热点题材☆ ◇600053 *ST九鼎 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:ST板块、创投概念、智能机器、PPP概念、跨境电商、人形机器
风格:高质押股
指数:无
【2.主题投资】
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2026-07-06│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司拟以2.13亿元获得南京神源生53.29%股权，后者主营六维力传感器及力控解决方案。
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2026-04-30│ST板块 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-04-30更名为*ST九鼎
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2025-08-13│人形机器人 │关联度：☆☆
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公司以2.13亿元战略控股南京神源生，标的是人形机器人核心零部件六维力传感器的领先企
业
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2022-09-03│创投概念 │关联度：☆☆☆
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持有昆吾九鼎创业投资有限公司100%股权
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2022-02-17│PPP概念 │关联度：☆☆☆
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大龙网集团与九鼎投资签署战略合作协议，双方将结成跨境电商小镇项目投资联合运营体，
按照股权投资支持实体经济的理念，计划按照PPP+PE的模式投资千亿级别，打造并运营约100个
跨境电商特色小镇，总投资额约200亿元。昆吾九鼎拟以PPP的模式进行投资，大龙网为实施项目
的建设运营主体。
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2021-11-01│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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与九鼎投资签署战略合作协议，结成跨境电商小镇项目投资联合运营体
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2026-07-15│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为-10000万元至-8000万元，与上年同
期相比变动幅度为-110.31%至-68.24%。
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2026-05-07│九鼎持股 │关联度：☆☆☆☆☆
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江西中江集团有限责任公司是公司控股股东
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2021-10-19│参股新三板 │关联度：☆☆☆
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2019年年报披露：截至2019年12月31日，公司私募股权投资业务已完全退出项目数量146家
，已完全退出项目的全部投资本金为123.1亿元（收回金额为331.43亿元，综合IRR为29.60%）；
已上市及新三板挂牌但尚未完全退出的项目投资本金为48.61亿元。
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红或回购，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-24│高质押股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-24公司质押比例已达59.60%
【3.事件驱动】
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2019-10-28│新三板全面深改方案出炉 创投股有望直接受益
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证监会25日表示，新三板综合改革已经确定了总体思路和改革方案。接下来将坚持“稳中求
进”总基调，充分考虑新三板承受能力以及与资本市场其他板块的关系，积极推进新三板各项重
点改革任务。重点措施包括设立精选层、建立转板上市机制、优化投资者适当性管理、允许公开
发行、引入公募等长期资金、完善摘牌制度、实施分类监管等。 根据规划，改革后的新三板将
形成“精选层、创新层和基础层”并存的市场结构。
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2019-01-24│科创板落地进展加快 两大板块有望受益
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2019年1月23日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革委员会主
任习近平主持召开中央全面深化改革委员会第六次会议并发表重要讲话。会议审议通过了《在上
海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》、《关于在上海证券交易所设立科创板并
试点注册制的实施意见》。
会议指出，在上海证券交易所设立科创板并试点注册制是实施创新驱动发展战略、深化资本
市场改革的重要举措。要增强资本市场对科技创新企业的包容性，着力支持关键核心技术创新，
提高服务实体经济能力。要稳步试点注册制，统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基
础制度改革，建立健全以信息披露为中心的股票发行上市制度。
国金证券策略团队建议，重视科创板主题投资机会。设立科创板，是深化资本市场改革的重
要举措，将稳步试点注册制。科创板建设的稳步推进，将提振两条投资主线的配置偏好：科创板
实施注册制，且交易制度上创新，“龙头券商”将受益；为创投基金提供了一条便捷的退出通道
，利好“创投”类企业等。
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2018-09-27│国务院打造“双创”升级版 推动创新创业高质量发展
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2018年9月26日据中证资讯报道，国务院发布关于推动创新创业高质量发展打造“双创”升
级版的意见，着力促进创新创业环境升级。加大财税政策支持力度；对个人在二级市场买卖新三
板股票比照上市公司股票，对差价收入免征个人所得税。近年来，大众创业万众创新持续向更大
范围、更高层次和更深程度推进，创新创业与经济社会发展深度融合，对推动新旧动能转换和经
济结构升级、扩大就业等发挥了重要作用。创投概念股主要有鲁信创投、创业黑马等。
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2015-12-28│股票发行注册制授权决定获通过
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全国人大常委会2015年12月27日下午表决通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革
中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定》。根据决定，实行注册制，具体实施方
案由国务院作出规定，报全国人民代表大会常务委员会备案。决定自明年3月1日施行，期限为两
年。
川财证券认为，四类主题性机会值得关注。券商板块，尤其是投行业务较强的综合性券商。
注册制实行后，在券商各业务板块中，投行业务将直接受益于存量项目释放与增量项目开闸。除
此之外，供给面打开后的市场空间扩张也将在中长期内对券商经纪业务与资管业务形成利好园区
、创投类企业及其影子股。对于创投类标的的选择，重点关注以下几类：（1）资本规模较大，
历史业绩较好，创投业务占比较高的创投概念股值得关注。如中江地产、鲁信创投、海越股份等
。（2）参股高新行业、稀缺性资产占比较高的公司，如中航资本。（3）上海本地的创投企业。
建议关注张江高科、市北高新、紫江企业等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │昆吾九鼎投资控股股份有限公司为上海证券交易所上市公司，证券简称九鼎│
│ │投资，证券代码600053.SH，主要从事私募股权投资管理及房地产开发与经 │
│ │营业务，总部位于北京。 │
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│产品业务 │报告期内，除继续从事私募股权投资管理和房地产开发与经营业务外，公司│
│ │新增从事建筑施工业务为公司的主营业务。 │
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│经营模式 │1、私募股权投资管理业务 │
│ │作为一家PE机构，公司的商业模式不同于一般实体企业和其他类型金融企业│
│ │，可总结为“募、投、管、退”四个主要阶段，即通过私募方式向基金出资│
│ │人募集资金，将募集的资金投资于企业的股权，最终通过股权的增值为基金│
│ │赚取投资收益。公司通过向基金收取管理费及管理报酬来获取收入。 │
│ │经过长期探索、实践和积累，公司形成了一整套有关募资、投资、管理、退│
│ │出的流程，并由公司各业务部门分工协作，密切配合，完成各项工作。公司│
│ │管理的基金多以合伙企业的组织形式设立，该等合伙企业的普通合伙人主要│
│ │由公司的下属子公司担任。 │
│ │2、房地产开发与经营业务 │
│ │2025年，公司房地产业务继续聚焦“紫金城”项目的开发和销售。“紫金城│
│ │”项目定位为南昌市区核心地段的中高档住宅及物业的开发及销售，主要客│
│ │户定位为本地及外来中高端消费群体。 │
│ │“紫金城”项目销售模式为公开发售。报告期内，公司“紫金城”住宅项目│
│ │一至四期除少量尾盘外已售罄并交付，住宅五期项目已于2025年5月动工。 │
│ │3、建筑施工业务 │
│ │公司建筑施工业务采用"自主施工+战略合作"的多元化经营模式，重点布局 │
│ │建筑工程、市政公用工程等施工总承包业务，以及防水防腐保温、地基基础│
│ │等专业承包领域。在业务承接方面，公司优先选择国企、央企及优质民企客│
│ │户，重点拓展新能源、医疗教育等专项资金保障项目，同时严格规避高信用│
│ │风险项目。通过经验丰富的团队和上下游资源整合，打造"资金+管理+资质"│
│ │的核心竞争力，实现业务的持续发展。 │
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│行业地位 │国内私募股权投资管理领域的领先企业 │
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│核心竞争力 │（一）私募股权投资业务 │
│ │公司在私募股权投资领域的竞争优势主要来自于以下几方面： │
│ │【行业研究】报告期内，公司围绕机器人等科技领域，构建前瞻、系统、动│
│ │态的行业研究体系，以研究驱动投资、赋能转型；通过深度研判产业链图谱│
│ │与技术迭代拐点，依托股权投资积累的产业资源，持续强化价值发现、投后│
│ │赋能及投研复盘能力，为向科技制造领域转型升级提供坚实、可持续的核心│
│ │决策支撑。 │
│ │【项目风险控制】公司建立风控中心，对风控人员和投资人员施行不同的考│
│ │核和激励机制，提升风险控制的有效性；公司还建立了完整的评审机制等，│
│ │最大限度控制项目的投资风险。 │
│ │【基金运营管理】公司建立基金运营中心，始终以诚实信用、勤勉尽责的原│
│ │则妥善管理基金财产，严格遵守各项法律、法规以及基金相关协议的约定，│
│ │为基金合伙人提供投资管理服务并履行相关管理义务，在严格控制风险的基│
│ │础上，审慎管理、合规经营。依托专业团队及成熟机制，对数量众多、规模│
│ │庞大的存量基金进行高效运营及管理，保障出资人利益。 │
│ │【投后管理】公司建立投后管理中心，持续跟踪投资后项目，有效控制投后│
│ │风险，围绕每个在管项目建立投后管理十大目标体系，提升存量项目价值。│
│ │同时，为已投企业提供增值服务，推动已投企业上市及协助开展并购整合和│
│ │深度的资本运作，系统提升企业价值与已投上市企业深化合作，丰富公司产│
│ │品、服务，拓展业务纵深，实现与已投企业共同成长、价值共享。 │
│ │（二）房地产业务 │
│ │公司作为江西省内唯一一家上市房地产企业，秉持“品质为先、精益求精”│
│ │的经营理念，强调以质而非以量取胜，坚持打造特色精品楼盘，着力控制开│
│ │发风险。 │
│ │公司多年深耕于南昌本土，在南昌具有良好的品牌影响力。公司目前虽只有│
│ │“紫金城”一个项目，但品牌形象已获得南昌市场的高度认可，公司将持续│
│ │致力于将“紫金城”打造成为南昌房地产行业的第一品牌。 │
│ │公司对“紫金城”项目的定位是南昌首席“主城央?滨江畔?双公园?全学龄 │
│ │”的精品住宅小区，该项目具有若干独特的市场竞争优势。其一，地段和景│
│ │观优势：“紫金城”位于南昌市中心城区东湖区，紧邻赣江，交通便利，风│
│ │光旖旎，这一地段在南昌当地具有明显的稀缺性。其二，品质优势：“紫金│
│ │城”采用27种节能环保技术，是目前南昌首屈一指的绿色环保和智能小区，│
│ │小区内近三万平方米的中央景观公园，最大程度地满足高端客户对追求品质│
│ │、亲近自然的人居需求。其三，配套优势：“紫金城”与名校合作，联手打│
│ │造重点幼儿园、重点小学，并引进品牌中学，满足高端客户对子女教育的高│
│ │要求。 │
│ │（三）建筑施工业务 │
│ │公司建筑施工业务具备独特的协同发展优势。首先，公司从事房地产经营与│
│ │开发多年，依托房地产板块现有具备专业资质和丰富经验的工程管理团队，│
│ │实现了产业链上下游的有效延伸，为建筑施工业务的起步与成长提供了坚实│
│ │的管理支撑与技术积淀。其次，公司多年来同时从事私募股权投资业务，积│
│ │累了广泛的产业资源与项目储备，能够为建筑施工业务输送优质订单来源，│
│ │形成“投资+建设”的良性互动。上述协同优势，有助于提升公司建筑施工 │
│ │业务的市场竞争力和抗风险能力。 │
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│经营指标 │2025年内，公司实现营业收入2.81亿元，同比减少16.65%(其中私募股权投 │
│ │资管理业务实现营业收入1.16亿元，同比减少27.28%，房地产业务实现营业│
│ │收入0.78亿元，同比减少54.05%；建筑施工业务实现营业收入0.87亿元，同│
│ │比增加1124.59%)，营业成本1.41亿元，同比增加7.95%，实现归属于上市公│
│ │司股东的净利润-3.58亿元，同比减少164.14%。截至2025年末，公司资产总│
│ │额27.21亿元，同比减少6.28%；归属于母公司的所有者权益为22.62亿元， │
│ │同比减少13.91%。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司目前虽只有“紫金城”一个项目，但品牌形象已获得南昌市场的│
│营权 │高度认可，公司将持续致力于将“紫金城”打造成为南昌房地产行业的第一│
│ │品牌。 │
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│投资逻辑 │公司作为江西省内唯一一家上市房地产企业，秉持“品质为先、精益求精”│
│ │的经营理念，强调以质而非以量取胜，坚持打造特色精品楼盘，着力控制开│
│ │发风险。 │
│ │公司多年深耕于南昌本土，在南昌具有良好的品牌影响力。公司目前虽只有│
│ │“紫金城”一个项目，但品牌形象已获得南昌市场的高度认可，公司将持续│
│ │致力于将“紫金城”打造成为南昌房地产行业的第一品牌。 │
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│消费群体 │本地及外来中高端消费群体、国企、央企及优质民企客户、基金出资人 │
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│消费市场 │境内-私募股权投资、境外-私募股权投资、境内-房地产 │
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│主营业务 │报告期内，公司继续从事私募股权投资管理、房地产开发与经营、建筑施工│
│ │业务。 │
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│主要产品 │私募股权投资、房地产、建筑施工业务-安装、建筑施工业务-保温、建筑施│
│ │工业务-防水、建筑施工业务-房建、建筑施工业务-市政、建筑施工业务-土│
│ │方、建筑施工业务-装修 │
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│股权收购 │拟收购南京神源生智能科技53.29%股权切入机器人产业链关键环节：九鼎投│
│ │资2025年8月12日公告，公司拟通过收购股权及增资方式，以2.13亿元获得 │
│ │南京神源生智能科技有限公司（简称“南京神源生”）53.2897%股权。本次│
│ │交易是公司积极响应国家鼓励上市公司通过并购重组实现高质量发展政策导│
│ │向的重要举措，旨在拓展产业布局，培育新的业绩增长点。南京神源生作为│
│ │人形机器人核心零部件六维力传感器的领先企业，具有自主知识产权和技术│
│ │壁垒，产业协同性强，其产品在人形机器人领域应用前景广阔。通过本次交│
│ │易，公司将切入机器人产业链关键环节，增强核心竞争力，打造第二增长曲│
│ │线。 │
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│行业竞争格局│1、私募股权投资行业 │
│ │在募资端，募资市场回暖。清科研究中心数据显示，大额基金规模集中度显│
│ │著下降，2025年共29只基金新募集规模在50亿元及以上，较2024年减少8只 │
│ │，同比下降21.6%；大额基金募集金额为1946.16亿元人民币，同比下滑36.3│
│ │%，占比11.8%，较去年同期下滑9.3%；同时，规模在10-50亿元的基金募集 │
│ │数量及金额有明显增长，同比分别提高34.7%和29.6%，政府投资基金、地方│
│ │国资平台、险资、AIC等出资人表现活跃。从新募人民币基金的LP国资属性 │
│ │分布来看，国资背景LP仍是我国募资市场的重要支撑。据统计，2025年国有│
│ │控股和国有参股LP的合计披露出资金额占比达85.5%，相比2024年进一步提 │
│ │升1.0%。 │
│ │在投资端，整体活跃度有较大幅度的回升。清科数据显示，投资金额不足1 │
│ │亿元的小额案例居多，案例数量和金额占比分别为68.7%、15.4%；VC/PE投 │
│ │资规模在10亿元及以上的大额案例（按企业）共有143起，投资总金额达376│
│ │5.14亿元人民币，占比达到40.5%；集成电路、新能源、AI、智能汽车、创 │
│ │新药、航空航天等多个细分领域投融资保持活跃。据统计，本年度投资金额│
│ │TOP100的案例中，近75%的案例集中在半导体、汽车、机械制造、IT、清洁 │
│ │技术、生物技术/医疗健康行业。从参投方的资金属性来看，国资仍是市场 │
│ │的主要参与者。 │
│ │在退出端，被投企业IPO及并购案例数同比明显增加。根据清科数据，2025 │
│ │年PE市场共发生2603笔退出案例，同比上升52.6%，其中，被投企业IPO案例│
│ │数1071笔，同比上升44.3%。 │
│ │2、房地产行业 │
│ │政策方面，2025年是房地产行业构建新发展模式、推动市场止跌回稳的关键│
│ │一年。政策以“控增量、去库存、优供给”为核心，从中央顶层设计到地方│
│ │700余条细则协同发力。全年政策脉络清晰：一季度定调“好房子”建设与 │
│ │土地储备优化；二季度聚焦供需协同，下调公积金利率；三季度强化存量盘│
│ │活，出台《住房租赁条例》并推动城市更新；四季度明确构建新发展模式的│
│ │长远方向。政策成效显著，商品房待售面积连续10个月下降，为行业向高质│
│ │量发展平稳过渡奠定了基础。 │
│ │销售方面，房地产市场遵循“控增量、去库存、优供给”主线，呈现止跌回│
│ │稳态势。商品房销售面积与金额同比降幅较2024年显著收窄，政策密集出台│
│ │推动上半年市场趋稳。新开工面积连续四年低于销售面积，开工销售比降至│
│ │历史低位，竣工降幅也明显收窄，行业“控增量、保交付”成效显现，库存│
│ │规模持续回落，为市场企稳积蓄了动能。 │
│ │土地方面，2025年市场成交规模持续缩减，全国土地成交建筑面积同比下降│
│ │11%，但降幅连续收窄，且可售土地供应量已低于新房成交，供求关系趋于 │
│ │动态平衡。市场结构显著优化，高成交量城市数量减少，各能级城市成交规│
│ │模分化，部分前期超跌区域迎来恢复。得益于多地集中出让的优质宅地，整│
│ │体地价和溢价率实现低位回升。企业投资呈现弱复苏，拿地金额同比微增，│
│ │但投资高度集中于资金雄厚的央国企，市场分化加剧。 │
│ │3、建筑施工行业 │
│ │2026年作为“十五五”开局之年，中国建筑业呈总量趋稳、结构优化态势，│
│ │预计总产值将达35.8万亿元，政策资金方面有4.4万亿元专项债、1.3万亿元│
│ │超长期特别国债等多渠道加持，重点投向城市更新、新质基建等领域。行业│
│ │结构分化明显，房建市场收缩，城市更新“十五五”期间预计突破20万亿元│
│ │市场规模，建筑央企领跑行业，2026年前两月对外承包工程完成营业额1575│
│ │.8亿元（同比增19.7%），同时智能建造、绿色低碳加速推进，装配式建筑 │
│ │渗透率有望接近35%，行业逐步从规模扩张转向质量效益提升。 │
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│行业发展趋势│1、私募股权投资行业 │
│ │2025年，中国股权投资市场各项指标全方位回暖。在科技创新引领经济增长│
│ │的背景下，资金持续涌入AI、具身智能、GPU、创新药、智能制造、新能源/│
│ │新材料等前沿领域；“并购六条”政策落地后，并购市场环境进一步优化，│
│ │除专业并购投资机构外，VC、国资机构频现大额并购案例；在IPO与并购市 │
│ │场回暖等助推下，全年退出案例数显著增长，各类退出渠道案例数同比增幅│
│ │均超30%；此外，在国家政策引导下，国家级基金、社保、险资、银行等长 │
│ │期耐心资本加速入场。 │
│ │展望2026年，中国股权投资市场将延续全方位回暖态势，步入由科技创新引│
│ │领的高质量发展阶段。行业将继续围绕新质生产力，重点向人工智能（AI）│
│ │、具身智能、半导体、创新药、智能制造及新能源等前沿领域集结资金，形│
│ │成“投早投小”与“产业整合”的双轮驱动格局，募投退良性循环效率将进│
│ │一步提升。 │
│ │整体而言，2025年是中国私募股权投资行业转型升级的关键之年，行业已从│
│ │单纯的规模扩张转向高质量发展与精准赋能。随着国家级基金、社保、险资│
│ │等长期耐心资本的加速入场，以及并购重组政策红利的持续释放，行业正通│
│ │过深度支持硬科技和未来产业，构建起更加高效的募投退良性循环体系。20│
│ │26年，中国股权投资市场有望进一步发展成为资本结构更优、投资节奏更快│
│ │且退出路径更宽的成熟化市场。 │
│ │2、房地产行业 │
│ │（1）政策方面：房地产政策将继续围绕“稳定市场”与“构建发展新模式 │
│ │”两大核心任务展开。供给侧将持续落实“控增量、去库存、优供给”原则│
│ │，需求侧将推出更多措施以降低购房成本、释放需求。其中，城市更新（因│
│ │其跨领域的战略价值）和“好房子”建设（聚焦行业品质转型）将成为两大│
│ │关键发力点，协同推动市场平稳运行与行业高质量发展，逐步形成供需平衡│
│ │、结构合理、价格稳定的良性发展格局。 │
│ │（2）销售方面：商品房销售面积和金额的同比降幅有望进一步收窄，核心 │
│ │城市房价预计在下半年止跌趋稳。去库存仍是首要任务，新开工面积预计仍│
│ │将下降约一成，政策将通过收购存量房作保障房等措施加速出清。行业生态│
│ │持续趋于健康，发展逻辑从增量扩张转向“准投资、稳销售、优结构”的存│
│ │量优化新模式。 │
│ │（3）土地方面：土地市场有望迎来更多企稳信号。在“控增量、去库存、 │
│ │优供给”的政策基调下，多地存量闲置用地收储盘活并重新上市，预计土地│
│ │成交规模将进一步趋稳，市场表现或将优于新房。房企投资将延续谨慎分化│
│ │态势，高度聚焦于核心一二线城市的优质地块，优质项目将进一步向资源雄│
│ │厚、能力扎实的央国企倾斜，行业结构性机会显现。 │
│ │（4）资金方面：房企整体偿债压力有所减缓。行业转型的关键在于利用公 │
│ │募REITs盘活存量商业资产，推动房企向“投融管退”的轻资产运营模式转 │
│ │变。同时，出险房企需继续推进债务重组，未出险房企则应加速库存去化和│
│ │调整土储结构。 │
│ │3、建筑行业 │
│ │建筑施工行业在“三大工程”政策持续发力下，民生类基建与城市更新需求│
│ │保持韧性，成为行业稳定的基本盘。展望未来，行业格局将进一步向央国企│
│ │集中，其在大型基建、重点区域项目中的主导地位持续强化；房企转型代建│
│ │业务渐成规模，成为结构性增长点。绿色低碳与数字化升级从“可选项”转│
│ │向“必选项”，装配式建筑、智能建造技术的应用深度将决定企业竞争位势│
│ │。行业竞争重心全面转向“技术+管理+资金”的综合能力，具备专业细分领│
│ │域（如城市更新运营、低碳施工、建筑机器人应用）差异化优势的企业有望│
│ │获得更大发展空间。 │
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│行业政策法规│《住房租赁条例》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《私募投资基金│
│ │监督管理条例》、《私募投资基金登记备案办法》、《合伙企业法》、《证│
│ │券期货投资者适当性管理办法》、《私募投资基金募集行为管理办法》、《│
│ │基金募集机构投资者适当性管理实施指引（试行）》、《私募投资基金登记│
│ │备案办法》 │
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│公司发展战略│公司致力于成为一家卓越的股权投资管理机构，同时也稳步探索若干和公司│
│ │资源禀赋契合的新型业务，并致力于向机器人等科技领域转型升级。公司将│
│ │秉持价值投资的理念，发挥公司股权投资的经验优势，以控股经营结合战略│
│ │投资的方式，逐步完善公司在机器人等科技领域的业务布局，打造科技制造│
│ │与投资的第二增长曲线。作为一家持续经营、立足长远发展的公司，我们致│
│ │力于实现长期可持续的公司内在价值增长，为股东创造优异回报。 │
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│公司日常经营│1、私募股权投资业务 │
│ │公司继续严格遵守各项法律法规，恪守管理人的职业操守，巩固和加强基金│
│ │各项运营管理工作成果，不断优化基金管理制度，提高合规管理水平，妥善│
│ │处理好创收益和防风险的关系，本着客户至上的理念，积极妥善地开展存量│
│ │项目的退出工作。 │
│ │报告期内，公司管理的股权基金无新增实缴，新增投资规模0.12亿元，完全│
│ │退出项目的本金16.55亿元，收回金额20.79亿元，在管基金收到项目回款11│
│ │.10亿元；公司获得管理费收入0.01亿元，管理报酬收入0.96亿元；公司管 │
│ │理的股权基金已投企业中共有10家实现完全退出，其中挂牌减持/转让退出6│
│ │家，回购及其他退出4家。 │
│ │截至2025年12月31日，公司历史管理的基金累计实缴规模382.28亿元，在管│
│ │基金剩余实缴规模65.21亿元；公司历史管理的基金累计投资规模为336.33 │
│ │亿元，尚未退出项目投资本金60.40亿元；公司历史管理的基金累计投资项 │
│ │目数量369家，尚未完全退出项目数量87家。 │
│ │截至2025年12月31日，公司私募股权投资业务已实现完全退出项目269家， │
│ │已完全退出项目的全部投资本金235.18亿元（收回金额542.52亿元，综合IR│
│ │R达20.09%），已上市及新三板挂牌但尚未完全退出的项目投资本金15.55亿│
│ │元。截至2025年12月31日，公司管理基金的已投企业在国内外各资本市场上│
│ │市的累计达65家，在新三板挂牌的累计达51家。 │
│ │2、房地产业务 │
│ │公司房地产项目“紫金城”位于江西省省会南昌。 │
│ │报告期内，公司房地产业务实现销售总回款为5631.13万元，确认收入7436.│
│ │82万元。报告期内，公司“紫金城”住宅项目一至四期除少量尾盘外已售罄│
│ │并交付，住宅五期已于2025年5月动工。 │
│ │3、建筑施工业务 │
│ │2025年度，公司积极拓展市场、挖掘业务机会，推动建筑施工业务成为重要│
│ │业务增长点。报告期内，公司及下属子公司签署项目合同19项，合计金额为│
│ │人民币25980.30万元；其中，土方项目2项，装修项目3项，机电安装项目2 │
│ │项，市政项目8项，电力工程项目1项，防水工程项目2项，土建总承包项目1│
│ │项。 │
│ │（二）内部管理 │
│ │【人才工程】报告期内，公司持续深化建筑施工业务的人才工程建设。通过│
│ │加强团队专业化建设，优化人员配置与能力培养体系，提升项目一线的专业│
│ │素养与执行力；同时，系统推进薪酬结构优化，规范岗位定级与定薪机制，│
│ │增强内部公平性与外部竞争力，有效激发员工积极性。在此基础上，着力提│
│ │升组织效能，完善职责分工与考核激励机制，推动管理效率与业务响应能力│
│ │的持续改善，为建筑业务的稳健发展提供坚实的人才保障。 │
│ │【行业研究】报告期内，公司围绕机器人等科技领域，构建前瞻、系统、动│
│ │态的行业研究体系，以研究驱动投资、赋能转型；通过深度研判产业链图谱│
│ │与技术迭代拐点，依托股权投资积累的产业资源，持续强化价值发现、投后│
│ │赋能及投研复盘能力，为向科技制造领域转型升级提供坚实、可持续的核心│
│ │决策支撑。 │
│ │【基金运营】公司始终承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则妥善管理基金财产│
│ │，严格遵守各项法律、法规以及基金相关协议的约定，为各位基金合伙人提│
│ │供投资管理服务并履行相关管理义务，在严格控制风险的基础上，审慎管理│
│ │、合规经营。此外，公司持续推动数据平台建设，在实施数字化管理的同时│
│ │强化数据分析及数据集成管理能力，相应为后续运营管理的升级形成了重要│
│ │支撑。 │
│ │【投后管理】围绕每个在管项目建立投后管理十大目标体系，提升存量项目│
│ │价值，积极执行正在退出项目的退出策略。同时，投后管理中心加强团队建│
│ │设及业务能力、建立多目标导向下的激励机制，持续跟踪投资后项目，有效│
│ │控制投后风险，整合战略性业务资源。 │
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│公司经营计划│1、私募股权投资管理业务：积极推动符合条件的存量项目对接各层次资本 │
│ │市场，另一方面也通过并购、回购、转让、S基金等多种方式加快其他存量 │
│ │项目的退出；加大到期存量基金的清算力度。 │
│ │2、房地产业务：重点实施“紫金城”住宅五期项目的建设和预售工作。同 │
│ │时，继续推动“紫金城”商业项目的盘活变现。 │
│ │3、建筑施工业务：公司将进一步加强团队专业化建设，通过优化人才引进 │
│ │与培养机制、完善关键岗位责任体系，持续提升施工管理与风险控制能力；│
│ │同步推进资质体系升级，在相关业务领域争取更高级别资质，增强承揽复杂│
│ │项目的能力与市场综合竞争力。在此基础上，公司将稳步优化项目拓展机制│
│ │，聚焦优质区域与现金流良好的项目，强化全过程管理与回款保障，以管理│
│ │提效和技术赋能驱动业务高质量发展，为公司整体注入稳健而可持续的新动│
│ │能。 │
│ │4、机器人等科技领域：聚焦南京神源生的产品研发及生产经营，加大市场 │
│ │拓展力度，增加产品线并适时扩张产能，完善其在人形机器人领域的业务布│
│ │局；发挥公司股权投资领域的专业优势，围绕科技领域企业开展自有资金为│
│ │主的战略投资。 │
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│可能面对风险│1、私募股权投资管理业务相关风险 │
│ │收入与投资收益波动的风险。公司私募业务收入主要来自管理费及管理报酬│
│ │，其中管理报酬在项目实现投资收益时确认，在不同年度间波动较大。若宏│
│ │观经济下滑、股票市场持续低迷，或注册制等因素导致项目退出溢价下降，│
│ │将直接影响管理基金的投资收益水平，进而影响公司整体经营业绩。 │
│ │项目投资及管理的相关风险。在管基金主要投资于未上市公司股权，存在项│
│ │目投资失败的可能。同时，在管及已投项目数量较多，对公司的投后管理能│
│ │力形成较大考验，若投后管理资源或专业能力不足，将直接影响项目收益。│
│ │人才流失及子公司担任普通合伙人的风险。私募行业为人才密集型行业，专│
│ │业人才流失可能对公司持续经营产生不利影响。此外，公司下属子公司担任│
│ │在管基金的普通合伙人，若因管理制度执行不到位或违反合伙协议约定给基│
│ │金造成损失，公司可能承担相应风险。 │
│ │2、房地产行业政策风险 │
│ │房地产行业受国家宏观调控政策影响较大。目前，国家对房地产行业的调控│
│ │趋向将更加注重长效机制的建设和调控的常态化、精细化，同时，地方政府│
│ │在房地产调控上将具有更多自主权，区域调控政策差异化。这对房地产企业│
│ │、风险控制、把握市场的能力以及经营管理水平提出了更高要求，公司将加│
│ │强政策研究，适应宏观调控政策的变化，在市场判断、战略制定、项目销售│
│ │、资金回笼等各环节做好充分的准备工作。 │
│ │3、建筑施工业务面临的风险 │
│ │宏观经济波动及相关产业政策变化可能导致公司建筑工程业务发展不及预期│
│ │；行业总体发展状况、公司承接业务能力及成本控制水平等原因导致业务难│
│ │以盈利；上游行业资金链紧张导致回款不及时甚至发生坏账损失的风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或者现金与股票 │
│ │相结合的方式分配股利，其中应优先采用现金分红的方式。具备现金分红条│
│ │件的，应当采用现金分红进行利润分配。满足现金分红条件的，应当采用现│
│ │金分红进行利润分配。若无重大投资计划或重大现金支出等事项发生，最近│
│ │三年以现金形式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30% │
│ │。公司在经营情况良好，且公司发放股票股利有利于公司全体股东整体利益│
│ │时，可以在满足上述现金分红的条件下，提出股票股利分配预案。采用股票│
│ │股利进行利润分配的，应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理│
│ │因素。 │
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│资产重组 │中江地产2015年9月23日发布重组预案，公司拟现金支付90986.21万元购买 │
│ │九鼎投资（系公司控股股东中江集团之控股股东）及拉萨昆吾（系九鼎投资│
│ │全资子公司）合计持有的昆吾九鼎100%股权。昆吾九鼎主营业务是私募股权│
│ │投资管理，即通过私募方式向基金出资人募集基金，将募集的资金投资于企│
│ │业的股权，最终通过股权的增值为基金赚取投资收益，而昆吾九鼎则通过向│
│ │基金收取管理费以及管理报酬来获取收入和利润。本次重组完成后，九鼎投│
│ │资将昆吾九鼎注入中江地产，并充分利用昆吾九鼎强大的资金和客户资源以│
│ │及私募股权投资管理业务的丰富经验，形成新的利润增长点。 │
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│增发股份 │中江地产2015年9月23日发布定增预案，公司拟以10元/股的价格非公开发行│
│ │不超过12亿股股票，募集资金总额不超过120亿元，拟用于：1）基金份额出│
│ │资，拟投入募集资金90亿元，公司将通过其全资子公司昆吾九鼎实施私募股│
│ │权投资管理业务。2）“小巨人”计划，总投资30.6亿元，拟投入募集资金3│
│ │0亿元。小巨人计划”的实施模式，主要是由昆吾九鼎和优秀专业人士及其 │
│ │团队共同出资设立投资管理机构，开展某一项或几项具体细分领域的投资管│
│ │理业务，进一步拓宽传统成熟型企业参股投资之外的业务领域，满足更加多│
│ │样化的客户需求。 │
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