热点题材☆ ◇300364 中文在线 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:网络游戏、职业教育、阿里概念、虚拟现实、区块链、人工智能、乡村振兴、腾讯概念、
知识产权、百度概念、抖音概念、华为鸿蒙、元宇宙、NFT概念、Web3概念、AIGC概念、数
据确权、ChatGPT、数据要素、知识付费、短剧游戏、多模态AI、智谱AI、IP经济、AI智能
体、DeepSeek
风格:融资融券、高市净率、亏损股、参股新股、连续亏损、低安全分、私募重仓
指数:在线消费、创业300、区块链50、创业200、AI应用50
【2.主题投资】
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2026-02-12│智谱AI │关联度：☆☆☆
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中文在线与国内大模型厂商智谱达成了深度战略协作。智谱作为核心技术合作伙伴之一，通
过强大的基座模型平台与Agent智能体能力，为“次元神笔”注入了深层的语义理解与逻辑推理
能力。
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2025-10-09│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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在数据语料领域，公司与阿里巴巴及旗下公司建立稳定的数据服务合作关系。基于自有大模
型数据需求，公司不断整合高质量数据包含文字/音频/图片/视频等多种类型数据，共计600TB，
目前已有有声书及干音、百万量级出版物、原创文学数据、视频数据，以及亿级图片、题库、期
刊、行业问答、中外文平行语料等近百种文字和多模态语料及成品语料集
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2025-08-04│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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依托“逍遥大模型”文本生成及理解能力、结合业界领先的多模态AI视频生成技术，公司打
造覆盖智能广告投放全流程的逍遥AI Agent系统。
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2025-07-07│乡村振兴 │关联度：☆☆☆
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公司已助力12个省市建设数字农家书屋，每个农家书屋有超10万种数字资源，为农民群众免
费提供电子书籍、报刊阅读，并整合海量的视频和音频及教育资源，实现可读、可听、可视化阅
读
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2025-02-06│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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公司已在部分内部 AI 网文创作流程中部署DeepSeek-R1，通过调用 DeepSeek-R1的能力，
增强创作效率
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2023-12-08│多模态AI │关联度：☆☆☆
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公司发布了“中文逍遥大模型，可提高创作者效率，一张图写一部小说，展现出多模态能力
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2023-11-07│短剧游戏 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司海外公司推出的真人短剧APP，Reelshort，在11月12日首次冲上iOS娱乐榜第一名
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2023-04-13│知识付费 │关联度：☆☆☆
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中国数字出版的开创者之一, 全球最大的中文数字出版机构之一; 公司以自有原创平台、知
名作家、版权机构为正版数字内容来源,全面布局数字文化内容行业,旗下拥有原创网站17K小说
网、四月天小说网、万丈书城等原创平台,累积数字内容资源超510万种,驻站作者440万名
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2023-04-12│数据要素 │关联度：☆☆☆
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公司深耕文化数字产业20余年，拥有海量的正版中文数据资源，同时也在为全市场的中文电
子数据提供存证服务，公司通过旗下各平台经过多年积累拥有海量的内容，品类除网络文学作品
，还有大量出版物涵盖科普类、社会类、经管类、法律类，教育教材类等等，中文文字字数已超
10000亿字，全品类的内容可为模型提供更好的语言场景训练，提升模型的语言能力，可为AI模
型公司提供拥有版权的数据集用于训练。
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2023-04-12│虚拟现实 │关联度：☆☆☆
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公司一直在虚拟现实领域布局并推进项目商业化落地，如公司和PICO已联合出品头部国创动
画《灵笼》VR动画番外篇，未来将在PICO虚拟现实终端设备上线。
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2023-04-04│ChatGPT概念 │关联度：☆☆☆
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公司海外产品Chapters和My Escape已在做接入ChatGPT测试，应用在故事创作生成、剧本生
成及改编、用户与AI交互聊天等方面，可大幅降低成本，提高创作效率、剧情多样性，同时AI交
互聊天让用户拥有更好沉浸感和情感体验。
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2023-04-04│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司以内容为基石，深耕数字内容，为更好地服务平台作者，公司已推出AI绘画功能和AI文
字辅助创作功能，其中AI文字辅助创作功能已上线，该功能已向公司旗下17K文学平台全部作者
开放。
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2023-03-13│华为鸿蒙 │关联度：☆
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公司产品可以用在鸿蒙上面，如17K小说，有17K鸿蒙版以及卡片，还有以太听书等
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2022-12-22│区块链 │关联度：☆☆☆
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公司正在建设联盟链生态开发区块链存证平台。
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2022-12-05│数据确权 │关联度：☆☆☆
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公司以“长安链”为底层建设联盟链生态，正开发区块链存证平台，开发建设数字资产和NF
T管理平台、协同创作平台，为文创行业提供数字资产确权服务、交易服务，为虚拟现实世界的
发展赋能。
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2022-11-16│AIGC概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下的17K文学平台，为作者开通了AIGC功能
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2022-11-10│Web3概念 │关联度：☆☆
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公司与清华大学新闻学院联合成立了元宇宙文化实验室，在虚拟人、VR/AR、Web3、AI技术
及商业化方向进行全新的探素研究
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2022-10-28│职业教育 │关联度：☆☆
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公司携手厦门凤凰创壹软件，与各类职业教育示范校共同打造职业院校虚拟仿真实训基地
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2022-08-19│腾讯概念 │关联度：☆☆☆
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上海阅文、深圳利通分别持有公司 3.6千万股股份，合计占公司总股本的 10%。
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2022-04-02│NFT概念 │关联度：☆☆☆
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公司已经在NFT方向有布局，NFT应用的场景非常多元，对于创作者而言，NFT则为解决版权
问题提供了新思路。公司在版权保护利用区块链技术有着丰富的经验，再结合NFT，会对公司的
虚拟资产有巨大的价值。同时NFT的出现实现了虚拟物品的资产化，它能够映射虚拟物品，将虚
拟物品成为交易的实体，从而实现数据内容的价值流转，公司的海量IP及虚拟形象皆可NFT。
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2021-12-08│元宇宙概念 │关联度：☆☆☆
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公司借助5G、AI、AR/VR等技术的发展，公司的沉浸式互动阅读将会借助技术的赋能加速延
展，构建一个互动性更强的平行世界。作为数字内容公司，本质是生产内容、打造IP、连接人群
、丰富娱乐、学习和社交。文字创作和阅读仅存在于2D，但随着元宇宙的到来通过AR/VR等技术
可以让人沉浸式体验新世界，而公司拥有海量的库存将会有力地支持构建平行的互动阅读世界。
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2021-11-05│百度概念 │关联度：☆☆☆
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百度七猫持有公司3.6千万股股份，占公司总股本的 5%。
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2021-11-02│知识产权 │关联度：☆☆
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国内最大的正版数字内容提供商之一;拥有数字内容资源超400万种,同时与600余家版权机构
合作,拥有超370万的网络原创驻站作者,旗下阅读平台“17K小说网”注册用户超过5000万,驻站
网络作者人数超100万,点击量过亿IP超100部.
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2021-10-18│网络游戏 │关联度：☆
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公司收购星尘游戏 100%的股权，星尘游戏成为海外公司全资子公司
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2021-04-22│IP经济 │关联度：☆☆☆☆
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公司构建基于 IP 的泛娱乐生态，以文学 IP 为核心，以授权、合作分成、联合出品等多种
方式多维度地深度开发大众娱乐产品，衍生为游戏、文学、动漫、影视、听书、纸书等，实现版
权价值最大化。
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2020-08-10│抖音概念 │关联度：☆☆☆
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公司与北京字节跳动网络技术有限公司签订了《框架合作协议》，双方从长远合作发展考虑
达成长久业务合作，将围绕音频作品授权使用，主播生态联合打造，音频内容共建，数字版权授
权番茄小说等平台使用，知名 IP 作品授权番茄小说、西瓜视频等平台使用开展合作。
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2026-03-25│词元经济 │关联度：☆☆☆
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公司拥有海量中文文本语料，是AI大模型词元训练的核心内容供给方，同时旗下AI创作产品
也大量消耗与生成词元。
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2026-03-01│拟发行H股 │关联度：☆☆☆
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2026年3月1日公告：向香港联合交易所有限公司递交H股发行上市的申请并刊发申请资料
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2025-06-24│泡泡玛特概念│关联度：☆☆☆
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公司旗下优质IP《罗小黑战记》与泡泡玛特旗下品牌共鸣GONG共同开启联名系列企划，以潮
玩之名重构角色魅力，以创作之力激发更多想象，在本次合作中双方都将带来更加多元、更具创
意的跨界表达
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2025-02-24│阶跃星辰概念│关联度：☆☆☆
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公司与阶跃星辰在网络文学领域合作，提供小说语料库，助力大模型训练
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2024-03-25│AI语料 │关联度：☆☆☆
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公司在开源 AI 模型技术基础上利用公司在文学领域的语料数据，部署在自有服务器上进行
AI大模型研发和训练
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2024-03-20│kimi概念 │关联度：☆☆☆
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公司拥有海量的IP未来或可运用Kimi或类似应用生成短刷/短视频
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2023-03-20│文心一言 │关联度：☆☆☆
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公司与百度文心一言在多个领域合作，RESTART核心形象女娲（NUWA）将率先接入，可实现
与玩家对话，提升沉浸感和互动感。RESTART社交体系已基本搭建完成，后期有编辑游戏计划，
以打造高自由度、高开放性的生态为目标，开放的架构支持广大玩家一起共创，赋予玩家更丰富
的玩法和更个性化的体验。
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2022-06-01│华为概念 │关联度：☆☆
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公司向华为音乐提供音频内容
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2021-12-07│虚拟数字人 │关联度：☆☆☆☆
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"公司于2021年9月，与武汉两点十分文化传播有限公司 签订了《虚拟数字人联合开发合作
协议》 。两点十分的虚拟数字人分为二次元虚拟 up 主、 国潮虚拟偶像、脱口秀虚拟主播以及
超写实数字虚拟偶像等几大类，分别应用在综艺直播，形象代言、品牌联名，直播带货、虚拟互
动等场景，未来还将开拓公益、文化创意等领域。...
合作协议约定基于公司海量的内容 IP 资源及两点十分的虚拟数字人系统、CG 技术等全链条技
术，共同制订基于元宇宙的应用、服务于内容 IP 产业的产品战略，包括但不限于内容 IP 领域
的虚拟数字人应用场景及商业变现模式、虚拟数字人智能内容创作、虚拟 IP 打造、虚拟 IP 运
营及孵化路径等。"
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2021-10-18│在线阅读 │关联度：☆☆☆☆☆
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全球领先的中文数字出版机构之一
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2021-10-18│在线教育 │关联度：☆☆☆☆
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目前公司主要进行了电子书包业务系统、有声读物业务系统和基于云计算的阅读服务平台的
技术储备。
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2021-10-18│手游 │关联度：☆
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公司收购星尘游戏 100%的股权，星尘游戏成为海外公司全资子公司
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2021-01-27│快手概念 │关联度：☆☆☆
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在中短剧方面，公司与快手、优酷、芒果TV、抖音、哔哩哔哩等平台合作
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2020-06-17│爱奇艺概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司公告，拟与爱奇艺、宁波青梧合资设立一家以影视制作、影视项目投资等为主营业务的
有限责任公司。标的公司的注册资本1亿元，公司出资3000万元，持有30%股权；爱奇艺出资3400
万元，持有34%股权。
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2020-04-14│短视频概念 │关联度：☆☆
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公司与快手在内容及渠道方面有战略合作。
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2019-11-06│内容审核 │关联度：☆☆☆
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公司提供内容运营、版权管理、内容审核等三大核心业务服务。
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2026-09-15│低安全分 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司安全分为57
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2026-09-15│高市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-09-15,公司市净率(MRQ)为：65.60
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2026-08-31│亏损股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-30公司扣非净利润为:-4774.02万元，净资产收益率为：-16.32%
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2026-08-25│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负且2026-06-30财报归母净利润均为负
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2026-06-30│私募重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-30,私募重仓持有1251.10万股(2.95亿元)
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2020-08-05│参股新股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司参股全美在线(未上市),上会时持有4470400股
【3.事件驱动】
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2026-09-03│首部AI长剧收视持续登顶，AI内容从单点爆款走向产业模式价值重估
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截至9月2日，首部上星AI长剧《后西游记》在播出次日（9月1日）收视率再度登顶卫视第一
，网络播放量持续攀升，验证了AI内容不仅是首播噱头，更具备持续吸引主流观众的能力。AI大
幅降低长内容制作成本与周期的能力被视为对平台方的结构性利好，通过自有渠道分发能够绕开
高昂买量成本，打开了内容平台利润率和资产周转率的想象空间。
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2026-09-01│首部AI长剧《后西游记》登陆卫视黄金档，AI视频正式进入主流长内容工业化生
│产阶段
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8月31日，首部全AI制作长剧《后西游记》登陆湖南卫视黄金档，标志着AI视频从此前的短
内容实验正式进入主流长内容工业化生产阶段，并首次落地“边审边播”新政。AI视频正从“流
量生意”迈向“内容生意”，其价值验证已从单纯的模型能力转向对内容制作全产业链的成本重
构与商业模式颠覆。
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2026-08-21│全球短剧下载量同比增长140%，平台建设者与优质IP提供商迎确定性机遇
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Sensor Tower发布《2026年短剧应用市场洞察报告》，2026年Q1全球短剧应用下载量突破8.
5亿次，同比增长140%；内购收入约7.5亿美元，同比增长20%。中航证券指出，短剧行业利润约
束不在内容成本端而在买量成本端，AI降低制作成本但未同步降低获客成本。当前行业处于买量
成本高企、平台补贴调整与精品化门槛提升阶段，投资机会集中在具备海外APP品牌、用户资产
和平台运营能力的平台建设者，以及商业模式轻资产、能分享多平台内容需求的优质IP提供商。
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2026-08-20│昆仑万维AI短剧ARR环比大增42%至8.1亿美元，AI原生应用商业化能力获验证
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昆仑万维发布2026半年报，AI短剧平台ARR环比大增42%至8.1亿美元，6月底单月流水超6500
万美元，7月上新剧集超90%为AI生成，平台MAU稳居海外短剧第一。AI短剧ARR强劲增长验证了AI
原生应用商业化能力，公司聚焦AI应用层，传统Opera业务现金牛稳健，预计AI短剧ARR冲击10亿
美元及AI工具变现加速将推动公司估值重估。
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2026-05-27│今年AI短剧出海订单激增
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据央视财经报道，今年AI短剧出海订单激增，有企业订单预计暴增5000%；不少企业正加码
布局海外定制内容。
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2026-03-05│每秒1元！Seedance2.0价格公布 AI应用拐点加速到来
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据火山引擎官网信息，Seedance2.0价格公布，包含视频输入是28元/百万tokens，不含视频
输入的价格是46元/百万tokens。据悉，在Seedance2.0生成15秒视频，需要消耗30.888万tokens
。按实测数据，生成15秒视频需消耗30.888万tokens，以纯生成模式核算，单条成本约15元，折
合每秒1元，标志行业正式进入“秒元时代”。
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2025-08-25│大模型不断迭代，AI应用进入技术突破与商业落地窗口期
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记者获悉，可灵AI正式发布基于2.1模型的全新首尾帧功能，其效果较1.6模型提升235%，在
视频转场、视觉冲击力、复杂运镜及创意营销等维度较好表现。自2024年2月OpenAI首次发布AI
视频生成模型Sora以来，快手、字节跳动、腾讯、谷歌等多家企业也相继推出了AI视频生成模型
。当前，生成式AI已经初步在影视行业落地，例如在动画短片和部分特效场景中。AI视频生成已
经具备复杂场景生成能力，在保证质量的同时可以实现分镜，真实物理规律以及角色一致性等。
从落地的场景角度，生成式AI在剧本生成，角色/场景建模，动画生成，后期配音，剪辑调色等
环节均有不同程度的应用。国元证券表示，看好AI视频生成行业发展，产品可用性持续提升，商
业化进入发展快轨。根据Fortune Business Insights测算，2024年AI视频生成全球规模为6.15
亿美金，预计到2032年达到25.63亿美金，2025至2032年的复合增速为20%。
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2025-08-14│微短剧导演、演员、群演“供不应求”，行业正步入爆发式增长窗口期
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据证券时报，横店影视城方面提供的数据显示，今年前7个月，横店影视城已接待超过2300
个竖屏微短剧剧组，超过了2024年全年。大量剧组涌入，再加上微短剧制作要求不断提升，横店
微短剧导演、演员、群演都出现了“供不应求”的局面。近日发布的《2025年微短剧阶段性发展
报告》显示，微短剧这一新大众文艺形态已经从年轻人主导扩展至全年龄段，“银发剧场”占比
正显著提升。根据DataEye研究院预测，2025年市场规模有望达到680亿元，2027年则有望站上千
亿级台阶。中南大学网络文学研究院院长欧阳友权撰文表示，随着人工智能应用的快速普及和用
户竖屏观影习惯的养成，微短剧借助视频时代的技术红利，正步入爆发式增长的窗口期。
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2025-06-13│文化出海新引擎，中国短剧在海外市场上演“指数级狂飙”
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据媒体报道，短短一年，中国短剧在海外市场上演“指数级狂飙”。DataEye数据显示，202
5年第一季度，全球有超2.7亿人次下载中国短剧。截至3月，海外市场上的中国短剧APP已增至23
7款，同比去年增长近4倍。未来，随着政策红利持续释放与全球合作深化，微短剧有望成为中国
文化“走出去”的创新引擎，向世界展现可信、可爱、可敬的中国形象。东方证券认为，2025年
，AI动漫短剧、AI转绘短剧甚至AI真人短剧技术都有持续突破，AI短剧数量会在2025年下半年开
启高增。
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2024-11-27│投资市场新风口，“谷圈文化”撑起千亿规模市场
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据报道，Z世代年轻人的“谷子经济”最近成为投资市场的新风口。根据艾瑞数据，我国二
次元及其衍生市场于2023年达到2219亿，其中，周边及衍生市场1024亿元，二次元市场已经从内
容产业环节拉动，转向了内容产业和周边衍生产业双向拉动。预计到2029年，二次元产业规模将
增长至5900亿元，复合增速18%。在用户群上，截至2023年，中国泛二次元用户规模已突破5亿人
。谷圈文化崛起，已成为一股不可忽视的消费力量，不仅撑起千亿规模市场，也成为近期资金追
逐的方向。
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2024-11-25│AI应用正在加速进入落地期，机构称行业有望进入拐点
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伽马数据发布的《2024年10月AI产业报告》显示，10月全球AI应用流量环比增长13.64%，总
访问量超60亿；10月15个细分品类中14个流量上涨，仅图像设计类下跌；10月头部AI应用广告投
放金额超4亿元，近半年翻了5倍。时隔1-2年，此前发布的各类大语言模型迎来初步“收获期”
，网站访问量持续增加，用户数提升，ChatGPT、微软Copilot、字节豆包、百度文心一言等均增
长显著。国盛证券认为，截至目前AI各方面技术已经沉淀了1-2年时间，伴随硬件产品的成熟、
算力算法的提高、数据集的丰富等，大模型幻觉现象正在逐步被消除，越多AI应用正在加速进入
落地期，为生活、工作模式提供真正实用的优化功能。民生证券指出，2024年10月起，海外AI应
用公司陆续发布24Q3财报，AI应用成为一些代表性公司业绩超预期的核心驱动力，AI应用有望进
入拐点。
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2024-10-29│建设文化强国重要路径，短剧出海有望按下“加速键”
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中共中央政治局10月28日下午就建设文化强国进行第十七次集体学习。会议提出，要不断提
升国家文化软实力和中华文化影响力。推进国际传播格局重构，创新开展网络外宣，构建多渠道
、立体式对外传播格局。更加主动地宣介中国主张、传播中华文化、展示中国形象。广泛开展形
式多样的国际人文交流合作。近年来，短剧出海呈现出蓬勃发展的态势。多部中国制作的短剧在
海外市场取得了显著成绩，不仅吸引了大量海外观众，也为中国文化在海外的传播贡献了力量。
今年3月开始，ShortMax短剧平台海外下载量超过TikTok，多次登顶美国、日本、泰国、印尼等
国家应用商店的免费总榜。华金证券指出，短视频行业用户覆盖超10亿，作为第一大网络视听应
用，网民覆盖率接近95%。至2023年中国微短剧市场规模达373.9亿元，同比上升267.65%；预计2
027年中国微短剧市场规模超1000亿元。随着中国微短剧市场规则和体系的完善，网络微短剧市
场不断焕发生机。
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2024-01-15│付费用户规模增近10倍，快手短剧创作者规模已超10万
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快手文娱业务部剧情业务中心负责人于轲1月12日在快手短剧生态大会上表示，截至2023年
年末，快手星芒短剧核心用户规模增长超29%；一段时间内付费用户规模增长近10倍，原生付费
短剧GMV增长近20倍，并且每日付费用户中新客转化占比40%以上，男女性更均衡、年龄覆盖更广
。媒体报道称，2023年快手短剧日均DAU达2.7亿，每日观看10集以上的重度微短剧用户数达9400
万，同比增长52.6%，截至2023年年底，快手平台上短剧创作者规模已超10万。艺恩数据显示，
当下短剧用户规模超5亿，过半短视频用户看过3分钟以下短剧、泡面番等内容，年轻用户占比近
六成。在数量上，2023年短剧上线总量超1400部，同比增长率达50%，相比全年3000部左右的备
案量，产量储备比并未达到平衡。市场分析认为，随着短剧进入规模化发展，2023年短剧市场规
模近400亿，接近电影市场体量70%，五年内市场规模有望突破千亿元。
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2023-12-07│AI与内容创作结合进入实质阶段，AIGC产业链将步入长线繁荣趋势
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据媒体报道，Meta和IBM正联手40多家公司和组织创建一个致力于开源人工智能AI工作的行
业组织，旨在共享技术并降低风险。据周二的声明，这个名为“AI联盟”的联合体将专注于负责
任地开发AI技术，包括安全和安保工具。联盟还将寻求增加开源AI模型的数量——而不是一些公
司青睐的专有系统，开发新硬件，并和学术研究人员合作。银河证券认为，近期AI视频生成应用
Pika1.0版本发布获得较高关注，该产品主要功能包括高质量文生视频、图生视频、视频生视频
、局部修改、尺寸修改等，产品功能惊艳。随着AI创意工具相关技术迭代不断升级，生产力迎来
更新迭代，AI技术与内容创作的结合将进入实质阶段，内容市场因此进入长线繁荣趋势，产业链
或全面受益。
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2023-11-14│ReelShort在欧美等多国IOS娱乐应用榜中登顶
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据媒体报道，七麦数据显示，截止11月12日上午，ReelShort在美国、英国、加拿大、澳大
利亚等国IOS娱乐榜中通通登顶！而在所有国家（地区）排名中（IOS娱乐榜），28个排名第一，
排名二至十的有97个，相较昨天均大幅上升。银河证券指出，短剧市场年内增长迅速，相关产业
链上的视频平台、影视公司、网文公司等有望受益。据Dataeye，2023年下半年短剧的广告投放
大盘实现了跨越性的增长，单日投放量级从2022年的百万量级增长至2023下半年的8000万量级，
按照ROI在1.1-1.2之间估计，短剧市场目前的年市场规模预计在300-350亿左右。叠加后续行业
市场渗透率进一步提升、剧目的质量和短剧的付费率转化逐渐上升后，预计短剧市场明年有望达
到500亿以上的市场规模。
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2023-11-06│真人实拍剧情互动游戏爆火，“短剧+游戏“模式有望使IP价格得到重估
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紫天科技旗下河马游戏与奇树有鱼开发全动态真人实拍剧情互动游戏《完蛋！我被美女包围
了》，截至2023年11月2日好评率达95.31%。据悉，该产品通过付费买断，定价为9.99美元，根
据steamspy，售卖数量约为50万~100万份。《完蛋》通过抖音裂变，头部关键词播放量过10亿。
据SteamDB数据，该游戏24小时内Steam同时在线人数峰值达6.5万人。招商传媒团队认为，受益
于今年AI技术的推广，这种类“短剧+游戏“的模式会越来越普遍，游戏制作效率提高、制作难
度下降，更多优质的应用作品或将问世，IP的变现能力增强。
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2023-08-29│训练大模型的数据或在2026年耗尽，数据源头公司深度受益于AI浪潮
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超大模型依赖于海量的数据，研究机构EpochAI认为，对数据需求急剧增加，以至于可用于
训练的高质量文本可能会在2026年耗尽。人工智能模型的两个基本要素就是数据集和处理能力，
系统在数据集上接受训练，模型通过处理能力检测这些数据集内外部之间的关系。在某种程度上
，这两大基本要素可以相互替代：一个模型可以通过吸收更多数据或增加更多处理能力加以改进
。然而，在专业人工智能芯片短缺的情况下，后者正变得越来越困难，这导致模型构建者加倍专
注于寻找数据。券商分析称，在本轮AI浪潮下，叠加数据要素市场的快速变革，本身是数据源、
或接近数据源的公司能够更好地使用AI创造出更大价值，成为AI新时代真正的受益者。
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2023-08-16│首个交付级专业AI漫画工具上线，漫画生产进入AIGC时代
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据媒体报道，近期国内领先智能设计公司水母智能发布了旗下触手AI创作平台全新上线的交
付级专业AI漫画工具。触手AI平台此次上线的漫画工具是AIGC行业首个交付级专业AI漫画工具，
为B端企业及漫画师、AIGC发烧友、漫画发烧友创作漫画提供可控的AI工具支持。据艾媒咨询数
据显示，预计2028年中国AIGC行业核心市场规模将达2767.4亿元。券商认为，我国大模型商用浪
潮即将开启，在政策与技术的共振下，我国AIGC产业未来发展前景广阔。
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2023-08-15│贵阳力争25年贵阳大数据交易所成为国家级数据交易所
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贵阳市人民政府、贵安新区管委会印发《贵阳贵安推进数据要素市场化配置改革支持贵阳大
数据交易所优化提升实施方案》，方案指出，通过优化提升，到2025年，力争贵阳大数据交易所
成为国家级数据交易所，数据资源化、资产化、资本化改革取得重大突破，数据流通交易规模走
在全国前列；数据流通交易体系基本建成，数据要素实现有序流通交易和价值充分释放，建成国
家数据生产要素流通核心枢纽。
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2023-08-10│工信部鼓励各类市场主体参与数据要素市场建设
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工信部在对十四届全国人大一次会议第0483号建议的答复中表示，下一步，工信部将围绕三
方面做好相关工作。一是支持北京、上海等地数据交易机构高质量建设，鼓励各类市场主体参与
数据要素市场建设，探索多种形式的数据交易模式，推动数据要素价值转化。二是推动全国统一
数据登记平台高水平建设，指导开展数据资产价值评估试点，打通数据要素流通堵点。三是鼓励
部属单位开展数据确权授权的标准制定、技术研发、平台应用、授权认证等方面工作，探索数据
确权授权的落地方案和创新模式。
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2023-08-04│广州将打造成为全球数据要素市场核心枢纽
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近日，广州市发布了关于公开征求《广州市新型智慧城市建设规划（征求意见稿）》意见的
公告。意见稿提出，以高标准建设国际一流智慧城市为总体目标，将广州打造成为全球数据要素
市场核心枢纽、全国超大城市韧性智治标杆、湾区全龄友好温馨人民城市、全球先进科技创新策
源高地。
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2023-08-01│国务院任命首任国家数据局局长，数据要素市场迎发展良机
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近日，国务院宣布任命中国联通原董事长为国家数据局局长。今年3月，中共中央、国务院
印发《党和国家机构改革方案》。方案显示，组建国家数据局。负责协调推进数据基础制度建设
，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等，
由国家发展和改革委员会管理。国家数据局局长的任命，意味着数据要素市场相关政策有望快速
落地。
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2023-07-04│推进数据确权创新试点，促进社会数据要素价值释放
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在国资部门和经信部门大力支持下，目前，北京金控集团旗下国际大数据交易所正积极推进
北京市属国企数据确权创新试点，北京金控集团党委书记、董事长日前表示，将通过先行先试打
造一批示范样板和数据创新应用场景，加快促进社会数据要素价值释放，助力北京建设全球数字
经济标杆城市。
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2023-06-09│首份AIGC训练数据版权倡议书发布，内容版权价值进一步释放
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中国版权协会主办了远集坊第五十四期文化讲座《人工智能生成内容版权问题研讨》，本次
活动中，26家单位共同发布了国内首份有关AIGC训练数据版权的倡议书。券商表示，随着多模态
大模型的发展，高质量的文本、影音版权内容将是大模型训练所必须的，看好内容版权商作为大
模型数据提供方参与到AI产业发展，进一步释放已有内容版权的价值。
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2023-05-16│ChatGPT联网和插件功能来了，真正迈向“可定制化的AI伙伴”
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人们期待已久的ChatGPT联网和插件功能要来了。ChatGPT开发商OpenAI公司5月13日发文称
，本周将向所有ChatGPTPlus用户开放联网功能和众多插件。AI技术正式打开了一个全新阶段，
围绕GPT形成的插件生态将更繁荣、更易用，会有大量第三方插件被创造。券商指出，应用层由
境外业务占主导、海外用户基础大、有实际应用场景的公司会尽快接入GPT生态，先发优势下，
这类厂商的估值将直接受益于OpenAI的波浪式创新。
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2023-05-05│欧盟《人工智能法》草案即将投票，知识产权等上游版权和数据资源方率先受益
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欧洲议会成员就《人工智能法（TheAIAct）》提案达成临时政治协议，要求部署ChatGPT等
生成式人工智能工具的公司披露用于开发其系统的受版权保护的材料。该协议为世界上第一部综
合性人工智能法律《人工智能法》铺平道路，预计将产生全球性影响。在定于5月11日进行的关
键委员会投票前，提案文本可能仍需在技术层面上进行细微调整，6月中旬预计将进行全体投票
。
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2023-05-04│AI 3D技术望变革游戏研发流程和内容形态
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AI 3D生成是指通过AI技术生成3D模型，可应用在游戏、娱乐、建筑和机器人模拟等领域。A
I3D生成不仅可以提高3D模型的制作效率，还可以创造出无限的可能性和想象力。在游戏领域，
游戏引擎Unity、虚幻5等向AI3D发力，腾讯AIlab实现AI生成3D虚拟城市，InstructNeRF2NeRF也
在2D生成3D场景上展现了优秀能力，这些技术进步有望推动游戏在研发流程和内容形态上实现大
变革。
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2023-04-27│AI大模型厂商卖水人，原创IP企业价值有望持续重估
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国家网信办近期就《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。机构表
示，《征求意见稿》明确提出，生成式人工智能服务提供者应当对产品的预训练数据、优化训练
数据来源的合法性负责。当前大模型的数据来源主要集中于文本、图片、视频等领域，《征求意
见稿》强调数据来源合法性，明确了版权方内容资源在预训练以及优化训练中的法律权益，有利
于保障IP内容数据要素拥有者权益并充分释放其要素价值，影视、出版、阅读等视频/文本版权
商将成为面向大模型厂商的“卖水人”。IP及内容、数据产业在AIGC时代价值有望持续重估。
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2023-04-12│贵阳大数据交易所与发改委签署合作协议，有望催动数据要素相关产业高速发展
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近日，贵阳大数据交易所与国家发展改革委价格监测中心在北京签署合作协议。双方将围绕
数据要素价格形成机制、数据要素价格监测机制开展联合、联动研究，充分发挥数据交易所数据
产品和服务的定价服务功能，促进数据要素流通生态的构建，加速推动数据要素资源化、资产化
、资本化改革新路径。
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2023-04-06│河南支持郑州数据交易中心创建国家级数据交易场所
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近日，《2023年河南省大数据产业发展工作方案》印发，其中提到，今年争创5个以上国家
级大数据产业发展试点示范项目，支持郑州数据交易中心创建国家级数据交易场所。券商认为，
我国的数据要素市场正处于蓬勃发展过程中，同时也面临数据确权数据分类分级、数据流通交易
过程的安全保障、数据流通交易机制等挑战。数据源、数据运营、数据流通核心技术厂商系统建
设等环节有望迎来快速发展。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │中文在线集团成立于2000年，2015年1月21日在深交所创业板上市，成为中 │
│ │国“数字出版第一股”（股票代码：300364）。 │
│ │中文在线是国内领先的数字文化内容产业集团。以数字内容生产、版权分发│
│ │、IP衍生与知识产权保护为核心；以“更好内容，更好生活”为企业使命，│
│ │以“夯实内容、决胜IP、国际优先、AI赋能”为发展战略，致力于推动科技│
│ │与文化融合发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司深耕数字文化内容行业，是国内领先的数字文化内容产业集团。以数字│
│ │内容生产、版权分发、IP衍生与知识产权保护为核心；以“夯实内容、决胜│
│ │IP、国际优先、AI赋能”为发展战略，致力于推动科技与文化融合发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │深耕数字内容运营模式，拓宽数字内容销售方式 │
│ │公司除了通过优质内容向C端用户直接收费外，还向包括头部阅读平台、音 │
│ │频平台、三大运营商以及手机厂商等销售渠道分销内容。 │
│ │公司持续深化与头部平台的合作，稳固并增强渠道合作与销售能力，合作渠│
│ │道覆盖了微信读书、QQ阅读、QQ浏览器、手机百度、七猫小说、番茄小说、│
│ │追书神器、书旗小说、得间、点众、掌读等重点互联网阅读平台，美团等互│
│ │联网应用平台，咪咕阅读、沃阅读、天翼阅读等移动运营商，华为阅读、OP│
│ │PO浏览器、vivo浏览器、小米阅读、海信电视等厂商，以及喜马拉雅、蜻蜓│
│ │FM、懒人畅听、酷我畅听、番茄畅听、华为音乐、网易云音乐等音频平台。│
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│行业地位 │全球领先的中文数字出版机构之一 │
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│核心竞争力 │1、海量IP资产储备，构筑全产业链价值飞轮 │
│ │公司旗下拥有17K小说网、四月天小说网、海狸故事等原创平台，历经逾25 │
│ │年的沉淀，现已构建起一个庞大的自有数字内容库，这是业务发展不可复制│
│ │的护城河。截至目前，公司积累了超过560万种数字内容资源，涵盖包括文 │
│ │学在内的众多领域，并汇聚了逾400万名合作作家，形成了庞大且持续扩充 │
│ │的原创数字内容库。这些资源不仅是业务发展的基石，更通过多形态的IP开│
│ │发策略实现了单一IP价值的最大化变现，形成了一种强大的“飞轮效应”，│
│ │持续吸引优质人才并推动内容库的良性扩张。 │
│ │2、AI技术赋能，驱动IP资产价值重塑 │
│ │公司积极拥抱AI技术，率先将人工智能技术深度整合至业务的全生命周期流│
│ │程，通过自主研发的“逍遥AI”及“次元神笔”等AI创作工具，实现了从生│
│ │产到变现的全流程赋能，确立了行业领先的AI应用能力。其中，公司自主研│
│ │发的逍遥AI已在全球90多个国家服务超5万名内容创作者。AI技术的应用帮 │
│ │助公司成功打破了传统制作产能的瓶颈，加速了IP从文字向音频、漫剧、短│
│ │剧等多模态形态的转化。截至目前，公司已在超过50,000部文学作品、逾25│
│ │0部AI漫剧以及超过200,000小时的音频内容的制作中运用了AI技术。这种技│
│ │术加持不仅实现了IP资产的价值重塑，更有效延长了优质IP的商业生命周期│
│ │，大幅提升了整体营运效率与变现速度。 │
│ │3、领航短剧出海赛道，以模式创新打造全球化增长极 │
│ │凭借敏锐的产业洞察力以及丰富的国内短剧成功实践经验，公司在短剧出海│
│ │这一新赛道占据了坚实的先发优势。作为“模式出海”的先驱，公司成功将│
│ │国内成熟的短剧商业模式与本地化创作能力相结合，建立了从剧本孵化到全│
│ │球分发的端到端能力。自主研发的海外短剧旗舰应用FlareFlow，稳居短剧 │
│ │出海应用行业前列。目前，公司已成功将业务拓展至全球超200个国家和地 │
│ │区，累计注册用户突破3,300万。此外，公司在横琴兴建并运营全球首座国 │
│ │际短剧拍摄基地，通过完善的全球生态布局进一步确立了行业领先地位，持│
│ │续引领着全球短剧市场的创新发展方向。 │
│ │4、健全的知识产权保护体系，构筑合规数据资产新优势 │
│ │公司始终坚持“先授权、后传播”的基本原则，通过技术保护、行政监管、│
│ │司法维权及社会协作等多重手段，构建了立体化的IP保护网络，有效保障了│
│ │创作者权益。在生成式大模型时代，这种合规意识转化为独特的数据优势，│
│ │公司沉淀的多达600TB高质量多模态数据资产，已成为赋能大模型研发的核 │
│ │心稀缺资源。目前，公司通过专业的标注团队与审核机制，不仅确保了自有│
│ │AI应用的迭代质量，也为行业提供了标准化的数据服务。这种在合规前提下│
│ │的数据积累，已成为公司在AI时代独特的护城河。 │
│ │5、全球化分发网络，保障价值的高效实现 │
│ │公司已构建了全球化的多终端内容分发网络，以确保优质内容能够精准触达│
│ │全球用户。在国内市场，公司与各大主流阅读平台、音视频平台及三大移动│
│ │运营商建立了深度合作，实现了内容价值的广域覆盖。在海外市场，公司通│
│ │过FlareFlow等自有平台及跨国运营团队，建立了直接触达终端用户的能力 │
│ │，有效克服了文化跨区域传播的障碍。这种内外联动的全球化渠道体系，配│
│ │合多模态的内容开发策略，使得公司能够根据不同市场的反馈快速响应，确│
│ │保了内容资产在全球范围内的效益最大化。 │
│ │6、专业化管理团队，保障企业长效稳健发展 │
│ │公司的持续发展得益于拥有一支具备国际视野和卓越执行力的管理团队。创│
│ │始人童之磊先生凭借敏锐的市场洞察力，在数字出版、移动阅读及短剧出海│
│ │等关键节点上始终保持精准的战略预判。 │
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│经营指标 │2025年度中文在线公司合并报表营业收入金额为人民币165655.66万元，营 │
│ │业收入主要来源于网络文学及相关业务以及短剧及IP衍生品业务。 │
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│竞争对手 │创世中文网、纵横中文网、成都古羌科技有限公司、北京方正阿帕比技术有│
│ │限公司、北京世纪超星信息技术发展有限责任公司、江苏凤凰出版传媒集团│
│ │公司、中南出版传媒集团股份有限公司、盛大文学、广州市久邦数码科技有│
│ │限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司将致力于构建涵盖剧本孵化、艺人经纪、海外运营等核心业务的│
│营权 │全链条产业生态，并计划以“一节两办”模式在合作区举办国际微短剧节，│
│ │进一步提升琴澳在全球微短剧产业中的品牌影响力与核心竞争力。此外，为│
│ │深度挖掘IP衍生价值，公司于2024年末战略性推出“次元探秘”品牌，专注│
│ │IP周边产品的设计、推广及分销。同时，公司还与泡泡玛特旗下的“共鸣GO│
│ │NG”、玩乐主义、名创优品等行业头部品牌建立深度授权合作，多款联名商│
│ │品上市即告售罄。在营销层面，漫剧已进化为“情绪消费”的最佳载体，品│
│ │牌方通过深度植入或定制剧，将产品转化为情感符号，在极短时间内完成从│
│ │内容共鸣到消费转化的闭环。国际优先：推动IP内容全球化拓展与本地化深│
│ │耕，以AI技术深度赋能海外短剧量产及本土化适配，聚焦欧美、东南亚等新│
│ │兴短剧市场，输出以短剧、动漫为主形态文化IP，强化“科技+文化”双驱 │
│ │动模式，整合海外资源完善产业链协同，构建稳定、开放的产能供给能力与│
│ │生态伙伴网络，快速提升国际业务规模，形成内容品牌势能。 │
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│投资逻辑 │作为“模式出海”的先驱，公司成功将国内成熟的短剧商业模式与本地化创│
│ │作能力相结合，建立了从剧本孵化到全球分发的端到端能力。自主研发的海│
│ │外短剧旗舰应用FlareFlow，稳居短剧出海应用行业前列。目前，公司已成 │
│ │功将业务拓展至全球超200个国家和地区，累计注册用户突破3300万。 │
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│消费群体 │C端用户、阅读平台、音频平台、三大运营商以及手机厂商等 │
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│消费市场 │华东地区、华北地区、华南地区、华中地区、西北地区、西南地区、东北地│
│ │区、境外 │
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│主营业务 │提供数字阅读产品、数字出版运营服务和数字内容增值服务 │
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│主要产品 │网络文学及相关业务、短剧及IP衍生品业务 │
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│增持减持 │中文在线2025年9月12日公告，公司大股东深圳利通/上海阅文计划公告日起│
│ │15个交易日后的三个月内以集中竞价方式或大宗交易方式分别减持公司股份│
│ │728.5001万股（占公司总股本比例1%）。截至公告日，深圳利通/上海阅文 │
│ │分别持有公司股份3271.4966万股（占公司总股本比例4.49%）。 │
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│对外投资 │参设影视制作公司:中文在线2020年5月21日公告，公司拟与北京爱奇艺科技│
│ │有限公司（简称“爱奇艺”）、宁波青梧企业管理合伙企业（有限合伙）（│
│ │简称“青梧”）合资设立一家以影视制作、影视项目投资等为主营业务的有│
│ │限责任公司。标的公司的注册资本为1亿元，其中：中文在线出资3000万元 │
│ │，持有标的公司30%的股权。本次与爱奇艺、青梧设立合资公司，有助于发 │
│ │挥各自资源优势，构建有别于传统影视公司的，网文IP和影视改编高效联动│
│ │、路径最短的IP影视开发新模式。 │
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│行业竞争格局│2025年作为“十四五”规划的收官之年，是我国文化产业迈向高质量发展、│
│ │全面深化数字化转型的关键节点。在这一时期，“十四五”文化发展规划所│
│ │确定的各项指标任务进入战略总结与成效验收阶段，文化产业不仅在规模上│
│ │实现了跨越式增长，更在技术赋能与文化自信方面构建了核心竞争力。国家│
│ │统计局数据显示，2025年，文化企业实现营业收入152135亿元，按可比口径│
│ │计算，同比增长7.4%。2025年，国家还先后出台《关于进一步培育新增长点│
│ │繁荣文化和旅游消费的若干措施》《关于扩大服务消费的若干政策措施》等│
│ │系列政策文件，进一步释放了内生动力，标志着文化产业正式进入以“文化│
│ │新质生产力”为核心驱动力的全新发展阶段。 │
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│行业发展趋势│2026年是“十五五”开局之年，随着“十五五”规划纲要的提出，国家明确│
│ │将“提升中华文明传播力影响力”作为未来五年的战略重心，并重点支持通│
│ │过“人工智能+”行动驱动文化产业蝶变。在这种承前启后的战略格局下， │
│ │数字文娱行业一方面正展现出极具想象力的增长空间；另一方面，也在逐步│
│ │演进为国家文化软实力的战略支点。在新质生产力驱动下，一批新型文化企│
│ │业将持续涌现，在“科技+文化”的双轮驱动下助力中国文化产业实现新的 │
│ │结构跃迁。 │
│ │1、网络文学行业：从IP发源地向全球数字文化引擎升维 │
│ │网络文学作为数字内容产业链的核心上游，展现出极强的产业韧性与资产稀│
│ │缺性。根据弗若斯特沙利文报告显示，到2029年，中国网络文学市场规模有│
│ │望稳步增长至619亿元。从全球视角来看，整体市场增长动力依然强劲。由 │
│ │于海外网文市场仍处于发展初期，凭借用户渗透率的快速提升和内容多元化│
│ │，海外网文市场正释放出巨大的增长潜力，预计到2029年，全球网络文学市│
│ │场规模有望达到798亿元。 │
│ │2、微短剧行业：从野蛮生长到精品转型，行业进入质量红利期 │
│ │随着移动互联网需求的碎片化，短剧已由新兴赛道跃升为独立内容大类。根│
│ │据QuestMobile数据显示，截至2025年底，其月人均使用时长已达26小时， │
│ │仅次于短视频。目前微短剧行业在经历早期野蛮生长后，当前已进入精品化│
│ │与工业化并行的成熟期，高品质、强叙事的内容成为市场主流。国内方面，│
│ │根据弗若斯特沙利文报告显示，中国微短剧行业市场规模预计2029年将突破│
│ │1504亿元。目前，国内微短剧生态呈现“APP+小程序+OTT”的全景博弈格局│
│ │。根据QuestMobile数据显示，以红果短剧为首的超级应用MAU已突破2.75亿│
│ │，而微信、抖音小程序则凭借低门槛与高社交裂变成为新锐剧集的试验田。│
│ │在内容题材上，得益于AI技术进步，内容制作正由单一的爽感驱动转向科幻│
│ │、罪案、悬疑等多元精品题材。 │
│ │3、AI漫剧行业：AI工业化重塑IP价值，行业进入爆发增长红利期 │
│ │在制作层面，AI技术正从根本上优化成本结构，打破了传统影视制作中场地│
│ │、演员档期等物理限制，加速了行业向轻量化、高自由度创作的转型。AI不│
│ │仅重塑了画面的生成逻辑，更将短剧的创作周期从以往的“月”缩短至“周│
│ │”甚至是“日”。更重要的是，AI漫剧释放了叙事空间的自由度，能够轻松│
│ │呈现真人剧难以实现的仙侠、科幻等大场面特效，精准捕捉了年轻受众对于│
│ │幻想题材的需求。在营销层面，漫剧已进化为“情绪消费”的最佳载体，品│
│ │牌方通过深度植入或定制剧，将产品转化为情感符号，在极短时间内完成从│
│ │内容共鸣到消费转化的闭环。 │
│ │展望未来，AI漫剧行业将迎来品质化与规范化的全面升级。随着AI驱动画面│
│ │向高品质3D演进及互动叙事的引入，用户的沉浸感将进一步提升。同时，商│
│ │业模式也将从单一的付费看剧拓展至品牌定制、IP全产业链衍生等多元领域│
│ │。 │
│ │4、IP衍生品行业：多维业态融合下，IP全生命周期价值提升 │
│ │从全产业链的开发逻辑来看，网文作为IP的源头，提供了海量的创意素材与│
│ │版权储备，随后通过微短剧、AI漫剧等中短视频形态进行低成本、高效率的│
│ │可视化验证。当IP经过初筛后，再通过加大投资，制作电影或长剧集进行工│
│ │业化规模生产；最终再精选核心优质IP进行实物衍生周边开发，实现实物消│
│ │费闭环。根据中金公司研究报告显示，到2026年，国内IP产业三大赛道将迎│
│ │来全面爆发：IP实物商品预计达到1740亿元，成为体量最大的商业化赛道；│
│ │IP内容赛道预计达到370亿元，继续发挥“锚点”作用；IP服务体验赛道虽 │
│ │处于早期，但规模有望增长至230亿元。 │
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│行业政策法规│《全民阅读促进条例》 │
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│公司发展战略│近年来，随着以AI为前沿的科技飞速发展和全球化的不断深入，数字文化企│
│ │业面临着历史性的机遇。2026年，公司继续围绕“夯实内容、决胜IP、国际│
│ │优先、AI赋能”四大战略支柱，聚焦技术驱动、内容生态协同与IP全球化布│
│ │局，构建数字文化业务生态，推动可持续增长。 │
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│公司日常经营│1、网络文学及相关业务 │
│ │公司拥有海量的正版数字内容资源，主要涵盖网络文学作品、出版物、音频│
│ │内容等。截至报告期末，公司的数字内容库已累积超过560万种优质数字内 │
│ │容作品，注册作家逾400万名。公司通过自有平台和第三方渠道，为用户提 │
│ │供丰富便捷的数字阅读服务，合作渠道包括各大阅读平台、音频平台、三大│
│ │运营商以及移动终端厂商等。此外，公司亦通过授权网络文学作品以及提供│
│ │与网络文学作品相关的数字数据来获得收入。 │
│ │2、短剧及IP衍生品业务 │
│ │中文在线是国内首批制作发行短剧的企业之一。公司主要基于自有数字内容│
│ │库制作短剧并在国内主流短剧平台及其他视频平台发行优质短剧作品。 │
│ │3、AI赋能 │
│ │顺应时代发展与技术变革浪潮，公司积极推进AI技术与公司业务的深度融合│
│ │，现已全面构建起涵盖文学创作、视频生成及内容投放的全链路智能化体系│
│ │。依托AI技术驱动下的全栈式赋能，公司实现了从创意生成、内容制作到全│
│ │球分发的商业闭环。通过在各核心应用领域持续深化AI技术应用，公司在降│
│ │低生产门槛、提升IP转化效率的同时，不断优化全球市场的投流回报与增长│
│ │动能，正以科技创新引领产业范式升级，稳步夯实公司的长效竞争壁垒。 │
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│公司经营计划│夯实内容：内容持续升级与技术深度赋能，立足网络文学与数字出版产业根│
│ │基，深化“层层开发，逐级升维”的内容IP衍生策略，推动多元内容题材开│
│ │发。强化AI工具在用户分析、智能辅助创作、微短剧本生成、IP衍生开发等│
│ │环节的应用，不断提升内容投产效率。同时，借助优化智能分发的内容战略│
│ │渠道合作伙伴关系矩阵，融合数据驱动与新媒体渠道，增强用户粘性及变现│
│ │能力。并坚定完善AI与人工协同的合规审核体系建设，保障内容安全平稳运│
│ │行。 │
│ │决胜IP：持续建设IP生态与资产运营，推进公司自有核心IP的跨媒介开发，│
│ │实现动画电影、影视开发、IP游戏与衍生商品的全链路布局。突出公司核心│
│ │IP与IP商品的全渠道营销联动，构建“IP+电商+社交”营销闭环，推动“IP│
│ │数字资产化”建设，建立IP价值评估与全生命周期开发机制，形成“IP创新│
│ │-IP商业化-IP资本反哺”的IP业务循环。 │
│ │国际优先：推动IP内容全球化拓展与本地化深耕，以AI技术深度赋能海外短│
│ │剧量产及本土化适配，聚焦欧美、东南亚等新兴短剧市场，输出以短剧、动│
│ │漫为主形态文化IP，强化“科技+文化”双驱动模式，整合海外资源完善产 │
│ │业链协同，构建稳定、开放的产能供给能力与生态伙伴网络，快速提升国际│
│ │业务规模，形成内容品牌势能。 │
│ │AI赋能：全链路AI渗透与创新驱动，深化AI在出版、短剧、影视、衍生品等│
│ │领域的应用，以逍遥AI为底座打造AI内容核心竞争力，优化AI内容创意、生│
│ │产、制作、分发回收的全链路流程，提升面向全球市场的内容版权资源经济│
│ │开发效率，推动全员AI提效，驱动企业整体运营水平提质升级。通过以上战│
│ │略实施，公司面向“全球数字文化内容科技领跑者”的战略生态位进阶，实│
│ │现内容科技、内容商业与内容生态的三重跃迁。 │
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│可能面对风险│1、宏观环境变化引发经济波动导致的风险 │
│ │受全球宏观环境不确定性上升、经济波动加剧及境内外消费复苏节奏差异等│
│ │因素影响，市场整体消费动能可能出现波动，进而对公司业务产生潜在影响│
│ │。对此，公司将始终坚持高质量发展战略，通过持续提升内容品质与产品竞│
│ │争力，夯实核心业务底座。在经营层面，公司将进一步优化资源配置与运营│
│ │效率，力求在复杂的外部环境下维持经营稳健；在业务层面，公司将通过深│
│ │化多元化IP全产业链布局，构建具备跨周期能力的业务矩阵，持续增强企业│
│ │的内生增长动力与抗风险韧性。2、行业转型升级与海外市场经营风险 │
│ │目前微短剧行业正向精品化、专业化转型，内容创作与成本投入门槛逐步提│
│ │升。受众需求多元化等因素影响，若公司未能及时捕捉市场热点趋势，或在│
│ │海外业务拓展中未能克服显著的文化差异挑战，可能导致内容产品的市场吸│
│ │引力下降及获客效率不及预期。同时，不同市场对微短剧内容的合规要求存│
│ │在差异，公司可能面临项目上线周期延长或合规性风险。对此，公司将坚持│
│ │以用户需求为导向，通过强化数据驱动的创作决策机制，不断提升内容的市│
│ │场敏锐度与精品化产出水平。公司将进一步深化本土化运营体系，通过组建│
│ │本土化团队并完善全球合规风控矩阵，力求在尊重文化差异与严守合规底线│
│ │的基础上，实现全球化内容的精准传播与业务的稳健扩张。 │
│ │3、全球流量获取成本波动导致的风险 │
│ │随着公司海外短剧平台在全球市场的份额扩张，流量获取较为依赖主流社交│
│ │媒体及搜索平台，获客成本的波动可能对公司经营产生影响。对此，公司将│
│ │持续优化用户增长模型，通过跨平台渠道协同提升营销精准度，以提高投入│
│ │产出比。同时，公司将通过加强自有流量池建设与用户精细化运营，降低对│
│ │单一外部渠道的依赖，保障海外业务的持续健康发展。 │
│ │4、版权采集价格上涨的风险 │
│ │优质数字内容是吸引用户的重要因素，随着数字文化内容行业盈利模式逐渐│
│ │成熟，优质版权竞争加剧，同时版权所有者要求的买断价格和版税分成比例│
│ │也逐年上升。上述原因导致公司的版权采购价格和支付给版权所有者的分成│
│ │比例不断提高。未来若优质数字版权竞争持续加剧，版权采集价格持续上涨│
│ │，但却未能带来预期收入的增加，将对公司的持续盈利能力和成长性产生影│
│ │响。 │
│ │5、版权诉讼与盗版侵权风险 │
│ │知识产权保护是数字内容行业生存和发展的关键，现阶段我国版权保护机制│
│ │尚不完善，信息技术的快速发展使得维权案件面临取证难、认定难、维权成│
│ │本高等问题。市场上仍然存在部分以盗版方式取得并传播数字内容的现象，│
│ │侵犯版权所有者和正版授权方的利益，影响作者的创作积极性，破坏行业生│
│ │态，给行业的发展带来了不良影响。政府有关部门近年来通过逐步完善知识│
│ │产权保护体系、加强打击盗版侵权行为力度，在知识产权保护方面取得了一│
│ │定的成效。但是打击盗版侵权行为、规范市场秩序是一个长期的过程，公司│
│ │在一定时期内仍将面临被盗版侵权的风险。 │
│ │6、AIGC技术研发与产业化风险 │
│ │AI时代已经来临，但AIGC作为前沿新兴技术仍处于快速迭代阶段，其技术演│
│ │进路径及应用场景落地均处于发展阶段。公司在AIGC领域的创新业务和应用│
│ │目前尚处于持续投入期，受激烈的行业竞争、技术快速迭代等因素影响，规│
│ │模化的前期投入可能面临无法达到预期收益或产业化进程不及预期的风险。│
│ │7、应收款项回收风险 │
│ │受文化业务渠道结算周期等因素影响，公司应收款项规模较大。最近三年（│
│ │2025年、2024年、2023年）各期末，公司应收款项账面价值分别为30215.02│
│ │万元、16193.19万元、13937.74万元。 │
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│重组收购二次│中文在线2017年8月10日发布重组预案，公司拟以15.98元/股的价格非公开 │
│元文化交流社│发行6402.0004万股股份并支付现金44956.03万元收购晨之科80%股权，交易│
│区 │价格为147260万元。晨之科主营业务为经营国内较早的专业二次元文化交流│
│ │社区G站，并以该社区为基础，通过自营或联合研发的方式，经营具有泛二 │
│ │次元属性的移动网络游戏业务，同时兼营G站广告业务，并为直播平台提供 │
│ │二次元相关的直播内容设计、策划及培训等服务。晨之科依靠移动互联网信│
│ │息传输技术，致力于打造以游戏、社区和第三方直播为载体的线上二次元文│
│ │化传播生态。承诺方承诺，晨之科2017年度至2019年度实现的扣非净利润分│
│ │别不低于1.50亿元、2.20亿元和2.64亿元，合计不低于6.34亿元。 │
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│战略合作 │中文在线2023年2月16日公告，公司与北京澜舟科技有限公司在北京签订了 │
│ │《战略合作协议》，双方均认可AIGC（人工智能生成内容）具有重大发展潜│
│ │力，并拟在该领域拓展合作。中文在线具有海量正版内容数据以及与AIGC技│
│ │术高度适配的业务领域，澜舟科技具有AI生成内容方面强大的技术优势，双│
│ │方将基于各自优势资源，进一步拓展AIGC技术的应用场景，探索AIGC内容创│
│ │作新范式，打造AIGC生态产能，推动产业发展。合作期限为自本协议签订之│
│ │日起3年。协议预计对公司未来年度的财务状况和经营成果将产生积极影响 │
│ │。 │
│ │拟与腾讯计算机就动画微短剧的授权合作相关事宜达成合作：中文在线2026│
│ │年2月5日公告，公司及公司子公司拟与关联方深圳市腾讯计算机系统有限公│
│ │司（简称“腾讯计算机”）就动画微短剧的授权合作相关事宜达成合作，通│
│ │过在腾讯视频创作服务平台的账号上传符合协议及单片合同约定和其要求的│
│ │动画微短剧成片，预计合作金额为2320万元。 │
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│增发股份 │中文在线2015年8月10日发布定增预案，公司拟向不超过5名特定对象非公开│
│ │发行不超过3000万股股票，募集资金总额不超过20亿元，拟用于：1）基于I│
│ │P的泛娱乐数字内容生态系统建设项目，项目总投资97242.88万元，拟投入 │
│ │募集资金9.7亿元。主要投向版权采购、推广支出、文学平台升级建设、衍 │
│ │生品加工和铺底流动资金等。预计项目税后投资内部收益率为17.05%，税后│
│ │投资回收期6.29年（含建设期3年）。2）在线教育平台及资源建设项目，项│
│ │目总投资99196.48万元，拟投入募集资金9.7亿元。主要投向内容购买及加 │
│ │工、推广支出、平台建设、办公场所和铺底流动资金等。预计项目税后投资│
│ │内部收益率为19.88%，税后投资回收期7.11年（含建设期3年）。3）补充流│
│ │动资金，拟投入募集资金0.6亿元。 │
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