热点题材☆ ◇002727 一心堂 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新零售、博彩概念、职业教育、智能医疗
风格:融资融券、MSCI中盘、自由现金
指数:中小300、区块链50
【2.主题投资】
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2024-09-02│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司在新零售方面也有布局，下属店百分之九十以上都有开通线上业务，与多平台均有合作
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2024-06-05│博彩概念 │关联度：☆☆☆
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公司与云南省体育彩票管理中心合作，在门店布局彩票销售业务。
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2024-02-01│智能医疗 │关联度：☆☆☆
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公司以O2O模式为核心、以健康产品和健康服务为定位的垂直网站
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2022-05-27│职业教育 │关联度：☆☆
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公司设有一心堂职业技能培训学校（云南）有限公司。
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2025-04-28│平安保险持股│关联度：☆
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截止2025-03-31,平安基金-中国平安人寿保险股份有限公司-分红-个险分红-平安人寿-平安
基金权益委托投资2号单一资产管理计划持有292.55万股(占总股本比例为：0.50%)
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2022-12-08│抗原检测 │关联度：☆☆☆
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公司微信小程序一心到家平台可以购买新冠抗原检测试剂盒，线下部分门店已铺货
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2022-10-17│医疗器械概念│关联度：☆☆☆
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公司主要经营范围包括中药、西药及医疗器械等产品的经营销售等。
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2021-03-16│健康中国 │关联度：☆☆
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公司所处的行业为医药流通行业,主营业务为中、西成药品零售连锁,其中医药零售连锁是公
司的核心业务。
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2020-05-13│云南自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司注册地为云南省昆明市呈贡区经济技术开发区鸿翔路1号
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2017-03-02│医药电商 │关联度：☆☆☆
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公司的官网建设已投入运行，开始公开销售；部分门店已着手进行O2O业务实践。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-09-30│自由现金流 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司。
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2021-05-27│MSCI中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合MSCI中盘股标准
【3.事件驱动】
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2023-09-06│医保定点范围将向基层医疗机构和定点零售药店拓展，医药商业迎机遇
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国家医疗保障局医疗保障事业管理中心负责人表示，下一步，扩大医保定点覆盖范围。截至
今年8月底，全国定点医药机构达到了107.8万家，比去年增加了10余万家，增长了13.4%。其中
，定点医疗机构达59.4万家，定点零售药店达48.4万家。下一步，我们将继续扩大医保定点覆盖
范围，将医保定点范围向基层医疗机构和定点零售药店拓展，方便群众就近看病就医和购药。
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2023-02-17│定点零售药房纳入门诊统筹，利好头部药品零售企业
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国家医疗保障局办公室发布关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知，明确定
点零售药店纳入门诊统筹的配套政策。券商表示，随着通知的出台，药店门诊统筹服务将加速推
进，从而加速处方药外流，带动药品销售与客流向院外市场流转；同时，高要求与严标准之下，
头部药房竞争力更强（头部企业自21年起陆续完成医保系统切换），有利于获取更多行业增量市
场。
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2022-12-29│疫情防控政策持续优化，医药行业低点已过
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消息面上，医药板块的消息不断刷屏。12月26日，联防联控机制发布《关于对新型冠状病毒
感染实施“乙类乙管”的总体方案》。其中提出，完善新型冠状病毒感染治疗相关药品和检测试
剂准备。康希诺12月28日公告，公布吸入用新冠疫苗及肌注式新冠疫苗近期临床研究成果。券商
指出，疫情防控政策持续优化，医药行业低点已过。
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2022-10-25│连锁药店Q3回归正常经营水平 行业步入万店时代
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大参林、老百姓、益丰药房三大龙头Q3业绩预告显示，最新单季净利增速均回升至20%以上
。据悉，门店客流恢复并带来老店毛利回升是主因，今年Q3药店已逐步回归正常的经营水平。益
丰药房最新总门店数已突破1万家，每年新净增门店速度将不低于2000家。
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2022-06-23│禁止第三方平台直接参与药品销售 传统零售受益
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近日国家药监局发布的《中华人民共和国药品管理法实施条例（修订草案征求意见稿）》，
此次新增的第八十三条中明确规定：第三方平台提供者不得直接参与药品网络销售活动。
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2018-11-26│零售药店拟实行分类分级管理 龙头份额将提升
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2018年11月25日消息，近日商务部联合药监局、卫健委和医保局发布《全国零售药店分类分
级管理指导意见（征求意见稿）》，提出到2020年，全国大部分省市零售药店分类分级管理制度
基本建立。光大证券认为，这意味着行业洗牌将明显提速，龙头药店显著受益。现有药店龙头可
分享一类店退出的处方药、甲类OTC和中药饮片市场。另外，医疗机构、医保局在处方外流的联
动将借分类分级加强，也有利于零售药店龙头承接处方外流，提升单店营收和盈利。
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2017-03-31│国际电子商务博览会召开在即
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2017电商博览会将于2017年4月11-13日召开，大会以“共享经济，连接未来”为主题，由中
国电商委、中国电子商务产业联盟联合义乌市人民政府主办。
大会设国际标准展位2221个，展览面积5万平方米，设置了知名电商平台展区、跨境电商展
区、电子商务示范城市/示范基地/示范企业展区、社区电商/移动互联网展区、电子商务服务企
业展区、互联网+农业展区、智能产品展区、品牌网货展区等八大展区，预计到会观众超过12万
。
此次大会将邀请中国及美国、德国、英国、西班牙、巴西、法国、澳大利亚、日本、韩国、
俄罗斯、智利、印度、葡萄牙等十几个国家知名电商企业掌门人出席大会并演讲或对话。围绕全
球电商发展趋势、跨境电商发展的机遇与挑战、商业巨变时代的电商下一步、新技术驱动下的电
商未来等诸多全球性行业热点进行广泛的沟通、探讨。借以增加各国电商企业之间的交流与沟通
，强化国际合作与共赢，达成全球电商发展共识。
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2016-08-12│中医药发展十三五规划发布
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2016年8月11日，国家中医药管理局正式印发《中医药发展“十三五”规划》，旨在推进中
医药振兴发展，更好地为建设健康中国服务。
《规划》提出发展目标，到2020年，实现人人基本享有中医药服务。中医药医疗、保健、科
研、教育、产业、文化发展迈上新台阶，标准化、信息化、产业化、现代化水平不断提高。健康
服务可得性、可及性明显改善，中医药防病治病能力和学术水平大幅提升，人才培养体系基本建
立，中医药产业成为国民经济重要支柱之一，中医药对外交流合作更加广泛，符合中医药发展规
律的法律体系、标准体系、监督体系和政策体系基本建立，中医药管理体制更加健全，为建设健
康中国和全面建成小康社会做出新贡献。
兴业证券发布研报称，对于医药板块，在事件催化方面，一方面关注政策利好投资机会：如
新进医保品种、两票制下的大商业企业、临床试验基地放开下的CRO龙头、以及量价齐升中的血
液制品企业，此外一些基本面稳定或向上，存在增发价倒挂等事件驱动的公司也是自下而上的布
局的理想选择。推荐三条主线：
1、中报业绩良好的绩优品种：包括恒瑞医药、济川药业、通化东宝、鱼跃医疗、爱尔眼科
等细分领域绩优白马，除此之外，部分年初以来涨幅较大，但中期行业趋势依然向上的公司也建
议逢低布局，如华兰生物、博雅生物、华海药业。
2、长期逻辑向好的医药商业板块：近期两票制等政策频出，九州通、国药一致、国药股份
等全国性龙头有望持续受益，此外，如区域的商业龙头（柳州医药、嘉事堂、瑞康医药）和民营
药店中的佼佼者（一心堂、益丰药房、老百姓）也都是值得关注的优秀企业。
3、自下而上的品种：这类品种包括业绩稳定增长估值偏低的东阿阿胶、上海医药；基本面
稳定或向上，存在已过会增发且价格倒挂的复星医药、润达医疗等。
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2016-02-04│阿里健康和九州通建在线医院
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2月3日，国内最大的民营医药物流企业九州通发布公告称，湖北省食药总局同意九州通下属
全资子公司好药师大药房连锁有限公司试点开展武汉市中心医院门诊药房部分药品远程销售配送
业务,并准予好药师在互联网上结算相关费用。
据财新网消息，这意味着九州通将正式与阿里健康联合，试水网络医院计划，并借此打通网
售处方药环节：线上看病、处方药线下配送。通过合作，九州通为阿里提供及时配送路径，阿里
为九州通提供了处方药上网的关键环节，在线医院。
关注A股中在线医疗相关概念股：九州通、复星医疗、康美药业、上海医药、天力士、一心
堂、嘉事堂、太安堂。
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2015-11-13│国务院推进医疗卫生与养老服务结合
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国务院总理李克强2015年11月11日主持召开国务院常务会议，决定推进医疗卫生与养老服务
结合，更好保障老有所医老有所养。
会议指出，推进医疗卫生与养老服务相结合，是深化医改、应对老龄化、增进亿万家庭福祉
的惠民举措，也能带动大量就业。会议确定，一是促进医养融合对接。医疗机构为养老机构开通
预约就诊绿色通道，养老机构内设的医疗机构可作为医院康复护理场所。支持养老机构按规定开
办老年病、康复、中医医院和临终关怀机构等。推进基层医疗机构与社区、居家养老结合，为老
年人家庭提供签约医疗服务。二是鼓励社会力量兴办医养结合机构，支持医疗资源丰富地区将公
立医院转为康复、老年护理等机构。三是强化投融资、用地等支持，扩大政府购买基本健康养老
服务，创新长期护理保险等产品。会议决定，在全国每个省份至少选择一个地区开展医养结合试
点示范。
分析认为，按照国家标准，我国已经进入老龄化社会，而目前我国养老产业还处于起步阶段
，未来发展空间巨大，正是投资的好时机。国家出台政策指引，高层密切关注养老服务业发展，
有利于缓解老龄化中国所面临的发展与民生的双重压力，并极大地促进养老产业发展。目前老年
消费产业供给不足，随着国家政策大力扶持和老年人口规模快速增长，产业链相关的养老服务等
相关公司将迎来快速发展机遇，在国家大力发展民生的背景下，相关个股值得重点关注。
相关概念股：宜通世纪、九州通、一心堂、太安堂、福瑞股份、东华软件、嘉事堂、北京君
正、万达信息、延华智能、朗玛信息、复旦复华。
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2015-10-22│万亿健康中国升级国家战略
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2015年10月22日报道，继提出建设“美丽中国”之后，“健康中国”战略呼之欲出。十八届
五中全会召开在即，关于“十三五”规划相关议题的讨论成为市场关注的焦点据记者日前从权威
渠道获悉，“健康中国”有望写入中央相关文件。而今年9月初，国家卫计委已全面启动《健康
中国建设规划（2016-2020年）》编制工作。
中国社会保障学会副会长申曙光昨据记者采访表示，“将‘健康中国’上升为国家战略有望
全面推进医疗卫生体制改革。从资本市场角度看，在推进‘健康中国’战略规划中，整个医疗卫
生行业以及大健康产业将进入蓬勃发展期。就细分领域而言，医疗服务、健康保险、养老产业及
互联网医疗等为首的上市公司有望率先受益。”
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2015-07-13│新药专项“十三五”规划编制工作已启动
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昨日（2015年7月12日），中国工程院院士桑国卫在2015年(第32届)全国医药工业信息年会
上透露，根据科技部重大专项办的部署和要求，新药专项已启动了“十三五”发展战略研究及实
施计划编制工作。
对此，业内人士向记者表示，“创新是引领发展的第一动力”，医药行业自然也不例外。而
随着制药行业研发创新难度不断增加，那些保持研发费用高投入以及拥有较强新药研发实力的龙
头企业有望进一步提升行业地位。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司的主营业务为医药零售连锁和医药分销，其中医药零售连锁是公司的核│
│ │心业务。 │
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│经营模式 │1、公司采购模式 │
│ │公司长期致力于良好的供应链建设，不断加强与上、下游供应链的关系。依│
│ │托区域高密度的直营连锁网络，与上游企业深度合作，建立了与供应商协同│
│ │进行市场推广的运作体系。供应商与公司协同进行产品市场推广的方式，在│
│ │中国的药品零售业属于创新型的药品营销模式。公司与供应商在产品的市场│
│ │推广上协同运作，取得了明显的效果，有效保障合作伙伴资源投入的产出效│
│ │率，同时降低了采购成本，以满足客户的需求。 │
│ │目前公司已和大量知名的药品生产企业及批发企业建立了长期稳定的战略合│
│ │作伙伴关系。在产品供应的稳定性、供货价的优惠、各种资源的支持方面具│
│ │有明显优势。另一方面，公司设有微信公众号、企业官方微博、客户中心、│
│ │网上商城、O2O服务平台，运用大数据和客户关系CRM管理系统，满足基于小│
│ │众、长尾、社区基于互联网的需求，最终形成供应商、经销商、终端消费者│
│ │的闭环。 │
│ │公司根据行业特征和主要市场区域特点，确立了“以需定进、勤进快销、满│
│ │足需求、质量控制”的采购原则，保证资金周转、库存比例的平衡及经营活│
│ │动的正常进行。随着国家门诊共济政策及国家医保政策的变化，公司重点会│
│ │布局处方药市场，同时加大和品牌企业、原研药生产企业、临床中标品种生│
│ │产企业的合作，同时考虑大健康、非药品、中药品类的均衡发展，满足消费│
│ │者更多的需求。 │
│ │公司设采购管理部门，负责公司整体采购品类规划、供应链建设、战略型供│
│ │应商发掘和维护、采购政策的制定、价格政策制定等，并监督管理采购过程│
│ │，具体采购业务由集团采购中心、子公司下设的采购部门负责。目前，公司│
│ │主要采用集中采购与地区采购相结合的采购模式。 │
│ │2、公司销售模式 │
│ │公司业务以药品零售为主，通过建立医药零售终端网络，以门店为基础，通│
│ │过提供健康咨询、顾客慢病管理、用药周期管理等服务，不断完善产品+服 │
│ │务的商业模式，提升顾客的满意度和黏性，从而实现公司业务规模的持续、│
│ │稳定增长。公司设立商品管理部和营运中心负责定价、市场开发、市场营销│
│ │等系列销售活动的开展。连锁直营药店具有质量控制严格、执行力强、响应│
│ │速度快等特点，有利于保证品牌形象和服务质量的一致性，从而在社会高度│
│ │关注食品药品安全的情形下，能更多获得监管部门和消费者的认可，以及能│
│ │够获得上游供应商较大的支持。 │
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│行业地位 │云南省销售额最大、网点最多的药品零售企业 │
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│核心竞争力 │1、立体化的店群经营 │
│ │公司坚持战略纵深的门店结构规划，省会级城市、地市级城市、县级市场、│
│ │乡镇级区域门店规模均衡发展。从城市出发，将一心堂品牌逐步辐射到县域│
│ │及乡镇级市场，从上至下引领品牌效应，重视县域及乡镇门店的发展，形成│
│ │单个省级市场做深做强的发展理念。 │
│ │2、标准化复制能力推动立体化纵深布局发展 │
│ │公司继续坚持“少区域高密度网点”和“高度标准化统一管理”发展策略，│
│ │将“打造当地药店第一品牌”、“建设合理密集的门店网络”、“实现较高│
│ │市场占有率”作为区域市场经营目标。通过集中化经营系统的搭建，公司已│
│ │在全国多个区域市场实现品牌和市场份额领先，各区域市场盈利能力持续提│
│ │升。 │
│ │3、全渠道经营网络 │
│ │公司在线下业务稳健发展的同时，积极建设全渠道销售网络、全渠道沟通网│
│ │络和全渠道服务网络。随着《药品网络销售监督管理办法》的落地，网络购│
│ │药意识的逐年提高，医药电商市场仍有较大的增长空间，医药新零售将在合│
│ │规经营的基础上，从解决老百姓便捷实惠购药，逐渐走向消费者全方位健康│
│ │管理服务。 │
│ │4、多品类与时俱进满足顾客用药需求 │
│ │品类管理方面，立足传统品类（药品、中药、保健品、医疗器械），拓展多│
│ │元化品类，2022年开通彩票销售业务、2023年专项引进牛奶系列产品，拓展│
│ │品类多元化。 │
│ │5、精细化运营管理促进提质增效 │
│ │受到当下市场环境、政策、竞争等因素带来的影响，明确提质增效才能稳步│
│ │发展，强调精益运营并执行到位。 │
│ │6、多措并举严控商品质量 │
│ │商品质量风险是商品在使用过程中给使用者和社会带来的可能发生的危险，│
│ │药品安全涉及药品生产、销售、流通以及使用的各个环节，任何一个环节出│
│ │现问题都将导致药品安全问题。 │
│ │7、完善的培训体系促成核心岗位胜任力的提升 │
│ │基于公司战略导向人才梯队培养的培训体系，使人才培养服务战略发展。在│
│ │此基础上对2023年培训工作进行全面梳理，强化培训体系，以专业培训为价│
│ │值导向，制定及实施岗位技能、管理能力提升培训，促进员工整体素质和企│
│ │业经营管理水平持续提升培训规划。 │
│ │8、高素质人才培养，促进企业高质量发展 │
│ │完善人才培养体系，全面提升员工的综合素质和职业技能，以适应组织发展│
│ │的需要，通过明确人才培养目标、制定人才培养计划、设计培训课程、实践│
│ │项目和外部培训、导师制度和内部知识分享、评估和反馈机制、激励机制和│
│ │职业发展通道等措施，充实人才队伍、保障人才供应。 │
│ │9、现代化信息技术的实施与应用 │
│ │领先的企业管理信息系统,结合公司多年信息化系统的应用经验，实现经营 │
│ │管理一体化。2023年，公司制定了数字化建设五年规划，以规划作为战略蓝│
│ │图，筹划并开始实施信息系统建设、硬件设施优化、数字化产品自研等工作│
│ │。 │
│ │10、高黏性会员群体助公司打造大健康领域卓越品牌 │
│ │公司作为全国领先的医药零售连锁企业之一，始终秉承“一心做事、以心换│
│ │心”的企业精神，和“一心为民，全心服务”的服务宗旨，通过零售、分销│
│ │、中药、医养四大业务板块，围绕顾客以创新、服务、数字、资本为驱动，│
│ │完成顾客专业化、个性化、智能化的全面健康解决方案，打造大健康领域的│
│ │卓越品牌。 │
│ │11、智慧物流促进公司可持续化发展 │
│ │公司通过建设精细运作的物流中心，为公司的长期稳健发展提供了有力支撑│
│ │。集团下辖一个集团仓和12个省级仓，其中集团仓承担了云南省内129个县 │
│ │、市、区的药品配送重任，还辐射至四川、重庆、贵州、广西、海南、上海│
│ │、天津、山西、河南等多个省市。 │
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│经营指标 │2023年新零售业务销售8.76亿，其中O2O渠道销售占比74%左右。 │
│ │搭建以健康美妆、健康个护、健康日化、健康食品、健康奶粉为主的一心堂│
│ │泛健康品类。2023年实现销售3.7亿，其中美妆品类占比60%，个护23.5%， │
│ │食品、奶粉、日化27.5%。 │
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│竞争对手 │海王星辰、第一医药、国药一致、嘉事堂、健之佳、东骏药业、老百姓大药│
│ │房、国药控股国大药房、四川德仁堂、贵州芝林 │
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│核心风险 │开购药店整合效果低于预期，扩张过快导致费用支出高于预期。 │
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│投资逻辑 │1、公司继续坚持“少区域高密度网点”和“高度标准化统一管理”发展策 │
│ │略，将“打造当地药店第一品牌”、“建设合理密集的门店网络”、“实现│
│ │较高市场占有率”作为区域市场经营目标。通过集中化经营系统的搭建，公│
│ │司已在全国多个区域市场实现品牌和市场份额领先，各区域市场盈利能力持│
│ │续提升。 │
│ │2、公司通过建设精细运作的物流中心，为公司的长期稳健发展提供了有力 │
│ │支撑。集团下辖一个集团仓和12个省级仓，其中集团仓承担了云南省内129 │
│ │个县、市、区的药品配送重任，还辐射至四川、重庆、贵州、广西、海南、│
│ │上海、天津、山西、河南等多个省市。集团仓内部设置了云南仓、鸿云仓和│
│ │电商仓，以满足不同业务类型的需求，成为全国医药零售行业内率先实现门│
│ │店传统订单业务、网络平台电商订单业务、批发业务以及代储代配业务并发│
│ │处理的物流中心，高效的运营效率均处于行业领先地位。 │
│ │3、截至2023年12月31日，公司及其全资子公司共拥有直营连锁门店10255家│
│ │，覆盖10个省份及直辖市，云南省内门店数量占比52.63%，云南省以外区域│
│ │门店数量占比47.37%，较年初增长4.12%，未来公司将持续提升云南省外门 │
│ │店数量占比，全面提升大西南市场占有率，重点布局华南、华北区域，形成│
│ │以西南为核心经营区、华南为战略纵深经营区、华北为补充经营区、华中和│
│ │华东为逐步探索经营区的市场拓展格局。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │西南地区、华南地区、华北地区、华东地区、华中地区、海外地区、其他业│
│ │务收入 │
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│项目投资 │一心堂2023年6月21日公告，公司全资子公司鸿翔中药拟在昆明市经开区投 │
│ │资建设中药饮片产能扩建项目，项目总投资4亿元，新建数字化智能制造中 │
│ │药饮片生产基地，建设中药材、中药饮片数字化物流配送中心及第三方检验│
│ │平台业务服务中心。 │
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│对外投资 │一心堂2015年6月9日公告，公司全资子公司山西一心堂拟通过使用2000万元│
│ │购买晋中市泰来大药房有限公司（简称"泰来大药房"）所持有10家门店（资│
│ │产及其存货，其中1300万用于支付门店转让费及购买其附属资产，700万元 │
│ │用于购买门店存货）。通过收购泰来大药房门店，为公司进入晋中市市场打│
│ │下良好的基础，扩大"山西一心堂"在山西省的市场占有率。 │
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│民营银行 │一心堂2024年9月24日公告，公司拟投资1000万元设立全资子公司一心堂药 │
│ │业（河南）有限公司，进一步实施拓展公司业务，保障公司未来的产业战略│
│ │顺利实施。 │
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│产业基金 │一心堂2015年8月10日公告，公司拟与民生银行指定第三方发起设立民生一 │
│ │心堂医药零售连锁产业并购基金（一期），该基金总规模不超过12亿元，其│
│ │中一心堂将作为有限合伙人(LP)出资不超过3亿元。深圳中民资本管理有限 │
│ │公司或其子公司担任基金的普通合伙人（GP），负责基金的日常事务管理，│
│ │基金将主要从事医药零售连锁等相关产业并购整合。 │
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│行业竞争格局│随着我国医改政策的相继出台，健康中国的建设不断完善，人民健康水平和│
│ │健康意识显著提高。健康中国、医疗改革、医保政策、医药量采、药品监管│
│ │、技术迭代都明确地要求传统药店企业的经营管理转型升级。在全国零售药│
│ │店门店数量逐年增加的背景下，我国药品零售行业的市场集中度仍然较低，│
│ │行业呈现区域性竞争格局。除少数企业在全国范围内开展连锁经营外，大多│
│ │数企业仍以区域性经营为主，门店多集中于若干个各自具有竞争优势的区域│
│ │。近几年两票制、零售药店分类分级管理、带量采购、零售药店医疗保障定│
│ │点管理暂行办法、双通道及药店参与门诊统筹管理机制的相应出台，未来行│
│ │业整合的潜力巨大，药店集中度将会进一步提升。 │
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│行业发展趋势│随着我国医改政策的相继出台，健康中国的建设不断完善，人民健康水平和│
│ │健康意识显著提高。健康中国、医疗改革、医保政策、医药量采、药品监管│
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