热点题材☆ ◇600196 复星医药 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股、生物疫苗、民营医院、智能机器、基因概念、免疫治疗、智能医疗、仿制药、医美
概念、CXO概念、辅助生殖、家庭医生、创新药、减肥药、AI智能体、DeepSeek、AI医疗
风格:融资融券、参股金融、QFII重仓、证金汇金、MSCI成份、QFII新进、社保新进、分拆上市
、非周期股、高应收款
指数:中证100、上证180、上证中盘、中盘价值、民企100、国证价值、沪深300、央视50、中证2
00、300非周、创新100、分析师指、中证A100
【2.主题投资】
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2025-04-18│CXO概念 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司苏州博腾生物制药有限公司，主要业务为聚焦基因与细胞治疗领域，搭建质
粒、病毒载体和细胞治疗产品为一体的CDMO平台，提供从CRO、IIT、IND、注册临床试验样品和
商业化生产服务
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2025-03-25│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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公司PharmAID决策智能体平台目前主要服务复星医药及控股子公司
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2025-02-26│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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2025年2月12日，复星健康云HIS（新一代智慧医疗云平台）通过集成DeepSeek-R1满血版，
在云HIS平台上推出了一款全新的AI助手，并在复星健康大湾区四家医院同步上线
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2025-02-20│AI医疗概念 │关联度：☆☆☆
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公司高度重视且密切关注人工智能（AI）技术在医药医疗领域的变革潜力，并开展多项应用
和尝试。其中，控股子公司杏脉科技布局AI影像诊断，打造“AI+X”智慧医疗生态
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2024-03-07│智能医疗 │关联度：☆☆☆
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公司与挂号网签订《战略合作框架协议》，形成线上线下的O2O联盟达成战略合作意向。
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2023-08-11│减肥药 │关联度：☆☆☆
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公司利拉鲁肽注射液项目已完成I期临床试验。
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2023-01-16│创新药 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司复宏汉霖单抗平台国内领先,拥有5个生物类似药和1个生物创新药
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2022-09-27│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下达芬奇机器人手术系统被业内视为目前全球先进的微创手术操作系统之一
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2022-03-20│家庭医生 │关联度：☆☆☆
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子公司上海复星健康科技(集团)有限公司旗下的深圳复星健康系一家互联网健康咨询企业，
主要以互联网健康咨询、家庭医生服务及健康科普内容为切入点，围绕家庭用户提供互联网健康
咨询及家庭健康管理服务。
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2022-01-10│基因概念 │关联度：☆
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生产重组人促红素
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2022-01-07│辅助生殖 │关联度：☆☆☆
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深圳恒生医院已有的二代辅助生殖中心打造深圳乃至华南的三级辅助生殖专科医院平台
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2022-01-05│生物疫苗 │关联度：☆☆☆☆
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公司控股子公司复星医药产业获授权的新型冠状病毒mRNA疫苗（BNT162b1）已获批于境内开
展临床试验。
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2022-01-05│民营医院 │关联度：☆☆☆☆
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子公司上海医诚医院投资管理有限公司拟出资不超过6.93亿元受让佛山市禅城区中心医院有
限公司共计60%股权
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2022-01-05│医美概念 │关联度：☆☆☆
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公司以控股投资重庆星荣医整形外科医院为切入口，拓展在整形美容方面的布局
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2020-09-22│免疫治疗 │关联度：☆☆
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集团与美国Kite Pharma(吉利德旗下公司)于2017年成立合营企业复星凯特生物科技有限公
司。复星凯特主要从事肿瘤免疫细胞治疗产品的研发与生产。
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2020-08-03│仿制药 │关联度：☆☆☆
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复星医药2018年2月13日公告，近日，控股子公司江苏黄河药业股份有限公司（简称“黄河
药业”）收到国家食品药品监督管理总局颁发的关于苯磺酸氨氯地平片（5mg）的《药品补充生
产批件》（批件号：2018B02244），该药品通过仿制药一致性评价。
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2012-10-30│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:复星医药(02196)于2012-10-30上市
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2026-05-29│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2026-04-01公告成立并购基金：杭州复曜星启成果转化创业投资合伙企业（有限合伙）
（暂定）。
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2026-05-06│参股保险 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有复星联合健康保险股份有限公司
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2026-04-29│复星持股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31,上海复星高科技(集团)有限公司持有8.90亿股(占总股本比例为：33.32%)
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2026-04-29│境外主权基金│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,阿布达比投资局-自有资金持有1274.06万股(占总股本比例为：0.48%)
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2026-04-29│阿布扎比投资│关联度：☆
│局持股 │
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截止2026-03-31,阿布达比投资局-自有资金持有1274.06万股(占总股本比例为：0.48%)
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2026-03-25│复星系 │关联度：☆☆☆☆☆
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郭广昌是公司实际控制人
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2025-12-22│阿尔茨海默 │关联度：☆☆☆
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公司拟14.12亿元控股绿谷医药，标的核心资产正是阿尔茨海默病药物“九期一”(甘露特钠
胶囊)
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2023-10-07│诺奖领域 │关联度：☆☆☆
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截至2023年2月，复必泰BNT162b2（mRNA新冠疫苗）、复必泰二价疫苗已于中国香港正式注
册为药品/制品（生物制品），于中国澳门获批为常规进口疫苗
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2022-12-07│熊去氧胆酸 │关联度：☆☆☆
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公司获得临床批件的药(产）品有牛磺熊去氧胆酸及胶囊
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2022-11-30│抗原检测 │关联度：☆☆☆
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子公司复星诊断科技（上海）有限公司（以下简称“复星诊断”）自主研发的新型冠状病毒
（2019-nCoV）抗原检测试剂盒（胶体金法）于2022年4月13日获得国家药监局颁发的《中华人民
共和国医疗器械注册证（体外诊断试剂）》。
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2022-10-19│抗生素 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事药品制造与研发、医疗服务、医疗器械与医学诊断、医药分销与零售，产品包
括头孢菌素类
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2022-09-27│猴痘概念 │关联度：☆☆☆
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公司诊断猴痘病毒核酸检测试剂盒（荧光PCR法），获得欧盟CE认证，助力猴痘病毒的精准
防控。
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2022-07-26│阿兹夫定 │关联度：☆☆☆
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控股子公司复星医药产业与真实生物签订《战略合作协议》，就推进双方联合开发并由复星
医药产业独家商业化阿兹夫定等事宜达成战略合作。本次合作领域包括新冠病毒、艾滋病治疗及
预防领域;拟合作区域为区域1 (即中国境内，不包括港澳台地区）以及区域2（即区域1以外的全
球地区，但不包括俄罗斯、乌克兰、巴西及其他南美洲国家和地区)。
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2022-05-11│新冠药概念 │关联度：☆☆☆
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公司获得默沙东新冠口服药MPP授权
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2022-05-07│抗癌 │关联度：☆☆☆☆
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公司出资592万美元(占74%)与美国科学家团队合资组建复宏汉霖致力于大分子单克隆抗体药
物的研发和产业化，与国际医药企业Chemo集团将在合资公司凯茂生物的平台上共同注资建设单
克隆抗体药物项目，预计总投资约5亿元，将引进4个治疗肿瘤和类风关单克隆抗体药物，将加速
推进公司单克隆抗体药物实现产业化。公司持有其77.68%股权。
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2022-03-17│辉瑞概念 │关联度：☆☆☆
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日内瓦药品专利池组织宣布，已与35家药企签署协议，允许其生产辉瑞新款口服药Paxlovid
成分之一奈玛特韦原料药或制剂，公司是其中之一
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2022-01-05│体外诊断 │关联度：☆☆
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控股子公司上海复兴长征研制的新冠状病毒核酸检测试剂盒通过国际药品监督管理局应急审
批
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2021-11-02│医保目录 │关联度：☆☆☆☆☆
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根据《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》，经统计，公司及
控股子公司/单位主要治疗领域核心产品中，新入选国家医保目录的有 5 个、调整医保分类或取
消限制的有 3 个。新纳入：匹伐他汀、新复方芦荟胶囊、非布司他、培美曲塞、前列地尔；调
整：格列美脲（乙类调整为甲类）、喹硫平（乙类调整为甲类）、哌拉西林舒巴坦（取消备注限
制）。
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2021-11-02│精准医疗 │关联度：☆☆☆
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与KITE合资成立复星医药凯特生物科技，主要是对Kite已上市的CAR-T产品Yescarta和两个
正处于临床前研发阶段的TCR产品在中国进行技术落地、开发、生产并使其商业化。
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2021-10-29│中华老字号 │关联度：☆☆☆☆
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公司是由北京永安医药总公司与上海复星高科技(集团)有限公司共同组建的。北京永安复星
医药股份有限公司下有控股子公司，是拥有580年历史的中华老字号“永安堂”连锁有限责任公
司。
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2021-10-29│青蒿素 │关联度：☆☆☆☆
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收购桂林制药（在青蒿素基础上成功化学合成了青蒿琥酯）
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2021-10-29│干细胞 │关联度：☆☆
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生物化学产品等，公司涉及干细胞技术、基因重组等。
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2021-10-20│肝素 │关联度：☆☆
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公司的心血管系统疾病治疗领域核心产品涉及依诺肝素产品
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2021-10-18│医疗器械概念│关联度：☆☆
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公司核酸检测试剂盒、负压救护车及呼吸机等抗疫类产品销售量有所提升，带动医疗器械业
务高速增长
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2020-09-28│抗流感 │关联度：☆☆☆
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全资子公司以6.75亿元受让大连雅立峰75%股权，该公司是国内11家流感疫苗生产企业之一
和9家甲型H1N1流感疫苗生产企业之一，已投入生产的有流感病毒裂解疫苗，甲型H1N1流感疫苗
等，在流感及狂犬疫苗领域技术居于领先地位。
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2020-08-21│带量采购 │关联度：☆☆☆
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2020年8月20日，公司控股子公司药品拟中选第三批全国药品集中采购。
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2020-04-17│新冠检测 │关联度：☆☆
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控股子公司上海复兴长征研制的新冠状病毒核酸检测试剂盒通过国际药品监督管理局应急审
批
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2020-03-30│呼吸机 │关联度：☆☆
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公司核酸检测试剂盒、负压救护车及呼吸机等抗疫类产品销售量有所提升，带动医疗器械业
务高速增长
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2020-01-19│仿制药一致性│关联度：☆☆☆
│评价 │
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子公司沈阳红旗制药有限公司收到国家药品监督管理局颁发的关于异烟肼片的《药品补充申
请批件》，该药品通过仿制药一致性评价。
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2019-12-14│麻醉药 │关联度：☆☆☆
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公司与湖南洞庭药业股份有限公司控股股东签署股权收购协议
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2019-11-06│参股独角兽 │关联度：☆☆☆
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参股复宏汉霖。
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2019-06-25│眼科医疗 │关联度：☆☆
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子公司复宏汉霖率先将贝伐珠类似物HLX04用于AMD治疗
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2019-06-17│银屑病 │关联度：☆☆
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子公司的阿达木单抗注射液已纳入优先审评程序
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2017-01-19│糖尿病治疗 │关联度：☆☆☆
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公司在糖尿病药物方面取得领先地位
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2026-07-28│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于化学制剂（通达信研究行业）
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2026-06-03│分拆上市预期│关联度：☆☆☆
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2026年1月22日，复星医药公告称，公司第十届董事会第二十二次会议审议通过关于分拆所
属子公司复星安特金（成都）生物制药股份有限公司至香港联交所主板上市的议案。
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2026-05-06│参股金融 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有复星联合健康保险股份有限公司
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2026-04-29│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31QFII(1家)新进十大流通股东并持有1274.06万股(0.48%)
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2026-04-29│社保新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31社保(1家)新进十大流通股东并持有1205.72万股(0.45%)
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2026-04-28│证金汇金持股│关联度：☆☆☆
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证金持有1869.71万股(0.70%)
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2026-03-31│高应收款 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司最新报告期，应收账款为94.68亿
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2026-03-31│QFII重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,QFII重仓持有1274.06万股(3.39亿元)
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2018-05-15│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2023-10-09│诺奖花落mRNA技术先驱，肿瘤疫苗赛道开启
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诺贝尔大会宣布，2023年诺贝尔生理学或医学奖将授予两位mRNA先驱——美国科学家DrewWe
issman（德鲁?魏斯曼）与匈牙利科学家卡塔琳?卡里科。该消息瞬间引爆了国内外医药圈，该技
术也多次被认为有希望让相关研究者获得诺奖，这一期望终于在2023年成真。mRNA技术在新冠疫
情期间已经展现了商业化潜力，相关药物刷新了畅销药物榜单，国内医药企业也正在快速追赶。
同时，mRNA技术在肿瘤疫苗方面的应用潜力正在被挖掘，或将成为疫后医学技术进步的主赛道之
一。
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2023-08-22│司美格鲁肽和利拉鲁肽入选医保目录
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国家医保局公示2023年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整通过初步形式
审查的药品及相关信息，共有390个药品通过形式审查，其中包括CAR-T疗法阿基仑赛注射液和瑞
基奥仑赛注射液，以及GLP-1类“减肥神药”司美格鲁肽注射液和利拉鲁肽，其中司美格鲁肽目
前在国内仅获批用于糖尿病治疗。
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2023-07-31│礼来披露“减肥神药”新进展，需求火爆已致大面积缺货
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当地时间7月27日，礼来公布了Tirzepatide在两项III期试验SURMOUNT-3和SURMOUNT-4中的
积极结果。在两项试验中，Tirzepatide均达到了主要终点及关键次要终点。这是继SURMOUNT-1
、2后，Tirzepatide取得的第3、4项成功III期研究。结果显示，与安慰剂相比，接受Tirzepati
de治疗的患者体重平均减轻了21.1%；加上为期12周的干预期，接受Tirzepatide治疗的患者体重
平均减轻了26.6%。此外，Tirzepatide组体重减轻≥5%的患者比例达94.4%，而安慰剂组这一数
值仅为10.7%。目前，礼来已向FDA滚动提交Tirzepatide（商品名：Mounjaro，替西帕肽）减重
适应症的上市申请，预计2024年可完成全部申报文件的提交。
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2023-05-17│广州发热门诊新冠感染者超20%，新冠药板块或引关注
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中国工程院院士钟南山指出，近期广州市发热门诊数据显示，在接受核酸检测的发热病人中
，有20%-25%是新冠病毒感染者。
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2023-05-17│干细胞培养肉问世，干细胞行业或迎发展机遇
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近期，美国塔夫茨大学细胞农业中心研究人员开发出永生化的牛肌肉干细胞（iBSC），可快
速生长并分裂数百次，甚至可能无限期分裂。美国化学会《ACS合成生物学》期刊中描述的这一
进步，不但能提供更多的肉类产品，还意味着研究人员将无需从农场动物活检中重复获取细胞。
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2023-04-20│首届中国糖尿病和代谢性疾病药物器械研发创新大会召开
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由中国医药创新促进会糖尿病与代谢性疾病药物临床研究专业委员会主办的首届中国糖尿病
和代谢性疾病药物器械研发创新大会在无锡开幕。本届大会以“聚力创新”为主题，旨在聚焦高
发病症，推动产业联动。中科院上海药物所所长李佳提出，原创新药研发大变革正在深入发展，
未来5-10年，将迎来全球制药工业重组和转型升级的重要战略机遇期。目前，我国面临医药逐步
实现“原始创新”的新阶段。李佳针对全球糖尿病药物的市场情况，提出代谢性疾病药物研发与
创新的关键点，并建议药物创新应坚持合作，同时还应关注民族药的潜力。
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2023-01-10│新冠药品医保目录公布，国产新冠治疗药物及产业链迎风口
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1月8日，2022年国家医保药品目录谈判工作正式结束。国家医疗保障局表示，今年，共有阿
兹夫定片、奈玛特韦片/利托那韦片组合包装（即Paxlovid）、清肺排毒颗粒3种新冠治疗药品参
与了谈判。其中，阿兹夫定片、清肺排毒颗粒谈判成功，Paxlovid因生产企业辉瑞投资有限公司
报价高未能成功。券商认为，Paxlovid未成功进入医保将为国产新冠药带来一定的空间及投资机
会，建议关注国产新冠治疗药物及产业链投资机会。
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2023-01-09│阿兹夫定片入选2022年国家医保药品目录
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1月8日，国家医保局发布消息称，2022年国家医保药品目录谈判工作于1月8日正式结束。国
家医疗保障局医药管理司负责人介绍了新冠治疗药品参与医保药品目录谈判有关情况。今年，共
有阿兹夫定片、奈玛特韦片/利托那韦片组合包装（下文简称“Paxlovid”）、清肺排毒颗粒3种
新冠治疗药品通过企业自主申报、形式审查、专家评审等程序，参与了谈判。其中，阿兹夫定片
、清肺排毒颗粒谈判成功，Paxlovid因生产企业辉瑞投资有限公司报价高未能成功。
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2022-12-21│信立泰新冠口服药临试申请获受理，防疫重心从防控转到救治
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12月20日，信立泰公告，公司收到国家药品监督管理局核准签发的受理通知书，公司强效、
广谱抗新冠病毒3CL蛋白酶抑制剂SAL0133片临试申请获受理。中信证券预计新冠小分子口服药和
新冠相关中药将是未来新冠防控重要保障，同时家庭常备OTC药物标的迎来业绩增量。
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2022-12-14│第二剂次加强针来了，疫苗产业链有望受益
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12月14日，国家卫健委印发新冠病毒疫苗第二剂次加强免疫接种实施方案。方案提出，现阶
段，可在第一剂次加强免疫接种基础上，在感染高风险人群、60岁以上老年人群、具有较严重基
础性疾病人群和免疫力低下人群中开展第二剂次加强免疫接种。
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2022-09-19│全球猴痘确诊突破6万例，国内多公司检测产品已获欧盟认证准入
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9月17日，世卫组织发布了全球猴痘疫情最新报告。从1月1日到9月15日，全球103个世卫成
员国累计报告了60320例猴痘确诊病例，525例疑似病例。截至9月15日，全球累计报告猴痘病例
数较多的5个国家分别是美国、西班牙、巴西、德国、法国。
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2022-08-10│阿兹夫定获纳入新冠诊疗方案
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8月9日，国家卫生健康委办公厅、国家中医药局办公室发布关于将阿兹夫定片纳入新型冠状
病毒肺炎诊疗方案的通知。通知指出，根据国家药监局附条件批准阿兹夫定片增加治疗新型冠状
病毒肺炎适应症注册申请的审批意见，为进一步完善新型冠状病毒肺炎抗病毒治疗方案，经研究
，将该药纳入《新型冠状病毒肺炎诊疗方案(第九版)》。
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2022-08-08│首个国产抗新冠口服药定价出炉！每瓶不到300元
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据河南真实生物科技有限公司消息，目前，治疗新冠肺炎的阿兹夫定片价格初定，每瓶不到
300元，定价约8.5元/片，首个国产抗新冠口服药的商业化销售即将启动。
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2022-04-19│德国拟启动针对奥密克戎的疫苗接种工作
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德国卫生部长卡尔·劳特巴赫表示，德国定于9月启动接种针对新冠病毒变异株奥密克戎的
疫苗。
4月16日，中国生物对外宣布，北京生物制品研究所、武汉生物制品研究所研发的两款新型冠状
病毒灭活疫苗正式获准在香港开展新冠疫苗的序贯免疫临床研究。据中国生物公众号，此为全球
首个获批临床奥密克戎灭活疫苗。4月17日，科兴控股生物技术有限公司基于奥密克戎变异株研
制的新冠病毒灭活疫苗在香港特区获得临床批件。
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2022-03-22│相比传统疫苗拥有多重优势，mRNA新型疫苗取得“突破性”进展
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科研攻关组疫苗研发专班工作组组长、国家卫生健康委科技发展中心主任郑忠伟表示，针对
奥密克戎变异株单价以及多价的疫苗研发已经取得了积极进展，进展比较快的已经完成了临床前
的研究，正在向国家药监部门滚动提交有关临床试验的申报材料。
郑忠伟介绍，目前，我国已有6款灭活疫苗进入到了临床阶段，有12款重组蛋白疫苗进入到了临
床阶段，有5款腺病毒载体疫苗进入到临床阶段，有5款mRNA和DNA疫苗，也就是大家通常说的核
酸疫苗进入到临床阶段。这些疫苗很多都正在开展境外三期临床试验。mRNA新型疫苗可快速设计
、合成和制备，具备高效、灵活等多重优势，能够在传染病疫苗领域与肿瘤疫苗领域发挥重要的
作用。新冠疫苗是mRNA技术首次获得FDA批准上市的应用领域。
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2021-08-10│美国新增新冠病例数创六个月新高 医学专家建议尽早提供加强针
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美国新增新冠病例数反弹至日均逾10万例，回到六个月前的冬季疫情严峻水平。传染医学专
家福奇表示，应该“合理尽早地”向免疫系统减弱的人群提供疫苗加强针。
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2021-08-04│海外疫情反弹 多国考虑推进第三针疫苗接种
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世界卫生组织官网最新数据显示，截至欧洲中部时间8月2日17时19分（北京时间23时19分）
，全球累计新冠确诊病例198234951例，累计死亡病例4227359例。此外，美国疾病控制与预防中
心(CDC)主任沃伦斯基表示，截至7月30日，全美七天平均日增病例高达72790例。而在2020年夏
天疫情最严重的时候，该数字约为68700例。
据媒体报道，法国官方负责指导疫苗接种的委员会主席菲舍尔表示，计划于今年秋季开始为最脆
弱的人群接种第三剂疫苗。此外，德国政府计划从今年9月起为老年人及免疫力低下者等易感人
群接种新冠疫苗加强针，同时建议推进12岁至17岁人群新冠疫苗接种。
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2021-05-17│疫情出现后合肥市民打疫苗意愿强烈 接种量创新高
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疫情出现后，合肥市民接种疫苗意愿强烈，连续两天刷新合肥单日接种量最高纪录。当地多
方协作保障接种顺利。截至16日0时，合肥累计接种疫苗281.57万剂次。
机构指出，全球建立疫苗免疫屏障预计需要100亿剂以上；获批新冠疫苗产能需要时间爬坡释放
，未来两年内，供应短缺仍是新冠疫苗当前核心问题。此外，疫苗行业进入壁垒极高，我国疫苗
头部企业未来几年将陆续有重磅大品种上市，今年二季度即将迎来新冠疫苗带来的可观业绩贡献
。
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2020-12-04│王军志院士：疫苗未来一至两周将有大消息公布，年内将有6亿支灭活疫苗获批
│上市
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“关于疫苗，未来一至两周将有大消息公布。”今天（12月4日），科研攻关组疫苗研发专
班专家组副组长、中国工程院院士王军志在第八次世界中西医结合大会做《新冠肺炎疫苗和药物
研发进展》发言时表示，“年内将有6亿支灭活疫苗获批上市。”
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2020-12-03│英国抢跑批准BioNTech疫苗 复星正沟通引进中国
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辉瑞/Biontech的新冠疫苗在英国获得批准，从下周开始英国将可使用到辉瑞及Biontech的
新冠疫苗。英国联合委员会将很快推出新冠优先接种者的最终建议
复星透露，在BioNTech疫苗获批进入中国市场和具体定价后，复星将分走毛利率的65%，同时销
售成本也由复星来承担；复星医药表示，未来将在确保临床效用及安全性前提下，早日推动上述
疫苗在中国上市。
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2020-11-16│中国第五款新冠疫苗进入三期临床试验 试验将在乌兹别克斯坦开展
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乌兹别克斯坦政府近日对媒体表示，由安徽智飞龙科马生物制药有限公司研发的新冠疫苗将
在乌兹别克斯坦开展三期临床试验。这是中国第五个进入三期临床试验的候选疫苗。
此前，BioNTech和辉瑞于9日晚间宣布其合作研发新冠疫苗BNT162b2的保护效力达到90%以上。辉
瑞公司称，公司计划在11月的第三周向美FDA提交紧急使用授权，此外预计在2020年将生产5000
万剂疫苗，到2021年将生产多达13亿剂疫苗。
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2020-11-12│复星医药疫苗最新进展
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复星医药：控股子公司上海复星医药产业发展有限公司收到《受理通知书》，其获许可的mR
NA疫苗BNT162b2用于预防新型冠状病毒肺炎获国家药品监督管理局临床试验注册审评受理
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2020-11-10│辉瑞、BioNTech宣布新冠疫苗有效率超90%
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辉瑞公司表示，大型研究结果显示，辉瑞研制的新冠疫苗阻止了90%的新冠感染。辉瑞CEO表
示，新冠疫苗研究应该能在月底前完成。辉瑞和BioNtech希望在今年年底前生产5000万剂新冠疫
苗。
据两家公司宣布，对于没有任何先前感染病毒证据的志愿者，通过对照试验显示候选疫苗的有效
性超过90％。实验总共招募了43538个志愿者，其中有42%的志愿者拥有不同背景来源，实验中没
有观察到严重的安全问题。公告中表示，目前所有参与者中已经确认出现94名新冠患者，后续随
着确诊人数达到164人后将进行最终分析，并在达到FDA要求的安全里程碑后尽快向监管部门申请
紧急使用许可。
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2020-09-23│流感疫苗需求较往年明显提前 批签发规模同比猛增
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今年各地天气转凉较早，叠加新冠肺炎疫情影响，大众对流感疫苗的需求较往年提前，且需
求量大幅增加。甘肃省第一轮调度的6万支流感疫苗已在8月底前接种完毕。据北京市朝阳区某社
区卫生服务中心的工作人员反映，今年的预约时间比往年提前了一个多月，预约人数更是往年的
好几倍。
据统计，今年流感疫苗自7月开始有批签发。8月份三价流感疫苗批签发量536万支，同比增长50%
；四价流感疫苗批签发量237万支，同比增长98%。
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2020-08-19│国药集团董事长：预计新冠灭活疫苗今年12月底上市
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国药集团党委书记、董事长刘敬桢表示，国际临床三期试验结束后，新冠灭活疫苗就可以进
入审批环节，预计今年12月底能够上市。灭活疫苗上市后，价格不会很高，预计几百块钱一针。
如果打两针的话，价格应在1000块钱以内。另外，基因工程亚单位疫苗预计今年10月份能进入临
床研究，一旦研发成功后就能快速大规模量产。
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2020-08-17│国内首个新冠疫苗专利获批
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据国家知识产权局消息，由军科院军事医学研究院陈薇院士团队及康希诺生物联合申报的新
冠疫苗（Ad5-nCoV疫苗）专利申请已被授予专利权，这是我国首个新冠疫苗专利。该专利于今年
3月18日申请，8月11日授权。
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2020-04-17│《长三角一体化发展示范区电力行动白皮书（2020年）》在沪发布
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4月16日，国网上海电力在国家会展中心举行主题为“示范区共建中国特色能源互联网·一
体化同创国际领先电力新高地”的发布活动，正式发布《长三角一体化发展示范区电力行动白皮
书（2020年）》。《白皮书》进一步明确电力企业融入示范区建设的重点任务和行动计划。未来
，沪苏浙三地电力企业将共同致力于打造共商、共建、共管、共享、共赢的能源生态，为服务长
三角一体化示范区能源转型升级，构建区域清洁低碳、安全高效的现代智慧能源体系作出贡献。
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2019-10-30│长三角生态绿色一体化发展示范区总体方案获国务院原则同意，示范区将于近期
│挂牌
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日前，国务院原则同意《长三角生态绿色一体化发展示范区总体方案》。知情人士透露，示
范区将创新重点领域一体化发展制度，包括统一规划管理，统筹土地管理，建立要素自由流动制
度，创新财税分享机制，协同公共服务政策等
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2019-08-02│长三角交通一体化顶层蓝图渐显
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从交通运输部获悉，今年5月，交通运输部形成了《长江三角洲区域交通运输更高质量一体
化发展规划》初步研究成果，并提供国家发改委。下一步，《规划》将经进一步修改完善后，按
程序报批印发。长三角地区将围绕轨道交通、公路、港航、民航、邮政等高质量一体化发展，推
进一批重大交通基础设施项目建设，打造世界级机场群、港口群、交通网，强化跨区域、跨方式
融合发展。
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2019-07-02│十三届全国人大常委会第十一次会议29日表决通过了疫苗管理法
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中新社北京6月29日电 (梁晓辉 黄钰钦 蒋涛)十三届全国人大常委会第十一次会议29日在北
京人民大会堂闭幕。会议经表决，通过了疫苗管理法，中国国家主席习近平签署第30号主席令予
以公布。全国人大常委会委员长栗战书主持会议。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │上海复星医药（集团）股份有限公司（“复星医药”，股票代码：600196.S│
│ │H，02196.HK）成立于1994年，是一家创新驱动的全球化医药健康产业集团 │
│ │，直接运营的业务包括制药、医疗器械与医学诊断、医疗健康服务，并通过│
│ │联营公司国药控股覆盖到医药商业领域。 │
│ │创立30多年来，复星医药植根中国，布局全球，积极践行“4IN”（创新Inn│
│ │ovation、国际化Internationalization、智能化Intelligentization、整 │
│ │合Integration）的战略，核心业务已主要覆盖美国、欧洲、非洲、印度和 │
│ │东南亚等海外市场。目前，复星医药已形成开放式、全球化的药品创新研发│
│ │体系，聚焦肿瘤（实体瘤、血液瘤）、免疫炎症等核心治疗领域，重点强化│
│ │抗体/ADC、细胞治疗、小分子核心技术平台，并与产业基金合作布局核药、│
│ │RNA、基因治疗、AI药物研发等前沿技术，持续推进创新转型与创新产品的 │
│ │开发落地，解决未被满足的临床需求。 │
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│产品业务 │本集团直接运营的业务包括制药、医疗器械、医学诊断、医疗健康服务，并│
│ │通过参股国药控股覆盖到医药商业领域。 │
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│经营模式 │1、研发创新 │
│ │本集团围绕未被满足的临床需求，通过自主研发、合作开发、许可引进、基│
│ │金孵化、产业投资等多元化、多层次的合作模式，持续丰富创新产品管线，│
│ │提升早研转化与临床开发能力，以最大化创新技术和产品的商业价值。 │
│ │2、生产运营 │
│ │为进一步提高产品的成本竞争力，持续优化生产资源配置，本集团持续推进│
│ │生产体系的整合，强化规模化、有成本竞争力的制造体系，以最终实现全球│
│ │产能产型的统筹规划。截至报告期末，在制药板块国内控股子公司所有商业│
│ │化生产线均已通过国内GMP认证的基础上，已有17个中国境内车间/生产线通│
│ │过美国、欧盟、WHO等主流法规市场GMP认证；同时，本集团持续推进生产端│
│ │的整合，成熟产品及制造业务已建成国内两大综合制剂制造中心及三大原料│
│ │药生产基地，持续夯实原料制剂一体化的产业优势；生物药生产基地已实现│
│ │全球市场供货常态化，供货范围覆盖中国、欧洲、拉丁美洲、东南亚、印度│
│ │等市场。在境外，控股子公司GlandPharma的多条注射剂生产线已通过美国 │
│ │、欧盟、日本、澳大利亚等成熟法规市场的GMP认证，并供应全球市场；此 │
│ │外，报告期内，科特迪瓦园区一期工程主体结构已顺利封顶并获本地生产许│
│ │可证，为非洲药品本地化生产及供应奠定基础。 │
│ │3、商业化 │
│ │本集团持续建设专业化、品牌化、数字化、合规化的商业化体系，并已形成│
│ │乳腺癌、肺癌、血液、肾病等专线队伍；境外市场以美国为突破口，积极推│
│ │进仿制药销售和创新型单抗斯鲁利单抗注射液（抗PD-1单抗）的上市准备，│
│ │持续强化美国市场商业化能力；同时，控股子公司GlandPharma和TridemPha│
│ │rma已分别在印度、非洲建立营销队伍。此外，本集团亦在中东、东南亚等 │
│ │新兴市场探索与当地合作伙伴携手共建区域商业化体系，以进一步扩大产品│
│ │在新兴市场的布局。 │
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│行业地位 │药品制造与研发业务、医疗器械与医学诊断处于领先地位 │
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│核心竞争力 │1、研发创新优势：开放式、体系化的全球创新策源能力 │
│ │围绕未被满足临床需求，本集团持续聚焦核心治疗领域并强化前沿技术布局│
│ │，推动创新成果加速落地并实现全球价值。 │
│ │聚焦核心赛道：持续聚焦肿瘤、自身免疫、神经退行性疾病三大领域。 │
│ │卡位前沿技术：在夯实抗体和ADC、小分子、细胞治疗等核心技术平台的同 │
│ │时，布局核药、小核酸等前沿技术。 │
│ │多元合作模式：融合自主研发、许可引进、产业基金孵化等模式，形成“自│
│ │主研发+外部创新”模式，兼顾核心管线自主可控和颠覆性前沿技术的早期 │
│ │布局，构建高韧性创新生态。 │
│ │全球转化能力：熟稔中美欧澳等多地同步临床与注册路径，加速创新成果全│
│ │球上市，最大化产品生命周期价值。 │
│ │2、国际化生产运营优势：原料制剂一体化的柔性供应链 │
│ │本集团制造优势已升级为国际合规质量体系、垂直一体化成本优势、全球产│
│ │能三位一体的综合优势。 │
│ │国际质量认证：制药板块共17个中国境内车间/产线通过美国、欧盟、WHO等│
│ │主流法规市场GMP认证。GlandPharma的多条注射剂产线通过欧美日澳认证。│
│ │垂直一体化：成熟产品及制造业务已在国内建成两大制剂中心及三大原料药│
│ │基地，实现从中间体到制剂的全产业链覆盖，具备成本可控、研发协同、质│
│ │量追溯三重核心价值。 │
│ │全球产能：生物药生产基地已实现全球市场供货常态化，供货范围覆盖中国│
│ │、欧洲、拉丁美洲、东南亚、印度等市场。截至报告期末，已建成84000升 │
│ │产能，其中已商业化运行的产能为48000升。GlandPharma亦具备全球市场供│
│ │货能力。此外，在非洲、中东等新兴市场，本地化产能布局也在积极推进。│
│ │报告期内，科特迪瓦园区一期工程项目获当地生产许可。 │
│ │3、商业化体系优势：全球联动的整合式价值转化能力 │
│ │本集团的核心商业化能力，在于通过“药品+器械”双引擎驱动、全球化与 │
│ │本土化深度结合，将临床价值高效转化为全球商业价值。 │
│ │全球化营销网络： │
│ │药品领域：依托美、欧、非等地境外子公司，建立本土化学术推广与市场准│
│ │入能力，实现从“产品出海”到“能力出海”的升级，创新产品已在全球近│
│ │90个国家和地区销售。 │
│ │器械领域：控股子公司复锐医疗科技（Sisram）通过“数字化+直分销”结 │
│ │合，在全球设立12个直销办公室，营销网络覆盖110多个国家和地区，确立 │
│ │医美领域全球领导地位；博毅雅（Breas）持续巩固呼吸治疗领域国际竞争 │
│ │力。 │
│ │诊疗一体化：从“单品销售”向“综合解决方案”升级——在神经退行性疾│
│ │病领域逐步构建“诊断+治疗”生态闭环，在肿瘤领域持续推进诊疗一体化 │
│ │。 │
│ │产品结构优化：持续提升高价值创新药品销售占比。 │
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│经营指标 │2025年，本集团实现营业收入416.62亿元，同比增长1.45%；实现归属于上 │
│ │市公司股东的净利润33.71亿元、同比增长21.69%，归属于上市公司股东的 │
│ │扣除非经常性损益的净利润23.40亿元、同比增长1.12%。 │
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│竞争对手 │现代制药、华北制药、鲁抗医药、特一药业、润都股份、新华制药、华森制│
│ │药 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内，本集团制药板块专利申请达402项，其中包括美国专利申 │
│营权 │请15项、PCT申请21项；获得发明专利授权71项。 │
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│核心风险 │外延并购不达预期；新药研发失败的风险 │
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│投资逻辑 │报告期内，本集团持续保持健康高质量发展。根据工信部中国医药工业信息│
│ │中心颁布的“2024年度中国医药工业百强企业榜单”，本集团位列第5位。 │
│ │控股子公司层面，复宏汉霖于报告期内成功纳入MSCI全球小型股指数（MSCI│
│ │GlobalSmallCapIndexes）成分股；GlandPharma系目前印度规模最大的专注│
│ │于注射剂生产的企业之一；复锐医疗科技（Sisram）是全球能量源医疗美容│
│ │器械领导者之一；复星健康荣登艾力彼“2024-2025届社会办医-医院集团10│
│ │0强”第二名（已连续五年位列该榜单前三名），控股医疗机构佛山复星禅 │
│ │诚医院已连续八年（即2018-2025年）蝉联“艾力彼社会办医-单体医院竞争│
│ │力榜”第一位。此外，与Insightec成立的合资公司复星医视特于中国境内 │
│ │及港澳市场商业化的磁共振引导聚焦超声脑部治疗系统（即“磁波刀”脑部│
│ │治疗系统）是目前全球领先的无创经颅治疗产品之一；联营公司直观复星于│
│ │中国境内及港澳地区生产销售的“达芬奇手术机器人”始终保持行业领先。│
│ │此外，在ESG方面，复星医药于报告期内荣登2025《财富》ESG影响力榜单，│
│ │成为唯一入选该榜单的中国医药企业。根据MSCI于2025年7月公布的ESG年度│
│ │评级结果，本集团MSCIESG评级提升至AA级。在AI领域，复星医药凭借自主 │
│ │研发的PharmAID医药智能平台荣获福布斯“2025中国人工智能科技创新场景│
│ │应用企业TOP10”。 │
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│消费群体 │医药商业领域 │
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│消费市场 │中国大陆、中国大陆以外地区和其他国家 │
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│主营业务 │制药；医疗器械与医学诊断；医疗健康服务 │
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│主要产品 │抗肿瘤及免疫调节核心产品、抗感染核心产品、代谢及消化系统核心产品、│
│ │心血管系统核心产品、中枢神经系统核心产品、原料药和中间体核心产品 │
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│实控人或控股│复星医药2023年9月14日公告，公司控股股东复星高科技以自有资金约2008.│
│股东变更 │22万元增持公司A股股份共计72万股，占公司已发行股份总数的0.03%。复星│
│ │高科技拟于2023年9月13日（含当日）起的12个月内通过（包括但不限于） │
│ │证券交易所集中竞价或大宗交易、协议转让等方式择机增持公司股份（包括│
│ │A股及/或H股），累计增持总金额折合人民币不低于10000万元（含本次增持│
│ │）、累计增持比例不超过截至2023年9月13日公司已发行股份总数的2%（含 │
│ │本次增持，且滚动12个月内增持公司股份数量不超过公司已发行股份总数的│
│ │2%）。截至公告日，复星高科技持有公司95784.9455万股股份（其中：A股8│
│ │8631.5955万股、H股7153.35万股），约占截至2023年9月13日本公司已发行│
│ │股份总数的35.85%。 │
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│收购安特金73│复星医药2021年10月27日公告，公司控股子公司复星医药产业拟以现金1108│
│.01%股权 │03.38万元，受让成都安特金生物技术有限公司（简称“安特金”）共1039.│
│ │68万元的注册资本；以持有的控股子公司大连雅立峰100%股权作价289800万│
│ │元，认缴安特金新增注册资本4795.86万元。收购完成后，复星医药产业将 │
│ │持有安特金约73.01%股权。安特金是一家专注于细菌性疫苗产品研发和生产│
│ │的企业，拥有多糖-蛋白多价结合专利，并应用于在研的13价肺炎球菌结合 │
│ │疫苗、24价肺炎球菌结合疫苗。 │
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│股权收购 │复星医药2014年2月17日公告，公司拟以不超过19374万美元以及截至2014年│
│ │2月17日所持有的美中互利共计315.72万股A类股票参与美中互利私有化交易│
│ │，交易完成后，公司持有美中互利的权益将有目前的17.45%增至48.65%。美│
│ │中互利是一家面向中国市场（包括香港）提供医疗健康服务并供应大型医疗│
│ │设备、装备和产品的美国医疗健康公司。目前，其经营的和睦家医院（Unit│
│ │ed Family Hospital）和诊所网络已覆盖北京、上海和广州。此外，公司拟│
│ │以受让CML30%的股权，转让价格最高不超过4500万美元。转让完成后，公司│
│ │合计将持有CML100%股权。CML主要从事医疗器械的制造、生产、销售。本次│
│ │私有化交易有利于进一步充实美中互利的营运资本、扩展其于中国境内的高│
│ │端医疗网点布局，而CML股权转让有利于加速医疗器械业务的发展。 │
│ │复星医药2014年2月28日公告，公司全资子公司上海复星医药产业发展有限 │
│ │公司（简称“复星医药产业”）将出资不超过186607.98万元，受让新疆博 │
│ │泽股权投资有限合伙企业（简称“新疆博泽”）所持有的锦州奥鸿药业有限│
│ │责任公司（简称“锦州奥鸿”）28.146%的股权。锦州奥鸿的经营范围包括 │
│ │小容量注射剂、硬胶囊剂、片剂、凝胶剂（眼用及无菌制剂）、冻干粉针剂│
│ │生产（许可证有效期至2015年12月31日）；中药提取；医疗技术开发、技术│
│ │转让、技术咨询与服务。 │
│ │收购专利药及仿制药研发公司部分股权：复星医药2017年8月31日公告，公 │
│ │司全资子公司复星实业累计出资约6649万美元通过二级市场购入Impax Labo│
│ │ratories, Inc.（以下简称“IPXL”）共计385.4995万股，约占IPXL截至20│
│ │17年7月28日发行在外总股本的5.19%。IPXL为纳斯达克上市公司，主要从事│
│ │专利药及仿制药领域的研发、生产、销售,其重点产品包括Rytary（用于治 │
│ │疗帕金森疾病）、Epinephrine（用于紧急情况下治疗过敏性反应）、Oxymo│
│ │rphoneXR（用于缓解中至重度疼痛）等。 │
│ │收购医药产品出口分销公司：复星医药2017年10月29日公告，公司控股子公│
│ │司Fosun Pharmaceutical AG. 拟以不超过6300万欧元收购Tridem Pharma S│
│ │.A.S（简称"Tridem Pharma"）100%的股权。Tridem Pharma主要面向非洲法│
│ │语区国家及法国海外属地开展医药产品出口分销业务，并在当地国家提供医│
│ │药产品注册、药物安全警戒研究及医药产品推广等服务，拥有200余家批发 │
│ │商及约600人的专业销售队伍。本次交易有利于公司持续拓展欧洲及非洲市 │
│ │场，将进一步完善本集团药品国际营销平台、推进与欧美药企的深度合作，│
│ │并提高公司在国际市场（尤其是非洲地区）的药品销售规模，从而提升公司│
│ │企业品牌、夯实行业地位。 │
│ │收购应用创新技术研发公司：复星医药2017年11月2日公告，公司控股子公 │
│ │司复宏汉霖拟以不超过9800万美元受让汉霖生技股份有限公司（简称“汉霖│
│ │生技”）共计5405.1149万股股份，约占其已发行总股本的69.25%。汉霖生 │
│ │技主要致力于应用创新技术，进行创新型单株抗体、双功能抗体与抗体药物│
│ │复合体的研发。本次交易有利于进一步提升公司国际化研发能力、加强药品│
│ │制造与研发业务的核心竞争能力，巩固公司在单克隆抗体行业的领先地位。│
│ │收购深圳营利性医疗机构：复星医药2017年11月12日公告，公司控股子公司│
│ │复星医院投资出资90900万元受让深圳恒生医院60%的股权。深圳恒生医院系│
│ │经深圳市卫生和计划生育委员会批准设立的营利性医疗机构，共计开设超过│
│ │40个临床医技科室，核定床位数681张，拥有超过800名的专业医生、技术人│
│ │员及运营管理团队。深圳恒生医院是深圳市规模最大的民营三级综合医院之│
│ │一，通过本次交易，公司可借助深圳恒生医院已有的二代辅助生殖中心打造│
│ │深圳乃至华南的三级辅助生殖专科医院平台，做大做强该区域的妇产儿、辅│
│ │助生殖学科群。 │
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│参股体外诊断│复星医药2018年6月20日公告，公司控股子公司复星医药产业拟现金出资406│
│产品经销公司│00万元受让广州迪会信医疗器械有限公司（简称“迪会信”）28%的股权。 │
│ │迪会信主营进口体外诊断产品的代理和专业技术支持，其代理品牌主要包括│
│ │罗氏诊断（Roche）、希森美康（Sysmex）、赛比亚（Sebia）、碧迪（BD）│
│ │和贝克曼库尔特（Beckman Coulter）等，迪会信的经销产品和技术支持服 │
│ │务覆盖中国广东省内主要大型三级、二级医院等医疗机构。本次交易完成后│
│ │，迪会信将成为本集团的参股企业，将进一步丰富本集团医学诊断业务经营│
│ │模式，并有助于拓宽诊断产品销售渠道。 │
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│行业竞争格局│近年来，国家大力支持以临床价值为导向的创新，新药的上市步伐逐步加快│
│ │，本土医药企业的研发加速向差异化、全球化转型；本土药企创新能力愈加│
│ │得到全球市场认可，对外许可交易愈加频繁，价值屡创新高；在医疗器械领│
│ │域，高值医疗耗材持续面临集采压力，但创新器械仍受国家大力鼓励和支持│
│ │，终端用户对高品质医疗器械产品的需求不断升级，国产替代和医疗新基建│
│ │驱动未来市场长期扩容，同时，设备更新支持力度的持续加大，也为国内医│
│ │疗器械行业提供了拓展空间；在医疗健康服务领域，民营医疗已成为公立医│
│ │疗体系的有力补充，伴随着消费医疗的崛起，医疗、保险和数字科技的有机│
│ │融合将成为民营医疗的主流趋势。国内医药健康产业对于创新能力的要求进│
│ │一步提升，研发、生产、人力等各项成本不断上涨，同时还面临着跨国企业│
│ │的竞争，企业发展的挑战与机遇并存。 │
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│行业发展趋势│随着社会老龄化进程加快及医疗治疗技术持续发展，肿瘤、自身免疫性疾病│
│ │及慢性病的诊疗需求呈现爆发式增长，而临床治疗领域仍存在巨大的未被满│
│ │足需求。在产业政策方面，国家将生物医药列为战略性新兴产业，将高价值│
│ │创新作为目标，突破“卡脖子”技术，优化产业结构，实现本土医药产业的│
│ │整体转型，促进高质量发展。在支付政策方面，政策组合拳为创新药械的可│
│ │及性与可负担性提供了坚实保障。国家医保目录坚持“有进有出”的动态调│
│ │整，持续扩容；首版商保创新药目录的落地，构建了多层次的支付保障体系│
│ │，加速了创新产品的市场准入。常态化制度化实施药品集中带量采购，持续│
│ │扩大高值医用耗材集中带量采购范围，为医保支付进一步腾出空间，加速创│
│ │新产品的医保覆盖。在一系列政策的持续助力下，具备创新化、规模化、国│
│ │际化能力的国内医药企业将持续健康、稳定地发展。 │
│ │随着行业规范化、标准化、专业化发展，行业集中度继续提升，产业持续升│
│ │级，短期难免会对本土企业带来转型过程中的经营压力和挑战，但长期来看│
│ │则有利于创新领军企业的快速发展。同时，全球经济环境仍存在不确定性，│
│ │虽然本土企业的全球化拓展面临多重挑战，但具备强大自主创新能力的企业│
│ │仍然拥有国际化的发展空间。 │
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│行业政策法规│《关于全面推进紧密型县域医疗卫生共同体建设的指导意见》、《药用辅料│
│ │附录检查指导原则、药包材附录检查指导原则》、《关于进一步完善医药价│
│ │格和招采信用评价制度的通知》、《医药企业防范商业贿赂风险合规指引》│
│ │、《2025年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》、《医药代│
│ │表备案管理办法(试行)》、《关于进一步加强超量开药智能监管工作的通知│
│ │》、《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见│
│ │》、《关于进一步加强医疗保障定点医疗机构管理的通知》、《加快推进服│
│ │务业扩大开放综合试点工作方案》 │
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│公司发展战略│本集团将坚持以促进人类健康为使命，秉承“持续创新、乐享健康”的经营│
│ │理念，以广阔的中国医药市场、欧美主流市场及部分新兴市场的快速增长为│
│ │动力，坚持“创新引领、深度国际化、全面拥抱AI”的战略，以进一步强化│
│ │核心竞争力建设，不断提升经营业绩。在创新和国际化方面，本集团将在不│
│ │断增强自研能力的同时，继续通过许可引进和产业基金等模式衔接全球前沿│
│ │创新技术并推动转化落地，促进本集团的创新转型和国际化拓展。在生产运│
│ │营层面，加强生产制造体系升级和优化：持续提升供应链管理；推动本集团│
│ │生产资源的整合，并向明星产线集聚；以智能工厂为标准，新建制剂和原料│
│ │药生产基地，为新上市品种和重点品种提供产能保障。同时，持续推进数字│
│ │化、AI转型升级。 │
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│公司日常经营│1、创新引领：聚焦核心领域，持续提升全球研发与转化能力 │
│ │2025年，本集团研发总投入共计59.13亿元，同比增长6.46%；制药业务研发│
│ │投入53.61亿元，其中，创新药品相关研发投入达43.03亿元、同比增长15.9│
│ │8%。创新药品相关研发投入占研发总投入的72.77%，占比同比提升5.97个百│
│ │分点，占制药业务研发投入的80.26%，占比同比提升4.70个百分点，彰显坚│
│ │定不移地向创新转型的战略决心。 │
│ │2、深度国际化：构建全价值链协同的全球化运营体系 │
│ │本集团在创新研发、生产质量、注册、商业化、学术影响力等多维度持续深│
│ │化国际化，已形成覆盖中国、美国、欧洲、非洲、印度及东南亚等市场的全│
│ │球运营网络，国际化发展模式由“产品出海”向“体系出海”持续升级。 │
│ │3、全面拥抱AI：数字化及AI赋能业务持续增长 │
│ │报告期内，本集团以“PharmAID?医药智能平台”为核心数智底座，依托“A│
│ │quaVista数据一体化平台”持续夯实数据基础，并重点推进“MedAlkaid科 │
│ │研智能体”等创新应用场景建设，逐步完善数据湖仓、知识中台、多智能体│
│ │及共创平台等基础能力建设，推动在靶点选择、分子结构优化、AI辅助决策│
│ │与项目评估、临床项目提效及业务流程优化等多类场景落地。 │
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│公司经营计划│2026年，本集团将坚持以临床需求为核心，以全球市场为目标，坚持创新引│
│ │领、加速国际化进程，并积极打造AI+医药生态产业链。创新研发方面，将 │
│ │聚焦核心赛道，大力发展战略性产品，在夯实技术平台能力的同时，提升研│
│ │发效率。全球运营方面，将搭建全球商业化体系，合理布局全球供应链，并│
│ │积极推动高价值管线的内部输出和外部引进。此外，本集团将依托AI工具，│
│ │提升研发效率与经营质量。为实现上述经营目标，具体策略和行动包括： │
│ │制药 │
│ │创新药业务，聚焦肿瘤（实体瘤、血液瘤）、免疫炎症、神经退行性疾病等│
│ │核心治疗领域，持续丰富产品组合，并向慢病（心血管、肾及代谢）、罕见│
│ │病领域拓展布局。在夯实抗体和ADC、小分子、细胞治疗等核心技术平台的 │
│ │同时，布局核药、小核酸等前沿技术，捕捉全球创新机遇。 │
│ │成熟产品及制造业务，在研发方面，围绕高难仿及差异化产品、改良型新药│
│ │等进行研发立项并高效推进在研产品，积极布局原位凝胶、微片、口溶膜、│
│ │吸入制剂、缓控释等高端/复杂制剂，形成差异化研发布局。在运营方面， │
│ │统筹规划产业布局，提升原料制剂一体化，并布局特色原料药、新兴技术平│
│ │台，构建“技术-质量-成本”的竞争壁垒，同时持续加强原料药国际注册及│
│ │营销体系能力建设，全面提升运营效率，打造成本领先优势，重点推动产业│
│ │的整合与国际化协同。 │
│ │疫苗业务，将继续丰富细菌性疫苗、病毒性疫苗以及新兴疫苗技术平台的产│
│ │品组合；积极推进自研13价肺炎球菌结合疫苗（多价结合体）及冻干人用狂│
│ │犬病疫苗（人二倍体细胞）、23价肺炎球菌多糖疫苗及24价肺炎球菌多糖结│
│ │合疫苗的相关临床，有序推进管线中战略性疫苗产品的研发。 │
│ │医疗器械与医学诊断 │
│ │2026年，医疗器械和医学诊断业务以创新驱动和深度国际化为主线，围绕资│
│ │产高效运营和盈利能力提升两大目标，加速产业聚焦突破。通过高效整合，│
│ │推进事业部集约化转型，优化资产结构与配置，从而提升运营效率和盈利能│
│ │力；强化价值营销，全面升维营销、医学和市场准入能力，加速从产品到市│
│ │场的价值转化。同时，深化全球运营，提升境外企业运营质量，推动国内企│
│ │业出海与境外企业本土化双向赋能，形成全球化协同格局。 │
│ │医疗健康服务 │
│ │2026年，以综合性医疗机构为主的医疗健康服务业务将在巩固现有优势领域│
│ │的基础上，聚焦打造高品质医疗，持续加强学科能力、推动医疗技术创新与│
│ │落地应用；布局主动健康管理业务，完善医疗服务产品化体系；深挖国际市│
│ │场增长机遇，逐步拓展区域市场；深化与商业保险合作，拓展增量支付；持│
│ │续深化一体化运营，并基于数字化平台及AI技术，强化线上线下一体化智慧│
│ │医疗服务。 │
│ │2026年，康复专科连锁业务将进一步深化从“快速全国布局”转向“高质量│
│ │稳健发展”。在深化“轻资产投资拓展”模式的基础上，围绕“标准化、智│
│ │能化、国际化”发展方向，全面推动康复评估体系建设与“十大专科康复技│
│ │术”示范基地落地，持续推进AI大模型、康复大数据及智能康复设备等前沿│
│ │技术应用落地康复医院，借力“服务+产品”联动与商业保险机构合作，创 │
│ │新特色医疗及自费产品体系，持续提升健嘉医疗品牌声誉度与全国影响力。│
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│公司资金需求│随着本集团内生式增长的不断深入，产业整合的稳步推进，2017年本集团预│
│ │计在产能扩增、 │
│ │厂房搬迁、cGMP建设、医院改扩建等方面的投入约人民币16亿元。资金主要│
│ │来源于自有资金、 │
│ │经营活动产生的现金流以及债权、股权融资所募资金等。 │
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│可能面对风险│1、产业政策调整 │
│ │医药健康产业作为发展新质生产力的重要领域，也是受国家政策影响最深刻│
│ │的行业之一。随着医疗、医保、医药“三医联动”改革向纵深推进，行业格│
│ │局正发生深刻变化，创新转型、产业整合、商业模式升级迫在眉睫。2025年│
│ │，首版商保创新药目录落地，构建多层次的支付保障体系，明确释放出支持│
│ │高价值创新、拒绝低水平同质化竞争的强烈信号；与此同时，药品及高值医│
│ │用耗材集中带量采购的常态化、制度化实施，在持续挤压价格水分、降低群│
│ │众负担的同时促使行业不断地往高质量创新、临床价值为导向的方向转变。│
│ │对此，本集团将密切关注并分析相关行业政策走势，以及时把握行业发展变│
│ │化趋势、持续提高经营管理水平、充分降低因政策变化引起的经营风险。 │
│ │2、市场竞争风险 │
│ │随着药品和耗材集采的常态化推进以及创新药政策的持续支持，医药行业的│
│ │格局正在发生深刻变化。一方面创新药行业面临国内政策和市场环境变化带│
│ │来的风险，另一方面也面临着来自跨国药企与本土创新药企的多方角逐。同│
│ │时，若药品研发与临床需求不匹配、抑或药品上市后因竞争加剧等因素导致│
│ │销售不畅，均可能影响到前期投入的收回和经济效益的实现，进而对本集团│
│ │的盈利水平和发展构成不利影响。同时，随着生物类似药集采等政策的推进│
│ │，也为企业带来了新的挑战和机遇，部分生物类似药可通过集采扩大市场份│
│ │额，但也可能面临持续降价压力。 │
│ │3、业务与经营风险 │
│ │（1）药品研发风险 │
│ │（2）产品/服务质量控制风险 │
│ │（3）安全、环保风险 │
│ │对此，本集团将通过持续强化安全生产管理、加强员工培训、落实相关安全│
│ │生产措施，以合理控制风险；同时，将通过重视并履行环境保护的社会责任│
│ │，确保环保设施的正常运转，为达标排放提供保障。 │
│ │4、管理风险 │
│ │（1）国际化风险 │
│ │地缘政治的不确定性，对医药健康行业的国际化带来风险。中国医药健康企│
│ │业的国际合作或将受到新格局和新政策的影响。 │
│ │（2）并购重组带来的风险 │
│ │在并购整合过程中，亦可能存在一定的法律、政策、经营风险；收购完成后│
│ │对本集团的运营与管理方面也会提出更高的要求，若并购未产生协同效应，│
│ │可能会对本集团的经营业绩造成不利影响。 │
│ │5、汇率波动风险 │
│ │随着本集团国际化战略的深入推进，业务覆盖区域持续拓展，以外币结算的│
│ │采购、销售以及并购业务比重不断提升。汇率变动将影响以外币计价的资产│
│ │、负债及境外实体的价值，进而间接导致本集团一定期间收益或现金流量的│
│ │波动。随着汇率市场化改革的深入，人民币与其它可兑换货币之间的汇率波│
│ │动加剧，本集团可能面临外汇结算过程中的汇率波动风险。 │
│ │6、不可抗力风险 │
│ │严重的自然灾害以及突发性公共卫生事件会对本集团的财产、人员造成损害│
│ │，并有可能影响本集团的正常生产经营。 │
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│股权激励 │复星医药2025年8月22日发布股票期权激励计划，公司拟授予不超过572.61 │
│ │万份股票期权，其中首次向19名激励对象授予458.09万份，行权价格为27.9│
│ │3元/股；预留114.52万份。首次授予的股票期权自首次授予日起满一年后分│
│ │三期行权，行权比例分别为33%/33%/34%。主要行权条件为：权重60%：2025│
│ │年-2027年归母净利润分别不低于33.2亿元/39.6亿元/47.7亿元。权重40%：│
│ │2025年-2027年创新药品收入分别不低于93.6亿元/112.3亿元/134.8亿元。 │
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│战略合作协议│在设立新药创新基金等达成合作：复星医药2019年10月17日公告，公司与苏│
│ │州吴中经济技术开发区（简称“吴中经开区”）管理委员会及苏州市吴中金│
│ │融控股集团有限公司（简称“吴中金控”）签订《战略合作框架协议》，就│
│ │参与投资设立新药创新基金等达成合作意向。新药创新基金拟由复星医药发│
│ │起募集设立，首期募集资金规模10亿至15亿元。基金旨在充分利用集团已有│
│ │的全球领先大学创投基金网络以及前沿生物技术的丰富资源，通过基金投资│
│ │+孵化落地的等模式，将海内外优质的人才与技术产品引入国内进行落地。 │
│ │公司拟出资不超过新药创新基金募资总规模的32%。吴中经开区同意为复星 │
│ │医药或其关联方预留其生物医药产业园内的100亩土地，且将为新药创新基 │
│ │金及其落地项目提供各项优惠政策。 │
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│增发股票 │定增募资投入创新药上市相关项目等：复星医药2020年11月25日发布定增预│
│ │案，公司拟非公开发行不超过12814.4927万股股份，募集资金总额不超过49│
│ │8283万元，扣除发行费用后拟用于：1）创新药物临床、许可引进及产品上 │
│ │市相关准备，拟投入募集资金222043万元。2）原料药及制剂集约化综合性 │
│ │基地，拟投入募集资金135262万元，建设期3年。3）补充流动资金，拟投入│
│ │募集资金140978万元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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