热点题材☆ ◇301322 绿通科技 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新能源车、芯片、电池回收、先进封装
风格:融资融券、高市盈率、回购计划、破发行价
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2026-05-27│先进封装 │关联度：☆☆☆
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子公司大摩半导体的核心自研设备晶圆磨边机，主要应用于半导体先进封装场景，目前已进
入测试阶段及客户验证洽谈中。
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2025-09-19│动力电池回收│关联度：☆☆☆
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公司与格林美就电池回收问题展开合作。
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2025-08-21│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司拟筹划以现金方式收购江苏大摩半导体科技有限公司（以下简称“大摩半导体”或“标
的公司”）不低于51%的股权
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2023-03-06│新能源车 │关联度：☆☆☆☆
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公司主要产品为场地电动车系列产品，包括高尔夫球车、观光车、电动巡逻车、电动货车等
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2025-09-26│中芯国际概念│关联度：☆☆☆
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公司拟筹划以现金方式收购江苏大摩半导体科技有限公司不低于51%的股权，摩半导体的技
术服务客户主要包括中芯系、积塔半导体、台积电（TSMC）、德州仪器（TI）等
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2023-09-06│杭州亚运会 │关联度：☆☆☆
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公司为2023年杭州亚运会提供接待用车，
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2023-06-21│人民币贬值受│关联度：☆☆☆☆
│益 │
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公司境外收入占比92%，受益于人民币贬值。
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2023-03-06│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2023-03-06在深交所创业板注册上市
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2023-03-06│转板A股 │关联度：☆☆☆
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绿通科技:【838733:2016-08-11至2018-03-23】于2023-03-06在深交所上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-28│破发行价 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-28,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-44.68%
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2026-07-28│高市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-28,公司市盈率(TTM)为：365.96
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2026-07-23│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过5000万元(64.935万股),回购期:2026-07-21至2026-10-20
【3.事件驱动】
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2023-09-18│杭州亚运会开幕在即
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第19届亚运会将于2023年9月23日至10月8日在杭州举行。券商研报表示，复盘2010年上海世
博会、2008年北京奥运会、以及成都大运会，重大体育赛事具有较强客流正外部性。参考以往亚
洲杯、奥运会等经验，中国居民对重大国际性体育赛事参与热情较高。同时考虑到亚运会为疫情
放开后第一个较为重要的国际大型赛事，预计杭州亚运会有望延续23年以来的旺盛国内出游需求
。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │绿通科技（创业板上市公司，股票代码：301322）----新能源电动车专注者│
│ │，成立于2004年，是一家集自主研发、制造、销售于一体的高科技企业。它│
│ │座落于“世界制造名城”东莞市洪梅镇梅沙村河西工业园，厂房建筑积近20│
│ │万平方米；公司相继通过了ISO9001、ISO14001综合管理体系认证，是中国 │
│ │信用企业认证体系示范单位、广东省守合同重信用企业、广东省高新技术企│
│ │业；拥有百余款高科技产品和数十种国家专利，产品遍及全国，并远销欧盟│
│ │、美国、加拿大、俄罗斯、日本、韩国等几十个国家和地区；“LVTONG”产│
│ │品被誉为“广东省名牌产品”。 │
│ │绿通科技凭着锐意的科技研发实力、庞大的生产力支持和现代化的企业管理│
│ │，在行业中形成了极强的影响力和美誉度，影响力正随着产品市场的不断扩│
│ │张而快速上升。二十多年时间，得到了强势发展，如今，已全面奠定了在行│
│ │业的领先地位。 │
│ │绿通科技大力弘扬“品质.服务.创新”的企业理念，奉行“以人为本”的管│
│ │理理念，使员工的个人价值观和企业的价值观得到统一，塑造了以追求品质│
│ │和诚信为核心的企业文化，使企业走上了一条规范化、科学化、国际化的发│
│ │展道路。 │
│ │公司目前拥有电动旅游观光车、高尔夫观光车、电动仿古车、电动巡逻车、│
│ │电动老爷车、电动货车、电动特种车、商用洗地机、商用扫地机等多个系列│
│ │产品，广泛应用于国内景区、高尔夫球场、工厂、楼盘、大专院校、酒店、│
│ │警用巡逻、货物运输、大型商超等场所，是万达集团、恒大集团、碧桂园集│
│ │团、香格里拉酒店、喜来登酒店、悦榕庄酒店、中国石油、中国南方电网、│
│ │上海电气、呀诺达景区、莫干山裸心谷等国内知名企业的供应商 。 │
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│产品业务 │公司从事场地电动车的研发、生产和销售。公司主要产品为场地电动车系列│
│ │产品，根据产品用途的不同主要有高尔夫球车、观光车、电动巡逻车、电动│
│ │货车等系列。 │
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│经营模式 │一、场地电动车业务 │
│ │1）采购模式：实行“以产定购为主，预计备货为辅”的集中采购策略。依 │
│ │据销售订单按需采购，同时为保障生产连续性进行适度备货。公司与核心供│
│ │应商建立长期稳定合作，并委托外协厂商进行表面处理等非核心工序加工。│
│ │2）生产模式：采取“以销定产为主，备货生产为辅”的模式。针对客户定 │
│ │制化需求（技术指标、外观等）按单生产；对常用规格型号产品，基于市场│
│ │预测进行适当库存储备，以快速响应紧急需求。 │
│ │3）销售模式：构建“非自有品牌（ODM）+自有品牌”双体系。ODM模式为核│
│ │心销售方式，主攻境外市场。公司将自主研发或按需设计的产品买断式销售│
│ │给海外品牌商，由对方负责后续组装、销售及售后；自有品牌实行“经销为│
│ │主、直销为辅”。直销模式下，客户通过招投标或直接采购下单，公司定制│
│ │交付；经销模式下，公司与经销商直接交易，由其负责境内外市场的分销与│
│ │服务。 │
│ │二、半导体业务 │
│ │1）采购模式：主要针对原厂退役设备、精密零部件及原材料进行采购。公 │
│ │司与全球主要半导体设备贸易商及上游零部件供应商保持紧密合作，确保退│
│ │役设备和配件供应的稳定性与时效性。 │
│ │2）生产模式：以“再制造”与“技术服务”为核心。通过对回收或故障设 │
│ │备进行深度拆解、检测、修复与升级，恢复其性能指标。 │
│ │3）销售模式：采取“直销为主”的策略。直接面向晶圆制造厂、封测厂等 │
│ │终端客户或其贸易商提供设备销售服务、配件销售及技术支持，通过长期协│
│ │议或单次合同确立合作关系。 │
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│行业地位 │绿通电动车曾作为杭州G20峰会接待用车 │
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│核心竞争力 │1、场地电动车业务的核心竞争力 │
│ │（1）技术优势 │
│ │公司紧密跟随底层基础技术的发展，致力于场地电动车的蓄电池及管理技术│
│ │、驱动电机及控制技术、整车控制技术、底盘悬架技术、整车结构设计等技│
│ │术的研究，并将其整合并应用于场地电动车产品。 │
│ │在驱动技术的应用方面，公司保持行业前列，是国内厂商中率先将第二代交│
│ │流异步驱动技术应用到高尔夫球车的生产企业，率先将第三代交流永磁同步│
│ │驱动技术应用于观光车生产。 │
│ │（2）成本优势 │
│ │公司在行业内保持着成本管控与制造效率优势，主要体现在：1）精益生产 │
│ │管理，公司通过持续优化生产流程和管理模式，有效降低了生产损耗，提升│
│ │了人均产出效率，在保持生产规模弹性的同时，维持了较低的单位制造成本│
│ │；2）专用产线与自动化投入，公司采用高尔夫球车专用生产线，并持续投 │
│ │入数控机床、自动切割和自动焊接等自动化设备。这不仅大幅提高了生产效│
│ │率，更关键的是保证了产品品质的一致性，降低了返修率和售后成本；3） │
│ │供应链整合能力，凭借多年的行业深耕，公司与上游核心供应商建立了稳定│
│ │的合作关系，具备较强的议价能力和供应链抗风险能力。 │
│ │（3）产品品质优势 │
│ │公司自创立以来始终高度重视产品质量，建立了从原材料采购、产品生产和│
│ │产品检测的全过程质量管理体系，配备了专门的检测场地对产品进行测试，│
│ │确保产品从零部件到整车均符合公司产品质量标准和客户要求。 │
│ │公司在场地电动车领域深耕多年，产品品质已经过国内外众多消费者长期使│
│ │用的检验，稳定可靠的产品质量是公司在市场竞争中取得优势地位的重要保│
│ │障。 │
│ │（4）柔性制造与行业积淀优势 │
│ │经过多年的发展与沉淀，公司构建了成熟的现代化生产制造体系。虽然面对│
│ │市场波动，但公司具备强大的产能弹性与柔性制造能力：1）公司拥有完善 │
│ │的生产布局和充足的产能储备，能够根据订单需求灵活调整生产计划；2） │
│ │作为国内场地电动车行业的先行者，公司积累了大规模工业化生产的丰富经│
│ │验。这种制造端的深厚积淀，使得公司在生产节拍控制、良品率管理以及复│
│ │杂工艺处理上，依然保持着相对于新进入者的显著优势；3）长期稳定的生 │
│ │产规模使公司与核心供应商保持了深度绑定，确保了关键零部件供应的稳定│
│ │性与及时性，保障了生产经营的连续性。 │
│ │2、半导体设备业务的核心竞争力 │
│ │（1）技术优势 │
│ │大摩半导体构建了较为深厚的技术护城河，核心驱动力源自其卓越的人才梯│
│ │队与成熟的技术体系。大摩半导体的核心技术团队骨干主要来自KLA、Hitac│
│ │hi（日立）、AMAT（应用材料）等国际一线设备原厂，拥有超过10年的半导│
│ │体设备研发与服务经验，具备攻克高难度故障的深度修复能力，设备翻新修│
│ │复率稳居行业前列。 │
│ │（2）价格与服务优势 │
│ │大摩半导体的修复设备具有较强的价格优势，其提供的修复设备售价低于同│
│ │等全新设备，可有效降低客户的资本开支。在行业扩产浪潮中，助力晶圆厂│
│ │以更低成本实现产能扩张。针对国际巨头供货周期长、受地缘政治制约大等│
│ │难题，大摩半导体依托成熟的制程设备库存储备，建立了敏捷的供应链响应│
│ │机制。公司能以更短的交付周期满足客户需求，加速产线投产进程，保障供│
│ │应链安全。 │
│ │（3）客户优势 │
│ │大摩半导体深耕行业十余年，已成功进入中芯国际、燕东微、台积电、上海│
│ │积塔等全球及国内顶尖晶圆厂的供应链体系。这些头部客户对设备稳定性与│
│ │技术支持的要求极为严苛，大摩半导体能长期服务于此类客户，充分证明了│
│ │其技术方案与服务质量的可靠性。优质客户的认可不仅为大摩半导体带来了│
│ │稳定的订单流，更形成了示范效应，助力其在半导体晶圆扩产浪潮中拓展市│
│ │场份额。 │
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│经营指标 │2025年度，公司积极拓展非美国市场场地电动车业务及并表大摩半导体，实│
│ │现营业收入98988.27万元，同比增长19.12%，但归母净利润同比下滑69.01%│
│ │。 │
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│竞争对手 │Club Car、E-Z-GO、Yamaha、苏州益高电动车辆制造有限公司、东莞市卓越│
│ │电动车有限公司。 │
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│品牌/专利/经│品牌：品牌方面，“LVTONG”曾服务于G20杭州峰会、俄罗斯莫斯科建城870│
│营权 │周年庆典、厦门金砖会议、金奈会晤及从都国际论坛等国际大型项目，品牌│
│ │形象显著。 │
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│投资逻辑 │公司深耕场地电动车行业二十余年，拥有较高的品牌知名度与市场地位。作│
│ │为《场（厂）内电动巡逻车》《场（厂）内电动消防车》两项团体标准的参│
│ │编单位，公司荣获“中国信用企业认证体系示范单位”“高新技术企业”及│
│ │“广东省纯电动观光车（绿通）工程技术研究中心”等多项认证。 │
│ │公司自创立以来始终高度重视产品质量，建立了从原材料采购、产品生产和│
│ │产品检测的全过程质量管理体系，配备了专门的检测场地对产品进行测试，│
│ │确保产品从零部件到整车均符合公司产品质量标准和客户要求。 │
│ │公司在场地电动车领域深耕多年，产品品质已经过国内外众多消费者长期使│
│ │用的检验，稳定可靠的产品质量是公司在市场竞争中取得优势地位的重要保│
│ │障 │
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│消费群体 │半导体业务：中芯国际、燕东微、台积电、上海积塔等全球及国内顶尖晶圆│
│ │厂 │
│ │高尔夫球车系列：高尔夫球场及周边社区、景区、楼盘、酒店、度假村、主│
│ │题乐园、游乐场、机场、高铁站等 │
│ │观光车系列：各大景区、楼盘、度假村、酒店、主题乐园、游乐场等 │
│ │电动巡逻车系列：政府部门、监狱、院校、医院、养老院等 │
│ │电动货车系列：各大楼盘、酒店、机场、景区、工厂厂内等 │
│ │清洁设备系列：酒店、景区、工厂厂区等 │
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│消费市场 │境外、境内 │
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│主营业务 │场地电动车；半导体 │
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│主要产品 │高尔夫球车、观光车、配件、半导体设备销售、半导体设备维保及备品备件│
│ │销售 │
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│增持减持 │绿通科技2024年7月12日公告，公司股东何志钊计划公告日起十五个交易日 │
│ │后的三个月内以大宗交易和集中竞价方式减持公司股份预计不超过300.00万│
│ │股（不超过剔除公司最新披露的回购专用账户股份后总股本的2.07%）。截 │
│ │至公告日，何志钊持有公司股份669.90万股（占公司总股本的4.56%，占剔 │
│ │除公司最新披露的回购专用账户股份后总股本的4.62%）。 │
│ │绿通科技2025年7月19日公告，公司股东创钰铭晨及其一致行动人创钰铭恒 │
│ │、创钰铭汇、创钰凯越、创钰铭泰、拓弘投资，计划公告日起15个交易日后│
│ │的3个月内，以集中竞价方式和大宗交易方式合计减持公司股份不超过482.9│
│ │326万股（占公司总股本的3.39%，占剔除公司最新披露的回购专用账户股份│
│ │后总股本的3.42%）。截至公告日，上述股东合计持有公司股份1822.9498万│
│ │股（占公司总股本的12.8%，占剔除公司最新披露的回购专用账户股份后总 │
│ │股本的12.9%）。 │
│ │绿通科技2025年12月2日公告，公司股东创钰铭晨、创钰铭恒、创钰铭汇、 │
│ │创钰凯越、创钰铭泰，计划公告日起15个交易日后的3个月内以集中竞价方 │
│ │式和大宗交易方式合计减持公司股份不超过565.14万股，合计不超过公司总│
│ │股本的4%。截至公告日，上述股东合计持有公司股份1460.0787万股（占公 │
│ │司总股本的10.33%）。 │
│ │绿通科技2026年5月28日公告，公司股东创钰铭晨及其一致行动人创钰铭恒 │
│ │、创钰铭汇和创钰凯越计划公告日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价 │
│ │方式和大宗交易方式合计减持公司股份不超过427.95万股，合计不超过公司│
│ │总股本的3%。截至公告日，上述股东合计持有公司股份1311.9788万股（占 │
│ │公司总股本的9.2%）。 │
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│项目投资 │绿通科技2023年8月30日公告，公司拟用自有或自筹资金约1.2亿元在东莞市│
│ │洪梅镇河西工业区投资扩建公司现有的4号、6号及7号厂房，用于电泳、喷 │
│ │粉、喷漆工序车间及仓库。此次扩建不涉及公司产品生产规模和生产工艺变│
│ │化。项目建设期约2年。从长远来看对公司生产布局和经营业绩具有促进作 │
│ │用。 │
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│股权收购 │拟收购大摩半导体不低于51%股权：绿通科技2025年6月3日公告，公司与大 │
│ │摩半导体、大摩半导体股东乔晓丹、孙庆亚、王建安、南京芯能半导体技术│
│ │合伙企业（有限合伙）、上海利卓信管理咨询合伙企业（有限合伙）、上海│
│ │壹坤电子科技有限公司签署《收购意向协议》，公司拟以现金方式收购大摩│
│ │半导体不低于51%股权从而实现控股大摩半导体之目的。大摩半导体系国内 │
│ │知名半导体前道量检测修复设备企业之一，为省级专精特新中小企业，主要│
│ │通过提供多品类、多制程节点的前道量检测修复设备、配件及技术服务来满│
│ │足客户的全方位需求。 │
│ │拟5.3亿元收购大摩半导体51%股权：绿通科技2025年8月5日公告，公司拟使│
│ │用超募资金4.50亿元受让上海壹坤电子科技有限公司持有的江苏大摩半导体│
│ │科技有限公司（简称“大摩半导体”）46.9167%的股权，并使用超募资金80│
│ │00万元进行增资，合计使用超募资金5.30亿元。交易完成后，公司将持有大│
│ │摩半导体51%的股权，并将其纳入合并报表范围。大摩半导体产品及服务覆 │
│ │盖明暗场缺陷检测、套刻仪等前道修复设备、配件及运维服务，最高可支持│
│ │14nm制程工艺，部分自研设备已进入客户验证阶段；在客户壁垒上，已向中│
│ │芯国际、台积电、GlobalFoundries等全球龙头供货或提供服务。通过本次 │
│ │交易，公司将纳入半导体前道量检测设备优质资产，将资源要素更多投向新│
│ │质生产力方向，实现向半导体行业的战略转型和产业升级。 │
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│行业竞争格局│（1）场地电动车行业 │
│ │全球场地电动车行业历经数十年发展，已进入成熟期。产品形态从单一的高│
│ │尔夫球车演变为涵盖观光、巡逻、货运、清洁等多场景的电动化短途交通解│
│ │决方案。从行业竞争局面来看，在海外市场，国际三大品牌ClubCar、E-Z-G│
│ │O及Yamaha经营历史悠久，在品牌知名度和市场占有率方面均已具有领先优 │
│ │势。此外，众多国内厂商通过自有品牌模式或ODM模式出海，通过价格竞争 │
│ │，抢占市场份额，竞争日益激烈；在国内市场，场地电动车品牌竞争较为激│
│ │烈且分散。 │
│ │（2）半导体行业 │
│ │半导体行业正处于历史性的战略机遇期。在全球晶圆厂产能持续向中国转移│
│ │，以及国家大力推动供应链自主可控的双重驱动下，前道量检测设备作为控│
│ │制良率的核心环节，其战略地位日益凸显。然而，受国际地缘政治博弈影响│
│ │，国际巨头（如KLA、AppliedMaterials（应用材料）、Hitachi（日立））│
│ │对华新机销售受限、交付周期拉长、售后服务响应迟缓，导致国内晶圆厂面│
│ │临产能爬坡压力和设备运维风险，这为具备原厂级修复能力的本土企业提供│
│ │了庞大的市场需求。同时，原厂服务的高昂费用与低响应速度，使得拥有快│
│ │速响应能力、高性价比的本土第三方服务商成为晶圆厂的可靠选择。 │
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│行业发展趋势│（1）场地电动车行业 │
│ │2025年，美国商务部对中国特定低速载人车辆发起的“双反”调查终裁落地│
│ │，高额税率对中国企业在美国市场开拓造成重大不利影响。在此背景下，中│
│ │国企业从过度依赖北美市场，转而积极向东南亚、中东、拉美及欧洲等新兴│
│ │或替代市场拓展。同时，具备实力的头部企业开始探索在东南亚（如越南、│
│ │泰国）、中东地区等地建立组装基地，通过“中国核心部件+海外组装”的 │
│ │模式重构供应链。 │
│ │（2）半导体行业 │
│ │半导体行业正处于历史性的战略机遇期。在全球晶圆厂产能持续向中国转移│
│ │，以及国家大力推动供应链自主可控的双重驱动下，前道量检测设备作为控│
│ │制良率的核心环节，其战略地位日益凸显。然而，受国际地缘政治博弈影响│
│ │，国际巨头（如KLA、AppliedMaterials（应用材料）、Hitachi（日立））│
│ │对华新机销售受限、交付周期拉长、售后服务响应迟缓，导致国内晶圆厂面│
│ │临产能爬坡压力和设备运维风险，这为具备原厂级修复能力的本土企业提供│
│ │了庞大的市场需求。 │
│ │同时，原厂服务的高昂费用与低响应速度，使得拥有快速响应能力、高性价│
│ │比的本土第三方服务商成为晶圆厂的可靠选择。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国产品质量法》、《中华人民共和国认证认可条例》、《中│
│ │华人民共和国工业产品生产许可证管理条例》、《中华人民共和国特种设备│
│ │安全法》、《中华人民共和国工业产品生产许可证管理条例实施办法》、《│
│ │中华人民共和国安全生产法》、《工业节能管理办法》、《能源效率标识管│
│ │理办法》、《中华人民共和国节约能源法》、《中华人民共和国环境保护税│
│ │法》、《货物出口许可证管理办法》、《特种设备安全监察条例》、《中国│
│ │制造2025》、《工业绿色发展规划（2016-2020年）》、《“十四五”工业 │
│ │绿色发展规划》、《非道路移动机械污染防治技术政策》、《东莞市开放型│
│ │经济发展“十三五”规划》、《东莞市制造业高质量发展“十四五”规划》│
│ │、《东莞市开放型经济发展“十四五”规划》。 │
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│公司发展战略│2025年9月，公司成功完成对大摩半导体的战略控股，正式构建起“场地电 │
│ │动车+半导体”的双主业发展新格局。通过纳入半导体前道量检测设备优质 │
│ │资产，公司实现了从单一场地电动车业务向高科技半导体领域的跨越，有利│
│ │于突破原有场地电动车业务增长瓶颈，实现多元化布局，符合公司长远发展│
│ │战略。 │
│ │面对复杂多变的宏观环境与行业变局，对于场地电动车业务，公司将坚持市│
│ │场多元化和产业高端化的方向发展，积极拓展亚洲、欧洲、北美等海外市场│
│ │及国内市场，深化电动化、轻量化、智能化技术融合，提升产品附加值，构│
│ │建抗风险的全球供应链体系。对于半导体设备业务，利用大摩半导体技术、│
│ │人才和客户优势，专注于半导体量检测设备领域的设备修复、技术支持、配│
│ │件供应及零部件研发领域，为公司增加新的收入来源，改善整体经营业绩；│
│ │此外，公司高度重视以股权投资、并购重组为手段的外延发展，紧跟国家聚│
│ │焦发展新质生产力的战略导向，通过投资并购的外延发展战略来助力公司实│
│ │现跨越式发展和先进产业的战略布局。公司以实现转型升级为未来发展目标│
│ │，全面贯彻外延发展理念，通过整合外部资源，以推动公司规模与业务持续│
│ │扩张。 │
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│公司日常经营│2025年度，公司积极拓展非美国市场场地电动车业务及并表大摩半导体，实│
│ │现营业收入98988.27万元，同比增长19.12%，但归母净利润同比下滑69.01%│
│ │，主要原因如下： │
│ │（1）受美国商务部“双反”调查及公司适用反倾销税率119.39%、反补贴税│
│ │率31.45%等高额关税政策影响，公司2025年度场地电动车美国市场业务拓展│
│ │受到较大不利影响。2025年度，公司场地电动车在美国市场实现营业收入48│
│ │69.07万元，较2024年下降79.89%；美国市场毛利贡献1207.41万元，较2024│
│ │年减少4260.76万元。除此之外，在非美国市场，场地电动车的市场需求较 │
│ │为分散且产品以定制化为主，定制化业务对人员、研发及项目管理要求较高│
│ │，人工及管理成本上升，从而也一定程度上影响了公司盈利能力。 │
│ │（2）根据企业会计准则及公司会计政策等相关规定，基于谨慎性原则，公 │
│ │司对截至2025年12月31日合并报表范围内的各类资产计提了减值准备的会计│
│ │处理。2025年度，公司计提资产减值准备合计7418.58万元，其中计提存货 │
│ │跌价准备2221.93万元，主要是由于市场竞争加剧导致部分产品周转放缓或 │
│ │市场价格预期下降；计提应收账款坏账准备5137.89万元，主要系受美国市 │
│ │场“双反”调查的影响，美国客户回款节奏不及预期导致应收账款账龄增加│
│ │。 │
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│公司经营计划│（1）加大场地电动车业务的市场开拓力度，构建具有全球韧性供应链 │
│ │公司将继续坚持“走出去”战略，加大营销开拓力度，积极寻找市场机会，│
│ │紧紧抓住东南亚、中东、欧洲等重点市场和重点客户，同时积极加大美国市│
│ │场开拓，逐步恢复美国市场份额，拓展销售渠道，稳步推进全球化布局。公│
│ │司将积极巩固与现有客户的合作关系，利用已有资源及优势，深度挖掘现有│
│ │及潜在市场，着力加大包括北美、东南亚及中东等市场的开拓力度。 │
│ │目前，公司正筹划通过与客户合作的方式建设海外供应渠道，主要承接美国│
│ │订单及辐射北美及欧洲市场。近年来，尽管公司在美国市场受高关税影响销│
│ │量下滑，但境外非美市场拓展成效显著，后续随着海外供应渠道建设及美国│
│ │销售渠道开拓，美国市场也有望逐步修复。 │
│ │（2）丰富场地电动车产品矩阵，推动智能化升级 │
│ │公司现有产品线丰富，涵盖了经典的617系列、627系列、827系列、817系列│
│ │等高尔夫球车，多功能观光车，专用电动货车以及扫地车，能够满足不同场│
│ │景的多元化需求。此外，公司已储备四轮驱动的D202.4S邻里车、U30全地形│
│ │车，2026年新产品规划包括D203.4S、D205系列邻里车、高压平台的全地形 │
│ │车等。 │
│ │未来，公司将进一步优化智能互联系统，提升用户体验和管理效率；针对越│
│ │野、重载、特种作业等细分场景，开发专用车型，拓宽应用边界；引入更多│
│ │新颖的设计元素，提供丰富的个性化定制选项，满足年轻一代消费者的审美│
│ │需求。公司将保持持续的研发投入，确保产品技术在行业内保持领先。 │
│ │（3）深耕半导体业务技术，打造全品类修复与服务能力 │
│ │半导体业务将依托大摩半导体的技术、人才和渠道优势，打造晶圆前道量测│
│ │设备全品类修复与服务能力，市场方面，利用台积电、中芯国际等头部企业│
│ │的服务经验，向更多晶圆厂推广。凭借极具性价比的修复设备及短交付周期│
│ │优势，抢占更多的市场份额。未来，在维保技术服务上将采取差异化切入的│
│ │策略，在成熟制程上，承接更多原厂退出的维保市场，进一步提高现有客户│
│ │如中芯国际的维保订单份额，目前国内成熟制程维保存量市场空间广阔，大│
│ │摩半导体在成熟制程领域仍有很大的增长空间；在先进制程上，目标优先服│
│ │务国内重点客户。 │
│ │（4）全集团实行精益管理，实施降本增效的运营战略 │
│ │公司将继续深化精益管理推行工作，不断夯实管理基础，推动精益理念落地│
│ │见效，以深化精益理念、构建精益体系、聚焦价值创造、强化人才培养为核│
│ │心抓手，开展优化日常管理流程、改进绩效分析、识别与改善损失浪费等工│
│ │作。同时，坚持成本管控、效益为先，持续优化资源配置，通过研发、采购│
│ │、生产、销售等环节的优化，加强预算管理，建设智能化生产线，引入自动│
│ │化设备，加强技能岗位人员培训等方式，不断提高生产和运营效率，进一步│
│ │实施降本增效的管理措施。 │
│ │（5）内生发展与外延增长相结合 │
│ │公司已与创钰投资合作设立绿通产业基金，在七年投资期内重点投资于新能│
│ │源、新材料、先进制造、节能环保产业以及对相关产业领域具有协同效应的│
│ │生产性服务业、战略性新兴产业，或投资于前述产业领域的子基金。公司将│
│ │紧跟国家聚焦发展新质生产力的战略导向，通过产业基金战略投资的手段，│
│ │深入挖掘战略性新兴产业中的增长机会。 │
│ │2026年，在深耕主营业务的同时，公司将继续响应当前并购重组政策支持上│
│ │市公司向新质生产力方向转型升级的指导精神，以稳定主营和开发新领域为│
│ │发展方向，积极探索企业战略转型升级，期望通过投资或并购活动进入新技│
│ │术、新材料、先进制造等高科技领域，积极挖掘战略性新兴产业的增长机会│
│ │，以获得新的利润增长点及发展机会。 │
│ │公司将合理、审慎地利用对外投资、并购重组等资本手段进行产业布局，补│
│ │足业务短板，优化产品供应链，提升公司核心竞争力。 │
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│公司资金需求│本公司管理层对银行借款的使用情况进行监控并确保遵守借款协议。本公司│
│ │已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支。 │
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│可能面对风险│（1）国际贸易与地缘政治风险 │
│ │在场地电动车领域，虽然公司已大幅降低对美国市场的依赖，但欧盟、南美│
│ │等地区可能效仿美国，发起类似的反倾销或反补贴调查或其他贸易限制措施│
│ │，导致非美市场也出现关税壁垒；在半导体领域，美国及其盟友可能进一步│
│ │收紧对华半导体设备及相关零部件的出口管制，限制大摩半导体获取原厂退│
│ │役设备、配件、专用软件授权或关键测试工具，直接影响设备修复业务的开│
│ │展。 │
│ │公司将持续关注国际政治经济环境、国内宏观政策、经济形势和市场动向，│
│ │积极探索新兴领域和市场，降低业绩对单一行业或地区的过度依赖风险。 │
│ │（2）商誉减值风险 │
│ │公司收购大摩半导体属于非同一控制下企业合并，交易对价高于标的可辨认│
│ │净资产公允价值的部分确认为商誉。根据《企业会计准则》，商誉不进行摊│
│ │销，但需每年进行减值测试。考虑到半导体行业的周期性波动特征，若未来│
│ │半导体行业景气度下行、市场竞争加剧导致大摩半导体业绩不及预期，或核│
│ │心技术团队流失、关键客户订单减少，均可能触发商誉减值，从而影响公司│
│ │当期利润。 │
│ │公司将密切关注大摩半导体在发展过程中遇到的风险，努力强化对子公司的│
│ │经营整合管理，提升经营业绩，降低商誉减值风险。 │
│ │（3）应收账款发生坏账的风险 │
│ │报告期末，公司应收账款账面价值为360,516,260.89元，占流动资产的比例│
│ │为13.49%。如果公司主要客户经营状况恶化或与公司终止合作等，则公司存│
│ │在应收账款难以收回而导致坏账的风险。若下游客户回款不及时，无法按期│
│ │付款，公司可能会面临延期收款或应收账款不能收回的风险。 │
│ │针对应收账款催收或坏账风险，公司将不断完善应收账款管理机制，加强应│
│ │收账款的催收力度，通过事前审核、事中控制、事后催收等措施，确保实时│
│ │跟踪每笔应收账款情况，从而逐步降低应收账款发生坏账的风险。 │
│ │（4）存货跌价风险 │
│ │报告期末，公司存货净值为727,069,348.05元，占流动资产的比例为27.20%│
│ │。公司采购的部分专用原材料或产成品存在因产品更新换代或客户延迟及取│
│ │消订单或产品周转放缓、价格下降等原因导致发生存货跌价的风险。 │
│ │为此，公司将根据市场需求对产品进行持续改进和升级，提高产品附加值及│
│ │竞争力，并积极调整采购策略，加强安全性库存和策略性库存管理，加快库│
│ │存周转，及时对存货情况进行动态监控，降低存货跌价风险。 │
│ │（5）双主业整合与管理风险 │
│ │公司场地电动车业务属于制造业，强调成本控制与规模效应。大摩半导体设│
│ │备业务以技术为导向，强调技术创新与快速响应。两者在技术逻辑、商业模│
│ │式、人才结构及企业文化上存在显著差异。若整合不力，可能出现“水土不│
│ │服”，导致管理效率下降、决策链条冗长、核心人才流失或协同效应不及预│
│ │期等风险。 │
│ │为应对此类风险，公司将严格按照上市公司规范治理要求，不断完善科学的│
│ │决策与管理运营体系，加强公司管控水平，构建高绩效人才激励机制，加强│
│ │公司和下属子公司的研发、生产、销售以及管理等部门优化和运营效率，减│
│ │少或规避公司运营管理风险。 │
│ │（6）对外投资及并购不及预期的风险 │
│ │2023年，公司与创钰投资合作设立绿通产业基金，该产业基金重点投资于新│
│ │能源、新材料、先进制造、节能环保产业以及对相关产业领域具有协同效应│
│ │的生产性服务业、战略性新兴产业，或投资于前述产业领域的子基金。未来│
│ │，公司将以投资、并购等方式进入新技术、新材料、先进制造等高科技领域│
│ │，积极挖掘战略性新兴产业中的增长机会，以获得新的利润增长点及发展机│
│ │会。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或者现金与股票 │
│ │相结合等法律法规允许的方式分配股利。在符合现金分红的条件下，公司优│
│ │先采用现金分红的利润分配方式。公司经营情况良好，且董事会认为公司发│
│ │放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以提出股票股利分配预案。│
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│股权激励 │绿通科技2023年11月18日发布限制性股票激励计划，公司拟授予180万股限 │
│ │制性股票，其中首次向72名激励对象授予162万股，授予价格为22.98元/股 │
│ │；预留18万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满16个月后分三期解│
│ │锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：以2023年为基数，2│
│ │024年-2026年营业收入增长率分别不低于20%、40%、70%；2024年-2026年净│
│ │利润增长率分别不低于20%、40%、70%。 │
│ │绿通科技2025年2月20日发布限制性股票激励计划，公司拟授予428万股限制│
│ │性股票，其中首次向104名激励对象授予348万股，授予价格为11.41元/股；│
│ │预留80万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解锁，│
│ │解锁比例分别为40%、40%、20%。主要解锁条件为：2025年-2027年营业收入│
│ │增长率A（定比2024年）分别不低于5%、15%、32%；2025年-2027年净利润增│
│ │长率B（定比2024年）分别不低于5%、15%、32%。 │
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│战略合作 │与动力再生签署战略合作框架协议：绿通科技2025年9月18日公告，公司与 │
│ │格林美股份有限公司的控股子公司武汉动力电池再生技术有限公司（简称“│
│ │动力再生”）签署《关于开展双方战略合作框架协议》，双方决定联合各方│
│ │优势，在新能源场地车辆及动力电池回收利用领域建立全面战略合作伙伴关│
│ │系，实现对场地电动车、动力电池的回收利用、后市场维保、材料循环再生│
│ │的全生命周期价值链体系，打造“新能源车回收—动力电池回收—电池原料│
│ │再造—电池材料再造—动力电池再造”闭环产业链，共同推动绿色低碳产业│
│ │发展，提升全球市场竞争力，实现经济效益与环境效益的协同发展。 │
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