热点题材☆ ◇300655 晶瑞电材 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、锂电池、无人驾驶、OLED概念、芯片、氟概念、光刻机、新材料、存储芯片
风格:融资融券、重组预案、QFII新进、大基金、主营变更
指数:创业300、创业200
【2.主题投资】
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2026-06-23│氟概念 │关联度：☆
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公司氢氟酸销量及收入占比较小，对公司财务状况和经营成果的影响较小
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2025-09-30│存储芯片 │关联度：☆☆☆
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公司产品已获得某头部芯片公司、华虹宏力、长江存储等国内知名半导体客户的采购，其中
高纯双氧水首次实现国产化和成为头部芯片公司的主供应商
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2025-05-09│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司是国内电子材料龙头企业，深耕半导体和新能源两个应用领域。
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2022-05-07│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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全资子公司善丰投资以现金方式出资人民币1875.3万元参与设立辅沅合伙，该基金的最终投
资标的为广州文远知行科技有限公司。文远知行成立于2017年4月，总部位于广州，系国内几家
头部无人驾驶公司之一，拥有中国领先L4级自动驾驶技术，专注于智能出行，致力于为大众提供
安全便捷的出行服务。
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2022-01-10│光刻机 │关联度：☆☆☆
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子公司苏州瑞红于1993年开始光刻胶的生产，是国内最早规模化生产光刻胶的企业之一
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2022-01-07│锂电池概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司的锂电池材料涉及锂电池粘合剂产品，占主营收入比为33.37%
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2021-09-07│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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晶瑞转2(123124)于2021-09-07上市
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2021-07-27│新材料 │关联度：☆☆☆
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2018年上半报告期内公司在眉山建设8.7万吨光电显示、半导体用新材料项目已取得项目用
地，并取得眉山市环境保护局出具的环保批文。
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2020-12-09│OLED概念 │关联度：☆☆☆
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子公司苏州瑞红生产的光刻胶产品，主要为半导体用光刻胶和平板显示用光刻胶，包括紫外
负型光刻胶和宽谱正胶及部分ｇ线、i线光刻胶等高端产品。
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2026-04-28│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,UBS AG持有430.56万股(占总股本比例为：0.40%)
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2026-02-13│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2026-02-13公告成立并购基金：潜江产业并购股权投资合伙企业（有限合伙）（暂定）
。
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2025-07-08│长鑫存储概念│关联度：☆☆☆
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i线光刻胶产品向合肥长鑫等国内知名半导体企业批量供货
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2022-09-29│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司的重要客户包括宁德时代，公司主要向其供应锂电池材料粘结剂
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2022-06-10│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司锂电池材料主要产品包括NMP（N-甲基吡咯烷酮）、SBR、CMCLi、聚丙烯酸等锂电池粘
结剂以及电解液等，已与行业主流公司如比亚迪、三星环新、天奈科技等建立了长期稳定的合作
关系。
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2019-11-06│中芯国际概念│关联度：☆☆
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公司为中芯国际合作方。
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2026-06-27│并购重组预案│关联度：☆☆☆☆☆
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公司发行股份购买晶瑞（湖北）微电子材料有限公司76.0951%股权
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2026-06-26│主营变更 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司近一年内主营业务发生了变更。
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2026-04-28│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31QFII(1家)新进十大流通股东并持有430.56万股(0.40%)
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2025-12-30│大基金持股 │关联度：☆☆☆
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2023年3月24日公告：参股子公司湖北晶瑞与国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司
等共同签订了《增资协议》，二期基金别增资16,000万元。
【3.事件驱动】
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2023-10-27│芯片制造关键材料，先进制程显著提高光刻胶需求
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电子材料咨询公司TECHCET发布报告指出，预计全球光刻胶市场将在2024年实现反弹，增长7
%，总额达到25.7亿美元。增长最快的光刻胶产品是EUV和KrF，因为这两种产品都用于引入先进
逻辑和存储器等新技术。在大规模集成电路的制造过程中，光刻和刻蚀技术是精细线路图形加工
中最重要的工艺，占芯片制造时间的40%-50%，光刻胶是光刻工艺得以实现选择性刻蚀的关键材
料。据SEMI数据统计，随着先进制程工艺不断演进，所需要的刻蚀次数也逐渐增多，从65nm制程
的20次增加至5nm制程的160次，复杂度提升了8倍，显著提高了对光刻胶的需求。根据ICInsight
s的统计，2016-2021年全球晶圆制造市场规模由652亿美元提升至1101亿美元，CAGR为11.05%，
同期中国晶圆制造市场规模约由49.05亿美元提升至115.65亿美元，达到15.36%，行业增速高于
全球。券商认为，伴随晶圆制造规模持续提升，中国有望承接半导体光刻胶产业链转移。
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2023-09-15│市场供应紧张，双氧水价格短期暴涨150%
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据生意社数据显示，近期国内双氧水价格大幅上涨，9月11日国内双氧水均价为1810.00元/
吨，较9月2日1440.00元/吨相比上涨了51.15%，与6月中旬723.33元/吨相比上涨了150.23%，且
呈加速上涨趋势。业内认为，终端需求向好双氧水行情上涨，终端己内酰胺、造纸行业需求增加
，国内双氧水厂家开工率较低，大厂停机尚未开启，双氧水市场供应紧张，市场供应趋紧，行情
不断上涨。
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2023-09-06│8月下旬硫酸(98%)价格环比涨18.3%
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统计局数据显示，2023年8月下旬与8月中旬相比，硫酸（98%）价格环比涨18.3%。生意社数
据显示，9月1日国内硫酸市场价格大幅上涨，同比上涨23.81%。上游硫磺行情近期持续上涨，成
本支撑增加。下游氢氟酸、钛白粉市场行情小幅上涨，下游客户对硫酸的采购积极性较好。多重
利好，产品走势上行。
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2023-08-30│多家制造商纷纷押注全固态电池，行业成长曲线或迎指数级增长
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全固态电池被认为是下一代电动汽车真正意义上的动力电池。当前，多家汽车制造商纷纷押
注全固态电池，如丰田公司将在2027年推出搭载全固态电池的电动汽车；宝马公司承诺2025年前
推出搭载全固态电池的电动汽车原型。相比液态电池，固态电池具备更高能量密度、更高安全性
、更长循环寿命、更好低温性能等多种性能优势。能量密度方面，固态电池可做到400wh/kg以上
，是现有液态电池的两倍。2020年三星于NatureEnergy首发硫化物全固态电池，该电池采用NCM8
11高镍正极+硫化物固态电解质+银-碳复合负极的结构，能量密度超400Wh/kg，同时三星已干法
电极、等静压、压制转印等技术均有技术储备。据报道，三星SDI正在与多家汽车制造商就2027
年全固态电池的量产进行谈判。
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2023-07-19│需求回暖供应紧张，双氧水行情大涨
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生意社行情数据显示，7月以来，双氧水行情大涨，截止7月18日，双氧水市场均价1200元/
吨，较月初上涨超53%。主因大厂停机尚未开启，双氧水市场供应紧张，终端采购需求增加，市
场成交较快，厂家纷纷上调双氧水出厂价格，主流报价1200元/吨，价格上涨200-250元/吨。
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2023-03-09│光刻胶国产化迎来好消息，国产替代迎来良机
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3月7日，100余家机构投资调研了容大感光。容大感光接受机构调研时表示，公司的干膜光
刻胶、显示用光刻胶、半导体光刻胶等产品已经面向市场实现了批量销售，其中部分产品已进入
核心客户的供应链体系。机构表示，目前日美企业厂商占据国内高端光刻胶市场大部分份额，一
旦断供，国内多家晶圆厂或将面临光刻胶缺货风险。因此材料端自主可控成为国际大趋势，光刻
胶下游客户对供应链安全性的关注度大幅提升，将主动或被动的快速导入国产光刻胶，国内企业
迎来高端光刻胶国产替代良机。
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2022-10-25│国内光刻胶市场规模有望超220亿
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光刻胶主要应用于半导体、显示面板和PCB等领域。据测算，我国2022-2025年市场规模将达
222、250、281和316亿元。海通证券表示，下游需求国内光刻胶市场规模持续扩大，半导体用光
刻胶加速实现进口替代。
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2022-09-12│科学家在导电高分子研究领域获突破
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据报道，近日，华南理工大学黄飞教授、曹镛院士、马於光院士，南方科技大学张元竹教授
、郭旭岗教授和北京大学裴坚教授等人共同合作，创新地提出了一种新的n型导电聚合物合成策
略。该研究成果已通过快速发表（AAP）的形式发表在近期的《自然》杂志上。
据悉，黄飞团队提出了一种将氧化聚合和还原掺杂相结合的方法，一锅法简易制备出高导电n型
聚合物--聚（苯并二呋喃二酮）（PBFDO）。该聚合物具有创纪录的电导率，并且具有优异的空
气稳定性，在无需额外的侧链或表面活性剂的情况下可以通过与溶剂的强相互作用实现良好的溶
解性和溶液加工性。
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2022-04-01│传长江存储打入苹果供应链，本土半导体材料设备商有望间接受益
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据报道，长江存储的128层NAND已通过苹果验证，2022年将成为第三家iPhone的Flash供应商
。供应链消息指出，虽然长江存储受限于产能规模有限，初期供应比重仍低，估计从5月起开始
铺货，或将加入iPhone 14系列供应行列。
然而，据彭博报道，跟长江存储合作的议题，苹果已讨论数月，至今仍无定论。该报道援引知情
人士消息称，苹果目前正在测试长江存储生产的NAND Flash芯片样本，目前还不清楚长江存储是
否能取得苹果的信任，若能通过验证，苹果可能会让长江存储为iPhone SE等供货。
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2021-10-25│半导体产业高景气度持续
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去年11月至今年4月间，华为和中芯国际获得合计价值上千亿美元的美国技术出口许可。据
文件显示，美国同意供应商销货给华为的出口许可有113份，价值610亿美元；此外，还有188份
价值近420亿美元的出口许可授予中芯国际供应商。
半导体产业维持高景气度，台积电2021三季度资本开支达67.7亿美元（同比增长97.95%，环比增
长13.40%），全年资本开支维持300亿美元预期。根据公司法说会信息，公司在全球汽车芯片市
占率约为15%，目前短缺问题已有所缓解，但传导至OEM厂仍需数季度时间，预计产能紧张状态将
持续至2022全年。
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2021-08-06│中芯国际二季度业绩超预期 半导体行业景气提升
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中芯国际在港交所发布公告，今年第二季度实现营收13.4亿美元，实现净利润6.878亿美元
，毛利率为30.1%，均超出市场预期，并预计第三季度毛利率将达32%至34%。公司第二季度14/28
纳米制程占总收入14.5%，去年同期为9.1%。
半导体行业高景气度以及供需紧张局面预计将持续至年底。另外，中国台湾地区多家晶圆代工厂
准备再次提高成熟制程8寸和12寸报价，提价幅度至少为5%-10%，涨价通知至明年一季度。在成
熟制程供不应求的背景下，代工厂显著受益高景气周期，有望进一步提升资本开支，拉动产业链
需求。
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2021-07-27│三星计划今年底导入Inpria无机光刻胶 有望应用于5nm制程
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据外媒报道，三星正致力于推动光刻胶供应多元化的实现，计划在今年之内导入Inpria的无
机光刻胶，目前已经完成性能评估，有望应用于5nm超精细工艺制程。
光刻胶及其配套化学品占半导体材料产值12%，全球市场规模近百亿美元，行业技术壁垒和客户
壁垒高，目前主要被日本、韩国和欧美国家垄断。根据Cision数据，2019年中国光刻胶市场规模
约88亿人民币，预计该市场2019-2022年仍将以年均15%的速度增长，至2022年中国光刻胶市场规
模将超过117亿人民币。
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2021-07-08│PVDF配套材料NMP价格自年初已翻倍
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受益于新能源汽车行业的迅猛发展，PVDF价格飙涨，且整体市场持续供不应求。机构预计下
半年供应偏紧将持续，粘结剂用PVDF价格将维持在15-20万元/吨的高位，且未来两年价格增速都
会保持向上区间。值得注意的是，PVDF一般必须搭配NMP（N-甲基吡咯烷酮）溶剂使用，该化工
品价格同样涨势凶凶，其价格已随PVDF一路上涨，从年初的1.5万元/吨涨至目前的3万元/吨以上
。
据悉，在锂离子电池制造成本中，NMP成本占比在3%至6%之间。目前全球范围内，NMP领先生产商
主要有德国巴斯夫、美国亚什兰、日本三菱化学、比利时利安德巴赛尔等。业界人士表示，我国
目前的NMP市场具有高端产品生产力的企业数量少，亟需进行调整，行业优胜劣汰将逐步加快。
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2021-06-29│华为被曝将建其第一家晶圆厂
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据行业媒体报道，华为将在湖北省武汉市建立其第一家晶圆厂，预计从2022年开始分阶段投
产，消息人士称，华为这家工厂初期仅用于生产光通信芯片和模块，以此实现半导体自给自足。
华为消费者业务CEO余承东此前表示，华为在半导体方面将全方位扎根，突破物理学材料学的基
础研究和精密制造；在终端器件方面正大力加大材料与核心技术的投入，实现新材料 + 新工艺
紧密联动，突破制约创新的瓶颈。
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2021-06-24│全球两年内将新增29座晶圆厂 半导体设备支出或超1400亿美元
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SEMI23日发布最新一季《全球晶圆厂预测报告》指出，全球半导体制造商将于今年年底前启
动建置19座新的高产能晶圆厂，2022年开工建设另外10座晶圆厂，以满足广大市场对于芯片不断
增加的需求。
SEMI中国台湾地区总裁曹世纶指出，随着业内推动解决全球芯片短缺问题的力度持续增加，未来
几年这29座晶圆厂的设备支出预计将超过1400亿美元。机构指出，目前国产设备主要面向的市场
是国内市场，但从国产设备厂商的进展来看，已经有部分设备厂商成功打进了海外供应链并取得
一定的收入占比，2020年台湾地区和韩国地区半导体设备市场规模均和中国大陆市场相当，未来
国产设备有望走向海外，进一步打开市场空间。
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2021-06-22│“缺芯潮”难解 半导体巨头相继涨价
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近日，据媒体报道，比亚迪半导体向客户发出涨价通知函，公司决定从2021年7月1日起对IP
M、IGBT单管产品进行价格调整，提涨幅度不低于5%。
此外，全球功率半导体龙头英飞凌也正在酝酿新一轮产品涨价，MOSFET的涨幅将有12%，英飞凌
之外，ST、安森美、安世半导体等全球领先的功率半导体厂商也于近期纷纷发布涨价通知。
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2021-06-07│华为又有大动作 投资芯片光刻机公司
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工商信息显示，近日，华为旗下的哈勃投资公司开始投资光刻机领域，入股了由中科院微电
子所控股的科益虹源公司。科益虹源主要业务是光刻机中的三大核心技术之一的光源系统，是国
内第一、全球第三的193nm ArF准分子激光器企业。
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2020-12-18│税收优惠政策支持先进制程 光刻胶国产化空间大
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财政部等四部门发布《关于促进集成电路产业和软件产业高质量发展企业所得税政策的公告
》。国家鼓励的集成电路线宽小于28纳米（含），且经营期在15年以上的集成电路生产企业或项
目，第一年至第十年免征企业所得税。若线宽小于65纳米（含），所得税优惠年限为“五免五减
半”。
从中可以看出，税收优惠政策向先进制程倾斜。光刻胶是半导体光刻工艺的核心材料，决定了半
导体图形工艺的精密程度和良率。由于技术壁垒和客户壁垒高，光刻胶市场被美日公司长期垄断
。受益于本土半导体产能持续扩大和集成电路大基金的支持，国产光刻胶正在迎来前所未有的发
展机遇。
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2020-03-04│五部委：对关键核心技术中的重大科学问题给予长期支持
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科技部、发展改革委、教育部、中科院与自然科学基金委印发《加强“从0到1”基础研究工
作方案》，《方案》提出，国家科技计划突出支持关键核心技术中的重大科学问题。面向国家重
大需求，对关键核心技术中的重大科学问题给予长期支持。重点支持人工智能、网络协同制造、
3D打印和激光制造、重点基础材料、先进电子材料、结构与功能材料、制造技术与关键部件、云
计算和大数据、高性能计算、宽带通信和新型网络、地球观测与导航、光电子器件及集成、生物
育种、高端医疗器械、集成电路和微波器件、重大科学仪器设备等重大领域，推动关键核心技术
突破。
业内人士表示，光掩膜及光刻胶是光刻环节中的关键材料，2018年对应全球市场分别为17.3、40
.4亿美元。二者市场主要为日本及欧美企业垄断，国产化率水平低。以光刻胶行业为例，对应主
流制程的KrF型光刻胶国产化率仅5%，ArF型光刻胶基本依赖进口。行业内已有多家公司开展相关
研发和产业化项目，预计两种材料将在未来加快国产替代进程。
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2019-05-25│成交低迷 中芯国际（SMI）主动申请从美股退市
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5月24日，中芯国际发布公告称，已主动申请将其美国预托证券股份（American depositary
shares，下称“ADS”）从纽约证券交易所（下称“纽交所”）退市，并已获得董事会批准。公
告显示，中芯国际此次主动申请从纽交所退市有多种原因，其中包括：与全球交易量相比，中芯
国际ADS交易量相对有限；维持ADS在纽交所上市，将使公司承受较重的行政负担和较高的成本。
成交低迷为退市主因
数据显示，5月23日之前的60个交易日，中芯国际ADS的日均成交额仅约81万美元。同期中芯
国际港股的日均交易额为2.44亿港元（约3109.34万美元），ADS占其全部成交额的比重仅为2.53
%。
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2018-12-03│中国成功研制超分辨率光刻机 相关公司受关注
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2018年12月2日消息，中国科学院光电技术研究所承担的国家重大科研装备——超分辨光刻
装备项目通过验收，这个项目最主要的成果就是中国科学家研发成功世界首台分辨力最高的紫外
超分辨光刻机，365nm波长即可生产22nm工艺芯片，通过多重曝光等手段可以实现10nm以下的芯
片生产。光刻机是半导体制造业中最核心的设备。南大光电参股的北京科华是国内光刻胶领域的
龙头企业。晶瑞股份是国内稀缺的实现了IC制造商使用的i线光刻胶量产的企业。
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2018-07-27│工信部部署新材料产业发展 支持政策将抓紧出台
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2018年7月26日据上证资讯报道，工信部信息，国家新材料产业发展领导小组办公室日前召
开第四次会议。工信部副部长王江平强调，要尽快启动“重点新材料研发及应用”重大项目，下
决心把新材料产业搞上去。在新材料的众多细分行业中，半导体新材料因近年来产业投资加速，
有望在未来迎来较快发展。方正证券指出，行业政策扶持力度显著增强，本土企业在获得关键技
术及先进工艺方面竞争力加强。
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2018-07-05│下游需求或迎爆发增长 电子级硫酸前景可观
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2018年7月4日据中证资讯报道，国家统计局市场价格监测显示，6月下旬与6月中旬相比硫酸
价格上涨幅度为9.8%。而从5月下旬低点250元/吨计算，截至目前涨幅达22%。电子级硫酸广泛应
用于大规模集成电路(IC)、半导体等微电子工业，随着中国微电子工业的高速发展，电子级硫酸
的需求量日益增加。短期而言，硫酸涨价有色冶炼上市公司明显受益，从更长远来看，建议关注
硫酸高端细分领域即电子级硫酸的成长。
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2018-04-19│芯片国产化带来本土材料机会
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2018年4月18日据中证资讯报道，央视新闻刊发特稿《习近平：核心技术靠化缘是要不来的
》，重温习近平主席十八大以来在多个场合强调过的科技自主创新的重要性。据了解，芯片制造
所需要用到的材料包括固态（如硅片、抛光垫等）、湿电子化学品（各种高纯试剂等）、高纯气
体。此前大部分半导体材料都被国外企业垄断。但随着国内产业政策的引导，国内晶圆制造厂的
兴起，这些材料的国产化必将给上游原材料厂商带来巨大商机。建议关注上海新阳、巨化股份、
晶瑞股份等。
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2018-04-17│逾百亿集成电路项目签约 耗材及设备成重点
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2018年4月16日据上证资讯报道，“国家集成电路重大专项走进安徽”活动15日举行，现场
签约了总投资138亿元的26个集成电路项目。这些项目多与集成电路耗材及设备相关。光大证券
认为，我国在半导体装备和材料领域与国外先进水平存在较大差距，随着晶圆厂投产，本土化配
套半导体材料是必然趋势，看好主营湿电子化学品的晶瑞股份（300655)、江化微（603078)，以
及已获得大基金投资的上海新阳（300236)等公司。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │晶瑞电子材料股份有限公司（股票代码：300655）是一家集研发、生产和销│
│ │售于一体的科技型新材料公司，为国内外新兴科技领域提供关键材料和技术│
│ │服务。主要产品包括超净高纯试剂、光刻胶、功能性材料、锂电池材料等，│
│ │广泛应用于半导体、面板显示、LED等泛半导体领域及锂电池、太阳能光伏 │
│ │等新能源行业。 │
│ │公司是一家拥有多项自主知识产权的高新技术企业，培养了一支专业、高效│
│ │的研发队伍，建成了完善的研发体系和应用平台，持续开发具有技术前瞻性│
│ │的产品，不断巩固和提高公司的竞争优势。公司先后承担国家“863”、“0│
│ │2”等重大专项，为微电子材料国产化做出了重要贡献。 │
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│产品业务 │公司是国内电子材料龙头企业，深耕半导体和新能源两个应用领域。主导产│
│ │品包括高纯湿电子化学品、光刻胶、锂电池材料等，产品应用于半导体、显│
│ │示面板、LED等行业的光刻、显影、蚀刻、清洗、去膜等工艺环节，以及锂 │
│ │电池行业的导电浆料、负极材料涂覆等工艺环节。 │
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│经营模式 │以销定产 │
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│核心竞争力 │1、技术领先和产能规模的双重优势 │
│ │在国内电子材料市场中，公司以技术领先和产能规模的双重优势卓然挺立。│
│ │公司产品技术指标一路领跑国内同行业，同时掌握半导体G5级高纯双氧水、│
│ │高纯硫酸、高纯氨水、高纯异丙醇、高纯盐酸、高纯硝酸、高纯NMP等高纯 │
│ │产品技术；拥有近百款半导体光刻胶产品，并且在高端DUV光刻胶领域布局 │
│ │深远；锂电池材料稳定供应市场，并在细分粘结剂CMCLi领域完成产品迭代 │
│ │。产能规模方面，紧抓市场脉搏，相关资本支出高效投入，建成了上下游、│
│ │各品类加总近百万吨产能，其中高纯硫酸、高纯双氧水四个生产基地二十多│
│ │万吨产能是本土最大。技术与产能的完美融合，赋予公司强大优势。我们将│
│ │持续发力，为客户提供优质产品与服务，助推行业前行。 │
│ │2、高效研发创新优势 │
│ │公司及控股子公司多为“国家高新技术企业”、“国家级专精特新小巨人”│
│ │、“省级专精特新企业”，主持了国家、省、市科技项目二十余项，参与起│
│ │草了多项国际、国家、行业及团体标准。公司拥有“研究生工作站”、“博│
│ │士后创新实践基地”及“苏州市高技能人才实训基地”。 │
│ │公司工程技术中心被江苏省科技厅认定为“江苏省集成电路专用精细化学品│
│ │工程技术研究中心”和“江苏省大规模集成电路先进制程用超净高纯化学试│
│ │剂工程研究中心”。 │
│ │3、客户资源优势 │
│ │公司的核心客户包括半导体、显示面板、LED、太阳能、锂电池五个领域的 │
│ │主要头部公司，特别是在半导体领域，产品批量供应国内超过二十家主要半│
│ │导体芯片制造厂商，成为多数重要客户的一供伙伴。 │
│ │4、产品种类优势 │
│ │公司在半导体领域布局了以光刻胶为龙头的黄光区化学品和以高纯双氧水、│
│ │高纯硫酸为龙头的湿电子化学品两个产品事业群，在新能源领域布局了以NM│
│ │P为龙头产品的溶剂和以CMCLi为代表的特色产品。为两大领域的客户提供了│
│ │丰富的产品选择，给客户提供一揽子解决方案。 │
│ │5、地域优势 │
│ │公司产能分布合理，在湖北、四川、江苏、陕西四省拥有八家稀缺化工厂区│
│ │。产能重点布局华东、华中地区产业集群，同时覆盖全国主要客户。高纯湿│
│ │化学品在苏州市、潜江市、眉山市、南通市设有五处生产基地；光刻胶在苏│
│ │州市、眉山市设有两处生产基地；锂电材料在渭南市和眉山市设有三处生产│
│ │基地。 │
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│经营指标 │2025年，公司客户订单交付稳定增长，营业收入增长12.17%，达到16.10亿 │
│ │元，归属于上市公司股东的净利润14,935.37万元，归属于上市公司股东的 │
│ │扣除非经常性损益的净利润5,230.38万元，均实现扭亏为盈，经营性现金流│
│ │量净额37,024.28万元，同比增长41.98%。 │
│ │（1）2025年公司高纯湿化学品实现营业收入92,866.90万元，较上年同期增│
│ │长19.30%，主要系公司高纯双氧水、高纯氨水、高纯硫酸、高纯硝酸、高纯│
│ │异丙醇等高纯湿化学品的销售额同比增长。 │
│ │（2）2025年公司光刻胶产品实现营业收入22,336.97万元，同比增长12.67%│
│ │。 │
│ │（3）2025年公司锂电池材料产品实现营业收入22,341.70万元，同比下降13│
│ │.99%，锂电池材料产品毛利率同比下降3.02个百分点，主要受核心产品NMP │
│ │价格同比下降影响。 │
│ │（4）2025年公司工业化学品产品实现营业收入16,757.25万元，同比增长27│
│ │.80%，毛利率降低了1.3个百分点，主要原因系部分工业化学品价格下降所 │
│ │致。 │
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│竞争对手 │光华科技、西陇科学、强力新材、上海新阳、江化微 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：2025年公司获得合肥晶合“优秀供应商—量产支援奖”殊荣；公司高│
│营权 │纯微电子化学品智能工厂获评江苏省先进级智能制造工厂；公司“5纳米制 │
│ │程用超净高纯半导体级过氧化氢”（系首批次新材料产品）、“大规模集成│
│ │电路先进制程用半导体级氨水”（系“两新”技术产品）产品被认定为江苏│
│ │省“三首两新”技术产品；公司主持起草的国家标准《电子级N-甲基-2-吡 │
│ │咯烷酮》GB/T46380-2025，已于2025年10月正式发布；公司继续加大高端光│
│ │刻胶及高纯化学品等产品的研发投入，研发费用共计10,243.82万元，同比 │
│ │增长3.23%，研发人员数量同比增长1.71%，截至2025年12月31日，公司及下│
│ │属子公司共拥有专利195项，其中发明专利86项。截至2025年12月31日，公 │
│ │司及下属子公司共拥有专利195项，其中发明专利86项。 │
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│核心风险 │电子化学品下游导入不及预期、电子级硫酸项目不能批复等。 │
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│投资逻辑 │晶瑞电材源自苏州中学校办工厂，是一家产业布局完善、技术水平领先、具│
│ │有国际竞争力的微电子材料生产企业。 │
│ │公司的高纯化学品全线产品跻身国际顶流，已实现大规模国产替代。2025年│
│ │，公司高纯双氧水出货量超过10万吨，出货量及销售额继续刷新纪录，作为│
│ │国内最大的高纯双氧水供应商，公司目前国内市占率超过40%，国产替代取 │
│ │得重大成果；高纯硫酸完成了技改和品控升级，三条产线稳定供货；由苏中│
│ │校办工厂光刻胶业务发展而来的瑞红苏州，仍然承担解决芯片行业卡脖子材│
│ │料的国家使命，2023年获得中石化集团巨资支持，i线光刻胶量变加质变， │
│ │收入利润继续大幅增长，高端光刻胶KrF出货量持续攀升，ArF光刻胶斩获多│
│ │家客户订单；乘着电动车的风潮，公司锂电板块NMP满产满销，CMC系列粘结│
│ │剂历经反复工艺摸索和技术改造，实现稳定批量供应。 │
│ │公司光刻胶在国内具有悠久声誉，稳定生产超三十年，是国内最具研发潜力│
│ │和量产能力的光刻胶供应商。光刻胶是国际上技术门槛最高的微电子化学品│
│ │之一，属典型卡脖子材料，高端产品的研发和生产主要由日系JSR、信越化 │
│ │学、东京应化等少数公司所垄断。公司子公司瑞红苏州1993年开始光刻胶生│
│ │产，承担并完成了国家02专项“i线光刻胶产品开发及产业化”项目。 │
│ │公司NMP产品采用国际先进技术及工艺，已通过了IATF16949汽车行业质量管│
│ │理体系认证、ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO│
│ │45001职业健康安全管理体系认证，已向市场规模化供应近十年，拥有一批 │
│ │合作关系稳定的优质客户如三星环新（西安）动力电池有限公司、江苏天奈│
│ │科技股份有限公司和中创新航科技集团股份有限公司等。为进一步推进公司│
│ │产能布局、满足客户需求、推动业务发展、巩固市场地位，公司全资孙公司│
│ │渭南美特瑞正在新建6万吨NMP（含回收）产线，该项目建成后公司锂电池级│
│ │NMP及半导体级NMP产能将大幅提升。2025年，公司CMC系列粘结剂历经反复 │
│ │工艺摸索和技术改造，实现稳定批量供应。 │
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│消费群体 │平板显示、半导体、光伏太阳能、LED、消费电子、军工、航空航天 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │高纯化学品、锂电池材料、光刻胶、工业化学品和能源的研发、生产和销售│
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│主要产品 │光刻胶、高纯化学品、锂电池材料、工业化学品、能源 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│项目投资 │投建微电子材料及循环再利用项目：晶瑞股份2019年7月31日公告，公司与 │
│ │安徽省精细化工产业有机合成基地管理委员会（简称“安徽精细化工管理委│
│ │员会”）签署了《项目投资协议书》，公司拟投资建设年产5.4万吨微电子 │
│ │材料及循环再利用项目。项目计划总投资额约2亿元。项目的建设有利于公 │
│ │司扩大生产销售和就近提供技术服务，本次投资将新建电子化学品循环利用│
│ │装置，将电子废液中的有用成分加以回收再生，生产出符合客户要求的高纯│
│ │再生品，降低产业链成本，提升社会效益，完善公司的产业链布局，提升公│
│ │司的盈利能力和综合竞争力，使得环境友好型的公司理念得到进一步实践。│
│ │投建微电子材料项目：晶瑞股份2019年11月6日公告，公司拟投资建设晶瑞 │
│ │（湖北）微电子材料项目，生产光刻胶及其相关配套的功能性材料、电子级│
│ │双氧水、电子级氨水等半导体及面板显示用电子材料等，项目计划总投资约│
│ │为15.2亿元。项目一期建设周期为自开工建设起24月，项目二期预计在一期│
│ │投产后两年内启动。 │
│ │拟6亿元投建西部地区集成电路制造产业链配套关键材料综合基地：晶瑞电 │
│ │材2026年2月13日公告，公司与眉山市彭山区人民政府（简称“彭山区政府 │
│ │”）签署投资协议，公司拟在四川彭山经济开发区投资建设西部地区集成电│
│ │路制造产业链配套关键材料综合基地，主要包含年产20万吨超高纯电子级及│
│ │工业高纯配套硫酸项目，年产22万吨蒸汽项目，年产3万吨超纯电子级双氧 │
│ │水等集成电路电子材料项目，集成电路产业配套废酸再生循环利用项目。公│
│ │司将在彭山区政府所在地设立项目公司实施该项目。项目计划总投资6亿元 │
│ │，其中固定资产投资3.5亿元。 │
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│行业竞争格局│（1）高纯化学品 │
│ │高纯化学品主要用于半导体、光伏太阳能电池、LED和平板显示等电子信息 │
│ │产品的清洗、蚀刻等工艺环节，其化学品品质要求高、供应商转换风险极大│
│ │、认证壁垒高。根据中国电子材料行业协会（CEMIA）统计，集成电路领域 │
│ │用湿化 │
│ │学品，仍由国外公司占绝对主导，国内企业全球市占率约为10%。目前全球 │
│ │范围内从事高纯化学品研究开发及大规模生 │
│ │产的厂商主要集中在美国、德国、日本、韩国、中国台湾等地区，主要企业│
│ │包括德国巴斯夫、日本关东化学、三菱化学、 │
│ │三菱瓦斯化学、住友化学，中国台湾鑫林科技，韩国东友精细化工等。我国│
│ │高纯化学品由于起步较晚，品类丰富度及提 │
│ │纯技术水平相对落后于国外领先企业，因此多集中于中低端市场，但部分国│
│ │内厂商积极开拓高端高纯化学品市场，近年 │
│ │来在电子级硫酸、双氧水、硝酸、氢氟酸、磷酸、盐酸、氨水方面取得显著│
│ │突破，但主要以供应国内为主。部分头部厂 │
│ │商已具备了生产G4、G5标准的部分湿电子化学品品类的能力，同时结合运输│
│ │、价格和售后等方面的本土化优势，未来 │
│ │高纯化学品的高端市场国产替代空间广阔。 │
│ │（2）光刻胶 │
│ │光刻胶行业技术壁垒极高，呈现寡头垄断格局，长年被日本、欧美等少数专│
│ │业公司垄断。根据中国电子材料行业协会（CEMIA）的数据，前五大厂商占 │
│ │据了全球光刻胶市场近90%的份额，行业集中度极高。其中，日本JSR、东京│
│ │应化、 │
│ │信越化学与富士电子材料市占率合计达到76%。集成电路领域用光刻胶方面 │
│ │，主要被日本和美国企业所垄断，包括日本 │
│ │JSR、信越化学、TOK、住友化学、富士胶片、韩国东进化学等，合计市场占│
│ │有率达到95%。目前国内厂商主要以紫外 │
│ │宽谱、g线、i线、PCB光刻胶、TFT-LCD光刻胶等产品为主，国内厂商在该等│
│ │产品领域已经占据了一定的市场份额， │
│ │而在KrF、ArF/ArFi、EUV等中高端光刻胶领域，仍主要依赖于进口，国内大│
│ │多数企业还在积极研发、验证中，仅极少 │
│ │数企业的部分KrF、ArF/ArFi产品开始量产出货。 │
│ │（3）锂电池材料 │
│ │公司锂电池材料的主要产品包括溶剂NMP、粘结剂CMCLi等。 │
│ │NMP产品方面，国际NMP生产厂商主要包括德国巴斯夫、日本三菱化学以及美│
│ │国利安德巴塞尔，随着国内生产厂家工艺技术日趋成熟，产品质量的不断提│
│ │升，上述国外生产商在我国国内的竞争优势正在逐步弱化，所占市场份额逐│
│ │渐 │
│ │缩小。目前国内竞争主要体现为直接生产厂家和回收提纯厂家以及小部分进│
│ │出口贸易商之间的竞争，回收提纯厂家占据 │
│ │分散的中小客户和低端市场，直接生产厂家则占据主要的大型客户和高端市│
│ │场。国内市场直接生产厂家数量较为集中， │
│ │直接生产厂商近十余家。 │
│ │锂电池粘结剂方面，在CMC等粘结剂（负极粘结剂）市场上，国外产品多年 │
│ │占据市场主要地位，美国、日本及欧洲企业生产的负极粘结剂占总市场比例│
│ │超过90%，德国巴斯夫、日本大赛璐、JSR株式会社系该领域主要企业。近年│
│ │来， │
│ │国内产品在性能上逐渐接近海外厂商，逐步进行进口产品替代，国内生产负│
│ │极粘结剂企业除公司外主要包括回天新材、 │
│ │深圳研一等。 │
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│行业发展趋势│（1）半导体领域 │
│ │半导体是指在常温下导电性能介于导体与绝缘体之间的材料，可分为集成电│
│ │路、分立器件、传感器和光电器件四类，其中集成电路（IntegratedCircui│
│ │t）占比80%以上，又可分为模拟电路、逻辑电路、微处理器和存储器。半导│
│ │体是信息化、智能化的核心，被称为“工业粮食”。行业规模快速扩大，虽│
│ │有波折，但“万亿美金”规模的市场即将到来，支撑全球数字经济市场。根│
│ │据行业数据，半导体的终端应用市场由计算机和通讯市场主导，二者共占据│
│ │半导体终端市场约70%的市场份额。 │
│ │①全球半导体市场发展情况 │
│ │2025年，得益于新能源汽车普及、智能驾驶渗透、数据中心与AI算力需求增│
│ │长等多重因素的共同推动，全球半导体行业在经历周期性调整后继续呈现复│
│ │苏迹象。 │
│ │从销售额上看，据美国半导体行业协会（SIA）的数据显示，2025年全球半 │
│ │导体销售额将达到7,917亿美元，较2024年的6,305亿美元增长25.6%。其中 │
│ │逻辑芯片销售额同比增长39.9%，全年营收达3,019亿美元，成为销售额最高│
│ │的产品品类；存储芯片位列第二，2025年销售额达2,231亿美元，同比增长3│
│ │4.8%。预计2026年全球半导体销售额将达到约1万亿美元，存储和逻辑IC仍 │
│ │是主要成长动能，人工智能、物联网、6G、自动驾驶等新兴技术将继续推动│
│ │对芯片的强劲需求。 │
│ │从产能上看，国际半导体产业协会（SEMI）发布的预测报告称，因应生成式│
│ │人工智能（AI）应用需求日益增长，全球半导体供应商加速扩产，2028年全│
│ │球12英寸晶圆月产能将达到1,110万片规模，创下历史新高，2024年至2028 │
│ │年复合增长率达7%。这一增长的一个关键驱动力是7nm及以下先进工艺产能 │
│ │的持续扩张，月产能将自2024年的85万片，扩增至2028年的140万片，年复 │
│ │合增长率达14%，为半导体业平均水准的2倍。 │
│ │②中国半导体市场发展情况 │
│ │根据美国半导体行业协会（SIA）2025年发布的Factbook白皮书，亚太地区 │
│ │最大的半导体国家市场是中国，占亚太市场的近46%，占全球市场总额的24%│
│ │。2025年，中国半导体市场逐渐复苏，行业已逐步去库存，主要晶圆厂商稼│
│ │动率稳步提升、资本开支维持高位，中国集成电路进出口额连续保持增长态│
│ │势，但依然面临着复杂的内外部环境，美国政府对我国半导体产业的打压和│
│ │出口管制预计仍将保持高压态势。 │
│ │（2）锂电池领域 │
│ │随着全球变暖问题日趋严重，为积极应对气候变化，优化产业结构和能源结│
│ │构，各国纷纷提出了应对政策。我国政府明确提出：二氧化碳排放力争于20│
│ │30年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和，努力构建清洁低碳安全高│
│ │效的能源体系、实施重点行业领域减污降碳行动。根据我国《新能源汽车产│
│ │业发展规划（2021-2035年）》，到2025年我国新能源汽车新车销售量占汽 │
│ │车新车销售总量的比例（即渗透率）将达到20%，到2035年，纯电动汽车成 │
│ │为新销售车辆的主流。 │
│ │据TrendForce集邦咨询统计，2025年全球新能源车（包含纯电动车、插电混│
│ │合式电动车、氢燃料电池车）共计销售2053万辆，同比增长26%，预估2026 │
│ │年全球新能源车的销量为2340万辆，年增14%。根据中国汽车工业协会的数 │
│ │据，2025年，新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增│
│ │长29%和28.2%，新能源车市场渗透率达到47.9%。2025年中国新能源汽车出 │
│ │口261.5万辆，同比增长103.7%。随着国家促消费、稳增长政策的持续推进 │
│ │，促进新能源汽车产业高质量发展系列政策实施，将进一步激发市场活力和│
│ │消费潜能，2026年我国汽车市场有望继续保持稳中向好发展态势。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《关于做好2025年汽车以旧换新工作的通知》、《关于2026年实施大规模设│
│ │备更新和消费品以旧换新政策的通知》、《提振消费专项行动方案》、《20│
│ │15年国家重点高新技术领域目录》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│2026年全球经济面临更多的不确定性，孤立主义、单边主义和保护主义升级│
│ │，行业内卷、地缘政治冲突和贸易摩擦加剧，全球产业链供应链安全风险显│
│ │著上升。公司将围绕“攻坚克难强信心，稳中求进谋发展”的战略方针，对│
│ │公司发展面临的各种内外挑战和机遇进行了深入的分析和讨论，奋楫笃行。│
│ │公司成立至今已发生了翻天覆地的变化，围绕半导体材料和新能源材料两个│
│ │应用领域，获得了产品种类扩充、下游市场渗透、制造基地布局和生产规模│
│ │扩大方面的巨大发展。 │
│ │公司一直以来的中长期发展战略可以提炼为5个关键词——“攻技术”、“ │
│ │布产品”、“建产能”、“抢市场”、“全球化”。通过上市之后持续不懈│
│ │努力，公司已经在“攻技术”、“布产品”方面取得了长足的进步并且基本│
│ │完成了“建产能”的目标。接下来的在进一步加深产品和技术方面的投入的│
│ │同时，“抢市场”和“全球化”将成为公司战略重心。公司处于半导体和新│
│ │能源两个黄金赛道，国家支持、政策助力，是公司打开新局面的重大机遇，│
│ │公司保持战略定力，最终实现“国际水准的电子材料企业联合体”的企业愿│
│ │景。 │
│ │1、持续创新，继续加大技术投入。一方面，公司始终坚持技术主导与技术 │
│ │领先的发展战略，紧紧盯住市场前沿发展技术，不断加大技术投入。另一方│
│ │面，公司积极参与国家重大科技项目，与行业内优秀的跨国企业开展技术合│
│ │作，整合先进的技术资源。 │
│ │2、坚持全球化战略，积极拓展海外业务市场，争取更多区域突破。拓展公 │
│ │司销售渠道，在国际和国内两大市场开发更多优质客户，以优势产品带动公│
│ │司海外业务发展。 │
│ │3、专注于电子材料产品研发、生产和销售，重点发展半导体、面板行业等 │
│ │具有较好前景的电子材料产品，为公司未来持续发展注入动力。 │
│ │4、通过内生增长及外延并购助飞公司未来发展。上市以来公司收购江苏阳 │
│ │恒、晶瑞新能源、湖北益和，完善公司电子材料种类，整合客户体系及资源│
│ │，并共享研发资源，提升公司产品的市场覆盖及竞争力，增强公司盈利能力│
│ │。未来，公司依然通过内生增长和外延并购，将公司打造成产品种类全、技│
│ │术水平高，具有国际竞争力的电子材料企业联合体。 │
│ │5、继续优化目前在长三角地区、华中地区、成渝地区及西北地区的产业布 │
│ │局，贴近客户建厂，打破地理约束，形成良性可持续生态圈。 │
│ │6、与下游客户进一步紧密合作，结盟国际伙伴和头部客户，并与地方政府 │
│ │加强联系，共同打造行业良性生态圈。 │
│ │7、推进企业信息化，提高现代化管理水平。借助现代的信息技术手段，实 │
│ │现管理的精细化和现代化，推进业务流程再造和管理变革，促使企业在降本│
│ │增效、服务质量水平和用户满意度等方面得到提升。 │
│ │8、加大人才培养力度。建立健全人力资源培训体系，满足公司对管理、技 │
│ │术人才的需求。大力培养专家型人才，包括管理专家、技术专家、技能专家│
│ │，使公司真正成为人才的培养基地。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（1）2025年公司高纯湿化学品实现营业收入92866.90万元，较上年同期增 │
│ │长19.30%，主要系公司高纯双氧水、高纯氨水、高纯硫酸、高纯硝酸、高纯│
│ │异丙醇等高纯湿化学品的销售额同比增长。公司布局的高纯硫酸、高纯双氧│
│ │水四个生产基地近三十万吨的本土最大产能的规模效应开始显现，2025年公│
│ │司高纯双氧水出货量同比增长近30%；高纯氨水、高纯硫酸、高纯硝酸产品 │
│ │销量同比分别增长超70%、40%、75%；公司高纯异丙醇实现批量出货，出货 │
│ │数量已达到数千吨。 │
│ │（2）2025年公司光刻胶产品实现营业收入22336.97万元，同比增长12.67% │
│ │。受益于下游行业复苏、国产替代进程加快，2025年公司正性光刻胶产品销│
│ │量增长超过13%，销售额增长超过21%，其中公司i线光刻胶销量及销售额同 │
│ │比增长均超过30%，KrF光刻胶销量及销售额均实现了超过70%的增长，ArF光│
│ │刻胶已实现多家客户批量供应；紫外宽谱系列光刻胶产品出货量及出货金额│
│ │同比增长均超过10%。光刻胶配套试剂业务稳步增长，销售量同比增长超过2│
│ │7%。 │
│ │（3）2025年公司锂电池材料产品实现营业收入22341.70万元，同比下降13.│
│ │99%，锂电池材料产品毛利率同比下降3.02个百分点，主要受核心产品NMP价│
│ │格同比下降影响。NMP产品销售额同比小幅下滑。 │
│ │（4）2025年公司工业化学品产品实现营业收入16757.25万元，同比增长27.│
│ │80%，毛利率降低了1.3个百分点，主要原因系部分工业化学品价格下降所致│
│ │。 │
│ │（5）2025年，公司前期投资的部分股票如尖峰集团、森松国际等结出硕果 │
│ │，实现了较大的投资收益，同时2025年新增的部分股票投资、理财产品投资│
│ │等亦增厚了公司部分业绩，2025年公司共计实现投资收益9734.55万元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1、产能扩张计划 │
│ │（1）公司利用先进的技术和装备、阳恒化工的优质原料和配套公用工程以 │
│ │及公司生产高品质电子化学品管理经验生产出高品质的半导体级高纯硫酸，│
│ │替代进口硫酸，为国内外客户提供高品质半导体级高纯硫酸。为此，公司使│
│ │用募集资金及自有或自筹资金实施“阳恒化工年产9万吨超大规模集成电路 │
│ │用半导体级高纯硫酸技改项目”，目前该项目产品已经批量出货供应国内半│
│ │导体市场（12英寸），且产能利用率持续快速攀升。 │
│ │（2）为了更好地顺应国内半导体、新能源汽车市场的持续快速增长的发展 │
│ │趋势，满足区域下游新兴产业快速发展的需求，抓住市场机遇提升公司整体│
│ │竞争水平，公司在潜江市投资建设晶瑞（湖北）微电子材料项目，生产电子│
│ │级双氧水、电子级氨水、电子级异丙醇等电子材料，设计产能18.5万吨/年 │
│ │。目前湖北晶瑞项目主要产品如高纯双氧水、氨水、盐酸、硝酸、异丙醇等│
│ │已经批量对外出货，同时为了满足市场需求，2025年公司在潜江市投资建设│
│ │了高纯双氧水新产线，目前已经批量出货。 │
│ │（3）受益于我国半导体材料及新能源汽车行业高速发展，下游客户对NMP产│
│ │品需求持续增加，根据公司战略发展规划，为更好地满足客户及下游市场需│
│ │求，扩大公司产品市场份额，增强公司的盈利能力，促进公司长远发展，公│
│ │司全资孙公司渭南美特瑞正在新建6万吨NMP（含回收）产线，该项目建成后│
│ │公司锂电池级NMP及半导体级NMP产能将大幅提升。 │
│ │（4）西南地区是我国泛半导体行业重要的聚集区，为了开拓西南地区市场 │
│ │，进一步扩大市场份额，公司在眉山投资建设8.7万吨光电显示、半导体用 │
│ │新材料项目，目前已建成超净高纯化学品10,000吨、锂电池粘结剂5,000吨 │
│ │。 │
│ │2、技术开发与产品创新计划 │
│ │公司成立以来，一直以建设企业核心技术竞争力为目标，不断加大研发力度│
│ │，同时采取开放态度，与国际技术领先公司展开广泛的合作。 │
│ │3、市场营销拓展计划 │
│ │巩固固有领域，拓展全国及国外市场。公司将巩固目前在长三角经济带的客│
│ │户资源和营销网络。同时，公司将利用技术优势，不断拓宽同产业链上下游│
│ │的市场主体及国内外同行的合作方式，加快营销网络建设。一方面，加大珠│
│ │三角经济带、西南地区的营销力度，建立以珠三角经济带、长三角经济带、│
│ │西南地区为中心、辐射全国各省市地区的营销网络格局；另一方面，公司将│
│ │组建具有技术背景及国际市场营销经验的专业市场开发团队，开发更多的海│
│ │外优质客户。 │
│ │优化客户结构，健全客户管理。公司将通过优质客户开发所形成的品牌效应│
│ │，优化客户结构，将技术资源逐步向技术门槛和毛利率较高的半导体行业客│
│ │户转移。建立健全市场营销信息管理系统，加强对客户的价值评估和分类管│
│ │理，提高市场反应灵敏度，保障与战略客户合作的稳定性，以进一步巩固、│
│ │发展已有的市场份额。 │
│ │4、横向延伸扩展 │
│ │公司已搭建起了完善的电子化学品研发、生产、销售的业务体系，通过技术│
│ │、业务经验、客户资源、市场品牌等方面的积累已在行业中建立起了领先的│
│ │市场地位。为了能够充分利用公司现有的优势，进一步拓展公司发展空间和│
│ │未来盈利能力，公司未来还将在其他电子化学品领域延伸扩展。 │
│ │5、资本运作计划 │
│ │公司将合理利用资本市场直接融资功能，保持稳健资产负债结构。未来公司│
│ │将根据业务发展情况、投资项目的资金需求以及证券市场状况，在确保股东│
│ │利益的前提下通过发行新股、债券、可转债等形式筹集短期流动资金和长期│
│ │投资资金，充分发挥财务杠杆和资本市场的融资功能，保持稳健的资产负债│
│ │结构。 │
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│公司资金需求│未来公司将根据业务发展情况、投资项目的资金需求以及证券市场状况，在│
│ │确保股东利益的前提下通过发行新股、债券、可转债等形式筹集短期流动资│
│ │金和长期投资资金，充分发挥财务杠杆和资本市场的融资功能，保持稳健的│
│ │资产负债结构。 │
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│可能面对风险│1、市场需求波动与市场竞争风险 │
│ │公司主导产品包括高纯化学品、光刻胶、锂电池材料、工业化学品、能源和│
│ │其他产品等。公司产品广泛应用于半导体、新能源等电子信息产业，具体应│
│ │用到下游电子信息产品的清洗、光刻、显影、蚀刻、去膜、浆料制备等工艺│
│ │环节。公司的发展与半导体、LED、平板显示和锂电池等下游行业的发展息 │
│ │息相关，如下游行业产业政策、市场需求发生重大变化，将引起公司收入和│
│ │利润的波动，未来公司面临业绩下滑的风险。 │
│ │2、安全生产、环保及质量控制风险 │
│ │公司部分产品为危险化学品、易制毒化学品或易制爆化学品，有易燃、易爆│
│ │、腐蚀等性质，在其研发、生产、仓储和运输过程中存在一定的安全风险，│
│ │操作不当会造成人身安全和财产损失等安全事故。公司不能完全排除在生产│
│ │经营过程中因操作不当、设备故障或其它偶发因素而造成安全生产事故的风│
│ │险，一旦发生安全生产事故将会对公司的生产经营带来不利影响。 │
│ │3、原材料价格波动及成本、费用控制风险 │
│ │公司生产所需的原材料品种较多，构成分散，主要为基础化工原料，市场供│
│ │应充足，但受原油、煤炭及采矿冶金、粮食等行业相关产品价格以及国家环│
│ │保政策、国际形势的影响，原材料的价格波动，将给公司生产经营造成一定│
│ │影响。 │
│ │4、应收账款发生坏账的风险 │
│ │公司客户多为半导体、LED、平板显示和锂电池制造行业的知名企业，若下 │
│ │游行业受行业政策、市场竞争情况等因素影响出现波动，客户因各种原因而│
│ │不能及时或无力支付货款时，公司将面临应收账款发生坏账损失风险。 │
│ │5、持续保持先进技术及核心技术泄密的风险 │
│ │电子化学品行业的一个重要特点是品种多、发展快，质量要求高，目前，公│
│ │司依靠先进的技术水平，能够生产符合市场要求的产品，在激烈的竞争中保│
│ │持较高的盈利水平。若公司的研发方向、研发速度、研发能力无法适应微电│
│ │子化学品行业乃至整个精细化工行业的发展趋势，或研发人员发生较大流失│
│ │，公司可能失去技术领先的地位，导致收入和利润的下降，影响公司的经营│
│ │业绩。电子化学品行业属于技术密集型行业。 │
│ │6、人才流失的风险 │
│ │公司属于技术密集型企业，优秀的员工素质与公司的发展紧密相关。随着行│
│ │业竞争的日趋激烈及行业内对人才争夺的加剧，公司可能面临人才流失的风│
│ │险。若公司人才队伍建设无法满足公司业务快速增长的需求或者发生核心技│
│ │术人员的流失，公司的生产经营将受到一定的影响。 │
│ │7、生产投资项目实施及固定资产折旧增加的风险 │
│ │公司生产投资项目实施过程中，可能存在因项目进度、投资成本、技术管理│
│ │发生变化或行业环境发生重大不利变化等因素导致的项目实施风险以及项目│
│ │经济效益达不到预期目标的风险。同时化工项目报批报建、试生产申请、竣│
│ │工验收等环节涉及的部门和审批程序较多，存在项目审批进度达不到预期的│
│ │风险。 │
│ │8、汇率风险 │
│ │公司有一定比重的海外业务，当外币结算的货币汇率出现较大波动时，汇兑│
│ │损益将对公司经营业绩产生较大影响。 │
│ │9、供应商变动风险 │
│ │公司的供应商较为集中。公司与现有主要供应商经过长期合作建立了较为稳│
│ │定的合作关系，但未来，若主要供应商受市场环境变化或自身因素影响，在│
│ │产品、服务质量或供应及时性、充足性等方面不能满足公司的业务需求，抑│
│ │或产品、服务价格提高，则将在短时间内对公司的业务经营业绩产生一定影│
│ │响。 │
│ │10、商誉减值风险 │
│ │公司收购子公司会导致公司商誉的增加，如果被收购公司经营状态出现恶化│
│ │，则可能产生商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026年-2028年）股东回报规划：公司采取现金或者现金、股票相结合的 │
│ │方式分配股利。公司一般按照年度进行现金分红，在有条件的情况下，公司│
│ │可以根据实际盈利及资金需求进行中期现金分红。未来三年（2026-2028年 │
│ │），公司将积极采取现金方式分配利润，公司如无重大投资计划或重大现金│
│ │支出事项发生，应当采取现金方式分配股利，每年以现金方式分配的利润不│
│ │少于当年实现的可分配利润的百分之十五。在满足上述现金分红的条件下，│
│ │公司经营情况良好，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配、│
│ │发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以提出股票股利分配预案│
│ │，并经股东会审议通过后实施。 │
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│资产重组 │晶瑞股份2019年7月17日发布重组预案，公司拟以14.59元/股的价格非公开 │
│ │发行股份收购载元派尔森的100%股权，本次交易金额预计不超过41000万元 │
│ │。标的公司主营业务为电子化学品研发、生产及销售，产品包括NMP、GBL、│
│ │2-P、氢气、电解液等，其中，最近两年及一期，主要产品NMP、GBL合计收 │
│ │入占到主营业务收入的80%以上。本次募集配套资金拟用于支付本次交易中 │
│ │的现金对价和中介机构费用，补充上市公司流动资金及偿还贷款和标的公司│
│ │建设项目等。 │
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