热点题材☆ ◇301397 溯联股份 更新日期：2025-06-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:充电桩、燃料电池、新能源车、氢能源、数据中心、储能、换电概念、热管理、华为汽车
、低空经济
风格:融资融券、送转潜力、两年新股、破发行价、高融资盘
指数:无
【2.主题投资】
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2025-06-06│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司亦按照OCP(开放计算项目)技术规范和标准开发了开发了应用于数据中心的类似产品系
列，其中UQD（应用于数据中心液冷的通用快速断开接头）产品已经开发成功
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2025-04-07│充电桩 │关联度：☆☆☆
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公司已有产品用于充电桩。
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2024-12-26│换电概念 │关联度：☆☆☆
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公司在换电领域已有布局，宁德时代是公司的合作客户。
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2024-11-25│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司的尼龙流体管路及其他零部件能应用在低空飞行器的燃油、电驱及热管理等系统中。目
前已获得客户的产品定点。
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2024-07-31│储能 │关联度：☆☆☆
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公司的储能客户主要包括宁德时代、国轩高科等国内领先的动力电池客户，采日能源、海博
思创等头部储能OEM客户, 以及部分专业储能设备生产企业
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2024-03-01│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司为客户开发的乘用车氢能源燃料电池管路已于2022年进入批量状态
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2023-09-19│华为汽车 │关联度：☆
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公司与华为同为长安汽车、赛力斯、奇瑞汽车等整车企业的一级供应商，存在同时配套部分
车型的情况
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2023-08-03│燃料电池 │关联度：☆
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公司2022年的储能及燃料电池管路产品进入量产阶段
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2023-07-05│新能源车 │关联度：☆☆☆☆
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公司生产的新能源热管理管路系列、快换接头、流体控制阀类及其他注塑零部件均可应用在
新能源汽车的电机上。公司相关产品已配套主要新能源在汽车客户的整车管路，涉及电池、电机
、电控冷却等部分。
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2023-06-28│汽车热管理 │关联度：☆☆☆
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根据公司招股书说明书，公司开发了一系列可应用于新能源汽车热管理系统的管路总成、快
速接头等产品，目前已具备量产能力。
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2025-04-25│定向增发 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2025-04-25公告：定向增发预案已实施,预计募集资金399.05万元。
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2023-11-27│长安汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司目前的客户主要集中在长安汽车、上汽通用五菱和比亚迪等自主品牌客户
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2023-07-28│小鹏汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司已于2021年成为小鹏汽车一级供应商
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2023-07-03│吉利概念 │关联度：☆☆☆
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公司获得了吉利汽车、上汽大通、大众汽车、长城汽车、零跑汽车、岚图汽车等多家国内知
名整车厂客户的供应商资质和项目定点
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2023-07-03│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司向宁德时代、欣旺达、邦迪管路、八千代、苏奥传感、臼井汽车、亚普股份等零部件生
产厂商提供流体管路总成及相关零部件产品
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2023-06-30│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司各类流体管路产品已在长安汽车、上汽通用五菱、比亚迪、上汽通用、长安福特、赛力
斯、广汽集团、北京汽车、奇瑞汽车、一汽解放、华晨鑫源等多家主要品牌整车厂得到了广泛应
用
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2023-06-28│首日破发 │关联度：☆☆☆
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公司上市首日即跌破发行价，跌幅为15.26%
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2023-06-28│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2023-06-28在深交所创业板注册上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-06-17│破发行价 │关联度：☆☆☆
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截止2025-06-17,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-20.71%
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2025-06-16│高融资盘 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-06-16,公司融资余额占流通市值比例为：12.74%
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2025-04-25│送转潜力 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31，公司每股未分配利润5.21，公司每股资本公积10.14
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2024-06-28│两年新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2023-06-28上市，发行价：53.27元
【3.事件驱动】
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2024-08-13│AI服务器产业链中，液冷关键零组件快速接头供不应求
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AI服务器产业链中，液冷关键零组件快速接头供不应求，市场出现扫货潮，买家愿意出高价
包下产能，使得快速接头单价开始水涨船高，从原先单价40美元飙升至60美元，甚至喊出“一切
只要有料，价格好谈”。国盛证券认为，快速接头极有可能成为率先实现出海的液冷部件，一方
面持续增长的液冷需求与短期无法扩张的欧美产能导致的供给缺口，会存在相当长一段时间，全
球来看国内接头厂商众多且经验充足，有望借助此次“急货”窗口期突破海外供应链；另一方面
，IDC基础设施厂商对系统安全和稳定的容错率极低，从可靠性角度出发，龙头企业凭借自身技
术优势和经验积累在竞争中优势更胜。
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2023-10-16│华为汽车产业链利好频传，12月将发布问界M9
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华为汽车产业链利好频传，问界新M7上市订单火爆，单日大定量达到7000台。券商指出，M7
大定累计超5万台，按照三个月交期来看，月度销量有望超1.5万，远高于之前预期的6000台。华
为在智能化方面秉持平台+生态的战略，加入智选车企（北汽+赛力斯+长安+奇瑞+江淮等）不断
增加，有望打造全新商业模式。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司专注从事汽车用流体管路及汽车塑料零部件的设计、研发、生产及销售│
│ │，产品覆盖汽车各类塑料流体管路及相关零部件，包括动力系统的燃油管路│
│ │总成、蒸发排放管路总成，以及真空制动管路总成、天窗排水管、新能源汽│
│ │车热管理系统管路总成、流体控制件及紧固件等管路零部件。公司的产品为│
│ │汽车动力系统、制动系统和新能源汽车热管理系统提供介质传输的系统性解│
│ │决方案，在传统汽车和新能源汽车中均有大量配套使用。公司第一款快速接│
│ │头于2003年取得专利，成为国内最早实现汽车管路快速接头量产的公司之一│
│ │。 │
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│产品业务 │公司的产品主要应用在发动机燃油动力系统和热管理系统、底盘系统以及车│
│ │身部分。燃油动力系统产品主要应用在使用内燃机的纯燃油车及插混新能源│
│ │车的油路系统和蒸发排放系统；热管理系统相关液冷管路产品主要应用在新│
│ │能源车的动力电池、电机电控、底盘以及空调暖通、热泵部分；底盘系统主│
│ │要是制动管路及空气悬架管路和连接件；车身部分包括车身排水及喷水清洁│
│ │部件。 │
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│经营模式 │1.采购模式 │
│ │公司日常生产经营所需原辅材料等物资通过采购部采购，检具、夹具、模具│
│ │、设备等通过工程部采购。采购流程主要包括请购、制定采购计划、供应商│
│ │管理、订立框架合同或采购合同、采购验收及入库与采购付款。 │
│ │公司建立了科学的供应商评估和准入制度，通过对供应商资质信誉进行综合│
│ │调查，初步确定合格供应商，根据所取得的资料，形成《供应商准入申请表│
│ │》。供应商准入申请由采购经理批准后，公司组织技术、质量等人员对供应│
│ │商进行现场考察，完善各类审查并评审合格后，报分管领导批准并纳入合格│
│ │供应商清单。公司采用竞价方式对供应商进行选择，根据竞价结果，确定采│
│ │购价格并拟定合同，经相关人员审核批准后，与供应商签订合同。完成合同│
│ │签订后，采购部根据生产需求下达采购订单，并跟踪管理订单执行情况。库│
│ │管员负责核对清点接收货物，质检员负责验收货物质量，采购部不定期对采│
│ │购业务流程进行评估和分析。公司根据合同规定付款周期进行付款，由采购│
│ │部提交付款申请，财务部审核。 │
│ │2.生产模式 │
│ │公司产品为非标准化产品，产品均对应相应的整车车型，因此公司实行“以│
│ │销定产”的生产管理模式，根据整车厂商的订单要求生产。 │
│ │每年末、每季度末和每月末，汽车整车厂商将其下一年度、季度和月份的采│
│ │购计划发给其主要供应商，该类采购计划作为供应商下一年度、季度和月份│
│ │备货生产的参考。公司根据各类型产品在整车厂的历史供货情况，结合采购│
│ │计划，制定年度、季度、月度生产计划。销售部负责接收销售订单，综合相│
│ │关库存信息和产品安全库存进行月订单计划编制，并通过ERP系统向生产部 │
│ │下达生产订单计划。生产部通过生产管理ERP系统分解处理形成生产工单， │
│ │根据产品交付需求信息以及实际产能，制定生产日计划，并对整个生产过程│
│ │进行监督、检查、协调、考核，督促生产计划的执行。生产部按生产进度要│
│ │求执行生产日计划，按照计划组织领用生产物料/辅料，并对生产线进行严 │
│ │格的工序进度控制及品质控制，及时完成物料领用、半成品、产成品入库的│
│ │系统录入动作，为相关部门信息查询提供准确信息。产品生产完成并经质量│
│ │检验员检验合格后，由包装人员负责包装并办理产品入库手续。 │
│ │3.销售模式 │
│ │公司销售采取直销方式，销售流程包括销售计划管理、客户开发与管理、销│
│ │售定价、销售合同管理、发货管理、销售收款、售后服务等环节。 │
│ │对于整车厂客户，主要采用“使用产品后结算”方式，即公司根据客户订单│
│ │安排生产，完成订单后，公司将产品发往本公司第三方物流仓库，待客户从│
│ │第三方物流仓库领用后，客户通过邮件或供应商平台等方式通知公司客户使│
│ │用产品明细，相关风险报酬在此时转移，公司取得收款的相关权利，在此基│
│ │础上根据客户使用产品数量和确定的价格，确认销售收入；对于零部件生产│
│ │厂商客户，主要采用“确认收到产品后结算”方式，即公司根据客户订单安│
│ │排生产，完成订单后，公司将产品运送至客户指定仓库并由客户签收确认，│
│ │相关风险报酬在此时转移，公司取得收款的相关权利，公司与客户对账后，│
│ │根据客户确认的订单数量和确定的价格，确认销售收入。 │
│ │4.研发模式 │
│ │公司的研发注重以客户需求为导向，与整车厂紧密合作，凭借长期自身发展│
│ │积累的技术经验，在与整车厂进行技术交流的基础上，根据其研发目标开发│
│ │新的可适用于新车型且具备较高性价比的产品和解决方案。 │
│ │一方面，公司紧跟技术发展趋势和行业政策导向，以高强度的核心零部件自│
│ │主研发活动作为基础。另一方面，公司与客户之间的技术合作模式主要以同│
│ │步开发为主。同步开发系指公司根据整车厂车型设计目标提供产品技术方案│
│ │、制造方案和质量控制方案。 │
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│行业地位 │国内主要的汽车用塑料流体管路产品供应商之一 │
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│核心竞争力 │（一）技术优势 │
│ │公司是国内较早将尼龙材料应用到汽车流体管路总成的汽车零部件供应商之│
│ │一。2003年，公司率先开发出汽车尼龙燃油管路快速接头并获得专利，成为│
│ │国内最早实现汽车管路快速接头量产的公司。2018年，公司再次率先开发出│
│ │第一款受到整车厂和主要动力电池制造商认可的动力电池包专用水管接头，│
│ │性能优于外资竞品，填补了国内细分市场的空白。 │
│ │（二）客户优势 │
│ │公司依托较强的研发平台和自主创新能力，充分利用自身品牌优势和较完善│
│ │的营销策略、畅通的国内销售渠道，积极进行客户培育。目前公司已与30余│
│ │家整车厂商建立了长期稳定的合作关系，客户群体涵盖了国内外多家知名整│
│ │车制造企业及汽车零部件制造企业。 │
│ │（三）自主产业链优势 │
│ │汽车尼龙流体管路总成的产品价值中占比最大的部分是快速连接件以及传感│
│ │器和阀泵类流体控制件。随着燃油车排放的政策要求不断提升以及新能源车│
│ │热管理系统不断迭代升级，流体管路的复杂程度和控制功能集成化大幅增加│
│ │，连接件和控制部件的价值占比还在持续提升。公司自创立以来，一直坚持│
│ │以产业链自主、摆脱外资上游企业“卡脖子”、改变传统汽车管路企业高度│
│ │依赖上游零部件的业态现状为目标，不断提升自主创新和上游零部件自主生│
│ │产能力。 │
│ │（四）对客户需求和市场趋势的快速响应优势 │
│ │公司所处的汽车制造业，生产安排已由周期计划式订单逐步转变为能实时反│
│ │映整车销售市场需求的拉动式订单，需求变化周期极短。而公司销售的管路│
│ │产品多达4000余种，覆盖300多种不同车型，进一步增加了管理的复杂性。 │
│ │公司通过JIT精益管理、柔性化生产线、与客户和仓储的ERP数据接口以及通│
│ │用汽车QSB快速反应体系等管理手段，能在保持产品质量的同时快速应对客 │
│ │户的大量订单数据，和单日数百种管路总成的生产线快速切换，保证了对客│
│ │户的准时交付，多次获得客户授予的“协作奖”等荣誉。 │
│ │（五）研发、制造和管理体系优势 │
│ │公司不断加大对管理能力及技术体系建设的投入，通过了汽车行业IATF1694│
│ │9：2016质量管理体系认证以及要求更高的通用汽车BIQS质量管理体系认证 │
│ │。公司还通过了ISO14001：2015环境管理体系认证、ISO45001：2018职业健│
│ │康安全管理体系认证。公司重视信息技术的应用及核心技术、客户信息的安│
│ │全，通过了ISO/IEC27001：2013信息安全管理体系认证，以及国家工信部《│
│ │信息化和工业化融合管理体系要求》（GB/T23001-2017）认证。 │
│ │（六）产品符合技术发展趋势和产业政策指引，调整产品结构提升客户价值│
│ │在公司创立初期，全球汽车流体管路行业仍以金属和橡胶为主要材料。公司│
│ │紧跟汽车零部件行业及下游汽车行业的相关指导政策和整车轻量化发展趋势│
│ │，坚持使用工程塑料和尼龙等轻量化材料。根据《产业结构调整指导目录》│
│ │（2024年本），公司的主营业务符合汽车类鼓励项目中汽车关键零部件中的│
│ │废气再循环系统，轻量化材料应用中的复合塑料以及新能源汽车关键零部件│
│ │中的电池管理系统，技术路线符合产业政策和技术发展趋势。公司以燃油车│
│ │业务起家，积极布局新能源汽车业务和相关技术，陆续获得新能源汽车头部│
│ │客户如比亚迪、宁德时代等新能源汽车产业链客户的订单并批量投产。 │
│ │（七）发挥产品和技术优势紧跟国家战略核心产业，积极开拓第二增长曲线│
│ │公司积极布局液冷热管理产品领域，公司在电池储能液冷管路、连接件及各│
│ │类阀件等零部件上积累了大量核心技术，部分已申请并获得了专利。公司生│
│ │产的带双向断开自动密封功能，支持电池模块单独断开实现系统热插拔的连│
│ │接件已经批量应用在电池储能系统的电池模块以及补液组件中。 │
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│经营指标 │2024年实现营业收入124182.22万元，同比增长22.89%，主要系本期客户增 │
│ │加、新产品持续上量所致；净利润12252.67万元，同比下降18.72%，扣非净│
│ │利润10814.89万元，同比下降17.62% │
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│竞争对手 │邦迪管路系统有限公司（TI Fluid Systems）、库博标准、亚大汽车、川环│
│ │科技（300547.SZ）、鹏翎股份（300375.SZ）。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至2024年，公司拥有专利权108项，其中发明专利33项，实用新型 │
│营权 │专利72项。截至本报告期末，公司合计拥有108项注册专利，其中发明专利3│
│ │3项，绝大多数属于汽车流体管路核心零部件领域。截至2024年，公司拥有 │
│ │专利权108项，其中发明专利33项，实用新型专利72项。 │
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│投资逻辑 │公司是国内领先的汽车用塑料流体管路产品供应商之一，深耕汽车用流体管│
│ │路及塑料零部件行业二十余年。2003年公司率先研发出第一款车用尼龙管快│
│ │速接头并获得专利，2018年公司研发出第一款受到整车厂和主要动力电池制│
│ │造商认可的动力电池包专用水管接头，多次填补国内细分市场空白，受到了│
│ │长安、比亚迪、赛力斯等各大主要整车制造商以及宁德时代、国轩高科等动│
│ │力电池头部企业以及汽车零部件和新能源产业链客户的广泛认可，满足了市│
│ │场和客户需求，实现了公司经营业绩的持续稳步增长。 │
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│消费群体 │整车、动力电池、热管理系统、储能等领域 │
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│消费市场 │华南地区、西南地区、华东地区、华北地区、华中地区、东北地区 │
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│项目投资 │投建新能源汽车流体管路系统智能化工厂：溯联股份2023年8月26日公告， │
│ │公司与江苏省溧阳经济开发区管理委员会签订《投资合作协议》，拟在溧阳│
│ │经济开发区投资2.8亿元，建设新能源汽车流体管路系统智能化工厂。 │
│ │溯联股份2024年8月3日公告，公司全资子公司重庆溯联汽车零部件有限公司│
│ │拟与重庆市江北区人民政府签署《投资协议》，以自有资金及自筹资金在重│
│ │庆市江北区投资4.69亿元，建设新能源汽车及储能零部件智能制造基地。溯│
│ │联零部件取得项目用地后（完成交地开工后），22个月内建成试产，24个月│
│ │内建成投产投用，投产后48个月内达产。 │
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│行业竞争格局│据中国汽车工业协会数据显示，2024年，我国汽车产销分别完成3128.2万辆│
│ │和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，产销量再度刷新历史纪录，并且│
│ │连续16年稳居全球第一。2024年商用车产销分别完成380.5万辆和387.3万辆│
│ │，同比分别下降5.8%和3.9%，未能达到年初预期的400万辆目标。2024年乘 │
│ │用车产销分别完成2747.7万辆和2756.3万辆，同比分别增长5.2%和5.8%。中│
│ │国品牌乘用车市场份额进一步扩大，销量占有率达到65.2%，较上年同期上 │
│ │升9.2个百分点。2024年，新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万 │
│ │辆，同比分别增长34.4%和35.5%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的│
│ │比例达到40.9%，较2023年提高9.3个百分点。2024年，我国汽车出口量达到│
│ │585.9万辆，同比增长19.3%。分车型看，乘用车出口494.72万辆，同比增长│
│ │19.5%；商用车出口91.18万辆，同比增长15.56%。 │
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│行业发展趋势│公司所处的汽车制造业，生产安排已由周期计划式订单逐步转变为能实时反│
│ │映整车销售市场需求的拉动式订单，需求变化周期极短。而公司销售的管路│
│ │产品多达4,000余种，覆盖300多种不同车型，进一步增加了管理的复杂性。│
│ │公司通过JIT精益管理、柔性化生产线、与客户和仓储的ERP数据接口以及通│
│ │用汽车QSB快速反应体系等管理手段，能在保持产品质量的同时快速应对客 │
│ │户的大量订单数据，和单日数百种管路总成的生产线快速切换，保证了对客│
│ │户的准时交付，多次获得客户授予的“协作奖”等荣誉。 │
│ │目前的新能源汽车特别是自主品牌车型随着竞争和技术的不断发展快速升级│
│ │迭代，车型开发周期呈大幅缩短趋势。公司具备从二级零部件到模具、工装│
│ │、设备以及试验验证的全产业链自主能力，大幅减少了客户的审核工作和项│
│ │目管理的中间环节，能快速响应客户在车型开发过程中各种问题，有利于公│
│ │司在竞争中通过技术评审获得项目定点。还能对行业技术变化、市场变化作│
│ │出快速反应。 │
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│行业政策法规│《关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告》、《“十四五”节能减│
│ │排综合工作方案》、《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》、《GB/│
│ │T44463-2024互联网数据中心（IDC）总体技术要求》、《关于2022年新能源│
│ │汽车推广应用财政补贴政策的通知》、《中国制造2025》、《关于开展智能│
│ │网联汽车“车路云一体化”应用试点的通知》、《推动大规模设备更新和消│
│ │费品以旧换新行动方案》、《关于进一步加强智能网联汽车准入、召回及软│
│ │件在线升级管理的通知》、《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》、│
│ │《2024-2025年节能降碳行动方案》、《信息化和工业化融合管理体系要求 │
│ │》、《产业结构调整指导目录》、《汽车产业中长期发展规划》、《新能源│
│ │汽车产业发展规划（2021—2035年）》、《关于建立碳足迹管理体系的实施│
│ │方案》、《新型储能制造业高质量发展行动方案》、《汽车产业调整和振兴│
│ │规划》 │
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│公司发展战略│公司将继续秉承“致力于满足客户持续增长的期望和要求”的经营理念，牢│
│ │记“为汽车行业提供一流产品”的企业使命，致力于实现“成为值得信赖的│
│ │零部件供应商”的公司愿景。 │
│ │公司将从产能、研发、优秀人才等方面持续推进对华东市场的战略布局，完│
│ │善在国内大型汽车制造商和汽车零部件Tier1的业务布局。公司将加强模具 │
│ │加工设计能力和基础零部件的制造能力、自动化装备能力。公司将进一步优│
│ │化车规产品结构、丰富产品品类、提升产品技术研发水准、提高质量控制水│
│ │平，通过精准的市场定位，拓展客户群体，提高市场占有率。 │
│ │最新《政府工作报告》提出：国家将持续推进“人工智能+”行动，将数字 │
│ │技术与制造优势、市场优势更好地结合，支持大模型广泛应用，大力发展智│
│ │能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以│
│ │及智能制造装备，并强调了智能算力建设的重要性。公司将以此为战略发展│
│ │方向，与公司自身能力和资源相结合，积极开拓第二、第三增长曲线，拓展│
│ │公司未来发展空间。 │
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│公司日常经营│（1）主要经营情况 │
│ │2024年实现营业收入124182.22万元，同比增长22.89%，主要系本期客户增 │
│ │加、新产品持续上量所致；净利润12252.67万元，同比下降18.72%，扣非净│
│ │利润10814.89万元，同比下降17.62%，主要系本期产品降价、期间费用有所│
│ │升高、政府补助减少所致；经营活动产生的现金流量净额-9869.81万元，同│
│ │比下降211.95%，主要系本期销售收入增加致应收款项增加，票据贴现减少 │
│ │，购买原材料、支付给职工以及为职工支付的现金、支付的各项税费以及支│
│ │付其他与经营活动有关的现金增加所致。 │
│ │（2）市场开拓情况 │
│ │2024年公司继续积极的市场开拓策略，保证了新增客户和新项目数量的稳步│
│ │增长。在这一年里，随着新能源车渗透率的提高，公司热管理冷却管路及其│
│ │零部件的销量和营收占比均大幅提升；随着公司逐步在华东地区投资建厂，│
│ │业务重心东移，华东区域收入和定点增长迅速，新增主机厂客户或客户不同│
│ │汽车品牌的认证也明显增加；公司的头部Tier1客户的推进工作也有显著成 │
│ │效，油箱、发动机和动力电池业务大幅增长，快速连接件等子零件产品独立│
│ │销售占比亦大幅提升，有效改善了产品和客户结构，降低了市场风险。在新│
│ │业务的拓展上，公司新增知名EVTOL和民用飞机制造商等客户，开始了航空 │
│ │领域的业务和技术探索。另外公司的空气悬架及座椅用高压气管及连接组件│
│ │产品已拓展多个客户并开始交样；在储能和换电业务上，公司新增阳光能源│
│ │、远景能源、智锂物联、玖行能源等客户。另外公司也与主要动力电池客户│
│ │如宁德时代、国轩高科和欣旺达等储能集成业务部门开始了业务合作，相关│
│ │业务将迎来较大幅度的增长。 │
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