热点题材☆ ◇300952 恒辉安防 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、体育概念、智能机器、新材料、人形机器、商业航天、海洋经济
风格:融资融券、养老金、社保新进、海外业务
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2025-12-16│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司生产的超高分子量聚乙烯纤维因高强度、耐磨、轻质等优势，适配商业航天领域的降落
伞绳、装备牵引绳等场景，目前该材料在航空航天领域已有小批量订单交付。
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2025-09-09│人形机器人 │关联度：☆☆☆
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公司机器人柔性关节保护件部分产品，如机器人防护手套、机器人腰封件、颈部包覆件等，
已在人形机器人产品中实现商品交付使用。
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2025-07-04│海洋经济 │关联度：☆☆☆
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公司加强与海洋产业相关企业合作，积极融入海洋经济产业链，实现公司在海洋经济领域的
战略布局与业务拓展，推动公司持续稳定发展。
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2025-05-30│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司研发团队通过特定编织工艺已经开发出多款基础腱绳测试样品，并通过纤维表面处理技
术开发方案，以进一步提升腱绳与驱动系统的摩擦力和耦合性能
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2025-05-14│国防军工 │关联度：☆☆☆
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公司有自行开发的智能轻量化防弹头盔，公司开发的模块化防弹插板与防弹衣，核心材料采
用轻量化设计，高强度高韧性可抵御多种枪弹威胁
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2025-03-24│体育概念 │关联度：☆☆
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第九届亚洲冬季运动会短道速滑男子500米决赛中，林孝埈戴着恒辉安防生产的手套夺冠，
彰显了恒辉手套的功能性与科技性
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2023-11-22│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司对战略新材料产业超高分子量聚Z烯纤维及其复合纤维持续投入，
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2026-04-27│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,UBS AG持有105.32万股(占总股本比例为：0.61%)
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2025-10-21│海工装备 │关联度：☆☆☆
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公司愿景聚焦两大方向：一是持续聚焦超高分子量聚乙烯纤维生产设备与产品工艺的协同研
发，推进技术迭代，以兼具成本优势与卓越性能的产品，深度拓展海洋绳缆、养殖网箱、捕捞渔
具等传统应用场景
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2023-10-30│比亚迪概念 │关联度：☆☆
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在工业用品大客户渠道方面，公司先后与比亚迪、吉利、隆基等建立起战略合作关系
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2023-10-30│吉利概念 │关联度：☆☆
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在工业用品大客户渠道方面，公司先后与比亚迪、吉利、隆基等建立起战略合作关系
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司业务以外销为主
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2022-06-29│外贸受益概念│关联度：☆☆
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公司产品销售区域覆盖全球50多个国家和地区,并赢得了美国MCRSafety、美国PIP、英国Arc
o、日本绿安全等国际知名品牌商的认可和信赖,建立了长期稳定的合作关系。公司外销收入占比
达85.36%。
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2021-03-11│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-03-11在深交所创业板注册上市
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2026-05-06│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31，基本养老保险基金一九零七组合持股比例占公司总股本的0.43%
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2026-04-26│社保新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31社保(1家)新进十大流通股东并持有73.89万股(0.43%)
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2026-04-22│海外业务 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31地区收入中:境外市场占比为88.17%
【3.事件驱动】
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2025-09-24│机器人明星初创公司估值达百亿美元 “AI+机器人”赛道火爆
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获OpenAI投资、给黄仁勋“送夹克”的新兴机器人公司1X Technologies悄悄地传出了新进
展：据多位与公司CEO Bernt ?ivind交流过的人士透露，公司正在寻求进行一轮最多10亿美元的
融资，公司目标估值至少为100亿美元。该公司在今年2月发布新款家用机器人Neo Gamma，目标
将机器人送进“几百到几千个”家庭进行早期测试。德意志银行指出，人形机器人将在未来十年
迎来大规模生产和应用爆发。预计到2035年市场规模将达到750亿美元，至2050年有望突破1万亿
美元，全球销量或超7000万台。当前机器人行业正处“政策红利释放+技术突破加速+应用场景拓
展”的关键阶段。随着特斯拉、小鹏等企业量产进程推进，行业逐步进入价值兑现周期。
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2025-04-03│机器人灵巧手中的关键材料，腱绳需求有望加速增长
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当前，机器人产业链受到广泛关注。作为机器人产业关键材料之一，腱绳正在替代扭力弹簧
，成为关键材料，它就好比人体的肌腱，牵引手指活动，完成各种动作。以特斯拉Opimus发布会
展示的22自由度灵巧手为例，创新性采用了“行星齿轮箱+丝杠+腱绳”结构，奠定了腱绳材料在
灵巧手系统中的核心地位。海通证券指出，由于腱绳传动所需的驱动器在远端，这就减轻了手指
末端的负载和转动惯量，提升了抓取的速度和灵活性，容易实现手指的多自由度弯曲和电机驱动
力的远距离传输，适用于高自由度灵巧手。UHMWPE纤维是机器人灵巧手主要腱绳材料。UHMWPE粉
料过去几年需求复合增速约10%，未来受益于人形机器人发展，需求有望加速增长。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │汉沃是全球领先的个人防护装备（PPE）安全手套供应商和OEM工作手套制造│
│ │商，总部位于中国，业务遍及50多个国家。 │
│ │汉沃始终将品质作为核心原则，并以持续创新和稳步推进的防护手套制造技│
│ │术为支撑。 │
│ │经过二十年的研发投入，我们如今自豪地成为世界一流的工业安全手套品牌│
│ │，提供一站式专业手部防护解决方案，涵盖防割、透气、防水防油、耐热、│
│ │耐化学腐蚀等多种手部安全隐患防护解决方案。 │
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│产品业务 │主营业务涵盖手部安全防护用品、超高分子量聚乙烯纤维及其复合纤维的全│
│ │链条研发、生产与销售，核心产品以具备防切割、高耐磨、抗穿刺、耐极端│
│ │温度、防化、防油污、防震等多元功能的高性能安全防护手套为主，同时覆│
│ │盖少量普通安全防护手套及其他防护用品。 │
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│经营模式 │（一）手部安全防护用品 │
│ │（1）采购模式 │
│ │公司建立了规范、高效的采购管理体系，制定并严格执行《物资采购业务集│
│ │中归口管理制度》，由采购部门统筹负责供应商评定及原辅材料采购，法务│
│ │、质量、财务等部门全程参与监督，确保采购合规、质优、价廉。 │
│ │供应商管理方面，公司从企业资质、质量保障能力、交付能力、价格水平及│
│ │售后服务等维度，对供应商进行综合评审与准入，建立并动态维护合格供应│
│ │商名录；每年开展供应商绩效评价，实现优胜劣汰，保障供应链稳定性与品│
│ │质可控性。 │
│ │采购执行方面，公司基于年度及月度生产计划、库存情况制定采购策略，实│
│ │行分类采购管理：对纱线、手芯胶类、化工原料等核心生产资料，由采购会│
│ │同研发、生产部门实施联合询价、议价，并通过长期框架协议锁定核心原料│
│ │采购价格与品质标准；针对采购周期长、供应稳定性要求高的进口及关键化│
│ │工材料，配套建立安全库存机制，有效对冲价格波动与供应风险。对包装材│
│ │料等通用物料实行集中采购，以规模效应降低采购成本、提升交付效率。对│
│ │零星物资实行汇总统一采购，确保采购流程规范、管理高效。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │公司功能性安全防护手套业务采用“以销定产为主、常备库存为辅”的生产│
│ │模式，核心为ODM/OEM贴牌生产，同时配套OBM自主品牌运营，具体如下： │
│ │以销定产模式公司根据在手销售订单、产能负荷及库存水平制定生产计划：│
│ │研发部门依据客户需求定制产品工艺与技术方案，生产部门按方案组织生产│
│ │，核心工序自主完成，非核心工序可外协加工；生产全流程实施标识、跟踪│
│ │与监测，确保产品可追溯与质量可控，成品经检测验收后入库。 │
│ │常备库存模式针对OBM自主品牌及通用款产品，公司结合年度发展目标、市 │
│ │场需求与渠道拓展进度，制定常备库存生产计划并动态调整，保障快速响应│
│ │市场订单，提升交付效率。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │公司手部安全防护用品的客户主要集中在美国、欧洲、日本等安全防护要求│
│ │较高、安全意识较强的地区，构建了“全球布局、内外协同、多渠道并举”│
│ │的立体化销售网络，形成了覆盖海外成熟市场、新兴市场与国内全渠道的销│
│ │售体系，以直销为核心开展业务。 │
│ │公司设立专门销售部门负责市场推广与产品销售，通过参加国际展会、客户│
│ │拜访与引荐、合作开发等方式获取客户意向，经需求转化、设计打样、样品│
│ │检测、验厂等流程后，与客户建立稳定合作关系，实现产品销售。 │
│ │（4）创新商业模式 │
│ │随着子公司恒越安防年产7200万打功能性安全防护手套项目的建成投产，公│
│ │司创新性推出“批量化生产、定制化包装”的新型ODM/OEM商业模式，对传 │
│ │统ODM/OEM模式进行了深度优化升级。传统模式下，客户需提出个性化产品 │
│ │样式与工艺要求，生产企业经多轮样品研发、送样调整、客户确认后，再启│
│ │动批量生产，整个流程周期长、响应效率低；而公司的新模式通过自主设计│
│ │、提前批量化生产并储备标准化未包装产品，客户仅需提出包装定制需求，│
│ │公司即可快速完成定制化包装并迅速发货，大幅缩短交付周期、提升响应效│
│ │率，同时凭借规模化生产有效降低成本，在保障产品品质的同时，显著增强│
│ │了对客户需求的快速响应能力与市场竞争力。 │
│ │（二）超高分子量聚乙烯纤维 │
│ │公司拥有灵活的柔性化生产能力，生产线可以生产不同规格的超高分子量聚│
│ │乙烯纤维并根据市场需求情况进行调整。公司主要通过为客户提供超高分子│
│ │量聚乙烯纤维及其复合材料来实现收入和利润的新增，通过采取订单驱动的│
│ │销售模式，将产品销售给从事超高分子量聚乙烯纤维下游产业应用的终端企│
│ │业。因此，公司超高分子量聚乙烯纤维业务的采购模式、生产模式与手部安│
│ │全防护用品业务不存在显著差异，销售模式的差异主要体现在下游客户群体│
│ │方面。 │
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│行业地位 │安全防护产品的全球领导厂商 │
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│核心竞争力 │（一）持续创新与研发优势 │
│ │公司始终坚持创新驱动发展战略，构建自主研发与产学研深度融合的创新体│
│ │系，专注功能性安全防护手套、超高分子量聚乙烯纤维、生物可降解聚酯橡│
│ │胶及智能机器人核心部件的技术攻关与产品迭代，形成覆盖防切割、耐高温│
│ │、抗穿刺、耐磨防化等多项核心技术平台。公司及子公司恒劢安防、恒尚材│
│ │料均为高新技术企业，先后获评国家级专精特新“小巨人”企业、江苏省专│
│ │精特新“小巨人”企业、江苏省专精特新中小企业、省级企业技术中心、省│
│ │级工程技术研究中心，检测中心获得CNAS实验室认证，高性能防切割手套入│
│ │选工信部安全应急装备应用推广典型案例。 │
│ │（二）智能制造与规模化生产优势 │
│ │公司是行业内较早推进数字化、智能化转型的企业，实现生产单元互联互通│
│ │、IT与OT深度融合，智能制造水平行业领先。公司及子公司多个车间获评江│
│ │苏省智能制造示范车间，恒尚材料入选南通市智能工厂培育企业，恒越工厂│
│ │以5G技术为基础打造安防产业“灯塔工厂”，构建智能生产、智能仓储、智│
│ │能物流、智能运维一体化体系，实现高效率、低成本、绿色低碳运营。 │
│ │（三）战略性优质客户与全球化渠道优势 │
│ │公司深耕全球安全防护市场二十余年，坚持境内外双循环、多渠道并举、全│
│ │品类协同的营销战略，构建了结构优质、黏性突出、覆盖广泛的全球化客户│
│ │与渠道体系，为业务持续稳健发展提供坚实支撑。 │
│ │（四）全系列产品与多赛道布局优势 │
│ │公司坚持“主业深耕、材料延伸、跨界创新”的发展思路，打造“安全防护│
│ │手套＋高性能纤维＋生物可降解材料＋智能机器人核心部件”协同发展的全│
│ │谱系产品矩阵，产品覆盖领域广、应用场景全、业务结构层次清晰，有效抵│
│ │御单一行业周期波动风险，综合竞争优势突出。 │
│ │（五）全产业链与全球化产能协同优势 │
│ │公司以技术创新驱动全产业链协同发展，在深耕功能性安全防护手套的基础│
│ │上，通过纵向延伸与横向拓展，逐步形成覆盖新材料研发、产品制造及绿色│
│ │转型的深度协同优势。在上游新材料领域，子公司恒尚材料实现超高分子量│
│ │聚乙烯纤维产能与技术双突破，3000吨满负荷产能不仅保障核心原材料自给│
│ │，更通过工艺迭代提升纤维性能，构建起从原料到复合材料的垂直整合链条│
│ │。同时，公司规划12000吨超高分子量聚乙烯纤维扩产项目，并推进4800吨 │
│ │一期项目建设落地，在持续强化上游核心原材料自主保障能力、为中游防护│
│ │手套等业务提供稳定支撑的基础上，进一步扩大对外销售规模，充分释放产│
│ │能效益，打造“内供+外销”协同发展的产业格局，全面提升公司在高性能 │
│ │纤维领域的市场竞争力与盈利空间。 │
│ │（六）管理机制与人才团队优势 │
│ │公司所处行业为多学科交叉领域，对复合型高端人才需求突出。“人才是引│
│ │领企业发展的第一动力”已成为公司管理层的重要共识和指导公司人力资源│
│ │工作的核心方针。公司通过制定人力资源总体规划、改革薪酬与绩效管理体│
│ │制、丰富企业文化建设内涵等措施，汇聚了一批行业内优秀的专业技术人才│
│ │和综合管理人才，拥有硕士、博士学位的员工数量日益增多，人才的凝聚力│
│ │不断增强。公司将持续强化人才“蓄水池”功能，为公司保持综合竞争优势│
│ │注入新鲜血液、提供创新动力。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业总收入122,750.80万元，同比减少3.32%；归属于上 │
│ │市公司股东的净利润10,189.56万元，同比减少12.57%；截至2025年12月31 │
│ │日，公司总资产为293,700.36万元，同比增长17.15%；归属于上市公司股东│
│ │的所有者权益为170,870.18万元，同比增长40.57%。 │
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│竞争对手 │美国 MCR Safety、美国 PIP、美国 Grainger、美国 Honeywell、德国 W+R│
│ │、英国 Arco、日本 Showa、日本绿安全、斯里兰卡 ATG、浙江康隆达特种 │
│ │防护科技股份有限公司、南通强生安全防护科技股份有限公司、山东星宇手│
│ │套有限公司、山东登升安防科技有限公司。 │
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│品牌/专利/经│品牌：“拳胜”“BESTGRIP”等核心子品牌 │
│营权 │专利：截至报告日，公司累计拥有国内外授权专利247项，其中国际发明专 │
│ │利5件、国内发明专利50项、实用新型160项、外观设计20项、软件著作权11│
│ │项，另有数十项专利正在申请过程中。 │
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│投资逻辑 │公司是国内较早从事功能性安全防护手套业务的企业之一，也是目前我国功│
│ │能性安全防护手套产品规格较为全面、产品结构较为完整、配套能力领先的│
│ │企业。凭借持续的技术开发、严格的质量控制和稳定的产品性能，公司功能│
│ │性安全防护手套的销售及出口规模逐年增长，市场影响力不断扩大，已稳居│
│ │我国功能性安全防护手套领域的第一梯队。公司依托现有3000吨超高分子量│
│ │聚乙烯纤维产能及多年技术研发、产品验证、市场开拓与应用开发的深厚积│
│ │累，已形成突出的综合竞争实力。生产端具备高度灵活的柔性制造能力，可│
│ │规模化生产50D至2400D全规格系列产品，能够快速响应下游多元化定制需求│
│ │；公司自主开发的800D超高强防弹专用纤维，关键性能指标达到断裂强度≥│
│ │42cN/dtex、初始模量≥1600cN/dtex，产品品质与稳定性已接近国际先进水│
│ │平。 │
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│消费群体 │机械加工、汽车制造、建筑工程、农业渔业、采矿冶金、石油化工、电子制│
│ │造、户外装备、消防装备以及军用装备等众多领域 │
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│消费市场 │境外市场、境内市场 │
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│主营业务 │手部安全防护用品、超高分子量聚乙烯纤维及其复合纤维的全链条研发、生│
│ │产与销售 │
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│主要产品 │功能性安全防护手套、普通安全防护手套以及其他防护用品、超高分子量聚│
│ │乙烯纤维及其复合材料 │
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│项目投资 │投建安防产业园项目：恒辉安防2022年3月18日公告，公司拟与江苏省如东 │
│ │经济开发区管理委员会签订《项目投资协议书》，公司拟在江苏省如东经济│
│ │开发区征地373亩，投资建设安防产业园项目。安防产业园项目分两期建设 │
│ │，一期项目“年产7200万打各类功能性安全防护手套项目”总投资7.50亿元│
│ │，征地220亩；二期项目预留征地153亩，根据公司业务规划及发展需求后续│
│ │与开发区管委会另行签署协议约定。 │
│ │恒辉安防2023年7月19日公告，公司拟与如东亿能、深圳立鑫、北化大投资 │
│ │、华南理工、彤程新材、及自然人王朝、唐征海共同设立江苏恒诺新材料科│
│ │技有限公司，主营为生物基可降解聚酯橡胶等新型环保橡胶材料的研发、生│
│ │产和销售。新公司注册资本为20127万元，公司拟以现金出资11069.85万元 │
│ │，占注册资本的55%。新公司计划投资总额10亿元，建设年产11万吨生物基 │
│ │可降解聚酯橡胶项目。 │
│ │恒辉安防2023年9月11日公告，公司决定出资4800万美元（折合人民币约3.4│
│ │亿元）在越南广宁省海河工业园区投资建设年产1600万打功能性安全防护手│
│ │套项目。公司拟通过境外全资子公司恒辉（香港）投资发展有限公司在越南│
│ │投资设立全资子公司“恒辉（越南）安全防护用品有限公司”作为项目实施│
│ │主体。项目投资回收期5.5年（含建设期）。 │
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│行业竞争格局│1、功能性安全防护手套行业发展现状 │
│ │手部安全防护用品主要为各类手套，并以功能性安全防护手套为主，随着工│
│ │业的不断发展、安全防护相关法律体系及行业标准的建立、安全防护意识的│
│ │不断提高等，手部安全防护用品作为日常消耗品，具有稳定的刚性市场需求│
│ │。 │
│ │我国手部安全防护用品行业起步相对较晚，过去防护用品仍以价格低廉的棉│
│ │纱类普通劳动防护手套、基础性能功能性防护手套为主，部分工作场景甚至│
│ │存在应配备防护用品而未配备的情况。近年来，随着我国安全生产及劳动保│
│ │护相关法律体系与行业标准持续完善，化工、冶金、建筑、风电、汽车制造│
│ │、石油化工等领域对劳动防护用品的配备要求不断明确，全社会安全防护意│
│ │识与消费水平显著提升，汽车制造、采矿冶金、石油化工等重点行业正率先│
│ │实现由普通防护手套向功能性安全防护手套的升级替代，其他应用领域也将│
│ │随之跟进，行业升级空间广阔。 │
│ │在供给端，国内头部企业已通过对标国际先进标准，掌握了功能性安全防护│
│ │手套的核心研发与生产能力，正逐步从传统OEM/ODM代工模式向OBM自有品牌│
│ │模式转型，以品牌化运营培育国内市场需求，推动下游领域从低质低价产品│
│ │向高性能、高品质产品升级，引领行业高质量发展。 │
│ │从市场规模来看，根据华经产业研究院、长江证券研究所数据，国内功能性│
│ │安防手套市场规模已由2018年的45.7亿元增长至2024年的59.3亿元，期间复│
│ │合年增长率（CAGR）达4.43%，行业整体呈现稳健增长态势。在全球市场格 │
│ │局中，我国功能性安防手套出口长期占据主导地位，根据Trademap、长江证│
│ │券研究所数据，2015-2024年我国出口份额始终稳定在约40%，显著高于巴基│
│ │斯坦、越南、印度、德国等其他主要出口国，是全球功能性安全防护手套的│
│ │核心供应基地。 │
│ │根据国家统计局及行业公开数据测算，我国工业与建筑业从业人员规模约1.│
│ │6亿人，为功能性安全防护手套市场提供了广阔的用户基础。从人均消费水 │
│ │平来看，我国与欧美、日本等发达国家仍存在显著差距：欧洲、美国、日本│
│ │功能性安全防护手套的人均年耗用金额分别为60.7美元、119.9美元、30.8 │
│ │美元，平均水平约70.4美元/人/年，而我国当前人均防护手套消费仍处于较│
│ │低水平。随着国内安全生产标准趋严、企业与个人防护意识持续提升，人均│
│ │防护手套耗用金额有望逐步向发达国家靠拢，在中性情景下，国内功能性安│
│ │全防护手套市场规模有望实现约12倍的增长，行业长期成长空间与发展潜力│
│ │巨大。 │
│ │2、超高分子量聚乙烯纤维行业发展概况 │
│ │超高分子量聚乙烯纤维是目前全球比强度、比模量最高的特种纤维之一，为│
│ │继碳纤维、硼纤维、芳纶之后的第四代高性能特种纤维。该纤维具有高取向│
│ │度、高结晶度、微纤排列规整等结构特征，兼具高比强度、高比模量、耐磨│
│ │损、耐低温、柔韧性优等核心性能，同时具备质量轻、耐腐蚀、抗紫外线、│
│ │耐海水、耐疲劳等突出优势，是国防军工、海洋工程、高端防护、智能机器│
│ │人、新能源等领域不可或缺的关键战略材料。 │
│ │近年来，在产品性能持续升级、高端应用快速拓展、产能规模有序扩张三重│
│ │驱动下，全球及我国超高分子量聚乙烯纤维市场保持稳健增长。 │
│ │从需求结构看，国内市场增长主要由国防军工、海洋工程缆绳、高端安全防│
│ │护三大领域主导，同时人形机器人腱绳、医疗高强线、高端家纺、风电系泊│
│ │、航天回收网系等新兴场景快速起量，应用边界持续拓宽。随着工艺成熟、│
│ │规模化效应显现与智能化水平提升，产品成本逐步优化，进一步推动由传统│
│ │防护向高端制造、战略新兴领域渗透。我国产业已从早期追赶进入自主可控│
│ │、国产替代、高端化、规模化并行的新阶段，为公司高性能纤维业务提供广│
│ │阔市场空间与良好发展机遇。 │
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│行业发展趋势│1、功能性安全防护手套行业发展趋势分析 │
│ │（1）功能性安全防护手套逐步替代普通安全防护手套 │
│ │目前，欧洲、美国、日本等发达地区功能性安全防护手套在各类工作环境中│
│ │使用率相对较高，发展中国家以棉纱类普通安全防护手套为主，功能性安全│
│ │防护手套替代普通安全防护手套已成为各国安全生产及劳动保护的发展趋势│
│ │。 │
│ │（2）功能性安全防护手套中，特种纤维类手套逐步替代通用纤维类手套 │
│ │随着特种纤维材料市场供应逐步扩充，特种纤维类功能性安全防护手套市场│
│ │需求将得到持续释放，逐步实现对通用纤维类功能性安全防护手套的替代。│
│ │（3）功能性安全防护手套市场刚性需求及潜在需求广阔 │
│ │功能性安全防护手套广泛应用于机械加工、汽车制造、建筑工程、农业渔业│
│ │、采矿冶金、石油化工、电子制造、户外装备、消防装备以及军用装备等众│
│ │多领域，且功能性安全防护手套属于易耗品，其需求量与下游应用领域的生│
│ │产强度、从业人数直接相关，市场刚性需求量较大，且市场需求随下游行业│
│ │发展持续增长。 │
│ │（4）功能性安全防护手套下游应用领域不断扩展 │
│ │功能性安全防护手套防护功能和应用领域的特殊性，决定了其行业发展与经│
│ │济发展水平、社会文明程度直接相关。功能性安全防护手套逐步从机械加工│
│ │、汽车制造、建筑工程、农业渔业、采矿冶金、石油化工、电子制造等领域│
│ │的职业安全防护，逐步向户外活动中的安全防护需求拓展，功能性安全防护│
│ │手套将逐步从“特殊需求产品”逐步转变为人们生产生活不可或缺的“大众│
│ │日常用品”。 │
│ │此外，随着功能性安全防护手套所使用的纤维材料的不断创新，高性能产品│
│ │不断涌现，逐步实现对军事国防安保领域、公共安全应急产业、航空航天产│
│ │业等高端领域拓展。 │
│ │2、超高分子量聚乙烯纤维行业发展趋势 │
│ │当前，全球超高分子量聚乙烯纤维行业正朝着高端化、国产化、绿色化、应│
│ │用场景多元化方向加速演进，应用端持续拓宽、技术端不断突破、工艺路线│
│ │持续优化，行业成长空间与技术壁垒同步提升。 │
│ │从应用端出发，多领域深耕拓展，潜力巨大。超高分子量聚乙烯纤维凭借其│
│ │高强高模、耐冲击、耐磨、耐化学腐蚀等特性，在现有应用领域不断深耕拓│
│ │展。 │
│ │从技术端出发，性能瓶颈待突破，催生创新需求。断裂强度与抗蠕变性能是│
│ │衡量超高分子量聚乙烯纤维表现的两个重要指标，尽管此种材料已具有众多│
│ │优越性能，例如高比模量、耐磨损、耐低温、柔韧性好等。但由于结构上的│
│ │特点，超高分子量聚乙烯纤维的熔点仅为140摄氏度左右，在载荷作用下抗 │
│ │蠕变性能较差，蠕变为随时间推移固体材料应变时间延长的现象，此情况随│
│ │着使用温度的升高更加明显。为了实现改善材料性能、环保生产、应用领域│
│ │更广泛等目标，行业内在制备超高分子量聚乙烯纤维的技术路线上形成了几│
│ │种趋势与尝试。 │
│ │在制备路径方面，多元探索，各有优劣。国内企业大多选择相对成熟的湿法│
│ │路线，但制备过程中的纺丝溶剂需要在纺丝后期进行萃取和干燥，技术路径│
│ │虽较为简单，但需更加关注环保与安全生产潜在的问题。相比之下，以荷兰│
│ │DSM为代表的干法制备路线可满足未来持续趋严的环保要求。但此项工艺技 │
│ │术对调节聚乙烯树脂的分子量与粒径分布提出了较高的要求，需配合挤出机│
│ │特定的压力与对树脂的溶胀状态的控制，方能制成性能表现较好的超高分子│
│ │量聚乙烯纤维材料。通过持续优化升级工艺路线可进一步拓宽超高分子量聚│
│ │乙烯纤维在民用领域的应用。同样也由于干法路线制成的纤维光泽较为饱满│
│ │、制剂残留量较低、材质较为柔软等优点，掌握技术后可进一步拓展至家纺│
│ │、医用、个体防护等民用领域，以新技术创造新增量。 │
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│行业政策法规│《“十四五”国家安全生产规划》、《个体防护装备安全管理规范》、《中│
│ │华人民共和国劳动法》、《中华人民共和国安全生产法》、《“十四五”推│
│ │动石化化工行业高质量发展的指导意见》、《2026年员工持股计划》、《中│
│ │华人民共和国职业病防治法》、《规范》、《国民经济和社会发展第十四个│
│ │五年规划和2035年远景目标纲要》、《“十四五”原材料工业发展规划》、│
│ │《“十四五”国家应急体系规划》、《产业结构调整指导目录》、《个体防│
│ │护装备配备规范》、《生产安全事故应急救援评估规范》、《关于产业用纺│
│ │织品行业高质量发展的指导意见》 │
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│公司发展战略│立足行业发展大势与自身资源禀赋，公司紧密围绕国家产业政策导向，结合│
│ │全产业链布局优势与中长期发展目标，统筹传统主业升级、新材料产业拓展│
│ │与新兴赛道培育，明确清晰的中长期发展战略路径。通过巩固核心主业竞争│
│ │壁垒、放大上游材料协同优势、培育绿色新材料及人工智能配套新产业，持│
│ │续优化业务结构、提升抗风险能力与综合盈利水平，全面推动企业由单一制│
│ │造型企业向多产业协同、高端化、绿色化、创新型综合企业转型，为公司长│
│ │期稳定健康发展筑牢战略根基。 │
│ │1、产业战略： │
│ │功能性安全防护手套持续深耕，打造全球领先安防手套制造厂商。依托产业│
│ │数字化、智能化制造升级，全面重塑安防手套行业发展模式；凭借低成本制│
│ │造优势、高效精益运营、持续产品迭代创新与商业模式优化升级，构筑全方│
│ │位差异化核心竞争力。持续完善全球供应链布局与国际化营销网络，深度绑│
│ │定优质大客户，主动推动行业资源整合与集中度提升，引领产业向集约化、│
│ │规模化、高端化方向迭代升级。积极践行“双碳”发展战略，依托低碳生产│
│ │技术、绿色制造工艺与清洁化产线改造，全方位推动节能减排与绿色生产，│
│ │持续巩固企业绿色发展底色，树立全球手部安全防护领域绿色制造标杆。 │
│ │战略新材料业务长期布局，多点协同创新，全面赋能企业高质量发展。深度│
│ │对接国家新材料产业高质量发展规划，以超高分子量聚乙烯纤维高端化、规│
│ │模化生产为核心基石，依托自主技术研发、全产业链协同配套及优质客户资│
│ │源优势，抢抓高性能国产替代发展机遇，稳步推进新旧产能升级改造与扩产│
│ │落地，持续放大单线产能、低成本生产及高性能产品优势，全面拓展军工防│
│ │护、海洋工程、高端装备等多元化应用市场。加快生物可降解聚酯橡胶产业│
│ │化攻坚进程，聚焦绿色新材料赛道，持续优化产线调试、工艺改良与质量管│
│ │控体系，加速推进产品在安防防护、鞋材轮胎、医用耗材、密封配件等领域│
│ │的客户认证与商业化落地，快速培育绿色低碳第二增长曲线，助力国家限塑│
│ │减碳与循环经济发展。前瞻布局具身智能机器人核心部件赛道，围绕人形机│
│ │器人、灵巧手、柔性外骨骼等新兴领域，重点攻关腱绳、柔性防护件、机器│
│ │人皮肤衣等关键配套部件，深化“材料—部件—模组”一体化研发制造能力│
│ │，强化与头部机器人整机企业联合开发与定点合作，加速产品送样验证与批│
│ │量交付，深度挖掘人工智能时代新兴产业机遇。 │
│ │公司以功能性安全防护手套、高性能纤维、绿色可降解材料、机器人核心部│
│ │件四大业务板块协同联动、互补赋能，依托自主研发与产学研深度融合，持│
│ │续拓宽高端装备、国防军工、新能源、人工智能等战略新兴领域应用边界，│
│ │加速前沿技术成果落地转化与规模化应用。依托安防手套主业稳固基本盘，│
│ │叠加超高分子量聚乙烯纤维高端产能释放、生物可降解聚酯橡胶绿色产业化│
│ │突破、具身智能机器人核心部件快速迭代，全面实现主业夯实、多元布局、│
│ │全链协同的发展格局，稳步提升综合盈利能力与核心竞争力，推动企业实现│
│ │长期稳健、高质量可持续发展。 │
│ │2、资本战略：公司市值与内在价值动态均衡 │
│ │秉持“产融双驱、价值共生”的核心理念，以坚实的产业经营为根基，构建│
│ │产业与资本协同发展的良性生态闭环。公司将通过三大战略路径实现价值创│
│ │造与价值实现的深度融合：一是以战略规划为引领，聚焦核心业务赛道，强│
│ │化创新驱动与资源整合能力；二是持续完善现代企业治理体系，提升经营管│
│ │理效能，夯实高质量发展基础；三是通过技术研发、品牌建设、人才培育等│
│ │多维度发力，塑造差异化竞争优势。在此基础上，灵活运用股权回购、并购│
│ │重组、长效现金分红等资本运作工具，建立市值与内在价值的动态监测与调│
│ │节机制，确保公司市场价值与真实价值的合理匹配，实现企业价值的可持续│
│ │增长与资本市场的正向反馈。 │
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│公司日常经营│2025年，面对全球经济格局深度调整、行业竞争加剧的复杂环境，叠加中美│
│ │“对等关税”政策带来的外部压力，公司坚守战略定力，以技术创新为引领│
│ │，以产业升级为驱动，持续深化全产业链布局。在新材料领域加速技术突破│
│ │，在产能建设方面推进国内外项目协同落地，在市场端积极拓展全球多元化│
│ │销售网络，有效对冲外部不利影响。尽管受关税政策影响，2025年营业收入│
│ │与归母净利润同比出现阶段性波动，但公司总资产与归属于上市公司股东的│
│ │所有者权益仍实现大幅增长，核心业务竞争力与经营韧性持续凸显，为后续│
│ │恢复性增长与长期高质量发展奠定坚实基础。 │
│ │2025年，公司实现营业总收入122750.80万元，同比减少3.32%；归属于上市│
│ │公司股东的净利润10189.56万元，同比减少12.57%；截至2025年12月31日，│
│ │公司总资产为293700.36万元，同比增长17.15%；归属于上市公司股东的所 │
│ │有者权益为170870.18万元，同比增长40.57%。 │
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│公司经营计划│1、确保公司主要业绩指标稳步实现 │
│ │为进一步完善公司的法人治理结构，建立、健全公司长效激励约束机制，形│
│ │成良好、均衡的薪酬考核体系，建立股东与经营管理层及核心人员之间的利│
│ │益共享、风险共担机制，确保公司未来发展战略和经营目标的实现，在充分│
│ │保障股东利益的前提下，按照收益与贡献对等的原则，公司制定了《江苏恒│
│ │辉安防集团股份有限公司2026年员工持股计划（草案）》，公司分两次共计│
│ │向公司部分董事、高管、核心管理/技术/业务人员授予股票权益数量170.17│
│ │11万股。 │
│ │2、聚焦产业协同强化项目攻坚全力推动四大业务高质量发展 │
│ │2026年，公司将围绕安防手套、超高分子量聚乙烯纤维、生物可降解聚酯橡│
│ │胶、机器人核心部件四大板块协同发力，坚持产能释放、技术升级、市场拓│
│ │展、效益提升并重，统筹推进项目建设、产线优化、产品验证与商业化落地│
│ │，持续巩固全产业链竞争优势，确保各项战略任务高质量落地。 │
│ │安防手套业务：加速产能释放，以销售为核心驱动产能爬坡 │
│ │超高分子量聚乙烯纤维业务：全力推进产能建设，夯实材料领先地位 │
│ │生物可降解聚酯橡胶业务：加快产线调试优化，推进产品验证与市场落地 │
│ │机器人业务板块：聚焦核心部件研发，加速商业化与场景落地 │
│ │3、在营销方面国际国内两个市场同时发力，OEM与自主品牌两翼并驱 │
│ │立足“国内国际双循环”新发展格局，紧抓国内安全防护市场快速扩容机遇│
│ │，2026年公司坚持国际、国内市场同步发力，持续优化渠道结构、升级营销│
│ │体系、引育高端营销人才，推动海内外市场份额稳步提升。 │
│ │新材料业务坚持军民两用、双线开拓，统筹推进超高分子量聚乙烯纤维及生│
│ │物可降解聚酯橡胶两大核心产品市场化销售。一方面持续释放超高分子量聚│
│ │乙烯纤维产能，丰富产品规格、提升高强高模性能，在巩固安防防护、海洋│
│ │工程等民用市场的同时，积极拓展国防军工、高端装备等领域，构建多元化│
│ │客户结构；另一方面加快生物可降解聚酯橡胶市场开拓，围绕手套、鞋材、│
│ │轮胎、密封件等下游应用场景，强化客户认证与应用验证，推进批量订单转│
│ │化。公司将持续深化工艺攻关与成本管控，不断提升新材料产品性价比与综│
│ │合竞争力，实现新材料业务规模化、可持续增长。 │
│ │4、产品研发及创新技术平台建设 │
│ │以市场需求为导向、以产业化落地为核心，构建“基础研究—工艺开发—产│
│ │品迭代—成果转化”全链条研发体系，进一步健全务实高效的研发管理体制│
│ │与激励机制。2025年重点推进以下务实性工作： │
│ │一是强化研发项目闭环管理，推行“军令状”式目标责任机制。 │
│ │二是夯实研发硬件与人才基础，提升协同创新效能。 │
│ │三是搭建务实型创新技术平台，聚焦关键领域技术突破。 │
│ │5、企业管理和人力资源建设 │
│ │全面推进集团化战略管理模式，从组织战略和人力资源两个核心出发，构建│
│ │“人才—组织—战略”高效协同的科学管理体系。以企业信息管理ERP系统 │
│ │与办公应用OA系统、生产智能制造MES系统、WMS系统、CRM客户管理系统等 │
│ │互联互通为目标，落地实现公司生产、财务、供应链、营销全流程智慧管理│
│ │。进一步优化绩效经营管理基础，以“五年战略-年度指标－月度计划－周 │
│ │跟踪”管理模式，从细节上提升公司规范化管理。 │
│ │积极推进内部孵化+外延并购并举的项目运行机制，一方面加大研发投入与 │
│ │项目建设，利用企业优势资源，创新内部合伙人模式，激发内部潜力，从而│
│ │实现产品升级与内生性增长；另一方面积极寻找能与公司形成协同和互补效│
│ │应、具有良好前景的合适标的，丰富企业产品、拓展企业业务，实现产业链│
│ │上下游合理布局，推动公司整体发展。 │
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│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供│
│ │足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济波动风险 │
│ │公司产品以出口为主，主要出口地区包括美国、欧洲、日本等国家和地区。│
│ │随着美国对外贸易政策和关税政策的调整，以及中美贸易的不确定性，加之│
│ │局部冲突延续，全球经济复苏仍然面临巨大的挑战；从国内市场看，经济形│
│ │势依然复杂严峻，经济下行压力仍然较大。宏观经济的波动可能会给公司未│
│ │来的经营带来一定的不利影响。 │
│ │2、市场竞争风险 │
│ │公司持续专注于手部安全防护用品的研发、生产和销售，并处于行业第一梯│
│ │队。但若行业内原有竞争对手通过加大产品开发及市场开拓力度，竞争力不│
│ │断提高，或者其他行业生产企业通过自行研发、资产整合等方式进入该行业│
│ │，将导致公司所处行业市场竞争加剧。此外，公司超高分子量聚乙烯纤维产│
│ │能释放，若公司未来在产品研发设计、成本及质量控制、客户拓展等方面不│
│ │能适应市场变化，可能在日益激烈的竞争中处于不利地位。 │
│ │3、原材料及能源价格波动风险 │
│ │公司主要原材料包括手芯、纱线、化工材料等，主要能源包括水、电、蒸汽│
│ │。原材料成本占产品成本比重相对较高，原材料价格波动对公司生产成本、│
│ │盈利能力影响较大。如未来主要原材料和能源价格出现大幅上涨，而公司不│
│ │能有效地将原材料和能源价格上涨的压力进行转移，将对公司经营业绩产生│
│ │较大影响。 │
│ │4、汇率波动风险 │
│ │公司安防手套业务以外销为主，主要以美元进行定价和结算。人民币兑美元│
│ │汇率波动会对公司的业绩产生较大影响，主要为：一方面，受人民币汇率波│
│ │动影响，以本币计量的营业收入变化，对主要产品的收入及利润状况产生直│
│ │接影响；另一方面，自确认销售收入形成应收账款至结汇期间，公司因人民│
│ │币汇率波动而产生汇兑损益，亦直接影响公司业绩。若未来人民币兑美元汇│
│ │率出现大幅波动，将对公司业绩产生较大影响。 │
│ │5、经营管理风险 │
│ │报告期内，公司资产规模、业务规模等进一步扩大，这对公司的战略规划、│
│ │内部控制、运营管理、财务管理等方面提出更高要求，与此对应的公司经营│
│ │活动、组织架构和管理体系亦将趋于复杂。如果公司不能及时适应公司业务│
│ │发展和资本市场要求，适时调整和优化管理体系，并建立有效的激励约束机│
│ │制，公司将面临一定的经营管理风险。 │
│ │6、项目建设及新赛道商业化效益不及预期风险 │
│ │公司当前多个扩产项目与新兴业务项目同步推进，包括功能性安全防护手套│
│ │扩产项目、超高分子量聚乙烯纤维产能提升项目、生物可降解聚酯橡胶项目│
│ │，以及具身智能机器人核心部件等新赛道开发项目，上述项目在建设及商业│
│ │化过程中可能面临效益不及预期的风险：一是各扩产项目建成投产后，产能│
│ │规模将大幅增长，若下游市场需求波动、客户拓展进度未达预期或行业竞争│
│ │加剧，可能导致新增产能无法及时转化为有效订单，出现产能利用率不足的│
│ │情况；二是具身智能机器人核心部件等新赛道处于技术研发与商业化落地初│
│ │期，行业技术路线、市场需求格局尚未完全明确，可能面临技术迭代不及预│
│ │期、产品适配性不足、客户认证周期长、订单转化缓慢等问题，导致新业务│
│ │商业化进度滞后、效益释放不及预期。 │
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│股权激励 │恒辉安防2023年3月31日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过188.4│
│ │059万股限制性股票，其中首次向63名激励对象授予152.5983万股（第一类7│
│ │2.1649万股，第二类80.4334万股），授予价格为9.6元/股；预留35.8076万│
│ │股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例│
│ │分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：以2022年营业收入和扣除非经常 │
│ │性损益的净利润为基数，2023年-2025年营业收入增长率分别不低于40%、50│
│ │%、100%；扣除非经常性损益的净利润增长率分别不低于40%、100%、200%。│
│ │2个业绩指标达成一个即满足解除限售条件。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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