热点题材☆ ◇301386 未来电器 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能电网、物联网、光伏、无人驾驶
风格:融资融券、破发行价、专精特新、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2024-10-25│光伏 │关联度：☆☆☆
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公司光伏并网专用低压断路器可对分布式光伏电源并网过程中的线路或用电设备的过电流、
短路、过压、欠压、失压等进行保护，通过与下游客户产品组合，应用于光伏发电领域。
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2024-03-14│物联网 │关联度：☆☆☆
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公司主营产品涉及结构、电子电路及软件算法等技术，实现如状态、位置、电参量等的采集
、分析、控制及数据传输，直接或间接实现物联网
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2023-06-12│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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公司研发生产的智能远程控制模块通过高端客户合作，运用在无人驾驶机车，可实现列车各
电气回路的保护和远程控制。
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2023-03-29│智能电网 │关联度：☆☆☆
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公司致力于应用低压断路器附件，拓展低压断路器监测控制和安全保护功能，提高低压断路
器控制远程化、集中化和自动化水平，使配用电网络更安全、更节能、更智能，是低压断路器附
件细分领域的领先企业。公司智能终端电器以智能模块1为核心，广泛应用于智能电网、智能楼
宇领域。
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2023-03-29│首日破发 │关联度：☆☆☆
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公司上市首日即跌破发行价，跌幅为5.64%
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2023-03-29│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2023-03-29在深交所创业板注册上市
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2023-03-29│转板A股 │关联度：☆☆☆
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未来电器:【833054:2015-08-04至2018-08-01】于2023-03-29在深交所上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-04-30│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-04-30公司AB股总市值为：28.49亿元
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2025-04-30│破发行价 │关联度：☆☆☆
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截止2025-04-30,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-28.07%
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2023-06-30│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司主营业务为低压断路器附件的研发、生产与销售。公司致力于应用低压│
│ │断路器附件，拓展低压断路器监测控制和安全保护功能，提高低压断路器控│
│ │制远程化、集中化和自动化水平，使配用电网络更安全、更节能、更智能。│
│ │公司是低压断路器附件细分领域的领先企业。截至2022年6月末，公司共拥 │
│ │有国内专利168项，其中发明专利25项、实用新型专利115项、外观设计专利│
│ │28项，并通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、I│
│ │SO45001职业健康安全管理体系认证、ISO/IEC17025（CNAS）认证和GB/T230│
│ │01工业化和信息化融合管理体系认证。 │
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│产品业务 │公司主营业务为低压断路器附件的研发、生产与销售。公司主要产品包括框│
│ │架断路器附件、塑壳断路器附件和智能终端电器。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司主要客户一般会滚动提供未来三个月的需求预测。公司一般按主要客户│
│ │的需求预测备货；同时根据生产工单和市场情况制定采购计划，进行采购备│
│ │库。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司产品生产采用“订单生产+适量库存”相结合的生产模式，计划部门根 │
│ │据销售部门下达的销售订单和预测量下达生产工单，生产部门根据生产工单│
│ │安排生产计划；零部件生产主要按照安全库存需求进行，计划部门根据安全│
│ │库存量下达生产工单，生产部门根据生产工单安排生产计划。同时，生产部│
│ │门根据生产工单及产品生产周期安排生产计划，并及时跟踪客户需求的变化│
│ │对生产计划进行动态调整。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司采取直销模式。公司客户主要是省市电力公司和低压断路器主机厂，包│
│ │括正泰电器、良信股份、常熟开关、德力西、天正电气、上海人民电器、施│
│ │耐德、ABB、西门子、罗格朗和伊顿等。 │
│ │4、研发模式 │
│ │公司采用与主机厂同步研发和前瞻性研发相结合的研发模式。 │
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│行业地位 │塑壳断路器全国总销量排名第一 │
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│核心竞争力 │（一）技术研发优势 │
│ │公司多年来专注于低压断路器附件的研发，设立了国家级博士后工作站，不│
│ │断加强与科研院校的深度研发合作。掌握多项低压断路器附件核心专利技术│
│ │，可提供技术先进、品类丰富、规格全面、个性化定制的各类低压断路器附│
│ │件产品，满足下游客户需求。在塑壳断路器附件和框架断路器附件领域，专│
│ │业技术底蕴深厚、品质可靠，主要技术指标处于先进水平，能充分满足各类│
│ │配电、用电领域对电路安全保护和自动化控制的需求。在智能终端电器领域│
│ │，公司具有一定的先发优势，拥有多项发明专利，公司的系列产品在外观、│
│ │功能、技术能力、可靠性等方面达到了国内先进水平，具有较高的性价比，│
│ │能够满足终端用户对低压断路器附件产品的个性化需求。 │
│ │同时，作为国内低压断路器附件领域的先进企业、中国电器工业协会常务理│
│ │事单位、中国电器工业协会通用低压电器分会理事单位，公司时刻关注行业│
│ │发展动态，先后作为行业企业代表，委派了多名骨干技术研发人员参与了相│
│ │关产品的国家和行业标准的制定和修订。 │
│ │（二）快速响应市场需求优势 │
│ │公司深耕低压断路器附件产品的研发、生产和销售，积累了丰富的产品开发│
│ │制造经验。公司也通过对市场的预判或挖掘客户痛点，对后期可能涉及的新│
│ │产品、新技术持续投入预研发，技术储备丰富，使后续客户的产品开发需求│
│ │得以快速响应。客户功能要求、指标的变更或提升，除了依靠丰富的产品开│
│ │发经验进行及时的设计改进，还可通过公司内部实验室，获得快速的验证，│
│ │以保证客户技术或质量需求得到快速响应。公司具备各类零部件的加工能力│
│ │及完备的上游供应配套，并在多年集中大批量供货需求的电网业务交付中，│
│ │形成了一套快速提产预案，从而在物料的准备、产品的批试及改善跟进、产│
│ │线的规划实施、自动化检测设备的开发定制到大批量生产及过程质量控制，│
│ │每个环节的监控落实，都保证了后续可能的快速提产需求。 │
│ │（三）多元化的产品和客户资源优势 │
│ │公司产品主要分为框架断路器附件、塑壳断路器附件和智能终端电器三大类│
│ │，共有上万种规格型号；具有定制化、专业化、差异化、个性化的一站式服│
│ │务能力，可满足大部分低压断路器的附件需求。公司的技术能力和技术方案│
│ │受到国内外知名企业的认可，凭借良好的品牌形象，优质的产品品质和及时│
│ │的供应能力，已与下游主要低压断路器主机厂建立了良好的合作关系。 │
│ │（四）智能制造及规模优势 │
│ │公司产品设计、模具设计和制造、锻压、轴类零件加工、多种焊接、钣金类│
│ │零件加工、注塑成型、PCBA、总装和自动检测等关键制程实行自主生产，能│
│ │够有效提高生产计划的可靠性和可控性，保证产品品质。拥有日本沙迪克（│
│ │SODICK）慢走丝设备、美国哈斯（Haas）加工中心、德国通快（TRUMPF）全│
│ │自动激光切割机、苏州新视野等一百余台（套）国内外知名高端设备和六千│
│ │余副模具。这些设备和模具为公司全流程生产能力提供充分保障。同时，公│
│ │司是五星级上云企业，实现信息化和数字化运营管理，有效地提升了运营效│
│ │率和竞争力。 │
│ │（五）产品质量和环保优势 │
│ │产品质量是企业竞争力的核心。在产品检测方面，公司质量中心针对原材料│
│ │、半成品、产成品配备了全参数、全性能的检测装置，能够承担大部分型式│
│ │试验和全部产品的出厂检测项目，保证了产品品质。公司建立了通过中国合│
│ │格评定国家认可委员会（CNAS）认可的企业实验室。主要产品符合新一代低│
│ │压断路器附件绿色环保的要求，产品及其生产过程符合国家法律、法规、标│
│ │准中对有害物质的限量使用的要求。 │
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│经营指标 │未来电器主要从事低压断路器附件的研发、生产和销售，2024年营业收入为│
│ │人民币50558.61万元。 │
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│竞争对手 │无锡市凯旋电机有限公司、江苏国星电器有限公司、浙江阿尔斯通电气有限│
│ │公司、乐清市建波电气有限公司、苏州景泰电气有限公司、中欧电气有限公│
│ │司、宏秀电气有限公司、浙江德菱科技股份有限公司、圣普集团有限公司。│
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│品牌/专利/经│截至2022年6月30日，公司共拥有国内专利168项，其中发明专利25项、实用│
│营权 │新型专利115项、外观设计专利28项。 │
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│投资逻辑 │作为国内低压断路器附件领域的先进企业、中国电器工业协会常务理事单位│
│ │、中国电器工业协会通用低压电器分会理事单位，公司时刻关注行业发展动│
│ │态，先后作为行业企业代表，委派了多名骨干技术研发人员参与了相关产品│
│ │的国家和行业标准的制定和修订。 │
│ │公司产品设计、模具设计和制造、锻压、轴类零件加工、多种焊接、钣金类│
│ │零件加工、注塑成型、PCBA、总装和自动检测等关键制程实行自主生产，能│
│ │够有效提高生产计划的可靠性和可控性，保证产品品质。拥有日本沙迪克（│
│ │SODICK）慢走丝设备、美国哈斯（Haas）加工中心、德国通快（TRUMPF）全│
│ │自动激光切割机、苏州新视野等一百余台（套）国内外知名高端设备和六千│
│ │余副模具。 │
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│消费群体 │国内外众多头部知名低压电器公司；智能电网、智能楼宇、通信基站、轨道│
│ │交通、安防监控、分布式光伏、重点消防等无人值守的场合。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│行业竞争格局│低压电器是低压配电系统和低压配电网的结构基石。在国民经济各部门中，│
│ │工业、农业、交通、国防和居民用电等领域大多采取低压供电。电力通过高│
│ │压电路传输后，必须经过各级变电所逐级降压，再通过各级配电系统分配，│
│ │最终进入终端用户。由于广泛应用于低压配电系统中，并起到电路通断、保│
│ │护和控制的作用，低压电器的性能和质量直接影响电力终端用户的用电安全│
│ │和用电端供电系统的可靠性。 │
│ │低压断路器附件被用作低压配电系统中各级电器、各种机械设备的电源控制│
│ │和用电终端的控制和保护，广泛应用于电力、通信、工矿企业、建筑、机场│
│ │、轨道交通、新能源充电设施等领域，其产品性能和质量直接影响着配电系│
│ │统和用电系统的可靠性和稳定性。 │
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│行业发展趋势│近年来，政府相关主管部门在两化融合、智能电网、电力体制改革及配电网│
│ │改造升级等方面新制定了一系列产业支持政策，以市场化方向持续推进电力│
│ │业务许可的简政放权、放管结合及优化服务相关工作，大力倡导电力产业信│
│ │息化与工业化深度融合，并大力推行工业互联网平台的应用，推动电力产业│
│ │智能化和信息化升级，从而为我国低压电器行业的发展提供了强有力的政策│
│ │支持和良好的政策环境，对公司持续盈利能力和成长性有着积极的影响。公│
│ │司所在行业的政策环境较为稳定，报告期内及预期近期将出台的法律法规、│
│ │行业政策对经营资质、准入门槛、运营模式及竞争格局等不构成重大影响。│
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│行业政策法规│《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标│
│ │纲要》、《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》、《关于深化电力│
│ │体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》、《“十四五”现代能源体系│
│ │规划》、《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》、《工业领域碳达│
│ │峰碳中和实施方案（2022-2030年）》、《智能光伏产业创新发展行动计划 │
│ │（2021-2025年）》 │
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│公司发展战略│近年来，低压电器行业呈现以下几方面的发展趋势： │
│ │1、产品智能化水平在不断提升，各类低压断路器在远程监控、自动诊断、 │
│ │双向通讯、边缘计算、拓扑识别等功能方面持续拓展； │
│ │2、新能源领域推动低压电器的发展，太阳能发电系统和储能系统的需求还 │
│ │将持续增加，并融入“源网荷储”互动的新型电力系统中，这需要低压电器│
│ │开发新产品以满足各子系统和新型电力系统的构建； │
│ │3、安全性和可靠性要求进一步提高，随着专业市场需求的快速提升，以新 │
│ │能源、数据中心、充电桩、通讯基站等为代表的专业市场对产品的安全性、│
│ │可靠性、专用性要求越来越高； │
│ │4、能源效率和环境保护得到更多重视，随着人类对能源消耗、环境保护的 │
│ │重视和“双碳”工作的推进，低压电器产品的设计和生产将越来越注重能源│
│ │效率和环境友好性，新技术和材料的应用将提高产品的能效，降低对环境的│
│ │影响。 │
│ │结合对行业趋势、同行动态、客户需求、自身实力等方面的思考总结，公司│
│ │作为低压断路器附件的领先企业，将持续专注低压断路器附件前沿技术的研│
│ │发，以市场需求为导向，以技术创新、新品开发为抓手，加大与国内外知名│
│ │低压电器厂商全方位合作，提供一站式服务；同时积极开拓电网、轨道交通│
│ │、新能源风光发电、通信、智能楼宇、安防监控等市场领域。 │
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│公司日常经营│公司始终聚焦主营业务发展，充分发挥自身优势，以客户为中心，以市场需│
│ │求为导向，满足客户个性化需求。同时，公司加大新业务领域的开发力度，│
│ │重点布局自动并网专用断路器、智能终端箱、过欠压保护器（继电器式）、│
│ │带蓝牙技术的可通信电能表外置断路器以及小型断路器的研发和市场推广等│
│ │，充分发挥公司在低压断路器附件及智能物联电网领域的技术优势和市场地│
│ │位，为公司增加新的业务收入，贡献新的利润增长点。 │
│ │报告期内，面对日趋复杂的国际形势及宏观经济发展形势，在保证公司稳定│
│ │发展的前提下，公司持续优化经营管理方式，优化管理体系，坚持推行降本│
│ │增效举措，增强全员降本增效意识，提高成本控制水平，同时着重加强风险│
│ │防范，提高内控治理水平，提升公司整体管理和运营效率。 │
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│公司经营计划│2025年，公司将坚定不移围绕战略目标，坚持以“风险可控、稳中求进”为│
│ │发展总基调，适应并主动参与存量市场竞争，积极思考和寻求新的发展曲线│
│ │，持续全面优化提升运营效率。抢占智能化产品领先地位，全面促进量质双│
│ │提升，加快打造提升高效能团队，创新业绩持续增长之路。 │
│ │1、在市场营销方面，营销中心主要围绕推进公司营收稳步增长开展工作， │
│ │以打造“细分市场冠军”发展理念多路并举，卓越服务于低压电器头部企业│
│ │，全力拓展智能终端电器及系统在低碳酒店、高校院所、通讯、轨交等专业│
│ │领域的能耗管理应用。优选、提高展会参展档次和频次，提升市场策划、方│
│ │案设计、展会宣传的能力，扩大企业影响宣传，进一步拓展海外市场； │
│ │2、在产品研发方面，紧盯开发进度，全力加快各立项项目落地，完善项目 │
│ │开发评审过程，实行多部门、多角度评审设计方案，以得出最优方案；调整│
│ │运营层组织架构，通过先期质量策划，采用优良的工艺、有效的流程、自动│
│ │化的设备、高质量的模具，加速研发项目新产品、新技术、新工艺的有效转│
│ │产落地，同时，实施开放式降本，全员参与到发现产品降本机会中来，制定│
│ │项目降本和专项技术攻关对应的奖惩激励制度； │
│ │3、在生产运营方面，重点围绕量产产品生产速度提高、持续质量改进、持 │
│ │续降低制造成本、缩短交货时间和提高周转效率开展工作，协调技术、制造│
│ │、采购、质量、检测等部门协同合作。汇聚最佳实践经验，提高设计评审、│
│ │转产流程控制、来图加工、先进生产装备利用及优化、量产技术支持等工作│
│ │质量； │
│ │4、在信息化建设方面，搭建以“流程清晰标准”、“数据透明易用”、“ │
│ │架构安全可靠”为基础的信息化综合管理系统，为公司运营层各部门提供相│
│ │应的技术支持。集团化管理的云星空ERP已经上线；优化WMS系统的对接、应│
│ │用和流程；推进生产设备的数据采集、呈现以及关联设备的点检管理；更好│
│ │开发各类数据看板和推送功能，助力部门间的协同沟通；扩大和优化VMI管 │
│ │理模式的应用，持续跟进供应商物流标准化项目；推进PLM项目在文档管理 │
│ │、项目管理、工艺管理、知识库管理、物料及BOM管理等方面的更多信息化 │
│ │管理和沉淀；选型FMEA、SPC、MSA、SOP等质量分析与管理软件，提升质量 │
│ │管理能力；持续优化信息系统安全、软件效率及人机交互等； │
│ │5、在人力资源管理方面，以各中心为单位，大力实施人才盘点，管理人员 │
│ │实行“性格评估”和“岗位胜任力评估”，结合有效的考核评价机制，不断│
│ │优化人才结构；通过多平台、多渠道方式持续招聘，及时落实公司各部门的│
│ │人才需求；加强人才培养和管理提升工作，通过QC质量活动积极开展质量课│
│ │题攻关，提升企业整体质量管理水平，助推企业高质量发展；根据公司业务│
│ │运营需求，持续开设精益训战培训，结合精益项目的实战应用，切切实实的│
│ │展开精益改善，为企业在QCDS（质量、成本、交期、安全）各方面带来实实│
│ │在在的进步，并培养了管理人才，充实了人才梯队，为企业营造精益型企业│
│ │文化打下坚实的基础。 │
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│公司资金需求│公司的政策是确保拥有充足的现金以偿还到期债务。流动性风险由本公司的│
│ │财务部门集中控制。财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以│
│ │及对未来12个月现金流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥│
│ │有充足的资金偿还债务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主│
│ │要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。│
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│可能面对风险│1、技术升级迭代的风险 │
│ │低压断路器附件的研发和生产涉及微电子技术、模具成型技术、机械锻造技│
│ │术、自动化控制技术、无线通信技术、检测技术等多种技术的组合运用，具│
│ │有多学科技术交叉，技术创新难度大的特点。同时，公司产品应用领域较为│
│ │广泛，涵盖电网、工业、建筑、轨道交通、通信、安防监控等多个行业。上│
│ │述行业竞争激烈，技术更新换代速度较快，导致下游客户对公司产品的性能│
│ │、工艺要求进一步提高，因此，对公司的技术研发能力及产品性能升级速度│
│ │均提出了更高的要求。 │
│ │如果公司对相关产品的市场发展趋势、研发方向判断失误，未能及时研发新│
│ │技术、新工艺或新产品，或者公司技术研发和产品升级不能及时跟上市场需│
│ │求的变化，未能保持技术领先和产品优势，将对公司市场竞争地位产生不利│
│ │影响。 │
│ │2、劳动力成本上升的风险 │
│ │公司产品生产体现出多品种、小批量、多批次的特点，因此，公司生产人员│
│ │数量较多。人力成本上升将对低压电器制造行业造成一定影响：一方面，受│
│ │到国民收入增长等因素影响，近年来我国人均工资水平不断提高，劳动力成│
│ │本呈现逐渐上升趋势；另一方面，附件种类繁多，因此，需要较长时间的经│
│ │验积累才能熟练掌握零部件及产成品的生产工艺，随着优质劳动力老龄化以│
│ │及新生代就业偏好转移，公司熟练工人的数量可能呈现下滑的趋势，进而导│
│ │致公司的生产效率降低。若未来公司人力成本持续上升，而公司生产线自动│
│ │化和智能化投入未能有效提高生产效率，公司将面临盈利能力下降的风险。│
│ │3、原材料价格波动的风险 │
│ │原材料是公司产品成本的重要组成部分，报告期各期，公司直接材料占营业│
│ │成本的比例超过70%。公司生产所需主要原材料包括电子元器件、金属件、 │
│ │紫铜、电机及电机部件与小型断路器等，原材料价格变动将对公司产品成本│
│ │产生一定影响。上述原材料价格受到大宗商品价格、市场供求等影响，如果│
│ │原材料价格出现大幅上涨，公司经营业绩将受到不利影响。 │
│ │4、毛利率下滑的风险 │
│ │公司主营业务毛利率主要受产品结构、技术工艺、产品定价、订单数量、材│
│ │料价格波动等因素影响；若未来随着产品的技术工艺普及或快速更新迭代导│
│ │致产品定价降低，或者贸易摩擦加剧导致进口电子元器件成本上升，都可能│
│ │对公司的主营业务毛利率产生不利影响。此外，若未来行业竞争加剧造成低│
│ │压断路器市场规模及产品销售价格下降，亦将对本公司主营业务毛利率产生│
│ │负面影响，从而影响公司的业绩。 │
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