热点题材☆ ◇002646 天佑德酒 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:白酒概念、乡村振兴、粮食概念
风格:融资融券、业绩预降
指数:投资时钟
【2.主题投资】
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2026-01-19│乡村振兴 │关联度：☆☆☆
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公司通过公益捐赠、建设种植基地、与农户签订收购协议等方式，带动上游青稞种植业发展
，助力乡村振兴。
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2022-07-22│白酒概念 │关联度：☆☆
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公司是青稞酒行业唯一上市公司
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2022-06-02│粮食概念 │关联度：☆☆☆
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公司有25万亩青稞种植基地，其中10万亩为有机青稞种植基地。青稞为青藏高原传统粮食作
物。
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2024-12-20│西部大开发 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址为青海省海东市互助土族自治县威远镇西大街6号
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2024-12-04│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司有相关网络直播业务。
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2023-07-27│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司坚持以青稞白酒为主营业务不动摇，持续探索和创新直播、电商业务发展模式
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2023-02-24│虚拟数字人 │关联度：☆☆☆
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公司旗下的“李灵儿”确实为天佑德酒数字虚拟人物
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2019-07-29│中华老字号 │关联度：☆☆☆☆
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青青稞酒：是集科、工、贸、服务为一体的国有大型（二档）企业集团。主导产品为“互助
”牌系列青稞酒，年生产能力达50000吨，是青稞酒的原产地，也是中国超大的青稞酒生产基地
。2011年3月，公司“互助”商标被国家商务部门认定为“中华老字号”。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-15│业绩预降 │关联度：☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为823.36万元至1235.05万元，与上年
同期相比变动幅度为-84%至-76%。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │青海互助天佑德青稞酒股份有限公司主要从事青稞酒的研发、生产和销售，│
│ │主营“天佑德、永庆和、世义德、互助”等多个品牌青稞酒，以及“马克斯│
│ │威”品牌葡萄酒。公司为青稞酒行业龙头企业，被誉为“中国青稞酒之源”│
│ │。2011年12月22日在深圳证券交易所上市，证券简称为“天佑德酒”，证券│
│ │代码为“002646”。 │
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│产品业务 │公司主要从事业务为白酒的研发、生产和销售，白酒生产采用固态发酵方式│
│ │，白酒销售分为渠道经销和厂家直销模式，报告期内公司主营业务和经销模│
│ │式没有发生变化。公司属于“酒、饮料和精制茶制造业”。 │
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│经营模式 │（1）主要产品的采购模式 │
│ │公司材料采购物资主要有青稞等原辅材料和酒瓶、纸箱等包装材料。原料上│
│ │主要采用“公司+订单合同/保护价合同+农户”的采购模式，既保障了原料 │
│ │来源，又为当地农民增收致富做出了贡献；包装材料采取合格供应商名录制│
│ │度，每期根据需要在合格供应商名录下进行采购，并且定期根据供应商的产│
│ │品质量、交货期、价格、应变能力、地理位置等多重因素进行合格供应商的│
│ │评价和名录更新工作。 │
│ │（2）主要产品的生产模式 │
│ │公司生产模式为全链条自产模式，主要环节包括:多品种青稞育种与种植、 │
│ │大曲培养、四季发酵、分层蒸馏、量质摘酒、分级入库、分类盘勾、酒体设│
│ │计、酒体陈酿、成品包装等。 │
│ │（3）主要产品的销售模式 │
│ │公司产品销售分为渠道经销和厂家直销模式，其中渠道经销模式主要指公司│
│ │通过一、二级经销商对终端进行配送供货和销售，其销售的主要渠道为线下│
│ │传统零售终端，包含烟酒店、便利店、高端酒店、餐饮店等，另有一部分通│
│ │过经销商，直接向团购消费者进行销售；厂家直销模式主要指公司在青海、│
│ │甘肃及北京区域的直营专卖店、商超、线上及团购直销。 │
│ │渠道经销模式在不同区域的具体运营方式也有所不同，公司在青海、甘肃、│
│ │宁夏、新疆及西藏区域主要执行全控价深度分销模式，市场各项销售工作以│
│ │厂家为主导进行，公司在各地设置区域办事处，配备厂家及经销商业务人员│
│ │，负责渠道开发、销售推广、销售引单及终端维护工作，经销商已从传统的│
│ │配送商转变为集订单配送、终端管理和市场开发维护为一体的运营商。公司│
│ │在其他区域市场主要执行半控价模式，市场各项销售工作以经销商为主导进│
│ │行，公司在各地设置有办事处机构，负责协助并指导经销商进行市场拓展和│
│ │维护工作，经销商多为品牌运营商，负责市场具体的开发维护及销售配送工│
│ │作。目前，公司正在推进省外市场渠道体系建设工作，在其他省份逐步复制│
│ │成熟经验，进一步优化全控价与半控价模式的区域适配性，通过数字化工具│
│ │赋能渠道管理，实现订单、库存、费用、终端动销的实时跟踪，确保渠道体│
│ │系的稳定扩张与可持续发展。 │
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│核心竞争力 │（一）品牌优势 │
│ │公司生产的青稞酒，在青海市场拥有稳固的消费群体。“互助”与“天佑德│
│ │”商标先后被国家工商总局认定为“中国驰名商标”，“互助”商标亦被商│
│ │务部认定为“中华老字号”。此外，公司产品亦被国家质检总局批准为“地│
│ │理标志保护产品”，被中国酿酒工业协会认定为“中国白酒清香型(青稞原 │
│ │料)代表”。2020年《青稞香型白酒》团体标准发布，2023年《青稞酒技术 │
│ │标准体系》发布。2023年，青稞酒产地被授予“世界美酒特色产区·中国青│
│ │稞酒乡·互助”的称号。近年来，天佑德青稞酒系列产品在国内外各类知名│
│ │烈酒大赛和评比活动中，荣获百余项荣誉。 │
│ │-世界美酒特色产区中国青稞酒乡·互助授牌- │
│ │（二）市场优势 │
│ │公司遵循“深耕青藏、拓展甘肃、打造县域样板市场”的战略目标，依托青│
│ │海本土市场已有的核心终端基础，实施了以直营专卖店、百家核心联盟商、│
│ │千家核心终端及万家销售终端为核心的“天网工程”战略。通过引入核心终│
│ │端联盟商运营模式，并结合产品渠道划分、销售促进支持、产品销售激励等│
│ │策略，在该区域市场中占据了较高的市场份额。天佑德青稞酒以其独特的差│
│ │异化竞争优势和卓越的品牌形象，已在当地消费者中建立了深入人心的认知│
│ │，形成了具有高度品牌忠诚度的消费群体。 │
│ │（三）营销网络建设 │
│ │公司已构建起完善的营销架构，并持续进行优化，形成了一支高效的执行团│
│ │队。特别是在青海省市场，这支团队已深入至各县、乡、镇，实现“村村通│
│ │”。此外，企业始终以服务经销商、终端客户及消费者为核心，不断探索和│
│ │创新营销新策略。通过以BC联动为核心的营销模式，建立了厂家与终端客户│
│ │及消费者之间的紧密联系。 │
│ │（四）产品优势 │
│ │天然、有机、营养、健康的青稞以及青藏高原独有的地理环境、传统的国家│
│ │非物质文化遗产“天酿工艺”、极致严格的质量控制、中国酒业协会年份酒│
│ │联盟和纯粮固态白酒标识权威认证等，成就了“天佑德青稞酒——天生与众│
│ │不同”的独特优势。2025年，公司完成43款产品的开发与优化，其中23款产│
│ │品成功上市。同步推进年轻化、低度化产品创新研发，本年度推出28度柠檬│
│ │风味青稞酒、43度雪莉青稞酒等多款创新产品并顺利上市，为公司产品线多│
│ │元化拓展、完善产品矩阵、提升市场竞争力奠定了坚实基础。另外，对14款│
│ │在线产品进行了优化升级，产品品质得到了进一步提升，口感更加醇厚绵柔│
│ │、风味独特。同时，推出国之德真年份8年产品，并通过了第三方年份酒认 │
│ │证。天佑德青稞酒（人之德）、天佑德青稞酒（家之德）获得了中国食品工│
│ │业协会“纯粮固态白酒标识”认证，天佑德青稞酒（国之德真年份）52%VOL│
│ │、Nara雪莉桶陈酿威士忌（限量版）产品荣获中国酒业协会“青酌奖”荣誉│
│ │称号。 │
│ │（五）标准创新 │
│ │2025年度，公司参与了《GB/T11856.1-2025烈性酒质量要求第1部分：威士 │
│ │忌》、《白酒质量通则》等2项国家标准的制修订工作，并完成1项企业标准│
│ │、6项企业内控标准发布。 │
│ │（六）人才优势 │
│ │2025年度，依托中国青稞酒研究院的技术优势、“世界美酒特色产区·中国│
│ │青稞酒乡·互助”的产区优势，天佑德持续保持科研投入强度，持续打造青│
│ │稞酒人才高地。报告期内，公司拥有“国务院政府特殊津贴专家”2人，国 │
│ │家级白酒和露酒评委10人，中国酒业协会科技领军人才1人，中国食品工业 │
│ │协会首席酒体设计师1人，中国食品工业协会科技领军人才3人，中国酒业工│
│ │匠大师2人，中国酒业工匠之星3人，中国酒业协会青年科技奖1人。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入110,126.80万元，较上年同期下降12.24%，利润│
│ │总额2,920.89万元，实现归属于上市公司股东的净利润429.81万元，实现税│
│ │金28,678.51万元。 │
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│竞争对手 │贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、顺鑫农业│
│ │、金种子酒、老白干酒、伊力特、维维股份、沱牌舍得、酒鬼酒、水井坊、│
│ │皇台酒业、今世缘 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司生产的青稞酒，在青海市场拥有稳固的消费群体。“互助”与“│
│营权 │天佑德”商标先后被国家工商总局认定为“中国驰名商标”，“互助”商标│
│ │亦被商务部认定为“中华老字号”。 │
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│投资逻辑 │公司生产的青稞酒，在青海市场拥有稳固的消费群体。“互助”与“天佑德│
│ │”商标先后被国家工商总局认定为“中国驰名商标”，“互助”商标亦被商│
│ │务部认定为“中华老字号”。此外，公司产品亦被国家质检总局批准为“地│
│ │理标志保护产品”，被中国酿酒工业协会认定为“中国白酒清香型(青稞原 │
│ │料)代表”。2020年《青稞香型白酒》团体标准发布，2023年《青稞酒技术 │
│ │标准体系》发布。2023年，青稞酒产地被授予“世界美酒特色产区·中国青│
│ │稞酒乡·互助”的称号。近年来，天佑德青稞酒系列产品在国内外各类知名│
│ │烈酒大赛和评比活动中，荣获百余项荣誉。 │
│ │2025年，公司完成43款产品的开发与优化，其中23款产品成功上市。同步推│
│ │进年轻化、低度化产品创新研发，本年度推出28度柠檬风味青稞酒、43度雪│
│ │莉青稞酒等多款创新产品并顺利上市，为公司产品线多元化拓展、完善产品│
│ │矩阵、提升市场竞争力奠定了坚实基础。另外，对14款在线产品进行了优化│
│ │升级，产品品质得到了进一步提升，口感更加醇厚绵柔、风味独特。同时，│
│ │推出国之德真年份8年产品，并通过了第三方年份酒认证。天佑德青稞酒（ │
│ │人之德）、天佑德青稞酒（家之德）获得了中国食品工业协会“纯粮固态白│
│ │酒标识”认证，天佑德青稞酒（国之德真年份）52%VOL、Nara雪莉桶陈酿威│
│ │士忌（限量版）产品荣获中国酒业协会“青酌奖”荣誉称号。 │
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│消费群体 │线下传统零售终端，包含烟酒店、便利店、高端酒店、餐饮店等 │
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│消费市场 │国内-青海省内、国内-青海省外、其他业务、国外 │
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│主营业务 │白酒的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │100元（含）以上青稞白酒、100元以下青稞白酒、其他青稞酒类、葡萄酒、│
│ │其他品牌酒类 │
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│项目投资 │子公司拟1.6亿元实施酒庄改扩建项目：天佑德酒2025年6月24日公告，公司│
│ │董事会会议审议通过《关于全资子公司西藏阿拉嘉宝酒业有限责任公司酒庄│
│ │改扩建项目的议案》。项目新建个性化定制中心一栋；青稞白酒酿造车间一│
│ │栋；1000吨青稞钢仓及配套设施；600T/a清香大曲生产车间一栋；3000吨陶│
│ │坛储酒仓库1栋；包装车间新增生产线1条；办公楼改造及文化体验布展；辅│
│ │助用房等附属设施并对厂区整体外立面及景观进行改造，项目总投资16,000│
│ │万元。 │
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│对外投资 │青青稞酒2017年5月19日公告，为拓展浙江区域市场，提升青稞酒品类和天 │
│ │佑德品牌在西北区域以外市场的知名度和影响力，公司与浙江商源、郑州拟│
│ │合资设立浙江天佑德青稞酒销售有限公司（简称“浙江天佑德”），注册资│
│ │本1000万元，其中公司出资200万元，占出资总额的20%。浙江天佑德的经营│
│ │范围为预包装食品兼散装食品、白酒、啤酒、果露酒、散装酒的批发零售。│
│ │浙江天佑德将负责在浙江省内进行青青稞酒生产的产品的销售、市场推广、│
│ │品牌传播及营销服务等业务。 │
│ │青青稞酒2017年5月19日公告，为独立运作马克斯威品牌，开拓西北区域以 │
│ │外葡萄酒市场，推广公司美国马克斯威酒庄生产的正宗美国风味葡萄酒，进│
│ │一步提升马克斯威品牌的市场影响力，公司全资子公司西藏天佑德以现金出│
│ │资1000万元，设立全资孙公司——马克斯威酒庄（深圳）有限公司（简称“│
│ │深圳马克斯威”）。深圳马克斯威主营业务为酒类、预包装食品的批发零售│
│ │。 │
│ │青青稞酒2017年5月19日公告，为了更好的拓展中酒云图业务，独立运营“ │
│ │中酒云图”品牌，公司子公司中酒时代拟以现金出资500万元，设立新公司 │
│ │——中酒云图（北京）网络技术有限公司（简称“中酒云图”）。中酒云图│
│ │是一款专为酒业打造的互联网精细化管理平台，通过实现酒水厂商进销存、│
│ │人财物情况的实时图示化数据化的展示及分析，为厂商提供真实可靠的管理│
│ │决策依据，通过访销、促销、订单、结案四大功能模块，全面实现酒水厂商│
│ │营销过程当中的行为数据化、结构数据化、指标可视化，帮助厂商各管理层│
│ │明确下达任务指标，并监督实施过程，目前已有多个酒企和经销商在使用该│
│ │产品。 │
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│行业竞争格局│（一）白酒行业产量延续收缩态势，调整进入深水期 │
│ │2025年白酒行业持续深度调整，呈现“量缩价跌、库存偏高、消费分化”态│
│ │势。根据国家统计局数据，2025年全国规模以上白酒企业总产量为354.9万 │
│ │千升，同比下降12.1%，产量持续收缩，行业供给端加速出清。头部企业凭 │
│ │借品牌、产品和渠道的深厚护城河，整体经营保持韧性，产量保持相对稳定│
│ │，中小酒企产能有所收缩。酒企普遍由粗放式的渠道扩张，转向以消费者为│
│ │核心的品类多元化、运营精细化发展路径。 │
│ │据《2025中国白酒市场中期研究报告》调研数据，大部分的经销商与终端零│
│ │售商库存较上年同期有所增加，渠道库存压力仍在，叠加终端动销放缓，进│
│ │一步加剧行业供需错配的矛盾。随着行业进入存量竞争阶段，酒企普遍在去│
│ │库存和修复价格的同时，加速布局即时零售、直播电商、O2O闪送等新兴渠 │
│ │道，提升线上销售占比，渠道话语权进一步向贴近消费者的终端与平台转移│
│ │，传统夫妻店等线下终端受线上价格冲击，盈利空间收窄，向服务型、体验│
│ │型门店转型。 │
│ │（二）行业集中度持续提升，马太效应进一步凸显 │
│ │白酒行业从“百花齐放”进入“强者恒强、弱者愈弱”的时代，白酒规模以│
│ │上企业数量逐年减少，头部企业市占率稳定提升。头部企业凭借强大的品牌│
│ │壁垒、全国化渠道网络与稳定的现金流，在行业下行周期中实现逆势增长，│
│ │通过控量稳价、产品结构升级持续巩固优势。 │
│ │在行业挤压式竞争的背景下，优质区域型酒企仍有较大发展机遇。随着宏观│
│ │经济的复苏与消费结构的转变，地产酒凭借对大众价格带较强的渠道掌握力│
│ │，有望展现出更强的经营韧性。优质区域酒企通过聚焦品质升级、品牌打造│
│ │、文化赋能，依托本土优势产区积极破局突围，挖掘自身品牌特色，与头部│
│ │企业形成差异化竞争。此外，区域型酒企围绕核心消费群体，可以定制化打│
│ │造本土化消费场景，如通过区域酒旅融合的方式，建立品牌与消费者之间的│
│ │情感纽带，提升用户黏性与品牌忠诚度。 │
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│行业发展趋势│中国白酒行业弱周期特征明显，行业发展受宏观经济的影响仍较大，当前宏│
│ │观经济处于弱复苏阶段，白酒行业亦呈现弱复苏特征。2023年，消费场景的│
│ │恢复一定程度上带动了白酒动销的改善，但是消费力的疲弱影响了消费结构│
│ │，名优酒企销量延续增长，但批价普遍下行是当前行业弱复苏的重要特征。│
│ │行业结构性复苏特征显著，主要表现为高端和中低端延续稳健增长，部分区│
│ │域型白酒仍实现了高增长，而次高端白酒受制于商务消费较弱而显著承压。│
│ │高端白酒具有较强的礼赠属性，部分品牌产品兼具较强的金融属性，周期性│
│ │较弱，整体表现较为稳健。受益聚饮、宴席、走亲访友等消费场景复苏，区│
│ │域型白酒整体表现较为突出。 │
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│行业政策法规│《2025中国白酒市场中期研究报告》 │
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│公司发展战略│未来，公司将继续坚持“健康持续全球品牌”使命与愿景，深化“四本文化│
│ │”核心价值观，深度聚焦青稞酒品类差异化和天佑德品牌差异化，以“天佑│
│ │德青稞酒——天生与众不同”为核心，进一步巩固公司在青稞酒行业的领袖│
│ │企业地位。 │
│ │产业方面，致力于将青稞酒产业塑造成为青稞农产品深加工链上最具经济价│
│ │值的特色产业，围绕“四美战略”发展思路，以“美酒、美食、美景、美容│
│ │”为载体，积极融入到消费者的生活方式中。同时，带动青稞种植、加工、│
│ │销售等环节的全面升级，为农业农村现代化和乡村振兴贡献力量，也为青藏│
│ │差异化及企业核心竞争力积蓄力量。 │
│ │品牌方面，坚定“青藏信仰、青稞信仰、青稞酒信仰、天佑德青稞酒信仰”│
│ │，持续深化“天佑德青稞酒——天生与众不同”的品牌基因，以及青海省内│
│ │省外差异化传播价值点，将天佑德品牌打造成为青藏文化的代表。其中，青│
│ │海省内聚焦“自豪、本土品牌”等价值传播点，青海省外聚焦“自由、英雄│
│ │”等价值传播点，真正打造消费者认可的圈层品牌。同时，坚持多品牌发展│
│ │战略，进一步明确公司旗下各品牌消费群体和消费场景。 │
│ │产品方面，紧紧围绕青稞与青稞酒的稀缺特性和健康属性，坚守品类、品质│
│ │保障和产品定力。未来坚持以青稞白酒为核心业务，并结合年轻化、低度化│
│ │等市场新趋势、新需求，不断拓展威士忌、高原香槟等新品类，积极应对消│
│ │费者选择和消费多样化的大趋势。 │
│ │市场方面，整体按照“深耕青藏、拓展甘肃，全力打造县域样板市场”的发│
│ │展逻辑，对内全力决战西宁核心根据地市场攻坚战和青海大本营市场保卫战│
│ │，在晋、陕、豫战略市场，找到核心县域化市场，并聚焦打造样板，再逐步│
│ │拓展。集中一切资源守护生存根基、夯实发展基础。此外，持续优化深耕线│
│ │上渠道运营，以数字化工具精准运维消费者。 │
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│公司日常经营│（1）品牌建设持续深化，文化内涵不断丰富。公司聚焦核心IP打造，运营 │
│ │“八百流沙”“永怀之歌”“天佑德之夜”等一系列品牌IP。同时，创新品│
│ │牌表达方式，在兰州、西宁两大省会机场枢纽打造了超越传统陈列的品牌文│
│ │化沉浸体验厅，积极推进“青海文学馆”活化为“品牌人文会客厅”项目。│
│ │（2）数字化营销体系初显成效，用户连接更为紧密。在青海、甘肃、北京 │
│ │、西藏全域市场推广的BC联动营销模式，基于AI工具及数据平台，公司构建│
│ │了从“流量-会员-挚友”的消费者深度培育与精准运营体系。产品溯源系统│
│ │结合AI智能问答，提升了消费体验，终端动销数据分析与反馈机制也得到增│
│ │强。 │
│ │（3）渠道精耕与市场拓展协同推进，市场布局稳步实施。在青海、甘肃等 │
│ │核心市场，通过“渠道精细化+终端五项工作”的策略，系统推进产品结构 │
│ │化布局与市场深度渗透，夯实大众价位基本盘。全国大单品模式在省外成功│
│ │签约多家经销商，县域市场开发有序推进。 │
│ │（4）供应链体系提质增效，精益运营水平提升。供应链集成计划体系建设 │
│ │实现质的转变。全年排产波动幅度收窄。 │
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│公司经营计划│2026年，白酒行业正处于深度调整期、结构优化期、价值重构期三期叠加的│
│ │关键阶段，存量竞争加剧，消费理性回归。白酒产业的竞争逻辑已从规模扩│
│ │张的粗放增长，转向品质深耕、用户运营与生态构建等多维度的价值角逐。│
│ │面对变局，2026年天佑德将围绕“保持战略定力、集聚内生动力、激发市场│
│ │活力、发扬青藏耐力”的经营总思路，高度践行“品质主义、精神主义、长│
│ │期主义”，以清醒认知锚定方向，以务实行动穿越周期，系统性推进战略落│
│ │地与执行。在战略层面，公司将持续深化“四化格局”构建（县域化、年轻│
│ │化、国际化、终端化），通过“四美战略”创新与“四演传播”体系强化品│
│ │牌影响力，并以“四化考核”机制保障执行效率。 │
│ │具体而言，在市场布局方面，聚焦“深耕青藏、拓展甘肃、打造县域样板市│
│ │场”，通过B端C化、场景终端化，以AI数字化工具赋能营销决策与终端管理│
│ │，强化市场响应精度，实现渠道精细化运营。在内容营销方面，聚焦口碑运│
│ │营，通过MCN新媒体运营等工具，结合中心化策划与去中心化传播，突出文 │
│ │化营销的差异化价值。在技术研发与产品创新方面，公司依托中国青稞酒研│
│ │究院的科研优势，聚焦青稞酒特色产区研究、饮用舒适度提升、工艺优化及│
│ │新品开发（如无醇气泡酒、青稞露酒等），并通过生产运营的“安全、稳定│
│ │、优质、低耗”方针提升原酒储备与品质稳定性。在供应链方面，应用均衡│
│ │排产模式，贯通计划流与订单流，保障准时交付与精益生产，同时重点在降│
│ │本增效方面取得突破。在管理提升方面，继续强化“两大组织”构建，全面│
│ │推进团队年轻化建设、人员素质提升、开源节流与降本增效、循环经济发展│
│ │、接待管理提升等系列服务措施夯实内功，最终实现青稞酒品类价值突破与│
│ │品牌破局。 │
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│可能面对风险│1、白酒行业受消费方式转变及社会需求变化的影响，产能规模与销售实现 │
│ │均出现不同程度下降，需要白酒类消费品向民间消费的多场景需求做针对性│
│ │变化，对公司产品开发及市场应对需要做更多调研及适应性调整。 │
│ │2、行业产能下降及消费者消费需求降低等客观供需形势变化，公司将协调 │
│ │管控生产及储存规模以更好适应行业环境与营销变化。 │
│ │3、人民币对美元的升值在2025年底出现较明显的波动，对公司美元计价资 │
│ │产产生汇兑变动的影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或现金与股票相 │
│ │结合及法律法规许可的其他方式分配股利，公司应当优先采用现金分红的利│
│ │润分配方式。公司优先采用现金分红的利润分配方式。公司在当年盈利且累│
│ │计未分配利润(合并口径)为正的情况下，公司应当采取现金方式分配股利，│
│ │以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润（合并口径）的35% │
│ │。公司在经营情况良好，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹│
│ │配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在满足上述现金分│
│ │红的条件下，提出股票股利分配预案。 │
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│股权激励 │天佑德酒2023年8月23日发布限制性股票激励计划，公司拟向46名激励对象 │
│ │授予946万股限制性股票，授予价格为7.12元/股。本次授予的限制性股票自│
│ │授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁 │
│ │条件为：2023年-2025年营业收入分别不低于11.76亿元、13.72亿元、15.68│
│ │亿元。 │
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│增发股票 │定增募资投入技改项目等：青青稞酒2020年5月29日发布定增预案，公司拟 │
│ │非公开发行不超过9000万股股份，募集资金总额不超过47579.6万元，扣除 │
│ │发行费用后拟用于：1）1.73万吨优质青稞原酒陈化老熟技改项目，拟投入 │
│ │募集资金23497.84万元。预计本项目税后财务内部收益率为22.59%，税后静│
│ │态投资回收期为7.45年（含建设期3年）。2）营销网络建设项目，拟投入募│
│ │集资金7492.06万元，建设期3年。3）青稞酒研发及检测中心建设项目，拟 │
│ │投入募集资金7007.98万元，建设期3年。4）青稞酒信息化建设项目，拟投 │
│ │入募集资金3519.67万元，建设期3年。5）青稞种植基地建设项目，拟投入 │
│ │募集资金3062.05万元，建设期3年。6）补充流动资金，拟投入募集资金300│
│ │0万元。 │
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