 │
│ │7.不可抗力事件风险 │
│ │当前国内外经济形势仍面临很多不确定因素，受有效需求不足、社会预期偏│
│ │弱等因素的影响，白酒行业消费恢复不及预期，若宏观经济下行或出现其他│
│ │不可抗力事件，白酒行业消费场景将受到一定限制，可能会对公司生产经营│
│ │等产生影响。公司将持续关注经济形势发展状况，依托长期建立起来的品牌│
│ │优势和创新能力，提升产品竞争力，尽量减小不可抗力事件对公司生产经营│
│ │的影响。 │
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│重组收购丰联│老白干酒2017年4月21日发布重组预案，公司拟以20.86元/股的价格非公开 │
│酒业 │发行3739.2137万股股份并支付现金6.19亿元收购丰联酒业100%股权，交易 │
│ │价格为13.99亿元。作为联想控股白酒产业板块的运作平台，丰联酒业并购 │
│ │整合承德乾隆醉、安徽文王、湖南武陵和曲阜孔府家等四家区域性白酒企业│
│ │。丰联酒业主要从事白酒的生产和销售，主要产品香型方面，以浓香型、酱│
│ │香型为主。承诺方承诺，标的公司在2017年度至2019年度归属于母公司股东│
│ │净利润6676.6万元、4687.12万元、7024.39万元。此外，公司拟非公开发行│
│ │股份募集配套资金总额不超过4亿元，扣除发行费用后的募集配套资金净额 │
│ │拟用于向交易对方支付购买丰联酒业股权现金对价。 │
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│增发股份 │老白干酒2014年12月1日发布增发预案，公司拟以23.58元/股的价格非公开 │
│ │发行不超过3500万股，募集资金总额不超过82530万元，将用于偿还银行贷 │
│ │款和补充流动资金，其中偿还银行贷款不超过3亿元。本次定增计划中，公 │
│ │司员工持股计划通过汇添富资管计划认购不超过541.1366万股，公司部分经│
│ │销商通过汇添富定增37和鹏华增发1号参与认购不超过1220.1018万股。 │
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