热点题材☆ ◇600033 福建高速 更新日期：2025-06-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:海峡西岸
风格:融资融券、参股金融、破净资产、专项贷款、自由现金
指数:上证治理、上证580
【2.主题投资】
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2019-09-11│海峡西岸 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于福建省福州市。主营业务：投资开发、建设、经营公路；机械设备租赁，咨询
服务；工业生产资料，百货，建筑材料，五金、交电、化工，仪器仪表，电子计算机及配件的批
发、零售、代购、代销（以上经营范围凡涉及国家专项专营规定的从其规定）。公司作为省属国
有龙头企业，业绩一直保持稳定增长，控股的福泉高速公路开通后，福州至厦门的铁路随即停运
，同时福州至厦门的空中航班也明显减少，原来该铁路和航运承运的客货将有相当部分由福泉高
速公路来完成，因而，在交通运输方面公司已经形成了地域性垄断格局。
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2025-04-30│招商局系 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-03-31,招商局公路网络科技控股股份有限公司持有4.87亿股(占总股本比例为：17
.75%)
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2025-04-30│参股银行 │关联度：☆☆☆
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截止2024-12-31,公司持有兴业银行
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2025-04-30│参股保险 │关联度：☆☆☆
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截止2024-12-31,公司持有海峡金桥财产保险股份有限公司
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2019-01-03│福建自贸区 │关联度：☆☆☆☆
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公司主营业务为高速公路投资、建设、收费和运营管理，公司的经营模式是通过投资建设高
速公路，收取车辆通行费的方式获得经营收益。公司运营管理的路段为泉厦高速公路（收费里程
82 公里）、福泉高速公路（收费里程 167公里）和罗宁高速公路（收费里程 33 公里），合计
运营里程为 282 公里。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-06-17│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-06-17公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-17.32%
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2025-05-12│参股金融 │关联度：☆☆☆
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截止2024-12-31,公司持有兴业银行
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2025-01-15│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2025年1月15日公告，公司控股股东省高速集团计划增持公司A股，增持金额不低于1.3亿元
、不超过2.3亿元，资金来源为自有资金及兴业银行提供的专项贷款，贷款额度不超过2亿元
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2024-08-30│自由现金流 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司。
【3.事件驱动】
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2019-06-24│福建自贸区第14批创新举措出炉 23项全国首创厦门占11项
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近日，福建省自贸办评估通报了福建自贸试验区第14批39项创新举措的创新性、实施成效和
可复制推广性。根据评估结果，福建自贸试验区第14批39项创新举措中，全国首创23项、复制拓
展13项、复制3项。其中，涉及厦门片区的创新举措共24项，获评全国首创涉及的“厦门经验”
共计11项。
改革不停步，发展不止步。四年多来，在市委市政府的高度重视和正确领导下，厦门自贸片
区持续对标国际最高标准和最好水平，以打造法治化、国际化、便利化的一流营商环境为目标，
坚持问题和需求导向、以制度创新为核心、风险防范为底线，大胆试、大胆闯、自主改，深耕改
革“试验田”，形成了一批具有厦门特色亮点的可复制可推广的制度创新成果。
截至目前，厦门片区推出了以国际贸易“单一窗口”、企业注册实行“三证合一、一照一码
”登记制度为代表的一系列可复制可推广的改革经验，累计推出创新举措391项，其中全国首创7
4项，提升供给质量，推动高质量发展，着力打造国家改革创新试验平台。
1、率先试点建筑业市场对台开放
2、“线上+线下”刷脸实名办税模式
3、口岸供船食品“简化报备+优化监管”模式
4、“掌上通App”保税仓库移动监管新模式
5、减免税货物ERP嵌入式联网审批
6、打造“丝路海运”平台
7、设立两岸股权交易中心台资板
8、“易(e)用电”供电服务体系
9、试点航空维修产业职称改革
10、税案“双查”机制
11、手机微信端线上“银税互动”平台
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2017-07-24│金砖国家领导人第九次会晤九月份在厦门举行
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今年（2017年）9月，金砖国家领导人第九次会晤将在福建厦门举办，“深化金砖伙伴关系
，开辟更加光明未来”是这次会晤的主题。
随着金砖会晤的临近，福建与金砖国家的经贸往来持续升温。据福州海关统计，今年前4个
月，福建省对金砖国家进出口总值278.3亿元人民币，比去年同期增长五成。其中，福建省对金
砖国家出口97.1亿元，增长16.7%；自金砖国家进口181.2亿元，增长84.5%。
金砖会晤的举办地厦门，将此次盛会视为推进与金砖国家经贸往来的一个难得机遇。厦门市
商务局表示，今年将推进在印度建设“厦门工业园区”，同时组织厦门企业参加金砖四国展会，
举办“厦门品牌展”等活动，力争在金砖四国市场打造厦门区域品牌，树立厦门出口商品整体形
象。此外，商务部门还将为厦门企业举办“金砖四国投资研讨会”，围绕在金砖四国投资的金融
、财税、法律、劳工、风险、文化等问题，为企业提供专业服务。
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2017-07-10│厦门鼓浪屿申遗成功
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据中证报道，2017年7月8日，第41届联合国教科文组织世界遗产委员会会议将鼓浪屿列入世
界文化遗产名录。鼓浪屿位于福建九龙江入海口，是厦门最大的卫星岛之一。申遗成功后，厦门
国际关注度及影响力将明显提升。鼓浪屿申遗成功叠加厦门金砖峰会的召开必将提升城市的品牌
度、影响力，厦门基建、旅游、交通、贸易等将显著受益。
可逢低关注建发股份(600153)、厦门信达(000701)、厦门港务(000905)等本地股。
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2016-09-28│收费公路管理条例已上报
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2016年9月28日交通部消息称，《收费公路管理条例（修订征求意见稿）》已征求了地方法
制办意见，上报国务院。交通运输部将按照国务院要求，积极配合有关部门加快推进《收费公路
管理条例》修订工作，未来将构建“收税”与“收费”并行的两个公路体系，兼顾公平与效率。
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2015-07-21│高速公路拟长期收费
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2015年7月21日，交通部举办专题新闻发布会，介绍《收费公路管理条例》（修订稿）相关
内容。交通部法制司副司长魏东表示，将调整公路收费期限。政府收费公路中的高速公路实行统
借统还，不再规定具体的收费期限，按照用收费偿还债务的原则，以该路网实际偿债期为准确定
收费期限。高速公路以外政府收费公路，维持现行《条例》最长不超过15年、中西部最长不超过
20年规定。
分析认为，《收费公路管理条例》修订意见稿或于年内出台，在调整收费和延期收费上均有
较大的突破，公路板块迎来实质利好。A股市场上，可关注山东高速、皖通高速和华北高速等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司始终坚持“主业提升、投资驱动”的总体发展战略，一方面聚焦高速公│
│ │路主业，发挥自身优势，推动福建省内高速公路高质量发展；另一方面积极│
│ │探寻优质投资标的，持续提升公司价值。 │
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│经营模式 │在主业方面，公司主营业务为高速公路投资、建设、收费和运营管理，公司│
│ │的经营模式是通过投资建设高速公路，收取车辆通行费的方式获得经营收益│
│ │。 │
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│行业地位 │福建省内4条高速公路的运营商 │
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│核心竞争力 │1.天然的地理区位优势 │
│ │公司运营的主要路产具有北接长江三角洲，南连珠江三角洲，西通中部地区│
│ │，东部对接台湾地区的独特区位优势。其中，所辖泉厦、福泉和罗宁高速，│
│ │均属于国家高速公路沈（阳）海（口）线福建段的重要组成部分，贯通了福│
│ │建省东南沿海经济最为发达的地区，天然成为了福建沿海黄金大通道。2024│
│ │年福建省地区生产总值同比增长5.5%，经济增速高于全国，展现出强劲的经│
│ │济活力，公司主要路产凭借天然的区位优势，将在区域经济发展中长期受益│
│ │，具有良好的发展前景。 │
│ │2.良好的路段通行条件 │
│ │得益于公司主要路产扩建工程的提早谋划，路产通行能力大幅提升。公司获│
│ │得了扩建后的优良高速公路资产，并已稳步进入收获期，同时优化了公司存│
│ │量高速公路资产的收费期限结构。双向八车道的福泉高速和泉厦高速具有良│
│ │好的通行条件，较好得承载了相当长一段时间内全社会不断增长的通行需求│
│ │。公司主要路段的资产良好，盈利能力强，为公司稳步拓展可持续发展空间│
│ │奠定了坚实的基础。 │
│ │3.出色的市场融资能力 │
│ │公司始终致力于维护较高的信用评级，在银行渠道的间接融资成本方面具有│
│ │一定优势。得益于主要路产稳定的经营现金流，公司长期保持较高的现金分│
│ │红比例，着重维护良好的资本市场形象，维持优良的资本市场直接融资能力│
│ │。良好的融资平台作用的发挥，将有利于公司进一步优化股本结构、财务结│
│ │构，有利于降低公司综合融资成本，有利于保障公司资金安全，有利于公司│
│ │开展对外投资拓展新的发展空间。 │
│ │4.多层次的人才梯队建设能力 │
│ │公司管理层长期任职于高速公路行业，具备丰富的高速公路建设和运营管理│
│ │经验，能够充分发挥定方向、把大局的管理职能；公司所运营的路段通车时│
│ │间早，经过多年积累，公司已构建了一支老中青相互配合，通力合作的高素│
│ │质高速公路运营管理人才队伍；上市以来，公司与资本市场和广大投资者保│
│ │持着良好的沟通和交流，逐步培养了一支专业资本运作团队。不同的层级间│
│ │建立了高效的领导和沟通机制，为公司的健康发展提供了人力保障。 │
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│经营指标 │2024年，公司实现营业收入30.26亿元，同比下降0.78%；营业总成本14.63 │
│ │亿元，同比下降3.03%；净利润10.22亿元，同比下降10.82%；实现归属于母│
│ │公司所有者的净利润7.81亿元，同比下降13.46%，每股收益0.2845元；加权│
│ │平均净资产收益率为6.87％，同比减少1.31个百分点。 │
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│竞争对手 │宁沪高速、山东高速、赣粤高速、四川成渝、深高速、中原高速、五洲交通│
│ │、皖通高速 │
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│品牌/专利/经│品牌：持续完善服务设施，维护完善现有公共设施，增加货车停车位、充电│
│营权 │车位，充分利用现有监控设施，优化服务区统一监控和分级监管模式，保障│
│ │司乘人员无忧出行；打造推广“畅行八闽”出行信息服务品牌，满足公众全│
│ │过程出行服务信息需求。 │
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│核心风险 │1、内外部压力导致的宏观经济风险。 │
│ │2、高速公路网分流风险。 │
│ │3、高速公路运营管理风险。 │
│ │4、转型发展风险。 │
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│投资逻辑 │公司长期致力于高速公路的投资、建设、收费与运营管理，公司所运营的高│
│ │速公路主要路段仍然具有良好的区位优势，资产状况和通行条件，路段经营│
│ │效益良好，公司树立和维护良好的资本市场形象，构建了公司在经营和发展│
│ │中的竞争优势。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│资产或股权投│1、公司投资厦门国际银行，持股3.17%。 │
│资 │2、参股海峡财险公司，进入保险行业，持股 18%，为第二大股东。 │
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│参股金融 │福建高速2016年3月4日公告，董事会同意公司出资不超过10亿元参与厦门国│
│ │际银行股份有限公司（简称“厦门国际银行”）2016年度增资扩股。厦门国│
│ │际银行此次拟公开募集不超过20亿股，增发价格为每股4.5元。据此测算， │
│ │本次投资完成后公司合计持有厦门国际银行的股份数最多为48822万股，持 │
│ │股比例最高达到5.82%。 │
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│参控股公司 │1、福泉公司，本公司持有其 63.06%股份，主营业务为福泉高速公路的经营│
│ │管理，包括收费、养护、车辆施救等业务。 │
│ │2、罗宁公司，本公司持有其 100%股份，主营业务为罗宁高速公路的经营管│
│ │理，包括收费、养护、车辆施救等业务。 │
│ │3、福厦传媒公司，本公司持有其 55%股份，主营业务为高速公路广告等业 │
│ │务。 │
│ │4、浦南公司，本公司持有其 29.78%股份，主营业务为浦城至南平高速公路│
│ │的经营管理，包括收费、养护、车辆施救等业务。 │
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│行业竞争格局│报告期内，依靠国家系列存量政策和增量政策协同发力，我国经济呈现稳中│
│ │向好、长期向好的发展态势，为高速公路行业稳中有进的发展提供了坚实的│
│ │支撑。高速公路作为我国交通运输基础设施的骨干力量，对于推动区域经济│
│ │协调发展、提升物流运输效率具有不可替代的作用。据国家统计局公开数据│
│ │，2024年我国货物运输总量达到了578亿吨，较去年同期增长3.8%；旅客运 │
│ │输总量则达到了171亿人次，同比增长8.5%。其中，公路运输承担了418.8亿│
│ │吨的货物运输任务，占比超过70%，同时输送旅客117.8亿人次，占比近70% │
│ │。高速公路行业在稳投资、促消费、防风险等方面发挥了重要作用，为我国│
│ │经济的持续发展贡献了积极力量。 │
│ │2024年是党中央、国务院印发《交通强国建设纲要》的第五年，随着《国家│
│ │综合立体交通网规划纲要》等一系列文件相继出台，有力推动了交通运输综│
│ │合实力跨越式发展。报告期内，高速公路行业立足基础设施建设，不断延伸│
│ │产业链条，集中优势资源，激活发展动能，与多元产业融合发展，积极拥抱│
│ │新技术、新模式，行业智慧化、绿色化特点日益增强。 │
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│行业发展趋势│从行业格局来看，高速公路行业是中国式现代化的开路先锋的关键力量，伴│
│ │随高速公路路网规模持续扩大，将大幅提升通行效率，为公众提供更加顺畅│
│ │、高效的出行体验，同时助力乡村振兴战略的实施，促进区域经济协调发展│
│ │，奋力实现“人享其行、物畅其流”美好愿景。 │
│ │从行业趋势来看，高速公路行业在政策引导和技术创新的双重驱动下，迈入│
│ │了高质量发展的新阶段。2024年，随着一揽子减税降费、刺激消费、支持创│
│ │新、优化基础设施建设等增量政策落地实施，带动人流、车流、物流活跃度│
│ │提升，促进通行费稳定增长，有利于带动智慧化转型、绿色低碳发展，培育│
│ │高速公路新技术、新材料、新能源等新产业，拓展新业务增长点。高速公路│
│ │行业将继续以政策为引领，以创新为驱动，朝着智慧化、绿色化和综合化方│
│ │向迈进。 │
│ │从政策指导来看，2004年颁布的《收费公路管理条例》已难以适应当前高速│
│ │公路行业可持续发展的需求，其部分条款的局限性日益凸显。新政策的出台│
│ │将进一步完善高速公路收费机制，推动高速公路行业向更加公平、绿色、智│
│ │慧、可持续的方向发展。 │
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│行业政策法规│《国家综合立体交通网规划纲要》、《交通强国建设纲要》等。 │
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│公司发展战略│2025年是“十四五”规划的收官之年，也是承前启后谋划“十五五”的发展│
│ │之年。公司将持续拓展“提速提质，降本增效”行动，深化国企改革，着力│
│ │推进市值管理，持续配合推动重点投资项目工作进展、深入开展相关政策研│
│ │究和投后管理，择机适时开展可行项目投资，并根据投资进展开展新一轮筹│
│ │融资，为“十五五”良好开局打牢基础。 │
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│公司日常经营│报告期内，由于货运物流需求疲软、客运量增长有限，叠加“公转铁”“公│
│ │转水”运输结构优化调整等影响，部分路段车流量增长受阻，通行费增长压│
│ │力陡升。公司收入和盈利主要来源于高速公路运营管理主业，公司全年实现│
│ │营业收入30.26亿元，同比下降0.78%；实现高速公路通行费分配收入29.91 │
│ │亿元，同比下降0.70%（其中泉厦段实现分配收入12.27亿元，同比下降1.67│
│ │%，福泉段实现分配收入16.23亿元，同比下降0.11%，罗宁段实现分配收入1│
│ │.41亿元，同比增长1.18%）；净利润10.22亿元，同比下降10.82%；实现归 │
│ │属于母公司所有者的净利润7.81亿元，同比下降13.46%，每股收益0.2845元│
│ │，加权平均净资产收益率为6.87%。受周边城市经济波动以及路网分流影响 │
│ │，罗宁段车流量不及预期，基于谨慎性原则，公司根据企业会计准则计提减│
│ │值，致使利润有所影响。 │
│ │报告期内，公司管理层持续以“经营高速”为导向，坚持“提速提质、降本│
│ │增效”主题主线，围绕年度工作目标，精准施策，持续打造规范高效优质的│
│ │上市公司。一是夯实征费主业，扣紧发展战略。公司管理层在董事会授权下│
│ │，深入推进存量路段扩容提升的前期细化论证，优化项目经济评价测算，有│
│ │序开发路域存量资源。二是服务保障并重，便民深入人心。聚焦以人为本，│
│ │持续拓展服务功能，因地制宜拓展经营业态和服务业态，满足公众全过程出│
│ │行服务信息需求。三是统筹资源配置，降本成效明显。创新基层预算管理，│
│ │压缩财务费用，提升存量资金收益，创新集约化施工方式，减少费源损失。│
│ │四是深化国企改革，激活发展动能。持续强化合规管控，优化队伍建设，有│
│ │效促进公司治理、经营机制以及布局结构的多维提升。 │
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│公司经营计划│2025年，公司将进一步树牢“经营高速公路”理念，坚持服务保障与经营效│
│ │益并重，进一步提升路网运行服务保障水平以及提升企业经营能力。 │
│ │一是全力推动主业增收。持续开展引车上路，强化通行数据监测，精准分析│
│ │交通流量流向，联合地方交通、交警部门，加强交通引导和联合治超，引导│
│ │更多车辆通行高速公路；探索司法追缴，加大查处力度，刚性执行后台监审│
│ │制度，形成费源管理良好态势；加强收费站现场管理，规范各项操作，加强│
│ │收费设备巡检，提高故障修复效率，确保车道全天候安全畅通。 │
│ │二是全力做好民生服务。持续完善服务设施，维护完善现有公共设施，增加│
│ │货车停车位、充电车位，充分利用现有监控设施，优化服务区统一监控和分│
│ │级监管模式，保障司乘人员无忧出行；打造推广“畅行八闽”出行信息服务│
│ │品牌，满足公众全过程出行服务信息需求。 │
│ │三是全力保障安全畅通。持续保持高颜值路域环境、高品质公路设施；优化│
│ │应急力量布局，加快救援定位服务推广应用，持续发挥联动协作优势；高质│
│ │量完成年度路面养护工程、道路安全隐患路段整治等重点工程，全面提升路│
│ │况和设施安全水平。 │
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│公司资金需求│公司统筹负责公司内各子公司的现金管理工作，包括现金盈余的短期投资和│
│ │筹措贷款以应付预计现金需求。本公司的政策是定期监控短期和长期的流动│
│ │资金需求，以及是否符合借款协议的规定，以确保维持充裕的现金储备和可│
│ │供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│1.宏观经济波动的风险 │
│ │中央经济工作会议指出，当前外部环境变化带来的不利影响加深，我国经济│
│ │运行仍面临不少困难和挑战，出口、物价、制造业、产业链供应链安全等将│
│ │面临严峻考验，进而传导至经济社会发展对于交通运输业的需求增长受限。│
│ │2.行业政策性风险 │
│ │近年来，我国高速公路行业越来越多的路段接近收费期到期，部分省份已经│
│ │出现高速公路到期后停止收费的情形。《收费公路管理条例》的修订工作持│
│ │续数年，至今未能出台，收费公路到期后收费、运营、养护等方面都面临诸│
│ │多不确定性。为促进经济复苏，政府部门免征及优惠政策频繁出台，加大了│
│ │全社会对高速公路行业未来发展不确定性的预期。 │
│ │3.路网分流风险 │
│ │福建省高速公路网已建成通车接近6,200公里，路网密度逐年提高，通行服 │
│ │务能力逐年提升。按照福建省高速公路网建设规划，未来仍将继续推进路网│
│ │完善，以更好地服务于乡村振兴和经济社会发展。公司运营路段均为省内重│
│ │要黄金通道上，但持续加密的高速公路网络不可避免的将会对原有路段产生│
│ │分流溢出效应，客观上存在被分流的风险。 │
│ │4.投资发展风险 │
│ │公司主营业务结构较为单一，营业收入严重依赖于高速公路通行费，存量路│
│ │产收费期限未能拉开梯度，行业监管政策影响较大。立足“十四五”规划，│
│ │公司将积极推进提升主业运营规模，主动探索高速公路资源开发、路衍经济│
│ │、相关产业链和价值链投资。公司在推进主业发展和对外投资拓展的项目投│
│ │资方面面临一定的风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司可以采取现金方式、股票方式或者现│
│ │金与股票相结合的方式分配股利，现金分红方式优于股票股利分配方式。每│
│ │年拟以现金方式分配的利润不低于当年实现的合并报表归属母公司所有者净│
│ │利润的百分之三十五。 │
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