热点题材☆ ◇002829 星网宇达 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、卫星导航、安防服务、智能交通、智能机器、无人机、无人驾驶、人工智能、
军民融合、新能源车、小米概念、百度概念、数字孪生、光通信、小米汽车、人形机器、
低空经济、军工信息、商业航天、海洋经济
风格:活跃股、预计扭亏、连续亏损、商誉减值、专精特新、低安全分
指数:无
【2.主题投资】
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2025-09-17│人形机器人 │关联度：☆☆☆
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公司的惯导产品可以应用于人形机器人领域。
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2025-09-01│光通信 │关联度：☆☆☆
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公司自研的惯性导航产品，覆盖陀螺的上游和下游产业，包括：高精度陀螺用ASE光源，陀
螺用光纤环、光纤陀螺、光纤陀螺惯性测量单元、光纤陀螺组合导航系统、MEMS陀螺惯性测量单
元、MEMS陀螺组合导航系统等。
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2025-06-27│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司已经与小米汽车建立了初步合作，目前合作方向主要为部件级配套，但仅为高级无人驾
驶系统提供IMU做测试，并非其唯一供应商
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2025-03-21│海洋经济 │关联度：☆☆☆
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公司惯导产品在深海潜航领域已有相关应用
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2024-11-25│小米概念 │关联度：☆☆☆
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公司已经与小米汽车建立了初步合作，目前合作方向主要为部件级配套
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2024-09-02│数字孪生 │关联度：☆☆☆
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公司基于传统卫通产品的数字李生系统也将为设备的维护和管理提供全新的视角。
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2024-06-20│智能交通 │关联度：☆☆☆
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公司的组合导航产品可以为车辆提供准确的方位信息、姿态信息、运动参数等，保证车辆实
现智能化无人驾驶
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2024-05-17│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司的卫星通信、惯性导航、光电吊舱、雷达等产品均为无人系统的核心部件，可以应用在
低空飞行领域。
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2024-04-24│军工信息化 │关联度：☆☆☆
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公司在试训领域形成了完整的产品体系，包括无人靶机、无人靶艇、无人靶车等靶标和模拟
复杂环境下的电子对抗以及基于卫星通信的试训网络，能够适应多元化的市场需求
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2024-01-05│小米汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司已经与小米汽车建立了合作，目前合作方向主要为部件级配套，为其提供IMU以及无人
驾驶测试等
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2023-11-14│军民融合 │关联度：☆☆☆
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公司是国内少数具备惯性期间及惯导系统的民营企业之一。
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2023-11-13│安防服务 │关联度：☆☆☆
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公司有安防雷达产品。
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2023-04-11│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司产品主要为无人系统，涉及人工智能技术。公司是最早将惯导应用于无人驾驶领域的企
业，为推动惯性技术在无人驾驶领域的应用发挥了重要作用。
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2022-09-27│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司机器人产品全地形无人车（智能机器人）是广泛应用于军事和民用领域的特种车辆
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2022-01-26│国防军工 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司常年服务于各军兵种客户，为我国国防军工事业贡献自身力量
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2022-01-10│卫星导航 │关联度：☆☆☆
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公司北斗导航板卡是公司的核心器件
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2021-10-27│无人机 │关联度：☆☆☆
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公司主营包含无人机导航产品和稳控产品
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2021-10-22│商业航天 │关联度：☆☆
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卫星通信业务是公司重要主营业务
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2020-08-04│百度概念 │关联度：☆☆
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公司在互动平台表示，公司主要与百度在无人驾驶方面开展合作。参与百度阿波罗计划的整
车厂，可以直接与公司开展业务。公司与其他互联网公司和整车厂家仍在接洽中。
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2020-06-30│无人驾驶 │关联度：☆☆
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星网宇达2017年9月在互动平台表示，公司在无人驾驶领域已经与部分主流企业建立了合作
关系，并有重点科研项目正在推进实施，但尚未取得产业化订单。
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2026-04-28│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有125.85万股(占总股本比例为：0.61%)
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2026-04-28│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有125.85万股(占总股本比例为：0.61%)
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2025-09-01│光纤概念 │关联度：☆☆☆
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公司自研的惯性导航产品，覆盖陀螺的上游和下游产业，包括：高精度陀螺用ASE光源，陀
螺用光纤环、光纤陀螺、光纤陀螺惯性测量单元、光纤陀螺组合导航系统、MEMS陀螺惯性测量单
元、MEMS陀螺组合导航系统等。
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2025-07-21│智能物流 │关联度：☆☆☆
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公司与美团长期保持密切合作，已为美团无人配送车批量供货。上海的美团无人车应用的是
公司的惯导产品。预计无人车的供货规模将随市场需求增长而有所提升
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2025-05-27│无人物流车 │关联度：☆☆☆
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公司为美团无人配送车批量供货
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2024-07-11│萝卜快跑 │关联度：☆☆☆
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公司为百度无人车提供无人驾驶专用惯导产品，与萝卜快跑有合作
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2023-11-15│传感器 │关联度：☆☆☆
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公司的惯性导航模块可以大幅度提高自动驾驶的行驶安全性是自动驾驶传感器序列的重要组
成部分。
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2022-01-10│太空互联网 │关联度：☆☆☆
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公司北斗导航板卡是公司的核心器件
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2021-12-10│EDR概念 │关联度：☆☆☆
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公司在互动平台上表示，黑匣子用于记录汽车行驶数据包括位置速度加速度刹车和车辆其它
数据。陀螺仪加速度计等传感器是黑匣子的必备器件。公司产品可以用于各类车辆的黑匣子。
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2021-10-22│卫星通信 │关联度：☆☆
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卫星通信业务是公司重要主营业务
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2021-10-20│雷达 │关联度：☆☆☆
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公司的惯性导航系统、动中通产品、北斗智能驾考系统、雷达产品、光电稳控产品、红外探
测产品以及无人机均具备军民两用的特点。
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2021-10-14│海工装备 │关联度：☆☆☆☆
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公司主营产品包括海工装备
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红或回购，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-28│低安全分 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司安全分为44
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2026-07-24│活跃股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-24当周换手率为：95.56%
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2026-07-09│预计扭亏 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为9000万元至12000万元，与上年同期
相比变动幅度为665.92%至854.56%。
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2026-07-09│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负
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2026-04-23│商誉减值 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司商誉计提为1479.73万，较上期减少69.97%
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2023-11-15│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2025-08-28│上半年新能源乘用车L2级及以上的辅助驾驶功能装车率达到82.6%
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地平线机器人CEO余凯在公司半年报业绩会上表示，受数据驱动等因素影响，高阶辅助驾驶
转向RoboTaxi的技术成熟度正在加速，未来五至十年全行业最终会走向全场景无人驾驶。余凯同
时表示，预计今年下半年地平线会和RoboTaxi领域的若干运营公司展开合作，提供技术基础设施
。“我们很快会向业界宣布这些合作的正式展开。”乘联分会发布2025年6月汽车智能网联洞察
报告，2025年1-6月新能源乘用车L2级及以上的辅助驾驶功能装车率达到82.6%，16万以下市场中
智驾装车率进一步增长。随着技术的跃进式提升，叠加硬件和软件成本的不断下降，智能驾驶辅
助功能搭载率不断提升。
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2025-06-19│菜鸟新款无人车启动预售，物流无人车商用进入快速增长期
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媒体报道，6月18日，菜鸟推出新款无人车并同步启动预售，车型为菜鸟GT-Lite，定价2.18
万元，叠加限时优惠后，售价1.68万元。菜鸟称，该车型可以实现L4级无人驾驶快递车的落地使
用。华源证券表示，产品降价路权开放应用场景，物流无人车迎来规模化商用期。
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2025-06-10│香港首条无人机配送航线正式运营，无人机物流渗透率或快速提升
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媒体报道，近日，在香港低空经济监管沙盒框架下，美团无人机首条常态化航线正式投入运
营。记者在现场看到，香港首条常态化无人机配送航线选择“跨海+公园”场景，从香港科学园
起飞，降落在马鞍山海滨长廊，跨海飞行需约5分钟，对比传统骑行配送方式效率提升近7倍。目
前已有香港麦当劳、必胜客等商户接入服务。中泰证券表示，中国消费级无人机行业市场规模从
2016年的155.0亿元增长至2021年的388.1亿元，年复合增长率为20.2%，预计至2026年可达到624
.9亿元的市场规模。随着产品价格下降，产业链不断完善，C端消费者购买消费级无人机的门槛
大大降低。
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2024-12-27│美团机器人研究院学术年会即将开幕，商用服务机器人有望迎黄金发展期
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2024年美团机器人研究院学术年会将于12月27日在深圳举办。2024年美团机器人研究院学术
年会由深圳市科技创新局指导，清华大学-美团数字生活联合研究院、清华大学深圳国际研究生
院协办美团机器人研究院主办。沙利文报告指出，随着全球自动化和智能化进程加快，商用服务
机器人行业迎来前所未有的发展机遇。商用服务机器人在餐饮、酒店、零售、医疗卫生、金融服
务、教育和公共服务等多个行业的广泛应用，推动了市场的快速增长和多样化发展。全球范围内
，商用服务机器人的需求不断增长，特别是在劳动力成本高昂、服务质量要求提升以及智能化趋
势强劲的推动下，市场需求显著增加。预计到2030年，全球商用服务机器人市场规模将超过100
亿元，年均增长率达20.3%。
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2024-11-28│华为新款折叠旗舰Mate X6将发布三网卫星版本，支持低轨卫星互联网
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在华为Mate品牌盛典上，余承东表示，华为新款折叠旗舰Mate X6将发布三网卫星版本，在
支持天通卫星通信和双向北斗卫星消息的基础上，还将支持低轨卫星互联网。目前，低轨卫星互
联网系统正在测试中，预计将于2025年下半年开启众测，华为Mate X6将成为首款支持三网卫星
通信的大众智能手机
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2023-10-20│上海布局“天地一体”的卫星互联网
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上海市人民政府印发《上海市进一步推进新型基础设施建设行动方案（2023-2026年）》，
其中提到，布局“天地一体”的卫星互联网。稳步推动实施商业星座组网，加快落实频轨资源授
权，分阶段发射规模化低轨通信卫星构建低轨星座，建设测控站、信关站和运控中心等地面设施
，促进天基网络与地面网络融合应用。推进智慧天网创新工程，搭建中轨道卫星通信网络技术验
证系统，开展大跨距全球互联等在轨验证，为探索构建中轨道通信卫星星座奠定基础。
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2023-10-09│工信部推进卫星互联网准入改革
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工信部日前公开征求对《关于创新信息通信行业管理优化营商环境的意见（征求意见稿）》
的意见。意见稿提出统筹推进电信业务向民间资本开放，加大对民营企业参与移动通信转售等业
务和服务创新的支持力度，分步骤、分阶段推进卫星互联网业务准入制度改革。根据券商研报测
算，2018-2027年Starlink仅星座建设空间达429亿美元；同时根据SIA报告，卫星制造+发射环节
在产业中价值占比约6.9%，推算整个Starlink通信产业的市场空间或将达到6217亿美元。另外近
年来卫星互联网新技术不断涌现，有源相控阵、激光通信、3D打印等技术发展或催生行业新业态
。预计中国卫星互联网将迎来十年黄金发展期，带动近万亿级的产业发展空间。
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2023-09-28│欧洲首次实现5G卫星通话，卫星通信或将迎来商用良机
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近日，全球首个由卫星实现的5G通话成功在欧洲拨通，由ASTSpaceMobile的卫星，以及电信
运营商Vodafone（沃达丰）等共同实现。此外，此次测试还实现了14Mbps的数据传输速率。这通
5G电话使用BlueWalker3测试卫星实现，由沃达丰、AT&T、诺基亚共同打造，其使用了英国公司E
nSilica设计的芯片。
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2023-09-15│交通运输部将加大北斗等与现代公路工程技术融合应用，卫星导航产业增速加快
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交通运输部发布关于加快建立健全现代公路工程标准体系的意见。其中提出，大力发展公路
数字化标准。加大北斗等新一代通信信息技术与现代公路工程技术的融合应用。以安全、高效、
智慧、融合为主线，统一数据技术要求，实现由设计到施工、管理、养护、运营的数字化和数据
流转，推进公路数字模型和数字孪生应用，推动智慧公路发展，推进行业标准数字化、国际化共
享。
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2023-09-13│MEMS惯性传感器成为感知的基础和核心，有望在机器人领域释放潜力
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机构指出，GNSS/IMU的组合导航系统，可充分发挥GNSS长期高精度性能和IMU短期高精度性
能的优势，为自动驾驶汽车提供连续、高精度和高可靠的位置信息。MEMSIMU作为一个重要的传
感器应用领域，随着智能化、自动化等领域的不断拓展和应用，其市场前景十分广阔。高性能ME
MS惯性传感器，包括MEMS陀螺仪、MEMS加速度计和MEMS惯性测量单元（IMU），均包含一颗微机
械（MEMS）芯片和一颗专用控制电路（ASIC）芯片，并通过惯性技术实现物体运动姿态和运动轨
迹的感知。MEMS传感器无处不在，MEMS器件现在已经占据全球传感器总出货量的54%。此外，智
能机器人将具备计算机视觉、自然语言处理、动作规划和控制功能，并且拥有语音交互、行走和
执行复杂任务等与物理世界互动能力，而实现一切感知的基础和核心就是传感器。
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2023-09-12│自主研发6G太赫兹通信系统亮相，有望催化星链卫星行业加速发展
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近日，在上海举行的“2023inclusion·外滩大会”上，由复旦大学自主研发的“先进6G光
子宽带太赫兹通信系统”在大会上亮相。据Market Research Future市场研究机构预计，2040年
全球6G市场规模超过3400亿美元（约合人民币24449亿元），其间年复合增长率将达到58.1%。该
机构认为，中国将是全球最大的6G市场之一，中国也将成为6G技术的早期采用者。券商表示，6G
或将实现物理世界和虚拟世界的互联，进一步推动人、机、物的互联，并且或将有能力将感知和
AI融合进入网络。卫星互联网技术有望加速全球6G研发进程，建议持续关注卫星互联网产业链。
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2023-09-08│《民用无人驾驶航空器生产管理若干规定》公开征求意见
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工信部公开征求对《民用无人驾驶航空器生产管理若干规定（征求意见稿）》的意见。征求
意见稿提出，民用无人驾驶航空器生产者应当为其生产的除自备动力系统的飞行玩具以外的民用
无人驾驶航空器设置唯一产品识别码。唯一产品识别码应当包含民用无人驾驶航空器生产者名称
代码、产品型号代码和序列号。不得重复、虚假设置民用无人驾驶航空器唯一产品识别码。民用
无人驾驶航空器生产者应当在民用无人驾驶航空器投放市场前，将其在民用无人驾驶航空器上标
注的唯一产品识别码信息报送工业和信息化部备案。
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2023-09-08│两部门强调打造大众消费领域北斗应用示范场景
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工信部、财政部近日联合印发《电子信息制造业2023—2024年稳增长行动方案》。其中提出
，落实《关于大众消费领域北斗推广应用的若干意见》，增强北斗产业供给能力，打造大众消费
领域北斗应用示范场景，提高北斗应用普及率，推动北斗产业化、市场化、规模化发展。
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2023-09-06│马斯克公司为苹果提供卫星通信
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据报道，苹果iPhone14系列手机支持卫星通信，其卫星通信服务提供商是Globalstar。而向
Globalstar提供卫星通信支持的是马斯克的SpaceX公司。Globalstar会在2023年-2025年期间向S
paceX公司支付6400万美元，让SpaceX发射新的卫星，以便更好的为iPhone卫星通信提供服务。
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2023-08-24│百度自动驾驶业务高速增长
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百度集团最新发布的财报显示，今年二季度，百度旗下的自动驾驶出行平台“萝卜快跑”提
供了71.4万次乘车服务，同比增长149%。截至今年6月末，该平台累计向公众提供的乘车服务数
量达到330万次。目前，百度已获批在武汉、重庆、北京和深圳四个城市向公众提供全无人自动
驾驶出行服务。今年7月，该平台获得上海市浦东新区发放的首批牌照，允许在公开道路上开展
全无人自动驾驶测试。
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2023-08-24│自然资源部将促进北斗导航定位等测绘地理信息与实体经济的深度融合
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在8月份例行新闻发布会，自然资源部国土测绘司司长表示，加快推广使用安全可信的地理
信息技术和设备，引导企业加大创新投入，推动地理信息产业向价值链高端迈进。充分发挥市场
在资源配置中的决定性作用，鼓励社会力量依法依规采集处理测绘地理信息数据，加大数据要素
供给。优化地理信息产业发展环境，促进北斗导航定位、数字地图、遥感等测绘地理信息与实体
经济的深度融合。推动地理信息特色服务出口基地建设，支持测绘地理信息企业拓展国际业务。
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2023-08-21│大疆正式发布首款运载无人机
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DJI大疆正式发布首款运载无人机DJIFlyCart30正式发布，集大载重、长航程、强信号、高
智能于一身，适用于山地、岸基、乡村运输场景及各类应急场景下的物资运输。近年来，大疆工
业级无人机产品在农业、能源、测绘、安防等诸多领域得到广泛应用，基于实际运输场景和功能
点需求推出的大疆首款运载无人机，将综合性能及安全性提升至新的高度，满足从普通中小用户
到大型用户的运输需求。
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2023-08-04│《民用无人驾驶航空器运行安全管理规则》公开征求意见
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民航局就《民用无人驾驶航空器运行安全管理规则》（征求意见稿）公开征求意见：一是确
定无人机运行安全管理工作应当坚持面向运行场景、基于运行风险、分级分类管理的原则。二是
明确规章适用于局方对无人机的运行安全管理，以及无人机、无人机运行人和航行服务提供方应
当遵守规章的规定。三是确定构建以无人驾驶航空器运行管理平台为核心的监管支撑系统。
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2023-07-31│我国无人驾驶航空器销量占据全球约70%市场份额
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第三届中国（长春）通用航空发展大会暨首届无人机产业规制与发展研讨会在吉林省长春市
举办。民航局总工程师指出，近年来，全球民用无人机市场保持高速增长，预计2025年市场规模
将达到5000亿元，无人机产业已成为世界各国竞相发展的战略性新兴产业。截至2023年6月底，
国内现有实名登记的民用无人驾驶航空器104.9万架，无人驾驶航空器运营企业16672家，我国无
人驾驶航空器销量占据了全球约70%的市场份额，相关无人驾驶航空标准在国际民航组织得到交
流推广。
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2023-07-28│“G60星链”未来将实现一万两千多颗卫星组网，星链卫星迎机遇
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上海市松江区委书记在新闻发布会上表示，松江打造低轨宽频全球多媒体卫星“G60星链”
，实验卫星完成发射并成功组网，一期将实施1296颗，未来将实现一万两千多颗卫星的组网，是
G60星链计划首次公开发星规模。
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2023-07-17│我国超低轨通遥一体星座计划今年发射首星，星链卫星迎机遇
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近日，航天科工集团宣布正式启动超低轨通遥一体星座建设。在星座上面，同时在布局里面
的智能算法，包括星上的AI处理，以及星间和星地直连的通信载荷，能够为用户提供分钟级的即
时的遥感信息响应。超低轨通遥一体星座计划今年完成首发星发射，2024年完成9星业务验证星
簇的发射，2030年，星座规模将扩大到300颗卫星，具备15分钟应急响应能力。
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2023-07-11│我国成功发射卫星互联网技术试验卫星
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北京时间2023年7月9日，我国在酒泉卫星发射中心使用长征二号丙运载火箭，成功将卫星互
联网技术试验卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。
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2023-07-03│国务院等公布实施《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》
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国务院、中央军委日前公布《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》，自2024年1月1日起施行
。《条例》以维护航空安全、公共安全、国家安全为核心，以完善无人驾驶航空器监管规则为重
点，对无人驾驶航空器从设计生产到运行使用进行全链条管理，着力构建科学、规范、高效的无
人驾驶航空器飞行及相关活动管理制度体系，为防范化解无人驾驶航空器安全风险、助推相关产
业持续健康发展提供有力法治保障。
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2023-06-26│工信部支持中外企业在自动驾驶等领域开展合作
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中国工业和信息化部副部长在政策例行吹风会上称，今后将深化新能源汽车领域投资和技术
合作，支持各国企业与中企在固态电池、自动驾驶等领域开展形式多样的合作。同时，中方也支
持中国企业走出国门，到境外投资设厂，把先进技术、先进产品带到国外。
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2023-06-16│全国首批无人路测车牌发放
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近期，友道智途、图森未来、赛可智能、云骥智行等4家企业的15辆车获颁基于立法基础的
全国首批无驾驶人智能网联汽车道路测试牌照。据悉，临港新片区在环滴水湖一线、国际创新协
同区、两港大道快速路、东海大桥等区域划设了总长约500公里的自动驾驶开放道路，15辆持牌
车辆可以在无驾驶人的状态下合法进行测试。
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2023-06-13│星链卫星互联网服务今年有望在商业航班上推出
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马斯克近日表示，SpaceX的“星链”卫星互联网服务有望今年晚些时候开始在商业航班上推
出。根据NewSpaceIndex发布的《卫星星座行业调查和趋势》数据，截至2023年1月，全球共有32
1个商业卫星星座，近50%的星座已发射（含原型卫星），绝大多数星座已处于筹资和开发阶段，
待开发市场空间广阔。
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2023-06-13│中国L3自动驾驶标准预计六月底出台
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华为常务董事、终端BGCEO、智能汽车解决方案BUCEO余承东在2023重庆车展阿维塔科技发布
会上表示，中国L3级自动驾驶标准预计在6月底出炉。
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2023-06-09│特斯拉自动驾驶技术将开放，有望催化行业快速发展
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近日特斯拉首席执行官埃隆?马斯克在推文中表示，特斯拉乐意授权自动驾驶技术给其他车
企，马斯克表示，特斯拉渴望为其他汽车公司提供尽可能多的帮助。
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2023-06-07│我国民用无人机领域首项国标发布
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近日，市场监管总局（标准委）发布了《民用无人驾驶航空器系统安全要求》强制性国家标
准（GB42590-2023），该标准由工业和信息化部组织起草，将于2024年6月1日实施。该标准是我
国民用无人机领域首项强制性国家标准，适用于除航模之外的微型、轻型和小型民用无人机，提
出了电子围栏、远程识别、应急处置、结构强度、机体结构、整机跌落、动力能源系统、可控性
、防差错、感知和避让、数据链保护、电磁兼容性、抗风性、噪声、灯光、标识、使用说明书等
17个方面的强制性技术要求及相应的试验方法。
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2023-05-29│我国首款可堆叠平板卫星将于今年择机发射，有望催动卫星互联网行业进一步发
│展
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据悉，银河航天自主研发的我国首款可堆叠平板卫星的正样正在进行电性能测试，卫星将于
2023年择机发射。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │北京星网宇达科技股份有限公司成立于2005年，注册资金20780.9394万元，│
│ │2016年在深交所上市，股票代码002829，是以惯性技术为核心，专业从事智│
│ │能无人系统及核心部组件研发、生产、销售的国家高新技术企业。 │
│ │公司是工信部专精特新“小巨人”企业，建设有北京市企业技术中心、惯性│
│ │/北斗多传感器融合导航与测控技术北京市工程实验室。公司共获得国家科 │
│ │学技术进步奖、北京市科学技术奖、吴文俊人工智能科学技术奖、卫星导航│
│ │定位科技进步奖等科技类奖项10余项，先后主持并承担了若干项重要科技项│
│ │目。公司自成立以来，始终秉持科技强军、产业报国的理念，坚持惯性技术│
│ │引领智能世界的发展战略，形成了惯性组合导航、移动卫星通信、无源电子│
│ │对抗、智能无人系统四大业务板块。 │
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│产品业务 │公司是国内较早致力于无人系统开发和应用的高新技术企业，长期专注于无│
│ │人系统的技术研发和产业化应用。经过多年深耕，公司已构建起从无人系统│
│ │核心部件制造到无人系统整机研发生产的产业链布局，形成“器件+组件+系│
│ │统+解决方案”的完整产品体系，并已发展成为集研发设计、生产制造、销 │
│ │售服务于一体的综合性企业。 │
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│经营模式 │惯性技术是智能运动感知领域的核心技术，公司针对军民两种客户的不同需│
│ │求，形成了“定制化+产业化”相结合的经营模式。通过定制化，满足军用 │
│ │及专业用户的特殊需求，使公司的技术水平保持行业领先；通过产业化，发│
│ │掘能够形成批量化的共性需求，使公司的业务规模得到有效提升。报告期内│
│ │，公司在现有惯性导航、惯性测量、惯性稳控业务的基础上，增加了光电稳│
│ │控、红外探测、无人机、雷达等业务方向，这更有利于发挥公司的整体效能│
│ │，形成系统级的竞争能力。公司将充分利用自身资源，积极寻求内生及外延│
│ │发展，一方面，不断加大研发投入、推动内部发展；另一方面，利用上市公│
│ │司平台实施并购整合，完善产业链和业务拓展，实现跨越式发展。 │
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│行业地位 │行业内有影响力的产品开发商和系统集成商 │
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│核心竞争力 │1、战略定位与三大业务布局优势 │
│ │公司高度重视战略规划，提出以“惯性技术引领智能无人装备发展”的核心│
│ │战略导向、秉持以“军民融合+技术降维”的双轮驱动模式，充分发挥军用 │
│ │领域技术积淀优势，积极布局低空经济、低轨互联、自动驾驶、机器人、反│
│ │无人机等具有高成长性的民用赛道，构建以信息感知、卫星通信、无人系统│
│ │为核心的全产业链自主可控生态平台。作为国内较早致力于无人系统开发和│
│ │应用的高新技术企业，公司长期专注于技术创新与产业化应用，通过持续的│
│ │技术研发与产业深耕，已成功打造“器件+组件+系统+解决方案”的全链条 │
│ │产品矩阵，形成了“技术引领+应用驱动”的独特竞争优势。 │
│ │2、技术优势 │
│ │公司在无人系统、卫星通信、信息感知等领域，具有一定先发优势，拥有可│
│ │持续性的自主创新能力和强大的技术研发团队及多项专利技术。为满足市场│
│ │竞争对创新能力的更高要求，公司采取了“先深耕，再延拓”的发展思路。│
│ │公司建立了完善的总体设计、关键技术攻关、集成验证等体系，掌握了完全│
│ │自主知识产权的核心技术。 │
│ │3、人才优势 │
│ │核心技术人员是保持公司技术优势和核心竞争力的关键。为了保持核心技术│
│ │团队的稳定，公司制定了较为完善的薪酬制度和奖励政策，以激励其持续投│
│ │入研发，提高技术水平和创新能力。 │
│ │在人才培养方面，公司已经形成了高端人才领军、专业人才带队、行业人才│
│ │协同的人才梯队。公司拥有一支由重点院校毕业、具有扎实的专业知识、丰│
│ │富的工程经验及活跃的创新思维的专业技术人才队伍。 │
│ │4、服务保障优势 │
│ │公司始终秉持“以客户为中心”的服务宗旨，长期践行“使命必达，客户至│
│ │上”的服务理念，通过构建卓越的服务体系持续提升客户满意度和品牌忠诚│
│ │度。为确保服务品质，公司组建了由专业技术人员组成的服务保障团队，该│
│ │团队经过系统化培训并具备丰富的实战经验，能够为客户提供全链条的专业│
│ │服务保障，并及时准确提供解决方案。在应对客户重大演练方面，公司实施│
│ │24小时现场保障，保障团队长期驻扎项目一线，确保对客户需求做出即时响│
│ │应和高效处置。 │
│ │5、品牌影响力优势 │
│ │公司高度重视品牌价值体系建设，在文化建设层面深入贯彻持续奋斗精神和│
│ │艰苦朴素的优良工作作风，着力培育危机意识、爱国敬业、诚信友善等核心│
│ │价值观，并确立了“以惯性技术引领智能无人装备发展”的战略定位。基于│
│ │对客户应用场景需求的深入洞察，公司组建了由研发专家和业务骨干构成的│
│ │专业团队，致力于为客户提供智能化、精准化、前沿化的无人系统整体解决│
│ │方案，在细分领域树立了卓越的市场口碑，有效提升了品牌影响力与核心竞│
│ │争力。 │
│ │6、体系化能力优势 │
│ │公司构建了完善的产品体系并持续优化升级，是行业内少有的具备无人系统│
│ │核心部件和无人系统整机的高新技术企业，并以信息感知、卫星通信、无人│
│ │系统三大板块深度协同，拥有无人机、无人车、无人船三大领域的协同研发│
│ │实力，形成独特的全产业链竞争优势。通过自主掌握关键核心技术和核心部│
│ │件，公司实现了技术路线的深度融合与成本优势的有效管控。公司在军工领│
│ │域深耕多年，是参与部队演训活动最多、最深、最广的企业之一。 │
│ │7、跨领域协同发展的战略性布局优势 │
│ │公司已构建信息感知、卫星通信及无人系统三大核心业务板块，产品服务覆│
│ │盖军民两大市场。基于战略发展需要，公司持续推进业务结构调整与优化升│
│ │级，重点拓展与国央企的配套服务合作，聚焦布局低空经济、低轨互联、自│
│ │动驾驶、反无人机、人工智能及机器人等战略性新兴产业领域，充分发挥在│
│ │无人机、无人车、无人船、卫星通信、光电雷达探测等方向的技术领先优势│
│ │。 │
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│经营指标 │2025年，公司信息感知业务实现营业收入11,913.78万元。 │
│ │2025年，公司卫星通信业务实现营业收入4,661.29万元。 │
│ │2025年，公司无人系统业务实现营业收入20,534.55万元。 │
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│竞争对手 │振芯科技、中海达 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司将持续深化品牌战略升级，以卓越的产品质量和完善的服务体系│
│营权 │为基石，系统性地提升“星网”品牌价值与市场影响力，精准传递“军魂铸│
│ │企、创新破局、诚信立本、双轮拓疆”的核心品牌理念，同时彰显公司在AI│
│ │赋能、科技引领等方面的创新特质。以专业的业务能力、可靠的产品质量与│
│ │卓越的服务水平，持续提升“星网宇达”品牌在军工、低空经济及全球市场│
│ │的认知度与美誉度。 │
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│核心风险 │1.市场竞争加剧的风险 │
│ │若公司未来不能持续加强技术研发和提升管理水平，保持和强化自身竞争优│
│ │势，将有可能在日趋激烈的市场竞争中处于不利地位。 │
│ │2.新产品、新技术开发风险 │
│ │如公司在新产品、新技术的研发上投入不足，未来新产品研发和技术升级未│
│ │能贴合下游应用领域市场需求的变化或偏离行业发展趋势，将会削弱公司的│
│ │技术优势和核心竞争力，从而给市场地位和经营业绩带来不利影响。 │
│ │3.技术人员流失的风险 │
│ │如果未来公司股权激励、薪酬、奖金等不能及时到位或失去竞争力，致使核│
│ │心技术人员大量流失，而公司又不能安排适当人选接替或及时补充核心技术│
│ │人员，将会对公司业务发展造成不利影响。 │
│ │4.原材料价格波动风险 │
│ │公司的主要原材料为陀螺、加速度计、卫星信号模块等核心器件、结构件、│
│ │配件及附件等。该等原材料中，除部分核心器件尚需依赖进口外，大部分均│
│ │已实现国产化，且这些行业属于充分竞争性行业。但原材料价格仍可能受宏│
│ │观经济形势、物价上涨、国际贸易形势等因素影响而上涨，公司业绩仍可能│
│ │因此受到影响。 │
│ │5.募集资金运用风险 │
│ │本次募投项目方案进行了充分的调研和论证，项目建成投产后，将对公司的│
│ │发展战略、经营规模和业绩水平产生积极作用。但是，本次募投项目的建设│
│ │计划能否按时完成、项目实施过程等存在着一定不确定性。 │
│ │6.公司规模扩大导致的管理风险 │
│ │如果公司管理层管理水平和决策能力不能适应公司规模迅速扩张的需要，组│
│ │织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整、完善，将削弱公司│
│ │的市场竞争力，存在规模迅速扩张导致的管理风险。 │
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│投资逻辑 │公司高度重视战略规划，提出以“惯性技术引领智能无人装备发展”的核心│
│ │战略导向、秉持以“军民融合+技术降维”的双轮驱动模式，充分发挥军用 │
│ │领域技术积淀优势，积极布局低空经济、低轨互联、自动驾驶、机器人、反│
│ │无人机等具有高成长性的民用赛道，构建以信息感知、卫星通信、无人系统│
│ │为核心的全产业链自主可控生态平台。作为国内较早致力于无人系统开发和│
│ │应用的高新技术企业，公司长期专注于技术创新与产业化应用，通过持续的│
│ │技术研发与产业深耕，已成功打造“器件+组件+系统+解决方案”的全链条 │
│ │产品矩阵，形成了“技术引领+应用驱动”的独特竞争优势。 │
│ │公司在无人系统、卫星通信、信息感知等领域，具有一定先发优势，拥有可│
│ │持续性的自主创新能力和强大的技术研发团队及多项专利技术。为满足市场│
│ │竞争对创新能力的更高要求，公司采取了“先深耕，再延拓”的发展思路。│
│ │公司建立了完善的总体设计、关键技术攻关、集成验证等体系，掌握了完全│
│ │自主知识产权的核心技术。 │
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│消费群体 │军民两用市场 │
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│消费市场 │东北、华北、华东、华南、华中、西北、西南 │
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│主营业务 │无人系统开发和应用 │
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│主要产品 │信息感知、卫星通信、无人系统 │
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│增持减持 │星网宇达2025年7月9日公告，公司总经理、董事长、实际控制人、控股股东│
│ │迟家升计划公告日起15个交易日后的3个月内（2025年7月30日至2025年10月│
│ │29日）减持公司股份合计不超过619.77万股（占剔除回购专用账户持股数后│
│ │公司总股本的3%）。截至公告日，迟家升持有公司股份4866.1568万股，占 │
│ │公司总股本比例为23.42%。 │
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│行业竞争格局│1、无人系统行业 │
│ │无人机技术的出现，打破传统空中作战的既有格局，加快构建空天融合、有│
│ │人无人协同的新型作战体系。面对复杂变化的国际形势，我国在推进国防和│
│ │军队现代化建设进程中，对智能化、无人化装备提出了质量提升、规模扩大│
│ │、创新研发等需求。 │
│ │2、反无行业 │
│ │中国银河证券国防军工行业深度报告显示，为了有效遏制无人机带来的潜在│
│ │威胁，保护低空的安全，迫切需要提升反无人机的能力，反无人机系统将迎│
│ │蓬勃发展期。 │
│ │3、卫星通信行业 │
│ │2023年，我国成功发射卫星互联网技术试验卫星，标志着国内卫星互联网建│
│ │设迈入实质性发展阶段。卫星互联网作为航天技术与通信技术的融合应用，│
│ │其产业链涵盖卫星制造、发射、地面通信基础设施建设、卫星通信网络运营│
│ │以及终端应用等多个领域。 │
│ │4、光电探测行业 │
│ │光电吊舱是一种安装在飞行器上，主要用于收集光电信号的一种任务载荷设│
│ │备，广泛应用于军事、侦查、监测、导航和跟踪等领域。随着无人系统相关│
│ │技术不断进步以及市场的蓬勃发展，光电吊舱应用范围逐渐由军用领域向航│
│ │天航空、消防、边防巡逻、农业等民用领域扩展，市场需求不断增加。 │
│ │5、惯性导航行业 │
│ │惯性导航系统凭借其高精度特性，在军用领域占据重要地位，广泛应用于舰│
│ │船、潜航器、飞行器、制导武器、陆地车辆及机器人等装备。与此同时，惯│
│ │性技术在民用领域也展现出广阔的应用前景，涵盖智能交通、汽车安全、自│
│ │动驾驶、自动控制乃至消费电子等多个行业。 │
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│行业发展趋势│1、无人系统行业 │
│ │近年来，国内无人机系统发展势头强劲，逐步成长为新质作战力量的关键组│
│ │成部分，展现出广阔的应用前景与巨大的发展潜力。根据智研瞻产业研究院│
│ │《2024-2030年中国军用靶机行业发展潜力分析及投资方向研究报告》显示 │
│ │，在人工智能、大数据、物联网等技术赋能及国家持续加大国防科技投入的│
│ │背景下，2030年中国军用靶机行业市场规模24.45亿元。 │
│ │2、反无行业 │
│ │据智研咨询数据显示，2022年全球反无人机市场规模约14.39亿美元，其中 │
│ │军事用途占58%，预计到2030年市场规模或超105.68亿美元，CAGR达28.1%，│
│ │其中亚太地区CAGR或超30%。在软硬件方面，硬件部分在2022年占据了约69%│
│ │的市场份额，这主要归因于雷达、声学传感器、干扰阻断器、射频探测器等│
│ │硬件需求的增长。然而未来随着人工智能、机器学习等技术快速发展，软件│
│ │部分或享有更高市场增速。 │
│ │3、卫星通信行业 │
│ │根据头豹研究院数据显示，2020年至2024年，中国卫星互联网行业市场规模│
│ │呈现高速爆发式增长态势，市场规模从约8.5亿元攀升至83.2亿元，期间年 │
│ │均复合增长率高达77.1%。未来，预计中国卫星互联网行业规模将由2024年 │
│ │的83.2亿元继续跃升至2030年的2773.0亿元，期间年复合增长率为79.4%。 │
│ │4、光电探测行业 │
│ │根据共研产业研究院出具的《2025-2031年中国航空光电吊舱市场全景调研 │
│ │与行业前景预测报告》显示，预计2030年中国航空光电吊舱市场规模将达到│
│ │21.4亿元。 │
│ │5、惯性导航行业 │
│ │在未来几年内，随着“一带一路”等国家战略的深入实施，以及全球经济的│
│ │复苏和新兴市场的崛起，中国惯性导航系统行业将迎来更多的发展机遇。预│
│ │计至2030年，中国惯性导航系统行业将在全球市场占据重要地位，部分国内│
│ │企业有望成长为具有国际竞争力的行业巨头。根据智研咨询等机构的预测，│
│ │2030年，中国导航惯性系统市场规模有望突破千亿大关，成为全球导航惯性│
│ │系统市场的重要组成部分。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国水污染防治法》、《中│
│ │华人民共和国大气污染防治法》、《中华人民共和国环境噪声污染防治法》│
│ │、《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》 │
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│公司发展战略│1、技术发展战略 │
│ │公司高度重视战略规划，提出以“惯性技术引领智能无人装备发展”的核心│
│ │战略，并秉持“创新拓界+双轮驱动”的核心动力与战略路径。“创新拓界 │
│ │”是公司永葆进取、持续探索技术前沿与市场蓝海的坚定态度，计划重点布│
│ │局无人智能集群、低空经济运营、商业航天应用、自动驾驶融合等新兴领域│
│ │，积极拓展发展空间。“双轮驱动”是公司核心发展模式。持续加大研发投│
│ │入、布局前沿技术，以技术创新为驱动，聚焦前沿与颠覆性技术研发，持续│
│ │强化核心竞争力。 │
│ │2、组织变革战略 │
│ │组织变革是支撑公司战略发展的体制机制保障。公司致力于构建更加敏捷、│
│ │扁平、开放的组织形态，打破部门壁垒，推行项目制与矩阵式管理，强化跨│
│ │部门协同，优化决策流程，持续提升响应效率。深化激励机制改革，推动薪│
│ │酬、晋升、荣誉向奋斗者、贡献者与创新者倾斜，培育赋能型领导力，充分│
│ │激发基层活力。 │
│ │3、资源整合战略 │
│ │资源整合是实现跨越式发展的重要支撑。在坚持自主研发、夯实核心能力的│
│ │基础上，公司以开放姿态积极整合内外部优质资源。对内推动技术、市场、│
│ │供应链等资源共享与高效配置；对外通过战略合作、产业投资、并购重组等│
│ │方式，引入先进技术、高端人才、市场渠道及关键能力。 │
│ │公司致力于构建互利共赢的产业生态，与高校、科研院所、上下游企业、金│
│ │融机构等建立紧密合作关系，汇聚各方力量，形成发展合力。 │
│ │4、韧性发展战略 │
│ │韧性发展是将“坚韧破局、危中创机”理念转化为实际战略能力的重要路径│
│ │。公司建立健全常态化的危机监测、预警与评估机制，在面临重大挑战时，│
│ │不仅迅速启动应急响应，更将其视为组织学习、能力提升、业务重构乃至战│
│ │略转型的关键契机。 │
│ │5、创新成果转化战略 │
│ │公司将建立完善的技术创新成果转化机制，确保每年至少有5项重大技术创 │
│ │新成果实现产品化和市场化，将技术优势快速转化为产品优势和市场优势，│
│ │缩短技术从实验室到市场的转化周期。公司将重点打造三大核心能力：首先│
│ │是建立完善的技术创新成果转化机制，完善以市场需求为导向的逆向研发流│
│ │程；其次是构建敏捷高效的成果转化平台，提高创新成果转化效率；最后是│
│ │完善创新激励机制，灵活运用股权激励等市场化工具，吸引并留住核心人才│
│ │，为业务发展提供持续动力。 │
│ │6、品牌战略 │
│ │公司将持续深化品牌战略升级，以卓越的产品质量和完善的服务体系为基石│
│ │，系统性地提升“星网”品牌价值与市场影响力，精准传递“军魂铸企、创│
│ │新破局、诚信立本、双轮拓疆”的核心品牌理念，同时彰显公司在AI赋能、│
│ │科技引领 │
│ │等方面的创新特质。 │
│ │7、知识产权战略 │
│ │公司构建了“攻守兼备”的知识产权战略体系，通过对知识产权进行创造、│
│ │管理、保护、运营的全周期管理，形成了自我保护的技术壁垒，使公司在无│
│ │人系统、信息感知、卫星通信等领域建立并保持特有竞争优势。依托知识产│
│ │权法律制度，公司重点保护技术储备类知识产权和产业化应用类知识产权，│
│ │建立前瞻性技术壁垒，全面建立健全知识产权保障体系。 │
│ │8、财务战略 │
│ │公司构建了战略导向型的财务管理体系，以业财融合为抓手全面提升价值创│
│ │造能力。同时，公司建立了科学的全面预算管理机制，积极稳妥推进经费预│
│ │决算管理工作，统筹安排经费开支，发挥好财务管理的资源调配作用。 │
│ │9、人才战略 │
│ │企业是奋斗者实现价值的舞台，员工是企业发展的核心财富。公司秉持“猛│
│ │将必发于卒伍，贤相必起于州郡”的人才理念，坚持唯能力、唯业绩、唯贡│
│ │献的用人导向。重点培养懂军工、通民用、具备全球视野的复合型人才，打│
│ │造适配业务发展的专业化团队，使奋斗者与公司结成事业共同体、命运共同│
│ │体。体系化人才管理。 │
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│公司日常经营│1、信息感知 │
│ │报告期内，公司在惯性导航领域成果显著，成功研制出新一代高性价比战术│
│ │级惯性测量单元、高精度标定机器人、船载光纤罗经、机动车驾驶人科目三│
│ │考试行车目标感知系统及全国产化高精度光纤组合惯导等系列产品。其中，│
│ │新一代战术级惯性测量单元采用先进的阵列融合技术及全温标定补偿技术，│
│ │在确保同等精度前提下有效降低成本；标定机器人集成高精度编码器与电机│
│ │，实现±0.02mm的极高重复定位精度，可高效完成MEMS加速度计和陀螺仪的│
│ │批量标定；船载光纤罗经采用先进光纤陀螺技术，快速稳定、导航精度高，│
│ │显著优于传统机械陀螺罗经；行车目标感知系统响应公安部科目三自动化评│
│ │判要求，用于感知考试车辆周边交通要素；全国产化高精度光纤组合惯导核│
│ │心部件自主设计生产，精度可完全替代上一代产品。光电探测领域，公司依│
│ │托在光电吊舱、光电取证系统、稳定平台等领域的技术积累，融合多传感器│
│ │优势，成功研制出某型声光拒止设备。该设备是集成强声与强光技术的非致│
│ │命性定向驱散系统，强声设备实现远距离广播、威慑与驱离，强光设备产生│
│ │视觉干扰达成警告效果，系统具备非接触、非致命、响应迅速等特点，通过│
│ │多技术融合构建“预警—警示—强制干预”三级防护体系，目前已在国内重│
│ │点区域实现落地应用。 │
│ │报告期内，公司信息感知业务实现营业收入11913.78万元。 │
│ │2、卫星通信 │
│ │公司在传统天线领域持续保持较强的市场竞争优势，积极布局军民融合新产│
│ │品。现已成功研制并交付多款适用于宽频段卫星的产品，具备覆盖低轨、中│
│ │轨、IGSO和高轨等的多种轨道跟踪能力。报告期内，在高通量应用领域，公│
│ │司已成功研发交付多款车/船载卫通天线，同步推出能够Ku/Ka双频段的新型│
│ │高通量产品，全系产品均取得卫星公司入网许可，并在多个项目中进行了大│
│ │规模应用；在低空经济领域，已研制小型化动中通天线系列产品，适配多种│
│ │飞行器，并已完成公司靶机产品试装，实现靶机超视距通信能力突破；在卫│
│ │星通信终端领域，依托相控阵技术优势开发便携式低轨卫星终端，重点布局│
│ │应急救援、海事、偏远地区通信补盲市场。此外，面向低轨卫星的相控阵天│
│ │线已实现工程化与产品化，现已适配公司应急无人机产品，并可面向市场推│
│ │广，应用于多种载体。 │
│ │报告期内，公司卫星通信业务实现营业收入4661.29万元。 │
│ │3、无人系统 │
│ │报告期内，公司成功完成亚音速巡航靶弹、应急救灾无人机及垂直起降无人│
│ │机等多机型的试飞工作。高亚音速巡航靶弹已完成弹体研制及简易发射架的│
│ │设计制造，后续将开展外场试飞，并推进装箱并联发射功能，最终实现产品│
│ │定型与应用；应急救灾无人机在多地洪涝灾害救援行动中表现卓越。基于任│
│ │务实践积累，公司对靶机应用技术体系实施全面升级，包括自主研发舰载信│
│ │标、优化集群编队控制技术、提升产品综合性能指标，同时充分发挥总体单│
│ │位牵引作用，协同供应商在动力系统、作动系统、数据链等核心技术领域实│
│ │现突破性进展。 │
│ │无人船方面，公司持续深化技术优势与市场布局，相较于2024年在无人船领│
│ │域的多项“突破性”进展，2025年更侧重于成果的批量化应用与系统化升级│
│ │。报告期内，公司成功通过竞标获得多条大型散货船遥控改装及海上伴随保│
│ │障任务，实现了从2024年“成功完成”单次任务向多任务、规模化承接的跨│
│ │越。 │
│ │无人车方面，公司实现了从单车功能验证向集群协同与智能化深度融合的跨│
│ │越。相较于2024年基于乘用电动车改造、聚焦路径规划与自主行驶等基础功│
│ │能实现的阶段，2025年显著提升了系统集成度与复杂场景适应能力。 │
│ │报告期内，公司无人系统业务实现营业收入20534.55万元。 │
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│公司经营计划│1、深化主业创新战略布局 │
│ │“十五五”期间，公司将持续加大研发投入，在巩固导航、通信、探测等传│
│ │统优势领域领先地位的同时，重点围绕无人平台、机器人、低空经济、低轨│
│ │互联等前沿领域开展技术攻关，致力于构建全天候、全天时、全空间的高精│
│ │度时空信息服务体系，打造系统化、智能化、高适配的综合无人系统平台，│
│ │形成自主可控、具备国际竞争力的技术壁垒。 │
│ │（1）卫星通信领域 │
│ │公司在卫星通信动中通天线领域具备较为突出的技术能力，自主研发的高精│
│ │度惯性导航及伺服跟踪系统，可在移动平台运动过程中保持对卫星的稳定跟│
│ │踪与连接，形成了惯性导航与卫星通信深度融合的技术积累。 │
│ │（2）惯性导航领域 │
│ │公司已构建涵盖MEMS、光纤、激光等主流惯性技术的研发体系，产品谱系齐│
│ │全，可满足战术级无人机、智能驾驶及航空航天、航海等不同精度等级应用│
│ │需求，在核心器件层面具备自主保障能力。 │
│ │（3）无人机领域 │
│ │公司高精度组合导航产品谱系较为齐全，可为无人机、eVTOL整机制造商提 │
│ │供IMU/GNSS组合导航传感器，同时，公司具备集成光电、视觉、激光等传感│
│ │器的智能感知模组及配套算法的提供能力，可作为飞行器避障或任务载荷的│
│ │解决方案。 │
│ │（4）反无领域 │
│ │公司反无人机产品涵盖从单站设备到成套系统的完整序列，包括便携式、车│
│ │载式等单点反制装备及固定式、组网式区域防护系统，可满足临时性安保到│
│ │要地长期防卫等多层级需求。核心产品为“侦、扰、控”一体集成系统，可│
│ │对无人机导航与控制链路进行压制或欺骗，实现软杀伤效果，同时具备激光│
│ │、高功率微波等多种硬杀伤技术集成能力。产品在保持性能的同时具备较好│
│ │的成本控制能力，并已在多项重大活动安保中得到实战检验，建立了良好的│
│ │市场声誉。 │
│ │（5）光电探测领域 │
│ │公司将高精度惯性传感与伺服稳定控制技术应用于光电平台的稳定与指向控│
│ │制，产品可在高速移动、剧烈振动的车载、船载或机载平台上隔离扰动，保│
│ │持视轴稳定，确保成像清晰。光电系统获取的实时视频与图像信息，可通过│
│ │卫星通信系统实现超视距回传，形成“前端实时看见、后端实时指挥”的闭│
│ │环能力，解决无地面网络覆盖区域的侦察信息回传难题。 │
│ │2、拓宽产品应用领域、推进国内外市场多元化布局 │
│ │公司将实施双轮驱动的市场拓展计划，为构建长期发展动能，公司将重点布│
│ │局民用市场战略领域，积极把握低空经济、低轨互联、自动驾驶、机器人、│
│ │反无人机等新兴产业机遇。应用领域拓展方面，公司将会把握所处行业的发│
│ │展趋势，挖掘行业新兴应用场景，在开发新客户的同时深化现有客户战略合│
│ │作，增强公司接单能力。国内外市场多元化布局方面，推进成熟产品海外市│
│ │场准入认证，利用公司现有的技术和成熟产品，积极拓展海外业务。 │
│ │3、统筹兼顾，确保各项工作平稳有序安全开展 │
│ │2026年，公司将重点抓好以下关键工作：严格安全生产管理，落实保密工作│
│ │要求，保障产品按期优质交付，持续优化售后服务体验。通过强化风险防控│
│ │措施，切实消除安全隐患；完善保密管理体系，确保信息安全；优化生产流│
│ │程，严把质量关口；建立快速响应机制，提升客户满意度。公司将统筹推进│
│ │各项重点工作，确保企业运营安全有序。 │
│ │4、完善内控体系，提升治理效能 │
│ │公司将不断完善企业内部控制制度，提高公司治理水平，通过优化管理制度│
│ │建设，实现公司目标与个人发展统一，实现内部高效协同运作。 │
│ │5、强化资金预算管理，重点提升资金使用效益 │
│ │公司将通过实施全流程现金预算管控，建立销售回款责任机制，完善现金预│
│ │算全流程控制，建立健全采购物资管理体系，并成立专项审价小组配合军方│
│ │审价项目工作。同时拓展多元化融资渠道，有效借助商业融资等方式，多措│
│ │并举改善公司的经营性现金流情况。 │
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│公司资金需求│本公司的政策是确保拥有充足的现金以偿还到期债务。流动性风险由本公司│
│ │的财务部门集中控制。财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券│
│ │以及对未来12个月现金流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下│
│ │拥有充足的资金偿还债务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从│
│ │主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求│
│ │。 │
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│可能面对风险│1、军工企业特有的风险 │
│ │军工行业作为国家战略性支柱产业，其科研生产活动受到国家严格监管。公│
│ │司从事军品业务必须依法取得相关资质。这些资质不仅是市场准入的基本要│
│ │求，更是公司技术实力、质量管控和综合管理水平的重要体现，需要定期接│
│ │受包括文件审查、现场审核、产品检测等多个维度的严格复审认证。若公司│
│ │未能持续保持资质有效性，将面临重大经营风险，影响公司的市场和形象。│
│ │在军品定价机制方面，公司部分产品价格由军方客户通过审价机制确定，由│
│ │于审价周期及审定金额均存在不确定性，且最终审定价格存在低于暂定价的│
│ │可能性，导致公司存在因价格调整引发的收入及利润波动风险。 │
│ │2、市场竞争加剧的风险 │
│ │公司主要面向的市场分为专业市场和民用市场。专业市场主要集中于军工领│
│ │域，呈现较高集中度、较高准入壁垒特征；民用市场主要集中于导航、测绘│
│ │、通信、智能交通、雷达、民用应急无人机等领域，该领域已进入市场化竞│
│ │争阶段，受益于国家政策支持，智能无人产业发展迅速。尽管公司在专业领│
│ │域具备先发优势，但随着产业政策持续加码，具备技术储备和资本实力的竞│
│ │争者加速涌入，行业竞争格局日趋激烈。若公司未能及时把握行业发展趋势│
│ │和市场需求变化，可能面临市场地位弱化的经营风险。 │
│ │3、人才资源不足及人才流失风险 │
│ │公司聚焦智能化发展战略，近年来重点布局信息感知、卫星通信及无人系统│
│ │三大核心业务，这些领域具有显著的多学科交叉特征，对具备复合专业背景│
│ │的高端技术人才需求迫切。公司核心技术人员组成的研发团队是驱动企业技│
│ │术创新的关键要素，其研发实力关系到公司核心竞争力；公司管理团队的专│
│ │业能力则关乎人才梯队建设与业务可持续发展。报告期内，受行业变化影响│
│ │，公司人才队伍出现较大波动，可能对技术研发进程产生不利影响，进而对│
│ │公司整体运营效能和长期发展战略实施构成潜在风险。 │
│ │4、公司规模变化导致的管理风险 │
│ │公司自上市以来持续拓展业务疆域，强化研发创新投入，积极布局新兴市场│
│ │领域。伴随资产规模与业务体量的持续增长，现有管理体系亟待转型升级。│
│ │若管理层治理水平与战略决策能力无法匹配发展节奏，或组织架构及管理制│
│ │度未能适时优化完善，将可能导致管理效能弱化，继而削弱市场竞争优势，│
│ │由此产生规模扩张所衍生的管理风险。 │
│ │5、现金流风险 │
│ │公司主营业务的下游客户普遍存在账期，导致应收账款规模呈增长趋势。截│
│ │至2025年12月31日，公司的应收账款账面价值为6.86亿元。虽现有客户资信│
│ │状况良好，应收账款风险整体可控，但随着行业环境变化，仍面临部分账款│
│ │回收周期延长的潜在风险。 │
│ │6、存货风险 │
│ │公司基于产品特性和业务模式要求，为保障客户交付时效和服务响应能力，│
│ │需对长周期原材料提前备采，并进行整机备货。截至2025年12月31日，公司│
│ │存货账面价值5.31亿元，鉴于业务布局扩张，存货储备可能进一步增加。若│
│ │因市场需求波动或其他不可预见因素影响存货出售，将对公司经营业绩和现│
│ │金流状况产生不利影响。 │
│ │7、募投项目实施风险 │
│ │公司始终将募投项目建设置于战略发展的重要位置，持续优化资源配置予以│
│ │重点推进，但受宏观经济环境波动、实施地点、原材料供应及设备采购周期│
│ │等多维度因素综合影响，仍面临系统性风险挑战。在技术创新维度，新产品│
│ │开发进度和关键技术攻关存在不确定性，技术更新换代快，可能导致现有研│
│ │发方向过时。就市场竞争态势而言，行业竞争激烈，新产品的市场接受度需│
│ │要持续观察。此外，无人机系统研究院项目受前期规划调整等多重因素影响│
│ │，预计完成时间将较原计划有所延期，可能对公司的长期技术储备和研发能│
│ │力提升产生阶段性影响。 │
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│重大合同 │星网宇达2020年8月4日公告，公司与客户签订军品订货合同，合同标的为某│
│ │型军用无人机。合同金额21923.8万元，占公司最近一个经审计会计年度营 │
│ │业总收入的54.98%。合同的履行将对公司的营业收入和营业利润产生积极影│
│ │响。 │
│ │星网宇达2022年5月18日公告，公司收到与某一客户签订的两份军品订货合 │
│ │同，合计暂定价约为2.33亿元。据公告，两份合同标的分别为某型军用无人│
│ │机，以及某型军事训练产品，合同金额分别为21240万元（暂定价）、2072.│
│ │9万元，分别占公司2021年经审计营业总收入的27.65%和2.7%。合同的履行 │
│ │将对公司的营业收入和营业利润产生积极影响。 │
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│战略合作 │与吉林省仿生机器人创新中心签订战略合作协议：星网宇达2025年4月25日 │
│ │公告，公司与吉林省仿生机器人创新中心（筹备组）签署《战略合作协议》│
│ │，双方决定结成战略合作伙伴关系，发挥各自优势，共同推动双方在智能机│
│ │器人领域的技术研发与应用推广。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│项目中标 │收到某型军用无人机中标通知：星网宇达2023年1月13日公告，公司于近日 │
│ │收到某型军用无人机的中标通知，中标金额合计约为5138万元。中标项目实│
│ │施后，将对公司的营业收入和利润产生积极影响。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增发股票 │定增募资投入无人机产业化项目等：星网宇达2022年4月29日发布定增预案 │
│ │，公司拟非公开发行不超过3093.7008万股股份，募集资金总额不超过6亿元│
│ │，扣除发行费用后拟用于：1）无人机产业化项目，总投资2.34亿元，拟投 │
│ │入募集资金1.63亿元。预计本项目税后财务内部收益率为19.53%，税后投资│
│ │回收期（含建设期1年）为7.33年。2）无人机系统研究院项目，总投资2.75│
│ │亿元，拟投入募集资金2.6亿元，建设期3年。3）补充流动资金，拟投入募 │
│ │集资金1.77亿元。 │
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1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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