热点题材☆ ◇300446 航天智造 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:高铁、高端装备、3D打印、智能机器、雄安新区、无人驾驶、新能源车、芯片、小米概念
、新材料、机器视觉、华为汽车、小米汽车、商业航天、PCB概念
风格:即将解禁、专精特新
指数:创业300、中证央企、创业创新、创业200
【2.主题投资】
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2025-10-24│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司作为航天七院唯一上市平台，公司秉承创新驱动发展理念，致力于推动航天技术在民用
产业的应用
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2025-09-26│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司压力测试膜产品已用于半导体领域
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2025-09-01│3D打印 │关联度：☆☆☆
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公司有3D打印设备产品。
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2025-07-04│新能源车 │关联度：☆☆☆
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航天模塑已成功为比亚迪、广汽埃安、长安汽车、吉利汽车等主流汽车厂商的多款新能源车
型提供量产配套，并与多家造车新势力厂商建立了合作关系并实现销售
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2024-09-19│机器视觉 │关联度：☆☆☆
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公司有视觉导航、视觉引导模块、视觉跟踪、视觉定位产品。
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2024-09-18│高端装备 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司航天能源是一家从事油气设备领域射孔器材、高端完井装备研发与制造的高
新技术企业
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2024-09-02│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司有机器人检测专机、机器人加工专机、机器人焊接专机等产品。
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2024-06-06│PCB概念 │关联度：☆☆☆
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公司电子动影州科产品感光干建主要应用在印刷线路板（PCB）领域，达到阻挡电镀和蚀刻
的功能，属于高精度感光干膜系列。
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2023-11-27│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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子公司航天模塑积极看所开发智慧座舱与自动驾驶等核心技术。
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2023-11-16│小米汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司已成功进入小米汽车的供应商体系并开展内外饰产品的协同设计，部分产品已获得量产
订单
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2023-09-19│华为汽车 │关联度：☆☆
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公司全资子公司航天模塑目前已经与使用华为技术的整车生产企业建立了合作关系
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2023-08-29│小米概念 │关联度：☆☆☆
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公司收购的航天模塑已成功进入小米汽车的供应商体系并开展内外饰产品的协同设计，部分
产品已获得量产订单
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2021-07-27│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司积极拓展FPC用电磁波防护膜、压力测试膜、装饰膜、磁性水处理树脂等新材料产品的
开发，实现公司产品结构调整，形成信息防伪材料、电子功能材料两大业务板块的发展格局
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2020-12-25│雄安新区 │关联度：☆☆☆☆
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公司是保定本地企业，公司主要从事热敏磁票、磁条等新材料的研发、生产和销售，是国内
信息记录材料行业中同时从事磁记录和热敏记录材料领域的龙头企业，在技术水平、销售规模、
营销网络、品牌知名度、管理水平等方面位居国内同行业前列。
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2020-07-17│高铁 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事热敏磁票、磁条及磁卡的研发、生产和销售,是国内信息记录材料行业中同时
从事磁记录和热敏记录材料领域的龙头企业,在技术水平、销售规模、营销网络、品牌知名度、
管理水平等方面位居国内同行业前列。通过积极地自主创新,公司在所处行业内拥有核心技术竞
争优势。具体而言,公司的核心技术包括高分散高稳定性微粉悬浮涂布浆料制备技术、水性磁浆
基本配方技术、特征离型层技术、隐形磁条技术、专用粘贴层技术等多项制造技术以及实现产品
设计特性的湿法涂布技术、干式涂布技术、全息模压、印刷、复合等多项工艺技术。
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2026-04-01│航天科技系 │关联度：☆☆☆☆☆
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中国航天科技集团有限公司是公司实际控制人
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2025-07-02│海工装备 │关联度：☆☆☆
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子公司航天能源目前主要向中海油供应射孔器材、完井装备及机电控制类产品。
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2024-04-25│民爆 │关联度：☆
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公司民用爆破产品主要应用于油气开采领域。实现了页岩气（油）分簇射孔器材及国内海洋
油田射孔器材、高端完井装备国产化。
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2023-12-14│央企改革 │关联度：☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-11-27│长安汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司已成功为比亚迪、广汽埃安、长安汽车、吉利汽车等主流汽车厂商的多款新能源车型提
供量产配套
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2023-11-06│智能座舱 │关联度：☆☆☆
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子公司航天模塑是一架主要从事智能座舱部件的高新技术企业。
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2023-09-08│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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子公司航天模塑已成功为比亚迪、广汽埃安、长安汽车、吉利汽车等主流汽车厂商的多款新
能源车型提供量产配套，与多家造车新势力厂商建立了合作关系并实现销售
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2023-09-08│吉利概念 │关联度：☆☆☆
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子公司航天模塑已成功为比亚迪、广汽埃安、长安汽车、吉利汽车等主流汽车厂商的多款新
能源车型提供量产配套，与多家造车新势力厂商建立了合作关系并实现销售
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2021-07-17│华为概念 │关联度：☆☆
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19年8月24日公司在互动平台回复：公司电磁波防护膜产品形成稳定配方，开始批量生产，
目前电磁波防护膜产品市场正处于成长阶段，且已应用于联想、魅族、华为等品牌的部分型号手
机。
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2025-08-26│即将解禁 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2026-08-10有股份解禁，占总股本比例为45.31%
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2023-08-02│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2024-11-06│乘联会:预估10月全国新能源乘用车厂商批发销量140万辆，同比增长58%
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据媒体报道，乘联会数据显示，根据月度初步数据综合预估，10月全国新能源乘用车厂商批
发销量140万辆，同比增长58%，环比增长14%。从国内零售对应预判，10月新能源渗透率继续超5
0%。
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2023-07-31│二季度华为手机市场份额连续逆势增长
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7月27日，国际数据公司IDC公布了2023年第二季度中国智能手机市场出货量数据。从数据来
看，2023年二季度中国智能手机市场出货量约6570万台，同比下降2.1%。虽然国内市场出货量的
出货量仍处于负增长，但相较于一季度，降幅明显收窄。华为在第二季度的市场份额来到了13.1
%，出货量同比增长76.1%，是唯一一个大幅增长的手机品牌。从2022年的第四季度至今，在整体
市场趋于下行的大背景下，华为手机已经连续三个季度实现同比逆势增长。据产业链人士消息，
华为6月已上调2023年手机出货量目标至4000万部，而华为年初将这一目标设为3000万部级别。
券商指出，受疫情后经济复苏及MR、新机密集发布影响，电视及手机需求逐步回温，消费电子有
望整体景气度回升。
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2019-01-03│国务院批复雄安新区规划：建设绿色低碳之城、国际一流的创新型城市
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2019年1月3日消息，中国政府网2日公布《国务院关于河北雄安新区总体规划（2018-2035年
）的批复》。批复对紧扣雄安新区战略定位、有序承接北京非首都功能疏解、优化国土空间开发
保护格局、打造优美自然生态环境、推进城乡融合发展等提出指导性意见。根据批复，雄安将建
设绿色低碳之城、国际一流的创新型城市，创建数字智能之城，原则上不建高楼大厦，严禁大规
模商业房地产开发。
批复指出，按照分阶段建设目标，有序推进雄安新区开发建设，实现更高水平、更有效率、
更加公平、更可持续发展，建设成为绿色生态宜居新城区、创新驱动发展引领区、协调发展示范
区、开放发展先行区，努力打造贯彻落实新发展理念的创新发展示范区。
批复指出，打造宜居宜业环境。要引入优质公共服务资源，高标准配套建设公共服务设施，
推进共建共享，构建多层次、全覆盖、人性化的基本公共服务网络，提升雄安新区公共服务水平
，实现城乡基本公共服务均等化。优先发展现代教育，高标准配置医疗卫生资源，建设公共文化
服务设施，构建完善的全民健身设施网络，提供多层次公共就业服务，创新社会保障服务体系。
建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度和房地产市场平稳健康发展长效机制，严禁
大规模商业房地产开发。
批复指出，建设绿色低碳之城。要坚持绿色低碳循环发展，推广绿色低碳的生产生活方式和
城市建设运营模式，推进资源节约和循环利用。确立水资源开发利用红线，以水定城、以水定人
，实行最严格的水资源管理制度。建设海绵城市，构建集约高效可靠的供排水系统。优化能源结
构，建设绿色电力供应系统和清洁环保的供热系统，推进本地可再生能源利用，严格控制碳排放
。提高绿色建筑、节能相关标准，全面推动绿色建筑设计、施工和运行。构建先进的垃圾处理系
统，全面推行垃圾分类，促进垃圾资源化利用。
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2018-12-26│中国铁路年底开通10条新线 高铁里程将达2.9万公里
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2018年12月25日消息，随着杭黄高铁25日开通运营，中国铁路将在一周内密集开通10条新线
，新增高铁营业里程约2500公里，全国高铁营业里程将达到2.9万公里，为2018年献上“收官大
礼”。
据中国铁路总公司负责人介绍，2018年底，京哈高铁承德至沈阳段、新民至通辽高铁、哈尔
滨至牡丹江高铁、济南至青岛高铁、青岛至盐城铁路、杭昌高铁杭州至黄山段、南平至龙岩铁路
、怀化至衡阳铁路、铜仁至玉屏铁路、成都至雅安铁路等10条新线即将开通运营，新增高铁营业
里程约2500公里，阜新、朝阳、承德、通辽、牡丹江、日照、连云港、盐城、雅安、丽江等多个
城市首开动车，铁路部门安排开行新增动车组列车276.5对。
随着这批新线的开通，2019年1月5日0时起，全国铁路将实施新的列车运行图。调图后，全
国铁路共开行动车组列车日常线2847.5对、周末线221.5对、高峰线382.5对，对应日常运行图开
行动车组列车2847.5对、周末运行图开行动车组列车3069对、高峰运行图开行动车组列车3451.5
对，高铁运输能力较调图前提升约9%。
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2017-07-19│雄安新区总体规划和生态环保规划正制订
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中国社科院雄安发展研究智库2017年7月18日正式挂牌成立。这是迄今为止最高层次的研究
雄安新区建设的智库机构。
记者从该智库成立大会暨首届京津冀协同发展学术论坛上获悉，目前，国家正就雄安新区未
来建设制订两项规划——雄安新区的总体规划和雄安新区的生态环境保护规划。论坛上，来自社
科院和各学术机构的学者对未来雄安新区的定位、规划和建设等问题提出建议与构想。
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2016-07-28│习近平要求全面实施改革强军战略
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2016年7月26日，中央政治局就深化国防和军队改革进行第三十四次集体学习。习近平总书
记在主持学习时强调，要坚持党在新形势下的强军目标，努力建设巩固国防和强大军队。根据改
革总体方案确定的时间表，2020年前要在领导管理体制、联合作战指挥体制改革上取得突破性进
展，努力构建能够打赢信息化战争、有效履行使命任务的中国特色现代军事力量体系。习近平总
书记还于27日视察陆军机关，强调要努力建设一支强大的现代化新型陆军。
机构人士认为，现代战争已步入电子化、网络化发展趋势，受益于国家战略重视，我国军工
信息化空间巨大，国防电子信息及安全产品行业有望从中受益。
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2016-06-25│俄罗斯总统普京6月25日访华
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据中新网报道，外交部发言人陆慷宣布：应国家主席习近平邀请，俄罗斯联邦总统弗拉基米
尔·弗拉基米罗维奇·普京将于2016年6月25日对中国进行国事访问。
据香港《南华早报》网站6月20日报道，中俄将在俄罗斯总统普京6月底访问北京时签署价值
数十亿美元的高铁协议，两国届时还将扩大军事合作。报道称，中国最近证实将向莫斯科-喀山
高铁项目提供4000亿卢布（约合410.4亿元人民币）的贷款。
分析认为，中俄东线天然气管道工程有望成为两国合作焦点。中俄两国在能源合作领域空间
广阔天然气及相关管线建设概念股值得期待。玉龙股份、久立特材、金洲管道、龙泉股份、惠博
普等有望受益。
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2016-03-23│航天科技集团资产证券化步伐加快
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据上证报2016年3月22日消息，近日航天科技集团和中信证券就军民融合发展、提升企业资
产证券化率等事宜进行合作交流。中信证券董事长表示，愿投资航天科技集团牵头发起的军民融
合发展基金，积极参与航天科技集团的资产证券化率提升。
航天科技集团科研院所改革方案已确定，今年将启动。科研院所改制后大部分将变为企业，
分业务板块上市。除受政策限制的资产，将通过分步进行，全部进入资本市场。集团计划在十三
五期间，将资产证券化率从现有15%提升至45%。
航天科技旗下核心资产主要集中在科研院所，大研究所小公司的特征明显。2015年起，航天
科技加快了资产证券化的脚步。2015年8月，航天电子公布重组预案，公司拟获注大股东航天时
代旗下将近30亿元的军品业务资产，实现航天时代主要产业板块上市。
截至2015年底，航天科技集团的资产规模为3500亿元左右，旗下共有11家上市公司，其中A
股8家。航天科技旗下A股上市公司有8家，包括：中国卫星、航天机电、航天动力、航天电子、
乐凯胶片、航天工程、乐凯新材和康拓红外。其中，航天动力大股东为航天六院，后者主营火箭
发动机等相关产品；航天电子潜在注入标的包括航天九院13所和771所等；中国卫星存在大卫星
资产注入预期；航天工程大股东为中国运载火箭技术研究院。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │航天智造科技股份有限公司，前身为保定乐凯新材料股份有限公司，成立于│
│ │2005年2月。2015年4月，公司股票在深圳证券交易所创业板正式挂牌上市，│
│ │股票简称：航天智造；证券代码：300446。公司总部设在成都，控股股东为│
│ │四川航天工业集团有限公司，实际控制人为中国航天科技集团有限公司。 │
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│产品业务 │公司主要从事汽车零部件、油气装备和高性能功能材料三大业务。 │
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│经营模式 │（1）汽车内外饰件 │
│ │采购模式：主要采取“以销定采”的采购模式。建立合格供应商目录，与主│
│ │要供应商签订长期供货协议（开口合同）确定产品的型号、运输、包装、质│
│ │量要求、供货时间、定价等条款，各生产单位根据下游客户订单、生产计划│
│ │、销售计划、缺货反馈等信息，通过具体采购订单确定实际采购数量和采购│
│ │金额。同时，建立了ERP系统，确保采购原材料的高品质和及时性，并对采 │
│ │购成本进行有效控制。 │
│ │生产模式：主要根据客户的订单组织生产，实行“以销定产”的生产模式。│
│ │产品的生产主要根据具体产品的技术要求，通过采购原材料进行加工和装配│
│ │。对于核心部件制造、总成装配等关键工序或产品，主要利用自有厂房、设│
│ │备和技术自主组织完成；对于部分技术含量及附加值较低的非核心零部件产│
│ │品或非核心生产工序，通过委托外协厂商进行生产加工。 │
│ │销售模式：采取直销的销售模式，直接面向下游客户群体，逐步构建起完善│
│ │的销售体系。总部市场营销中心下设市场片区分部参与项目的竞标工作，中│
│ │标后由总部技术部门负责产品的开发工作，开发完成后转移至相关生产基地│
│ │实现产品量产、销售及结算。 │
│ │（二）油气装备业务 │
│ │采购模式：主要采取“以产定采”的采购模式，在发生实际需求时，根据当│
│ │前在手订单情况并结合未来市场订单情况预测，在保证满足正常生产的基础│
│ │上制定采购计划，向合格供应商发出采购订单。同时，会适时储备部分通用│
│ │材料，如通用钢材，以合理安排生产，保证按时生产交货。 │
│ │生产模式：主要根据客户的订单组织生产，实行“以销定产”的生产模式。│
│ │产品生产的核心环节均采用自行生产模式。对于非核心工序或不具备生产能│
│ │力的生产环节，如产品生产过程中的热处理、表面处理、焊接冲压等部分机│
│ │械加工工序采用外协生产模式。 │
│ │销售模式：采取直销的销售模式。为中石油、中石化、中海油等国有大型央│
│ │企供货时，通常需根据其内部招标管理办法履行招标等程序，其余客户（含│
│ │国际市场客户）则主要以直接商务谈判方式获取。 │
│ │（三）高性能功能材料 │
│ │采购模式：主要采取“以产定采”的采购模式。根据生产计划对原材料的需│
│ │求和目前的库存数量制定采购计划，保证满足正常生产。同时，会适时储备│
│ │部分可能存在供应风险的进口原材料或专用原材料，以合理安排生产，保证│
│ │按时生产交货。 │
│ │生产模式：主要采取“以销定产”的生产模式。根据销售计划、半成品和成│
│ │品的库存情况制定生产计划，保证满足正常供货，且产品生产全工序均采用│
│ │自行生产模式。 │
│ │销售模式：主要采取直销和经销的销售模式。年初签订框架协议，对供货产│
│ │品的型号、数量、价格、交货、付款方式、产品验收与质量标准等方面进行│
│ │约定，根据客户实际订单进行交付。 │
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│行业地位 │国内同时从事磁记录和热敏记录材料领域的龙头企业 │
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│核心竞争力 │（一）汽车零部件业务 │
│ │全面的产业布局优势：构建“总部研发+属地生产”运营模式，布局20余个 │
│ │生产基地，全面覆盖国内重点汽车产业集群，与主流整车厂商全国布局高度│
│ │匹配。该布局可实现近距离实时供货与服务响应，精准满足整车厂商对采购│
│ │周期及成本管控的核心需求，保障订单交付的稳定性与连续性。同时，可快│
│ │速传导整车厂商新车型开发需求及产品服务改进建议，支撑生产基地及时优│
│ │化工艺技术与服务模式，实现与客户深度协同，客户满意度稳步提升。 │
│ │深厚的技术研发优势：具备成熟的工艺技术及同步研发和创新能力，拥有1 │
│ │个国家认可实验室、5个省级技术中心，累计拥有专利授权637项（其中发明│
│ │专利75项）。公司具备前沿技术预研、同步开发、设计验证、模具开发、产│
│ │品制造的全方位服务能力，专注于汽车内外饰总成部件及智能座舱解决方案│
│ │，掌握CAE仿真、轻量化设计与制造等十余项优势技术，具备与主机厂进行 │
│ │多类大型总成同步设计开发的能力，已经逐步发展成为国内少有的同时具备│
│ │汽车零部件和模具设计生产同步研发、制造以及试验检测能力的公司。 │
│ │客户资源和品牌优势：经过多年的稳健经营和快速发展，积累了稳定的优质│
│ │客户群体，涵盖吉利汽车、长安汽车、一汽集团、广汽乘用车、奇瑞汽车、│
│ │比亚迪汽车等国内主流整车厂商及全球知名汽车零部件一级供应商，实现了│
│ │对华为“界”系列与“境”系列等优质新势力客户的全面覆盖。依托稳定的│
│ │客户资源网络，在行业内树立了良好的品牌形象，并享有较高的市场知名度│
│ │。 │
│ │纵深结合的产品布局和成本管控优势：公司以系统集成、绿色环保、轻量化│
│ │和智能化技术为引领，以构建“智能座舱集成创新技术群”为统揽，聚焦“│
│ │智能光电、电驱电控、精致装饰、轻量环保”四大领域，研究优势技术与汽│
│ │车电子技术的深度融合，产品系列齐全，覆盖了主要汽车内饰件、外饰件、│
│ │发动机系统塑料部件，逐步实现产品定制化、模块化、平台化，建立集成化│
│ │设计开发与生产制造能力，可为整车厂商提供一体化的汽车零部件配套服务│
│ │。构建“产品研发－模具设计与制造－零部件制造－总成配套与服务”全链│
│ │条的汽车零部件产品供应链，有效精简中间环节，缩短研发周期、优化生产│
│ │成本，核心盈利能力与市场竞争力显著提升。 │
│ │（二）油气装备业务 │
│ │深厚的技术研发优势：在射孔器材领域，自主研发的油气井夹层枪隔板传爆│
│ │技术、超高温超高压射孔技术、低碎屑全通径射孔等多项技术，对行业技术│
│ │发展起到重要推动作用；分簇射孔系统实现关键技术全面替代进口，整体达│
│ │到国际先进水平；无碎屑射孔弹、等孔径自清洁射孔弹技术成功解决我国海│
│ │洋油气资源开发关键技术难题。在完井装备领域，突破非弹性密封等多项关│
│ │键技术，部分研究成果打破国际垄断，是我国完井工具领域API认证证书较 │
│ │为齐备、认证等级最高的企业之一，为我国深海油气资源开发提供了关键装│
│ │备支撑。 │
│ │完善的产业集成优势：作为国家级制造业单项冠军企业，以航天火工技术为│
│ │源泉，逐步形成了特种能源、精密机械和智能控制“三位一体”的技术能力│
│ │体系，开发出射孔和完井全系列产品，实现油气井射孔完井技术和产品的系│
│ │统集成，率先在国内油气行业实现电子雷管下井批量应用，是石油民爆行业│
│ │获得工信部颁发的油气井用爆破器材生产许可种类最多的企业，稳居国内油│
│ │气井射孔完井装备集成配套能力第一梯队。 │
│ │客户资源优势：培育形成了以中石油、中石化为主的陆地油田板块、以中海│
│ │油为主的海上油田板块和以三大石油公司海外项目及国际油田技术服务公司│
│ │为主的海外板块，构建了稳定和多元化的市场网络；产品应用于全国主要油│
│ │气田，在页岩气分簇射孔等非常规油气资源开发领域占据市场主导地位，是│
│ │我国页岩气（油）分簇射孔装备的主要供应商。 │
│ │（三）高性能功能材料业务 │
│ │技术积淀优势：拥有完备的研发体系和质量管理体系，主持或参与制定了国│
│ │家标准2项，行业标准6项，是磁记录和热敏记录材料的行业龙头。掌握真空│
│ │蒸镀技术、精细分散技术、精密涂布技术以及微胶囊制备和高性能材料的合│
│ │成技术等功能性膜材料核心技术，核心设备、基础工艺和产品均实现自主开│
│ │发及自主知识产权保护，技术壁垒稳固。 │
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│经营指标 │2025年，全年营业收入实现90.03亿元，同比增长15.72%；归属于上市公司 │
│ │股东的净利润实现8.81亿元，同比增长11.29%；归属于上市公司股东的扣除│
│ │非经常性损益的净利润实现7.70亿元，同比增长1.86%，扎实推动全年各项 │
│ │工作任务圆满完成。 │
│ │2025年，重点中大型内外饰总成件收入占比达70%以上；持续深推精细化管 │
│ │理，深入开展成本管控，驱动业务乘势快速发展，实现销售收入82.61亿元 │
│ │，较上年同期增长17.97% │
│ │2025年，航天能源实现销售收入5.41亿元、净利润2.36亿元，同比分别降低│
│ │0.94%、0.93%，其中，军品销售收入1590.03万元，同比增长63.17%。 │
│ │2025年，新增特种防伪产品收入1053.23万元；持续大力拓展以压力测试膜 │
│ │为主导的电子功能材料市场，收入同比增长2.70%。报告期内，公司高性能 │
│ │功能材料业务实现销售收入2.02亿元，同比下降13.16%。 │
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│品牌/专利/经│专利：公司累计拥有专利授权637项（其中发明专利75项）。报告期内新申 │
│营权 │请专利120项、新授权专利80项，完成省部级科技成果鉴定10项，其中国内 │
│ │领先5项、国际先进1项。技术产出成效显著，报告期内新增授权专利80项，│
│ │其中发明类专利15项。 │
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│核心风险 │电子客票对热敏磁票冲击；资产整合不达预期；雄安新区建设进程不达预期│
│ │。 │
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│投资逻辑 │公司全资子公司航天模塑是国内汽车零部件行业的主要企业之一，致力于研│
│ │发和生产汽车内外饰件、智能座舱部件、发动机轻量化部件等产品，是国内│
│ │领先的汽车内外饰件企业，先后被评为国家高新技术企业、四川省汽车行业│
│ │先进单位、成都汽车轻量化工程技术研究中心，是中国模具行业标准起草单│
│ │位，承担四川省重大科技成果转化工程示范项目。航天模塑汽车零部件产品│
│ │主要面向整车企业供货，处于汽车产业链中游。2025年航天模塑及其分、子│
│ │公司获得长安深蓝、奇瑞汽车、一汽大众等多家主要客户授予的优秀供应商│
│ │等11项荣誉奖项，产品及服务能力受到充分认可。 │
│ │公司全资子公司航天能源是国内油气井射孔完井装备行业的领军企业之一，│
│ │自成立以来，实现了页岩气（油）分簇射孔器材及海洋油田射孔器材、高端│
│ │完井装备国产化。 │
│ │公司耐候功能材料的选型产品多为小牌号产品，在特殊添加剂领域独树一帜│
│ │，是目前世界上最大的UV-1084生产商和供应商，技术水平和产品质量均达 │
│ │国际领先水平。 │
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│消费群体 │吉利汽车、长安汽车、一汽集团、广汽乘用车、奇瑞汽车、比亚迪汽车等国│
│ │内主流整车厂商及全球知名汽车零部件一级供应商 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │汽车零部件业务、油气装备业务、高性能功能材料业务 │
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│主要产品 │汽车内外饰件、发动机轻量化部件、智能座舱部件、汽车塑料零部件模具、│
│ │射孔装备、机电控制类产品、完井装备和军用爆破器材等产品、磁条、感光│
│ │剂材料、汽车内饰膜、压力测试膜、阻焊油墨、感光干膜、橡塑助剂 │
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│增持减持 │航天智造2026年3月17日公告，公司股东中国乐凯计划公告日起十五个交易 │
│ │日后的三个月内，以集中竞价方式减持本公司股份不超过845.4101万股（占│
│ │本公司总股本的1%）。截至公告日，中国乐凯持有公司股份5356.9654万股 │
│ │，占公司总股本的6.34%。 │
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│项目投资 │乐凯新材2023年7月27日公告，公司控股子公司乐凯化学材料有限公司拟使 │
│ │用自有资金及自筹资金1.75亿元，投资建设“乐凯新型橡塑助剂产业化基地│
│ │项目二期3-4#产线工程”。项目建设周期为36个月。 │
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│行业竞争格局│（一）汽车零部件行业 │
│ │2025年，是“十四五”规划的圆满收官之年。“两新”政策加力扩围，在汽│
│ │车领域取得显著成效，有效促进了汽车消费。在全行业共同努力下，汽车产│
│ │业转型步伐加快，高质量发展扎实推进，全年产销实现超预期增长，呈现强│
│ │大的发展韧性和活力，成为拉动经济增长的重要引擎。据中国汽车工业协会│
│ │发布的数据，中国汽车产销量连续17年稳居全球第一，全年汽车产销累计完│
│ │成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%。汽车产销连续三年 │
│ │保持3000万辆以上规模。新动能加快释放，新能源汽车产销分别完成1662.6│
│ │万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，连续11年位居全球第一。 │
│ │同时，汽车出口延续强劲态势，全年出口量首次突破700万辆，达到709.8万│
│ │辆，同比增长21.1%，进一步巩固了中国作为世界第一大汽车出口国的地位 │
│ │。其中，新能源汽车出口达261.5万辆，同比增长1倍，成为外贸增长的亮点│
│ │。 │
│ │（二）民用爆破行业 │
│ │在全球范围内，经济全球化的深入发展以及新兴经济体工业化进程的加快推│
│ │进，国际能源需求在长期内仍将呈现持续增长态势，而石油、天然气作为传│
│ │统化石能源和战略能源，在工业生产以及日常生活中占有重要地位。 │
│ │2019年以来，随着国家油气能源安全战略深入实施，中石油、中石化、中海│
│ │油均制定并强力推进加大勘探开发力度七年行动计划（2019-2025），持续 │
│ │高强度的上游投入为下游装备制造及工程服务业务提供了稳定和持续增长的│
│ │市场机会，油气增储上产持续推进。2025年增储上产“七年计划”胜利收官│
│ │，油气稳产增产势头良好，油气供应保障能力持续提升。据国家统计局发布│
│ │，2025年，规模以上工业原油产量2.16亿吨，创历史新高，比上年增长1.5%│
│ │，连续四年稳产2亿吨以上；规模以上工业天然气产量2619亿立方米，比上 │
│ │年增长6.2%，连续九年增产超百亿立方米。 │
│ │2025年2月，国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》，要求供应保障 │
│ │能力持续增强，其中原油产量保持2亿吨以上，天然气产量保持较快增长， │
│ │油气储备规模持续增加，夯实能源安全保障基础。强化油气勘探开发，在老│
│ │油田提高采收率、深地深水规模建产、非常规油气增产方面取得新突破，持│
│ │续提升油气储备能力。 │
│ │同时，近年来我国中浅部、常规油气资源开发程度不断提高，整体资源品质│
│ │下降，可动用资源开发难度加大。上述因素促使“三桶油”投资向新能源、│
│ │新材料等“第二增长曲线”布局，传统化石能源投资增长受到一定影响。 │
│ │（三）高性能功能材料行业 │
│ │信息防伪材料主要包括热敏磁票、磁条产品，另外INS汽车内饰膜正处于市 │
│ │场推广阶段，已实现批量销售。热敏磁票方面，2025年9月30日之后，火车 │
│ │票纸质报销凭证将全面停用，由电子发票取代，纸质火车票正式退出国内市│
│ │场；与之相对，依托雅万高铁、中老铁路陆续搭建，国外市场将逐步打开需│
│ │求空间。 │
│ │中国消费电子市场持续复苏，2025年我国电子信息制造业生产快速增长，出│
│ │口同比持平，效益稳步提升，投资持续下滑，行业整体发展态势良好，规模│
│ │以上电子信息制造业增加值同比增长10.6%，据国际数据公司（IDC）的初步│
│ │数据显示，2025年全球智能手机市场展现出强劲韧性，全年出货量仍达到12│
│ │.6亿台，同比增长1.9％，电子功能材料将进一步受益于国内电子信息产业 │
│ │的稳定发展与自主可控。 │
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│行业发展趋势│（一）汽车零部件行业 │
│ │当前，新一轮科技革命和产业变革加速演进，汽车与能源、交通、信息通信│
│ │等产业深度融合，汽车行业面临着“电动化、智能化、网联化、共享化”的│
│ │发展趋势，汽车零部件行业也迎来“系统化、平台化、模块化、轻量化、智│
│ │能化、环保化”的发展方向，汽车产业的结构调整和转型升级有利于促进我│
│ │国国民经济的持续健康发展。近年来，国家各部委为支持汽车产业及汽车零│
│ │部件产业成长，相继出台了一系列鼓励政策，有利于促进行业蓬勃发展。 │
│ │（二）民用爆破行业 │
│ │全球石油和天然气的需求稳步增长，驱动油气设备的需求同步日益增长，油│
│ │气设备行业长期发展趋势良好。同时，随着易采掘油气储量的逐步减少，油│
│ │气公司开始投入大量资金加强对老油井的再开采，加大深海深地油气井的投│
│ │入，增加页岩油气等非常规油气的开采。尽管页岩气产量增速有所放缓，但│
│ │其总量仍处于增长通道。综合来看，油气公司对高性能油气装备的需求预计│
│ │将有较大提升。 │
│ │（三）高性能功能材料行业 │
│ │磁条方面，公司是国内最大的磁条生产商，目前国内绝大多数银行卡采用IC│
│ │芯片与磁条并存的方式，随着EMV迁移和数字支付的进一步实施，国内磁条 │
│ │需求预计将呈现逐渐下降趋势。INS汽车内饰膜方面，汽车消费趋向改善升 │
│ │级，国产品牌经济型轿车在配置多样性、个性化方面的竞争进一步促进INS │
│ │工艺的应用，预计未来数年INS膜的需求将不断扩大。 │
│ │展望未来，在AI、5G网络通信、新能源车等新科技应用持续带动下，预计未│
│ │来五年PCB行业仍将稳步成长，公司PCB（含FPC）用电子功能材料市场前景 │
│ │可观，据Prismark预测，2029年全球PCB行业市场规模将达到946.61亿美元 │
│ │，呈现稳定增长的态势，其中，中国大陆PCB市场产值2029年将达到约497.0│
│ │4亿美元。 │
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│行业政策法规│《关于做好2025年汽车以旧换新工作的通知》、《关于金融支持提振和扩大│
│ │消费的指导意见》、《2030年前碳达峰行动方案》、《2025年能源工作指导│
│ │意见》、《“质量回报双提升”行动方案》、《中共中央关于制定国民经济│
│ │和社会发展第十五个五年规划的建议》 │
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│公司发展战略│公司提出了“1334”发展战略，以建设世界一流航天智能装备制造企业为总│
│ │目标，坚持专业化发展、融合发展、数字化发展三大原则，构建产业应“变│
│ │”力、技术突“破”力、应用“拓”展力三大核心能力，实施基于核心技术│
│ │或共同市场的相关多元化业务体系和差异化管控模式，打造规范治理、智能│
│ │制造、价值创造、高质量发展四个样板，分阶段稳步实现公司做强做优做大│
│ │。 │
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│公司日常经营│一、市场布局持续完善，公司经营业绩持续快速增长 │
│ │报告期内，公司紧密围绕战略规划，全力开拓国内外市场，客户与产品结构│
│ │持续优化，产业布局更趋优化。 │
│ │1.汽车零部件业务市场升级取得进一步突破：重点新势力市场持续挖潜。 │
│ │2.油气装备业务聚焦军民市场开发积极应对多重挑战：军 │
│ │品业务逐步恢复，扎实推进新项目拓展，军品业务收入同比增长63.17%。报│
│ │告期内，公司油气装备业务实现销售收入5.41亿元，与上年同期基本持平。│
│ │3.高性能功能材料业务加强市场转型发展攻坚力度： │
│ │磁条业务深耕客户资源，爱德觅尔全面导入，泰雷兹新加坡工厂稳定合作；│
│ │推动感光剂投产并形成收入，成功跨入特种防伪材料行业，信息防伪材料应│
│ │用领域实现拓展；压力测试膜成功进入半导体产业链，开拓苹果链客户，销│
│ │量同比增长15%；阻焊油墨实现批量稳定生产与上市销售；汽车内饰膜成功 │
│ │打入广汽、一汽丰田等核心客户体系；耐候功能材料成功开拓6家重要客户 │
│ │，新增非洲出口订单。 │
│ │二、技术创新驱动产品升级，公司核心竞争力持续增强 │
│ │1.汽车零部件业务聚焦“内外饰++”集成创新：围绕“内外饰++”战略，持│
│ │续深化传统内外饰技术与智能光电、电驱电控、轻量环保、精致装饰四大领│
│ │域创新技术深度融合。 │
│ │2.油气装备业务着力放大在特种能源领域的领先优势：聚焦“两深一非一稳│
│ │”（深地、深海、非常规和老油田稳产）重点领域，持续提升技术创新能力│
│ │。 │
│ │3.高性能功能材料业务聚焦技术国产化替代：攻坚信息防伪材料升级突破。│
│ │3.高性能功能材料业务聚焦技术国产化替代：攻坚信息防伪材料升级突破。│
│ │1.汽车零部件业务着力产能布局完善和智能制造能力建设：重庆八菱涂装线│
│ │、长春华涛仓储、南京公司内外饰三个重点投资项目顺利完成竣工验收，智│
│ │慧座舱项目实现主体结构封顶；试点推进智能制造示范工厂建设，以长春华│
│ │涛为智能制造样板工厂，开展多业务协同数字化车间建设，有效提升运营效│
│ │率与劳动生产率并节约能耗。航天模塑成为通过工信部评审的CMMM3级智能 │
│ │制造公司。 │
│ │2.油气装备业务围绕产能和本质安全提升加快推进能力建设：军用爆破器材│
│ │生产线自动化升级改造项目完成三条生产线建设和重大项目调整。火工生产│
│ │自动化基础全面提升，生产效率和本质安全度进一步提升。危险工序自动化│
│ │改造加快进入“由点及线、连线成面”新阶段，将安全风险管控能力转化为│
│ │市场竞争力；在制药及称装压药方面，传爆管、电雷管、射孔弹等产品称装│
│ │压药基本实现无人化。 │
│ │3.高性能功能材料业务有序推进产能建设：乐凯新型橡塑助剂产业化基地（│
│ │二期）项目完成年度投资计划，感光剂生产线、阻焊油墨试验线建成投产。│
│ │四、以系统观念为指引，提升公司经营管理水平 │
│ │1.强化基础管理。 │
│ │2.强化人才建设。 │
│ │3.强化合规监督。 │
│ │五、依规开展市值管理，维护投资者信心 │
│ │1.制定市值管理制度，健全市值管理工作机制。为切实推动公司提升投资价│
│ │值，进一步加强与规范公司的市值管理行为，公司研究制定了《市值管理办│
│ │法》，明确了市值管理工作职责与运行机制，确立了年度工作方案和任务，│
│ │依法合规运用各类方式提升公司投资价值。 │
│ │2.提高信息披露工作水平，有效传递公司投资价值。坚守信息披露的真实、│
│ │准确、完整、及时和公平原则，致力于为投资者作出价值判断和投资决策提│
│ │供足够的信息，2024-2025年度深交所信息披露工作评价提升为A级。 │
│ │3.稳定投资者回报预期，提升投资者回报水平。公司牢固树立回报股东的意│
│ │识，严格实施《未来三年（2023-2025年）股东回报规划》，为投资者提供 │
│ │稳定的回报预期。 │
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│公司经营计划│1.以政治建设为统领，涵养风清气正好生态 │
│ │深入学习贯彻党的二十届四中全会精神，围绕党建引领基层治理，着力抓好│
│ │“七化”，即全力推进基本教育全面化、党建引领系统化，人才激励制度化│
│ │、纪律作风建设长效化、党建管理信息化、群团活动品牌化、新闻宣传融媒│
│ │化，以高质量党建引领保障公司高质量发展。深入推进正风肃纪反腐，学习│
│ │贯彻中纪委四次、五次全会精神，坚决打好反腐败斗争攻坚战、持久战、总│
│ │体战，巩固拓展作风建设成果，持之以恒落实中央八项规定精神，营造干事│
│ │创业的良好氛围。 │
│ │2.以“三大攻坚”为重点，打赢可持续发展硬仗 │
│ │（1）经营发展攻坚战。面对汽车消费政策退坡、行业内卷激化、价值空间 │
│ │压缩，“三桶油”转战新能源、缩减油气开采资本性支出，热敏磁票全面退│
│ │出等多重叠加不利局面下，攻坚克难全力实现年度经营目标。 │
│ │（2）融合发展攻坚战。完成大药柱压制生产能力建设，构建能力共享、市 │
│ │场共拓、互惠双赢的配套协作机制，推动火工品应用领域的突破。 │
│ │（3）数智发展攻坚战。制定公司“十五五”数字化规划，推进数字化转型 │
│ │。全面推进智能工厂建设，以长春华涛智能工厂为样板，建设数字化工厂、│
│ │数字化车间，探索“黑灯工厂”实践路径。提升数字化研发能力，提高经营│
│ │管理数字化水平，保障数据安全。 │
│ │3.以“四个发力”为驱动，培育壮大产业新动能 │
│ │（1）市场拓展发力。紧扣行业发展趋势与企业战略部署，统筹推进市场结 │
│ │构优化、新兴领域布局、产品迭代升级，持续筑牢市场竞争优势。汽车零部│
│ │件业务紧抓汽车智能化契机，通过前瞻布局市场新兴领域、持续优化客户结│
│ │构。 │
│ │（2）技术创新发力。聚焦自主创新能力重塑，加强新赛道、新领域前沿技 │
│ │术趋势研判，探索建立新赛道创新项目跨领域协同攻关机制；建设高水平创│
│ │新平台，建强技术专业库，并发挥其咨询参谋作用；加快建设结构完备的核│
│ │心专业体系，推动技术体系迭代升级。聚焦智慧座舱系统集成关键技术突破│
│ │、以电控安全阀为代表的完井装备智能化研发、感光剂产品系列化等重要任│
│ │务，强化创新驱动产业发展。 │
│ │（3）产业孵化发力。围绕智能化、绿色化、融合化方向，基于现有技术、 │
│ │产品，持续培育新项目，促进项目产业化进程。 │
│ │（4）价值创造发力。充分发挥资本运作平台作用，以更高水平布局推动高 │
│ │质量发展。稳健市值管理，加强投资者关系管理，多渠道传递公司投资价值│
│ │，提高研报覆盖率；实施年度分红，强化投资者回报。 │
│ │4.以“五大提升”为支撑，筑牢高质量发展基石 │
│ │（1）提升战略引领能力。抓好战略规划体系构建，构建“总分协同、长短 │
│ │衔接”的战略体系，完成“十五五”综合规划与业务、专项规划编制。抓好│
│ │战略规划体系执行落地，驱动业务体系重构，推进核心能力重塑，提升增长│
│ │动能。 │
│ │（2）提升经营管理能力。强化在建项目过程管理和投资计划调度，稳步推 │
│ │进募投项目建设。深化精细化管理体系建设，进一步推动体系落地见效。抓│
│ │好风险内控管理，健全风险内控管理体系，稳步推动内部审计从监督型向价│
│ │值增值型转变。 │
│ │（3）提升规范治理能力。严格信息披露管理，健全贯穿全级次的信披责任 │
│ │体系，高质量开展信息披露工作。 │
│ │（4）提升人才竞争能力。全面实现人才强企方案制度化，打造和发挥博士 │
│ │后工作站、创新人才中心等平台优势，聚集、培养更多高层次科技人才。建│
│ │立与新产业发展模式相匹配的多元用工模式，提升数智人才、经营人才、高│
│ │技能人才占比。 │
│ │（5）提升综合保障能力。大力推动安全消防标准化、“防风险、除隐患” │
│ │等专项工作，以安全生产治本攻坚三年行动收官为抓手，确保完成年度安全│
│ │生产目标。 │
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│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供│
│ │足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1.经营效益风险 │
│ │国内汽车行业整体市场规模逐步触顶，行业需求端呈现收缩态势，航天模塑│
│ │相关业务受行业大环境影响，经营增长承压；航天能源所处行业本身市场容│
│ │量偏小，行业发展空间有限，业务规模难以实现有效突破与增长。若公司未│
│ │能及时把握行业发展机遇、加快市场调研与布局，高效挖掘并培育新的业务│
│ │增长点，突破现有业务的增长瓶颈，将导致公司整体经营业绩缺乏增长动力│
│ │，难以实现规模与效益的稳步提升。 │
│ │2.子公司亏损风险 │
│ │受宏观外部环境变化、行业技术迭代加速及市场竞争格局重构等多重因素综│
│ │合影响，公司高性能功能材料业务发展承压，业务规模出现缩减。同时，相│
│ │关子公司新承接业务目前尚处于市场开拓与产能爬坡的起步阶段，面临着技│
│ │术落地适配、客户资源积累、供应链整合优化、市场需求不及预期等多重经│
│ │营挑战，现阶段收入规模较小且盈利模式尚未成熟，未来销售规模的增长幅│
│ │度、产品盈利水平的提升空间均存在较大不确定性，若后续无法有效突破业│
│ │务发展瓶颈、实现经营效益的稳步提升，该业务板块将面临亏损的风险，进│
│ │而对公司整体经营业绩、业务布局推进产生不利影响。 │
│ │3.信息披露风险 │
│ │作为上市公司，信息披露是监管重点关注工作，是保障投资者知情权的手段│
│ │，信息披露违规风险持续存在。如果信息披露不及时、不准确、存在疏漏或│
│ │有误导性，将给公司或投资者造成重大损失或影响，或因重大信息未披露而│
│ │提前泄露，会引起股价异常波动，存在引发监管机构关注或质疑、处罚或停│
│ │牌等风险。 │
│ │4.产品结构升级风险 │
│ │在汽车行业整体向智能化、电动化、轻量化转型的背景下，行业产业链竞争│
│ │格局持续重构，存量博弈态势进一步加剧。航天模塑目前主营的汽车塑料内│
│ │饰件产品，整体技术附加值偏低，行业同质化竞争较为激烈，叠加原材料价│
│ │格波动等因素影响，产品毛利空间相对有限，核心竞争壁垒尚未形成。当前│
│ │汽车整车及零部件市场对高附加值、高性能的智能光电、电驱电控、精致装│
│ │饰、轻量环保类产品需求快速提升，若公司未能及时推进产品结构迭代升级│
│ │，加快核心技术研发与产品创新落地，未能有效匹配行业市场需求变化，将│
│ │导致现有产品市场竞争力逐步弱化，进而对公司市场份额、经营业绩及长期│
│ │发展布局产生不利影响。 │
│ │5.安全生产、环保及消防风险 │
│ │航天能源的油气井用爆破器材、军用爆破器材以及相关产品存在固有的危险│
│ │性，在采购、生产、储存、销售、运输等各业务环节中，都必然面对一定的│
│ │安全风险，因此，安全生产对航天能源具有特殊重要的意义。航天能源在发│
│ │展过程中不断加大对安全生产的投入，严格执行国家法律法规和行业规范对│
│ │安全生产的有关规定，是行业中安全管理的标杆企业。但若未来因突发安全│
│ │责任事故导致人员伤亡、财产损失、行政处罚、诉讼纠纷、合同提前终止等│
│ │情形，将给航天能源的生产经营、盈利水平和品牌信誉带来不利影响。 │
│ │高性能功能材料业务实验或放量生产过程中，部分易燃易爆化学品存在发生│
│ │火灾爆炸和人员中毒风险和有机废气、危险废物违规排放风险，一旦风险事│
│ │项发生构成重大安全环保事故，将会严重影响公司的生产经营。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2023-2025年度）股东回报规划：公司优先采取现金方式进行利润分配， │
│ │可以采取现金、股票或现金与股票相结合的方式分配股利。公司每年度利润│
│ │分配比例原则上应不低于当年实现的可分配利润总额的20%。 │
│ │根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司优先采取现金方式进行利润分配，可 │
│ │以采取现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利。在当年经审计的│
│ │净利润为正数且符合《公司法》规定的分红条件的情况下，充分考虑公司经│
│ │营状况、现金流状况、资金需求等因素后，公司每年度利润分配比例原则上│
│ │应不低于当年实现的可分配利润总额的百分之二十。 │
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│重大合同 │*ST乐材2021年8月19日公告，公司与中国国家铁路集团有限公司（简称“国│
│ │铁集团”）下属印刷企业上海铁路印刷有限公司（简称“上海铁印”）签订│
│ │《铁路客运自动售检票磁票专用纸购销合同》。公司向上海铁路印刷有限公│
│ │司提供热敏磁票产品160吨，具体的订单形式以“铁路磁票纸订货单”为准 │
│ │。合同有效期为自合同签订之日起至2021年12月31日止。合同的履行对公司│
│ │当前经营业绩产生积极影响。 │
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│股份锁定承诺│公司实际控制人航天科技集团、公司控股股东乐凯公司承诺：自公司股票上│
│ │市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理所持有的公司股份，也不│
│ │由公司回购上述股份。公司全体自然人股东承诺：自公司股票上市之日起十│
│ │二个月内，不转让或者委托他人管理其直接或间接持有的公司首次公开发行│
│ │股票前已发行的股份，也不由公司回购该部分股份。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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