热点题材☆ ◇002969 嘉美包装 更新日期：2025-06-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债
风格:回购计划、专项贷款
指数:无
【2.主题投资】
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2021-09-08│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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嘉美转债(127042)于2021-09-08上市
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2025-04-25│境外主权基金│关联度：☆
│持股 │
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截止2025-03-31,阿布达比投资局持有262.00万股(占总股本比例为：0.27%)
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2025-04-25│阿布扎比投资│关联度：☆
│局持股 │
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截止2025-03-31,阿布达比投资局持有262.00万股(占总股本比例为：0.27%)
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2024-01-08│新茶饮概念 │关联度：☆☆☆
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公司主要客户有养元饮品、王老吉、达利集团、东鹏特饮等
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2023-07-27│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下的嘉美电商是公司的互联网营销平台
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-06-03│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过15000万元(3416.86万股),回购期:2024-11-15至2025-11-14
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2024-11-18│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2024年10月30日，嘉美包装公告：拟以7500万元-1.5亿元回购股份，资金来源于公司自有资
金或回购专项贷款
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主营业务是食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及提供饮料灌│
│ │装服务。公司主要产品包括三片罐、二片罐和无菌纸包装，主要用于含乳饮│
│ │料和植物蛋白饮料、即饮茶和其他饮料的包装，同时提供各类饮料的灌装服│
│ │务。 │
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│经营模式 │公司一直坚持“打造全产业链的中国饮料服务平台”的发展理念，贴近核心│
│ │客户完善全国生产布局，同时与马口铁、铝材、易拉盖等主要原材料供应商│
│ │结成了长期战略合作关系，打造了具有竞争优势的完整的产、供、销体系，│
│ │使公司在供应链、生产布局、客户资源等方面建立起了较为明显的竞争优势│
│ │。在经营过程中，秉承“精细制造、精致品质”的生产理念，结合公司实际│
│ │情况制定了《采购制度流程》、《采购一级物料增补规定》、《三级物料申│
│ │购、采购流程》、《新产品验证流程》、《新客户、新品种生产标准确定流│
│ │程》、《订单管理流程》及《销售中心发货流程》等一系列用以规范公司生│
│ │产经营的程序制度，保证了公司生产经营有序、高效、可控。 │
│ │公司在经营模式上采取“分级管控、集中采购、分散执行”的采购模式；“│
│ │贴近客户”的市场布局和“以销定产”的生产模式；以及主要直接面对终端│
│ │客户的“直销”模式。公司目前采用的经营模式与公司所处行业的一般商业│
│ │惯例相符。影响公司业绩的关键因素包括下游客户需求、上游原料供给、公│
│ │司产品结构、产业发展规划和宏观经济环境等因素。报告期内，公司的经营│
│ │模式及业绩影响因素未发生重大变化，同时，公司的经营模式在可预见的未│
│ │来亦不会发生重大变化。 │
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│行业地位 │中国大型灌装产能金属包装公司 │
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│核心竞争力 │1、领先的灌装服务优势 │
│ │公司拥有规模化、多区域、多品种的饮料灌装服务能力，优势在于产能大、│
│ │品牌覆盖面广，区域覆盖完善，已形成和积累了蛋白饮料、茶饮料、咖啡、│
│ │碳酸、精酿啤酒、谷物、果汁、水等各啤酒、饮料类产品配方研发与灌装代│
│ │加工服务的成熟经验。基于“全产业链的中国饮料服务平台”的理念，提供│
│ │从饮料配方、新包装的研发到提供包材、灌装一体化的服务。既能为轻资产│
│ │的成熟品牌提供策略性的配套代工服务，也能为新进入饮料市场的新品牌提│
│ │供一站式的服务和整体解决方案。 │
│ │2、行业领先的规模 │
│ │规模是决定金属包装企业市场竞争地位的重要因素。公司经过多年的经营积│
│ │累，目前已成为国内最大金属易拉罐生产商之一。公司生产规模及市场占有│
│ │率位居食品饮料罐行业前列，形成了在全国范围内同时为多家大型客户及时│
│ │大规模供货的能力。2019年10月30日，公司的品牌建设案例入选《中国包装│
│ │行业品牌发展报告（2019）》优秀案例。 │
│ │3、稳定的客户基础 │
│ │公司通过为客户提供高品质的金属包装产品，不断提升自身在下游客户供应│
│ │链中的重要性。公司凭借完备的制造服务实力优势和持续优秀的质量控制能│
│ │力，与下游客户结成了长期的合作关系，在与客户的深入合作过程中壮大了│
│ │自身规模。公司与国内多家著名食品及饮料品牌企业如养元饮品、王老吉、│
│ │银鹭集团、达利集团、喜多多、承德露露等建立了稳定的合作关系。 │
│ │4、完善的业务布局 │
│ │公司具有完善的业务布局，在安徽、河南、四川、福建、河北、湖北、湖南│
│ │、广西、江西、浙江等地设立了生产基地，形成了覆盖全国的网络化供应格│
│ │局。公司主要采用“伴生模式”的生产布局，与其主要客户在地缘空间上相│
│ │邻建设，结合主要客户的产品特点和生产需求，配备相应的国际领先水平的│
│ │生产设备，形成相互依托的发展模式。这种生产布局有利于降低公司产品的│
│ │运输成本，保证产品的成本价格竞争力，也有利于公司与其主要客户保持迅│
│ │速而良好的沟通，提高响应速度，与客户保持持久、共同发展的战略合作关│
│ │系。 │
│ │5、扎实的质量控制能力 │
│ │公司的质量控制优势体现在两个方面：一是以生产组织和工艺流程为主的过│
│ │程质量控制；二是以产品质量检测为主的产品质量控制。 │
│ │首先，公司的产品主要用于食品、饮料的包装，质量控制点主要在于罐身的│
│ │焊接质量和翻边缩颈的误差控制。公司把“精细化管理、精益化生产”贯穿│
│ │于生产的全过程，在引进国内外先进设备的基础上，依托多年的金属包装行│
│ │业经验积累形成的生产工艺流程诀窍，形成了扎实的质量控制能力，公司金│
│ │属易拉罐产品的焊接质量和翻边缩颈误差得到了最优的控制，产品质量得到│
│ │了下游食品、饮料行业内领先企业的认可。 │
│ │其次，公司始终严格执行食品供应链安全管理原则，在ISO9001质量管理体 │
│ │系基础上建立了规范的质量管理体系，形成了供方管理、入厂检测、在线检│
│ │测、第三方检测、产品出厂检测、客户检测的全流程质量监控体系。 │
│ │6、强大的综合服务能力 │
│ │公司自成立以来，一直从事金属包装制品的生产和销售业务，逐步发展成为│
│ │国内领先的金属易拉罐制造商之一，完成了合理的生产基地布局，形成了具│
│ │有“嘉美”特色的综合服务能力： │
│ │（1）依托规模采购与原材料供应商建立了稳定的合作关系。 │
│ │（2）公司战略性地将生产基地分布于邻近客户的地点，有效降低了产品的 │
│ │运输成本，同时能够满足下游优质客户对其不同地区子公司金属易拉罐采购│
│ │管理的需求，有效缩短了客户的需供响应时间，为客户生产的顺利进行提供│
│ │了保障。 │
│ │（3）公司拥有完整的制罐产业链，能够为客户提供产业链各环节的不同产 │
│ │品。 │
│ │（4）公司为客户提供一站式食品饮料包装容器和灌装解决方案，是我国食 │
│ │品饮料包装容器和灌装行业的领先企业。 │
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│经营指标 │2024年度，公司营业收入319,966.21万元，同比增长1.52%；营业利润26,92│
│ │6.85万元，同比增长19.79%；利润总额25,200.62万元，同比增长17.21%； │
│ │归属于上市公司普通股股东的净利润18,327.33万元，同比增长18.78%。 │
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│竞争对手 │波尔亚太、皇冠、福贞控股(8411.TW)、奥瑞金（002701.SZ）、昇兴股份(0│
│ │02752.SZ)、宝钢包装(601968.SH)、中粮包装（00906.HK） │
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│品牌/专利/经│品牌：未来公司将继续专注于食品饮料行业，突出行业领先的一体化灌装代│
│营权 │工的优势，深化具有“嘉美”特色的一站式的品牌孵化服务，发挥全覆盖的│
│ │客户策略和稳定的客户基础优势，强化三片罐业务板块市场份额领先优势，│
│ │产业链、价值链协同开发信息资源，吸引并导入多品牌客户进行OEM、ODM、│
│ │OBM、OCM合作，最终达成全方位的中国饮料服务平台的战略目标。2017年11│
│ │月，公司“嘉美”品牌被中国包装联合会认定为“中国包装优秀品牌”，20│
│ │19年12月被中国包装联合会第九届一次理事会选举为中国包联第九届理事会│
│ │副会长单位，公司的品牌建设案例入选《中国包装行业品牌发展报告。 │
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│核心风险 │一、市场风险：宏观经济波动及下游行业周期性风险；市场竞争风险；二、│
│ │经营风险：客户集中风险；主要原材料价格波动风险；毛利率波动的风险；│
│ │部分自有房产瑕疵风险；房屋租赁引致的风险；业绩波动受季节影响的风险│
│ │；安全生产风险。三、财务风险：经营业绩下滑的风险；应收账款回收风险│
│ │；存货金额较高、存货跌价损失对经营业绩的风险；偿债能力变化的风险；│
│ │税收优惠风险。四、管理风险：业务规模扩张带来的管理风险；实际控制人│
│ │控制不当的风险；人力资源风险；产品质量控制风险。 │
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│投资逻辑 │公司的食品饮料金属罐市占率位居市场前列，三片罐市场占有率突出。公司│
│ │为客户提供一站式食品饮料包装容器和灌装解决方案，是我国食品饮料包装│
│ │容器和灌装行业的领先企业。 │
│ │2017年11月，公司“嘉美”品牌被中国包装联合会认定为“中国包装优秀品│
│ │牌”，2019年12月被中国包装联合会第九届一次理事会选举为中国包联第九│
│ │届理事会副会长单位，公司的品牌建设案例入选《中国包装行业品牌发展报│
│ │告（2019）》优秀案例。2022年3月被中国包装联合会授予中国包装优秀品 │
│ │牌示范荣誉称号。 │
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│消费群体 │养元饮品、王老吉、银鹭集团、达利集团、承德露露、喜多多等国内知名食│
│ │品饮料企业 │
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│消费市场 │华中地区、华北地区、华东地区、西南地区、华南地区 │
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│增持减持 │嘉美包装2024年9月4日公告，公司股东富新投资和中凯投资计划公告起15个│
│ │交易日后3个月内（9月27日至12月26日），以集中竞价交易方式合计减持公│
│ │司股份不超过959.0399万股（占公司总股本比例1%）。截至本公告日，富新│
│ │投资直接持有公司股份11317.1493万股，占公司总股本的11.8%；中凯投资 │
│ │直接持有公司股份3150.4763万股，占公司总股本的3.29%。 │
│ │嘉美包装2025年2月22日公告，公司股东富新投资、中凯投资计划公告起15 │
│ │个交易日后3个月内（2025年3月17日至2025年6月16日），以集中竞价交易 │
│ │方式合计减持公司股份不超过954.8512万股（占公司总股本比例1%）。截至│
│ │公告日，富新投资直接持有公司股份10892.6593万股，占公司总股本的11.4│
│ │1%；中凯投资直接持有公司股份2615.9359万股，占公司总股本的2.74%。 │
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│项目投资 │投建铝制二片罐生产线项目：嘉美包装2021年5月14日公告，公司公司拟以 │
│ │全资子公司鹰潭嘉美为实施主体，在江西省鹰潭市国家高新技术产业开发区│
│ │龙岗片区投资建设年产16亿罐的铝制二片罐生产线及相关配套设施（包括普│
│ │通铝制易拉罐及新型铝制瓶罐），投资总额约为5亿元。 │
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│行业竞争格局│目前我国金属包装行业市场分散，未来集中度有望进一步提高。我国的食品│
│ │饮料金属包装企业主要分为本土龙头企业、国际大型金属包装企业和中小型│
│ │金属包装企业。国际大型金属包装企业产品在节能环保、安全性和模具工艺│
│ │等方面具有优势；中小型金属包装生产企业数量众多，技术水平落后，产品│
│ │档次较低，普遍不具有规模经济优势，低端金属包装市场长期供过于求，相│
│ │当一部分企业面临被淘汰或被整合的局面；本土龙头企业凭借丰富的本土管│
│ │理和运作经验，产业布局贴近客户，发挥规模、成本优势，成为主要食品饮│
│ │料公司稳定的罐体供应商，同时出于食品安全、供应链稳定可靠且降低运输│
│ │成本的考虑，大型食品饮料公司一般都会选择经过严格认证且长期合作的少│
│ │数几家主要供应商建立稳定的供应链，使得本土龙头企业前五大客户集中度│
│ │普遍在50%以上。经过多年的发展，我国饮料类快速消费品行业呈现强者恒 │
│ │强的局面，少数细分领域已形成寡头垄断格局或垄断格局。金属包装优势企│
│ │业凭借其在饮料客户供应链中的重要性、领先的技术水平、先进的管理经验│
│ │以及雄厚的资金实力，不断做大做强和兼并收购，行业集中度不断提高。 │
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│行业发展趋势│近年来，国民经济的稳步增长、居民可支配收入的不断提高，消费者对高品│
│ │质食品饮料消费需求日益增长，对饮料的营养价值愈发重视，从而带动了含│
│ │乳饮料、植物蛋白饮料、凉茶、功能饮料、八宝粥等软饮料消费市场的增长│
│ │。软饮料行业已进入成熟期，近年来产量增速保持在2%-8%之间，保持缓慢 │
│ │增长；而受消费观念和健康意识提升影响，啤酒行业也已进入成熟期，产量│
│ │保持稳定，但使用二片罐灌装的比例在稳步提升。因此近年金属饮料包装行│
│ │业呈缓慢增长态势。 │
│ │食品饮料金属包装可分为二片罐、三片罐和杂罐，其中二片罐主要用于啤酒│
│ │、凉茶和碳酸饮料包装，三片罐主要用于含乳饮料、植物蛋白饮料、功能饮│
│ │料、八宝粥等软饮料。除日常消费以外，含乳饮料、植物蛋白饮料等还具有│
│ │一定的礼品属性，春节、元宵节、中秋节等传统节日消费量占比较高，使得│
│ │上游的金属包装行业生产出现明显的淡旺季。 │
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│公司发展战略│目前饮料市场的存量是比较稳定的。但中国饮料市场进入迭代周期，进入新│
│ │消费替换旧供给的过程，这个过程会冒出很多新消费品牌，也会有很多老品│
│ │牌迭代成新消费，品牌能做的就是加速迭代新品。在此过程中不进行重资产│
│ │投入、用低成本做产品创新、尽可能的推出新品的需求在增长。未来增长的│
│ │空间在于两个方向：一是新进入饮料行业的品牌新品，二是传统饮料品牌的│
│ │新品。植物基、植物蛋白类饮料切合了健康潮流、是饮料新品中最被市场认│
│ │同的、品类较多、成长较快。 │
│ │公司专业从事食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及饮料灌装业务│
│ │，为食品、饮料行业客户提供一体化包装容器设计、印刷、生产、配送、灌│
│ │装及全方位客户服务的综合包装解决方案。秉持“打造全产业链的中国饮料│
│ │服务平台”的理念，携手知名客户进行全国布局，经过多年发展，已经成为│
│ │中国领先的消费品包装制造企业和最大的三片罐制造企业之一，中国领先的│
│ │金属罐供应商。 │
│ │未来公司将始终坚持以客户需求为导向、以生产基地为依托、以服务能力为│
│ │保证的发展模式，充分利用国家产业政策、充分的市场容量及公司自身的优│
│ │势，不断探索适合企业成长的发展路径，同时借助资本市场融资平台，进一│
│ │步增强公司资本实力、提高公司产能、扩充产品种类、优化生产布局，进一│
│ │步提升涵盖全产业链的综合包装解决能力，继续保持公司产品在国内同行业│
│ │中的优势地位。 │
│ │在中国饮料市场的迭代周期中，不管是哪个方向出现较大的增量或替换旧份│
│ │额，在旧格局的变换中、基于公司饮料服务平台的战略，公司都能够参与其│
│ │中，在与客户成长的过程中，利用自身优势成为其主要供应商。 │
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│公司日常经营│2024年度，公司进入重启上市时制订的三年发展目标的第二年。面对复杂多│
│ │变、困难的外部环境，公司练好“内功”，调整结构、拓展市场、控制成本│
│ │；充分消化股改后历年来使用留存收益和募集资金持续进行的资本性开支；│
│ │完善OEM业务能力，打造好“全产业链的饮料服务”平台；应对饮料市场趋 │
│ │势和消费者需求的持续迭代，在降低风险、保持稳定的同时促进自身更好的│
│ │和可持续的发展。“全产业链饮料服务”平台进入发展轨道，新客户、新市│
│ │场、新商业模式下的订单已形成规模效益、并具有可持续性。 │
│ │平台战略已覆盖了市场热销饮料品项（含果冻汽水、燕麦奶、厚椰乳、椰奶│
│ │、椰子水、豆奶、咖啡、含汽饮料、汽泡酒、果汁等细分领域）里的初创品│
│ │牌、网红品牌、跨界品牌；新零售、连锁茶饮的自有产品、白牌产品；传统│
│ │头部饮料品牌的新品项等一批潜力客户，部分头部客户订单数量和订单频率│
│ │增长明显，平台代工灌装的商业模式发展态势良好，有望达到盈亏平衡点并│
│ │成为公司新的盈利增长点；并发挥增强客户粘性的战略意义，为与潜力客户│
│ │、潜力品项的深度和全方位持续合作、共同成长提供新动力。传统核心优势│
│ │业务订单数量稳定在正常可比年份平均水平、奠定公司可持续发展的基础。│
│ │在植物蛋白饮料、含乳饮料、混合蛋白饮料、凉茶等细分领域的传统核心客│
│ │户中，公司在部分客户供应链中所占份额比重稳中有进；部分传统核心客户│
│ │终端市场明显增长带动公司订单增长；核心客户的各业务板块交叉销售有明│
│ │显进展。 │
│ │新拓展的能量饮料领域里的头部品牌客户、植物蛋白饮料新兴品项的头部客│
│ │户都实现了持续规模化的订单交付；募投项目新增产能开工率达到行业平均│
│ │水平；公司出口业务也取得了突破。客户、订单结构调整效果显著，在降低│
│ │风险的同时、总体订单数量稳定在正常可比年份平均水平。传统核心优势业│
│ │务的稳定是公司可持续性发展的良好保证。 │
│ │2024年度，公司“全产业链的中国饮料服务平台”战略稳步推进，传统核心│
│ │客户增量、新客户、新产品、新业务发展态势良好，传统核心业务结构调整│
│ │效果显著，第一大客户占比、单一大客户依赖风险显著降低。公司团队将继│
│ │续努力推进“再创新高”的战略目标。 │
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│公司经营计划│1、业务拓展计划 │
│ │公司将基于宏观经济形势和行业发展趋势，聚焦主业，积极应对饮料市场的│
│ │变化和消费趋势，实现可持续发展。 │
│ │（1）三片罐业务板块扩大和巩固在蛋白饮料领域的领先优势、寻找功能饮 │
│ │料领域的市场机会和突破口，实现边际收益高的优势。 │
│ │（2）二片罐业务板块进行错位竞争、在高毛利的规格品类和市场夹缝区域 │
│ │加大投资，保持竞争地位和发力点。 │
│ │（3）灌装业务板块补齐短板、加强创新包装容器产品灌装能力，强调“精 │
│ │致品质、精益生产”、加强成本管控，在板块整体盈利后关注单个公司盈利│
│ │情况。 │
│ │（4）加大创新产品的商业化运用推广力度、打造可持续盈利增长点。在饮 │
│ │料服务平台的全产业链的各个环节，寻找适合公司的发展机会。 │
│ │2、业务拓展措施 │
│ │公司将继续专注于食品饮料行业，突出行业领先的一体化灌装代工的优势，│
│ │深化具有“嘉美”特色的一站式的品牌孵化服务，发挥全覆盖的客户策略和│
│ │稳定的客户基础优势，强化三片罐业务板块市场份额领先优势，产业链、价│
│ │值链协同开发信息资源，吸引并导入多品牌客户进行OEM、ODM、OBM、OCM合│
│ │作，最终达成全方位的中国饮料服务平台的战略目标。 │
│ │（1）强化综合服务能力。公司拥有规模化、多区域、多品种的饮料灌装服 │
│ │务能力，优势在于产能大、品牌覆盖面广，区域覆盖完善，已形成和积累了│
│ │蛋白饮料、茶饮料、咖啡、碳酸、精酿啤酒、谷物、果汁、水等各啤酒、饮│
│ │料类产品配方研发与灌装代加工服务的成熟经验。基于“全产业链的中国饮│
│ │料服务平台”的理念，提供从饮料配方、新包装的研发到提供包材、灌装一│
│ │体化的服务。既能为轻资产的成熟品牌提供策略性的配套代工服务，也能为│
│ │新进入饮料市场的新品牌提供一站式的服务和整体解决方案。 │
│ │（2）积极拓展市场。基于“全产业链的中国饮料服务平台”的战略目标， │
│ │结合创新包材、饮料行业的趋势品类，强化灌装业务和包材业务的相互拉动│
│ │，灌装的不同品项在不同客户之间的相互拉动，包材的不同品类在同一客户│
│ │里的相互拉动，从而全方位多维度拉动客户覆盖面和销售的增长。 │
│ │（3）寻求行业整合。在“全产业链的中国饮料服务平台”战略初步形成基 │
│ │础上，着力于整合成本恰当、能够提升ROE，有助于公司各项财务指标良性 │
│ │发展的行业整合。一是优势业务板块三片罐业务着力于成本合适的落后产能│
│ │整合、提升三片板块的产能利用率，发挥边际收益高的优势；二是有利于发│
│ │挥客户基础、饮料服务平台优势的短板业务板块的产能整合，提升双方优势│
│ │业务的产能利用率，形成1+1大于2的整合效应；三是着力于大宗商品马口铁│
│ │、铝材等包装原材料的采购优势、整合非饮料类的小而美的包装企业。四是│
│ │在饮料服务平台的全产业链的各个环节，寻找适合公司的发展机会。 │
│ │（4）继续优化产能。在现有初步形成的覆盖了中国主要食品饮料生产区域 │
│ │和多种包材的生产基地布局的基础上，逐步弥补公司二片罐产能不足和无菌│
│ │纸包材产能不足的瓶颈，利用自有资金和可转债募集资金投资建设可生产高│
│ │毛利的新罐形的二片罐“柔性”生产线，和进口无菌纸包材生产线更好地满│
│ │足客户需求，提升公司优势，增强公司盈利能力，扩大公司在行业内的市场│
│ │竞争力。 │
│ │（5）拓展融资渠道。公司将充分利用资本市场平台，在充分考虑财务状况 │
│ │、筹资成本和资本结构的前提下，适时采用直接融资和间接融资手段筹集资│
│ │金，补充发展资金，分散投资风险，增强公司资本实力。 │
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│公司资金需求│近年来，为满足经营和业务发展的资金需求，公司除通过经营活动增加营运│
│ │资金外，还通过银行借款等外部融资方式筹集资金以满足日常经营，融资成│
│ │本相对较高结合公司实际经营情况以及可转债历史转股情况，公司需要储备│
│ │一定的现金，以满足经营性流动资金需求及应对未来可能出现的风险 │
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│可能面对风险│1.宏观经济波动及下游行业周期性风险 │
│ │公司主要从事三片罐、二片罐、无菌纸包装、PET瓶生产和销售及灌装服务 │
│ │，产品主要用于含乳饮料和植物蛋白饮料、即饮茶和其他饮料以及瓶装水的│
│ │包装及灌装，因此公司的生产经营状况与宏观经济和下游食品饮料行业紧密│
│ │相关。近年来，国民经济的稳定增长和居民消费能力的不断提高为食品饮料│
│ │行业及金属包装行业的发展提供了有利的环境。但如果未来国内宏观经济增│
│ │速放缓，导致下游行业对金属包装的需求下降，将对公司的经营业绩造成不│
│ │利影响。 │
│ │2.市场竞争风险 │
│ │根据中国包装联合会金属容器委员会的统计，我国金属包装企业数量超过20│
│ │00家，行业集中度较低，大多数企业为区域型中小企业，其行业影响力及市│
│ │场份额较低，缺乏规模化优势，未来行业整合趋势明显。近年来，行业内具│
│ │有一定规模和实力的企业均以进一步扩大产销规模、提高市场占有率为主要│
│ │的发展目标，加快推进行业资源并购整合，把握优质客户，覆盖中小客户，│
│ │市场竞争较为激烈。公司作为国内领先的金属包装生产和灌装企业之一，产│
│ │销规模、综合实力、产品质量和服务均有一定优势，但市场份额仍有待进一│
│ │步提高。随着行业集中整合进程的推进，行业内竞争状况将更加激烈，对核│
│ │心客户的把握也成为同行业企业的竞争重点。在这样的行业背景下，公司存│
│ │在因市场竞争加剧而带来的业绩下滑风险。 │
│ │3.客户集中风险 │
│ │公司客户集中度较高是由公司所处行业特征及公司自身战略所决定，一方面│
│ │，公司的主要客户为饮料消费类行业的知名企业，公司秉承“与合作伙伴共│
│ │同成长”的业务发展理念，通过为客户提供高品质的金属包装产品，不断提│
│ │升在客户供应链中的重要性；另一方面，下游品牌客户为维护其品牌竞争力│
│ │，往往会选择少数几家食品包装材料公司作为其主要供应商，建立相对稳定│
│ │的供应链，随着下游客户规模的扩张，其在公司的收入占比也将相应提高。│
│ │公司已采取多种措施降低客户集中度较高带来的负面影响，如提升产品及服│
│ │务质量，增加客户黏性；扩大客户群体，积极向乳品、啤酒、功能饮料等细│
│ │分行业其他优质品牌延伸。但若未来公司主要客户经营情况不利，降低对公│
│ │司产品的采购，仍将会对公司经营产生不利影响。 │
│ │4.毛利率波动的风险 │
│ │与同行业可比公司比较，公司的毛利率与行业水平相当。影响公司产品毛利│
│ │率波动的主要因素有产品销售价格、原材料采购价格等，其中，马口铁、铝│
│ │材、易拉盖等原材料价格受到供求关系及相关行业周期性的影响，呈现周期│
│ │性的波动。尽管公司通过多年的稳健发展，已经成为中国领先的金属包装制│
│ │造企业，公司亦与主要客户约定了马口铁、铝材等主要材料价格波动时产品│
│ │价格调整的机制，但公司产品价格调整仍存在调整幅度小于原材料价格波动│
│ │幅度、调整时间滞后等情形，导致公司毛利率存在下降的风险。此外，公司│
│ │主要客户均为饮料行业内的知名企业，若下游客户利用其经营规模和竞争地│
│ │位，或本公司同行业企业采取低价竞争策略导致行业平均市场价格下降，公│
│ │司的毛利率面临下降的风险，对公司的盈利能力造成不利影响。 │
│ │公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以实施分配方案时股权登记│
│ │日的总股本（扣除回购专户上已回购股份）为基数，向全体股东每10股派发│
│ │现金红利0.10元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2023-2025年度）股东回报规划：公司采取现金、股票或二者相结合的方 │
│ │式分配股利，优先采用现金
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