热点题材☆ ◇600500 中化国际 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:锂电池、一带一路、虫害防治、降解塑料、储能、新材料、代糖概念、电池回收、光通信
风格:融资融券、参股金融、整体上市、连续亏损、中字头、近期弱势、重组预案、昨日较弱
指数:资源优势、中证央企
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-06-10│光通信 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司对位芳纶总产能8000吨/年，高模型产品已实现光纤光缆领域全球TOP5客户稳定供货。
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-03-22│一带一路 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司已实现产能国际化布局，圣奥泰国2.5万吨/年橡胶防老剂工厂于2022年二季度正式投产
运营，公司下属ElixPolymers目前在欧洲拥有17万吨/年各类ABS产能
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-07│储能 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司与宝马汽车在青岛合作建设的储充一体站项目已经投运，可利用储能电力对社会车辆进
行充电服务
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-07│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司通过关键并购、技术引进与自主建设相结合，公司在切入新能源锂电池、膜材料等战略
性新兴业务的基础上，积极推进锂电池、反渗透膜基地等生产建设项目
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-05│虫害防治 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司覆盖亚太重点农药市场的农药产业运营商，拥有多种驰名农药品牌产品
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-05│降解塑料 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司正在研发低成本PHA技术，PHA是完全生物基/生物可降解塑料
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-11-01│动力电池回收│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2020年8月26日互动平台回复：废旧动力电池回收业务是公司新能源战略的重要环节，目前
项目正处于研发中试阶段，年产能为3000吨，已纳入“无废城市”建设试点先进适用技术（第一
批）。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-19│代糖概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
中化健康基于“健康原料、品质生活”的理念，推出甜味剂系列解决方案，开展天然高倍甜
味剂的感官评定研究，从原先单一的甜菊产品向综合甜味剂解决方案转型
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-07-27│新材料 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2018 年，公司与关联方中化浙江以不超过 61 亿元的价格通过增资和收购方式共同投资扬
农集团。扬农集团拥有以氯碱为基础，氯碱-中间体-农药及新材料的完整的化工产业链和丰富的
产品线，拥有配套齐全的精细化工产业基地，生物法环氧氯丙烷和环氧树脂等一体化产业链循环
经济水平和技术经济竞争力行业领先，诸多化工中间体和精细化工产品都在国内乃至于全球居于
主导领先地位。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-06-10│光纤概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司对位芳纶总产能8000吨/年，高模型产品已实现光纤光缆领域全球TOP5客户稳定供货。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-06-08│电子树脂 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司高性能材料及中间体涉及环氧树脂
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-05-06│参股银行 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-12-31,公司持有光大银行
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-20│中化系 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
中国中化股份有限公司是公司控股股东
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司属于国有企业
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-08-09│烧碱 │关联度：☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主营产品为农用化学品、高性能材料及中间体、聚合物添加剂
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-06-10│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司的新能源汽车产品如大众、 博世(BOSCH)和宁德时代的电池管理系统
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-18│轮胎 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司打造全球橡胶行业的领导地位,以品牌产品为国际高端轮胎制造商提供全面解决方案
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-18│氯碱 │关联度：☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主营产品为农用化学品、高性能材料及中间体、聚合物添加剂
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司符合罗素大盘股标准
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-09-14│环氧丙烷 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司40万吨环氧丙烷项目已完成投资批复，正在设计中，计划2022年6月底前建成投产
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-02-05│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司实际控制人为中国中化集团公司。
──────┬──────┬────────────────────────────
2019-03-19│油气改革 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司的石油化工产品主要包括油气业务、聚烯烃业务、芳烃业务、聚酯业务等
──────┬──────┬────────────────────────────
2017-02-14│舟山经济新区│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
拥有中化兴中舟山石油转运有限公司部分资产。
──────┬──────┬────────────────────────────
2017-02-09│石蜡 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
生产石油制品、饲料、棉、麻、土畜产品、纺织品、服装、日用百货、纸浆、纸制品、五金
交电、家用电器、化工、化工材料、矿产品、石油制品（成品油除外）、润滑脂、煤炭、钢材、
橡胶及橡胶制品、建筑材料、黑色金属材料、机械、电子设备、汽车（小轿车除外）、摩托车及
零配件的销售（国家有专营专项规定的除外）。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-07-28│近期弱势 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-07-28,20日跌幅为：-40.23%
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-07-28│昨日较弱 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2026-07-28跌幅为：-5.26%
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-07-13│连续亏损 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-07-01│并购重组预案│关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司发行股份购买南通星辰合成材料有限公司100%股权
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-05-06│参股金融 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-12-31,公司持有光大银行
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-02-07│中字头 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司由中国中化控股有限责任公司控股
──────┬──────┬────────────────────────────
2019-09-16│整体上市 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司在2007年有整体上市或优质资产注入中化国际的预期
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2024-09-20│马来西亚橡胶大幅减产 年产量不及顶峰时期20%
──────┴───────────────────────────────────
近期受台风、降雨等天气影响，天然橡胶的生产和供应受阻。曾是全球最大的天然橡胶生产
国的马来西亚，目前年产量不及顶峰时期的五分之一。数据显示，过去一个月，马来西亚橡胶价
格平均上涨超5%。该国橡胶产量从2011年的100万吨，一路下滑至2023年的不足35万吨，减产65%
。根据马来西亚橡胶局的数据，该国超过86%的天然橡胶来自小型农场。劳动力短缺、气候异常
、病虫害加剧，让越来越多的小园主放弃收割。2023年，马来西亚全国橡胶种植面积为114万公
顷，其中超过42万公顷处于无人割胶的闲置状态，占比约37%。
──────┬───────────────────────────────────
2024-04-30│工信部：抓紧研究新能源汽车动力电池综合利用管理办法
──────┴───────────────────────────────────
工信部公布2024年规章制定工作计划，将抓紧研究论证起草新能源汽车动力电池综合利用管
理办法等9个项目
──────┬───────────────────────────────────
2023-09-15│市场供应紧张，双氧水价格短期暴涨150%
──────┴───────────────────────────────────
据生意社数据显示，近期国内双氧水价格大幅上涨，9月11日国内双氧水均价为1810.00元/
吨，较9月2日1440.00元/吨相比上涨了51.15%，与6月中旬723.33元/吨相比上涨了150.23%，且
呈加速上涨趋势。业内认为，终端需求向好双氧水行情上涨，终端己内酰胺、造纸行业需求增加
，国内双氧水厂家开工率较低，大厂停机尚未开启，双氧水市场供应紧张，市场供应趋紧，行情
不断上涨。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-19│需求回暖供应紧张，双氧水行情大涨
──────┴───────────────────────────────────
生意社行情数据显示，7月以来，双氧水行情大涨，截止7月18日，双氧水市场均价1200元/
吨，较月初上涨超53%。主因大厂停机尚未开启，双氧水市场供应紧张，终端采购需求增加，市
场成交较快，厂家纷纷上调双氧水出厂价格，主流报价1200元/吨，价格上涨200-250元/吨。
──────┬───────────────────────────────────
2023-02-09│供应紧张致MIBK价格持续上涨，相关企业利润明显提升
──────┴───────────────────────────────────
今年以来，甲基异丁基酮（MIBK）价格持续上涨，截至2023年2月8日，价格已达到20500元/
吨（去年12月30日为15200元/吨），至今已上涨35%，同比上涨了58%，接近2021年价格水平。另
据报道，2022年12月底，国内MIBK最大生产商镇江李长荣5万吨/年MIBK装置停车，重启时间尚不
确定。
──────┬───────────────────────────────────
2021-04-01│国资委：中国中化与中国化工实施联合重组
──────┴───────────────────────────────────
经报国务院批准，中国中化集团有限公司与中国化工集团有限公司实施联合重组。
中国中化和中国化工两家企业合并完成后，中国乃至世界将诞生一家“巨无霸级”化工企业。此
前两家企业的合并已经初露端倪，2020年1月，中化集团宣布，下属农业板块的主要资产将注入
中国化工旗下的先正达集团。同时，中国化工也将所持有的先正达股份有限公司的全部股份和安
道麦股份有限公司74.02%的股份划转至先正达集团。
──────┬───────────────────────────────────
2019-06-28│环氧氯丙烷价格大涨 近半产能停产几无现货可供
──────┴───────────────────────────────────
5月中旬以来，国内环氧氯丙烷(ECH)行情涨势明显，以华东地区的价格为例，目前已飙涨到
14800元/吨左右的高位，创下了年内新高。从年初以来累计上涨幅度已超过50%，生产企业利润
相当可观。而生产企业多表示无现货可供，部分前期订单提货节奏也较为缓慢，市场现货新单供
应紧张，中间商手头货源有限，报盘快速走高。
──────┬───────────────────────────────────
2018-02-28│天然橡胶主产国筹划暂停割胶
──────┴───────────────────────────────────
2018年2月27日报道，泰国农业及合作社部长吉沙达透露，农合部正加强与世界大型橡胶生
产国包括印度尼西亚、马来西亚和越南的沟通，邀请各国在同一时间内暂停割胶。本月28日农合
部将邀请以上3个国家的代表共同协商，如果协商达成共识、政府批准使用预算实施，该项目将
可直接在今年5月至7月上马。天然橡胶主产国暂停割胶一旦达成协议，将提振天然橡胶的价格，
相关公司有望受益。
──────┬───────────────────────────────────
2018-01-16│泰国四大橡胶协会明确减产目标
──────┴───────────────────────────────────
据中证资讯报道，据泰国当地媒体消息，泰国四大橡胶协会承诺响应当局提高国内橡胶价格
的政策安排，同时敦促当局尽快落实减少供给量的一系列计划。据悉，近期四大协会商议明确，
将实施区域停割计划，目标是10万莱橡胶林，希望能够在3个月的停割期实现6700吨的减产目标
。据百川资讯，天然橡胶价格受到提振，15日上涨234元/吨，涨幅1.92%。相关概念主要有海南
橡胶、中化国际等。
──────┬───────────────────────────────────
2017-10-26│环氧氯丙烷价格屡创年内新高
──────┴───────────────────────────────────
2017年10月25日报道，国内环氧氯丙烷价格连续上涨，10月24日，环氧氯丙烷参考价为1293
3.33元/吨，与10月1日相比，上涨了19.57%，自今年我国环氧氯丙烷市场进入上行通道，价格一
再创年内新高。现阶段国内环保及安全监察力度较大，厂家现货库存不多，市场供应略紧；今年
以来环氧氯丙烷的原料价格同比上涨较多，再加上甘油法今年以来一直处于亏损状态，厂家推涨
意愿较强，后市环氧氯丙烷价格有望连续上涨。
──────┬───────────────────────────────────
2017-05-04│央企“一带一路”海外订单数量劲增
──────┴───────────────────────────────────
2017年5月4日消息，在“一带一路”倡议提出的三年多来，建筑建材、工程机械、装备制造
、资源能源及交通运输等多个领域的各大央企积极响应，海外业务订单及投资并购数量劲增。在
此期间，经过不断探索，央企“抱团出海”渐成潮流，不仅扩大了各企业的业务规模，更加深了
企业间的合作深度。
随着央企积极部署“一带一路”，越来越多海外项目签约、落地，相关上市公司交出了亮眼
的海外业务“成绩单”，其中尤以沪市的一批建筑建材、工程机械、装备制造、资源能源及交通
运输行业的大型上市企业最具代表性。
──────┬───────────────────────────────────
2017-02-13│天然橡胶价格暴涨
──────┴───────────────────────────────────
2017年2月13日据财新报道，因包括天然橡胶在内的主要原材料价格暴涨，下游轮胎企业近
期纷纷提价。网上流传多家企业涨价通知，主流轮胎厂均包含在内，幅度在5%至10%不等，出现
在名单的企业证实这一信息，并称这已是行业内普遍行为。业内人士称，轮胎企业提价在2017年
1、2月份集中出现，并且部分轮胎企业已确定3、4月份再次上调价格的计划。
相关概念股：海南橡胶、中化国际、中鼎股份、宝通科技、海印股份、黔轮胎A、S佳通、青
岛双星、回天新材、宏达新材、浙江龙盛、时代新材等。
──────┬───────────────────────────────────
2017-01-16│橡胶价格大涨
──────┴───────────────────────────────────
2017年1月16日消息，受全球最大的天然橡胶生产国泰国1月水灾持续发酵影响，天胶价格近
期再度开始猛涨，国内上海天胶期货5月合约周五夜盘再次大涨3.5%，报21095元/吨。短短6个交
易日，涨幅已逾18%，并创下3年新高。自去年11月初以来，天胶价格涨幅已逾50%。A股中，橡胶
概念相关上市公司有海南橡胶(601118)、中化国际(600500)、青岛双星(000599)、浙江龙盛(600
352)等。
──────┬───────────────────────────────────
2016-10-18│德国最大化工企业工厂发生剧烈爆炸
──────┴───────────────────────────────────
据新华社2016年10月18日报道，当地时间17日上午11时30分左右，德国化工巨头巴斯夫集团
位于路德维希港的化工厂区发生一起剧烈爆炸。
巴斯夫集团是德国最大的化工企业。可以预见的是，巴斯夫集团的事故将令全球化工产品供
应短期趋紧。相关个股可关注：中化国际(600500)、荣盛石化(002493)、恒逸石化(000703)、万
华化学(600309)、中国石化(600028)、新乡化纤(000949)。
──────┬───────────────────────────────────
2016-10-12│全国海洋标准化十三五规划发布
──────┴───────────────────────────────────
2016年10月12日消息，近日国家海洋局和国家标准化管理委员会联合印发《全国海洋标准化
“十三五”发展规划》（简称《规划》），旨在加快完善海洋标准化体系，更好地服务于海洋强
国和21世纪海上丝绸之路建设，为我国海洋工作创新发展、协调发展、绿色发展、开放发展和共
享发展提供坚实的技术支撑。
相关概念股：中水渔业、中化国际、澳洋顺昌、中国船舶、振华重工、中信海直、神开股份
、巨力索具、亚星锚链、中天科技、中国重工、中远航运等。
──────┬───────────────────────────────────
2015-10-20│中化集团成立深改领导小组 2016年形成整体方案
──────┴───────────────────────────────────
2015年10月20日从中化集团获悉，10月10日，中化集团成立以蔡希有总裁为组长、张伟和石
岱副总裁为副组长、公司其他领导为小组成员的深化国企改革领导小组。同时公司还成立了由战
略规划部牵头的工作小组。
下一步，中化集团深化国企改革工作将分两个阶段进行：在2015年底前，根据党中央、国务
院对国有企业改革的总体安排，工作小组将与国资委、发展改革委、财政部、人社部等相关部委
密切沟通，了解政策动态，进行《指导意见》和相关实施细则的研究工作；2016年初至年中，根
据了解到的政策内容，结合公司实际情况和发展需求，工作小组将牵头形成中化集团深化国企改
革整体方案（讨论稿），相关二级单位、职能部门形成各自专项工作方案（讨论稿），并在广泛
征求意见修改完善和履行相关内外部审批程序后推进实施。
中化集团旗下共有8家上市公司，分别是中化国际、扬农化工、江山股份、英特集团、中国
金茂、中化化肥、远东宏信、金茂投资。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │中化国际（控股）股份有限公司是在中间体及新材料、聚合物添加剂等领域│
│ │具有核心竞争力的国际化经营大型国有控股上市公司（股票代码：600500.S│
│ │H），客户遍及全球100多个国家和地区。自2000年在上海证券交易所挂牌上│
│ │市以来，中化国际以良好业绩回报股东和社会，公司连续多年被《财富》杂│
│ │志评为中国上市公司100强，曾荣获“中国上市公司治理百强”榜首、“中 │
│ │国最佳董事会”“中国最受尊敬的上市公司”等诸多荣誉。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │中化国际扎实推进“打造创新型化工新材料领先企业”的战略目标，稳步推│
│ │进战略聚焦和转型升级，聚焦核心产业链，打造具有自主技术及一体化发展│
│ │优势的环氧树脂、聚合物添加剂、工程塑料、芳纶等特色材料产业，加快发│
│ │展新质生产力，为化工新材料业务发展补短板、强弱项、提质效。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │国内精细化工龙头企业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1、持续创新，提升科技成果产出 │
│ │在坚持自主创新驱动产业升级的背景下，公司不断夯实新材料领域核心竞争│
│ │力，加速科技成果向产业化转化。高强高模型对位芳纶项目通过中国纺织工│
│ │业联合会鉴定，达到国际先进水平。年产3000吨高模型对位芳纶工业化示范│
│ │线连续稳定运行，外观合格率达到99.9%，技术达到国际先进，产品凭借高 │
│ │模量和高尺寸稳定性的性能优势，已实现光纤光缆领域全球TOP5客户稳定供│
│ │货。年产3000吨高品质特种酮产品MIAK项目一次性开车成功，打破该类原材│
│ │料长期依赖进口局面。年产2000吨环氧预浸料树脂一期工程化装置建设并投│
│ │入生产运营，成功导入R510通用级产品，广泛应用于消费无人机、体育休闲│
│ │、工业机械等领域。年产2000吨的PDCPD树脂产品工程化装置建设并投入生 │
│ │产运营，具备连续化无水无氧树脂生产加工能力，产品广泛应用于工程机械│
│ │、商用车、新能源汽车等领域，实现了进口替代。MXD6千吨扩能装置开车成│
│ │功，该产品下游应用于电子电气、低空经济、汽车及水处理等高端工程塑料│
│ │领域，以及高阻隔包装膜及阻隔包装瓶等阻隔要求较高的硬包装领域。年产│
│ │1000吨EMA项目已通过内部投资批复和备案，产业化装置正在开工建设，该 │
│ │产品广泛用于尼龙、聚烯烃等材料的增韧及玻纤增强体系，以及包装用高分│
│ │子粘合剂、医疗器械等领域；此外，在无卤阻燃电缆、木塑复合材料及道路│
│ │改性沥青等工业场景中，也发挥着改善分散性与界面粘接的关键作用。 │
│ │2、创新多渠道融资方式，优化资本结构保障流动性充沛公司银行授信规模 │
│ │逐年扩大，截至2025年年末，银行授信规模达906亿元，并积极主动压降存 │
│ │量债务利率，境内外综合融资成本2.5%。中化国际境内境外公司评级为：中│
│ │诚信AAA，惠誉A-。中化国际不断活跃在银行间及交易所市场，并得到投资 │
│ │者的支持与认可：公司全年合计发行1期超短期融资券，累计发行规模5亿元│
│ │，平均发行利率2.1%，成本具有竞争力；合计发行2期中期票据，累计发行 │
│ │规模30亿元，其中5年期中票发行利率低至1.86%，10年期中票利率2.3%，成│
│ │本具有竞争力；进一步巩固了公司在资本市场的良好形象。 │
│ │3、多措并举加强人才队伍建设 │
│ │在科技人才方面：人才工作坚持科技人才队伍建设与专项功能模块人才梳理│
│ │双轮驱动，深入落实“人才兴企”战略部署，以系统化建设为抓手，同步推│
│ │进科技人才能力培育与专项功能模块人才能力数据库搭建，为核心技术攻关│
│ │、关键业务落地提供坚实人才支撑。在科技人才队伍建设方面，紧扣研发创│
│ │新需求，着力打造层次清晰、梯队衔接的科技人才体系。依托“凤凰计划”│
│ │柔性引进战略科学家1名，2025年成功获评中央企业“三优一能”优秀青年 │
│ │科技人才1名，实现该领域人才荣誉零的突破。在专项功能模块人才建设方 │
│ │面，以精准人才盘点为抓手，完成运营四大序列全员摸排，重点聚焦生产运│
│ │营、工程技术等关键领域，筛选建立200余人的专家人才库，实现专项人才 │
│ │精准画像、分类归档，有效推动人才能力与业务需求高效适配。 │
│ │4、打造HSE核心竞争力，全面提升可持续发展能力 │
│ │公司致力于推动健康、安全、环保和可持续发展，坚持“HSE永远第一”的 │
│ │理念，贯彻“生命至上环境优先损失控制持续改进”的HSE管理方针，打造H│
│ │SE核心竞争力，践行“精细化学绿色生活”的公司愿景，逐步实现“全球HS│
│ │E领跑者”的目标，建设成为社会、用户、员工信赖的世界一流精细化工企 │
│ │业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年公司实现营业收入473.40亿元，同比减少55.77亿元；实现归属于上 │
│ │市公司股东的净利润-22.23亿元，同比减亏6.14亿元，实现归属于上市公司│
│ │股东扣除非经常性损益的净利润-21.14亿元，同比减亏16.02亿元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │海南橡胶 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：2022年，公司研发投入12.56亿元，申请专利288件 │
│营权 │ │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │在坚持自主创新驱动产业升级的背景下，公司不断夯实新材料领域核心竞争│
│ │力，加速科技成果向产业化转化。高强高模型对位芳纶项目通过中国纺织工│
│ │业联合会鉴定，达到国际先进水平。年产3000吨高模型对位芳纶工业化示范│
│ │线连续稳定运行，外观合格率达到99.9%，技术达到国际先进，产品凭借高 │
│ │模量和高尺寸稳定性的性能优势，已实现光纤光缆领域全球TOP5客户稳定供│
│ │货。年产3000吨高品质特种酮产品MIAK项目一次性开车成功，打破该类原材│
│ │料长期依赖进口局面。年产2000吨环氧预浸料树脂一期工程化装置建设并投│
│ │入生产运营，成功导入R510通用级产品，广泛应用于消费无人机、体育休闲│
│ │、工业机械等领域。年产2000吨的PDCPD树脂产品工程化装置建设并投入生 │
│ │产运营，具备连续化无水无氧树脂生产加工能力，产品广泛应用于工程机械│
│ │、商用车、新能源汽车等领域，实现了进口替代。MXD6千吨扩能装置开车成│
│ │功，该产品下游应用于电子电气、低空经济、汽车及水处理等高端工程塑料│
│ │领域，以及高阻隔包装膜及阻隔包装瓶等阻隔要求较高的硬包装领域。年产│
│ │1000吨EMA项目已通过内部投资批复和备案，产业化装置正在开工建设，该 │
│ │产品广泛用于尼龙、聚烯烃等材料的增韧及玻纤增强体系，以及包装用高分│
│ │子粘合剂、医疗器械等领域；此外，在无卤阻燃电缆、木塑复合材料及道路│
│ │改性沥青等工业场景中，也发挥着改善分散性与界面粘接的关键作用。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │制造企业、贸易企业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │化工新材料业务；化工材料营销业务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │基础原料及中间体、高性能材料、聚合物添加剂、化工材料营销 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│项目投资 │投建膜产业生产基地及研发中心项目：中化国际2018年6月11日公告，公司 │
│ │计划在宁波象山县内投资建设膜产业生产基地和膜研发创新中心项目，项目│
│ │规划一期用地面积约192亩。一期项目计划投资35亿元。 │
│ │投建宁阳橡胶助剂产业链项目：中化国际2018年9月7日公告，公司控股子公│
│ │司圣奥化学计划在宁阳经济开发区投资建设橡胶助剂产业链建设项目，土地│
│ │使用总面积约为800亩，项目总投资约36亿元。公司将以“招标”、“拍卖 │
│ │”、“挂牌”等程序进行工业用地计划，使用权限为50年。 │
│ │投建中化仪征新材料产业园：中化国际2020年12月22日公告，公司与仪征市│
│ │人民政府（简称“仪征市政府”）签署了《战略合作协议》。公司拟在扬州│
│ │化工园区发展可降解塑料、高端树脂、高性能纤维、电子材料和改性材料五│
│ │大材料产业，建设技术先进、绿色清洁、循环经济优势明显的中化仪征新材│
│ │料产业园，总投资预计约80亿元。 │
│ │投建聚合物添加剂一期项目:中化国际2020年12月25日公告，公司下属公司 │
│ │连云港圣奥拟投资284106万元建设聚合物添加剂一期项目工程，拟建包括年│
│ │产10万吨促进剂中间体M、4万吨促进剂NS、4万吨促进剂CBS和1.2万吨促进 │
│ │剂DM的生产装置及相关公辅工程设施，计划2022年06月底建成投产。项目投│
│ │产后，预计年均销售收入20.04亿元、年均利润总额3.45亿元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权收购 │中化国际2013年3月4日公告称，公司全资子公司中化国际（新加坡）有限公│
│ │司拟分别收购OXYGEN PARTNERS公司所持有的香港凯雷圣奥工业有限公司100│
│ │%的股权（后者持有江苏圣奥化学科技有限公司40%的股权），以及王农跃等│
│ │8名自然人所持有的江苏圣奥化学科技有限公司20.976%的股权。本次收购已│
│ │经全部完成，中化国际（新加坡）有限公司最终以合计人民币26.16亿元收 │
│ │购江苏圣奥化学科技有限公司60.976%股权。 │
│ │中化国际2014年12月12日公告，为集中实控人中化集团旗下农药业务相关资│
│ │产，推进公司农药业务的一体化、专业化发展，公司拟合计出资97016.22万│
│ │元，以获取中化农化有限公司、沈阳科创化学品有限公司、中化农化香港、│
│ │中化农化巴西、中化农化阿根廷的全部股权。此次拟收购的标的企业股权价│
│ │值中，包含标的企业拟于2014年12月31日前剥离非农药业务资产所产生的现│
│ │金约3.01亿元，实际收购成本约6.69亿元。此次交易完成之后，中化集团下│
│ │属农药业务相关资产，除研发相关的沈化院农药研究所之外，全部集中整合│
│ │至中化国际。此次交易有利于完善公司农药业务产业链，也有利于减少集团│
│ │内潜在关联交易及同业竞争。在此次关联交易完成以后，中化集团将启动沈│
│ │化院农药所相关重组工作。力争在未来12个月内、时机成熟时，完成沈化院│
│ │农药所相关资产的注入工作。 │
│ │中化国际2017年12月12日公告，公司拟收购中国中化股份有限公司持有中化│
│ │塑料有限公司100%股权，中化江苏有限公司100%股权及中化(青岛)实业有限│
│ │公司80%股权；收购北京中化金桥贸易有限公司持有的中化青岛20%股权；公│
│ │司下属子公司中化新拟收购中化香港化工国际有限公司100%股权和中化日本│
│ │有限公司100%股权。本次关联交易协议金额为不超过17.44亿元。本次收购 │
│ │标的公司预计可以使公司总资产增长24亿元，提升公司当期净利润2.58亿元│
│ │。通过收购中化塑料等公司100%的股权，有利于中化国际成为扎根中国、全│
│ │球运营的创新型的精细化工领先企业，有利于中化国际打造“汽车新材料综│
│ │合服务供应链”的销售大平台。 │
│ │收购化工公司：中化国际2018年6月6日公告，公司拟与中化浙江以不超过61│
│ │亿的价格共同投资扬农集团，其中：由中化国际以不超过14.13亿元收购扬 │
│ │农集团最多18.88%的股权；由中化浙江以8.17亿元收购扬农集团10.91%的股│
│ │权；中化国际及中化浙江分别向交易对方支付其在2017年7月1日至2018年6 │
│ │月30日期间的过渡期损益，合计不高于2.7亿元；由中化浙江以36亿元的价 │
│ │格对扬农集团增资，增资后，扬农集团注册资本由1.69亿元增加至2.5亿元 │
│ │。本次交易完成后，公司、中化集团和中化浙江共同持有扬农集团80%股权 │
│ │，公司受托管理中化集团、中化浙江持有的扬农集团股权。扬农集团主要业│
│ │务：基础化学品、化工中间体、农药、化工新材料。 │
│ │收购欧洲工程塑料产品商：中化国际2018年10月15日公告，公司全资子公司│
│ │中化新拟出资在西班牙设立控股子公司SPV公司，持股比例75.87%；SPVG公 │
│ │司拟以1.44亿欧元收购Global Arlington100%的股权，并通过Global Arlin│
│ │gton间接获得其全资孙公司ELIX的控制权。ELIX主营业务为工程塑料产品的│
│ │生产及销售，拥有国际领先的改性塑料技术和商业模式，为欧洲中高端市场│
│ │表现突出的ABS生产企业。ELIX改性部分的know-how为自有技术，可以直接 │
│ │引进，拟在靠近应用市场的华东地区建设特种ABS及ABS合金材料改性塑料企│
│ │业，并复制ELIX先进的经营模式开发汽车、电子、电器、医疗领域的需求。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权收购 │收购中化滏鼎等公司股权:中化国际2020年12月25日公告，公司拟与中化河 │
│ │北有限公司（简称“中化河北”）签订《股权转让协议》，以现金方式收购│
│ │中化河北持有的河北中化滏鼎化工科技有限公司（简称“中化滏鼎”）100%│
│ │股权，河北中化鑫宝化工科技有限公司（简称“中化鑫宝”）60%股权及河 │
│ │北中化滏恒股份有限公司（简称“中化滏恒”）70%股权，标的资产的交易 │
│ │价格不超过4.5亿元。中化滏鼎目前在建项目为年产1200吨WBT项目和年产20│
│ │00吨1,3-环己二酮项目。中化鑫宝是以洗油为原料，生产喹啉、异喹啉、芴│
│ │、苊、β-甲基萘等产品。中化滏恒目前主要产品包括2,3-吡啶二羧酸、4- │
│ │羟基联苯、9-芴酮、1,4-二甲基萘、联萘酚、十氢化萘等。交易完成后，中│
│ │化滏鼎将成为中化国际的全资子公司，中化鑫宝与中化滏恒将成为中化国际│
│ │的控股子公司。本次交易将丰富公司产品组合，推动公司产品向“多元化”│
│ │和“精细化”拓展延伸，在新功能材料领域为公司带来新的利润增长点。 │
│行业竞争格局│2025年，中国实施积极有为的宏观政策，经济运行总体稳中有进，全年国内│
│ │生产总值（GDP）同比增长5.0%，完成年度目标，但仍存在有效需求不足等 │
│ │问题。全球经济面临贸易保护主义、人工智能潜在风险及部分国家的财政压│
│ │力等挑战，美国与欧盟等发达国家/地区GDP增速放缓。 │
│ │年内能源价格同比下行，布伦特原油均价低于70美元/桶，动力煤均价同比 │
│ │下跌。国内化工行业主要产品生产平稳有序，产量稳定增长，消费量总体增│
│ │长但增速放缓。上一轮景气周期的投资高峰已过，化工行业固定资产投资额│
│ │同比下降，但乙烯、丙烯、苯等基础化工品及合成树脂等材料的新增产能仍│
│ │在持续增加，大宗原料和通用型产品同质化竞争激烈。供应增加叠加原料成│
│ │本下降，大部分化工产品价格下跌，国内化工产品价格指数CCPI降至4000点│
│ │以下，达到近五年的低位。根据石化联合会统计数据，石化行业利润总额同│
│ │比下降9.6%，行业盈利能力偏弱，市场尚未走出低谷期。 │
│ │聚合物添加剂产业中核心中间体和定制化配方是重要的利润增长点。国际龙│
│ │头公司通过持续研发或并购重组，优化产品品类，丰富配方基础，不断开发│
│ │高端产品从而绑定下游客户。我国聚合物添加剂产业起步较晚，国产化产品│
│ │多以中低端为主且品种单一，高端产品技术与国外领先企业相比尚存差距。│
│ │目前环保压力、产能替代等因素导致行业开工受限，国内政策推动产业向绿│
│ │色、低碳环保方向发展，促进了行业洗牌与转型升级。 │
│ │中国石化联合会《石油和化学工业“十四五”发展指南及二〇三五年愿景目│
│ │标》指出，围绕航空航天、电子信息、新能源、汽车、轨道交通、节能环保│
│ │、医疗健康以及国防军工等行业对高端化工新材料的需求，加快关键产品补│
│ │短板。工程塑料、高性能纤维、电子化学品、高端聚烯烃、可降解材料等是│
│ │未来高性能材料的重要发展方向，创新、解决方案、一体化整合是产业升级│
│ │的主要驱动力。 │
│ │十四五”以来，国内化工基础原料及中间体产能规模迅速扩张，而化工产品│
│ │终端需求增量有限，基础产品市场竞争激烈，供需不平衡导致中游企业经营│
│ │压力增加。2025年下半年起新增产能投放速度有所放缓，但总体供过于求格│
│ │局短期内难以扭转。为应对当前市场形势，生产企业需要加强内部提质增效│
│ │，通过技术改进和卓越运营控制生产成本，并加强市场动态监测，及时优化│
│ │生产和销售策略。 │
│ │“十四五”期间，国内化工行业在技术创新、产业规模、产业布局、绿色转│
│ │型等方面取得全面进步，但也呈现高端产品供给能力不足、行业自律有待提│
│ │升等短板。展望“十五五”，国内化工行业预计将逐步走出周期低谷，发展│
│ │模式从供应端驱动转向市场需求驱动，持续向技术引领、全球输出转型，构│
│ │建安全、绿色、创新的产业生态，中国在全球化工行业的地位将进一步提升│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│龙头企业引领竞争加剧 │
│ │能源龙头从上游能源向化工新材料转型，民营炼化龙头持续规模扩张强化一│
│ │体化格局，外资企业保持高附加值产品竞争力，独角兽企业凭借技术优势创│
│ │造新增长点，未来国内化工行业竞争将进一步加剧。基础原料短板基本消除│
│ │，行业集中度提升，未来具有一定技术门槛的中高端领域赛道也将逐渐拥挤│
│ │，“十五五”期间出现企业竞争窗口期。 │
│ │应用需求激发技术创新 │
│ │新材料是新应用场景落地的关键，人工智能、集成电路、航空航天、生物医│
│ │药、低空经济、具身机器人等应用场景需求快速迭代，对材料的性能、供应│
│ │稳定性提出更高要求，促使材料企业与应用客户紧密合作，激发化工材料行│
│ │业创新动力。 │
│ │国内政策持续助力产业升级 │
│ │国内政策关注战略性新兴产业发展，长期支持传统产业升级及新兴领域创新│
│ │；关注低碳环保发展，鼓励清洁绿色工艺，加速落后工艺、低端产能淘汰。│
│ │通过财政补贴、准入规则、生产管控等政策组合，构建全面的政策支持体系│
│ │。 │
│ │海外市场机遇与挑战并存 │
│ │欧洲化工淘汰产能造成需求缺口，东南亚下游需求增长快速，关税差距创造│
│ │获利空间，国内化工企业积极寻求海外发展机遇，但地区资源差异、政策不│
│ │确定性带来出海挑战。结合当地优势资源及下游市场需求，企业制定差异化│
│ │出海策略，提升全球市场竞争力。 │
│ │中国石化联合会《石油和化学工业“十四五”发展指南及二〇三五年愿景目│
│ │标》指出，围绕航空航天、电子信息、新能源、汽车、轨道交通、节能环保│
│ │、医疗健康以及国防军工等行业对高端化工新材料的需求，加快关键产品补│
│ │短板。工程塑料、高性能纤维、电子化学品、高端聚烯烃、可降解材料等是│
│ │未来高性能材料的重要发展方向，创新、解决方案、一体化整合是产业升级│
│ │的主要驱动力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《石油和化学工业“十四五”发展指南及二〇三五年愿景目标》、《精细化│
│ │工产业创新发展实施方案（2024-2027年）》、《2024-2025年节能降碳行动│
│ │方案》等 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司愿景：中化国际矢志实现“精细化学绿色生活”的企业发展愿景。公司│
│ │以履行安全环保健康的社会责任为己任，致力于打造中国领先的创新型化工│
│ │新材料企业，推动中国化工新材料行业创新发展和产业升级。 │
│ │公司使命：成为扎根中国、全球运营的创新型化工新材料领先企业，在材料│
│ │科学领域提供创新、优质、绿色的产品和综合解决方案，与社会、客户、股│
│ │东和员工共享成长。 │
│ │公司战略：落实中国中化“科学至上”理念，实施创新驱动战略，聚焦化工│
│ │新材料核心主业，优化升级高性能材料、聚合物添加剂等核心业务，大力发│
│ │展战略新兴产业。依托全国多个各具特色的产业基地和具有竞争力的关键技│
│ │术，打造产业结构合理、产品组合丰富的创新型化工新材料领先企业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│1、落实年度经营目标，强化专项督导、专项攻坚等过程管控举措以“极致 │
│ │降本”为抓手，深挖“供产销”关键环节提质增效空间，加强集中管控、物│
│ │资集采、水电汽节降等重点举措，系统推进卓越运营体系建设；集中优质资│
│ │源，压实经营责任主体，重点亏损企业减亏效果显著；碳三装置产能利用率│
│ │90%，较上一年度提升24%，能耗物耗下降明显；严控费用支出，两项费用同│
│ │比节降4%。 │
│ │产品销售积极拓市增量，价格跑赢大市；聚焦核心产业链，积极推动安徽圣│
│ │奥年产3000吨MIAK项目、瑞泰PA66扩产项目、江苏瑞祥120万t/a高含盐废水│
│ │回收项目、连云港碳三丙烯管道等重大项目落地；立足现有业务，打破与终│
│ │端客户的信息壁垒、寻求向下游拓展的发展机会；尼龙66销量同比增长8%、│
│ │芳纶销量同比增长3%；各单位深挖内部协同机会，以协同营销为契机拉动新│
│ │增长，共同应对市场挑战。 │
│ │2、发挥贸易基因优势，深耕营销平台建设，提升公司整体营销能力 │
│ │贸易业务坚持“聚焦主业，服务产业，继承传统，创造价值”，坚守合规和│
│ │风险底线，全力推动内部合作、强化协同营销、优化资源保供，为公司持续│
│ │稳健增长注入新动能，医药健康业务营业收入同比增长11%、化工材料营销 │
│ │业务销量同比增加2%；不断优化和完善海外营销平台运行机制，积极扩展海│
│ │外市场布局、增强海外属地服务能力、深度参与海外展会获取商机，进一步│
│ │提升产品出海能力，业务范围不断延伸，其中公司部分重点产品出口销量大│
│ │幅增长，双酚A出口销量6593吨，同比增长112%，尼龙66出口6052吨，同比 │
│ │增长90%，对硝基氯苯出口4175吨，同比增长34%，芳纶出口销量达1218吨，│
│ │同比增长83%，出口品种持续增多，已发展海外客户超700家，业务遍及全球│
│ │80余个国家和地区，构建起了全面、高效、畅通的全球化营销体系。 │
│ │3、集中优质资源，亏损治理成效斐然 │
│ │2025年公司分类治理、专班治亏“一企一策”，压实经营责任主体，重点亏│
│ │损企业减亏效果显著，通过清退低效无效资产，亏损额实现同比减少，亏损│
│ │户数实现同比下降，瑞恒公司利润总额同比减亏超4.88亿元。 │
│ │4、持续创新，提升科技成果产出 │
│ │2025年，公司持续优化创新体系，加速推进创新成果转化，切实落实创新与│
│ │产业链深度融合。基于创新成果，全面培育发展新质生产力：年产2500吨对│
│ │位芳纶扩建项目顺利达产达效，实现连续稳定运行；MIAK一次性开车成功，│
│ │打破长期依赖进口局面；汽车、电子电器领域改性工程塑料头部客户导入。│
│ │公司全年研发投入6.87亿元，实现新产品销售收入74.74亿元。公司紧贴核 │
│ │心主业发展和市场客户需求，聚焦环氧树脂、工程塑料、芳纶、聚合物添加│
│ │剂等重点研发项目取得全新突破。2025年公司及下属企业获得多项重量级荣│
│ │誉，其中“己内酰胺法高品质己二胺关键技术开发与产业化”荣获石化联合│
│ │会科技进步一等奖，“一种液质联用分析吡虫啉合成中间体含量的方法”荣│
│ │获江苏省职工十大发明专利，“聚酰胺中间体己二胺关键技术开发与产业化│
│ │”荣获江苏省科技进步二等奖，“用于合成己二胺中间体的复合催化剂的制│
│ │备方法及该复合催化剂的应用”荣获江苏省科技创新协会科技创新发明一等│
│ │奖，“基于TRIZ理论提升热敏性己内酰胺气化平衡率”“基于TRIZ理论解决│
│ │高反应活性聚合物微球脱挥效率低的问题”荣获中国创新方法大赛江苏赛区│
│ │决赛二等奖，“高端功能聚烯烃乙烯-马来酸酐共聚物关键技术开发及产业 │
│ │化”荣获“科创江苏”创新创业大赛新材料领域“创新组”二等奖，专利“│
│ │己内酰胺的氨化脱水产物的分离方法及己二胺的合成方法”荣获中国中化专│
│ │利金奖。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1、盘活存量，全域挖潜多维增效 │
│ │紧扣“盘活存量”核心路径，多措并举推动各业务板块协同发力，全面提升│
│ │经营质量与盈利能力。在减亏攻坚方面，以碳三业务为重点，通过挖潜装置│
│ │效率、降低生产成本及满产满销策略，力争扬农瑞恒利润总额同比再减亏；│
│ │传统业务将依托环氧树脂、防老剂等全球第一梯队的产能优势，坚持满产优│
│ │销，扩大海外出口，优化客户与产品结构，同时以技术营销深挖芳纶等细分│
│ │领域需求，提升盈利水平；贸易业务致力扩优做强，化工材料营销业务与医│
│ │药健康业务分别聚焦全球渠道拓展与产业项目落地，强化产业链服务，实现│
│ │规模与利润恢复性增长；此外，公司将精准发力治亏退出，高效推进风险资│
│ │产清理与机构治理，系统施策，全力压降亏损规模。 │
│ │2、做优增量，科技创新与海外营销双轮驱动 │
│ │聚焦“做优增量”，以科技创新加速创效、海外营销提速跃进为核心抓手，│
│ │全面激发增长新动能。在科技创新方面，围绕现有装置与产品的差异化优势│
│ │，构建技术-工程-应用一体化创新链，着力提升创新效率与研发落地能力；│
│ │海外营销方面，加快做实做优海外营销平台，系统构建海外市场全域经营策│
│ │略，推动海外业务高质量发展，实现出口销量增长。 │
│ │3、夯实基础，系统管理筑牢发展根基 │
│ │紧扣“夯实基础”主线，以卓越运营体系升级为牵引，推动七大基础工程协│
│ │同发力，全面筑牢高质量发展根基。运营体系聚焦管控、业财融合与一体化│
│ │运营；营销管理精进提升，加速高价值技术产品推广与市场验证；生产管理│
│ │以满产满销与“安稳长满优”为目标，深化精准维修、全面对标与能效管控│
│ │，狠抓产品质量与长周期运行能力；供应链精控降本，深化集采协同与物流│
│ │优化，强化招投标治理与信息化应用，持续压降成本；内外协同价值共创，│
│ │依托数字化平台挖掘内部采销潜力，提升协同规模，并拓展外部重点商机；│
│ │组织变革纵深推进，以“三项制度改革”激发活力，打造精干高效团队；数│
│ │智赋能主业发展，聚焦主业运营，加速重点领域系统覆盖与赋能落地。 │
│ │4、防范风险，三位一体筑牢安全防线 │
│ │公司将坚持底线思维，以“防范风险”为基石，从安全、现金流与合规三大│
│ │维度系统施策，全面筑牢高质量发展防线。安全方面，以FORUS体系为引领 │
│ │，坚定“四个零”目标不动摇，以更严更紧的举措强化风险防范；现金流管│
│ │控方面，针对经营亏损与投资支出带来的压力，将现金流作为第二大风险严│
│ │加管控，从经营、筹资、投资三方面细化管理措施，每半年滚动修订未来5 │
│ │年现金流预测，确保持续安全；合规管理方面，坚持以习近平法治思想为指│
│ │引，深入贯彻党的二十届四中全会精神，持续提升依法治企水平，强化合规│
│ │管理能力，在严密防控法律合规风险的同时，聚焦价值创造，为业务发展凝│
│ │心聚力、保驾护航。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、健康安全环保风险 │
│ │公司下属企业点多面广、危险源多、危险工艺和危化品多，固有安全环保风│
│ │险较高，一旦发生事故，可能会产生严重的后果。公司始终坚持“HSE永远 │
│ │第一”的理念，贯彻“生命至上环境优先损失控制持续改进”的HSE管理方 │
│ │针，以严格遵守环境保护法律法规为底线，履行健康安全环保的社会责任，│
│ │践行“精细化学绿色生活”的公司愿景。 │
│ │公司将持续筑牢立体网格化安全防线，压实全员安全生产责任。强化重点领│
│ │域与特殊作业的过程管控，提升本质安全水平，并探索AI技术在风险预警中│
│ │的应用，推动安全管理向主动防范转型。同时，深化职业健康与环保专项治│
│ │理，巩固挥发性有机物综合治理及土壤源头防控成效，加快“无废集团”建│
│ │设，以高效能治理夯实企业可持续发展根基。 │
│ │2、达产达效及经营效益风险 │
│ │受全球经济形势复杂多变、行业周期性波动及新增产能集中释放等多重因素│
│ │影响，行业供需格局正经历深刻调整；当前市场竞争加剧，部分产品价格承│
│ │压。在此背景下，公司部分装置正处于产能爬坡阶段，运营效率仍在提升过│
│ │程中。为此，公司正积极深化精益管理，强化成本管控，持续提升运营效能│
│ │与市场适应能力。 │
│ │公司将多措并举推进提质增效，持续夯实高质量发展根基。聚焦市场端，着│
│ │力巩固存量业务优势，提升核心客户份额，同时深挖增量空间，加速已落地│
│ │商机转化，增强市场拓展效能。着力生产运营端，以预算目标为导向优化排│
│ │产机制，强化产销协同，推动销量与效益同步提升。深化管理机制创新，以│
│ │目标引领与过程督导为抓手，严格落实成本节降举措，并组建工作专班集中│
│ │攻坚重点项目瓶颈问题，全面提升运营效能与战略执行力。 │
│ │3、战略发展风险 │
│ │受内部当期经营、技术开发以及市场环境等因素综合影响，公司战略规划的│
│ │执行可能与既定战略目标存在动态偏差；化工行业周期性波动、产业竞争格│
│ │局演变及政策的更迭，可能导致阶段性制定的规划出现适应性调整的需求，│
│ │若内外部因素变化较快，可能对实施效果产生影响；规划执行过程中，受限│
│ │于管理资源的配置与激励手段的时效性，规划项目在实际推进中可能存在效│
│ │益未完全达预期的风险。 │
│ │公司将紧扣聚焦化工新材料核心主业，高质量完成“十五五”规划编制，强│
│ │化战略闭环管理，确保战略目标与资源配置精准衔接。聚焦补短板专项行动│
│ │与战略性新兴产业建设，聚力推动产业结构优化与能级跃升。锚定战略方向│
│ │，加快重点项目可行性研究与投资决策论证，严把项目准入关，推动规划蓝│
│ │图向高质量落地转化，持续构筑企业长远发展的战略根基。 │
│ │4、现金流风险 │
│ │受市场环境及经营节奏等因素影响，公司现金流管理面临一定挑战，阶段性│
│ │资金供需平衡可能存在波动。若资金流入不及预期或支出节奏加快，可能对│
│ │短期债务偿付及日常运营的连续性构成压力，进而可能影响公司的经营稳定│
│ │性与商业信用。 │
│ │公司将全面强化现金流管理，建立现金流动态平衡机制，实时监控资金头寸│
│ │，严守安全限额。 │
│ │通过优化营运资金结构，加快资金周转效率，持续降低资金占用。同时，积│
│ │极拓展多元化融资渠道，提前储备充裕资金，适度增加安全备付水平。此外│
│ │，着力盘活内部存量资源，严控融资成本与各项费用支出，筑牢资金安全防│
│ │线，确保公司经营稳健可持续。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司可以采取现金方式、股票方式或者现 │
│ │金与股票相结合的方式分配股利。公司应当优先推行现金分红方式，董事会│
│ │认为必要时可以提出并实施股票股利分红。公司可以采取现金或法律、法规│
│ │允许的方式分配股利。在满足公司正常生产经营资金需求的情况下，如无重│
│ │大现金支出事项发生，最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年│
│ │实现的年均可分配利润的30%。股票股利分配的条件1、公司年度报告期内盈│
│ │利且累计未分配利润为正。2、审计机构对公司年度财务报告出具标准无保 │
│ │留意见审计报告。3、董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配，公 │
│ │司具有成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素，并已在公开披露文件中│
│ │对相关因素的合理性进行必要分析或说明，且发放股票股利有利于公司全体│
│ │股东整体利益时，可以在满足上述现金分红的条件下，提出股票股利分配预│
│ │案，实现股本扩张与业绩增长保持同步。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│战略合作 │中化国际2022年10月20日公告，公司与德创未来汽车科技有限公司签订了《│
│ │战略合作协议》，双方同意在新能源汽车动力电池技术开发、换电系统开发│
│ │、配套使用、新能源卡车销售、品牌推广以及商业模式探索方面展开深度战│
│ │略合作。双方将成立联合项目小组，开展针对当前及未来陕西汽车集团股份│
│ │有限公司电动化车型电池及电池系统相关产品的联合技术开发、联合测试工│
│ │作。协议终止期限为2026年12月31日。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增发股票 │定增募资投入碳三产业一期项目及补血：中化国际2022年3月25日发布定增 │
│ │预案，公司拟非公开发行不超过82954.9941万股股份，募集资金总额不超过│
│ │50亿元，扣除发行费用后拟用于：1）碳三产业一期项目，总投资1391271万│
│ │元，拟投入募集资金35亿元，计划建设期30个月。项目投产后，本项目预计│
│ │实现年均营业收入110.11亿元，年均利润总额17.15亿元。项目投资所得税 │
│ │后财务内部收益率为13.25%，税后项目投资回收期为6.37年（不含建设期）│
│ │。2）补充流动资金，拟投入募集资金15亿元。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|