热点题材☆ ◇301397 溯联股份 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:充电桩、燃料电池、新能源车、氢能源、数据中心、储能、换电概念、热管理、液冷服务
、华为汽车、飞行汽车、低空经济
风格:融资融券、融资增加、近已解禁
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2026-01-15│飞行汽车 │关联度：☆☆☆
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公司生产的流体管路、连接件、阀件及复合材料液冷板等零部件能应用于低空飞行器的燃油
、电驱及热管理系统，已向小鹏汇天等客户供货。
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2025-08-18│液冷服务器 │关联度：☆☆☆
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子公司溯联智控，独立发展储能及算力热管理液冷产品业务
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2025-06-06│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司亦按照OCP(开放计算项目)技术规范和标准开发了开发了应用于数据中心的类似产品系
列，其中UQD（应用于数据中心液冷的通用快速断开接头）产品已经开发成功
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2025-04-07│充电桩 │关联度：☆☆☆
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公司已有产品用于充电桩。
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2024-12-26│换电概念 │关联度：☆☆☆
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公司在换电领域已有布局，宁德时代是公司的合作客户。
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2024-11-25│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司的尼龙流体管路及其他零部件能应用在低空飞行器的燃油、电驱及热管理等系统中。目
前已获得客户的产品定点。
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2024-07-31│储能 │关联度：☆☆☆
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公司的储能客户主要包括宁德时代、国轩高科等国内领先的动力电池客户，采日能源、海博
思创等头部储能OEM客户, 以及部分专业储能设备生产企业
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2024-03-01│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司为客户开发的乘用车氢能源燃料电池管路已于2022年进入批量状态
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2023-09-19│华为汽车 │关联度：☆
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公司与华为同为长安汽车、赛力斯、奇瑞汽车等整车企业的一级供应商，存在同时配套部分
车型的情况
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2023-08-03│燃料电池 │关联度：☆
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公司2022年的储能及燃料电池管路产品进入量产阶段
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2023-07-05│新能源车 │关联度：☆☆☆☆
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公司生产的新能源热管理管路系列、快换接头、流体控制阀类及其他注塑零部件均可应用在
新能源汽车的电机上。公司相关产品已配套主要新能源在汽车客户的整车管路，涉及电池、电机
、电控冷却等部分。
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2023-06-28│汽车热管理 │关联度：☆☆☆
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根据公司招股书说明书，公司开发了一系列可应用于新能源汽车热管理系统的管路总成、快
速接头等产品，目前已具备量产能力。
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2023-11-27│长安汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司目前的客户主要集中在长安汽车、上汽通用五菱和比亚迪等自主品牌客户
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2023-07-28│小鹏汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司已于2021年成为小鹏汽车一级供应商
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2023-07-03│吉利概念 │关联度：☆☆☆
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公司获得了吉利汽车、上汽大通、大众汽车、长城汽车、零跑汽车、岚图汽车等多家国内知
名整车厂客户的供应商资质和项目定点
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2023-07-03│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司向宁德时代、欣旺达、邦迪管路、八千代、苏奥传感、臼井汽车、亚普股份等零部件生
产厂商提供流体管路总成及相关零部件产品
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2023-06-30│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司各类流体管路产品已在长安汽车、上汽通用五菱、比亚迪、上汽通用、长安福特、赛力
斯、广汽集团、北京汽车、奇瑞汽车、一汽解放、华晨鑫源等多家主要品牌整车厂得到了广泛应
用
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2023-06-28│首日破发 │关联度：☆☆☆
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公司上市首日即跌破发行价，跌幅为15.26%
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2023-06-28│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2023-06-28在深交所创业板注册上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-27│融资增加 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-27公司融资余额相对于5个交易日前增加额占流通市值比例为:0.74%
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2026-06-24│近已解禁 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-06-29有股份解禁，占总股本比例为0.12%
【3.事件驱动】
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2024-08-13│AI服务器产业链中，液冷关键零组件快速接头供不应求
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AI服务器产业链中，液冷关键零组件快速接头供不应求，市场出现扫货潮，买家愿意出高价
包下产能，使得快速接头单价开始水涨船高，从原先单价40美元飙升至60美元，甚至喊出“一切
只要有料，价格好谈”。国盛证券认为，快速接头极有可能成为率先实现出海的液冷部件，一方
面持续增长的液冷需求与短期无法扩张的欧美产能导致的供给缺口，会存在相当长一段时间，全
球来看国内接头厂商众多且经验充足，有望借助此次“急货”窗口期突破海外供应链；另一方面
，IDC基础设施厂商对系统安全和稳定的容错率极低，从可靠性角度出发，龙头企业凭借自身技
术优势和经验积累在竞争中优势更胜。
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2023-10-16│华为汽车产业链利好频传，12月将发布问界M9
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华为汽车产业链利好频传，问界新M7上市订单火爆，单日大定量达到7000台。券商指出，M7
大定累计超5万台，按照三个月交期来看，月度销量有望超1.5万，远高于之前预期的6000台。华
为在智能化方面秉持平台+生态的战略，加入智选车企（北汽+赛力斯+长安+奇瑞+江淮等）不断
增加，有望打造全新商业模式。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │重庆溯联塑胶股份有限公司成立于1999年4月，总部位于重庆市江北区，于2│
│ │023年6月在深圳证券交易所成功上市（股票简称：溯联股份，股票代码：30│
│ │1397）。 │
│ │公司始终专注于塑料流体管路产品及相关零部件的设计、研发、生产与销售│
│ │，产品涵盖汽车燃油系统、蒸发排放系统、真空制动系统及新能源热管理系│
│ │统等七大系列、逾4000种规格。同时，公司积极拓展汽车内外饰业务板块，│
│ │具备涵盖车身、车内饰、发动机舱等中大型注塑件的设计与制造能力，年产│
│ │规模达350万件，为客户提供从结构设计到批量制造的一体化解决方案。公 │
│ │司目前已为国内30余家整车企业、电池及储能企业以及100余家零部件厂商 │
│ │提供配套服务。 │
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│产品业务 │公司的产品主要应用在发动机燃油动力系统和热管理系统、底盘系统以及车│
│ │身部分。燃油动力系统产品主要应用在使用内燃机的纯燃油车及插混新能源│
│ │车的油路系统和蒸发排放系统；热管理系统相关液冷管路产品主要应用在新│
│ │能源车的动力电池、电机电控、底盘以及空调暖通、热泵部分；底盘系统主│
│ │要是制动管路及空气悬架管路和连接件；车身部分包括车身排水及喷水清洁│
│ │部件。 │
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│经营模式 │1.采购模式 │
│ │公司日常生产经营所需原辅材料等物资通过采购部采购，检具、夹具、模具│
│ │、设备等通过工程部采购。采购流程主要包括请购、制定采购计划、供应商│
│ │管理、订立框架合同或采购合同、采购验收及入库与采购付款。 │
│ │公司建立了科学的供应商评估和准入制度，通过对供应商资质信誉进行综合│
│ │调查，初步确定合格供应商，根据所取得的资料，形成《供应商准入申请表│
│ │》。供应商准入申请由采购经理批准后，公司组织技术、质量等人员对供应│
│ │商进行现场考察，完善各类审查并评审合格后，报分管领导批准并纳入合格│
│ │供应商清单。公司采用竞价方式对供应商进行选择，根据竞价结果，确定采│
│ │购价格并拟定合同，经相关人员审核批准后，与供应商签订合同。完成合同│
│ │签订后，采购部根据生产需求下达采购订单，并跟踪管理订单执行情况。库│
│ │管员负责核对清点接收货物，质检员负责验收货物质量，采购部不定期对采│
│ │购业务流程进行评估和分析。公司根据合同规定付款周期进行付款，由采购│
│ │部提交付款申请，财务部审核后按流程完成付款。 │
│ │2.生产模式 │
│ │公司产品为非标准化产品，产品均对应相应的整车车型，因此公司实行“以│
│ │销定产”的生产管理模式，根据整车厂商的订单要求生产。 │
│ │每年末、每季度末和每月末，汽车整车厂商将其下一年度、季度和月份的采│
│ │购计划发给其主要供应商，该类采购计划作为供应商下一年度、季度和月份│
│ │备货生产的参考。公司根据各类型产品在整车厂的历史供货情况，结合采购│
│ │计划，制定年度、季度、月度生产计划。销售部负责接收销售订单，综合相│
│ │关库存信息和产品安全库存进行月订单计划编制，并通过ERP系统向生产部 │
│ │下达生产订单计划。生产部通过生产管理ERP系统分解处理形成生产工单， │
│ │根据产品交付需求信息以及实际产能，制定生产日计划，并对整个生产过程│
│ │进行监督、检查、协调、考核，督促生产计划的执行。生产部按生产进度要│
│ │求执行生产日计划，按照计划组织领用生产物料/辅料，并对生产线进行严 │
│ │格的工序进度控制及品质控制，及时完成物料领用、半成品、产成品入库的│
│ │系统录入动作，为相关部门信息查询提供准确信息。产品生产完成并经质量│
│ │检验员检验合格后，由包装人员负责包装并办理产品入库手续。 │
│ │3.销售模式 │
│ │公司销售采取直销方式，销售流程包括销售计划管理、客户开发与管理、销│
│ │售定价、销售合同管理、发货管理、销售收款、售后服务等环节。 │
│ │对于整车厂客户，主要采用“使用产品后结算”方式，即公司根据客户订单│
│ │安排生产，完成订单后，公司将产品发往本公司第三方物流仓库，待客户从│
│ │第三方物流仓库领用后，客户通过邮件或供应商平台等方式通知公司使用产│
│ │品明细，相关风险报酬在此时转移，公司取得收款的相关权利，在此基础上│
│ │根据客户使用产品数量和确定的价格，确认销售收入；对于零部件生产厂商│
│ │客户，主要采用“确认收到产品后结算”方式，即公司根据客户订单安排生│
│ │产，完成订单后，公司将产品运送至客户指定仓库并由客户签收确认，相关│
│ │风险报酬在此时转移，公司取得收款的相关权利，公司与客户对账后，根据│
│ │客户确认的订单数量和确定的价格，确认销售收入。 │
│ │4.研发模式 │
│ │公司的研发注重以客户需求为导向，与整车厂紧密合作，凭借自身长期发展│
│ │积累的技术经验，在与整车厂进行技术交流的基础上，根据其研发目标开发│
│ │可适用于新车型的全新且具备较高性价比的产品和解决方案。 │
│ │一方面，公司紧跟技术发展趋势和行业政策导向，以高强度的核心零部件自│
│ │主研发活动作为基础。另一方面，公司与客户之间的技术合作模式主要以同│
│ │步开发为主。同步开发系指公司根据整车厂车型设计目标提供产品技术方案│
│ │、制造方案和质量控制方案。 │
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│行业地位 │国内主要的汽车用塑料流体管路产品供应商之一 │
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│核心竞争力 │（一）技术优势 │
│ │公司是国内较早将尼龙材料应用到汽车流体管路总成的汽车零部件供应商之│
│ │一。2003年，公司率先开发出汽车尼龙燃油管路快速接头并获得专利，成为│
│ │国内最早实现汽车管路快速接头量产的公司。2018年，公司再次率先开发出│
│ │第一款受到整车厂和主要动力电池制造商认可的动力电池包专用水管接头，│
│ │性能优于外资竞品，填补了国内细分市场的空白。 │
│ │（二）客户优势 │
│ │公司依托较强的研发平台和自主创新能力，充分利用自身品牌优势和较完善│
│ │的营销策略、畅通的国内销售渠道，积极进行客户培育。目前公司已与30余│
│ │家整车厂商建立了长期稳定的合作关系，客户群体涵盖了国内外多家知名整│
│ │车制造企业及汽车零部件制造企业。同时，公司过去三年中不断优化客户结│
│ │构，在现有品牌客户基础上，积极拓展了包括知名头部自主品牌整车企业、│
│ │国有大型自主品牌整车企业、知名合资整车品牌、头部新能源整车品牌等十│
│ │余家优质整车客户，以及国内主要动力电池客户、头部储能系统集成商等，│
│ │新拓展客户销售收入占比增长迅速。公司着力加强新拓展客户的合作粘性，│
│ │依托在下游客户中树立的良好声誉，逐步扩大客群关系网，持续优化创收渠│
│ │道。 │
│ │（三）自主产业链优势 │
│ │汽车尼龙流体管路总成的产品价值中占比最大的部分是快速连接件以及传感│
│ │器和阀泵类流体控制件。随着燃油车排放的政策要求不断提升以及新能源车│
│ │热管理系统不断迭代升级，流体管路的复杂程度和控制功能集成化大幅增加│
│ │，连接件和控制部件的价值占比还在持续提升。 │
│ │（四）对客户需求和市场趋势的快速响应优势 │
│ │公司所处的汽车制造业，生产安排已由周期计划式订单逐步转变为能实时反│
│ │映整车销售市场需求的拉动式订单，需求变化周期极短。而公司销售的管路│
│ │产品多达4000余种，覆盖300多种不同车型，进一步增加了管理的复杂性。 │
│ │（五）研发、制造和管理体系优势 │
│ │公司不断加大对管理能力及技术体系建设的投入，通过了汽车行业IATF1694│
│ │9：2016质量管理体系认证以及要求更高的通用汽车BIQS质量管理体系认证 │
│ │。公司还通过了ISO14001：2015环境管理体系认证、ISO45001：2018职业健│
│ │康安全管理体系认证。 │
│ │（六）产品符合技术发展趋势和产业政策指引，调整产品结构提升客户价值│
│ │在公司创立初期，全球汽车流体管路行业仍以金属和橡胶为主要材料。公司│
│ │紧跟汽车零部件行业及下游汽车行业的相关指导政策和整车轻量化发展趋势│
│ │，坚持使用工程塑料和尼龙等轻量化材料。 │
│ │（七）发挥产品和技术优势紧跟国家战略核心产业，积极开拓第二增长曲线│
│ │公司积极布局液冷热管理产品领域，公司在电池储能液冷管路、连接件及各│
│ │类阀件等零部件上积累了大量核心技术，部分已申请并获得了专利。公司生│
│ │产的带双向断开自动密封功能，支持电池模块单独断开实现系统热插拔的连│
│ │接件已经批量应用在电池储能系统的电池模块以及补液组件中。 │
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│经营指标 │2025年实现营业收入143569.18万元，同比增长15.61%，主要系本期客户增 │
│ │加、新产品持续上量所致；净利润14141.73万元，同比增长15.42%，扣非净│
│ │利润11568.11万元，同比增长6.96%，主要系本期销量增加、政府补助增加 │
│ │所致；经营活动产生的现金流量净额28234.69万元，同比增长386.07%，主 │
│ │要系本期销售回款增加所致。 │
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│竞争对手 │邦迪管路系统有限公司（TI Fluid Systems）、库博标准、亚大汽车、川环│
│ │科技（300547.SZ）、鹏翎股份（300375.SZ）。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至2025年末，公司拥有专利权126项，其中发明专利37项，实用新 │
│营权 │型专利86项。截至本报告期末，公司合计拥有126项注册专利，其中发明专 │
│ │利37项，绝大多数属于汽车流体管路核心零部件领域。截至2025年末，公司│
│ │拥有专利权126项，其中发明专利37项，实用新型专利86项。 │
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│投资逻辑 │公司是国内领先的汽车用塑料流体管路产品供应商之一，深耕汽车用流体管│
│ │路及塑料零部件行业二十余年。2003年公司率先研发出第一款车用尼龙管快│
│ │速接头并获得专利，2018年公司研发出第一款受到整车厂和主要动力电池制│
│ │造商认可的动力电池包专用水管接头，多次填补国内细分市场空白，受到了│
│ │长安、比亚迪、赛力斯等各大主要整车制造商以及宁德时代、国轩高科等动│
│ │力电池头部企业以及汽车零部件和新能源产业链客户的广泛认可，满足了市│
│ │场和客户需求，实现了公司经营业绩的持续稳步增长。 │
│ │公司被重庆市科学技术局、重庆市财政局和国家税务总局重庆市税务局认定│
│ │为高新技术企业，被国家知识产权局授予国家知识产权优势企业，先后被评│
│ │为重庆市企业技术中心、优秀战略新兴产业企业、成长潜力企业、国家级“│
│ │专精特新小巨人”等，同时公司及子公司溯联零部件获得重庆市“专精特新│
│ │”中小企业称号。截至2025年末，公司拥有专利权126项，其中发明专利37 │
│ │项，实用新型专利86项。 │
│ │2025年公司营业收入增长15.61%，主要来自于新能源汽车销售的增长以及客│
│ │户车型技术快速迭代，热管理等系统性能不断提升带来的单位产品需求增加│
│ │，与行业发展相匹配。 │
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│消费群体 │整车、动力电池、热管理系统、储能等领域、国内整车厂、汽车零部件厂商│
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│消费市场 │华南地区、西南地区、华东地区、华北地区、华中地区、东北地区 │
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│主营业务 │专注于汽车用塑料流体管路产品及其零部件的设计、研发、生产及销售 │
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│主要产品 │下游汽车整车制造商提供以尼龙等高分子材料为主要原材料的汽车燃油管路│
│ │总成、汽车蒸发排放管路总成、汽车真空制动管路总成、新能源汽车热管理│
│ │系统管路总成、其他流体管路、汽车流体控制件及紧固件、注塑零部件等共│
│ │计7大类、上万种规格产品，上述产品具有耐高温、耐高压、耐腐蚀、防渗 │
│ │透、密封性好等特点，适用于燃油车及新能源车、储能系统等 │
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│增持减持 │实控人拟以2000万至4000万元增持公司股份：溯联股份2026年5月19日公告 │
│ │，公司实际控制人、控股股东、董事长兼总经理韩宗俊计划自公告日起6个 │
│ │月内，通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司股份，拟│
│ │增持股份金额不低于2000万元，不高于4000万元。截至公告日，韩宗俊直接│
│ │持有公司4895.28万股股份，占公司总股本的31.45%。 │
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│项目投资 │投建新能源汽车流体管路系统智能化工厂：溯联股份2023年8月26日公告， │
│ │公司与江苏省溧阳经济开发区管理委员会签订《投资合作协议》，拟在溧阳│
│ │经济开发区投资2.8亿元，建设新能源汽车流体管路系统智能化工厂。 │
│ │溯联股份2024年8月3日公告，公司全资子公司重庆溯联汽车零部件有限公司│
│ │拟与重庆市江北区人民政府签署《投资协议》，以自有资金及自筹资金在重│
│ │庆市江北区投资4.69亿元，建设新能源汽车及储能零部件智能制造基地。溯│
│ │联零部件取得项目用地后（完成交地开工后），22个月内建成试产，24个月│
│ │内建成投产投用，投产后48个月内达产。 │
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│行业竞争格局│据中国汽车工业协会数据显示，2025年我国汽车产销分别完成3453.1万辆和│
│ │3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高，并且连续17 │
│ │年稳居全球第一。2025年商用车市场产销重返400万辆以上，分别完成426.1│
│ │万辆和429.6万辆，同比分别增长12%和10.9%。2025年乘用车产销分别完成3│
│ │027万辆和3010.3万辆，同比分别增长10.2%和9.2%，市场规模持续扩大。中│
│ │国品牌乘用车市场份额进一步提升，持续巩固领先地位。2025年，新能源汽│
│ │车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源│
│ │汽车新车销量占汽车新车总销量的比例达到47.9%，较2024年提高7个百分点│
│ │，标志着中国汽车市场结构发生根本性转变；其中新能源乘用车市场渗透率│
│ │更是达到53.9%，绿色出行成为市场主流。2025年，我国汽车出口量突破709│
│ │.8万辆，同比增长约21.1%，其中新能源汽车出口达261.5万辆，同比增速高│
│ │达100%，成为外贸增长的亮点。分车型看，乘用车出口保持稳健增长，商用│
│ │车出口106万辆，同比增幅达17.2%，其中新能源商用车出口8.3万辆，同比 │
│ │大涨86.8%。 │
│ │2025年，乘用车市场全年保持稳健增长态势，“两新”政策持续优化衔接，│
│ │叠加产品技术升级、消费需求升级等因素，全年市场活力持续释放，无需依│
│ │赖短期政策刺激即可实现稳步增长，这一成绩的实现得益于国家政策的持续│
│ │引导、企业创新能力的持续提升以及市场需求结构的不断优化。商用车市场│
│ │摆脱2024年疲弱态势，实现强势回暖，内需与出口双重发力形成“内外兼修│
│ │”的增长格局，其中货车、客车产销均实现两位数增长，重型货车销量同比│
│ │增幅达27%，成为商用车市场增长的重要支撑。智能化的新能源汽车依然是 │
│ │行业增长的核心推动力，新一代动力电池、电子电气架构、智能座舱、智能│
│ │辅助驾驶等关键核心技术实现持续突破。纯电车型技术持续升级，新车的充│
│ │电功率、能量密度大幅提高，超充站建设加速推进，有效缓解里程焦虑，发│
│ │展趋势持续向好；插混车型持续保持高增长，与纯电车型协同推动新能源汽│
│ │车市场扩容。在智能化方面，智能驾驶技术不断升级且成本持续下探，不少│
│ │品牌VLA大模型进入量产攻坚阶段，自主绕行避障等场景适应能力显著提升 │
│ │。同时，行业深入整治“内卷式”竞争初见成效，无序价格战得到纠正，主│
│ │流车企纷纷向技术创新与价值升级转型，品牌向上迈出新步伐，一批旗舰车│
│ │型获得市场广泛认可。在出口方面，我国持续稳固汽车第一出口大国地位，│
│ │中国汽车凭借在新能源汽车技术、智能化水平和性价比等方面的优势，在海│
│ │外市场尤其是欧洲、东南亚、南美洲等地区受到越来越多消费者的青睐。众│
│ │多车企积极拓展海外销售渠道，建立本地化生产基地与售后服务网络，出口│
│ │市场格局更加多元，在巩固亚洲、欧洲等传统市场的同时，对“一带一路”│
│ │共建国家的出口增速尤为显著，推动中国汽车产业深度融入全球汽车产业链│
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│行业发展趋势│公司所处的汽车制造业，生产安排已由周期计划式订单逐步转变为能实时反│
│ │映整车销售市场需求的拉动式订单，需求变化周期极短。而公司销售的管路│
│ │产品多达4,000余种，覆盖300多种不同车型，进一步增加了管理的复杂性。│
│ │公司通过JIT精益管理、柔性化生产线、与客户和仓储的ERP数据接口以及通│
│ │用汽车QSB快速反应体系等管理手段，能在保持产品质量的同时快速应对客 │
│ │户的大量订单数据，和单日数百种管路总成的生产线快速切换，保证了对客│
│ │户的准时交付，多次获得客户授予的“协作奖”等荣誉。 │
│ │目前的新能源汽车特别是自主品牌车型随着竞争和技术的不断发展快速升级│
│ │迭代，车型开发周期呈大幅缩短趋势。公司具备从二级零部件到模具、工装│
│ │、设备以及试验验证的全产业链自主能力，大幅减少了客户的审核工作和项│
│ │目管理的中间环节，能快速响应客户在车型开发过程中各种问题，有利于公│
│ │司在竞争中通过技术评审获得项目定点。还能对行业技术变化、市场变化作│
│ │出快速反应。 │
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│行业政策法规│《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》、《关于进一步加强智能网│
│ │联汽车产品准入、召回及软件在线升级管理的通知》、《新型储能制造业高│
│ │质量发展行动方案》、《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知│
│ │》、《汽车产业中长期发展规划》、《电力数据中心低碳液冷系统设计规范│
│ │》、《电动汽车用动力蓄电池安全要求》、《信息化和工业化融合管理体系│
│ │要求》、《关于组织开展2025年度国家绿色数据中心推荐工作的通知》、《│
│ │扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》、《汽车产业调整和振兴规划》 │
│ │、《中国制造2025》、《产业结构调整指导目录》、《“十四五”节能减排│
│ │综合工作方案》、《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》、《数据 │
│ │中心设计标准》、《关于2026-2027年度乘用车企业平均燃料消耗量与新能 │
│ │源汽车积分管理有关事项的通知》、《关于深入实施“人工智能+”行动的 │
│ │意见》 │
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│公司发展战略│公司将继续秉承“致力于满足客户持续增长的期望和要求”的经营理念，牢│
│ │记“为汽车行业提供一流产品”的企业使命，致力于实现“成为值得信赖的│
│ │零部件供应商”的公司愿景。 │
│ │公司将加强自身基础化研发能力、系统化设计能力和智能化装备能力，为公│
│ │司的汽车业务、电池新能源业务以及算力液冷业务等几大业务板块提供坚实│
│ │的基础。公司将进一步优化车规产品结构、丰富产品品类、提升产品技术研│
│ │发水准、提高质量控制水平，通过精准的市场定位，拓展客户群体，提高市│
│ │场占有率，站稳细分市场头部企业的位置。另外根据最新的行业指引，抓住│
│ │时代机遇大力推进电池及储能业务的发展。 │
│ │最新《政府工作报告》提出：国家将持续推进“人工智能+”行动，将数字 │
│ │技术与制造优势、市场优势更好地结合，支持大模型广泛应用，大力发展智│
│ │能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以│
│ │及智能制造装备，并强调了智能算力建设的重要性。公司将以此为未来增长│
│ │的战略重心，与公司自身能力和资源相结合，通过自建团队及相关能力、收│
│ │并购等多种方式全力开拓以热管理技术为核心的智能算力基础设施建设市场│
│ │和智能机器人等装备的产业化应用，拓展公司未来发展空间。 │
│ │公司将结合各业务板块的发展情况，整合资源，积极调研并制定对全球市场│
│ │的开拓计划。 │
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│公司日常经营│（1）主要经营情况 │
│ │2025年实现营业收入143569.18万元，同比增长15.61%，主要系本期客户增 │
│ │加、新产品持续上量所致；净利润14141.73万元，同比增长15.42%，扣非净│
│ │利润11568.11万元，同比增长6.96%，主要系本期销量增加、政府补助增加 │
│ │所致；经营活动产生的现金流量净额28234.69万元，同比增长386.07%，主 │
│ │要系本期销售回款增加所致。 │
│ │（2）市场开拓情况 │
│ │2025年公司继续采取积极的市场开拓策略，保证了新增客户和新项目数量的│
│ │稳步增长。2025年公司新增1000余项产品定点，其中汽车业务获取新项目生│
│ │命周期价值超45亿元，新增蔚来汽车、宝马汽车、北京现代等主机厂客户；│
│ │各类新产品推进工作也有显著成效，中大型内饰件和空气悬架高压管路等新│
│ │产品陆续投入量产。2025年公司新能源汽车业务收入约9.31亿元，同比增长│
│ │约22%，占收入比例约65%。 │
│ │在新业务领域的拓展上，公司产品已开始批量进入低空飞行、船舶等领域；│
│ │公司的非金属复合材料液冷板、双向截止阀、自动排气阀等新产品已实现了│
│ │小批交付并正积极向市场推广。 │
│ │在服务器液冷业务方面，公司与国内主要的信息与通信技术（ICT）解决方 │
│ │案提供商、服务器OEM/ODM厂商和其他芯片设计/制造单位、基础设施建设及│
│ │系统方案提供商等国内客户，以及部分国际化算力散热组件供应商建立了深│
│ │度合作，目前已承接多项新品开发任务，并获得部分产品小批量订单，为液│
│ │冷业务规模化增长筑牢坚实基础，未来发展可期。 │
│ │（3）技术研发情况 │
│ │2025年度，公司维持了较高的技术研发投入，研发费用率5.56%。在产品方 │
│ │面，2025年度公司的新型复合材料液冷板组件实现了批量化工艺的完善，开│
│ │发了储能一级管路以及各类新型储能液冷控制阀等新产品；另外子公司溯联│
│ │智控申请的双相冷板专利亦于年底被授权，填补了公司相关技术储备的空白│
│ │。 │
│ │（4）产能建设情况 │
│ │2025年4月，公司的零部件智能制造基地正式动工，占地面积约93.74亩，包│
│ │含大型精密模具加工工厂、无人化注塑模具调拨仓库、注塑/焊接/装配等多│
│ │工艺一体化智能产品生产车间、智慧物流仓储、数字化产品和工艺设备研发│
│ │中心，能够在核心零部件制造、项目开发、产品研发、模具工装和自动化装│
│ │备等环节赋能以管路系统制造为主的各地子公司。 │
│ │（5）采购降本情况 │
│ │2025年，公司采购工作在公司的整体战略指导下，以新品寻源、保供降本和│
│ │供应商管理三位一体为业务纲领，围绕供应链生态优化、降本增效、数字化│
│ │采购体系建设等诸多方面积极开展各项工作。积极引进新供应商并通过供应│
│ │商绩效评价，淘汰部分低效供应商，去劣存优、构建多元化供应网络；建立│
│ │供应链风险预警系统，识别并化解多项潜在风险，供应链抗风险能力显著提│
│ │升。 │
│ │（6）经营管理和信息化建设情况 │
│ │2025年，公司秉承“更加深入贴近客户，及时响应客户高效率的沟通需求和│
│ │高强度的研发及市场开发任务”的经营管理思路，进一步深化核心业务部分│
│ │的结构性调整，实现了“职能属地化、成本属地化”等管理要求的全面落地│
│ │。与此同时，同步调整与优化岗位设置、完善岗位绩效管理，在提高与客户│
│ │的沟通效率、承接高强度的研发及市场开拓任务的能力以及实现成本核算小│
│ │单元化、小属地化等诸多方面已取得成效。 │
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│公司经营计划│1、市场开拓计划 │
│ │公司将持续投入资金和资源加强对华东、华中以及北方整车品牌市场的战略│
│ │布局：利用属地化运营优势，提高服务水平，提升传统产品的配套比例，增│
│ │加项目报价机会；通过空气悬架高压管路、电池液冷组件、轻量化复合材料│
│ │液冷板等产品满足客户差异化需求，切入新客户；利用公司的产品品类、零│
│ │部件自主以及全链条开发优势积极向客户推出公司的系统化流体解决方案，│
│ │争取车型的同步开发机会；抓住战略机遇期增加外资品牌的项目参与机会。│
│ │积极推进与TIER1的战略合作，包括但不限于产品配套、协同开发、技术推 │
│ │广及合作降本等方面。 │
│ │在电池新能源业务方面，公司将继续推进领先的储能集成商客户的供应商认│
│ │证工作和在手订单落地；瞄准全球市场，加速UL、CE等海外市场准入认证；│
│ │扩大在航空航天、新能源非乘用车辆、船舶和轨道交通等领域的产品应用市│
│ │场探索。公司将通过子公司溯联智控技术有限公司积极开拓液冷服务器市场│
│ │，搭建多元化的客户结构。 │
│ │2、技术研发计划 │
│ │2026年，公司将继续保持较高的研发投入和积极的外部技术合作，以保证公│
│ │司的发展战略顺利推进。研发的资源和重心将向电池和数据中心的液冷板块│
│ │倾斜。公司将搭建更专业的材料和工艺研发团队，并建立较强的基础研发实│
│ │验和试制能力，强化系统应用研发团队，补充相关设备和专业技术人员；进│
│ │一步完善公司新业务所需试验设备配置，满足场地需求，提高产品开发响应│
│ │速度，减少委外试验成本。 │
│ │3、制造能力提升计划 │
│ │2026年，公司的江苏溧阳管路系统工厂、武汉管路系统工厂、惠州溯联智控│
│ │液冷组件（金属冷板、Manifold）工厂将陆续投入使用，满足公司产品交付│
│ │和市场开拓需求。另外公司还在重庆、芜湖、柳州等地完成了一系列项目储│
│ │备，以应对公司未来战略布局。 │
│ │4、供应链管理计划 │
│ │2026年公司将持续深化采购管理。公司将积极拓展海外优质供应商资源，增│
│ │加国际供应商，建立区域性备货中心，分散地缘政治及物流风险；强化战略│
│ │协同机制，与各区域工厂的“成本优化小组”持续推动产品设计、制造等全│
│ │过程降本，优化“动态预算管理”，实时监控采购成本波动，实现跨部门供│
│ │应链联动，确保突发需求及时响应、闭环解决；积极开展供应商赋能，加强│
│ │供应商培训及绩效管理，通过技术共享、订单倾斜，培育优秀的标杆级供应│
│ │商；加快泛液冷系统原材料和零部件的寻源工作，为公司的新业务赋能。 │
│ │5、经营管理和信息化建设计划 │
│ │2026年，将进一步巩固“职能属地化、成本属地化”成果，以属地化的目标│
│ │设定、绩效管理为导向，促进各属地化业务单元协同运作：①加强与客户的│
│ │高效沟通、交流，积极响应客户高强度的研发及市场开发任务，以获取更多│
│ │的业务机会和更高的顾客满意度；②加强人才培养与梯队建设，持续践行“│
│ │客户第一、执行第一、效率第一”的价值观准则；③以成本核算小单元化、│
│ │小属地化为基础，更深、更细、更好地找出成本优化机会点，制定改善措施│
│ │，最大限度地节约、降低成本，以实现公司整体目标。在信息化建设与提升│
│ │方面，重点将在各业务信息系统全面运行的基础上，推动主数据管理平台的│
│ │导入与上线工作，同时策划数据中台、商业智能（BI）等中期规划，将业务│
│ │系统产生的各项数据标准化、将“业务数据”转化成“数据资产”，为公司│
│ │管理水平进一步提升及高效地管理决策提供强有力的信息化支持。 │
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│公司资金需求│为控制该项风险，本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并│
│ │采取长、短期融资方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与│
│ │灵活性之间的平衡。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运│
│ │资金需求和资本开支。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济和产业政策风险 │
│ │公司所属行业为汽车零部件及配件制造业，业务收入主要来源于为下游整车│
│ │制造企业提供汽车用各类流体管路总成及流体控制件产品，公司的生产经营│
│ │状况与汽车行业的发展和波动紧密相关。汽车行业作为国民经济的支柱性产│
│ │业，与我国宏观经济的关联度较高。随着中国经济增速进入平稳增长阶段，│
│ │汽车行业经过近十年的高速增长期后也进入中低速增长阶段。如果未来行业│
│ │、市场环境发生重大变化，不排除未来存在业绩下滑的可能。 │
│ │2、产业链成本与供应风险 │
│ │受AI等新兴产业爆发以及全球地缘政治等影响，各类大宗物资包括贵金属和│
│ │有色金属、碳酸锂等资源均创下阶段性新高，而车规级半导体产能严重不足│
│ │亦价格飙升，将导致单车价格上涨或供应不足，影响整车交付周期和销售业│
│ │绩。 │
│ │针对上述风险，公司在现有客户基础上不断优化客户结构，降低客户集中度│
│ │。一方面，公司不断提升主要客户的用户满意度，提高业务黏性；另一方面│
│ │，公司积极落实其他优质客户的订单上量，公司的整车客户目前已基本涵盖│
│ │国内主要中国汽车品牌和合资品牌。在优秀的零部件行业客户中，特别是电│
│ │池产业链客户、油箱客户以及其他动力系统客户的收入也在持续快速提升。│
│ │随着公司新建项目产能逐步释放，公司在手新项目也持续增加，客户集中度│
│ │将呈同比下降趋势。 │
│ │3、技术创新风险 │
│ │公司紧跟能源变革趋势和我国产业低碳转型发展及人工智能基础设施建设的│
│ │要求，将大量资金投入到热管理液冷技术的研发中。电力储能和算力服务器│
│ │相对公司的主营业务属于相对陌生的行业，对相关标准的了解和对技术的系│
│ │统性研究存在不足，或有产品或项目开发失败的风险。在其他新技术储备方│
│ │面，公司针对氢能（燃料电池和内燃机）、电池冷却模组、空气悬架以及低│
│ │空飞行等领域的产品应用投入了大量的资金和研发资源，亦存在研发失败或│
│ │方向错误造成投资失败等风险。如果公司无法准确把握产品市场及技术的最│
│ │新发展趋势，在新产品、新技术开发的决策和过程中出现重大失误，或新产│
│ │品产业化未及预期，则可能对公司未来的经营业绩产生不利影响。 │
│ │4、市场竞争风险 │
│ │汽车零部件行业是充分竞争的行业，公司如不能从技术、成本、产能、人才│
│ │、服务等方面保持竞争力，可能无法在市场竞争中取得优势及实现市场份额│
│ │提升，甚至面临市场份额下降的风险。 │
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│股权激励 │溯联股份2025年4月24日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过110.3│
│ │49万股限制性股票，其中首次向不超过30名激励对象授予88.5万股，授予价│
│ │格为元/股；预留21.849万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一 │
│ │年后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：2025 │
│ │年-2027年净利润绝对值分别不低于14851万元、17822万元、21386万元。 │
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