热点题材☆ ◇002939 长城证券 更新日期：2025-06-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券、MSCI成份、周期股
指数:中创100、中小100、深证300、中小300、中证央企
【2.主题投资】
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2025-04-29│华能系 │关联度：☆☆☆☆☆
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华能资本服务有限公司是公司控股股东
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2025-04-29│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31公司归属母公司净利润同比增长71.56%
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-06-08│期货概念 │关联度：☆☆
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公司通过控股子公司宝城期货开展期货业务
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2021-10-14│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2025-06-17│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于证券（通达信研究行业）
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2020-05-13│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2023-08-07│政策利好密集催化，持续政策红利堆积驱动券商板块行情延续
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中国证券登记结算有限责任公司拟自2023年10月起进一步降低股票类业务最低结算备付金缴
纳比例，将该比例由现行的16%调降至平均接近13%。股票类业务最低结算备付金缴纳比例调降被
视为证券业“定向降准”。此外，7月24日政治局会议首提“要活跃资本市场，提振投资者信心
”；7月27日证监会召集头部券商开会，就活跃资本市场及提振投资者信心征求意见；7月28日中
金所发布实施“长风计划”意在吸引中长期资金入市。券商研报指出，通过复盘2012年、2018年
及2020年三次券商板块具有明显超额收益的行情，发现三轮行情均受益于利好政策出台促进券商
板块估值提升，持续的政策红利堆积驱动板块行情延续。
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2019-08-12│融资融券交易机制进一步优化 两融标的股票数扩大至1600只
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证监会指导沪深交易所修订的《融资融券交易实施细则》近日出台，同时指导交易所进一步
扩大融资融券标的范围，对融资融券交易机制作出较大幅度优化。
新修订的内容包括：一是取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制，交由证券公司
根据客户资信、担保品质量和公司风险承受能力，与客户自主约定最低维持担保比例。二是完善
维持担保比例计算公式，除了现金、股票、债券外，客户还可以证券公司认可的其他证券等资产
作为补充担保物，增强补充担保的灵活性。三是将融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只
。标的扩容后，市场融资融券标的市值占总市值比重由约70%达到80%以上，中小板、创业板股票
市值占比大幅提升。
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2019-08-08│证金公司下调转融资费率80个基点 传递积极信号
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8月7日晚，中国证券金融股份有限公司（下称“证金公司”）公告，决定自8月8日起，整体
下调转融资费率80个基点。其中，182天期费率由4.3%下调至3.5%，91天期费率由4.6%下调至3.8
%，28天期费率由4.7%下调至3.9%，14天期和7天期费率由4.8%下调至4%。
公告称，此次下调转融资费率，是根据资金市场利率水平做出的调整，有利于降低证券公司
融资成本，促进合规资金参与市场投资，维护我国资本市场平稳健康发展。
分析人士指出，此举可降低市场整体融资成本，传递积极信号。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司坚持以客户为中心，洞察客户需求，向个人、机构及企业客户提供多元│
│ │、全方位的金融产品和服务，并从事自营投资与交易，主要业务如下： │
│ │财富管理业务：接受委托代理客户买卖股票、基金、债券等有价证券，为客│
│ │户提供投资咨询、投资组合建议、产品销售、资产配置等增值服务，赚取手│
│ │续费及佣金收入；为客户提供融资融券、股票质押式回购及约定购回交易等│
│ │资本中介服务，赚取利息收入。 │
│ │投资银行业务：为客户提供发行上市保荐、股票承销、债券承销、非金融企│
│ │业债务融资工具、资产证券化、资产重组、收购兼并等股权融资、债务融资│
│ │和财务顾问服务，赚取承销费、保荐费及财务顾问费收入。 │
│ │资产管理业务：为客户提供集合资产管理、单一资产管理、专项资产管理等│
│ │资产管理服务，赚取管理费及投资业绩报酬收入。 │
│ │证券投资及交易业务：以自有资金买卖有价证券，包括权益类投资、量化投│
│ │资与OTC、固定收益类投资和新三板做市交易业务，赚取投资收益。 │
│ │此外，公司还开展为客户提供基金管理、产业金融及投资研究、股权投资等│
│ │业务，赚取手续费及佣金收入和投资收益。 │
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│行业地位 │国内较早成立的综合类证券公司之一 │
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│核心竞争力 │（一）公司战略科学完整，高度契合国家发展方向，聚焦电力、能源领域打│
│ │造特色化、差异化核心竞争力 │
│ │公司立足国有上市券商、市场化精神、稳健理念、深圳精神、历史品牌等发│
│ │展基因，深入挖掘自身资源禀赋，以“安全、领先、服务”为战略理念和文│
│ │化主旨，坚持转型和创新双轨驱动，努力践行“四个革命、一个合作”的能│
│ │源安全战略，发挥公司作为能源央企控股上市券商的优势地位，全面规划零│
│ │碳能源的金融助力路径，积极服务于“3060”双碳目标的国家级绿色发展战│
│ │略。 │
│ │（二）公司具有“产融结合”的天然优势，股东深植实体经济、基础产业，│
│ │有助于积极践行金融的政治性、人民性 │
│ │公司控股股东为华能资本，实际控制人为华能集团，主要股东为深圳新江南│
│ │（央企招商局集团有限公司旗下投资公司）、深圳能源。华能集团是经国务│
│ │院批准成立的国有重要骨干企业，是中国电力工业的一面旗帜，招商局集团│
│ │有限公司为业务多元的综合央企，深圳能源为国内领先的清洁能源与生态环│
│ │保综合服务商。 │
│ │（三）公司区位布局合理、重点集中，参控股公司覆盖金融行业多业务领域│
│ │，积极打造“长城金融生态体” │
│ │公司总部位于深圳，充分受益于粤港澳大湾区、深圳先行示范区“双区”驱│
│ │动，深圳经济特区、深圳先行示范区“双区”叠加的黄金发展期；分支机构│
│ │分布于全国26个省市自治区，覆盖全国重点区域，在北京、上海、广州、杭│
│ │州等地设有十余家分公司，在全国主要城市设有一百余家营业部，布局科学│
│ │合理、重点集中，可为公司带来巨大增量发展空间。 │
│ │（四）公司业务牌照齐备，以客户为中心，已形成多功能协调发展的金融业│
│ │务体系 │
│ │公司业务牌照齐备，以客户为中心不断推动战略转型，形成了多功能协调发│
│ │展的金融业务体系。财富管理条线以融资融券业务为抓手，以网络金融业务│
│ │拓渠道，构建公司发展的“护城河”；投资银行条线持续深耕绿色金融，聚│
│ │焦科创金融，为科创类企业提供全生命周期综合金融服务，展现出“火车头│
│ │”的带动效应；资产管理条线加快构建新产品布局，积极推动公募REITs， │
│ │构建ESG投研体系，成为连接公司资金端与资产端的腰部力量，为客户提供 │
│ │“金管家”服务；机构业务条线加强产业金融研究院建设，推动组建专业产│
│ │研团队，提升在能源低碳领域的影响力、话语权，“智囊团”专家阵容日趋│
│ │壮大。 │
│ │（五）“数字券商”建设高效推进，赋能经营创新发展，打造安全、领先、│
│ │智慧、高效的数字化能力 │
│ │公司顺应市场发展趋势，坚持“科技与业务共创、全面赋能”的金融科技发│
│ │展理念，以自主可控的“高科技能力”为依托，持续推进“1+6+N”金融科 │
│ │技战略规划，有力推动公司高质量发展。围绕“科创金融”特色，持续完善│
│ │“一个科创金融智慧生态平台”，上线助力科创企业的综合金融服务，使科│
│ │技创新成果快速获得金融助力；围绕“平台化”目标，持续夯实“六大支撑│
│ │体系赋能平台”，迭代优化用户中心、产品中心等六大中心，推进新一代核│
│ │心交易系统建设，完善长城方舟大数据平台、AI能力平台，构建“大平台+ │
│ │小前端”科技赋能体系；深化科技赋能，持续丰富“N个业务场景赋能平台 │
│ │”。 │
│ │（六）经营发展持续稳健，风控合规保障有力，具有良好的声誉与知名度 │
│ │公司贯彻落实“三提两控”（即“提升工作质量、效率、效益，控制风险和│
│ │成本”）经营主题，遵循“正道、创新、协同、落实”工作理念，坚持“简│
│ │单、高效、规范、快乐”团队文化，筑牢风控之本、稳扎经营之基，着力推│
│ │动模式创新，全面加强精细化管理。 │
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│经营指标 │截至2024年末，公司总资产12325577.16万元，比上年末增长6.58%，归属于│
│ │母公司股东的净资产2999671.94万元，比上年末增长4.92%。报告期内，公 │
│ │司实现营业总收入402017.23万元，同比增长0.73%；归属于母公司股东净利│
│ │润157970.55万元，同比增长9.82%，加权平均净资产收益率5.38%，同比增 │
│ │长0.26个百分点。 │
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│竞争对手 │东吴证券、东兴证券、国海证券、国元证券、东北证券、西南证券、西部证│
│ │券、浙商证券、山西证券、长城证券、国金证券 │
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│品牌/专利/经│品牌：报告期内，公司全面扩大推行分支机构三级合规管理体系，并继续完│
│营权 │善其绩效考核指标体系，突出分公司在分支机构合规管理中的中轴作用，缩│
│ │短管理半径，强化一线管理，切实防范分支机构合规风险，为公司“护城河│
│ │”业务提供有力支撑。公司持续开展合规文化建设，建立“合规讲堂”培训│
│ │品牌，加强合规宣导、培训活动开展，加强风控合规考核和问责。 │
│ │专利：持续推进关键核心技术攻关和自主创新，3项发明专利获得国家知识 │
│ │产权局正式授权，实现金融科技专利从0到1的突破。 │
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│投资逻辑 │公司立足国有上市券商、市场化精神、稳健理念、深圳精神、历史品牌等发│
│ │展基因，深入挖掘自身资源禀赋，以“安全、领先、服务”为战略理念和文│
│ │化主旨，坚持转型和创新双轨驱动，努力践行“四个革命、一个合作”的能│
│ │源安全战略，发挥公司作为能源央企控股上市券商的优势地位，全面规划零│
│ │碳能源的金融助力路径，积极服务于“3060”双碳目标的国家级绿色发展战│
│ │略。公司牢牢抓住能源市场和资本市场两大历史机遇，重点培育投研、投行│
│ │、投资以及获客能力和定价能力等核心竞争力，聚焦科创金融、绿色金融、│
│ │产业金融形成差异化、特色化竞争优势，围绕双碳产业链、科创金融港重点│
│ │打造全新的“一链一圈”产业金融新模式，打造以“数字券商、智慧投资、│
│ │科创金融”为目标的综合型现代投资银行。 │
│ │公司总部位于深圳，充分受益于粤港澳大湾区、深圳先行示范区“双区”驱│
│ │动，深圳经济特区、深圳先行示范区“双区”叠加的黄金发展期；分支机构│
│ │分布于全国26个省市自治区，覆盖全国重点区域，在北京、上海、广州、杭│
│ │州等地设有十余家分公司，在全国主要城市设有一百余家营业部，布局科学│
│ │合理、重点集中，可为公司带来巨大增量发展空间。公司全资控股长城长富│
│ │、长城投资、长城资管、长证国际，控股宝城期货，参股长城基金和景顺长│
│ │城，形成“5+2”高质量发展格局，覆盖公募基金、期货、私募基金、另类 │
│ │投资、资产管理、国际金融等领域，与各参控股公司在品牌、客户、渠道、│
│ │产品、信息等方面形成资源共享，积极打造“长城金融生态体”。 │
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│消费群体 │个人、机构及企业客户 │
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│消费市场 │安徽、北京、福建、甘肃、广东、广西、贵州、海南、河北、河南、湖北、│
│ │湖南、吉林、江苏、江西、辽宁、内蒙古、山东、山西、陕西、上海、四川│
│ │、天津、云南、浙江、重庆、总部及子公司 │
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│行业竞争格局│2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，在党中央坚强领导及政│
│ │府带领下，我国全年经济社会发展主要目标任务顺利完成，高质量发展扎实│
│ │推进，新质生产力稳步发展，经济实力、科技实力、综合国力持续增强，中│
│ │国式现代化迈出新的坚实步伐。2024年，证券行业呈现出积极而深刻的变化│
│ │：随着资本市场新“国九条”和“1+N”政策体系出台，资本市场基础制度 │
│ │系统性重塑；随着“支持科技十六条”“科创板八条”等政策文件出台，新│
│ │质生产力澎湃动能进一步激发；证券基金机构互换便利首批操作顺利落地，│
│ │第二批已正式启动，全力维护资本市场平稳运行。根据中证协发布数据，截│
│ │至2024年末，证券行业总资产为12.93万亿元，净资产为3.13万亿元，净资 │
│ │本为2.31万亿元；2024年，全行业150家证券公司实现营业收入4511.69亿元│
│ │，实现净利润1672.57亿元，资产质量、资本实力和抗风险能力保持稳健。 │
│ │证券行业积极践行金融强国使命，全力促进新质生产力发展，尽责履行财富│
│ │“管理者”职能，持续助力中资企业全球化布局。在主动服务国家战略、做│
│ │专做精主业的同时，证券行业积极推进并购重组，力求通过优化资源配置、│
│ │强化内生动力，努力实现自身的高质量发展，积极探索差异化、特色化发展│
│ │道路，奋力向一流投资银行的目标冲刺。证券公司通过全产业链金融服务助│
│ │力新质生产力发展，在投资银行业务方面重点服务战略性新兴产业和高新技│
│ │术产业，通过设立专项基金、加大投资力度等方式，围绕新一代信息技术、│
│ │新能源新材料等代表新质生产力的行业挖掘项目，投早、投小、投硬科技，│
│ │引导更多资源要素向新质生产力集聚。同时，随着公募基金行业费率改革工│
│ │作稳步推进，行业逐步回归研究本源；互换便利操作有助于证券公司盘活存│
│ │量资产、提升资本使用效率，权益投资和做市的空间进一步打开；“跨境理│
│ │财通”2.0的正式启动，则为证券公司“出海”增添了强劲助力。 │
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│行业发展趋势│1.财富管理业务 │
│ │2025年，公司财富管理业务将继续打造“财富长城”品牌矩阵，以“数字化│
│ │转型”、创“数字券商”为目标，不断升级优化“长城炼金术”APP，推进 │
│ │财富智慧平台建设，持续夯实客户基础，加快大众客群集约化运营，实现客│
│ │户分类分层精细化服务；持续优化信用业务风险防控长效机制，做优增量、│
│ │盘活存量、提升服务质量，通过科技赋能探索信用业务新动能，不断提升信│
│ │用业务风险防控能力和客户服务能力；持续丰富优质金融产品货架，积极打│
│ │造长城特色ETF生态圈，持续推动券结业务发展，推动公募业务差异化、特 │
│ │色化发展；不断优化网格交易策略、多元化配置策略等投顾产品，为客户提│
│ │供更优质的投顾服务。 │
│ │2.投资银行业务 │
│ │2025年，公司投资银行业务将继续坚持“区域聚焦”和“行业聚焦”发展战│
│ │略，进一步整合资源、加强渠道建设，推动区域深耕进一步发展；加强产融│
│ │协同，全面推进能源电力行业的业务发展，打造公司在能源电力领域的特色│
│ │与品牌；集中优势资源，在上市公司再融资和并购重组业务上发力，增强股│
│ │权项目竞争力；着力在业务品种细分领域提升市场排名，进而提高公司投资│
│ │银行业务的市场影响力；充分利用非金融企业债务融资工具主承销商资格，│
│ │争取承销规模和承销收入上新台阶；通过协同机制加强股权团队与债权团队│
│ │之间的业务联动，深化投资银行业务与公司其他业务条线的合作，拓宽项目│
│ │来源，持续提升项目服务质量。 │
│ │3.资产管理业务 │
│ │2025年，长城资管将充分做好独立经营初期经营管理工作，审慎应对市场变│
│ │化，加强投研体系建设，稳扎稳打提升产品业绩，致力于打造明星固收产品│
│ │；坚持深耕、夯实资管产品代销与委外业务，打造资产管理业务规模来源新│
│ │通道，大力推进合格投资者转化，提升资产管理业务主动管理规模。公司及│
│ │长城资管将继续聚焦服务主业，辐射央企，围绕产业金融、供应链金融、消│
│ │费金融等领域拓展业务，在资产证券化领域树立起长城证券特色品牌。 │
│ │4.证券投资及交易业务 │
│ │2025年，公司固定收益业务将继续严控信用风险，调整持仓结构，丰富收入│
│ │来源；重视波段交易机会，做好对冲型交易策略的仓位管理；持续推进大类│
│ │资产配置投研体系，积极推进相关投资；借助量化交易平台，继续推进“智│
│ │慧投资”建设；进一步提升销售交易能力，提升点对点做市报价能力，打造│
│ │覆盖面广、报价券丰富的特色做市商。量化投资业务仍坚持以中性策略为主│
│ │要配置，以风险配置为核心，对于2024年新研发策略积极推进实盘试运行以│
│ │及改进工作；绝对收益FOF策略将继续保持投资组合和策略低波稳健配置风 │
│ │格，提前储备投资对冲工具和风险规避预案，进一步提高策略间的轮转速度│
│ │；场外衍生品业务以增厚收益安全垫为主，发挥低波动、稳回报、高协同的│
│ │战略配置基本功能。 │
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│行业政策法规│《“十四五”战略规划》 │
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│公司发展战略│面对百年未有之大变局，公司深入学习和贯彻中央“十四五”规划精神，立│
│ │足新起点、新形势、新格局，高标准编制了长城证券《“十四五”战略规划│
│ │》。面向未来，公司以“安全、领先、服务”为战略理念和文化主旨，打造│
│ │以“数字券商、智慧投资、科创金融”为目标的综合型现代投资银行，坚持│
│ │转型和创新双轨驱动，实现本质安全和高质量发展，奋力创建精于电力、能│
│ │源领域的特色化一流证券公司。 │
│ │在公司“十四五”战略规划指引下，公司将深入践行金融工作的政治性、人│
│ │民性，坚定不移走好中国特色金融发展之路，全力做好“五篇大文章”，以│
│ │“融入实体，让金融更有责任和价值”为企业使命，全面推动质量变革、效│
│ │率变革、动力变革，全面增强公司竞争力、创新力和抗风险能力，以产业金│
│ │融高质量发展的实际成效助力中国式现代化。 │
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│公司日常经营│1.财富管理业务 │
│ │2024年，公司财富管理业务一以贯之践行“以客户为中心”理念，通过精细│
│ │化运营服务客户财富管理，构建大财富管理生态圈，坚持全渠道获客，从信│
│ │用业务、金融产品销售、投资咨询业务等维度积极推动财富管理转型。公司│
│ │积极打造特色化分支机构，强化客户分层分类服务，经纪业务市场份额同比│
│ │增长4%，代理买卖证券业务净收入同比增长29%；紧跟市场动态，有效缓释 │
│ │化解信用业务风险，注重内生式发展，实现本质安全与业务发展的有机结合│
│ │，通过精细化运维和实施客户闭环管理，持续提升客户服务体验，两融余额│
│ │较去年年末上涨0.9%；积极构建ETF生态圈，ETF产品累计成交量位居上交所│
│ │第16名，引入优质券结产品，通过“烽火杯”私募大赛引入优秀私募管理人│
│ │，丰富产品货架，打造长城“安全”品牌；着力发展“超级网格”特色业务│
│ │，推进财富T策略，创新自研ETF全明星组合，打造多元化投顾产品服务体系│
│ │，投资咨询业务收入同比增长24%；持续培育期权业务，打造特色赛道明星 │
│ │业务。 │
│ │2.投资银行业务 │
│ │2024年，公司积极服务实体经济，作为主承销商保荐承销了4单再融资项目 │
│ │，承销规模14.27亿元，其中保隆科技是新“国九条”发布后首单过会的再 │
│ │融资项目；积极扩大债券业务品种，取得中国银行间市场交易商协会非金融│
│ │企业债务融资工具主承销商资格，跻身债券业务全牌照券商行列，债券业务│
│ │承销规模464.85亿元，同比增长55.87%；在公募REITs业务领域破冰，首单 │
│ │公募REITs业务招商科创孵化器封闭式基础设施证券投资基金发售工作圆满 │
│ │完成。公司坚持“区域聚焦”和“行业聚焦”发展战略，在区域深耕方面取│
│ │得一定成效，在能源电力领域实现突破，同时积极响应国家政策，发行多单│
│ │绿色金融项目及科技创新债券。公司坚持安全发展理念，为行业内仅有的连│
│ │续两年获得投行业务质量A类评价的4家证券公司之一。 │
│ │3.资产管理业务 │
│ │2024年，长城资管正式取得经营证券期货业务许可证，获准开展证券资产管│
│ │理业务。公司资产管理业务主动管理规模突破百亿，积极提升私募资管产品│
│ │规模，部分拳头产品年化收益率达到5%及以上水平。资产证券化业务方面，│
│ │公司深度参与华能集团下属企业发行的多个基础设施公募REITs项目和类REI│
│ │Ts项目，创造了全市场类REITs发行利率最低、华能集团首单新能源+绿色+ │
│ │碳中和贴标类REITs等多项纪录，助力企业通过产业金融模式，盘活存量资 │
│ │产，实现权益融资。报告期内，公司作为计划管理人共发行6支资产证券化 │
│ │产品，发行规模68.16亿元，积极创新服务形式，深度服务实体经济。 │
│ │4.证券投资及交易业务 │
│ │2024年，公司固定收益业务积极调整持仓结构，进一步优化持仓资质，在信│
│ │用债、利率债投资方面准确把握市场节奏，资本中介业务规模大幅提升；完│
│ │善大类资产配置研究框架，强化风控体系建设；借助量化系统，进一步丰富│
│ │利率衍生品投资策略；取得碳排放权自营业务资格，推动公司特色化发展道│
│ │路走深走实。量化投资与OTC业务继续坚持“低波动、高协同、收益稳健” │
│ │的业务定位，围绕主动量化多策略、广义套利、绝对收益FOF和场外衍生品 │
│ │四大主线开展业务，紧跟市场风格变化调整策略参数，平滑收益曲线，中性│
│ │策略业绩表现跑赢市场；针对基金做市、期权做市等新业务制定业务和风控│
│ │方案，为申请交易所场检、正式开展基金做市业务做好准备；绝对收益FOF │
│ │投资组合积极找寻稳健策略的投资机会平抑波动，适时抓住市场行情，通过│
│ │针对性的配置和交易，提高不同策略资产间的投资轮转速度 │
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│公司经营计划│公司将继续严守风控合规底线，持续完善全面风险管理体系；进一步加强决│
│ │策流程体系建设，发挥总裁办公会下设专业委员会力量，构建系统完备、科│
│ │学规范、运行高效职能体系；秉持服务主业核心理念，完善配套机制建设，│
│ │深度挖掘、高效响应业务需求，提升服务专业度和专注度，全方位深化提升│
│ │服务能力，不断拓展服务范围，持续深化科创金融港运营模式，打造产业金│
│ │融生态圈；持续以“三提两控”为指引，扎实推进公司“十五五”战略规划│
│ │编制工作，全面促进信息安全和金融科技赋能，持续提升公司治理能力，进│
│ │一步提升精细化管理水平；全面聚焦贯彻落实党的二十大精神和党的二十届│
│ │二中、三中全会精神以及深入贯彻中央八项规定精神学习教育两大主题主线│
│ │，深刻把握金融工作的政治性、人民性，确保金融工作始终沿着正确方向前│
│ │进。 │
│ │财富管理业务要坚持“以客户为中心”理念，继续夯实客户基础，稳定两融│
│ │业务市场份额，以金融产品和投顾业务为抓手推动财富管理转型，集公司之│
│ │力，构建长城ETF生态圈；投资银行业务要优化人才队伍建设，强化业务协 │
│ │同，在再融资与并购重组业务上双向激发股权业务活力，继续发挥好银行间│
│ │市场牌照优势扩大债券业务规模；自营投资业务要继续坚持“低波动、高协│
│ │同、稳收益”目标，提高市场研判能力，持续优化大类资产配置结构，合理│
│ │控制仓位，稳定贡献收益；机构业务要提升研究能力，拓展收入来源，聚焦│
│ │重点客户提供深度服务；控参股公司要明确功能定位，发挥专业特色，持续│
│ │提升盈利能力。 │
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│公司资金需求│根据公司负债期限和结构，结合各业务条线资金需求变化和现金流预测情况│
│ │，动态调整资金计划，运用各种融资渠道和工具适时进行融资，以满足正常│
│ │和压力情景下公司持续经营的流动性需求，确保流动性覆盖率和净稳定资金│
│ │率等流动性风险监管指标持续满足监管要求，并留有一定的弹性与余地。 │
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│可能面对风险│1.市场风险 │
│ │市场风险是指因市场价格、利率、汇率等变动而导致公司表内和表外业务面│
│ │临潜在损失的风险。公司涉及市场风险的业务主要包括权益类证券投资、固│
│ │定收益类证券投资、衍生品投资业务等。市场风险管理的措施包括： │
│ │（1）根据公司风险偏好，确定公司总体的容忍度和风险限额。通过将公司 │
│ │整体的风险限额分配至各业务线及业务部门、内部控制部门监督执行、重大│
│ │风险及时评估与报告等方式将公司总体的市场风险水平控制在合适范围内。│
│ │（2）根据业务性质与风险属性，建立正面清单或负面清单，实现证券名单 │
│ │管理并定期维护更新。 │
│ │（3）根据业务开展和风险管理需要对持有的头寸进行风险对冲，设置止损 │
│ │限额及时止损。 │
│ │（4）完善压力测试模型、组织压力测试、对测试结果进行分析运用，并为 │
│ │对公司有重大影响的情形制定应急处理方案，对相关政策和程序提出改进建│
│ │议。 │
│ │2.信用风险 │
│ │信用风险是指交易对手或债务工具融资人不愿或无力履行合同条件而构成违│
│ │约，致使公司遭受损失的风险。公司面临的信用风险主要来自债券投资、融│
│ │资融券、股票质押式回购及衍生品交易业务等。信用风险管理的措施包括：│
│ │（1）根据经营战略、业务特点、客户特点和总体风险偏好，在充分考虑信 │
│ │用风险与市场风险、流动性风险相互影响与转换的基础上，确定公司可承受│
│ │的信用风险水平。 │
│ │（2）完善公司内部评级体系，严格业务准入，根据风险承受能力、资金供 │
│ │应能力和客户信用风险水平，对客户统一核定授信额度，并在授信额度内开│
│ │展授信业务。 │
│ │3.流动性风险 │
│ │流动性风险是指公司无法以合理
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