热点题材☆ ◇600151 航天机电 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、光伏、上海自贸、军民融合、新能源车、绿色电力、热管理
风格:融资融券、连续亏损
指数:中证央企、上证580
【2.主题投资】
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2025-04-18│绿色电力 │关联度：☆☆
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公司新能源光伏产业主要从事多晶方锭、单晶提纯锭、组件环节的技术研发、制造以及销售
，并持有运营约350MW 的国内光伏电站和4.8MW 的海外光伏电站
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2025-02-08│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司下属子公司爱斯达克是国内最早从事汽车热系统产品研发及制造的企业，除继续供货比
亚迪外，爱斯达克凭借其汽车热系统产品的整体研发和交付能力，目前也在积极与其他头部造车
新势力进行接洽
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2024-09-25│国防军工 │关联度：☆☆
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公司 2023年新材料应用产业在军工配套业务及民用市场继续保持稳健发展,伴随军工业务的
良好发展态势,公司承接的卫星等航天军品配套项目实现增量,非军工业务涵盖航空、船舶、汽车
、通讯等多个领域
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2023-11-17│汽车热管理 │关联度：☆☆☆
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公司下属子公司爱斯达克是国内最早从事汽车热系统产品研发及制造的企业，是国内汽车热
系统行业为数不多的具备系统集成能力的汽车热管理行业供应商
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2022-02-10│光伏 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司具备700MW/年硅片、1.9GW/年组件的产能
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2021-11-19│军民融合 │关联度：☆☆☆
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作为八院旗下唯一资本运作平台， 公司将按照中国航天科技集团推进军工资产证券化的统
一部署， 积极做好军民融合相关准备工作。
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2020-03-26│上海自贸 │关联度：☆☆☆☆
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公司注册地址为中国（上海）自由贸易试验区浦东新区榕桥路，主营业务：卫星及卫星应用
、运载火箭应用及其他民用航天相关产品的研制开发，汽车空调器、传感器、电机、自动天线等
汽车零部件、机械加工及设备、电子电器、通讯设备、电器等产品，经营本企业自产产品的出口
业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料的进口业务（但国家限定公司经营或禁止进出
口的商品及技术除外），本企业包括本企业控股的成员企业，太阳能电池专用设备，硅材料、太
阳能电池，太阳能发电设备、零配件及辅助材料的销售及维护，电力工程的设计、施工（除承装
、承修、承试电力设施），合同能源管理，光伏智能电网领域内的技术开发与技术服务，机电安
装建设工程施工，复合材料制造应用，实业投资、投资咨询。［企业经营涉及行政许可的，凭许
可证件经营］。
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2026-03-27│航天科技系 │关联度：☆☆☆☆☆
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中国航天科技集团有限公司是公司实际控制人
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2024-10-31│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司目前已获得定点项目的本土新能源车客户主要有比亚迪、理想
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-12-31│多晶硅 │关联度：☆☆☆
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公司以传统多晶硅组件生产、销售为主。
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2021-10-14│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-03-27│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负
【3.事件驱动】
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2019-06-12│国防科工局：鼓励商业运载火箭健康有序发展
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2019年6月11日消息，国家国防科技工业局发布关于促进商业运载火箭规范有序发展的通知
，其中指出，鼓励商业运载火箭健康有序发展，进一步降低进入空间成本，补充和丰富进入太空
的途径，大力推进航天运输系统技术和产业创新，加快提升我国进入空间的能力和国际市场竞争
力。
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2019-02-12│长征六号运载火箭改进型正在研制 预计2020年底首飞
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据新华社2019年2月11日消息，从中国航天科技集团八院了解到，为满足中型载荷的发射需
求，八院正在研制长征六号改运载火箭，通过捆绑4枚固体助推器，进一步提高运载能力，预计
于2020年底首飞。
长征六号运载火箭作为八院商业发射的主力军，具有运载能力适中、整流罩空间大、环境条
件优、发射周期短、配套专属发射工位等优势。此前分别于2015年9月和2017年11月以一箭20星
和一箭3星的方式圆满完成两次飞行试验。
长征六号全箭长29.3米，为三级构型，起飞质量约103吨，700公里太阳同步轨道运载能力为
1吨，支持单星发射、多星发射和搭载发射。通过水平整体测试、水平整体星箭对接、水平整体
运输起竖的“三平”测发模式，可完成各类航天器的快速发射任务。
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2017-06-14│中国计划2020年实现火星探测第一次飞行
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据国资委官网消息，在2017年全球航天探索大会（GLEX2017）上，大会地方组委会主席、中
国航天科技集团公司副总经理杨保华在接受记者采访时透露，今年年底前，我国将实施嫦娥五号
飞行试验，完成月球采样并返回。与此同时，我国正在开展火星探测的研制试验，计划在2020年
实现火星探测的第一次飞行试验，完成绕飞和着陆巡视探测任务。未来，我国的小行星探测和木
星探测也将有序开展。小行星探测技术难度大，正在国家航天局领导下进行规划论证。
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2017-06-07│第二发长征五号火箭定于7月2日发射升空
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俄罗斯卫星网官方微博“俄罗斯卫星网”2017年6月7日消息，中国国家航天局国际合作司司
长徐岩松在2017年全球航天探索大会（GLEX 2017）期间表示，第二发长征五号火箭定于7月2日
发射升空。
徐岩松表示：“长征五号运载火箭将于11月底，大概11月30日执行第三次发射任务，将嫦娥
五号送上月球。我们暂时是这样计划的。”
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2016-12-27│《2016中国的航天》白皮书发表
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国务院新闻办公室27日发表《2016中国的航天》白皮书。据新华社12月27日报道，白皮书约
11000字，除前言、结束语外共包括五个部分，分别是发展宗旨、愿景与原则，2011年以来的主
要进展，未来五年的主要任务，发展政策与措施，国际交流与合作。
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2016-07-15│7家央企开展国有资本投资公司试点
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国资委2016年7月14日表示，当前国企改革试点全面铺开。据中证网消息，其中，国有资本
投资运营公司试点，中粮集团、国投公司试点工作继续深化，陆续将21项权利归位于或授予企业
，在此基础上，选择诚通集团、中国国新开展国有资本运营公司试点，选择神华集团、宝钢、武
钢、中国五矿、招商局集团、中交集团、保利集团等7家企业开展国有资本投资公司试点。落实
董事会职权试点，在中国节能、中国建材、国药集团、新兴际华集团等4家的试点进一步深化。
中央企业兼并重组试点，选择中国建材和中材集团、中远集团和中国海运、中电投集团和国家核
电等3对重组企业开展了试点。中央企业信息公开工作试点选择中粮集团、中国建筑等2家企业开
展了试点。剥离企业办社会职能和解决历史遗留问题试点选择部分地方省市开展了试点。
广发证券建议重点关注"央企重组+供给侧改革推动的产能过剩国企"主线：1）潜在的军工科
研院所改制、建筑和地产央企集团资产证券化等投资机会。重点关注中航机电、航天机电、中粮
地产、南国置业、中国海诚；2）供给侧改革和国企改革结合催生新的投资逻辑，关注过剩产能
行业国企的兼并重组机会。重点关注河钢股份、首钢股份、潞安环能、西山煤电。
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2016-05-27│中科院召开火星探测任务动员会
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据国防科工局网站2016年5月26日消息，5月24日，中科院月球与深空探测2016年工作会暨嫦
娥四号任务、首次火星探测任务动员会在京召开。会议在总结2015年工作的基础上，探讨了2016
年的工作重点，动员中国科学院各参研单位高效完成今年各项研制工作的任务和目标。
目前能够成功实现在火星着陆巡视的只有美国，着陆的有俄罗斯，发射火星探测卫星的有印
度和欧空局。我国火星探测项目起步相对较晚，但有望首次发射实现“绕、落、巡”三阶段探测
任务，在技术方面有望实现大跨越直追美国。广发证券预计火星探测项目将充分继承嫦娥探月工
程的成功经验，探测器由航天五院研制，运载火箭采用长征五号由航天一院研制。
广发证券看好航天产业的发展，推荐航天器制造国家队中国卫星、航天机电、航天电子；以
及有望受益于卫星应用快速发展的华讯方舟、华力创通、振芯科技。关注航天动力、航天工程、
航天电器、航天长峰、航天晨光。
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2016-04-22│航天发展十三五规划望今年出炉
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2016年4月22日下午3时在国务院新闻办新闻发布厅举行新闻发布会，工业和信息化部副部长
、国家国防科技工业局局长、国家航天局局长许达哲表示，“十三五”是中国航天发展的战略机
遇期，今年将编制《航天发展“十三五”规划》和《空间科学“十三五”规划》，发布第四版《
中国的航天》白皮书。“十三五”及未来一段时期，中国航天将培育“互联网+卫星应用”新业
态，取得一批空间科学原创性成果，推动航天立法及航天法规体系建设。2020年左右，也就是从
现在起，用5到7年的时间，完成载人航天、探月工程、北斗导航、高分辨率对地观测系统等现有
的重大科技专项；2025年前后，全面建成国家民用空间基础设施，推动空间信息应用规模化、业
务化、产业化发展；2030年实现整体跃升，跻身航天强国之列，以航天梦助力中国梦。
东方证券建议关注积极布局卫星应用的上市公司，尤其是一些民参军企业，如布局卫星遥感
应用的振芯科技(300101，买入)、布局航天传感器的天银机电(300342，未评级)以及与航天科技
集团公司第四研究院第四十二研究所战略合作的三力士(002224，买入)等。
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2016-03-23│航天科技集团资产证券化步伐加快
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据上证报2016年3月22日消息，近日航天科技集团和中信证券就军民融合发展、提升企业资
产证券化率等事宜进行合作交流。中信证券董事长表示，愿投资航天科技集团牵头发起的军民融
合发展基金，积极参与航天科技集团的资产证券化率提升。
航天科技集团科研院所改革方案已确定，今年将启动。科研院所改制后大部分将变为企业，
分业务板块上市。除受政策限制的资产，将通过分步进行，全部进入资本市场。集团计划在十三
五期间，将资产证券化率从现有15%提升至45%。
航天科技旗下核心资产主要集中在科研院所，大研究所小公司的特征明显。2015年起，航天
科技加快了资产证券化的脚步。2015年8月，航天电子公布重组预案，公司拟获注大股东航天时
代旗下将近30亿元的军品业务资产，实现航天时代主要产业板块上市。
截至2015年底，航天科技集团的资产规模为3500亿元左右，旗下共有11家上市公司，其中A
股8家。航天科技旗下A股上市公司有8家，包括：中国卫星、航天机电、航天动力、航天电子、
乐凯胶片、航天工程、乐凯新材和康拓红外。其中，航天动力大股东为航天六院，后者主营火箭
发动机等相关产品；航天电子潜在注入标的包括航天九院13所和771所等；中国卫星存在大卫星
资产注入预期；航天工程大股东为中国运载火箭技术研究院。
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2015-10-23│苹果与富士康合作开发太阳能
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据金融时报2015年10月22日消息，中国台湾富士康承诺2018年前在河南省郑州市工厂建设40
0兆瓦的太阳能电站，作为苹果最新计划的构成部分。
苹果CEO库克周三表示，"气候变化是当今时代面临的重大挑战之一，我们需要立即采取行动
！"苹果称，中国四川40兆瓦太阳能电站建成以后，苹果在中国的运营已是碳中性的。与此同时
，富士康郭台铭表示，两家公司"愿共同推动可持续性"。
国金证券认为，随着光伏制造环节的硅料、辅材耗材成本、材料单耗等成本压缩渠道逐渐接
近极限，"转化效率提升"将是未来光伏发电成本长期持续下降的重要来源。中短期看（3-5年内
），基于单晶硅片的各类高效电池组件技术的推广应用，将持续加大单晶相比多晶的性价比优势
，并帮助单晶路线市场份额的提升；而长期来看，基于钙钛矿结构的薄膜光伏组件无疑是最具有
发展潜力的新型技术分支。A股推荐组合：隆基股份、阳光电源、航天机电。
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2015-08-13│天津滨海新区危险品仓库发生爆炸
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2015年8月12日23时20分左右，天津港国际物流中心区域内瑞海公司所属危险品仓库（系民
营企业）发生爆炸。
据天津市人民政府新闻办公室官方微博13日消息，截至目前，已造成17人死亡，32名危重伤
员，283人入院观察治疗。
另据新华网消息，习近平对天津滨海新区危险品仓库爆炸事故作出重要指示，要求全力救治
伤员，确保人民生命财产安全；尽快控制消除火情，查明事故原因，严肃查处事故责任人；国务
院速派工作组前往指导救援和事故处理。李克强就救援和应急处置工作作出批示，要求全力组织
力量扑灭爆炸火势，并对现场进行深入搜救，注意做好科学施救，防止发生次生事故。
上市公司方面，天津港、津滨发展、中储股份、天保基建、天津松江、海泰发展、滨海能源
、天津海运等天津滨海本地企业，或将受到影响。
另一方面，分析认为，随着我国工业的发展，化学品的生产应用需求极大，而相关的事故也
有所上升，因此加大力度整治将是必然。安全的运输和存储相关企业将迎快速发展期，同时气体
检测等相关产业也将提升到更高的层面。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │上海航天汽车机电股份有限公司成立于1998年5月28日，同年6月在上海证交│
│ │所挂牌上市，是八院产业投融资与资产证券化的专业平台，也是航天技术应│
│ │用产业化的重要平台，主要从事汽车热系统和新能源光伏产品的研发、生产│
│ │及销售。 │
│ │公司汽配产业致力于开发和生产热交换器、发动机冷却模块、空调箱及其控│
│ │制器、压缩机等，在全球拥有12家工厂、2个研发中心，主要客户包括比亚 │
│ │迪、通用、大众等。 │
│ │公司光伏产业主要从事多晶铸锭、组件环节的技术研发、制造以及销售，并│
│ │持有运营约350MW的国内光伏电站和4.8MW的海外光伏电站。目前具有1GW/年│
│ │硅片、4.9GW/年组件的产能，主要市场有国内、亚洲、南美及欧洲等区域。│
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│产品业务 │1、汽配产业 │
│ │公司全球统一ESTRA（埃斯创）品牌主要从事汽车热系统业务，致力于开发 │
│ │和生产热交换器、发动机冷却模块、空调箱及其控制器、压缩机等。公司可│
│ │为客户提供空调和动力总成冷却系统的集成解决方案，该产业发展布局与整│
│ │车市场景气度密切相关。截至公告日，公司在全球拥有12家工厂，2个研发 │
│ │中心，1500余名员工，产业布局覆盖中国、韩国、东南亚及美洲。 │
│ │2、光伏产业 │
│ │公司新能源光伏产业主要从事多晶铸锭、组件环节的技术研发、制造以及销│
│ │售，并持有运营约350MW的国内光伏电站和4.8MW的海外光伏电站，目前具有│
│ │1GW/年硅片、4.9GW/年组件的产能。 │
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│行业地位 │全球新能源光伏领先企业 │
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│核心竞争力 │（一）汽车热系统产业 │
│ │1．汽车热管理系统先发优势 │
│ │公司从事热管理系统时间较早，可以为客户开发制造舒适、环保的汽车空调│
│ │及发动机冷却系统产品，在新能源车热管理系统领域已形成成熟解决方案，│
│ │与客户的需求高度绑定。 │
│ │2．拥有国家级技术中心资质 │
│ │公司拥有的爱斯达克汽车空调系统技术中心是我国汽车空调领域的国家级技│
│ │术中心，该技术中心拥有国家认可的实验室，具有汽车空调系统综合性能测│
│ │试台、空调箱及各类换热器台架性能测试台、各类耐久性能测试台等设备，│
│ │以及汽车空调全天候环境风洞模拟试验室。 │
│ │3．本土化服务成熟 │
│ │可以快速响应国内主机厂定制化需求，具灵活性优势，是国内知名本土及新│
│ │能源整车厂供应商之一。 │
│ │（二）光伏产业 │
│ │1．产线升级，坚持用户导向 │
│ │公司对设备产线升级改造，现在具备生产TOPCon类型18X、210R、210N型多 │
│ │尺寸电池组件能力；坚持工艺改进，提质增效，组件生产效率不断提高，生│
│ │产成本不断降低；坚持技术创新，开发应用多种降本增效新技术，组件转化│
│ │率紧跟行业龙头；坚持用户需求导向，开发解决客户痛点的差异化产品。 │
│ │2．研发平台赋能 │
│ │公司拥有江苏省工程研究中心、省级工程技术研究中心，市级企业技术中心│
│ │。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入36.05亿元，合并利润总额-43,834.28万元，同 │
│ │比减少37,460.96万元，扣非归母净利润-47,554.81万元，同比减少30,785.│
│ │09万元，经营活动产生的现金流量净额57,258.56万元，同比增加78,590.23│
│ │万元。 │
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│竞争对手 │中环股份、拓日新能、台基股份、易成新能、东方日升、航天机电 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司获得专利授权40项，其中发明专利21项。 │
│营权 │ │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司拥有的爱斯达克汽车空调系统技术中心是我国汽车空调领域的国家级技│
│ │术中心，该技术中心拥有国家认可的实验室，具有汽车空调系统综合性能测│
│ │试台、空调箱及各类换热器台架性能测试台、各类耐久性能测试台等设备，│
│ │以及汽车空调全天候环境风洞模拟试验室。 │
│ │可以快速响应国内主机厂定制化需求，具灵活性优势，是国内知名本土及新│
│ │能源整车厂供应商之一。 │
│ │公司拥有江苏省工程研究中心、省级工程技术研究中心，市级企业技术中心│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │中国、韩国、东南亚及美洲 │
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│消费市场 │东北地区：黑龙江、吉林、辽宁、华北地区：北京、天津、河北、山西、内│
│ │蒙古、华东地区：山东、江苏、安徽、上海、浙江、江西、福建、西北地区│
│ │：新疆、甘肃、宁夏、青海、陕西、其他、境外、抵消 │
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│主营业务 │1.汽车热系统产业 │
│ │公司全球统一ESTRA（埃斯创）品牌主要从事汽车热系统业务，致力于开发 │
│ │和生产热交换器、发动机冷却模块、空调箱及其控制器、压缩机等。 │
│ │2.光伏产业 │
│ │公司光伏产业主要从事硅材料加工包括多晶铸锭、硅锭加工及硅料清洗等业│
│ │务，组件环节的技术研发、制造以及销售，并持有运营约350MW的国内光伏 │
│ │电站和4.8MW的海外光伏电站，目前具有3600吨/年的硅锭产能、2.8GW/年组│
│ │件的产能。 │
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│主要产品 │太阳能系统产品、HVAC／座舱空调系统、PTC／发动机制冷系统、Compresso│
│ │r/压缩机、Controlhead/控制头 │
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│参股金融 │截至2012半年报，公司持有国泰君安证券1030.49万股，初始投资金额为111│
│ │2.93万元，持股比例为0.22%。 │
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│行业竞争格局│1.汽车热系统产业 │
│ │我国汽车年产销量连续17年稳居全球第一。2025年，汽车行业顶住贸易保护│
│ │和全球产业链重构等外部压力，克服技术攻关难题、行业内卷等多重挑战，│
│ │展现出强大的发展韧性和活力，实现了产业规模与发展质量双提升。此外，│
│ │“两新”政策加力扩围，实现平稳过渡与有序衔接，企业新品密集上市，终│
│ │端需求持续释放，全年汽车产销实现超预期增长。汽车产销连续三年保持30│
│ │00万辆以上规模。 │
│ │根据中国汽车工业协会统计数据显示，2025年，全国汽车产销分别完成3453│
│ │.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%。其中，新能源汽车继续快 │
│ │速增长，产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，│
│ │达到汽车新车总销量的47.9%。 │
│ │韩国国内环保汽车销量同比增长24.9%，达到74.7万辆，占国内市场总量的4│
│ │8.6%。其中，电动汽车销量摆脱了连续两年的负增长，实现了51.1%的同比 │
│ │增长。这一增长主要得益于电动汽车补贴政策以及IONIQ9、EV4和EV5等重点│
│ │新车型的上市。 │
│ │尽管出口量有所下降，但韩国汽车出口额预计将达到约718亿美元的历史新 │
│ │高，同比增长1.0%。这一增长主要得益于高附加值车辆（例如环保型汽车和│
│ │SUV）出口价格的上涨，以及近期二手车出口的快速增长。 │
│ │按出口国家、地区划分，由于韩国豪迈汽车（HMGMA）在美国加强本土化战 │
│ │略后，其新工厂全面投产、电动汽车出口下降以及美国征收25%的关税，北 │
│ │美市场同比下降4.7%。相比之下，欧洲市场同比增长7.7%，表现强劲，这主│
│ │要得益于欧盟加强了二氧化碳排放法规以及政府层面的激励措施和支出扩张│
│ │政策。 │
│ │2.光伏产业 │
│ │当前光伏行业仍处于深度调整期，产业链各环节继续处于低位调整阶段，光│
│ │伏行业制造端价格总体呈现下降趋势，主产业链价格均跌破成本，行业整体│
│ │利润被压缩，中小企业及技术落后的产能面临巨大的生存压力，行业出清和│
│ │整合加速。 │
│ │根据中国光伏行业协会数据，2025年我国多晶硅产量为134万吨，硅片产量 │
│ │为680GW，电池产量为660GW、组件产量为620GW。2025年国内光伏产业多晶 │
│ │硅均价同比下降7.98%，硅片均价同比下降36.22%，电池片均价同比下降16.│
│ │23%，组件均价同比下降18.69%，中国光伏产品出口总额约293.56亿美元， │
│ │同比下降8.3%，降幅较2024年同期明显收窄。 │
│ │2025年组件出口258GW，电池出口113GW，硅片出口70GW，2025年出口量与20│
│ │24年同期相比全面提高，尤其是下半年以来，对多个国家和地区出口同时增│
│ │长。2025年组件出口GW级市场增至47个，其中亚洲、非洲地区GW级市场增量│
│ │最多，分别增至20个、6个，电池出口市场高度集中，亚洲长期占据电池出 │
│ │口主体市场，占比维持88%以上。受印度ALMM电池清单政策及美对东南亚四 │
│ │国双反政策影响，推动我国电池出口向印度及东南亚四国以外区域激增。 │
│ │光伏制造端技术不断更新进步，N型单晶硅片市场占比达到97%，166及以下 │
│ │的硅片逐步退出市场。矩形和微矩形片的推出，打破此前方片统一市场的格│
│ │局，至2025年其市场占有率已接近70%。TOPCon电池市场占比超87%，双面发│
│ │电组件市场占有率达80%。 │
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│行业发展趋势│1．汽配产业 │
│ │2026年是“十五五”开局之年，促消费依然是重点工作之一。“两新”政策│
│ │持续优化实施，已实现平稳过渡与有序衔接，政策更加注重提质增效。此外│
│ │，将继续深入整治“内卷式”竞争，随着行业治理效能持续提升，将促进行│
│ │业高质量发展。 │
│ │根据中国汽车工业协会初步预计2026年全年汽车销量约3475万辆左右，同比│
│ │增长1%，新能源汽车销量有望达到1900万辆，同比增长15.2%。 │
│ │2．光伏产业 │
│ │中国光伏行业协会预计2026年全球新增光伏装机规模为500至667GW，中国新│
│ │增光伏装机规模为180至240GW。更长时间来看，预计“十五五”期间（即20│
│ │26年至2030年），全球年均光伏新增装机规模为725至870GW，中国年均光伏│
│ │新增装机规模为238至287GW。两个市场的趋势均为2026年回调，此后回归上│
│ │升通道。 │
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│行业政策法规│《国家发展改革委关于发挥价格杠杆作用促进光伏产业健康发展的通知》 │
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│公司发展战略│
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