热点题材☆ ◇600491 龙元建设 更新日期：2025-06-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:水利建设、PPP概念、BIPV概念、装配建筑
风格:融资融券、低市净率、破净资产、扣非亏损、连续亏损、养老金、低安全分
指数:上证580
【2.主题投资】
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2023-10-26│水利建设 │关联度：☆☆☆
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公司的PPP项目有水利工程。
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2023-03-14│BIPV概念 │关联度：☆☆☆
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公司在II代外墙板产品的基础上植入光伏板相结合的一体化方案,逐步实现S体系下的光伏建
筑一体化(BIPV)绿色建筑产品。
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2021-11-02│装配式建筑 │关联度：☆☆☆
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拟投建装配式建筑科技产业园项目。
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2020-08-28│PPP概念 │关联度：☆☆☆
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龙元建设(600491.SH)公布，公司于2020年4月27日披露了《龙元建设关于江苏沭阳县古栗林
生态旅游度假区PPP项目的预中标公告》，公司(联合体牵头人)、中惠旅智慧景区管理股份有限
公司(以下简称“中惠旅”，联合体成员)、宁波梅山保税港区明恰投资管理有限公司(以下简称
“明恰投资”，公司全资孙公司，联合体成员)为沭阳县古栗林生态旅游度假区PPP项目预中标社
会资本，其中公司总体负责项目设计、投融资、建设及移交等相关内容，出资比例27.5%；中惠
旅负责项目运营，出资比例5%；明恰投资负责项目部分投资，出资比例27.5%
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2025-05-17│股权冻结 │关联度：☆☆☆
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2025-05-17,龙元建设：龙元建设关于控股股东部分股份被冻结及司法标记的公告
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2025-04-30│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31公司归属母公司净利润同比增长5337.49%
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2024-08-28│房屋检测 │关联度：--
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公司依托集团旗下上海市房屋建筑设计院雄厚的技术力量，龙元集团在各类工业与民用建筑
规划、设计、在旧区整治旧房改造、房屋质量检测、抗震鉴定及加固等方面拥有丰富的经验和良
好的市场信誉
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2022-01-05│钢结构 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为民用、工业、市政及各类工程的建筑施工和专业安装，以及水泥、钢结构的
生产、销售等业务公司通过ISO质量和安全、环境体系三个体系认证，连续多年荣获QC（质量管
理）成果“国优”称号
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2015-07-03│金融改革 │关联度：☆☆
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公司持有上海宝山神农小额贷款股份有限公司10%股权。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-06-17│低安全分 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司安全分为58
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2025-06-17│低市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-06-17,公司市净率(MRQ)为：0.57
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2025-06-17│破净资产 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-06-17公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-43.06%
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2025-05-06│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31，基本养老保险基金一二零三组合持股比例占公司总股本的1.85%
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2025-04-30│扣非亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31公司归母净利润为19255.17万元，扣非净利润为-3388.18万元
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2025-04-29│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2024-12-31公司连续两年归母净利润为负
【3.事件驱动】
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2019-02-22│贵州证监局调研两家科创板拟上市企业
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2019年2月21日，证监会官网信息显示，近日，为了解拟登陆科创板公司的情况，推动辖区
民营企业在资本市场融资，贵州证监局局长杨光带队赴两家科创板拟上市企业进行调研。
调研组实地参观了两家拟上市企业生产车间与业务单元，首先了解企业的服务内容与产品构
成、信息技术与生产工艺、专利构成与研发投入、销售模式与盈利模式等情况，判断企业是否符
合科创板上市公司条件。其次，通过座谈交流、查看财务资料，了解企业股份制改造、完善公司
治理、规范三会运行等工作进展情况，并就财务规范方面问题提出指导意见。另外，针对证监会
及上交所近期出台的科创板相关办法、规则，向公司高管、辅导券商征求意见。同时详细了解公
司拟登陆科创板市场的工作开展、存在问题以及下步努力方向等情况。
杨光表示，科创板的设立并试点注册制，是实施创新驱动发展战略、深化资本市场改革的重
要举措。贵州证监局将认真贯彻落实相关精神，加大对企业上市工作支持力度，为拟登陆科创板
的企业提供服务、指导。
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2018-11-22│第四届PPP融资论坛将召开 产业政策环境望改善
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2018年11月21日消息，由财政部指导的2018第四届中国PPP融资论坛将于22日至23日在上海
举行。为了推动PPP项目发展，《关于规范推进政府与社会资本合作（PPP)工作的实施意见》有
望加速出台。今年1至9月，全国政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目管理库新增落地项
目1360个，投资额1.7万亿元，落地率比年初上升11.1个百分点。受益于政策回暖，民企参与的P
PP项目有望加快推进。相关公司有龙元建设、东方园林。
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2018-11-12│PPP项目执行速度加快 民企龙头善盈利有望改
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2018年11月11日消息，财政部印发《关于加强中国政企合作投资基金管理的通知》，要求对
民营企业参与的政府和社会资本合作(PPP)项目要给予倾斜。国盛证券认为，此次财政部发文要
求并督促1800亿中国PPP基金，理论上可撬动约1.8万亿-3.6万亿量级项目。另外，经过密集清库
后，10月单月全国新增执行阶段PPP项目金额3125亿元，同比大增525%，10月末项目落地率52.0%
,环比出现好转。民营PPP龙头盈利水平有望好转。
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2017-08-22│首部PPP专属条例将出台
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项目拟投资额超16万亿元的政府和社会资本合作（PPP）模式，正迎来一个关键节点——PPP
领域最高层级法律的公开征求意见期。
这部由国务院法制办近期公布的《基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作条例（征求
意见稿）》（下称“PPP条例”），已经引起业内关注，公开征求意见截止日期为8月22日。
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2017-06-20│PPP资产证券化新政发布
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2017年6月19日，财政部联合人民银行和证监会发布《关于规范开展政府和社会资本合作项
目资产证券化有关事宜的通知》（下称《通知》），要求分类稳妥推动PPP项目资产证券化，并
对相应项目进行严格筛选和加强管理，包括做好风险隔离安排、防范刚性兑付风险。
《通知》将稳妥地推动PPP项目资产证券化分为三类，即鼓励项目公司开展资产证券化优化
融资安排、探索项目公司股东开展资产证券化盘活存量资产和支持项目公司其他相关主体开展资
产证券化。
同时，《通知》称，优先支持水务、环境保护、交通运输等市场化程度较高、公共服务需求
稳定、现金流可预测性较强的行业开展资产证券化。重点支持符合雄安新区和京津冀协同发展、
“一带一路”、长江经济带等国家战略的PPP项目开展资产证券化。
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2017-05-03│石家庄四大班子迁至正定新区
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2017年5月2日，据石家庄市政府网消息，石家庄市政府四大班子机关及部分市直部门搬迁至
正定新区。此前媒体报道，石家庄市将申报正定国家级新区，力争将正定新区打造成为承接北京
非首都功能疏解和京津产业转移的主平台。
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2017-04-06│PPP新签订单大幅增长
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2017年4月6日消息，经过前两年的准备发酵，2017年PPP订单开始加速落地。其中，棕榈股
份、美晨科技、云投生态等公司2017年以来新签订单量已大幅超过2016年全年。
相关概念股：碧水源、武汉控股、龙马环卫、博世科、腾达建设、龙元建设、葛洲坝、铁汉
生态、东方园林等。
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2017-02-24│证券业协会鼓励PPP证券化发展
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2017年2月23日上午，证券业协会召开固定收益委员会会员大会，发布《非公开发行公司债
券项目承接负面清单指引》、《公司债券承销业务尽职调查指引》修订情况。此外，会议还透露
了其他重要信息，例如未来对公司债的审核标准将会严格，不放松；其次鼓励ABS业务，尤其是P
PP项目证券化，“即报即审，绝对优先”。
投资标的上，广发证券建议重点从以下三条主线筛选可能受益的个股：
一、PPP项目储备较多、地方政府推动动力足的环保类上市公司，重点关注碧水源、武汉控
股、龙马环卫、博世科；
二、基建类PPP受益于“宽财政”政策，重点关注PPP项目储备规模较高标的，包括腾达建设
、龙元建设、葛洲坝；
三、PPP加速落地，收款压力缓解的园林类公司，重点关注铁汉生态、东方园林。
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2016-10-27│传统基础设施领域PPP工作导则印发
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2016年10月27日，据国家发改委消息，国家发展改革委印发《传统基础设施领域实施政府和
社会资本合作项目工作导则》，进一步规范传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）项目
操作流程。
该导则适用于在能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业以及重大市政工程等传统基
础设施领域采用PPP模式的项目。根据工作导则，政府和社会资本合作模式主要包括特许经营和
政府购买服务两类。新建项目优先采用建设－运营－移交（BOT）、建设－拥有－运营－移交（B
OOT）、设计－建设－融资－运营－移交（DBFOT）、建设－拥有－运营（BOO）等方式。存量项
目优先采用改建－运营－移交（ROT）方式。同时，各地区可根据当地实际情况及项目特点，积
极探索、大胆创新，灵活运用多种方式，切实提高项目运作效率。
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2016-10-17│PPP主题到重新布局阶段
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2016年10月17日消息，国内财政部第三批示范项目落地，力度空前。财政部第3批PPP示范共
确定516个项目，项目投资总额高达1.17万亿元，占目前PPP项目库总金额9.53%。第3批示范项目
规模符合市场预期，覆盖行业的“新特征”也基本符合之前的观点，包括水利、文化旅游等行业
PPP占比均在提升。
相关概念股：武汉控股、博世科、苏交科、龙元建设、东方园林、铁汉生态、安徽水利、国
统股份等。
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2016-09-23│第三批PPP投资超万亿
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2016年9月22日消息，目前第三批PPP示范项目正在财政部走会签程序，业内人士预计在国庆
节前后发布。
今年6月，财政部会同教育部等二十部委联合启动第三批PPP示范项目申报筛选工作，旨在尽
早形成一批可复制、可推广的实施范例，助推更多PPP项目落地实施。截至7月25日，财政部共收
到各地申报项目1070个，项目计划总投资约2.2万亿元，涉及能源、交通运输、水利、环境保护
、养老、旅游等公共服务领域。
华安证券认为，长期来看，PPP助推地方稀释债务风险、稳定经济增长的逻辑不变；中央政
策确立行业趋势，后续政策将不断助推环保板块。短期来看，在当前稳健的货币政策和积极的财
政政策下，PPP有望成为撬动财政的支点；发改委新推介2.14万亿元传统基础设施PPP项目，结合
后续9月底财政部PPP项目库三季报出炉以及10月上市公司三季报披露，PPP有望持续在环保产业
发力。
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2016-08-31│PPP顶层设计渐明
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国家发改委2016年8月30日发布《做好传统基础设施领域政府和社会资本合作工作的通知》
。通知提出，要构建PPP项目多元化退出机制，通过股权转让、资产证券化等方式，丰富PPP项目
投资退出渠道；鼓励金融机构通过债权、股权、资产支持计划等多种方式，支持基础设施PPP项
目建设；鼓励和引导民营企业、外资企业参与PPP项目。
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2016-06-24│PPP立法进程提速
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2016年6月24日消息，日前，财政部会同国家发改委走访全国人大代表就加快PPP立法开展调
研时，财政部条法司司长李承表示，目前，财政部已经成立立法工作组，研究起草了《政府和社
会资本合作法(草案征求意见稿)》，并已征求国务院各部门和地方财政部门的意见，正在抓紧修
改完善。
中原证券认为，当前的宏观经济和风险偏好下，股市缺乏趋势性机会。环保行业下半年或有
结构性投资机会，PPP加速落地是可能性较大事情，投资者可以顺着这一主线精选环保个股。抓
住下半年环保行业PPP落地加快这一较为确定的主线，寻找受益这一主线的公司，注重公司的基
本面，重视公司的业绩增长，估值须合理。由此，推出下半年环保行业组合：铁汉生态（300197
）、启迪桑德（000826）、东江环保（002672）、聚光科技（300203）。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司深耕建筑工程总承包和基础设施建设投资领域，经过四十多年发展，通│
│ │过建筑产业链上下游延伸、基建领域丰富业绩和资源积累、绿色建筑等行业│
│ │发展新领域研发和布局，形成了建筑总包、基建投资和绿色建筑三大板块协│
│ │同发展的龙元生态，各板块拥有独立的商业模式、团队和管理运作经验，共│
│ │同助力集团实现更好的战略发展。 │
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│核心竞争力 │1、业务模式与客户结构优势 │
│ │公司已形成了建筑总包、基建投资等多元化的商业模式，有效分散了经营风│
│ │险，并为持续稳健经营提供了保障。在房地产行业低迷的市场环境下，公司│
│ │积极调整经营策略，减少对行业的风险暴露，特别是在住宅类项目中，公司│
│ │几乎完全与国央企开发商合作，显著提升了项目质量和资产安全性。 │
│ │2、市场声誉与专业资质 │
│ │作为拥有四十余年行业经验的企业，公司在工程总承包领域积累了卓越的市│
│ │场声誉。公司持有建筑工程总承包特级资质及多个一级资质，能够提供全专│
│ │业一站式服务。多年来荣获的省级以上优质工程奖项500多项，体现了公司 │
│ │在行业内的领先地位和客户的高度信任。 │
│ │3、项目实施团队与管理体系 │
│ │公司项目实施团队成熟稳定，具备丰富的实践经验和有效的管理措施。通过│
│ │全周期的管理体系和管理流程，实现了项目的质量、安全、进度及成本效益│
│ │的全面控制。公司持续优化项目实施模式，极大激发了团队的主观积极性，│
│ │为控制经营风险、提高履约质量奠定了坚实的制度基础。 │
│ │4、区域市场优势 │
│ │公司在浙江省尤其是杭州市场的占有率有望进一步提升。公司通过与杭州交│
│ │投集团的战略合作，快速增强在浙江省特别是杭州区域的竞争力，提升市场│
│ │占有率，成为业务承接的基本盘和市场拓展的压舱石。 │
│ │5、基础设施投资管理经验 │
│ │作为国内领先的基础设施全周期综合服务企业，公司在基础设施领域的投资│
│ │管理和运营维护方面拥有丰富的经验。公司所投资的项目涵盖多个领域，且│
│ │多数项目已进入运营状态，展现了公司在资产质量和投资收益上的过硬实力│
│ │。 │
│ │6、绿色建筑业务的发展潜力 │
│ │公司绿色建筑业务蓄势待发，已成功研发出国内领先的完整钢结构装配式建│
│ │筑体系，并与全球光伏业头部企业天合光能建立合作，共同推进光伏建筑一│
│ │体化业务的发展。公司在绿色建筑领域的研发成果和业务模式，预示着巨大│
│ │的市场前景和成长潜力。 │
│ │7、战略合作带来的新机遇 │
│ │与杭州交投集团的战略合作为公司带来了新的发展机遇。双方将在资源上互│
│ │补互利，共同打造具有区域影响力、行业号召力、市场竞争力的市属国有建│
│ │设类上市公司。此外，公司将在杭州市政府的支持下，进一步拓展市场，增│
│ │加业务量，提升市场占有率。 │
│ │8、财务状况的改善 │
│ │通过与杭州交投集团的合作，公司将获得资金注入，有效缓解现金流压力，│
│ │增强资本实力。同时，借助杭州交投集团的国资背景，公司的融资成本有望│
│ │降低，财务结构将得到优化。 │
│ │综上所述，公司凭借其多元化的业务模式、卓越的市场声誉、成熟的项目团│
│ │队、区域市场优势、丰富的基础设施投资管理经验、绿色建筑业务的发展潜│
│ │力以及战略合作带来的新机遇，展现出了强大的竞争优势。展望未来，公司│
│ │将继续坚持创新驱动和高质量发展，不断提升市场地位，为股东和社会创造│
│ │更大的价值。 │
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│经营指标 │2024年，公司营业总收入91.19亿元，同比增长1.27%，归属于上市公司股东│
│ │的净利润-6.63亿元，同比大幅减亏。受宏观经济环境、行业环境等因素影 │
│ │响，新承接订单32.57亿元，同比大幅减少，实现的营业收入规模同比未显 │
│ │著变化，导致公司2024年末尚为亏损状态。 │
│ │2024年，公司基建投资板块实现营业收入18.90亿元，同比增长17.82%。 │
│ │2024年，公司绿色建筑板块实现营业收入19.84亿元，同比增长8.28%。 │
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│竞争对手 │中建一局钢结构工程公司、马钢建设公司钢结构制作安装分公司、上海美建│
│ │钢结构有限公司、安徽省巢湖市富煌轻型建材有限责任公司、山东莱钢建设│
│ │有限公司、宁波建工集团构件公司、浙东水泥制品厂 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期，公司加快研发与技术创新，获年度新增授权专利30项，授权│
│营权 │省级工法14项，获得QC成果5项，完成课题立项、研究与应用10项，获省级 │
│ │以上BIM应用技术奖项9项。截至目前，公司绿建板块累计已申请相关技术专│
│ │利超400项，参编关联标准、省部级课题及工法超过30项。 │
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│核心风险 │1、政策风险。公司涉及的传统建筑施工和 PPP 业务都是政策敏感型产业，│
│ │国家的宏观政策及行业调控政策都将对企业发展、扩大经营规模带来影响。│
│ │2、财务风险。随着公司 PPP 业务的持续推进，对营运资金的需求日益增加│
│ │，或将导致公司财务成本上升，财务风险增大。 │
│ │3、涉诉风险。作为建筑施工企业，生产经营中可能发生项目建设资金不到 │
│ │位、质量纠纷、工程材料及人工费支付纠纷等事项，导致潜在诉讼风险。 │
│ │4、PPP业务风险。PPP 项目一般周期较长，存在受不可抗力影响的风险； P│
│ │PP 项目类型多样、区域差异较大，项目自身特点关系到项目融资的难易程 │
│ │度，因此存在一定的项目融资风险和回款风险。 │
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│投资逻辑 │公司在建筑施工业务、基础设施建设投资业务和钢结构装配式业务等领域居│
│ │行业领先地位，在设计、施工、投资、建筑、运营等各环节拥有丰富的业务│
│ │经验积累，并不断在EPCO、全过程咨询等新业务方面持续突破。目前，杭州│
│ │交投集团参股公司8.4%股份，后续定增完成控股后，公司将发挥综合体制优│
│ │势，具有更好的品牌效应和市场竞争力。 │
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│消费群体 │市政工程、交通运输、城镇综合开发、水利建设、保障性安居工程、体育、│
│ │教育、文化、环保、旅游、养老、医疗卫生等多个领域 │
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│消费市场 │华东地区、华南地区、华中地区、华北地区、东北地区、西南地区、西北地│
│ │区、海外 │
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│项目投资 │拟在两地合作开发光伏新能源项目：龙元建设2021年11月16日公告，公司与│
│ │渭南市华州区政府签订了《渭南市华州区屋顶光伏发电项目投资开发合作协│
│ │议》。项目选址位于华州区内，公司拟投资10亿元，在党政机关建筑屋顶、│
│ │学校、医院、村委会等公共建筑屋顶、工商业厂房屋顶、小区及农村居民屋│
│ │顶建设200MW兆瓦光伏发电项目，2023年12月底之前建成并网。同日公告， │
│ │淮南市谢家集区政府与公司、江苏天合分布式能源管理有限公司（天合光能│
│ │股份有限公司的控股子公司）于近日签署了《淮南市谢家集区光伏新能源投│
│ │资开发战略协议》。将在符合规划条件的区辖境内投资开发光伏新能源项目│
│ │，资源包括但不限于：党政机关、学校、医院、场馆、村委会等公共建筑屋│
│ │顶，工商业厂房屋顶，居民屋顶，水面、荒草地及其它具备投资建设条件的│
│ │地面等。项目总投资暂估10亿元。 │
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│行业竞争格局│建筑施工行业 │
│ │建筑施工行业目前呈现出复杂多样的格局。报告期，全国建筑业整体趋势放│
│ │缓，房地产行业的持续低迷也严重拖累建筑行业，行业竞争更加激烈，建筑│
│ │企业面临诸多困难，特别是民营企业。在竞争格局方面，行业集中度逐步提│
│ │升，形成多层次竞争格局。中央国有企业和地方国有企业凭借资金、技术和│
│ │资质优势，在高端项目和细分市场占据主导地位，而民营企业在房地产市场│
│ │下行和融资环境紧张的背景下，市场份额逐渐被挤压，面临较大生存压力。│
│ │从区域分布来看，东部沿海地区建筑业依然占据主导地位，而中西部地区市│
│ │场未来具备较大潜力。这种格局变化反映了中国经济发展的区域不平衡性，│
│ │也为企业多元化布局提供了可能。在技术发展上，随着数字化转型的推进，│
│ │BIM等新技术的应用正在改变行业管理模式，绿色建筑、智能建筑等新兴领 │
│ │域快速发展，为行业带来新机遇。同时，“碳达峰、碳中和”目标的提出，│
│ │推动行业向绿色化转型，这既带来了挑战，也促使企业在技术创新和管理水│
│ │平上不断提升，以适应市场变化。 │
│ │基础设施建设投资业务 │
│ │基建行业是典型的逆周期行业，当经济处于下行周期、总需求不足的时候，│
│ │政府通过逆周期的政策调节发力，在新旧动能转换期对托底经济起到重要作│
│ │用。在地方政府化债背景下，2024年基建投资边际增量主要由中央财政支出│
│ │支撑，中央基建投资占比提升，地方基建投资占比降低。长期以来由地方政│
│ │府主导建设的公共设施和城市道路建设已达峰，而中央主导的水利投资增速│
│ │较高。大型建筑企业凭借资金、技术、人才等优势，在大型项目和高端市场│
│ │占据主导地位，并通过并购、重组等方式扩大规模和市场份额。中小企业则│
│ │在细分市场或区域市场中寻求生存空间，通过提供特色服务、降低成本等方│
│ │式参与竞争。绿色基建成为重要方向，如农林改造、电力转型等绿色高质量│
│ │转型项目受到重视。同时，加力推进“新基建”，重点是数字转型领域，如│
│ │算力基础设施等。 │
│ │基建相关的建筑行业集中度提升趋势明显。一方面，大型建筑企业的合同订│
│ │单及产值占比持续提升，企业承接大型项目的能力不断提升。头部企业作为│
│ │国家重点基建项目的主力军，受到宏观基建发力的积极影响，可以实现收入│
│ │超行业平均水平的增长。另一方面，中小型企业更易受到客户信用风险及原│
│ │材料价格上涨等方面压力的影响。传统基建行业作为资金密集型行业，其中│
│ │的中小企业主要通过垫资形式争取项目，竞争方式较为激进，回款周期较长│
│ │，抗风险能力较弱。 │
│ │绿色建筑业务 │
│ │随着全球环境与资源问题的加深，推动绿色发展已成为全球普遍共识。国家│
│ │正在加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系，推进经济社会发展全面绿色│
│ │转型，助力实现碳达峰、碳中和的目标。快速城镇化带动了建筑业持续发展│
│ │，城市建筑面积的持续增长以及居民生活水平的提高也导致了建筑行业的能│
│ │耗增长。绿色建筑产业作为绿色发展的重要支撑，当前处于重要战略机遇期│
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