热点题材☆ ◇002939 长城证券 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券、MSCI成份、拟减持
指数:深证价值、中创100、中小100、中盘价值、深证300、国证价值、中小300、中证央企
【2.主题投资】
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2026-04-21│华能系 │关联度：☆☆☆☆☆
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华能资本服务有限公司是公司控股股东
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-06-08│期货概念 │关联度：☆☆
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公司通过控股子公司宝城期货开展期货业务
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2021-10-14│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2026-04-30│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-04-30公告减持计划,拟减持1.09亿股,占总股本2.70%
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2020-05-13│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2023-08-07│政策利好密集催化，持续政策红利堆积驱动券商板块行情延续
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中国证券登记结算有限责任公司拟自2023年10月起进一步降低股票类业务最低结算备付金缴
纳比例，将该比例由现行的16%调降至平均接近13%。股票类业务最低结算备付金缴纳比例调降被
视为证券业“定向降准”。此外，7月24日政治局会议首提“要活跃资本市场，提振投资者信心
”；7月27日证监会召集头部券商开会，就活跃资本市场及提振投资者信心征求意见；7月28日中
金所发布实施“长风计划”意在吸引中长期资金入市。券商研报指出，通过复盘2012年、2018年
及2020年三次券商板块具有明显超额收益的行情，发现三轮行情均受益于利好政策出台促进券商
板块估值提升，持续的政策红利堆积驱动板块行情延续。
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2019-08-12│融资融券交易机制进一步优化 两融标的股票数扩大至1600只
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证监会指导沪深交易所修订的《融资融券交易实施细则》近日出台，同时指导交易所进一步
扩大融资融券标的范围，对融资融券交易机制作出较大幅度优化。
新修订的内容包括：一是取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制，交由证券公司
根据客户资信、担保品质量和公司风险承受能力，与客户自主约定最低维持担保比例。二是完善
维持担保比例计算公式，除了现金、股票、债券外，客户还可以证券公司认可的其他证券等资产
作为补充担保物，增强补充担保的灵活性。三是将融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只
。标的扩容后，市场融资融券标的市值占总市值比重由约70%达到80%以上，中小板、创业板股票
市值占比大幅提升。
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2019-08-08│证金公司下调转融资费率80个基点 传递积极信号
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8月7日晚，中国证券金融股份有限公司（下称“证金公司”）公告，决定自8月8日起，整体
下调转融资费率80个基点。其中，182天期费率由4.3%下调至3.5%，91天期费率由4.6%下调至3.8
%，28天期费率由4.7%下调至3.9%，14天期和7天期费率由4.8%下调至4%。
公告称，此次下调转融资费率，是根据资金市场利率水平做出的调整，有利于降低证券公司
融资成本，促进合规资金参与市场投资，维护我国资本市场平稳健康发展。
分析人士指出，此举可降低市场整体融资成本，传递积极信号。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │1995年，长城证券获中国人民银行批准设立。2015年4月，长城证券整体变 │
│ │更设立股份有限公司。2018年10月26日，长城证券股份有限公司首次向社会│
│ │公开发行股票并在深圳证券交易所上市交易，证券简称“长城证券”，证券│
│ │代码“002939”。公司办公地址在广东省深圳市福田区金田路2026号能源大│
│ │厦南塔楼10-19层。 │
│ │截至目前，长城证券拥有员工3000余人，在北京、上海、广州、杭州等地设│
│ │有十余家分公司，在全国主要城市设有一百余家营业部。公司控股宝城期货│
│ │有限责任公司、深圳市长城证券投资有限公司、深圳市长城长富投资管理有│
│ │限公司等多家子公司，同时是长城基金管理有限公司、景顺长城基金管理有│
│ │限公司两家基金公司的主要股东。 │
│ │目前，长城证券的控股股东为华能资本服务有限公司，实际控制人为中国华│
│ │能集团有限公司。公司其他主要股东包括深圳新江南投资有限公司、深圳能│
│ │源集团股份有限公司等。 │
│ │作为国内较早成立的综合类证券公司之一，经过二十余年的发展壮大，长城│
│ │证券已经形成了多功能协调发展的金融业务体系。经营范围覆盖：证券经纪│
│ │；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与│
│ │保荐；证券自营；融资融券；证券投资基金销售；为期货公司提供中间介绍│
│ │业务；代销金融产品；证券投资基金托管。 │
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│产品业务 │公司坚持以客户为中心，洞察客户需求，向个人、机构及企业客户提供多元│
│ │、全方位的金融产品和服务，并从事自营投资与交易，主要业务如下： │
│ │财富管理业务：接受委托代理客户买卖股票、基金、债券等有价证券，为客│
│ │户提供投资咨询、投资组合建议、产品销售、资产配置等增值服务，赚取手│
│ │续费及佣金收入；为客户提供融资融券、股票质押式回购及约定购回交易等│
│ │资本中介服务，赚取利息收入。 │
│ │投资银行业务：为客户提供发行上市保荐、股票承销、债券承销、非金融企│
│ │业债务融资工具、资产证券化、资产重组、收购兼并等股权融资、债务融资│
│ │和财务顾问服务，赚取承销费、保荐费及财务顾问费收入。 │
│ │资产管理业务：为客户提供集合资产管理、单一资产管理、专项资产管理等│
│ │资产管理服务，赚取管理费及投资业绩报酬收入。 │
│ │证券投资及交易业务：以自有资金买卖有价证券，包括权益类投资、量化投│
│ │资与OTC、固定收益类投资和新三板做市交易业务，赚取投资收益。 │
│ │此外，公司还开展为客户提供基金管理、产业金融及投资研究、股权投资等│
│ │业务，赚取手续费及佣金收入和投资收益。 │
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│行业地位 │国内较早成立的综合类证券公司之一 │
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│核心竞争力 │（一）公司战略科学完整，高度契合国家发展方向，聚焦电力、能源领域打│
│ │造特色化、差异化核心竞争力公司立足央企血脉、上市券商、市场化机制、│
│ │稳健理念、深圳精神、长城品牌六大基因，深入挖掘自身资源禀赋，全面落│
│ │实国家金融“五篇大文章”指引方向，以“安全、领先、服务”为战略理念│
│ │和文化主旨，聚焦“产业券商+一流投行”的战略发展方向，努力践行“四 │
│ │个革命、一个合作”的能源安全战略，坚持转型和创新双轨驱动，重点培育│
│ │投研、投行、投资以及获客能力和定价能力等核心竞争力，聚焦科创金融、│
│ │绿色金融、产业金融形成差异化、特色化竞争优势，奋力创建精于电力、能│
│ │源领域的特色化一流证券公司。 │
│ │（二）公司具有“产融结合”的天然优势，股东深植实体经济、深耕基础产│
│ │业，有助于积极践行金融的政治性、人民性 │
│ │公司控股股东为华能资本，实际控制人为中国华能，主要股东为深圳新江南│
│ │（央企招商局集团有限公司旗下投资公司）、深圳能源。中国华能是经国务│
│ │院批准成立的国有重要骨干企业，是中国电力工业的一面旗帜；招商局集团│
│ │有限公司为业务多元的综合央企；深圳能源为国内领先的清洁能源与生态环│
│ │保综合服务商。上述股东及公司实际控制人积极贯彻落实国家“双碳”战略│
│ │，大力推动绿色转型、自主创新，具有深厚的绿色能源产业基础和丰富的产│
│ │业链场景，天然为公司践行服务实体经济初心使命、实现高质量发展提供了│
│ │优质土壤。 │
│ │（三）公司区位布局合理、重点集中，参控股公司覆盖金融行业多业务领域│
│ │，积极打造“长城金融生态体”公司总部位于深圳，分支机构分布于全国26│
│ │个省市自治区，覆盖全国重点区域，在北京、上海、广州、杭州等地设有十│
│ │余家分公司，在全国主要城市设有一百余家营业部，布局科学合理、重点集│
│ │中，可为公司带来巨大增量发展空间。公司全资控股长城长富、长城投资、│
│ │长城资管、长证国际，控股宝城期货，参股长城基金和景顺长城基金，形成│
│ │“5+2”高质量发展格局，覆盖公募基金、期货、私募基金、另类投资、资 │
│ │产管理、国际金融等领域，与各参控股公司在品牌、客户、渠道、产品、信│
│ │息等方面形成资源共享，积极打造“长城金融生态体”。 │
│ │（四）公司业务牌照齐备，以客户为中心，已形成多功能协调发展的金融业│
│ │务体系 │
│ │公司业务牌照齐备，以客户为中心不断推动战略转型，形成了多功能协调发│
│ │展的金融业务体系。财富管理业务以融资融券业务为抓手，以网络金融业务│
│ │拓渠道，构建公司发展的“护城河”；投资银行业务持续深耕绿色金融，聚│
│ │焦科创金融，为科创类企业提供全生命周期综合金融服务，展现出“火车头│
│ │”的带动效应；资产管理业务加快构建新产品布局，积极推动公募REITs， │
│ │构建ESG投研体系，成为连接公司资金端与资产端的腰部力量，为客户提供 │
│ │“金管家”服务；机构业务加强产业金融研究院建设，推动组建专业产研团│
│ │队，提升在能源低碳领域的影响力、话语权，“智囊团”专家阵容日趋壮大│
│ │。 │
│ │（五）“数智券商”建设高效推进，赋能经营与业务发展，打造安全、领先│
│ │、智慧、高效的数字化能力公司顺应市场发展趋势，坚持“科技与业务共创│
│ │、全面赋能”的金融科技发展理念，以自主可控的“高科技能力”为依托，│
│ │持续推进“1+6+N”金融科技战略规划，有力推动公司高质量发展。围绕“ │
│ │科创金融”特色，持续完善“一个科创金融智慧生态平台”，上线助力科创│
│ │企业的综合金融服务，使科技创新成果快速获得金融助力。围绕“平台化”│
│ │目标，持续夯实“六大支撑体系赋能平台”，迭代优化用户中心、产品中心│
│ │等六大中心，推进新一代核心交易系统建设，完善长城方舟大数据平台、智│
│ │源AI中心平台，构建“大平台+小前端”科技赋能体系。 │
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│经营指标 │截至2025年末，公司总资产13498991.50万元，比上年末增长9.52%，归属于│
│ │母公司股东的净资产3187627.22万元，比上年末增长6.27%。2025年内，公 │
│ │司实现营业总收入519575.17万元，同比增长29.24%；归属于母公司股东净 │
│ │利润235160.01万元，同比增长48.86%，加权平均净资产收益率7.58%，同比│
│ │增长2.20个百分点。 │
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│竞争对手 │东吴证券、东兴证券、国海证券、国元证券、东北证券、西南证券、西部证│
│ │券、浙商证券、山西证券、长城证券、国金证券 │
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│品牌/专利/经│专利：赋能精细化管理，打造“业财一体化”的长城智慧平台，支撑智慧经│
│营权 │营决策管理。持续推进关键核心技术攻关和自主创新，累计10项发明专利获│
│ │得国家知识产权局正式授权，金融科技发明专利位列证券行业前10%。 │
│ │品牌：铸造长城产品代销“安全”品牌，构建多层次金融产品矩阵，以固收│
│ │、券结、定制化机构理财为抓手，重点打造“财富长城·私募50”系列产品│
│ │池。投资咨询方面，升级投顾服务战略，构建全方位投顾产品生态，重点布│
│ │局“投顾+ETF”，运用超级网格工具抓手，倾力打造多元化投顾产品服务体│
│ │系，实现投资咨询收入同比翻倍增长；全面推进线上投顾服务升级，培育“│
│ │财富长城”投顾旗舰品牌。 │
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│投资逻辑 │公司立足央企血脉、上市券商、市场化机制、稳健理念、深圳精神、长城品│
│ │牌六大基因，深入挖掘自身资源禀赋，全面落实国家金融“五篇大文章”指│
│ │引方向，以“安全、领先、服务”为战略理念和文化主旨，聚焦“产业券商│
│ │+一流投行”的战略发展方向，努力践行“四个革命、一个合作”的能源安 │
│ │全战略，坚持转型和创新双轨驱动，重点培育投研、投行、投资以及获客能│
│ │力和定价能力等核心竞争力，聚焦科创金融、绿色金融、产业金融形成差异│
│ │化、特色化竞争优势，奋力创建精于电力、能源领域的特色化一流证券公司│
│ │。 │
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│消费群体 │个人、机构及企业客户 │
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│消费市场 │安徽、北京、福建、甘肃、广东、广西、贵州、海南、河北、河南、湖北、│
│ │湖南、吉林、江苏、江西、辽宁、内蒙古、山东、山西、陕西、上海、四川│
│ │、天津、云南、浙江、重庆、总部及子公司 │
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│主营业务 │公司坚持以客户为中心，洞察客户需求，向个人、机构及企业客户提供多元│
│ │、全方位的金融产品和服务，并从事自营投资与交易，主要业务如下： │
│ │财富管理业务：接受委托代理客户买卖股票、基金、债券等有价证券，为客│
│ │户提供投资咨询、投资组合建议、产品销售、资产配置等增值服务，赚取手│
│ │续费及佣金收入；为客户提供融资融券、股票质押式回购及约定购回交易等│
│ │资本中介服务，赚取利息收入。 │
│ │投资银行业务：为客户提供发行上市保荐、股票承销、债券承销、非金融企│
│ │业债务融资工具、资产证券化、资产重组、收购兼并等股权融资、债务融资│
│ │和财务顾问服务，赚取承销费、保荐费及财务顾问费收入。 │
│ │证券投资及交易业务：以自有资金买卖有价证券，包括权益类投资、量化投│
│ │资与OTC、固定收益类投资和新三板做市交易业务，赚取投资收益。 │
│ │此外，公司还开展为客户提供资产管理、产业金融及投资研究、股权投资、│
│ │基金管理等业务，赚取手续费及佣金收入和投资收益。 │
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│增持减持 │长城证券2026年5月1日公告，公司股东深圳新江南投资有限公司计划公告日│
│ │起15个交易日后的3个月内通过集中竞价或大宗交易的方式共减持公司股份 │
│ │不超过10892.9527万股，占公司总股本比例不超过2.7%。截至公告日，深圳│
│ │新江南持有公司股份49847.4497万股，占公司总股本比例12.36%。 │
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│行业竞争格局│2025年是极不平凡的一年。党的二十届四中全会胜利召开，擘画了未来五年│
│ │我国发展的宏伟蓝图。面对国内外形势深刻复杂的变化，在党中央、国务院│
│ │坚强领导下，我国全年经济社会发展主要目标任务顺利完成，“十四五”圆│
│ │满收官，中国式现代化迈出新的坚实步伐。2025年，资本市场在多重风险挑│
│ │战交织叠加的严峻考验下顶压前行，向新向优发展，韧性和活力明显增强：│
│ │逐步构建中国特色稳市机制，中长期资金入市取得重要突破，市场呈现回暖│
│ │向好态势；进一步深化投融资综合改革，推出科创板改革“1+6”政策举措 │
│ │，启用创业板第三套标准，修订重大资产重组管理办法，启动公募基金改革│
│ │，高质量发展动能进一步集聚；健全股债期产品和服务体系，全年IPO、再 │
│ │融资合计1.26万亿元，交易所债券市场发行各类债券16.3万亿元，平稳上市│
│ │18个期货期权品种，多层次资本市场功能有力发挥；发布服务保障资本市场│
│ │高质量发展指导意见，发布加强中小投资者保护的意见，投资者权益保护“│
│ │安全网”进一步织密扎牢。 │
│ │证券行业积极融入经济社会发展全局，主动服务国家重大战略，深入落实以│
│ │客户为中心的发展理念，市场格局、业务结构、创新发展和风险管理能力发│
│ │生了深刻变化，呈现出良好发展态势。行业并购潮从预期走向落地，在头部│
│ │公司发挥引领作用的同时，中小机构聚焦细分赛道取得突破，加快从同质化│
│ │经营向差异化发展转变。 │
│ │证券行业敏锐捕捉市场环境变化，业务模式加速向资产配置与买方投顾转型│
│ │，积极拥抱高股息与红利资产，ETF业务迎来跨越式发展。企业赴港、赴美 │
│ │上市备案速度加快，证券行业跨境合规能力和承销能力进一步提升，全球销│
│ │售网络持续扩大，为企业出海提供强劲助力。随着人工智能技术突破与数据│
│ │要素市场发展，证券行业在数据治理、数据资产确权、业务与服务创新等方│
│ │面面临新的机遇，数字化与科技赋能成为行业核心竞争力。根据中证协发布│
│ │数据，截至2025年末，证券行业总资产为14.83万亿元，净资产为3.34万亿 │
│ │元，净资本为2.44万亿元；2025年，全行业150家证券公司实现营业收入541│
│ │1.71亿元，实现净利润2194.39亿元，资产质量、资本实力和抗风险能力保 │
│ │持稳健。 │
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│行业发展趋势│1.财富管理业务 │
│ │2025年，公司财富管理业务将继续打造“财富长城”品牌矩阵，以“数字化│
│ │转型”、创“数字券商”为目标，不断升级优化“长城炼金术”APP，推进 │
│ │财富智慧平台建设，持续夯实客户基础，加快大众客群集约化运营，实现客│
│ │户分类分层精细化服务；持续优化信用业务风险防控长效机制，做优增量、│
│ │盘活存量、提升服务质量，通过科技赋能探索信用业务新动能，不断提升信│
│ │用业务风险防控能力和客户服务能力；持续丰富优质金融产品货架，积极打│
│ │造长城特色ETF生态圈，持续推动券结业务发展，推动公募业务差异化、特 │
│ │色化发展；不断优化网格交易策略、多元化配置策略等投顾产品，为客户提│
│ │供更优质的投顾服务。 │
│ │2.投资银行业务 │
│ │2025年，公司投资银行业务将继续坚持“区域聚焦”和“行业聚焦”发展战│
│ │略，进一步整合资源、加强渠道建设，推动区域深耕进一步发展；加强产融│
│ │协同，全面推进能源电力行业的业务发展，打造公司在能源电力领域的特色│
│ │与品牌；集中优势资源，在上市公司再融资和并购重组业务上发力，增强股│
│ │权项目竞争力；着力在业务品种细分领域提升市场排名，进而提高公司投资│
│ │银行业务的市场影响力；充分利用非金融企业债务融资工具主承销商资格，│
│ │争取承销规模和承销收入上新台阶；通过协同机制加强股权团队与债权团队│
│ │之间的业务联动，深化投资银行业务与公司其他业务条线的合作，拓宽项目│
│ │来源，持续提升项目服务质量。 │
│ │3.资产管理业务 │
│ │2025年，长城资管将充分做好独立经营初期经营管理工作，审慎应对市场变│
│ │化，加强投研体系建设，稳扎稳打提升产品业绩，致力于打造明星固收产品│
│ │；坚持深耕、夯实资管产品代销与委外业务，打造资产管理业务规模来源新│
│ │通道，大力推进合格投资者转化，提升资产管理业务主动管理规模。公司及│
│ │长城资管将继续聚焦服务主业，辐射央企，围绕产业金融、供应链金融、消│
│ │费金融等领域拓展业务，在资产证券化领域树立起长城证券特色品牌。 │
│ │4.证券投资及交易业务 │
│ │2025年，公司固定收益业务将继续严控信用风险，调整持仓结构，丰富收入│
│ │来源；重视波段交易机会，做好对冲型交易策略的仓位管理；持续推进大类│
│ │资产配置投研体系，积极推进相关投资；借助量化交易平台，继续推进“智│
│ │慧投资”建设；进一步提升销售交易能力，提升点对点做市报价能力，打造│
│ │覆盖面广、报价券丰富的特色做市商。量化投资业务仍坚持以中性策略为主│
│ │要配置，以风险配置为核心，对于2024年新研发策略积极推进实盘试运行以│
│ │及改进工作；绝对收益FOF策略将继续保持投资组合和策略低波稳健配置风 │
│ │格，提前储备投资对冲工具和风险规避预案，进一步提高策略间的轮转速度│
│ │；场外衍生品业务以增厚收益安全垫为主，发挥低波动、稳回报、高协同的│
│ │战略配置基本功能。 │
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│行业政策法规│《“十四五”战略规划》 │
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│公司发展战略│面对百年未有之大变局，公司深入学习和贯彻中央“十四五”规划精神，立│
│ │足新起点、新形势、新格局，高标准编制了长城证券《“十四五”战略规划│
│ │》。“十四五”期间，公司以“安全、领先、服务”为战略理念和文化主旨│
│ │，打造以“数字券商、智慧投资、科创金融”为目标的综合型现代投资银行│
│ │，坚持转型和创新双轨驱动，实现本质安全和高质量发展，奋力创建精于电│
│ │力、能源领域的特色化一流证券公司。 │
│ │面向未来，公司将持续深入践行金融工作的政治性、人民性，坚定不移走好│
│ │中国特色金融发展之路，全力做好金融“五篇大文章”，以“产业券商+一 │
│ │流投行”为战略发展方向，将“融入实体，让金融更有责任和价值”作为企│
│ │业使命，坚持转型和创新双轨驱动，全面增强公司竞争力、创新力和抗风险│
│ │能力，以产业金融高质量发展的实际成效助力中国式现代化。 │
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│公司日常经营│1.财富管理业务 │
│ │报告期内，公司秉持“以客户为中心”的经营理念，通过多维度的精细运营│
│ │策略，深度赋能客户的财富管理需求，构建全方位的大财富管理生态体系。│
│ │公司财富管理业务推行全渠道获客战略，以信用业务为核心，金融产品销售│
│ │为支撑，投资咨询服务为驱动，全面推进财富管理业务的转型升级。 │
│ │全渠道获客方面，夯基固本，全面推进客群深耕与拓展战略，持续创新渠道│
│ │矩阵，实现客户规模突破性增长，新增客户同比增长51%；大众客群运营试 │
│ │点初见成效，构建零售客户分类分层管理体系。信用业务方面，持续巩固核│
│ │心竞争优势，深化信用业务风险防控机制创新；秉持“做优增量、激活存量│
│ │、提升质效”的经营理念，推动客户结构升级，运用金融科技赋能信用业务│
│ │创新发展，报告期末两融时点余额同比增长18%。ETF业务方面，构建公司级│
│ │ETF生态圈，实现ETF券结、ETF托管等多项业务突破，ETF首发销量同比增长│
│ │148%，ETF投顾产品保有规模同比增长11%，以金融产品和投顾业务为抓手的│
│ │财富管理转型初见成效。金融产品销售方面，铸造长城产品代销“安全”品│
│ │牌，构建多层次金融产品矩阵，以固收、券结、定制化机构理财为抓手，重│
│ │点打造“财富长城·私募50”系列产品池。投资咨询方面，升级投顾服务战│
│ │略，构建全方位投顾产品生态，重点布局“投顾+ETF”，运用超级网格工具│
│ │抓手，倾力打造多元化投顾产品服务体系，实现投资咨询收入同比翻倍增长│
│ │；全面推进线上投顾服务升级，培育“财富长城”投顾旗舰品牌。 │
│ │2.投资银行业务 │
│ │报告期内，公司积极服务实体经济，作为主承销商承销2单再融资项目，承 │
│ │销规模22.85亿元；正式获得“独立开展非金融企业债务融资工具主承销业 │
│ │务”资格，进一步拓展债券业务规模，银行间产品承销规模345.27亿元，同│
│ │比增长246.69%，位居行业第14名；积极服务科技创新与产业变革，与头部 │
│ │创投机构开展合作，助力招商局资本投资有限责任公司在银行间市场发行深│
│ │圳地区创投机构首单科技创新债券。 │
│ │公司积极响应国家号召，发行多单绿色债券、科技创新债券；持续深化服务│
│ │主业，打造电力能源品牌，持续聚焦电力能源等特色化行业，拓展其他电力│
│ │能源央国企业务；深耕区域化发展，打造重点区域的竞争优势，围绕核心客│
│ │户需求开展综合服务。公司连续三年获评证券公司投行业务质量A类评价， │
│ │成为业内仅有的三家获此持续认可的证券公司之一。 │
│ │3.证券投资及交易业务 │
│ │报告期内，公司固定收益业务持续完善大类资产配置研究框架，根据市场变│
│ │化主动调整持仓结构，优化持仓资质；充分把握利率债、信用债的投资交易│
│ │机会，中性策略贡献显著增加，转债、REITs基本抓住了权益市场风险偏好 │
│ │抬升的节奏；资本中介业务稳定发展，做市业务量提升至行业前1/4水平。 │
│ │量化投资与OTC业务围绕权益中性策略、多元资产策略、绝对收益型FOF策略│
│ │、场外衍生品业务、基金做市业务和高股息策略六大主线开展业务，灵活捕│
│ │捉市场机会，完成首只ETF产品做市交易，场外对客业务稳定运行指增收益 │
│ │互换、多空组合收益互换两种主力结构。权益投资业务持续完善稳健投资体│
│ │系，在市场回暖背景下实现超额收益；重点配置基本面扎实的高股息个股，│
│ │结合产业景气度动态调仓，同时挖掘各板块的战术性配置机会；积极落实监│
│ │管机构促进资本市场稳定健康发展相关要求，主动参与央行第二批互换便利│
│ │操作，积极配置A股市场，服务资本市场能力进一步提升。 │
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│公司经营计划│2026年是“十五五”开局之年。“十五五”规划建议提出加快建设金融强国│
│ │，对证券行业提出新的更高要求，也带来新的机遇挑战。行业竞争格局将从│
│ │牌照业务的同质化竞争转变为功能与专业的比拼，证券行业必须在产业服务│
│ │、资产配置、投资者保护与国际化发展中展现更大作为。监管政策更加突出│
│ │扶优限劣、分类监管导向，鼓励引导行业并购重组，行业集中度将进一步提│
│ │升；鼓励引导中小机构错位发展，打造“小而美”的精品投行和特色服务商│
│ │。在此背景下，聚焦特色化、差异化服务，打造细分领域核心优势，已成为│
│ │中小型券商实现转型突围的必由之路。 │
│ │2026年，公司将继续坚持“产业券商+一流投行”的战略发展方向，全力做 │
│ │好“七个务必”，持续夯实重资本业务根基，聚力提升轻资本业务质效，推│
│ │动公司经营发展再上新台阶。具体而言，公司务必常抓不懈做好风险防范，│
│ │始终把“四个安全”（战略安全、业务安全、人员安全、声誉安全）放在突│
│ │出位置，严守合规风控底线；务必围绕中心发挥专业功能，进一步完善业务│
│ │决策体系建设，确保经营决策部署与公司战略方向保持一致；务必做强业务│
│ │打造核心优势，实现特色行业排名同比提升；务必深耕产业强化产融特色，│
│ │坚定不移走好产业金融特色发展之路；务必科技创新推动业务升级，强化科│
│ │技对业务的赋能；务必精益求精提升管理效能，进一步提升精细化管理水平│
│ │；务必党建引领保障高质量发展，推进党建工作与经营工作深融互促。 │
│ │打造业务核心优势方面，财富管理业务要坚持“以客户为中心”，围绕客户│
│ │、产品、运营、科技四个维度全面提升财富管理水平，加快培育新的业务增│
│ │长极；投资银行业务要成为公司写好金融“五篇大文章”的关键，织密内外│
│ │部协同网络，加快推进重点股权项目落地，提升债券项目承揽销售能力，积│
│ │极布局创新业务机会；证券投资及交易业务要提升业绩的稳定性和确定性，│
│ │提高市场研判能力，持续优化交易策略及风险应对预案；参控股公司要着力│
│ │扩大竞争优势，与母公司加强业务
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