热点题材☆ ◇301258 富士莱 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念、维生素、医美概念、合成生物
风格:融资融券、微盘股、破发行价、拟减持、微盘精选
指数:中证回购
【2.主题投资】
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2024-09-10│维生素 │关联度：☆☆☆
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公司产品疏辛酸属于维生素B族化合物，具有清除自由基和活性氧(抗氧化)、螯合金属离子
、再生其他抗氧化剂等作用，是唯一兼具脂溶性与水溶性的抗氧化剂。
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2024-09-02│创投概念 │关联度：☆☆☆
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公司投资设立全资子公司苏州贝格致远投资管理有限公司
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2024-04-30│合成生物 │关联度：☆☆☆
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公司利用合成生物学路生产的R-硫辛酸上半年已经实观量产共对外销售，标志看公司R-硫辛
酸新工艺的成功商业化。
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2022-03-31│医美概念 │关联度：☆☆☆
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且前公司L-肌肽产品可应用在医疗美容领域
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2026-04-23│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛国际-自有资金持有32.83万股(占总股本比例为：0.36%)
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2024-03-14│医疗器械概念│关联度：☆☆☆
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公司全资子公司于2023年初投资了瑞玞生物医学（深圳）有限公司，瑞玞生物主要业务为医
疗器械和化妆品系列医美产品的研发、生产和销售
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2023-09-22│阿尔茨海默 │关联度：☆☆☆
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公司磷脂疏胆碱系列产品主要为甘油磷脂酰胆碱(GPC)，GPC对于中风或短暂性脑块血、轻度
至中度的阿尔茨海默病以及多发脑梗死性痴呆具有治疗效果。
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2023-08-25│化妆品 │关联度：☆☆
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公司产品L-肌肽在化妆品领域，可用于防止肌肤衰老以及美容美肤。
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司国外收入占比达68.19%。
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2022-06-29│外贸受益概念│关联度：☆☆☆☆
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公司产品远销欧美、日韩、印度及南美等境外市场，与下游众多医药、保健品企业等建立起
长期稳定的合作关系。公司国外销售占比达68.19%。
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2022-03-31│玻尿酸 │关联度：☆☆☆
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且前公司L-肌肽产品可应用在医疗美容领域
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2022-03-31│保健品 │关联度：☆☆
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公司主要从事医药中间体、原料药以及保健品原料的产业链相关业务
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2022-03-29│原料药 │关联度：☆☆☆☆☆
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从事医药中间体、原料药以及保健品原料的研发、生产与销售
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2022-03-29│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2022-03-29在深交所创业板注册上市
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2022-03-29│转板A股 │关联度：☆☆☆
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富士莱:【833695:2015-10-09至2019-03-01】于2022-03-29在深交所上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-05-22│微盘精选 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为微盘精选股。
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2026-05-22│破发行价 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-05-22,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-37.12%
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2026-05-22│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-05-22公司AB股总市值为：26.88亿元
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2026-03-25│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-03-25公告减持计划,拟减持13.75万股,占总股本0.16%
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司主要生产硫辛酸系列、肌肽系列、磷脂酰胆碱系列三大产品，均属于鼓│
│ │励的“生物医药”高新技术产品。产品主要用于医药、膳食补充剂以及化妆│
│ │品等领域，有抗氧化，延缓衰老、缓解糖尿病神经性病变等方面的显著功效│
│ │。 │
│ │产品以外销出口为主，已远销到欧美、东南亚等国外市场，且国内硫辛酸原│
│ │料药市场占有率名列前茅，已与国内外重要客户建立长期战略合作关系。 │
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│产品业务 │公司主营业务是医药中间体、原料药及保健品原料的研发、生产和销售，多│
│ │年来连续被认定为“高新技术企业”。公司的产品系列包括硫辛酸系列、磷│
│ │脂酰胆碱系列、肌肽系列以及艾瑞昔布。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司采购的主要原材料为基础化工产品，由供应链管理部向国内生产厂商及│
│ │化工品贸易商集中采购。生产技术部每月根据年度生产计划，结合销售订单│
│ │及库存情况，制定月度生产计划。供应链管理部根据生产任务分解采购需求│
│ │，制定采购计划，及时组织采购，确保供应商按时交货，保证生产经营活动│
│ │有序进行，同时对物料异常情形及时进行处理、退货及索赔等。公司质量部│
│ │负责制定原料入库的检验标准，同时分析和改善供应商产品质量，保障原料│
│ │质量稳定可靠。公司与主要原材料供应商建立长期合作并根据原材料季节性│
│ │波动的规律，合理确定采购时点与付款方式以减少原材料供应波动带来的影│
│ │响。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司根据市场供需情况预测当期需求并据以组织生产，结合订单变化按月安│
│ │排生产，保持合理数量的安全库存。生产技术部年初制定年度总体生产计划│
│ │，于每月下旬制定次月生产计划，并根据库存情况、预计需求及突发需求及│
│ │时调整生产计划。公司始终坚持以客户为中心、质量第一的经营理念，所有│
│ │注册产品均严格按照注册批准工艺组织生产，满足客户合规性与使用需求。│
│ │3、销售模式 │
│ │公司主要通过定期参加国内/国际原料药、保健品相关展会、专业网站宣传 │
│ │推广、客户介绍、销售人员自主拓展、客户主动联系等方式获取客户。 │
│ │公司产品销售均为买断式销售，根据客户类型可分为生产商和贸易商客户：│
│ │生产商客户基于自身的原料药、制剂、保健品产品的生产需求，向公司采购│
│ │医药中间体、原料药、保健品原料等用于加工、生产；贸易商客户基于下游│
│ │客户的需求，向公司采购相关产品直接用于销售。公司对生产商与贸易商客│
│ │户执行统一的销售政策。 │
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│行业地位 │全球硫辛酸系列产品的海内外重要供应商 │
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│核心竞争力 │公司是国内最早从事硫辛酸系列产品生产的企业之一，通过多年的经营积累│
│ │和持续的技术创新、已经成为全球硫辛酸产品重要供应商。公司硫辛酸系列│
│ │产品拥有从起始物料到一般中间体、关键中间体再到原料药（保健品原料）│
│ │的垂直产业链一体化的生产制造能力，从而形成较强的生产制造优势和成本│
│ │优势。 │
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│经营指标 │2025年公司实现营业收入43,273.21万元，同比增长0.76%，增长的主要驱动│
│ │因素是硫辛酸系列中R-硫辛酸氨基丁三醇盐等衍生物的销售反弹以及L-肌肽│
│ │销售量的增长；实现归属于上市公司股东的净利润为6,429.46万元，同比增│
│ │长291.89%，主要得益于主营业务的降本增效以及投资端的资本配置带来显 │
│ │著贡献。 │
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│竞争对手 │同禾药业、武汉吉肽、威奇达、Archimica S.P.A.。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，取得了52项专利，其中发明专利51件，实用新型专利│
│营权 │1件。 │
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│投资逻辑 │公司硫辛酸系列产品为公司核心产品，具有较强的市场地位和竞争力，公司│
│ │是国内最早从事硫辛酸系列产品生产的企业之一，通过多年的经营积累和持│
│ │续的技术创新、工艺优化及产品管线的丰富，已形成较为稳固的行业竞争优│
│ │势。公司是GPC和L-肌肽产品细分市场的重要供应商，在出口额方面始终位 │
│ │居行业前列。 │
│ │公司是江苏省高新技术企业、江苏省专精特新中小企业，被认定为“江苏省│
│ │创新型企业”、“江苏省工程技术研究中心”、“苏州市企业技术中心”及│
│ │“苏州市市级（3A）绿色工厂”“江苏省智能制造车间”，承担过江苏省重│
│ │大科技成果转化项目、苏州市重大科技成果专项项目。公司掌握自主知识产│
│ │权及先进生产工艺，截至报告期末，取得了52项专利，其中发明专利51件，│
│ │实用新型专利1件。公司拥有完整、专业化的研发平台，配置了完善的研发 │
│ │团队，持续的研发投入不仅提升了公司传统产品技术工艺的先进性，也在逐│
│ │步改善公司的产品管线，减少对单一产品的过度依赖，为公司的长期可持续│
│ │发展奠定坚实的基础。 │
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│消费群体 │众多医药、保健品企业等 │
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│消费市场 │国外、国内 │
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│主营业务 │硫辛酸系列、磷脂酰胆碱系列、肌肽系列、艾瑞昔布 │
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│主要产品 │硫辛酸系列产品、肌肽系列产品、磷脂酰胆碱系列产品、艾瑞昔布 │
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│项目投资 │富士莱2023年12月20日公告，公司拟与山东省枣庄市峄城区人民政府签订《│
│ │富士莱（山东）特色原料药及中间体CMO/CDMO建设项目投资协议书》，拟在│
│ │峄城化工产业园内投资建设特色原料药及医药中间体项目，项目总投资5亿 │
│ │元，项目分两期进行。一期投资金额约2.5亿元，新上10条原料药及医药中 │
│ │间体生产线，建设周期约30个月（自2023年12月至2026年6月）。项目全部 │
│ │达产后，年产值可达5亿元。 │
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│行业竞争格局│2025年，我国原料药出口总量保持相对稳定，是在全球贸易格局深刻调整、│
│ │国内行业竞争加剧的背景下实现的，充分彰显了中国原料药产业的核心竞争│
│ │力。展望2026年，原料药国际贸易仍面临较多不确定性，中印两国在原料药│
│ │领域的竞争与合作关系将进一步深化。 │
│ │行业竞争持续存在，同时合成生物学等新技术应用、新工艺与新产能落地，│
│ │推动单位生产成本持续下行，成为影响价格走势的重要因素。与此同时，国│
│ │际原油价格上行、海外能源成本高企带动全球化工品价格上涨，溶剂等原材│
│ │料价格弹性显著，直接推高医药中间体与原料药生产成本，为下游产品价格│
│ │调整提供了支撑。尽管2020年至2022年行业集中扩产仍带来一定供给压力，│
│ │成本传导将呈现渐进温和特征，但下游自2023年初以来持续去库存，当前库│
│ │存已处低位，叠加部分品种价格长期处于底部，为价格触底回升奠定了基础│
│ │。预计2026年，中国原料药企业整体竞争优势将持续巩固，随着行业竞争格│
│ │局优化、产能利用率改善，叠加低库存与成本支撑，原料药价格有望逐步企│
│ │稳。 │
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│行业发展趋势│1、全球医药市场保持稳定增长 │
│ │随着世界经济稳步发展、人口总量持续增长以及人口老龄化程度、民众收入│
│ │、健康意识的不断提高，全球药品需求呈上升趋势，带动了医药市场持续快│
│ │速增长。根据艾昆纬咨询（IQVIA）《GlobalMedicineUseTrends2026》医药│
│ │市场调研报告，2025年全球医药市场规模达约1.94万亿美元，预计到2030年│
│ │全球药品支出将达到2.63万亿美元，年复合增长率5%-8%。 │
│ │2、全球原料药及中间体行业市场规模巨大，行业保持稳定增长态势 │
│ │原料药及中间体行业处在医药产业链的中游，随着医药行业整体的扩张，全│
│ │球原料药及中间体市场规模也逐年上升，尤其是近年来专利到期的原研药品│
│ │种数量不断增多，仿制药的品种数量迅速上升。根据FortuneBusinessInsig│
│ │hts相关研究报告，2025年全球原料药市场规模约为2452.60亿美元，预计到│
│ │2034年将增长至4577.50亿美元，年均复合增长率达7.26%。根据MordorInte│
│ │lligence相关研究报告，2025年全球医药中间体市场规模为454.5亿美元， │
│ │预计从2026年的486.5亿美元增长至2031年达到683.7亿美元，2026年至2031│
│ │年间复合年增长率达7.05%。 │
│ │全球原料药市场呈现欧美主导需求、亚太主导供给的结构性分工格局。需求│
│ │端，北美与欧洲凭借庞大的制药产业与高端需求，拥有全球70%以上的原料 │
│ │药市场，对专利原料药与高质量特色原料药需求旺盛。供给端，全球原料药│
│ │及医药中间体的主要生产区域已形成以中国、印度为核心，日本、北美和西│
│ │欧为补充的多极化格局。其中，我国依托完善的化工基础设施与规模化生产│
│ │优势，成为大宗原料药及关键中间体的核心供应国；印度则凭借成熟的仿制│
│ │药产业基础，在特色原料药领域具备竞争优势，印度原料药产业不断向上游│
│ │延伸，未来全球原料药和中间体的国际竞争将更为激烈。 │
│ │3、中国医药工业经济与原料药出口形势 │
│ │根据中国医药企业管理协会发布的《2025年医药工业经济运行情况》，2025│
│ │年我国医药工业规模以上企业实现营业收入29562.5亿元，同比下降0.6%； │
│ │实现利润4080亿元，同比增长1.4%；分子行业看，仅生物制品的营业收入和│
│ │利润实现双增长。 │
│ │原料药是我国出口药品中占比最大的品种，根据中国医药保健品进出口商会│
│ │发布的《2025年我国原料药和中间体进出口形势分析及展望》等报告，2016│
│ │-2025年，我国原料药和中间体出口额从237.5亿美元增长至428.7亿美元， │
│ │年复合增长率6.8%。从近几年我国原料药和中间体出口走势看，2022年我国│
│ │原料药出口达到历史新高，2023年以来，我国原料药和中间体出口规模保持│
│ │相对稳定。全年来看，出口金额增速下调，同比微降0.3%。 │
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│行业政策法规│《关于推动原料药产业高质量发展实施方案的通知》、《“十四五”医药工│
│ │业发展规划》、《质量强国建设纲要》、《中华人民共和国药品管理法实施│
│ │条例》 │
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│公司发展战略│1、整体发展战略 │
│ │公司将聚焦于原料药、医药中间体及保健品原料细分市场，重点部署特色原│
│ │料药、医药中间体、保健品原料领域的开发，对部分核心产品进一步进行工│
│ │艺优化、应用拓展研究，继续扩大优势产品的市场占有率。同时，公司将着│
│ │力开拓、丰富原料药产品管线，在未来几年全球大量创新药专利权到期和我│
│ │国原研药迅猛发展的背景下，以此为契机将高端特色原料药、专利原料药作│
│ │为公司新增长点。公司将致力与欧美日韩等发达国家市场接轨，成为集原料│
│ │药及中间体、保健品原料业务为一体的行业知名企业。 │
│ │2、业务发展目标 │
│ │公司将依托在硫辛酸系列等产品细分市场的核心竞争力与优势，积极开拓国│
│ │内外新兴市场，不断扩大现有产品的市场份额，巩固现有核心产品的市场地│
│ │位；加大生产技术与工艺的研发与创新力度，提高产品附加值并有效降低生│
│ │产成本；推进核心产品的专利申请、产品注册及法规市场认证工作，进一步│
│ │扩大国际市场份额；与医药制剂企业开展合作，开展CMO/CDMO业务，打造可│
│ │持续发展的系列高端特色原料药、专利原料药产品梯队，推进公司业务升级│
│ │；通过募集资金投资项目的实施，强化公司的核心竞争力，增强公司持续盈│
│ │利能力。 │
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│公司日常经营│1、硫辛酸等三大系列业务板块 │
│ │（1）报告期内，硫辛酸系列收入略有下滑，磷脂酰胆碱系列产品2025年市 │
│ │场份额有所提升，GPC液体销售量同比增长44.10%；肌肽系列产品出货量相 │
│ │较上年同期增长较多，其中L-肌肽销售量同比增长56.24%。截至2025年12月│
│ │31日，公司在手订单金额为6153.65万元。 │
│ │（2）报告期内颗粒硫辛酸、GPC液体、L-肌肽、68-二氯辛酸乙酯、右旋硫 │
│ │辛酸等主要产品合计销售收入29997.77万元，占公司主营业务收入比重70.2│
│ │2%。主要产品颗粒硫辛酸的价格同比下降12.29%；68-二氯辛酸乙酯的价格 │
│ │同比下降13.79%；L-肌肽价格同比下降17.61%；GPC液体价格同比下降26.94│
│ │%。 │
│ │2、CMO/CDMO业务板块 │
│ │公司与恒瑞医药合作的艾瑞昔布原料药商业化项目运营平稳，2025年度产品│
│ │销售量同比下降7.21%，全年实现营业收入5280.43万元，占公司主营业务收│
│ │入的12.20%。截至目前，公司已收到江苏省药品监督管理局的药品GMP符合 │
│ │性检查结果告知书，获悉公司原料药甲磺酸阿帕替尼符合药品GMP，为后续 │
│ │的商业化奠定坚实的基础。 │
│ │3、特色原料药板块 │
│ │公司继续围绕特色原料药板块战略实施，2025年研发投入达3580.43万元， │
│ │通过引进高端研发人才及优化团队结构，研发体系得到进一步完善，为长期│
│ │技术储备奠定基础。 │
│ │公司于2023年9月在山东省枣庄市投资设立全资子公司富士莱（山东）制药 │
│ │有限责任公司，目前，项目一期工程已建设基本完成，正在准备试生产相关│
│ │工作，力争按照既定计划进行投产运营。 │
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│公司经营计划│2026年，在医药行业持续变革的背景下，公司将积极围绕公司制定的战略目│
│ │标，继续积极贯彻落实董事会的决策部署，巩固传统三大产品优势地位，专│
│ │注于做精做细；坚持研发创新为导向，不断拓展公司产品管线；积极引进中│
│ │高端人才，优化组织架构，确保公司可持续发展。 │
│ │1、稳固现有产品市场地位，通过降本增效迎接新的挑战 │
│ │2026年，公司将在积极满足市场和客户需求的前提下，加大出货量，提升产│
│ │品市占率，强化行业主导地位。公司将开展技术改造，实现部分工序连续流│
│ │反应，提高工艺安全性和生产效率；公司将对现有工艺流程进行优化，旨在│
│ │持续提升产品质量，同时通过精益生产和流程再设计实现成本的显著降低，│
│ │公司将以市场份额作为重要战略目标，通过降本增效维持行业领先地位。 │
│ │2、加强研发投入，丰富产品管线 │
│ │2026年，公司将继续加大研发投入力度，优化在研项目结构，加快推进重点│
│ │项目的研发进度，提升研发成果转化效率，为公司持续发展注入新的增长点│
│ │。公司重点关注医药中间体和特色原料药的新产品线开发，逐步尝试制剂产│
│ │品研发，在丰富产品矩阵的同时寻求更高的医药产业链价值；不断引进具备│
│ │产业化能力的中高端人才，加强研发团队建设，提高研发创新能力，改进优│
│ │化研发薪酬绩效体系，激发研发人员的创新动力。 │
│ │3、扩展产业布局，内生与外延并进发展 │
│ │2026年，公司在深耕主营业务、加强研发投入，谋求内生式发展的同时，也│
│ │在寻找能够与公司产生协同效应的并购标的，坚决围绕公司主业方向，适时│
│ │通过资本运作推动扩展产业布局，通过收购兼并、参股控股等方式，寻求外│
│ │延并购等发展机会，实现产业资源整合，包括产业人才、市场渠道、客户网│
│ │络等，以实现丰富的产品管线和广泛的医药客户，减少对硫辛酸系列产品的│
│ │过度依赖，从而加快公司的产业转型升级。 │
│ │4、加强公司内部管理，强化“安全、质量、环保”意识 │
│ │强化制度建设和工作落实，持续深化内部管理，向管理要效益，合理统筹各│
│ │部门的职能分工和工作协调，提高工作质量和工作效率；深入贯彻“安全、│
│ │质量、环保”可持续发展的理念，强化全员意识，紧抓政策落实，积极开发│
│ │原料药绿色低碳生产技术，持续降低单位产品能耗，为公司可持续发展提供│
│ │保障。 │
│ │5、加快山东新产能新基地调试及试生产推进 │
│ │公司山东新产能及新基地建设已接近竣工，目前正全力以赴准备生产线调试│
│ │、试生产各项工作，这是公司实现长期发展战略、提升市场竞争力的关键环│
│ │节。该项目首期工程已建成10条原料药及医药中间体生产线，后续通过高效│
│ │调试与试生产，将快速实现产能释放，加快公司新产品管线的产业化进程，│
│ │同时提供更全面、更灵活的CMO/CDMO产能以满足国内外市场需求，持续增强│
│ │公司的市场竞争力。 │
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│公司资金需求│本公司的政策是定期监控短期和长期的流动资金需求，以及是否符合借款协│
│ │议的规定，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│1、主要产品集中风险 │
│ │公司硫辛酸系列产品销售收入2023-2025年占主营业务收入的比例分别为77.│
│ │60%，64.90%，63.36%占比较高，对公司营业收入和毛利贡献较大，公司存 │
│ │在主要产品集中的风险。如果下游市场环境变化或技术更新发生不利于硫辛│
│ │酸系列产品的重大变化，将对公司盈利能力造成不利影响。 │
│ │公司在加强硫辛酸系列产品竞争优势的同时，正积极开发新产品来应对主要│
│ │产品集中风险。 │
│ │2、环境保护风险 │
│ │公司生产工艺主要为化学合成，生产经营中面临着“三废”排放与综合治理│
│ │问题。公司所属医药行业是国家重点环保监控行业，对环保要求相对较高，│
│ │需要企业不断加大环保投入，以满足国家的环保政策要求。随着国家环境污│
│ │染管理标准的日益提高，行业的准入门槛也在不断提高。如果公司在环保政│
│ │策发生变化时不能及时达到相应的要求，则有可能被限产、停产或面临受到│
│ │环保处罚的风险；同时，相关环保标准的提高，将进一步加大公司在环保方│
│ │面的投入，增加公司的经营成本，从而影响公司的经营业绩。 │
│ │公司高度重视污染治理和环境保护工作，自成立以来严格执行国家有关环境│
│ │保护方面的法律法规、标准。公司一直采取积极的环境保护措施，不断完善│
│ │废水、废气、固废、噪声等各项环保防治设施，并已通过ISO14001:2015环 │
│ │境管理体系认证。公司将加大对安全环保方面的投入力度，不断通过技术和│
│ │工艺提升改造保障公司正常经营。 │
│ │3、安全生产风险 │
│ │公司生产的产品不属于危险化学品，但在生产过程中使用的部分原料为易燃│
│ │、易爆、腐蚀性或有毒危险化学品，对运输、存储、使用有着较高的要求。│
│ │如果公司在未来生产规模扩大的过程中，未能持续健全安全生产体系并有效│
│ │执行，或公司在安全管理环节发生疏忽、员工操作不当、设备出现问题、发│
│ │生自然灾害等均可能导致发生重大安全事故，影响公司的正常生产经营，并│
│ │可能造成较大的经济损失。 │
│ │针对该风险，公司从制度和技术两方面进行应对。首先在制度上确保生产过│
│ │程的规范运作，防范人为操作风险所带来的安全隐患。其次，公司在技术上│
│ │不断进行改进创新，优化生产流程，针对容易造成安全隐患的生产环节进行│
│ │有针对性的技术攻关，从而减少技术层面可能造成的安全风险。 │
│ │4、新产品研发风险 │
│ │医药行业新产品的开发具有环节流程多、技术难度大、前期投资高、审批周│
│ │期长的特点，同时可能受国家政策、市场因素、成本超预算等造成研发缓慢│
│ │或失败等风险，如果新产品未能研发成功或者最终未能通过注册审批，则可│
│ │能导致新产品开发失败，从而对公司未来经营业绩产生不利影响。 │
│ │公司将进行充分的市场调研和论证，科学严谨的选择研发项目，建立规范健│
│ │全的研发项目立项和跟踪机制，提升研发执行能力、密切关注项目研发进度│
│ │，及时有效控制新产品研发失败的风险。同时积极引进高端研发人才，加强│
│ │与
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