热点题材☆ ◇300081 ST恒信 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:ST板块、网络游戏、婴童概念、智能机器、虚拟现实、量子科技、区块链、人工智能、乡
村振兴、元宇宙、智慧政务、东数西算、Web3概念、AIGC概念、数据确权、ChatGPT、数字
水印、算力租赁、混合现实、短剧游戏、IP经济、AI智能体
风格:股权转让、低价股、商誉减值
指数:无
【2.主题投资】
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2026-04-08│ST板块 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-04-08更名为ST恒信
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2026-02-10│短剧游戏 │关联度：☆☆☆
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公司开发自有IP《山海经理人》并完成微短剧相关制作，同时自研了全AI流程的短剧《极寒
禁地》，正与各平台接洽。
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2025-12-25│乡村振兴 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司在安徽、云南等多地落地智慧农业、数字乡村等项目，包括高标准农田建设
和乡村综合管理平台。
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2025-01-27│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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《山海之道》是一款山海经主题的 AI 原生应用，实时交互实现了“AI 虚拟社交、AVG 游
戏、互动剧情、实时小说”等融合体验，目前在“AI 多模态实时辅助用户共创生成多种多样的
山海世界 AI 智能体“方面进行优化
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2025-01-20│量子科技 │关联度：☆☆☆
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公司量子安全视频监控系统与普通视频监控系统相比，从监控终端侧、视频平台侧、用户端
侧到视频存储等各个环节均实现了全量安全加密。赛达量子安全视频监控系统目前处于测试阶段
，尚未投入使用
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2024-10-17│智慧政务 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司安徽省赛达科技有限责任公司在智慧农业，智慧政务上均有项目
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2024-07-09│混合现实 │关联度：☆☆☆
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公司已与国内领先的MR头显厂商Nreal建立战略合作关系，同时针对MR硬件的最主要的交互
手段--手势交互
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2023-11-14│算力租赁 │关联度：☆☆☆
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公司有人工智能算力中心平台建设及运营项目
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2023-10-24│东数西算 │关联度：☆☆☆
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公司报告期内算力系统集成及技术服务占营业收入比重为44.41%
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2023-10-12│区块链 │关联度：☆☆☆
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公司已经完成基于自有应用型区块链技术的可信环境基础设施的底层技术研发
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2023-08-23│数据确权 │关联度：☆☆☆
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公司能够提供数据可视化服务，数据去中心化储存服务，数字化内容建设和确权服务。
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2023-08-15│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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公司儿童产业链开发运营，是公司充分发挥国际战略合作伙伴在儿童内容产品创制方面的优
势
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2023-06-02│网络游戏 │关联度：☆☆
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公司打造的多人 PvP 游戏《气球总动员》正式上线海外 Quest 平台，并与国内多家 VR 头
显公司合作，现已陆续完成上线工作
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2023-05-04│数字水印 │关联度：☆☆☆
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公司拥有成熟的数字水印技术，目前该技术已应用于AI合家欢平台应用产品、VR产品相关素
材中。
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2023-02-20│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司AI合家欢平台产品实现了基于单目摄像头的多人面部识别、人脸匹配技术；在动画影像
中的实时追踪人脸替换技术。
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2023-02-06│ChatGPT概念 │关联度：☆☆☆
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公司在ChatGPT专攻的自然语言处理方向上，从2018年开始在“斯泰同学”儿童教育陪伴解
决方案上便深耕儿童智能人机对话。公司其他AIGC研发主要应用于元宇宙三维数字资产生产的降
本增效。
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2022-12-02│Web3概念 │关联度：☆☆
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公司Web3.0目前还处在应用场景探索阶段。底层技术方面，公司有区块链技术的研发与储备
、并持续加强数字化、数字资产化AIGC（AI-Generated Content，人工智能创作内容）等生产底
座的研发投入，公司将在政策指引下根据自身产品与业务布局积极研究与探索。
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2022-11-15│AIGC概念 │关联度：☆☆☆
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公司有区块链技术的研发与储备、并持续加强数字化、数字资产化AIGC（AI-Generated Con
tent，人工智能创作内容）等生产底座的研发投入
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2022-06-28│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下有面向 2-8 岁儿童的AI家庭教育机器人---“斯泰同学”
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2022-03-04│元宇宙概念 │关联度：☆☆☆
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公司目前全球范围内对于元宇宙产业的发展还处于探索阶段，公司也将积极构建以“技术+
内容+场景”为核心的VR产业生态系统
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2021-11-11│虚拟现实 │关联度：☆☆☆
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2019年8月26日晚间公告，拟非公开发行股票募资不超10亿元，用于适用于VR（虚拟现实技
术）开发的AI虚拟生态引擎系统、VR数字资产生产项目、VR场地运营中心三个项目。
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2020-12-19│IP经济 │关联度：☆☆☆
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公司取得了俄罗斯国宝级动画节目《平博士密码》版权的商业授权销售，基于该IP，公司设
计开发一系列衍生产品，包括面向低龄人群提供丰富《平博士密码》塔防类、竞速类手机游戏，
以及结合《平博士密码》开发出一系列涵盖生物、太空、物理、化学、地理、计算机、生活常识
等多个系列内容的3D体感课程软件。
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2026-07-23│股权拍卖 │关联度：☆☆☆☆
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2026-07-23发布关于控股股东、实际控制人部分股份将被司法拍卖的提示性公告
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2026-04-29│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有242.51万股(占总股本比例为：0.40%)
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2026-04-29│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有242.51万股(占总股本比例为：0.40%)
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2023-06-08│空间计算 │关联度：☆☆☆
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公司在算法的积累基础上，公司研发了诸如：人体动作捕捉、手势识别、服装照片自动化建
模、植被程序化生成、古建筑程序化生成、SLAM 空间计算、人脸识别、车辆识别、车牌识别、
角色语音合成、声纹提取、热区分析、人数统计、眼球跟踪、镜头姿态计算等 AI 应用的能力模
块。
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2022-12-02│虚拟数字人 │关联度：☆☆☆
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公司2021年年报显示：CG/VR数字影像产品团队目前主要为公司影视类IP开始第一步的视觉
开发。报告期内，公司开始了番剧《神雕侠侣》的故事脚本创作和前期美术设计，并且顺应当下
元宇宙与虚拟数字人的行业趋势，制作了金庸先生的超仿真数字替身，并配合《神雕侠侣》的故
事线启动了以金庸数字人为主角的首支宣传PV。
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2022-10-31│数字乡村 │关联度：☆☆☆☆
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公司全资子公司安徽赛达自主研发的数字乡村综合治理平台目前在国内属于领先地位，同时
与运营商深度合作通过运营商成熟的营销体系，安徽赛达的数字乡村产品已经覆盖全国15个省份
，为业绩的持续提升提供了新的增长点。
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2022-01-05│在线教育 │关联度：☆☆☆
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公司旗下“斯泰同学”产品应用于在线教育行业。
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2021-11-03│华为概念 │关联度：☆☆☆
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恒信东方和华为在VR版块的内容合作方，已成功制作了以中宣部重点外宣项目《本色中国》
为代表的一系列VR数字影像作品，并推出了专门针对儿童群体的线下娱乐教育产品VR欢乐岛等儿
童产业链产品。
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2021-11-01│动漫 │关联度：☆☆☆☆
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动漫设计、制作、动漫及衍生产品设计服务
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2021-04-09│横琴新区 │关联度：☆☆
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与澳门投资发展股份有限公司合作，子公司东方梦幻与澳投横琴、粤澳中医药就粤澳中医
药科技产业园中医药科技植博馆项目展开合作。
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2019-11-07│参股独角兽 │关联度：☆☆
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公司在互动平台上表示， 公司持有易视腾科技5.73%股份，易视腾科技股份有限公司被列入
《首批无锡市准独角兽企业培育入库名单》
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-31│低价股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-31，收盘价为：2.82元
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2026-04-27│商誉减值 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司商誉计提为6964.28万，较上期减少54.40%
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2026-04-22│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让0.17%股权给陈杰。
【3.事件驱动】
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2024-01-23│对标苹果VisionPro，三星推进GalaxyVR头显研发
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1月20日消息，据Roland Quandt近日透露，三星内部正研发GalaxyVR头显和控制器，有望对
标苹果的VisionPro头显。三星最初计划在2023年年初就开始量产XR头戴设备，但在了解到苹果V
isionPro的规格后，三星认为需要对其XR头戴设备进行全面的调整，以提高竞争力，因此延期至
2024年发售。此外，苹果VisionPro正式开启预售，国内某电商平台的代购价基本都要在35000-7
0000元不等，且无法保证首批货源+第一时间带回。天风证券潘暕认为，XR行业变革时刻到来，
短期优选苹果VisionPro供应链，关注XR头显核心增量领域（MicroOLED显示、3D传感器、3D应用
），长期关注产业竞争格局与产业趋势变化。
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2023-12-21│MR内容拍摄“零门槛”，苹果头显或带动AR/VR内容需求增长
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近期，苹果更新的iOS 17.2系统，正式上线了“空间视频”拍摄功能，为苹果的Vision Pro
上市按下了加速键，也拉升了业界对于高MR头显的关注度。以往拍摄空间视频都需要采用专业设
备和技术，成本较为高昂。因此视频平台上个人用户生产内容(UGC)近乎没有，因此鲜少在用户
之间传播。现在iPhone 15 Pro对于空间视频拍摄的支持，能够极大降低拍摄成本和视频，让普
通用户也能轻松拍出具有立体感和逼真感的视频，从而有利于促进UGC的发展。开源证券分析指
出，据Data Bridge估计，到2030年全球VR内容创作市场价值可达2426.88亿美元，年复合增速可
达47%，新兴应用场景的市场空间广阔。苹果MR头显体验领先，或带动整体MR设备出货量提升及A
R/VR内容需求增长。
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2023-10-16│华为将于世界VR产业大会上举办生态论坛
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本月19日至20举行的世界VR产业大会上，华为将举办单独的生态论坛，华为监事会主席郭平
将参加。近年来，VR（虚拟现实）产业刺激性事件不断，应用场景需求不断增长。先是有元宇宙
概念横空出世，后有苹果推出自己的VR产品。VR市场规模逐年攀升，根据智研咨询的数据，2022
年我国VR产业规模达775.9亿元，较2021年增长32.9%。根据2022年工信部等5部门联合发布《虚
拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026年）》，到2026年我国虚拟现实产业总体规模
超过3500亿元。券商认为，随着5G生态逐步成熟，XR与行业应用的融合正在进入爆发期。VR产业
链核心环节已趋于成熟，硬件产品体验显著改善，新一代技术将驱动生产力全方位提升。
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2023-09-28│Meta将发新一代VR头显
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Meta Connect 2023大会将于当地时间9月27日至28日在美国举办，届时将发布新一代VR头显
Meta Quest 3。综合外媒报道，Meta Quest 3是Quest 2的下一代，其价格与Quest 2相接近，12
8G存储空间的Quest 3售价为499美元。存储空间更大的机种则更贵，市场预测512G的Quest 3售
价将为649美元。相关报道指出，Quest 3有望迎来重大升级。综合各方消息，Quest 3的定位或
许是和Quest Pro一样的混合现实头显。除了传统的虚拟现实（VR）技术以外，它也将能够提供
具备全色彩通道的增强现实（AR）体验。
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2023-09-04│谷歌推出AI图像嵌入水印工具，数字水印应用场景扩大
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在谷歌年度云会议上，该公司发布了一个名为SynthID的新工具：嵌入不可见的永久性水印
，以表明图像是由人工智能创建的。据悉，这项名为SynthID的技术将水印直接嵌入到Imagen生
成的图像中，Imagen是谷歌最新的人工智能图像生成器之一。之后，无论裁剪、添加过滤器或改
变颜色以及使用各种有损压缩方案，被添加到图像中的水印都将无法去除，以便于人们区分真实
和虚假的内容。
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2023-07-26│白宫推水印系统防范AI风险，数字水印重要性日益凸显
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美国白宫发布公告称，已与大型科技公司达成协议，为人工智能的开发设置更多防护措施，
包括开发水印系统等，来控制误导信息的传播和其他风险。白宫表示，亚马逊、Anthropic、谷
歌、Inflection、Meta、微软和OpenAI七家主要人工智能公司做出自愿承诺，帮助实现AI技术安
全、可靠和透明的发展。公告显示，这些公司做出的自愿承诺强调了AI未来的三个基本原则：安
全、保障和信任，这标志着朝着开发负责任的人工智能迈出了关键一步。
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2023-06-13│大幅降低视频和照片被AI模型成功篡改概率，谷歌、微软争相布局数字水印
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近期，伴随ChatGPT等生成式AI的持续火热和演进，其暴露的风险隐患也越来越多。AI生成
能力强大，无论是文本、图片或视频，都能达到以假乱真的水平。如何识别AI生成的内容，已是
社会各界和公众亟需面对的现实问题。多位网络安全人士表示，相关网络平台可推行数字水印技
术，“这些信息可以在不影响视觉效果的情况下，大大降低我们的视频和照片被AI模型成功篡改
的概率。”微软近日宣布将对AI创建的内容进行添加水印处理，同时将为开发者提供为AI创建内
容添加水印的工具。谷歌表示，将确保公司的每一张AI生成图片都内嵌水印。
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2023-05-26│微软将增加AI数字水印工具，有望催化数字水印行业加速发展
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在微软Build2023开发者大会上，该公司宣布将在未来几个月内增加一项功能，让任何人都
能识别Bing Image Creator和Microsoft Designer生成的图像或视频片段是否是由AI生成的。微
软表示，该技术使用密码学方法对AI生成的内容进行标记和签名，并附上有关其来源的元数据信
息。
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2023-05-05│财政部强调做好2023年农村综合性改革试点试验，大力推进数字乡村建设
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财政部办公厅发布关于做好2023年农村综合性改革试点试验有关工作的通知，重点任务中提
出，创新数字乡村发展机制。发挥新一代信息技术创新引领作用，大力推进数字乡村建设，推动
数字技术与发展乡村实体经济、构建乡村治理体系加速融合，着眼解决实际问题，拓展农业农村
大数据应用场景。加强“互联网+农业”建设，推动云计算、大数据、物联网、区块链、北斗终
端、多光谱、人工智能技术等新一代信息技术和科技产品深度融合应用，加快推动传统产业数字
化、智能化转型，探索乡村数字经济新业态。
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2023-04-14│《2023年数字乡村发展工作要点》印发，数字乡村迎政策催化
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中央网信办等五部门印发《2023年数字乡村发展工作要点》。《工作要点》明确了工作目标
：到2023年底，数字乡村发展取得阶段性进展。数字技术为保障国家粮食安全和巩固拓展脱贫攻
坚成果提供更加有力支撑。农村宽带接入用户数超过1.9亿，5G网络基本实现乡镇级以上区域和
有条件的行政村覆盖，农业生产信息化率达到26.5%，农产品电商网络零售额突破5800亿元，全
国具备条件的新型农业经营主体建档评级基本全覆盖。乡村治理数字化水平稳步提高，乡村数字
普惠服务不断深化，农民数字素养与技能持续提升，数字乡村试点成效更加凸显。
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2023-03-23│阿里云将于4月推出一系列Web3安全工具，有望推动Web3大规模应用
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阿里云日前在香港首次举办2WEB3FEST峰会，宣布将于下月推出一系列开箱即用的Web3安全
工具。开发人员和企业可应用Web3安全工具于私钥管理、风险评估、交易审查、合规和用户认证
等安全场景。这些工具包括多方安全计算（MPC）、身份验证（KYC）及反洗钱（AML）服务，有
助于Web3开发人员保护资料，节省人力成本，提高营运效率。阿里云还将于今年稍后为香港Web3
开发者提供区块链节点服务。此外，为了促进Web3的大规模应用，阿里云将与区块链基础设施解
决方案提供商NodeReal合作，在亚洲推广Web3企业解决方案。
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2023-03-06│数字经济重要组成部分，数字乡村单月利好政策三连发
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近日，中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，指出要深入实施数字乡村发
展行动，以数字化赋能乡村产业发展、乡村建设和乡村治理。2月13日，中央发布2023年一号文
件《中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》指出，持续加强乡村基
础设施建设，深入实施数字乡村发展行动，加快农业农村大数据应用，推进智慧农业发展。农业
农村部随即表示，大力发展智慧农业和数字乡村，搭建应用农业农村大数据平台。
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2023-03-02│百度计划于3月16日发布文心一言
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百度官方宣布，计划于3月16日14时在北京总部召开新闻发布会，主题围绕“文心一言”。
百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏，百度首席技术官王海峰将出席。据百度披露，目前已
经有超过400家企业宣布加入“文心一言”生态，涉及互联网、媒体、金融、汽车、企业软件等
行业。
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2023-02-06│政策助力虚拟现实产业“加速跑”，市场规模有望高速增长
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近年来，我国虚拟现实已进入发展快车道，尤其是2022年虚拟现实行业热度持续提升。当前
，在政策的大力推动与市场需求不断增长的背景下，我国虚拟现实行业市场规模保持高速增长。
据IDC发布的《全球增强与虚拟现实支出指南》显示，2021年全球AR/VR总投资规模接近146.7亿
美元，并有望在2026年增至747.3亿美元，复合增长率将达38.5%。其中，中国市场复合增长率预
计达43.8%，增速位列全球第一。据《虚拟现实产业发展白皮书(2022年)》预测，2025年国内虚
拟现实产业的规模将超过2500亿元。随着虚拟现实技术对实体经济赋能作用的逐渐释放，2025年
有望带动万亿级规模的庞大市场。
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2022-11-14│2022世界VR产业大会开幕
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11月12-13日，由工信部、江西省人民政府共同主办的2022世界VR产业大会在南昌举行。截
至11月13日下午，本次大会已现场签约项目107个、签约金额达716.67亿元。其中，VR产业项目
签约金额339.24亿元，同比2021年增长16.52%。
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2022-06-22│全球数字经济大会7月在京举行 将上演全球元宇宙峰会
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2022全球数字经济大会将于7月28-30日在北京举行，开幕式将运用全息投影、元宇宙等数字
技术，使线下大会活动同线上会场实时同步，实现虚拟与现实相交融。本届大会预计参会总人数
约5000人次，大会将向全球转播，预计线上观看人数将达到数千万人次。
峰会面向全球新一轮互联网科技创新，打造会议形象数字代言人，推出数字虚拟展厅，全面展现
元宇宙等互联网3.0典型应用的虚实融合、人数协同、时空拓展等特性。
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2022-04-01│全球元宇宙大会即将召开
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4月20日，“全球元宇宙大会”即将在上海举办。此次大会由上海市政府和中国移动通信联
合会联合主办，会议将由元宇宙主题报告会、产业领袖论坛、产业硬科技论坛、产业投资论坛组
成，并且在大会中还将发布《元宇宙世界宣言V1.0》和《宇宙产业计划V1.0》，有望再次加速产
业发展进程。
自Facebook宣布改名Meta进军元宇宙后，元宇宙受到各界高度关注，相关政策不断出台。2021年
12月，元宇宙被写入《上海市电子信息产业发展“十四五”规划》；2022年1月，被相继写入合
肥、武汉等地方政府报告。
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2019-12-09│华为VR Glass开启预售 有望成为爆款引爆VR行业
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华为VR Glass开启预售，售价2999元，将于12月19日正式开售。华为VR Glass具有3D音效、
IMAX巨幕、透气遮光面罩和全场景VR体验。资源方面，华为VR Glass可以使用VR手机投屏、3万
小时VR视频、100+手机VR游戏和数千款电脑VR游戏。
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2019-03-07│5G全息影像通信成功演示 相关公司受关注
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2019年3月6日据媒体报道，韩国电信公司KT在全球首个商业5G服务发布之前成功演示了全息
通信。业内表示，5G将实现真正的万物互联，为移动通信带来无限可能性。以往科幻电影中出现
的全息视频通话也或将在5G时代落地。全息虚拟显示技术有望成为未来智能终端最重要的突破点
之一，目前，谷歌、微软、三星等科技巨头均有在全息领域布局。
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2019-01-24│2020年全球虚拟现实产业规模望超2000亿元
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中国信通院官网2019年1月23日发布由中国信息通信研究院、华为技术有限公司、京东方科
技集团股份有限公司联合编写的《虚拟（增强）现实白皮书（2018年）》报告。
报告指出，全球虚拟现实市场快速发展，内容应用成为主要增长点。预计2020年全球虚拟现
实产业规模将超过2000亿元，其中虚拟现实市场1600亿元，增强现实市场450亿元。预计2017-20
22年全球虚拟现实产业规模年均复合增长率超过70%，虚拟现实为占据主体地位，增强现实增速
显著。从产业结构看，终端器件领域市场份额占据首位，内容应用市场快速增长，其中工业、医
疗、教育等行业应用市场规模将由2018年的8%升至2020年的19%。
值得一提的是，2018年底，工信部网站发布《关于加快推进虚拟现实产业发展的指导意见》
，要求把握虚拟现实等新一代信息技术孕育发展机遇。《指导意见》提出，到2020年，我国虚拟
现实产业链条基本健全，在经济社会重要行业领域的应用得到深化，建设若干个产业技术创新中
心，核心关键技术创新取得显著突破，打造一批可复制、可推广、成效显著的典型示范应用和行
业应用解决方案，创建一批特色突出的虚拟现实产业创新基地，初步形成技术、产品、服务、应
用协同推进的发展格局。
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2018-12-26│工业和信息化部印发加快推进虚拟现实产业发展指导意见
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据工业和信息化部2018年12月25日消息，工业和信息化部发布关于加快推进虚拟现实产业发
展的指导意见（以下简称意见）。
意见提出，到2020年，我国虚拟现实产业链条基本健全，在经济社会重要行业领域的应用得
到深化，建设若干个产业技术创新中心，核心关键技术创新取得显著突破，打造一批可复制、可
推广、成效显著的典型示范应用和行业应用解决方案，创建一批特色突出的虚拟现实产业创新基
地，初步形成技术、产品、服务、应用协同推进的发展格局。到2025年，我国虚拟现实产业整体
实力进入全球前列，掌握虚拟现实关键核心专利和标准，形成若干具有较强国际竞争力的虚拟现
实骨干企业，创新能力显著增强，应用服务供给水平大幅提升，产业综合发展实力实现跃升，虚
拟现实应用能力显著提升，推动经济社会各领域发展质量和效益显著提高。
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2018-12-11│Oculus新品或取得良好销量 VR产业有望再次升温
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2018年12月10日消息，拓墣产业研究院最新报告显示，2018年全球VR装置出货预估为465万
台。进入2019年后，Oculus Quest产品将于年初正式贩售，加上积极降价的营销策略，预计整体
VR出货量将提升至600万台。Oculus的母公司Facebook也会推出更多VR—体机上的应用服务，整
个VR产业有望再次升温。伴随着5G通讯对网速的提升以及新的VR设备发布，阻碍VR技术商用的因
素将被逐个打破。
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2018-12-03│“携号转网”本月起试点落地 运营商或更积极提速降费
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2018年12月3日消息，本月起，携号转网业务就要在试点省市落地了。业内人士认为，有了
携号转网的压力，运营商就会更积极实施提速降费，有利于扩大信息消费。
所谓“携号转网”，是指一家电信运营商的用户，无需改变自己的号码，就能转而成为另一
家运营商的用户，并享受其提供的各种服务。
一直以来，运营商的用户黏性非常强。用户不愿意轻易更换运营商，因为用得越久的手机号
码对用户越重要，联系人、短信、银行卡、天猫、支付宝、微信等各种应用都绑在手机号上，更
换运营商就要重新安装各种应用软件、逐个输入相关信息，让用户不胜其烦。
根据工信部对号码携带工作的整体部署，天津、海南、江西、湖北、云南五省（市）各运营
企业12月起推出新业务受理流程。
中国信息通信研究院黄荷仙介绍说，新流程有以下两方面的改进：一是有效提升用户感知。
以往用户需拨打客服电话或去营业厅现场查询号码是否符合携号转网条件，过程繁琐且不透明。
新流程上线后，增加了查询携转资格方式，用户还可以通过发送短信进行携转资格查询，部分企
业还提供了掌厅、网厅等查询方式。新流程的改进使用户更加便捷、准确、直接地获取业务办理
信息，避免用户跑冤枉路的情况发生，极大提升了用户感知。
二是大大提高携转效率。以往用户申请完携转业务后，需等到当天晚上10点后才能正式携转
到新的运营商。新流程启用后，用户办理完携转业务后1个小时内（到下一个整点时刻）即可正
式携转到新的运营商，大大缩短了转网生效时间。
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2018-11-19│广东与中科院合作建设 粤港澳大湾区国际科技创新中心
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2018年11月18日消息，广东省政府与中国科学院18日在广州签署协议，在共同争取建设珠三
角综合性国家科学中心等领域开展合作，推进粤港澳大湾区国际科技创新中心建设。根据合作协
议内容，双方将共同争取建设珠三角综合性国家科学中心，共建世界一流重大科技基础设施集群
、高水平科研机构、成果转移转化服务平台、广深科教融合园区，推动重大科研任务与成果落地
转化，推进粤港澳大湾区国际科技创新中心建设。
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2018-11-08│腾讯有意开发VR版微信 虚拟现实将迎巨变
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2018年11月7日消息，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾在第五届世界互联网大会开幕式
演讲中表示，该认真考虑开发VR版微信。分析称，腾讯微信目前拥有超过10亿的月活跃用户，具
有连接国内最丰富场景和产品的生态服务能力，一旦VR微信推出有望带动虚拟现实产业迎来巨变
。公司方面，恒信东方拥有专业的数字视觉技术能力。丝路视觉是全国性的专业数字视觉综合服
务供应商。
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2018-10-22│世界顶级VR产业大会南昌召开 发展战略窗口期已形成
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2018年10月21日据中证资讯报道，10月19日，2018世界VR产业大会在江西南昌开幕。诺贝尔
物理学奖得主乔治-斯穆特、阿里巴巴集团董事局主席马云等各界代表2000余人参会。许多世界
最顶尖最前沿的VR科技首次亮相。工信部部长苗圩在会上表示，虚拟现实产业发展的战略窗口期
已然形成。点评：A股上市公司中，恒信东方目前主营VR及CG内容生产制作。联创电子为南昌本
地股，布局AR投影成像、VR手势识别，VR全景相机，并已形成小批量出货。
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2018-05-11│5G技术与广电网齐参与 助力VR内容走进家庭
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2018年5月10日据上证资讯报道，上海市经信委10日宣布，成功完成了一场面向4K高清视频
和VR(虚拟现实）实际应用的5G外场综合测试。与4G网络承载上述业务时仍存在卡顿情形相比，5
G的画面更流畅，远端VR观看无晕眩感。广电网能将VR内容以较低的成本、更加安全的方式无差
别地送达客户，并提供丰富的交互手段和广泛的外延式应用。随着5G、广电网等大带宽通讯方式
加入，VR有望凭借沉漫式体验优势得到快速发展。关注恒信东方、华策影视、完美世界。
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2017-06-30│雄安新区率先部署开通5G移动通信设备
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据中证资讯报道，从河北移动2017年6月28日在雄安新区举办的发布会上了解到，河北移动
在雄安新区率先部署并开通了5G移动通信设备，目前已搭建完成实验站点，网络具备1Gbps下载
能力。雄安新区设立后，中国移动陆续成立领导小组和相关运营机构，落实雄安新区网络规划建
设等工作。
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2017-01-05│中国联通试点资费新政
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据上海证券报1月5日消息，工信部今年将加强对转售业务资费管理以及批发价格等方面的监
督指导。在工信部指导下，中国联通已经启动了资费新政的试点工作，新资费政策有望提升虚拟
运营商的盈利能力。
相关概念股：朗玛信息、天音控股、苏宁云商、二六三、神州泰岳、鹏博士、北纬通信、拓
维信息、三五互联、恒信移动等。
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2016-12-23│支付宝AR红包开启新玩法
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2016年12月23日消息，昨日下午4时，支付宝10.0.0正式更新，含有AR抢红包功能的支付宝
手机客户端正式上线，本次支付宝针对AR 实景红包功能主要更新了两大功能，一是“红包”全
新改版，新增AR 实景红包，可实现藏红包、找红包、红包地图等多种玩法；二是“扫一扫”新
增“AR”入口，可快速找到红包。该功能类似前段时间在国外大火的AR游戏《Pokemon GO》，只
是将寻找的对象从精灵变成了红包。
相关概念股：四维图新、中海达、超图软件、合众思壮、恒信移动、创维数字、利亚德、华
联股份等。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │恒信东方是我国从事数字文化创意、内容生产与技术服务的领军企业之一，│
│ │公司创立于2001年，于2010年在深交所创业板挂牌上市（股票代码：300081│
│ │），总部位于北京市东城区。 │
│ │恒信东方将基于国家文化复兴及数字经济发展战略，围绕“城市元宇宙”和│
│ │“家庭元宇宙”的两大战略场景，继续发挥“艺术创意+视觉技术”双轮驱 │
│ │动的核心优势，依托多年来积累的“CG+VR+IP”的数字创意基础能力，持续│
│ │推进“数据资产平台”和“智能引擎”业务中台建设，成为国内元宇宙基建│
│ │提供者之一。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │恒信东方是一家主要从事数字文化创意、内容生产与技术服务的公司。 │
│ │公司数字创意产品应用及服务主要包括LBE（LocationBasedEntertainment │
│ │）城市新娱乐业务、VR/CG内容生产及应用以及AI合家欢平台应用产品业务 │
│ │。 │
│ │公司互联网视频应用产品及服务业务的终端产品主要包括面向家庭客户市场│
│ │的小型监控设备、面向企业级客户的中型监控设备以及面向垂直行业客户的│
│ │大型重型监控设备。 │
│ │公司算力系统集成及技术服务主要包括人工智能算力中心硬件基础设施和软│
│ │件平台的建设和算力运营服务。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │一、数字创意产品应用及服务 │
│ │公司LBE项目主要定位于新文旅、新文娱、新商业领域，通过故事创意、场 │
│ │地游戏玩法设计、数字特效等内容创作以及特殊装置及设备、用户交互系统│
│ │等研发制作提升线下主题场馆/主题景区的内容表现力。该业务经营模式主 │
│ │要为：（1）甲方提出项目需求，公司提供顶层概念设计、规划咨询、产品 │
│ │体系、产品配置及投资、运营管理、项目开发模式等全产业链一站式服务。│
│ │公司与甲方签署合作协议后，按照双方约定的项目计划书，公司自有团队主│
│ │创定制化内容部分的概念体验设计（包含创意设计、世界观设计、综合体验│
│ │设计、多媒体装置设计）和建筑展陈设计，一般将建筑施工设计及工程实施│
│ │环节外包，最终负责完成终验交付甲方使用。合作模式上，公司有定向咨询│
│ │服务、项目设计委托、EPC单体项目交钥匙工程、OM运营委托、EPCO模式、F│
│ │EPCO项目融资模式等。（2）文商旅互动平台通过线上线下结合的统一经济 │
│ │系统，积累线上活跃度和用户权益，吸引复游复购并提高消费转化，形成娱│
│ │乐体验、广告投放、体验收费、商品销售、版权收益等线上线下相结合的盈│
│ │利模式。（3）公司依托在XR创意与技术领域的积累，将电影产业与XR技术 │
│ │相结合，创新应用于电影IP的推广，为XR创意与技术提供了LBE体验实践场 │
│ │景。 │
│ │二、互联网视频应用产品及服务 │
│ │1、自研视频监控终端通过中国电信、中国移动等运营商集中采购进入长名 │
│ │单，依托各省运营商渠道面向家庭及中小企业客户销售。定价参考集采目录│
│ │指导价，并结合代理商政策与市场竞争动态调整，提供互联网视频监控服务│
│ │。 │
│ │2、面向农业农村、林业、生态、自然资源、政法公安等政府部门，通过联 │
│ │合运营商或渠道伙伴投标，或自主市场突破，提供从可研、售前、开发到交│
│ │付运维的一体化解决方案，最终客户为省市级主管部门。 │
│ │3、依托与中国电信、中国移动、中国联通建立的集团级结算通道，提供“ │
│ │硬件+平台+服务”标准化产品包，用户按月向运营商支付服务费，运营商按│
│ │约定比例向安徽赛达进行后向分成，形成可持续收入。 │
│ │4、安徽赛达积极拓展线上数字化销售渠道，一方面入驻中国电信天翼云商 │
│ │城、中国移动OneNET平台等运营商官方电子商城；另一方面，于京东商城正│
│ │式推出面向消费及中小企业市场的子品牌“晓视”，主打高性价比、即插即│
│ │用的智能视频终端与轻量化AI服务。“晓视”品牌聚焦家庭看护、商铺安防│
│ │、小型农场监控等场景，支持用户在线选型、一键下单、自助开通与远程管│
│ │理，实现“产品直达终端”的敏捷交付。 │
│ │三、算力系统集成及技术服务 │
│ │公司算力系统集成及技术服务能够满足行业客户在人工智能算力中心方面的│
│ │需求，帮助客户实现人工智能应用的高效开发和运行。人工智能算力中心的│
│ │集成业务，重点面向国央企和行业客户进行业务拓展，通过集成方式与国内│
│ │头部服务器厂家充分利用各自的技术和资源优势，在产品和渠道层面展开合│
│ │作。为了满足不同客户在AICC部署方面的不同需求，公司建立了完善的服务│
│ │交付流程，包括需求分析、方案设计、设备采购、系统集成、现场施工、调│
│ │试验收等环节，以确保客户能够快速、顺利地实现AICC部署。 │
│ │人工智能的算力运营服务，主要对内支撑公司相关业务在高精度仿真、智能│
│ │交互、数字孪生、AIGC内容生成、视觉AI等环节的算力需求；对外面向有算│
│ │力需求的企业提供高性能算力服务、模型训练和应用等服务。企业可以按需│
│ │租用算力，以依托智算中心提供的算力，驱动AI模型进行数据深度加工。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │数字创意产业领域知名企业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（一）技术和研发优势 │
│ │公司始终坚持将持续研发创新作为发展的核心动力，不断促进技术创新和技│
│ │术升级，持续进行研发投入，在数字创意产业领域拥有强有力的技术优势。│
│ │具体表现为：知识产权优势、数字视觉内容规模化生产制作优势、高品质VR│
│ │/XR内容产品研发实力、互联网视频应用产品及服务应用场景增加，技术不 │
│ │断迭代更新、基于可信环境基础设施的AIGC生态支持系统技术研发优势。 │
│ │（二）优质战略合作伙伴资源优势 │
│ │目前，公司已与维塔工作室、紫水鸟影像、TheVirtualRealityCompany（VR│
│ │C）等多家业内知名影视创作、视觉特效、虚拟现实领域企业形成战略合作 │
│ │关系。 │
│ │公司通过与业内领先的合作伙伴开展深度合作，一方面能在扩大知名IP合作│
│ │资源的基础上，与海内外合作伙伴一同创制出针对中国市场的、有市场价值│
│ │的虚拟现实影视、游戏、教育内容作品；另一方面能更多地参与国内和国际│
│ │项目制作，学习、积累和借鉴海内外先进的VR创制经验，提升公司自身团队│
│ │水平，增强公司在行业内的竞争实力。 │
│ │（三）IP开发运营优势 │
│ │公司通过多年来与海内外影视视觉制作公司建立的良好合作关系，获得了一│
│ │系列经典影视动画形象知识产权。截至报告期末，公司拥有的IP分为四大类│
│ │：儿童类、影视类、VR影视游戏类、VR图书类。 │
│ │公司将在已拥有的VR影视游戏类IP及VR图书类IP的基础上，利用已有IP资源│
│ │拓展应用于VR的IP资源。目前，公司的儿童类原创及合拍IP含VR改编权利；│
│ │儿童类代理IP、影视类IP也可以与版权授予方协商VR改编事宜。 │
│ │（四）大型数实融合文旅项目创制实施能力优势 │
│ │基于在珠海横琴中医药科技创意博物馆等大型文旅类场馆建设的综合实践，│
│ │公司深耕“中国故事国际表达”创制理念，具备“虚拟现实+文旅场景”科 │
│ │技赋能实施能力和“IP+线上线下”联动运营能力。 │
│ │公司通过旗下主要子公司东方梦幻、花开影视、东方梦幻虚拟现实、东方梦│
│ │幻建筑设计、东方儿童联合打造LBE业务，拥有LBE全产业链包括数字创意、│
│ │CG制作、VR开发、展陈设计实施、IP设计及授权等关键环节在内的核心团队│
│ │人才。同时，公司2016-2018年先后投资内容创意制作团队美国VRC公司、新│
│ │西兰紫水鸟公司，与国际创意团队合作，为LBE项目国际化创新理念和创意 │
│ │设计提供帮助。公司LBE业务擅长从挖掘项目自身文化IP价值入手，由国内 │
│ │外创意团队共同设计打造IP世界观，围绕文化IP主题，形成了涵盖线下沉浸│
│ │式体验产品、文化IP衍生品及线上数字世界、数字资产的虚拟与现实闭环的│
│ │产品矩阵。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，公司实现营业收入39224.17万元，同比小幅增长4.57%；归属于上 │
│ │市公司股东的净利润-37065.38万元，同比下降7.02%；归属于上市公司股东│
│ │的扣除非经常性损益的净利润-36748.31万元，同比下降14.42%。 │
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│竞争对手 │波导股份、中视传媒、唐德影视 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│品牌：安徽赛达积极拓展线上数字化销售渠道，一方面入驻中国电信天翼云│
│营权 │商城、中国移动OneNET平台等运营商官方电子商城；另一方面，于京东商城│
│ │正式推出面向消费及中小企业市场的子品牌“晓视”，主打高性价比、即插│
│ │即用的智能视频终端与轻量化AI服务。“晓视”品牌聚焦家庭看护、商铺安│
│ │防、小型农场监控等场景，支持用户在线选型、一键下单、自助开通与远程│
│ │管理，实现“产品直达终端”的敏捷交付。 │
│ │专利：截至报告期末，公司拥有发明专利94项，实用新型专利7项，外观设 │
│ │计专利8项。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │1、VR行业发展不及预期的风险。 │
│ │2、全资子公司安徽赛达无法如期完成业绩承诺的风险。 │
│ │3、收购和业务整合的风险。 │
│ │4、募集资金投资项目风险。 │
│ │5、合家欢体验中心市场拓展未达预期的商业风险。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │1、总体来看，公司在报告期内已初步构建起覆盖算力基础设施建设、平台 │
│ │化调度与运营、以及行业应用与模型能力输出的全链条业务体系。各业务板│
│ │块之间协同效应逐步显现，既提升了算力资源的利用效率，也增强了公司在│
│ │人工智能产业链中的综合竞争力。同时，公司在算力服务标准化、资源计量│
│ │体系及平台化运营等方面开展了前瞻性探索，为后续业务规模化发展与商业│
│ │化能力持续提升奠定了良好基础。 │
│ │2、报告期内，公司实现营业收入39,224.17万元，同比小幅增长4.57%；报 │
│ │告期内，公司互联网视频应用产品及服务业务实现营业收入34,511.34万元 │
│ │，收入较上年同期增长11.04%，主要系公司持续深耕农业农村、生态应急、│
│ │低空巡检等重点行业，项目订单稳步增长，同时，依托V-LINKER平台的技术│
│ │服务及运营收入提升，产品入围运营商核心库带动渠道放量，市场拓展成效│
│ │显现。 │
│ │3、公司始终坚持将持续研发创新作为发展的核心动力，不断促进技术创新 │
│ │和技术升级，持续进行研发投入，在数字创意产业领域拥有强有力的技术优│
│ │势；公司通过与业内领先的合作伙伴开展深度合作，一方面能在扩大知名IP│
│ │合作资源的基础上，与海内外合作伙伴一同创制出针对中国市场的、有市场│
│ │价值的虚拟现实影视、游戏、教育内容作品；另一方面能更多地参与国内和│
│ │国际项目制作，学习、积累和借鉴海内外先进的VR创制经验，提升公司自身│
│ │团队水平，增强公司在行业内的竞争实力；公司通过多年来与海内外影视视│
│ │觉制作公司建立的良好合作关系，获得了一系列经典影视动画形象知识产权│
│ │；基于在珠海横琴中医药科技创意博物馆等大型文旅类场馆建设的综合实践│
│ │，公司深耕“中国故事国际表达”创制理念，具备“虚拟现实+文旅场景” │
│ │科技赋能实施能力和“IP+线上线下”联动运营能力。 │
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│消费群体 │数字创意产品应用及服务：博物馆、景区、遗产保护和VR技术应用，幼儿园│
│ │用户，中小学校用户等 │
│ │互联网视频应用产品及服务：家庭客户，企业级客户，垂直行业客户 │
│ │算力系统集成及技术服务：地方政府、国央企、上市公司等 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │东北、华北、华东、华中、华南、西南、西北 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │数字创意产品应用及服务业务、互联网视频应用产品及服务业务、算力系统│
│ │集成及技术服务业务 │
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│主要产品 │数字创意产品、互联网视频应用产品、算力系统集成及技术服务 │
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│收购视频服务│恒信东方2018年3月2日公告，公司拟收购周杰持有的安徽省赛达科技有限责│
│运营商 │任公司（简称“安徽赛达”）49%的股权，，交易总对价为29400万元，冲抵│
│ │周杰应付公司对价调整款4549.23万元后，本次最终交易对价为24850.77万 │
│ │元。安徽赛达主要从事云计算、移动视频、物联网、智慧教育和信息安全五│
│ │大领域业务，是一家专注于“互联网+”视频服务运营商及综合信息化解决 │
│ │方案提供商。承诺方承诺，安徽赛达2018年、2019年分别实现6000万元、70│
│ │00万元净利润。 │
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│投资基金 │恒信移动2015年4月22日公告，公司于4月22日与北京立春资产管理有限公司│
│ │签订了合伙协议，共同设立了“十方互联投资合伙企业”（简称“十方投资│
│ │”）。十方投资目标规模为3亿元，其中，公司拟出资3000万元，其投资领 │
│ │域将集中于互联网、传媒领域，主要从事对中国境内符合有限合伙投资方向│
│ │的相关互联网及传媒企业进行投资，对前述投资进行相关管理咨询服务。续│
│ │期为七年。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│1、数字创意行业多策并举，加速VR/XR/AI产业化 │
│ │2025年，国内出台了一系列政策，旨在推动虚拟现实（VR）、扩展现实（XR│
│ │）和人工智能（AI）技术的发展。这些政策包括将虚拟现实电影纳入电影管│
│ │理体系并规范其全流程发展，推进全域人工智能之城建设以形成产业生态集│
│ │群，助力数字中国建设中数字领域新质生产力壮大与数字经济提升，支持特│
│ │定区域人工智能产业在前沿技术、产品革新和行业应用等方面突破，以及加│
│ │快人工智能终端产业在多类设备的研发、生产及应用推广等。 │
│ │2、AI+政策驱动下，智能视频应用市场有望迎来爆发式增长 │
│ │随着人工智能、5G、物联网等技术的深度融合，行业正从传统的被动监控向│
│ │主动智能分析转变。人脸识别、行为分析、异常事件检测等AI算法不断优化│
│ │，识别准确率已超过95%。在应用场景方面，智慧城市建设持续推进，社区 │
│ │安防、交通管理、应急防控等领域需求快速增长。据行业预测，2025-2028 │
│ │年市场规模年复合增长率将超20%，其中AI视频分析、边缘计算等细分领域 │
│ │增速更快。政策层面正从技术基建与场景拓展双端发力，驱动行业升级，推│
│ │动新质生产力在区域间的协同发展。 │
│ │3、智算产业规模持续加速增长，国家出台多项政策大力支持行业发展 │
│ │先进计算是激活新质生产力、重构现代化产业体系的核心引擎。2025年我国│
│ │算力规模加速扩展，结构不断调整，智能算力成为绝对的主导。根据中国信│
│ │息通信研究院2026年3月发布的《先进计算暨算力发展指数蓝皮书（2025年 │
│ │）》，截至2025年6月底，全球计算设备算力总规模为4495EFlops，大幅增 │
│ │长117%，其中智能算力规模（换算为FP32）为3846EFlops，占总算力比例达│
│ │到85%，同比增加13个百分点。同时中国信通院预测，预计未来五年全球算 │
│ │力规模将以超过60%的速度增长，至2030年全球算力将超过50ZFlops，其中 │
│ │智能算力占比将超过95%。产业发展层面，我国算网基础设施升级优化，万 │
│ │卡集群建设加速推进，带动生成式人工智能应用加速涌现。人工智能大模型│
│ │的创新突破与广泛推广是智能算力增长的核心驱动力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│1、数字创意行业多策并举，加速VR/XR/AI产业化 │
│ │2025年，国内出台了一系列政策，旨在推动虚拟现实（VR）、扩展现实（XR│
│ │）和人工智能（AI）技术的发展。这些政策包括将虚拟现实电影纳入电影管│
│ │理体系并规范其全流程发展，推进全域人工智能之城建设以形成产业生态集│
│ │群，助力数字中国建设中数字领域新质生产力壮大与数字经济提升，支持特│
│ │定区域人工智能产业在前沿技术、产品革新和行业应用等方面突破，以及加│
│ │快人工智能终端产业在多类设备的研发、生产及应用推广等。 │
│ │2、AI+政策驱动下，智能视频应用市场有望迎来爆发式增长 │
│ │随着人工智能、5G、物联网等技术的深度融合，行业正从传统的被动监控向│
│ │主动智能分析转变。人脸识别、行为分析、异常事件检测等AI算法不断优化│
│ │，识别准确率已超过95%。在应用场景方面，智慧城市建设持续推进，社区 │
│ │安防、交通管理、应急防控等领域需求快速增长。据行业预测，2025-2028 │
│ │年市场规模年复合增长率将超20%，其中AI视频分析、边缘计算等细分领域 │
│ │增速更快。政策层面正从技术基建与场景拓展双端发力，驱动行业升级，推│
│ │动新质生产力在区域间的协同发展。 │
│ │3、智算产业规模持续加速增长，国家出台多项政策大力支持行业发展 │
│ │先进计算是激活新质生产力、重构现代化产业体系的核心引擎。2025年我国│
│ │算力规模加速扩展，结构不断调整，智能算力成为绝对的主导。根据中国信│
│ │息通信研究院2026年3月发布的《先进计算暨算力发展指数蓝皮书（2025年 │
│ │）》，截至2025年6月底，全球计算设备算力总规模为4495EFlops，大幅增 │
│ │长117%，其中智能算力规模（换算为FP32）为3846EFlops，占总算力比例达│
│ │到85%，同比增加13个百分点。同时中国信通院预测，预计未来五年全球算 │
│ │力规模将以超过60%的速度增长，至2030年全球算力将超过50ZFlops，其中 │
│ │智能算力占比将超过95%。产业发展层面，我国算网基础设施升级优化，万 │
│ │卡集群建设加速推进，带动生成式人工智能应用加速涌现。人工智能大模型│
│ │的创新突破与广泛推广是智能算力增长的核心驱动力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《人工智能生成合成内容标识办法》、《行政处罚事先告知书》、《深圳证│
│ │券交易所创业板股票上市规则》、《关于推进移动物联网“万物智联”发展│
│ │的通知》、《算力互联互通行动计划》、《关于促进虚拟现实电影有序发展│
│ │的通知》、《数字中国建设2025年行动方案》、《“人工智能+制造”专项 │
│ │行动实施意见》、《政府工作报告》、《关于深入实施“人工智能+”行动 │
│ │的意见》 │
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│公司发展战略│2026年，公司将紧扣国家文化复兴及数字经济发展战略主线，持续巩固“艺│
│ │术创意+视觉技术”双轮驱动优势，依托多年沉淀的“CG+VR+IP”的数字创 │
│ │意底座，加速推进“数据资产平台”和“智能引擎”两大业务中台建设，以│
│ │“文化+科技”深度融合为路径，全力打造数字文化创意领域一站式综合解 │
│ │决方案提供商。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司实现营业收入39224.17万元，同比小幅增长4.57%；归属于 │
│ │上市公司股东的净利润-37065.38万元，同比下降7.02%；归属于上市公司股│
│ │东的扣除非经常性损益的净利润-36748.31万元，同比下降14.42%。 │
│ │报告期内，公司互联网视频应用产品及服务业务实现营业收入34511.34万元│
│ │，收入较上年同期增长11.04%，主要系公司持续深耕农业农村、生态应急、│
│ │低空巡检等重点行业，项目订单稳步增长，同时，依托V-LINKER平台的技术│
│ │服务及运营收入提升，产品入围运营商核心库带动渠道放量，市场拓展成效│
│ │显现，但受行业市场竞争加剧、自研产品商业化周期以及区域业务结构不均│
│ │衡等多重因素影响，毛利率有所下降；数字创意产品应用及服务业务实现营│
│ │业收入3134.66万元，收入较上年同期下降33.68%，主要系宏观经济环境下 │
│ │客户预算收紧、投资缩减，市场竞争加剧，同时受AI应用尚处行业发展初期│
│ │、受市场定价接受度不足影响，相关业务收入及盈利水平承压下行，未来公│
│ │司将持续提升内容竞争力、优化成本结构、加强技术创新并拓展市场份额，│
│ │实现业绩的逐步改善和提升；公司的算力系统集成及技术服务业务实现营业│
│ │收入1484.37万元，收入较上年同期下降7.52%，主要系当期新增算力建设项│
│ │目较上年同期有所减少，报告期内公司将资源更多投向算力运营等高附加值│
│ │业务方向，报告期公司算力运营业务尚处于市场拓展与客户培育阶段，叠加│
│ │行业竞争日趋激烈、AI应用场景持续迭代等多重因素影响，该业务当期收入│
│ │贡献尚未充分释放，收入与成本暂未实现有效匹配，未来公司将紧密跟踪人│
│ │工智能与算力产业发展机遇，统筹推进算力基础设施建设与运营服务协同发│
│ │展，持续优化资源配置，不断提升核心竞争力，推动业务板块持续、稳健、│
│ │高质量发展。 │
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│公司经营计划│1、深耕核心优势，拓展数字创意应用场景，构建多行业赋能业务矩阵 │
│ │公司将充分发挥数字技术场景落地与全案策划能力、“创融投建管运”全链│
│ │条一站式服务能力及跨领域资源整合优势，持续打造覆盖多领域的沉浸式体│
│ │验生态。 │
│ │2、顺应数字经济发展浪潮，全面提升数字基础设施建设与服务能力 │
│ │立足数字经济与城市数字化转型浪潮，公司将聚焦核心数字化应用场景，系│
│ │统性提升数字基础设施建设与服务能力。 │
│ │3、深化AI技术融合与落地应用，全面推动内容生产工业化与业务体系升级 │
│ │公司将全面深化AI技术与核心业务的融合应用，推动数字内容创作生产向流│
│ │程化、工业化转型，显著提升制作效率与品质。 │
│ │4、深耕智能云视频应用服务，助力多行业数字化转型与智能化升级 │
│ │公司以自主研发的V-LINKER智能云视频平台为技术底座，整合视频汇聚、算│
│ │法调度、物联网中台、能力开发与运营管理五大核心平台，联合运营商构建│
│ │“云-边-端”协同的全栈式智能服务生态。深度聚焦农业农村、生态环保等│
│ │核心垂直领域，打造“数据采集-智能分析-决策指挥-服务运营”全链路可 │
│ │视化闭环，助力农业农村、智慧社区园区、住建民政、自然资源、生态环保│
│ │等行业实现向数据驱动的智能化管理转型。在巩固既有优势基础上，公司积│
│ │极布局三大新兴方向。 │
│ │5、持续加码智能算力与AI生态建设，构建算力、算法、数据三位一体核心 │
│ │竞争力 │
│ │公司将持续深化人工智能领域战略布局，围绕算力、算法、数据三大核心要│
│ │素构建协同发展体系，持续打造差异化核心竞争优势。 │
│ │实现算力、算法、数据深度融合，构建高性价比的AI产品、服务与生态体系│
│ │，进一步筑牢数字文创领域核心护城河，持续优化整体业务布局，为长期高│
│ │质量发展提供坚实战略支撑。 │
│ │6、优化人才管理体系，完善健全激励机制，打造高素质复合型人才队伍 │
│ │人才是公司发展的第一资源，公司将以战略为导向，全面升级人才管理与激│
│ │励体系。 │
│ │一是，紧扣公司发展战略和业务发展需求，构建涵盖招聘、培训、晋升、考│
│ │核全流程的科学化人才管理体系，确保人才的选拔、培养和任用与公司战略│
│ │目标高度契合。二是，结合公司发展战略与员工核心诉求，建立健全包含薪│
│ │酬、福利、专项奖励在内的多元化长效奖励机制，充分激发员工的工作积极│
│ │性和创新创造力。三是，搭建多层次、全覆盖的员工培训与职业发展体系，│
│ │全面提升员工的专业技能与综合素质，助力员工实现个人职业成长与公司发│
│ │展同频共振。四是，建立常态化的员工沟通和反馈机制，及时响应员工诉求│
│ │与建议，持续优化人才管理体系和激励体系。五是，引入人工智能等数字化│
│ │工具，提升人才管理与激励机制的运行效率。同时，公司将持续加大高层次│
│ │、高技能复合型人才的引进力度，不断壮大核心人才队伍，为公司战略落地│
│ │与快速发展提供坚实的人才保障。 │
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│公司资金需求│公司下属资金部门基于各成员企业的现金流量预测结果，在公司层面持续监│
│ │控公司短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备;同时持续监控 │
│ │是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，│
│ │以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济风险 │
│ │随着全球经济形势复杂多变，国际贸易摩擦愈演愈烈，宏观经济环境存在不│
│ │确定性。公司所处行业与宏观经济周期高度相关，国内外宏观经济环境、上│
│ │下游市场恢复缓慢等因素，可能对公司业务产生影响。 │
│ │2、市场竞争风险 │
│ │随着文化科技创意产业市场规模不断扩大，整个行业的市场化水平也不断提│
│ │高，逐步吸引了大量的新进入者，从而加剧了行业竞争。高端市场竞争需要│
│ │市场参与者具有优秀的创意设计能力、热门IP内容运营能力、数字技术应用│
│ │能力和丰富的重大项目经验，目前市场上能满足条件的企业较少，高端市场│
│ │总体呈现向优势品牌企业集中的趋势。在市场竞争激烈的大环境下，公司与│
│ │战略合作伙伴的合作进展可能不及预期。 │
│ │3、数字创意产品应用及服务行业相关风险 │
│ │公司所处的数字创意行业面临技术迭代快、市场需求多变、竞争激烈等风险│
│ │。VR/CG内容生产及应用业务中，若公司不能及时适应新技术发展，或对关 │
│ │键技术和趋势把握不准确，可能导致内容不被市场认可，进而影响业绩实现│
│ │。同时，公司数字内容生产流程将逐步与人工智能技术适配，但人工智能技│
│ │术的高速发展可能增加适配难度及成本。此外，儿童产业链业务面临市场竞│
│ │争加剧、IP开发不及预期、业务拓展不及预期等风险，可能影响公司整体盈│
│ │利表现。 │
│ │4、互联网视频应用产品及服务业务拓展不及预期的风险 │
│ │当前市场竞争激烈，需求波动风险较大，地方政府项目预算收缩，财政收紧│
│ │，行业头部企业以低价策略挤压市场份额，进一步加剧了竞争压力。公司面│
│ │临技术快速迭代压力，AI算法、边缘计算、大小模型等技术更新周期不断缩│
│ │短，新的视频格式、编码技术、播放技术等不断涌现，行业头部企业已构建│
│ │核心算法专利池，公司布局的“视频+无人机+AI”协同感知、量子加密视频│
│ │传输、端侧AI智能体等方向涉及多技术融合，技术成熟度和工程化落地存在│
│ │不确定性。互联网视频应用产品及服务业务存在业务拓展不及预期的风险。│
│ │5、算力系统集成及技术服务业务的相关风险 │
│ │当前智算产业规模快速扩张、行业竞争日趋激烈，叠加下游需求结构持续分│
│ │化，公司在算力订单获取、项目落地实施及资源运营效率等方面仍面临一定│
│ │不确定性。此外，若未来AI训练、推理及行业数字化转型需求放缓，或算力│
│ │服务价格出现波动，可能导致公司已投算力资源利用率不足、资产运营效率│
│ │下降，进而对公司经营业绩产生一定影响。 │
│ │6、公司股票被实施其他风险警示的风险 │
│ │深圳证券交易所于2026年4月8日起对公司股票实施其他风险警示，但不触及│
│ │《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第十章第五节重大违法强制退市情│
│ │形，最终处罚结果以中国证监会北京监管局出具的正式行政处罚决定为准。│
│ │7、商誉减值的风险 │
│ │近年来，由于业务发展的需要，公司实施了多次对外投资并购。截至2025年│
│ │12月31日，公司商誉金额为6964.28万元。若未来并购企业的经营状况出现 │
│ │不利变化，可能导致商誉减值，从而对公司业绩造成不利影响。 │
│ │8、募集资金投资项目收益低于预期的风险 │
│ │若未来宏观环境和市场环境发生不利变动、行业竞争加剧、技术水平发生重│
│ │大更替、项目实施过程中发生其他不可预见因素。以及公司未来在客户开发│
│ │、技术发展、经营管理等方面无法顺利开拓市场，则可能造成募投项目无法│
│ │产生预期收益的风险、以及募投项目可能延期或最终结果不能达到预期的风│
│ │险。 │
│ │9、存货金额较大的风险 │
│ │截至报告期末，公司存货余额32058.11万元，占总资产的比例为20.49%，随│
│ │着市场竞争的加剧，若公司未能准确把握市场动态和客户需求，可能导致产│
│ │品销售不及预期，进而造成存货积压，这将占用公司大量资金，影响资金周│
│ │转效率，并可能增加存货跌价损失的风险。 │
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│股权激励 │恒信东方2023年8月22日发布限制性股票激励计划，公司拟授予2600万股限 │
│ │制性股票，其中首次向16名激励对象授予2100万股，授予价格为元/股；预 │
│ │留500万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分两期解锁， │
│ │解锁比例分别为50%、50%。主要解锁条件为：第一个归属期公司需满足下列│
│ │两个条件之一：①2023年营业收入不低于6.5亿元；②2023年净利润不低于3│
│ │000万元。第二个归属期公司需满足下列两个条件之一：①2023年-2024年两│
│ │年累计营业收入不低于16.5亿元；②2023年-2024年两年累计净利润不低于8│
│ │000万元。 │
│ │恒信东方2024年9月14日发布限制性股票激励计划，公司拟授予1800万股限 │
│ │制性股票，其中首次向8名激励对象授予1600万股，授予价格为3.8元/股； │
│ │预留200万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分2期解锁，│
│ │解锁比例分别为50%、50%。主要解锁条件为：第一个归属期满足条件之一：│
│ │1、2024年营业收入不低于8亿元；2、2024年净利润不低于1000万元。第二 │
│ │个归属期满足条件之一：1、2024年-2025年两年营业收入累计不低于20亿元│
│ │；2、2024年-2025年两年净利润累计不低于9000万元。 │
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│重大合同 │恒信东方2024年7月9日公告，公司与平潭综合实验区星辰数智科技有限公司│
│ │（简称“星辰数智”）签署了《平潭两岸融合智算中心项目（一期）建设运│
│ │营一体化合作协议》，合同总金额为人民币40626.4514万元（含税）。建设│
│ │周期自甲方提供的项目现场具备施工交付条件之日起【90】天。合同若顺利│
│ │履行预计将对公司2024年度经营业绩产生积极影响。 │
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│资产重组 │恒信移动2016年2月25日发布重组预案，公司拟以29.67元/股的价格非公开 │
│ │发行4347.8256万股股份收购东方梦幻100%股权，交易价格为12.9亿元。东 │
│ │方梦幻文化产业投资有限公司主营业务为基于IP内容的全CG影视及动漫内容│
│ │制作、虚拟现实影视及体验内容制作、小型儿童动漫主题场馆和动漫嘉年华│
│ │的组织、相关IP的商业运营及市场开发。承诺方承诺，东方梦幻2016年度至│
│ │2018年扣非净利润分别不低于2487万元、10143万元、13405万元。此外，公│
│ │司拟非公开发行股份募集配套资金9.9亿元，拟用于：版权影视作品制作（4│
│ │.5亿元）、圆明园及史前海洋的主题数据资产建设（2亿元）、全息动漫儿 │
│ │童体验场馆建设及运营（1.5亿元）、补充上市公司流动资金（1.9亿元）。│
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│增发股票 │定增募资投入AI虚拟生态引擎系统等：恒信东方2020年11月4日发布定增预 │
│ │案，公司拟非公开发行不超过10583.1575万股股份，募集资金总额不超过9.│
│ │85亿元，扣除发行费用后拟用于：1）适用于VR开发的AI虚拟生态引擎系统 │
│ │，总投资1.4亿元，拟投入募集资金1.25亿元。2）VR数字资产生产项目，总│
│ │投资5.505亿元，拟投入募集资金5亿元。预计本项目内部收益率为30.75%，│
│ │项目投资回收期3.78年（含建设期）。3）VR场地运营中心，拟投入募集资 │
│ │金3.6亿元。预计本项目内部收益率为30.46%，项目投资回收期3.48年（含 │
│ │建设期）。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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