热点题材☆ ◇300233 金城医药 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:生物疫苗、石墨烯、维生素、医美概念、烟草概念、新型烟草、辅助生殖、肝炎概念、创
新药、合成生物、AI医疗
风格:融资融券、业绩预升、专精特新
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2025-05-19│医美概念 │关联度：☆☆☆
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公司充分运用发酵、酶催化等生物合成技术，开发具有抗氧化、抗皱、紧致、美白等功效的
产品，满足化妆品配方需求，目前已有谷胱甘肽、虾青素、S-玻色因、四氢姜黄素等产品应用于
化妆品领域
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2025-02-17│AI医疗概念 │关联度：☆☆☆
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公司采用基于人工智能的蛋白质工程方法，整合预训练蛋白质语言模型（如proSST、SaProt
、progen2等），实现了“少量实验数据+AI预测”的高效迭代优化模式，大幅度提升了酶的改造
效率
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2024-09-11│辅助生殖 │关联度：☆☆☆
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公司与荷兰Giskit就超声造影评价女性不孕患者子宫输卵管畅通性的药物 ExEm Foam进行谈
判合作。
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2024-07-04│维生素 │关联度：☆☆☆
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公司已有两款谷耿甘肽保健品，即谷胱甘肽葡萄籽维生素C片和谷胱甘肽茶多酚片
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2024-03-05│烟草概念 │关联度：☆☆☆
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公司已于2023年7月获得新下发的《烟草专卖生产企业许可证》
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2022-09-14│合成生物 │关联度：☆☆☆☆
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公司在合成生物学领域已经深耕多年，建有合成生物学产业化平台，并已经成功落地谷胱甘
肽、腺苷蛋氨酸、虾青素、PQQ等生物合成产品以及4-AA、烟碱等酶催化产品
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2022-05-12│肝炎概念 │关联度：☆☆☆
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子公司金城生物生产的生物特色原料药谷胱甘肽、腺苷蛋氨酸对于肝脏具有保护作用。目前
谷胱甘肽原料药在国内主要用于谷胱甘肽制剂、医疗美容和日用消费保健品的生产，在国外主要
作为食品添加剂、植物健康及美容保健类产品的生产。其中谷胱甘肽制剂产品可以用于慢性乙肝
、脂肪肝、病毒性肝炎等疾病。
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2021-12-01│新型烟草 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司山东金城医药化工有限公司于2021年11月10日取得了由山东省应急管理厅下
发的《安全生产许可证》，新取得的《安全生产许可证》在原有许可范围内增加了“烟碱[品名
：（S）-3-（1-甲基吡咯烷-2-基）吡啶]200吨/年”的许可内容。烟碱产品主要可应用于医药、
化工、农药和电子烟等领域；金城医化取得《安全生产许可证》，即可在许可范围内从事相关业
务，有利于公司烟碱项目生产和销售进度的推进。
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2021-10-18│生物疫苗 │关联度：☆☆
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网上曾传言依折麦布是治疗埃博拉病毒的唯一药品，公司涉足该药品的研发
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2020-11-13│创新药 │关联度：☆
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目前公司主要产品涉及化学制剂、生物特色原料药、医药中间体、保健品等多个领域。医药
行业新政策的不断出台和落地执行，特别是基本药物制度、招标采购和"二次议价"、"两票制"、
药品零加成、降低药占比等医药政策的实施以及新版医保目录颁布、加入ICH、鼓励创新药和仿
制药发展政策颁布等等，这些因素影响医药行业的各个领域，从而也会对公司的生产经营和销售
造成一定的影响。
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2019-12-24│石墨烯 │关联度：☆
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2018年06月11日在互动平台表示，金城石墨烯目前处于产品研发阶段，目前尚未有盈利。
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2025-11-17│医疗器械概念│关联度：☆☆
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公司之全资子公司北京金城泰尔制药有限公司 于近日收到北京市药品监督管理局下发的《
中华人民共和国医疗器械注册证》，产品名称为医用妇科凝胶
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2025-05-21│麦角硫因 │关联度：☆☆☆
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公司有少量麦角硫因样品出售，但目前尚未对公司业绩产生重大影响
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2025-03-25│医药电商 │关联度：☆☆☆
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公司开展了营销体系数字化建设工作，通过方舟健客、平安健康等平台搭建互联网医院渠道
，在美柚等平台开展垂类平台推广，在抖药等平台开展直播营销带货
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2024-10-08│转基因 │关联度：☆☆☆
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公司正在进行转基因安全认证相关工作，待转基因安全认证通过，申请并获得新饲料原料证
书后开展产品的生产销售T作。
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2024-08-13│抗流感 │关联度：☆☆☆
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子公司金城泰尔有磷酸奥司他韦原料药产品。
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2024-07-04│原料药 │关联度：☆☆☆
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公司已有两款谷耿甘肽保健品，即谷胱甘肽葡萄籽维生素C片和谷胱甘肽茶多酚片
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2023-01-03│蒙脱石散 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司金城泰尔于近日收到国家药品监督管理局下发的蒙脱石散《药品补充申请批
件》，该药品通过仿制药质量和疗效一致性评价。目前蒙脱石散在国内主要用于成人及儿童急、
慢性腹泻；食道、胃、十二指肠疾病引起的相关疼痛症状的辅助治疗。
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2022-10-19│呼吸道药物 │关联度：☆☆☆☆
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公司主营业务为从事医药中间体、原料药以及终端制剂的研发、生产和销售，包括呼吸系统
用药
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2022-04-21│新冠药概念 │关联度：☆☆☆
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公司向客户供应的中间体产品可以用于治疗新冠肺炎相关药物的生产。根据公告内容显示：
公司生产的中间体主要用于合成抗病毒药物的前端中间体。公司通过专利查询，前述中间体还可
用于如人鼻病毒（HRV）3C蛋白酶抑制剂等多种抗病毒药物的生产。公司生产的前述中间体通过
以下反应路线可以作为合成 生 产抗新冠病毒药物Nirmatrelvir中间体。
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2021-11-01│眼科医疗 │关联度：☆☆
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合资企业（意大利）海宝露取得了一款护眼液的CE认证证书
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2021-11-01│埃博拉防治 │关联度：☆☆
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网上曾传言依折麦布是治疗埃博拉病毒的唯一药品，公司涉足该药品的研发
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2020-07-23│黄河三角 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于山东省淄博市。主营业务：氨噻肟酸、碳二亚胺、头孢他啶活性酯、AE-活性
酯、三嗪环、呋喃胺盐生产（分支昆仑分公司生产）自销；进出口业务。公司已发展成为国内最
大的头孢抗生素侧链中间体生产厂商,公司及下属两家子公司均属国家级高新技术企业。
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2020-01-19│仿制药一致性│关联度：☆☆☆
│评价 │
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子公司金城泰尔于近日收到国家药品监督管理局下发的蒙脱石散《药品补充申请批件》，该
药品通过仿制药质量和疗效一致性评价。目前蒙脱石散在国内主要用于成人及儿童急、慢性腹泻
；食道、胃、十二指肠疾病引起的相关疼痛症状的辅助治疗。
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2026-07-06│业绩预升 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为11000万元至14000万元，与上年同
期相比变动幅度为153.55%至222.71%。
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2024-10-14│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2024-01-25│电子烟去年12月出口量同比增长超40%，国际巨头相关进程已取得重大进展
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根据海关总署更新的贸易数据， 去年12月电子烟出口额约为10.99亿美元，环比增长16.78%
，同比增长9.81%。出口量约25414吨，环比增长13.42%，同比增长43.08%。2022年，世界电子烟
销售额为235.6亿美元，同比增长20%，远超传统卷烟等品类增速其中，一次性电子烟销售额为25
.5亿美元，同比增长近一倍。国际烟草巨头菲莫国际在2023年投资人会议上声明在2030年要使无
烟产品的收入占比突破三分之二，加速告别传统烟草，实现“无烟未来”。公司2023年三季度业
绩展现出其在“无烟化转型”进程中已取得重大进展，收入方面，无烟产品收入占比达36.2%，
距离目标已完成一半。银河证券指出，新型烟草海外市场规模快速成长，中国电子烟产业链全球
化布局，竞争优势突出，政策支持下出口前景广阔。
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2023-12-25│合成生物学领域迎来新突破，千亿级别黄金赛道已形成
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美国南加州大学研究人员发明的一项突破性新技术，或将彻底改变合成生物学领域。该方法
被称为克隆重编程和组装平铺天然基因组DNA(CReATiNG)，为构建合成染色体提供了一种更简单
且更具成本效益的方法。它可显著推进基因工程，并推动医学、生物技术、生物燃料生产甚至太
空探索领域的进步。研究成果12月20日发表在《自然.通讯》杂志上。合成生物学，广义上是指
通过构建生物功能元件、装置和系统，对细胞或生命体进行遗传学设计、改造，使其拥有满足人
类需求的生物功能，甚至创造新的生物系统。合成生物学作为一项颠覆性技术和前沿技术，已成
为一条新的黄金赛道。根据CBInsights分析数据，2019年全球合成生物学市场规模为53亿美元，
预计到2024年，全球合成生物学市场规模将达到189亿美元，年复合增长率达28.8%。其中，中国
作为全球合成生物学的重要市场之一，预计2025年合成生物学市场规模有望突破70亿美元。
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2023-10-23│肺炎支原体感染发病率处于高峰期状态
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“支原体肺炎”相关话题近日频登热搜榜，有媒体记者分别从北京、重庆、上海、河南、河
北等地多家医院了解到，9月以来各医院儿科收治的肺炎支原体感染患儿数量明显增加。多位专
家表示，肺炎支原体感染每3~5年呈周期性流行，目前全国的肺炎支原体感染发病率从9月份开始
基本都处于高峰期状态。
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2022-09-30│电子烟新规10月起实施，生产经营得有烟草专卖许可证
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国家烟草专卖局29日发布《关于加强电子烟监管有关事项的通知》。其中提出，2022年10月
1日起，从事电子烟生产经营的电子烟市场主体应当取得烟草专卖许可证，严格按照《中华人民
共和国烟草专卖法》等政策规定等开展生产经营活动。依法取得烟草专卖许可证的电子烟生产企
业、雾化物生产企业、电子烟用烟碱生产企业、电子烟批发企业、电子烟零售主体等应当通过电
子烟交易管理平台进行交易。电子烟产品、雾化物、电子烟用烟碱等的运输，应当接受烟草专卖
局监管，并根据相关规定制作、随附物流单证。
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2022-06-14│全球首款一次性电子烟获批上市，国内主管部门近期有望发放电子烟相关许可证
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近日，美国FDA通过首款一次性电子烟的PMTA上市申请，是第一款一次性电子烟。此外，全
国统一电子烟交易管理平台主体功能已经建成，在部分区域和企业采用试点方式完成验证，将于
6月15日正式运行。
烟草专卖行政主管部门和各有关省级烟草专卖行政主管部门近期将审批发放一批符合行政许可条
件的电子烟相关生产企业的烟草专卖生产企业许可证。
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2022-06-06│电子烟生产企业许可证发放在即 行业渗透率将提升
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国家烟草专卖局6月2日发布《电子烟行政许可和产品技术审评有关问题的解答》，透露近期
将审批发放一批符合行政许可条件的电子烟相关生产企业的烟草专卖生产企业许可证。
目前全国统一电子烟交易管理平台主体功能已经建成，将于6月15日正式运行。届时，依法取得
烟草专卖许可证的电子烟用烟碱生产企业、雾化物生产企业、电子烟生产企业等市场主体应逐步
上平台进行交易和结算。
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2022-04-25│一季度新冠检测试剂出口近500亿元 乙腈近几年一直供不应求
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财联社记者从东方盛虹获悉，本月公司下属斯尔邦石化已向上海星可高纯溶剂有限公司调配
乙腈900吨，用于生产核酸检测试剂原料。斯尔邦石化的乙腈月产能1500吨，近几年一直供不应
求，主要供给长约客户和海外客户，只留有小部分现货出售。
根据海关总署数据，我国检测试剂2019/2020/2021年出口货值分别为35/349/846亿元，新冠检测
试剂贡献显著增量。免疫类（抗原/抗体）检测试剂是主要的出口品种，20/21出口货值分别为21
7/714亿元，占检测试剂出口货值比重分别为62%/84%。我国检测试剂2022年1-3月累计出口货值
为491.0亿元。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │山东金城医药集团股份有限公司成立于2004年,总部位于山东省淄博市，201│
│ │1年在深圳证券交易所创业板上市(股票代码SZ300233)，现有员工3900余人 │
│ │，在全球拥有30多家参控股公司。主要从事医药中间体、原料药、药物制剂│
│ │、大健康产品、合成生物学产品的研发、生产与销售以及医药中间体、原料│
│ │药CMO/CDMO服务，是全球知名的头孢类侧链中间体、生物发酵原料药谷胱甘│
│ │肽、腺苷蛋氨酸产研基地，国内知名抗感染、女性健康药物生产商，拥有国│
│ │内较丰富的头孢抗菌素及女性健康全生命周期系列产品。是国内新兴、国际│
│ │化布局，集研产销于一体的全产业链创新型医药健康产业集团。 │
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│产品业务 │公司形成了以头孢菌素类医药中间体、生物及特色原料药为核心，涵盖注射│
│ │剂、口服剂、乳膏剂等抗感染、妇科、免疫调节制剂产品的多元化业务体系│
│ │。 │
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│经营模式 │1、管理模式 │
│ │公司实行集团化“战略运营型总部+精益工厂”管控模式，医药集团设立专 │
│ │业管理中心，实施战略运营管理，根据各产业实际情况，对各子公司实行不│
│ │同管控方式和权限设置。医药集团统一组织制定公司发展战略，确定各子公│
│ │司发展定位、产业方向和经营目标。各子公司作为独立法人企业，负责日常│
│ │生产运营管理，承担质量、安全、环保的主体责任。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司根据年度经营目标、销售需求、库存大小、生产周期、检验时限等综合│
│ │情况，编制生产计划。各公司实行精细化管理，落实管理责任，在整个生产│
│ │流程当中，对各项关键质量控制点和工艺纪律进行严格把关，依据工艺操作│
│ │规程进行生产，原则上遵循以销定产，根据公司客户反馈的产品需求情况编│
│ │制月度销售计划。各子公司根据销售计划和产品库存情况及产能状况编制月│
│ │度生产计划，车间按照月度生产计划分解到每日生产计划，并组织生产，保│
│ │证供应。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司针对不同业务板块、不同产品特点采用以自营、招商及OTC相结合的销 │
│ │售模式。（1）公司医药中间体、原料药在国内的销售模式主要为直销，即 │
│ │由公司直接供应给下游原料药或制剂生产厂家；在国外市场方面，采用以公│
│ │司自营出口为主，通过国内外贸公司出口为辅的出口模式。（2）公司化学 │
│ │药品制剂（主要包括口服、外用、注射产品）销售主要通过参与国家集采、│
│ │地方联盟集采的直销和经销、OTC模式开展。（3）食品、保健品、化妆品以│
│ │及动保植保原料产品销售主要采用自主销售和代理销售模式，并逐步布局互│
│ │联网、电商等新渠道。 │
│ │4、研发模式 │
│ │公司以国家认定企业技术中心和省重点实验室为依托，以各产业板块研发中│
│ │心为平台，加快高端医药中间体、合成生物学、女性健康科技、高端抗感染│
│ │以及新型烟草等产业平台建设。强化对外合作，做好委托开发、联合开发、│
│ │技术投资、专利技术引进等工作，构建均衡的“多平台式”研发体系。公司│
│ │与济南大学、山东理工大学、中国药科大学、浙江大学、华东理工大学等多│
│ │所高等院校建立联合研发中心，合作研发医药化工、合成生物学、女性健康│
│ │科技等领域产品，为公司科技创新和产品研发提供有力支持。 │
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│核心竞争力 │1、技术研发优势 │
│ │公司拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站、省级企业技术中心、山│
│ │东省抗传染病药物技术重点实验室等优秀的研发平台，多家子公司为国家高│
│ │新技术企业。公司在注重自主研发的同时，着力加强对外合作，与山东理工│
│ │大学、济南大学、华东理工大学、中国药科大学等院校开展技术合作，优化│
│ │资源配置，协同创新研发，构建起自主创新、合作创新与投资创新为一体的│
│ │三级研发创新体系。 │
│ │在化学合成领域公司构建起以头孢菌素类医药中间体、培南类母核、基础化│
│ │学品、特色原料药及新型烟草产品为主的医药化工产业体系；合成生物学方│
│ │面，拥有化学合成与生物酶催化两大研发平台，可实现半合成原料药或医药│
│ │中间体等产品所需要的化学合成与酶催化技术完美结合；拥有化学合成和生│
│ │物发酵两大产业化平台，可实现产品的快速产业化落地；实现了生物发酵、│
│ │化学合成、酶催化技术的有机结合，拓展产品研发边界。 │
│ │公司具备连续流反应技术以及以“手性合成、无水无氧、深冷高压、酶的定│
│ │向进化、细胞工厂构建、发酵代谢调控”为代表的近百项优势技术；构建了│
│ │国内领先的氯化、氧化、硝化、加氢、杂环、生物发酵+酶催化、结晶、深 │
│ │冷高压等特色和绿色合成等数十项核心技术。 │
│ │2、产业及规模优势 │
│ │公司自成立以来始终深耕医药制造和大健康产业，在产业布局方面，公司形│
│ │成了以头孢菌素类医药中间体、生物及特色原料药为核心，涵盖注射剂、口│
│ │服剂、乳膏剂等抗感染、妇科、免疫调节制剂产品的多元化业务体系。头孢│
│ │菌素类医药中间体和谷胱甘肽原料药国内市场占有率居于行业前列。在规模│
│ │优势方面，公司已建成九大现代化生产基地，战略性布局于山东、河北、广│
│ │东、北京、上海等医药产业集聚区。公司拥有完善的原料药及中间体生产线│
│ │、生物发酵车间、制剂车间及配套环保设施，形成了完整的产业化生产能力│
│ │，具备化学原料药、中间体、生物合成原料药以及包括软胶囊、冻干粉针、│
│ │干混悬剂、分散片等各种剂型的药物制剂生产能力。 │
│ │3、生产运营优势 │
│ │近年来公司在持续推进GMP、精益管理以及EHS合规的前提下，以销售为中心│
│ │，强化运营过程的计划、组织、实施和控制的闭环运转，推动新质生产力建│
│ │设，已具备较为强大的生产制造能力和供应链保障能力。公司打造的专业能│
│ │力强、经验丰富的经营管理团队和技术熟练、团结、高效、稳定的员工队伍│
│ │，有力保障了公司较强的生产转化能力和规模化、产业化能力，并在产品研│
│ │发、定制、生产、检测、质量控制和销售等领域积累了丰富的实战经验，使│
│ │公司在生产运营管理能力方面具备较强的竞争优势。 │
│ │4、安全环保优势 │
│ │公司以安全、生产、环保为抓手，加强企业自动化、智能化改造，实现了安│
│ │全生产管理的标准化、信息化以及人员智能定位、风险智能预警。通过生产│
│ │装备自动化、智能化改造提升，实现生产流程自动化控制，减少作业人员，│
│ │降低物料暴露及人员搬运风险，提高安全系数，改善工作环境。环保治理方│
│ │面，公司通过源头减排、过程控制、末端治理、综合利用，建立节能降耗、│
│ │降本增效的绿色发展机制。多家子公司荣获国家级绿色工厂称号。 │
│ │5、品牌和文化优势 │
│ │公司高度重视企业品牌和产品品牌建设，倡导诚信经营理念。在内部管理方│
│ │面，构建了系统化的企业文化体系，形成了明确的企业发展愿景、使命和价│
│ │值观。在客户服务方面，公司始终坚持以客户需求为导向，建立了“快速响│
│ │应、精准服务”的客户服务体系，从产品研发、生产到售后支持，为客户提│
│ │供全方位解决方案。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入27.37亿元，同比下降18.87%；实现归属于上市 │
│ │公司股东的净利润4,418.63万元，同比下降77.55%。 │
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│竞争对手 │福建省福抗药业股份有限公司、石药集团河北中润制药有限公司、山东鲁抗│
│ │医药集团有限公司、哈药集团医药有限公司、山西威奇达药业有限公司、健│
│ │康元、九九久、山东新时代药业有限公司、华北制药集团有限责任公司、天│
│ │津信汇制药股份有限公司、天津医药集团津康制药有限公司、宁波人健药业│
│ │有限公司、菏泽睿鹰制药集团有限公司、江苏海慈药业有限公司、常州康丽│
│ │制药有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：报告期内，公司先后获评中国医药工业百强、山东省民营企业创新10│
│营权 │0强、淄博企业100强、淄博制造业企业100强、山东社会责任企业、淄博市 │
│ │绿色低碳高质量发展先进集体等多项荣誉。报告期内，朗依系列产品、萘丁│
│ │美酮、注射用氯诺昔康中标地方集采，有效提升“金城朗依”品牌影响力。│
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│核心风险 │原料药价格波动风险。 │
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│投资逻辑 │公司专注于大医药大健康领域，经过二十余年的发展，形成了以医药化工、│
│ │合成生物学、女性健康科技、高端抗感染以及新型烟草为核心发展领域，以│
│ │医药中间体、原料药、制剂以及其他医药化工产品等为主要类型的产业发展│
│ │体系，构建起多元化、协同发展的产业格局。公司头孢菌素类医药中间体及│
│ │谷胱甘肽原料药市场占有率居于前列。 │
│ │报告期内，金城医药连续四年荣获山东民营企业创新100强荣誉。在2025年 │
│ │（第42届）全国医药工业信息年会上，公司位列2024年度中国医药工业主营│
│ │业务收入前100位。 │
│ │报告期内，由济南大学、金城医化联合完成的“头孢呋辛中间体呋喃铵盐绿│
│ │色合成关键技术及产业化”项目荣获山东省科学技术进步二等奖。 │
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│消费群体 │科伦药业、齐鲁制药、丽珠医药、绿叶制药等众多优秀医药企业；终端消费│
│ │者 │
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│消费市场 │国内销售、国外销售 │
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│主营业务 │医药中间体、原料药、终端制剂 │
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│主要产品 │头孢侧链活性酯系列产品、生物制药及特色原料药系列产品、制剂产品 │
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│股权收购 │金城医药2014年6月26日公告，公司与朱奕璋等签署《合作意向书》，拟受 │
│ │让后者所持上海天宸药业有限公司（简称“天宸药业”）100%股权。天宸药│
│ │业属化学药品（固体制剂）制造企业，目前拥有11个制剂批文，可生产片剂│
│ │、胶囊剂、颗粒剂等剂型。目前天宸药业处于迁址筹建阶段。制剂平台缺乏│
│ │一直制约着公司制剂研发和终端市场的开拓，本次合作符合公司向下游产业│
│ │延伸发展的整体战略规划，符合公司调整、转型、升级、发展的需要以及大│
│ │医药、大健康的产业发展定位。 │
│ │金城医药2015年8月3日公告，公司拟与中山市金城道勃法制药有限公司（简│
│ │称“金城道勃法”）及其股东浙江磐谷药源有限公司签订《增资协议》，以│
│ │2040万元增资金城道勃法，增资后，公司持有金城道勃法51%股权。金城道 │
│ │勃法成立的主要目的是购买一家制药公司的经营性资产及业务。收购完成后│
│ │，标的公司将拥有该制药公司主营业务中头孢菌素类药品的全部制剂批文，│
│ │也将具备相应的药品生产能力。目前相关手续已在办理过程中。此次对外投│
│ │资不仅有利于促进公司在现有业务基础上向下游终端制剂领域的拓展，关键│
│ │在于对公司打造从医药中间体到终端制剂的金城特色制药产业链具有重要意│
│ │义。 │
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│行业竞争格局│2025年医药行业政策聚焦四大关键方向：一是大力支持创新研发，国务院办│
│ │公厅发布《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的│
│ │意见》《支持创新药高质量发展的若干措施》，对临床急需创新药等实施优│
│ │先审评、数据保护政策，激发全行业研发投入；二是强化全产业链合规监管│
│ │，覆盖反垄断、反商业贿赂、原料辅料质量管控等，合规门槛持续提升；三│
│ │是推动数智化转型，2025年4月工信部等七部门印发《医药工业数智化转型 │
│ │实施方案（2025—2030年）》，要求企业加快研发设计数字化、生产制造智│
│ │能化、经营管理网络化，培育和发展新质生产力，促进医药工业高质量发展│
│ │；四是优化医保体系，构建多元保障体系。 │
│ │医保改革以稳基本、强监管、促创新为主线，2025年12月，国家医保局、人│
│ │力资源社会保障部组织调整并制定了《国家基本医疗保险、生育保险和工伤│
│ │保险药品目录（2025年）》以及《商业健康保险创新药品目录（2025年）》│
│ │，优化产品结构，支持真创新，构建“基本医保+商业保险”双目录体系； │
│ │深化DRG/DIP改革，优化异地就医、即时结算等支付方式；智能监管与飞行 │
│ │检查全覆盖，优化合规体系；针对“一老一小”问题，在生育支持和长期护│
│ │理保障上提出新的举措，《国家长期护理保险服务项目目录（试行）》首次│
│ │在国家层面统一了服务项目和支付范围。 │
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│行业发展趋势│医药行业是我国国民经济的重要组成部分，涉及国民健康、社会稳定和经济│
│ │发展，与人类健康息息相关。在全球经济不断发展、社会人口老龄化程度加│
│ │剧、居民健康意识增强、政府加大医疗卫生事业投入、药品需求不断变化以│
│ │及科技进步的背景下，医药需求持续增长。行业发展也呈现出以创新药、先│
│ │进医疗器械等创新性领域带动上游创新型医药中间体、定制化研发生产需求│
│ │的趋势，提升上游中间体、原料药质量合规及定制化服务能力的发展趋势也│
│ │愈加明显。 │
│ │国家常态化开展集采，2025年启动第十一批国家药品集采，优化集采规则，│
│ │稳临床、保质量、反内卷、防围标，从唯低价转向质量价格与临床价值平衡│
│ │，完成从价格战到价值战的转型，实现常态化、精细化、规范化运行。 │
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│行业政策法规│《支持创新药高质量发展的若干措施》、《医药工业数智化转型实施方案（│
│ │2025—2030年）》、《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高│
│ │质量发展的意见》 │
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│公司发展战略│公司将持续专注于大医药大健康领域，坚持“聚焦主业、聚合资源、聚力创│
│ │新”的总体发展战略，以“12345”布局为核心，全力推动高质量发展。1、│
│ │一心引领：坚持以科技创新为核心驱动力，持续加大研发投入，推动技术突│
│ │破，以科技赋能产业发展。2、双轮驱动：秉持“化学合成、生物合成”双 │
│ │轮驱动战略，优化资源配置，促进两者平衡发力、协同共进，构建产业发展│
│ │的多元化动力体系。3、品牌共赢：致力于淬炼“客户、社会、员工三大品 │
│ │牌”，通过提升产品品质与服务水平，塑造卓越品牌形象，实现客户价值提│
│ │升、社会认可度提高以及员工成长发展的协同共赢局面。4、建设新“四化 │
│ │”：积极推进“规范化、智能化、国际化、绿色化”建设，完善企业管理体│
│ │系，拓展全球市场布局，践行绿色发展理念，全方位塑造现代化企业新形象│
│ │。5、多元深耕：深度聚焦“医药化工、合成生物学、女性健康科技、高端 │
│ │抗感染、新型烟草”五大领域，深度挖掘、精准发力，不断拓展业务边界，│
│ │提升产业附加值，为企业持续发展注入新动能。 │
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│公司日常经营│1、积极进行市场开拓 │
│ │报告期内，公司坚持“聚焦主业、聚合资源”的发展理念，拓市场、育增量│
│ │、广合作、谋发展。公司围绕营销、采购、生产运营、团队建设四大业务模│
│ │块，全面推进体系化能力提升。对内优化组织架构、深化研产供销一体化协│
│ │同、锻造专业能力，完善新型烟草事业部建设，锚定“出海转型、轻资产赋│
│ │能、全球布局”的发展主线；对外聚焦主业、深耕拓新，探索新领域导入新│
│ │产品，持续增强供应链韧性与市场快速响应能力。 │
│ │报告期内公司积极开展原料药国际市场拓展。磷酸奥司他韦新增终端用户，│
│ │部分国际客户完成验证采购；泊沙康唑完成海外市场商业化发货，积极拓展│
│ │德国、土耳其等国际市场。同时公司也在积极开展泊沙康唑、磷酸奥司他韦│
│ │、匹多莫德等原料药的国际注册工作。报告期内谷胱甘肽、磷酸奥司他韦收│
│ │到欧盟CEP证书。 │
│ │2、坚持做好技术研发 │
│ │报告期内，公司深耕医药化工、合成生物学、女性健康科技及高端抗感染领│
│ │域，拓展新型烟草领域，坚定走专精特新之路、绿色合成之路、生物智造之│
│ │路，坚持以技术研发带动可持续发展。 │
│ │报告期内，公司开展“揭榜挂帅”项目，促进新老产品深耕细作，项目进展│
│ │明显。其中克肟活性酯综合提升项目取得良好效果，完成谷胱甘肽细胞工厂│
│ │的构建及应用技术开发，一项新技术入选2025年山东省重大科技创新工程。│
│ │3、进一步夯实精益生产和双基建设 │
│ │报告期内，公司加强EHS管理体系建设，推动EHS工作在各个领域深入开展。│
│ │公司持续推进安全文化建设，升级“工业互联网+安全生产”信息化平台， │
│ │提升智慧应急在检测预警、应急指挥等各种场景的实践运用，全面提升本质│
│ │安全水平。 │
│ │报告期内，公司“三废”治理设施安全平稳运行，无环境污染事件出现，无│
│ │外部投诉发生。环保管理理念持续提升，检查评价体系与法律法规条款实现│
│ │全面接轨，各项手续合法合规办理。金城医化、金城汇海通过工信部“绿色│
│ │工厂”复审，金城医化、金城生物、金城柯瑞通过重点行业绩效分级B级复 │
│ │审。 │
│ │4、持续推进国际合作，拓展国际化发展空间 │
│ │报告期内，公司加强及推进女性健康领域产品布局，加强国际合作。通过与│
│ │国际知名女性健康制药企业合作，成功引进6个原研产品，进一步丰富女性 │
│ │健康产品线，有力提升公司在更年期管理及女性健康领域的核心竞争力、品│
│ │牌影响力。报告期内，公司加快产品出海步伐。新型烟草事业部积极布局美│
│ │国及马来西亚境外产能合作。同时，公司积极参加行业展会，主动融入一带│
│ │一路、欧盟贸易圈，提升公司品牌国际影响力。 │
│ │5、持续推进内控合规建设，提升治理水平 │
│ │报告期内，公司持续开展“风险、内控及合规一体化建设”，深入研判监管│
│ │政策，关注商业秘密保护等关键领域，排查漏洞、识别风险，构建全员、全│
│ │过程参与的风险控制体系。报告期内整合财务、法务、企管、审计、信息等│
│ │核心业务领域骨干，组建风险、内控及合规一体化小组，明确各单位负责人│
│ │为风控第一责任人，构建权责清晰、协同高效的管控体系；成立ESG工作组 │
│ │，展开深入全面调研；建立覆盖风险类型、等级划分、应对措施、责任主体│
│ │的动态风险台账，实现风险可视化管理；确立风险全流程闭环管控模式，确│
│ │保风险整改事项按时推进、落地见效。 │
│ │6、持续加强组织建设与团队管理 │
│ │报告期内，公司以资源整合为抓手，推动跨职能协作与全链条协同，提升组│
│ │织运行效率，聚焦研发体系优化，推进研发资源集约化管理，筑牢基础管理│
│ │根基；强化“研产供销”全链条协同机制，推动前端研发与后端生产、销售│
│ │高效联动，协同作战能力显著增强。 │
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│公司经营计划│1、加力“开放、创新”，构筑发展增量。 │
│ │（1）持续完善对外合作组织与机制，探索更高水平开放。重点抓好各板块 │
│ │营销、市场、BD部门建设，提高市场开拓与营销策划能力，创新渠道建设，│
│ │通过国际产品技术引进、海外市场拓展、品牌机构资本合作、国内终端持续│
│ │深耕等方式努力拓展发展空间，培育、构筑发展增量，逐步形成“内部以BD│
│ │驱动研发、生产、销售的深化与协同，外部以国际化视野推动产品、产能出│
│ │海”的开放体系，为全球化布局奠定基础。 │
│ │（2）推动更高能级产业发展。围绕医药化工领域，努力打造全球医药化工 │
│ │行业知名品牌企业；围绕打造国内合成生物学和生物制造头部企业，拓展合│
│ │成生物学产业发展空间；围绕全球市场，拓展女性健康科技、高端抗感染、│
│ │新型烟草等领域国际化发展空间。 │
│ │（3）提高产品优化、对外合作、项目管控能力。完善动态的、科学的评价 │
│ │体系，实现资源优化配置与高效整合，做好项目全过程把控，确保每一分投│
│ │入都取得实实在在的效果；积极寻求对外高水平合作，发挥各板块协同优势│
│ │，加快协同创新项目落地。完善奖惩机制，提高研发及合作创新能力。 │
│ │2、加速“变革、创新”，深挖存量潜力。 │
│ │（1）开展“第二期”揭榜挂帅项目，促进发展提质。2026年，公司将开展 │
│ │新一轮重大项目“揭榜挂帅”行动，推进他啶活性酯综合提升、克肟活性酯│
│ │综合提升、4-AA综合技改、烟碱节能降耗、车间智能自动化实施，全面提升│
│ │产品综合竞争力。在新增长点培育方面，重视产品延展性，加快培育出一批│
│ │支撑性强、附加值高的产品，持续提升公司价值。 │
│ │（2）继续推动“组织变革”，打造三级一体化高效运营体系。锻造“战略 │
│ │管理型总部、专业型事业部、精益型工厂”三级一体的运营模式，成立“CX│
│ │O”事业部，推动研究院转型。持续完善研发体系建设，提高响应速度、生 │
│ │产效率，确保技改效益落到实处，为企业高质量发展注入持续动力。 │
│ │（3）持续挖潜，推进更大力度降本增效。 │
│ │针对不同业务板块特点，精准施策，充分发挥研、产、供、销协同作战优势│
│ │，通过装备赋能、工艺升级，有效推动生产岗位之间的交叉作业与深度融合│
│ │，全力提升技术研发投入质量和产出比，提升现有产品竞争力和盈利水平，│
│ │向“极限成本”靠拢，增强现有产品的综合竞争实力，真正实现“内涵式”│
│ │增长。 │
│ │（4）持续实施管理创新，提升管理效能。探索“自动化、智能化、数字化 │
│ │、连续化”装备创新路径，降低生产与管理成本，提升产品质量与品质，提│
│ │高人工成本投入产出效率和净资产产出水平。 │
│ │3、继续强化“风险、内控、合规一体化建设”，实现企业高质量发展长治 │
│ │久安。 │
│ │守牢安全、环保、质量红线；在各级队伍中深植“合规意识、风险意识、守│
│ │法意识”，高度重视存在于企业生产、经营中的各项风险；推进“风险、内│
│ │控及合规一体化”建设，完善风险预警机制，完善法务、审计协同机制，开│
│ │展全员学习、对标学习，提升全员专业能力与风控水平。 │
│ │4、加强团队建设，提升组织专业与创新能力。 │
│ │增强制度的刚性与决策执行力，严明纪律、奖惩分明，坚持把考核评价体系│
│ │贯穿到生产、经营工作的各领域与全过程，建立“能进能出”的动态竞争机│
│ │制；持续推进学习型组织建设，积极开展员工培训；加快各领域后备人才和│
│ │青年骨干力量的培养；做好识人、用人、育人工作，激励各级人员进行自我│
│ │评价、自我督促、自我反思和自我革新；持续践行“金城奋斗者”文化，激│
│ │励各级团队切切实实当好发展战略的执行者与行动派，增强团队竞争力与战│
│ │斗力。 │
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│可能面对风险│1、政策变化风险 │
│ │医药行业是关系国计民生的重要行业，受国家及行业政策的影响较大。公司│
│ │将密切关注医药产业政策变化，坚持市场需求和价值导向，认真贯彻和积极│
│ │响应行业政策；积极参与医保谈判和药品集采工作，通过优化成本结构、提│
│ │高产品质量和服务水平，提升公司产品在政策环境下的市场竞争力；加强品│
│ │牌建设和市场推广力度，拓展国内外销售渠道，提高产品市场占有率。 │
│ │2、药品研发风险 │
│ │医药企业药品研发周期长，投资大，风险性较高，在研发期内，可能会因为│
│ │政策、经济、法律或者市场等因素导致项目中止或达不到预期效果，也可能│
│ │存在产品研发成功投放到市场后市场发生重大变化的风险。为此，公司将进│
│ │一步优化研发流程，加强内部研发团队建设，同时深化与国内外科研机构的│
│ │合作，充分利用各方资源，分散研发风险，提高研发成功率。同时持续加快│
│ │产品研发，不断推出具有差异化竞争优势的新产品。 │
│ │3、产品质量及安全环保风险 │
│ │医药产品的生产过程、原料采购、检测、储存、销售等诸多环节都可能会存│
│ │在影响产品质量的因素。公司拥有系统的质量管控体系，但如出现质量不符│
│ │合国家质量标准要求的情形，则可能对客户、市场造成不良影响。公司生产│
│ │过程也可能存在安全、环保等潜在的风险因素，若处理不当则会对人身、环│
│ │境造成一定损害，而一旦发生安全、环保事故将使公司面临遭受处罚、停产│
│ │整顿甚至关闭的风险。 │
│ │面对以上风险，公司将严格依照有关产品质量标准、环保法规和排放标准，│
│ │加强安全意识教育和管理，健全质量、安全、环保等各项管理制度，加强监│
│ │督检查和风险防控，落实操作规程，对生产过程中产生的废水、废气、废渣│
│ │等严格按照环保要求处置，确保企业合规经营，安全生产。 │
│ │4、原材料供应及价格波动风险 │
│ │公司主要原材料价格受大宗商品交易价格波动影响明显，也可能由于自然灾│
│ │害、突发情况等不可抗力因素影响无法保证原材料及时供应，或由于宏观经│
│ │济环境发生重大变化导致主要原材料价格大幅波动的风险。 │
│ │公司将加强供应链管理，提高采购计划的针对性、科学性、统筹性，以安全│
│ │采购、及时采购、经济采购、合规采购为主线，做好成本管控，提高抵御原│
│ │材料供应及价格波动风险的能力。 │
│ │5、汇率波动风险 │
│ │受全球政治经济环境相对动荡的影响，近年来美元汇率波动存在不确定性，│
│ │汇率短期内大幅波动将给企业的出口和经营带来不稳定因素，进而影响公司│
│ │业绩。为应对这一风险，公司将根据出口情况适时锁定汇率，并灵活采用即│
│ │期、远期结算等方式，多措并举分散汇率风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024-2026年）股东回报规划：公司可以采用现金、股票、现金与股票相 │
│ │结合或者法律、法规允许的其他方式分配利润。在满足现金分红条件时，公│
│ │司如无重大投资计划或重大现金支出等事项发生，以现金方式分配的利润不│
│ │少于当年实现的可供分配利润的20%。公司可以根据年度盈利情况及现金流 │
│ │状况，在保证最低现金分红比例和公司股本规模及股权结构合理的前提下，│
│ │采取股票股利方式分配股利或者以资本公积转增股本。公司采用股票股利进│
│ │行利润分配的，应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素。│
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│资产重组 │金城医药2015年5月14日发布重组预案，公司拟以31.13元/股的价格非公开 │
│ │发行约6424.6707万股股份收购朗依制药100%股权，朗依制药100%股权的交 │
│ │易价格为20亿元。朗依制药主营业务为化学合成制药的生产和销售，拥有22│
│ │个药品批文，8个产品剂型，主要产品涵盖妇科类、调节免疫类、抗过敏类 │
│ │、心血管类等。其目前主要产品包括：朗依、左通、唯田、亦舒、洛雅五个│
│ │品种。承诺方承诺，朗依制药2015年至2017年度扣非净利润分别不低于1.56│
│ │亿元、1.872亿元和22464万元。此外，公司拟以36.24元/股的价格非公开发│
│ │行不超过827.8145股股份募集配套资金总额不超过3亿元，扣除发行相关费 │
│ │用后，拟用于建设标的公司沧州渤海新区-北京生物医药产业园原料药及制 │
│ │剂项目、偿还银行贷款和补充流动资金。 │
│ │收购金城金素剩余股权：金城医药2019年3月15日发布收购预案，公司拟以1│
│ │4元/股的价格非公开发行1535.7142万股股份并支付现金3000万元收购浙江 │
│ │磐谷药源有限公司（简称“磐谷药源”）100%股权，交易价格为2.45亿元。│
│ │本次交易目的为间接收购广东金城金素制药有限公司（简称“金城金素”）│
│ │49%股权。本次交易完成后，公司直接及间接控制金城金素100%股权。金城 │
│ │金素为中国头孢制剂领域创新型发展企业，主要从事头孢制剂的研发、生产│
│ │和销售。承诺方承诺，金城金素2019年度至2021年度实现的经审计的归属于│
│ │母公司股东的净利润（以扣非前后孰低为准）累计不低于18529万元。 │
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│战略合作 │与Theramex签署权益许可和经销协议：金城医药2025年5月14日公告，公司 │
│ │近日与TheramexHQUKLimited(简称“Theramex”)签署《权益许可和经销协 │
│ │议》，双方就用于绝经后妇女雌激素缺乏症状的连续联合激素替代疗法（HR│
│ │T）的雌二醇黄体酮软胶囊（简称“Bijuva”，为其商品名）在中国境内的 │
│ │权益许可和经销协议达成合作，金城医药获得该产品在中国大陆、香港和澳│
│ │门的独家排他的商业化权益。Bijuva是全球首个且唯一获得FDA批准的“人 │
│ │体同源”雌二醇与微粉化黄体酮复合口服激素替代疗法胶囊。本次合作是公│
│ │司围绕“女性健康科技”发展战略，通过商业合作及授权许可的形式加强与│
│ │国际优秀制药企业的合作，推进海外原研药品在中国境内的商业化。 │
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│项目中标 │拟中标第七批国采：金城医药2022年7月13日公告，公司控股子公司金城金 │
│ │素参加了国家组织药品集中采购和使用联合采购办公室组织的第七批全国药│
│ │品集中采购的投标工作。金城金素克林霉素磷酸酯注射液拟中选本次集中采│
│ │购，拟中选价格28元/盒。公司本次拟中选品种克林霉素磷酸酯注射液于202│
│ │2年5月取得《药品注册证书》，2021年度未有销售。 │
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