热点题材☆ ◇002801 微光股份 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:锂电池、智能机器、新能源车、冷链物流、人形机器
风格:绩优股
指数:无
【2.主题投资】
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2025-04-01│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司的主营业务是电机、风机、微特电机、驱动与控制器、机器人与自动化装备、泵、新能
源汽车零部件的研发、生产、销售
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2025-03-10│人形机器人 │关联度：☆☆☆
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公司的人形机器人用69无框力矩电机通过2024年度省级工业新产品鉴定会。
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2023-02-27│锂电池概念 │关联度：☆☆
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2022 年 8 月，子公司优安时公司干法磷酸铁锂产线落成，开始试生产，并对外送样形成小
规模销售。
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2022-08-18│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司开发了包括机器人关节用伺服电机系列产品，已开始批量生产。
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2022-01-05│冷链物流 │关联度：☆☆☆
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公司主要产品冷柜电机、外转子风机、ECM电机是冷链物流设备的主要部件之一
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2024-06-18│空心杯电机 │关联度：☆☆☆
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公司表示将不断丰富伺服电机产品系列，加大机器人核心部件驱动器、控制器、空心杯电机
等研发投入，加快产业化进程
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2021-10-12│电机 │关联度：☆☆☆
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全球主要冷柜电机及外转子轴流风机制造商之一
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2025-04-30│绩优股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31公司扣非净利润为:7398.36万元，净资产收益率为：4.99%
【3.事件驱动】
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2022-08-30│五部门发文鼓励电机再制造 产业迭代升级开启加速度
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8月29日，工信部等五部门联合印发加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划，其中提出提
高用电设备能效匹配水平，发展高功率密度永磁电机、同步磁阻电机、智能电机、超高效异步电
机等产品。推动完善废旧电机回收利用体系，鼓励企业开展电机再制造，促进再制造电机产品应
用。经机构测算，2023年高效节能电机市场空间有望超过450亿元。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司专业从事电机、风机、微特电机、驱动与控制器、机器人与自动化装备│
│ │、泵、新能源汽车零部件的研发、生产、销售。 │
│ │公司主要产品为制冷电机及风机、伺服电机。产品具有广泛的应用空间，制│
│ │冷电机及风机主要应用于制冷、空调、通风等，并不断向储能、热泵、数据│
│ │中心等领域拓展；伺服电机主要应用于工业自动化、机器人、纺织机械、数│
│ │控机床等领域。 │
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│经营模式 │（1）研发模式 │
│ │公司坚持创新驱动发展，设有省重点企业研究院，以市场为导向，坚持以自│
│ │主研发为主，合作开发和“引进、消化、吸收、再创新”为辅的研发模式，│
│ │丰富产品系列，提高产品技术质量水平。通过不断加大投入和人才引进，开│
│ │展前瞻性研究，保持行业先进水平和市场快速响应。 │
│ │（2）采购模式 │
│ │公司制定合格供应商评定考核制度，引入招投标机制，根据订单需求和安全│
│ │库存，编制采购计划，经批准后向合格供应商采购。 │
│ │（3）生产模式 │
│ │公司主要采用“以销定产”的模式，同时，兼顾市场预测安排生产。公司将│
│ │订单与预测订单有机结合制定生产作业计划，进行生产调度、管理和控制，│
│ │确保生产交付任务按时保质完成，保持合理库存，快速响应市场需求。 │
│ │（4）销售模式 │
│ │公司以客户为中心，以客户需求为关注焦点。本公司大部分产品直接销售给│
│ │生产厂商，小部分产品通过贸易商销售。 │
│ │①内销模式 │
│ │在国内市场，本公司主要向客户直接销售；同时，通过发展贸易商将产品覆│
│ │盖到尚未直接涉及的市场区域和终端客户，以期获得更大的市场份额。 │
│ │在直接销售中，本公司依托品牌、质量、服务、技术和价格等方面的综合优│
│ │势，与客户建立起长期的战略合作伙伴关系，为其提供产品性能优化解决方│
│ │案，实行订单式生产。客户会根据行业经济趋势、产品需求情况、生产能力│
│ │等作出年度产量预测，与公司达成年度的采购意向。公司的部分重要客户采│
│ │用先签订年度销售框架性协议的方式，预先确定价格、付款条件、质量保证│
│ │及交付方式等合约条款，再以订单形式向公司提出供货需求。 │
│ │②外销模式 │
│ │公司在海外市场开拓发展终端客户的同时，还注意争取、培养优质的当地代│
│ │理商，以建立相对灵活的销售渠道。 │
│ │公司在海外市场开拓中，以行业知名厂商为主要客户，发挥定制优势，用良│
│ │好的性价比优势来赢取客户。外销订单根据与客户达成的合同要求来组织生│
│ │产，由公司直接出口。 │
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│行业地位 │全球主要冷柜电机及外转子轴流风机制造商之一 │
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│核心竞争力 │1、技术创新优势 │
│ │公司是国家高新技术企业、工信部制造业单项冠军示范企业，公司设有国家│
│ │认可实验室、省重点企业研究院。“高效节能型低噪声外转子无刷直流风机│
│ │”被认定为省级高新技术产品并列入国家火炬计划，“节能型单相永磁变频│
│ │冷柜风机”等被列入国家火炬计划。“节能节材小功率外转子水泵电机”、│
│ │“节能型特种高防护等级的外转子轴流风机”被列入国家重点新产品，“节│
│ │能高效防爆型电子整流直流无刷（ECM）微特电机”等被认定为浙江省优秀 │
│ │工业新产品（新技术）。“低脉动转矩智能离心风机”等被认定为浙江制造│
│ │精品。 │
│ │2、产品品质优势 │
│ │公司通过ISO9001、ISO14001、ISO45001管理体系的认证，导入IATF16949管│
│ │理体系，通过了知识产权管理体系认证，公司相关产品通过了CCC、CE、UKC│
│ │A、VDE、UL、RoHS、REACH、ATEX、CB认证或检测。 │
│ │公司配置了先进的机器设备，在提高劳动效率的同时保证了产品品质。公司│
│ │还利用多功能分析软件，提高产品的综合设计水平。公司建设有独立检测中│
│ │心，配置了完善的电机风机型式试验和可靠性试验设备，建立了安全性能实│
│ │验室、电机性能实验室、空气动力实验室、EMC实验室、半消声室等，引进 │
│ │了X荧光光谱仪、高精度数字存储示波器，NILabVIEW综合测量系统、MAGTRO│
│ │L电机性能测试系统、苏试三轴向电动振动试验系统、蔡司三坐标测量机等 │
│ │检测设备。公司检测中心通过CNAS实验室认可，同时也是UL目击实验室。“│
│ │微光电机WEIGUANG”被浙江省商务厅认定为“浙江出口名牌”；公司被浙江│
│ │省市场监督管理局评定为“浙江省商标品牌示范企业”。 │
│ │3、较强的市场适应能力 │
│ │公司一直秉持“创新创业、科学发展、共建共享、产业报国”的企业宗旨，│
│ │特别是1998年进行股份合作制改造之后，激发了公司的创新活力，尽管期间│
│ │经历了多个经济周期的波动，公司一直保持健康发展。面对复杂多变的宏观│
│ │环境，公司积极应变，主动求变，积极开展“快研发、抢订单、强管理、降│
│ │成本、提质量、增效益”工作，降低外部环境波动对公司经营的不利影响，│
│ │逐步形成了较强的市场适应能力。 │
│ │4、良好的成本管控能力 │
│ │公司十分重视成本管控，强链补链，不断完善数字化、信息化管理，实现资│
│ │金流、物流、信息流的统一管理，实现业务数据共享，决策命令准确传达，│
│ │及时了解公司实时运行状况及潜在问题；建立成本预算管理体系，财务部对│
│ │原材料和配件成本的变化进行实时监控和测算，研发部在保证产品品质的基│
│ │础上不断优化设计，完善工艺，尽可能有效降低产品的生产成本，各个部门│
│ │将“厉行节约，杜绝浪费”深入贯彻到日常管理的各个方面，将节能降耗落│
│ │到实处。公司严格成本管控，深入分析异常的成本费用，落实责任，解决问│
│ │题，提升市场竞争能力。 │
│ │5、长期专注于具有广泛应用空间的产品 │
│ │公司长期专注主业积累了宝贵的行业经验，是公司不断前行的重要基础。基│
│ │于品牌、技术、人才、资金、管理经验等的长期积累，公司将开发更多新产│
│ │品，拓展产品在机器人、自动化、数据中心、储能、热泵等领域广泛应用，│
│ │实现可持续发展。 │
│ │6、优质的客户资源优势 │
│ │公司在营销工作中坚持以客户为本，在产品开发中以客户需求为导向，注重│
│ │技术服务工作，为客户提供整体解决方案，协同参与客户的创新和开发，与│
│ │客户建立起利益共享、智慧互通的机制。公司与主要客户保持了长期的业务│
│ │往来，客户粘度高，实现了与主要客户共同成长的目标。 │
│ │7、管理优势 │
│ │公司建立了员工与企业利益共享机制，主要核心技术、管理、营销团队稳定│
│ │，积累了丰富的研发、技术工艺、生产管理和市场营销经验，具有一定的市│
│ │场前瞻性。公司一直保持较强的忧患意识，具有较强的风险应对能力。 │
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│经营指标 │2024年度，面对严峻复杂的外部环境和诸多风险挑战，公司沉着应变，坚定│
│ │发展信心，贯彻新发展理念，坚持稳中求进工作总基调，统筹发展和安全，│
│ │综合施策，深入开展“快研发、抢订单、强管理、降成本、提质量、增效益│
│ │”工作，经营稳中有进，2024年公司实现营业收入140,905.81万元，同比增│
│ │长11.12%；实现归属于上市公司股东的净利润22,057.04万元，同比增长82.│
│ │16%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润30,249.15万元│
│ │，同比增长8.39%。 │
│ │2024年，公司研发投入5,735.89万元，占比营业收入4.07%。 │
│ │公司全资子公司微光技术不断夯实发展基础，2024年实现营业收入10,806.9│
│ │3万元，实现净利润599.59万元，实现扣除非经常性损益的净利润1,314.23 │
│ │万元；公司成立全资子公司微光进出口，2024年实现营业收入3,256.80万元│
│ │，实现净利润202.35万元，全资子公司微光创投2024年未投资，累计投资1,│
│ │415.89万元。 │
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│竞争对手 │ebm-papst（德国）、Ziehl-Abegg（德国）、Elco（意大利） │
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│品牌/专利/经│品牌：“微光电机WEIGUANG”。 │
│营权 │专利：截至本报告期末公司拥有有效专利265项，其中发明专利32项，实用 │
│ │新型专利172项，外观专利61项；拥有软件著作权42项。公司“浙江省智能 │
│ │高效风机重点企业研究院”申报成功，储能用高防腐型EC外转子轴流风机、│
│ │人形机器人用69无框力矩电机等八项新产品通过省级工业新产品鉴定，新增│
│ │授权专利11项，其中发明专利2项，新增软件著作权4项。 │
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│核心风险 │原材料价格上涨造成成本增加、汇率变化对公司业绩造成波动性影响、公司│
│ │新升级产品推广不顺利等风险。 │
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│投资逻辑 │公司凭借制冷电机及风机荣获工信部“制造业单项冠军示范企业”称号。伺│
│ │服电机品种较全，效率较高，伺服电机（0.6kW-7.5kW）通过一级能效备案 │
│ │，伺服电机60ST、180ST被列入工信部“能效之星”装备产品目录（2021） │
│ │。公司长期专注主业，已具备较强的研发能力、丰富的客户资源以及良好的│
│ │品牌，并凝聚了行业内优秀的技术、营销和管理团队，为公司发展打下了扎│
│ │实的基础。 │
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│消费群体 │制冷、空调、通风等领域，工业自动化、机器人、纺织机械、数控机床等领│
│ │域。 │
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│消费市场 │境内销售、境外销售 │
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│项目投资 │投建自动化装备等项目：微光股份2022年7月1日公告，公司新增年产670万 │
│ │台（套）ECM电机、风机及自动化装备项目建设，项目计划固定资产投资约4│
│ │.2亿元。 │
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│行业发展趋势│微特电机是工业自动化、办公自动化、智能家居、武器装备自动化必不可少│
│ │的关键基础机电组件。电机、风机、微特电机的用途非常广泛，几乎涉及国│
│ │民经济的各个领域。随着世界经济不断发展和人们生活水平的提高，我国电│
│ │机、风机、微特电机行业处于较快发展阶段。 │
│ │电机、风机、微特电机的应用需求会受经济周期波动的影响，行业已具有较│
│ │强的国际竞争优势。随着技术进步，应用范围更加广泛，节能、智能、绿色│
│ │，产品迭代加快，仍处于较快发展的大周期中。 │
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│行业政策法规│《国家骨干冷链物流基地建设实施方案》、《电机在一般环境条件下使用的│
│ │湿热试验要求》、《油冷伺服永磁同步电动机》、《小功率永磁同步电动机│
│ │试验方法》、《工业能效提升行动计划》、《“十四五”冷链物流发展规划│
│ │》、《空气净化器风扇用直流无刷电机》、《风机用无刷直流电机》、《精│
│ │密外转子轴流风机通用规范》、《质量回报双提升行动方案》、《推动大规│
│ │模设备更新和消费品以旧换新行动方案》、《家电用电子整流无刷直流电动│
│ │机》、《多关节机器人用伺服电动机》、《小功率电动机的安全要求》、《│
│ │小功率电动机第22部分：永磁无刷直流电动机试验方法》 │
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│公司发展战略│公司将坚持稳中求进工作总基调，贯彻新发展理念，因地制宜发展新质生产│
│ │力，加快构建以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局│
│ │，统筹发展和安全，努力实现高质量发展。公司将结合国家“双碳”战略，│
│ │扩大高效节能电机、风机产能和规模；抓住冷链发展机遇，进一步稳固制冷│
│ │电机及风机的领先地位，拓展产品在数据中心、储能、热泵等领域的应用；│
│ │伺服电机丰富产品系列，拓展应用领域，提升品牌、质量、效益，同时向伺│
│ │服系统、运动控制、机器人与自动化拓展；紧盯机器人产业发展方向，加大│
│ │资源配置，广招人才，加快人形机器人核心部件空心杯电机、无框力矩电机│
│ │、关节模组等开发及产业化，不断提高机器人产业规模和市场竞争力。 │
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│公司日常经营│（1）公司“浙江省智能高效风机重点企业研究院”申报成功，储能用高防 │
│ │腐型EC外转子轴流风机、人形机器人用69无框力矩电机等八项新产品通过省│
│ │级工业新产品鉴定，新增授权专利11项，其中发明专利2项，新增软件著作 │
│ │权4项。报告期，公司研发投入5735.89万元，占比营业收入4.07%。 │
│ │（2）深化销售区域管理改革，克难攻坚拓市场，加快培育内外贸新动能， │
│ │深度挖掘国际市场潜能，稳固冷链行业地位，拓展产品在热泵、储能、工业│
│ │自动化、机器人等领域的应用。报告期，公司主要产品制冷电机及风机同比│
│ │增长10.64%，伺服电机同比增长18.97%；公司境外销售收入同比增长15.21%│
│ │，境内销售收入同比增长6.54%；报告期第四季度销售收入创新高。 │
│ │（3）国内年产670万台（套）电机、风机及自动化装备项目本报告期工程投│
│ │入11704.25万元，累计工程投入25196.54万元，厂房已结顶，进入幕墙安装│
│ │、水电及道路建设阶段；全资子公司微光泰国年产800万台微电机建设项目 │
│ │竣工，本报告期工程投入5162.64万元，累计工程投入11078.16万元。 │
│ │公司全资子公司微光技术不断夯实发展基础，报告期实现营业收入10806.93│
│ │万元，实现净利润599.59万元，实现扣除非经常性损益的净利润1314.23万 │
│ │元；公司成立全资子公司微光进出口，报告期实现营业收入3256.80万元， │
│ │实现净利润202.35万元，全资子公司微光创投报告期未投资，累计投资1415│
│ │.89万元。 │
│ │（4）截至本报告期末，公司及子公司信托理财余额44414.48万元，其中中 │
│ │融国际信托有限公司信托理财产品余额40751.66万元，2023年度已确认公允│
│ │价值变动损失20375.83万元，基于谨慎性原则，2024年度确认公允价值变动│
│ │损失11040万元，累计确认公允价值变动损失31415.83万元；中建投信托股 │
│ │份有限公司信托理财产品余额3662.82万元（2024年度收回该项信托理财本 │
│ │金579.13万元，累计收回该项信托理财本金1337.18万元），2022年度已确 │
│ │认公允价值变动损失1350万元。报告期内，公司基金、股票、债券实现损益│
│ │403.01万元。 │
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│公司经营计划│1、全面深化改革，推进组织变革，推进公司治理体系和治理能力现代化； │
│ │采取更有效的激励措施，完善制度体系，将制度优势转化为治理效能和发展│
│ │动能。 │
│ │2、坚持创新驱动发展，因地制宜发展新质生产力，人才引领驱动，产学研 │
│ │协同，全面提升制冷电机及风机、伺服电机竞争力和市场占有率，加快人形│
│ │机器人核心零部件空心杯电机、无框力矩电机、关节模组等开发及产业化。│
│ │3、牢固树立质量优先、效益优先的营销理念，把握冷链、低碳、储能等国 │
│ │家发展战略重大机遇，稳固冷链市场行业地位，精耕细作，拓展行业应用；│
│ │强化区域管理，以泰国子公司为战略支点，积极培育新业态、新模式，深度│
│ │挖掘多元化国际市场潜力，实现跨越式发展新突破。 │
│ │4、国内项目竣工部分投产，泰国子公司提升能力、扩大规模，降本、提质 │
│ │、增效；数字赋能，智能制造，积极推进未来工厂建设；节能减排，建立碳│
│ │排放管理体系；加强供应链建设，运用信息化管理手段，锻造供应链长板，│
│ │补齐供应链短板，充分发挥全产业链优势。 │
│ │5、加强资金预算管理，做好信托理财项目维权，减少损失；应用远期结售 │
│ │汇、商品期货套期保值等金融工具，降低风险。围绕国家战略新兴产业，开│
│ │展并购重组，优化资源配置，延伸产业链。加强境内外子公司管理，努力实│
│ │现母子公司协同发展。 │
│ │6、积极承担社会责任，处理好企业与环境、社会及治理关系；严内控、防 │
│ │风险，优化内部控制体系，提质量、强监管，推进内部审计数字化转型；积│
│ │极实施《质量回报双提升行动方案》，市值管理体系化，积极现金分红，多│
│ │维度提升信息披露质量，多渠道、多形式开展投资者交流活动，树立资本市│
│ │场良好形象。 │
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│可能面对风险│1、地缘政治及关税政策调整的风险 │
│ │报告期内本公司产品收入的54.82%通过出口取得。在地缘政治及关税政策积│
│ │极稳定、经济平稳发展时期，产品需求量会较大幅度增长；而在地缘政治动│
│ │荡、关税风险不确定性显著增强、冲突不断时期，产品需求量将急剧下降。│
│ │近年来，国际贸易争端频现，国际地缘政治局势加剧，贸易保护主义倾向抬│
│ │头，市场需求受到影响，客户可能存在违约风险。公司将通过提高公司产品│
│ │竞争力，扩大市场分布区域，提高泰国工厂规模和竞争力，参加中国出口信│
│ │用保险等措施，降低风险。 │
│ │2、市场竞争的风险 │
│ │当前，宏观经济复杂多变，随着行业的发展及市场规模的扩大，市场竞争愈│
│ │加激烈，要在竞争中取胜，关键是人才和机制，公司将加大体制机制创新，│
│ │大力引进高素质人才，坚持创新驱动，加大研发投入，实现产品的优化升级│
│ │，快速响应、精准施策，不断提升竞争力。 │
│ │3、毛利率下降的风险 │
│ │公司产品的主要原材料是铜、钢材、铝、稀土、电子元器件等，若原材料价│
│ │格大幅上升，公司与客户协商涨价，但涨价的幅度不能同步于生产成本的上│
│ │升，公司存在毛利率下降的风险。公司将通过套期保值，合理调节库存，竞│
│ │价采购控制原材料成本，优化设计降低成本，机器换人、提高劳动生产率降│
│ │低用人成本，加快新产品开发，提高新产品占比，降低毛利率下降的风险。│
│ │4、委托理财及证券投资的风险 │
│ │公司委托理财及证券投资受宏观经济、行业政策、团队能力等多种因素影响│
│ │，可能存在投资实际收益不及预期，本金无法按期收回的风险。公司将严格│
│ │遵守相关法律法规、公司制度等有关规定，规范投资流程，加强产品安全评│
│ │估，严格投前、投中、投后全流程管理，严控投资风险。 │
│ │5、对外投资项目的风险 │
│ │公司对外投资项目可能因市场、政策、业绩等因素造成发展进程与计划不符│
│ │，投资回报期较长，退出困难等情况，可能产生投资回报不及预期的风险。│
│ │公司将加强投后管理工作，密切关注投资企业发展，控制投资风险。 │
│ │6、汇率波动的风险 │
│ │报告期公司产品境外销售收入占公司营业收入的54.82%，人民币汇率波动将│
│ │对公司效益产生较大影响，若人民币持续升值，将给公司带来不利影响。公│
│ │司通过远期结售汇锁定汇率，规避或减少人民币升值风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025年-2027年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票、股票与现金 │
│ │相结合方式分配股利，优先考虑现金形式。在符合利润分配的条件下，原则│
│ │上每年度进行利润分配，可以进行中期现金分红。在符合利润分配原则、满│
│ │足现金分红的条件的前提下，公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实│
│ │现的可供分配利润的百分之三十。根据累计可供分配利润、公积金及现金流│
│ │状况，在保证足额现金分红及公司股本规模合理的前提下，公司可以采用发│
│ │放股票股利方式进行利润分配，具体分配比例由公司董事会审议通过后，提│
│ │交股东大会审议决定。 │
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│项目合作 │拟参与投资磷酸铁锂项目:微光股份2021年12月6日公告，公司与浙江拓安时│
│ │科技有限公司、泰州安时新能科技合伙企业（有限合伙）、吴雪峰等签署《│
│ │磷酸铁锂项目合作协议》，共同投资江苏优安时电池材料有限公司（简称“│
│ │优安时公司”）。其中，公司出资1200万元，持股占比20%。公司表示，优 │
│ │安时公司拥有干法混料磷酸铁锂材料的生产工艺技术，产品性能良好，加工│
│ │成本相比同行业较低，具有较强的竞争力。 │
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〖免责条款〗
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