热点题材☆ ◇600403 大有能源 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券、亏损股、基金独门、连续亏损、户数增加、高质押股、低安全分
指数:无
【2.主题投资】
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-01-05│焦煤 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营包含焦煤业务且该营收占比较大
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2021-12-10│煤炭概念 │关联度：☆☆☆
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背靠河南国资旗下河南能源，主要产品为长焰煤、焦煤、贫煤、洗精煤；19年商品煤销量13
21.91万吨，煤炭采掘销售收入48.00亿元，主营占比81.32%；间接控股股东河南能源资产注入预
期。
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2025-04-30│低安全分 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司安全分为49
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2025-04-30│高质押股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-04-30公司质押比例已达42.18%
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2025-04-30│亏损股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31公司扣非净利润为:-32435.75万元，净资产收益率为：-5.75%
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2025-04-25│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-12-31公司连续两年归母净利润为负且2025-03-31财报归母净利润均为负
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2025-03-31│户数增加 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-03-31股东户数相对于2024-12-31变动84.93%
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2025-03-31│基金独门 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31,公司仅出现在招商基金管理有限公司旗下基金的投资前10名股票中
【3.事件驱动】
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2016-11-03│煤电年度长协谈判博弈将启
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2016年11月3日消息，在环渤海动力煤指数涨破600元/吨、北方港口5500大卡动力煤市场价
突破700元/吨大关之际，煤电双方又将坐到谈判桌前，就中长期合同进行磋商。
近期，国家发改委相关负责人频频发话，要加快推进煤炭中长期合同签订工作。要求各方稳
定市场和供应，深入推进煤炭去产能和实现脱困发展。
对此，煤电行业人士认为，促成煤电长协合同签订并不难，关键在于煤电双方能否找到更合
理的定价方式，以提高长协合同的执行率。
煤电联动主要概念股一览：安源煤业、西山煤电、潞安环能、大有能源、靖远煤电、昊华能
源、永泰能源、郑州煤电。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要从事原煤开采、煤炭批发经营、煤炭洗选加工。公司的主要产品为│
│ │长焰煤、焦煤、贫煤、洗精煤、气煤。 │
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│经营模式 │采购模式：公司下属煤矿生产所必需的原材料、设备和能源，由专门的物资│
│ │采购中心统一采购，主要包括：支护用品、大型材料、设备、配件、专用工│
│ │具、劳保用品、建工材料等。 │
│ │生产模式：公司采用流程式生产模式。采煤工作面各生产工序严格按照循环│
│ │作业图表连续不间断地进行循环作业，其他辅助工序与之配合，矿井形成连│
│ │续型生产。 │
│ │销售模式：公司产品由煤炭销售中心统一销售，实行“统一签订供货合同、│
│ │统一计划、统一定价、统一销售、统一结算”的五统一管理模式。公司积极│
│ │实施大户营销战略，逐渐形成了以大户营销战略为核心，以优化市场战略、│
│ │销售结构为重点的营销文化。 │
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│核心竞争力 │产品优势：公司所属矿区有长焰煤、焦煤、贫瘦煤等煤种，所产优质长焰煤│
│ │、焦煤、贫煤、洗精煤广泛应用于发电、煤化工、工业锅炉、炼焦、建材等│
│ │行业。 │
│ │区位优势：公司所在地义马市地处晋陕豫黄河金三角，具有承东启西、贯通│
│ │南北的区位优势。公司总部和主要生产矿区紧临连霍高速公路、陇海铁路、│
│ │郑西高铁和310国道等交通大动脉。“北煤南运”大通道浩吉铁路途径三门 │
│ │峡市。公司所处区域交通运输优势十分突出。 │
│ │技术优势：公司把科学技术视为第一生产力，注重科技创新，拥有专业的技│
│ │术研发机构、国内领先的机械化生产系统，防灭火技术、瓦斯综合治理技术│
│ │和冲击地压综合防治技术在行业处于领先地位。 │
│ │管理优势：经过多年发展，公司积累了丰富的煤炭安全、高效开采的生产管│
│ │理经验，同时也培养了大量的管理人才，公司拥有成熟稳定的管理团队，具│
│ │备较强的煤炭行业生产管理能力。 │
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│经营指标 │2024年，公司商品煤产量968.06万吨，商品煤销量953.37万吨，实现营业收│
│ │入49.30亿元,归属于上市公司股东的净利润-10.91亿元。 │
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│竞争对手 │平煤股份、郑州煤电 │
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│核心风险 │安全生产风险；环保压力增大的风险；能源结构调整的风险；市场波动的风│
│ │险。 │
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│投资逻辑 │公司把科学技术视为第一生产力，注重科技创新，拥有专业的技术研发机构│
│ │、国内领先的机械化生产系统，防灭火技术、瓦斯综合治理技术和冲击地压│
│ │综合防治技术在行业处于领先地位。 │
│ │公司所在地义马市地处晋陕豫黄河金三角，具有承东启西、贯通南北的区位│
│ │优势。公司总部和主要生产矿区紧临连霍高速公路、陇海铁路、郑西高铁和│
│ │310国道等交通大动脉。“北煤南运”大通道浩吉铁路途径三门峡市。公司 │
│ │所处区域交通运输优势十分突出。 │
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│消费群体 │发电、煤化工、工业锅炉、炼焦、建材等行业 │
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│消费市场 │河南省内、河南省外 │
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│股权收购 │收购重装公司100%股权：ST大有2021年8月28日公告，公司拟收购公司间接 │
│ │控股股东河南能源化工集团有限公司（简称“河南能源”）持有的河南能源│
│ │化工集团重型装备有限公司（简称“重装公司”）100%股权。重装公司经营│
│ │范围为矿山机械、矿用安全保障设备等的研究、设计等及相关的技术咨询服│
│ │务，从事货物和技术进出口业务。 │
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│行业竞争格局│2024年，我国煤炭产量增长、进口量增加、需求增幅下降，煤炭市场供需相│
│ │对平衡，煤炭价格整体呈区间震荡，重心下移的走势，行业效益整体下降。│
│ │供给方面：2024年国内煤炭产量较上年小幅增长，煤炭进口量创历史新高。│
│ │2024年全国规模以上煤炭企业原煤产量47.6亿吨，同比增长1.8%；煤炭进口│
│ │5.43亿吨，比上年增长14.4%。 │
│ │需求方面：2024年，电煤需求受水电、新能源替代和暖冬影响增速回落，同│
│ │比增长1.2%。非电需求出现分化，化工行业煤炭需求量同比增长，建材、钢│
│ │铁等行业煤炭需求疲软。2024年，我国煤炭消费量比上年增长1.7%。 │
│ │行业效益方面：2024年，规模以上煤炭开采和洗选企业实现营业收入31603.│
│ │3亿元，较上年下降11.1%；营业成本21120.4亿元，较上年下降7.8%；利润 │
│ │总额6046.4亿元，较上年下降22.2%。 │
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│行业发展趋势│2025年，预计煤炭行业将延续供需宽松态势，煤炭价格中枢或将进一步下移│
│ │。 │
│ │供给端，预计2025年煤炭供应将维持在相对高位水平，供应较为充裕。国内│
│ │供应方面，2025年全国能源工作会议提出，2025年我国将有序核准建设一批│
│ │智能化水平高、安全有保障的大型现代化煤矿，继续实施煤炭清洁高效利用│
│ │行动计划，全年煤炭产量力争达到48亿吨左右。进口煤方面，2024年我国煤│
│ │炭进口量创历史新高，预计2025年我国进口煤量有望与去年持平或继续小幅│
│ │增长。同时，2025年煤炭长协政策调整将导致2025年长协签约率和履约率下│
│ │降，更多煤炭资源将进入市场交易。 │
│ │需求端，随着能源消费绿色低碳转型进程加快，预计2025年煤炭消费占能源│
│ │消费总量的比重将进一步下降。从煤炭消费结构看，工业用电需求同比下降│
│ │，叠加水电、风电等非化石能源替代效应增强，预计2025年电煤消费增速将│
│ │放缓；随着煤化工产能扩张及原料煤需求提升，化工用煤有望延续增长态势│
│ │；钢铁和建材行业受节能减排政策和房地产市场调整影响，煤炭消费预计将│
│ │基本持平或小幅下降。 │
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│公司发展战略│坚持战略引领、风险可控原则，秉承规模增长与价值增长并重、价值增长优│
│ │先，产业运营与资本运营并举、产业运营为主的发展思路，科学决策，诚信│
│ │立业，不断提升企业可持续发展能力。 │
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│公司日常经营│2024年，面对外部市场下行、内部困难交织等不利因素，公司以深入开展“│
│ │管理提升年”活动为总抓手，知重负重、知难克难，确保了公司大局安全平│
│ │稳，实现了难中有为、稳中有进。报告期内，公司商品煤产量968.06万吨，│
│ │商品煤销量953.37万吨，实现营业收入49.30亿元,归属于上市公司股东的净│
│ │利润-10.91亿元。 │
│ │（一）树牢底线思维，保障能力持续增强。一是推进“三大体系”建设。推│
│ │进安全生产责任体系、双重预防体系、安全生产标准化三大体系建设，夯实│
│ │安全基础。二是落实三项重点工作。全面贯彻执行“八条硬措施”、稳步推│
│ │进治本攻坚三年行动、从严开展重点企业督导整治三项重点工作。三是防范│
│ │零打碎敲事故。采取“提升安全意识教育、实施岗位标准流程作业、动态管│
│ │控不安全行为、加强薄弱环节管控”4项具体举措，规范职工行为，工伤事 │
│ │故同比大幅下降。四是强化重大灾害治理。 │
│ │（二）坚持稳中求进，生产能力持续增强。一是精心抓好生产组织。新安煤│
│ │矿16采区下山、千秋煤矿16采区、石壕煤矿13采区恢复等开拓工程有序推进│
│ │；耿村煤矿13采区、15采区恢复按计划推进；义安、孟津2对矿井持续达产 │
│ │。二是大力提升岩巷单进。实施岩巷单进提升三年行动，全年正规岩巷平均│
│ │单进水平同比大幅提升，缓解了矿井采掘接替紧张局面。三是不断推进支护│
│ │改革。 │
│ │（三）强化管理提升，经营质效持续增强。一是提质增效。“一矿一策、一│
│ │面一策”加强煤质管控，严格对标考核，扣减不达标产量；提高高附加值产│
│ │品产量，创收增效。二是降本增效。实施全员、全流程、全要素作业成本管│
│ │控。创新招标采购模式，加大物资设备调剂、材料复用、修旧利废等，持续│
│ │压减支出、节约资金。三是改革提效。充实一线人员，精干管服人员，压减│
│ │后勤人员，煤炭板块全员人均工效同比提升5%。四是促销增效。精准研判市│
│ │场形势，及时调整销售策略，通过晚降少降、早涨多涨、稳价挺价，开展煤│
│ │炭线上竞价销售等，增收创效。 │
│ │（四）深化科技攻关，创新驱动持续增强。聚焦冲击地压防治，国家“十四│
│ │五”课题项目《冲击危险巷道智能抗冲支护技术与装备及工程示范》落户耿│
│ │村煤矿，为冲击地压矿井深部资源开采提供“强支护”技术支撑。聚焦精细│
│ │地质，引进长掘长探、孔内物探、MSP振波超前探等先进物探技术，提高了 │
│ │超前探测精度。同时，积极推广创新成果。推广聚能爆破技术，切实提高了│
│ │硬岩巷道掘进效率，节省了材料费用；在义安、孟津等矿井实施注浆减沉，│
│ │解决村庄压煤问题，实现安全回采压煤资源。 │
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│公司经营计划│1.商品煤产、销量1160万吨； │
│ │2.营业收入55亿元； │
│ │3.实现安全“零事故”、环保“零事件”。 │
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│公司资金需求│公司持续监控短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备；同时持│
│ │续监控是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的│
│ │承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、安全生产风险 │
│ │煤炭开采业务受地质状况及其他自然条件影响，在生产过程中容易产生安全│
│ │隐患，随着矿井开采深度的增加，公司所属矿井自然灾害程度加剧，煤与瓦│
│ │斯突出危险性增强，冲击地压显现剧烈，矿井防治水工作难度加大。若发生│
│ │重大安全事故，会对公司正常经营产生不利影响。 │
│ │2、产业政策风险 │
│ │煤炭行业为多部门共同监管的行业，行业监管部门和各级地方政府相关政策│
│ │的变化均会对公司的生产经营产生影响。 │
│ │3、能源替代风险 │
│ │目前，中国在能源消费结构中，煤炭仍是中国最大的能源来源，但在“双碳│
│ │”目标下，煤炭在能源消费中的占比将逐步下降，新能源和可再生能源的发│
│ │展将对煤炭消费产生替代冲击。 │
│ │4、市场波动风险 │
│ │煤炭行业的发展与宏观经济发展、经济结构调整有很强的相关性，煤炭产品│
│ │供需关系的小幅变动可能造成煤炭产品价格的大幅波动，从而较大幅度地影│
│ │响公司的盈利水平。 │
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〖免责条款〗
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