热点题材☆ ◇600006 东风股份 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:碳中和、智能交通、燃料电池、无人驾驶、新能源车、氢能源、华为汽车、车联网、DeepS
eek
风格:融资融券、扣非亏损
指数:中证央企、上证580
【2.主题投资】
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2025-02-13│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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公司旗下自主品牌已完成DeepSeek全系列大语言模型接入工作，并将于近期陆续搭载应用于
包括东风岚图、东风猛士、东风奕派、东风风神、东风纳米在内的东风自主品牌车型
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2024-09-02│碳中和 │关联度：☆☆☆
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公司“下一代低碳智慧架构平台”聚焦智慧、低碳、集成三大技术特征围绕高集成热管理系
统开发CTC技术开发、 一体化压铸智能线控底盘系统开发等9大领域开展技术攻关及架构集成。
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2024-06-18│智能交通 │关联度：☆☆☆
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公司旗下东风悦享科技参与现场签约全力协助推进苏州智能网联发展。
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2024-01-30│车联网 │关联度：☆☆☆
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公司智能网联化方面:掌握线控制动、 激光雷达和摄像头融合标定等智能化技术，整车控制
器应用层软件代码实现自主撰写，并应用于智慧环卫、智能通勤、智慧物流车等项目。
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2023-03-18│氢能源 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司已经开发了8T、12T、18T三款氢燃料电池车辆，目前正在规划4.5T氢燃料城市物流车和
冷链车。
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2022-06-06│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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无人驾驶纯电动城市公交成功完成厂内测试。
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2021-11-03│华为汽车 │关联度：☆☆
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公司的母公司东风集团与华为有合作关系
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2021-10-18│燃料电池 │关联度：☆☆
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公司有很少量的氢燃料电池汽车销售。
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2021-10-18│新能源车 │关联度：☆
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公司主营轻型商用车、新能源车以及汽车零部件等
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2023-12-14│央企改革 │关联度：☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-09-08│地摊经济 │关联度：☆☆☆
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公司旗下有东风小康翼创富售货车、东风途逸系列车适用于地摊经济。
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2022-01-25│智能汽车 │关联度：☆☆☆
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公司已经着力布局智能汽车产业，公司于2019年9月推出了无人驾驶智能对点载运平台Shari
ng Box，并在国家智能网联汽车（武汉）测试示范区进行示范运营。
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2021-10-18│重卡 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营轻型商用车、新能源车以及汽车零部件等，轻型商用车主要为轻型卡车和燃油客车
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2017-07-21│湖北自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司作为东风汽车公司轻型商用车事业的承担者，主营业务为全系列轻型商用车整车和动力
总成的设计、制造和销售。事业单元涉及轻卡事业、工程车事业、特种车事业、客车事业、发动
机事业和郑州日产事业。事业格局分布于襄阳、武汉、郑州、十堰、常州。
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2026-08-27│扣非亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-30公司归母净利润为12425.62万元，扣非净利润为-2272.78万元
【3.事件驱动】
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2025-06-04│商务部等五部门组织开展2025年新能源汽车下乡活动
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工业和信息化部、国家发展改革委、农业农村部、商务部、国家能源局组织开展2025年新能
源汽车下乡活动。选取一批新能源汽车推广比例不高、市场潜力较大的典型县域城市，举行若干
场专场活动；以此为中心辐射周边乡镇，结合地区特点开展若干场特色活动。与县域充换电设施
补短板试点、智能网联汽车“车路云一体化”试点等工作形成协同效应，推动优质资源向乡村地
区倾斜。鼓励各类新能源汽车生产、销售、金融、充换电及售后服务等领域市场主体共同参与，
结合以旧换新、县域充换电设施补短板等政策工具，定制“购车优惠+用能支持+服务保障”一体
化促销方案，健全覆盖购车、用车、养车全周期售后服务网络。
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2023-10-17│重庆发布智能网联汽车标准体系建设指南
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近日，重庆市经信委、重庆市市场监管局联合发布《重庆智能网联汽车标准体系建设指南》
（简称《建设指南》），为全市智能网联汽车产业标准化工作提供行动指南和方向。《建设指南
》主要方向涵盖基础与通用规范、产品与技术应用、运营与服务等三个板块，在运营与服务板块
中，主要包括运营场景、运行安全、测试评价及工具、创新应用等4个部分。结合重庆产业基础
和发展优势，将先行制定自动驾驶接驳巴士运营技术规范、低速无人服务车封闭园区测试规程等
地方标准。
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2023-09-25│工信部将持续推动智能网联汽车产业高质量发展，尽快启动准入和上路通行试点
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在2023世界智能网联汽车大会上，工信部副部长表示，工信部愿与各方一道，完善支持政策
，优化发展环境，持续推动智能网联汽车产业高质量发展。一是强化创新驱动，支持上下游企业
建立创新联合体，互相赋能，突破关键技术。二是完善标准法规，加快重点急需标准制修订，加
强汽车与基础设施、信息通信等领域标准的协同，积极贡献基于中国实践的标准技术方桉。三是
深化试点示范，尽快启动智能网联汽车准入和上路通行试点，加快推进城市级“车路云一体化”
示范应用。四是优化产业生态，推动车路协同基础设施建设，建立多级架构的云控基础平台，构
建汽车、能源、智慧城市等融合互动的产业生态。
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2023-09-22│首届汽车新生态发展大会将于9月22-23日召开
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首届全球汽车新生态发展大会将于2023年9月22-23日在十堰召开。大会期间将会举办四场论
坛，分别是高层论坛、后市场论坛、标准体系闭门研讨会、跨国汽车企业在华发展闭门座谈会。
主要议题包括：重新定义汽车价值链，汽车产业价值在电气化和软件化时代如何重塑；汽车企业
如何通过价值链重塑提升自身竞争力；汽车在电池、充电服务、数字化、碳中和、检测认证、车
辆流通等环节的发展潜力；构建面向未来的汽车新生态体系需要的战略和政策措施等。
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2023-09-21│“十一”假期房车预订量同比增长超100%
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近日，房车生活家发布国庆房车出游前瞻数据，今年“十一”假期期间，房车出游需求明显
激增，截至9月中旬，平台房车预订量比2022年同期增长超100%，新疆、青甘等部分热门地区预
订同比增长超8.5倍。
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2023-09-15│2023世界智能网联汽车大会将于9月20日-24日在京召开
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2023世界智能网联汽车大会将于9月20日-24日在北京?中国国际展览中心（顺义馆）举办。
大会同期举办中国国际新能源和智能网联汽车展览会，2023全国智能驾驶测试赛及一系列配套活
动。据介绍，本届大会以推动智能网联汽车商业化应用为主线，包含全体大会、座谈会、高峰论
坛以及特色专场活动等。大会还将发布《推进全球智能网联汽车商业化应用（北京）共识》《全
球智能网联汽车商业化应用白皮书》《车载智能计算基础平台参考架构2.0》等成果。
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2023-09-15│8月新能源重卡销近3000辆，同比增幅达到57%
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2023年8月份，国内新能源重卡市场共计销售2907辆，环比7月份增长23%，同比也继续增长
，增幅达到57%，增速较上月小幅缩窄。从月销量看，8月份新能源重卡市场2907辆的销量较上月
增长明显，创造了今年前8个月新能源重卡市场的最高单月销量。
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2023-09-12│前8月中国汽车出口同比增长61.9%
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中汽协数据显示，8月，汽车国内销量217.5万辆，环比增长9%，同比增长4.8%；汽车出口40
.8万辆，环比增长3.9%，同比增长32.1%。1-8月，汽车国内销量1526.9万辆，同比增长1.5%；汽
车出口294.1万辆，同比增长61.9%。
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2023-09-07│工信部鼓励实施汽车限购地区增加年度房车、皮卡购车指标
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工信部装备工业一司司长在新闻发布会上表示，下一步将统筹支持新能源汽车和燃油汽车两
大市场主体消费，在燃油车消费方面，将鼓励实施汽车限购地区增加年度购车指标，加大高端化
、定制化的房车、皮卡等产品供给。
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2023-09-07│8月我国重卡市场约销售6.9万辆，同比增长49%
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2023年8月份，我国重卡市场约销售6.9万辆（开票口径，包含出口和新能源），环比7月上
升13%，比上年同期的4.62万辆增长49%，净增加约2.3万辆。这是今年市场继2月份以来的第七个
月同比增长，今年1-8月，重卡市场累计销售61.9万辆，同比上涨31%，同比累计增速扩大了2个
百分点。
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2023-09-05│2023中国国际智能产业博览会举办，重庆智能网联汽车产业发展提速
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9月4日-6日，“2023中国国际智能产业博览会”（简称“智博会”）在重庆举办，聚焦智能
网联新能源汽车发展。重庆汽车产业迎来发展新机遇，看好重庆汽车产业发展前景的产业链相关
企业纷至沓来。近年来，重庆持续推动汽车产业加快新能源化、智能化、网联化、高端化、绿色
化发展，智能网联新能源汽车产业发展成果显著。重庆市经信委数据显示，2022年新能源汽车产
量36.5万辆，同比增长140%，占全市汽车产量比重同比增加9.8个百分点。2023年上半年，新能
源汽车产量15.2万辆，同比增长9.6%。重庆智能网联新能源汽车产业发展总体处于西部领先水平
。
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2023-09-05│七部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年）》
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近日，工信部等七部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年）》。方案提出
，2023年力争实现全年汽车销量2700万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量900万辆左
右，同比增长约30%；汽车制造业增加值同比增长5%左右。2024年，汽车行业运行保持在合理区
间，产业发展质量效益进一步提升。支持扩大新能源汽车消费方面，明确落实好现有新能源汽车
车船税、车辆购置税等优惠政策，组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作。
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2023-08-28│各地相继出台促汽车消费政策
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日前召开的沈阳市恢复和扩大消费政策措施新闻发布会透露，沈阳市拟提出一批新的突破性
举措，持续激发汽车市场活力。近期，除沈阳外，广东、兵团、浙江、贵州等不少地方继续出台
促进汽车消费的政策举措。业内人士表示，政策支持对汽车消费市场有明显的促进作用，提振效
应明显，有助于进一步释放消费潜能，保持汽车市场平稳增长态势。
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2023-08-23│2023中国国际智能产业博览会即将召开，聚焦智能网联新能源汽车
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2023中国国际智能产业博览会（简称“2023智博会”）拟于2023年9月4日至6日在重庆举办
。本次大会由工信部、发改委、科技部、国家网信办、中国科协、新加坡贸工部和重庆市政府联
合主办。据悉，本次大会以“国际科技合作盛会、国际产业合作盛会、国际经贸合作盛会”为办
会目标，重点聚焦“智能网联新能源汽车”年度主旨，举办开幕式暨高峰会、展览、论坛、赛事
、发布等活动。
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2023-07-28│上半年汽车制造业利润同比增长10.1%
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据中国汽车工业协会整理的国家统计局数据显示，2023年上半年，汽车制造业利润2176.3亿
元，同比增长10.1%，占规模以上工业企业利润总额的比重为6.4%。2023年上半年，汽车制造业
利润率为4.8%、环比持平、同比微降。
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2023-07-11│政策解绑+消费需求升级，皮卡市场扩容
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随着政策解绑以及消费需求升级，车企开始向皮卡市场扩容。近日上汽大通MAXUS发布了全
新皮卡品牌“星际”，并推出六款皮卡产品。此前，江汽集团也于6月26日上市了最新款的江淮
皮卡T8PRO柴油自动挡车型，提供锐行版和锐尚版两个版本。除了上汽大通MAXUS、江汽集团外，
长城汽车、江铃、江西五十铃、郑州日产等主流皮卡品牌纷纷推出新品，仅在刚刚过去的6月，
就有8款皮卡新车型正式上市。
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2023-06-29│前5月中国汽车制造业利润实现较快增长
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中国汽车工业协会披露，2023年1-5月中国汽车制造业利润实现较快增长，中国汽车制造业
营业收入同比保持较快增长。2023年1-5月，中国汽车制造业利润1746.2亿元，同比增加24.3%，
占规模以上工业企业利润总额的比重为6.5%。
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2023-06-27│5月商用车销量为33万辆，同比38.2%
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据中国汽车工业协会统计分析，5月商用车产销同比均呈快速增长。5月商用车产销分别完成
32.2万辆和33万辆，环比分别下降9.3%和4.9%，同比分别增长42.9%和38.2%。1-5月商用车产销
分别完成162.5万辆和161.6万辆，同比分别增长14.2%和13.7%。
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2023-06-26│5月中国皮卡销量环比增长7.2%，处近5年高位
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2023年5月中国皮卡市场销售4.6万辆，同比增长4.3%，环比增长7.2%，处于近5年高位。1-5
月中国皮卡出口持续增长。乘联会表示，去年受疫情影响中国皮卡生产受阻，今年促消费政策下
总体皮卡市场需求形势改善。1-5月总体皮卡销量20.9万辆；同期，出口1.15万辆，同比增长74%
。海外市场需求暴增推动了中国皮卡出口持续增长，这也是中国汽车行业出口外销全面走强的特
征。
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2023-06-12│商务部组织开展汽车促消费活动，推动适销对路新能源车型下乡
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商务部办公厅发布关于组织开展汽车促消费活动的通知。通知提出，推动适销对路车型下乡
。鼓励企业针对农村地区特点，推动性价比高、实用性强的新能源载货微面、微卡、轻卡等车型
下乡，进一步丰富农村新能源汽车产品供应。
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2023-06-08│国内最大商业化运营氢能通勤车交付
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近日，国内最大规模商业化运营氢能通勤车交付仪式在深圳湾创业广场举行。此次交付的氢
能通勤大巴，搭载了氢蓝时代氢燃料电池系统，由深圳市京兰新能源汽车服务有限公司采购、运
营，该项目总计将投放200辆，首批交付60辆将用于腾讯公司以及科技园辖区相关企业员工通勤
服务。
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2023-05-18│工信部透露《智能网联汽车标准体系》近期将发布，将推进智能汽车行业发展
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在2023中国（亦庄）智能网联汽车科技周暨第十届国际智能网联汽车技术年会上，工业和信
息化部装备工业一司一级巡视员苗长兴表示，工业和信息化部将坚持车路云一体化发展路线，加
强统筹协同，强化创新驱动，优化政策供给，合力推动智能网联汽车产业高质量发展。在完善标
准和准入管理方面，《智能网联汽车标准体系》近期将正式发布实施，加快制定十多项重点急需
的标准，加强跨行业、跨领域标准协同，加快启动智能网联汽车准入和上路推行试点，支持L3级
以上自动驾驶功能商业化应用，推动提升C-V2X终端搭载率。
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2023-05-15│4月份皮卡市场销售同比增长24.5%，产品需求有所改善
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根据乘联会皮卡市场信息联席会数据，4月份皮卡市场销售4.2万辆，同比增长24.5%，处于
近5年的中高位水平。海外需求暴增推动皮卡出口持续增长，进一步促进我国汽车行业出口外销
走强的特征。
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2023-05-11│上海智能网联汽车高快速路测试启动，或将催化智能汽车行业高速发展
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近日，上海市智能网联汽车高快速路测试发车启动仪式在嘉定举行。启动仪式上，丰田汽车
研发中心（中国）有限公司、上海裹动科技有限公司获得上海市智能网联汽车高快速路测试通知
书。“未来，上海将依托智能网联汽车公共数据中心做好动态监管，并根据测试情况逐步开放更
大测试范围，不断优化高快速路测试环境，助推企业自动驾驶技术迭代提升，加快探索高快速路
场景的商业化应用。”上海市经信委相关负责人表示。
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2023-05-08│9月1日起深圳不再全面禁止路边摊
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新修订的《深圳经济特区市容和环境卫生管理条例》近日经市人大常委会会议表决通过，拟
于今年9月1日起实施。新修订的《条例》在原《条例》“禁止擅自占用城市道路及其两侧、人行
天桥、人行隧道和其他公共场所堆放物品、摆摊设点、销售商品”的基础上，增加“街道办事处
可以根据方便群众、布局合理、监管有序的原则划定摊贩经营场所”的例外规定，以兼顾居民日
常生活需求和城市整体市容美观有序。《条例》规定，摊贩经营场所具体划定办法由区人民政府
会同市城管和综合执法等部门制定。
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2023-05-05│4月重卡销量同比涨8成，行业景气度有望复苏
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2023年4月份，我国重卡市场大约销售8万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比20
23年3月下滑31%，比上年同期的4.4万辆增长83%，净增加约3.6万辆。这是今年市场继2月份以来
的第三个月同比增长，今年1-4月，重卡市场累计销售32.1万辆，同比上涨17%。
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2023-04-27│工信部统筹推进智能网联汽车高质量发展
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工信部相关负责人表示，目前我国智能网联汽车已经从小范围测试验证转入技术快速发展、
生态加速构建的新阶段。下一步，我国将统筹推进智能网联汽车高质量发展。智能网联汽车融合
了物联网、云计算、大数据、人工智能等多种创新技术，是全球新兴产业发展新的竞争焦点。
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2023-04-12│2023上海车展即将举行，产业链或迎关注
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上海国际汽车工业展览会介绍，第二十届上海国际汽车工业展览会将于4月18-27日在国家会
展中心（上海）精彩亮相，预计规模36万平方米。
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2023-03-10│广州推进全市公交车全面置换为新能源车辆
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广州市人民政府日前印发《广州市建设国际消费中心城市发展规划（2022—2025年）》。其
中提到，壮大汽车消费。推动新能源汽车增量扩展。推动公共部门汽车载具全面新能源化。推进
全市公交车辆、出租车全面置换为新能源车辆，加快党政机关公务车辆、国有企业公务车辆、市
政作业车辆有序置换为新能源车辆。
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2023-03-10│汽车补贴降价潮席卷全国，近30个品牌宣布降价
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近日，湖北地区的超级大促销引发了车圈的热议。之后，一场以补贴为名的汽车降价潮席卷
全国，各大车企纷纷跟进。事实上，此次引发汽车降价潮与近期汽车消费疲软有关，所以在这一
背景之下，我国多地相继出台刺激汽车消费政策。除了湖北省之外，今年以来还有北京。广东、
浙江、上海、四川、山西、河南、黑龙江、云南、海南等多个省市也开启了汽车促销的活动。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │东风汽车股份有限公司(中文简称“东风汽车股份”,英文简称“DFAC”,沪 │
│ │市上市代码600006)是经国家证监会证监发行字[1999]68号文批准,由东风公│
│ │司独家发起,采取公开募集方式于1999年7月15日创立,于1999年7月27日在上│
│ │海证券交易所上市交易。东风汽车股份是肩负东风轻型车事业发展壮大重任│
│ │的大型股份制央企,是国内领先的轻型车整体运营解决方案提供商。上市20 │
│ │年来,东风汽车股份事业布局从襄阳到武汉、十堰,再到山东寿光(东风凯马)│
│ │,主营业务轻型车得到长足发展,由单一的轻卡平台发展到轻卡、客车、工程│
│ │车、皮卡等产品平台;在发展传统燃油汽车的同时,大力发展纯电动等新能源│
│ │汽车,多方位满足客户的差异化需求。由东风康明斯发动机有限公司和东风 │
│ │轻型发动机有限公司承担的动力总成业务,在提升东风轻型车自装率的同时,│
│ │不断拓展外部市场,其核心竞争力越来越强。鉴于汽车行业“五化”趋势,以│
│ │及存量竞争时代的到来,东风汽车股份审时度势,发布了中期“163倍增计划 │
│ │”,确立了“满载信赖”的东风轻型车企业品牌。 │
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│产品业务 │公司是国内领先的轻型商用车整体运营解决方案提供商，近年来，公司持续│
│ │开展创新转型，目前已形成轻卡、小卡、专用车、工程车、VAN车、客车等 │
│ │全系列油电并举的产品平台。公司旗下动力总成业务,在满足内部需求的同 │
│ │时,不断拓展外部市场,全方位满足市场及客户的差异化需求。 │
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│经营模式 │在商品研发方面，公司拥有自己独立的研发中心，聚集全价值链资源赋能车│
│ │型开发，加速战略产品布局；推动“五化”技术创新，开展纯电平台车型、│
│ │氢燃料卡车以及滑板底盘等技术前瞻研究与开发，实现自动驾驶物流车和智│
│ │能环卫车的示范运营。 │
│ │在制造方面，公司以“绿色环保、数字贯通、柔性制造、平台共享”为目标│
│ │，通过集聚制造领域先进技术，建立新一代科技制造、平台化、模块化、数│
│ │字化制造的整车综合制造平台，打造LCV数智化标杆工厂，以更好的制造品 │
│ │质、更高的制造效率满足市场多样化需求。 │
│ │在销售方面，公司在国内市场建立轻卡、小卡、VAN车、大客户四个销售事 │
│ │业部，通过从品牌建设、网络布建、明星车型打造、重点市场开拓、数字营│
│ │销创新等方面全面提升营销能力；出口市场与中国东风汽车工业进出口有限│
│ │公司开展合作，通过“产品协同、资源共享、品牌强化”等方面协同，实现│
│ │公司海外商品更快速地进入新市场，扩大市场份额。 │
│ │在服务方面，公司以客户满意为引领，持续焕新“真美满”服务品牌，致力│
│ │于为客户提供覆盖车辆全生命周期的无间隙智能服务。通过持续推动服务创│
│ │新、挖掘服务管理潜能，公司努力为客户带来更轻松、更顺畅的服务体验，│
│ │助力客户专注高效地驶向美好未来。 │
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│行业地位 │国内最主要的轻型商用车制造商和汽车发动机制造商 │
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│核心竞争力 │(一）技术研发优势 │
│ │公司始终专注于LCV事业的发展，重视技术研发投入，拥有独立的研发机构 │
│ │，持续推进“五化”核心技术攻关和智能网联布局，科技创新力稳步提升。│
│ │轻量化方面，基础车型减重成果显著，达成四阶段油耗；智能和网联化方面│
│ │，网联协同控制方式实现L4级以上EV自动驾驶车辆在其他场景的示范运营，│
│ │具有实时分析/态势感知能力；能源多元方面，具备燃料电池开发匹配优化 │
│ │和标定能力，EV车型整车优化达国际先进水平；共享服务方面，构建稳定高│
│ │效的车辆网联与远程升级体系，完善打造轻型商用车车联网O2O生态圈。 │
│ │（二）商品布局优势 │
│ │依托精准的市场洞察与用户需求分析，完成内外部产品布局和全方位商品战│
│ │略规划，打造覆盖轻卡、小卡、专用车、工程车、VAN车、客车及底盘的全 │
│ │系列产品矩阵，满足不同细分市场需求。面对环保法规挑战，推出符合国家│
│ │法规排放标准车型，并大力开展新能源车型开发；顺应智能化和网联化趋势│
│ │，搭载智能车载终端与深度整合车联网系统，提升产品科技含量与市场竞争│
│ │力；在稳固国内市场基盘的同时，依托海外事业中长期战略规划，积极拓展│
│ │国际市场，实现全球市场产品布局。 │
│ │（三）智能制造优势 │
│ │公司在制造领域以订单计划、产品数据、制造工艺为主线进行业务流程梳理│
│ │，对工艺、生产、品质、装备、运营、EHS（环境、健康、安全）、现场管 │
│ │理七大业务系统实施数字化转型。通过智能制造信息系统项目建设，构建“│
│ │数字化工艺、高级计划排程、数字化制造执行、智慧物流、数字化质量控制│
│ │、设备&能源管理、数字化现场管理、数字化运营平台”8大核心应用系统、│
│ │3层级结构以及智慧园区和生产控制中心，赋能生产制造实现数字化、智能 │
│ │化转型升级，达到国内领先智能化、信息化、绿色工厂标准。 │
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│经营指标 │2025年，公司销售汽车11.9万辆。 │
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│竞争对手 │中国重汽、江铃汽车、华菱星马、福田汽车 │
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│品牌/专利/经│品牌：产品品牌包括东风乾坤、东风多利卡、东风途逸、东风御风、东风睿│
│营权 │立达、东风天翼等。在服务方面，公司以客户满意为引领，持续焕新“真美│
│ │满”服务品牌，致力于为客户提供覆盖车辆全生命周期的无间隙智能服务。│
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│核心风险 │新能源销量及盈利不及预期；商用车销量大幅下滑。 │
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│投资逻辑 │1、公司是国内领先的轻型车整体运营解决方案提供商。公司主要从事汽车 │
│ │、发动机的开发、设计、生产和销售业务，产品平台覆盖轻卡、小卡、VAN │
│ │车、专用车、客车及底盘等全系列油电并举的产品平台；产品品牌包括东风│
│ │乾坤、东风多利卡、东风途逸、东风御风、东风睿立达、东风天翼等。发动│
│ │机产品包括东风康明斯系列柴油发动机、东风及日产系列轻型柴油发动机。│
│ │2、在商品研发方面，公司拥有自己独立的研发中心，聚集全价值链资源赋 │
│ │能车型开发，加速战略产品布局；推动“五化”技术创新，开展纯电平台车│
│ │型、氢燃料卡车以及滑板底盘等技术前瞻研究与开发，实现自动驾驶物流车│
│ │和智能环卫车的示范运营。在制造方面，公司以“绿色环保、数字贯通、柔│
│ │性制造、平台共享”为目标，通过集聚制造领域先进技术，建立新一代科技│
│ │制造、平台化、模块化、数字化制造的整车综合制造平台，打造LCV数智化 │
│ │标杆工厂，以更好的制造品质、更高的制造效率满足市场多样化需求。在销│
│ │售方面，公司在国内市场建立轻卡、小卡、VAN车、大客户四个销售事业部 │
│ │，通过从品牌建设、网络布建、明星车型打造、重点市场开拓、数字营销创│
│ │新等方面全面提升营销能力；出口市场与中国东风汽车工业进出口有限公司│
│ │开展合作，通过“产品协同、资源共享、品牌强化”等方面协同，实现公司│
│ │海外商品更快速地进入新市场，扩大市场份额。在服务方面，公司以客户满│
│ │意为引领，持续焕新“真美满”服务品牌，致力于为客户提供覆盖车辆全生│
│ │命周期的无间隙智能服务。通过持续推动服务创新、挖掘服务管理潜能，公│
│ │司努力为客户带来更轻松、更顺畅的服务体验，助力客户专注高效地驶向美│
│ │好未来。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │华北大区、华中地区、华东地区、华南地区、东北地区、华西地区、其它地│
│ │区 │
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│主营业务 │汽车、发动机的开发、设计、生产和销售业务 │
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│主要产品 │轻卡、小卡、VAN车、专用车、客车及底盘等 │
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│实控人或控股│东风汽车2022年5月31日公告，公司控股股东东风有限与东风汽车集团股份 │
│股东变更 │有限公司（简称“东风集团”）签署《股份转让协议》，约定东风有限向东│
│ │风集团转让其持有的东风汽车59800.00万股股份（占东风汽车已发行股份总│
│ │数的29.9%），协议转让价格为5.6元/股；并约定在本次股份协议转让完成 │
│ │后，东风集团将按照《上市公司收购管理办法》的相关规定向上市公司除东│
│ │风集团以外的全体股东发出部分要约收购，要约收购股份数量为50200.00万│
│ │股（占公司已发行股份总数的25.1%），要约价格为5.6元/股，以取得对上 │
│ │市公司的控制权。交易完成后，公司控股股东将由东风有限变更为东风集团│
│ │；实际控制人将由东风有限变更为国务院国资委。公司股票将自5月31日开 │
│ │市起复牌。 │
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│行业竞争格局│2025年，国民经济在稳增长政策支撑下保持平稳运行，但国内需求不足制约│
│ │仍在，行业经济运行仍面临较大压力。LCV市场整体向绿色化、智能化加速 │
│ │转型，结构性转变进一步深化。 │
│ │2025年，LCV市场全年汽车（不含皮卡）销售186.3万辆，同比增长6.8%。一│
│ │方面，国内市场销售157.3万辆，同比增长6.1%。其中新能源对燃油的结构 │
│ │性替代愈发显著，全年新能源销售51.5万辆，同比增长53.3%，渗透率提升 │
│ │至32.7%；燃油市场销售105.8万辆，同比下滑7.7%。另一方面，随着我国品│
│ │牌竞争力提升及主流车企海外布局深化，出口市场继续保持稳定增长，全年│
│ │增速10.8%。 │
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│行业发展趋势│2025年12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行，会议指出了2026年│
│ │经济工作要坚持稳中求进、提质增效的政策基调，基建投资与消费需求有望│
│ │实现温和复苏，经济增长的内生动能将持续增强。预计2026年LCV市场销量 │
│ │同比增长4%；其中：国内燃油车市场份额受到新能源车替代影响，销量或将│
│ │延续下滑态势；新能源车市场受益于技术革新及政策引导，市场渗透率将持│
│ │续提升；出口市场有望保持增长韧性，延续增长态势。 │
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│行业政策法规│东风汽车2013年2月27日公告称，公司控股子公司郑州日产汽车有限公司（ │
│ │简称“郑州日产”）于2012年12月28日收到郑州郑东新区财政局拨付的郑州│
│ │日产研发中心项目奖补资金人民币3000万元和郑州市财政局拨付的项目专项│
│ │资金人民币763.23万元。 │
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│公司发展战略│为实现“十五五”战略愿景及目标，公司将围绕“新质生产力”发展要求，│
│ │系统推进“四大战略”跨越：以新质商品跨越重塑产品竞争力，以营销能力│
│ │跨越激活品牌与用户价值，以高质量运营跨越筑牢成本与质量基石，最终通│
│ │过价值创享跨越，实现共创共赢、筑牢跨越根基。 │
│ │1、新质商品跨越：打造行业领先的智慧绿色商品，满足多样化需求。构建 │
│ │以纯电、混动、氢燃料为核心的多能源智慧商品平台，全面支撑公司产品向│
│ │绿色化、智能化、场景化转型。 │
│ │2、营销能力跨越：深化价值营销，塑造强势品牌。构建面向市场及客户的 │
│ │价值营销体系，建成覆盖全国96%以上区域的高效渠道网络。 │
│ │3、高质量运营跨越：推进精益智能生产，确保高效交付。以襄阳智能制造 │
│ │基地为根基，构建高效率、高质量、快响应的一体化运营能力。 │
│ │4、价值创享跨越：以共创共赢筑牢跨越根基。践行创造价值、分享价值、 │
│ │发展共赢的理念。与客户、员工、股东、合作伙伴共创共赢，携手实现跨越│
│ │成长。 │
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│公司日常经营│1、强化市场导向，推进营销能力提升。一是紧贴市场变化与客户结构，调 │
│ │整国内营销为轻卡、小卡、VAN车、大客户四大事业部，全力推进油电网络 │
│ │融合，构建敏捷高效的市场化营销体系。 │
│ │二是深化海外业务战略合作，围绕“产品协同、资源共享、品牌强化”三大│
│ │方向，加速海外商品导入新兴市场，持续扩大全球市场份额。 │
│ │2、优化产品布局，推进商品竞争力提升。一是精准把握新能源发展趋势， │
│ │加速推出途逸、T17大电量车型及新能源中小VAN产品，完善新能源产品谱系│
│ │。二是围绕冷链与绿通等专业场景，推出东风乾坤系列黄金动力链燃油产品│
│ │及强电智驱新能源产品。三是针对高效物流、城配场景中电商快递、社区团│
│ │购、日用货运对“高出勤率、低运营成本”的核心诉求，推出T17王者归来 │
│ │车型。 │
│ │3、打造卓越制造平台，推进制造效率提升。一是推进绿色智能制造阵地建 │
│ │设。2025年绿色智能工厂投产，冲焊涂总装数智化产线及物流方案落地，无│
│ │人试车场建设完成，落地9个无人智能网联测试场景。二是打造轻卡、小VAN│
│ │模块化柔性生产平台，加快先进技术应用及数字化转型，多工序自动化率显│
│ │著提升，产线效能改善明显。 │
│ │4、强化价格与成本管控，推进经营质效提升。一是优化车型收益管理，提 │
│ │升促销资源使用效率与高收益车型销售占比。二是实施极致成本管控，重点│
│ │通过采购端落地价格化管理分类降本和制造端聚焦精益生产严控制造费用，│
│ │推动成本优化。 │
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│公司经营计划│2026年是“十五五”开局之年，公司将聚焦“新质商品、营销能力、高质量│
│ │运营、价值创享”四大跨越，奋力达成汽车销量18.4万辆的年度经营目标。│
│ │1、锻造箭头商品，提升商品市场竞争力。一是打造箭头商品。轻卡燃油市 │
│ │场重点布局ZD25王者归来与康机乾坤产品，新能源市场投放100至165度大电│
│ │量车型；小卡燃油市场投放双排车，新能源市场投放62度大电量车型；VAN │
│ │车投放睿立达V8E明窗版（升级版）和御风V9后驱极限车。二是强化核心技 │
│ │术掌握。通过平台模块化、PDCU域控、前驱六合一等技术，实现箭头商品成│
│ │本降低、性能升级；以下一代混动、电驱电控等先行技术巩固产品技术前瞻│
│ │性。 │
│ │2、深耕价值营销体系，提升终端营销战力。一是强化渠道建设。结合客户 │
│ │分布及网络现状持续优化渠道布局，通过新能源运营模式创新推进营销网络│
│ │突破。二是提升客户触达与线索转化率。加大线索获取能力，夯实成交效能│
│ │，强化线索跟踪管理，提升邀约到店率和试乘试驾率，提高线索转化率。三│
│ │是推动品牌传播及价值营销。构建线上线下品牌传播矩阵，提升东风轻型车│
│ │传播声量。 │
│ │3、改善车型收益，精益成本费用管控，提升全价值链盈利能力。一是改善 │
│ │车型收益。实施新车项目承诺制，确保新车项目目标达成；通过清理、削减│
│ │负收益且销量低车型，实施精细化成本收益管控，改善现行车收益。二是推│
│ │进采购降成本及商务返利价格化、精细化费用管控、整车及关键大总成内制│
│ │率提升等方式，推进成本费用管控。三是通过扩大备件业务，拓展创新业务│
│ │及生态业务，拓展委改业务，推动后市场收益提升。 │
│ │4、提升供应链效率，构建精益制造体系。一是通过强化产销存协同机制， │
│ │提升供应链效率，保障订单交付。二是构建精益制造体系，推进节能降耗与│
│ │一级安全生产标准化企业创建。三是推动质量管理升级，围绕新品质量追责│
│ │、市场品情主动预防及改善，推动产品质量持续改善。 │
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│可能面对风险│1、市场变化风险 │
│ │国内市场方面，基于当前物流行业运力过剩及物流效率持续提升，可能存在│
│ │用户购车意愿下滑及市场需求不足风险；出口市场方面，地缘政治冲突及反│
│ │倾销调查、技术标准认证等非关税壁垒增加，可能导致部分目标市场销量出│
│ │现波动。 │
│ │2、行业竞争风险 │
│ │一是存量竞争加剧，市场进入存量化博弈阶段，总量增长乏力，市场份额争│
│ │夺激烈；二是产品迭代加速，新品迭代周期持续缩短，对研发响应速度和前│
│ │瞻布局能力提出更高要求；三是低价竞争导致行业利润空间持续收窄，成本│
│ │压力向全价值链传导。 │
│ │3、原材料价格波动风险 │
│ │自2025年下半年以来，钢材、铝材、碳酸锂及镍等主要原材料价格持续走高│
│ │，预计2026年可能直接推高整车制造成本，企业盈利空间面临进一步挤压。│
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024-2026年）股东回报规划：公司采取现金、股票、现金与股票相结合 │
│ │或者法律许可的其他方式分配股利。在满足前述现金分红条件时，公司最近│
│ │三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可供分配利润的│
│ │30%。根据公司长远和可持续发展的情况，以及年度盈利情况、现金流状况 │
│ │，在保证现金分红比例和公司股本规模及股权结构合理的前提下，董事会可│
│ │以提出股票股利分配预案。 │
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│销售合同协议│东风汽车2014年8月15日公告，近期，公司控股子公司东风襄阳旅行车有限 │
│ │公司与浙江时空电动汽车有限公司签订了纯电动客车购销合同。根据该合同│
│ │，计划到2015年底，东风旅行车将向浙江时空销售纯电动客车5000至10000 │
│ │台，其中截止2014年12月31日必保500台，力争1000台，并承诺在2016年元 │
│ │月1日至2017年12月31日完成该定制车型5000-10000台的采购并上牌。 │
│ │东风汽车2015年6月23日公告，公司下属控股子公司东风襄阳旅行车有限公 │
│ │司与上海北斗新能源有限公司签订了共计1000辆6.2米纯电动公交客车的销 │
│ │售合同。标的商品将分批次交付，2015年底前全部交付完毕。 │
│ │东风汽车2015年12月9日公告，公司控股子公司东风襄旅近日与长沙万域汽 │
│ │车贸易有限公司（长沙万域）签订了纯电动客车的销售合同。东风襄旅向长│
│ │沙万域销售260辆纯电动公交客车，并于12月10日前分批次交付完毕。 │
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│战略合作 │在氢燃料电池汽车领域合作：东风汽车2019年7月25日公告，公司与襄阳市 │
│ │人民政府、国家电投集团科学技术研究院有限公司、武汉理工大学签订了《│
│ │战略合作协议》。各方联合开展氢燃料电池汽车的车型开发与推广，大力推│
│ │动氢能及燃料电池技术在公交、物流等场景的广泛应用。公司负责氢燃料电│
│ │池汽车整车的开发，各方在襄阳市联合设立协同创新平台，通过融合创新发│
│ │展，推动氢能技术在交通等领域的应用。协议有效期为五年。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
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