热点题材☆ ◇002836 新宏泽 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:口罩防护、烟草概念
风格:微盘股、小盘非融、微盘精选
指数:无
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-10-16│口罩防护 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司经营范围包括生产一次性防护口罩
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-04-17│烟草概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司为国内优质烟标印刷服务供应商，在高度分散的烟标印刷行业中占有一定的市场份额
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-26│客户依赖 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-12-31，第一大客户：云南中烟物资(集团)有限责任公司占营业收入比例为64.95%
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-26│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-03-31,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有58.04万股(占总股本比例
为：0.25%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-26│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-03-31,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有58.04万股(占总股本比例
为：0.25%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-30│微盘精选 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司为微盘精选股。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-30│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司为活跃小盘非融精选个股。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-30│微盘股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-04-30公司AB股总市值为：19.70亿元
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2019-06-12│港股“烟草第一股”今挂牌 28名员工一年创收70亿港元
──────┴───────────────────────────────────
港股市场迎来首家烟草企业。据中烟香港公告，公司将于6月12日在港挂牌上市，每股发行
价4.88港元，集资净额约7.35亿港元。招股书显示，截至2018年底，中烟香港在香港仅有28名雇
员，员工总成本共计约2591.4万元港元。2018年，中烟香港收入约为70.33亿港元，意味着人均
年创收逾2.5亿港元。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │报告期内，公司主营业务为烟标的设计、生产及销售，致力于为客户提供高│
│ │稳定性、高技术含量、高附加值、高精度的烟标产品与服务，是具备向客户│
│ │提供印前、印刷、印后高品质整体服务的专业烟标印刷供应商。公司的主要│
│ │产品为烟标。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │国内各中烟公司对烟标等烟用物资的采购主要采用公开招标方式，公司参与│
│ │竞标。中标后，公司与客户签订框架供货合同，明确产品类别、服务事项、│
│ │收款约定等内容，具体细节根据正式下发的书面采购订单而定，以销定产。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │专业烟标印刷整体服务供应商 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1、客户资源优势 │
│ │公司累积了丰富的客户资源，至今已成为云南中烟、浙江中烟、重庆中烟、│
│ │贵州中烟、湖南中烟、福建中烟、甘肃烟草、深圳烟草等多家烟草公司的合│
│ │格供应商，且达成长期的烟标印刷生产合作关系；服务的卷烟品牌包括“利│
│ │群”“云烟”“红塔山”“芙蓉王”等多个知名品牌，前述品牌均为全国销│
│ │售额比较靠前的卷烟品牌。凭借优秀的营销能力和品牌影响力，公司已具备│
│ │向其他市场领域及客户拓展的竞争优势。 │
│ │2、规模化生产及质量控制优势 │
│ │公司具备大规模生产能力，拥有多条行业领先印刷生产线，能够快速、高效│
│ │地满足不同卷烟客户大批量、多批次的烟标制造供应需求，向客户提供高品│
│ │质烟标印刷服务。在质量控制方面，公司配置美国、德国、英国以及国内行│
│ │业领先的检测设备，并建立了严格的检测、检验制度以支撑质量控制体系的│
│ │有效运行，将产品质量控制贯穿到采购、生产、检验等各个环节，全方位地│
│ │提升检测能力和支撑公司规模化生产。2023年新增先进生产设备4台，确保 │
│ │供货能力和设备的先进性。 │
│ │3、研发设计创新优势 │
│ │公司拥有一支经验丰富、专业领先的研发设计人才队伍，核心人员均为多年│
│ │从事烟包装产品研发设计的资深人士。公司持续大力发展研发技术创新和新│
│ │品设计开发，全面加速研发团队建设。公司积极与高校相互研讨及学习，并│
│ │与广东工业大学开展产学研合作项目，公司与全国印刷标准化委员会、深圳│
│ │职业技术学院等紧密联系，积极参与制定相关国家标准和行业标准。 │
│ │4、贯穿印前、印刷、印后全过程的技术优势 │
│ │公司具备丰富的印前设计经验，已多次参与“利群”、“玉溪”、“红塔山│
│ │”、“贵烟”、“黄鹤楼”、“芙蓉王”等知名品牌烟标的设计、改版及品│
│ │牌塑造；掌握的UV油墨印刷技术及印刷环境控制技术，使产品标准优于客户│
│ │要求；突出的组合印刷技术将印刷过程中的多工序、多工艺、高精度要求高│
│ │度结合，极大提升了产品品质；领先的烫金技术及裁切技术已达到烟标印刷│
│ │行业中的较高技术水平；拥有多项防伪相关专利，从技术创新、工艺创新、│
│ │设备创新等多方面向客户提供烟标防伪服务。 │
│ │5、整体服务优势 │
│ │公司在贯彻“设计+制造+服务”的经营理念基础上，逐渐培育出了针对中烟│
│ │客户烟标产品之印前、印中和印后的高品质一体化服务能力。公司能够根据│
│ │客户的个性化需求，开发出符合客户特定品牌定位和理念宣示的烟标产品，│
│ │并在产品升级改版及新品开发需求产生之时，做出快速有效反应，提供高质│
│ │量的设计方案和打样制作，并结合产品特性完成对设备和生产工艺的适应性│
│ │改进，从而实现产品开发与工艺量产的有效契合，持续提升公司的系统服务│
│ │能力及核心竞争能力。 │
│ │6、品牌优势 │
│ │公司自创建以来就致力于为知名卷烟品牌提供优质的包装服务，实现自身与│
│ │客户品牌价值的共同提升。依托强大的设计生产能力与高精度高稳定性大规│
│ │模生产能力，公司为多个知名卷烟品牌提供烟标印刷产品。公司的烟标印刷│
│ │产品在国内烟标印刷市场具有较高的知名度和认可度，公司与全国半数以上│
│ │的中烟公司建立了烟标印刷生产合作关系，在业内拥有良好的信誉和知名度│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2023年全年实现营业收入17,711.68万元，比上年增长18.33%；实现归属于 │
│ │上市公司股东的净利润1,946.99万元，比上年下降76.85%；实现归属于上市│
│ │公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,487.24万元，比上年增长92.59%。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │东风股份、劲嘉股份、陕西金叶、澳科控股、贵联控股、侨威集团 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司及子公司累计获得并仍生效的国家专利125项，注册 │
│营权 │商标28个，新增专利6项，增加4台先进设备投入，与多家专业高等院校开展│
│ │产学研合作项目，参与了多项国家标准和行业标准制定，通过博士工作站建│
│ │站申报。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司自成立至今，始终专注于烟标的设计、生产及销售。经过多年的深耕与│
│ │发展，公司已成为中国先进的专业烟标服务商。在全国烟草行业中，公司已│
│ │分别与云南中烟、浙江中烟、重庆中烟、贵州中烟、湖南中烟、福建中烟、│
│ │甘肃烟草、深圳烟草等中烟公司建立了合作关系。 │
│ │经过多年的发展与积累，公司逐步发展为能够向客户提供印前、印刷、印后│
│ │高品质整体服务的专业烟标供应商，具备向不同卷烟客户提供高品质、高稳│
│ │定性、大规模、多品种的专业烟标生产服务能力。作为业内优秀的专业烟标│
│ │印刷整体服务供应商，公司持续稳定的高品质印刷服务赢得了客户的青睐，│
│ │在烟标印刷行业中占有一定的市场份额。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │“利群”“云烟”“红塔山”“芙蓉王”等多个知名品牌；云南中烟、浙江│
│ │中烟、重庆中烟、贵州中烟、湖南中烟、福建中烟、甘肃烟草、深圳烟草等│
│ │中烟公司。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │华东地区、华南地区、西南地区、华中地区 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│项目投资 │拟投入6000万元对现有产线进行升级改造：新宏泽2025年2月19日公告，公 │
│ │司计划以自有资金投入6000万元对现有产线进行升级改造，其中厂房改扩建│
│ │拟投入1200万元，设备更新采购拟投入4800万元。该项目预计2025年12月改│
│ │造完成。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│近年来，烟标市场环境出现波动，市场面临再分配的局面，促进了市场的多│
│ │元化竞争态势。此外，随着电子烟的规范管理，电子烟产业能为国内经济效│
│ │益和社会效益带来一定的促进意义，传统烟草与电子烟的包装总量会随之增│
│ │长，对烟标印刷行业总体有正面的影响。 │
│ │烟标为印刷包装细分行业中的重要子行业，2022年度总体规模约450亿元人 │
│ │民币。相对于我国其他消费品包装，烟标因为稳定的订单及现金流、较高的│
│ │利润空间等特征成为众多印刷包装企业市场开拓中的“黄金领域”。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│作为烟草行业下游的重要环节供应商之一，烟标印刷包装行业发展与烟草行│
│ │业的发展息息相关。随着卷烟品牌总量不断减少，卷烟产品不断向中高端汇│
│ │集，卷烟行业的不断规范、品牌集中度的提高，设计服务能力强、印刷工艺│
│ │水平高、防伪性强、符合节能环保理念的烟标包装公司的竞争优势将得以显│
│ │现，未来烟标印刷行业的市场集中度将逐步提高。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│1、持续深耕烟标领域，巩固公司的在烟标市场的竞争地位。同时，根据已 │
│ │经出台的国家新型烟草政策，公司将寻求在新型烟草产业链上进行研究判断│
│ │，顺应新型烟草行业的发展趋势，结合公司的实际情况，切实推进新产业的│
│ │落成。 │
│ │2、开展多元化发展战略：改变公司仅基于烟草市场的“单轮驱动”发展方 │
│ │式，力争在战略新兴产业或高景气产业领域投资布局一至两个战略新方向，│
│ │让公司的发展基于“双轮驱动”或“三轮驱动”。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（1）把握市场机遇，拓展优质客户 │
│ │报告期内，公司一方面深挖现有中烟客户的需求，充分发挥在经营发展策略│
│ │、生产管理水平、研发技术创新等方面的领先优势，不断巩固市场份额并深│
│ │入优化产品结构，持续提升烟标主业的竞争力。另一方面积极参与各中烟招│
│ │投标工作，加大烟标市场的开发力度，业务拓展工作顺利有序推进。2023年│
│ │，新增“深圳中烟”、“甘肃中烟”和“福建中烟”三家优质客户。 │
│ │（2）持续推行信息化管理机制 │
│ │报告期内，公司持续优化管理机制，坚持“客户至上”原则，为客户提供优│
│ │质的产品和质量保障服务，通过管理系统信息模块的完善和信息共享，实现│
│ │采购、订单、生产、库存、销售、核算等环节的信息一体化流程管理。通过│
│ │提升运营能力，迅速反映，在响应客户改版等需求过程中，走在同行前列，│
│ │保证了订单的提前量产，促进了生产效率的提高和经营成本的有效控制，并│
│ │主导行业标准的制定，为客户提供优质服务。 │
│ │（3）优化产品结构，持续研发创新 │
│ │公司不断优化烟标产品结构，加大新产品拓展力度，推进新材料和新工艺的│
│ │开发应用，提升公司整体竞争力。坚持在技术创新、工艺创新、设备创新方│
│ │面持续投入，提升烟标业务的技术附加值。报告期内，公司及子公司累计获│
│ │得并仍生效的国家专利125项，注册商标28个，新增专利6项，增加4台先进 │
│ │设备投入，与多家专业高等院校开展产学研合作项目，参与了多项国家标准│
│ │和行业标准制定，通过博士工作站建站申报。 │
│ │（4）加强人力资源一体化建设，提高员工凝聚力 │
│ │报告期内，公司积极推进业务与人力资源一体化建设，优化组织架构，激活│
│ │组织与员工，持续提升组织能力和人力资源效率，提升公司整体一致性。通│
│ │过战略绩效管理，实现战略有效落地；进一步加强任职资格、岗位聘用及岗│
│ │位动态管理工作，使优秀人才脱颖而出；加强跨职能部门团队绩效管理，提│
│ │升员工的履职能力；基于公司战略和任职资格要求逐步建立培训课程体系，│
│ │牵引员工成长；通过员工核心价值观及绩效考核落地，提升员工敬业度，加│
│ │强干部队伍建设，打造具有高度凝聚力和战斗力的员工队伍。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1、把握行业调整机遇，拓展公司业务规模 │
│ │2024年，市场通过不断地净化，烟标行业迎来新的发展机遇，公司烟标业务│
│ │将继续作为公司核心业务，努力实现稳健增长的同时，积极参与各中烟的新│
│ │型烟草包装招标活动，继续推进其他精品类的包装业务拓展。 │
│ │2、加速行业上下游布局，开辟新的业务增长点 │
│ │充分利用上市公司平台优势，秉持审慎原则，挖掘战略新兴产业里的投资和│
│ │并购机会，同时开发主业关联材料信息，布局并加速整合及并购，促使主业│
│ │在业务结构及均衡发展上进一步优化，推动公司稳健发展。 │
│ │3、持续加大研发投入，提升竞争优势 │
│ │公司将持续大力发展研发技术创新和新品设计开发，全面加速研发团队建设│
│ │。同时，积极与高校相互研讨及学习，与全国印刷标准化委员会等紧密联系│
│ │，积极参与制定相关国家标准和行业标准。此外，积极参与各中烟的新产品│
│ │设计，持续完善产品结构，不断提升公司竞争优势。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│本公司统筹负责公司内各子公司的现金管理工作，包括现金盈余的短期投资│
│ │和筹措贷款以应付预计现金需求。本公司的政策是定期监控短期和长期的流│
│ │动资金需求，以及是否符合借款协议的规定，以确保维持充裕的现金储备和│
│ │可供随时变现的有价证券。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、产业政策风险 │
│ │国家对烟草行业的深入管控、禁烟场所的扩大和居民健康意识的日益增强，│
│ │以及对“控制总量”政策延续，对烟草销量有一定的影响，必然会对包装总│
│ │量产生连带影响。 │
│ │2、市场竞争加剧风险 │
│ │2022年，随着国家对新型烟草的规范管理，新型烟草在市场上的合法销售，│
│ │会对传统烟草形成一定冲击，占据一定的市场份额，传统烟草包装量会有一│
│ │定的影响，新政对印刷企业承印电子烟包装的监管延续了传统包装方式，对│
│ │现有烟标生产供应企业形成新的机遇。 │
│ │3、外延并购风险 │
│ │公司在进行外延并购过程中，将面临并购竞争和整合协同风险。并购项目能│
│ │否成功，将受诸多因素的影响；成功的并购项目能否获得持续的并购价值，│
│ │具有一定的风险。 │
│ │4、原材料价格上升和烟标产品价格下降影响毛利率风险 │
│ │由于全球的经济波动和人民币汇率的变化，原材料价格有可能上升，同时由│
│ │于烟草行业的新的竞争格局和烟标行业全国公开招标和对标的推行，将对烟│
│ │标价格产生压力，影响公司的毛利率水平。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司利润分配可采取现金、股票、现金股│
│ │票相结合或者法律许可的其他方式，并优先考虑采取现金方式分配利润；在│
│ │有条件的情况下，公司可以进行中期现金利润分配。当公司当年可供分配利│
│ │润为正数时，公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供分配利│
│ │润的20%。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|