热点题材☆ ◇300267 尔康制药 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:锂电池、维生素、人工智能、工业大麻、NMN概念、锂矿、幽门菌、合成生物
风格:融资融券、股东减持、连续亏损、高质押股、拟减持
指数:创医药、创业200
【2.主题投资】
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2024-10-08│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司通过布局AIDD业务、构建AI工具和算力资源
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2024-05-07│合成生物 │关联度：☆☆☆
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公司在部分原辅料产品生产过程中运用生物合成技术，深度运用生物合成技术开发生物类似
药成为公司“原辅料制剂”
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2024-04-12│锂矿 │关联度：☆☆☆
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全资公司尔康矿业主要从事锂矿勘探、开采、购销和加工等业务，自成立以来运行良好，在
锂矿石领域培养出一支专业团队，并建立了完善的业务体系
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2024-04-12│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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全资公司尔康矿业主要从事锂矿勘探、开采、购销和加工等业务，自成立以来运行良好，在
锂矿石领域培养出一支专业团队，并建立了完善的业务体系
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2022-06-07│幽门螺杆菌 │关联度：☆☆☆
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公司产品阿莫西林胶囊的适应症包括：可用于治疗伤寒、伤寒带菌者及钩端螺旋体病；阿莫
西林亦可与克拉霉素、兰索拉唑三联用药根除胃、十二指肠幽门螺杆菌，降低消化道溃疡复发率
。
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2022-01-05│维生素 │关联度：☆☆☆
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子公司河北维尔康制药有限公司主营维生素C
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2020-09-28│工业大麻 │关联度：☆☆☆
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公司与元贵资产拟成立股权投资基金，认购素麻生物不超过10%股权，素麻生物专注于专注
于工业大麻育种及种植
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2020-07-14│NMN概念 │关联度：☆☆☆
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全资子公司通过GMP检查的原料药包括烟酸，用于血管扩张药、烟酰胺的生产
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2026-01-21│医疗器械概念│关联度：☆☆☆
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杭州朗德智能科技有限公司为公司控股孙公司，主要从事医药领域人工智能应用软件的研发
。已经申请并获批包括医用电子仪器设备、物理治疗及康复设备、中医器械等第二类医疗器械经
营资质。
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2025-03-10│消毒剂 │关联度：☆☆☆
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公司及全资子公司湘易康于2020年2月4日取得75%乙醇消毒液的生产资质，并已进行生产。
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2024-01-31│抗流感 │关联度：☆☆☆
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公司有可以缓解流感相关疾病症状的药品，如:复方甘草片为止咳类药品;对乙酰氨基酚片为
解热镇痛类药品;氨咖黄敏胶囊为抗感冒类药品。
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2023-08-31│仿制药一致性│关联度：☆☆☆
│评价 │
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公司氨基已酸注射液20ml:5g.8ml:2g规格均通过仿制药质量和疗效一致性评价。
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2023-02-16│医药电商 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司湖南尔康医药经营有限公司于2016年5月1日购买长沙市凯纳网络技术有限公
司100%股权，凯纳网络是一家专注于互联网电子商务行业的企业，主营业务为第三方药品交易平
台，该平台是一个新型的电子商务模式，集成了新型的B2B2C O2O第三方药品导购概念；并已获
得国家食药监总局核发的《互联网药品交易服务资格证书》及湖南省食药监局核发的《互联网药
品信息服务资格证书》。
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2022-12-08│对乙酰氨基酚│关联度：☆☆☆
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公司生产的对氨基苯酚是合成对乙酰氨基酚（解热镇痛类药物）的重要中间体
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2022-06-09│原料药 │关联度：☆☆☆☆☆
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主营业务分为药用辅料、成品药、原料药三块
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2019-11-06│超级真菌 │关联度：☆
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公司针对抗生素而药性问题以及超级真菌的产生，不断进行新型抗生素的研发
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2015-07-29│长株潭 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于湖南省长沙市。主营业务：原料药、药用辅料的生产、销售（凭许可证、审批
文件经营）；药用空心胶囊、软胶囊的生产、销售（凭许可证、审批文件经营）；辅料及化工产
品的研究、生产与销售；技术咨询与转让；自营和代理各类商品和技术的进出口，但国家限定公
司经营或禁止进出口的除外。预包装食品批发兼零售（涉及许可审批的经营项目，凭许可证或者
审批文件方可经营）。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-05-15│高质押股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-05-15公司质押比例已达47.35%
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2026-05-11│股东减持 │关联度：☆☆☆☆
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公司股东近一个月内累计减持-1077.60万股
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2026-04-23│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负
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2026-03-31│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-03-31公告减持计划,拟减持4200.00万股,占总股本2.04%
【3.事件驱动】
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2022-12-21│退烧药一药难求，对乙酰氨基酚需求旺盛
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近期，国务院联防联控机制发布新冠感染者居家治疗指南及常用药参考，依据发热、咽干咽
痛、咳嗽咳痰等七种症状列出了常用药物，其中对乙酰氨基酚作为针对发热症状的药物被列入其
中。近日退烧药“一药难求”，对氨基苯酚是合成对乙酰氨基酚等解热镇痛药物的重要中间体，
自2020年新冠疫情流行以来需求持续旺盛，我国对氨基苯酚成本优势明显，最近几年出口量快速
上升。随着国内下游需求的快速释放及出口的增长，产业链公司望受益。
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2020-10-15│原料收缩需求放量 染料涨价动力十足
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近期8月全国纺织品出口额147.2亿美元，同比增长47%；服装出口额162.1亿美元，同比增长
3.2%，实现年内首次月度正增长，引发广泛关注。纺织服装业的“翻盘”主要是因为外贸旺季叠
加海外订单急速从印度等国转移到国内生产。
上游方面，9月初，市场上染料价格上涨的消息铺天盖地而来，分散染料价格已全面上调。以分
散黑ECT300%染料为例，产品出厂价已从此前的28元/公斤上涨至近期的32元/公斤，上涨14%。近
两个月内，该款产品价格已上调36%。供给紧张是染料价格上调主因。
作为分散染料的重要原料，间苯二胺供给告急。此前国内的间苯二胺生产厂家主要包括浙江龙盛
（6.5万吨/年）、四川红光（1.5万吨/年）、江苏天嘉宜化工（1.7万吨/年）等企业，其中天嘉
宜在2019年3月发生爆炸事故，完全退出间苯二胺市场。而四川红光在执法检查过程中被发现问
题和隐患23项，因而被采取了暂时停产停业的现场处理措施，国内间苯二胺将只剩下浙江龙盛一
家供应商。在供给紧张和业绩增长需求的双重刺激下，浙江龙盛的间苯二胺已经开始涨价。
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2019-05-26│工业大麻成云南重点招商项目 众多上市公司追捧投资
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工业大麻已成为云南省重点招商项目。近日，云南省科技厅、云南省财政厅联合发布《关于
2020年重点领域科技计划项目申报指南的通知》（以下简称《通知》），其中工业大麻被列入云
南省重点招商项目。 2019年以来，工业大麻获得资本持续热捧，目前已有数十家A股上市公司宣
布涉足工业大麻领域。不过，目前国内工业大麻仍处于“严监管”状态，只有云南、黑龙江两省
具有合法种植工业大麻资格。
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2019-04-12│遏制超级真菌！《中国念珠菌诊断与治疗专家共识》有望年内发布
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中华医学会感染病学分会主任委员、北京大学第一医院感染性疾病科主任王贵强教授在接受
央视网记者采访时表示，细菌和真菌感染危害严重，国家高度重视细菌和真菌诊治。2018年中华
医学会感染病学分会联合感染、重症、呼吸，血液，皮肤、微生物和药学等多学科专家，启动了
《中国念珠菌诊断与治疗专家共识》编写，有望年内发布。
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2018-12-05│原料药供应不足 罗红霉素等常用药价格一路上扬
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2018年12月4日消息，据万得数据显示，罗红霉素今年二季度以来上涨加速，从5月份590元/
公斤，涨到10月份735元/公斤，涨幅达25%。除了罗红霉素，今年以来，扑尔敏、甘草片等常用
药品价格一路上扬，有些地方涨幅已达50%以上甚至翻倍。其背后是上游一些原料药供应不足、
快速涨价，甚至断供的现实。相关概念股主要有现代制药、尔康制药及亚太药业。
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2018-03-24│长株潭湘江湾综合创新试验区亮相 打造区域高质量发展先行区
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据中国新闻网报道，3月24日，“对接北上广，推进一体化”长株潭湘江湾综合创新试验区
重大项目签约仪式暨专家研讨会在北京举行。在活动的签约仪式上，湘潭经济技术开发区与亿达
中国控股有限公司签订了湘潭九华高铁新城总部经济区项目框架协议，与北京桑德集团签订桑德
集团新能源研究院及新科技园项目框架协议。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │湖南尔康制药股份有限公司成立于2003年，是中国药用辅料行业规模大、品│
│ │种多、配套齐全的高新技术优秀上市企业(SZ.300267)，为中国药用辅料行 │
│ │业标准的重要制定者和推动者。 │
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│产品业务 │2024年公司主营业务包括辅料、原料药、成品药、新能源材料的生产和销售│
│ │。 │
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│经营模式 │（1）生产模式 │
│ │公司采用“以销定产”的模式制定生产计划。公司定期召开生产调度会，对│
│ │销售、生产、物料采购、库存、质量管理等情况进行动态分析，确定生产计│
│ │划。生产单位根据生产调度专题会议安排生产任务，车间根据生产计划按行│
│ │业规范及客户需求组织生产。生产单位负责具体产品的生产流程管理，质量│
│ │部对生产过程的各项关键质量控制点和工艺程序进行监督检查，负责生产各│
│ │个环节的质量检验及生产质量评价。 │
│ │（2）采购模式 │
│ │公司设有采购部专门负责物料采购，采购部根据生产调度专题会议确定的生│
│ │产计划以及使用单位提出的采购申请，结合库存量，保证生产所需并留有一│
│ │定的安全库存，安排每周的实际采购品种与采购数量。同时，针对市场上原│
│ │材料价格普遍上涨等情况，公司采取积极备货等方式予以应对。 │
│ │公司大宗产品经营事业部设有采购中心，负责事业部大宗原料的采购和供应│
│ │。大宗产品经营事业部采购中心根据年度预算计划，结合事业部所需原料国│
│ │际市场的供应周期，关注大宗商品期现货市场行情变化，按照年度大宗原料│
│ │采购计划比价、分批次采购。根据各生产基地确定的月度生产计划，结合安│
│ │全库存和国际货物的运输时间，合理安排货物发运。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │目前，公司产品采用直销为主、经销为辅的模式对外销售。销售部门及时收│
│ │集、整理、分析产品市场销售信息，并反馈公司主要领导及生产调度专题会│
│ │议，为公司及时组织生产提供重要决策依据。 │
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│行业地位 │国内品种齐全的药用辅料龙头企业 │
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│核心竞争力 │1、研发平台优势 │
│ │公司作为专业药用辅料生产企业，拥有“国家药用辅料工程技术研究中心”│
│ │“国家企业技术中心”两个国家级科研技术平台，拥有与湖南省药品检验研│
│ │究院等共同组建的“国家药品监督管理局药用辅料工程技术研究重点实验室│
│ │”。通过“三个技术平台”，公司致力于现有药用辅料深度开发、新型药用│
│ │辅料研发、药用辅料质量标准研究、药用辅料安全性和功能性研究等领域工│
│ │作；在部分原辅料产品生产过程中运用生物合成技术，深度运用生物合成技│
│ │术开发生物类似药成为公司“原辅料+制剂”一体化的未来研发方向之一。 │
│ │公司作为国家药典委员会委员单位，积极参与国家药典委员会开展的部分药│
│ │用辅料标准的起草、制定工作以及部分药用辅料品种的质量标准研究工作。│
│ │2、产品品种优势 │
│ │公司始终以“一切为了药品的安全”为使命，以全球化视野整合资源，通过│
│ │垂直产业链的有效互动，以客户需求为导向，不断丰富产品品类、优化产品│
│ │结构，打造“原辅料+制剂”一体化商业生态。公司医药产品按产业链分类 │
│ │包含原料药、药用辅料、成品药；公司成品药按物质基础分类包含化学药、│
│ │中成药、生化药；成品药按剂型分类包含注射剂、片剂、颗粒剂等。丰富的│
│ │产品品种储备，可以确保公司在不断变化的市场竞争环境中，根据下游制药│
│ │企业对不同药用辅料的需求以及社会上出现不同病症，及时调整产品结构，│
│ │生产市场适销对路的产品，有助于公司在“原辅料+制剂”一体化方面实现 │
│ │内循环转换，并持续提升公司经营业绩。 │
│ │3、技术创新优势 │
│ │公司一直致力于高端辅料定制化开发，推动高端辅料向常规药品制剂的应用│
│ │。公司自主研发了羟丙基淀粉空心胶囊以及胶囊用羟丙基改性淀粉等产品，│
│ │通过对淀粉改性、预胶化延展成膜、胶囊生产装备机械进行反复研究，突破│
│ │淀粉加工改性关键技术，掌握了淀粉植物胶囊从前端原料到核心工艺、再到│
│ │相关生产设备设计及改造的整体产业链条，率先开发出安全性高、可食性淀│
│ │粉胶囊囊材，实现淀粉胶囊产业化并取得系列创新技术成果。公司研究完成│
│ │的植物淀粉胶囊研制开发及产业化项目荣获湖南省科技进步奖一等奖。 │
│ │4、营销网络优势 │
│ │经过多年发展，公司已构建起以本部为营销中心、各办事处为枢纽的销售及│
│ │配送网络，并与众多制药企业建立了稳定的业务合作关系。在市场拓展与维│
│ │护方面，公司在巩固现有市场的基础上，通过构建立体营销体系、强化市场│
│ │宣传推广，持续深化与医药及保健品领域企业的合作。针对主要销售区域及│
│ │重要客户，公司会派驻专业技术人员，以便及时现场解决产品质量与技术问│
│ │题。同时，公司持续深化专业服务体系建设，聚焦新药研发领域药用辅料应│
│ │用场景，通过构建系统化技术支持平台，为客户提供全流程药用辅料应用解│
│ │决方案。依托强大的研发与供应链协同能力，公司根据客户差异化需求，定│
│ │制化开发新型药用辅料产品及配套供应方案，有效增强了公司与客户在新药│
│ │研发环节的战略合作紧密度，形成深度业务协同关系，为公司加速推进全球│
│ │市场战略布局奠定坚实基础，有力地促进传统业务板块与创新业务板块市场│
│ │竞争力的全面提升。 │
│ │5、产业协同优势 │
│ │公司密切关注并研究相关行业政策，充分挖掘现有的产业链资源优势，在纵│
│ │向方面，积极向上下游产业链延伸，持续推进“原料药+辅料+制剂”一体化│
│ │商业生态，加强与下游制药企业在新药研发方面的合作，促进与下游制药企│
│ │业的协同发展；在横向方面，通过对现有资源优势分析，经审慎决策，积极│
│ │拓展新能源材料领域，努力达成新能源材料资源保障型产业形态，实现“医│
│ │药+新能源”双产业战略的协同发展；同时，充分利用在国外耕耘多年的经 │
│ │验及医药行业多年的积累，积极进军非洲市场发展医药产业，实现国内国外│
│ │医药行业的协同发展。 │
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│经营指标 │2025年，公司辅料业务实现营业收入75,526.62万元，核心产品竞争力持续 │
│ │增强。 │
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│竞争对手 │山东瑞阳制药有限公司、海南海灵制药厂有限公司、山东聊城阿华制药有限│
│ │公司、湖州展望药业有限公司、安徽山河药用辅料股份有限公司、哈药集团│
│ │制药总厂 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司拥有214项授权专利，包括203项国内专利、11项│
│营权 │国外专利。 │
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│核心风险 │淀粉及淀粉囊系列产品销售不及预期。 │
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│投资逻辑 │（1）药用辅料行业 │
│ │公司拥有127个药用辅料品种，占《中国药典》（2025版）收载的387个药用│
│ │辅料品种的32.87%，基本涵盖了所有常用药用辅料品种，已批准在制剂中使│
│ │用的药用辅料品种最多，可为客户提供“一站式”采购便利；经多年努力和│
│ │发展，公司已与国内3000多家下游客户建立供应关系，通过与下游客户的关│
│ │联审评、签订授权书及配合下游客户的一致性评价、新产品研发，公司相关│
│ │产品与客户的黏性较高。公司拥有“国家药用辅料工程技术研究中心”“国│
│ │家认定企业技术中心”以及“国家药品监督管理局药用辅料工程技术研究重│
│ │点实验室”，是国家药典委员会委员任职单位；公司积极参与《中国药典》│
│ │药用辅料标准的修制订，参与《药用辅料红外光谱集》的编制，国家药典委│
│ │授予公司12种药用辅料“品种监护人”资格；在国家药用辅料标准实施过程│
│ │中，公司也成为国家药用辅料标准的积极参与者和推动者；公司持续开展注│
│ │射用药用辅料产品质量提升研究，“注射用药用辅料关键技术开发及产业化│
│ │”项目荣获2022-2023年度湖南省科技进步奖二等奖；公司药用辅料淀粉胶 │
│ │囊等品种入选湖南省工业和信息化厅公布的湖南省生物医药产业链重点品种│
│ │（第二批）名单。无论是药用辅料品种数量、市场规模、研发能力，还是科│
│ │研平台，公司均具有较大优势和发展潜力。 │
│ │（2）新能源行业 │
│ │公司持续开展碳酸锂产业链上游布局，重点推进锂矿端的延伸布局，积极开│
│ │拓资源综合利用渠道。公司尼日利亚全资孙公司尔康矿业投资建设选矿厂项│
│ │目已正式投产运行，主要向下游正极材料等厂商提供原料，并通过海外锂矿│
│ │资源锁定与化学合成技术积累，力争在行业竞争中形成差异化资源保障优势│
│ │，成为“优质新能源材料供应商”。 │
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│消费群体 │医药领域；新能源领域、化工领域、畜牧业领域 │
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│消费市场 │华中地区、华东地区、华北地区、西南地区、华南地区、东北地区、西北地│
│ │区、海外地区 │
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│主营业务 │辅料、原料药、成品药、新能源材料的生产和销售 │
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│主要产品 │辅料、成品药、原料药、新能源材料 │
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│增持减持 │尔康制药2026年4月1日公告，公司控股股东帅放文计划公告日起15个交易日│
│ │后的3个月内（即2026年4月23日至2026年7月22日）以集中竞价或大宗交易 │
│ │方式合计减持公司股份不超过4200.00万股，即不超过本公司总股本的2.04%│
│ │。截至公告日，帅放文持有公司股份85357.4906万股，占本公司总股本的41│
│ │.38%。 │
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│项目投资 │尔康制药2014年7月8日公告，公司全资子公司湖南湘易康制药有限公司（简│
│ │称“湘易康”）拟计划使用自有资金3470万元投资建设药用无水乙醇和药用│
│ │乙醇项目、使用自有资金5320万元投资建设药用明胶项目。项目建设完成后│
│ │，湘易康将新增年产药用无水乙醇10,000吨、年产药用乙醇10,000吨、年产│
│ │3,500吨药用明胶的产能。据测算，药用无水乙醇和药用乙醇项目全面达产 │
│ │后，预计可实现的年净利润约1997.7万元；药用明胶项目全面达产后，预计│
│ │可实现的年净利润约2381.8万元。 │
│ │投建碳酸锂及其制剂项目：尔康制药2022年11月17日公告，公司使用自筹资│
│ │金100000万元投资建设碳酸锂及其制剂项目，项目建设内容为碳酸锂及其制│
│ │剂生产线工程，建设周期（含调试）预计为6个月。项目生产经营及销售情 │
│ │况符合预期，将对公司经营规模、经营业绩产生积极影响。 │
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│对外投资 │尔康制药2016年4月14日公告，公司拟以5000万元收购长沙市凯纳网络技术 │
│ │有限公司（简称“凯纳网络”）100%股权。凯纳网络是一家专注于互联网电│
│ │子商务行业的企业，主营业务为第三方药品交易平台，该平台是一个新型的│
│ │电子商务模式，集成了新型的B2B2C+O2O第三方药品导购概念，即B2B平台中│
│ │的生产企业、医药公司于连锁药店之间进行线上批发交易，与B2C平台中的 │
│ │连锁药店与个人之间进行零售交易相结合，并融合线上预订线下交易的O2O │
│ │模式。本次收购凯纳网络并获得《互联网药品交易服务资格证书》（证书编│
│ │号：国 A20140005）及《互联网药品信息服务资格证书》（湘-经营性-2014│
│ │-0002），有利于公司构建药用辅料交易平台，收购完成后，公司将在硬件 │
│ │和软件方面逐步完善医药电商平台。 │
│ │收购原料药生产销售公司：尔康制药2018年9月28日公告，公司拟通过股份 │
│ │受让的方式受让不低于51%的河南九势制药股份有限公司（简称“九势制药 │
│ │”）股份。九势制药的主营业务为马来酸氯苯那敏（又称“扑尔敏”）原料│
│ │药及成品药的生产、销售，其中扑尔敏原料药主要用于鼻炎、皮肤黏膜过敏│
│ │以及缓解流泪、打喷嚏、流涕等感冒症状的药物的生产制造。本次合作能促│
│ │进双方在销售渠道、客户资源等方面互补互助、共同提升市场开拓能力，实│
│ │现效益最大化；有利于公司构建相关产品的完整产业链，增强竞争优势。 │
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│行业竞争格局│（1）医药行业现状 │
│ │2025年，中国医药行业在创新驱动与国际化战略引领下，整体呈现“量质齐│
│ │升”的复苏与增长态势。行业发展的核心动力来源于以下三点重大因素： │
│ │创新药研发与国际化取得实质性突破：国产创新药企的研发管线进入密集收│
│ │获期，2025年国内创新药获批数量同比增长58%，其中国产占比超过80%。同│
│ │时，License-out（对外授权）合作持续推进，头部药企与跨国巨头的全球 │
│ │临床开发合作标志着中国创新药正加速融入全球市场。 │
│ │政策环境持续优化，加速创新价值兑现：监管机构通过优化审评审批流程为│
│ │突破性疗法开辟了快速通道。医保支付体系改革也更为注重临床价值，对创│
│ │新药的支付支持力度加大，为创新产品商业化提供了关键保障。 │
│ │技术跨界融合显著提升研发与生产效率：人工智能等前沿技术深度渗透至药│
│ │物发现与临床开发环节，预计可将研发周期大幅缩短，有效降低了研发成本│
│ │与失败率，成为行业降本增效的核心赋能工具。 │
│ │（2）药用辅料行业现状 │
│ │2025年中国药用辅料行业在政策引导和市场驱动下呈现高质量发展态势。20│
│ │25年1月，国家药品监督管理局发布《药品生产质量管理规范》药用辅料附 │
│ │录，进一步严格规范辅料质量管理体系；关联审评审批制度的深化促使企业│
│ │强化质量管理体系，低端产能加速出清。市场需求呈现结构性增长，仿制药│
│ │一致性评价和集采常态化推动高性价比国产辅料替代进口。技术创新成为行│
│ │业发展核心驱动力，生物基辅料和绿色环保型辅料研发投入显著增加。受国│
│ │际供应链波动影响，本土企业加快产能建设以保障关键辅料供应安全，行业│
│ │集中度持续提升，头部企业通过并购整合扩大市场份额，中小企业向特色化│
│ │、专业化转型，整体呈现“高标准、强创新、快整合”的发展格局，为医药│
│ │产业高质量发展提供了重要支撑。 │
│ │（3）新能源行业发展情况 │
│ │2025年，新能源行业在构建新型电力系统的战略目标下，规模扩张与高质量│
│ │发展并进，行业生态日趋成熟。其高速增长主要由以下三大因素驱动： │
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