热点题材☆ ◇300629 新劲刚 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、卫星导航、碳纤维、无人机、军民融合、新能源车、芯片、新材料、大飞机、
低空经济、军工信息、商业航天
风格:融资融券、高融资盘
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2025-12-25│军民融合 │关联度：☆☆☆
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全资子公司康泰威聚焦吸波隐身材料、热障涂层材料、碳纤维材料、光电材料等复合材料的
研发、生产与服务，为飞行器、舰艇等装备提供吸波隐身、碳纤维轻量化、高速飞行耐热等解决
方案。其依托成熟的热障涂层技术，通过“军技民用”模式推出面向民用高端新能源车辆电池板
块的热防护产品及服务，已完成样品交付；雷达吸波材料部分产品型号已进入定型批量生产的装
备采购目录。
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2025-12-09│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司核心专业优势聚焦于各类无线通信高可靠射频前端组件的研发与产业化，卫星无线通信
是公司重点布局的业务板块之一。
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2025-11-19│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司目前已面向民用高端新能源汽车电池板块推出针对性的热防护产品及服务，并完成样品
交付。
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2025-07-14│大飞机 │关联度：☆☆☆
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公司射频功放产品已成功进入国产大飞机（C919）产业链，并实现小批量交付
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2024-12-16│卫星导航 │关联度：☆☆☆
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子公司宽普科技研制的射频微波产品主要为特殊应用通信、电子对抗、雷达、卫星通信、遥
控遥测、敌我识别等设备或系统提供配套
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2024-10-15│低空经济 │关联度：☆☆☆
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子公司凯际智能，主要是为了军技民用，正在积极参与低空经济相关活动。
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2024-04-28│军工信息化 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司宽普科技深耕于军工电子信息行业，专业从事射频微波功率放大及滤波、接
收、变频等相关电路模块、组件、设备和系统的设计、开发、生产和服务，致力于射频微波功率
技术在地面固定、车载、机载、舰载、弹载等多种武器平台上的应用
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2024-04-23│无人机 │关联度：☆☆☆
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公司有无人机相关业务收入，目前无人机相关业务收入在公司整体营业收入中占比较低
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2022-09-06│碳纤维概念 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司康泰威有碳纤维及吸波复合材料相关产品
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2022-01-10│芯片 │关联度：☆☆
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子公司广东宽普涉及芯片业务
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2022-01-06│国防军工 │关联度：☆☆☆
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公司核心专业优势聚焦于各类无线通信高可靠射频前端组件的研发与产业化，卫星无线通信
是公司重点布局的业务板块之一。
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2021-07-27│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事高性能金属基复合材料及制品的研究、开发、生产和销售。公司主要产品包括
金属基超硬材料制品及配套产品、金属基耐磨复合材料及制品等。
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2026-04-27│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31，第一大客户占营业收入比例为53.18%
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2025-12-09│卫星通信 │关联度：☆☆☆
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公司核心专业优势聚焦于各类无线通信高可靠射频前端组件的研发与产业化，卫星无线通信
是公司重点布局的业务板块之一。
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2025-12-09│太空互联网 │关联度：☆☆☆
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公司核心专业优势聚焦于各类无线通信高可靠射频前端组件的研发与产业化，卫星无线通信
是公司重点布局的业务板块之一。
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2022-08-03│吸波材料 │关联度：☆☆☆
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公司吸波材料业务目前有小批量订单
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2022-06-10│超硬材料 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司有金属基耐磨复合材料及制品、金属基超硬材料及制品
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2021-10-21│滤波器 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司的射频微波产品涉及滤波器产品
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2021-10-18│金刚石 │关联度：☆☆☆
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公司有金属基超硬材料及制品涉及金刚石工具用超细预合金粉末产品
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2026-08-06│高融资盘 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-08-06,公司融资余额占流通市值比例为：12.87%
【3.事件驱动】
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2022-08-04│隐身技术的最重要组成部分，吸波材料应用市场有大幅扩容预期
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随着雷达探测技术的迅猛发展，世界各国的军事防御体系及飞行器被敌方探测、跟踪和攻击
的可能性越来越大，发展隐身技术成为军事技术发展的重要方向。作为隐身技术的最重要组成部
分，吸波材料的研究成为各军事强国角逐军事高科技的热点之一。
吸波材料是以微米级羰基铁粉或球形合金粉末为原材料制成的减少或减弱电磁波干扰的片状材料
，其具有低介电、高磁损耗、高阻抗匹配性的特点。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │广东新劲刚科技股份有限公司成立于1998年12月，总部位于广东省佛山市。│
│ │2017年3月在深圳证券交易所创业板上市，股票代码：300629。目前拥有广 │
│ │东宽普科技有限公司、佛山市康泰威新材料有限公司、成都仁健微波技术有│
│ │限公司、广东凯际智能科技有限公司等四家控股子公司。自2021年开始公司│
│ │全面聚焦于特殊应用电子领域及特殊应用材料领域的布局和发展，致力于打│
│ │造在特殊应用领域具有卓越影响力的产业集团。 │
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│产品业务 │（1）特殊应用领域电子业务 │
│ │公司目前的特殊应用领域电子业务为全资子公司宽普科技与控股子公司仁健│
│ │微波的射频微波业务，以及凯际智能的低空监视及无人机防御装备业务。 │
│ │（2）特殊应用领域材料业务 │
│ │公司目前的特殊应用领域材料业务以子公司康泰威为载体，主要产品包括热│
│ │喷涂材料、电磁吸波材料、结构吸波材料、碳纤维增强树脂基复合材料、防│
│ │腐导静电材料等。 │
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│经营模式 │（1）采购模式 │
│ │公司的供应商分为物料供应商和外协供应商。鉴于公司目前的主要客户为科│
│ │研院所、整机及组件厂商，因相关业务的特殊性，在一些重要物资的采购上│
│ │，需要对供方初选后，经评测、试用等步骤，对供方质量管理体系进行评价│
│ │考核，如获得认可，方可列入合格供方名录，并且每年对其生产能力、工艺│
│ │水平等方面进行复评，符合供货能力评审要求的，才能进行后续的采购。在│
│ │采购环节，公司各子公司先由研发部门经过研发设计验证等一系列环节后形│
│ │成产品BOM（物料清单），由需求部门进行统筹并制定采购需求计划，再交 │
│ │由采购部审批，审批通过后由采购部实施采购。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │根据国家相关要求，公司产品的生产必须按照严格的国家特殊标准进行。 │
│ │热喷涂材料、电磁波吸收材料、防腐导静电材料等材料产品，均严格按照承│
│ │制单位要求实行“订单生产”，根据客户需求进行定制化生产。 │
│ │射频微波类器件、模块、组件、设备等电子产品，以销定产为主要生产模式│
│ │，针对批量订单，子公司生产部根据产品的技术文件要求，领取原材料按照│
│ │工艺文件进行零部件加工和组装的定制化生产，并对产品的性能进行调试、│
│ │测试。产品生产、测试通过后，再经质量管理部门检验合格后入库；同时，│
│ │针对小部分通用性强、使用量大、技术成熟的电子产品，则采用预先生产作│
│ │为补充生产模式，在年初预测生产计划并备料投产，确保一定数量的库存，│
│ │旨在满足客户的现货产品需求。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │由于公司产品的特殊性，产品采购实行严格管制，公司成功研制的产品需通│
│ │过承制单位的试验、试用并取得设计定型批准后方可列入供货名录，部分产│
│ │品价格按双方协商的合同暂定价格入账，最终以客户审定的价格作为最终销│
│ │售价格。公司目前的销售模式为直销。标准化产品主要由客户下达订单后由│
│ │生产部门生产并交付，小部分采用预先生产的则由销售部门采取主动营销策│
│ │略销售并交付给客户；非标准化产品由公司业务人员通过展会、网站、不定│
│ │期技术交流和产品推广等活动与客户进行供需互动，在目标客户项目研发之│
│ │初进行介入，从而更清晰、更透彻地掌握目标客户的个性化需求。通过参与│
│ │竞标、竞争性谈判或委托指定等方式获取订单，根据客户的需求提供测试样│
│ │机，并根据试用情况对样机进行改进、完善，从而完成从型研到定型的过程│
│ │，进而提供更加贴合客户需要的产品与服务，为客户带来更好的体验，从而│
│ │保持公司在市场竞争中的优势。 │
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│行业地位 │射频微波器件、金属基超硬材料行业领先企业 │
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│核心竞争力 │1、研发优势 │
│ │宽普科技自成立以来长期深耕于电子信息行业，研发中心人员超百人，人员│
│ │具备电子学与信息系统、通信工程、电子信息工程、微电子、计算机等多项│
│ │专业背景，核心研发人员具有丰富的行业经验和研发实力。近年来，宽普科│
│ │技的研发人员稳定，流动性较小，研发团队规模及占比在所处细分领域均处│
│ │于领先地位。 │
│ │仁健微波研发团队核心成员曾任职于国内领先的专业科研院所，具有丰富的│
│ │微波组件研发经验，经过多年的潜心研究，在频率源设计方案方面有大量的│
│ │项目案例积累与项目经验。通过十多年的发展积累，建立起了国内领先的频│
│ │率源研发团队。 │
│ │2、技术领先优势 │
│ │宽普科技通过20多年的专注发展，先后研发形成了具有自身特色且行业领先│
│ │的宽带高可靠射频微波功率放大技术、宽带高可靠射频微波功率合成技术、│
│ │宽带高可靠射频微波功率耦合技术、宽带高可靠射频微波功率开关技术、高│
│ │可靠射频微波大功率滤波器技术、高可靠射频微波功率跳频滤波器技术、高│
│ │可靠功率射频微波的专用工艺技术等射频微波功率的相关设计与实现技术，│
│ │具有发射、接收、滤波等大、中、小功率的全套射频解决方案的能力，在特│
│ │殊应用通信数据链射频前端领域处于行业领先地位。宽普科技是国家高新技│
│ │术企业，并获批成为佛山市宽带射频工程技术研究开发中心，广东省射频微│
│ │波工程技术研究开发中心。 │
│ │仁健微波专业从事微波频率源、信号源及其组件相关的技术和产品开发，其│
│ │产品频率覆盖DC-50GHz，其中高速捷变频率源的频率转换速度和超低相噪捷│
│ │变频率源的相位噪声控制能力达到国内外领先水平。公司自主研发掌握的锁│
│ │相环技术、DDS直接合成技术等核心技术，具有研发难度高、应用广等特点 │
│ │，通过DDS直接合成技术和数字锁相频率合成技术相结合，提高了频率合成 │
│ │器的性能，为客户提供了行业内领先的频率合成方案，同时构建了个性化产│
│ │品服务体系，根据不同客户的需求，定制产品与配套工艺技术解决方案。 │
│ │截至报告期末，公司及子公司已获授权发明专利34项、已获授权实用新型专│
│ │利37项、外观设计专利7项、软件著作权17项。 │
│ │3、产品可靠性优势 │
│ │宽普科技严格按照质量保证体系的要求，遵循“先进适用的产品，顾客满意│
│ │的服务，有效控制的过程，持续改进的体系”的质量方针，引进产品可靠性│
│ │增长、航天质量问题双归零等新思路、新方法，不断发展和完善质量管理体│
│ │系，确保产品质量稳步提高。宽普科技建立了完整且运行良好的质量体系，│
│ │每年开展一次全面的内部质量体系定期审查，每月实施专项抽查、1次内部 │
│ │管理评审及1次外部机构体系审查，在运行过程中不断进行查缺补漏，且持 │
│ │续对质量控制的薄弱环节等进行优化和改进，已经实现了产品全流程的质量│
│ │控制。近年来，宽普科技产品的平均返修率显著低于同行业平均水平。 │
│ │4、品牌优势 │
│ │宽普科技通过20余年的发展积累，凭借过硬的技术研发能力、生产制造能力│
│ │、品质管控能力和企业运营管理能力等综合优势，依靠“工匠精神、家国情│
│ │怀”的信念，在射频微波发射组件特殊应用领域奠定了领先的行业地位，打│
│ │造了“宽普”名片。 │
│ │5、外延拓展优势 │
│ │公司致力于充分发挥资本平台优势，通过投资孵化和并购构建在特殊应用领│
│ │域具有卓越影响力的高科技产业集团。宽普科技和仁健微波从事射频微波多│
│ │年，是国内射频微波功放领域的领先企业。管理团队对特殊领域市场开发、│
│ │射频微波的基础理论和应用、产业发展的底层逻辑、团队和项目的价值判断│
│ │等方面具有较为深刻的理解；同时宽普科技、仁健微波在各自领域拥有过硬│
│ │的研发设计能力、生产制造能力、品质管控能力和企业运营管理能力，积累│
│ │了丰富的客户资源。这些能力和资源将成为公司围绕射频微波产业链实施“│
│ │产业+资本”外延拓展战略的重要基础。 │
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│经营指标 │经营业绩方面，受下游行业因短期调整导致销售合同审批签订周期延长影响│
│ │，2025年公司实现营业收入39,199.06万元，较上年同期下降18.45%。 │
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│竞争对手 │奥地利泰利莱、瑞典富世华、韩国二和、韩国新韩、奔朗新材、博深工具 │
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│品牌/专利/经│品牌：目前，“宽普”已经成为业内主要客户射频功放组件的首选品牌。宽│
│营权 │普科技先后被评为高新技术企业、佛山市企业技术中心、广东省创新型中小│
│ │企业、广东省专精特新中小企业、国家级专精特新“小巨人”企业和佛山市│
│ │科技领军企业等，其产品和服务长期受到下游客户的肯定和信赖，与下游客│
│ │户长期合作形成的技术、管理、质量、交付、品牌优势难以被竞争者打破。│
│ │专利：截至报告期末，公司及子公司已获授权发明专利34项、已获授权实用│
│ │新型专利37项、外观设计专利7项、软件著作权17项。 │
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│核心风险 │1、宏观经济环境变化引致的业绩波动风险 │
│ │2、下游行业环保政策变化导致的业绩波动风险 │
│ │3、国际贸易环境变化导致的业绩波动风险 │
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│投资逻辑 │仁健微波秉承“科技领先，顾客至上，诚信守约，持续改进”的质量理念，│
│ │确立了明确的质量目标，即产品一次检验合格率超过91%，顾客满意率高于9│
│ │0%，可按年度实际完成情况调整下一年度质量目标。为确保质量目标的达成│
│ │，仁健微波每年根据实际完成情况进行调整，并将目标细化至各部门。此外│
│ │，仁健微波坚持每年至少进行1次内部审核、1次管理评审以及1次由国家装 │
│ │备发展部认证授权的认证中心审查，构建了一套科学、全面且适应产品与服│
│ │务发展需求的全周期质量管控机制。在质量提升、发展及完善的道路上，仁│
│ │健微波始终稳健前行，在业内获得了客户的高度认可，树立了卓越的质量口│
│ │碑。 │
│ │在过去20多年的发展历史中，随时跟踪和响应客户需求，通过稳定可靠的产│
│ │品质量、独特的技术攻关和配套能力，及时解决了客户难点和痛点问题。宽│
│ │普科技先后被评为高新技术企业、佛山市企业技术中心、广东省创新型中小│
│ │企业、广东省专精特新中小企业、国家级专精特新“小巨人”企业和佛山市│
│ │科技领军企业等，其产品和服务长期受到下游客户的肯定和信赖，与下游客│
│ │户长期合作形成的技术、管理、质量、交付、品牌优势难以被竞争者打破。│
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│消费群体 │雷达、监测、测向、通信、导航、航空航天、船舶、电子对抗等行业；飞行│
│ │器、舰船、特种车辆、地面装备等领域 │
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│消费市场 │境内 │
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│主营业务 │特殊应用领域电子业务、特殊应用领域材料业务 │
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│主要产品 │射频微波业务、特殊应用领域材料 │
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│行业竞争格局│随着国防费用逐年增长，特殊应用领域市场规模呈现出不断扩张的良好态势│
│ │，吸引了众多民营企业参与行业竞争，且参与者数量仍在增加。但由于行业│
│ │的特殊性，新进民营企业可取得的市场份额较低，行业竞争水平较低。总体│
│ │行业特点表现在以下几方面： │
│ │（1）由于特殊应用领域行业的重要性和特殊性，企业进行产品研发、生产 │
│ │、销售需要取得相关资质或认证。行业内获得相关资质的企业数量不多，即│
│ │使当前有相关政策的推动，资质积累仍然需要2～3年的周期，整个行业处于│
│ │平稳竞争格局。行业内企业主要根据客户订单研发、生产及销售，具有很强│
│ │的计划性特征，产品销售价格受市场供求关系波动的影响较小，行业市场化│
│ │程度不高。 │
│ │（2）产品研制需经过严格的评审、方案设计、工艺评审、试制、设计验证 │
│ │、试用评审、状态鉴定等阶段，从配套模块、组件到整机各层级的研发都需│
│ │遵循上述流程，研发周期较长，对企业的研发能力要求较高。产品定型后，│
│ │合格供应商的相关配套产品将纳入采购清单，在后续的装备生产过程中，原│
│ │则上不会轻易更换供应商或相关部件，从而形成了较强的市场壁垒。基于行│
│ │业资质、技术壁垒较高，且出于稳定性、可靠性、保障性等考虑，相关产品│
│ │一般均由原研制、定型厂家保障后续生产供应。在后续的生产供应过程中，│
│ │定型厂家可以保持与下游客户的密切接触，积极与客户进行技术交流，了解│
│ │客户需求，并参与下游客户的新产品研发，更容易形成稳定的合作关系。 │
│ │（3）特殊应用领域产业链自下而上业务层级明确，从下游往上游依次传递 │
│ │产品需求，从上游至下游依次交付合格产品。在我国现行国防工业体系下，│
│ │各大军工集团占有支配性地位且专注于各自领域，整机一般由军工集团及其│
│ │下属单位负责。我国民营企业一般多为配套供应商，客户一般为军工集团及│
│ │其下属单位，客户集中度较高。 │
│ │（4）具有大型配套能力的厂家比较少，主要集中在大型国有企业，这些企 │
│ │业长期承担核心工程配套任务。在标准化产品方面，已形成很强的产品型谱│
│ │能力，产品种类全、领域覆盖广，市场稳定；在非标产品方面，因为自有标│
│ │准化产品的支持，配套生产能力强，在大型配套项目中更有优势。 │
│ │虽然大型国有企业具备相关产品的研制生产能力，但由于其型号众多，相关│
│ │产品任务仍需要外协外购，无法满足下游多样化的定制需求，在此情形下，│
│ │不少民营企业依靠特色技术与成本优势占据了部分市场，成为下游企事业单│
│ │位的供应商。 │
│ │在特殊应用领域，出于保密及技术安全的考虑，外资企业及其产品受到很大│
│ │限制，该领域由国内规模较大、实力雄厚的大型国有企业及少数具备科研生│
│ │产资质的民营企业构成，行业外潜在竞争对手较难进入。 │
│ │（5）在各项目的研制阶段，客户采购产品主要用于鉴定、试验、试车，需 │
│ │求量较小，因此前期采购具有个性化定制的特点。相关产品在定型批产后，│
│ │采购规模将逐步扩大，收入增速明显。同时，已定型产品出于稳定性和可靠│
│ │性的要求，后续产品维护及升级改造一般也由原供应商进行，亦能为其业务│
│ │稳定性提供可靠保障。 │
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│行业发展趋势│（1）特殊应用领域面临较长时期的景气发展机遇 │
│ │在大国竞争和地缘政治博弈的形势下，加强国防建设的必要性长期存在，我│
│ │国的军事工业领域将迎来较长时期的发展机遇。 │
│ │随着国民经济的快速发展，我国国防预算支出也进入快速发展阶段。结合我│
│ │国国防预算形成与国防经费支出情况来看，随着2027年建军百年目标的临近│
│ │，“十五五”规划正式开始，预计我国国防和军队现代化建设将进一步提速│
│ │，国防军工行业延续高景气势头的发展格局。 │
│ │（2）国防信息化战略将拉动特殊应用电子产业的发展 │
│ │为了适应现代战争尤其是信息化战争的需求，实现军队的全面信息化以提升│
│ │核心战斗力，国防信息体系的建设尤为重要。我国的信息安全产业起步晚、│
│ │底子薄，在许多重大关键技术方面基础仍较为薄弱，与西方国家各类武器系│
│ │统的信息技术含量相比相距甚远，信息化水平提升空间巨大。 │
│ │（3）国防领域智能化、无人化、体系化发展 │
│ │我国国防领域正深入推进智能化、无人化与体系化发展，推动从以平台为中│
│ │心向以体系制胜为核心转变。2026年是“十五五”规划的开局之年，预计新│
│ │质战斗力的生成将全面提速。 │
│ │（4）实战化练兵将带动包含特殊应用材料产品在内的消耗性国防装备采购 │
│ │需求 │
│ │实战训练增加了我国军队在武器装备方面的采购和维护需求，在性能层面对│
│ │武器装备总体单位及配套企业提出了更高要求，从而带动包含特殊应用材料│
│ │产品在内的消耗性国防装备采购需求。 │
│ │（5）政策赋能与创新驱动，低空经济蓄势待发 │
│ │国家发改委发布《低空经济及其核心产业统计分类（试行）》，首次权威界│
│ │定低空经济产业边界，设置4大类23中类65小类，建立核心产业识别标准， │
│ │解决"如何量化评估"问题，为精准施策、投资引导提供统计支撑。 │
│ │政策频出，在顶层战略指引下，低空经济迎来发展契机。 │
│ │随着空域、航线规划进一步落实，现有农林牧渔、测绘、应急等主要应用需│
│ │求将进一步释放，城市物流、载货、载人等新型应用场景也将拓宽。 │
│ │射频微波传感器作为无人机的核心部件，未来也将随之拥有广阔的市场空间│
│ │。 │
│ │预计到2026年全球民用无人机探测与反制产业规模将达到48亿美元，2023-2│
│ │026年年均复合增长率将达到28.9%。其中，以低空监视雷达、光电传感器为│
│ │主的探测跟踪模块产业规模将进一步扩大。2023年全球民用低空监视雷达产│
│ │业规模达9.6亿美元，预计到2026年将达到19.4亿美元，2023-2026年年均复│
│ │合增长率将达到26.3%。预计到2026年中国民用无人机探测与反制产业规模 │
│ │将达到30亿元，2023-2026年年均复合增长率将达到33.3%。 │
│ │（6）万物互联时代来临，民用射频市场空间大：国产大飞机、卫星互联网 │
│ │、智能驾驶等 │
│ │民用特殊应用领域的快速发展极大丰富和拓展了特殊应用电子业务的市场空│
│ │间 │
│ │除军工领域外，射频微波技术亦广泛应用于国产大飞机、卫星互联网、智能│
│ │驾驶、无人装备等特殊应用领域，其快速发展极大丰富和拓展了射频微波业│
│ │务的市场空间。 │
│ │作为我国高端装备制造业的典型代表，国产大飞机项目的加速发展将带动民│
│ │用航空装备进入发展提速关键时期，释放较大的国产航空装备市场空间。 │
│ │卫星互联网产业发展受到国家和地方政策大力支持，我国卫星互联网目前处│
│ │于前期建设阶段，但随着商业火箭公司刷新运力与突破火箭回收技术的发展│
│ │，星网星座与G60星链共同拉开建设大幕，国内卫星互联网领域迎来发展新 │
│ │机遇。 │
│ │（7）射频微波组件发展趋势：小型化、综合化、高集成度、智能化 │
│ │小型化微波/毫米波电路与子系统起着越来越重要的作用，小型化、综合化 │
│ │、高集成度、智能化是电子技术和系统发展的必然趋势。 │
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│行业政策法规│《信息交互规范》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规│
│ │划纲要》、《中华人民共和国民用航空法》、《国家级和省、市级低空飞行│
│ │综合监管服务平台功能要求》、《十五五规划纲要》 │
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│公司发展战略│从2021年开始公司已全面实现向“特殊应用领域电子业务+特殊应用领域材 │
│ │料业务”转型。公司将坚持长期主义思维，保持战略定力，集中资源和精力│
│ │专注主航道。 │
│ │我们将以宽普科技和仁健微波为依托，通过机制优化、管理提升、人才引进│
│ │、投资孵化、并购重组等多种手段，围绕特殊应用射频微波价值链做强做优│
│ │、做深做透，打造国内领先的特殊应用射频微波综 │
│ │合解决方案供应商。 │
│ │我们将以康泰威为基础，通过资源聚焦、能力提升、机制优化、市场开拓等│
│ │措施，实现热障涂层产品业务的稳定发展及吸波复合材料制品业务的有效突│
│ │破，打造国内领先的特殊应用热障、吸波复合功能 │
│ │材料制品供应商。 │
│ │同时，围绕体系化、无人化、智能化等行业新变化和新需求，不断拓展新产│
│ │品和新领域。 │
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│公司日常经营│2025年是“十四五”规划的收官之年，公司参与的特殊应用领域项目加速推│
│ │进。受此影响，报告期内公司新增订单（含正式合同和意向订单）较上年大│
│ │幅上升。同时，公司在新产品和新业务拓展取得积极成效，有望逐步为公司│
│ │的发展构筑“第二增长曲线”：一是宽普科技X以上频段新产品新领域拓展 │
│ │不断突破，多型产品通过客户验证；二是仁健微波2024年下半年推出的高性│
│ │价比全国产化信号源产品深受市场欢迎，订单稳步上升；三是仁健微波新开│
│ │发的微小目标探测雷达设备产品在航天某单位公开组织的实物比测中获得技│
│ │术得分第一名及综合得分第一名，展现出优异的市场竞争能力；四是凯际智│
│ │能聚焦低慢小无人机监测与反制技术领域重点布局，与多家政府部门及产业│
│ │龙头单位开展合作交流，目前佛山市相关部门正加速推进相关政企合作项目│
│ │落地，相关产品已在边检、码头、油库等重点区域完成低空安防监控体系试│
│ │点部署；五是成立成都智源矢量科技有限公司，其产品作为通用设备被用于│
│ │研发、制造、维修和检测无线电设备及射频微波器件，广泛应用于无线通信│
│ │、卫星通信等相关领域；六是凯际智能战略投资广州劲空，双方围绕无人机│
│ │反制领域开展联合研发，共同打造低空管制监管系统，进一步加速相关业务│
│ │商业化落地。 │
│ │经营业绩方面，受下游行业因短期调整导致销售合同审批签订周期延长影响│
│ │，2025年公司实现营业收入39199.06万元，较上年同期下降18.45%。与此同│
│ │时，下游客户对产品经济性要求不断提升，部分产品价格下降，对整体盈利│
│ │水平和经营效益带来一定挑战，2025年公司实现净利润9329.35万元，较上 │
│ │年同期下降27.59%，其中归属于上市公司股东的净利润8148.59万元，较上 │
│ │年同期下降32.26%。 │
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│公司经营计划│2026年，公司将坚持在特殊应用电子和特殊应用材料领域聚焦发展，继续紧│
│ │抓“基于能力拓市场，基于资源建能力”，扎实推进各项工作，让公司各项│
│ │事业再上新台阶。 │
│ │1、坚持聚焦战略不动摇 │
│ │知止而后有定。公司2026年在发展战略上仍然要坚持聚焦发展不动摇。公司│
│ │目前明确的“特殊应用领域电子业务”和“特殊应用领域材料业务”两条发│
│ │展主线，未来5-10年市场前景广阔，同时目前全球都处在百年未有之大变局│
│ │当中，特殊应用领域相对其他民用产业确定性更高。同时，公司也清醒认识│
│ │到新劲刚仍为一家成长期的“小公司”，只有将公司有限的资源聚焦，利用│
│ │“压强原理”，先从“点”上求突破。通过3-5年，把拥有优势的“点”做 │
│ │到行业领先，做出影响力，再通过资源整合，把“点”连成“线”。在能力│
│ │达到一定的高度后，再考虑将线织成“面”。 │
│ │2、基于能力拓市场 │
│ │宽普科技和仁健微波的射频微波技术和产品在通信、雷达、敌我识别、电子│
│ │对抗领域具有广阔的应用空间，但目前销售收入仍主要集中于特殊应用通信│
│ │领域，在雷达、敌我识别、电子对抗等领域的收入贡献尚显不足，仍存在较│
│ │大的应用拓展空间。公司后续将充分发挥宽普科技和仁健微波的市场协同效│
│ │应，进一步整合产业资源，有效拓展射频微波业务新市场，为持续发展和持│
│ │续增长夯实基础；而康泰威经过近年来的聚焦发展，在热障喷涂材料、吸波│
│ │复合材料这两项产品技术上已取得显著进展，需进一步加大市场调研、需求│
│ │挖掘与市场开拓力度，推动这两项相对成熟的产品技术不断拓展应用场景和│
│ │应用面，着力提升业务规模。凯际智能应充分利用与宽普科技和仁健微波的│
│ │产业链协同优势，在现有基础上加速实现微小目标探测雷达产品的市场应用│
│ │突破，内销和出口并举，为公司业绩注入新的增长动力。 │
│ │3、基于资源建能力 │
│ │2026年公司将持续通过宽普科技和仁健微波在技术和产品上的资源整合和优│
│ │势互补，积极推动公司在射频微波业务的长远健康发展，进一步增强公司综│
│ │合竞争力。同时，将重点围绕以下两个方面开展能力建设：一是持续关注现│
│ │有两项主要业务的技术和工艺发展方向，不断引进高层次人才，提升现有业│
│ │务的技术和工艺能力，巩固和提升产品核心竞争力；二是根据现有及潜在市│
│ │场资源需求，围绕主营业务筛选优质标的，通过投资孵化和并购等手段，在│
│ │继续巩固高频功放、信道产品能力的基础上，建立芯片设计、信号处理、软│
│ │件无线电、无人机反制装备、智能化技术与装备等方面的研发创新能力，不│
│ │断提升公司在新域新质装备领域的技术水平。以资本驱动产业发展，引进行│
│ │业领先团队和优秀企业，构建新的产品能力，不断提升公司的综合竞争实力│
│ │。同时加强工程技术中心人员配备，争取各级政府部门对各业务子公司的技│
│ │术研发支持。 │
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│公司资金需求│本公司的政策是定期监控短期和长期的流动资金需求，以及是否符合借款协│
│ │议的规定，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│1、新产品开发和市场推广风险 │
│ │公司下属子公司宽普科技、康泰威、仁健微波均是以技术研发为先导的高新│
│ │技术企业。特殊应用领域产品的科研生产需经过立项、方案论证、工程研制│
│ │、设计定型与生产定型等阶段，并由国家特殊应用领域产品定型机构对产品│
│ │的技术指标、使用性能和质量稳定性进行审核；民用新产品的开发需要经过│
│ │配方研发、产品研制、工艺设计、试验调节、工业认证等多个环节。因此，│
│ │公司新产品从研发到实现规模化销售需要经历较长的周期、投入大量的人力│
│ │、物力和资金，一旦试制、测试失败，或未能最终通过产品定型批准，将给│
│ │公司业绩带来不利影响。 │
│ │2、特殊应用领域竞争环境变化风险 │
│ │尽管良好的市场竞争环境能够激发企业改进和创新的动力，但如果公司后续│
│ │人才队伍建设不达预期，不能持续创新，生产规模及管理水平落后，无法持│
│ │续提升产品和服务的综合竞争能力，仍将可能被同行业或新进的其他竞争对│
│ │手赶超，对公司未来业务发展和经营业绩产生较大不利影响。 │
│ │3、商誉减值风险 │
│ │自完成收购以来，宽普科技及仁健微波经营业绩良好，均以较大比例超额完│
│ │成了各自的业绩承诺目标，且在业绩承诺完成的当年，分别经负责年度财务│
│ │报表审计的会计师事务所对其进行减值测试审核，并出具《减值测试审核报│
│ │告》。2025年度，公司结合具有证券期货业务资格的独立第三方资产评估机│
│ │构的协助对商誉进行了减值测试，截至2025年12月31日，公司不存在商誉减│
│ │值情形。但根据《企业会计准则》的规定，上述交易形成的商誉仍需在未来│
│ │每年年终做减值测试，上市公司存在因宽普科技和仁健微波未来经营状况未│
│ │达预期从而需计提商誉减值的风险，并因此对公司合并损益及有关财务指标│
│ │造成不利影响。 │
│ │4、应收票据及应收账款余额较大的风险 │
│ │公司主要客户为科研院所、整机及组件厂商，并通常使用票据与公司进行货│
│ │款结算。近年来，受经济环境及行业相关政策叠加影响，客户的货款结算周│
│ │期延长，应收票据及应收账款余额也随之增加。虽然公司主要客户信用状况│
│ │良好且实力较强，应收款项不可收回的风险相对较低，公司已根据《企业会│
│ │计准则》的规定对应收票据及应收账款计提了充分的信用减值损失准备，但│
│ │前述因素影响公司资金回笼速度，给公司带来一定的资金压力。2025年度回│
│ │款情况得到一定改善，但行业相应问题尚未彻底得到解决，应收票据及应收│
│ │账款余额仍然较大。 │
│ │5、特殊应用领域定价方式对公司盈利造成波动的风险 │
│ │近年来，受特殊应用领域价格批复周期延长的影响，公司对客户端审价未完│
│ │成的项目与客户以暂定价格签署销售合同。在客户审价完成之前，公司根据│
│ │销售合同约定之暂定价格确认收入。待客户审价完成之后，如果审定价格与│
│ │暂定价格之间存在差异将需调整当期收入。因此，若合同约定之产品暂定价│
│ │格与审定价格存在较大差异，则可能导致公司未来营业收入及利润总额发生│
│ │较大波动。 │
│ │6、产品经济性风险 │
│ │当前国内宏观经济形势复杂多变，宏观政策、产业政策及行业竞争格局持续│
│ │调整，“两高一低可持续”的要求导致下游客户对产品经济性要求不断提升│
│ │，产品价格管理趋严，并将降本增效压力传导至公司，对整体盈利水平和经│
│ │营效益带来一定挑战。 │
│ │7、因下游环境变化导致的业绩波动风险 │
│ │公司近年在特殊应用领域的诸多重点项目实物比测过程中屡创佳绩，并以首│
│ │选供方的身份入围若干重点项目。但由于特殊应用行业的采购体制、定价机│
│ │制以及付款流程等都在进行阶段性调整，导致部分客户的需求延后、合同签│
│ │订周期延长、付款审批流程延缓，从而对公司的产品交付、营业收入确认周│
│ │期、资产减值损失计提等带来一系列不利影响，公司的经营业绩可能由此出│
│ │现波动风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司股利分配的形式主要包括现金、股票 │
│ │股利以及现金与股票股利相结合三种。公司优先采用现金分红的方式。在具│
│ │备现金分红的条件下，公司应当采用现金分红进行利润分配。公司当年实现│
│ │盈利，且弥补以前年度亏损和依法提取法定公积金、盈余公积金后，并无特│
│ │别重大投资计划和特别重大资金支出发生，公司将采取现金方式分配股利。│
│ │特别重大投资计划或特别重大资金支出指公司未来十二个月拟对外投资、收│
│ │购资产或购买设备累计支出达到或超过公司最新一期经审计净资产的50%， │
│ │且超过5,000万元；或公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设 │
│ │备累计支出达到或超过公司最近一期经审计总资产的30%。 │
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│股权激励 │新劲刚2020年12月29日发布限制性股票激励计划，公司拟向不超过28名激励│
│ │对象授予100万股限制性股票，授予价格为15.19元/股。本次授予的限制性 │
│ │股票自授予日起满15个月后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。 │
│ │主要解锁条件为：以2020年净利润为基数，2021年至2023年净利润增长率分│
│ │别不低于30%、60%、90%。 │
│ │新劲刚2022年10月25日发布限制性股票激励计划，公司拟向46名激励对象授│
│ │予242万股限制性股票，授予价格为11.18元/股。本次授予的限制性股票自 │
│ │授予日起满17个月后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解 │
│ │锁条件为：以2022年营业收入为基数，2023年-2025年营业收入增长率分别 │
│ │不低于15%、30%、45%；或以2022年净利润为基数，2023年-2025年净利润增│
│ │长率分别不低于15%、30%、45%。 │
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│重组军工企业│新劲刚2019年2月12日发布重组预案，公司拟以15.3元/股的价格非公开发行│
│ │2549.0196万股股份并支付现金2.6亿元收购宽普科技100%股权，交易价格为│
│ │6.5亿元。宽普科技深耕于军工电子信息行业，专业从事射频微波功率放大 │
│ │及滤波、接收、变频等相关电路模块、组件、设备和系统的设计、开发、生│
│ │产和服务，致力于射频微波功率技术在地面固定、车载、机载、舰载、弹载│
│ │等多种武器平台上的应用。宽普科技的产品主要为通信、对抗、雷达、导航│
│ │、指挥自动化、压制等设备/系统提供配套，是国内射频微波功放领域的领 │
│ │先企业。承诺方承诺，标的公司2019年度至2021年度实现的扣非净利润分别│
│ │不低于4000万元、5000万元、6000万元。公司拟非公开发行可转换公司债券│
│ │及普通股募集配套资金，募集配套资金总额预计不超过3亿元，拟用于支付 │
│ │本次交易中的现金对价（2.6亿元）、支付本次交易相关中介机构费用（200│
│ │0万元）、补充上市公司及其子公司流动资金（2000万元）。 │
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