热点题材☆ ◇600548 深高速 更新日期：2025-11-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股、风电、粤港澳、百度概念、汽车拆解、绿色电力
风格:融资融券、参股新股、高分红股
指数:上证红利、中证红利、上证580
【2.主题投资】
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2022-10-17│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司办公地址是广东省深圳市福田区益田路江苏大厦裙楼2-4层。公司主营收费公路和道路
的投资、建设及经营管理。
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2022-01-07│绿色电力 │关联度：☆
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公司控股收购南京风电51%股权。南京风电是一家专门从事可再生、新型能源风能发电的高
科技企业
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2022-01-07│风电 │关联度：☆
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公司控股收购南京风电51%股权。南京风电是一家专门从事可再生、新型能源风能发电的高
科技企业
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2021-04-23│汽车拆解 │关联度：☆☆☆
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2020年半年报披露:本公司全资子公司深汕公司于2020年8月，通过增资和转让形式共计出资
2.25亿签约收购深圳深汕特别合作区乾泰技术有限公司50%股权。乾泰公司拥有报废新能源汽车
拆解资质，主要经营退役动力电池综合利用业务和汽车拆解业务，具有10余项拥有自主知识产权
的动力电池回收与新能源汽车拆解的核心技术，在新能源汽车拆解、动力电池技术领域和上下游
市场具有较强的综合实力。
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2020-12-30│百度概念 │关联度：☆☆☆
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18年4月,公司公告称在智能交通与智慧环保等领域与百度深入探讨的合作机会,共同拓展全
国性的业务投资项目,推进百度“AICITY”战略在交通和环保行业的落地与赋能,实现深高速“人
工智能+交通和环保”的深度智慧应用。
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2001-12-25│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:深圳高速公路股份(00548)于1997-03-12上市
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2025-03-29│定增破发 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2025-03-29公告：公司增发股上市日期为2025-03-27，最近解禁日为2026-09-27,其定
增价为13.170,截止2025-10-31,其最新收盘价为10.220，小于其该股最近的定增价格。
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2024-09-05│固废处理 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事收费公路业务及大环保业务的投资、建设及经营管理。主要服务有固废资源化
管理、清洁能源、公路营运管理服务、收费公路业务等。
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-01-05│污水处理 │关联度：☆☆
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参股公司德润环境业务涉及污水处理
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2025-03-22│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-12-31,最新分红率为:54.08%
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2020-08-05│参股新股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司参股深水规院(未上市),上会时持有14850000股
【3.事件驱动】
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2021-10-20│广东：加强海上风电、核电、保底清洁煤电等建设
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广东省发展改革委召开全省能源电力保障工作视频会议，会议强调，要谋划推动能源供应工
作，既要解决当前保供问题，也要着眼长远高质量发展，特别是要统筹发展与安全，统筹全局与
局部，统筹当前与长远。一方面要加快一批天然气发电、海上风电、核电、抽水蓄能、保底清洁
煤电建设，加强煤炭、天然气储备能力建设，持续增强能源安全保障能力；另一方面要大力发展
可再生能源，构建以新能源为主体的新型电力系统，推动新能源产业集群发展。
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2019-09-25│未来30年综合立体交通网蓝图将出 多个行业迎来利好
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记者了解到，目前从中央到地方，《国家综合立体交通网规划纲要（2021-2050年）》编制
工作已经密集启动，这将是指导我国未来30年综合交通发展的顶层设计。国家综合立体交通网是
我国交通基础设施最高层次的空间网络，强调各种交通方式的统筹规划、立体互联，将加快推进
国际航空枢纽、铁路专用线等一大批重大工程项目建设，交通基建获得中长期支撑，智慧交通、
共享交通等多个行业迎来利好。
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2018-12-21│公路领域三文件征求意见 新建高速收费期放宽
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2018年12月20日，交通运输部就《公路法修正案（草案）》《收费公路管理条例（修订草案
）》《农村公路条例（征求意见稿）》公开征求意见。《收费公路管理条例（修订草案）》提出
，经营性公路项目的经营期限，按照收回投资并有合理回报的原则确定，一般不得超过30年；对
于投资规模大、回报周期长的收费公路，可以超过30年。实施收费高速公路改扩建工程，增加高
速公路车道数量，可重新核定偿债期限或者经营期限。
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2018-08-24│粤港澳大湾区建设稳步推进 掘金主题投资机会
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2018年8月24日据经济参考报报道，粤港澳大湾区建设领导小组全体会议近日在京召开。多
位内地学者就此受访认为，一年来，粤港澳大湾区建设稳步向前推进，重要意义日益凸显，此次
会议指明大湾区建设注重高质量发展的方向，未来广阔前景可期。
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2018-08-10│数万亿项目待发 交通“提速”补短板
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2018年8月10日消息，近期召开的中央政治局会议指出，把补短板作为当前深化供给侧结构
性改革的重点任务，加大基础设施领域补短板的力度。作为重要发力点的交通领域，中央部委和
地方政府接连推出新举措。
《经济参考报》记者采访交通部相关人士了解到，交通部正在研究补短板的政策措施，等成
熟后将对外公布；近期多地已公布下半年补短板重大项目投资计划，交通领域投资规模或达数万
亿。值得注意的是，资金来源较以前有所拓宽，开放步伐逐渐加快。在8000亿元地方专用债待发
的同时，发改委正在密集开展基础设施投融资专题调研，相关机制改革有望进一步创新和深化。
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2018-07-02│微信无感支付将在广东全省高速公路上线
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微信2018年6月29日宣布，广东省车主用户通过“粤通卡应用”小程序注册后，就能在广东1
6条高速公路进行微信支付。其中，广州机场高速已全线支持车牌付（无感支付）、扫码付等方
式缴费。无感支付也将在广东全省高速公路全面上线，到时，手机扫码付款或识别车牌直接扣费
，都能快速通过收费站了。
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2018-01-16│国务院同意撤销深圳经济特区管理线
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据中国政府网消息，国务院于2018年1月15日发布《关于同意撤销深圳经济特区管理线的批
复》。《批复》提到，为促进深圳经济特区一体化发展，结合特区建设发展面临的新形势新使命
新任务，同意撤销深圳经济特区管理线。
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2017-12-26│交通部：两步走实现交通强国战略目标
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我国将分两步走实现交通强国战略目标：从2020年到2035年，奋斗15年，基本建成交通强国
，进入世界交通强国行列；从2035年到本世纪中叶，奋斗15年，全面建成交通强国，进入世界交
通强国前列。
2017年12月25日在北京召开的全国交通运输工作会议指出，建设交通强国，必须紧紧围绕建
设现代化经济体系的要求，着力构建与交通强国相适应的框架体系。具体包括，构建综合交通基
础设施网络、运输装备、运输服务、创新发展、现代治理、开放合作、安全发展、运输支撑保障
等八大体系。 大交通保障工程建设等。
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2016-09-28│收费公路管理条例已上报
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2016年9月28日交通部消息称，《收费公路管理条例（修订征求意见稿）》已征求了地方法
制办意见，上报国务院。交通运输部将按照国务院要求，积极配合有关部门加快推进《收费公路
管理条例》修订工作，未来将构建“收税”与“收费”并行的两个公路体系，兼顾公平与效率。
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2015-07-21│高速公路拟长期收费
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2015年7月21日，交通部举办专题新闻发布会，介绍《收费公路管理条例》（修订稿）相关
内容。交通部法制司副司长魏东表示，将调整公路收费期限。政府收费公路中的高速公路实行统
借统还，不再规定具体的收费期限，按照用收费偿还债务的原则，以该路网实际偿债期为准确定
收费期限。高速公路以外政府收费公路，维持现行《条例》最长不超过15年、中西部最长不超过
20年规定。
分析认为，《收费公路管理条例》修订意见稿或于年内出台，在调整收费和延期收费上均有
较大的突破，公路板块迎来实质利好。A股市场上，可关注山东高速、皖通高速和华北高速等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │深圳高速公路集团股份有限公司（以下简称“深高速”或“集团”）成立于│
│ │1996年，是深圳市第一家香港、上海两地上市企业，亦是深圳市国有控股企│
│ │业。公司坚持“打造优质基础设施，服务城市美好生活”的使命追求，以城│
│ │市及交通基础设施和大环保产业领域的投资、建设及运营管理为主营业务，│
│ │构建了“收费公路+大环保”双主业格局，拥有全资、控股及参股二级企业3│
│ │0余家，立足于粤港澳大湾区并辐射全国，业务遍及全国20多个省份。 │
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│产品业务 │本公司主要从事收费公路业务及大环保业务的投资、建设及经营管理。 │
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│经营模式 │项目经营模式主要为BOT等方式，为政府客户提供有机固废和生活垃圾（包 │
│ │括餐饮垃圾、厨余垃圾、园林垃圾等）无害化处理，并将处理后的资源化产│
│ │品销售给下游客户。 │
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│核心竞争力 │本集团经营和投资的主要公路项目具有良好的区位优势，资产状况优良，多│
│ │年来，集团一直在交通基础设施领域精耕细作，树立了良好的行业口碑，积│
│ │累了丰富的大型基础设施投资、建设、运营及管理经验。本集团通过充分发│
│ │挥自身的专业管理经验和创新能力，以及良好的融资能力，逐步实现产业升│
│ │级转型和提升竞争优势。 │
│ │大湾区基础设施国资平台优势：本公司位于深圳，是深圳国资控股的公路及│
│ │大环保基础设施投建管养平台，本公司投资和经营的绝大部分高速公路项目│
│ │和部分环保项目位于粤港澳大湾区，具有良好的区位优势。公司积极把握粤│
│ │港澳大湾区和深圳中国特色社会主义先行示范区的“双区”建设机遇，聚焦│
│ │区域内新型城市建设和基础设施综合服务规划，发挥国资平台协同优势，服│
│ │务政府需求，积极拓展区域内公路及环保基础设施优质项目机会，提升公司│
│ │经营发展空间。“双区”建设不仅带来新增项目机遇，还将持续提升交通运│
│ │输和固废处理需求，为集团双主业的营运表现注入活力；此外，本公司还将│
│ │结合区域内城市群发展规划，参与大湾区公路项目沿线区域土地开发业务探│
│ │索，发挥协同作用，释放沿线土地的开发价值，提升公路项目的综合盈利能│
│ │力。 │
│ │综合集成管理能力：本公司自成立以来就深耕于交通基础设施行业，通过多│
│ │年来对大型基础设施项目的投资、建设及运营管理实践，在重资产、特许经│
│ │营类业务的投资、建设和运营管理等方面积累了丰富经验，建立了成熟的投│
│ │资决策体系、建造和运营管理体系，形成了从投资、建设到运营、养护的综│
│ │合集成管理能力。报告期内，公司依托该项核心能力，一方面积极参与政府│
│ │招标开展了多项政府项目的建设和运维管理，另一方面，公司在进入与收费│
│ │公路商业模式类似的固废资源化处理及清洁能源发电领域后，持续发挥对重│
│ │资产业务的综合集成管理能力，初步实现了相关行业的产业布局。未来公司│
│ │将进一步培育在大环保业务领域的专业综合集成管理能力，提升同业市场竞│
│ │争能力。 │
│ │创新能力：本公司一直注重创新发展，包括业务模式、合作模式、专业领域│
│ │、专业技术等方面。公司近几年在重点建设工程中联合合作供应商通过创新│
│ │设计和管理理念，研究应用新技术、新材料、新工艺、新模式，攻克了大量│
│ │技术难点并取得了行业内多项科研成果。现阶段，集团还顺应数字信息技术│
│ │快速发展的趋势，积极推动智能交通/环保的研究及运用。公司通过在各个 │
│ │领域的创新能力，求新求变，不断提升企业经营发展效能。 │
│ │良好的融资平台：本公司在上海和香港两地上市，具备两地资本市场融资的│
│ │良好平台；同时，公司一直维持较高等级的境内外信用评级，长期与银行等│
│ │金融机构保持良好合作关系，融资渠道通畅，可有效筹措企业发展资金和控│
│ │制财务成本。有关公司财务策略以及资金管理和融资安排方面的情况，在下│
│ │文“报告期内主要经营情况”中有详细的说明。 │
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│经营指标 │2024年，集团实现归属于母公司股东的净利润（“净利润”）1,145,049千 │
│ │元（2023年：2,327,197千元），同比下降50.80%，主要为本年度本公司之 │
│ │联营企业联合置地房产开发收益大幅减少、集团计提资产减值准备增加等所│
│ │致。 │
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│竞争对手 │宁沪高速、山东高速、赣粤高速、四川成渝、中原高速、福建高速、五洲交│
│ │通、皖通高速 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内，深汕乾泰重点推进小动力与工程机械电池标准品开发及应│
│营权 │用工作，新增9项专利授权，并成功获取了新能源汽车动力电池梯次产品认 │
│ │证证书。报告期内，数字科技公司通过与集团开展项目合作形成了1件发明 │
│ │专利，取得了6件软件著作权和6件实用新型专利，正在推进11个集团内部信│
│ │息化系统建设项目和2个外部市场项目。 │
│ │经营权：本公司间接控股70%的利赛环保，拥有深圳市城市生物质垃圾处置 │
│ │工程BOT项目（“生物质项目”）的特许经营权，特许经营服务区域为深圳 │
│ │市龙华区。截至本报告日，蓝德环保拥有有机垃圾处理BOT等特许经营项目 │
│ │共19个。 │
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│核心风险 │1、政策风险 │
│ │2、市场风险 │
│ │3、业务发展风险 │
│ │4、建设管理风险 │
│ │5、营运管理风险 │
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│投资逻辑 │本集团经营和投资的主要公路项目具有良好的区位优势，资产状况优良，多│
│ │年来，集团一直在交通基础设施领域精耕细作，树立了良好的行业口碑，积│
│ │累了丰富的大型基础设施投资、建设、运营及管理经验。本集团通过充分发│
│ │挥自身的专业管理经验和创新能力，以及良好的融资能力，逐步实现产业升│
│ │级转型和提升竞争优势。 │
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│消费群体 │运营养护、工程管理、产业金融、数字科技等服务型业务 │
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│主营业务 │收费公路业务；大环保业务 │
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│主要产品 │外环高速、清连高速、机荷东段、机荷西段、水官高速、沿江高速 │
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│项目投资 │投资机荷高速改扩建项目：深高速2022年10月1日公告，公司拟投资机荷高 │
│ │速改扩建项目，项目总投资约432.9亿元，其中，公司投入约129.87亿元作 │
│ │为项目资本金。 │
│ │深高速2024年5月23日公告，公司拟投入约192.3亿元建设沈阳至海口国家高│
│ │速公路荷坳至深圳机场段改扩建工程项目。项目主体工程计划在本年内全面│
│ │开工，建设期为5年，采用立体复合通道模式进行改扩建，全长约41.4公里 │
│ │，建设工程将分地面层和立体层，均采用双向8车道高速公路标准建设，设 │
│ │计速度100公里/小时。以项目25年经营期及基准通行费为基础测算，项目经│
│ │营期内年均可实现营业收入约16亿元。 │
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│股权收购 │深高速2015年11月30日公告，公司拟参与贵州银行股份有限公司（简称""贵│
│ │州银行""）增资扩股项目，投资额不超过7.18亿元，拟拟认购贵州银行增发│
│ │股份不超过4.6亿股，约占增资后贵州银行总股本不超过5%。此次认购对公 │
│ │司优化资产配置、探索产融结合具有积极意义，并将对公司后续在相关地区│
│ │开展基础设施投资运营业务产生良好的协同效应，同时预计此次投资能够获│
│ │得较好的投资收益及/或潜在资本收益。 │
│ │收购高速公路建设经营公司：深高速2017年12月11日公告，公司拟以14.72 │
│ │亿元受让深圳市广深沿江高速公路投资有限公司（简称“沿江公司”）100%│
│ │的权益。沿江公司的主要业务为广深沿江高速公路深圳段的建设、经营和管│
│ │理。本次交易将进一步巩固公司于公路的投资、管理及营运方面的核心优势│
│ │。 │
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│资产或股权出│报告期内贵州置地完成了转让其全资子公司贵州鹏博全部股权及债权、贵州│
│售 │恒通利 51%股权、贵州恒通盛全部股权及债权 │
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│参控股公司 │1、梅观公司，持股100%。兴建、经营及管理梅观高速 │
│ │2、机荷东公司，持股100%。兴建、经营和管理机荷东段 │
│ │3、美华公司，持股100%。间接拥有清连公司 25%的权益、清龙公司 10%权 │
│ │益和马鄂公司 100%的权益 │
│ │4、清连公司，持股76.37%。建设、经营管理清连高速及相关配套设施 │
│ │5、JEL 公司/马鄂公司，持股100%。JEL 公司：投资控股（拥有马鄂公司权│
│ │益）；马鄂公司：武黄高速的收费与管理 │
│ │6、清龙公司，持股50%。水官高速的开发、建设、收费与管理 │
│ │7、投资公司，持股100%。投资实业及工程建设 │
│ │8、贵深公司，持股70%。公路及城乡基础设施的投资、建设和管理 │
│ │9、联合置地，持股49%。作为梅林关城市更新项目的申报主体与法人实体，│
│ │负责梅林关城市更新项目的土地获取、拆迁等工作。 │
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│其他投资类别│清连一级公路高速化改造、 外环等项目的工程结算款、附属营运路段路产 │
│ │机电投资 │
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│行业竞争格局│1、固废资源化处理行业： │
│ │2024年，国家相关部委就生态环境建设、再生资源及固体废弃物循环利用、│
│ │节能降碳、生活垃圾处理等继续出台一系列政策。2024年2月，国务院办公 │
│ │厅印发了《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》，对推进社会源废弃│
│ │物分类回收及资源化利用等提出了一系列要求和支持政策；2024年8月，国 │
│ │务院印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，要求加快│
│ │建立地级及以上城市生活垃圾分类处理系统，同月，国家发改委、生态环境│
│ │部、住房和城乡建设部印发《环境基础设施建设水平提升行动（2023-2025 │
│ │年）》，明确包括生活垃圾分类处理设施建设水平提升行动、固体废弃物处│
│ │理处置利用设施建设水平提升行动等在内的6方面重点任务，并明确：到202│
│ │5年，全国生活垃圾分类收运能力达到70万吨/日以上，全国城镇生活垃圾焚│
│ │烧处理能力达到80万吨/日以上，固体废弃物处置及综合利用能力和规模显 │
│ │著提升等，强调要积极推动固体废弃物处置及综合利用设施建设、推进建筑│
│ │垃圾分类及资源化利用、加快构建区域性再生资源回收利用体系等。年内，│
│ │生态环境部还先后印发了《固体废物污染环境防治信息发布指南》、《生活│
│ │垃圾填埋场污染控制标准》等文件，为地方做好固体废物污染环境防治信息│
│ │发布工作、推动生活垃圾分类处理等提供行业标准。 │
│ │ 2、清洁能源行业： │
│ │在产业政策加持下，我国清洁能源行业发展迅猛，近十年以来，中国在推动│
│ │形成新能源绿色消费新模式、促进清洁能源发展方面取得显著成就，已成为│
│ │世界节能和利用新能源、可再生能源第一大国。生态环境部2024年11月发布│
│ │的《中国应对气候变化的政策与行动2024年度报告》显示，2023年，中国非│
│ │化石能源占能源消费总量比重增长至17.9%，煤炭消费占比从2013年的67.4%│
│ │降至55.3%，可再生能源装机占比过半。国家能源局发布数据显示，2024年 │
│ │全国风电新增并网装机7,982万千瓦；截至2024年底，全国风电累计装机5.2│
│ │1亿千瓦，同比增长18%，占电网发电总装机容量的15.5%。随着行业的快速 │
│ │发展，清洁能源产业链参与者众多，竞争非常激烈，对企业研发投入、技术│
│ │创新及成本控制能力均要求较高；其中，风电开发运营项目具有投资大、建│
│ │设周期长、投资回收期长等特点，新的风电场开发建设项目需要履行政府主│
│ │管部门严格的审批程序，具有较高的资金、技术及政策壁垒，因此，尽管行│
│ │业新入者众多，但具有雄厚实力和国资背景的大型能源集团掌握主导权。随│
│ │着行业集中度提升，优质项目获取难度增大，通过与大型能源企业合作是新│
│ │进入者介入该业务领域的重要途径。 │
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│行业发展趋势│（一）收费公路业务 │
│ │随着我国交通运输体系进入新阶段，高速公路行业也面临新要求和新的行业│
│ │发展趋势。未来高速公路行业要以推动高质量发展为主题，推进智能化改造│
│ │，通过大数据、云计算等技术提升道路管理水平和服务能力，推进设施数字│
│ │化、养护专业化、管理现代化、运行高效化和服务优质化建设，持续提升运│
│ │行质量和效率，降低运行成本；加强与其他交通方式的衔接，形成综合交通│
│ │运输体系，持续提升整体运输效率和综合运输服务水平；在高速公路的新建│
│ │和改扩建过程中，需更加注重生态保护和资源节约，实现绿色可持续发展。│
│ │（二）大环保业务 │
│ │1、固废资源化处理行业 │
│ │随着国民经济的增长和城市化进程的深入，在环保政策的推动下，我国的固│
│ │废处理行业呈现市场规模持续扩大、硬件设施及处理技术水平不断升级、资│
│ │源化利用率持续提高的发展趋势。其中，生活垃圾处理量持续增长，根据国│
│ │家统计局数据显示，我国城市生活垃圾清运量从2011年16395万吨增长至202│
│ │3年25408万吨，年均复合增长率为3.72%；根据住房和城乡建设部于2024年1│
│ │0月发布的《2023年中国城市建设状况公报》显示，截至2023年末，全国城 │
│ │市生活垃圾无害化处理率已从2011年的79.7%提高至99.98%，比上年增加0.0│
│ │8个百分点；生活垃圾无害化处理能力至114.44万吨/日，同比增长3.15%。 │
│ │生活垃圾处理市场格局呈现出多元化、专业化和规模化的特点，企业通常需│
│ │要在收集、分类、转运和处理等多个环节展开竞争。随着行业技术的不断进│
│ │步和环保要求的提高，具备较高等级资质和资本规模实力的企业更具竞争力│
│ │。 │
│ │2、清洁能源行业： │
│ │在产业政策加持下，我国清洁能源行业发展迅猛，近十年以来，中国在推动│
│ │形成新能源绿色消费新模式、促进清洁能源发展方面取得显著成就，已成为│
│ │世界节能和利用新能源、可再生能源第一大国。生态环境部2024年11月发布│
│ │的《中国应对气候变化的政策与行动2024年度报告》显示，2023年，中国非│
│ │化石能源占能源消费总量比重增长至17.9%，煤炭消费占比从2013年的67.4%│
│ │降至55.3%，可再生能源装机占比过半。国家能源局发布数据显示，2024年 │
│ │全国风电新增并网装机7982万千瓦；截至2024年底，全国风电累计装机5.21│
│ │亿千瓦，同比增长18%，占电网发电总装机容量的15.5%。随着行业的快速发│
│ │展，清洁能源产业链参与者众多，竞争非常激烈，对企业研发投入、技术创│
│ │新及成本控制能力均要求较高；其中，风电开发运营项目具有投资大、建设│
│ │周期长、投资回收期长等特点，新的风电场开发建设项目需要履行政府主管│
│ │部门严格的审批程序，具有较高的资金、技术及政策壁垒，因此，尽管行业│
│ │新入者众多，但具有雄厚实力和国资背景的大型能源集团掌握主导权。随着│
│ │行业集中度提升，优质项目获取难度增大，通过与大型能源企业合作是新进│
│ │入者介入该业务领域的重要途径。 │
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│行业政策法规│《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》、《广东省智慧公路标准体│
│ │系（2024版）》、《关于支持公路水路交通基础设施数字化转型升级的通知│
│ │》、《交通物流降本提质增效行动计划》、《有效降低全社会物流成本行动│
│ │方案》、《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》、《深入实施以人为│
│ │本的新型城镇化战略五年行动计划》、《环境基础设施建设水平提升行动（│
│ │2023—2
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