热点题材☆ ◇002630 *ST华西 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:ST板块、碳中和、核电核能、光伏、节能环保、生物质能、石墨烯、一带一路、PPP概念、
储能、新材料、绿色电力、新型城镇、临界发电、光热发电
风格:低价股
指数:无
【2.主题投资】
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2026-04-30│ST板块 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-04-30更名为*ST华西
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2023-08-16│新型城镇 │关联度：☆☆☆
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公司与宜宾市翠屏区住房和城乡规划建设局、四川星星建设集团有限公司签订了“宜宾市滨
水文化特色街区滨江路道路管网、绿化工程和旧州塔城市绿地工程建设PPP项目”
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2023-04-26│光热发电 │关联度：☆☆☆
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公司在光热发电相关设备制造和EPC工程总包开展业务。
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2023-03-15│核电核能 │关联度：☆☆☆
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公司有核电业务相关资质，有多年的从业经验，已为多个项目提供配套件产品服务。
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2022-10-17│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司签订单老挝南潘2×330MW超临界清洁能源电站项目，主要负责项目全部设备的设计、采
购、制造、供货。
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2022-08-26│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司开发有垃圾焚烧发电锅炉
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2022-06-29│石墨烯 │关联度：☆
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2019年06月27日在互动平台表示，石墨烯超级合金丝项目尚处于研发验证阶段，目前暂无投
入商业化运营的计划。
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2022-06-07│超临界发电 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司具备自主研发、并批量生产超临界成套锅炉的能力，为国内少数几家拥有超临界高新锅
炉技术和制造能力的企业之一。公司新签订单老挝南潘2×330MW超临界清洁能源电站项目，公司
主要负责项目全部设备的设计、采购、制造、供货。
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2022-06-06│绿色电力 │关联度：☆☆☆
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公司签订老挝南潘2*330MW超临界清洁能源电站项目，主要负责项目全面设备的设计、采购
、制造、供货。
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2022-04-23│碳中和 │关联度：☆☆
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公司产品和技术运用情况在碳中和主要包括两大方面。一是节能减排、热力系统改造，通过
对锅炉热力系统改造，减少能源损耗，提高效率，同时，对废气实现回收再利用，可广泛运用于
钢铁、冶金、造纸、化工、制糖等多个行业。二是可再生能源利用、生物质气化技术、以生物质
能源替代化石能源，有效降低碳排放。
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2022-01-07│储能 │关联度：☆☆☆
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公司和深圳万兆能源与澳大利亚里昂基础设施建设投资签署了关于P19(或P19后续更新换代
产品)系列光伏储能产品供货的《澳洲630MW光伏储能项目采购框架协议》，该项目为全球最大光
伏储能项目
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2022-01-07│光伏 │关联度：☆☆
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公司在光伏领域尚处于尝试性布局阶段，目前公司正在执行的订单主要有郑州发祥3.2MW光
伏发电装备供货合同。
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2021-07-27│新材料 │关联度：☆☆☆
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2020年8月26日公告披露：公司拟现金出资 1,275 万元人民币与西安交通大学炼镁新技术研
发团队——西安交大单智伟团队的代表人刘博宇先生共同出资在西安发起设立西安南洋镁业科技
有限公司。新投资设立的西安南洋镁业科技有限公司注册资本 1,500 万元人民币，公司持有 85
%的股权。
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2021-03-03│生物质能 │关联度：☆☆☆
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子公司华西能源张掖生物质发电有限公司(100%)、联营企业四川省能投华西生物质能开发有
限公司(42.74%)主营生物质能
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2020-08-28│PPP概念 │关联度：☆☆☆
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华西能源2016年5月4日公告，公司与自贡市城乡规划建设和住房保障局、四川星星建设集团
有限公司签订了“自贡市东部新城生态示范区一期工程PPP项目”合同，项目总投资23.16亿元、
约占公司2015年度经审计营业总收入的62.61%。
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2026-07-15│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为-4000万元，与上年同期相比变动幅
度为-210.58%。
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2024-08-26│西部大开发 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址为四川省自贡市沿滩区高新工业园区荣川路66号
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2022-01-10│垃圾发电 │关联度：☆☆☆
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公司拟投资总额不超过3.2亿元建设张掖市生活垃圾焚烧发电项目
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2022-01-10│固废处理 │关联度：☆☆☆
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公司承接制造的国内最大规模等级的城市垃圾焚烧发电清洁能源项目在深圳宝安成功运营
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2022-01-10│脱硫脱硝 │关联度：☆☆☆
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公司募资29亿元进军脱硝催化剂行业领域
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2021-10-18│耐火材料 │关联度：☆☆☆
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公司旗下全资子公司重庆市华西耐火材料有限公司年产1万吨耐火材料
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2019-11-06│成渝特区 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于四川省自贡市。主营业务：1、许可经营项目：电站锅炉、工业锅炉、特种锅
炉制造、销售；压力容器设计、制造；普通货运。2、一般经营项目：锅炉辅机、燃烧器及环保
设备、钢结构、机械设备、吹灰器及管路系统的设计、制造、改造及销售；石油化工容器、轻工
机械、电器机械、机组配套安装；专业生产耐火材料、耐磨材料、耐压材料、自控装置、电站阀
门及电磁产品；工矿设备租赁、闲置设备调剂、边角余料的加工、销售；自营对外进出口贸易；
电力工程施工总承包；市政公用工程总承包；对外承包工程；电厂运营。发改委于今年制定了《
2015年循环经济推进计划》，计划提出制定《促进生物质能供热发展的指导意见》。生物质发电
未来10年发展增速有望在20%以上。生物质能行业瓶颈突破后有望迎来爆发式的内生增长，公司
作为生物质能供热行业龙头，值得关注。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-31│低价股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-31，收盘价为：1.63元
【3.事件驱动】
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2023-04-19│生物质能产业将获政策支持，行业将迎发展良机
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近日，生态环境部应对气候变化司司长李高透露，将在全国碳市场制度设计中积极考虑对生
物质能发展给予支持，尽快启动全国统一的温室气体自愿减排交易市场，鼓励符合条件的生物质
能项目开发为温室气体自愿减排项目。“积极引导气候投融资加大对生物质能项目的支持力度，
持续深化气候投融资试点工作，指导地方将具有社会效益生物质能项目纳入气候投融资项目库，
促进更多金融机构为生物质能项目提供优惠金融服务”。
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2022-11-24│两部门发文进一步加强节能标准更新升级
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11月23日，国家发改委、市场监管总局就《关于进一步加强节能标准更新升级和应用实施的
通知（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》）向社会公开征求意见。《征求意见稿》提出，加
快制定修订一批重点领域节能标准，稳步提升重点用能行业能耗限额要求，持续提高重点用能产
品设备能效水平，不断扩大节能标准覆盖范围。同时，要切实加强节能标准应用实施与监督检查
，强化能效领先正向激励。
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2022-09-07│中央深改委要求抓好重点领域资源节约 节能设备迎投资机会
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中央全面深化改革委员会第二十七次会议指出，要突出抓好能源、工业、建筑、交通等重点
领域资源节约，发挥科技创新支撑作用，促进生产领域节能降碳。要增强全民节约意识，推行简
约适度、绿色低碳的生活方式，反对奢侈浪费和过度消费，努力形成全民崇尚节约的浓厚氛围。
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2021-11-04│两部门：“十四五”期间煤电机组改造规模不低于3.5亿千瓦
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发改委、国家能源局发布关于开展全国煤电机组改造升级的通知：节煤降耗改造。对供电煤
耗在300克标准煤/千瓦时以上的煤电机组，应加快创造条件实施节能改造，对无法改造的机组逐
步淘汰关停，并视情况将具备条件的转为应急备用电源。“十四五”期间改造规模不低于3.5亿
千瓦。灵活性改造制造。存量煤电机组灵活性改造应改尽改，“十四五”期间完成2亿千瓦，增
加系统调节能力3000—4000万千瓦， 促进清洁能源消纳。“十四五”期间，实现煤电机组灵活
制造规模1.5亿千瓦。
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2021-03-25│碳排放又迎新政策 发改委要求2025年大宗固废综合利用率达60%
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发改委发布关于“十四五”大宗固体废弃物综合利用的指导意见。意见提出，到2025年，煤
矸石、粉煤灰、尾矿（共伴生矿）、冶炼渣、工业副产石膏、建筑垃圾、农作物秸秆等大宗固废
的综合利用能力显著提升，利用规模不断扩大，新增大宗固废综合利用率达到60%，存量大宗固
废有序减少。
此前，“十四五规划”提出要全面提高资源利用效率，推进废物循环利用和污染物集中处置。加
强大宗固废综合利用、加强废旧物品回收设施规划建设。以尾矿和建筑垃圾等为重点，开展100
个大宗固体废弃物综合利用示范。机构指出，构建循环经济和绿色经济覆盖的范围较广，环卫设
备设施建设、污水处理、固废处理、垃圾焚烧、清洁能源生产等相关企业均有良好发展契机。
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2017-12-18│十部门联合公布清洁取暖规划
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2017年12月15日至17日，环境保护部对京津冀及周边地区“2+26”城市冬季供暖保障工作组
织开展专项督查，全面了解冬季供暖工作进展，准确掌握居民用气、用电保障情况。与此同时，
国家发改委、国家能源局、财政部、环保部等十部门公布了《北方地区冬季清洁取暖规划2017—
2021》，明确气源保障总体方案。正值寒冬，为了大家都期待的蓝天与温暖，多部门正在行动。
专项督查内容包括三方面：首先是居民供暖是否正常，采用何种供暖方式（包括气采暖、电
采暖、煤采暖），并与往年取暖情况进行比较。其次，如采用气采暖，重点检查气源是否稳定、
气量是否充足、气价优惠政策是否落实；如采用电采暖，重点检查电价优惠政策是否落实；如采
用煤采暖，重点检查煤炭是否保障。第三，“2+26”城市“双替代”（气代煤、电代煤）工作进
展情况，包括列入和未列入攻坚方案范围的“双替代”任务完成情况。
根据《北方地区冬季清洁取暖规划2017—2021》，到2019年，北方地区清洁取暖比例要达到
50%，散煤替代将达到7400万吨；到2021年，这一比例将提升到70%，替代散煤1.5亿吨。到2019
年，“2+26”城市城区清洁取暖率要达到九成以上，县城和城乡接合部达到七成以上，农村地区
也要达到四成以上。
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2017-09-25│全球石墨烯产业战略研究院成立
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据界面新闻报道，2017年9月25日上午，在2017中国国际石墨烯创新大会上，青岛国家高新
技术产业开发区与中国石墨烯产业技术创新战略联盟签约，全球石墨烯产业战略研究院将和华升
石墨、七诺新材、美国安固强、昊鑫新能源等项目集体落户青岛高新区。
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2017-06-13│环保部：不断完善上市公司环境信披制度
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从中国证监会获悉，2017年6月12日环境保护部副部长黄润秋、证监会副主席姜洋出席《关
于共同开展上市公司环境信息披露工作的合作协议》签约仪式。姜洋指出，《合作协议》着眼于
执行层面，有利于形成完整的环境信息披露监管链条。
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2016-11-16│石墨烯技术再获突破
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据上海证券报2016年11月16日报道，近日西北大学在石墨烯研究与产业化方面获得多项突破
，使电池体积缩小、容量增加成为可能。目前该课题组完成了批产量500公斤的石墨烯改性石墨
锂电负极材料工业化放大试验，产品性能达到了国标高性能石墨负极材料指标。同时，该实验室
制备出多种超过1000mAh/g石墨烯锂电池负极材料，与国际研究水平同步。
西北大学团队表示，陕西拥有大量优质天然石墨资源，具备发展石墨烯产业的良好基础。目
前课题组正在积极搭建平台，推动克容量接近或大于500mAh/g的石墨烯锂电池负极材料产业化。
据了解，大规模制备高质量、大尺寸、低成本的石墨烯是产业化的最大瓶颈，此次课题组实现了
高性能石墨烯批量制备，批产量达到公斤级有助于推动行业快速发展。
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2016-09-27│石墨烯产业扶持政策酝酿加码
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2016年9月27日消息，继《关于加快石墨烯产业创新发展的若干意见》出台之后，工信部再
度酝酿多项举措，以引导和扶持石墨烯产业发展，包括突破一批重点和应用的关键技术、积极推
动石墨烯材料示范应用、加强石墨烯标准体系建设、搭建产业创新平台等多个层面。
石墨烯概念股一览：宝泰隆、方大炭素、杭电股份、珈伟股份、华丽家族、道氏技术、中国
宝安、中泰化学、中超控股、康得新、南风化工、佰利联、新纶科技、佛塑科技、*ST烯碳、华
西能源、德尔未来、大富科技、东旭光电、欣旺达等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │华西能源工业股份有限公司（以下简称“华西能源”或“集团”），1983年│
│ │创立于四川省自贡市，是2011年11月11日在深交所中小板上市的公众公司，│
│ │股票代码002630。华西能源自创立以来，40余年专注于新能源、环保产业、│
│ │清洁电站的设计制造、系统解决方案及投资运营业务，服务顾客遍及中国30│
│ │个省市自治区及全球50多个国家和地区。 │
│ │集团目前拥有员工2000余名，其中专业研发、管理团队600余人。拥有“三 │
│ │总部、三基地”建筑面积60余万平方米，研发、制造、检测设备2000余套，│
│ │能源环保装备制造板块形成了7000MW的年生产能力，旗下控股公司30余家，│
│ │主要参控股公司资产总规模近1000亿元。 │
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│产品业务 │公司所从事的主要业务包括装备制造、工程总包、投资营运三大业务板块。│
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│经营模式 │电站锅炉及特种锅炉产品为非标、定制化的产品，具有单位价值高、生产周│
│ │期长、质量控制严、品质要求高等特点，需要根据客户需求、技术要求和项│
│ │目所处环境、燃料类型等具体情况进行单独设计与生产，产品等级、尺寸、│
│ │性能、技术参数等差异较大，因此，锅炉行业内企业通常采用“以销定产”│
│ │按订单签订情况组织生产采购的经营模式。 │
│ │电站锅炉是火力发电厂成套设备的三大主机之一，是决定电厂运行效益的关│
│ │键设备，公司根据资源状况、内外环境情况，依托公司在电站锅炉和装备制│
│ │造数十年的生产技术管理和项目执行经验积累，在开展电站装备制造主营业│
│ │务的同时积极承接电站工程总包市场订单，为客户提供设计、采购、供货、│
│ │施工、安装调试、竣工验收等部分或全过程的工程总包服务，满足客户个性│
│ │化需求。公司紧密跟随国家产业发展政策，在稳固国内市场的同时，积极拓│
│ │展国外电力装备市场，尤其是东南亚、中亚、非洲等“一带一路”沿线国家│
│ │和地区市场。电站装备制造和工程总包是公司经营业务收入的主要来源。 │
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│行业地位 │我国大型电站锅炉辅机、特种锅炉研发制造出口基地之一 │
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│核心竞争力 │1、优秀的专业人才团队，覆盖研发、设计、生产、管理、销售等多个领域 │
│ │。 │
│ │经过多年的发展，公司已经培养了一批从事研发、设计、生产制造、质量体│
│ │系建设与过程控制、市场营销等领域的中基层专业人才团队，积聚了一大批│
│ │从事电站装备、特种锅炉、工程总包、投资运营、财务、营销、管理等多学│
│ │科的优秀专业人才，通过持续不断的技术研发、新产品开发、生产工艺、过│
│ │程控制、市场营销和质量管理与体系建设等工作的开展，培养了一批复合型│
│ │的专业技术和管理人才。 │
│ │2、稳定的产品质量、完善的产品系列和产品等级为公司塑造良好的品牌形 │
│ │象。 │
│ │（1）清洁燃烧、节能减排领域 │
│ │公司具备自主研发设计、并可批量生产制造超临界成套锅炉的能力，为国内│
│ │少数几家拥有超临界高新锅炉技术研发和生产制造能力的企业之一。 │
│ │公司锅炉产品具有燃料适应性广的特性、自身具备脱硫、脱硝（NOX）作用 │
│ │，特别是在200MW等级循环流化床（CFB）锅炉机组方面已有数十台设计和制│
│ │造业绩，燃料覆盖煤矸石、褐煤等劣质煤，有效解决了低热值燃料和废弃资│
│ │源的综合利用难题，改善生态环境。 │
│ │（2）生物质、新能源利用领域 │
│ │公司自主研发的生物质炉燃料适应性广，可适应9种不同类型燃料，具有完 │
│ │整的自主知识产权。公司生物质燃料锅炉获得国家发明专利，被列为国家重│
│ │点新产品。国内第一台出口马来西亚的35t/h燃棕榈壳锅炉，国内第一台具 │
│ │有自主知识产权的75t/h秸秆直燃锅炉；国内第一台最大容量300t/h出口泰 │
│ │国生物质燃料锅炉，以及出口巴西260t/h蔗渣锅炉，中电洪泽75t/h秸秆生 │
│ │物质发电锅炉等项目的成功投运，展示出公司在生物质、新能源发电装备领│
│ │域的行业领先水平，为公司赢得了良好的市场信誉。 │
│ │（3）“变废为宝”领域 │
│ │公司自主研发的高炉煤气锅炉于2007年12月通过中国火电分会组织的鉴定，│
│ │并获得高度评价。公司出口韩国现代集团的8×100MW高炉煤气锅炉，是世界│
│ │上混燃气体种类最多（4种以上）的高炉煤气混燃锅炉，也是国内同类产品 │
│ │首次成岛出口到发达国家。 │
│ │2012年公司承接制造的国内最大规模等级（4×750T/D）的城市垃圾焚烧发 │
│ │电清洁能源项目在深圳宝安成功运营；公司负责EPC总包和承建的自贡、广 │
│ │安、广元、佳木斯、四会、攀枝花、科伦坡等垃圾发电项目相继建成和成功│
│ │实现并网发电；由公司自主投资、建设、运营的玉林、张掖、昭通等城市生│
│ │活垃圾焚烧发电项目先后建成投入运行，公司在固废处理领域的竞争实力不│
│ │断得到提升。 │
│ │3、三位一体的“产学研”转化模式，领先的技术开发能力。 │
│ │公司十分重视技术研发，除进行自主研发外还积极与中国科学院、中国工程│
│ │物理研究院、国电西安热工研究院、四川省机械研究设计院、清华大学、上│
│ │海交通大学、西安交通大学、浙江大学等科研机构、高等学府合作，通过联│
│ │合开发实现产学研相结合，加快科技成果转化，推动以市场为导向的技术创│
│ │新。公司技术中心被认定为国家级企业技术中心，有利于整合研发人才，促│
│ │进公司技术创新持续发展。 │
│ │4、不断创新的管理和较为完善的激励机制，充分激发人才创新活力。 │
│ │公司不断推行技术和管理创新，优化设计，完善制度和管理流程。公司先后│
│ │获得国家高新技术企业、国家级企业技术中心、四川省创新性试点企业、四│
│ │川省自主知识产权优势培育企业、四川省质量管理先进企业、全国“五一”│
│ │劳动奖状、全国模范职工之家、全国“青年文明号”、四川省机械工业50强│
│ │、四川省工业技术创新发展能力100强、四川省高技能人才培养先进集体等 │
│ │荣誉称号；公司先后通过“省级工业设计中心”、“省级服务型制造示范企│
│ │业”认定、通过省级“安全生产标准化二级企业”认证。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业总收入1,676,507,390.44元，比上年同期减少35.35%│
│ │；营业利润-292,641,794.07元，利润总额-296,334,462.46元，归属于母公│
│ │司股东的净利润-287,093,579.19元。 │
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│竞争对手 │武汉锅炉股份有限公司、无锡华光锅炉股份有限公司、济南锅炉集团有限公│
│ │司 │
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│品牌/专利/经│品牌：通过优质履约提升客户满意度，强化“华西能源”品牌认知，提升老│
│营权 │客户重复订单获取能力。 │
│ │专利：截至报告期末，公司拥有生物质燃料锅炉、新型水冷炉排等各类发明│
│ │专利、实用新型专利共计425项。 │
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│核心风险 │订单获取不达预期风险；项目进度及收益率不达预期风险；石墨烯技术发展│
│ │及产业化应用不达预期风险；石墨烯产量未达预期风险；海外项目政治与经│
│ │济风险。 │
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│投资逻辑 │公司一直专注于节能减排新能源锅炉的研制，开发了具有国内领先水平的以│
│ │煤矸石、石油焦、油页岩、生物质、碱回收、油气及高炉煤气、煤粉等为燃│
│ │料的高新锅炉技术；截至报告期末，公司拥有生物质燃料锅炉、新型水冷炉│
│ │排等各类发明专利、实用新型专利共计425项。公司拥有国内领先的炉膛燃 │
│ │烧和传热三维计算机模拟软件、先进的CAD计算机辅助设计、CAPP计算机辅 │
│ │助工艺系统、炉膛及燃烧器冷态实验台、电子万能实验机、直读光谱仪等先│
│ │进的实验研究设备，并已先后实施了锅炉模拟试验、水动力试验、材料及焊│
│ │接性能试验以及承压设备爆破试验和应力、应变分析试验等。 │
│ │公司自主研发的生物质秸秆直燃锅炉获得2008-2009年度国家重点新产品证 │
│ │书，纯燃石油焦循环流化床锅炉被列入2008-2009年度国家火炬计划项目。2│
│ │010年《含钒页岩高效提取在线循环资源化新技术及工业应用》获得国家科 │
│ │技进步奖二等奖。“国内最大等级垃圾锅炉制造工艺研发”获2012年四川省│
│ │科技进步奖三等奖。“国产首台最大容量等级高温高压固定炉排蔗渣炉”等│
│ │项目获2012年自贡科技进步二等奖；“50MW生物质循环流化床锅炉”获2013│
│ │年度自贡科技进步一等奖；“210MW循环流化床锅炉”获2013年度自贡科技 │
│ │进步三等奖。“基于全过程污染防治的页岩钒清洁生产关键技术及应用”项│
│ │目（与武汉科技大学联合）获得2017年度中国环境保护科学技术一等奖，“│
│ │日处理400吨垃圾焚烧CFB锅炉”获2017年度四川省科技进步奖二等奖。“50│
│ │MW级生物质直燃发电技术研究及工程示范”项目获广东省科学技术奖一等奖│
│ │。2019年与浙江大学合作的“农林废弃物类生物质流态化清洁高效燃烧技术│
│ │及产业化”项目获教育部“科学技术进步奖”一等奖，公司负责总包的攀枝│
│ │花生活垃圾焚烧发电工程获“2020-2021年度国家优质工程奖”。 │
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│消费群体 │发电企业 │
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│消费市场 │国外地区、国内地区 │
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│主营业务 │报告期内，公司所从事的主要业务包括装备制造、工程总包、投资营运三大│
│ │业务板块。 │
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│主要产品 │总承包项目、锅炉及配套产品、贸易收入 │
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│收购石墨烯公│华西能源2016年10月10日发布资产收购预案，公司拟以现金13.5亿元收购恒│
│司股权 │力盛泰（厦门）石墨烯科技有限公司（简称“恒力盛泰”）15%股权。恒力 │
│ │盛泰产品线覆盖石墨烯原材料系列产品、石墨烯中间相系列产品及石墨烯下│
│ │游应用产品系列，主要产品包括单层氧化石墨烯溶液及干粉、单层及少数层│
│ │氧化石墨烯干粉、单层及少数层纯净石墨烯微粉、少数层纯净石墨烯微粉等│
│ │。恒力盛泰处于调试及试生产阶段。承诺方承诺，恒力盛泰2016年度至2018│
│ │年度实现的净利润分别为5亿元、6亿元、7亿元。 │
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│对外投资 │设立华西陕西实业:华西能源2020年9月11日公告，公司拟现金出资25500万 │
│ │元与陕西联泰利盛建设集团有限责任公司共同出资设立华西能源（陕西）实│
│ │业有限公司（简称“华西陕西实业”）。标的公司注册资本50000万元，公 │
│ │司持有51%的股权。标的公司经营范围为工程建设咨询管理，国内国际货物 │
│ │贸易，股权投资。 │
│ │华西能源2024年5月18日公告，公司拟现金出资1亿元在天津发起设立华西国│
│ │际能源工程技术（天津）有限公司。公司通过在天津投资设立子公司，可充│
│ │分享受当地的各项优惠政策，合理利用当地资源优势、区域优势，带动公司│
│ │海外市场进出口业务的发展，有利于拓展新的业务增长点。 │
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│行业竞争格局│1、能源结构、电力供需情况 │
│ │长期以来，我国能源结构呈现“以煤为主”的格局，火力发电占据了全国发│
│ │电量的主要市场；随着环境保护要求的提高和“节能减排”力度的加强，近│
│ │年来我国能源结构已逐渐发生变化，水电、核电、风电、太阳能发电、生物│
│ │质发电等清洁能源、新能源装机容量增加，火电占总装机容量的比例呈现逐│
│ │年下降的趋势。截至2024年底，全国全口径发电装机容量33.5亿千瓦，同比│
│ │增长14.6%。包括风电、太阳能发电以及生物质发电在内的新能源发电装机 │
│ │达到14.5亿千瓦，首次超过火电装机规模 │
│ │根据中国电力企业联合会2026年2月2日发布的《2025-2026年度全国电力供 │
│ │需形势分析预测报告》，2025年我国全社会用电量同比增长5.0%；“十四五│
│ │”期间，全社会用电量年均增长6.6%，比“十三五”年均增速（5.7%）提高│
│ │0.9个百分点。我国全社会用电量规模在2025年实现两大突破：一是我国年 │
│ │度全社会用电量规模首次突破10万亿千瓦时大关，达10.37万亿千瓦时。该 │
│ │规模超过美国全年用电量的两倍，高于欧盟、俄罗斯、印度、日本全年全社│
│ │会用电量的总和，稳居全球电力消费第一大国地位。二是月度用电量规模首│
│ │次突破1万亿千瓦时大关，7月我国全社会用电量达到1.02万亿千瓦时，这也│
│ │是全球范围内首次。 │
│ │截至2025年底，全国全口径发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%，较 │
│ │“十三五”末装机容量增加16.9亿千瓦，“十四五”时期全口径发电装机容│
│ │量年均增长12.0%；全国非化石能源发电装机容量24.0亿千瓦，占总装机容 │
│ │量比重为61.7%，比上年底提高3.5个百分点，比“十三五”末提高17.0个百│
│ │分点。 │
│ │风电和太阳能发电新增装机占总新增装机比重超过八成，电力系统调节能力│
│ │建设同步加快。2025年，全国新增发电装机容量5.5亿千瓦，同比多投产1.1│
│ │亿千瓦。 │
│ │2、电站锅炉行业概况 │
│ │电站锅炉是火力发电厂成套设备的三大主机之一，是决定电厂运行效益的关│
│ │键设备。按燃料种类可分为煤粉锅炉、燃油锅炉、燃气锅炉、生物质锅炉、│
│ │混燃锅炉等。我国是世界电站装备制造和出口大国，是为数不多的具备生产│
│ │大容量、高参数、超临界、超超临界电站锅炉能力的国家之一。 │
│ │国内已有超过20家企业具有成套制造电站锅炉的资质和规模化生产能力，并│
│ │形成三个梯队，市场竞争较为充分。东方电气、哈尔滨电气、上海电气等大│
│ │型企业具备批量制造和配套提供600MW及以上超临界、超超临界大型电站锅 │
│ │炉的能力、占领了电站锅炉的主要市场，重点为国内五大电力集团、中央企│
│ │业等大型发电企业提供大型成套电站装备；华西能源、华光环能、济南锅炉│
│ │、武汉锅炉、杭州锅炉、四川锅炉等大中型锅炉制造企业，主要为企业自备│
│ │电厂、地方发电企业提供600MW以下成套电站锅炉装备，以及循环流化床锅 │
│ │炉、垃圾发电锅炉、余热锅炉、生物发电、碱回收锅炉等特种锅炉；其余锅│
│ │炉制造企业主要提供低参数、小容量锅炉或锅炉部件，占领细分市场，填补│
│ │区域空缺。 │
│ │根据华经情报网披露数据，2015-2018年我国电站锅炉产量分别为434625蒸 │
│ │吨、481146蒸吨、388130蒸吨、342911蒸吨。根据机械工业发电设备中心数│
│ │据显示，2019-2022年，中国电站锅炉产量逐年上升，分别为3751.8万千瓦 │
│ │、5504.7万千瓦、6204.7万千瓦、6635.5万千瓦。2024年，中国电站锅炉产│
│ │量为8748.5万千瓦，同比增长31.8%，其中超临界、超超临界锅炉6614万千 │
│ │瓦，占电站锅炉的75.6%。电站锅炉产量供给在一段时期内又出现一定程度 │
│ │的上升趋势。 │
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│行业发展趋势│为应对全球气候变化，《巴黎协定》于2016年11月4日正式生效。包括中国 │
│ │在内的近200个国家签署了《巴黎协定》，根据该协定，到21世纪中叶，全 │
│ │球温室气体净零排放、实现碳中和。为实现该目标，煤炭、火力发电等高碳│
│ │行业已成为宏观调控及去产能的主要领域。 │
│ │在此环境下，火力发电投资占比将逐渐下降，火电行业受到的限制将越来越│
│ │多，份额将越来越低，公司部分传统火电锅炉产品市场空间将受到限制。节│
│ │能减排、绿色低碳、清洁能源、可再生能源等环保行业投资需求将持续增长│
│ │，与之相关的太阳能发电、风电、核电等行业将迎来投资增长机遇。 │
│ │与此同时，碳达峰、碳中和的推进涉及到产业结构优化、能源结构转型、碳│
│ │排放权交易市场建立等多个领域，所需投资规模巨大。根据清华大学2020年│
│ │发布的《中国长期低碳发展战略与转型路径研究》测算，中国到2060年实现│
│ │碳中和，2020年至2050年能源系统则需新增投资约138万亿元，超过每年GDP│
│ │的2.5%。 │
│ │在全球能源转型和我国“双碳”目标深入推进的背景下，节能环保与清洁能│
│ │源装备行业进入高质量发展新阶段，市场竞争呈现“技术迭代加速、业务协│
│ │同拓宽、全球化布局深化”的特点。 │
│ │从能源消费结构看，全球正从化石能源主导转向“可再生能源+清洁能源” │
│ │多元协同模式，风电、光伏、氢能等快速发展，带动风光储一体化、制氢设│
│ │备等增量市场扩容；同时，冶金、化工、建材等重点行业绿色转型，催生大│
│ │量节能环保装备的存量改造需求，形成“增量扩张+存量升级”的双重市场 │
│ │。 │
│ │从国际市场看，全球能源转型推动海外市场快速增长，尤其是“一带一路”│
│ │及新兴市场国家对高效清洁发电装备、风光储一体化解决方案需求旺盛。“│
│ │全产业链+属地化”成为出海主流模式，国际竞争已从价格比拼转向技术先 │
│ │进性、服务响应、本地化适配能力的综合较量。 │
│ │当前，能源装备行业正从“单一产品供给”向“多能互补一体化解决方案”│
│ │转型，风光储氢及跨领域融合成为主流趋势。风光储一体化加速推进、氢能│
│ │深度融合、锅炉装备向高效低碳多燃料升级、行业集中度持续提升。 │
│ │可再生能源占比将持续提升，全球能源与环保行业将保持高质量与高速发展│
│ │态势，传统能源与新能源的融合发展将成为重要趋势；国内煤电的清洁高效│
│ │利用和灵活性改造将有较大的市场需求空间；储能、氢能、智能电网等新兴│
│ │技术将加速发展与融合，为行业带来新的增长点。 │
│ │在此环境下，公司在国外发电装备市场及国内节能环保、清洁能源、可再生│
│ │能源、新能源综合利用、工程总包、基础设施建设等市场领域仍然有较大的│
│ │发展空间。 │
│ │高效环保、清洁能源、可再生能源、新能源是电站装备的主要发展方向。公│
│ │司主导特色产品循环流化床锅炉、垃圾发电锅炉、碱回收锅炉、生物质锅炉│
│ │、污泥焚烧锅炉、高炉煤气锅炉、油泥沙锅炉等特种锅炉，超临界锅炉、新│
│ │能源综合利用锅炉、锅炉改造等产品和服务仍有较多的市场发展机遇。 │
│ │在国家“一带一路”等战略的推动下，公司所拥有的电站工程总包、市政公│
│ │用工程总承包、电力工程施工总承包、对外承包工程等资质和能力将有助于│
│ │公司获得更多的工程总包市场订单。 │
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│行业政策法规│《锅炉绿色低碳高质量发展行动方案》、《巴黎协定》、《新时代的中国能│
│ │源发展》、《新型电力系统发展蓝皮书》、《关于深化电力体制改革加快构│
│ │建新型电力系统的指导意见》 │
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│公司发展战略│公司致力于提供多元化的能源系统解决方案，开发并持续推行更高效节能、│
│ │更洁净环保的能源动力设备及技术系统集成方案供应商。 │
│ │中长期发展目标：以“装备制造、工程总包和投资运营”为切入点，力争在│
│ │未来三到五年内成为国内一流、国际知名的新能源利用系统方案供应商和服│
│ │务商。 │
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│公司日常经营│1.技术研发精准赋能，创新支撑持续强化 │
│ │公司技术研发坚持“主业升级+新业突破”双轮驱动方针，自主研发与产学 │
│ │研合作相结合，技术创新和升级换代成果与市场需求紧密契合，保持技术研│
│ │发行业先进水平。 │
│ │传统能源装备技术：完成了公司350MW等级劣质燃料超临界锅炉技术研发， │
│ │满足市场开发和项目建设需求；公司自主研发的大容量高参数重油锅炉技术│
│ │已通过行业专家评审，推动了项目建设有序开展；自主研发的工业固废处置│
│ │与资源化综合利用技术、高效掺烧VOC废气技术在多个项目实现工业化应用 │
│ │，多项技术指标超过设计要求。 │
│ │新能新材领域：公司与陕镁中心合作研发的工业硅废料用作绿镁还原剂技术│
│ │已通过两轮三次中试，进一步验证了技术可行性；自主研发的分布式风光储│
│ │一体化集成技术已在非洲津巴项目成功应用；适应东南亚生物质市场的棕榈│
│ │壳专用炉排炉技术、适应储能市场的电热法高温熔盐储热技术已完成技术论│
│ │证，为公司多渠道市场业务拓展提供基础动力。 │
│ │2.国际市场突破发力，订单储备构筑发展基础 │
│ │公司坚定不移深化国际化战略，通过设立本地办事处等举措深耕目标市场。│
│ │2025年，公司在东南亚、中东地区取得重要突破，成功签订老挝、伊拉克等│
│ │项目，公司国际业务步入规模化发展阶段，海外业务有效契合当地能源市场│
│ │需求，为公司2026年度经营业绩目标实现提供了坚实支撑。 │
│ │同时，公司海外市场布局持续拓宽，在中亚、东南亚及非洲等重点区域同步│
│ │推进拓展潜在目标客户订单。包括乌兹别克斯坦高效清洁能源电站项目、乌│
│ │兹别克斯坦光伏发电项目、越南生物质发电项目、马来西亚棕榈壳生物质焚│
│ │烧发电项目、津巴布韦清洁能源项目等。 │
│ │3.锅炉装备主业稳固，产能利用保持高位 │
│ │2025年度，在面临公司股票被ST、资金紧张等多重不利因素环境下，公司全│
│ │体干部员工团结协作、攻坚克难，在锅炉装备产能有效提升的同时、保证了│
│ │市场拓展、项目履约，提升了客户满意度。 │
│ │2025年公司锅炉装备制造完成产量2.4万吨，产能利用保持高位。市场方面 │
│ │，先后签订了宁夏宁鲁石化40t/h清洁炉排锅炉及配套辅机设备安装施工项 │
│ │目、伊泰伊犁能源3×460t/h高温高压清洁能源设备项目、绥化市绿能新能 │
│ │源500T/D垃圾余热锅炉供货项目、澳森特钢50MW超高温超高压煤气发电锅炉│
│ │岛项目、泰安远望碱回收炉锅炉配套辅助系统项目、兴润建设2×90t/hCFB │
│ │循环流化床供货项目、新疆慧能2×115万Nm3/h循环流化床热风炉供货项目 │
│ │、松原生活垃圾焚烧处理项目EPC总包合同等订单合同。 │
│ │4.新能源业务市场持续拓展 │
│ │在巩固锅炉装备主业的基础上，公司积极跟随能源行业转型升级趋势，积极│
│ │拓展风光储氢等新能源业务，2025年，公司津巴哈拉雷ColourChampion光储│
│ │一体化项目、HealthPointUpperEast医院停车棚分布式光储柴项目均完成安│
│ │装并实现稳定发电；广州发展新能源4.73MWp分布式光伏项目按期保质完成 │
│ │交付；中标吉林长春建筑垃圾资源化处理中心光储一体化项目、四川川空5M│
│ │Wh集装箱储能项目；河北阜平500MW光伏发电项目、乌兹别克斯500MW光伏发│
│ │电项目前期手续基本完成。 │
│ │5.获得多项荣誉 │
│ │华西工业成功通过“高新技术企业”评审、华西设计院锅炉容器开发所所长│
│ │赵兵荣获四川省电子信息产业和装备制造产业劳动竞赛“优胜个人”称号；│
│ │公司成功通过省级“安全生产标准化二级企业”认证。 │
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│公司经营计划│1、全力攻坚净资产转正、*ST摘帽目标 │
│ │净资产转正、*ST摘帽是公司2026年的首要核心任务。2026年公司将直面危 │
│ │机，紧抓窗口期、全力以赴、积极协同，强化内控整改成效验证与巩固；团│
│ │结一致、努力拼搏，全力攻坚净资产转正、*ST摘帽，保证上市公司主体地 │
│ │位。 │
│ │2、抢抓海外战略市场机遇，充分发挥“样板工程”效应 │
│ │国际煤电市场供给形势变化为公司锅炉装备制造主业带来重要发展窗口期。│
│ │2026年，公司将依托老挝、伊拉克等海外项目，在市场开发与合作机制上主│
│ │动创新，配套核心技术优势与解决方案能力，充分发挥海外“样板工程”的│
│ │示范效应，深度拓展海外市场订单。 │
│ │公司将以“一带一路”沿线国家为核心，构建“中亚、非洲、东南亚、中东│
│ │”海外业务集群，形成“重点突破、区域辐射”的市场格局。在中亚区域，│
│ │重点推动乌兹别克斯坦大型高效清洁能源电站、500MW光伏发电项目订单落 │
│ │地与开工建设，同步拓展哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦超临界清洁能源电站及│
│ │光伏配套储能、家庭光储一体化项目。在非洲区域，以津巴布韦2×50MW清 │
│ │洁能源项目为样板，推广“离网光储+民生配套”模式；针对缺电严重但有 │
│ │一定经济基础的国家，推广定制化的“光伏+储能+应急供电”组合方案，覆│
│ │盖工业园区、医疗机构等关键场景。在东南亚区域，聚焦越南、马来西亚等│
│ │环保政策升级国家，重点推广生活垃圾焚烧发电、棕榈壳生物质发电项目，│
│ │深化与当地能源企业合作，探索本地化生产与服务模式。 │
│ │为提升海外市场响应效率，将组建由工程、法务、财务人员构成的本土化支│
│ │持团队，着力解决语言沟通、合规审批等核心痛点。 │
│ │3、筑牢主业“压舱石”，深化优势领域竞争力 │
│ │2026年，公司须继续稳固电站锅炉、生物质锅炉、碱炉、工业固废锅炉等优│
│ │势业务基本盘，同时积极抢抓国内存量能源项目“减排降碳”政策驱动下的│
│ │锅炉改造升级需求，拓展业务增量。依托公司行业领先的技术地位、成熟的│
│ │制造体系，紧密跟随产业政策和市场需求，聚焦潜力细分赛道。一是大型火│
│ │电机组灵活性改造，针对300MW及以上存量煤电机组，推出“锅炉提效+辅机│
│ │优化”一体化解决方案，重点攻关低负荷稳燃、深度调峰技术并获取市场订│
│ │单。二是工业余热回收利用，针对钢铁、化工行业高温余热资源，与行业龙│
│ │头企业建立长期合作，获取高效余热锅炉项目新增订单。三是碱炉高效节能│
│ │升级，聚焦造纸行业环保改造需求，优化碱炉燃烧效率与黑液处理能力，巩│
│ │固公司国内市场份额前三地位。四是工业固废资源化利用，推广工业固废焚│
│ │烧处置锅炉，重点布局工业固体废弃物集中的园区项目。 │
│ │公司将推行“定制化设计+全周期服务”模式，构建生产、设计、制造端与 │
│ │市场销售快速适配联动机制，确保产品及时交付并满足项目需求，保障主业│
│ │稳定增长，为新业务拓展提供坚实支撑。 │
│ │4、新能源业务细分领域突破，培育新的增长点 │
│ │2026年，公司须持续发力新能源业务，顺应“风光火储氢”协同发展行业趋│
│ │势，强化市场、技术等内部资源协同联动。储能业务聚焦大型储能、工商业│
│ │储能、分布式光伏+储能一体化细分领域，形成以工商业储能为核心，大型 │
│ │储能和分布式光伏+储能为两翼的发展格局。工商业储能以用户侧为重点， │
│ │联动园区管委会等渠道，以工业/产业园区为主阵地；分布式光伏+储能以化│
│ │工、制造等行业为主攻方向，优先选择行业大型企业合作。在大型风光储一│
│ │体化项目方面，针对“沙戈荒”国家新能源基地建设需求，联合光伏组件、│
│ │储能电池企业组建联合体，参与EPC投标，力争实现风光储一体化项目落地 │
│ │。 │
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│公司资金需求│2026年公司将在积极推行现金流精益化管理：以成本预测为基础搭建“现金│
│ │流需求”模型，精准测算生产、经营及项目年度资金需求；以月度滚动预测│
│ │为指导刚性执行收支计划，优先保障核心业务与关键项目资金供给，严控计│
│ │划外支出。积极拓宽融资渠道，在传统银行融资之外，探索拓展融资租赁、│
│ │供应链金融等路径，灵活运用项目融资、股权融资等工具，补充现金流及保│
│ │函开具能力。加强应收账款回收、加快低效资产处置变现，改善现金流。 │
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│可能面对风险│1、市场需求下降和竞争加剧的风险。公司主要产品包括了高效节能锅炉、 │
│ │环保锅炉、新能源综合利用锅炉及其配套产品的设计、制造和销售，以及基│
│ │于节能环保、可再生能源、新能源综合利用电源建设和市政公用工程等领域│
│ │提供工程总承包、投资运营等服务。电力电源、市政公用工程建设行业为国│
│ │家基础产业，市场竞争充分，与宏观经济环境、行业发展状况等存在密切的│
│ │关系。未来如果相关政策、行业环境发生重大变化，公司可能面临因市场需│
│ │求下降和竞争加剧所带来的市场占有率降低或毛利率下降的风险。 │
│ │2、应收账款发生呆坏账的风险。应收账款较大是电站锅炉制造和工程总包 │
│ │行业的基本特点，电站锅炉产品和工程总包具有单位价值大，生产周期长，│
│ │分期结算和分期付款等特点。公司客户以大中型企业为主，资金实力雄厚，│
│ │信誉良好，发生呆坏账损失的概率较低。但是随着公司客户数量增加和应收│
│ │账款总额增大，公司由此可能存在应收账款发生呆坏账的风险。 │
│ │3、原材料价格波动的风险。锅炉产品的主要原材料包括钢板、钢管、钢构 │
│ │型材等，钢材既是公司产品生产的主要原材料，又是外包部件的主要组成部│
│ │分。公司直接使用的各类钢材及外包件合计约占锅炉产品生产成本的90%。 │
│ │由于产品生产周期较长（通常1～2年），主要原材料市场价格在订单项目执│
│ │行期间可能发生较大变化。公司可能面临因主要原材料价格波动导致利润下│
│ │降的风险。 │
│ │4、营运资金不足的风险。由于电站EPC工程总包、市政公用工程PPP项目合 │
│ │同金额大、回款周期长，需占用大量的营运资金。如果执行订单项目工程建│
│ │设货款不能按期回收，公司可能存在营运资金不足，从而影响在手订单项目│
│ │顺利执行、并由此对公司经营发展产生重大不利影响的风险。 │
│ │5、库存订单不能按预期执行的风险。电站投资建设、工程总包行业通常具 │
│ │有投资金额大、建设周期长等特点，在订单项目具体实施过程中，由于宏观│
│ │政策调整、社会环境变化、需方资金安排调整或其他不可控因素影响，公司│
│ │库存未开工订单可能存在延期执行或订单取消的风险；已开工订单可能存在│
│ │项目暂停、延期执行或项目终止的风险，敬请投资者注意投资风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024-2026年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票，以及现金与股 │
│ │票相结合的方式分配股利，并应优先采取现金分配方式。年度现金分红比例│
│ │累计不少于公司当年实现的可分配利润的10%，最近三年以现金累计分配的 │
│ │利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。当公司年末资产负债率 │
│ │超过70%或者当年经营活动产生的现金流量净额为负数时，公司可不进行现 │
│ │金分红。在确保最低现金分红比例的基础上，若董事会认为公司利润增长快│
│ │速，具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素，股票分配有利于│
│ │公司全体股东整体利益的，可以采用股票股利的方式分配利润。 │
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│重大合同 │华西能源2017年11月23日公告，公司与自贡高新技术产业开发区工业区管理│
│ │办公室、华西能源工程有限公司签订了“自贡综合保税区基础设施及配套功│
│ │能建设项目”PPP项目合同，项目建设总投资估算金额18.61亿元，约占公司│
│ │2016年度经审计营业总收入的54.73%。项目建设期3年、运营期10年。 │
│ │华西能源2018年9月14日公告，公司、深圳万兆能源互联科技有限公司与澳 │
│ │大利亚里昂基础设施建设投资有限公司（需方）签署《澳洲630MW光伏项目 │
│ │组件采购框架协议》，协议总金额2.5亿美元（折合人民币约17.12亿元），│
│ │约占公司2017年度经审计营业总收入的41.41%。协议有效期至2020年6月30 │
│ │日。 │
│ │华西能源2022年5月25日公告，公司、公司全资子公司香港长青新能源有限 │
│ │公司与老挝彭莎东部电力有限公司分别签订《老挝南潘清洁能源项目离岸供│
│ │货合同》、《老挝南潘清洁能源项目到岸服务合同》，合同总金额共计4.09│
│ │2亿美元（折合约人民币27.58亿元），约占公司最近一期经审计营业收入的│
│ │181.83%。供货合同期限：45个月。 │
│ │签订2.9亿美元日常经营重大合同：ST华西2025年5月29日公告，公司、蚌埠│
│ │市国际经济技术合作有限公司组成的联合体与阿联酋Al-NukhbaOFSFZ-LLC公│
│ │司签订了《伊拉克巴格达Al-Daura热电厂修复工程、设计、采购及施工安装│
│ │分包合同》。其中，公司负责合同项目设计、设备供货、施工改造、安装调│
│ │试，对应合同金额2.9亿美元(折合人民币约20.84亿元)，约占公司最近一期│
│ │经审计营业收入的80.38%。 │
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