热点题材☆ ◇300698 万马科技 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、物联网、卫星导航、一带一路、阿里概念、智能医疗、无人驾驶、人工智能、智
慧城市、百度概念、数据中心、东数西算、数据要素、光通信、英伟达、液冷服务、华为
算力、车联网、DeepSeek
风格:股权转让
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2025-09-01│百度概念 │关联度：☆☆☆
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公司凭借在车联网连接管理业务和通信网络专业技术等方面的优势能力， 已经成功与吉利
、 理想、 上汽、 东风、岚图、 智己等 10 多个知名汽车厂商建立紧密的合作关系， 报告期
内新增业务合作伙伴百度、 奔腾等客户。 报告期内， 公司成立了 Robo X 综合解决方案团队
， 并成功与国内头部无人驾驶公司百度签署合作协议
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2025-08-15│华为算力 │关联度：☆☆☆
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公司一直是电信、移动、联通、广电、华数等运营商通信类配套产品主要产品供应商和战略
合作商。公司目前使用了华为云产品，公司的“遨云”智能驾驶数据闭环解决方案V1.0基于华为
昇腾基础软硬件平台完成并通过昇腾应用开发技术认证，取得了相应证书
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2025-08-06│液冷服务器 │关联度：☆☆☆
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公司正在研发液冷服务器机柜。
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2025-06-10│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司已在全球部署六大数据中心（中国、东盟、欧洲、北美、西太平洋、中东），为提供更
好的本地服务以及应对各地的合规要求，已经在中国香港、欧洲、阿联酋、新加坡等地成立分支
机构，并已在巴西等监管严格的国家设立子公司
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2025-03-20│东数西算 │关联度：☆☆☆
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公司常州智算项目已开始投入使用，该项目包含基础算力以及算力调度、自动驾驶数据管理
、数据闭环工具链、大模型工具链等软件
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2025-03-11│卫星导航 │关联度：☆☆☆
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子公司优咔科技在积极布局卫星与地面融合通信技术，目前已参与行业规范制定，在技术侧
进行预研。
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2025-02-20│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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公司主营的系列产品都广泛用于IDC机房、云平台建设、通讯网络、医疗领域、国家高铁、
轨道交通等众多领域。一直是电信、移动、联通、广电、华数等行业的主要产品供应商和战略合
作商，是德国威图、日本东芝、荷兰飞利浦、GE、阿里巴巴集团等知名品牌高端产品的供应商
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2025-02-10│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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全资子公司——优咔科技，为汽车智能化提供一站式的算力及工具链支持，在优咔“遨云”
大模型应用平台中，已全面开展包括R1在内的DeepSeek全系列模型适配工作，以满足不同规模参
数量模型的个性化部署需求
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2024-09-19│数据要素 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司优咔科技参与制订数据要素白皮书，在实现数据闭环的前提下，优咔科技保
证数据要素在云-管-端各环节流通，挖掘数据要素价值，并将价值赋能给车企和车主，实现数据
闭环、价值闭环
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2024-08-14│英伟达概念 │关联度：☆☆☆
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子公司优咔科技与英伟达数据中心解决方案合作伙伴丽台科技签署合作协议，基于英伟达人
工智能算力基础平台及NVIDIA AI Enterprise软件，打造面向智能网联汽车的自动驾驶行业智算
运营管理平台
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2024-08-02│人工智能 │关联度：☆☆☆
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子公司优咔科技通过垂直领域多模态大模型，打造高级别自动驾驶研发用一站式工具箱，为
车企自主研发提供必要技术支持。
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2023-12-04│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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公司旗下优咔科技与雅安的合作主要为满足车端算力向云端转移，具体在智能网联及自动驾
驶领域进行产品布局和研发
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2022-01-06│光通信 │关联度：☆☆☆
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公司生产的光通信类产品主要有5G拉远跳线，GPX129光纤配线架光纤总配线架，接入层光纤
配线架，光缆交接箱，无跳接式光缆交接箱，光缆接头盒，光纤分纤箱、分配箱，光器件等产品
。
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2022-01-05│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司主业通信类机柜目前包含IDC综合型机柜，另外公司新收购了安华智能公司，其主业包
含数据中心的建设和维护
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2022-01-05│车联网 │关联度：☆☆☆
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公司拟1.8亿元收购上海果通通信科技股份有限公司标的公司果通科技是一家专注于车联网
连接管理的服务提供商和解决方案商
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2022-01-05│物联网 │关联度：☆☆
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公司以转型升级为助推器，持续拓展医疗信息化、移动医疗、医疗物联网等相关产品，丰富
医疗信息化产品种类，优化产品结构，提升公司在医疗信息化领域的竞争力。
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2021-11-02│5G概念 │关联度：☆☆☆
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公司在互动平台表示，正积极布局5G领域及医疗信息化业务，在研产品、技术包括5G光链路
智能光纤箱和采用电子标签（RFID）射频识别技术的设备管理、基于HIS的移动医护信息集成技
术、超高频屏蔽技术及射频应用等。
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2021-03-05│智能医疗 │关联度：☆☆
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公司主营业务为通信与信息化设备的研发、生产、系统集成与销售。公司产品包括通信网络
配线及信息化机柜产品和医疗信息化产品两大类。公司的医疗信息化产品主要应用于国内各医院
。
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2021-01-12│智慧城市 │关联度：☆☆☆
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2020年11月4日互动平台回复：公司目前关于智慧城市的产品主要有智慧管廊和智慧灯杆。
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2026-05-15│股权拍卖 │关联度：☆☆☆☆
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2026-05-15发布关于股东部分股份将被司法拍卖的公告
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2026-04-08│股权冻结 │关联度：☆☆☆
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2026-04-08,万马科技：关于股东部分股份被司法再冻结的公告
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2025-09-15│网约车 │关联度：☆☆☆
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子公司优咔科技与哈啰达成合作协议，为哈啰首款Robotaxi自研车型提供高阶网联等服务
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2025-08-29│智能物流 │关联度：☆☆☆
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公司成立了Robo X综合解决方案团队，团队重点聚焦无人出租车、低速无人物流车等无人场
景。随着Robotaxi快速发展，公司相关业务有望受益
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2025-08-15│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司与华为等优秀企业保持技术交流与业务沟通，构建合作关系
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2025-08-08│光纤概念 │关联度：☆☆☆
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公司生产的光通信类产品主要有5G拉远跳线，GPX129光纤配线架光纤总配线架，接入层光纤
配线架，光缆交接箱，无跳接式光缆交接箱，光缆接头盒，光纤分纤箱、分配箱，光器件等产品
。
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2025-07-12│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司与比亚迪开展通信工控机柜业务合作，目前该业务占公司整体营业收入比例很小
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2024-03-29│智慧灯杆 │关联度：☆☆☆
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公司目前关于智慧城市的产品主要有智慧管廊和智慧灯杆。
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2022-05-12│核酸采样亭 │关联度：☆☆☆
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公司积极研发相关产品，现已有单人移动核酸采样工作站、双人移动核酸采样工作站等产品
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2021-10-18│光器件 │关联度：☆
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国内著名的通信电子、通讯物理连接设备的生产厂商之一,公司主营业务包含光器件
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2018-09-13│网易概念 │关联度：☆
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公司"万马"品牌的通信配线产品及通信用机柜、数据机柜等产品被阿里巴巴、网易等大型互
联网企业机房使用。
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2017-08-31│转板A股 │关联度：☆☆☆
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万马科技:【834864:2015-12-09至2017-08-18】于2017-08-31在深交所上市
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2025-06-14│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让5.00%股权给浙江金证资产管理有限公-金证红升1号私募证券投资基金。
【3.事件驱动】
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2025-06-24│特斯拉启动Robotaxi试运营，机构称Robotaxi商业化奇点已至
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特斯拉当地时间6月22日在美国得州奥斯汀启动Robotaxi试点运营服务，首批投入10辆Model
Y，用于Robotaxi服务，乘客需支付4.2美元的固定费用。这意味着特斯拉所采用的视觉+端到端
模型的技术路线逐步得到验证，同时也意味着Robotaxi的商业化进程进一步提速。据弗若斯特沙
利文预测，Robotaxi全球市场总规模将于2030年达到人民币8349亿元，2024-2030年CAGR为239%
，2030-2035年CAGR为31%。中国有望成为最大的Robotaxi市场，占2030年全球自动驾驶出行服务
市场的约58.5%。
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2024-11-05│两行业龙头共同推进Robotaxi落地，机构持续看好自动驾驶投资机遇
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据媒体报道，11月2日，小马智行与北汽新能源在北汽蓝谷举行L4无人驾驶车型开发技术合
作签约仪式。双方以全无人商业化能力的Robotaxi量产车型为目标，共同推进自动驾驶出行服务
（Robotaxi）大规模落地。据悉，北汽新能源与小马智行展开合作，将向国内市场部署至少千台
量级规模的北汽新能源Robotaxi车辆，助力全无人Robotaxi的商业化爆发。除此之外，双方还计
划在品牌与市场推广、供应链协同、车辆销售、技术出海等方面进行合作。行业数据显示，全球
Robotaxi服务有望在2026年左右实现商业化，中国预计将成为全球最大的Robotaxi服务市场，市
场规模预计在2025年达到2亿美元，2030年达到390亿美元，约占全球Robotaxi服务市场份额的一
半以上。
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2024-06-06│工信部等四部门对智能网联汽车作出重大部署，智能驾驶奇点已至
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据媒体报道，工信部等四部门有序开展智能网联汽车准入和上路通行试点。下一步，四部门
将按照试点总体要求和工作目标有序推进试点实施，并基于试点实证积累管理经验，支撑相关法
律法规、技术标准制修订，加快健全完善智能网联汽车生产准入和道路交通安全管理体系，推动
我国智能网联新能源汽车产业高质量发展。华西证券认为，智能化奇点已来，自主技术输出孵化
机遇。智能化能力将成为车企竞争的重要因素。随着特斯拉FSD使用率拐点显现，自主新势力城
市辅助驾驶加速落地和小鹏开启全新商业模式，智能驾驶正逐步迎来技术、用户接受度和商业模
式的三重拐点。
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2023-09-15│中移动启动G.654E光纤光缆集采
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中国移动发布公告称启动2023年至2024年G.654E光纤光缆产品集采，本次预估采购G.654E光
纤光缆共计8463皮长公里，折合122.79万芯公里。项目总预算26905.31万元（不含税总价）。从
超高速传输技术发展来看，兼具低非线性效应（大有效面积）和低衰减系数的G.654.E光纤是400
G及未来Tbit/s超高速传输技术的首选光纤。G.654.E光纤适用于长距离、大容量的骨干网，随着
骨干网向400G光通信系统升级，G.654.E光纤的价值愈发凸显。一直以来，三大运营商都在积极
推动G.654.E光纤的测试和商用。此次中国移动开启G.654.E光纤光缆集采，成为400G商用的重要
节点。
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2023-04-04│发改委提出加快光纤网络扩容提速
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发改委创新和高技术发展司负责人孙伟3日在新闻发布会上表示，准备从六方面发力，不断
做强做优做大我国的数字经济。一是加强政策制度建设。二是适度超前部署数字基础设施建设。
加快光纤网络扩容提速，5G的商用部署和规模应用，深入实施“东数西算”工程，加快基础设施
数字化、智能化的改造。三是大力推动数字产业创新发展。培育一批具有核心竞争力的生态主导
型企业，加快打造具有国际竞争力的数字产业集群，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际
竞争中大显身手。四是加快深化产业数字化转型。五是持续提升数字公共服务水平。六是不断深
化数字经济国际合作。
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2022-04-06│增速超200% 北京规划三年内建成70万个充电桩
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北京市人民政府发布了《北京市“十四五”时期能源发展规划》，《规划》回顾过去五年主
要成效，提到北京累计建成充电桩23万个、换电站159座。《规划》提出，到2025年，累计建成
各类充电桩70万个（较现有23万个充电桩数增长204%），平原地区公共充电设施平均服务半径小
于3公里。
截至2021年底，全国新能源汽车保有量784万辆，充电桩保有量261.7万台，车桩比3:1，仍存在
较大的缺口。电动汽车充电问题被认为是电动汽车推广的“最后一公里”，对于推广发展电动汽
车至关重要。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │万马科技股份有限公司成立于1997年，注册资金13400万元，公司于2017年8│
│ │月在深交所上市（股票代码为300698）。是国内著名的通信电子、通讯物理│
│ │连接设备的生产厂商之一。集研发、生产、销售与服务的高新技术企业。公│
│ │司现有厂房面积近4万余平方米、投资总额3亿多元、员工600余名,其中高、│
│ │中级技术人员100余名。公司主营的系列产品都广泛用于IDC机房、云平台建│
│ │设、通讯网络、医疗领域、国家高铁、轨道交通等众多领域。一直是电信、│
│ │移动、联通、广电、华数等行业的主要产品供应商和战略合作商。公司自成│
│ │立以来即立足于通信设备产业,专注于为通信运营商和广电公司提供传输网 │
│ │和接入网整套通信网络配线及信息化机柜设备、应用解决方案和技术服务。│
│ │近年来，公司加大模块化数据中心、5G配套工程产品的研发力度，各系列新│
│ │产品推广到市场上后得到了客户的高度认可。2011年,公司将通信技术应用 │
│ │在医疗信息化领域,公司陆续推出的各类移动医疗护理工作站、移动医生工 │
│ │作站、床前移动结算工作站、手术智能行为管理系统、高值耗材管理系统、│
│ │诊间报道工作站、医用手持终端PDA和RFID等产品在各地的三甲医院使用取 │
│ │得较好效果,达到了行业先进水平。 │
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│产品业务 │报告期内，公司主营业务及主要产品包括通信类产品、车联网连接平台及服│
│ │务、智算与智驾工具链产品及服务，以及医疗信息化产品的研发、生产和销│
│ │售。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司严格执行采购管理制度，建立了完备的供应商准入机制。为保障原材料│
│ │供给，公司设有采购管理部，全面负责供应商生态体系建设及采购全流程高│
│ │效管控。公司开展供应商全生命周期管理，实行准入、开发、资质审核及日│
│ │常动态管理，执行优胜劣汰机制，确保供应链体系优质高效；通过招投标、│
│ │询比价等方式优化成本，严格管控合同签订、交付验收、开票付款等环节，│
│ │保障供应链稳定运行；开展大宗材料行情监测、竞品对标分析及成本模型构│
│ │建，为战略采购和降本增效提供数据支撑；依托ERP、SRM等系统实现供应商│
│ │管理及采购作业全流程信息化，提升供应链协同效率与透明度。车联网板块│
│ │采购模式则是面向基础电信运营商、内容提供商的采购，对于有竞争的市场│
│ │，公司采用招标方式遴选技术与商务综合优势的供应商，并与之成为战略合│
│ │作伙伴；对于稀缺资源，公司采用策略谈判方式，与对方达成合作。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司通信及医疗产品的生产模式为“以销定产”。受终端采购的影响，公司│
│ │在销售活动中获得订单为定制产品，订单特征表现为“种类多、批次多、批│
│ │量小”。公司生产主要由制造中心负责，制造中心下辖各生产车间、生产计│
│ │划组、设备组，质量管理部则负责质量及体系管理，部分具备条件的产品通│
│ │过OEM外协生产。公司车联网服务类产品则是根据新项目的需求，与客户、 │
│ │运营商（或有）签订协议规范各自在项目中的职能，再由公司安排技术人员│
│ │在现有服务平台基础上开发对应项目的接口，各项功能、安全性等的验证。│
│ │项目完成验收后交付客户，并提供持续服务。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司通信类产品的主要客户为三大通信运营商及各工业自动化行业客户等，│
│ │通信运营商主要采用集采招标的模式确定供应商，铁路通信公司采用签订框│
│ │架协议并逐单议价的方式进行采购，提供定制化解决方案。医疗信息化产品│
│ │的主要客户为医院，医院的信息化设备由医院委托当地政府招标、办公室统│
│ │一招标或直接采购，其他行业客户也主要通过招投标的方式获得订单。车联│
│ │网业务主要通过参与车企的新车型/新平台供应商遴选流程，以多轮技术交 │
│ │流及商务应答方式参与车企的招标或者议标，获得新车型或新平台的标的。│
│ │配合主要客户的招标流程，公司设有营销中心，各事业部也配有产品方案中│
│ │心与中台支持部门，用以收集客户需求，并制作招标文件参与招标，采用项│
│ │目组形式全周期向客户提供产品和服务。 │
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│行业地位 │国内著名的通信电子、通讯物理连接设备的生产厂商之一 │
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│核心竞争力 │（一）研发和创新优势 │
│ │公司近三年研发投入占营业收入比例均值为8.77%。此外，公司在知识产权 │
│ │布局、技术标准制定方面持续发力，公司累计获得专利授权超380项、软件 │
│ │著作权约130个。公司自设立以来始终把技术研发作为核心战略，建立了统 │
│ │一规划、多地协同的自主研发体系，以杭州、上海为研发中心，武汉、南宁│
│ │为协同研发基地。 │
│ │（二）全球化和本地化结合优势 │
│ │公司“揽海”全球一站式ONE-SIM车联解决方案，通过车联网专网及连接管 │
│ │理平台，在全球范围内提供包括连接管理、车联运维、流量运营、全球洞察│
│ │及合规管理服务。目前，公司已与全球多个国家和地区的数十家主流运营商│
│ │构建深度关系，确保车辆在目标市场能够接入最优本地网络，并在全球部署│
│ │六大数据中心（中国、东盟、欧洲、北美、西太平洋、中东），可实现全球│
│ │网络能力的远程验证、集中监测、快速故障复现与解决，提升服务响应效率│
│ │、增强用户体验。公司已持续为吉利、东风柳汽、东风汽车、上汽、领克、│
│ │银河等车企品牌提供车辆出海联网配套服务，同时新增理想、一汽奔腾、岚│
│ │图、雷诺、广汽、长城等多家出海联网客户。 │
│ │（三）客户资源和品牌优势 │
│ │公司凭借强劲的研发创新能力与雄厚的技术实力，与各业务领域对应客户建│
│ │立长期稳定的战略合作伙伴关系，积累了海量优质客户资源，为公司持续健│
│ │康发展筑牢坚实基础。 │
│ │（四）销售服务优势 │
│ │作为深耕行业多年的技术驱动型企业，公司构建了覆盖“研发－生产－销售│
│ │－服务”全链条的一体化综合解决方案体系，持续提升产品与服务品质，显│
│ │著增强了市场竞争力。在通信领域，公司积极推进服务本地化布局，并搭建│
│ │高效的远程客户服务系统，实现对客户需求的快速响应与精准支持。在车联│
│ │网板块，公司建立了覆盖产品全生命周期的服务体系，依托三级技术支持架│
│ │构与智能运维平台，实现对全球网络质量的实时监测与故障快速定位。全球│
│ │洞察平台深度融合大模型技术，为客户提供网络质量验证、运营商能力评估│
│ │及网络优化建议，有效助力客户缩短市场进入周期、降低运营风险。此外，│
│ │公司积极构建开放协同的服务生态，联合运营商、云服务商等多方资源，全│
│ │方位满足客户多样化、高品质的需求。 │
│ │（五）灵活制造优势 │
│ │随着现代通信技术的发展和医疗信息化产品的进一步推广，客户对通信网络│
│ │配线及信息化机柜产品品类和精度要求逐步提高，个性化和小批量的定制也│
│ │有所增加。公司引进有一整套完备的生产、加工和检测设备，具备了定制化│
│ │和高精度的生产加工能力。公司生产过程已实现高度信息化，建立了数控中│
│ │心、激光切割及装配中心，并配置了大量自动化生产设备和控制中心的工程│
│ │师。公司全球一站式车联网解决方案能满足车企网络连接的需求，可提供高│
│ │质量、定制化的服务。车联网业务客户对网络通道、连接管理、安全接入和│
│ │流量运营等方面有着更复杂精细的要求，公司车联网平台整合了通信网络能│
│ │力与IT运营能力，提供以通信连接管理为核心的一站式服务，帮助车联网服│
│ │务提供商实现业务的快速开通、稳定运行、快速排障和高效运维，确保通道│
│ │服务的程序自动化处理和客户自助管理稳定高效。 │
│ │（六）企业文化优势 │
│ │公司坚守以诚信筑基，打造责任型企业，将诚信经营融入企业基因，致力于│
│ │创建值得信赖的行业标杆。通过规范企业行为准则、优化员工职业操守，塑│
│ │造了一支高素质、高自律的人才队伍，使守正出奇成为万马科技最鲜明的文│
│ │化底色。在激烈的市场竞争中，公司始终保持战略定力，坚持以品质立身，│
│ │坚守质量生命线。通过引导全员聚焦客户需求，以工匠精神打磨每一条产品│
│ │线，确保新产品在上市时效、功能创新、可靠性及稳定性等维度持续超越客│
│ │户预期，赢得市场广泛赞誉。 │
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│经营指标 │2025年，得益于行业蓬勃发展和公司业务能力提升，公司实现营业收入724,│
│ │884,426.14元，较上年同期增长29.24%；营业成本478,860,588.78元，较上│
│ │年同期增长35.09%，主要是因为公司业务增长带来的成本提升；期间费用总│
│ │额为182,734,805.73元，其中研发费用变动幅度较大，主要系公司加强全球│
│ │网联平台开发和无人驾驶场景应用研发；公司实现归属于上市公司股东的净│
│ │利润为47,042,732.57元，较上年同期增长13.88%，主要得益于公司海外车 │
│ │联网业务的快速发展。 │
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│竞争对手 │日海通讯、新海宜、华脉科技、科信技术 │
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│品牌/专利/经│品牌：报告期内，公司积极参加行业会议提升品牌知名度和美誉度；上海优│
│营权 │咔亮相2025全球开发者先锋大会，成为上海人工智能实验室——大模型语料│
│ │数据联盟会员单位；2025年7月27日，WAIC世界人工智能大会隆重举行，上 │
│ │海优咔作为车联网领域领军企业，凭借在智能网联汽车领域的沉淀积累与创│
│ │新突破应用，荣获2025年语料数据智能创意大赛“自动驾驶”赛道一等奖。│
│ │专利：公司在知识产权布局、技术标准制定方面持续发力，公司累计获得专│
│ │利授权超380项、软件著作权超130个。 │
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│核心风险 │医疗产品市场拓展不及预期，运营商资本开支不及预期
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