热点题材☆ ◇301130 西点药业 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:婴童概念、养老概念、免疫治疗、维生素、肝炎概念、创新药
风格:融资融券、微盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2025-11-19│养老概念 │关联度：☆☆☆
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公司针对老年性疾病的用于治疗轻、中度阿尔茨海默型痴呆的重酒石酸利斯的明口服溶液已
于2025年上市销售。
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2025-07-30│创新药 │关联度：☆☆☆
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公司有创新药业务
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2025-01-06│免疫治疗 │关联度：☆☆☆
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公司胸腺五肽适应症为“各种原发性或继发性T细胞缺陷病（如儿童先天性免疫缺陷病）；
某些自身免疫性疾病（如类风湿性关节炎、系统性红斑狼疮等
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2024-07-04│维生素 │关联度：☆☆☆
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公司生产的富马酸亚铁原料药主要用于下游多维生素片剂生产。
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2022-04-26│肝炎概念 │关联度：☆☆☆
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公司拥有的乙肝扶正胶囊和乙肝解毒胶囊均是用于治疗乙型肝炎的中成药。
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2022-03-04│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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叶酸是胎儿发育所不可缺少的营养素，备孕妈妈提前补充叶酸，能起到预防孕妇贫血的作用
。复方硫酸亚铁叶酸片（商品名“益源生”）是中西药复方制剂，适应症为缺铁性贫血，其特点
是疗效确切、起效迅速、副作用小，适宜孕妇、哺乳期妇女使用，具有较强的比较优势。公司是
独家取得复方硫酸亚铁叶酸片注册批件的企业，拥有良好的市场发展空间。
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2025-10-15│股权冻结 │关联度：☆☆☆
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2025-10-15,西点药业：关于持5%以上的股东股份被司法冻结的公告
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2025-01-08│抗流感 │关联度：☆☆☆
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公司已获批准的制剂产品中复方氨酚烷胺胶囊是治疗感冒的甲类非处方药，已获批准的原料
药中无用于生产感冒药相关制剂的产品。
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2024-11-28│阿尔茨海默 │关联度：☆☆☆
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公司2024年11月22日公告，于近日收到国家药监局签发的重酒石酸利斯的明口服溶液境内生
产药品上市许可持有人主体变更申请《受理通知书》。该药品用于治疗轻、中度阿尔茨海默型痴
呆的症状
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2024-07-12│仿制药一致性│关联度：☆☆☆
│评价 │
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公司本次中选的草酸艾司西酞普兰片（10mg）已于2020年1月通过仿制药一致性评价
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2022-05-24│猴痘概念 │关联度：☆☆☆
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公司已披露的产品目录中有阿昔洛韦片抗病毒药物。
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2022-04-24│原料药 │关联度：☆☆☆
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公司生产的富马酸亚铁原料药主要用于下游多维生素片剂生产。
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2022-02-23│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2022-02-23在深交所创业板注册上市
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2026-07-28│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-28公司AB股总市值为：17.39亿元
【3.事件驱动】
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2025-01-09│我国发现一起猴痘病毒Ib亚分支聚集性疫情
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据中国疾控中心官网，近日，我国发现一起猴痘病毒Ib亚分支聚集性疫情，传染源为1位外
籍人员，有刚果（金）旅居史。发现疫情后，国家及浙江、广东、北京、天津等省（市）迅速启
动联防联控机制，开展流调溯源、风险排查、病例诊治等工作，在密切接触者中陆续发现4例关
联病例，均为亲密接触后感染。相关病例以皮疹、疱疹等症状为主，症状较轻。目前在一般接触
人员中未发现感染者，相关感染者和风险人员正在接受医学治疗和健康观察，疫情已得到有效处
置。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │吉林省西点药业科技发展股份有限公司(股票代码:301130)是一家专注于化 │
│ │学药品原料药及制剂研发、生产、销售的科技型医药企业,是吉林省2008年 │
│ │首批通过“高新技术企业”认定的医药企业之一。并先后被评为“国家级高│
│ │新技术企业”、“国家火炬计划重点高新技术企业”。经过三十余年差异化│
│ │发展道路,公司形成了以抗贫血用药、治疗精神障碍用药、原料药为核心,以│
│ │心脑血管疾病治疗药物和抗肿瘤治疗用药为辅助的产品体系。 │
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│产品业务 │公司主要从事化学原料药及制剂的研发、生产和销售。 │
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│经营模式 │1、研发模式 │
│ │公司长期以来坚持创新驱动与差异化竞争战略，将技术进步与产品创新作为│
│ │企业的核心发展动力，采用多种科学、高效方式，布局优势产品管线。其中│
│ │，创新药研发方面，公司以核心产品瑞香素胶囊为依托，采用自主研发和联│
│ │合开发相结合的方式，通过产学研合作加快公司自主研发进程，针对已获取│
│ │的成果，积极申报专利以保护公司产品的知识产权，构筑知识产权壁垒；新│
│ │产品开发方面，根据公司的差异化竞争战略，主要围绕着补铁制剂、抗精神│
│ │病用药、老年慢病治疗三大核心领域，以市场和临床需求为导向，通过技术│
│ │受让和变更药品上市许可持有人等方式，快速引进优质项目，加快产品落地│
│ │，提高研发效率，提升研发的质量与实效，丰富公司的独家与特色产品矩阵│
│ │，强化细分市场优势。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司设立采购管理部，由采购管理部负责采购公司所需各类物资，包括原辅│
│ │料、包装材料、生产设备、配件及辅助材料、分析仪器、实验室耗材和试剂│
│ │等，并对供应商进行日常的管理工作。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司严格按照GMP组织产品生产。公司生产部负责制定生产计划，下发生产 │
│ │指令，监督生产指令的执行情况，确保生产车间按照已批准的生产工艺规程│
│ │进行生产操作。 │
│ │公司产品的生产主要采用“以销定产”并保留适当安全库存的模式。生产部│
│ │根据营销中心上年度销售完成情况、本年度公司提出的质量、品种、产量、│
│ │销售目标及本公司设备的实际生产能力制定相匹配的年度生产计划，于每年│
│ │12月25日前下发下一年度生产总计划；生产部每月组织召开月度生产计划会│
│ │议，根据每月的实际销售状况及月末成品库存盘点情况、每月末物料的库存│
│ │盘点情况以及物料市场变化情况、生产设备完好状态、本月需要开展的验证│
│ │工作制定各车间的月度生产计划，于每月25日前将次月生产计划下发至生产│
│ │车间和相关部门，力求提高响应速度，确保供应的及时性和高效性。 │
│ │质量管理部门由质量保证部与质量控制室组成，履行生产全过程的质量保证│
│ │和质量控制的职责。公司建立健全覆盖药品研制、生产、经营、使用全过程│
│ │质量管理体系，实施“防范风险，保障健康”的质量方针，设立了适宜、有│
│ │效的质量目标。公司制定了《偏差管理规程》《变更管理规程》《质量风险│
│ │管理规程》《年度产品质量回顾管理规程》《过程监控管理规程》等相关规│
│ │章制度，对生产过程中的关键生产环节进行严格的质量监控与复核，保证药│
│ │品生产在人员经过培训、厂房设施设备仪器经过确认、检验方法经过确认及│
│ │生产工艺经过验证的条件下进行生产，确保生产的药品符合预定用途和注册│
│ │要求，保证药品生产全过程持续符合法定要求。 │
│ │4、销售模式 │
│ │（1）制剂方面 │
│ │面对医药行业政策与市场环境的重大变化，公司主动研判、积极应对、快速│
│ │调整销售策略，持续优化营销体系。根据国家相关的行业要求，公司对营销│
│ │模式进行了转型升级，将复方硫酸亚铁叶酸片和瑞香素胶囊等独家核心产品│
│ │的销售推广由代理商模式转为企业自营模式。在此基础上，公司优化营销队│
│ │伍人员结构、着力提升团队专业化与学术化推广能力，通过开展学术推广、│
│ │临床医生及患者教育、重点科室产品交流、真实世界研究、循证医学证据积│
│ │累及专家共识建设等工作，不断强化产品市场认知，提升医生信心，确保患│
│ │者能够长期获益。 │
│ │（2）原料药方面 │
│ │公司原料药产品销售采用直销模式。根据公司产品管线，实行差异化原料药│
│ │组合，在满足自营产品的原料药需求，实现产业链闭环外，发挥公司原料药│
│ │基地在铁剂方面的技术优势、环保优势，聚焦市场铁剂原料药需求，对标进│
│ │口原料药标准，以地理优势、价格优势等抢占铁剂原料药市场。 │
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│行业地位 │公司独家品种复方硫酸亚铁叶酸片市占率领先 │
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│核心竞争力 │（一）打造核心产品矩阵，巩固独特价值定位 │
│ │2025年，药品集中带量采购持续优化、范围持续扩面，价格下行与同质化竞│
│ │争压力进一步加剧，医药行业进入了新的发展阶段，推动医药产业升级，驱│
│ │动医药企业向精益化运营与创新驱动发展。公司坚定深耕差异化发展战略，│
│ │构建起以瑞香素胶囊为核心，补铁制剂、抗精神疾病用药为两翼的产品矩阵│
│ │，通过剂型、规格、生产工艺等方面的差异化竞争提高了公司抵御市场风险│
│ │和政策风险的能力，打造公司的核心竞争力优势，持续强化独家品种与特色│
│ │剂型壁垒。 │
│ │（二）“原料药+制剂”一体化优势 │
│ │2025年，公司持续强化“原料药+制剂”全产业链闭环优势，吉林原料药基 │
│ │地依托化工园区产业协同，在环保、供应链、成本控制上优势进一步凸显。│
│ │公司自产硫酸亚铁（益源生核心原料）稳定供应，瑞香素原料药保持国内独│
│ │家生产资质，2025年新增瑞香素合成工艺发明专利（ZL202511037835.9），│
│ │收率与纯度显著提升，从源头保障制剂质量稳定、供应安全，彻底规避断供│
│ │与涨价风险。 │
│ │（三）持续进行研发及技术改进，动态调整以提高研发效能 │
│ │2025年，公司以市场与政策为导向，优化短、中、长期研发管线，强化“原│
│ │料+制剂”一体化产品规划。研发模式更加灵活，自主研发、联合开发、技 │
│ │术转让并行，集中资源投向独家品种、特色剂型、高壁垒原料药。2025年新│
│ │增多项核心工艺专利，瑞香素、抗贫血系列技术壁垒持续加固。 │
│ │公司加大在产品工艺升级与专利保护，提升生产效率、降低能耗成本、延长│
│ │产品生命周期。2025年，研发投入保持稳定，重点推进蛋白琥珀酸铁、精神│
│ │障碍领域新品、循环障碍新适应症开发，形成“上市一批、在研一批、储备│
│ │一批”的良性梯队，与竞品形成有效区隔，持续筑高竞争护城河。 │
│ │（四）营销自营团队优势 │
│ │在医药行业全领域、全链条、全覆盖的严管风暴全面铺开的大环境下，合规│
│ │是医药销售的底线。公司面对“最严监管”积极应对，破旧立新，于公司上│
│ │市之初便积极布局，结合行业最新动态，制定新的营销策略，随着公司营销│
│ │模式的转型，在同质化产品采用代理商制的基础上，完善了公司独家产品的│
│ │自营模式，通过学术推广、培训赋能，深度服务医生及患者，有效提升品牌│
│ │认知度，患者的依从性和产品的长期价值。公司在各省区成立办事处，形成│
│ │了省区经理、市场部经理、业务员的三级精细化营销拓展体系，建立起学术│
│ │型营销团队，通过精准的职能划分与专业化培训，提高销售中学术深度，进│
│ │而加速终端覆盖速度，增加产品覆盖范围，提升品牌影响力。公司的OTC事 │
│ │业部进一步加大对OTC渠道的开发力度。 │
│ │（五）管理团队优势 │
│ │公司管理团队结构稳定，核心管理人员、关键技术人员均具有医药专业背景│
│ │及企业管理经验，是中国医药产业变革的亲历者，拥有丰富的行业管理经验│
│ │，对医药市场有着深入了解，对产业政策有独特见解，拥有敏锐的市场触觉│
│ │，能较为准确地把握产品技术方向，发展思路明确，根据行业发展的趋势和│
│ │市场需求，及时、高效地制定符合公司实际的发展战略，形成了一套行之有│
│ │效的经营管理模式。专业化的管理人员已经成为公司快速、健康发展的保障│
│ │。公司着眼于未来，人才梯队持续完善，秉承公司第一代创业者“艰苦奋斗│
│ │、稳健经营”的管理理念，公司的中坚力量--中高层管理人员以优秀的业务│
│ │能力，高效能团队合作，企业忠诚度高等为优势，在公司日常运营中担当重│
│ │担。在年轻的基层人才中设立职业发展通道，加大培训力度，激发潜能，在│
│ │中高层领导的培养和带领下，培养起一批医药行业复合型人才，并稳步走上│
│ │领导和技术管理岗位，成为未来企业发展的主力军。 │
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│经营指标 │公司2025年营业收入234,840,419.16元，较去年同期减少了8.41%；归属于 │
│ │上市公司股东的净利润为21,900,019.04元，较去年同期减少45.62%；扣除 │
│ │非经常性损益的净利润为17,537,029.35元，较去年同期减少了49.53%。 │
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│竞争对手 │南京恒生制药有限公司、Kremers Urban Pharmaceuticals Inc.、金陵药业│
│ │股份有限公司南京金陵制药厂、上海医药集团青岛国风药业股份有限公司、│
│ │西安杨森制药有限公司、齐鲁制药有限公司、江苏恩华药业股份有限公司、│
│ │浙江华海药业股份有限公司、灵北制药、山东京卫制药有限公司、湖南洞庭│
│ │药业股份有限公司、四川科伦药业股份有限公司、浙江康恩贝制药股份有限│
│ │公司。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司核心制剂产品复方硫酸亚铁叶酸片（益源生）为拥有国家发明专│
│营权 │利的抗贫血类独家药物，曾荣获国家级火炬计划项目证书。益源生为中西药│
│ │复方合剂，组方科学，补铁升血的同时，调节机体自身升血，升血效果显著│
│ │。适合孕妇、儿童、哺乳期妇女使用，安全性高，疗效好，患者依从性高。│
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│投资逻辑 │公司作为以补铁制剂、治疗循环障碍药品、抗精神疾病用药领域为核心业务│
│ │的化学原料药及制剂集研发、生产、销售一体化的高新技术企业。始终秉持│
│ │着“热情、忠诚、执着、创新”的经营理念，秉承“让夕阳不黄昏，愿耄耋│
│ │之年有高质量的生命，有尊严的活着”战略目标，经过三十余年的深耕与差│
│ │异化发展，在补铁制剂、循环障碍用药、抗精神疾病用药等细分领域形成了│
│ │独家产品壁垒以及“原料药+制剂”的一体化的核心优势，保持30余年持续 │
│ │盈利。公司在行业内树立了良好的品牌影响力和市场竞争力，产品深受市场│
│ │信赖，是国内银发健康领域极具竞争力的医药制造企业。 │
│ │公司为国内抗贫血用药领域核心企业，其核心产品复方硫酸亚铁叶酸片（益│
│ │源生）为拥有国家发明专利的抗贫血类独家药物，曾荣获国家级火炬计划项│
│ │目证书。益源生为中西药复方合剂，三味中药均为药食同源，三款西药均可│
│ │食品添加，组方科学，补铁升血的同时，调节机体自身升血，升血效果显著│
│ │。适合孕妇、儿童、哺乳期妇女使用，安全性高，疗效好，患者依从性高。│
│ │公司实施“益源生的补血大品牌建设”战略，打破同质化竞争局面，实现市│
│ │场牢固和可持续发展。报告期内，益源生进入《更年期综合征（围绝经期综│
│ │合征）病证结合诊疗指南》（I级强推荐）及《慢性病贫血中西医结合诊疗 │
│ │专家共识》推荐用药。同时公司积极布局补铁类制剂及原料药产品管线，建│
│ │立补铁剂产业链优势，深化市场渗透，提升品牌影响力，通过持续创新巩固│
│ │行业领先地位。 │
│ │公司为国内唯一瑞香素原料药生产企业，唯一实现瑞香素胶囊商业化的企业│
│ │，在循环障碍用药领域具备绝对市场壁垒与领先地位，核心产品瑞香素原料│
│ │药及瑞香素胶囊是公司差异化竞争的战略支柱。瑞香素具有绝对独家的产业│
│ │壁垒，核心合成工艺拥有两项国家发明专利，并作为国家药品标准起草单位│
│ │，主导瑞香素质量标准制定，构筑技术与合规双重壁垒。国内仅西点药业具│
│ │备自产瑞香素原料药能力，形成瑞香素胶囊独家商业化销售的格局。瑞香素│
│ │为我国自主研发的天然小分子化合物药物，药理作用独特、临床应用广泛，│
│ │用于血栓闭塞性脉管炎、其他闭塞性血管疾病及冠心病辅助治疗。 │
│ │其关键药理作用为扩张冠状血管，增加冠脉血流量，减少心肌耗氧、改善心│
│ │肌代谢促进心功能恢复；扩张末梢血管以及抗动脉血栓形成和抑制血小板聚│
│ │集作用；并有兴奋垂体-肾上腺皮质系统的抗炎作用。临床上广泛应用于血 │
│ │管外科、心内科、神经内科、内分泌科，针对老年外周血管病、冠心病、微│
│ │循环障碍等慢性病刚需人群。具有“原料药+制剂”垂直一体化产业链优势 │
│ │，公司在吉林化工园区设有5万㎡原料药基地专供核心原料药，完全实现自 │
│ │给自足，从源头保障质量稳定、供应安全、成本可控，形成完整产业链闭环│
│ │。瑞香素胶囊为公司核心品种，近五年复合增长率29.7%，未来市场空间巨 │
│ │大，是业绩增长关键引擎。公司持续深化开展瑞香素基础研究与循证医学研│
│ │究，已获两项新适应症发明专利：“瑞香素在制备治疗淋巴回流障碍的药物│
│ │中的应用”“瑞香素在制备治疗病毒性肺炎的药物中的应用”，以上新适应│
│ │症的拓展研究将其市场空间大幅扩容。此外公司同步推进糖尿病并发症、甲│
│ │状腺结节、类风湿关节炎等前瞻性研究，覆盖老年慢病、感染、免疫等更广│
│ │泛人群，未来市场空间显著拓宽。西点药业凭借瑞香素原料药独家生产、制│
│ │剂自主商业化、全产业链一体化及新适应症持续拓展等多重优势，在闭塞性│
│ │血管病、冠心病、微循环障碍细分领域形成难以逾越的核心竞争壁垒，是国│
│ │内循环障碍用药细分领域具有突出优势与重要市场地位的企业，瑞香素及其│
│ │胶囊也是公司摆脱同质化产品竞争、保持持续高盈利能力、长期增长的核心│
│ │战略品种。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │东北地区、华北地区、华东地区、华南地区、华中地区、西北地区、西南地│
│ │区、其他业务 │
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│主营业务 │从事化学原料药及制剂的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │复方硫酸亚铁叶酸片、利培酮口崩片、草酸艾司西酞普兰片、阿魏酸钠原料│
│ │药、富马酸亚铁原料药、注射用唑来膦酸、瑞香素胶囊、硫酸亚铁原料药、│
│ │硫酸锌、奥氮平口崩片、盐酸艾司洛尔注射液 │
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│增持减持 │井松智能2026年3月25日公告，公司股东横琴鼎典及其一致行动人横琴润汇 │
│ │易计划公告日起15个交易日后的三个月内采用集中竞价交易、大宗交易方式│
│ │减持公司股份累计不超过226.47万股,即不超过公司总股本（剔除回购）的3│
│ │%。截至公告日，上述股东合计持有公司股份719.5597万股，占公司总股本 │
│ │（剔除回购）7549.4685万股的9.5313%。 │
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│行业竞争格局│根据卫健委发布的《中国居民营养与慢性病状况报告（2025年）》显示，缺│
│ │铁性贫血在我国居民中比较普遍，6个月-5岁儿童贫血率18.6%，孕妇贫血率│
│ │为28.9%，育龄非孕女性贫血患病率为16.5%，男性为11.6%，老年人群（≥6│
│ │0岁）贫血率为13.8%。铁剂的缺乏不仅会影响儿童的智力和生长发育，还可│
│ │能导致孕妇早产、胎儿生长受限，成人及老年人群的免疫力低下等问题。 │
│ │近年来，精神障碍疾病的发病率较高，并呈逐年上升的态势。2025年发布的│
│ │《国民抑郁症蓝皮书》等数据显示，不同学段孩子的抑郁检出率呈明显的“│
│ │阶梯式上升”：小学生抑郁检出率约为10%，初中生抑郁检出率达到30%，高│
│ │中生抑郁检出率高达40%。在《柳叶刀-区域健康（西太平洋）》2025年数据│
│ │显示，我国儿童和青少年精神疾病整体患病率达19.3%。公司在抗精神疾病 │
│ │用药领域的主要产品为：抗精神分裂症的二代药物---利培酮口崩片（可同 │
│ │）及抗精神抑郁症的药物--草酸艾司西酞普兰片。公司是全国首家上市利培│
│ │酮口崩片的企业，是拥有该产品全规格系列的两家生产企业之一。 │
│ │公司的新增规格0.5mg的适用范围增加了治疗儿童及青少年精神分裂症、双 │
│ │相情感障碍等适应症，新规格的上市提高了患者使用公司生产的利培酮口崩│
│ │片的依从性，提升了市场占有率。2025年9月，《中国抑郁障碍防治指南（2│
│ │025版）》正式发布，这是近十年来该指南的首次系统性更新，构建全周期 │
│ │诊疗体系，推动临床规范化，破除认知误区，降低社会病耻感，提升就诊意│
│ │愿，促进早诊早治，具有极其重大的意义。 │
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│行业发展趋势│2025年是“十四五”规划收官之年，我国化学制药行业在人口结构变化、政│
│ │策体系优化与技术创新迭代的多重驱动下，已全面告别低水平同质化竞争的│
│ │规模扩张阶段，迈入以“临床价值为核心、创新为引擎、合规为底线”的高│
│ │质量发展新周期，行业整体呈现“创新升级、结构优化、全球融合”的鲜明│
│ │发展特征，正处于从“仿制药大国”向“创新药强国”跨越的关键转型期。│
│ │从行业生命周期来看，化学制药行业已进入成熟增长与结构升级并行的发展│
│ │阶段：一方面，行业整体市场规模稳步扩大，年复合增长率7.5%，持续稳居│
│ │全球第二大化学制药市场。老龄化带来的基础用药需求与居民健康需求升级│
│ │形成刚性支撑；另一方面，行业内部呈现显著的结构性分化，创新药与高端│
│ │制剂成为核心增长动力，仿制药行业则在政策引导下加速洗牌整合，行业发│
│ │展质量与发展效率同步提升。 │
│ │在创新药领域，行业已从“快速追随者”向“首创者（First-in-class）”│
│ │或“同类最优（Best-in-class）”转型的关键拐点，进入密集收获期。202│
│ │5年全国批准上市创新药76个，其中化学创新药47个，占比超60%，其中国产│
│ │化学创新药38个，占化学创新药总量的80.85%，本土研发实力显著提升。研│
│ │发端呈现靶点精准化、技术多元化、需求聚焦化特征，肿瘤、心血管、代谢│
│ │类等关键治疗领域的“first-in-class”药物持续涌现，同时政策通过缩短│
│ │审评审批时限、认可境外临床试验数据等举措，加速创新药研发与全球同步│
│ │进程，推动行业从“资本驱动”向“价值驱动”范式转换。 │
│ │在仿制药领域，行业处于政策倒逼下的转型升级阶段。受一致性评价、带量│
│ │采购等政策常态化影响，化学仿制药市场规模逐年下降，低水平重复产能加│
│ │速出清，40%的申报企业在集采中被淘汰。行业已明确向高壁垒、高临床价 │
│ │值的高端仿制药、改良型新药转型，头部企业凭借规模化成本优势与质量控│
│ │制能力抢占市场份额，行业集中度持续提升。 │
│ │医药行业在2025年以创新驱动的价值创造为核心主线，政策引导的结构优化│
│ │持续深化，全球化布局的红利加速释放，全链条的质量与合规要求不断提高│
│ │。行业已进入分化加剧、强者恒强的高质量发展周期，具备核心创新能力、│
│ │全球化布局优势与全终端运营能力的企业将持续占据竞争主导地位。 │
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│行业政策法规│《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》、│
│ │《关于进一步完善医药价格和招采信用评价制度的通知》、《关于提升中药│
│ │质量促进中医药产业高质量发展的意见》、《中华人民共和国药品管理法实│
│ │施条例》、《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》、《关于│
│ │药品领域的反垄断指南》、《支持创新药高质量发展的若干措施》、《药品│
│ │真实世界医保综合价值评价系列指南（试行）》、《医药工业数智化转型实│
│ │施方案（2025-2030年）》、《优化创新药临床试验审评审批有关事项的公 │
│ │告》、《应对老年期痴呆国家行动计划（2024-2030年）》、《医药企业防 │
│ │范商业贿赂风险合规指引》 │
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│公司发展战略│2026年，医药行业步入“十五五”规划开局之年，面临政策多重变化、技术│
│ │快速发展与消费需求升级的复杂局面。西点药业将坚守“质量第一，诚信为│
│ │本”的立身之本，秉承“防范风险、保障健康”的质量方针，以“热情、忠│
│ │诚、执着、创新”的企业精神为引领，全面承接2025年“创新驱动、价值重│
│ │塑、数智赋能”的战略核心，深度拥抱AI制药、绿色制造等新质生产力，精│
│ │准顺应行业体系改革趋势，进一步巩固核心产品优势、提升自主研发实力与│
│ │品牌影响力。公司将以“深耕细分、创新引领、数智协同”为2026年年度战│
│ │略主轴，在巩固“原料药+制剂”一体化优势与“一核两翼”产品矩阵的基 │
│ │础上，通过研发突破、市场深耕、产业协同、合规增效等引擎，全面强化差│
│ │异化竞争壁垒，实现核心产品价值提升、新适应症与新品管线落地、运营效│
│ │率优化的三重突破，致力于构建更具韧性、创新力与品牌影响力的医药制造│
│ │企业，为股东、客户与社会创造长期价值。 │
│ │1、在产品战略布局方面，公司锚定“让健康的血液顺畅地流淌，让家庭祥 │
│ │和安宁充满阳光”的发展愿景，构建起以瑞香素胶囊为核心，补铁制剂、抗│
│ │精神疾病用药为两翼的产品矩阵。2026年公司持续深化“一核两翼”核心产│
│ │品矩阵，巩固基本盘。 │
│ │（1）核心产品瑞香素胶囊加速新适应症突破，打造多层面的专利壁垒。全 │
│ │力推进瑞香素胶囊按2类新药注册标准开展的淋巴回流障碍新适应症研发，2│
│ │026年加快完成关键药理、药代动力学试验与循证医学研究，形成完整学术 │
│ │证据链，为申报与学术推广奠定坚实基础。同步拓展糖尿病并发症（糖尿病│
│ │性肾病、眼底病变）、甲状腺结节等老年慢性病新领域研究，构建“循环障│
│ │碍+老年慢病”的广谱治疗定位，对接“银发经济”市场需求。 │
│ │（2）补铁制剂“益源生”，全渠道发力，巩固市场地位。深化产品差异化 │
│ │优势，强化复方硫酸亚铁叶酸片在抗贫血处方药市场的学术地位与临床价值│
│ │，推动在妇幼、老年、术后贫血等细分场景的精准覆盖。 │
│ │（3）抗精神疾病用药，丰富管线，稳固份额。持续优化利培酮口崩片、草 │
│ │酸艾司西酞普兰片等现有产品的生产工艺与质量标准，保障稳定供应与成本│
│ │优势。 │
│ │2、研发创新方面，2026年公司将加大投入，聚焦前沿，积极顺应技术革新 │
│ │趋势，将AI制药等新质生产力融入研发体系，缩短药物发现与优化周期，提│
│ │升研发效率。 │
│ │3、产业与运营方面，充分发挥“原料药+制剂”一体化优势，在稳固现有原│
│ │料药业务基础上，持续优化产品结构，完善产业链布局，保障核心制剂的原│
│ │料药稳定供应，推动原料药与制剂业务双向协同、互相赋能，提升整体毛利│
│ │率与运营效率，提升产业链自主可控能力，实现协同增效。 │
│ │4、市场与营销方面，实施“学术引领，渠道深耕，品牌升级”战略，以瑞 │
│ │香素、益源生等核心产品为重点，开展高水平学术会议、专家共识与临床研│
│ │究支持，建立权威学术引导。推动医药代表向专业学术信息传递者转型，构│
│ │建专业化、合规化的学术推广团队。 │
│ │4、品牌建设方面，塑造“专精特新”医药品牌形象，围绕“让夕阳不黄昏 │
│ │，愿耄耋之年有高质量的生命、有尊严的活着”的老年慢病适老化品牌定位│
│ │，传播企业使命与产品价值。 │
│ │5、风险管控与保障措施方面密切跟踪医保、集采、基药目录动态，提前布 │
│ │局，优化产品结构，降低政策波动影响。完善项目管理与风险评估，确保研│
│ │发投入精准、进度可控、成果可期。强化竞争分析，加快创新与差异化，拓│
│ │展多元渠道，分散市场风险。 │
│ │2026年，西点药业将以坚定的战略定力、执着的创新精神、高效的执行能力│
│ │，抓住行业变革机遇，突破成长瓶颈，向着“具有核心产品优势、自主研发│
│ │实力和卓越品牌影响力的医药制造企业”愿景稳步迈进。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司产品参与《广东联盟阿莫西林等药品集中带量采购》《2024│
│ │年河北省国家集采第一、二、四批药品到期续签采购项目》，产品中选。参│
│ │与集中带量采购的医疗机构将优先使用本次药品集中采购中选产品。该中标│
│ │情况将进一步扩大公司相关产品的销售，提高市场占有率，提升公司品牌影│
│ │响力，对公司的未来经营发展具有积极的影响。 │
│ │枸橼酸钙原料药开发 │
│ │1、开展了以申报枸橼酸钙连续3批大生产工艺验证样品中间条件和长期12个│
│ │月和18个月稳定性考察，考察结果均符合规定。 │
│ │2、获得原料药登记号，正在审评中，吉林省药品检验院已复核产品质量标 │
│ │准。 │
│ │3、已完成药品审评中心发补资料要求完成了更换起始物料的3批大生产工艺│
│ │验证，相关资料已报送至药品审评中心，等待审评中。 │
│ │蛋白琥珀酸铁原料药及口服液技术开发 │
│ │1、开展了对蛋白琥珀酸铁原料药连续3批大生产工艺验证样品进行了中间条│
│ │件和长期18个月和24个月稳定性考察；对口服溶液连续3批大生产工艺验证 │
│ │样品进行中间条件和长期12个月和18个月稳定性考察，参比制剂效期月稳定│
│ │性考察，结果均符合拟定的质量标准。 │
│ │2、获得蛋白琥珀酸铁口服溶液受理号。 │
│ │3、吉林省药品检验院已完成产品质量标准复核工作，检验结果均符合规定 │
│ │。 │
│ │4、开展了国家药品审评中心发补资料的相关研究。 │
│ │盐酸罗沙替丁醋酸酯原料药的研究开发 │
│ │1、开展了盐酸罗沙替丁醋酸酯原料药的开发基本信息的调研工作，包括原 │
│ │研厂家、上市时间、国内注册报批情况、结构式/CAS号、适应症、制剂规格│
│ │以及剂型等，同时关注了FDA、EMA、PMDA等公开信息；通过药智、药融云等│
│ │网站收集相关工艺分析信息，根据文献摘要筛选出有关合成、晶型和分析方│
│ │法的文献和专利，重点关注了原研专利，根据筛选合成工艺情况订购了实验│
│ │室研发所需的相关仪器设备。 │
│ │2、根据查询的盐酸罗沙替丁醋酸酯生产工艺和分析方法等文献技术资料， │
│ │拟定了研究开发生产工艺路线，开展了中间体1和中间体2的小试合成路线的│
│ │研究，优化了合成工艺反应的温度、溶剂的选择等技术参数，确定了小试的│
│ │合成的技术参数，产品收率和纯度及杂质均符合相关要求。 │
│ │瑞香素对人类疾病小鼠模型干预效果的研究 │
│ │1、已完成瑞香素对小鼠病毒肺炎模型、小鼠淋巴回流障碍模型干预效果的 │
│ │两项试验，明确了瑞香素在病毒性肺炎治疗及淋巴回流障碍治疗中具有安全│
│ │性和有效性，并依据以上试验结果申报了相应的两项发明专利； │
│ │2、已完成瑞香素对小鼠2型糖尿病并发症模型，研究瑞香素在2型糖尿病并 │
│ │发治疗中安全性和有效性。 │
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│公司经营计划│1.成本管控体系升级 │
│ │2026年，以“降本增效、风险可控、韧性提升”为核心，深化全链条成本精│
│ │细化管理，融合数字化、智能化手段，打造全流程闭环式成本管控体系，兼│
│ │顾成本优化与生产、供应、质量稳定性，实现低成本与高质量协同发展。 │
│ │（1）强化供应链韧性建设，筑牢原料供应安全防线 │
│ │（2）智能制造升级，推动生产端降本提质 │
│ │（3）人工成本优化，提升人均效能 │
│ │（4）精细化质量成本管控，坚守质量底线 │
│ │（5）仓储物流革新，提升流通效率 │
│ │（6）优化管理流程与费用控制 │
│ │2、研发价值创造体系重构，打造创新核心竞争力 │
│ │2026年，以临床需求为导向，以数智化技术为支撑，聚焦核心产品突破、管│
│ │线优化升级、成果高效转化，重构研发创新体系，提升研发投入产出比，打│
│ │造差异化创新壁垒，为企业长期发展提供技术支撑。 │
│ │（1）研发模式创新，提速成果转化 │
│ │（2）优化管线组合，强化差异化竞争优势 │
│ │（3）注重知识产权保护 │
│ │（4）风险管理与生态协同 │
│ │3、市场价值体系重构 │
│ │2026年，以品牌建设为核心，以渠道重塑为抓手，以服务升级为支撑，结合│
│ │西点大药房终端布局，构建“学术引领、全渠道覆盖、服务增值、合规可控│
│ │”的市场价值体系，提升核心产品市场占有率与品牌影响力。 │
│ │（1）深化品牌价值建设，塑造专业品牌形象 │
│ │依托复方硫酸亚铁叶酸片、瑞香素胶囊两大独家核心产品，明确品牌定位，│
│ │提炼“专业、安全、优质”的品牌核心价值，统一品牌视觉形象与传播口径│
│ │，提升品牌辨识度与市场记忆度。 │
│ │（2）重塑渠道价值，构建全渠道营销网络 │
│ │优化现有渠道结构，精简渠道层级，淘汰低效经销商，整合优质代理商资源│
│ │，优化全国渠道布局，减少流通环节，降低渠道成本，提升渠道运营效率。│
│ │（3）提升服务质量，增强客户粘性 │
│ │建立全流程客户服务体系，覆盖医疗机构、经销商、西点大药房终端及患者│
│ │，针对不同客户群体提供定制化服务。 │
│ │（4）强化合规与风险控制 │
│ │严格遵守国家法律法规和行业规范，确保销售活动的合法性和合规性。 │
│ │4、提升组织与人才效能 │
│ │2026年，以组织优化为基础，以人才引育为核心，以激励机制为保障，打造│
│ │高效协同、专业精干、充满活力的组织团队，为企业战略落地、经营目标达│
│ │成提供人才支撑。 │
│ │（1）优化组织架构，提升运营效率 │
│ │结合公司2026年经营战略与业务布局，优化总部与各业务板块组织架构，明│
│ │确各部门、各岗位核心职责与层级权限，杜绝职责交叉、管理空白问题，实│
│ │现药品研发、生产、质量、销售、供应链全流程受控。 │
│ │（2）加强人才队伍建设，培育核心人才梯队 │
│ │聚焦研发、生产、营销、管理关键岗位，精准引进高端研发人才、资深营销│
│ │人才、专业管理人才与稀缺技术人才，充实核心团队，为企业发展注入新活│
│ │力。 │
│ │（3）完善激励机制，激发团队活力 │
│ │建立多元化的薪酬体系，整合基本薪资、绩效奖金、项目奖励、年终奖金、│
│ │专项激励等，向核心研发、营销、技术岗位倾斜，以充分激发员工的工作积│
│ │极性和创造力。 │
│ │（4）促进团队协作与沟通，凝聚发展合力 │
│ │打破部门沟通壁垒，建立常态化跨部门沟通机制，通过工作例会、协同项目│
│ │、共享平台，促进部门间信息互通、问题共解，提升团队协作效率。 │
│ │（5）关注员工身心健康，营造良好工作环境 │
│ │持续优化办公、生产工作环境，完善配套设施，保障工作场所安全、舒适。│
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│公司资金需求│本公司的政策是定期监控短期和长期的流动资金需求，以及是否符合借款协│
│ │议的规定，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│1.医药政策及监管趋严对企业经营合规压力 │
│ │2025年作为“十四五”的收官之年，医药政策在推动行业高质量发展的同时│
│ │，也带来多重风险挑战。政策协同监管全面收紧，药监、医保、卫健、市场│
│ │监管跨部门联动，全链条、穿透式监管使行业合规成本大幅上升，企业经营│
│ │合规风险显著加大。医保控费、集采常态化及DRG/DIP支付改革深入推进， │
│ │持续挤压产品价格，传统盈利模式承压，高价低效、同质化产品加速淘汰。│
│ │产业结构优化加速落后产能出清，行业集中度提升，研发薄弱、合规不足、│
│ │依赖低价竞争的中小企业生存压力剧增，面临淘汰或整合风险。创新导向转│
│ │向临床价值，低水平、同质化研发投入回报风险上升，产品准入与商业化不│
│ │确定性增加。基层医疗、数字医疗等领域监管规范化，推动市场格局与服务│
│ │模式重构，传统渠道与营销模式失效。整体来看，行业波动与周期风险加剧│
│ │，不合规、低创新企业面临致命冲击，行业转型阵痛与竞争压力持续凸显。│
│ │2.环境污染与环保强监管对企业生产的压力 │
│ │公司作为“原料药+制剂”双轮驱动的医药制造企业，为国家重点治理行业 │
│ │。其生产环节复杂，“三废”产生量大、成分复杂、污染物种类多，环保治│
│ │理压力大。随着环保政策持续收紧，企业因环保不达标被处罚、限产、停产│
│ │的情况频发，环保风险已成为影响企业正常经营的关键制约。在严格监管下│
│ │，企业环保投入与运营成本显著上升，环保合规成为生存发展的硬性门槛。│
│ │公司根据国家及地方环境保护部门要求，主动加强对环保方面的监督，完善│
│ │污染治理，提前布局环保战略，根据国家政策的变化及时改造、提高厂区的│
│ │环保质量要求，实现可持续发展。 │
│ │3.外采原料药供应及价格波动对企业盈利的压力 │
│ │在全球经济形势复杂多变、产业链供应链不确定性增加的背景下，公司制剂│
│ │生产所需化学原料药、中药材、辅料等主要原材料价格受市场供需、产区气│
│ │候、种植面积、环保政策、国际经贸环境、运输及人工成本等多重因素影响│
│ │，存在较大波动可能性。若主要原材料价格持续上涨或供应不稳定，将直接│
│ │增加公司生产成本，对产品毛利率及经营业绩产生不利影响。同时，过度依│
│ │赖外部采购可能导致供应链保障能力不足，进一步加剧价格波动与供应中断│
│ │风险，对公司生产经营的稳定性构成潜在挑战。 │
│ │企业通过持续加强技术研发与工艺创新，不断提升生产管理水平，有效降低│
│ │生产成本，增强抵御原材料价格波动的能力。依托技术进步提升产品附加值│
│ │与生产效率，可在一定程度上缓冲原料价格上涨对盈利水平的不利影响。面│
│ │对原材料市场复杂多变的形势，公司将综合运用多元化采购、长期战略合作│
│ │、合理库存管理及供应链优化等多种措施，积极应对价格波动风险，持续提│
│ │升供应链稳定性与抗风险能力，保障生产经营平稳运行，实现高质量可持续│
│ │发展。同时，公司不断加大研发投入，推进原料药自主研发，降低对外采原│
│ │料药的依赖，增强生产的稳定性与安全性，保障制剂产品质量稳定可控，标│
│ │准统一。 │
│ │4.药物研发风险 │
│ │随着医药集采的不断深入，药品利润的不断压缩，仿制药研发进入了“优胜│
│ │劣汰”的局面，“简单仿制、高价销售”的旧时代已经结束。企业必须在成│
│ │本控制、质量稳定性、技术壁垒和差异化布局四个维度上同时具备极强竞争│
│ │力。对于研发能力弱、产品管线单一的企业，风险是生存危机；而对于具备│
│ │一体化优势和高端制剂研发能力的企业，则是通过行业洗牌扩大市场份额的│
│ │机遇。创新药物研发具有高投入、高成本、高风险、长周期、成功率低的特│
│ │点。其核心环节为药物临床试验（I-IV期）和药品注册，需要大量的实验数│
│ │据支撑及漫长的审评过程，其不可控因素较多，开发失败风险高。同时可能│
│ │受到国家政策、市场因素、成本超预算等因素的影响，导致研发缓慢或失败│
│ │等风险。 │
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│股权激励 │西点药业2026年3月20日发布限制性股票激励计划，公司拟向不超过20名激 │
│ │励对象授予100万股限制性股票，授予价格为15.42元/股。本次授予的限制 │
│ │性股票自授予日起满一年后分2期解锁，解锁比例分别为50%/50%。主要解锁│
│ │条件为：以公司2025年营业收入为基数，2026-2027年度营业收入增长率分 │
│ │别不低于15%/20%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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