热点题材☆ ◇300953 震裕科技 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:锂电池、节能环保、一带一路、智能机器、新能源车、小米概念、储能、飞行汽车、人形
机器、低空经济
风格:融资融券、绩优股、基金重仓、业绩预升、近期弱势、发可转债、新进成份
指数:创业板指、小盘成长、国证成长、创业300、创成长、创质量、新兴成指
【2.主题投资】
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2025-10-16│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司塞尔维亚工厂项目建设稳步推进中，目前一期项目已具备量产条件，铁芯工艺以公司自
主知识产权的新一代粘胶工艺铁芯为主，客户主要为欧洲高端车企。
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2025-10-15│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司已采用或正在研发使用线性执行器模组和反向式行星滚柱丝杠的人形机器人体厂基本实
现批量供货、送样、技术交流等全覆盖
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2024-09-02│飞行汽车 │关联度：☆☆☆
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子公司范斯特利用在胶粘铁芯工艺的技术优势，与客户联合开发下一代eVTOL驱动电机将搭
载于小鹏飞行汽车，产品将于本月实现小批量送样。
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2024-08-26│人形机器人 │关联度：☆☆☆
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公司积极布局人行机器人领域，全资子公司苏州范斯特与汇川技术联合开发无框力矩电机，
应用于人形机器人执行器
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2024-08-12│低空经济 │关联度：☆☆☆
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子公司范斯特利用在胶粘铁芯工艺的技术优势，与客户联合开发下一代eVTOL驱动电机将搭
载于小鹏飞行汽车
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2024-08-02│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司产品技术发展体现了节能环保理念，公司的节能环保高端电机铁芯制造属于节能环保范
畴。
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2024-07-26│小米概念 │关联度：☆☆☆
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公司与汇川技术合作进入小米汽车供应链，后续为其2024 年新上市车型提供驱动电机铁芯
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2022-01-07│储能 │关联度：☆☆☆
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公司有储能相关业务，从事精密级进冲压模具及下游精密结构件的研发、设计、生产和销售
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2022-01-05│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司精密级进冲压模具、电机铁芯、动力锂电池精密结构件等产品应用于新能源汽车领域。
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2021-10-25│锂电池概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司与宁德时代开展战略合作，逐渐成为宁德时代重要的结构件供应商之一。
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2026-07-02│行星滚柱丝杠│关联度：☆☆☆☆
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公司自建半自动产线，已实现国内两家本体厂小批试制、两家客户送样通过性能测试
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2026-04-29│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归属母公司净利润同比增长286.75%
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2023-04-18│轮边电机 │关联度：☆☆☆
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子公司苏州范斯特机械科技有限公司一直以来都在给比亚迪提供新能源汽车驱动电机铁芯
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2023-01-18│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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子公司苏州范斯特机械科技有限公司一直以来都在给比亚迪提供新能源汽车驱动电机铁芯
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2021-03-19│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司为宁德时代动力锂电池精密结构件主要配套供应商
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2021-03-18│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-03-18在深交所创业板注册上市
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2026-07-31│近期弱势 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-31,20日跌幅为：-39.92%
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2026-07-20│业绩预升 │关联度：☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为42000万元至46000万元，与上年同
期相比变动幅度为98.72%至117.65%。
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2026-06-23│发可转债 │关联度：☆☆☆☆
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2026-06-23公告发行进度：证监会发审通过
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2026-05-29│新进指标股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-06-15正式纳入创业板指数。
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2026-05-15│绩优股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:2.70亿元，净资产收益率为：5.95%
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2026-03-31│基金重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,基金重仓持有2055.64万股(35.88亿元)
【3.事件驱动】
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2023-09-20│比亚迪重磅豪华车将上市，核心零部件防水能力成亮点
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仰望汽车官微此前宣布，将在9月20日召开仰望U8上市发布会。资料显示，仰望U8整车创新
密封设计，同时得益于易四方技术平台，可实现如原地掉头、敏捷转向、极限操稳、应急浮水等
场景功能。近日，随着上市的临近，仰望针对应急浮水能力公布了更多技术细节，还表示该功能
将在仰望U8车型上实现全系标配。仰望U8整车与防水相关的161个零部件全部满足IP67防水等级
要求，核心零部件防水能力达IP68级别。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │宁波震裕科技股份有限公司是中国电机铁芯模具重点骨干企业，拥有一流的│
│ │研发团队、加工设备及具有自主知识产权技术。 │
│ │公司下设三个事业部，设备投资6.6亿元，以形成以模具为基础，以冲压及 │
│ │锂电EVBC为两翼的综合发展模式，可实现年产值：模具2.5亿，精密冲压3.0│
│ │亿，锂电壳体总成2.0亿。 │
│ │公司拥有2个控股子公司，以及2个国内办事处和3个海外办事处，产品销往 │
│ │全球10多个国家。 │
│ │自1994年成立已来，震裕多次获得中国模具行业最高奖项——精模奖（一等│
│ │奖），现已成为全球领先的精密模具综合解决方案供应商。 │
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│产品业务 │公司是专业从事精密级进冲压模具及下游精密结构件的研发、设计、生产和│
│ │销售的高新技术企业。 │
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│经营模式 │公司拥有独立完整的采购、生产和销售体系。由于不同行业、不同客户对各│
│ │自所需的产品在形状、结构、规格、功能以及性能等方面都有不同的要求，│
│ │公司精密级进冲压模具、精密结构件、人形机器人精密零部件及组件等产品│
│ │具有差异化和个性化的特征，均为定制化产品，公司针对该特点制订了以销│
│ │售为中心环节的经营模式，采购、生产均围绕销售展开，按客户订单和客户│
│ │的需求预测制定生产计划，根据生产计划以及适度的库存组织原材料采购。│
│ │(1)采购模式 │
│ │①外购 │
│ │公司主要采用“以销定产+以产定购”的采购模式，即根据订单制定采购计 │
│ │划。 │
│ │②外协 │
│ │公司拥有独立且完整的生产能力和技术体系且以自主生产为主，但公司以市│
│ │场为导向，致力于高附加值的生产环节，当在加工过程中部分工序出现产能│
│ │瓶颈状态时，为了能够及时响应客户的需求，按时交货，公司会将部分工序│
│ │委托外协厂商生产；同时，对于有些需要较大投入但应用较少的生产工序，│
│ │从成本效益原则考虑，公司采用委托外协加工的方式完成。 │
│ │(2)生产模式 │
│ │公司生产模式属于非标准产品的定制化生产，公司主要采用以销定产的生产│
│ │方式，根据客户的订单或客户的需求预测制定生产计划组织生产。 │
│ │①精密级进冲压模具的生产模式 │
│ │公司根据客户需求，自主完成模具设计、工艺编制、制定物料需求计划，核│
│ │心零部件由公司内部机械加工、非核心部件采用外购方式，这种专业协作的│
│ │生产模式使公司生产精力集中在主营产品加工的核心技术上，保留了公司具│
│ │有核心竞争力的制造技术，同时借助外部专业资源提高生产效率和产品性能│
│ │；通过公司内外结合产生的协同效应，节约公司资源，最大限度地利用自有│
│ │资源发展主营业务，提高了生产效率。 │
│ │②精密结构件的生产模式 │
│ │1）电机铁芯的生产模式 │
│ │电机铁芯产品系根据客户的订单或采购意向组织生产。 │
│ │2）锂电池精密结构件的生产模式 │
│ │公司锂电池精密结构件业务采用以销定产的生产方式，根据客户的订单或采│
│ │购意向组织生产。 │
│ │3）人形机器人精密零部件及组件的生产模式 │
│ │人形机器人精密零部件及组件属于非标准产品的定制化生产，公司主要采用│
│ │以销定产的生产方式，根据客户的订单或需求预测制定生产计划组织生产。│
│ │(3)销售模式 │
│ │根据公司所处行业定制化生产的特点，公司采用直接面向客户的直销模式，│
│ │不存在经销、代销情形。 │
│ │①精密级进冲压模具的销售模式 │
│ │公司精密级进冲压模具业务的销售主要由模具事业部的营销部负责，包括市│
│ │场开发、销售管理、售后服务及部门协调等各项工作。 │
│ │②）精密结构件的销售模式 │
│ │精密结构件中，定转子冲片和铁芯是电机实现电能和机械能相互转化的核心│
│ │部件，锂电池精密结构件作为锂电池传输能量、承载电解液、保护安全性、│
│ │固定支承电池、外观装饰等关键作用的部件，下游电机厂商和锂电池生产厂│
│ │商对该类产品供应商有着严格认证和管理体系要求，部分客户需取得其供应│
│ │商资质方可为其供货，双方合作关系一经确立则会保持相对稳定。 │
│ │③人形机器人精密零部件及组件的销售模式 │
│ │公司于2024年9月成立子公司宁波马丁具身机器人科技有限公司作为人形机 │
│ │器人等新兴领域的产业发展平台专注于精密零部件的设计和制造。公司线性│
│ │执行器模组及反向式行星滚柱丝杠及微型滚珠丝杠已直接对接海外大客户；│
│ │国内大部分已采用或正在研发使用线性执行器模组和反向式行星滚柱丝杠的│
│ │人形机器人本体厂实现小批量供货、送样、技术交流等，灵巧手精密零部件│
│ │已对国内知名本体厂家实现小批量供货。相关产品已经得到国内外多个知名│
│ │头部人形机器人本体客户验证。 │
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│行业地位 │全球领先的精密模具综合解决方案供应商 │
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│核心竞争力 │（1）技术研发优势 │
│ │技术创新是公司的核心竞争优势之一，是公司保持快速且稳健发展的关键所│
│ │在。公司经过多年精密电机级进冲压模具开发、制造经验积累，拥有以大型│
│ │三列、多列为代表的、数千套中高端精密级进冲压模具开发实践经历。报告│
│ │期内公司研发投入38,434.70万元，同比增长30.30%，占公司营业收入的3.9│
│ │5%。同时，公司进一步优化与下游龙头企业的技术开发与协作，通过与客户│
│ │联合开发，切准下游需求趋势的脉向，保持公司的技术研发优势，促进销售│
│ │市场的扩展，进一步增强了公司的市场竞争力。 │
│ │（2）精密制造系统优势 │
│ │公司已通过引进现代化生产设备、建立柔性生产系统和精益生产组织构建了│
│ │公司精密制造体系。公司综合运用先进技术、生产方式、管理手段，包括采│
│ │用计算机辅助设计制造（CAD/CAM/CAE）技术、并行技术、快速成形技术、 │
│ │虚拟制造技术、精密制造技术等模具行业的先进技术、引进现代化生产设备│
│ │、建立柔性生产系统和精益生产组织、开展信息化管理、构建模具生产制造│
│ │各环节的专业团队等，实现了公司精密级进冲压模具制造以及精密结构件在│
│ │设计技术和生产设备的先进性、生产过程的标准化和自动化、生产流程管理│
│ │控制的信息化等特点。 │
│ │（3）客户优势 │
│ │在精密模具制造方面，公司凭借行业独有技术和多年市场积累沉淀了一大批│
│ │优质客户：公司直接、间接客户涵盖了数十家处于国内外家用电器及家电电│
│ │机产业链上的主要厂商；为多家知名新能源汽车厂商或国际知名汽车及汽车│
│ │零部件厂商配套电机或铁芯的客户供应模具和冲压件；还为众多国内外知名│
│ │冲压厂商或国内外知名厂商的冲压业务提供模具。 │
│ │（4）产品质量优势 │
│ │公司建立了符合国际标准的质量管理和品质保证体系，通过了ISO9001质量 │
│ │管理体系认证和IATF16949质量管理体系认证。公司以冲压模具技术为核心 │
│ │，采用精密冲压和自动化组装等先进技术，形成了标准化业务流程、生产流│
│ │程和服务体系，从产品开发、生产制造和成品入库各个环节设置了严格的品│
│ │质检测，对产品材料、技术安全、制造工艺等均有严格检验，确保产品高品│
│ │质和稳定性，精益制造和品质控制体系更好地满足了下游客户不断提高的产│
│ │品质量需求。 │
│ │（5）售后服务响应优势 │
│ │公司植根中国面向全球，是一家以客户需求为核心导向的高端装备制造企业│
│ │。一方面在珠三角、长三角等大客户集中的区域设立办事处或维修点；其他│
│ │区域的客户如果出现模具问题，公司为客户提供7×24小时的服务响应，在 │
│ │收到通知的12小时内给出解决方案；另一方面，公司配备专业技术人员开展│
│ │销售、售后服务，主动在新模具与冲床磨合期间驻场。 │
│ │（6）人才团队优势 │
│ │人才是公司发展的根本,是科技创新的关键因素。在核心管理团队方面，公 │
│ │司的董事长、总经理、副总经理等核心管理团队成员均具有行业十几年以上│
│ │的从业经验且多数在公司服务多年，通过长期深耕制造行业积累了丰富的管│
│ │理经验，具备较强的战略规划能力和高效的执行能力。团队人员稳定高效、│
│ │经验丰富，具有深厚的理论功底和行业经验，具有较强的持续技术创新能力│
│ │，不断升级和丰富公司产品。另外公司已通过长期努力，在市场拓展、生产│
│ │管理、品质控制、售后维护等方面也建立起完备的专业团队，各团队在各自│
│ │专业领域取得了丰硕成果，合力推动公司发展成为行业中具有国际竞争力的│
│ │领先企业。 │
│ │（7）品牌优势 │
│ │公司所采用的产品设计标准、加工制造标准、装配作业规范、所采用的原材│
│ │料规格等获得广泛同行认可，以精密级进冲压模具制造领域的领先技术水平│
│ │和精密制造能力，确立了行业领军企业地位。公司连续多年成为中国模具工│
│ │业协会电机铁芯模具重点骨干企业。 │
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│经营指标 │2025年公司实现营业收入973,618.16万元，比上年同期增长36.58%，实现归│
│ │属于母公司股东的净利润51,293.64万元，比上年同期增长101.98%。 │
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│竞争对手 │日本三井高科技股份公司、日本黑田精工株式会社、美国LH CARBIDE工业公│
│ │司、意大利CORRADA公司、台湾李白工业股份有限公司、宁波鸿达电机模具 │
│ │有限公司、浙江宝捷机电有限公司、腾普（常州）精机有限公司、长鹰信质│
│ │科技股份有限公司、江苏通达动力科技股份有限公司、常州神力电机股份有│
│ │限公司、深圳市科达利实业股份有限公司、SangsinEDPCo.,Ltd、FUJISPRIN│
│ │GSCo.,Inc.、东莞阿李自动化股份有限公司、常州瑞德丰精密技术有限公司│
│ │、常州瑞德丰精密技术有限公司 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司拥有370项专利，其中76项发明专利。 │
│营权 │ │
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│投资逻辑 │公司作为精密级进冲压模具生产企业，在以高效节能为特点的大型三列、多│
│ │列精密级进模领域具有综合开发技术优势，是国内中高端电机铁芯模具行业│
│ │的先进制造企业。公司的精密级进冲压模具凭借二十多年的技术沉淀，依托│
│ │综合开发技术优势，在压缩机电机铁芯模具领域打破国外厂商的垄断，逐步│
│ │在该高端模具市场占据一席之地，并成为国内前十大压缩机生产企业电机铁│
│ │芯模具的主要供应商，被中国模具工业协会认定为“电机铁芯模具重点骨干│
│ │企业”之一。 │
│ │公司始终注意建立自身的企业形象，公司以及公司产品获得了多项荣誉，20│
│ │20年荣获宁波市制造业单项冠军示范企业、2022年荣获国家级制造业单项冠│
│ │军产品、2025年荣获国家级绿色工厂荣誉。 │
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│消费群体 │家电、汽车（包括新能源汽车）、工业工控电机、新能源锂电池等行业 │
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│主营业务 │精密级进冲压模具及下游精密结构件的研发、设计、生产和销售 │
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│主要产品 │精密结构件 │
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│项目投资 │投建新能源汽车零部件等项目：震裕科技2022年8月3日公告，公司拟分别在│
│ │江苏太仓投资建设新能源汽车动力系统核心零部件项目，在广东肇庆投资建│
│ │设新能源动力电池结构件生产基地项目，投资总额均为10亿元。项目分为二│
│ │期，项目首期用地于2023年3月31日前完成挂牌，项目二期用地于2024年3月│
│ │31日前完成挂牌。 │
│ │投建锂电池铝壳生产项目：震裕科技2023年1月10日公告，公司拟在江西上 │
│ │饶投资建设锂电池铝壳生产项目，投资总额为3亿元。项目建设自厂房交付 │
│ │之日起6个月全部建成投产，投产后6个月达产。项目对公司未来发展和经营│
│ │成果有积极影响。 │
│ │投建新能源电池壳体生产项目：震裕科技2023年4月1日公告，公司拟在江西│
│ │宜春投资建设新能源电池壳体生产项目，投资总额为10亿元。项目对公司未│
│ │来发展和经营成果有积极影响。 │
│ │震裕科技2023年7月4日公告，公司全资子公司苏州范斯特机械科技有限公司│
│ │拟在江苏苏州投资建设范斯特新能源智能制造总部项目，投资总额为20亿元│
│ │，项目分为二期，分别投资10亿元。本次投资，对公司未来发展和经营成果│
│ │有积极影响。 │
│ │震裕科技2024年3月14日公告，公司拟通过全资子公司范斯特科技（香港） │
│ │有限公司在塞尔维亚以新设全资子公司的方式投资建设新能源电机铁芯精密│
│ │结构件欧洲生产基地项目，项目计划投资总额为7200万欧元。项目分期建设│
│ │，建设期预计4.5年（2024年6月至2028年底）。 │
│ │震裕科技2024年5月31日公告，公司全资子公司苏州范斯特于2024年5月29日│
│ │收到了蔚来动力科技（合肥）有限公司（简称“蔚来科技”）发送的《定点│
│ │通知函》，苏州范斯特成为蔚来科技G4.9定转子铁芯供应商。G4.9定转子铁│
│ │芯项目周期为4年（2024年—2027年），根据项目生命周期产量以及单车供 │
│ │货价格，经初步测算，本次项目生命周期总金额约为21.68亿元。签订将对 │
│ │公司本年度以及未来年度的营业收入和营业利润产生积极影响。 │
│ │震裕科技2024年7月30日公告，公司全资子公司江苏范斯特于2024年7月29日│
│ │收到了湖南中车时代电驱科技有限公司（简称“中车电驱”）发送的《定点│
│ │意向书》，江苏范斯特成为中车电驱的定转子铁芯供应商，此项目定转子铁│
│ │芯将搭载于国内某新进畅销车企的第三款混动车型。项目周期为5年（2026 │
│ │年—2030年），根据项目生命周期产量以及单车供货价格，经初步测算，项│
│ │目生命周期总金额约为5.18亿元。意向书的签订将对公司本年度以及未来年│
│ │度的营业收入和营业利润产生积极影响。 │
│ │拟投资21.1亿元在宁海县建设精密结构件、人形机器人精密模组及零部件等│
│ │项目：震裕科技2025年10月28日公告，公司拟和宁海县投资促进中心签订《│
│ │战略合作协议》，计划于2025年-2030年期间在宁海县投资建设精密部件制 │
│ │造装备及工艺装备和精密结构件、人形机器人精密模组及零部件项目，投资│
│ │总额为21.1亿元。一期投资协议计划于近期和《战略合作协议》同步签署。│
│ │本次签订的《战略合作协议》包括机器人领域产能的投资，项目建设需要一│
│ │定周期，下游需求仍存在不确定性，公司2025年前三季度主营业务营收约66│
│ │亿元，目前公司机器人相关业务收入占比极小，项目建成后短期内公司收入│
│ │结构预计不会发生较大变化，提醒投资者注意风险。 │
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│行业竞争格局│（1）精密级进冲压模具行业 │
│ │由于精密级进冲压模具在批量生产产品中具有高生产效率、高一致性、低耗│
│ │能耗材、高精密度以及高复杂程度的特点，因此精密级进冲压模具在高效大│
│ │批量生产工业产品的有关零部件和制件中得到广泛运用，同时对制造业的高│
│ │效节能具有重要意义。 │
│ │（2）精密结构件行业 │
│ │①电机铁芯 │
│ │新能源汽车行业的崛起、工业4.0和智能制造的发展、低空经济及机器人等 │
│ │领域的兴起带动精密冲压铁芯市场需求不断增加。同时随着技术的进步，精│
│ │密冲压铁芯的设计和制造更加精确、高效，巩固了市场对于精密冲压铁芯的│
│ │需求。近年来，点胶工艺逐步发展，依托精密级进冲压模具形成的优势，公│
│ │司从2018年开始研发粘胶技术，在国内首创模内点胶工艺，成功开发出胶粘│
│ │电机铁芯产品。使用点胶工艺生产的铁芯，能够显著减少叠铆工艺在冲片表│
│ │面形成的叠铆点，使冲片表面更加平整，减少了通电后产生的涡流损耗，降│
│ │低了铁芯的发热和噪音，进而提升电机性能，技术升级进一步打开了市场价│
│ │值提升空间。 │
│ │②锂电池精密结构件 │
│ │随着全球能源结构的深刻变革和低碳转型的持续推进，全球传统能源向新能│
│ │源、可再生能源转化趋势明显，逐步构建以光伏、风电等可再生能源为主的│
│ │新型电力系统，储能作为支撑可再生能源消纳、提高电网稳定性的关键环节│
│ │，发挥着重要作用。同时，储能技术的不断革新以及应用场景的不断拓展，│
│ │激发多元需求。AI及新型数据中心的高速发展催生电力稳定性需求，算力中│
│ │心配储成为刚需，将进一步促使全球储能市场保持快速增长。 │
│ │③人形机器人行业 │
│ │随着汽车整车厂、互联网大厂等巨头纷纷进军人形机器人赛道叠加人形机器│
│ │人本体初创公司不断增加，场景的应用逐步成熟。人形机器人本体的规模量│
│ │产，依赖可靠成熟及低成本的供应链。凭借在汽车工业产业链多年的积累，│
│ │中国在硬件供应链上具有强大优势，具备加快人形机器人硬件迭代速度的能│
│ │力。国内众多汽车产业链零部件公司也纷纷切换到人形机器人零部件赛道。│
│ │公司依托在超精密机械零件设计及制造领域沉淀的全球一流的技术能力切入│
│ │到机器人等新兴领域，秉持“以公司精密制造体系为核心，为客户提供有竞│
│ │争力的硬件整体解决方案，帮助客户造好机器人！”的经营战略，抓住机器│
│ │人产业快速发展的历史机遇，聚焦并不断拓展机器人产业链关键产品和核心│
│ │技术，实现模具、精密结构件业务与机器人部件业务的协同发展，为公司保│
│ │持快速发展奠定基础。公司一方面利用精密结构件在新能源车行业产业化的│
│ │技术和经验，建设反向式行星滚柱丝杠等产品全自动生产装配线，通过产业│
│ │自动化提升组件产品的竞争力；另一方面在组件产品产业化的基础上，不断│
│ │迭代系统集成，通过加工工艺的不断改进，加速反向式行星滚柱丝杠——线│
│ │性执行器模组——高度集成仿生臂的迭代，并通过微型滚柱丝杠、微型滚珠│
│ │丝杠、微型行星齿轮组及微型蜗杆齿轮等组件的产业化为下游客户灵巧手硬│
│ │件提供定制化的集成方案，最终成为下游人形机器人本体厂的硬件综合服务│
│ │商，提升公司的综合竞争力。 │
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│行业发展趋势│1、模具行业 │
│ │模具是制造业的重要工艺基础，在我国制造业中占有很大的比重。模具在工│
│ │业生产上用以注塑、吹塑、挤出、压铸或锻压成型、冶炼、冲压等方法得到│
│ │所需产品的各种模子和工具，是以终端制品的需求为导向，推动终端制品新│
│ │材料成形、新工艺替代的低成本制造的实现者，素有“工业之母”的称号。│
│ │随着我国经济发展周期性力量筑底同升和结构性新动能逐步聚集，经济已经│
│ │呈现趋势性恢复态势。国内模具订单随着消费多元化和新兴产业呈现出新的│
│ │活力，模具市场较上年增长大为改善，创新需求活跃程度十分明显，据海关│
│ │总署数据显示，2023年我国模具进口10.25亿美元，同比上年下降超过8%， │
│ │对国际供应链的依赖度继续下降，中国模具承担了中国成形制造所需模具消│
│ │费量的97%以上，对汽车、家电、包装等产业发挥强大支撑的同时，也满足 │
│ │了航空航天、信息电子、能源储运、医疗大健康等战略产业、新兴产业等巨│
│ │大市场的模具需求。 │
│ │震裕科技深耕模具行业二十余年、专注研发高端级进冲压模具，已在模具市│
│ │场占据一席之地，并成为国内前十大压缩机生产企业电机铁芯模具的主要供│
│ │应商。随着中国模具制造行业也在不断推动技术的革新升级，行业技术水平│
│ │不断提高，产品质量稳步提升，下游行业的快速发展，模具行业未来整体态│
│ │势呈稳步提升趋势。 │
│ │2、精密结构件行业 │
│ │震裕科技以模具技术为基石，逐步拓展下游精密冲压产业，于2013年及2015│
│ │年将业务延伸至电机铁芯精密冲压及新能源汽车动力锂电池精密结构件领域│
│ │。 │
│ │（1）电机铁芯 │
│ │电机铁芯是电机中的一个重要部件，通常由硅钢片或其他磁性材料制成。其│
│ │主要作用是在电机运行时集中和引导磁场，从而提高电机的效率和性能。根│
│ │据百谏方略（DIResaerch）研究统计，电机铁芯主要细分为直流电机铁芯、│
│ │同步电机铁芯、异步电机铁芯。其中，同步电机铁芯占据主要市场地位，20│
│ │23年占全球市场份额49.07%。从下游应用层面分析，电机铁芯主要应用于汽│
│ │车牵引电机、汽车零部件电机、工业设备、家电和其他领域。其中，汽车零│
│ │部件电机占据主要市场地位，2023年占全球市场份额30.96%。 │
│ │受新能源汽车市场快速发展影响，电机铁芯的市场空间亦同步持续增长。NE│
│ │时代根据新能源乘用车终端数据统计，2023年全年新能源乘用车电机累计搭│
│ │载量为833.0万套，同比增长44.1%。新能源乘用车三合一及多合一电驱动系│
│ │统搭载量为545.4万套，同比增长50.8%，占到总配套量的65.5%。 │
│ │（2）动力锂电池精密结构件 │
│ │随着我国经济持续快速发展和城镇化进程加速推进，国内汽车需求量进一步│
│ │上升，新能源汽车产销保持高速增长。 │
│ │中汽协数据显示，2023年，新能源车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，│
│ │同比分别增长35.8%和37.9%，市场占有率达31.6%，高于上年同期5.9个百分│
│ │点。其中，2023年12月，新能源车销量完成119.1万辆，同比增长46.4%，新│
│ │能源乘用车销量市场份额达40.4%。 │
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│行业政策法规│政府工作报告、关于开展2025年新能源汽车下乡活动的通知、关于组织开展│
│ │2025年千县万镇新能源汽车消费季活动的通知、关于印发《个人消费贷款财│
│ │政贴息政策实施方案》的通知、关于印发《新型储能规模化建设专项行动方│
│ │案(2025—2027年)》的通知、关于印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—│
│ │2026年）》的通知、电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（20│
│ │25—2027年）、关于提质增效实施2026年消费品以旧换新政策的通知、关于│
│ │做好2026年家电以旧换新、数码和智能产品购新补贴工作的通知 │
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│公司发展战略│公司作为精密级进冲压模具领域的领先者，一方面通过丰富的精密级进冲压│
│ │模具产品线，持续巩固国内市场领先地位，并大力开拓海外市场；另一方面│
│ │，积极拓展电机铁芯、锂电池精密结构件的应用领域，推进精密结构件业务│
│ │横向、纵向延伸，构建家电、新能源锂电池、汽车、工业工控四大核心应用│
│ │领域的“一体两翼四维”战略格局。此外，公司依托精密制造能力，开拓人│
│ │形机器人零部件等新质生产力方向业务，有望成为公司未来新的业绩增长点│
│ │。 │
│ │在此战略格局基础上，公司将结合国家产业政策和行业发展规划，并充分考│
│ │虑行业的发展趋势，通过近5至10年的努力与发展，成为全球领先的精密制 │
│ │造产业链综合解决方案供应商。 │
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│公司日常经营│（1）模具业务 │
│ │公司作为国内家电电机铁芯及新能源车驱动电机铁芯模具龙头，近年来内部│
│ │产能调整，外部开拓下游新客户，欧洲、日韩等海外市场出口提升，模具业│
│ │务在保持较强的盈利能力同时营业收入持续增长。 │
│ │（2）电机铁芯 │
│ │电机铁芯事业部加强运营管理，优化生产工艺，不断提升自动化水平降低用│
│ │人成本；开拓其他优质客户并大幅提升出货量，降低对单一大客户依赖的风│
│ │险；利用集团模具的技术优势，着重新工艺路线的研发及市场推广，与客户│
│ │合作提高胶粘铁芯工艺市占率；不断开拓新业务，已经为国内知名品牌飞行│
│ │汽车驱动电机提供胶粘铁芯。塞尔维亚工厂已经顺利投产，为公司海外业务│
│ │本地化打下坚实基础。报告期内电机铁芯业务出货量稳定增长，虽然某大客│
│ │户改为来料加工的经营模式，整体营业收入仍实现稳定增长；同时公司自行│
│ │研发的粘胶工艺铁芯经过多年市场开拓，逐步被下游客户认可，粘胶工艺铁│
│ │芯收入占比显著提升，带动了电机铁芯整体盈利能力的提升。 │
│ │（3）锂电池结构件业务 │
│ │锂电池结构件事业部生产流程不断完善，自动化产线持续升级，全面铺开视│
│ │觉检测，事业部加强运营管理，大幅降低用人成本的同时逐步提升产品良品│
│ │率，在新产品开发上刀片电池顺利投产。报告期内锂电池结构件业务营业收│
│ │入同比快速增长，规模效应叠加管理水平的提升促使锂电池结构件毛利有较│
│ │大幅度提升。 │
│ │（4）人形机器人精密零部件及组件业务 │
│ │人形机器人产业需要大量精密零部件，在材料、热处理、制成工艺、专用设│
│ │备开发、装配及精度要求上和公司精密模具的制造具有很多技术共源性。公│
│ │司在此基础上已研发成功如下产品： │
│ │①反向式行星滚柱丝杠：公司已具备设计、生产及检测的全套成熟工艺，已│
│ │建立峰值推力覆盖100N到12000N范围、导程精度覆盖C3\C5的标品库，完成 │
│ │量产SOP验证，相关产品已经得到国内外多个头部人形机器人本体客户验证 │
│ │并已实现小批量供货。 │
│ │②线性执行器：在反向式行星滚柱丝杠量产基础上，整合公司驱动电机铁芯│
│ │冲压优势和行业资源，自主设计研发成功多款线性执行器产品，并已向国内│
│ │外多个头部人形机器人本体客户送样并已实现小批量供货。 │
│ │③灵巧手精密零部件：联合客户开发成功微型丝杠产品并已送样，灵巧手相│
│ │关精密零部件已实现小批量供货。报告期内，公司在技术研发、设备开发、│
│ │产能建设等方面均有序布局、稳步推进。 │
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│公司经营计划│（1）布局海外产能，谋求全球化发展 │
│ │2026年，公司将围绕全球化发展战略，结合海外市场需求、地缘风险及区域│
│ │优势，合理有序推进海外生产基地建设，重点布局精密传动部件、电机铁芯│
│ │等生产线，提高海外业务拓展能力及服务水平，更好服务海外客户订单需求│
│ │；完善海外营销团队建设，拓展海外销售渠道，重点拓展北美、欧洲、东南│
│ │亚等核心市场，提升品牌国际影响力；加强海外合规管理，深入研究海外目│
│ │标市场的法律法规、行业标准及文化特点，防范海外经营风险，确保海外业│
│ │务稳步推进。 │
│ │（2）扩大产业规模，稳步推进募投项目和对外投资项目 │
│ │公司围绕核心客户的战略需求深度研判，为快速响应客户在产品品类、品质│
│ │、交付等需求，综合考虑地理条件、环保政策、原材料及运输成本，联动各│
│ │地政府调动地方资源，2026年将继续推进各地的建设进度，并严格按照公司│
│ │规范流程，快速推进的同时保证投资项目高质量完成，保证产能规划的如期│
│ │达成。投资项目的逐步落地将大大提高公司在精密结构件业务的生产制造能│
│ │力，建立起产业规模优势，高效快捷地实现了为客户提供产品和服务的目的│
│ │，有利于公司进一步拓展市场，快速发展裂变，持续提升公司盈利能力。 │
│ │（3）加大技术创新，提升企业核心竞争力 │
│ │2026年公司将持续加大技术创新，结合现有技术创新平台和多年技术经验，│
│ │对标国内外优秀制造企业，不断改进提升关键技术点，同时加强与各大高校│
│ │的合作交流，共同推动重大项目攻关并将研发成果市场化，提升企业核心竞│
│ │争力。此外，持续关注行业发展前沿，立足当下市场需求，构筑企业技术创│
│ │新体系。一方面优化研发资源配置，加快重点项目、重点产品的技术攻关，│
│ │持续提升企业核心竞争力。另一方面，重视科研成果专利化，打造一个拥有│
│ │自主知识产权的品牌企业，同时培养一批专业的创新研发人员，在注重技术│
│ │创新开发的同时做好人员的培养与储备，为后续未来企业持续健康发展做好│
│ │技术人才保障。 │
│ │（4）深化内控管理，推进数字化建设 │
│ │2026年公司一方面加强内部控制建设，明确流程、强化监督、落实责任，实│
│ │现业务流程的程序化、制度化，确保公司制度高效运转；另一方面公司将以│
│ │数字化、智能化转型为核心,整合现有生产资源，优化生产流程，完善智能 │
│ │化管理体系，深化MOM、ERP、MES等系统的集成应用，引入人工智能、大数 │
│ │据分析等技术，实现生产计划智能制定、设备故障智能预警、质量问题智能│
│ │识别，提升生产管控的精准度与效率。 │
│ │（5）推动新兴产业相关业务高质量发展 │
│ │2026年公司继续抓住新兴产业全球化浪潮的时代机遇，积极开拓业务，推动│
│ │新兴产业业务的发展。公司根据客户需求，持续配合做好人形机器人相关产│
│ │品的样件研发及量产工作，持续深入研究人形机器人相关产品实现量产工艺│
│ │的优化方案，大力推进人形机器人相关产品规模化产线的建设工作，以响应│
│ │客户的送样及量产需求。机器人行业还处于0-1的起步阶段，相关业务报告 │
│ │期内营业收入相对较小，预计2026年对公司业绩贡献度仍相对较小。公司仍│
│ │然看好机器人等新兴领域的中长期发展，但行业发展和业务拓展也存在较强│
│ │的不确定性，特此提醒广大投资者注意投资风险。 │
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│可能面对风险│（1）市场风险 │
│ │公司精密级进冲压模具及其下游精密结构件业务的主要客户属于家电、汽车│
│ │（包括新能源汽车）、工业工控电机、新能源锂电池等行业，上述行业与宏│
│ │观经济发展高度相关。如果前述行业受到宏观经济波动、国际贸易摩擦加剧│
│ │或行业自身调整的不利影响而需求放缓，将对公司经营业绩产生不利影响。│
│ │（2）技术更新与产品升级较快的风险 │
│ │公司下游行业日新月异，技术更新与产品升级较快，如果下游市场随着产品│
│ │技术迭代、更新发生重大变化，而公司未来无法对新的市场需求、技术趋势│
│ │作出及时反应，则将在一定程度上影响公司未来业绩。 │
│ │（3）原材料价格波动风险 │
│ │公司精密结构件业务中，主要原材料为硅钢片、铝材、铜材等。报告期内，│
│ │公司精密结构件业务的直接材料占主营业务成本的比重较大，对公司毛利率│
│ │的影响较大。近年来国际国内钢材价格、有色金属价格等有所波动，导致公│
│ │司主要原材料的采购价格亦相应波动。未来如果上述原材料价格出现大幅上│
│ │涨，将会对公司毛利率水平产生一定影响，并导致公司经营业绩的下滑和盈│
│ │利能力的下降。 │
│ │（4）募投项目实施风险 │
│ │公司拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金主要用于锂电池精密结构│
│ │件扩产项目、人形机器人精密模组及零部件产业化项目（一期）、电机铁芯│
│ │扩产项目（一期），尽管公司募集资金投资项目经过充分和审慎的可行性分│
│ │析，但若宏观经济、市场需求、竞争格局、政策因素等方面出现重大不利变│
│ │化，公司可能面临募投项目无法实施、延期、无法达到预期收益及产能过剩│
│ │的风险。 │
│ │（5）应收账款增加的风险 │
│ │随着公司销售规模不断扩大，公司应收账款期末金额整体呈现上升趋势，主│
│ │要系业绩驱动及部分核心客户结算方式发生变化。未来若公司主要客户的财│
│ │务状况发生重大不利变化，出现推迟支付或无力支付款项的情形，公司将面│
│ │临应收款项不能按期收回或无法收回从而发生坏账损失的风险，进而对公司│
│ │经营业绩造成不利影响。 │
│ │（6）地缘政治及贸易壁垒的风险 │
│ │2025年二季度之初，北美相关国家出于自身目的采取保护主义的贸易政策，│
│ │对全球自由贸易体系造成较大冲击，目前全球自由贸易面临较大不确定性。│
│ │公司近三年海外直接营业收入占比分别为2.96%、1.9%、1.47%，占公司营业│
│ │收入比例很低，但持续的贸易壁垒可能会对全球经济增长造成负面影响，影│
│ │响汽车等大件商品的消费需求，进而影响公司所处新能源汽车上游配套行业│
│ │的业务需求。 │
│ │（7）海外投资经营风险 │
│ │近年来，公司合理有序推进海外生产基地建设，拓展海外销售渠道，海外投│
│ │资经营可能面临政治与合规风险（新兴市场政策多变、法律纠纷、海外合规│
│ │风险）、经济风险（汇率波动、资金安全、供应链成本攀升）、运营风险（│
│ │文化差异、技术适配、信息安全）等。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或现金股票相结 │
│ │合的方式分配利润；公司一般按照年度进行利润分配，在具备现金分红条件│
│ │下，应当优先采用现金分红方式分配利润；在有条件的情况下，公司可以进│
│ │行中期利润分配。在满足公司现金分红条件时，公司每年以现金方式分配的│
│ │利润原则上不少于当年实现的可供分配利润的百分之十。公司实施现金分红│
│ │应同时满足的条件1、公司该年度实现的可分配利润（即公司弥补亏损、提 │
│ │取公积金后所余的税后利润）为正值、且现金流充裕，实施现金分红不会影│
│ │响公司后续持续经营；2、审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保 │
│ │留意见的审计报告；3、公司累计可供分配利润为正值。 │
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│股权激励 │震裕科技2022年3月22日发布限制性股票激励计划，公司拟授予425.3万股第│
│ │二类限制性股票，其中首次向153名激励对象授予402.8万股，授予价格为57│
│ │.51元/股；预留22.5万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后│
│ │分5期解锁，解锁比例分别为20%、20%、20%、20%、20%。主要解锁条件为：│
│ │第一个归属期为2022年净利润目标值不低于2.5亿元。第二个归属期为2023 │
│ │年净利润目标值不低于3亿元或2022-2023年两年累计净利润目标值不低于5.│
│ │5亿元。第三个归属期为2024年净利润目标值不低于3.6亿元或2022-2024年 │
│ │三年累计净利润目标值不低于9.1亿元。第四个归属期为2025年净利润目标 │
│ │值不低于4.3亿元或2022-2025年四年累计净利润目标值不低于13.4亿元。第│
│ │五个归属期为2026年净利润目标值不低于5.18亿元或2022-2026年五年累计 │
│ │净利润目标值不低于18.58亿元。 │
│ │震裕科技2024年6月28日发布限制性股票激励计划，公司拟授予403.85万股 │
│ │限制性股票，其中首次向222名激励对象授予353.85万股，授予价格为27.51│
│ │元/股；预留50万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三 │
│ │期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：2024年-2026年│
│ │净利润分别不低于3.6亿元、4.3亿元、5.18亿元。2024年-2026年营业收入 │
│ │分别不低于85亿元、90亿元、100亿元。 │
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│战略合作 │震裕科技2023年7月20日公告，公司拟通过全资子公司震裕科技（香港）有 │
│ │限公司在匈牙利以新设全资子公司匈牙利震裕的方式投资建设新能源电池精│
│ │密结构件欧洲生产基地项目，项目计划投资总额为5870万欧元，项目分期建│
│ │设，建设期预计3.5年；对公司未来发展和经营成果有积极影响。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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