热点题材☆ ◇300948 冠中生态 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:碳中和、含可转债、水利建设、节能环保、风沙治理、一带一路、PPP概念、人工智能、新
型城镇
风格:融资融券、扣非亏损、连续亏损、股权转让、近期弱势、控制变更、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2025-10-23│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司拟以不超过5.6亿元估值现金收购杭州精算家51%股权，切入财税人工智能赛道。
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2025-08-20│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司积极践行“一带一路”倡议，不断尝试走向海外市场，公司同乌兹别克斯坦、吉尔吉斯
斯坦、哈萨克斯坦等中亚国家保持着密切的双向接触与洽谈，积极寻找关于境外苗圃地建设、苗
木出口贸易、疫木处置、生态环境建设项目等合作机会
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2024-10-15│PPP概念 │关联度：☆☆☆
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公司近年来开始积极以PPP、EPC等模式承接并展开项目建设，以期成为能为客户提供多层次
、一揽子环境问题解决方案的服务商
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2024-07-02│水利建设 │关联度：☆☆☆
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公司水环境治理业务属于生态修复业务的一部分
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2023-11-13│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司有“零碳建筑”项目。
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2023-08-09│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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冠中转债(123207)于2023-08-09上市
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2023-07-25│新型城镇 │关联度：☆☆☆
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公司聚焦生态环境建设主业，覆盖包括植被恢复、水土保持、防沙治沙、土壤修复、水环境
治理等自然环境修复业务，以及景观园林、市政工程、环卫保洁等人工生态环境建设业务。
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2021-10-29│碳中和 │关联度：☆☆
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森林碳汇将在实现碳中和目标过程中扮演越来越重要的角色，而公司的主营业务正是快速实
施规模造林的植被恢复业务。
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2021-10-14│风沙治理 │关联度：☆☆☆
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公司的“优粒土壤”制备技术拥有一系列专利，已成功应用在覆盖全国五个气候带类型的数
百个修复项目中
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2026-04-29│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31，第一大客户占营业收入比例为55.81%
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2024-01-16│碳交易 │关联度：☆☆☆
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公司重点基于已实施植被恢复项目并结合造林和再造林CER项目方法学做碳汇减排量测算和
碳汇价值估算，参照原体系动法模CCER项目开发等。
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2022-07-22│土壤修复 │关联度：☆☆☆
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公司设立控股子公司青岛冠中环境技术有限公司，将公司的土壤修复业务板块做大做强，截
至目前已小订单承接了土壤调查业务。
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2022-01-07│污水处理 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务包含水环境治理
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2021-02-25│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-02-25在深交所创业板注册上市
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2021-02-25│转板A股 │关联度：☆☆☆
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冠中生态:【834265:2015-11-24至2017-05-17】于2021-02-25在深交所上市
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2026-07-28│近期弱势 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-28,20日跌幅为：-37.36%
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2026-07-28│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-28公司AB股总市值为：27.41亿元
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2026-07-09│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让5.02%股权给杭州深蓝财鲸人工智能科技合伙企业（有限合伙）。
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2026-04-29│扣非亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归母净利润为11.13万元，扣非净利润为-80.60万元
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2026-04-28│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负
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2025-12-04│控制权变更 │关联度：☆☆☆☆☆
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青岛冠中投资集团有限公司已转让上市公司9.25%的股份给杭州深蓝财鲸人工智能科技合伙
企业（有限合伙）。
【3.事件驱动】
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2023-07-28│生态环境部加强战略谋划和顶层设计，持续推进美丽中国建设
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国新办7月27日就“加强生态环境保护，全面推进美丽中国建设”举行发布会。生态环境部
部长在发布会上表示，在研究部署方面，生态环境部加强战略谋划和顶层设计，持续研究美丽中
国建设的指标体系，锚定到2035年美丽中国基本建成的目标，研究分阶段战略安排，就是“十四
五”深入攻坚、“十五五”持续巩固、“十六五”全面提升的总体路径。
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2021-06-23│全国碳交易市场开启在即 具体交易事项已落地
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上海环境能源交易所正式发布《关于全国碳排放权交易相关事项的公告》。《公告》明确，
挂牌协议交易单笔买卖最大申报数量应当小于10万吨二氧化碳当量。挂牌协议交易的成交价格在
上一个交易日收盘价的±10%之间确定，采取挂牌协议方式的交易时段为每周一至周五上午9:30-
11:30、下午13:00至15:00，采取大宗协议方式的交易时段为每周一至周五下午13:00至15:00。
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2021-06-03│我国将制定林业草原碳汇行动方案
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国务院办公厅近日印发《关于科学绿化的指导意见》，提出制定林业草原碳汇行动方案，深
化集体林权制度改革，加快建立生态产品价值实现机制，完善生态补偿机制。
林业增汇减排可发挥减缓气候变化的碳效益，以及保护生物多样性、减缓社区贫困的综合效益。
我国已提出“十四五”时期森林覆盖率达到24.1%。
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2021-03-16│“最强沙尘”来袭 “十四五”时期环保行业或迎发展机会
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受冷空气和蒙古气旋共同作用的结果，我国新疆、内蒙、山西、陕甘宁、东北、京津冀等地
区正经历来自蒙古国的沙尘天气，这是今年以来范围最大、强度最强的沙尘，沙尘核心区域PM10
接近10000微克每立方米。
近年来，随着国内资源过度消耗、环境污染、生态破坏等问题日益突出，为应对日益严峻的生态
问题，国家加大了生态修复、环境治理领域的投入。“十四五”时期，我国计划完成防沙治沙任
务850万公顷，沙化土地封禁保护面积200万公顷，力争到2025年全国60%可治理沙化土地得到治
理。业内人士认为，这将使环保及风沙治理企业迎来发展机会。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │青岛冠中生态股份有限公司成立于2000年，主营业务为自然环境生态修复和│
│ │人工环境生态建设。 │
│ │冠中生态多年来专注技术研发和科技创新，在环境复杂、技术难度高的植被│
│ │恢复领域，积累了一系列的生态修复领域的核心技术，先后被认定为“国家│
│ │火炬计划重点高新技术企业”和省、市级企业技术中心，并作为第一主编单│
│ │位主持编写了国内植被恢复行业的行业标准《边坡喷播绿化工程技术标准》│
│ │。经过多年的技术研发创新、业务实践应用积累，冠中生态已成为国内植被│
│ │恢复技术的领航者，技术应用可覆盖矿山、尾矿坝、垃圾堆场、废弃地、海│
│ │河岸（坝）、热带人工岛礁等恶劣立地条件下的生态治理、水土保持、防沙│
│ │治沙、土壤修复、水环境治理等领域。截至2024年底，冠中生态已主编或参│
│ │编标准13部，承接国家级、省市级课题研究100多项，获得省（部）市级科 │
│ │学技术奖14项，拥有授权和受理专利160多项，其中发明专利80多项，拥有 │
│ │已登记软件著作权30多项。 │
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│产品业务 │公司聚焦生态环境建设主业，覆盖包括植被恢复、水土保持、防沙治沙、土│
│ │壤修复、土地整治、水环境治理等自然环境生态修复业务，以及景观园林、│
│ │市政工程、环卫保洁等人工环境生态建设业务。历经多年的行业深耕和研发│
│ │积累，公司已成为集投融资、技术咨询服务与研发、关键材料生产、关键装│
│ │备研制、项目勘查设计、施工与运营管护以及生态产品开发销售为一体的专│
│ │业化全产业链生态修复企业。近年来，公司在夯实传统主业的同时也在积极│
│ │储备和布局零碳建筑、温室种植（设施农业）、污水和农林废弃物处理设备│
│ │设施等相关的技术和业务。 │
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│经营模式 │公司主要经营模式可分为业务承接、项目组织与设计、原材料和分包采购及│
│ │机械租赁、人工土壤的生产、项目施工、项目结算与收款等主要阶段。近两│
│ │年，公司积极促进业务链条延伸，细化技术应用场景，新增土地综合整治、│
│ │供水管线管网改造提升等业务类型，经营模式主要为专业分包、EPC工程总 │
│ │承包等，报告期内公司主要经营模式未发生重大变化。 │
│ │公司早期业务模式以专业承接植被恢复分包业务为主，随着技术日渐成熟、│
│ │经验日趋丰富和行业内影响力逐步扩大，开始承接复杂、大型生态修复项目│
│ │。随着十八大以来生态文明建设日益受到重视，强化国土空间源头保护和用│
│ │途管制摆到了生态文明制度建设的重要地位，国土空间规划的提出以及规划│
│ │“多规合一”改革逐步纳入了生态文明体制改革范畴。因此，近年来国土空│
│ │间综合整治与生态修复的关联度越来越高，生态修复的实施范围和对象也越│
│ │来越广，项目规模、体量的提升带来行业内商业模式的转变。这种情况下，│
│ │公司近年来开始积极以PPP、EPC等模式承接并展开项目建设，以期成为能为│
│ │客户提供多层次、一揽子环境问题解决方案的服务商。今后，公司会以专业│
│ │分包和EPC模式为主，同时会综合考虑资金情况、在控制风险的前提下，以 │
│ │矿山生态修复市场化、PPP、EPC+F、EOD等更复杂模式承揽体量更大的综合 │
│ │性生态修复项目。 │
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│行业地位 │国内生态修复领域尤其是植被恢复具有竞争力的企业 │
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│核心竞争力 │（一）“冠中生态学”核心技术理论体系为载体的企业文化和团队优势 │
│ │公司深耕生态修复领域二十多年，对植被恢复和环境生态性治理有着深刻的│
│ │认识和见解，充分理解生态环境的构成要素和生态修复的核心内涵与指标体│
│ │系。同时，基于丰富的项目实践以及地球物质循环与原生演替逻辑，公司形│
│ │成了一套具有自身特色的“冠中生态学”创新生态修复理论体系，并将其应│
│ │用到生态修复的工作实践中。 │
│ │2024年，公司首部学术专著《生态修复工程学》一书，由中国建筑工业出版│
│ │社正式出版发行。“冠中生态学”本质即是生态修复工程学，公司以这种创│
│ │新的理论指导产品研发与技术创新，深刻把握地理环境、气候条件、植物特│
│ │性、工艺技术和治理路径在生态环境中的作用与机理：公司在国内较早提出│
│ │通过规模化的播种造林来营造“自然植物群落”的生态修复方式，修复过程│
│ │中遵循原生演替底层逻辑，构建生物体（主要是植物）在目标区域自然环境│
│ │下发生、发育、发展的无机条件（土壤、水、大气、温度等），是我们技术│
│ │路线的根本；公司提出应该更多站在植物的角度来理解和认识自然环境，不│
│ │应该仅仅从人的角度来建设环境；植物是陆地生态系统主要的“生产者”，│
│ │而人类是生物链条上的“消费者”，是目前大多数环境问题的“制造者”，│
│ │要修复生态，首要目标是实现植被恢复，而如何保持土壤不流失，是实现植│
│ │被恢复的关键。 │
│ │（二）技术持续创新迭代，支撑业务全过程一体化、产业链协调发展 │
│ │公司自成立以来一直从事生态修复技术的研发与应用推广，形成了自己完整│
│ │的技术理论体系和技术路线。公司拥有独特的优粒土壤制备、团粒喷播工艺│
│ │、专用喷播机械装备，并进一步研发了水土流失治理、防沙治沙和污染土壤│
│ │治理等多个场景的应用技术，尤其是在特殊复杂的区域，行业内其他企业或│
│ │通用技术少有或难以覆盖实施的如高盐（高碱、酸性）尾矿堆场、高寒高海│
│ │拔地区、干旱少雨地区、热带岛礁地区、高陡裸岩边坡等区域都已成功得到│
│ │应用。 │
│ │（三）全气候、全场景的项目承接和信息化管理能力 │
│ │全气候、全场景的承接能力是行业内企业综合实力的体现。公司自设立至本│
│ │报告期末，在全国31个省市自治区累计实施了五百多个生态修复项目，覆盖│
│ │全国所有五个气候带类型，跨区域项目实施经验丰富。经过多年发展公司也│
│ │积累了专业的人员团队，并且建立了完善的内部管理制度和体系，尤其是“│
│ │大数据+物联网”的信息化管理模式，可以保证公司行政管理、项目研发、 │
│ │工程施工与运营管护等环节顺利有序进行，有效提高了公司的精细化管理能│
│ │力、跨区域施工能力及管理效率。 │
│ │（四）跨区域、高难度项目实施经验丰富，技术储备扎实 │
│ │经过近二十年的实践应用，公司在生态修复领域积累了大量的项目经验，覆│
│ │盖各类区域环境。 │
│ │一方面，公司已在北至黑龙江抚远县，南至海南省三沙市，东至上海，西至│
│ │新疆的全国31个省市自治区的80余个城市开展了大量的生态修复工程，实施│
│ │了各种气候、温度、湿度、降雨量和海拔条件下的修复项目。在参与不同类│
│ │型项目建设的过程中，公司不断地升级和完善项目施工和管理体系，亦积累│
│ │了丰富的跨区域行业项目经验，对行业的理解更加深刻。 │
│ │（五）项目成本优势 │
│ │与同行业公司相比，由于修复技术路径以及原材料来源的差异，公司从事生│
│ │态修复业务具有较强的成本优势。 │
│ │一方面，公司制备优粒土壤所用主要原材料来自秸秆、稻壳等农林废弃物和│
│ │建筑渣土等，成本低廉且实现废弃物资源化利用，同时项目施工过程中通过│
│ │特有的喷播工艺实现机械化操作，极大地提升效率，与同行业采用的传统工│
│ │程措施类等技术相比，项目成本相对较低。另一方面，针对生态修复过程中│
│ │优粒土壤配方及其制备、专用设备研制等核心环节，公司均自行完成，较同│
│ │行业公司通过外部采购具有一定的成本优势。 │
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│经营指标 │2025年，公司全年实现营业收入15,429.25万元，较上年同期增长6.20%；实│
│ │现归属于母公司股东的净利润-5,114.99万元，较上年同期减亏27.86%；全 │
│ │年新签及中标待签合同7.34亿元（联合体中标的以公司分工比例计）。 │
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│竞争对手 │由于生态修复行业涉及范围广，包括河流、湖泊与湿地，海洋、海岸带与海│
│ │岛，荒漠化、石漠化和水土流失地区，森林、荒山与农田，受损城市与村镇│
│ │，污染场地，工矿区（采石场、矿山等）等修复领域，因此行业内企业众多│
│ │，集中度极低，其中规模较大的公司包括铁汉生态、东方园林、蒙草生态等│
│ │上市公司。 │
│ │1.道路边坡、矿山治理：铁汉生态、蒙草生态、美尚生态、绿茵生态、民基│
│ │生态；2.水环境治理、水生态修复：铁汉生态、绿茵生态、东方园林、美尚│
│ │生态、岭南股份、东珠生态、博世科、碧水源、上海太和水环境科技发展股│
│ │份有限公司等；3.土壤修复：铁汉生态、北京建工环境修复股份有限公司、│
│ │高能环境等。 │
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│品牌/专利/经│专利：年内公司新申请专利29项，新增授权专利33项，新申请作品著作权4 │
│营权 │项，新登记作品著作权4项，新申请软件著作权9项，新登记软件著作权12项│
│ │；年末累计授权专利数量达到118项，其中授权发明专利41项，累计取得软 │
│ │件著作权44项。 │
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│投资逻辑 │公司先后被认定为“国家火炬计划重点高新技术企业”和省、市级企业技术│
│ │中心，是国内植被恢复技术的领航者，也是行业标准、地方标准以及省级工│
│ │法等的制定者和推广者。2018年公司作为第一主编单位主持编写的国内本行│
│ │业标准《边坡喷播绿化工程技术标准》（编号为CJJ/T292-2018），已由住 │
│ │房城乡建设部公告自2019年4月1日起颁布实施。截至报告期末，公司累计主│
│ │编、参编的青岛市地方标准有3项，主编、参编的团体标准有5项，完成的省│
│ │级工法有10项，制订备案的企业标准有13项，累计授权专利数量118项，其 │
│ │中发明专利41项，已取得软件著作权44项、作品著作权4项。目前，公司拥 │
│ │有“地质灾害防治单位资质证书”施工甲级、“地质灾害评估和治理工程勘│
│ │查设计资质”乙级、“地质灾害治理工程监理资质”乙级、“建筑工程施工│
│ │总承包贰级”“市政公用工程施工总承包贰级”“环保工程专业承包贰级”│
│ │“水利水电工程施工总承包贰级”“青岛市从事城市生活垃圾经营性清扫收│
│ │集运输服务许可证”“林业调查规划设计资质证书”丙级、林草种子生产经│
│ │营许可、林业有害生物防治服务组织丙级等资质，确保公司在项目承揽时保│
│ │持一定竞争优势。 │
│ │公司凭借良好的研发能力、企业信誉和项目质量，被评为“国家知识产权示│
│ │范企业”“博士后科研工作站”“山东省工程研究中心”“山东省企业技术│
│ │中心”“山东省服务业创新中心”“山东省生态环保产业百强企业”“山东│
│ │省高端品牌培育企业”“山东创新型民营企业”，连续四年获评青岛市“新│
│ │一代‘青岛金花’培育企业”、青岛市民营领军标杆企业等。 │
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│消费群体 │政府部门及其授权的或下属的国有性质主体 │
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│主营业务 │植被恢复、水土保持、防沙治沙、土壤修复、土地整治、水环境治理等自然│
│ │环境生态修复业务，以及景观园林、市政工程、环卫保洁等人工环境生态建│
│ │设业务 │
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│主要产品 │植被恢复、水环境治理、综合性治理、土地整治、园林绿化、市政公用、 │
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│增持减持 │冠中生态2025年9月10日公告，公司股东杨恩光计划公告日起十五个交易日 │
│ │后的三个月内（即2025年10月9日至2026年1月8日）以集中竞价交易或大宗 │
│ │交易方式减持公司股份合计不超过207.6772万股，不超过公司总股本的1.48│
│ │%，不超过剔除公司回购专用证券账户内股份数量后公司总股本的1.5%。截 │
│ │至公告日，杨恩光目前持有公司股份840.06万股，占公司总股本的6%，占剔│
│ │除公司回购专用证券账户内股份数量后公司总股本的6.07%（总股本为截至2│
│ │025年8月29日的数据）。 │
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│实控人或控股│控股股东变更为深蓝财鲸：冠中生态2025年12月5日公告，公司原控股股东 │
│股东变更 │冠中投资及原实际控制人李春林、许剑平于2025年9月26日与杭州深蓝财鲸 │
│ │人工智能科技合伙企业（有限合伙）（简称“深蓝财鲸”）签署了股份转让│
│ │协议，约定冠中投资拟分两期向深蓝财鲸转让所持有的2170.49万股公司股 │
│ │份。公司于近日获悉上述第一期标的股份已办理完成相关股份过户登记手续│
│ │，并取得了中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出具的《证券过户登│
│ │记确认书》。本次过户登记涉及股份为第一期1470.33万股标的股份，协议 │
│ │转让价格为15元/股，转让价款为2.21亿元。第一期标的股份转让完成后， │
│ │公司的控股股东变更为深蓝财鲸，实际控制人变更为靳春平。 │
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│项目投资 │冠中生态2024年8月8日公告，8月5日，云南省公共资源交易信息网发布了“│
│ │禄劝县土地整治项目（EPC+F+O）”的中标候选人公示，公司与联合体牵头 │
│ │人禄劝国有资本投资开发集团有限公司、联合体成员单位云南地质工程勘察│
│ │设计研究院有限公司为第一中标候选人，项目合同估算价为6亿元。若项目 │
│ │联合体最终能够签订正式项目合同并顺利实施该项目，将对公司未来经营业│
│ │绩产生积极影响。 │
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│股权收购 │拟现金收购杭州精算家51%股份：冠中生态2025年9月29日公告，公司与杭州│
│ │精算家人工智能技术有限公司（简称“杭州精算家”“标的公司”）的11名│
│ │股东签署了《意向协议》，拟以支付现金的方式收购杭州精算家51%的股权 │
│ │。本次收购的标的公司整体估值暂定为不高于56,000万元，并将以2025年9 │
│ │月30日作为标的公司100%股权价值评估基准日，由公司聘请的具有证券期货│
│ │业务资格的评估机构出具《资产评估报告》确定的评估值为依据，由各方协│
│ │商确定，最终以各方另行签署的正式股权收购协议中约定为准。杭州精算家│
│ │主营业务聚焦企业服务数字化领域，依托自主研发智能财税产品等核心工具│
│ │，为中小微企业提供覆盖全流程的定制化财税服务。 │
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│设立合资公司│冠中生态2021年10月18日公告，公司与江西新翔生态科技有限公司（简称“│
│ │江西新翔”）签署了《投资合作协议书》，公司与江西新翔共同出资设立新│
│ │公司，名称拟为江西冠中生态技术有限公司（简称“合资公司”），注册资│
│ │本1000万元，其中公司出资510万元。公司表示，公司积极开拓江西市场， │
│ │以期为江西省的生态修复工作贡献专业力量。 │
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│行业竞争格局│改革开放以来，中国用短短的四十多年时间就基本完成了发达国家上百年走│
│ │过的城镇化、工业化、全球化道路。但伴随着社会经济的快速发展，发达国│
│ │家上百年经历的生态环境问题在我国短期内集中出现，并呈现出复合型、压│
│ │缩性、累积性特点。1973年8月国务院召开第一次全国环境保护工作会议， │
│ │审议通过了《关于保护和改善环境的若干规定》，把生态环境保护治理作为│
│ │国家治理体系的重要组成部分，我国生态环境建设行业由此开始了几十年的│
│ │大发展。2012年，党的十八大把生态文明建设纳入中国特色社会主义事业五│
│ │位一体总体布局，更是对行业发展起到了加速作用。2024年1月，中共中央 │
│ │国务院发布了《关于全面推进美丽中国建设的意见》，将建设美丽中国作为│
│ │全面建设社会主义现代化国家的重要目标，对美丽中国建设的目标路径、重│
│ │点任务和重大政策都提出了细化方案。2024年8月份，中共中央国务院又发 │
│ │布了《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，明确了加快经济社会│
│ │全面绿色转型的各项目标任务，这是贯彻落实党的二十大、二十届二中、三│
│ │中全会精神的重要举措，对全面推进美丽中国建设，加快推进人与自然和谐│
│ │共生的现代化具有重要指导意义。 │
│ │2025年4月30日起，《中华人民共和国生态环境法典（草案）》公开征求意 │
│ │见，2026年3月12日，十四届全国人大四次会议表决通过《中华人民共和国 │
│ │生态环境法典》，自2026年8月15日起施行。这是我国继民法典之后，第二 │
│ │部以“法典”命名的法律，意味着我国生态环境保护开启了“法典化”时代│
│ │。生态环境法典编纂目前采取了适度法典化的模式，对现行有效的30多部生│
│ │态环境法律分情况处理。将生态环境保护方面的综合性法律和有关污染防治│
│ │方面的法律等全部纳入法典中，通过系统整合、编订纂修、集成升华等方式│
│ │，形成价值统一、结构合理、逻辑顺畅、务实管用的统一法律文本。2025年│
│ │7月1日起，新修订的《中华人民共和国矿产资源法》（以下简称“《矿产资│
│ │源法》”）施行，新《矿产资源法》增加“矿区生态修复”专章，首次在国│
│ │家层面立法中设立专章，建立全面系统的矿区生态修复制度，为系统性重构│
│ │矿区生态修复治理体系提供了坚实的法治保障。“矿区生态修复”专章明确│
│ │了矿区生态修复的原则、责任主体，对监管、验收及生态修复费用的提取使│
│ │用等作出了规定。按照新《矿产资源法》，采矿权人的生态修复义务不因采│
│ │矿权消灭而免除；采矿前，采矿权人应依照法律法规以及矿业权出让合同编│
│ │制矿区生态修复方案，随开采方案报原矿业权出让部门批准，并按照批准方│
│ │案进行矿区生态修复；矿区生态修复由县级以上地方人民政府自然资源主管│
│ │部门会同生态环境主管部门等有关部门组织验收。 │
│ │在上述政策法规指引下，国家部委、地方政府部门等纷纷出台了关于美丽中│
│ │国先行区建设、生物多样性保护战略与行动计划、环境基础设施现代化水平│
│ │提升、乡村振兴、绿色矿山建设、绿色金融服务等多项办法和举措。中国生│
│ │态文明建设已进入了以降碳为重点战略方向、推动减污降碳协同增效、加大│
│ │对突出生态环境问题集中解决力度、促进经济社会发展全面绿色转型、加快│
│ │推动生态环境质量改善由量变到质变的关键时期，政策的频频出台和落地给│
│ │行业发展带来了可持续性。 │
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│行业发展趋势│1、主业由单一传统业务向产业链一体化转型 │
│ │2021年10月，国务院办公厅印发了《关于鼓励和支持社会资本参与生态保护│
│ │修复的意见》，鼓励和支持社会资本参与生态保护修复项目规划、投资、设│
│ │计、修复、管护的全过程，对社会资本参与生态保护修复的内容、程序、重│
│ │点领域等做出明确规定。城市环境建设已经从外在的形象整洁美观等，转向│
│ │城市生态功能提升、生物多样性保护、自然资源的保护、城市生态安全保障│
│ │及城市可持续发展能力提升等方面。除了为应对土地荒漠化、水土流失等生│
│ │态环境问题，政府也加大对城市环境生态的修复力度，越来越多的城市大型│
│ │综合生态治理项目随之出现。在政策助推和园林绿化行业竞争日趋激烈的形│
│ │势下，传统的园林绿化公司纷纷寻求业务突破和转型，业务结构明显转向投│
│ │资-设计-建设-运营一体化模式。在大型的生态环境综合治理项目中，涉及 │
│ │的修复场景区域多样、专业水平要求更高，要求企业能够有针对性地系统筹│
│ │划，定制化地设计整体修复方案。尤其是党的二十大报告关于生态环境保护│
│ │工作在理念上倡导“一体化保护”“系统治理”“统筹发展”，因此，行业│
│ │内企业不仅能面对单个专业的生态修复项目，也需具备系统性的生态治理理│
│ │念和综合性生态修复方案解决能力。 │
│ │2、行业整体规模增长有限，行业集中度逐渐提升，资金驱动特点逐渐明显 │
│ │长期以来，公司所处行业集中度较低，小规模企业偏多。而随着经济复苏缓│
│ │慢、房地产业下行的影响，行业整体规模增长有限，市场竞争加剧，行业内│
│ │优胜劣汰效应逐渐显现。技术水平、项目经验和项目承接能力等门槛必然使│
│ │得部分小企业在竞争中逐渐被市场淘汰，而具有实力的企业则凭借其较强的│
│ │资金规模、技术实力和跨地区经营能力等优势获得较多业务项目，具有扩大│
│ │市场份额的机会，行业集中度将会逐渐提升。随着社会资本的广泛参与，整│
│ │个市场近年来呈现出了资金驱动、治理市场化模式、央企及地方国企纷纷高│
│ │姿态进入的特点，因此大型企业凭借资金优势加速市场上层资源整合，大型│
│ │企业规模会更大，而民营企业则聚焦专精特新优势，凭借技术创新、管理效│
│ │率等在更细分领域谋求高质量发展，不同体制、不同规模、不同能力的生态│
│ │环境建设企业的行业分工变得更加清晰明确。 │
│ │3、行业由以量取胜、快速发展向高质量、持久式增长切换 │
│ │行业整体规模增长有限，市场竞争加剧，对行业内众多企业而言，过去十几│
│ │年粗放式以工程驱动的快速增量发展模式将转变为存量博弈，如全国CCER交│
│ │易市场重启运行，行业内企业可以通过森林保护、湿地管理、荒漠化治理、│
│ │造林和更新造林、森林经营管理、采伐林产品管理等林业经营管理活动，来│
│ │稳定和增加碳汇量，从而参与碳汇权益交易，生态保护与环境治理行业也将│
│ │迎来新的发展模式和机遇。企业融合新技术、新设备、新模式、新能源、数│
│ │字与信息等各要素转型至运营导向、生态服务、文化赋能、碳交易等领域，│
│ │积极推动主业高质量发展。 │
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│行业政策法规│《全国重要生态系统保护和修复重大工程总体规划（2021-2035年）》、《 │
│ │关于推动城乡建设绿色发展的意见》、《财政支持做好碳达峰碳中和工作的│
│ │意见》、《科学开展大规模国土绿化行动》、《关于学习运用“千村示范、│
│ │万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见》、《中华人民共和│
│ │国生态环境法典》、《生态环境监测条例》、《关于保护和改善环境的若干│
│ │规定》、《矿产资源法》 │
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│公司发展战略│报告期内，公司执行了年初制订的经营计划及整体发展战略。 │
│ │未来5年内，公司将谋求“生态修复+财税人工智能应用”双主业并行驱动的│
│ │发展模式。生态修复业务方面，公司将继续围绕“成为世界一流的生态修复│
│ │专业化公司”的发展愿景，以“为地球播种未来，让大地重披绿衣”为公司│
│ │使命，坚持诚实奋进、协作高效、社会价值、共同成长的核心价值观，以基│
│ │于数据的管理提升为工作抓手，以市场开发和科研创新为两个基本点，促成│
│ │公司形成集投融资、技术咨询服务与研发、关键材料生产、关键装备研制、│
│ │项目勘查设计、施工与运营管护以及生态产品开发销售为一体的全要素、全│
│ │过程产业链条，最终成为为客户提供生态环境保护修复综合解决方案的行业│
│ │领头企业。未来几年内，公司将加快完成“生态修复产品生产基地项目”建│
│ │设，促成工厂化育苗项目产品化落地实施，继续巩固和稳步提升生态修复业│
│ │务的整体研发水平、装备工艺水平和施工能力，一方面通过拓展成熟技术应│
│ │用的深度与广度，推动生态修复市场的成熟与应用场景细分，另一方面通过│
│ │持续不断的创新研发始终保持公司在领域内的技术带头地位，通过新技术的│
│ │市场化来提高公司产品的附加值和市场占有率，保持公司在行业内的竞争力│
│ │和影响力。 │
│ │财税人工智能应用业务方面，公司将全力推动对杭州精算家并购的后续程序│
│ │，并在完成股权交割并表后开启整合工作，包括经营战略目标与业务规划的│
│ │协同发展、组织架构调整与制度的统一、资产优化配置与债务优化、统一会│
│ │计核算体系与财务制度、核心团队稳定与员工凝聚力提升、企业文化融合等│
│ │等，通过资源整合，降低成本、扩大收入，提升公司核心竞争力。同时，公│
│ │司也会将多年来积累的内控与合规管理、高效运营经验传导至标的公司，助│
│ │力财税人工智能应用业务发展壮大，构建起具有更强市场竞争力的技术“护│
│ │城河”，实现高质量可持续发展。 │
│ │公司将进一步深入融合ESG理念于日常管理和业务经营，一方面树立精品工 │
│ │程意识——高质量实施好生态修复项目、恢复受损区域绿色植被，就是改善│
│ │生态环境、贡献碳汇力量，另一方面把环境、社会责任和公司规范治理落实│
│ │到企业决策、业务模式、人才培养、供应商管理乃至日常工作的方方面面。│
│ │公司还将建立ESG信息披露机制，促进与利益相关方沟通，推动公司可持续 │
│ │经营和发展。 │
│ │公司将借助资本市场进一步做大做强，推动募投项目加快实施，夯实生态修│
│ │复业务的同时，推动财税人工智能应用业务加速成为第二增长曲线。公司将│
│ │加大研发投入，优化人才激励机制，保持核心技术团队稳定，推进新技术研│
│ │发，加快创新成果转化。此外，公司将在前期多年谋划布局海外市场的基础│
│ │上，在中亚、中东等地区谋求上规模的海外订单落地实施，推进海外苗圃地│
│ │建设与育苗工作等。 │
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│公司日常经营│（1）坚持风控优先，促进业务结构转型，稳步实施“走出去”发展战略， │
│ │海外订单取得突破 │
│ │生态环境建设行业是一个高度依赖政策支持的行业，多年以来公司的客户群│
│ │体也基本以政府部门及其授权的或下属的国有性质主体为主，这造成公司市│
│ │场对政府付费类项目一直有较高的依赖度。面临国内基建萎缩、各地政府投│
│ │资下行、偿债风险不断加大的不利局面，一方面，在市场“准入”端，公司│
│ │持续加大风险评估力度，聚焦项目资金保障性强（比如资金来源于政府专项│
│ │债或者已批额度的项目贷款等）、政策风险低、执行力度高的优质订单。另│
│ │一方面，公司市场工作审时度势，不断以新思路积极拓展多种业务类型及模│
│ │式，报告期内在手订单类型除了植被恢复、土地整治、环卫保洁等，还新增│
│ │了荒山造林、供水管网管线、地质灾害治理等订单类型，其中新签合同总额│
│ │23989万元的“博山区城乡供水提升改造建设项目（续建）工程总承包其他 │
│ │工程1标”是公司在新的市场形势下，及时调整业务结构，聚焦回款有保障 │
│ │的民生标杆项目，此外公司还新签订了“世界银行贷款黄河流域生态保护修│
│ │复和环境污染治理示范项目（二期）山东子项目邹平市南部山区荒山造林、│
│ │综合治理项目（一标段）”“南长山岛赵王老虎洞服务区道路周边安防设施│
│ │改造项目”等项目。 │
│ │（2）核心技术与项目引领驱动研发成果转化，不断激发新动能 │
│ │创新为核，公司多年来一直把研发创新作为企业生生不息的源泉。依托优粒│
│ │土壤制备、团粒喷播工艺、专用喷播机械装备等系列核心技术积淀，公司不│
│ │断深化技术迭代升级，并结合特定项目需求，进行定向技术研发创新和转化│
│ │，促进项目实施效率与质量提升，不断激发经营发展新动能，保持公司核心│
│ │竞争力稳步提升。报告期内，公司取得的各项科研成果和创新荣誉丰富：年│
│ │内公司新申请专利29项，新增授权专利33项，新申请作品著作权4项，新登 │
│ │记作品著作权4项，新申请软件著作权9项，新登记软件著作权12项；年末累│
│ │计授权专利数量达到118项，其中授权发明专利41项，累计取得软件著作权4│
│ │4项。报告期内，公司还获批省级工程建设工法1项，参编地方标准和团体标│
│ │准共2项、企业标准1项等；公司重点进行了零碳建筑技术体系及关键技术、│
│ │单体建筑的分布式污水处理技术、植物种质资源的利用研究、园林废弃物与│
│ │畜禽粪便资源化利用研究、多能互补空调系统节能运行技术研究等课题和技│
│ │术研究。 │
│ │（3）向新求变，双翼发展战略初现，拓展未来成长空间 │
│ │2025年的关键词是科技创新，前沿科技的突破革新了我们对世界的认知，现│
│ │代化产业格局重构已势不可挡。尤其当前人工智能技术正加速渗透至各产业│
│ │领域，人工智能场景化、规模化应用不断落地。 │
│ │（4）经营管理重实效，持续推行项目多维精益管理，全面促质效提升 │
│ │报告期内，公司经营管理以防风险为优先考虑，以生存为本，重实效，持续│
│ │推行精细化运营和项目多维精益管理，力求质效全面提升。 │
│ │1）公司信息化建设与业务协同进一步提升。 │
│ │2）报告期内，财务管理注重降本增效、风险化解，针对近年来公司应收账 │
│ │款余额规模不断扩大的困境，公司法务部、财务部、项目部等相关部门联动│
│ │配合，加大在春节、中秋节、年末等常规收款节点清收力度，针对短期应收│
│ │账款采取拜访、谈判、寄发催款函等方式催收，针对账龄较长、回收难度较│
│ │大和重点项目的应收账款灵活采取有力措施进行专项督查督办，并加大诉讼│
│ │清欠的力度和范围，提升了欠款清收能力和清欠效率。 │
│ │3）人力资源管理上，不断推进公司规章制度标准化和系统化建设，持续优 │
│ │化人才激励机制，实施职能部门月度自主绩效考核，建立质量与效率并重的│
│ │绩效评价体系。 │
│ │4）持续构建覆盖目标、成本、计划、安全、质量等的项目多维精益管理体 │
│ │系。 │
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│公司经营计划│1、坚持生存为本、风控优先、高质量发展的经营管理主线，提升经营效能 │
│ │2026年，公司将坚持生存为本、风控优先、高质量发展的经营管理主线，通│
│ │过优化内控治理、强化风险管控、聚焦核心业务、加强人才培养等措施，持│
│ │续构建兼具韧性与活力的管理体系，提升公司整体运营效能。一是结合并购│
│ │资产的整合，以风控优先，推进公司组织架构优化调整，建立健全适用于各│
│ │业务条线的内控制度和业务流程，促进资产优化配置与债务结构优化，实现│
│ │会计核算体系与财务制度的统一，建立健全科学合理的内控治理体系，兼顾│
│ │新老业务协同发展，提升存量效率与挖掘价值增量；二是持续实施项目多维│
│ │精益化管理，进一步强化采购、成本、物资、设计等对项目实施的响应效率│
│ │和质量，同时加强法务、财务、审计、安全等职能部门对项目各环节在风险│
│ │识别、风险防控、风险应对方面的支撑力度，输出更多让客户满意的优质标│
│ │杆项目；三是完善人才培育培养体系，以系统化人才培养体系赋能员工成长│
│ │，优化考核管理，进一步深化绩效导向的薪酬策略，激活人才价值，激发员│
│ │工创新创业热情，构建与公司发展阶段相匹配的人才培育体系；四是聚力数│
│ │字化系统升级迭代和全面费用预算管理优化，推进数智化管理，加强预算全│
│ │过程管控，降本控费，提升公司整体经营效能；五是进一步优化资源配置、│
│ │提升管理效能，优化调整公司组织架构，将工程、市场、研发作为公司价值│
│ │创造的三大核心单元，精简机构设置，强化资源协同，实现“精架构、提效│
│ │率、强协同”的组织建设目标。 │
│ │2、深耕生态修复核心赛道，推动双主业协同发展，全力推进经营业绩回升 │
│ │向好 │
│ │2026年，公司将继续发挥生态修复业务核心竞争力优势，保证原有主营业务│
│ │作为公司平稳发展压舱石。市场拓展方向上，继续实施国内外双市场策略。│
│ │针对国内市场，公司仍将立足地缘优势，重点深耕青岛及山东区域，持续布│
│ │局全国市场：一是持续探索新模式和新方向订单，如农林运营、物质循环利│
│ │用等，以科技赋能规模化集约化管理，实现产业规模和利润双丰收；二是加│
│ │大对长期经营类项目的市场投入，争取承揽更多养护保洁类市政项目，以提│
│ │供长期稳定的盈利点；三是推进在手订单执行落地，同时加大对应收账款的│
│ │催收力度以及地方政府化债解决的跟进力量；四是加大与大型央企的合作力│
│ │度，精准匹配合作模式，共享央企资金、品牌、资质、渠道等资源，结合公│
│ │司本地资源与市场洞察力优势，拓展新业务领域，实现资源互补、市场扩容│
│ │与高质量协同发展；五是完善销售人才培养体系，建设兼顾多元拓展能力、│
│ │渠道运营能力、低价竞争应对能力的市场团队。针对国外市场，公司将聚焦│
│ │中亚地区种苗繁育项目，持续探索公司工厂化育苗技术在当地落地温室种植│
│ │和设施农业等场景的应用，推进吉国比什凯克种苗繁育基地建设项目投资主│
│ │体尽快完成登记备案，推动该主体组织结构、市场、内控管理等正常运行，│
│ │落地更多优质订单并贡献营收。 │
│ │3、推动核心技术升级换代，加速创新成果有效转化，深化内涵式增长 │
│ │公司始终坚持以技术创新为内核，坚持创新驱动发展。2026年公司将继续加│
│ │大研发投入，推动核心技术升级换代，依靠技术突破提升经营质量：一是推│
│ │进工厂化育苗技术在吉国比什凯克种苗繁育基地建设项目落地应用，完成从│
│ │研发到应用再到规模化生产的有效转化，形成从技术应用反哺技术迭代升级│
│ │的正向循环；二是在污水处理、土壤微生物菌种资源开发、基质发酵、固废│
│ │治理等研发方向形成技术成果并实现一定程度的创新应用；三是优化研发管│
│ │理模式，通过研发激励、平台建设、创新成果转化激励等多种形式驱动研发│
│ │创新，促成核心技术升级换代，以自主研发创新实现公司内涵式高质量增长│
│ │。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济波动和政策变动导致政府投资减少或业主不及时履约的风险 │
│ │公司的客户多为政府部门及其授权的或下属的国有性质主体。国家宏观经济│
│ │环境与政策一方面直接影响地方政府财政状况和财政付款安排，另一方面也│
│ │影响着市政基础设施建设及商业投资活动等方面的投资力度，从而对公司所│
│ │处的行业经营和发展环境造成较大影响。近年来，受经济环境的不利影响，│
│ │公司已有部分政府客户因流动性不足等原因变更投资计划，原合同计划建设│
│ │项目出现甩项、放缓建设进度甚至暂时停建等情况，如果未来宏观财政政策│
│ │趋于紧缩，各地政府化债工作推进不力，或行业政策发生重大不利变化，可│
│ │能导致地方政府财政资金不足，从而出现投资规模缩减、建设期延长等不利│
│ │情况，进而一方面会造成公司在手订单推进缓慢、部分施工内容出现甩项以│
│ │及项目回款放慢等问题。另一方面会影响新业务拓展，对公司经营业绩造成│
│ │不利影响。 │
│ │2、存货跌价及合同资产减值的风险 │
│ │公司存货及合同资产主要为建造合同形成的已完工未结算资产。由于公司主│
│ │要客户多为政府部门及其授权的或下属的国有性质主体，可能存在因工程变│
│ │更、履行审批程序耗时长等原因导致不能按照合同约定验收、竣工结算滞后│
│ │的情况。随公司业务规模扩大，相应建造合同形成的已完工未结算资产也有│
│ │所增加，如果未来因客户财务状况不佳或工程项目出现重大变化等原因导致│
│ │无法按期结算，则可能出现存货跌价损失及合同资产减值损失的风险，对公│
│ │司经营业绩和财务状况产生不利影响。 │
│ │3、应收账款发生坏账的风险 │
│ │受到所从事的行业及业务特点的影响，公司的工程结算和客户回款通常存在│
│ │一定的时间差，同时，公司根据谨慎性原则，将存货及合同资产中已竣工并│
│ │实际交付但未结算的建造合同资产由存货及合同资产转入应收账款核算。因│
│ │此公司应收账款在资产结构中的比重相对较高。 │
│ │报告期内公司客户多为政府部门及其授权的或下属的国有性质主体，信誉良│
│ │好，通常拥有专项财政资金或自有资金为付款提供保证，但若客户不能按时│
│ │付款或客户财务状况出现重大变化，则公司应收账款可能产生坏账风险，从│
│ │而影响公司的经营业绩。 │
│ │4、毛利率波动的风险 │
│ │公司各工程项目受项目类型、项目规模、项目工期、项目结算方式、项目施│
│ │工难度、发包方对项目建成效果的要求等多个因素的影响，具有其独特性，│
│ │属于“定制型”产品；此外，公司不同发展阶段和不同区域的市场开发策略│
│ │也会不尽相同，都会导致不同项目的毛利率水平存在差异，公司综合毛利率│
│ │也存在一定波动。若公司不能持续加强成本控制，适应市场需求变化，或者│
│ │未来出现市场竞争加剧，生态保护和环境治理行业景气度下降、公司技术研│
│ │发实力停滞不前及项目招标价格发生不利变化等情况，将可能导致公司主营│
│ │业务毛利率出现波动的风险。 │
│ │5、资产并购的不确定性风险 │
│ │截至本报告披露日，公司现金收购杭州精算家51%股权事项已获公司股东会 │
│ │审议通过，尚未完成股权受让价款支付、股权交割等事项，后续交易能否顺│
│ │利完成以及杭州精算家能否纳入公司合并报表范围存在不确定性。 │
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│项目中标 │预中标废弃矿山生态修复项目：冠中生态2021年6月21日公告，公司与四川 │
│ │省华地建设工程有限责任公司（简称“四川华地”）组成联合体预中标“乐│
│ │平市废弃矿山生态修复综合治理项目（一期）设计施工总承包”项目，中标│
│ │价5086.66万元。若顺利实施，将对公司经营业绩产生积极影响。 │
│ │中标建水县矿山生态修复项目：冠中生态2021年8月18日公告，公司和云南 │
│ │省地质工程勘察总公司组成的联合体，为“建水县历史遗留矿山生态修复项│
│ │目勘查设计施工总承包”的中标人。总工期1095日。若公司能够签署正式项│
│ │目合同并顺利实施，将对公司经营业绩产生积极影响。 │
│ │预中标3.19亿元高青县城乡绿道网项目：冠中生态2022年1月24日公告，公 │
│ │司近日作为联合体牵头人与联合体成员山东高速光合园林有限公司参与了“│
│ │高青县城乡绿道网项目”的公开招标。2022年1月20日，淄博市公共资源交 │
│ │易中心发布了《高青县城乡绿道网项目中标候选人公示》，公司与光合园林│
│ │为第一中标候选人，预中标价为3.19亿元。总工期730日。若公司最终能够 │
│ │签订正式项目合同并顺利实施该项目，将对公司经营业绩产生积极影响。 │
│ │预中标1.17亿元生态修复项目:冠中生态2022年5月9日公告，公司作为联合 │
│ │体牵头人与联合体成员上海天夏景观规划设计有限公司参与了“淄博高新区│
│ │四宝山区域生态建设综合治理项目-水体生态修复项目”的公开招标。2022 │
│ │年5月5日，淄博市公共资源交易中心发布了上述项目的中标候选人公示，公│
│ │司与上海天夏为第一中标候选人，预中标价为1.17亿元。若公司最终能够签│
│ │订正式项目合同并顺利实施该项目，将对公司经营业绩产生积极影响。 │
│ │冠中生态2023年12月12日公告，公司作为联合体主办方与联合体单位山东润│
│ │达工程设计有限公司、淄博国土调查测绘有限公司共同参与“山东省淄博市│
│ │博山区博山镇全域土地综合整治试点项目（F+EPC）工程总承包（一期）” │
│ │的公开招标。2023年12月8日，全国公共资源交易平台（山东省?淄博市）发│
│ │布了本项目的中标候选人公示，公司与联合体单位山东润达工程设计有限公│
│ │司、淄博国土调查测绘有限公司为第一中标候选人，预中标价为6.96亿元。│
│ │若项目联合体最终能够签订正式项目合同并顺利实施该项目，将对公司未来│
│ │经营业绩产生积极影响。 │
│ │冠中生态2025年7月8日公告，公司作为联合体牵头人与联合体成员湖北中森│
│ │华泰建筑工程有限公司、淄博市水利勘测设计院有限公司共同参与了“博山│
│ │区城乡供水提升改造建设项目（续建）工程总承包-其他工程1标”的公开招│
│ │标。2025年7月7日，山东省水利工程招标投标公共服务平台（网址：http:/│
│ │/60.208.113.79:8001/slgcjypt/pub-PubAnn-bidResult.do?id=30327984&t│
│ │endid=29482084）发布了本项目的评标结果公示，公司为第一中标候选人，│
│ │投标报价为人民币23989.14万元。工期（服务期）（天）：351天 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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