热点题材☆ ◇600064 南京高科 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念
风格:融资融券、参股金融、低市净率、低市盈率、破净资产、参股新股、证金汇金
指数:上证380、腾讯济安、上证创新、中证红利
【2.主题投资】
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2021-10-28│创投概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司出资1900万元组建南京赛世科技创业投资有限公司，持有其19%的股权，该公司经营范
围为高新技术项目开发，风险投资等。2008年3月公司独家发起设立南京高科新创投资有限公司
，注册资本5亿元，经营范围：实业投资，创业投资，证券投资，投资管理及咨询等。南京高科
目前已经形成上市公司、高科新创和高科小贷三个投资平台，公司采取市场化投资决策，创投能
力一流且投资收益颇丰，子公司臣功制药已登陆新三板
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2026-05-06│参股券商 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有南京证券
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2026-05-06│参股银行 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有南京银行股份有限公司(10.00%)
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2025-11-15│股权冻结 │关联度：☆☆☆
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2025-11-15,南京高科关于控股股东部分股份被司法冻结的进展公告
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2025-04-30│参股基金 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-12-31，公司参股鑫元基金管理有限公司(20.00%)
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-01-18│参股新三板 │关联度：☆☆☆
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目前公司股权投资业务参股投资的项目中新三板公司主要包括赛特斯、永乐文化等
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2022-01-05│污水处理 │关联度：☆
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公司有高科水务新港污水处理厂
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2020-07-08│抗癌 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司臣功制药主营中西药剂生产销售，有抗癌药产品。
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2019-04-28│江苏自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司位于江苏，从事园区开发。
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2015-07-03│金融改革 │关联度：☆☆☆
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公司持有南京银行11.23%股权、持有南京证券股份有限公司1.3%股权、持有鑫元基金管理有
限公司20%股权
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-28│低市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-28,公司市净率(MRQ)为：0.66
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2026-07-28│破净资产 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-28公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-33.66%
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2026-07-28│低市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-28,公司市盈率(TTM)为：7.42
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2026-05-06│参股金融 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有南京银行股份有限公司(10.00%)
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2026-04-23│证金汇金持股│关联度：☆☆☆☆
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汇金持有4618.09万股(2.67%)
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2020-08-05│参股新股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司参股广州商行(未上市),上会时持有180000000股
【3.事件驱动】
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2019-12-23│南京出台措施支持自贸区建设
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江苏南京市委、市政府近日发布支持自贸区南京片区发展的“1+9”系列文件，1”即南京市
委、市政府关于促进南京片区高质量发展的意见，“9”则包含创新生态、集成电路产业、生命
健康产业、金融领域等9个专项支持政策。对在片区内新注册、符合主导产业方向的企业，5年内
缴纳企业所得税中超过应缴数额15%的地方留成部分，全部奖给企业。
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2019-07-08│上交所：将于7月22日举行科创板首批公司上市仪式
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上交所5日盘后发布消息称，将于7月22日（周一）举行科创板首批公司上市仪式。
上交所表示，目前，科创板规则体系基本齐备，拟上市公司受理审核稳步推进。截至7月4日
，科创板股票上市委员会已审议通过31家公司的发行上市申请，已有25家公司获得证监会同意注
册的批复，系科创板首批挂牌上市公司。
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2019-06-26│科创板第一股华兴源创披露首次公开发行股票并在科创板上市发行公告，确定发
│行价格为24.26元/股
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科创板第一股华兴源创披露首次公开发行股票并在科创板上市发行公告，确定发行价格为24
.26元/股，对应市盈率为41.08倍（摊薄后），对应市值97.28亿元，预计募集资金净额为8.8亿
元
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2016-11-17│国常会推进生态环境保护
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2016年11月15日召开的国务院常务会议通过《“十三五”生态环境保护规划》，确定了多项
任务：强化源头管控，淘汰高污染产品，加快节能环保产业发展；大力实施大气、水、土壤污染
防治行动计划，开展造纸、建材等15个重点行业治污减排专项治理；强化环保督察执法，适时开
征环境保护税。
入冬以来我国北方雾霾频发，北京市将于17日0时启动今年首个空气重污染橙色预警。机构
认为，未来环保税等政策的出台将倒逼企业加大环保投入，而PPP模式的推广将促使更多投资需
求释放。三季报显示大气、监测等环保细分板块盈利呈现30%以上的高增速，毛利率维持较高水
平，土壤修复行业也正在兴起。
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2016-09-30│两部委加快培育环保市场主体
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2016年9月30日消息，发改委、环保部近日印发《关于培育环境治理和生态保护市场主体的
意见》，提出到2020年，环保产业产值超过2.8万亿元；培育50家以上产值过百亿的环保企业。
在市政公用领域，大力推行特许经营等PPP模式；在工业园区和重点行业，推行环境污染第三方
治理模式；发展环境风险与损害评价、绿色认证等新兴环保服务业，深入推动环境污染责任保险
。
环保概念股一览：首创股份、创业环保、中原环保、武汉控股、南京高科、城投控股、漳州
发展、龙净环保、菲达环保、山大华特、浙大网新、同方股份、国电南自、置信电气、豫能控股
、华光股份、巨化股份、三爱富、内蒙华电、哈投股份、宁波富达、泰达股份、华电能源、霞客
环保等。
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2016-07-29│江苏国企改革提速
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2016年7月29日消息，“要推进资产证券化，为国有企业发展注入‘催化剂’”、“要充分
发挥好上市公司的作用，用足国有资本，撬动社会资本”……这是江苏省副省长马秋林近日调研
省属国企时最常提到的话。而据记者统计，6月21日至7月26日的一个多月里，马秋林共调研了17
家省属国企，覆盖了江苏省国资委监管企业的八成。这或许预示着，原本相对“舒缓”的江苏国
企资本运作节奏即将大大加快。
目前，江苏省国资委监管的国企共21家，其中有六家集团拥有八个A股上市平台：即华泰证
券、金陵饭店、弘业股份、汇鸿集团、江苏舜天、*ST舜船、宁沪高速、井神股份。另外，实际
控制人为江苏省政府的凤凰出版集团还拥有两家上市公司：凤凰股份、凤凰传媒。
不仅省级层面已出台了国企改革意见和细则，江苏的13个地级市也大多公布了改革意见与落
实细则，数量和比例均为全国第一。其中，国有上市公司数量较多的南京和苏州最为抢眼。南京
国资控股的上市公司中，南京化纤、南纺股份、南京高科等最为外界期待。苏州国资委推进混合
所有制力度也较大，并明确将东吴证券作为首批试点。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │南京高科股份有限公司（股票简称：南京高科；股票代码：600064）成立于│
│ │1992年8月8日，1997年5月6日在上海证券交易所挂牌上市，目前注册资本17│
│ │.3亿元。公司控股股东为南京新港开发总公司，实际控制人为南京市国资委│
│ │。 │
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│产品业务 │报告期内，公司从事的主要业务为房地产市政业务、股权投资业务。 │
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│经营模式 │1、房地产市政业务 │
│ │公司房地产业务具有国家房地产开发一级资质，业务范围涵盖住宅开发、政│
│ │府代建、商业运营、物业管理等。目前开发的商品房项目主要有：紫星堂、│
│ │江悦堂、紫尧星院、紫麟景院、荣境东院等。 │
│ │市政业务是公司传统主营，主要从事房建、市政施工总承包及监理，园区管│
│ │理及服务以及土地成片开发转让等业务。目前具有房建施工总承包一级、市│
│ │政总承包二级、房建及市政监理甲级等多项资质。 │
│ │报告期内，公司积极应对房地产行业深度调整带来的挑战，在加快推动存量│
│ │项目销售和资金回笼的同时，发挥产业联动、产投互动的优势，深化与区域│
│ │政府平台以及投资企业的合作，围绕产业链大力拓展代建、施工总承包业务│
│ │，积极探索业务模式转型升级。 │
│ │2、股权投资业务 │
│ │公司股权投资业务目前主要依托高科新浚、高科新创两大平台，通过基金化│
│ │、市场化、专业化运作，加强资源整合能力，提升风险管控水平，实现平台│
│ │协同发展。公司与地方科创平台、科研院所、银行、券商及专业投资机构建│
│ │立多方位的合作，持续稳定获得新的投资机会；聚焦生物医药、半导体新材│
│ │料等科技创新领域，通过加强宏观政策与产业趋势的研究，筛选出符合标准│
│ │的优质企业实施股权投资，通过强化投后管理，赋能和支持创业、创新企业│
│ │发展，分享成长红利，实现增值收益，在合适时机退出的同时积极探索延伸│
│ │产业链布局。 │
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│核心竞争力 │1、品牌影响力与市场把握能力。公司股权投资业务深耕聚焦，持续积累行 │
│ │业资源与口碑，在业内具有较高的认可度；市政等传统主营业务资质全面，│
│ │在区域项目的开发上积累了丰富的经验和良好的品牌形象；公司控股子公司│
│ │晨牌药业深耕医药领域50余年，积累了一定的品牌影响力。公司依托丰富的│
│ │产业与投资经验，能够较好地把握市场趋势，推动产业和投资布局的有序进│
│ │退，促进可持续经营发展。报告期内，公司子公司高科建设荣获“2024年度│
│ │江苏省建筑业优秀企业”称号。 │
│ │2、产业资源整合与协同能力。公司对涉足的房地产、市政、股权投资等领 │
│ │域实施产业联动与产投互动，搭建了产业经营与资本运营互动融合的可持续│
│ │发展架构。股权投资业务围绕科技创新领域，融合国有资源禀赋与市场化运│
│ │作体系，强化各平台投资协同机制，充分发挥资金资源优势、产业经营价值│
│ │判断能力与主要管理团队的市场化运作优势，实现优势互补，协同发展。 │
│ │3、资金运作管控能力。公司作为南京市国有控股上市公司，善于把握政策 │
│ │导向，发挥灵活运作优势，与各类金融机构建立了良好的合作关系，充分利│
│ │用资本市场等优化融资结构，降低融资成本，满足公司资金需求。公司负债│
│ │率水平、融资成本等长期保持行业低位。报告期内，公司以较低利率成功发│
│ │行两期短期融资券和两期中期票据。 │
│ │4、风险管理控制能力。公司具有多层次的业务类型，面对复杂的宏观经济 │
│ │形势，具有风险相对分散的优势。此外，公司管理团队经验丰富，注重风险│
│ │控制，建立并持续优化风险管控体系，相关风险控制工作具有前瞻性和规范│
│ │性，积极防范新增风险，妥善化解潜在风险，体现了公司较强的风险管控能│
│ │力。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入341,270.39万元，同比增长72.76%；归属于母公│
│ │司所有者的净利润183,022.55万元，同比增长6.09%；每股收益1.058元，加│
│ │权平均净资产收益率9.67%。 │
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│竞争对手 │新城控股、中南建设、苏州高新、大港股份 │
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│品牌/专利/经│专利：污水处理业务认真做好园区水处理工作，加大科技创新力度，智慧水│
│营权 │务一体化平台顺利上线运行，获得授权实用新型专利6件，累计拥有知识产 │
│ │权88项。 │
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│核心风险 │1.政策风险。当前包括南京在内的我国众多热点城市房地产调控政策不断深│
│ │化；公司股权投资业务易受国家新兴产业扶持政策以及资本市场监管政策等│
│ │因素影响；我国医疗改革不断深化； │
│ │2.业务转型风险。转型后的经营模式、市场环境、客户群体、盈利要素、风│
│ │险属性等方面与现有主业存在较大差异； │
│ │3.财务风险。公司房地产、股权投资等业务具有资金需求量大、资金循环周│
│ │期长等特点； │
│ │4.投资管理风险。随着公司股权投资业务规模不断扩大、区域不断延伸、项│
│ │目类别不断丰富，面临的风险会越来越大。 │
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│投资逻辑 │公司股权投资业务深耕聚焦，持续积累行业资源与口碑，在业内具有较高的│
│ │认可度；市政等传统主营业务资质全面，在区域项目的开发上积累了丰富的│
│ │经验和良好的品牌形象；公司控股子公司晨牌药业深耕医药领域50余年，积│
│ │累了一定的品牌影响力。公司依托丰富的产业与投资经验，能够较好地把握│
│ │市场趋势，推动产业和投资布局的有序进退，促进可持续经营发展。报告期│
│ │内，公司子公司高科建设荣获“2024年度江苏省建筑业优秀企业”称号。 │
│ │公司对涉足的房地产、市政、股权投资等领域实施产业联动与产投互动，搭│
│ │建了产业经营与资本运营互动融合的可持续发展架构。股权投资业务围绕科│
│ │技创新领域，融合国有资源禀赋与市场化运作体系，强化各平台投资协同机│
│ │制，充分发挥资金资源优势、产业经营价值判断能力与主要管理团队的市场│
│ │化运作优势，实现优势互补，协同发展。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │江苏南京 │
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│主营业务 │房地产市政业务、股权投资业务 │
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│主要产品 │房地产开发销售、市政基础设施承建、园区管理及服务、土地成片开发转让│
│ │、药品销售 │
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│对外投资 │南京高科2013年1月21日公告，公司拟以自有资金出资4000万元与南京银行 │
│ │共同发起设立建邺基金管理公司，公司将持有建邺基金20%股份。建邺基金 │
│ │注册资本拟为2亿元，南京银行出资1.6亿元，持股80%。 │
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│参股金融 │截至2012半年报，公司持有招商银行165.05万股，初始投资金额为2040.52 │
│ │万元；持有南京银行股份，初始投资金额为76352.73，持有比例为11.23%；│
│ │持有中信证券股份，初始投资金额为27707.73万元，持有比例为0.83%；持 │
│ │有南京证券2434.00万股，初始投资金额为13303.93万元，持有比例为1.30%│
│ │；持有广州农村商业银行18000.00万股，初始投资金额为57400.00万元，持│
│ │有比例为2.21%。 │
│ │南京高科2013年12月31日公告，公司于当日通过二级市场累计减持所持中信│
│ │证券股份666万股，经公司财务部门初步测算，该交易在扣除成本及相关税 │
│ │费后产生的净利润约为4400万元。 │
│ │南京高科2015年1月7日公告，公司于1月7日通过二级市场共计减持中信证券│
│ │股份400万股，交易均价约36.4元/股，交易产生的净利润约9400万元，超过│
│ │公司2013年度经审计净利润的10%。截至公告日，公司持有中信证券股份的 │
│ │余额为5430万股。 │
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│投资基金 │南京高科2015年6月1日公告，公司拟以5亿元与达孜县中钰健康创业投资合 │
│ │伙企业（有限合伙）共同发起设立“中钰高科健康产业并购投资基金（有限│
│ │合伙）一期”。该并购基金认缴出资总额为7亿元。该并购基金将通过对符 │
│ │合公司发展战略、具有良好增长潜力及战略价值的目标企业进行并购，为公│
│ │司向大健康业务转型储备优质整合标的。此次并购基金的投资范围限于符合│
│ │公司经营战略的，拥有适用于儿科、呼吸科、消化科、心脑血管科、肿瘤科│
│ │、骨科及妇科等药品的医药制造企业。 │
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│行业竞争格局│1、房地产市政业务 │
│ │2025年，我国房地产市场整体延续承压态势。政策层面，房地产行业政策围│
│ │绕“稳市场、促转型、防风险、惠民生”系统推进，多维度构建发展新格局│
│ │，其中短期刺激需求方面的政策力度较上年减弱。国务院会议重申要“采取│
│ │有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势”，《“十五五”规划建议》明确指│
│ │出要“推动房地产高质量发展”，中央经济工作会议强调着力稳定房地产市│
│ │场，有序推动“好房子”建设，加快构建房地产发展新模式。但受宏观经济│
│ │与居民收入增长放缓、市场观望情绪浓厚等因素影响，整体市场仍旧承压，│
│ │呈现量稳价跌态势。根据国家统计局的数据，2025年全国新建商品房实现销│
│ │售面积88101万平方米，同比下降8.7%，销售额83937亿元，同比下降12.6% │
│ │，降幅较去年有所收窄。公司所在的南京市出台二手房取消限售等政策以释│
│ │放需求端潜力，但受行业整体环境影响，新房销售仍低于去年同期。根据克│
│ │而瑞数据，2025年南京新建商品住宅成交面积306.7万平方米，同比下降28.│
│ │9%。 │
│ │2025年，我国建筑行业在深度调整中呈现“总量收缩、结构优化”的发展态│
│ │势。根据中国建筑业协会《2025年建筑业发展统计分析》，2025年我国建筑│
│ │业实现增加值8.64万亿元，同比减少1.1%，建筑业增加值占国内生产总值的│
│ │比重为6.16%，支柱产业地位依然稳固。行业主要指标普遍下滑，建筑业总 │
│ │产值30.38万亿元，下降5.43%；新签合同额31.53万亿元。市场集中度进一 │
│ │步提高，央企主导地位加强，绿色建造、智能建造成为转型主要方向。公司│
│ │所在南京市2025年面对内外部发展压力加大的复杂形势，扎实推进高质量发│
│ │展，经济运行总体平稳，发展态势持续向好，全年实现地区生产总值19428.│
│ │78亿元，同比增长5.2%，为区域内市政业务市场保持了稳定的发展空间。 │
│ │2、股权投资业务 │
│ │2025年中国股权投资市场整体呈现回暖态势。根据清科研究中心数据，2025│
│ │年新募集基金数量和规模分别为5039只、1.65万亿元，同比分别上升26.6% │
│ │、14.1%，政府投资基金、地方国资平台、险资等出资人保持活跃，成为推 │
│ │动募资市场回暖的核心力量。投资方面，2025年投资案例数和金额分别为10│
│ │795起、9287.16亿元，同比上升28.4%、45.6%。分行业看，硬科技仍是投资│
│ │主流领域，IT、半导体、生物技术/医药健康、机械制造等领域获投金额保 │
│ │持领先。另外，并购投资、基石投资、上市定增等投资策略的热度也显著攀│
│ │升。退出方面，在IPO及并购市场整体向好的推动下，2025年投资机构的退 │
│ │出环境得到改善。具体而言，A股IPO活动呈现复苏态势，全年共有116家企 │
│ │业上市，数量较2024年上升16.0%。但值得注意的是，当前IPO总量尚未恢复│
│ │至此前几年的活跃水平，投资机构项目退出仍面临一定挑战。 │
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│行业发展趋势│1、房地产市政业务 │
│ │展望2026年，“控增量、去库存、优供给”将是我国房地产行业的政策主基│
│ │调，政府工作报告将房地产相关内容置于“风险防范化解”框架下，提出“│
│ │着力稳定房地产市场”。政策延续宽松基调，鼓励收购存量商品房用于保障│
│ │房，深化公积金改革，推进“好房子”建设、保交房白名单制度及防范债务│
│ │违约风险等。2026年，公司所在的南京市将有效落实稳楼市各项政策举措，│
│ │通过人才房票、公积金改革、“好房子”建设等组合工具，在防范风险的同│
│ │时，着力引导市场向存量提质和高质量发展过渡。总体来看，2026年房地产│
│ │行业预计仍将处于筑底调整期，政策宽松与市场下行形成复杂博弈，行业出│
│ │清与模式重构将成为贯穿全年的关键主题。 │
│ │2026年，基建投资预计仍将是“稳增长”的关键抓手。政府工作报告提出要│
│ │积极扩大有效投资，发挥好各类政府投资工具作用，稳妥化解地方政府债务│
│ │风险，持续推进城市更新和城镇老旧小区改造，发展数字化、智能化基础设│
│ │施，基建空间有望提升。但由于房地产行业景气度仍处于底部周期，对建筑│
│ │业发展形成阻力，预计2026年建筑业总产值增速仍将承压。从行业发展来看│
│ │，存量竞争格局逐步显现，行业分化可能进一步加剧，建筑央企凭借融资及│
│ │项目资源维持优势，地方国企区域分化显著，建筑民企持续面临项目拓展压│
│ │力。从区域市场来看，根据南京市政府公布的《2026年政府投资计划》，南│
│ │京市紧扣国家重大战略部署，聚焦综合交通、生态环保、民生改善、社会治│
│ │理等重点领域，共安排政府投资计划A类项目183个，年度计划投资455.2亿 │
│ │元，推动城市功能品质提升，同时也为公司市政业务发展提供了持续的市场│
│ │机遇。 │
│ │2、股权投资业务 │
│ │展望2026年，股权投资行业将在“耐心资本”主导、政策持续赋能、市场理│
│ │性复苏的基调下深化发展。国家创业投资引导基金与各级地方政府投资基金│
│ │将进入实质运作阶段，其“投早、投小”的导向将进一步引导社会资本流向│
│ │战略性新兴产业与未来产业。退出环境亦将同步改善。随着创业板增设第四│
│ │套上市标准，A股IPO对未盈利科技企业的包容性显著提升，上市通道有望进│
│ │一步修复。并购重组已成为退出主渠道，叠加私募股权二级市场（S基金） │
│ │交易持续活跃、国家级并购基金相继设立，多元退出渠道协同发力，有望逐│
│ │步缓解行业长期流动性压力。但短期内，受A股IPO通道仍处偏紧态势、项目│
│ │集中到期、估值分化加剧等因素影响，行业仍将面临阶段性退出压力。 │
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│行业政策法规│《2026年政府投资计划》 │
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│公司发展战略│公司将深入贯彻国家创新驱动发展战略，围绕新质生产力领域，做强股权投│
│ │资核心主业，深化产投融合，培育生物医药产业，使之成为主营业务转型方│
│ │向，以价值创造为导向，打造国内一流的高科技产业投资商和运营商。 │
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│公司日常经营│1、房地产市政业务：多措并举促去化，发力拓展稳业务 │
│ │房地产业务坚持稳步退出的策略，一方面结合当前市场特征，多措并举创新│
│ │营销思路，通过以价换量、精准营销、房票安置等一系列“组合拳”，全力│
│ │推动存量项目去化。其中，紫尧星院项目通过主动调整营销策略等举措，成│
│ │为上半年南京市场的热销盘，荣境东院项目11月底首开获市场认可。另一方│
│ │面依托公司专业资产运营平台，积极盘活存量工业厂房、商业载体等经营性│
│ │资产，完成多个优质项目厂房租赁，提升公司存量经营性资产运营效能。 │
│ │市政业务坚持深耕区域市场，着力推动市场拓展与能力提升。一方面充分发│
│ │挥自身品牌与资源优势，持续深耕区域市场，先后中标毕升路24班中学、燕│
│ │子矶G43商品房等总承包项目，新签合同总额超18亿元。另一方面污水处理 │
│ │业务认真做好园区水处理工作，加大科技创新力度，智慧水务一体化平台顺│
│ │利上线运行，获得授权实用新型专利6件，累计拥有知识产权88项。报告期 │
│ │内，公司市政业务实现营业收入80894.23万元，同比减少29.88%。 │
│ │2、股权投资业务：双轮驱动强基石，投管并举提质效 │
│ │股权投资业务坚持战略投资与科创投资双轮驱动，加强投后管理优化投资布│
│ │局。一是持续加大对南京银行的投资力度，出资16.84亿元增持其股份，增 │
│ │持后占其总股本的10%，进一步夯实长期稳健发展的“压舱石”；二是聚焦 │
│ │生物医药、半导体新材料等科创领域，新增或追加投资同心医疗、昆仑太科│
│ │、核素同创、瑞初医药等4个项目，完成绍兴闰康、天易合芯等股权退出工 │
│ │作；三是加强投后管理，持续赋能已投优质企业，连续三年举办“高科讲堂│
│ │”专题培训交流活动，打造产业投资的互动平台和生态圈。 │
│ │晨牌药业整合销售渠道，发力终端动销，不断提升市场占有率和产品竞争力│
│ │，持续推进原料车间的投产和生产工艺的改进，强化研发体系建设，增强发│
│ │展后劲，为公司转型发展培育新的增长点。 │
│ │3、管理及财务状况：完善机制控风险，优化治理提效能 │
│ │公司围绕年度管理主题活动，切实推进存量风险化解，持续提升企业运营质│
│ │效。一是按要求完成监事会改革及《公司章程》等配套制度的修订工作，进│
│ │一步优化公司治理体系；二是围绕公司战略转型，加强转型路径研究，启动│
│ │2026-2028三年发展规划编制工作，为公司后续战略落地提供清晰行动纲领 │
│ │；三是持续深化风险管理机制，通过四个“工作专班”定期跟踪处置进度，│
│ │扎实推进内控制度修订工作，筑牢风险防控屏障；四是强化资金管理，多措│
│ │并举改善融资结构，融资水平继续保持行业低位，有效保障资金安全；五是│
│ │坚持创新驱动发展，引入AI、大数据分析等前沿技术，搭建资产数智化管理│
│ │平台，提高资产运营质效；六是强化价值管理，加强与市场各主体的主动对│
│ │接，制定《未来三年（2025-2027年）分红规划》并披露可持续发展报告， │
│ │推动公司市值合理回归。 │
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│公司经营计划│2026年是公司“风险防化再推年”。公司将抢抓区域加快融合发展带来的新│
│ │机遇，坚持稳中求进工作总基调，以深化国企改革为契机，加快推进公司战│
│ │略转型，持续深化风险防控，推动资源配置与运营质效提升，实现产业结构│
│ │持续优化与发展动能有效转换，力争全年主要经济指标实现新的增长。 │
│ │（一）加快库存去化，强化市政拓展，转型战略稳步实施 │
│ │房地产业务继续推进逐步退出的策略，积极开拓销售思路、拓宽销售渠道，│
│ │加速资金回笼。一是实行“一盘一策”及灵活的价格策略，通过以价换量、│
│ │圈层营销、房票安置等多种路径，加快存量项目的去化速度；二是严守安全│
│ │质量底线，着力落实进度管理，切实保障江悦堂、紫星堂、荣境东院、燕栖│
│ │渡等重点项目建设高效、有序推进；三是多措并举加大招商招租力度，切实│
│ │提高经营性资产的出租率与收入水平。 │
│ │市政业务将坚持深耕区域市场，强化与区域政府平台、高校及已投资企业的│
│ │战略合作，争取更多优质项目落地，大力推进技术创新与智能化转型，加强│
│ │精细化管理，提升工程品质与运营效率；污水处理业务在做好安全生产和达│
│ │标排放的基础上，持续提升数字化、智慧化运营水平，同时加强与区域企业│
│ │、高校等的协同对接，积极拓展水环境治理业务。 │
│ │（二）聚焦科创赛道，精选优质标的，厚植长远发展动能 │
│ │股权投资业务一是继续聚焦生物医药、半导体新材料等科创赛道，挖掘并投│
│ │资与公司现有产业形成协同效应的优质项目，实现财务收益与产业拓展的双│
│ │重目标；二是强化投后管理，持续优化已投项目估值体系建设，同时通过上│
│ │线投资管理信息系统，进一步提升投资项目管理的标准化、精细化水平；三│
│ │是深化金融资产主动运作，对优质企业加大赋能扶持力度，并适时推动部分│
│ │项目退出，实现收益兑现和滚动发展。 │
│ │晨牌药业将加大市场开发力度，完善销售渠道和价格体系维护，实现销售规│
│ │模逐步提升，通过工艺改良激活沉睡品种，持续补充产品线；同时制定完成│
│ │中长期发展规划，通过多途径推进创新药研发立项工作，为企业长远发展注│
│ │入新动能。 │
│ │（三）筑牢风险防线，优化内部管理，保障公司行稳致远 │
│ │公司将以业务转型为导向，持续促进管理机制与业务发展状况相匹配，保障│
│ │转型战略有效落地实施。一是明晰发展路径，做好公司2026—2028年发展规│
│ │划编制落实工作，积极探索房地产业务整体置出或转让路径，加快推动公司│
│ │实现业务转型；二是围绕公司战略转型目标，结合各业务板块发展策略，优│
│ │化绩效管理体系，增强子公司经营发展能动性：三是继续深入开展“风险防│
│ │化”管理主题活动，通过四个“工作专班”有效跟踪推进存量风险事项化解│
│ │，同时修订完善内部控制制度，筑牢企业风险防控的制度防线；四是进一步│
│ │加强资金安全管控，优化融资结构，降低融资成本，确保资金安全；五是继│
│ │续推进估值提升计划相关工作，通过持续提升公司发展质量、加强与资本市│
│ │场各方的积极沟通等举措，着力推动公司价值提升。 │
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│公司资金需求│本公司的政策是确保拥有充足的现金以偿还到期债务。流动性风险由本公司│
│ │的财务部门集中控制。财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券│
│ │以及对未来12个月现金流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下│
│ │拥有充足的资金偿还债务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从│
│ │主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求│
│ │。 │
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│可能面对风险│1、宏观环境风险：当前我国发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难 │
│ │预料因素增多的时期，经济复苏基础仍需巩固。若宏观经济景气度不及预期│
│ │，可能导致社会消费动力不足、有效投资收缩、市场融资环境趋紧及预期转│
│ │弱等问题，进而传导至公司经营层面，具体体现为：房地产业务存量去化周│
│ │期拉长，市政业务优质项目获取难度加大，股权投资业务被投企业成长性与│
│ │估值承压，生物医药产业的培育周期与不确定性增加，从而对公司整体战略│
│ │转型与可持续发展形成制约。 │
│ │2、业务发展风险：目前公司已明确退出房地产业务、做强股权投资主业、 │
│ │培育生物医药产业的业务发展策略。但房地产业务受当前行业整体下行的影│
│ │响，销售去化和回款不及预期，市政业务优质大项目储备不足，股权投资业│
│ │务面临项目退出难、投资收益收窄的双重压力，生物医药产业培育则存在研│
│ │发投入大、研发人才匮乏等问题。在公司现有人才结构、运作机制等条件的│
│ │制约下，公司业务经营策略效果存在未达预期的风险。 │
│ │3、投资管理风险：公司目前投资业务规模较大，涉及的行业、种类较多， │
│ │发展阶段也有差异，截至报告期末投资产生的相关权益资产超230亿元，未 │
│ │来还将持续新增投资项目，其中持有的以公允价值计量且其变动计入当期损│
│ │益的金融资产规模较大，产生的公允价值变动收益将随资本市场的波动而变│
│ │化。受资本市场整体运行状况、公司自身投资风控体系执行可能存在偏差、│
│ │被投资企业经营未达预期等多方面因素的制约，公司投资业务可能存在投资│
│ │决策风险、投资项目退出风险、长期股权投资项目投资收益波动以及金融资│
│ │产市值波动的风险，进而导致对公司整体经营业绩产生不确定性影响。 │
│ │4、财务资金风险：公司长期秉持审慎的财务政策，整体负债结构稳健，资 │
│ │产负债率保持在行业较低水平。然而，受行业及宏观环境影响，近年来有息│
│ │负债规模增长较快。若未来公司房地产项目销售持续低迷、市政业务项目回│
│ │款进度及股权投资项目的退出速度低于预期，或公司外部融资渠道受阻，仍│
│ │将可能给公司带来较大的资金压力。公司房地产市政业务还可能面临地方政│
│ │府及平台资金紧张、代建及施工总承包项目回款不及时以及产生的相应涉诉│
│ │风险。 │
│ │面对上述风险，公司近年来始终高度重视风险防范化解工作，连续9年管理 │
│ │主题与风险管理相关，2026年，公司将围绕“风险防化再推年”管理主题，│
│ │密切关注宏观经济形势和产业发展趋势，审慎推进主业转型升级，通过实现│
│ │更高质量发展化解各类经营风险；同时加强内部控制制度建设，筑牢公司风│
│ │险防控制度屏障，保障公司健康可持续发展。 │
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