热点题材☆ ◇002628 成都路桥 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能机器、PPP概念、无人驾驶、氟概念、装配建筑、绿色建筑、雅江水电
风格:融资融券、连续亏损
指数:无
【2.主题投资】
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2025-09-23│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司与优必选、中国民航技术装备的主要合作范围是具身智能机器人及人工智能技术在民航
和泛交通行业的落地应用
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2025-07-24│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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子公司成路智汇与优必选、管理团队共同出资设立“锦程智行（成都）智能技术有限公司”
。
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2025-07-23│雅江水电概念│关联度：☆☆☆
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西藏成路建设工程有限公司为公司子公司，业务性质为工程项目投资
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2024-08-15│氟概念 │关联度：☆☆☆
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公司与2024年8月2日关于拟签订战略合作意向协议，将对喀喇沁旗范围内萤石矿产进行资源
整合并打造氟化工产业集群项目
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2022-06-22│绿色建筑 │关联度：☆☆☆
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子公司新疆成路在阿拉尔经济技术开发区内进行新疆成路建筑科技有限公司绿色低碳产业园
项目的投资
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2022-06-02│装配式建筑 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司新疆成路拟与阿拉尔经济技术开发区管理委员会签署《新疆成路建筑科技有
限公司绿色低碳产业园项目投资协议》， 在阿拉尔经济技术开发区内进行新疆成路建筑科技有
限公司绿色低碳产业园项目的投资， 建设装配式建筑及绿色低碳环保建材等，项目投资总额为
15 亿元人民币。
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2019-10-29│PPP概念 │关联度：☆☆☆
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公司于2015年7月30日收到南溪区人民政府公共资源交易中心发出的《中标通知书》，确定
公司为四川省宜宾南溪滨江四期景观及道路PPP项目的中标单位，中标金额为1.81亿元。此次中
标的项目金额约占公司2014年度经审计营业收入的12.09%。
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2026-07-21│中标 │关联度：☆☆☆
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公司2026-07-21公告：中标金额7.22亿元。
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2026-07-15│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为-4210万元至-2920万元，与上年同
期相比变动幅度为-85.95%至-28.97%。
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2026-07-15│股权拍卖 │关联度：☆☆☆☆
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2026-07-15发布关于控股股东的一致行动人所持公司部分股份将被司法拍卖的提示性公告
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2026-04-30│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有369.50万股(占总股本比例为：0.49%)
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2026-04-30│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有369.50万股(占总股本比例为：0.49%)
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2021-12-16│成渝特区 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于四川省成都市武侯区。主营业务：公路、桥梁、隧道、市政工程、给排水工程
、交通安全设施、机电通讯、绿化、公路维护保养;项目投资及项目建设管理服务；工程机械、
建筑材料租赁，工程机械、车辆维修。承包境外公路工程及境内国际招标工程及所需设备材料出
口、对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员。房屋建筑施工、勘测设计。
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2020-05-19│西部大开发 │关联度：☆☆☆☆
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公司凭借四川省内建筑业的卓越地位、良好的市场信誉及优良的工程质量打造出“成都路桥
”的知名品牌。公司近些年来参与了成都南部新区市政道路项目、汶川至马尔康国道公路改扩建
项目以及一大批标志性高速公路项目--国道212线南充至武胜高速公路、四川省广元至巴中高速
公路、四川省西昌至攀枝花高速公路、遂渝高速公路、福建省龙岩至长汀（闽赣界）高速公路等
，树立了公司良好的品牌。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-15│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负
【3.事件驱动】
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2023-08-23│打造第三亚欧大陆桥国际贸易枢纽，四川基建投资增长
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近日，由四川省商务厅省政府口岸物流办、省发展改革委交通运输厅四部门共同制定的《构
建第三亚欧大陆桥国际贸易枢纽实施方案》正式出炉。根据方案，围绕正在形成的以四川为中心
枢纽、最大范围联通亚欧大陆主要经济区域的开放战略大通道——第三亚欧大陆桥，四川将加快
构建第三亚欧大陆桥国际贸易枢纽，通过聚焦提升空、铁、公国际贸易枢纽的货物集散能力，高
效集聚整合物资流、资金流、人才流、技术流、信息流，全面提升四川参与国际经济合作的竞争
力。
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2023-05-16│第十九届国际绿色建筑与建筑节能大会开幕
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5月15日，第十九届国际绿色建筑与建筑节能大会暨新技术与产品博览会及第十届中国（沈
阳）国际现代建筑产业博览会在沈阳新世界博览馆开幕。展览现场注重场景化应用、浸入式体验
，搭建绿色宜居住房样板间及建筑机器人、全屋智能家居等可供参观者现实模拟、互动体验的展
品。与此同时，全国绿色建筑综合论坛也在当天召开，内容涵盖绿色建筑设计理论技术和实践、
光储直柔实现建筑零碳用电、老旧小区改造与未来社区、绿色智慧城市与数字化转型、绿色建筑
等。
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2022-04-21│两部门支持保险公司参与公路交通建设
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中国银保监会、交通运输部发布银行业保险业支持公路交通高质量发展的意见，支持保险公
司参与公路交通建设。充分发挥保险资金规模大、期限长、稳定性高的优势，鼓励保险机构通过
债权、股权、股债结合、资产支持计划和私募基金等形式，参与重大公路交通基础设施、新型交
通基础设施等项目建设。
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2020-05-27│今年全国两会上，不少住川全国政协委员希望国家层面大力支持，持续纵深推进
│川藏大通道建设。
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今年全国两会上，不少住川全国政协委员再次就加快川藏铁路、川藏高速公路建设分别提交
联名提案，希望国家层面大力支持，持续纵深推进川藏大通道建设
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2019-03-27│宁吉喆：加快推进川藏铁路等一批重大工程规划建设
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2019年3月24日消息，国家发展改革委副主任宁吉喆在中国发展高层论坛上表示，中国将在
能源、交通、通讯等基础设施领域促进有效投资，依法合规采用PPP等多种方式调动社会资本投
入补短板重大项目，加快推进川藏铁路、沿江高铁等一批重大工程规划建设。
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2019-01-02│地方新增债务限额提前下达 基建业融资环境望改善
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2019年1月1日消息，第十三届全国人民代表大会常务委员会第七次会议决定，在2019年3月
全国人民代表大会批准当年地方政府债务限额之前，授权国务院提前下达2019年地方政府新增一
般债务限额5800亿元、新增专项债务限额8100亿元，合计13900亿元。华泰证券认为，人大授权
国务院提前下达2019年地方债新增限额1.39万亿元，基建融资改善进度或超预期。公司方面，山
东路桥、新疆交主营路桥施工业务，苏交科为工程咨询业务龙头。
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2018-10-26│前三季高速公路投资同比增12% 基建行业受关注
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2018年10月25日交通部下午在新闻发布会上通报，今年前三季度，交通固定资产投资完成2.
28万亿元，同比增长1.4%。其中，高速公路完成投资7026亿元，同比增长12.0%。此前交通部在9
月份例行新闻发布会透露，《关于加大交通基础设施补短板力度的工作方案（2018-2020年）》
将于近期印发。在交通基础设施补短板工程的推动下，基建投资有望回升，铁路基建等行业订单
有望进一步释放。
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2018-08-22│西部开发有望加快推进 交通基建拉动建材需求
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2018年8月21日据上证资讯报道，近日相关部门密集表态，今年年底前将发行近1万亿元的地
方政府专项债券，目的在于稳投资、扩内需、补短板，专项债将偏向农村和中西部地区。机构认
为，随着西部地区基建投资稳定快速增长，有望带动当地工程建筑和水泥建材需求大幅提升。成
都路桥、四川路桥、北新路桥是西部地区实力突出的交通基建企业；西藏天路的水泥产能占到西
藏全区的三分之二；天山股份三季净利润预增126%；新疆浩源基本垄断新疆阿克苏地区的燃气销
售业务。
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2018-08-10│数万亿项目待发 交通“提速”补短板
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2018年8月10日消息，近期召开的中央政治局会议指出，把补短板作为当前深化供给侧结构
性改革的重点任务，加大基础设施领域补短板的力度。作为重要发力点的交通领域，中央部委和
地方政府接连推出新举措。
《经济参考报》记者采访交通部相关人士了解到，交通部正在研究补短板的政策措施，等成
熟后将对外公布；近期多地已公布下半年补短板重大项目投资计划，交通领域投资规模或达数万
亿。值得注意的是，资金来源较以前有所拓宽，开放步伐逐渐加快。在8000亿元地方专用债待发
的同时，发改委正在密集开展基础设施投融资专题调研，相关机制改革有望进一步创新和深化。
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2017-04-12│四川：计划投2450亿元实施交通精准扶贫
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2017年4月12日据新华网消息，从四川省交通运输厅获悉，“十三五”期间，四川计划在实
施交通精准扶贫方面投资2450亿元，约占全省公路水路交通运输“十三五”规划总投资的一半。
目标是在贫困地区全面建成“外通内联、通村畅乡、班车到村、安全便捷”的交通运输网络。
根据最新编制的《四川省“十三五”综合交通运输发展规划》，“十三五”期间，四川将对
标全面小康建设目标，立足补短板、兜底线、促发展，强力实施交通精准扶贫攻坚。
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2016-07-13│川陕革命老区振兴发展规划获批
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国务院2016年7月13日批复川陕革命老区振兴发展规划，批复称，紧紧抓住推进“一带一路
”建设与长江经济带发展的重大机遇，推进结构性改革尤其是供给侧结构性改革，坚持发展第一
要务，坚持区域开发与精准扶贫相结合，坚持内生发展与对外开放相结合，着力破解基础设施瓶
颈制约，协同推进新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化和绿色化，提升基本公共服务能力
，加强生态文明建设，创新体制机制，坚决打赢脱贫攻坚战，确保川陕革命老区人民与全国人民
同步进入全面小康社会。重庆市、四川省、陕西省人民政府要加强对《规划》实施的组织领导，
制定实施方案，明确责任分工，健全协作机制，强化绩效考核，进一步深化简政放权、放管结合
、优化服务改革，确保《规划》各项目标任务和政策措施落到实处。重要政策和重大建设项目要
按规定程序报批。
分析认为，成都路桥、四川路桥、华塑控股、四川双马、国栋建设、四川金顶、延长化建等
本地基建股或有望受益。
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2016-05-11│交通基础设施建设三年将投4.7万亿
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2016年5月11日消息，日前，国家发展改革委、交通运输部联合印发《交通基础设施重大工
程建设三年行动计划》。《行动计划》指出，2016—2018年，拟重点推进铁路、公路、水路、机
场、城市轨道交通项目303项，涉及项目总投资约4.7万亿元，以完善快速交通网、基础交通网、
城际城市交通网为重点，推动形成国内国际通道联通、区域城乡覆盖广泛、枢纽节点功能完善、
一体衔接便捷高效的综合交通网络，更好发挥组合优势和网络效益。
长江证券建议关注路桥、铁路、轨交相应标的：苏交科（专注路桥、设计龙头）；成都路桥
、四川路桥、北新路桥（西部建设概念+路桥标的）；龙建股份（振兴东北概念+公路建设标的）
。
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2016-03-31│成渝城市群发展规划获通过
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国务院总理李克强2016年3月30日主持召开国务院常务会议，通过《成渝城市群发展规划》
，引领西部新型城镇化和农业现代化。
会议认为，培育发展成渝城市群，走出一条新型城镇化和农业现代化互促共进的新路子，对
推进西部大开发和长江经济带建设等重大战略契合互动，释放中西部巨大内需潜力，拓展经济增
长新空间，具有重要意义。会议通过《成渝城市群发展规划》，强调要以强化重庆、成都辐射带
动作用为基础，以创新驱动、保护生态环境和夯实产业基础为支撑，建设引领西部开发开放的城
市群，形成大中小城市和小城镇协同发展格局。
分析指出，成渝城市群的建设，对于川渝两地的基建公司来说，无疑将是一个大大的利好。
目前川渝两地基建上市公司主要有成都路桥、四川路桥、新筑股份、四川成渝、渝开发、重庆路
桥等，或将率先从中受益。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │成都市路桥工程股份有限公司成立于1988年，注册资本金7.57亿元。于2011│
│ │年11月3日在深圳证券交易所上市交易，股票代码：002628，股票简称:成都│
│ │路桥，是四川省唯一基建类民营上市公司。公司是一家集投融资、建设管理│
│ │、运营基础建设项目为主业、融合多元产业发展的企业集团。主要从事国内│
│ │、国际道路、桥梁、隧道、市政、交通设施工程等项目投资、施工及项目建│
│ │设管理服务等。公司资质覆盖全面。拥有公路工程、市政公用工程施工总承│
│ │包一级，建筑工程施工总承包二级和公路路基工程、公路路面工程、桥梁工│
│ │程、隧道工程、公路交通工程（公路安全设施）、城市及道路照明工程、环│
│ │保工程专业承包一级，公路交通工程（公路机电工程）专业承包二级、承装│
│ │（修、试）电力设施四级等资质。 │
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│产品业务 │公司的产品主要为公路、桥梁、隧道等建筑产品，而建筑产品一般具有单件│
│ │性、大额性、生产时间长和个体差异大的特点，故不可能批量生产，只能面│
│ │向单一客户生产单一产品。 │
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│经营模式 │在经营模式上，公司后续将采用自主开采、选矿加工、产品销售一体化模式│
│ │运营，产品主要面向氟化工企业销售。本报告期内，公司通过处置收购前形│
│ │成的萤石矿资产，实现少量营业收入。采购方面，矿山生产所需原材料、设│
│ │备、配件等通过招标采购、比价采购等方式进行；生产方面采用地下开采方│
│ │式，配套选矿厂加工；销售方面实行直销模式，根据市场价格与客户签订销│
│ │售合同。 │
│ │公司主要采用施工总承包和EPC总承包模式。施工总承包模式下，定价机制 │
│ │采用工程量清单计价，按进度付款，业主资金到位情况、原材料价格上涨、│
│ │工期延误等为主要风险；EPC模式下，公司负责设计、采购、施工全过程管 │
│ │理，有助于提升项目整体效益，但对设计能力和采购管理要求更高。报告期│
│ │内业务模式未发生重大变化。 │
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│行业地位 │成都公路工程、桥梁工程龙头企业 │
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│核心竞争力 │（一）资质与品牌优势 │
│ │公司是四川省内少数资质涵盖范围最广的承包商之一，拥有公路工程施工总│
│ │承包一级、市政公用工程施工总承包一级、桥梁工程专业承包一级、隧道工│
│ │程专业承包一级等多项核心资质，资质体系完善，能够承接各类大型、复杂│
│ │基础设施建设项目。公司深耕路桥施工30余年，凭借良好的市场信誉和工程│
│ │质量，打造了"成都路桥"知名品牌，先后被中国质量检验协会评为"全国质 │
│ │量、服务诚信示范企业"、"工程质量信得过企业"，在西南地区具有较高的 │
│ │品牌影响力。 │
│ │（二）市场拓展与项目管理优势 │
│ │面对央、国企主导的竞争格局，公司充分发挥地处西部的区域优势和民营企│
│ │业的灵活机制，成功中标并实施新疆别迭里、德阳石亭江、达州污水治理等│
│ │重点工程，体现了较强的项目获取能力。公司持续推进分子公司自主经营能│
│ │力建设，总部统筹与分子公司协同发展的经营格局逐步形成。项目管理方面│
│ │，公司采用"扁平化"管理模式，管理层直接对接项目一线，快速响应需求，│
│ │直击痛点难点，有效提升了项目履约能力，报告期内圆满实现质量安全目标│
│ │。 │
│ │（三）关键技术人员与专业技术优势 │
│ │公司拥有一支经验丰富、技术精湛的专业技术团队，在高寒高海拔施工、河│
│ │道及涉水工程施工等方面积累了独特技术。新疆别迭里项目成功克服低温、│
│ │缺氧、冻土等极端条件；德阳石亭江项目在涉水工程围堰、水下作业等方面│
│ │形成成熟工法。公司累计获得专利41项，拥有四川省企业技术中心资质，参│
│ │建工程荣获国家优质工程金奖和中国土木工程詹天佑奖，技术实力得到行业│
│ │高度认可。报告期内，关键技术人员队伍保持稳定，未发生因核心技术人员│
│ │离职导致技术优势受损的情形。 │
│ │（四）矿业资源区位和储备优势 │
│ │公司现有的萤石矿位于四川省凉山彝族自治州，此外公司拥有的2个探矿权 │
│ │总勘查面积为17.66km2。我国的萤石矿主要分布在浙江、内蒙古、江西、湖│
│ │南和福建等省份，西南地区萤石矿资源较少。矿业板块的布局是公司转型发│
│ │展的重要里程碑，为公司培育新利润增长点、实现可持续发展奠定了坚实基│
│ │础。 │
│ │（五）报告期内核心竞争力的重要变化及影响 │
│ │报告期内，公司核心竞争力实现积极变化：业务结构由单一的基建施工向多│
│ │元布局转变，抗风险能力增强；项目管理能力持续提升。同时，公司也存在│
│ │部分重大投资项目推进不及预期、运营成本居高不下等问题。对此，公司已│
│ │建立重大项目专项推进机制，加快解决历史遗留问题；深入推进降本增效，│
│ │优化人员结构，推动运营成本与经营规模相匹配；积极推进宇康矿业的矿建│
│ │和勘探工作。截至报告期末，公司核心管理团队、关键技术人员稳定，主要│
│ │施工设备运行正常，各项经营资质有效，未发生核心竞争力受损的重大情形│
│ │。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现产值约8.99亿元，比上年同期增长10.87%；实现经营利润│
│ │约-7859.89万元，亏损金额较上年同期有所收窄，已完工项目累计收款6.86│
│ │亿元，较2024年增长23%。 │
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│竞争对手 │四川省内的一流建筑施工企业如四川路桥建设股份有限公司、全国的国内一│
│ │流建筑施工企业如中铁二局股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司是四川省内少数资质涵盖范围最广的承包商之一，拥有公路工程│
│营权 │施工总承包一级、市政公用工程施工总承包一级、桥梁工程专业承包一级、│
│ │隧道工程专业承包一级等多项核心资质，资质体系完善，能够承接各类大型│
│ │、复杂基础设施建设项目。公司深耕路桥施工30余年，凭借良好的市场信誉│
│ │和工程质量，打造了"成都路桥"知名品牌，先后被中国质量检验协会评为" │
│ │全国质量、服务诚信示范企业"、"工程质量信得过企业"，在西南地区具有 │
│ │较高的品牌影响力。 │
│ │专利：公司累计获得专利41项，拥有四川省企业技术中心资质，参建工程荣│
│ │获国家优质工程金奖和中国土木工程詹天佑奖，技术实力得到行业高度认可│
│ │。 │
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│核心风险 │重大诉讼风险；产业政策风险；行业竞争风险；财务风险；原材料供应量和│
│ │价格的大幅波动风险。 │
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│投资逻辑 │公司是四川省内少数资质涵盖范围最广的承包商之一，拥有公路工程施工总│
│ │承包一级、市政公用工程施工总承包一级、桥梁工程专业承包一级、隧道工│
│ │程专业承包一级等多项核心资质，资质体系完善，能够承接各类大型、复杂│
│ │基础设施建设项目。公司深耕路桥施工30余年，凭借良好的市场信誉和工程│
│ │质量，打造了"成都路桥"知名品牌，先后被中国质量检验协会评为"全国质 │
│ │量、服务诚信示范企业"、"工程质量信得过企业"，在西南地区具有较高的 │
│ │品牌影响力。 │
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│消费群体 │高速公路、国省道干线公路、农村公路的新建与改扩建，以及各类跨江跨河│
│ │大桥、城市立交桥、城市道路、给排水、污水治理等市政基础设施工程；氟│
│ │化工企业 │
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│消费市场 │省内、省外 │
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│主营业务 │建筑业务、固体矿产资源业务 │
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│主要产品 │公路市政工程施工、房建施工、自产萤石矿销售 │
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│实控人或控股│成都路桥2023年3月17日公告，公司控股股东宏义嘉华将其持有的11776.776│
│股东变更 │2万股公司股份（占公司总股本的15.55%）对应的全部表决权、召集权、提 │
│ │名和提案权、参会权、监督建议权、投票权以及除该标的股份的收益权和处│
│ │置股份权利之外的其他权利不可撤销地全权委托给持股5%股东东君泰达行使│
│ │，并同时与一致行动人刘其福、熊鹰解除一致行动关系。在上述表决权委托│
│ │期间，宏义嘉华与东君泰达因本次表决权委托事项构成一致行动关系。权益│
│ │变动后，东君泰达将持有公司20.55%的表决权，成为公司控股股东，东君泰│
│ │达的实际控制人刘江东成为公司实际控制人，公司的控制权将发生变更。 │
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│行业竞争格局│（一）土木工程建筑业：宏观承压，区域需求仍存亮点 │
│ │2025年，我国基础设施投资面临较大的下行压力。根据国家统计局数据，全│
│ │年全国固定资产投资（不含农户）485186亿元，比上年下降3.8%，其中基础│
│ │设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）比上年下降2.2%。全│
│ │年建筑业增加值86425亿元，比上年下降1.1%；全国具有资质等级的总承包 │
│ │和专业承包建筑业企业利润6355亿元，比上年下降14.1%。从区域看，西部 │
│ │地区投资下降1.3%，但整体略好于东部和中部。四川省作为西部交通枢纽，│
│ │仍保持一定投资强度。四川省谋划总投资7360亿元的“重大项目包”，为“│
│ │十五五”期间公路水路完成万亿元投资奠定基础，区域基建需求依然存在结│
│ │构性机会。 │
│ │政策方面，国家持续推动"两重"建设（国家重大战略实施和重点领域安全能│
│ │力建设），加大对水利、交通、能源等领域的支持力度。2024年底出台的化│
│ │债政策通过债务置换释放财政资金，有助于缓解地方政府资金压力，推动存│
│ │量基建项目加快实施。同时，《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行│
│ │动计划》提出加快都市圈交通网络建设，推动干线铁路、城际铁路、市域（│
│ │郊）铁路、城市轨道交通"四网融合"，为交通基建带来新的发展空间。民营│
│ │经济促进法草案的推进也为民营企业营造了更为公平的竞争环境。 │
│ │（二）固体矿产资源业：萤石价格高位震荡，铅锌需求稳定 │
│ │1、萤石市场情况 │
│ │萤石（氟化钙）是重要的战略性非金属矿产，广泛应用于氟化工、新能源、│
│ │新材料等领域。2016年萤石被列入我国战略性矿产目录。2018年起我国从萤│
│ │石净出口国转为净进口国，净进口规模持续扩大。根据美国地质调查局（US│
│ │GS）数据，截至2024年底全球萤石储量约3.2亿吨，中国储量8600万吨，居 │
│ │全球第一，但我国萤石资源"富矿少、贫矿多"，静态储采比仅11.75年，远 │
│ │低于全球31.82年的平均水平，资源保障压力较大。 │
│ │2025年国内97%酸级萤石精粉价格高位震荡，高品位优质酸级萤石精粉溢价 │
│ │明显。供给端，受环保、安全政策收紧影响，小型矿山加速退出，新增产能│
│ │受限；需求端，新能源、半导体等战略性新兴产业快速发展，新能源汽车、│
│ │储能、光伏等领域对含氟材料需求激增。萤石行业呈现资源集中度持续提升│
│ │、产业链上下游加速整合的趋势，具备核心资源禀赋和规模化运营优势的企│
│ │业将获得更大发展空间。 │
│ │2、铅锌市场情况 │
│ │目前铅广泛用于制成铅蓄电池，还可以应用于制作光学仪器以及建设核动力│
│ │发电站的防护设施等。锌在有色金属消费中仅次于铜和铝，广泛应用于有色│
│ │、冶金、建材、军工和汽车等行业。2025年铅锌市场需求基本稳定。 │
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│行业发展趋势│从土木工程建筑业来看，短期内行业仍将面临较大的下行压力。基础设施投│
│ │资增速放缓、地方政府债务管控趋严、行业竞争加剧等因素将继续影响行业│
│ │的发展，市场出清加速，行业集中度持续向央企、国企倾斜。但从中长期看│
│ │，国家持续推进“两重”建设（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设│
│ │）、城市更新、交通强国建设等战略，西部地区基础设施建设仍有较大空间│
│ │，其中四川省谋划总投资7,360亿元的“重大项目包”为“十五五”期间公 │
│ │路水路完成万亿元投资奠定基础；新疆、西藏等地区作为国家“十四五”及│
│ │“十五五”期间重点支持区域，在交通基础设施、口岸建设、边防公路等领│
│ │域仍有较大的投资需求。同时，国家积极鼓励民营企业参与“两重”项目建│
│ │设，为民企参与重大基础设施项目提供了政策空间。 │
│ │基建行业正加速向高质量发展转型，装配式建筑、绿色建筑、智能建造等新│
│ │技术、新模式将加速应用，推动行业转型升级。智慧交通、无人驾驶作为交│
│ │通基础设施行业的重要发展方向，正迎来重大发展机遇。人工智能、大数据│
│ │、物联网等新一代信息技术与交通基础设施深度融合，推动行业向数字化、│
│ │智能化转型升级，车路协同、智能管控、智慧养护等技术加速应用。 │
│ │从固体矿产资源业来看，在环保政策趋严、安全生产要求提高的背景下，矿│
│ │产行业集中度将持续提升，优质资源将向大中型矿山集中。下游新能源、新│
│ │材料产业的快速发展，将为萤石需求提供强劲增长动力，萤石价格有望维持│
│ │相对高位运行。铅、锌这类有色金属作为新能源汽车、动力及储能电池等产│
│ │业的重要原材料，将继续保持稳定的高需求。 │
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│行业政策法规│《质量管理体系要求》、《工程建设施工企业质量管理规范》、《深入实施│
│ │以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》 │
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│公司发展战略│面对复杂多变的外部环境，公司将坚持“1+2+多元”的发展战略布局，即以│
│ │一个大基建主业为立足点，以矿产开发为转型方向，同时培育智能科技在基│
│ │建领域的应用，推动公司高质量发展。 │
│ │1、建筑业务发展战略 │
│ │在传统基建业务方面，公司将坚持“聚焦主业、稳健经营”的发展策略，一│
│ │是围绕西部大开发，积极参与成渝地区双城经济圈、新疆和西藏的交通基础│
│ │设施建设，持续提升项目管理水平和成本控制能力，强化公司在西部地区的│
│ │品牌影响力，增强核心竞争力；二是加强与国有企业的合作，发挥在公路、│
│ │隧道方面的技术优势，承接专业分包的业务，并充分整合公司已有的检测、│
│ │施工、养护全产业链资质与资源，提升业务附加值；三是积极探索从传统交│
│ │通、市政建设向矿业、能源、电力、新基建等高潜力施工领域延伸，优化业│
│ │务结构，降低对单一业务领域的依赖。 │
│ │2、固体矿产资源业务发展战略 │
│ │在固体矿产资源业务方面，公司首先依托交际河萤石矿优质资源，加快绿色│
│ │矿山建设，后续积极推动萤石矿安全生产许可证办理，争取项目早日具备投│
│ │产条件。同时，公司将持续推进矿产勘探工作，加强矿产资源管理，提升资│
│ │源利用效率，早日实现探转采。此外，公司还将积极关注下游氟化工产业链│
│ │延伸机会，提升产品附加值。 │
│ │3、其他多元化发展战略 │
│ │在多元发展方面，公司将充分发挥上市公司融资和管理优势，适时开展投资│
│ │并购，为公司的多元化发展寻找更多机遇。 │
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│公司日常经营│（1）夯实主业，抢抓订单，重点项目稳步推进 │
│ │报告期内，公司持续巩固传统路桥主业，积极参与各类公招项目投标，同时│
│ │承接总承包和专业分包项目；设备分公司积极拓展装配式建筑市场，推动建│
│ │筑工业化发展；检测子公司深耕四川本地市场，新签订单显著增长，技术服│
│ │务能力持续提升。全年公司及下属子公司实现项目中标和签约27个，累计金│
│ │额9.5亿元，较2024年增长161.71%。 │
│ │（2）收款融资，齐头并进，现金流安全有效保障 │
│ │报告期内，公司把收尾收款作为核心工作之一，成立专项工作组，坚持“抓│
│ │大不放小、统筹推进”的策略，实行责任到人、闭环管理。达宣项目、泸黄│
│ │TJ3标项目、南溪环长江和滨四项目、圣平岛项目、江安项目、邛崃土增项 │
│ │目等重点项目收款工作成效显著，攀枝花红格项目、川桃项目、省道460项 │
│ │目、旺苍项目、西藏425项目、成彭B标项目等项目收款工作稳步推进，已完│
│ │工项目累计收款金额较2024年有所增长，有效缓解了公司资金压力。同时，│
│ │公司与多家金融机构建立了良好的沟通合作机制，成功续贷及新增多家银行│
│ │流动资金贷款，保障了公司现金流安全。 │
│ │（3）组织优化，扁平管理，运营效率持续提升 │
│ │报告期内，公司持续推进组织架构优化，撤销、新设、合并了部分总部职能│
│ │部门，由原来的14个缩减至9个，总部管理架构更为精简高效，进一步提升 │
│ │了工作效能、降低了运行成本。公司试点设立区域中心，统筹区域发展，贯│
│ │彻落实“深耕一地，经营一方”的战略方针，依托区域中心大力开拓业务，│
│ │实现重点区域的项目获取和建设施工良性闭环。同时，公司管理层深入中讯│
│ │机电、蜀都路面、道诚检测三家子公司一线调研，优化人员配置，制定资产│
│ │处置和盘活方案，梳理应收应付情况，合理规划年度资金收支安排。在项目│
│ │管理方面，公司全面推行“扁平化”管理模式，管理层直接对接项目一线，│
│ │快速响应项目需求，切实解决项目推进中的痛点难点问题，有效提升了项目│
│ │履约能力，报告期内圆满实现质量安全目标。 │
│ │（4）聚焦国家战略矿种，切实迈出矿产资源并购转型第一步 │
│ │报告期内，公司巩固大基建主业的同时，加速推进转型工作。2025年7月， │
│ │公司通过全资子公司完成对四川宇康矿业有限公司100%股份的战略收购，四│
│ │川宇康矿业持有布拖县交际河萤石矿采矿权、布拖县交际河小洞子铅锌/萤 │
│ │石矿探矿权、布拖县龙潭镇中河坝铅锌矿探矿权和布拖县小洞子铅锌矿采矿│
│ │权。其中，根据《四川省布拖县交际河萤石矿勘探地质报告》相关地质报告│
│ │及《四川省矿产资源开发利用方案备案表》显示，交际河萤石矿矿区保有Ca│
│ │F?资源量231.0万吨，是西南地区单体规模较大的萤石矿，矿区面积0.0239k│
│ │m2，设计生产规模15万吨/年，采矿权有效期自2024年6月1日至2043年5月31│
│ │日，共计19年，尚未取得萤石矿安全生产许可证；小洞子探矿权和中河坝探│
│ │矿权的勘查面积分别为1.7799km2和15.8779km2；小洞子铅锌矿采矿权已过 │
│ │期。 │
│ │（5）拥抱智能科技，培育新质生产力，赋能高质量发展 │
│ │公司积极拥抱智能科技，推动企业管理经验与数据的标准化、智能化转型，│
│ │持续提升运营效率；同时在新业务领域采取跟随型研发策略，引进并消化先│
│ │进技术，稳健迭代创新，为公司高质量发展提供技术支撑。 │
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│公司经营计划│1、深耕大基建主业，确保基本盘稳定 │
│ │2026年，公司将继续把大基建主业作为生存发展的压舱石，坚持“抓订单、│
│ │抢业务、拓市场”的工作方针，充分发挥公路工程施工总承包一级、市政公│
│ │用工程施工总承包一级等复合资质优势，围绕西部大开发，积极拓展四川、│
│ │新疆、西藏、云南等西部地区的重点项目。同时，公司将进一步加强在建项│
│ │目的全过程管理，优化资源配置，确保项目按期履约、高效推进。在回款方│
│ │面，公司将应收账款回收作为年度核心工作，建立专项清理机制，落实专人│
│ │跟踪催收，切实保障运营资金安全和现金流稳定。 │
│ │2、加快萤石矿项目投产，培育新利润增长点 │
│ │在矿业领域，公司将全力推进宇康矿业萤石矿项目的建设工作，确保矿山基│
│ │础设施按期完工、达到生产条件。在此基础上，公司会积极与省级主管部门│
│ │沟通对接，加快推进安全生产许可证的办理。此外，公司还将提前组建专业│
│ │运营团队，建立健全矿山安全生产管理体系，做好生产运营的各项准备工作│
│ │，力争早日实现萤石矿项目正式投产并产生销售收入，为公司培育新的稳定│
│ │的利润增长来源。同时，公司会持续推进勘探工作，尽早完成增储、探转采│
│ │等工作。 │
│ │3、推进智能交通业务发展，抢占未来赛道 │
│ │在科技转型方面，公司将依托锦城智行科技公司这一平台，深化与优必选、│
│ │中航材、电子科技大学人机中心等战略合作伙伴的协同创新，积极探索“基│
│ │建+科技”的融合发展路径。公司还将持续关注行业前沿动态，积极寻求与 │
│ │更多行业领先企业的合作机会，加快培育新质生产力，为公司长远发展储备│
│ │新动能。 │
│ │4、持续推进降本增效，优化组织运营效率 │
│ │面对行业下行压力和成本刚性上涨的双重挑战，公司将进一步深化精细化管│
│ │理，优化施工组织设计，加强物资集中采购，多措并举降低项目施工成本。│
│ │在组织层面，巩固总部职能部门改革成果，继续优化管理层级，压降管理费│
│ │用支出。同时，建立与经营业绩紧密挂钩的薪酬考核机制，优化人员结构，│
│ │提升人均产出效率，推动运营成本与经营规模相匹配。在财务管理方面，加│
│ │强资金统筹调度，优化融资结构，努力降低综合融资成本。 │
│ │5、加快解决历史遗留问题，夯实资产质量 │
│ │对于天新邛项目复工、宜宾南溪项目复工、达宣项目审计等历史遗留问题，│
│ │公司将加强与地方政府和业主单位的沟通协调，争取政策支持，推动问题妥│
│ │善解决。同时，全面梳理存量项目的各类遗留问题，建立问题清单和销号机│
│ │制，明确责任主体和时间节点，最大限度减少公司潜在损失，夯实资产质量│
│ │。 │
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│公司资金需求│本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支│
│ │。 │
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│可能面对风险│公司结合所处行业特点及自身经营情况，对可能影响公司未来发展战略和经│
│ │营目标的各类风险因素进行了识别、分析和评估，主要包括政策风险、市场│
│ │风险、经营风险、财务风险及矿产资源相关风险等。 │
│ │1、政策风险 │
│ │公司主要从事基础设施建设业务和矿产资源开发业务，所处行业受国家宏观│
│ │经济政策、产业政策、环保政策等影响较大。若国家宏观调控政策收紧，基│
│ │建投资规模缩减，或地方政府财政压力加大导致基建项目推进放缓，公司可│
│ │能面临订单获取难度增加、项目执行周期延长、工程款回收放缓等风险。在│
│ │矿产资源开发方面，矿山的开发利用受国家矿产资源政策、矿业权管理政策│
│ │、安全生产政策等影响较大，政策调整可能增加经营成本，延长项目开发周│
│ │期。针对上述风险，公司将密切关注政策变化，及时调整经营策略，积极拓│
│ │展业务区域、优化市场布局以降低对单一区域的依赖，同时加强项目筛选，│
│ │优先选择财政状况良好、支付能力强的优质客户和项目，并严格执行环保法│
│ │律法规，确保项目合规运营。 │
│ │2、市场风险 │
│ │基础设施建设行业竞争激烈，大型央企、地方国企凭借资金、技术、品牌等│
│ │优势，在大型项目竞争中占据主导地位。公司作为区域性民营企业，在业务│
│ │规模、融资能力等方面存在一定差距，面临较大的市场竞争压力。同时，矿│
│ │石价格受市场供求关系、宏观经济形势、下游行业需求等多种因素影响，价│
│ │格波动较大，若价格大幅下跌将直接影响公司矿产资源开发业务的盈利能力│
│ │。对此，公司将充分发挥区域品牌优势和施工经验优势，持续提升项目管理│
│ │水平、降低施工成本，加强市场开拓、完善营销网络，积极拓展新的区域市│
│ │场和业务领域，优化业务结构，并加强对萤石矿、铅锌矿市场的分析研究，│
│ │合理安排生产和销售计划，建立长期稳定的销售渠道。 │
│ │3、经营风险 │
│ │截至报告期末，公司应收账款余额较大，若不能及时回收将增加资金占用成│
│ │本，可能导致坏账损失，且会持续增加公司的诉讼、账户冻结的风险；公司│
│ │部分PPP、BT项目存在回款进度不及预期的风险；萤石矿项目处于基建期， │
│ │存在建设进度不及预期、建设成本超支等风险。公司萤石矿尚未取得安全生│
│ │产许可证，这是矿山正式开采的法定前置条件，办理进度存在不确定性，矿│
│ │山的量产、加工及销售尚存在一定的不确定性。此外，公司小洞子铅锌矿采│
│ │矿权已过期，后续续期工作存在不确定性。基础设施建设和矿产资源开发均│
│ │属于高危行业，存在安全生产风险。 │
│ │4、财务风险 │
│ │受应收账款回收放缓、PPP项目资金占用较大等因素影响，公司面临一定的 │
│ │现金流紧张压力；公司融资主要依赖银行贷款等债务融资方式，融资成本存│
│ │在上升风险；同时，受业主支付能力下降影响，公司信用减值损失持续增加│
│ │。针对财务风险，公司将加强现金流管理，优化资金预算和调度，提高资金│
│ │使用效率；加强与金融机构的合作，争取优惠融资条件，优化融资结构；加│
│ │强应收账款风险评估，合理计提减值准备；同时必要时通过法律途径维护公│
│ │司权益。 │
│ │5、矿产资源相关风险 │
│ │矿产资源储量是根据地质勘查工作成果估算的，存在一定的不确定性，实际│
│ │可采储量可能低于预期；公司萤石矿尚未取得安全生产许可证，取得安全生│
│ │产许可证后方可进行正式合法开采，办理时间存在不确定性；小洞子铅锌矿│
│ │采矿权已过期，后续续期工作存在不确定性；矿山开采属于高危行业，存在│
│ │瓦斯爆炸、透水、冒顶等安全风险；矿产资源开发对生态环境有一定影响，│
│ │且环保政策日趋严格；采矿权证有有效期限，若到期后不能及时办理续期手│
│ │续将影响矿山正常开采。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司采用现金、股票或者现金与股票相结│
│ │合或者法律、法规允许的方式分配股利。公司利润分配不得超过累计可分配│
│ │利润的范围。在满足前述现金分红条件下，公司最近三年以现金方式累计分│
│ │配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。 │
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│中标灾后恢复│成都路桥2017年8月29日公告，公司成为邛崃市“4.20”芦山地震灾后恢复 │
│重建城乡建设│重建城乡建设用地增减挂钩项目打捆招商一标段的竞得人，成交金额约11.0│
│项目 │6亿元，约占公司2016年度经审计营业收入的53.63%。项目实施年限为2年。│
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│项目中标 │成都路桥2015年10月30日公告，公司于2015年10月30日收到四川省旺苍县公│
│ │共资源交易服务中心发出的《竞争性磋商成交通知单》，公司中标旺苍县城│
│ │至陕西宁强界公路改建工程（一期）PPP项目，项目总造价44940万元，约占│
│ │公司2014年度经审计营业收入的30%。项目合作期限为10年，其中建设期为2│
│ │年，运营维护期为8年。 │
│ │成都路桥2016年3月4日公告，公司被确定为宜宾市南溪区环长江大道PPP项 │
│ │目的中标单位，中标金额46283.6372万元，约占公司2014年度营业收入的30│
│ │.90%。项目合作期限为12年，其中建设期为2年，维护运营期为10年。 │
│ │成都路桥2017年4月12日公告，公司成为长江生态文化旅游产业综合开发PPP│
│ │项目拟中标供应商。项目总投资为13亿元，约占公司2015年度经审计营业收│
│ │入的89.97%。项目资金回报率=付费同期1月1日人民银行执行的五年期以上 │
│ │贷款基准利率×（1+42.85%）。项目建设期为3年，运营维护期为20年。 │
│ │成都路桥2017年4月20日公告，公司中标南溪区长江生态文化旅游产业综合 │
│ │开发PPP项目，总投资约13亿元，约占公司2015年度经审计营业收入的89.97│
│ │%。项目建设期为3年，运营期为20年。 │
│ │拟中标6.2亿元别迭里口岸公路建设项目：成都路桥2025年3月21日公告，新│
│ │疆公共资源交易信息网于2025年3月19日发布“别迭里口岸公路建设项目-BD│
│ │L-5”项目的公开招标评标结果公示，公司为该项目中标候选人第一名，拟 │
│ │中标金额61963.6443万元，约占公司2023年度经审计营业收入的53.12%。工│
│ │期：1004日历天。 │
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│增发股票 │定增募资偿债补血：成都路桥2020年4月2日发布定增预案，公司拟非公开发│
│ │行不超过15213.3243万股股份，募集资金总额不超过10亿元，扣除发行费用│
│ │后将用于补充运营资金和偿还银行贷款。 │
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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