热点题材☆ ◇600180 *ST瑞茂 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:ST板块、物联网、互联金融、一带一路、工业互联、航运概念、粮食概念、数据要素
风格:破净资产、昨日振荡、低价股、高质押股
指数:无
【2.主题投资】
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2026-04-30│ST板块 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2026-04-30更名为*ST瑞茂
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2025-07-21│工业互联 │关联度：☆☆☆
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公司旗下易煤网旨在打造煤炭领域的供应链产业互联网平台，实现供应链各环节的线上化和
数字化
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2025-07-18│物联网 │关联度：☆☆☆
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公司旗下易煤网旨在打造煤炭领域的供应链产业互联网平台，平台积极探索大数据、云计算
、物联网、人工智能等科技手段在煤炭供应链领域的应用，为客户提供一站式、全链条的产业互
联网平台服务
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2025-06-27│粮食概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下河南瑞茂通粮油有限公司在沈丘的农产品项目已经建设完工并顺利投产，从美洲进
口的大豆经过加工后产成豆油和豆粕，围绕河南及周边地区进行销售。
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2025-04-15│航运概念 │关联度：☆☆☆
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公司主营大宗商品供应链业务，旗下瑞易联合航运资产管理有限公司主要业务为船舶资产管
理，负责公司国际海运业务并开展市场化运营
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2024-06-27│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司积极响应国家“一 带一路”倡议号召，加速大宗商品全球化布局，实现了对印度尼西
亚、马来西亚、菲律宾、文莱、越南、巴基斯坦、印度等“一带一路”沿线国家的业务拓展
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2023-05-18│数据要素 │关联度：☆☆☆
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公司智慧数据生态平台通过创造、沉淀、整合产业数据向产业平台化企业及产业链客户提供
数据及科技服务。通过建立数据中心，整合垂直平台及第三方数据，对数据进行分析及模型的建
设，形成标准化接口、数据分析机制、AI等服务体系为客户提供数据服务。
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2022-05-11│互联金融 │关联度：☆☆☆
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A股领先的大宗商品供应链平台服务商,主营业务有大宗商品供应链业务、大宗商品电子商务
平台、供应链金融
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2026-07-28│股权冻结 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-07-28,关于控股股东股份被轮候冻结的公告
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2026-07-15│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为-130000万元至-90000万元，与上年
同期相比变动幅度为-2383.04%至-1680.56%。
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2024-12-24│大豆 │关联度：☆☆☆
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公司在农产品领域布局的沈丘大豆蛋白加工厂项目建设工作正在有序推进中
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2023-08-31│大豆蛋白 │关联度：☆☆☆
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公司在农产品领域布局的沈丘大豆蛋白加工厂项目建设工作正在有序推进中，预计2024年年
初建成投产
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2023-05-16│物流电商平台│关联度：☆☆☆
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公司有煤炭供应链网络平台
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2022-09-16│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司境外业务占比近50%，以美元结算为主，收益于人民币贬值。
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2022-06-14│煤炭概念 │关联度：☆☆☆
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煤炭供应链业务是公司核心业务板块
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2022-05-18│统一大市场 │关联度：☆☆
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公司主营业务是大宗商品供应链业务、产业互联网平台、供应链金融。其主要产品包括煤炭
供应链、非煤大宗和供应链金融。
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2022-05-05│电商概念 │关联度：☆☆
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2013.07.26公告，拟投资项目--煤炭供应链网络平台扩建项目、煤炭供应链信息化建设项目
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2021-10-27│金融租赁 │关联度：☆☆☆
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控股子公司上海泰崇供应链管理有限公司从事融资租赁业务。
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2017-07-19│黄河三角 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于河南省郑州市。主营业务：前置许可经营项目：煤炭批发经营（有效期至2015
年5月31日）；一般经营项目：资产管理；煤炭信息咨询，煤炭供应链管理。公司是亚洲规模最
大食用菌生产、加工和出口企业，孢蘑菇系列产品先后获得国家“绿色食品”标志和美国FDA认
可，产品95％以上出口，产销量居全国第一。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-28│破净资产 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-28公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-62.79%
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2026-07-28│低价股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-28，收盘价为：1.47元
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2026-07-28│昨日振荡 │关联度：☆☆☆
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2026-07-28振幅为：9.29%
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2026-07-24│高质押股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-24公司质押比例已达50.69%
【3.事件驱动】
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2023-05-17│干细胞培养肉问世，干细胞行业或迎发展机遇
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近期，美国塔夫茨大学细胞农业中心研究人员开发出永生化的牛肌肉干细胞（iBSC），可快
速生长并分裂数百次，甚至可能无限期分裂。美国化学会《ACS合成生物学》期刊中描述的这一
进步，不但能提供更多的肉类产品，还意味着研究人员将无需从农场动物活检中重复获取细胞。
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2023-03-21│首位女性艾滋病治愈细节公布，干细胞疗法或迎发展机遇
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近日《细胞》杂志分享了首位女性艾滋病“治愈者”案例全部治疗细节，科学家认为从脐带
血中移植干细胞以治愈艾滋病的新方法，已取得长期良好的结果，干细胞移植，为艾滋病感染者
和血癌患者提供了二合一的治疗方法。
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2018-06-28│云南预计到2020年食用菌产值超300亿
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黑木耳是我国第二大栽培食用菌，占我国食用菌总产量的18%，占世界的99%。以往，东北黑
木耳占据着国内市场的半壁江山,但从2016年开始,“北耳南移”已成为黑木耳产业发展的重中之
重。
近日在昆明石林举行的首届云南黑木耳产业发展论坛上，云南省食用菌协会会长孙达锋表示
，2017年，云南省实现食用菌产量52.8万吨、产值130亿元。预计到2020年，全省食用菌总产量
达到72万吨，综合产值达到300亿元以上。云南黑木耳品种非常好，黑木耳产业的健康持续发展
需要从资源、品种、栽培、保鲜加工、标准等方向进行突破。
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2018-06-15│阿里巴巴携手微博开启媒体新模式
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2018年6月14日据中证资讯报道，阿里巴巴和微博共同宣布启动“U微计划”，携手打造社交
×消费的全域解决方案。社交+电商已成为品牌移动数字营销战略的重中之重。消费者的分布及
动态变化，从品牌认知到产生兴趣、购买行为、形成品牌忠诚都日益受到重视，通过社交+电商
平台，帮助品牌更高效触达消费者，找到更多有价值的目标客户，达成全链路化的沟通。相关企
业或受益。
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2017-06-28│部分口岸禁止进口煤炭船舶靠泊卸货
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煤炭业内今天传出消息称，2017年7月1日，国家二类进口口岸禁止进口煤炭船舶靠泊卸货，
珠海高栏港、可门华电码头、宁德大唐码头以及沿江沿海等码头禁止进口。中国证券网记者随后
获得的一份文件显示，国家口岸管理办公室同意国际航行船舶临时停靠福建部分港区码头泊位，
但相关码头泊位临时开放期间不得经营煤炭进口业务。
多位煤炭行业人士告诉中国证券网记者，国家二类进口口岸禁止进口煤炭船舶靠泊卸货的消
息基本属实。近期，相关部门确实有对进口煤收紧的趋势，目的是将供给侧改革的成果留在国内
。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │瑞茂通供应链管理股份有限公司成立于2000年，2012年8月，成功在上交所 │
│ │上市，成为首家中国A股上市的民营煤炭供应链服务企业，是中国领先的大 │
│ │宗商品供应链管理服务专家，并连续九年入围中国500强企业。公司致力于 │
│ │通过多种创新方式促进产业链供应链发展，是最早探索产业互联网的供应链│
│ │企业之一，公司的企业愿景是成为具有国际竞争力的大宗商品供应链管理平│
│ │台服务商。 │
│ │瑞茂通积极响应国家“一带一路”倡议号召，加速大宗商品全球化布局，实│
│ │现了对印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、文莱、越南、巴基斯坦、印度、韩│
│ │国、日本、南非、荷兰、波兰、丹麦、澳大利亚、哥伦比亚、蒙古及中国台│
│ │湾等30余个国家和地区的业务拓展。历经二十多年产业发展的积淀，公司已│
│ │实现全球化的大宗商品供应链网络布局，拥有强大的供应链资源掌控能力，│
│ │为客户提供一体化、定制化的供应链综合服务解决方案，帮助客户降本增效│
│ │，提升供应链竞争力。 │
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│产品业务 │（1）煤炭供应链业务 │
│ │煤炭供应链业务是公司核心业务版块。 │
│ │（2）石油化工品供应链业务 │
│ │公司石油化工品业务主要操作模式是以现货贸易为基础，辅以期货等金融衍│
│ │生品工具，通过现货与期货的有机结合进行套期保值、基差交易等对冲操作│
│ │。 │
│ │（3）农产品业务 │
│ │公司依托培育多年的大宗商品交易能力和区域优势，深入布局农产品领域，│
│ │在农产品加工及产成品销售方面做产业链延伸。 │
│ │2、产业互联网平台版块 │
│ │目前，易煤网主要以资讯服务、交易服务、物流仓储服务、检测服务等为主│
│ │，依托具体服务内容收取服务费。 │
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│经营模式 │通过产融结合、期现结合的方式积极开拓新的大宗商品品类 │
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│核心竞争力 │（一）全球化的大宗商品供应链网络 │
│ │公司在煤炭供应链领域经过二十多年的积累，业务区域已覆盖国内煤炭资源│
│ │主产地和主要消费地。同时，公司积极响应国家“一带一路”倡议，业务覆│
│ │盖印度尼西亚、澳大利亚、韩国、日本、印度、越南、菲律宾、哥伦比亚、│
│ │蒙古、孟加拉国、文莱、泰国、柬埔寨、新加坡、马来西亚、巴西、荷兰等│
│ │国家及中国台湾地区。 │
│ │（二）供应链核心节点资源整合能力 │
│ │公司深耕煤炭行业多年，在产业链上下游与拥有区位优势、政策优势及资源│
│ │优势的地方政府、大型国有企业均有合作，具备丰富的经验，为公司在复杂│
│ │环境下继续开展业务提供了支撑。 │
│ │（三）风控、运营体系建设 │
│ │公司拥有覆盖业务全流程的风控、运营体系，一方面，公司针对各版块业务│
│ │，对客户准入、合同签订、业务执行、资金调配、衍生品头寸实施统一考核│
│ │管理；另一方面，公司持续推进风控运营信息系统的建设，实现业务财务运│
│ │营核算一体化，为公司业务管理提供支撑。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入215.41亿元，归属上市公司股东的净利润-31.30│
│ │亿元；截至2025年末，总资产214.70亿元，归属于母公司所有者权益46.47 │
│ │亿元。 │
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│竞争对手 │永晖焦煤股份有限公司、中国秦发集团有限公司 │
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│核心风险 │1、 宏观经济波动及政策干预的风险 │
│ │2、人民币汇率波动风险 │
│ │3、煤炭价格、运费等因素波动的风险 │
│ │4、供应链金融风险 │
│ │5、行业竞争的风险 │
│ │6、管理落后及人才缺失的风险 │
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│投资逻辑 │公司深耕煤炭行业多年，在产业链上下游与拥有区位优势、政策优势及资源│
│ │优势的地方政府、大型国有企业均有合作，具备丰富的经验，为公司在复杂│
│ │环境下继续开展业务提供了支撑。 │
│ │公司拥有覆盖业务全流程的风控、运营体系，一方面，公司针对各版块业务│
│ │，对客户准入、合同签订、业务执行、资金调配、衍生品头寸实施统一考核│
│ │管理；另一方面，公司持续推进风控运营信息系统的建设，实现业务财务运│
│ │营核算一体化，为公司业务管理提供支撑。 │
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│消费群体 │大宗商品企业 │
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│主营业务 │煤炭供应链业务；石油化工品供应链业务；农产品业务 │
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│主要产品 │供应链管理、产业互联网平台、农产品加工 │
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│股权收购 │受让河南粮油公司100%股权：瑞茂通2023年3月3日公告，公司拟受让公司控│
│ │股股东郑州瑞茂通持有的河南瑞茂通粮油有限公司（简称“河南粮油公司”│
│ │）100%的股权，转让价格为6850万元。河南粮油公司为周口沈丘大豆蛋白加│
│ │工项目的项目公司，负责开发建设沈丘大豆蛋白加工项目，目前该项目已完│
│ │成发改委备案，获批入选国家重大建设项目库。项目已于2022年12月开工建│
│ │设，相关工作有序推进中。 │
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│参股金融 │瑞茂通2013年12月4日公告，公司全资子公司江苏晋和电力燃料有限公司拟 │
│ │出资2.875亿元，以每股2.36元的价格认购新余农村商业银行股份有限公司 │
│ │（简称“新余农商行”）1.218亿股，占其增资扩股后总股数的9.99%，成为│
│ │其第一大股东。新余农村商业银行股份有限公司是在原江西新余农村合作银│
│ │行基础上改制成立的股份制商业银行。本次投资是公司与新余农商行实现协│
│ │同发展、合作共赢的一个重大举措，是公司有效执行“产业+金融+国际化”│
│ │战略目标的重要一步。公司在今年5月份成立保理公司，并于11月份发布拟 │
│ │设立融资租赁公司的公告，此次又紧抓住新余农商行增资扩股的机会，目前│
│ │已基本完成了供应链金融平台的搭建。 │
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│对外投资 │瑞茂通2014年1月20日公告，近日，公司全资子公司深圳前海瑞茂通供应链 │
│ │平台服务有限公司（简称“前海瑞茂通”）与郑州新郑综合保税区（郑州航│
│ │空港区）兴港投资发展有限公司（简称“兴港投资”）签订《合作协议》。│
│ │根据协议，双方共同出资2亿元在河南省郑州市航空港区设立郑州航空港区 │
│ │兴瑞实业有限公司。其中，前海瑞茂通出资9800万元，占兴瑞实业注册资本│
│ │总额的49%。郑州航空港区为全国首个上升为国家战略的航空港经济发展试 │
│ │验区。公司合资成立兴瑞实业，将以现有成熟的煤炭供应链业务为先导，积│
│ │极涉足其他大宗商品，打造集供应链信息研发中心、供应链金融中心、供应│
│ │链运营服务中心和大宗商品贸易中心为核心体系的供应链产业集聚中心。同│
│ │时兴瑞实业拟在港区积极开拓供应链创新金融服务。、 │
│ │与河南交投共设合资公司：瑞茂通2022年4月16日公告，公司拟与河南交投 │
│ │共同出资设立合资公司，合资公司的名称为河南物产集团有限公司，注册资│
│ │本为60亿元，其中河南交投认缴的注册资本为30.6亿元，占比51%；瑞茂通 │
│ │认缴的注册资本为29.4亿元，占比49%。合资公司的设立有利于充分依托和 │
│ │发挥政府引导、股东优势资源互补、混改机制等优势，促进产业结构转型升│
│ │级及效率提升。 │
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│行业竞争格局│（1）煤炭方面 │
│ │回顾2025年，地缘博弈持续深化、叠加极端气候事件频发，全球能源结构加│
│ │速调整。从我国具体国情出发，随着新型能源体系建设的推进，煤炭在我国│
│ │能源结构中的定位将逐步完成从“主体支撑”到“调节兜底”的渐进式转变│
│ │，但煤炭需求的缓降并不意味着其战略地位的立即消失，在一段时间内，煤│
│ │炭的主体能源地位不会动摇。国际能源署数据显示，2025年全球煤炭需求预│
│ │计将增长0.5%，达到88.5亿吨，再创历史新高。 │
│ │（2）农产品方面 │
│ │我国是世界粮食生产和消费大国，农业是国民经济的基础产业。2025年，宏│
│ │观经济仍然面临诸多挑战，受国际贸易环境紧张的影响，大豆价格重心整体│
│ │上移，受进口成本上升支撑，豆粕价格随之上涨，全年出现两次阶段性攀升│
│ │，后期伴随巴西大豆大量到港，豆粕价格有所回落，但进口大豆成本上升限│
│ │制豆粕价格下行空间，豆粕价格呈区间震荡运行态势。因市场供应宽松，下│
│ │游饲料企业和生产养殖企业采购谨慎，饲料原料行业的盈利空间受到挤压。│
│ │国内食用油整体供需平衡，但原料价格走势呈现品类分化，整体呈现上行趋│
│ │势。 │
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│行业发展趋势│（1）煤炭方面 │
│ │展望2026年，作为“十五五”规划的开局之年，随着中央经济工作会议精神│
│ │的深入贯彻落实，在更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策支持下，以│
│ │“两重”“两新”政策为代表的一系列扩内需、稳增长政策措施持续推进，│
│ │我国经济回升向好态势将得到进一步巩固。在当前国际国内政治及能源格局│
│ │发生重大变化的新形势下，保障能源安全仍是持续稳定发展经济的重中之重│
│ │，煤炭将在政策和市场的共同作用下更好地服务社会经济发展大局。 │
│ │（2）农产品方面 │
│ │2026年是国家实施“十五五”规划的开局之年，也是推动国家经济高质量发│
│ │展的关键一年，中央经济工作会议将“大力提振消费、提高投资效益，全方│
│ │位扩大国内需求”作为做好经济工作的重点任务之一，为进一步提振消费提│
│ │供了政策指引。公司坚定看好中国未来的发展，粮油食品行业将继续保持稳│
│ │步增长，市场潜力巨大。 │
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│行业政策法规│《上海证券交易所股票上市规则》 │
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│公司发展战略│聚焦大宗商品供应链行业，整合供应链全链条相关企业资源，持续打造产业│
│ │链条供应链管理服务能力、核心资产投资运营能力等核心竞争力，全面提升│
│ │供应链产业服务平台的运营效率。 │
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│公司日常经营│（一）大宗商品业务经营情况 │
│ │报告期内，公司重点围绕“能源安全”和“粮食安全”领域开展业务。 │
│ │1、煤炭供应链业务 │
│ │煤炭品类是公司的核心经营品类，也是公司全球化战略布局的重要品类。报│
│ │告期内，全国煤炭整体呈现供大于求的格局，全年煤炭价格重心有所下移。│
│ │国际市场方面，全球贸易量收缩、印度尼西亚等国家实施出口调控，国际煤│
│ │价震荡走弱，内外价差收窄。相较于国内同热值煤炭，进口煤价格优势有所│
│ │减弱。国内方面，2025年，国内煤炭供应量提升，煤炭消费却出现自2017年│
│ │以来的首次同比负增长，不仅国内对进口煤炭需求收窄，全球煤炭贸易都在│
│ │2025年呈现下降态势。受供应宽松和需求疲软影响，上半年价格持续下跌；│
│ │下半年，随着迎峰度夏、迎峰度冬用煤高峰到来，叠加相关政策实施、产量│
│ │受限，11月动力煤价格触底反弹。 │
│ │报告期内，公司实现煤炭发运3609.04万吨，煤炭供应链业务实现营业收入1│
│ │72.28亿元，占公司营业收入总额的79.98%。 │
│ │2、石油化工品供应链业务 │
│ │报告期内，全球石油化工行业正处于深度调整周期，供需格局严重失衡，产│
│ │品价格持续承压，盈利空间被不断压缩，考虑到公司资金、人力等资源的有│
│ │限性，公司主动缩减石油化工相关业务规模，通过持续调整业务布局、降低│
│ │该板块业务占比，规避行业下行风险。 │
│ │报告期内，公司石油化工品类业务实现营业收入18.11亿元，占公司营业收 │
│ │入总额的8.41%。 │
│ │3、农产品业务 │
│ │粮油安全是国家粮食安全的重要组成部分。报告期内，公司依托培育多年的│
│ │大宗商品交易能力和区域优势，深入布局大豆产业链，从国际大豆主产国进│
│ │口的大豆经过压榨、精炼后产成豆油和豆粕，围绕河南及周边地区进行销售│
│ │。 │
│ │受国际贸易环境变化及国内通关政策影响，2025年一、二季度大豆到厂周期│
│ │延长，导致营业收入阶段性偏低；三季度集中到厂后收入有所回升；四季度│
│ │，受公司经营环境影响，大豆采购加工相关业务暂无法继续推进，公司增加│
│ │经营模式，计划与第三方合作开展代加工业务，力争在保障资产安全的前提│
│ │下，维持农产品业务的基本运转。 │
│ │报告期内，公司农产品品类业务实现营业收入24.08亿元，占公司营业收入 │
│ │总额的11.18%。 │
│ │（二）合资公司经营情况 │
│ │公司围绕现有的合资公司，依托双方股东的核心资源开展业务。同时，公司│
│ │根据不同合资公司的实际运营情况进行动态优化调整，优化资源配置和提高│
│ │资本效率。报告期内，公司部分合资公司因其自身业务风险，按政策计提坏│
│ │账，净利润大幅下滑，对公司按权益法确认的投资收益影响较大。 │
│ │报告期内，公司实现对联营、合营企业的投资收益共计-13.76亿元。 │
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│公司经营计划│2026年，公司董事会、管理层结合公司目前的经营现状，分析行业发展趋势│
│ │和公司内外部环境，积极采取有力措施，以“业务聚焦、降本增效”为指导│
│ │，以“风险处置、稳健复苏、合规经营”为核心主线，扭转目前的经营困境│
│ │，努力提高公司经营质量。公司将积极通过采取以下措施，努力保障持续经│
│ │营，稳定业务开展。 │
│ │1、聚焦现有资源、稳定业务开展 │
│ │公司将继续依托现有资源和业务基础，适时调整经营策略，优化业务布局，│
│ │专注煤炭品种海外市场，继续推进全球市场的维护和拓展，重点关注印度尼│
│ │西亚、澳洲、日本、韩国、中国台湾地区及东南亚核心区域业务，保障境外│
│ │业务的稳健运营。国内市场业务推进根据公司实际情况灵活调整。 │
│ │受公司经营环境的影响，公司大豆采购及加工销售业务面临阶段性困难，公│
│ │司增加经营模式，计划通过与第三方合作开展代加工业务，力争在保障资产│
│ │安全的前提下，维持农产品业务的基本运转。 │
│ │2、持续推进资产盘活、积极应对债务风险 │
│ │公司将持续梳理存量资产，探索可行的资产盘活路径，争取缓解流动性资金│
│ │压力。同时，公司将积极与相关债权人沟通协商，争取在兼顾各方利益的基│
│ │础上，妥善解决各类风险事项，最大限度减少其对公司正常经营产生的不利│
│ │影响。 │
│ │3、强化公司内部管理，降低公司运营成本。 │
│ │公司将进一步强化内部管理，以提升管理水平为抓手使得管理更加精细化，│
│ │提升企业运营效率，降低公司运营成本。通过加强对运营成本的精细化、节│
│ │约化管理降低公司的各项成本费用。 │
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│公司资金需求│公司管理层已制定并拟实施相应应对措施，预计可通过相关安排获取充足的│
│ │资金支持及经营成果，以满足公司未来可预见十二个月内正常生产经营的资│
│ │金需求。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济波动的风险 │
│ │公司所在行业及自身业务受宏观经济波动的影响较大。近年来，为提升经济│
│ │质量，国家加大了产业经济结构调整的力度，同时加之全球经济增速放缓、│
│ │国际争端和贸易摩擦加剧等诸多不确定的因素，在一定程度上会为公司带来│
│ │经营风险，公司会做好行业发展预判，根据经济环境及政策发展做好经营策│
│ │略的调整，努力控制经营风险。 │
│ │2、经营风险 │
│ │受公司部分子公司及客户涉及诉讼等事项的影响，应收款项按期收回存在不│
│ │确定性，基于谨慎性考虑，公司对相关往来款项，主要是应收账款计提了较│
│ │大的信用减值损失，截至本报告披露日，公司存在应收款项未按期收回的情│
│ │况，对公司经营情况和资金流动性造成了一定影响；同时，受部分联营企业│
│ │出现大额亏损的影响，公司按权益法核算确认的投资收益产生较大亏损。 │
│ │由于国际政治、经济、社会、宗教环境复杂多样，法律体系不尽相同，环保│
│ │要求、部分国家间贸易摩擦等多种因素影响，未来国际贸易秩序和经济形势│
│ │可能存在起伏和波动，当今世界能源市场竞争非常激烈，可能对本公司的境│
│ │外业务产生影响，公司将进一步加强全球贸易项目决策前信息的收集、分析│
│ │和研究工作，为业务运行提供支撑。 │
│ │3、控股股东股权冻结风险 │
│ │控股股东股份累计被司法标记、冻结及轮候冻结的比例较高，如相关股份后│
│ │续涉及相关处置，可能存在影响公司控制权稳定性的风险。控股股东正积极│
│ │与相关方进行沟通，以寻求相应的化解方案。 │
│ │4、行业竞争的风险 │
│ │随着国内大宗商品行业的开放和市场化，加之国内“碳达峰碳中和”目标的│
│ │逐步实现，行业竞争将会加剧。公司将围绕既定战略，集合现有资源，夯实│
│ │经营发展基础，力求保住主营业务的造血能力，为后续脱困奠定基础。 │
│ │5、债务逾期及诉讼风险 │
│ │由于部分债务逾期，公司及旗下子公司可能面临支付相关逾期利息等情况，│
│ │进而导致财务费用增加，同时债务逾期事项可能导致相关主体融资能力下降│
│ │。由于公司为旗下部分子公司融资授信业务提供担保，可能存在因债务逾期│
│ │面临诉讼、仲裁、履行担保责任、银行账户被冻结、资产被冻结等风险，可│
│ │能对日常生产经营造成一定影响。由于诉讼结果尚具有不确定性，如果出具│
│ │不利于公司的判决生效，有可能会对公司的经营产生不利影响。公司正积极│
│ │与各方沟通协商，争取妥善解决上述债务问题。 │
│ │6、其他风险 │
│ │公司股票可能存在被实施风险警示： │
│ │（1）因公司2025年度财务会计报告被会计师事务所出具无法表示意见的审 │
│ │计报告，根据《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条的相关规定，公 │
│ │司股票被实施退市风险警示。 │
│ │（2）因公司2025年度财务报告内部控制被出具否定意见的审计报告，根据 │
│ │《上海证券交易所股票上市规则》第9.8.1条的相关规定，公司股票被实施 │
│ │其他风险警示。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024年-2026年）股东回报规划：公司利润分配的形式主要包括现金、股 │
│ │票、现金与股票相结合三种方式；公司优先采用现金分红的利润分配政策。│
│ │公司原则上每年度均应实施现金分红，现金分红的比例：最近三年以现金方│
│ │式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十。注│
│ │重股本扩张与业绩增长保持同步，如果公司营业收入增长快速,董事会认为 │
│ │公司股本情况与公司经营规模不匹配时，可以在满足每年最低现金分红的基│
│ │础上进行股票股利分配。股票股利分配预案由董事会拟定，并提交股东大会│
│ │表决。 │
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│股权激励 │瑞茂通2021年4月27日发布股票期权激励计划，公司拟向61名激励对象授予7│
│ │250万份股票期权，行权价格为5.48元/股。本次授予的股票期权自授予日起│
│ │满一年后分2期行权，行权比例分别为50%、50%。主要行权条件为：以2020 │
│ │年度净利润为基数，公司2021年、2022年较2020年净利润增长率分别不低于│
│ │100%、180%。 │
│ │瑞茂通2023年5月19日发布股票期权激励计划，公司拟向143名激励对象授予│
│ │6690万份股票期权，行权价格为6.28元/股。本次授予的股票期权自授予日 │
│ │起满一年后分两期行权，行权比例分别为50%、50%。主要行权条件为：第一│
│ │个行权期，以2022年度净利润为基数，公司2023年较2022年净利润增长率不│
│ │低于30%。第二个行权期，以2022年度净利润为基数，公司2024年较2022年 │
│ │净利润增长率不低于60%。 │
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│战略合作 │瑞茂通2023年1月18日公告，基于双方在生物柴油领域境内外的优势资源进 │
│ │行战略合作的总体意向，公司与海新能科签订了《战略合作协议》。合作期│
│ │限：2023年1月1日—2023年12月31日。 │
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│增发股份 │瑞茂通2014年11月12日发布定增预案（修订稿），公司拟以11.20元/股的价│
│ │格非公开发行不超过13392.8571万股股份，拟募集资金总额为15亿元，将用│
│ │于：1）增资天津瑞茂通商业保理有限公司项目，拟投入募集资金40000万元│
│ │。2）供应链电子商务平台建设项目，拟投入募集资金20213万元，建设期2 │
│ │年。3）补充流动资金项目，拟投入募集资金89787万元。 │
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