热点题材☆ ◇300363 博腾股份 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:免疫治疗、CXO概念、创新药、减肥药
风格:融资融券、保险新进、海外业务
指数:创业300、创医药、创业200
【2.主题投资】
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2023-09-19│减肥药 │关联度：☆☆☆
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公司多肽服务平台拥有固相/液相合成、色谱分离、膜浓缩/纯化、冻干等技术，可以为全球
多肽药物研究者提供包括链状/环状化学合成多肽、多肽修饰和多肽偶联物(PDC)研发服务。
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2022-02-14│免疫治疗 │关联度：☆☆☆
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公司基因细胞治疗CDMO服务主要由二级控股子公司苏州博腾承接
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2021-11-02│创新药 │关联度：☆☆
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博腾股份是重庆一家为跨国制药公司和生物制药公司提供医药定制研发生产服务的高新技术
企业（称作CMO），主要产品是创新药医药中间体。博腾股份的主要服务对象为跨国制药公司和
生物制药公司，主要服务的药品类型为创新药，为创新药提供医药中间体；主要服务的药品治疗
领域包括抗艾滋病、抗丙肝、降血脂、镇痛、抗糖尿病等。
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2021-10-22│CXO概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司的主要服务对象为跨国制药公司和生物制药公司，为全球创新药公司提供工艺路线开发
及优化、技术转移、工艺安全测试、分析方法开发及验证以及FTE等定制化服务，产品包括创新
药医药中间体及创新药原料药
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2026-08-21│mRNA概念 │关联度：☆☆☆
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公司通过控股子公司苏州博腾生物运营，为全球客户提供从质粒到mRNA原液、再到mRNA制剂
的CDMO研发生产服务。
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2023-11-28│抗流感 │关联度：☆☆☆
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公司有瑞德西韦相关中间体的订单。
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2022-09-16│人民币贬值受│关联度：☆☆☆☆☆
│益 │
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公司上半年境外收入占比94%
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2022-06-07│麻醉药 │关联度：☆☆
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公司产品包括麻醉型镇痛药
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2022-03-16│辉瑞概念 │关联度：☆☆☆☆
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作为CDMO药物定制研发和定制生产的服务平台，公司已累计服务国内外客户600余家，已与
包括辉瑞在内的全球前20大制药企业中的16家建立了业务往来，服务的药物涉及肿瘤、罕见病、
抗病毒、抗艾滋病等多个疾病治疗领域。
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2021-10-29│瑞德西韦 │关联度：☆☆☆
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已收到吉利德科学关于相关抗病毒药物中间体的正式业务询盘
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2021-10-18│乙肝药物 │关联度：--
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公司服务的终端药品涉及抗丙肝等
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2020-10-09│丙肝治疗 │关联度：☆☆☆
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2020年3月13日在互动平台表示，公司服务的终端药品涉及抗艾滋、抗丙肝、抗糖尿病、抗
前列腺癌、抗菌等。
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2020-10-09│诺奖领域 │关联度：☆☆☆
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公司是吉利德抗丙肝系列产品关键物料的主要供应商
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2017-02-14│艾滋病防治 │关联度：☆☆☆☆
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作为国内领先的医药定制研发生产企业（CMO），公司已服务涵盖抗糖尿病、抗艾滋、抗丙
肝等多领域的重磅药。
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2026-08-22│保险新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-06-30保险(1家)新进十大流通股东并持有161.32万股(0.30%)
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2026-08-22│海外业务 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-30地区收入中:国外占比为72.34%
【3.事件驱动】
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2022-09-30│电子烟新规10月起实施，生产经营得有烟草专卖许可证
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国家烟草专卖局29日发布《关于加强电子烟监管有关事项的通知》。其中提出，2022年10月
1日起，从事电子烟生产经营的电子烟市场主体应当取得烟草专卖许可证，严格按照《中华人民
共和国烟草专卖法》等政策规定等开展生产经营活动。依法取得烟草专卖许可证的电子烟生产企
业、雾化物生产企业、电子烟用烟碱生产企业、电子烟批发企业、电子烟零售主体等应当通过电
子烟交易管理平台进行交易。电子烟产品、雾化物、电子烟用烟碱等的运输，应当接受烟草专卖
局监管，并根据相关规定制作、随附物流单证。
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2021-02-05│吉利德和Gritstone合作 开展HIV治疗性疫苗研究
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日前，吉利德科学和Gritstone联合宣布已达成合作、选择权及许可协议，将共同研发一款
基于疫苗的免疫疗法。根据协议条款，吉利德将在交易完成时支付6000万美元，其中包括3000万
美元的首期现金付款和3000万美元的溢价股权投资。吉利德将负责开展HIV治疗性疫苗的一期研
究，并在本合作项目下拥有独家选择权，可获得一期研究后HIV治疗性疫苗开发及商业化的独家
许可。
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2019-02-28│医药等行业科创板后备企业较多 研发外包前景佳
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2019年2月27日上交所理事长黄红元表示，科创板目前没有“首批名单”，但交易所做了很
多摸底了解工作。从行业分布看，新一代信息技术、生物医药、高端制造、新材料等领域的企业
相对较多。科创板设立后，增加了创新药企可选的融资通道，有助于这些企业做好新药研发工作
。受益于产业转移、政策利好及本土创新研发热潮，2011-2015年，我国CDMO(合同研发生产服务
）行业规模大幅增长。相关公司有药明康德、九洲药业、博腾股份等。
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2018-12-03│首个原创抗艾新药产业基地落户齐河 预计2022年建成投产
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2018年11月29日，齐河县在山东大厦举行了国家首个原创抗艾滋病新药艾可宁产业项目签约
仪式暨新闻发布会。会上,齐河县人民政府与前沿生物药业股份有限公司签约共建艾可宁产业基
地，项目投资14亿元，预计2022年建成投产运营。
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2018-11-13│新HIV药物可消灭99%艾滋病毒 抗艾概念股受关注
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2018年11月12日消息，近日，以色列生物技术公司Zion Medical对外公布了他们所开展的新
型HIV药物的首次人体临床试验结果，同行业评议研究结果将于2019年对外发布。这种名为Gammo
ra的药物能够在试验的前四周内，消灭90%以上的病毒。Gammora是由HIV酶整合酶合成的多肽化
合物。这一重大医学进步引发关注。抗癌概念股有安科生物(300009)、吉药控股(300108)等。
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2018-05-02│可预防艾滋病及清除病毒新药在香港大学研制成功
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2018年5月1日据中证资讯报道，根据香港大学网站消息，由香港大学李嘉诚医学院微生物学
系艾滋病研究所领导的研究团队，利用基因工程技术，成功研发用于艾滋病预防和免疫治疗的创
新型广谱抗体药物(BiIA-SG)，能有策略地伏击艾滋病病毒，保护细胞不被感染。另外，基因导
入的BiIA-SG可以在小鼠体内持续发挥功效，并且清除已被艾滋病病毒感染的细胞。A股相关概念
股主要有博腾股份、东北制药等。
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2018-03-08│治疗HIV创新药连续获FDA批准
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2018年3月7日，FDA宣布批准中裕新药的Trogarzo上市，这是FDA在2018年批准的首款创新生
物药。日前食药监总局、科技部发布指导意见，重点支持创新药、罕见病治疗药物医疗器械研发
。Trogarzo等国内治疗HIV创新药连续获FDA批准，指标意义浓厚，有望引发资金对于国内HIV治
疗概念股的关注。
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2018-01-23│国内首个艾滋病毒完整治疗方案单片制剂上市
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2018年1月22日据中证资讯报道，葛兰素史克（GSK）近日宣布，其控股合资公司ViiVHealth
care用于治疗HIV的以新一代整合酶抑制剂特威凯为核心的单片复方制剂绥美凯正式在中国内地
上市。这是中国内地HIV治疗领域的首个完整治疗方案的单片复方制剂。业内权威人士称，绥美
凯上市将为中国HIV感染者带来了更为方便和高效的整合酶抑制剂复方组合，这是中国现有抗病
毒治疗的一大进步。可关注博腾股份、吉药控股。
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2017-09-26│抵御99%艾滋病病毒变种新抗体研制成功
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据中证资讯报道，据报道，美国国家卫生研究院和制药商赛诺菲利用基因工程技术联合开发
的一种新抗体，可攻击99%的艾滋病病毒(HIV)株系，防止灵长类动物受到感染。该抗体已在猴子
身上试验成功，人类临床试验将于明年启动。赛诺菲首席科学家盖瑞-纳贝尔称，仅仅极低浓度
的该种抗体产生的效果，都比任何一种自然形成的最好抗体(可抵御90%的HIV变种)更强大、更广
泛。关注博腾股份、溢多利。
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2017-02-10│药品生产流通使用改革意见印发
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2017年2月9日，国务院办公厅印发《关于进一步改革完善药品生产流通使用政策的若干意见
》（简称《意见》）。据悉，该《意见》涉及药品生产、流通、使用各个环节，共开出17剂“药
方”，是药品领域全链条、全流程的重大改革政策。有医药行业分析人士向上证报记者表示，《
意见》为药品生产、流通、使用各环节注入改革动力，其中，创新药产业、医药流通领域将进一
步受益改革红利，有望在“十三五”期间迎来更大的发展空间。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │重庆博腾制药科技股份有限公司（博腾股份 股票代码：300363）为全球药 │
│ │企、生物科技公司、科研机构等提供从临床前研究到药品上市全生命周期所│
│ │需的小分子药物、多肽与寡核苷酸药物、蛋白与偶联药物以及细胞与基因治│
│ │疗药物等一站式服务解决方案，研发、生产、运营场地覆盖中国（重庆、上│
│ │海、四川、江苏、江西和湖北）、美国、斯洛文尼亚、比利时、瑞士和丹麦│
│ │等地。我们致力于以客户为中心，为客户提供卓越的全球化、端到端CDMO服│
│ │务，让好药更早惠及大众。 │
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│产品业务 │公司是一家在全球范围内为制药企业、生物科技公司、科研机构等提供全类│
│ │别、端到端服务的医药研发生产外包组织（CDMO），能够为小分子药物、大│
│ │分子药物及基因细胞治疗等不同类型的药物及疗法提供CDMO服务。 │
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│经营模式 │公司采用定制研发生产的业务模式为客户的药品提供一体化服务，主要服务│
│ │的药品类型为创新药，公司的定制服务覆盖了客户创新药不同的生命周期，│
│ │从临床一期，临床二期，临床三期到NDA及商业化专利期 │
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│行业地位 │国内领先的CMO企业 │
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│核心竞争力 │（一）在全球范围内提供全类别、端到端的服务，满足不同客户不同类型的│
│ │需求 │
│ │由于药物开发的专业性，不同类型客户、不同临床阶段的药物对CDMO企业的│
│ │能力要求和服务需求各有差异。因此，建立完善的能力体系，是CDMO企业作│
│ │为服务平台为全球客户提供服务的核心竞争力之一。经过二十余年的业务积│
│ │累和进化，公司已经建立覆盖从起始物料到制剂的小分子CDMO服务能力，多│
│ │肽与寡核苷酸、偶联药物（如PDC、RDC、AOC）等新分子CDMO服务能力以及 │
│ │细胞与基因治疗CDMO服务能力，实现为不同药物和疗法提供从临床前开发到│
│ │临床试验直至上市全生命周期的多类别服务。 │
│ │1、从研发技术到生产的系统性能力，实现项目从研发到生产的无缝衔接和 │
│ │高效交付 │
│ │截至报告期末，公司在中国、美国、欧洲拥有18个运营场地，能够为全球客│
│ │户提供小分子、多肽与寡核苷酸、蛋白与偶联、细胞与基因治疗等不同类型│
│ │的定制研发生产服务。此外，公司在中美欧三地拥有研发技术人员1,236人 │
│ │，其中美国团队123人，欧洲团队28人，中国团队1,085人。公司研发技术平│
│ │台正通过“更快创新、集中资源、提高效率、紧跟技术前沿”等方式来持续│
│ │保持公司的核心竞争力。同时，公司工厂技术部拥有丰富的项目经验和知识│
│ │积累，能够为客户项目从实验室小规模转移到工厂放大提供专业服务。此外│
│ │，公司还拥有专业的工程技术能力，为建设具有高度柔性、满足国际标准的│
│ │生产制造平台，提升生产效率和运营效率打下坚实的基础。 │
│ │2、全球化、多场地布局，为全球客户提供研发生产解决方案 │
│ │公司目前已在中、美、欧三大区域布局交付运营设施，致力于为全球客户提│
│ │供多场地的选择，满足其在小分子原料药、小分子制剂、多肽与寡核苷酸、│
│ │偶联药物、细胞与基因治疗等不同业务类型，从早期开发到后端商业化生产│
│ │不同阶段的项目服务需求。组合式的解决方案将最大程度上满足客户对于成│
│ │本、效率、供应链安全等不同角度的考量。 │
│ │（二）符合全球标准的合规体系，叠加数智化赋能运营管理系统 │
│ │CDMO企业与客户合作有较强的粘性。对于已建立合作关系的客户，在公司本│
│ │身没有重大质量、EHS事故等严重违法违规或侵害客户知识产权等情况下， │
│ │客户一般不会轻易变更合作伙伴；对于新客户，他们在评估和选择CDMO企业│
│ │作为供应商时，合规性和良好的交付记录是十分重要的两个指标。公司通过│
│ │过往二十余年的积累，在业界建立了良好的口碑和交付记录，为持续开发新│
│ │业务奠定坚实的基础，EHS管理体系、质量管理体系以及知识产权和商业秘 │
│ │密保护体系是公司在行业竞争中能够保持领先地位的重要基石。通过数智化│
│ │赋能，公司在质量可靠性、成本优化、工程控制、稳定交付、项目管理等多│
│ │方面做前瞻性投入，夯实核心竞争力。报告期内，公司长寿工厂上线SEBR（│
│ │SmartElectronicBatchRecord，电子批记录）系统，构建“数据驱动”的生│
│ │产执行体系，推动制造模式向“自感知、自决策”升级。 │
│ │1、质量管理体系 │
│ │质量是药品的生命线，CDMO企业交付的产品必须保证符合质量要求。质量是│
│ │CDMO企业最基础和最重要的管理体系。公司质量管理体系按照ICH系列要求 │
│ │，由质量系统、生产系统、设备设施系统、物料系统、包装与贴签系统和实│
│ │验室系统六大管理系统组成。公司在同一个质量管理体系下，根据产品性质│
│ │和GMP要求的不同，建立了分级管理系统，既使产品质量得到绝对保证，也 │
│ │使效率得到最大优化。公司拥有多次美国FDA、日本PMDA、中国NMPA、欧洲E│
│ │MA和WHO等全球监管机构，以及各大制药公司的良好审计记录。报告期内， │
│ │公司各场地共接受并通过181次质量审计，其中包括16次官方监管机构质量 │
│ │审计，165次客户及第三方质量审计。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入34.20亿元，同比增长约14%。 │
│ │2025年，公司实现归属于上市公司股东的净利润9,633.99万元，实现扭亏为│
│ │盈，盈利改善的主要原因是：1、公司营业收入同比增长近14%，规模化效应│
│ │显现，带动公司整体毛利率提升；2、公司压实降本增效举措，费用继续保 │
│ │持稳中有降，四大费用合计同比下降约3%。 │
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│竞争对手 │凯莱英医药集团(天津)股份有限公司、药明康德、龙沙(Lonza Group Ltd.)│
│ │、Catalent(Catalent Pharma Solutions, INC.)、培森(Patheon Inc.)、 │
│ │吉友联(Jubilant Life Sciences Limited) │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司研发团队规模1,244人，约占员工总数的25%；公│
│营权 │司有效发明专利89项（其中79项国内专利，10项国外专利）；PCT专利14项 │
│ │；正在审查中的发明专利104项。 │
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│核心风险 │客户新药销售不达预期，订单结款时点不确定，海外收购风险。 │
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│投资逻辑 │公司将“客户第一、追求卓越、不断创新、坚守合规”的服务准则贯穿在每│
│ │一次的客户服务中，不断优化客户体验。通过二十余年的积累，公司已在主│
│ │要合作伙伴中建立了品牌信任度和影响力。此外，公司还通过加强技术推广│
│ │，不断提升市场认知度，持续获得新客户的认可。报告期内，公司客户满意│
│ │度9.4分（满分10分），较上年提升0.2分。 │
│ │截至报告期末，公司累计服务客户已达1400余家，拥有超过5000个项目的成│
│ │功交付记录，服务终端药物包括抗病毒、抗肿瘤及免疫机能调节、抗感染、│
│ │神经系统、心血管、消化道及代谢、罕见病等重大疾病治疗领域。 │
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│消费群体 │全球制药企业、生物科技公司、科研机构等 │
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│消费市场 │国外、中国 │
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│主营业务 │小分子原料药业务、小分子制剂业务、基因细胞治疗业务、新分子业务 │
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│主要产品 │临床后期及商业化业务、临床早期业务、新兴业务 │
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│项目投资 │投建斯洛文尼亚研发生产基地：博腾股份2022年8月3日公告，公司拟在斯洛│
│ │文尼亚建设研发生产基地，专注于临床前到临床阶段直至药品上市全生命周│
│ │期所需的GMP中间体和原料药生产工艺开发、分析方法开发以及公斤级至百 │
│ │公斤级制备服务。项目投资5000万欧元（折合人民币约3.5亿元），预计投 │
│ │入运营时间2024年9月。投资项目计划建设内容包括工艺开发实验室、公斤 │
│ │级实验室、工艺安全实验室、分析研究实验室以及中试车间。公司通过建立│
│ │“端到端”的CDMO服务平台系统，为全球客户提供更稳定、更可靠的CDMO服│
│ │务。 │
│ │投建创新药研发生产一体化基地项目：博腾股份2023年1月19日公告，公司 │
│ │拟与江苏省张家港保税区管理委员会签署《投资协议书》，公司拟投资25亿│
│ │元在张家港保税区建设创新药研发生产一体化基地项目。 │
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│股权收购 │收购海外创新药定制研发企业：博腾股份2016年12月29日公告，公司通过参│
│ │与竞标方式以不超过3,000万美元现金收购J-STAR Research,Inc.100%股权 │
│ │。J-STAR Research,Inc.是一家位于美国新泽西州南普莱恩菲尔德的化学服│
│ │务公司，主要从事医药定制研发及相关的工艺开发、分析服务和cGMP公斤级│
│ │实验室生产服务、API成盐及结晶服务等业务，是一家创新药合同定制研发 │
│ │企业。本次竞标收购属于公司主营业务的延伸拓展。 │
│ │收购凯惠药业100%股权：博腾股份2022年3月10日公告，公司拟以26600万元│
│ │的价格现金收购上海睿智化学研究有限公司所持有的凯惠药业（上海）有限│
│ │公司100%股权。凯惠药业系睿智医药的全资二级子公司，作为全球小分子药│
│ │物研发及生产服务供应商，主要致力于为客户提供涵盖临床前研究至各临床│
│ │试验阶段所需的中间体及原料药的工艺研发及生产服务。鉴于凯惠药业目前│
│ │厂房、设施仍处于改造状态，2022年存在持续亏损的风险，预计将对公司20│
│ │22年度财务状况和经营成果产生一定的负面影响。 │
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│对外投资 │博腾股份2014年8月26日公告，公司拟与居年丰、张和兵等自然人共同出资 │
│ │设立一家股权投资公司，其主营业务包括进行对外股权投资，采用控股或者│
│ │参股的投资方式，主要投向除公司主营业务以外的健康产业。拟注册的公司│
│ │名称为聚心投资控股有限公司，注册资本为3亿元，其中博腾股份拟出资300│
│ │0万元，占比10%。本次投资有利于公司未来长远发展的产业链延伸，有利于│
│ │公司分享健康产业蓬勃发展的成果。 │
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│行业竞争格局│公司所处的医药外包服务行业（CRO、CMO、CDMO等）是医药产业专业化分工│
│ │下催生的子行业，行业发展起源于欧美，在全球化分工驱动下，于上世纪末│
│ │开始逐步向亚太转移，下游客户主要为全球制药企业、生物科技公司、科研│
│ │机构等。由于不同药物类型、不同临床阶段衍生的服务内容高度分散，每家│
│ │公司的业务组合不尽相同。因此，行业呈现集中度较低的特点。 │
│ │（一）全球医药外包服务需求总量保持稳定增长，细分赛道外包需求增长明│
│ │显 │
│ │医药外包行业需求源自于全球医药研发管线的持续增长。根据Pharmaprojec│
│ │ts《2025年医药研发趋势报告》，2025年（统计数据采集于2025年1月）全 │
│ │球研发管线数量达到23875个，同比增长约4.60%。其中，临床前12704个， │
│ │临床一期3954个，临床二期3586个，临床三期1358个，预注册阶段294个， │
│ │已注册及已上市阶段1757个，其他阶段206个。同时，考虑到制药企业出于 │
│ │效率、成本等因素考量，新增研发管线通常会采用外包方式进行，即外包率│
│ │呈增长趋势。 │
│ │（二）新技术和新疗法持续推动医药产业链的发展，重磅管线成为行业增长│
│ │加速器 │
│ │新技术、新机理、新疗法正推动医药行业迈向新一轮行业发展阶段。mRNA药│
│ │物、靶向蛋白降解、抗体偶联药物（ADC）、双特异性抗体（双抗）、PD-1/│
│ │PD-L1抑制剂、核酸药物、多肽药物、细胞与基因治疗、人工智能（AI）等 │
│ │持续推动医药产业研发、制造等产业链上下游发展，进一步提升医药研发制│
│ │造效率，解决如肿瘤、罕见病等未被满足的疾病需求。 │
│ │（三）中国创新药产业变革第十年，中国创新药海外授权交易全面突破，产│
│ │业向高质量发展迈进 │
│ │2025年是中国创新药产业变革启动的第十年。2015年，药品审评审批改革开│
│ │启中国创新药产业的发展，成为中国创新药产业规模化发展的起点，推动产│
│ │业进入系统性发展阶段；2021年，创新药投融资达到峰值，也推动了CDMO的│
│ │快速发展；2022-2024年市场回归理性，早期项目融资下降，倒逼企业聚焦 │
│ │临床价值，因此，短期也传导至国内医药外包行业的竞争加剧。 │
│ │（四）全球宏观形势的不确定性仍持续，可能推动全球供应链重构 │
│ │医药外包服务行业下游客户主要为全球的制药企业、生物科技企业等，行业│
│ │的发展离不开制药产业专业化分工、提升效率、降低成本的诉求。受宏观因│
│ │素及地缘政治影响，近年来，出于对供应链安全的考量，供应链的本地化变│
│ │得越来越受重视，已经成为影响医药外包服务行业发展趋势的“重要变量”│
│ │。 │
│ │（五）合规升级重构行业准入壁垒，形成行业发展新的挑战和机遇 │
│ │近年来，在全球合规监管升级的大背景下，CDMO企业不仅需要投入更多的资│
│ │源以满足全球不同国家和地区的合规要求，同时，来自客户的要求也随着变│
│ │得更加严格。因此，短期CDMO行业需要通过设施设备投入、人员培训、管理│
│ │提升等工作，以提升在气候议题、供应链管理、合规审计、数据合规、质量│
│ │合规等多种议题下的合规要求。在成本竞争红海之外，合规能力正在成为全│
│ │球供应链重构中的核心议价权，有利于形成新的核心竞争力。 │
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│行业发展趋势│2026年，面对外部环境的不确定性和快速变化，公司将聚焦客户与营销、业│
│ │务升级、组织运营等维度精准发力。在业务端，聚焦核心业务客户与市场开│
│ │发，强化新兴业务突破；在交付端，推动集成交付体系交付效率与价值创造│
│ │能力双提升；在组织运营端，提升人才胜任力、深化流程变革、全面拥抱AI│
│ │、优化运营系统。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国公司法》、《全链条支持创│
│ │新药发展实施方案》、《上市公司监管指引第10号—市值管理》、《市值管│
│ │理制度》、《上市公司信息披露管理办法》、《深圳证券交易所上市公司自│
│ │律监管指引第2号—创业板上市公司规范运作》、《公司章程》、《深圳证 │
│ │券交易所创业板股票上市规则》 │
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│公司发展战略│随着2023年公司陆续完成前期重大订单的交付，2024年将是公司经营深度调│
│ │整和变革的一年。面对持续的外部宏观环境挑战，公司将以保持经营韧性为│
│ │核心和底线，不断加强业务前端订单和客户拓展的突破，大力推进并落实降│
│ │本增效举措，力争在年内完成经营布局和业务重心的调整。 │
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│公司日常经营│1）小分子原料药业务 │
│ │2025年，公司围绕年初重点工作计划，巩固CRM（市场到线索、线索到订单 │
│ │、管理客户关系）变革成果，通过深入、全面的市场洞察和客户开发计划，│
│ │提升高价值客户、高价值管线的市场份额以及海外biotech市场的覆盖率。 │
│ │除当前制药行业客户外，公司以现有工艺研发技术和集成供应链能力为依托│
│ │，积极开发健康消费品市场，并成功进入一家海外大客户供应链。报告期内│
│ │，公司在美国和亚太市场扩大营销团队，为未来市场覆盖和份额提升奠定基│
│ │础。2025年，公司为全球390余家客户提供小分子原料药服务，引入新客户9│
│ │8家（美国区51家，中国区28家，欧洲区10家，日韩等其他亚太区9家）。 │
│ │2）小分子制剂业务 │
│ │2025年，尽管创新药制剂CDMO业务在订单和收入端均保持增长，但受国内集│
│ │采政策的影响，仿制药制剂CDMO业务市场需求大幅下滑，公司小分子制剂业│
│ │务整体面临挑战，收入同比下降约4%。虽然报告期内收入略有下滑，但公司│
│ │通过内部提升精益运营，小分子制剂业务达成减亏经营目标。 │
│ │3）细胞与基因治疗业务 │
│ │2025年，通过持续加强内部运营管理，落实降本增效举措，细胞与基因治疗│
│ │业务实现连续两年减亏。报告期内，细胞与基因治疗业务服务订单客户107 │
│ │家，服务订单项目186个，引入新客户81家，新项目119个，新签订单1.89亿│
│ │元。报告期内，子公司博腾生物在市场端取得多个突破：新增5个临床期及 │
│ │商业化工艺变更阶段的CMC项目；成功签署多个慢病毒/mRNA-tLNP的invivoC│
│ │AR-T管线项目；成功签署多个包括CIK、TCR-T、CAR-NK/NK、UCAR-T、iPSC │
│ │、MSC等新兴疗法项目；获得首个韩国客户订单；在欧洲市场成功签署首个 │
│ │海外慢病毒invivoCAR-T订单。在交付端，博腾生物助力客户取得7个中美临│
│ │床批件，覆盖CAR-T、UCAR-T、双靶点CAR-T、NK、CAR-NK及溶瘤病毒疗法，│
│ │保持“零发补”的出色纪录；完成首个invivoCAR慢病毒项目工艺开发及三 │
│ │批GMP批次生产。 │
│ │4）新分子业务 │
│ │2025年，公司新分子业务新签订单7875万元，服务订单客户59家，服务订单│
│ │项目98个，涵盖临床早期(IND)、临床三期和NDA等不同阶段，并实现67个项│
│ │目的阶段性交付，涵盖RDC、AOC、APC等复杂项目类型。2025年，ADC业务实│
│ │现海外订单和交付的破局，获得海外双载荷（Dual-Payload）ADCIND整包项│
│ │目订单；多肽和有效载荷-连接子（Payload-linker）业务均实现NDA项目破│
│ │局。随着奉贤工厂中试产能投用，2025年，奉贤工厂共计交付20个新分子项│
│ │目，逐步建立良好的交付记录。2025年6月，公司上海奉贤工厂及外高桥研 │
│ │发生产基地先后通过欧盟质量受权人（QP）审计，为新分子业务拓展全球市│
│ │场奠定基础。 │
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│公司经营计划│（一）聚焦客户与市场开发，强化新兴业务突破 │
│ │2026年，公司将聚焦全流程业绩管控、核心客户深度攻坚、高价值客户拓展│
│ │、业务线协同升级四大方向，提升全链路转化效率，精准识别美、欧、亚太│
│ │高价值客户，补齐各业务线营销短板，强化全球一体化营销策略，持续突破│
│ │与能力升级。 │
│ │（二）推动集成交付体系交付效率与价值创造能力双提升 │
│ │2026年，公司研发、生产、质量、供应链、EHS、工程等集成交付体系将持 │
│ │续锚定收入达成目标，聚焦利润提升、产销协同、产能规划、能力提升与流│
│ │程优化六大方向，深化与市场端的协同，优化短期排产与长期产能规划，强│
│ │化早期项目交付与LCM（生命周期管理），稳步推进OTC（订单到回款）流程│
│ │落地。坚持“向内要效率、向管理要利润”的理念，抓实精细化运营，强化│
│ │闭环式执行，全力保障订单交付、成本管控与盈利能力同步提升。 │
│ │（三）深化流程变革，强化人才队伍和干部队伍建设 │
│ │2026年，公司将持续深化组织流程变革、强化干部队伍建设、完善人才培养│
│ │体系、优化激励分配机制，以“火车头”引领全员向上，为公司高质量发展│
│ │提供坚实组织和人才保障。通过AI工具融入业务主流程，优化海内外联动模│
│ │式，持续推进流程变革与数字化转型。 │
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│公司资金需求│本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支│
│ │。 │
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│可能面对风险│1、医药研发生产服务市场需求下降的风险 │
│ │公司的业务依赖于客户在研发和生产等外包服务方面的支出和需求。过去，│
│ │受益于全球医药市场不断增长、客户研发预算增加以及客户外包比例提升，│
│ │客户对公司的服务需求持续上升。如果未来行业发展趋势放缓，或者外包比│
│ │例下降，可能对公司业务造成不利影响。此外，医药行业的兼并整合及预算│
│ │调整，也可能会影响客户的研发支出和外包需求，并对公司业务造成不利影│
│ │响。为此，公司将持续通过构建业务组合，加大新业务、新客户、新产品的│
│ │开发力度，降低业务波动风险。同时，公司还将通过持续提升产品服务与研│
│ │发创新能力，打造自身核心竞争力，在竞争日益加剧的医药市场中提升市场│
│ │占有率。 │
│ │2、固定资产投资风险 │
│ │以固定资产为主要依托的产能布局是CDMO开展业务的支撑，因此公司每年会│
│ │保持一定的资本支出保障公司产能、设施设备与业务发展相匹配。但若发生│
│ │因国家宏观政策、市场、技术等因素导致固定资产项目所依赖的条件发生变│
│ │化，项目建设管理不善导致项目不能如期实施或实现预期收益，则公司存在│
│ │因产能不饱和带来的运营成本增加以及固定资产折旧大幅增加而导致利润下│
│ │滑的风险。 │
│ │3、环保安全风险 │
│ │药品研发和生产过程中会产生废水、废气、废渣及其他污染物，若处理不当│
│ │，会对周边环境造成一定不利影响。同时，公司部分原材料、半成品或产成│
│ │品是易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质，对生产操作的要求较高，如果在装卸│
│ │、搬运、贮存及使用过程中操作不当或维护措施不到位，可能会导致发生安│
│ │全事故。 │
│ │4、汇率波动风险 │
│ │公司的产品主要是出口，且销售的产品主要以美元等外币定价和结算，但在│
│ │编制合并财务报表时会统一折算为人民币。如果人民币对美元等外币大幅升│
│ │值，即使公司产品的外币销售价格不变，也会导致折算的人民币销售收入下│
│ │降；反之亦然。 │
│ │5、新业务投资风险 │
│ │近年来，公司先后在小分子制剂、细胞与基因治疗、新分子等新领域进行业│
│ │务布局。由于新业务投资涉及人力、固定资产等的提前投入和储备，从投入│
│ │到产出需要一定周期，若新业务出现市场开发不及预期等情况，将影响新业│
│ │务发展，也将对公司整体盈利水平带来负面影响。为此，公司将加大对新业│
│ │务的市场开拓力度，对新业务新的投资进行审慎评估，降低新业务投资风险│
│ │。 │
│ │6、全球化运营及国际环境变化风险 │
│ │公司在海外拥有运营基地，并持续推进“全球化”布局。此外，公司业务以│
│ │海外为主，报告期内公司海外业务收入约占主营业务收入的68%。在境外开 │
│ │展业务和设立机构需要遵守所在国家和地区的法律法规，且在一定程度上需│
│ │要依赖供应商、客户等以保证日常业务经营的有序进行。 │
│ │7、应收账款坏账风险 │
│ │近年来，全球创新药早期创新引擎主要来自中小生物科技企业，因此随着公│
│ │司持续加大对国内外中小客户的开发力度，可能出现对新客户信用度评估不│
│ │准确，带来的公司应收账款出现呆账、坏账等风险。 │
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│股权激励 │博腾股份2026年8月21日发布限制性股票激励计划,公司拟授予1941万股限制│
│ │性股票，其中首次向370名激励对象授予1534万股，授予价格为10.99元/股 │
│ │；预留407万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分4期解锁│
│ │，解锁比例分别为25%/25%/25%/25%。主要解锁条件为：2026年营业收入不 │
│ │低于37.6亿元；2026年和2027年两年营业收入合计不低于79.3亿元；2026年│
│ │、2027年和2028年三年营业收入合计不低于126亿元；2026年、2027年、202│
│ │8年和2029年四年营业收入合计不低于178.8亿元。 │
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│重大合同 │博腾股份2022年2月11日公告，公司近日收到跨国制药公司PfizerInc.（简 │
│ │称“辉瑞”）旗下PfizerIreland Pharmaceuticals的新一批《采购订单》 │
│ │，公司将为其提供合同定制研发生产（CDMO）服务。截至公告日，新获得订│
│ │单金额合计6.81亿美元，超过公司最近一个会计年度经审计营业收入的50% │
│ │。 │
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│股份锁定承诺│公司股东居年丰、张和兵、陶荣、徐爱武、兰志银、覃军、王祥智、孙健等│
│ │8名股东承诺：“除按照相关法律法规、中国证监会的相关规定在公司首次 │
│ │公开发行股票时所公开发售的股份外，自公司股票上市之日起三十六个月内│
│ │，不转让或者委托他人管理本人直接或者间接持有的公司公开发行股票前已│
│ │发行的股份，也不由公司回购本人直接或者间接持有的公司公开发行股票前│
│ │已发行的股份。公司其余26名股东承诺：“自公司股票上市之日起三十六个│
│ │月内，不转让或者委托他人管理本人直接或者间接持有的公司公开发行股票│
│ │前已发行的股份，也不由公司回购本人直接或者间接持有的公司公开发行股│
│ │票前已发行的股份。 │
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│增发股份 │博腾股份2015年2月24日发布定增预案，公司以58.82元/股的价格，向丁荷 │
│ │琴等5人合计发行272.0161万股股票，并支付现金1亿元购买其合计持有的东│
│ │邦药业100%股权。东邦药业100%股权交易价格为26000万元。东邦药业是一 │
│ │家以非GMP中间体为主要产品的医药定制研发生产企业，也是上市公司长期 │
│ │合作的定制原材料供应商。其客户群体主要是生产GMP医药中间体及原料药 │
│ │的医药定制研发生产企业以及部分制药企业，其主要服务的药品治疗领域包│
│ │括抗艾滋病、抗丙肝、降血脂等。同时，公司拟向不超过5 名特定投资者非│
│ │公开发行股份募集配套资金不超过6500万元，募集资金金额不超过本次交易│
│ │总金额的25%，配套资金扣除承销费后的净额用于支付本次交易的现金对价 │
│ │。 │
│ │博腾股份2016年3月10日发布定增预案，公司拟非公开发行股票募集资金总 │
│ │额不超过20.1亿元，拟用于：1）生物医药CMO建设项目，总投资125953.89 │
│ │万元，拟投入募集资金12.5亿元。预计本项目税前静态回收期7.47年（含建│
│ │设期3年），税前内部收益率17.92%。2）东邦药业阿扎那韦等9个产品建设 │
│ │项目，总投资61315.36万元，拟投入募集资金6.1亿元。预计本项目税前静 │
│ │态回收期7.83年（含建设期2年），税前内部收益率18.9%。3）补充流动资 │
│ │金，拟投入募集资金1.5亿元。 │
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〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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