热点题材☆ ◇600039 四川路桥 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:通达信88、碳中和、锂电池、石墨烯、一带一路、PPP概念、中特估、雅江水电
风格:融资融券、保险重仓、参股金融、低市盈率、高股息股、MSCI成份、非周期股、高分红股
、高应收款
指数:上证红利、上证180、上证中盘、中盘成长、中盘价值、国证基建、国证成长、国证价值、
沪深300、中证200、300非周、中证红利、国信价值
【2.主题投资】
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2026-05-12│通达信88 │关联度：☆☆☆☆
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建筑
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2025-07-22│雅江水电概念│关联度：☆☆☆
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公司的主营业务是工程建设、矿业及新材料、清洁能源等产业的投资、开发、建设和运营业
务。根据2024年年报，西藏溥天建设有限责任公司为公司全资孙公司
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2023-05-05│中特估 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为中特估概念股。
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2022-06-16│石墨烯 │关联度：☆☆☆
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2012年12月7日，四川路桥公告与四川南江矿业集团有限公司（简称“南矿集团”）合作开
发南江非金属矿及铜铁矿项目，同意公司和南矿集团以南矿集团的全资子公司新兴公司为平台公
司，并用现金对新兴公司增资，以持有新兴公司60%股权，南矿集团在新兴公司中持股比例为40%
；并由增资后的新兴公司收购南矿集团所持四川领航石墨制品有限公司和南江县磊鑫矿业有限公
司各100%的股权，拟投资金额约14069.29万元。合作方案所涉及新兴公司、领航公司拥有霞石探
矿权、钾长石探矿权及石墨采矿权。（针对2014年6月18日公司股价涨停，公司晚间发布澄清公
告称，目前，公
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2022-05-07│碳中和 │关联度：☆☆☆
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公司参股四川铁能电力开发有限公司，公司持有其40%股权，该公司参股四川联合环境交易
所，持股比例为40%。
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2022-02-17│PPP概念 │关联度：☆☆☆
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公司经营模式主要包括：单一施工合同模式、BOT模式、PPP模式、EPC模式和EPC+BOT模式等
。公司是西南区域具有高资质水平的地方建筑国企，同时拥有铁路施工经验，是四川省路桥工程
建设骨干企业。公司在国内市场聚焦四川省，在省内具有较高的市场占有率及认可度，区位优势
明显；同时，公司业务也遍及国内绝大多数省份，在海外有非洲、中东、东南亚、欧洲、大洋洲
等海外地区的项目经验，是西部领先、国内一流的省级路桥建设领域综合性的企业集团。
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2022-01-07│锂电池概念 │关联度：☆☆
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公司联合设立项目公司，建设“1万吨/年锂电三元正极材料及2万吨/年正极材料前驱体项目
”，建设期约2年项目公司注册资本拟定8亿元，首期出资5亿元，公司认缴出资44亿元，首期出
资275亿元，持股比例55%
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2020-12-04│一带一路 │关联度：☆☆☆
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四川路桥密切跟进非洲、东南亚传统市场的孟加拉、埃及等新兴市场，推动科威特、柬埔寨
、波黑、土耳其、塞内加尔等地一批相关项目。
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2026-05-06│参股银行 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有招商银行
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2026-04-24│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31，第一大客户：蜀道投资集团有限责任公司占营业收入比例为57.66%
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2025-09-24│铜矿 │关联度：☆☆☆
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矿业新材料板块： 厄立特里亚阿斯马拉铜多金属矿项目（ 原矿约 400 万吨/年） 首采区
直销矿顺利出矿销售， 全年销售约 7 万吨
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-05-07│碳交易 │关联度：☆☆☆
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四川铁能电力开发有限公司系公司参股公司，公司持有其40%股权，该公司参股四川联合环
境交易所，持股比例为40%。
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2022-01-11│涉矿概念 │关联度：☆☆☆
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公司参股的四川路桥矿业投资开发有限公司投资开发厄立特里亚矿产资源项目
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2022-01-06│铁矿石 │关联度：☆☆☆
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公司重组南江矿业集团，新设鑫展望碳材科技集团公司，涉足南江铁矿、霞石矿、石墨矿的
采选和精深加工业务
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2020-09-28│成渝特区 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于四川省成都市。主营业务：公路工程、房建工程、市政公用工程、桥梁工程、
电力工程、机电安装工程、地基与基础工程、土石方工程、预拌商品混凝土、混凝土预制构件、
隧道工程、公路交通工程、建筑装修装饰工程；工程勘察设计、测绘服务、规划管理、工程管理
服务；工程机械租赁、维修；建筑材料生产；高速公路管理；项目投资与资产管理；商品批发与
零售；物业管理。公司具有国家公路工程施工总承包一级资质，并获得国际质量保证体系认证，
在高速公路、隧道等领域施工具有明显竞争优势，在立足施工的基础上,正积极拓展水电开发等
新的利润增长点。
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2020-05-19│西部大开发 │关联度：☆☆☆☆
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公司具有国家公路工程施工总承包一级资质，主要从事公路、桥梁、隧道的承包、施工、投
资、经营、开发等业务，是四川和国内公路桥梁建设施工的主力军，工程遍布全国各省、市、区
、并涉足海外市场，多项工程施工项目获取国家、省、部级的科技进步奖、鲁班奖、詹天佑奖、
天府杯奖等奖项。高速公路沥青路面施工和深基大跨度高难度桥梁、特大型桥梁施工是公司的强
项，桥梁工程的多项技术特别是特大桥梁建设施工技术的科技含量已处于同类桥型国内和世界先
进水平。
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2017-07-21│四川自贸区 │关联度：☆☆☆☆
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公司从事的主要业务包括公路工程施工、铁路工程施工、交通基础设施投资建设、清洁能源
、矿产资源等板块。公司采取多种经营模式，主要包括：单一施工合同模式、BOT 模式、PPP 模
式、EPC 模式和EPC+BOT 模式等。
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2026-07-28│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于基建工程（通达信研究行业）
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2026-07-28│低市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-28,公司市盈率(TTM)为：10.83
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2026-07-28│高股息股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-28,最新股息率为:5.62%
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2026-05-06│参股金融 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有招商银行
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2026-04-25│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,最新分红率为:58.56%
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2026-03-31│高应收款 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司最新报告期，应收账款为369.23亿
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2026-03-31│保险重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-03-31,保险重仓持有4.77亿股(48.08亿元)
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2024-05-15│MSCI成份 │关联度：☆☆☆
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公司符合MSCI成分股标准
【3.事件驱动】
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2024-10-17│成都“拆迁地图”上新，目的多为“公共利益需要”
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10月15日，小程序“成都房小团”的拆迁地图一栏中“上新”了许多新区域对此，“成都房
小团”工作人员回应图上信息来源于各区政府官网后续还会更新。其中，征收土地的目的多为“
公共利益需要”，例如修建公路，公共交通设施等。因美联储降息落地，市场对国内政策预期有
所转向，呈现“预期交易”行情。中央会议强调西部大开发战略定位，华西证券戚舒扬认为西部
开发的第一步落脚点将是基建，与基建相关的产业链有望先行受益。
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2023-08-03│交通运输部将扩大交通有效投资
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交通运输部召开7月例行新闻发布会。交通运输部综合规划司副司长表示，今年以来，交通
运输经济运行呈现“持续恢复、整体好转”的特点，为推动经济回升向好提供了有力保障。下一
步，交通运输部将认真落实推动经济持续回升向好各项政策措施，切实保障物流供应链稳定畅通
，落实加快建设交通强国具体任务，深入推进全球交通合作，全力扩大交通有效投资。
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2023-05-18│民航局持续加大力度推动规划机场基建等重点项目加快实施
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在民航局召开的月度例行发布会上，民航局综合司副司长孙文生在发布会上表示，今年以来
，民航局持续加大力度，推动规划重点项目加快实施。孙文生介绍，截至今年4月底，机场方面
，广州、深圳、西安、重庆等国际枢纽机场，以及厦门新机场和济南、太原、南宁、长沙等区域
枢纽机场改扩建工程加快建设，巴里坤、昭通等机场项目新开工建设，大连新机场、南昌机场改
扩建以及一批新建支线机场项目前期工作加快推进。
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2023-05-12│交通部强调做好新阶段加快建设交通强国各项工作
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中共交通运输部党组召开会议。会议强调，要扎实落实《加快建设交通强国五年行动计划（
2023—2027年）》，扎实做好新阶段加快建设交通强国各项工作。要聚焦发挥重大项目牵引作用
，积极协调强化保障，着力扩大交通有效投资。要着力深化改革、扩大开放、创新驱动，把发挥
政策效力和激发经营主体活力结合起来，形成推动高质量发展的强大动力。
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2023-04-28│一季度交通运输固定资产投资同比增长13.3%
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一季度，完成交通固定资产投资7205亿元，同比增长13.3%，实现交通运输扩投资“开门红
”，为确保完成全年投资目标打下坚实基础，为推动经济运行整体好转提供了有力服务支撑。
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2023-04-03│《加快建设交通强国五年行动计划(2023—2027年)》印发
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日前，交通运输部、国家铁路局、中国民用航空局、国家邮政局、中国国家铁路集团有限公
司联合印发《加快建设交通强国五年行动计划（2023—2027年）》。《行动计划》确定的行动目
标是，到2027年，党的二十大关于交通运输工作部署得到全面贯彻落实，加快建设交通强国取得
阶段性成果，交通运输高质量发展取得新突破，“四个一流”建设成效显著，现代化综合交通运
输体系建设取得重大进展，“全国123出行交通圈”和“全球123快货物流圈”加速构建，有效服
务保障全面建设社会主义现代化国家开局起步。
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2023-02-24│交通运输部：深入实施新一轮农村公路建设和改造工作
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23日，国新办举行“权威部门话开局”系列主题新闻发布会。交通运输部部长李小鹏表示，
下一步，交通运输部将推动“四好农村路”高质量发展，加快完善现代化农村交通运输体系，更
好的服务全面推进乡村振兴和农业农村现代化，为实现全体人民共同富裕提供坚强有力的服务保
障。
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2022-12-01│基建投资增速连续六个月回升 相关央企整体估值水平有望提升
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继11月28日成渝中线高铁开工建设后，11月29日西安至重庆高铁安康至重庆段开工建设，这
标志着西渝高铁全线开工，西部铁路建设进一步加快，将为乡村振兴和区域协调发展提供新引擎
。四季度以来，相关铁路项目建设进一步加快。国家统计局数据显示，1-10月，基础设施投资同
比增长8.7%，增速比前三季度加快0.1个百分点，连续6个月回升。今年地方政府新增专项债券发
行规模已突破4万亿元，创历史新高，超六成投向基建领域。财政部已提前下达2023年部分新增
专项债额度。
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2022-09-16│交通运输部：启动新一轮农村公路建设改造
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9月15日，2022年全国推动“四好农村路”高质量发展会议以视频形式召开，交通运输部部
长李小鹏出席会议并强调，推动“四好农村路”高质量发展，加快完善现代化农村交通运输体系
。在新的形势下，要全面落实“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的要求，聚焦扩投资、
稳就业、保畅通、重安全、优治理、强管养、提服务、促融合八个方面重点工作。启动新一轮农
村公路建设和改造，积极稳妥扩大农村公路有效投资。
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2022-08-25│四川省建成高速公路光伏项目 未来还将在省内推广
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为助力电力供应，缓解用电紧张，攀大高速公路（四川段）约5000块太阳能发电光伏组件24
日正式全面启用，可完全实现清洁能源自给自足，另有80%电量直接输送至国家电网。这是四川
省首个“交通+能源”融合发展的分布式光储项目，所有光伏组件都修建在高速公路边坡等场所
，充分利用闲置土地。未来，四川省交通运输厅还将加快“交通+能源”融合发展，在全省高速
路进行推广。预计到2025年底，阿坝州、甘孜州、凉山州和攀枝花市的约2500公里高速公路都将
安装光伏电站。
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2022-02-09│共建成渝地区双城经济圈 重大项目总投资超2万亿元
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重庆市发改委消息，2月7日，推动成渝地区双城经济圈建设联合办公室正式印发《共建成渝
地区双城经济圈2022年重大项目名单》，共纳入标志性重大项目160个、总投资超2万亿元，2022
年计划投资1835亿元。在合力建设现代基础设施网络方面，项目投资总量规模最大，涉及40个项
目、总投资13461亿元，包括成渝中线高铁、川渝千亿方天然气基地等，一批交通、能源、毗邻
平台基础设施项目将加快实施。
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2019-04-22│第二届“一带一路”高峰论坛本周举行
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2019年4月22日消息，第二届“一带一路”国际合作高峰论坛将于4月25日至27日在北京举行
。习近平主席将出席第二届“一带一路”国际合作高峰论坛并发表开幕式演讲。将有37个国家元
首或政府首脑将出席第二届“一带一路”国际合作高峰论坛。
截至目前，中国已与125个国家和29个国际组织签署173份“一带一路”合作文件。银河证券
表示，我国与“一带一路”沿线国家货物贸易总额超过6万亿美元，推荐关注位于“丝绸之路经
济带”和“21世纪海上丝绸之路”交汇区域的供应链上市公司。
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2019-03-27│宁吉喆：加快推进川藏铁路等一批重大工程规划建设
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2019年3月24日消息，国家发展改革委副主任宁吉喆在中国发展高层论坛上表示，中国将在
能源、交通、通讯等基础设施领域促进有效投资，依法合规采用PPP等多种方式调动社会资本投
入补短板重大项目，加快推进川藏铁路、沿江高铁等一批重大工程规划建设。
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2019-01-10│地方政府专项债发行或加快 基建补短板成发力重点
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2019年1月9日召开的国务院常务会议提出，对经全国人大授权提前下达的1.39万亿元地方债
要尽快发行，优先用在建项目，支持规划内重大项目及解决政府项目拖欠等。广发证券认为，20
19年政府资金到位时间或早于预期，基建投资回暖的幅度和持续性或好于预期。基建补短板仍为
重要发力方向，中长期关注三条主线：基建前端设计公司，包括苏交科、中设集团等；基建央企
，包括中国铁建等；弹性较大的地方基建国企，包括四川路桥、山东路桥等。
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2018-10-11│川藏铁路规划建设全面启动 有望带动数千亿投资
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2018年10月10日据上证资讯报道，中央财经委员会第三次会议10日召开。会议提出，规划建
设川藏铁路，对国家长治久安和西藏经济社会发展具有重大而深远的意义，一定把这件大事办成
办好。此前有媒体报道，川藏铁路总长约1700公里，80%以上将以隧道和桥梁的方式建设，累计
爬升高度达16000多米，投资约2500亿元。据机构测算，川藏铁路将带来上千万吨的水泥需求，
进一步拉大西藏区内的水泥供需缺口。
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2018-08-22│西部开发有望加快推进 交通基建拉动建材需求
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2018年8月21日据上证资讯报道，近日相关部门密集表态，今年年底前将发行近1万亿元的地
方政府专项债券，目的在于稳投资、扩内需、补短板，专项债将偏向农村和中西部地区。机构认
为，随着西部地区基建投资稳定快速增长，有望带动当地工程建筑和水泥建材需求大幅提升。成
都路桥、四川路桥、北新路桥是西部地区实力突出的交通基建企业；西藏天路的水泥产能占到西
藏全区的三分之二；天山股份三季净利润预增126%；新疆浩源基本垄断新疆阿克苏地区的燃气销
售业务。
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2018-08-17│国常会部署破除民间投资发展障碍 将集中推介项目
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2018年8月16日据上证资讯报道，16日召开的国务院常务会议要求下更大力气降低民间资本
进入重点领域的门槛，聚焦补短板、扩内需、稳就业，在环保、交通能源、社会事业等方面，向
民间资本集中推介一大批商业潜力大、投资回报机制明确的项目，积极支持民间资本控股。民间
资本往往具备运营效率高、成本控制能力强的优点，随着它们迎来更友好的政策环境，具备实力
的民营企业有望在上述领域获得更多市场份额。
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2018-03-26│四川自贸区川南临港片区签约项目40个
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记者2018年3月26日从中国新闻网获悉，2018中国国际酒业博览会中国(四川)自由贸易试验
区川南临港片区投资贸易推介会暨项目签约仪式26日在泸州举行。此次投资说明会上，共邀请到
中国电子科技集团等150多家知名企业代表以及相关科研院所、商协会参会。共集中签约40个项
目，总投资351.35亿元。
签约项目包括罗孚汽车(高新区)新能源汽车产业园项目、三龙集团(长开区)液晶显示屏研发
管理总部及生产基地项目、裕隆生物医学(泸县)川南区域医学检验中心项目、浙江宇华(龙马潭
区)西南国际物流城及配套项目等。
据泸州市委副书记、市长刘强介绍，四川自贸区川南临港片区是四川自贸区的三大片区之一
，规划面积19.99平方公里。2017年，已形成创新成果90项，14项制度全国首创；新增注册企业3
041户、注册资本249.4亿元；实现进出口贸易总额139.3亿元、增长5.8倍。
今年一季度，四川自贸区川南临港片区获批启运港退税政策试点；新增注册企业571户、注
册资本51亿元；预计实现进出口贸易总额6.5亿元、增长24%。
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2017-04-12│四川：计划投2450亿元实施交通精准扶贫
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2017年4月12日据新华网消息，从四川省交通运输厅获悉，“十三五”期间，四川计划在实
施交通精准扶贫方面投资2450亿元，约占全省公路水路交通运输“十三五”规划总投资的一半。
目标是在贫困地区全面建成“外通内联、通村畅乡、班车到村、安全便捷”的交通运输网络。
根据最新编制的《四川省“十三五”综合交通运输发展规划》，“十三五”期间，四川将对
标全面小康建设目标，立足补短板、兜底线、促发展，强力实施交通精准扶贫攻坚。
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2016-09-01│我国新设七个自贸试验区
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据新华社2016年8月31日消息，商务部部长高虎城在接受专访时表示，上海、广东、天津、
福建自贸试验区建设取得的成效，彰显了自贸试验区的试验田作用。近日，党中央、国务院决定
，在辽宁省、浙江省、河南省、湖北省、重庆市、四川省、陕西省新设立7个自贸试验区。这代
表着自贸试验区建设进入了试点探索的新航程。
新设的7个自贸试验区，将继续依托现有经国务院批准的新区、园区，继续紧扣制度创新这
一核心，进一步对接高标准国际经贸规则，在更广领域、更大范围形成各具特色、各有侧重的试
点格局，推动全面深化改革扩大开放。
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2016-08-11│第三批自贸区即将落地
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2016年8月11日消息，第三批自贸区已有部分地区走完相关流程，将择机公布。重庆、广西
等地都有望入选。
分析认为，重庆、广西等地可能入选第三批自贸区，相关本地股值得关注：
重庆自贸区：重庆路桥、渝开发、涪陵榨菜、重庆百货、重庆港九等。
广西自贸区：北部湾港、五洲交通、南宁百货、两面针等。
辽宁自贸区：时代万恒、大连港、大连国际、锦州港、大连友谊等。
湖北自贸区：鄂武商A、武汉中商、南国置业、中百集团等。
四川自贸区：成商集团、高新发展、四川路桥等。
河南自贸区：中原高速、宇通客车、同力水泥、中原特钢等。
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2016-07-13│川陕革命老区振兴发展规划获批
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国务院2016年7月13日批复川陕革命老区振兴发展规划，批复称，紧紧抓住推进“一带一路
”建设与长江经济带发展的重大机遇，推进结构性改革尤其是供给侧结构性改革，坚持发展第一
要务，坚持区域开发与精准扶贫相结合，坚持内生发展与对外开放相结合，着力破解基础设施瓶
颈制约，协同推进新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化和绿色化，提升基本公共服务能力
，加强生态文明建设，创新体制机制，坚决打赢脱贫攻坚战，确保川陕革命老区人民与全国人民
同步进入全面小康社会。重庆市、四川省、陕西省人民政府要加强对《规划》实施的组织领导，
制定实施方案，明确责任分工，健全协作机制，强化绩效考核，进一步深化简政放权、放管结合
、优化服务改革，确保《规划》各项目标任务和政策措施落到实处。重要政策和重大建设项目要
按规定程序报批。
分析认为，成都路桥、四川路桥、华塑控股、四川双马、国栋建设、四川金顶、延长化建等
本地基建股或有望受益。
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2016-05-11│交通基础设施建设三年将投4.7万亿
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2016年5月11日消息，日前，国家发展改革委、交通运输部联合印发《交通基础设施重大工
程建设三年行动计划》。《行动计划》指出，2016—2018年，拟重点推进铁路、公路、水路、机
场、城市轨道交通项目303项，涉及项目总投资约4.7万亿元，以完善快速交通网、基础交通网、
城际城市交通网为重点，推动形成国内国际通道联通、区域城乡覆盖广泛、枢纽节点功能完善、
一体衔接便捷高效的综合交通网络，更好发挥组合优势和网络效益。
长江证券建议关注路桥、铁路、轨交相应标的：苏交科（专注路桥、设计龙头）；成都路桥
、四川路桥、北新路桥（西部建设概念+路桥标的）；龙建股份（振兴东北概念+公路建设标的）
。
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2016-03-31│成渝城市群发展规划获通过
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国务院总理李克强2016年3月30日主持召开国务院常务会议，通过《成渝城市群发展规划》
，引领西部新型城镇化和农业现代化。
会议认为，培育发展成渝城市群，走出一条新型城镇化和农业现代化互促共进的新路子，对
推进西部大开发和长江经济带建设等重大战略契合互动，释放中西部巨大内需潜力，拓展经济增
长新空间，具有重要意义。会议通过《成渝城市群发展规划》，强调要以强化重庆、成都辐射带
动作用为基础，以创新驱动、保护生态环境和夯实产业基础为支撑，建设引领西部开发开放的城
市群，形成大中小城市和小城镇协同发展格局。
分析指出，成渝城市群的建设，对于川渝两地的基建公司来说，无疑将是一个大大的利好。
目前川渝两地基建上市公司主要有成都路桥、四川路桥、新筑股份、四川成渝、渝开发、重庆路
桥等，或将率先从中受益。
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2015-12-23│中央城市工作会议召开 智慧城市、海绵城市建设成重点
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据新华社2015年12月22日消息，中央城市工作会议12月20日至21日在北京举行。会议指出，
城市是我国各类要素资源和经济社会活动最集中的地方，全面建成小康社会、加快实现现代化，
必须抓好城市这个"火车头"，把握发展规律，推动以人为核心的新型城镇化，发挥这一扩大内需
的最大潜力，有效化解各种"城市病"。要提升规划水平，增强城市规划的科学性和权威性，促进
"多规合一"，全面开展城市设计，完善新时期建筑方针，科学谋划城市"成长坐标"。要提升建设
水平，加强城市地下和地上基础设施建设，建设海绵城市，加快棚户区和危房改造，有序推进老
旧住宅小区综合整治，力争到2020年基本完成现有城镇棚户区、城中村和危房改造，推进城市绿
色发展，提高建筑标准和工程质量，高度重视做好建筑节能。要提升管理水平，着力打造智慧城
市，以实施居住证制度为抓手推动城镇常住人口基本公共服务均等化，加强城市公共管理，全面
提升市民素质。推进改革创新，为城市发展提供有力的体制机制保障。
东吴证券日前发布研报指出，城市工作会议召开在即，智慧城市板块投资机会显现；一方面
出于稳增长和新发展的考虑，政府有可能加大资金扶持力度，加快城市基础设施和新兴领域建设
投入，比如海绵城市、地下管廊；另一方面，从提高效率促进新经济考虑，有望向社会开放政府
数据推动创新和共享经济，相关公司实现由项目制向数据运营商业模式的转变，估值空间打开，
建议关注飞利信、易华录、千方科技、银江股份、万达信息、索芙特、慧球科技、东华软件、太
极股份。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │四川路桥建设集团股份有限公司是蜀道投资集团有限责任公司控股子企业，│
│ │是四川交通系统首家A股上市公司（股票代码600039），《财富》中国500强│
│ │企业。 │
│ │公司起源于上世纪50年代修建川藏公路的18军筑路工程队及西南公路局桥工│
│ │处，是“两路”精神的重要缔造者。经过持续发展，公司已从单纯的施工企│
│ │业发展成为具有国际竞争力的大型工程综合运营商，主营业务涵盖公路、铁│
│ │路、房建、市政、港航等“大土木”领域基础设施投资、设计、建设、运营│
│ │、养护等全产业链，并重点参股了矿业、新材料、清洁能源等战略新兴产业│
│ │，市场范围遍及全国29个省市自治区和30余个海外国家及地区。公司下辖直│
│ │属企业16家，所属企业100余家，在职员工1.4万余人，拥有5个施工总承包 │
│ │特级资质企业，公司资产总额超2400亿元，年营业收入超1150亿元。 │
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│产品业务 │报告期内，公司主要从事工程建设、矿业及新材料、清洁能源等产业的投资│
│ │、开发、建设和运营业务，业务规模保持合理区间，符合行业发展情况。 │
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│经营模式 │目前，公司工程建设业务的经营模式主要包括：单一施工合同模式、BOT模 │
│ │式、PPP模式、EPC模式和EPC+BOT模式等。 │
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│核心竞争力 │1.技术优势方面 │
│ │公司依托在建大型重点工程项目，持续深耕行业关键核心技术攻关，在深水│
│ │大跨径及高山峡谷桥梁、复杂地质特长隧道、高速公路路面施工等核心领域│
│ │积累了丰富的施工经验，成功打造多项“中国第一”“世界之最”级超级工│
│ │程，技术实力处于行业领先水平。报告期内，公司承建的标志性工程获得国│
│ │际权威认可：都四轨道交通项目邓生沟隧道（在建）经世界纪录认证机构（│
│ │WRCA）认证，获评“世界最大纵坡山地轨道交通特长越岭齿轨隧道（在建）│
│ │”；西香高速公路项目核心工程——元宝枢纽地下互通（在建）顺利通过WR│
│ │CA认证，被正式授予“世界最大规模山区高速公路全地下互通枢纽（在建）│
│ │”称号，进一步提升了公司在国际工程领域的影响力。技术研发与装备升级│
│ │同步推进，报告期内公司成功研发“四川路桥拱桥智能缆索吊装系统”，实│
│ │现拱桥一键吊装与实时监测功能，大幅提升吊装作业的安全性与效率。稳步│
│ │推进“悬浇挂篮”“架桥机自动控制和预警系统”“盖梁施工自动爬升装置│
│ │”等系列装备研发，为项目安全、质量、进度管理效能提升提供了有力支撑│
│ │。 │
│ │2.创新能力方面 │
│ │公司紧密围绕产业发展核心需求，持续优化科技创新体系，修订完善《科技│
│ │创新管理办法》，聚焦科研攻关提质增效，推动创新成果转化落地。报告期│
│ │内，公司以解决工程建设领域痛点难点问题为核心导向，组织开展集中研发│
│ │工作，顺利完成2025年首批科技项目立项，其中《高适应性山区桥梁智能物│
│ │流运架装备研发与应用》课题成功入选省科技厅攻关需求；成功揭榜四川省│
│ │科技厅“公路跨河（水）桥梁水（地）下墩柱、承台、桩基健康监测系统关│
│ │键技术研究及应用示范”项目，圆满完成《Ⅸ度地震区V型纵坡分岔特长公 │
│ │路隧道建设关键技术研究》《特长螺旋隧道施工关键技术研究》两项重大课│
│ │题结题验收，《2000米级超大跨悬索桥抗风防灾关键技术及工程应用》荣获│
│ │“四川省科技进步奖一等奖”，宜宾临港长江公铁大桥荣获“四川省优质工│
│ │程奖”，科研攻关成效显著。 │
│ │3.项目管理方面 │
│ │公司持续深化设计与施工的深度融合，目前已拥有5个公路工程甲级设计资 │
│ │质、1个岩土勘察甲级资质及多项其他设计资质，结合自身雄厚的施工能力 │
│ │与优化的资源配置，以最优设计方案指导现场施工作业，最大限度降低项目│
│ │建设成本、提升项目综合效益。协作队伍管理方面，公司不断加强与协作队│
│ │伍的合作黏性，强化协作队伍培训与规范化管理，有效提升队伍协同作战能│
│ │力与主观能动性。 │
│ │4.资质及信用体系方面 │
│ │公司资质实力雄厚，目前公司（包括子公司路桥集团、交建集团、川交公司│
│ │、华东公司、路航公司、盛通公司）共持有5个公路施工总承包特级资质以 │
│ │及2个建筑工程施工总承包特级资质；共持有20余个公路、铁路、市政、房 │
│ │建、港航等领域总承包一级资质，为业务多元化拓展提供了坚实保障。报告│
│ │期内，下属子公司交建钢构顺利取得钢结构制造企业特级资质，智能建造公│
│ │司获批“数据服务商”资质，实现了相关领域资质“零的突破”，进一步拓│
│ │展了业务发展空间。公司信用体系建设成效显著，多家基建类直属企业在公│
│ │路市场全国信用评级中均保持AA最高级；路航公司获评2025年度全国水利建│
│ │设市场主体信用评价AAA级，持续巩固公司信用优势。此外，本公司及子公 │
│ │司路桥集团、交建集团共3家主体信用评级为AAA级，为公司拓宽融资渠道、│
│ │丰富融资模式、优化资本结构、持续健康发展提供了有力支撑。 │
│ │5.品牌价值方面 │
│ │报告期内，公司持续深耕品牌建设，品牌影响力与美誉度不断提升。下属盛│
│ │通公司、路航公司被授予全国文明单位称号，路桥集团机化分公司、川交公│
│ │司、桥梁公司、华东公司继续保留全国文明单位荣誉称号，彰显了公司良好│
│ │的企业形象与社会责任感。 │
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│经营指标 │截至2025年末，公司资产总额2,676.74亿元，同比上升11.64%；营业收入完│
│ │成1,151.11亿元，同比上升7.34%；归属于母公司的净利润72.97亿元，同比│
│ │上升1.21%；每股收益0.84元，同比上升1.20%。 │
│ │公路投资运营方面：2025年，公司公路投资运营业务实现营业收入27.59亿 │
│ │元。 │
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│竞争对手 │原交通部直属的大型公路桥梁施工单位、铁道部直属的建设单位、水电石油│
│ │等非交通系统的建设单位、各省市地方的规模较大的公路桥梁施工单位 │
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│品牌/专利/经│专利：全年累计荣获省部级科技进步奖13项、省部级创新奖1项，成功申报 │
│营权 │国家专利86项，牵头发布国家标准3部，形成省部级工法18项。 │
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│核心风险 │1、政策风险：公司主要从事基础设施建设和投资，国家队基础设施的政策 │
│ │调控的方向、力度等可能会对公司的发展造成重大影响；另外，国家的货币│
│ │政策、税收政策、财政政策的变化等也可能会对公司的发展造成重大影响。│
│ │2、市场风险：公司所属行业为建筑业，虽然公司在行业中有一定的技术和 │
│ │区域等方面的优势，但地区经济增长水平的不一样，基础设施的使用状况和│
│ │未来扩张需求的预期的变化等都可能会对公司经营市场产生不利影响。此外│
│ │，国外市场的政治、经济环境可能存在一定不稳定性，可能会给公司海外业│
│ │务发展带来不确定性因素，使海外项目进展受到影响。 │
│ │3、行业风险：基础设施的增长已从过去的高速增长转变为现在的中高速增 │
│ │长，市场竞争项目的利润率逐渐降低，此变化可能会对公司利润率产生影响│
│ │。 │
│ │4、财务风险：建筑行业市场竞争激烈，公司业务占用资金量大，部分业主 │
│ │拖延结算、工程价款支付滞后，若回款不及时，将会影响公司的营运资金和│
│ │现金流。并且，在国家政策及市场推动下，公司PPP项目占比增长。PPP项目│
│ │投资金额较大，回收时间较长，财务风险较大。 │
│ │5、管理风险：公司经营规模不断扩大，项目点多面广造成管理难度加大， │
│ │致使工程项目在成本、进度、质量等方面面临着巨大的压力和严峻的挑战。│
│ │6、工程安全风险：公司主要经营业务为基础设施项目施工，点多面广，工 │
│ │程安全管理面临较大考验。 │
│ │7、本次非公开发行募集资金投资项目江习古高速公路BOT项目相关风险。 │
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│投资逻辑 │公司依托在建大型重点工程项目，持续深耕行业关键核心技术攻关，在深水│
│ │大跨径及高山峡谷桥梁、复杂地质特长隧道、高速公路路面施工等核心领域│
│ │积累了丰富的施工经验，成功打造多项“中国第一”“世界之最”级超级工│
│ │程，技术实力处于行业领先水平。报告期内，公司承建的标志性工程获得国│
│ │际权威认可：都四轨道交通项目邓生沟隧道（在建）经世界纪录认证机构（│
│ │WRCA）认证，获评“世界最大纵坡山地轨道交通特长越岭齿轨隧道（在建）│
│ │”；西香高速公路项目核心工程——元宝枢纽地下互通（在建）顺利通过WR│
│ │CA认证，被正式授予“世界最大规模山区高速公路全地下互通枢纽（在建）│
│ │”称号，进一步提升了公司在国际工程领域的影响力。 │
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│消费群体 │公路、铁路、市政、房建、港航等“大土木”领域 │
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│消费市场 │省内、省外、国外 │
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│主营业务 │工程建设相关的投资、设计、建设、运营、养护等 │
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│主要产品 │工程施工、贸易、公路投资运营 │
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│增持减持 │四川路桥2025年9月11日公告，公司股东蜀道集团计划2025年10月13日～202│
│ │5年12月31日，通过大宗交易方式减持公司股份不超过17391.1812万股，即 │
│ │不超过公司总股本的2%。截至公告日，蜀道集团持有公司495030.1259万股 │
│ │股份，占公司总股本的比例为56.93%。 │
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│被举牌 │获中邮保险举牌持股比例达5%：四川路桥2025年12月19日公告，2025年12月│
│ │17日，中邮保险通过二级市场买入股票的方式增持公司股份11.43万股股票 │
│ │，占公司总股本的0.0013%。本次增持后，中邮保险持有公司股份43477.954│
│ │0万股，占公司总股本的5%；构成举牌。 │
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│项目投资 │投资G7611线高速公路打捆招商项目：四川路桥2021年5月27日公告，公司全│
│ │资子公司路桥集团及其下属子盛通公司、川交公司拟与本公司控股股东铁投│
│ │集团、成都建工、成都交投、广西路桥组成联合体共同投资G7611线西昌至 │
│ │香格里拉（四川境）高速公路、西昌至宁南高速公路、会理至禄劝（四川境│
│ │）高速公路项目。项目总投资约为842.52亿元，资本金为项目总投资的20% │
│ │，即约为168.5亿元。 │
│ │投建库鲁里钾盐矿项目：四川路桥2023年1月5日公告，公司子公司新材料集│
│ │团拟收购STB持有CMSC的全部50%股权,并在完成收购后投资建设厄特库鲁里 │
│ │钾盐矿项目。项目总资金需约9.5亿美元（63.65亿人民币）。本次交易有利│
│ │于公司扩大战略性资源储备，完善海外矿产资源的布局。项目分两期投资建│
│ │设，每期预计工期24个月。 │
│ │四川路桥2023年1月16日公告，公司子公司新材料集团拟与当升科技分别以4│
│ │9%：51%的股权比例共同出资成立当升科技（攀枝花）新材料有限公司，并 │
│ │共同投资建设首期磷酸（锰）铁锂生产线及配套设施。项目总投资为260331│
│ │.41万元，资本金占总投资的40%，其余60%由银行贷款及股东借款等方式解 │
│ │决。据此，新材料集团拟按股权比例出资约51024.68万元参与设立项目公司│
│ │并投资项目建设开发，新材料集团仅作为参股方，不主导项目公司经营管理│
│ │。项目建设预计周期35个月，项目投产后才可能会产生收益。 │
│ │四川路桥2024年2月20日公告，公司全资子公司四川蜀道清洁能源集团有限 │
│ │公司拟投资建设四川省凉山州盐源县3#、7#地块光伏项目，本项目总投资约│
│ │37.39亿元，资本金按总投资的20%测算，金额约7.48亿元。建设期18个月，│
│ │运营期25年。 │
│ │四川路桥2024年7月19日公告，公司子公司路桥集团、交建集团及川交公司 │
│ │拟放弃控股，以参股投资的方式与成都建工集团有限公司及公司关联方组成│
│ │联合体，参与G0611郎木寺（川甘界）至川主寺段（简称郎川高速）、G0611│
│ │川主寺至汶川段（简称川汶高速）和S14川主寺至红原高速公路项目（简称 │
│ │川红高速）投资人打捆招标。该项目总投资994.089亿元，项目自筹资本金 │
│ │比例为20.2%，即200.806亿元。公司总持股比例为1%，其中路桥集团、交建│
│ │集团、川交公司分别持股0.4%、0.4%、0.2%，共需投入项目资本金2.008亿 │
│ │元。另外，公司全资子公司清洁能源集团拟与川投集团成立合资公司分别开│
│ │发实施陇电入川、疆电入川相关工作。 │
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│股权收购 │四川路桥2023年7月7日公告，公司全资子公司清洁能源集团拟以股权收购和│
│ │增资的方式投资毛尔盖水电有限公司（简称“毛尔盖公司”）。清洁能源集│
│ │团拟先以2.64亿元收购毛尔盖公司50.1%股权，再按持股比例对毛尔盖公司 │
│ │增资7.014亿元，合计投资约9.654亿元。本次股权收购后，清洁能源集团将│
│ │对毛尔盖公司合并财务报表。 │
│ │收购清平公司85%股权：四川路桥2023年9月18日公告，公司控股子公司新材│
│ │料集团通过依法竞买，确定成为德阳能源、德阳振兴转让其分别所持德阳昊│
│ │华清平磷矿有限责任公司（简称“清平公司”）46.6%、38.4%股权的受让方│
│ │，新材料集团由此合计拟收购清平公司85%的股权，收购价格为84137.1万元│
│ │。清平公司持续经营多年，具备丰富的矿山开发及磷化工生产经验，且近年│
│ │来盈利情况稳定良好。收购后，将增加公司战略性资源储备，优化磷矿资源│
│ │的区域布局和产业开发,完善公司产业链，进一步加快公司“1+2”产业布局│
│ │战略目标的实现。 │
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│产业基金 │四川路桥2024年5月25日公告，公司下属子公司拟组成联合体，参与新建绵 │
│ │阳至遂宁至内江铁路绵阳至遂宁段站前工程施工总价承包项目投标。项目中│
│ │标后，公司子公司拟认购招标人绵遂内铁路有限责任公司指定的四川省绵遂│
│ │内铁路股权投资基金（一期）合伙企业（有限合伙）份额，认缴基金的出资│
│ │额为项目标段中标额的1/5。按同时中标2个投标限价最高的标段计算，公司│
│ │拟认购基金份额最高为19.62亿元。项目计划工期均为48个月。基金存续期 │
│ │：7年，其中投资期4年，退出期3年。基金投资范围：基金将投资全国范围 │
│ │内公路铁路建设运营、智慧物流、智慧交通、新能源、新基建、矿产、新材│
│ │料、半导体、电子信息、智能制造及相关科技创新等领域的优质股权项目。│
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│行业竞争格局│世界百年变局加速演进，当前外部环境变化影响加深，地缘政治风险持续上│
│ │升，世界经济动能疲弱，多边主义、自由贸易受到严重冲击。国内经济发展│
│ │和转型中面临的老问题、新挑战仍然不少。但我国经济长期向好的支撑条件│
│ │和基本趋势没有改变，制度优势和大国优势不断彰显。2026年是“十五五”│
│ │开局之年，我国将坚持稳中求进工作总基调，统筹国内国际两个大局，更好│
│ │统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性、针对性│
│ │、协同性，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展│
│ │新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险，│
│ │着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的│
│ │合理增长，保持社会和谐稳定，实现“十五五”良好开局。在当前经济形势│
│ │下，公司所处行业同样既有宏观政策的利好，也有风险挑战的叠加。 │
│ │一方面，当今国际格局深刻调整，地缘政治风险凸显，单边主义、贸易保护│
│ │主义抬头，外部环境更趋复杂严峻，不确定性明显增强，对企业开展国际化│
│ │经营形成诸多挑战。当前我国建筑企业普遍面临以下发展困境：一是优质项│
│ │目获取难度加大，市场竞争更趋审慎，企业生存空间持续压缩；二是原材料│
│ │、人力等经营成本叠加攀升，传统粗放式经营模式的风险不断放大；三是行│
│ │业债务压力持续累积，企业资金链安全风险加剧。 │
│ │另一方面，我国宏观政策取向坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增│
│ │量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效│
│ │能。继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，高质量推进“两│
│ │重”建设。牢牢把握战略性、前瞻性、全局性，强化项目谋划储备，优化实│
│ │施“两重”项目，着力推动国家重大战略深入实施、重点领域安全能力稳步│
│ │提升。2026年四川省政府工作报告也明确提出坚持稳中求进工作总基调，全│
│ │力以赴拼经济搞建设，坚定不移推动高质量发展，聚焦打造新时代推动西部│
│ │大开发重要引擎、提升成渝地区双城经济圈发展能级、增强国家战略腹地支│
│ │撑功能是四川省的三大战略使命。四川省十五五规划纲要明确提出四川将聚│
│ │焦拓展多向连通的战略通道、增强国际航空枢纽功能、优化区域互联互通网│
│ │络、促进通道网物流网数联网融合四大重点方向，打造国家综合立体交通极│
│ │，实现进出川大通道达70条以上，加快建设交通强省，省内基建投资有望持│
│ │续高位运行。 │
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│行业发展趋势│世界百年变局加速演进，当前外部环境变化影响加深，地缘政治风险持续上│
│ │升，世界经济动能疲弱，多边主义、自由贸易受到严重冲击。国内经济发展│
│ │和转型中面临的老问题、新挑战仍然不少。但我国经济长期向好的支撑条件│
│ │和基本趋势没有改变，制度优势和大国优势不断彰显。2026年是“十五五”│
│ │开局之年，我国将坚持稳中求进工作总基调，统筹国内国际两个大局，更好│
│ │统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性、针对性│
│ │、协同性，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展│
│ │新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险，│
│ │着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的│
│ │合理增长，保持社会和谐稳定，实现“十五五”良好开局。在当前经济形势│
│ │下，公司所处行业同样既有宏观政策的利好，也有风险挑战的叠加。 │
│ │一方面，当今国际格局深刻调整，地缘政治风险凸显，单边主义、贸易保护│
│ │主义抬头，外部环境更趋复杂严峻，不确定性明显增强，对企业开展国际化│
│ │经营形成诸多挑战。当前我国建筑企业普遍面临以下发展困境：一是优质项│
│ │目获取难度加大，市场竞争更趋审慎，企业生存空间持续压缩；二是原材料│
│ │、人力等经营成本叠加攀升，传统粗放式经营模式的风险不断放大；三是行│
│ │业债务压力持续累积，企业资金链安全风险加剧。 │
│ │另一方面，我国宏观政策取向坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增│
│ │量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效│
│ │能。继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，高质量推进“两│
│ │重”建设。牢牢把握战略性、前瞻性、全局性，强化项目谋划储备，优化实│
│ │施“两重”项目，着力推动国家重大战略深入实施、重点领域安全能力稳步│
│ │提升。2026年四川省政府工作报告也明确提出坚持稳中求进工作总基调，全│
│ │力以赴拼经济搞建设，坚定不移推动高质量发展，聚焦打造新时代推动西部│
│ │大开发重要引擎、提升成渝地区双城经济圈发展能级、增强国家战略腹地支│
│ │撑功能是四川省的三大战略使命。四川省十五五规划纲要明确提出四川将聚│
│ │焦拓展多向连通的战略通道、增强国际航空枢纽功能、优化区域互联互通网│
│ │络、促进通道网物流网数联网融合四大重点方向，打造国家综合立体交通极│
│ │，实现进出川大通道达70条以上，加快建设交通强省，省内基建投资有望持│
│ │续高位运行。 │
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│行业政策法规│《四川路桥数字化总体实施方案》、《四川路桥未来三年（2025年度-2027 │
│ │年度）股东回报规划》 │
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│公司发展战略│公司将坚持以转型发展、创新发展、高质量发展为主基调，树牢“安全至上│
│ │、质量第一、民生为大、效益优先”发展理念，明确锚定“建设具有全球竞│
│ │争力的世界一流企业”战略目标，全面实施“一体两翼三驱动”发展思路，│
│ │着力擦亮四川路桥“金字招牌”，以清晰路径绘就发展蓝图，以务实举措筑│
│ │牢发展根基。 │
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│公司日常经营│（一）主责主业稳中有进 │
│ │订单获取方面：2025年，公司在市场开拓中积极进取，全年累计新增中标项│
│ │目（含投建一体）616个，金额约2034.61亿元，同比增长47.15%。其中，省│
│ │内中标项目491个，金额1616.71亿元；省外及国外中标项目125个，金额417│
│ │.90亿元。公司成功中标江苏张靖皋长江大桥ZJG-A9标段、重庆兴义长江大 │
│ │桥工程项目、安徽安庆海口长江大桥等省外品牌工程，相继中标西藏加卡至│
│ │邦达机场改建工程、辽宁本溪至庄河高速公路项目，成功获取马来西亚某医│
│ │院项目、科威特经济适用房建设项目、坦桑尼亚区域灌溉修复项目。公司在│
│ │省外市场片区化经营成效已现，海外新兴国别市场梯次推进。 │
│ │项目建设方面：公司坚决服务国省重大战略实施，努力当好四川建设的开路│
│ │先锋，项目建设高效推进。截至报告期末，公司承建的九绵高速、成绵扩容│
│ │、乐西高速等高速公路项目（路段）474公里建成通车，助力四川省高速公 │
│ │路通车总里程突破1.1万公里；此外，公司参建的隆泸叙铁路建成投运，西 │
│ │部陆海新通道关键一环打通；公司承建的京港澳改扩建项目重点控制性工程│
│ │——京港澳高速汉江特大桥建成通车；海外厄立特里亚孔子学院项目竣工交│
│ │付。续建项目方面，天眉乐高速、成渝扩容、大垫高速、康新高速等高速公│
│ │路项目持续刷新“进度条”；成都市域铁路S5线最后一段盾构区间完成移交│
│ │，渝昆高铁、成渝中线高铁、都四山地轨道交通等项目全面提速，推动四川│
│ │省轨道交通加速成网；公司参建的张靖皋长江大桥、承建的湖北枝江百里洲│
│ │长江大桥等省外项目步入施工“关键期”；海外突尼斯比塞大大桥项目、科│
│ │威特经济适用房建设项目顺利推进。 │
│ │（二）其他业务板块稳步运行 │
│ │公路投资运营方面：报告期内，公司公路投资运营业务实现营业收入27.59 │
│ │亿元。其中，公司下属成德绵公司、成自泸公司、内威荣公司、自隆公司、│
│ │江习古公司致力于高速公路运营业务，路网运营服务平稳有序，日常运营良│
│ │好；2025年受宏观经济环境、周边竞争性或协同性路网变化、政策性减免措│
│ │施等因素影响，通行费收入有所下降。贸易业务方面：报告期内，主要围绕│
│ │工程主业相关大宗材料内保供应，外拓市场实现业务互补、资源共享，全年│
│ │完成营业收入62.80亿元。 │
│ │（三）科技创新锻造新质生产力 │
│ │2025年，公司持续巩固提升核心竞争能力，努力拓宽挖深四川路桥高质量发│
│ │展的“护城河”，科技创新再结硕果。全年累计荣获省部级科技进步奖13项│
│ │、省部级创新奖1项，成功申报国家专利86项，牵头发布国家标准3部，形成│
│ │省部级工法18项。其中，两项成果分获四川省、重庆市科技进步奖一等奖，│
│ │宜宾临港长江公铁大桥荣获“四川省优质工程奖”。成功研发“四川路桥拱│
│ │桥智能缆索吊装系统”，实现拱桥一键吊装与实时监测功能；开展“常规桥│
│ │梁专项施工方案助手”工作，稳步推进“悬浇挂篮”“架桥机自动控制和预│
│ │警系统”“盖梁施工自动爬升装置”系列装备研发，协助提升安全、质量、│
│ │进度管理效能；“安全信息化监控报警平台”七大核心功能优化取得显著进│
│ │展，自动识别隐患成效显著；江习古高速试点完成“GNSS监测”点位部署，│
│ │实现对高危边坡的实时精准监测。 │
│ │（四）股东投资价值充分彰显 │
│ │2025年，公司发布《四川路桥未来三年（2025年度-2027年度）股东回报规 │
│ │划》，规划期内每一年度以现金方式分配的利润不低于当年度归属于上市公│
│ │司股东净利润的60%；再次实施中期分红，持续强化投资者回报，共享发展 │
│ │成果。 │
│ │（五）资金保障坚实有力 │
│ │报告期内，公司充分统筹各类融资工具，构建多元化融资体系，持续优化资│
│ │本结构，推动融资成本不断降低。 │
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│公司经营计划│2026年是“十五五”规划开局之年，亦是四川构建现代化基础设施体系、打│
│ │造国家综合立体交通极的关键窗口期。今年生产经营工作的总体思路是：坚│
│ │定以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党中央及省委重│
│ │大决策部署，坚决落实2026年工作会议各项重点任务，锚定“深化转型创新│
│ │、推动提质增效”工作总基调，紧扣“一体两翼三驱动”发展思路，全面强│
│ │化“六种意识”，突出主责主业核心地位，深耕市场开拓、聚焦成本效益、│
│ │聚力科技创新，更好统筹发展和安全，奋力实现“十五五”良好开局，为加│
│ │快建成“具有全球竞争力的世界一流企业”奠定坚实基础。围绕今年总体要│
│ │求和目标任务，公司将重点开展好以下六个方面工作：（一）坚持聚焦主业│
│ │，在生产经营上取得“新突破”。（二）坚持效益优先，在提质增效上激发│
│ │“新动能”。 │
│ │（三）坚持海外破局，在经营质效上再迈“新台阶”。（四）坚持创新驱动│
│ │，在转型升级上锻造“新优势”。（五）坚持底线思维，在风险防控上筑牢│
│ │“新屏障”。（六）坚持党建引领，在凝心聚力上实现“新提升”。 │
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│公司资金需求│财务风险：公司所从事的基建业务合同金额较大，周转资金需求大，公司业│
│ │务的扩张能力在一定程度上依赖公司的资金周转情况。 │
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│可能面对风险│1．宏观经济与市场竞争风险：公司主要聚焦工程建设主责主业，与宏观经 │
│ │济的运行发展密切相关。目前我国基础设施的投资规模维持较高水平，但外│
│ │部环境复杂严峻，如果未来宏观经济波动加剧、宏观经济增速下降，行业投│
│ │资规模有可能受其影响，则可能对公司的经营和发展造成一定影响。公司所│
│ │属建筑行业竞争激烈，建筑行业发展趋缓，公司面临的市场竞争可能进一步│
│ │加剧。 │
│ │2.项目投资风险：公司投资的项目可能具备建设及运营周期长、资金投入大│
│ │等特点，且容易受到政策变动的影响。在国家和地方政府政策调控力度加大│
│ │、金融监管趋严、债务压力增大等形势下，实施和运营投资项目可能面临一│
│ │定风险，影响预期效益实现。 │
│ │3.财务风险：公司所从事的基建业务合同金额较大，周转资金需求大，公司│
│ │业务的扩张能力在一定程度上依赖公司的资金周转情况。若业主不能及时支│
│ │付工程预付款、进度款、结算款，或业主对工程款的调度设置各类限制，则│
│ │公司财务状况和经营状况可能会受到一定影响。 │
│ │4.海外市场风险：公司响应国家“一带一路”倡议，积极开拓海外业务，努│
│ │力推进海外项目建设。海外市场的营商环境、政治风险等相较国内存在更大│
│ │不确定性，可能会对公司在海外的业务拓展和项目运行带来不稳定因素。公│
│ │司境外合同涉及以外币结算，面临一定的汇率波动风险。同时，因国际化经│
│ │营形势复杂多变，海外工程施工建设及投资项目存在一定国别风险、法律风│
│ │险。 │
│ │5.安全环保风险：不可抗力方面，公司主营业务易受恶劣气候变化或重大自│
│ │然灾害如洪涝、泥石流、塌方、地震等不可预见事件的影响，项目极有可能│
│ │遭到严重破坏并导致一定时期内无法正常施工或运营；安全责任事故方面，│
│ │公司经营业务呈现跨度大，链条长的特点，其中隧道、桥梁施工等高危场景│
│ │的特性及生产现场偶发不可控因素较多，安全风险管控难度大。同时，公司│
│ │业务在施工过程中可能会产生废水、废气等污染源也构成了环保风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司利润分配可以采取现金、股票、现金 │
│ │和股票相结合或者法律许可的其他方式，并优先考虑现金分红方式。公司每│
│ │一年度以现金方式分配的利润不低于当年度归属于上市公司股东的净利润的│
│ │60%。在公司经营状况、成长性良好，且董事会认为公司每股收益、股票价 │
│ │格、每股净资产等与公司股本规模不匹配时，公司可以在满足上述现金分红│
│ │比例的前提下，同时采取发放股票股利的方式分配利润。 │
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│重大合同 │四川路桥2021年12月29日公告，公司全资子公司路桥集团与四川镇广高速公│
│ │路有限责任公司签订了《镇巴（川陕界）至广安高速公路项目通江至广安合│
│ │同段（ZCBC1）施工总承包合同》。合同总金额约为120亿元。工期48个月。│
│ │四川路桥2022年7月1日公告，公司全资子公司路桥集团与四川沿江宜金高速│
│ │公路有限公司签订了《G4216线屏山新市至金阳段高速公路项目施工总承包Z│
│ │CB2标段合同协议书》，由路桥集团承担G4216线屏山新市至金阳段高速公司│
│ │项目工程总承包任务。合同总金额约为121.56亿元。合同段的土建工程工期│
│ │均为48个月。 │
│ │四川路桥2023年6月2日公告，公司全资子公司路桥集团与四川西香高速建设│
│ │开发有限公司签订了《G7611线西昌至香格里拉（四川境）高速公路项目ZCB│
│ │-3合同段施工总承包合同》，由路桥集团承担G7611线西昌至香格里拉（四 │
│ │川境）高速公路项目工程ZCB-3合同段施工总承包任务，合同总金额约为324│
│ │.08亿元。合同段总工期为54个月。 │
│ │全资子公司签订115.96亿元高速公路施工合同：四川路桥2025年7月3日公告│
│ │，公司全资子公司四川公路桥梁建设集团有限公司（以下简称路桥集团）与│
│ │四川成内渝高速公路有限责任公司签订了《G85G76重庆（川渝界）至成都高│
│ │速公路扩容工程项目路基土建工程施工总承包合同》。工程范围：ZCB5总承│
│ │包部桩号K10+100～K39+820、K114+300～K133+624、K146+500～K178+855.6│
│ │07，全长约81.398公里。主要工程内容：包含路基、桥梁、涵洞、隧道、上│
│ │下边坡绿化、路面（改扩建段）、交安（改扩建段）工程。合同总金额约为│
│ │115.96亿元。合同段总工期为39个月。 │
│ │子公司签订154.58亿元高速公路项目合同：四川路桥2025年12月31日公告，│
│ │公司全资子公司四川省交通建设集团有限责任公司（简称交建集团）与天眉│
│ │乐公司签署《天府新区经眉山至乐山高速公路项目C1合同段施工总承包合同│
│ │》。合同总价1545761.8111万元，计划开工日期以监理工程师签发的开工令│
│ │为准，总工期为48个月。 │
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│PPP项目 │四川路桥2018年10月12日公告，公司及下属公司2018年9月中标工程施工项 │
│ │目13个，中标合同金额约6.27亿元。截至2018年9月30日，公司本年度累计 │
│ │中标工程施工项目130个，累计中标金额约484.06亿元；公司及下属公司201│
│ │8年9月投资中标PPP项目2个，项目总投资额约31.86亿元；公司本年度累计 │
│ │中标PPP项目8个，项目累计总投资额约105.71亿元。 │
│ │中标施工图设计施工项目：四川路桥2018年10月12日公告，公司全资子公司│
│ │路桥集团与四川高路建筑工程有限公司等组成的联合体中标乐山至西昌高速│
│ │公路马边至昭觉段施工图设计施工总承包第S1标段，中标价为1117389.6947│
│ │万元，路桥集团作为牵头人占总中标价的比例约为94%，金额约为105亿元。│
│ │项目工期54个月。 │
│ │四川路桥2018年11月7日公告，公司及下属公司2018年10月中标工程施工项 │
│ │目18个，中标合同金额约127.3亿元；截至10月31日，本年度累计中标工程 │
│ │施工项目148个，累计中标金额约611.36亿元。 │
│ │四川路桥2019年2月14日公告，公司及下属公司2019年1月中标工程施工项目│
│ │16个，中标合同金额约46.17亿元。 │
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│增发股票 │定增募资补血及偿债：四川路桥2020年4月6日发布定增预案，公司拟以4.06│
│ │元/股的价格非公开发行111159.7653万股股份，募集资金总额451308.65万 │
│ │元，在扣除发行费用后将用于补充流动资金和偿还银行贷款。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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