热点题材☆ ◇300146 汤臣倍健 更新日期：2025-11-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:婴童概念、基因概念、粤港澳、维生素、智能医疗、跨境电商
风格:融资融券、高分红股、专项贷款
指数:深证价值、创业板指、深证300、创业300、创业蓝筹
【2.主题投资】
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2025-03-18│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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公司有专业婴童营养品牌“天然博士”
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2024-12-04│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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公司通过lifespace、BYHEALTH等品牌布局跨境电商业务
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2022-10-17│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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珠海企业,民企,主营膳食营养补充剂的研发、生产和销售,注册在珠海,公司在广州,公司在
港珠澳大桥向珠海西部拓展桥头堡珠海金湾拥有3万多平米生产基地,在横琴新区有1.5万平米土
地,有望受益于大湾区的发展。
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2021-12-29│维生素 │关联度：☆☆☆
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公司的片剂涉及维生素片产品
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2021-11-01│智能医疗 │关联度：☆☆☆☆☆
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“十二篮”是汤臣倍健旗下的互联网健康管理品牌，致力于通过大健康数据帮助国人更科学
地管理健康。十二篮体重管理是十二篮健康管理体系的首套健康管理方案。
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2021-11-01│基因概念 │关联度：☆☆
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参股上海凡迪，布局基因检测
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2025-05-27│益生菌 │关联度：☆☆☆
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“lifespace”为公司旗下澳洲专业益生菌品牌。2024年1-9月，“lifespace”国内产品实
现收入2.71亿元，境外LSG实现收入6.84亿元。公司持续看好益生菌品类赛道和“lifespace”品
牌发展
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2022-11-14│胶原蛋白 │关联度：☆☆☆☆
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公司产品包括胶原蛋白软骨素钙片，胶原蛋白粉等
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2022-06-09│原料药 │关联度：☆☆☆
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公司的片剂涉及维生素片产品
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2022-01-11│保健品 │关联度：☆☆☆☆
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中国保健行业第一家AAA信用等级企业
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2021-11-01│基因测序 │关联度：☆☆
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参股上海凡迪，布局基因检测
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2020-09-22│医药电商 │关联度：☆☆
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公司跨境板块通过开拓新的电商平台，为收入增长带来持续新动力。
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2020-07-30│透明工厂 │关联度：☆☆☆
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2018年2月1日在互动平台表示，公司的产品由珠海透明工厂统一生产。
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2025-03-22│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-12-31,最新分红率为:92.83%
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2025-03-04│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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公司收到中国工商银行股份有限公司广州分行出具的《融资承诺函》，贷款金额：不超过人
民币 18,000 万元
【3.事件驱动】
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2023-07-21│发改委征集“推进银发经济发展”有关建议，保健品市场空间广阔
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7月20日，国家发改委公开征集“推进银发经济发展”的有关意见建议。此前国家发改委社
会发展司司长刘明曾表示，老龄化也同样蕴含发展机遇，比如银发经济潜力巨大。随着中国经济
发展，居民健康意识不断提升，人口老龄化与疾病年轻化趋势下，预计中国保健品消费渗透率仍
有较明显的提升空间，其中银发群体贡献增量较多。2021年中国VDS（膳食营养补充剂）市场规
模达到267亿美元，仅次于美国，但人均消费量仅在20.1美元。对标成熟市场的美国（104美元）
、日本（91美元）、澳大利亚（76美元）、以及新西兰（49美元）均有数倍空间。
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2023-02-24│我国将完善乡村医疗卫生体系，推进互联网+医疗健康
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近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步深化改革促进乡村医疗卫生体系健
康发展的意见》，目标到2025年，乡村医疗卫生机构基础设施条件明显改善，智能化、数字化应
用逐步普及，中医药特色优势进一步发挥，乡村重大疫情和突发公共卫生事件应对处置能力不断
增强。将在有条件的乡镇中心卫生院建立标准化的发热门诊，配备负压救护车。大力推进“互联
网+医疗健康”，构建乡村远程医疗服务体系。
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2023-01-10│“阳康”后钙片、蛋白粉部分断货，益生菌销量同比增长5倍
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随着“阳康”人群的增加，一些康复后“进补”类消费品开始热销。柑橘橙类、蛋白粉、维
生素、益生菌等销售量近期大幅上涨。根据零售商反映，2023年1月以来，各种益生菌、综合维
生素的销售量同比增长30%～35%，环比2022年12月增长100%～200%。
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2023-01-06│“阳康”后心脏保健需求爆发，辅酶Q10卖断货
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因新冠康复人群心脏保健需求爆发，近日在京东商城、青岛多家药店等线上线下渠道发现，
部分品牌的辅酶Q10制剂已脱销断货。据药监局认证的百度健康医典显示，辅酶Q10为机体内广泛
存在的脂溶性醌类化合物，是营养心肌和改善心肌代谢类药物。本品具有促进氧化磷酸化反应和
保护生物膜结构完整性的功能。用于心血管疾病，如病毒性心肌炎。
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2023-01-06│维生素抢购潮后传统滋补品需求升温
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随着“抗阳”需求逐渐回落，“阳康”群体“体虚乏力”等问题开始浮现，居民保健品需求
热点有望逐渐转移。1月4日，记者从药店了解到，近期来询问如何改善体虚、乏力问题的顾客明
显增多，药店一般推荐购买党参、阿胶类口服液，称这类产品适用人群广泛，服用没有太多禁忌
。
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2021-12-08│中国研发团队发现突破性“抗衰老”物质
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据报道，中国研究团队从特定葡萄籽中提取出PCC1（原花青素C1），PCC1能够高效且安全地
清除衰老细胞，单独对衰老小鼠使用PCC1，助其延长健康中位寿命64.2%。
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2019-07-11│中国丝路集团和联合国贸发会议签署跨境电子商务合作协议
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中国丝路集团和联合国贸易和发展会议10日在日内瓦签署合作协议，承诺在跨境电子商务领
域展开合作，共同致力于保护消费者权益。根据协议，双方将共同开发适用于跨境电子商务的在
线争议解决方案，利用区块链技术为跨境电子商务搭建存证、举证平台，从而降低争议仲裁难度
，并更加有效地保护消费者权益。其中，中国丝路集团将提供区块链技术等方案所需的技术支持
，而贸发会议则提供相应的法律支持等。
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2018-10-09│国常会决定上调出口退税率至16% 出口企业受益多
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2018年10月8日据怀新投资报道，李克强总理主持召开国常会，会议研究完善出口退税政策
，从11月1日起，将现行货物出口退税率为15%的和部分13%的提至16%。分析人士认为，提高产品
出口退税率，客观上能为企业减压，可以降低出口企业成本，增强企业国际市场竞争力，相关出
口型企业有望受益。
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2017-12-29│中国启动十万人基因组计划
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2017年12月28日，我国启动“中国十万人基因组计划”，这是我国在人类基因组研究领域实
施的首个重大国家计划，也是目前世界最大规模的人类基因组计划。
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2017-03-16│有棵树进口日本核污染区食品登315黑榜
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2017年3月15日消息，2017年央视3·15晚会曝光了国内悄悄出现日本福岛核泄漏污染区的食
品问题，深圳市有棵树旗下的深圳海豚跨境科技有限公司等出售日本核污染地区禁止销售的食品
。据了解，有棵树(836586)是新三板公司，信息显示，汤臣倍健(300146)是有棵树的第二大股东
，持股比例为8.65%。此外，金达威(002626)今日公告终止筹划收购有棵树，明日复牌。另外，
信息显示，福建建研科技的持股比例与汤臣倍健一致，均为8.65%，两者并列第二大股东，而福
建建研科技为建研集团(002398)全资子公司。
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2016-08-08│中国新生儿、胚胎基因组计划启动
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2016年8月7日，中国遗传学会遗传咨询分会联合复旦大学附属儿科医院在上海发起中国新生
儿基因组计划。
据新华社8月8日报道，中国新生儿基因组计划将在未来的5年内开展10万例样本的新生儿基
因检测，旨在构建中国新生儿基因组数据库，建立新生儿遗传病基因检测标准，促进新生儿遗传
病基因检测的产业化，制定新生儿遗传病遗传咨询标准，联合医院进行遗传咨询培训，完善遗传
咨询培训体系。
未来政策准入逐步放开将引导行业规范有序发展，技术突破将。实现应用场景不断延展，产
业并购整合将促进行业内部重构和跨界盛行，总之行业长期趋势明确向上，未来需关注领域内具
有渠道先发优势、数据积累解读能力和应用场景丰富的公司，上市公司建议关注：1）、先发企
业——规模+产品+渠道：迪安诊断、达安基因；2）、并购切入和跨界转型企业——主业支撑+持
续布局：新开源、中源协和、北陆药业、东富龙、汤臣倍健、澳洋科技；3）、数据服务类公司
：荣之联等。
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2016-06-03│科学家发起人类基因组编写计划
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里程碑式的人类基因组计划结束10多年后，科学家2016年6月2日宣布将于今年筹资1亿美元
启动人类基因组编写计划，目标包括在10年内合成一条完整的人类基因组。
据新华社报道，基因组研究先锋杰夫·伯克、乔治·丘奇等25人当天借助美国《科学》杂志
宣布，现在是时候构建“基因组规模工程的技术及其伦理框架”了。这些科学家来自哈佛大学、
麻省理工学院、纽约大学等知名学术机构。
未来政策准入逐步放开将引导行业规范有序发展，技术突破将。实现应用场景不断延展，产
业并购整合将促进行业内部重构和跨界盛行，总之行业长期趋势明确向上，未来需关注领域内具
有渠道先发优势、数据积累解读能力和应用场景丰富的公司，上市公司建议关注：1）、先发企
业——规模+产品+渠道：迪安诊断、达安基因；2）、并购切入和跨界转型企业——主业支撑+持
续布局：新开源、中源协和、北陆药业、东富龙、汤臣倍健、澳洋科技；3）、数据服务类公司
：荣之联等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │汤臣倍健创立于1995年，2002年系统地将膳食营养补充剂（VDS）引入中国 │
│ │非直销领域，30年来汤臣倍健逐步发展成为全球膳食营养补充剂行业领先企│
│ │业，中国维生素与膳食营养补充剂市场销售额第一的品牌。 │
│ │汤臣倍健以膳食营养补充剂为中心，推进功能性新产品研发，目标建立全品│
│ │类、广人群、全覆盖的膳食营养补充体系，以全球高品质的产品，赋予生命│
│ │更高的质量。 │
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│产品业务 │公司主营膳食营养补充剂（VDS）业务，拥有VDS全品类的产品矩阵，并打造│
│ │了多个细分领域品牌，构建了包括药店、商超、母婴店等线下零售终端和线│
│ │上多元化电商平台等全渠道的销售体系，逐步成长为全球膳食营养补充剂行│
│ │业领先企业。 │
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│经营模式 │1.主要销售模式 │
│ │公司产品销售模式包括经销模式和直营模式，其中： │
│ │（1）经销模式 │
│ │公司在所有销售渠道中均有采取经销模式。线下渠道方面，公司产品通过经│
│ │销商或公司直供给药店、商超等零售终端，再由零售终端销售给消费者；线│
│ │上渠道方面，公司产品通过分销（经销）商或公司直供给阿里、京东等电商│
│ │平台，再由第三方店铺或平台自营销售给消费者。 │
│ │（2）直营模式 │
│ │公司在线上渠道的部分销售采取直营模式，公司通过在线上电商平台开设品│
│ │牌旗舰店或自建站直接将产品销售给消费者。 │
│ │2.经销模式 │
│ │在销售方式上，公司对部分区域经销商和直供终端商的销售采用买断模式；│
│ │买断模式外的直供零售终端采用委托代销模式。在结算方式上，公司主要采│
│ │取现款现货政策，对部分经销商给予一定的授信额度；部分直供零售终端按│
│ │照合同约定账期结算。 │
│ │3.直营模式 │
│ │公司在线上布局天猫、京东、唯品会、抖音、快手等多元化电商平台，涵盖│
│ │“汤臣倍健”“健力多”“lifespace”等多个品牌，销售产品覆盖增强免 │
│ │疫力类（如蛋白粉）、女性健康类（如胶原蛋白）、骨骼健康类（如氨糖软│
│ │骨素钙片）及维生素类（如多种维生素）等品种。 │
│ │4.主要生产模式 │
│ │公司的生产模式以自主生产为主，部分新剂型产品采用委托加工模式。 │
│ │（1）自主生产模式：公司设有生产中心负责产品生产，生产中心下设软胶 │
│ │囊车间、液体车间、多个固体车间、多个包装车间等生产车间，所有车间均│
│ │符合保健食品GMP认证。 │
│ │（2）委托加工模式：公司部分产品采用委托加工的方式生产（OEM）。公司│
│ │建立了完备的《委托加工质量管理制度》，从外协厂商资质、生产过程监督│
│ │、产品检测、入库验收等方面对外协加工生产进行管理。 │
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│行业地位 │中国保健行业第一家AAA信用等级企业 │
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│核心竞争力 │1.公司核心竞争力 │
│ │公司实施“科学营养”战略，坚持以极致的科学精神，深入营养健康的科学│
│ │研究，打造极致的科学营养产品力，传播科学营养理念。2022年董事长梁允│
│ │超发出致股东信《再用八年时间，打造强科技型企业》，希望再用八年时间│
│ │，初步完成强科技型企业的转型。 │
│ │（1）科技力 │
│ │为打造科技核心竞争力，公司通过自有发明专利原料及配方研发、新功能及│
│ │重功能大单品产品研发、抗衰老及精准营养等前瞻性基础研究及成果转化等│
│ │月亮目标的逐步实施落地，持续打造不一样的汤臣倍健“硬科技”产品力和│
│ │科技竞争力优势。公司采用自主研发及联合开发相结合的模式，携手荷兰国│
│ │家应用科学研究院、中国科学院上海营养与健康研究所等全球前沿科研力量│
│ │，共建协同研发创新体系，持续开展科学营养及其对慢病营养干预的研究，│
│ │促进科研成果转化与产业端落地应用。 │
│ │（2）产品力 │
│ │公司恪守一套近乎苛刻的原料来源审核制度，在全球范围内科学甄选优质原│
│ │料，以全球原料的品质优势战略，在产品普遍同质化中形成品质差异化的核│
│ │心竞争力。公司始终坚守“诚信比聪明更重要”之八大质量控制理念和严格│
│ │的内控标准，通过严苛的品控管理、领先的精益智造打造全球高品质的营养│
│ │品。公司获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书，并通│
│ │过ISO9001:2015、ISO22000:2018体系审核及特医食品注册核查。 │
│ │（3）品牌力 │
│ │公司高度重视对品牌资产的投入，持续推动从行业领导品牌向全民大健康品│
│ │牌的跃升。在“科学营养”战略下，公司持续创建以科学为核心的品牌竞争│
│ │力，传递极致科学营养精神，以科技力提升品类信赖度和品牌溢价力。 │
│ │（4）渠道力 │
│ │公司构建并不断夯实全渠道销售体系，促进渠道的差异化与多元化，零售终│
│ │端规模处于行业领先地位。公司在线下渠道覆盖药店、商超、母婴店等零售│
│ │终端，拥有优质的经销商和零售终端资源，通过实施大单品战略、线下销售│
│ │变革等稳步扩大线下渠道的竞争优势。公司在线上渠道布局多元化电商平台│
│ │，在阿里和京东等平台的销售额位居行业前列，不断提升在抖快兴趣电商的│
│ │运营组织能力和销售力，以及推动电商数字化等方式不断促进线上渠道的健│
│ │康快速发展。 │
│ │（5）服务力 │
│ │公司致力为消费者健康、价值链的所有参与方创造增量价值，一方面通过营│
│ │养天团、营养学院、新零售部以及会员服务平台等不同载体的全方位、多角│
│ │度触达和发力，不断提升对消费者、零售终端店员和经销商等利益相关方的│
│ │服务质量；一方面依托个性化推荐系统、“全天候”智能客服咨询、供应链│
│ │管理体系、售后智能处理系统，提升购买转化率及用户满意度，构建行业领│
│ │先的电商服务力。 │
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│经营指标 │2024年公司实现营业收入68.38亿元，较上年同期下降27.30%；归属于上市 │
│ │公司股东的净利润6.53亿元，较上年同期下降62.62%。 │
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│竞争对手 │安利纽崔莱、美国 NBTY、美国 GNC、加拿大杰美森 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司在线上布局天猫、京东、唯品会、抖音、快手等多元化电商平台│
│营权 │，涵盖“汤臣倍健”“健力多”“lifespace”等多个品牌. │
│ │专利：截至2024年12月31日，公司在境内合计拥有435项专利权，其中报告 │
│ │期内新增55项专利权，公司在境外合计拥有16项专利权，其中报告期内新增│
│ │6项。 │
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│核心风险 │行业政策风险；线下渠道增速放缓；线上渠道推广不达预期；食品安全问题│
│ │等。 │
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│投资逻辑 │2022年，公司获评“国家知识产权示范企业”，成为VDS行业首家取得该荣 │
│ │誉的企业。截至报告期末，公司已获得451项专利，其中130项原料及配方等│
│ │发明专利，保健食品注册批准证书数量达155个。 │
│ │在国际质量体系认证领域，公司通过SGS审核，符合《食品卫生总则CXC1-19│
│ │69（2022）良好卫生规范》、美国《cGMP膳食补充剂现行良好生产规范》要│
│ │求及FSMA框架下FSVP体系要求；通过澳大利亚药品管理局（TGA）认证并获 │
│ │得最高的A1等级。公司透明工厂入选国家工业和信息化部“2022年度智能制│
│ │造示范工厂揭榜单位”，成为全国唯一一家入选的膳食营养补充剂智能制造│
│ │示范工厂；荣获国家工业和信息化部“绿色工厂”、珠海市市长质量奖、20│
│ │23年全国质量标杆等。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │膳食营养补充剂（VDS）品类 │
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│主要产品 │片剂、粉剂、胶囊 │
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│对外投资 │汤臣倍健2015年3月20日公告，公司于3月20日与诚承投资、喜乐佳投资等签│
│ │署了《投资合作协议》，共同投资5000万元发起设立从事移动医疗相关业务│
│ │的合资公司。其中公司投入1500万元，占移动医疗合资公司总出资15%。公 │
│ │司此次整合多方资源联合投资设立移动医疗合资公司，将利用合资公司各方│
│ │股东的背景资源，积极布局移动医疗领域。 │
│ │汤臣倍健2015年6月26日公告，公司于6月26日与深圳市有棵树科技有限公司│
│ │（简称“深圳有棵树”）及其股东等共同签署投资协议书。公司拟使用1.6 │
│ │亿元投资入股深圳有棵树，占投资后其10%股份。深圳有棵树创立于2010年 │
│ │，主营业务为跨境电子商务，旗下四大业务板块包括“海豚供应链”（跨境│
│ │电商进口业务）、“维康氏”（保税进口实体店及跨境电商进口体验店）、│
│ │跨境电商出口业务、无人机航模机器人零配件业务。交易对方承诺，深圳有│
│ │棵树2015年、2016年的净利润分别不低于7000万元、9700万元。但如深圳有│
│ │棵树在上海或深圳证券交易所主板、中小板或创业板挂牌上市或全国中小企│
│ │业股份转让系统挂牌获得批准后，该承诺条款自动失效。同时深圳有棵树将│
│ │成为公司布局跨境电商领域的战略合作伙伴，与公司在供应链及进口健康产│
│ │品、全新销售渠道、电子商务销售方式和大数据等方面开展深入合作，共同│
│ │打造大健康领域的跨境电商平台。 │
│ │汤臣倍健2015年9月7日公告，公司于9月7日与上海凡迪生物科技有限公司（│
│ │简称“上海凡迪”）及其现有全体股东签署增资及股权转让协议，公司拟87│
│ │60万元投资入股上海凡迪，交易完成后公司持有上海凡迪19.0435%股权；同│
│ │时，汤臣倍健担任有限合伙人的广发信德健康产业投资基金持有上海凡迪增│
│ │资完成后的7.227%股权。上海凡迪是一家具有发展潜力的生物技术公司，专│
│ │注于向临床和公众提供安全、准确、快速的基因检测服务。该公司拥有第三│
│ │方独立医学检验资质，同时与获得国家卫计委首批个体化医学检测试点及高│
│ │通量测序临床应用试点单位的中南大学湘雅医学检验所达成战略合作，目前│
│ │主要业务是推广优生优育方向的“三体综合征”无创产前胎儿DNA检测和“ │
│ │单基因遗传病”，以及个体化用药等基因检测服务，拥有多项核心技术，已│
│ │获高新技术企业认定。上海凡迪将成为汤臣倍健打造大健康产业生态体系的│
│ │合作伙伴之一，双方将整合资源并不断投入代表未来方向性的新技术（基因│
│ │测序），致力于通过更具科学性的诊断数据提高大众的生命质量，不断挖掘│
│ │潜在的商业机会。 │
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│产业基金 │汤臣倍健2014年12月25日公告，公司于12月25日与广发信德投资管理有限公│
│ │司、广发信德智胜投资管理有限公司签署了《广发信德健康产业投资基金（│
│ │一期）（有限合伙）合伙协议》。该基金总投资1亿元，其中汤臣倍健决定 │
│ │投入6000万元，占基金总出资额的60%。该经营期限为5年，两年可延长期。│
│ │该基金聚焦于健康管理领域的新技术（如分子诊断）、新趋势（如康复医疗│
│ │、医疗大数据）和新业态（如移动医疗、医药电商）等。另外，基金还有可│
│ │能投资于定制保健品、定制康复计划、CRO（Contract Research Organizat│
│ │ion，合同研究组织）、食品安全检验等交叉领域。 │
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│行业竞争格局│近年来，国家层面相继发布《“健康中国2030”规划纲要》《关于实施健康│
│ │中国行动的意见》《健康中国行动（2019-2030年）》等文件，部署实施健 │
│ │康中国战略，不断加大对大健康产业的扶持力度。营养保健食品行业作为大│
│ │健康产业的重要支柱逐渐被社会重视。 │
│ │国民健康意识提升为行业发展奠定基石。随着居民收入水平的提高和生活质│
│ │量的改善，人们对追求健康品质生活的需求日益凸显，国民健康需求跃升，│
│ │这一背景为整个营养健康产业的发展奠定了良好的基础。由于我国VDS发展 │
│ │历史尚短，居民关于VDS的消费意识和习惯尚未完全形成。 │
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│行业发展趋势│随着“大健康”理念的兴起、未来全国居民人均可支配收入的增加和人口老│
│ │龄化，国民健康意识持续提升，由此衍生出巨大的健康市场需求，营养保健│
│ │食品行业前景和细分领域未来增长空间可期。同时，膳食营养补充剂作为营│
│ │养保健食品行业的细分行业，在国内起步较晚，居民使用膳食营养补充剂的│
│ │意识和习惯尚未完全建立，产品的普及率和人均消费远低于发达国家水平，│
│ │未来的市场上升空间巨大。同时，消费趋势更加多样化、细分化和科学化，│
│ │市场对企业创新力的要求大幅提升，未来营养健康产业升级将依赖于技术破│
│ │局，需要持续技术升级，不断探索创新，提升自主核心竞争力。 │
│ │在行业规模扩大、市场需求提升的同时，行业新规不断出台，监管日趋规范│
│ │。公司作为中国膳食营养补充剂行业的标杆企业，将主动适应变化和趋势，│
│ │引领行业持续健康发展。 │
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│行业政策法规│《“健康中国2030”规划纲要》、《国民营养计划（2017—2030年）》、《│
│ │食品安全标准与监测评估“十四五”规划》、《保健食品新功能及产品技术│
│ │评价实施细则（试行）》、《关于实施健康中国行动的意见》、《健康中国│
│ │行动（2019-2030年）》 │
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