热点题材☆ ◇300340 科恒股份 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:稀缺资源、碳中和、锂电池、稀土永磁、高端装备、燃料电池、粤港澳、新能源车、氢能
源、口罩防护、固态电池、钠电池、MicroLED、钙钛矿
风格:高市净率、亏损股、连续亏损、股权转让、高负债率、低安全分、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2026-05-21│MicroLED │关联度：☆☆☆
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公司在Mini LED、Micro LED和背光等新兴领域均布局了研发工作。
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2025-04-24│钠电池 │关联度：☆☆☆
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公司在钠离子正极材料方面有相关研究，目前仅有小样品在相关公司测试。
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2024-09-18│高端装备 │关联度：☆☆☆
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公司子公司浩能科技是一家以研发、设计、生产高精度涂布、复合、分切、辊压设备的新能
源高端智能装备供应商，国家高新技术企业
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2024-09-02│固态电池 │关联度：☆☆☆
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公司与高校及下游客户共同开展固态电池匹配研究测评。
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2024-03-05│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司氢燃料电池质子交换膜涂布设备和膜电子涂布机，已经交付并部分验收
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2023-06-06│碳中和 │关联度：☆☆☆
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公司官微：江门双碳实验室与江门市科恒实业股份有限公司、广州碳排放权交易中心有限公
司举行了项目签约仪式。科恒股份将联合双碳实验室在钠离子电池正极材料、VOC工业废气环境
治理及农用转光技术结合二氧化碳促进农作物生长技术展开深度合作。
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2023-02-23│新能源车 │关联度：☆☆
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公司业务涵盖正极材料和锂电设备，子公司客户已覆盖CAL、亿纬锂能、比亚迪等
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2023-02-13│钙钛矿电池 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司浩能科技研发生产的用于钙钛矿电池的薄膜平板涂布设备已获得订单。
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2022-10-17│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司处于广东省江门市。
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2022-01-05│口罩防护 │关联度：☆☆☆
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全资子公司浩能科技推出高速N95、平面口罩机全自动生产线
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2021-10-22│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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公司锂电设备板块的产品主要是前段整线装备，子公司深圳浩能（100%控股）是国产涂布机
龙头。
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2021-10-18│稀土永磁 │关联度：☆☆
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我国产品系列和种类最全面的稀土发光材料生产企业
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2021-10-18│燃料电池 │关联度：☆☆
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公司生产的氢燃料电池质子交换膜的涂布设备已经成功销售多台并有多个客户，与国外客户
的合作也在洽谈中。
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2020-04-24│稀缺资源 │关联度：☆☆
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公司的主要产品为稀土发光材料，俗称“稀土荧光粉”。公司是一家以高性能稀土发光材料
的研发、生产、销售及相关技术服务为一体的国家级高新技术企业.
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2026-05-15│股权拍卖 │关联度：☆☆☆
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2026-05-15发布关于持股5%以上股东被司法拍卖股份完成过户导致持股比例降至5%以下暨权
益变动触及5%整数倍的公告
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2026-01-26│股权冻结 │关联度：☆☆☆
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2026-01-26,科恒股份：关于持股5%以上股东部分股份被司法冻结的公告
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2026-01-12│格力金投系 │关联度：☆☆☆
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公司控股股东：珠海格力金融投资管理有限公司 (持有江门市科恒实业股份有限公司股份比
例：22.83%）
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2023-12-07│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业，公司的最终控制人为珠海市人民政府国有资产监督管理委员会
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2022-07-07│质子交换膜 │关联度：☆☆☆
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子公司深圳市浩能科技有限公司是一家以研发、设计、生产高精度涂布、复合、分切、辊压
设备的处于国际领导地位的国家级高新技术新能源环保服务商，公司研发生产的燃料电池相关设
备质子交换膜涂布设备、燃料电池膜电极涂布机（阳极、阴极）已经批量出货并得到客户的认可
。
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2022-06-14│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司长期以来的锂电设备产品方面的主要客户一直是比亚迪。
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2022-01-10│绿色照明 │关联度：☆☆☆
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公司是我国稀土发光材料龙头企业,下游定位于节能灯与新兴领域
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2022-01-05│国六概念 │关联度：☆☆☆
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公司目前机动车尾气处理已形成产品
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2022-01-05│尾气治理 │关联度：☆☆☆
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公司目前机动车尾气处理已形成产品
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2019-12-06│国资入股 │关联度：☆☆☆
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科恒股份18年10月21日，公司实控人与江门市国资金融平台江门金控签署了《支持辅助意向
书》，江门金控将以双方约定的方式化解短期资金风险。
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2019-08-09│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司子公司中标宁德时代3.64亿元锂电设备项目。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-31│微小盘股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-31公司AB股总市值为：22.67亿元
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2026-07-31│低安全分 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司安全分为47
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2026-07-31│高市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-31,公司市净率(MRQ)为：35.21
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2026-05-15│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让0.86%股权给陆雅芬。
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2026-05-15│亏损股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:-2661.20万元，净资产收益率为：-33.29%
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2026-04-27│高负债率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-03-31公司负债率为：101.007%
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2026-04-26│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负且2026-03-31财报归母净利润均为负
【3.事件驱动】
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2024-10-08│政策扶持+市场需求双重驱动，行业整体景气度显著提升
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2024年中国氢能产业大会将于10月18日在佛山南海樵山文化中心举办。据主办方中国国际经
济交流中心介绍，2024年中国氢能产业大会主题为“氢能·全球绿色转型的未来”，主要内容包
括开幕式、院士专题报告会、“一带一路”氢能国际合作研讨会和绿色金融与绿色氢能专题研讨
会，还将同步开展系列产品发布、项目投运和签约等活动。华安证券指出，2024年上半年，氢能
产业在政策扶持和市场需求双重驱动下，呈现快速发展态势。政府工作报告首次提及氢能，地方
政府相继出台利好政策，绿氢项目取得显著进展，下游应用领域持续拓展，整体景气度显著提升
。展望2024年下半年，政策支持和补贴激励将进一步落实，绿氢项目有望加快落地，电解槽的招
标规模有望达到3-4GW。氢能板块投资即将迎来窗口期。
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2023-08-18│机构预计2025年中国锂电池隔膜设备产值将超120亿元
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据GGII不完全统计，截至2023年7月，我国隔膜行业规划新增年产能超400亿平，对应隔膜设
备需求规模超500亿元。GGII预计2025年中国锂电池隔膜设备（不含海外设备）产值将超120亿元
，2022-2025年复合增长超55%。
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2023-07-04│新加坡科学家实现1平方厘米钙钛矿太阳能电池效率24.35%
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新加坡国立大学日前宣布，其科学家团队在有效面积为1平方厘米的钙钛矿太阳能电池上实
现了24.35%的转换效率，创世界纪录。在该团队破纪录之前，1平方厘米钙钛矿太阳能电池的转
换效率纪录为23.7%。
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2023-06-27│国六b排放标准即将实施
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7月1日起，全国范围全面实施国六排放标准6b阶段，禁止生产、进口、销售不符合“国六b
标准”的汽车。这也是我国决心降低汽车尾气对环境和人体健康造成的影响，对车企新车型的技
术升级提出的最新要求。此举被视作产业创新发展的“革新”，倒逼汽车行业“绿色化”“清洁
化”。
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2023-06-05│钙钛矿/晶硅太阳能电池转换效率新纪录诞生
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沙特阿拉伯的阿卜杜拉国王科技大学(KAUST)日前公布，其钙钛矿/晶硅串联太阳能电池光电
转换效率达33.7%。据《光伏杂志》(PVMagazine)报道，欧洲太阳能测试装置(ESTI)对该结果进
行了认证，证实了阿卜杜拉国王科技大学新型钙钛矿/晶硅串联太阳能电池的新成果，1平方厘米
电池器件开路电压为1.974V，短路电流密度为20.99mA/c㎡。
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2023-05-10│五部门发布汽车国六排放标准公告
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工信部等五部门发布关于实施汽车国六排放标准有关事宜的公告：自2023年7月1日起，全国
范围全面实施国六排放标准6b阶段，禁止生产、进口、销售不符合国六排放标准6b阶段的汽车。
生产日期以机动车合格证的车辆制造日期为准，且合格证电子信息应于2023年7月1日0时前完成
上传；进口日期以货物进口证明书签注运抵日期为准；销售日期以机动车销售发票日期为准。
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2023-04-25│全球首个钙钛矿产品获国内外双认证
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由杭州纤纳光电科技有限公司自主研发的钙钛矿太阳能电池α组件顺利通过了IEC61215、IE
C61730稳定性全体系的国内外双认证，并获颁了全球首个钙钛矿分布式电站的容量评估报告。纤
纳光电成为全球首家同时获得国内外双认证和钙钛矿电站实证检测的机构。
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2023-04-17│钙钛矿光伏电池效率创新高
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近期，加拿大科学家领导的一个国际科研团队研制出一种光电转化效率创纪录（约为24%左
右）的三结钙钛矿太阳能电池，朝着开发出硅基太阳能电池廉价替代品的目标迈进了一大步。相
关研究刊发于《自然》杂志。
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2023-03-14│国六B标准即将在7月1日生效
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2023年7月1日开始，国六b标准将全面实施。国六b和国六a相比在排放标准和测试标准上都
更加严格，尤其是新增对汽车实际行驶排放进行检测的RDE测试。
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2023-03-13│国内首个钙钛矿光伏标准专题组成立
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日前，由中国光伏行业协会标准化技术委员会、中国华能集团清洁能源技术研究院有限公司
联合主办的中国光伏行业协会标准化技术委员会钙钛矿光伏标准专题组成立大会暨2023年第一次
工作会议在苏州召开。中国光伏行业协会副秘书长江华表示，希望工作组成立后，能加快钙钛矿
电池标准体系梳理和完善，并在此基础上快速有序、科学合理地开展相关标准制修订工作，为我
国钙钛矿电池产业发展提供坚实的标准支撑。中国电子技术标准化研究院高级工程师陈晓达表示
，钙钛矿现在正处于从实验室到产业化，走向电站发电应用的重要阶段，是标准筹划布局的合适
时机。
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2023-02-16│钙钛矿电池效率再破纪录， 行业设备交付潮涌动
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钙钛矿电池效率世界纪录再度刷新。近日，经国家光伏产业计量测试中心认证，脉络能源研
发的钙钛矿室内光伏电池光电转换效率在1000lux U30光源照射下达到44.72%，为当前世界最高
值。另一方面，多家公司近期也在互动平台密集透露钙钛矿设备动向，且大部分已进入/完成交
付。
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2021-07-09│工信部：推动《稀土条例》尽快出台
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工业和信息化系统产业政策与法规工作视频会议在京召开。工信部副部长王江平表示，着力
保障产业链供应链安全稳定，抓紧制定关于推动制造业有序转移的指导意见，加快发展服务型制
造新模式和工业设计。着力优化行业企业发展环境，加快推进电信法立法，推动《稀土条例》尽
快出台。
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2019-02-26│核心部件成本降低50% 奠定我国燃料电池大规模商用基础
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2019年2月25日消息，据报道，擎动科技自主研发的国内首套“卷对卷直接涂布法”膜电极
生产线近日正式投产，成本比进口产品降低50%以上。这标志着中国燃料电池上游核心制造技术
突破了国外的壁垒。量产后预计直接降低国产燃料电池膜电极一半以上的生产成本，将为我国燃
料电池大规模商业应用奠定坚实基础。相关公司有雄韬股份、富瑞特装、亚威股份等。
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2018-12-19│新建纯电动乘用车项目调整为备案制 产业链公司受关注
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2018年12月18日消息，发改委正式发布《汽车产业投资管理规定》，新建纯电动乘用车项目
调整为备案制，自2019年1月10日起施行。业内表示，政策加强汽车产业投资方向引导，优化燃
油汽车和新能源汽车产能布局，明确产业鼓励发展的重点领域，新能源汽车投资有望加码，锂电
设备厂商受益明显。上市公司中，科恒股份拟收购深圳誉辰、诚捷智能，打造锂电设备全线龙头
。璞泰来锂电涉笔涂布机绑定ATL/CATL龙头客户，位居国内第三。
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2018-10-25│韩国LG化学电池项目南京开工 总投资20亿美元
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2018年10月23日，总投资20亿美元的韩国LG化学电池项目在江宁滨江开发区开工。LG化学电
池项目于今年7月签约落地，主要从事动力电池、储能电池及小型电池研发和制造，一期将于明
年四季度实现量产，全面达产后年销售额将达到350亿元。
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2018-09-20│LG化学加码锂产品采购规模 锂电池产业链捷报频传
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2018年9月19日据上证资讯报道，赣锋锂业最新公告，2019年至2025年公司向LG化学销售的
氢氧化锂和碳酸锂产品将增加4.5万吨，总量共计9.26万吨。LG化学近日接连加码采购计划，意
味着即使上游锂产品持续扩产，下游新能源汽车市场需求仍有保障。锂电池中游方面，近日大手
笔的投资消息也频频出现。机构调研显示，近两个月以来电池、负极材料、隔膜和电解液等领域
的龙头公司普遍处于满产状态，看好新能源汽车销售增长带来的产业链投资机会。
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2017-10-25│我国自主研发的汽车尾气综合治理系统通过评估
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据中国科技网2017年10月25日消息，由武汉理工大学汽车工程学院教授罗马吉及其团队自主
研发的汽车尾气综合治理系统，日前在北京通过了中国环境保护部科技发展中心组织的技术评估
，评估委员会称，该技术将大幅降低汽车尾气污染物排放，技术水平达到国内领先水平，其社会
和环境效益显着。
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2017-08-24│国家锂离子动力电池工程技术研究中心通过验收
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科技部2017年8月24日消息，近期，科技部高新司会同基础司在天津对国家锂离子动力电池
工程技术研究中心进行了验收。
国家锂离子动力电池工程技术研究中心依托天津力神电池股份有限公司，于2013年4月获科
技部批准立项组建，经过四年的组建，天津力神电池股份有限公司按照国家工程技术研究中心有
关建设管理要求，从新能源汽车发展的国家战略需求出发，以促进动力电池产业的可持续发展为
目标，重点围绕锂离子动力电池先进工艺、工程技术、新产品和应用研究开发为核心进行组织结
构和硬件设施组建，先后完成了研发、测试和服务等5个平台的建设，具备了锂离子动力电池技
术及工艺装备的研究和工程化能力。工程中心建设期间，取得了一批重要成果，开发了多款锂离
子电池，能量密度达到180-207Wh/kg，循环寿命超过2000次，实现规模化生产，并实现收入51.3
7亿元，带动了相关企业的协同创新，产生了显著经济效益和社会效益；形成了一支专业技术结
构合理的研发团队，承担了国家核省部级科技计划项目23项，获得授权专利504件，牵头和参与
制定国际、国家核行业标准13项，获得国家技术发明奖二等奖1项，省部级科技进步奖2项；工程
中心坚持开放服务，开展了一系列技术合作交流、开发共享的活动，组织了多次国内外技术交流
和技术培训，大大促进了行业的科技进步。
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2017-08-10│2017中国锂电新能源产业生态峰会将举行
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2017年8月17日-18日，由锂电大数据、起点研究院主办的2017（第六届）中国锂电新能源产
业生态峰会将在深圳举行，本次峰会将集中展示新能源汽车在整车、关键零部件、车辆运营等上
下游产业链领域的发展成果，深入探讨新能源汽车行业政策、资本动态、技术热点、商业模式等
。
比亚迪、科陆电子、博敏电子、欣旺达、坚瑞沃能、亿纬锂能、杉杉股份、当升科技、中国
宝安、国轩高科、多氟多等多数新能源汽车产业链上市公司将参会。
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2017-05-23│机构密集调研锂电池产业链
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2017年5月23日报道，在大盘持续走弱的背景下，机构再度将目光瞄准了确定性较强的成长
行业，其中锂电池产业成为机构关注的重点，政策的稳步推进以及下游需求的持续拉动使得锂电
池产业景气度快速向好。数据显示，上周（5月15日至19日），共有9家锂电池产业链公司接受了
机构调研，旗下锂电池细分产品的发展情况以及客户推广情况成为调研活动中双方交流的重点。
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2017-05-10│第九届国际稀土峰会召开在即
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2017年第九届国际稀土峰会将于5月11日在上海召开。此外，受到近期下游磁材需求提升，
以及政策在稀土管控等方面的加强，稀土价格迎来向上行情。5月8日，稀土价格全线调涨，幅度
在1%-2%不等，部分品种已创出近一年来新高。其中，轻稀土氧化镨钕上调3000元/吨，报价为29
万元/吨-29.5万元/吨，今年以来累计调涨12%；中重稀土氧化铽涨5万元/吨，最新报价345万元/
吨-350万元/吨。
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2017-01-06│十三五节能减排综合工作方案印发
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据新华社2017年1月5日消息，国务院近日印发《“十三五”节能减排综合工作方案》，明确
了“十三五”节能减排工作的主要目标和重点任务，对全国节能减排工作进行全面部署。
《方案》指出，要落实节约资源和保护环境基本国策，以提高能源利用效率和改善生态环境
质量为目标，以推进供给侧结构性改革和实施创新驱动发展战略为动力，坚持政府主导、企业主
体、市场驱动、社会参与，加快建设资源节约型、环境友好型社会。到2020年，全国万元国内生
产总值能耗比2015年下降15%，能源消费总量控制在50亿吨标准煤以内。全国化学需氧量、氨氮
、二氧化硫、氮氧化物排放总量分别控制在2001万吨、207万吨、1580万吨、1574万吨以内，比2
015年分别下降10%、10%、15%和15%。全国挥发性有机物排放总量比2015年下降10%以上。
《方案》从十一个方面明确了推进节能减排工作的具体措施。一是优化产业和能源结构，促
进传统产业转型升级，加快发展新兴产业，降低煤炭消费比重。二是加强重点领域节能，提升工
业、建筑、交通、商贸、农村、公共机构和重点用能单位能效水平。三是深化主要污染物减排，
改变单纯按行政区域为单元分解控制总量指标的方式，通过实施排污许可制，建立健全企事业单
位总量控制制度，控制重点流域和工业、农业、生活、移动源污染物排放。四是大力发展循环经
济，推动园区循环化改造，加强城市废弃物处理和大宗固体废弃物综合利用。五是实施节能、循
环经济、主要大气污染物和主要水污染物减排等重点工程。六是强化节能减排技术支撑和服务体
系建设，推进区域、城镇、园区、用能单位等系统用能和节能。七是完善支持节能减排的价格收
费、财税激励、绿色金融等政策。八是建立和完善节能减排市场化机制，推行合同能源管理、绿
色标识认证、环境污染第三方治理、电力需求侧管理。九是落实节能减排目标责任，强化评价考
核。十是健全节能环保法律法规标准，严格监督检查，提高管理服务水平。十一是动员全社会参
与节能减排，推行绿色消费，强化社会监督。
《方案》将“十三五”能源消费总量和强度控制目标分解到各省（区、市），提出了主要行
业和部门节能目标，明确了“十三五”各地区化学需氧量、氨氮、二氧化硫、氮氧化物和重点地
区挥发性有机物排放总量控制计划。各地区、各部门要充分认识做好“十三五”节能减排工作的
重要性和紧迫性，加强组织领导，明确目标责任，狠抓贯彻落实，强化考核问责，确保完成节能
减排目标。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │科恒股份（股票代码：300340）成立于1994年，是一家专业从事锂离子电池│
│ │正极材料、智能装备和稀土功能材料研发、生产、制造的国家级高新技术企│
│ │业，产品广泛应用于新能源汽车、便携式通讯、电子产品、照明及催化剂等│
│ │行业领域。目前拥有二十多家全资子公司及参控股公司，江门、清远、深圳│
│ │、珠海四大生产基地。 │
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│产品业务 │公司持续聚焦新能源正极材料及智能装备领域，是中国新能源行业的重要参│
│ │与者，经过多年努力已构建“新能源正极材料+智能装备”双轮驱动的主营 │
│ │业务格局，同时依托技术协同优势布局稀土功能材料产业，形成了三大业务│
│ │板块。 │
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│经营模式 │1、研发模式 │
│ │公司始终恪守“科技卓越，永恒追求”的核心发展理念，将技术创新视作引│
│ │领企业高质量发展的核心动力。公司积极响应国家“双碳”战略导向，依托│
│ │控股股东在新能源上下游产业链的全方位布局优势，精准布局固态电池、低│
│ │空经济等前沿新兴领域，以技术革新为关键抓手，持续推动产品迭代升级与│
│ │新能源产业链价值提升。公司始终对行业与市场发展动态保持敏锐感知与前│
│ │瞻预判，以行业趋势、市场机遇、客户需求、竞争态势、伙伴生态为核心，│
│ │深化“材料+装备”双轮驱动的核心发展模式。业务层面以产品创新开发为 │
│ │核心，辅以基础研究与前沿技术探索，实现产品技术创新与高效经营管理的│
│ │深度融合；客户端聚焦“战略大客户+高利润客户”，与知名高校、顶尖科 │
│ │研院所及创新型初创企业构建深度绑定的合作体系，积极布局固态电池、富│
│ │锂锰基、第四代磷酸铁锂等前沿技术方向，打造“核心产品自主主导、基础│
│ │研究与前沿产品开放合作”的双线产品开发模式。管理层面，公司借鉴IPD │
│ │先进管理理念，搭建契合企业发展实际的研发项目管理体系，建立知识产权│
│ │分级管控标准，主动主导或深度参与国家、行业及团体标准的制修订工作，│
│ │形成科学闭环的产品开发生命周期管理机制；人才层面，持续广纳行业领军│
│ │人才与学界骨干力量，构建“社招精准引进+内部系统培养+外部战略储备”│
│ │三位一体的引才育才体系，为企业持续领跑行业创新、巩固核心竞争力筑牢│
│ │坚实的人才根基。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司构建了“集中管控+分散执行”的采购管理模式，依托总部统一的制度 │
│ │规范与管理架构，由各事业部及下属子公司的专业采购部门负责具体执行落│
│ │地。结合不同品类物料的属性特征，公司制定并执行差异化的供应保障方案│
│ │。针对常规原料实施精准供应，由PMC部门结合实际订单需求与市场销售预 │
│ │判，对物料需求计划进行动态优化调整，采购部门则在经过严格准入认证的│
│ │合格供应商中实施定向采购，以此保障物料供给的持续稳定。对于设备标准│
│ │配件，直接依据销售规划开展订单式集中采购；针对非标定制化部件，则建│
│ │立技术部门与采购部门协同联动的工作模式，按照产品设计方案开展多渠道│
│ │比价与竞争性采购，在严格把控产品质量的前提下，实现采购成本的精细化│
│ │管控。公司通过“分类管理、精准施策”的采购模式，在保障原材料供应时│
│ │效与准确性的同时，有效实现了设备零部件采购的技术适配与成本优化，全│
│ │面平衡了供应链稳定性与综合经济效益，为公司生产经营活动的有序开展提│
│ │供了坚实可靠的保障。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司构建了差异化、精益化的生产管理体系，结合各业务板块的产品特点实│
│ │施精准化生产运营策略。在新能源正极材料业务领域，公司推行“以销定产│
│ │、辅以安全库存”的柔性化生产模式，依托精准的市场需求研判与动态化库│
│ │存管控手段，在快速响应客户订单的同时，有效抵御市场波动冲击，从而保│
│ │障生产经营的持续平稳运行。在智能装备业务领域，公司采用以订单为核心│
│ │的定制化生产模式：项目前期由技术研发团队与客户开展深度沟通，共同研│
│ │讨并确定专属化设备解决方案；订单正式落地后，由运营中心以项目制形式│
│ │统筹调度，项目管理部门联合PMC部门通过科学的计划分解系统，制定采购 │
│ │与生产方案；在具体执行环节，严格按照“零部件采购→机械系统整合→自│
│ │主软件开发→整机集成调试”的标准化流程推进。 │
│ │4、销售模式 │
│ │公司打造了以直销模式为核心的专业化营销体系。在新能源正极材料业务板│
│ │块，公司执行行业通用的市场化定价机制，即采用“主材料成本+制费成本 │
│ │”的定价模式。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1、产学研深度融合的科技创新体系 │
│ │公司拥有200余人的专业化研发团队，报告期内研发投入8,839.77万元，搭 │
│ │建了涵盖“国家级博士后科研工作站”、“广东省工程技术研究开发中心”│
│ │、“广东省博士工作站”、“广东省博士后创新实践基地”等在内的多层次│
│ │研发平台，先后获评“国家级高新技术企业”、“广东省企业技术中心”、│
│ │“广东省专精特新中小企业”、“广东省制造业单项冠军企业”及“江门市│
│ │重点实验室”等多项资质。报告期内，公司成功入选《2025年广东制造业50│
│ │0强企业研究报告》榜单，位列第191位。公司通过成立“科恒-复旦发光材 │
│ │料研究中心”、“科恒股份-华南理工先进新能源材料联合实验室”等产学 │
│ │研合作平台，以及与华中科技大学、华南师范大学、中山大学、北京石墨烯│
│ │研究院、中国科学院深圳先进技术研究院等科研机构建立战略合作，构建了│
│ │产学研深度融合的科技创新体系，形成了“技术突破-产业应用-市场反馈”│
│ │的良性循环和“高端人才为支撑、平台建设为基础、技术突破为核心、成果│
│ │转化为导向”的完整创新生态。 │
│ │截至报告期末，公司已形成多层次、广覆盖的专利保护体系：其中新能源材│
│ │料业务及稀土功能材料业务有效授权专利115件，包括发明专利75件，实用 │
│ │新型专利40件；智能装备业务有效授权专利共计110件，包括发明专利24件 │
│ │，实用新型专利86件。 │
│ │2、“新能源正极材料+智能装备”双轮驱动协同发展 │
│ │公司坚持深化“新能源正极材料+智能装备”双轮驱动发展战略，通过平台 │
│ │化运营统筹推动两大业务板块深度协同，构建起覆盖材料研发、工艺优化、│
│ │装备制造的全链条市场开拓与客户服务体系。这一协同布局不仅有效构筑技│
│ │术壁垒、提升综合服务能力，为客户提供“材料+装备”一体化解决方案， │
│ │同时依托两大业务客户群体的差异化特征，进一步拓展各板块的市场空间与│
│ │客户边界，实现资源互补与市场互促。在市场拓展方面，双轮驱动模式充分│
│ │发挥客户群体互补优势，既持续深耕各自主业赛道、拓宽客户覆盖，又能为│
│ │客户提供更具专业性的综合解决方案，相较单一业务领域竞争对手形成更强│
│ │的客户绑定效应与竞争优势。在技术创新方面，材料与装备研发团队已建立│
│ │常态化高效联动机制，材料特性研究成果为装备技术研发与前瞻布局提供精│
│ │准方向，装备量产工艺实践经验则为材料产品迭代升级提供坚实支撑，形成│
│ │闭环式协同创新体系。在生产运营方面，两大业务技术优化经验互通共享，│
│ │有效降低整体运营成本，全面提升公司成本竞争力。 │
│ │3、高端化、专业化人才梯队优势 │
│ │公司坚持人才强企战略，将高素质人才队伍建设作为核心发展引擎，着力打│
│ │造高端化、专业化的人才体系。近年来，公司坚持靶向引才与精准育才并举│
│ │，重点引进拥有新能源全产业链视野及丰富产业实践经验的管理精英，持续│
│ │充实研发、生产、采购、品控、项目管理等关键岗位人才力量，全面提升核│
│ │心团队综合竞争力。公司核心技术团队汇集新能源正极材料与智能装备领域│
│ │资深行业专家，团队成员平均从业经验超十年，兼具深厚的技术功底与敏锐│
│ │的市场洞察力，不仅深刻把握材料性能优化、装备工艺升级的核心技术方向│
│ │，更能精准洞察客户的核心诉求，快速提供解决方案。 │
│ │4、依托科技集团赋能构筑核心竞争优势 │
│ │根据公司实际控制人珠海市国资委下发的《关于组建珠海科技产业集团有限│
│ │公司的通知》(珠国资【2025】50号)，公司控股股东格力金投成为珠海科技│
│ │产业集团有限公司孙公司，公司由此成为该集团旗下上市公司主体。本次调│
│ │整是珠海市国资优化产业布局、强化科技产业统筹发展的重要举措。公司将│
│ │在原有国资支持的基础上，进一步承接新平台的战略赋能，持续构筑核心竞│
│ │争优势。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，公司围绕加强合规有序的现代化企业管理，重塑经营体质提升经营│
│ │效率的管理目标开展了系统性工作，实现总营业收入2,071,753,979.69元，│
│ │同比下降2.39%；实现归属于上市公司股东的净利润-218,588,417.86元，同│
│ │比下降14.07%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司已形成多层次、广覆盖的专利保护体系：其中新│
│营权 │能源材料业务及稀土功能材料业务有效授权专利115件，包括发明专利75件 │
│ │，实用新型专利40件；智能装备业务有效授权专利共计110件，包括发明专 │
│ │利24件，实用新型专利86件，专利布局全面覆盖新能源正极材料和稀土功能│
│ │材料的核心配方、关键制备工艺及智能装备设计制造等核心技术环节。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │新能源汽车推广不达标，锂电产能扩产不达预期，市场竞争加剧。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司凭借在技术研发上的深厚积累、对产品质量的严苛把控，以及“新能源│
│ │正极材料+智能装备”双轮驱动的发展模式与产业链各环节形成的高效协同 │
│ │，于充分竞争的新能源行业取得并稳固了一定的市场份额，成为行业发展的│
│ │重要参与者。 │
│ │在新能源正极材料领域，公司凭借多年发展，在细分领域市场和中小客户市│
│ │场中占据重要地位，产品竞争力与客户粘性不断增强。EVTank数据显示，20│
│ │25年我国钴酸锂出货量11.9万吨，同比增长20.2%，公司2025年钴酸锂出货 │
│ │量位居全国前五，产品已得到客户认可且具有较强的竞争力和较高的市场份│
│ │额。在智能装备市场，深圳浩能多年深耕智能装备行业，聚焦头部电芯客户│
│ │，通过持续的技术研发和产品创新，其生产的涂布机、辊压机、分切机等装│
│ │备在行业内获得市场和客户的广泛认可，拥有一批稳定的大客户群体。2025│
│ │年5-6月，深圳浩能分别在第十七届中国国际电池技术交流会/展览会（CIBF│
│ │2025）和欧洲电池展上展示了高性能正极材料、1800超宽幅智能涂布＆辊压│
│ │装备解决方案、石墨烯（蒙烯玻纤）红外加热模组等，凭借卓越性能和创新│
│ │性，引发世界各地专业人士的关注与认可；在第二十一届APFE（上海国际胶│
│ │带与薄膜展览会＆上海国际薄膜工业展览会），深圳浩能携先进涂布复合装│
│ │备系统亮相展会，展示其在各类功能膜领域的精密涂布与复合技术解决方案│
│ │，备受行业链上下游企业关注；2025年度，深圳浩能凭借1800mm超宽幅高速│
│ │双层挤压涂布机，荣膺“2025高工金球奖——年度产品奖”和2025第十届起│
│ │点锂电金鼎奖“锂电设备技术创新奖”。 │
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│消费群体 │比亚迪、欣旺达、中创新航、远景动力等 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │浙江省、福建省、江苏省、广东省、其他华东地区、国内其他地区、出口 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │新能源正极材料业务、新能源智能装备业务、稀土功能材料业务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │新能源正极材料、新能源智能装备、稀土功能材料、新材料智能装备 │
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│实控人或控股│科恒股份2020年10月30日公告，公司实际控制人万国江及其一致行动人唐芬│
│股东变更 │拟以协议转让的方式，将其持有的公司股份1250.00万股（占公司总股本的5│
│ │.89%）转让给株洲高科集团有限公司（简称“株洲高科”），转让价格为16│
│ │元/股。同时，株洲高科与公司签署了《附生效条件的股份认购协议》，株 │
│ │洲高科拟认购公司本次向特定对象发行的A股股票，拟认购金额为不超过700│
│ │00万元。上述协议转让及发行认购完成后，株洲高科将合计持有公司股份75│
│ │90.5797万股，占公司发行后总股本的27.55%，将成为公司的控股股东，株 │
│ │洲高新区管委会将成为公司实际控制人。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│对外投资 │科恒股份2015年12月31日公告，公司拟购买江苏宇翔化工有限公司20%股权 │
│ │，后者整体估值5.4亿元。宇翔化工在国内医药中间体领域有重要地位，公 │
│ │司参股宇翔化工有利于公司业务范围的拓展，有利于公司在医药中间体领域│
│ │以及未来在大健康领域的布局。交易对方承诺宇翔化工2016年度、2017年度│
│ │扣非净利润数分别为4600万元和5200万元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│设立合伙企业│科恒股份2017年6月13日公告，公司全资子公司科明诺与关联方泓科投资、 │
│ │非关联方广州证券创新投资管理有限公司（简称“广证创投”）拟共同发起│
│ │设立广州广证科恒投资管理合伙企业（有限合伙）（简称“合伙企业”），│
│ │合伙企业总认缴出资1000万元，其中科明诺作为普通合伙人自有资金出资40│
│ │0万元，泓科投资作为有限合伙出资200万元，广证创投作为普通合伙人出资│
│ │400万元。合伙企业主要经营企业自有资金投资、投资咨询服务等业务。本 │
│ │次参与设立合伙企业，主要是筹备与广证创投共同发起设立广证科恒并购基│
│ │金。科恒股份称，设立并购基金及此次设立合伙企业是公司基于未来长远发│
│ │展做出的战略性探索，公司将充分利用各方优势资源，加快原料药行业的产│
│ │业投资步伐。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│2025年以来我国新能源汽车市场得益于持续推进以旧换新补贴政策，叠加电│
│ │池技术提升、成本下降等关键因素导致新能源汽车消费体验提升，我国新能│
│ │源汽车销售保持快速增长态势。2025年10月国内新能源汽车渗透率首次突破│
│ │50%，成为汽车市场的主导力量。中国汽车工业协会最新发布的数据显示，2│
│ │025年我国新能源汽车销量为1649万辆，同比增长28.2%。根据EVTank数据，│
│ │预计2026年全球新能源汽车销量有望达到2849.6万辆，同比增长约20%，其 │
│ │中中国新能源汽车销量有望达到1979.6万辆，在全球市场的份额保持在70% │
│ │左右。新能源汽车销量规模不断扩大，将带动动力电池需求保持增长。根据│
│ │中国汽车动力电池产业创新联盟的统计数据，2025年我国动力电池销量为12│
│ │00.9GWh，同比增长51.8%。 │
│ │锂电池需求的强劲增长带动正极材料出货量持续提升。据高工产研锂电研究│
│ │所（GGII）最新调研显示，2025年中国锂电正极材料出货量达502.5万吨， │
│ │同比激增50%，2026年预计出货量将增长至650万吨以上。从2025年正极材料│
│ │出货结构看，磷酸铁锂主导地位稳固，出货387万吨（同比增长58%），占比│
│ │77.4%；三元材料出货83万吨，同比增长27.4%；钴酸锂出货12.5万吨，同比│
│ │增长19%；新型材料爆发式增长：磷酸锰铁锂（LMFP）出货量从2024年的0.8│
│ │万吨跃升至3万吨，同比增速高达275%，富锂锰基（LRM）出货量增至0.4万 │
│ │吨。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│1、能源安全诉求下新能源价值凸显，锂电池需求有望保持强劲增长 │
│ │EVTank数据显示：小型锂离子电池在2025年呈现温和增长态势，全球出货量│
│ │为133.9GWh，同比增长7.9%。AI终端、人形机器人、eVTOL等新兴领域正进 │
│ │入产业化早期阶段，尽管当前规模有限，但为未来小型电池市场打开了新的│
│ │增长想象空间。 │
│ │2、高需求驱动正极材料稳健增长，技术创新深化行业变革 │
│ │锂电池需求的强劲增长带动正极材料出货量持续提升。据高工产研锂电研究│
│ │所（GGII）最新调研显示，2025年中国锂电正极材料出货量达502.5万吨， │
│ │同比激增50%，2026年预计出货量将增长至650万吨以上。从2025年正极材料│
│ │出货结构看，磷酸铁锂主导地位稳固，出货387万吨（同比增长58%），占比│
│ │77.4%；三元材料出货83万吨，同比增长27.4%；钴酸锂出货12.5万吨，同比│
│ │增长19%；新型材料爆发式增长：磷酸锰铁锂（LMFP）出货量从2024年的0.8│
│ │万吨跃升至3万吨，同比增速高达275%，富锂锰基（LRM）出货量增至0.4万 │
│ │吨。 │
│ │在供需结构变化与技术迭代的双重驱动下，行业竞争要素正在发生根本性转│
│ │变。从技术路线来看，钴酸锂材料加速向高电压化、超高倍率化方向演变；│
│ │三元材料加速向中镍高电压化、单晶化、高镍化方向演进；磷酸铁锂、磷酸│
│ │锰铁锂（LMFP）材料均在往高压实方向、超快充方向快速切换；由于磷酸铁│
│ │锂在整个动力及工业储能领域的市场份额远超三元材料，因此带动了更具性│
│ │价比的四锰型锰酸锂材料市场规模继续扩大。2025年碳酸锂价格从低位回升│
│ │，呈现“V型反转”走势，下半年受储能需求爆发、锂矿供应扰动以及钠电 │
│ │池替代效应的影响，价格波动比较明显。钠离子电池材料也在向更有成本优│
│ │势的聚阴离子材料快速切换，有望在储能领域实现小规模应用。市场格局呈│
│ │现明显分化态势，头部企业通过垂直整合、拉通产业链、提前布局矿产资源│
│ │端持续强化其竞争力，而产业链一体化布局、数字化工厂投资技改等手段带│
│ │来的成本优化，将促使行业进一步向精细化运营转型。设备领域技术创新需│
│ │求旺盛，固态电池产业化推动干法电极、新型混料机、压延设备发展，大圆│
│ │柱电池普及带动专用设备市场增长，复合集流体技术催生新型镀膜设备需求│
│ │。 │
│ │未来3-5年将迎来关键技术突破窗口期，固态电池商业化应用、钠电池储能 │
│ │规模化以及混合电池在动力电池占比突破20%将成为行业重要里程碑。商业 │
│ │模式持续创新，材料-设备-电芯协同开发模式日益普及，回收闭环商业模式│
│ │逐步成熟，碳资产交易正在形成新的利润增长点。在此背景下，政策环境同│
│ │步演变，欧盟CBAM将电池纳入征收范围（2026年实施），中国双碳政策持续│
│ │加码绿色制造要求，而传统补贴政策正全面转向技术创新激励。这一系列变│
│ │革正在重塑行业竞争格局，技术创新能力、成本控制水平和全球化布局将成│
│ │为企业突围的关键要素。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《钴酸锂电化学性能测试首次放电比容量及首次充放电效率测试方法》、《│
│ │新能源正极材料粉末压实密度的测定》、《关于加强监管防范风险推动资本│
│ │市场高质量发展的若干意见》、《铈钆铽氧化物》、《绿色设计产品评价技│
│ │术规范锰酸锂》、《白光LED用氮氧化物蓝绿粉》、《LED用稀土荧光粉试验│
│ │方法》、《绿色设计产品评价技术规范钴酸锂》、《关于进一步提高上市公│
│ │司质量的意见》、《绿色设计产品评价技术规范磷酸铁锂》、《钴酸锂化学│
│ │分析方法》、《绿色设计产品评价技术规范镍钴酸锂》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司总体战略定位：致力于成为世界一流的新能源正极材料、智能装备集成│
│ │解决方案与稀土功能材料提供商。 │
│ │公司将坚持“研发驱动、产业创新、内外融通、高质量发展”的发展战略，│
│ │系统推进“三年战略发展行动计划”，加快产业生态资源整合、高端领先产│
│ │品的研发以及与行业头部科研机构及上下游企业的协同合作。以“新能源正│
│ │极材料、智能装备、稀土功能材料”为核心主营业务，聚焦高电压钴酸锂、│
│ │超高镍三元产品、特型材料红外加热涂布设备、超宽幅辊压设备、稀土发光│
│ │材料、稀土储氧材料等高端领先产品研发。强化现代化企业管理体系和ESG │
│ │治理理念，进一步提升经营管理体质和产品研发竞争力，实现“数智管理、│
│ │持续发展、产品领先”的高质量发展模式，为公司实现整体战略目标护航助│
│ │力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（一）“正极材料+智能装备+稀土材料”协同联动，构建可持续发展格局 │
│ │新能源正极材料方面聚焦高电压、高镍化核心发展方向，全年营收12665069│
│ │34.84元，同比增长13.96%。受益于主要原材料四氧化三钴价格上行，叠加 │
│ │下半年碳酸锂价格回升，材料业务毛利率较上年同期实现明显修复，本期毛│
│ │利率8.85%，同比提升7.87个百分点。2025年度，公司钴酸锂出货量稳居行 │
│ │业第一梯队，在移动电源、电子烟、手机电池等细分赛道占据显著份额，客│
│ │户黏性与复购率保持领先；高电压钴酸锂产品性能领先，已通过重要客户认│
│ │证；三元超高镍产品完成容量与循环性能提升研发，四季度启动中试并向动│
│ │力、低空经济领域客户送样验证。 │
│ │新能源智能装备板块方面受历史订单及市场环境影响，全年实现营业收入58│
│ │0311939.81元，同比下降24.72%。因行业竞争加剧，业务盈利空间进一步压│
│ │缩，本期资产减值准备计提相应增加，装备板块持续亏损。 │
│ │稀土功能材料业务板块市场竞争日趋激烈，2025年度实现营业收入11688992│
│ │7.15元，同比下降3.61%，毛利率相较上年度提升2.28%。 │
│ │（二）深耕精细化管理，管控体系持续优化，业务支持能力不断增强 │
│ │公司锚定“研发驱动、产业创新、内外融通、高质量发展”核心战略，系统│
│ │推进“三年战略发展行动计划”，聚焦高电压钴酸锂、超高镍三元产品等高│
│ │端领先产品研发，强化现代化企业管理体系和ESG治理理念，为高质量发展 │
│ │定向领航。采购层面推进全链路降本，材料板块通过长协采购、错峰用电、│
│ │工艺改进降低成本，装备板块搭建多阶BOM表系统，推进“非标产品标准化 │
│ │”，提升直采率并通过集中招标压缩采购成本；面对流动性紧张局面，公司│
│ │实施资金动态精细化管理，成立专项工作组加大历史欠款清收力度，保障现│
│ │金流安全稳健；完成格力供应链向深圳浩能债转股项目，为修复净资产、化│
│ │解债务压力奠定基础。报告期内公司通过“总部-板块-基地”三级架构优化│
│ │，不断推进人力资源改革，有效降低了人力成本，强化人才效能提升，为公│
│ │司长期发展提供助力。 │
│ │（三）技术创新成果丰硕，核心竞争力持续增强 │
│ │1、产学研平台能级跃升，创新生态持续完善。 │
│ │2025年1月，公司国家级博士后科研工作站正式启用，为高端人才培养与前 │
│ │沿技术研发提供重要载体；公司通过与华中科技大学材料科学与工程学院联│
│ │合共建“新能源电池材料及极片自动化制造关键装备技术中心”，与北京石│
│ │墨烯研究院、浙江大学、复旦大学等高校及科研机构深化合作，构建“产学│
│ │研用”协同创新体系，加速技术迭代与成果转化；公司与华中科技大学合作│
│ │的“大容量锂离子电池精准制造核心技术与装备科研项目”荣获国家科技进│
│ │步二等奖，行业影响力显著提升。 │
│ │2、核心技术多点突破，产品性能持续领先。材料板块方面，高电压钴酸锂 │
│ │产品实现吨级大试并通过客户认证，超高镍9系产品完成研发；稀土储氧材 │
│ │料新合成工艺取得进展，KHC-004、KHC-011A等产品采用新一代合成工艺后 │
│ │催化性能显著提升；稀土光电材料2款主流荧光粉（灯丝用氟化物、硅铝） │
│ │性能达到国内领先水平；智能装备板块成功研制1800mm超宽幅高速涂布机、│
│ │辊压分切机等具备核心竞争力的产品。公司与北京石墨烯研究院合作推出石│
│ │墨烯红外加热的烘箱加热技术，技术水平达到行业领先，在固态电池领域与│
│ │北京纯锂新能源达成合作，联合开发固态电池产线核心装备。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1、强化战略落地执行，保障公司持续稳健经营 │
│ │为筑牢长期稳健经营根基，公司将全面推动战略资源落地，统筹抓好经营管│
│ │理、现金流保障、资本运作、数智转型与治理升级各项重点工作，以全维度│
│ │精细化管控，助力经营质效稳步提升。公司将坚决贯彻“联动客户、优选订│
│ │单、精益生产”的稳健经营策略，在巩固存量客户稳定合作的基础上，精准│
│ │发力新市场、新客户拓展，创新合作模式、攻坚优质订单，持续提升核心产│
│ │品市场占有率与盈利空间。同时围绕客户订单需求，科学统筹上游原材料采│
│ │购布局，强化生产全流程执行与精益管控，提升存货周转效率。现金流层面│
│ │，既要保障业务有利润，还要保障利润可回款，持续压实回款专项工作小组│
│ │责任，落实每周复盘机制，全力推进应收账款回笼，保障企业现金流持续稳│
│ │定安全。资本运作方面，为进一步优化资产结构，支撑公司战略目标实现与│
│ │跨越式增长，在2025年定增工作推进基础上，2026年公司将持续攻坚，全力│
│ │推动定增事项落地，为长期发展注入资本动能。同时，公司将加快推进数智│
│ │化企业建设，依托大数据、人工智能等数字化手段，全面提升内部管理效率│
│ │，打通研发、生产、采购、销售全环节壁垒，强化“研产供销一体化”联动│
│ │能力。此外，持续完善现代化企业管理体系，长效推进ESG专项实践，全面 │
│ │提升合规运营水平与可持续发展能力，为公司高质量稳健发展筑牢长效保障│
│ │。 │
│ │2、经营系统提质增效，全方位推进降本增效工作 │
│ │公司紧扣经营系统提质增效的目标，统筹布局全链条降本增效工作，聚焦研│
│ │发、工艺、供应链等核心环节，全面覆盖能源耗用、制造费用、原材料成本│
│ │等关键管控领域，通过源头把控、过程优化、供应链筑牢三重保障，系统性│
│ │实现成本压降与经营效益双提升，为公司稳健运营筑牢成本竞争护城河。公│
│ │司深度整合内外部优质研发资源，以技术创新为核心驱动力，搭建研发端引│
│ │领的全周期产品成本优化体系，制定系统性成本管控落地方案，目前已取得│
│ │明显成效。公司持续深化与头部优质供应商的长期战略合作，通过签订长期│
│ │采购协议锁定供应资源，构建稳定可控的供应链体系，实现镍、钴、锂等关│
│ │键原材料的成本可控、供应安全，搭配灵活高效的库存管控机制，有效规避│
│ │原材料价格波动、供应短缺引发的经营风险，保障生产经营连续稳定。与此│
│ │同时，公司持续优化采购策略，积极探索上下游产业链资本布局，稳步推进│
│ │战略投资者引进工作，为持续降本增效、抵御市场波动提供长效支撑。 │
│ │3、持续推进研发提质赋能，保证产品核心竞争力 │
│ │2026年，公司将持续加码研发投入，同步强化科研赋能与专业科研人才引进│
│ │力度，以技术创新筑牢产品竞争壁垒。依托公司专属研究院平台，聚焦高电│
│ │压钴酸锂、超高镍三元材料等高端正极材料，以及特型材料红外加热涂布装│
│ │备、超宽幅辊压装备等智能装备领域，攻坚核心技术、推进高端领先产品迭│
│ │代研发；同时深耕稀土功能材料板块，围绕稀土发光材料、稀土储氧材料两│
│ │大核心方向，强化基础研究与应用开发双向联动，推动稀土业务板块持续向│
│ │高附加值、高技术门槛的细分领域纵深拓展。 │
│ │4、持续聚焦行业头部科研机构及大客户合作，加快构建产业生态链 │
│ │为提升核心竞争力，2026年公司将持续深化与行业头部科研机构、上下游核│
│ │心企业的战略合作，以客户需求为核心导向，打通内外部产业生态链优质资│
│ │源，围绕客户核心诉求与重点技术研发方向，在核心产品迭代开发、产能动│
│ │态适配、资本协作等多个维度深化合作，全力推动前沿研发成果快速落地量│
│ │产、实现规模化应用。 │
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│公司资金需求│本公司将通过积极推动业务增长、加快资金回笼及存货周转、盘活现有存量│
│ │资产，也会考虑与供应商协商，采用供应商融资安排延长付款期，以减轻公│
│ │司的现金流压力。并同时控制各项成本和费用及改善经营性现金流，以满足│
│ │自2025年12月31日起至少12个月的经营及偿还到期债务的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、技术路线迭代风险 │
│ │随着全球能源转型进入深水区，2026年锂电池技术迭代呈现“多路线并行、│
│ │颠覆性技术临近”的特征。固态电池领域，丰田、QuantumScape等头部企业│
│ │加速推进量产进程，预计2027-2030年实现全固态电池商业化，能量密度有 │
│ │望突破500Wh/kg，这将重塑高端动力电池格局。钠离子电池方面，凭借资源│
│ │丰富与成本优势，预计2026年渗透率将从不足5%提升至约15%，尤其在储能 │
│ │及微型电动车领域形成局部替代。磷酸锰铁锂（LMFP）材料凭借更高电压平│
│ │台，已与高镍三元、锰酸锂形成混搭方案，成为动力电池和小动力电池国标│
│ │改革下的新兴材料。 │
│ │对于公司而言，上述技术变革意味着现有液态锂电池正极材料（如钴酸锂、│
│ │锰酸锂）需求结构可能面临调整，传统涂布、分切等装备技术路线需适配新│
│ │型电池生产工艺，面临更新换代压力。 │
│ │2、原材料价格波动风险 │
│ │公司作为新能源正极材料及智能装备供应商，原材料价格波动对生产经营影│
│ │响显著。2026年，锂电产业链供需格局进入新一轮博弈期。锂资源端虽受津│
│ │巴布韦暂停锂精矿出口等政策扰动，但实际影响有限；节后补库需求释放不│
│ │及预期，下游采购持续谨慎。碳酸锂价格呈现易跌难涨格局，短期价格预计│
│ │承压偏弱运行。钴资源方面，刚果（金）出口配额限制导致流通供应短缺，│
│ │价格上行成为市场共识；镍资源则面临印尼政策收紧与结构性过剩的双重压│
│ │力，预计维持震荡态势。 │
│ │原材料价格波动一方面会使公司生产成本极不稳定，当原材料价格上涨，而│
│ │产品售价无法同步提升时，毛利率会被严重压缩，侵蚀利润空间。另一方面│
│ │，原材料价格大幅下跌，可能导致公司存货出现减值，造成资产损失，影响│
│ │财务状况。在智能装备制造环节，钢材、电子元器件等基础原材料价格波动│
│ │，同样会影响装备生产成本，若不能合理消化成本变动，可能降低产品竞争│
│ │力，影响市场份额。 │
│ │3、应收账款回收风险 │
│ │公司新能源正极材料及智能装备业务的客户主要是新能源电池生产制造企业│
│ │，尤其是智能装备业务付款周期普遍较长，且经营情况易受政策、技术迭代│
│ │、市场供需等因素影响。虽然公司与主要客户形成了良好合作关系且评估商│
│ │业信誉较好，但若行业发展遇冷，市场需求下降，客户的盈利能力可能受到│
│ │冲击，进而影响其付款能力，导致公司应收账款回收困难，对公司经营业绩│
│ │及现金流造成不利影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025年-2027年）股东回报规划：公司采取现金、股票或者现金与股票相 │
│ │结合方式分配利润；根据实际经营情况，公司可以进行中期利润分配。原则│
│ │上公司每年度实施一次利润分配，且优先采取现金方式分配股利，公司每年│
│ │以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的20%，且现金分红 │
│ │在当次利润分配中所占的比例不低于20%。公司在经营情况良好，具有成长 │
│ │性的前提下，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配、发放股│
│ │票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在提出现金分红分配预案之余│
│ │，提出股票股利分配预案，且采用股票股利进行利润分配的，需考虑公司每│
│ │股净资产的摊薄等真实合理因素。 │
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│股权激励 │科恒股份2019年12月19日发布股票期权激励计划，公司拟授予626万份股票 │
│ │期权，其中首次向179名激励对象授予546.5万份，行权价格为12.21元/股；│
│ │预留79.5万份。首次授予的股票期权自首次授予日起满一年后分4期行权， │
│ │行权比例分别为20%、30%、30%、20%。主要行权条件为：公司2020年至2023│
│ │年归属上市公司股东的净利润分别不低于8000万元、1.1亿元、1.5亿元、2 │
│ │亿元。 │
│ │科恒股份2022年9月2日发布股票期权与限制性股票激励计划，股票期权方面│
│ │，公司拟授予972万份股票期权，其中首次向306名激励对象授予777.6万份 │
│ │，行权价格为13.12元/股；预留194.4万份。限制性股票方面，公司拟授予3│
│ │50.5万股限制性股票，其中首次向306名激励对象授予280.4万股，授予价格│
│ │为7.29元/股；预留70.1万股。首次授予的股票期权/限制性股票自首次授予│
│ │日起满一年后分三期行权/解锁，行权/解锁比例分别为30%、30%、40%。主 │
│ │要行权/解锁条件为：2022年、2022-2023年、2022-2024年营业收入目标值 │
│ │分别不低于36.64亿元、104.26亿元、204.19亿元。 │
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│资产重组 │科恒股份2017年9月4日发布重组预案，公司拟以44.87元/股的价格非公开发│
│ │行1014.0404万股股份并支付现金1.95亿元收购万家设备100%股权，交易价 │
│ │格为6.5亿元。万家设备一直专注于锂离子电池自动化生产设备的研发、设 │
│ │计、生产与销售，是国内知名的锂离子电池自动化生产解决方案的供应商。│
│ │万家设备主营业务为混合反应用流体搅拌设备等自动化生产设备的研发、生│
│ │产及销售，产品涵盖流体搅拌类设备、流体输送装置类设备、减压处理装置│
│ │类设备及其他附属组件。目前，万家设备产品主要应用于锂离子电池生产最│
│ │前端的极片制作工序中的正负极浆料制备，其作用是将正、负极固态电池材│
│ │料混合均匀并与溶剂搅拌成浆状。承诺方承诺，万家设备2017年度至2020年│
│ │度的扣非净利润分别为2500万元、4500万元、6000万元、7500万元。此外，│
│ │公司拟非公开发行股份募集配套资金总额不超过20805万元，拟用于支付本 │
│ │次交易的现金对价和中介费用。 │
│ │重组收购新能源电池自动化设备制造商：科恒股份2019年6月21日发布重组 │
│ │预案，公司拟以16.03元/股的价格非公开发行4267.1702万股股份并支付现 │
│ │金41597.25万元收购誉辰自动化100%股权（4.5亿元）和诚捷智能100%股权 │
│ │（6.5亿元），交易价格为11亿元。誉辰自动化致力于锂离子动力电池自动 │
│ │化设备的研发、设计、生产、销售和技术服务，主要为下游动力电池厂商提│
│ │供方形铝壳电池的包蓝膜设备、入壳设备、氦检设备、注液设备、包Mylar │
│ │设备等中后段设备。誉辰自动化已与CATL、亿纬锂能、中航锂电、鹏辉能源│
│ │、比克电池、猛狮科技、塔菲尔等国内知名行业企业建立合作关系。诚捷智│
│ │能是专业制片卷绕设备制造商，致力于电容器、超级电容器、锂电池、镍氢│
│ │电池领域全自动制片卷绕设备的研发、生产和销售，长期服务于松下、尼吉│
│ │康、艾华集团、江海股份等行业龙头公司，当前已与比亚迪、亿纬锂能、鹏│
│ │辉能源等国内知名锂电厂商建立合作关系。承诺方承诺，2019年度至2021年│
│ │度实现的扣非净利润，誉辰自动化分别不低于3000万元、4000万元和5000万│
│ │元；诚捷智能分别不低于3500万元、6500万元和7500万元。此外，公司拟非│
│ │公开发行股份募集配套资金总额不超过65772.82万元，在扣除相关发行费用│
│ │及中介机构费用后用于支付本次交易的现金对价及补充上市公司流动资金。│
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│战略合作 │科恒股份2022年7月12日公告，公司及其全资子公司浩能科技与珠海市金湾 │
│ │区人民政府签署《投资协议书》，拟在珠海市金湾区辖区内投资建设新能源│
│ │材料项目与智能装备项目。项目规划总用地约151000平方米，总投资金额为│
│ │不低于18.08亿元。其中，新能源材料项目规划用地约86000平方米，拟建设│
│ │15000吨钴酸锂正极材料、3000吨三元镍钴锰正极材料、20000吨磷酸铁锂正│
│ │极材料及2000吨稀土功能材料，投资额不低于16亿元；智能装备项目规划用│
│ │地约65000平方米，拟建设钣金、机加、总装生产车间，投资额不低于2.08 │
│ │亿元。项目自约定开工截止之日起36个月内所有建筑物竣工，自项目约定竣│
│ │工截止之日起6个月内投产。协议后续如能顺利实施，将对公司未来的发展 │
│ │产生积极影响。 │
│ │科恒股份2023年12月12日公告，公司和深圳埃克森新能源科技有限公司经友│
│ │好协商，双方就锂电池生产相关产品采购等有关事宜，达成一致意见而签署│
│ │《战略合作协议》。本次战略合作协议为双方合作的框架性协议，意向合作│
│ │金额预计为不低于10亿元。合作协议后续如能顺利实施，将有利于公司产能│
│ │扩张和提升公司融资能力，对公司未来的发展产生积极影响。 │
│ │与北京石墨烯研究院签署战略合作框架协议：科恒股份2025年2月26日公告 │
│ │，公司与北京石墨烯研究院有限公司于近日签署《战略合作框架协议》，约│
│ │定双方围绕各自战略优势资源，在新型设备联合开发、先进材料应用场景与│
│ │市场化拓展共建、深化团队交互与人才合作等领域开展全方位、宽领域、深│
│ │层次的战略合作关系，争取形成产品及技术领先型产业化能力，在新能源电│
│ │池及设备、低空经济、海洋牧场、半导体器件、光电显示等更多应用场景落│
│ │地。履行期限：自双方签字盖章之日起3年。 │
│ │与北京纯锂新能源签署战略合作协议：科恒股份2025年6月28日公告，公司 │
│ │与北京纯锂新能源科技有限公司于近日签署《战略合作协议》，约定双方围│
│ │绕“材料-装备-研发-产线”构建全链条战略合作关系，尤其是在全固态锂 │
│ │离子电池生产设备(含定制化设备)、全固态锂离子电池正极材料、全固态电│
│ │池储能市场推广等多场景战略合作。协议的有效期为3年。 │
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